DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 2005

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 2005 1

Avsiktsförklaring tecknad om förvärv av guldproducerande bolag i Tyva-regionen Artelj Tyva Guldproduktionen vid Kopto-fyndigheten har kommit igång Givet att förvärvet av Artelj Tyva blir genomfört höjer Central Asia Gold produktionsmålet för 2005 till 280 300 kg guld Bakgrund Central Asia Gold AB ( CAG AB ), är ett svenskt gruvbolag med verksamhet i östra Sibirien i Ryssland. Koncernen består av det svenska moderbolaget respektive av två helägda ryska dotterbolag, som är av typen limited liability company. Vidare äger dotter bolaget OOO Tardan Gold sedan våren 2005 (genomfört efter rapportperiodens utgång) ett dotterdotterbolag, OOO Mars, till 98%. Detta bolag äger en maskin- och fordonspark. Efter rapportperiodens utgång har även en avsiktsförklaring (letter-of-intent) tecknats avseende förvärv att ett guldproducerande bolag i regionen Tyva, varom mer nedan. Verksamheten omfattar produktion och prospektering av guld, i dagsläget främst i Tyva-regionen på gränsen till Mongoliet. Koncernens huvudsakliga tillgångar inbegriper tre minerallicenser registrerade på de två ryska dotterbolagen. Licenserna omfattar sammantagna omkring 253 000 troy uns (oz) (1 oz =31,1 g) guldreserver enligt de ryska C1+C2 kategorierna, liksom 215 000 oz av P1 guldmineraltillgångar samt slutligen 4 354 000 oz av P2 guldmineraltillgångar. Antalet anställda i koncernen uppgick till 106 vid slutet av rapportperioden, och guld-produktionen inleddes vid Kopto-fyndigheten i sena januari 2005. Under hösten 2004 genomfördes en s k private placement om 20 MSEK i Sverige, varvid en mer diversifierad ägarstruktur erhölls. Under februari 2005 genomfördes ytterligare en nyemission om 12 MSEK. I samband därmed börsnoterades CAG AB på NGM Nordic Growth Market den 29 mars 2005. Antalet aktieägare var 1 676 per utgången av april 2005. Koncernbildningen genomfördes först i slutet av september 2004, varför dotterbolagen endast ingår i koncernredovisningen fr o m sista kvartalet 2004. Dotter-bolagens verksamhet var vidare av vilande karaktär under 2003 och fram t o m halvårsskiftet 2004. Därtill inleddes inte guldproduktionen förrän under första kvartalet 2005. Därav är presenterade jämförelsesiffror avseende kvartalet jan mars 2004 mycket blygsamma. 2

Resultat Koncernen För kvartalet som som avslutades den 31 mars 2005 visar koncernen ett nettoresultat efter skatt om 0,3 MSEK (0) motsvarande 0,002 SEK per aktie (0). Emissionskostnader om 1,81 MSEK (0) avseende nyemissionen i februari 2005 har under perioden bokats direkt mot eget kapital i enlighet med de uppställda räkenskapsprinciperna. Under perioden har kostnader i de ryska dotterbolagen om 2,7 MSEK (0) aktiverats. En skatteintäkt avseende en uppskjuten skattefordran i de ryska dotterbolagen om 0,4 MSEK (0) har också tagits upp. Verksamheten Koncernens verksamhet var i uppstartningsskedet under räkenskapsåret 2004 och även under första kvartalet 2005. I Tyva-regionen äger dotterbolaget OOO Tardan Gold två guldfyndigheter, Tardan och Kopto. Tardan Tardan är en medelstor guldfyndighet som privatiserades på en publik auktion sommaren 2003. De fastställda ryska guldreserverna och guldmineraltillgångarna av kategorierna C1/C2 och P1 uppgår till 413 000 oz. Därutöver bedöms Tardan innehålla 4 354 000 oz av guld-mineraltillgångar av kategori P2 enligt ryska klassificeringsstandards. Utvärderingsarbetet har endast bedrivits ned till ett djup om ca 100 m. Ett 30-tal malmkroppar har identifierats inom ett 2 kvadratkilometer stort område på licensblocket som ligger cirka öster om regionhuvudstaden Kyzyl. Genomsnittlig guldhalt i reserverna är 10,7 gram/ton ( g/t ). Ett omfattande prospekteringsprogram inbegripande kärnborrning, dikesgrävning och byggnation av underjordiska gruvgångar genomfördes under sovjettiden, och kompletteras nu med ny datainsamling. Under andra hälften av 2004 och så långt 2005 har arbetet i fält koncentrerats på en detaljerad verifiering/omtolkning av de gamla sovjetiska data samt insamlandet av nya data, främst via grävning av nya ytdiken. Huvudsyftet med grävningen av de nya ytdikena var att samla in ett representativt malmprov om 3 ton. Provet, taget från de malmkroppar från vilka guldproduktionen kommer att inledas, har sänts till det erfarna forskningsinstitutet Irgiredmet i Irkutsk som skall göra nya provanrikningstest och sedan upprätta rekommendationer för ett optimalt anrikningsverk. Rapporten från Irgiredmet väntas hösten 2005. Samtidigt har ett annat forskningsinstitut blivit kontrakterat för att ta fram rekommendationer för en optimal malmbrytningsplan. Genomgången av primärdata från sovjettiden bekräftar de sovjetiska geologernas slutsatser angående guldreserverna i skarnmalmkropparna. Proverna påvisar även guld utanför skarnmalmkropparna. Givet det numera väsentligt högre guldpriset (jämfört med 1970-talet) och nya mer rationella anrikningsmetoder, bedöms att väsentligt större guldreserver kan finnas på licensblocket än vad de gamla reservsiffrorna utvisar. En ny borrigg levereras till Tardan kring halvårsskiftet. Ett borrprogram kommer då omedelbart att inledas. Det planeras för närvarande att genomföra ca 5 500 m kärnborrning under detta år. Prioriterade borrobjekt är därvid malmkropparna 1 och 2 på Kopto-fyndigheten (undersöka om de malmkropparna fortsätter ner på djupet), förtätning av datanätet på Tardan i området av malmkropparna 24 och 26 i syfte att omföra reserverna där i kategori C2 till kategori C1. Slutligen skall borrning på Tardan ske inom det s k block 2 i närheten av gruvschakt nr 1 i syfte att försöka påvisa förekomsten av s k låghaltiga guldmalmer i större volymer inom just detta område. Erhållna tillstånd medger tidig produktion (pilotproduktion) av guld på vissa av malmkropparna redan i dagsläget, och så kan komma att ske redan under senare delen av 2005, men annars under 2006. Nuvarande planering förutser konstruktion av en ny processanläggning med början 2006. I mellantiden kan den existerande anläggningen på den närbelägna 3

Kopto-fyndigheten komma att användas för att anrika del av Tardan-malmen. Processanläggningen på Kopto är belägen omkring 6 km öster om Tardans licensområde. Basscenariot för Tardan förutser att producera omkring 70 kg guld (2 200 oz) per månad fr o m andra halvåret 2007. Beroende på utvärderingsarbetet under 2005 och 2006 kan scenariot komma att revideras. Kopto Guldfyndigheten Kopto ligger 6 km från Central Asia Golds större fyndighet Tardan. Kopto innehåller idag knappt 200 kg guldreserver i kategori C2 och drygt 1 000 kg guldmineraltillgångar av kategori P1. De registrerade guldreserverna befinner sig endast på ett djup ner till15 m. Djupare har ingen utvärdering ännu bedrivits. Snitthalten av guld i marken är omkring 11 g/t. Till Kopto hör ett mindre anrikningsverk uppfört på 1990-talet som nu rustas upp av Central Asia Gold. Årskapaciteten är f n ca 14 000 ton malm per år. I utrustningen ingår krossar, kvarn, cykloner och skakbord för en gravimetrisk anrikning. Utrustningen är idag i relativt gott skick och en smärre pilotproduktion inleddes i tidiga februari 2005. Antalet anställda på basen uppgår f n till omkring 50 personer. Anställda jobbar generellt två veckor på och två veckor av. Ännu så länge arbetas endast i enskift (10 timmar per arbetsdag). Detta beror på att det tagit tid att hitta och anställa tillräckligt med kvalificerade specialister i själva processanläggningen för att kunna bemanna den i kontinuerlig drift (tvåskift). Malmbrytningen är alltså inte fl askhalsen, utan begränsningen ligger som ovan sägs f n i processanläggningen, och där specifikt i finmalningen genom kulkvarnen. Under perioden februari mitten av maj 2005 har brutits omkring 4 200 ton malm, varv det mesta har körts till anrikningsverket. Därav har omkring 1 500 ton processats. Under perioden februari mitten av maj 2005 har producerats 3,5 kg guld (ännu ej slutraffinerat till salukvalitet). Därav producerades 1,76 kg guld under första halvan av maj. Vidare har under denna period erhållits omkring 1 ton magnetit. Själva den ingående malmen är mycket rik, men på grund av intrimningsperioden av processverket under första kvartalet har utvinningen av rent guld endast legat kring 20% medan resterande guld i malmen har hamnat i högen av avfallssand. Närvaron av den tunga mineralen magnetit har så långt haft en negativ inverkan på utvinningskoefficienten. Vidare har alltså verket endast bemannats i enskifte så långt. Magnetitfrågan kommer nu att lösas genom att introducera nya separatorer i processkedjan. Efter att intrimning av anläggningen har avslutats, och efter det att ytterligare förändringar i krossar och kvarn görs, bedöms utvinningsgraden komma att öka till kring 60%, vilket är den högsta utvinning som medges med gravimetrisk utvinningsmetod i detta fall. Högarna av avfallssand med kvarstående guld kommer sedan att behandlas igen när det nya anrikningsverket som planeras för Tardan-malmen tas i drift. Under kvartalet jan mars 2005 skedde ingen guldförsäljning. Kontrakt har tecknats så långt med två ryska affärsbanker, nämligen Vneshtorgbank och Bank of Moscow, om att de skall köpa det producerade guldet. Vidare har kontrakt ingåtts med det stora guldraffinaderiet i Krasnoyarsk om att raffinaderiet skall raffinera guldet från Kopto till salukvalitet. Den första guldleveransen till Krasnoyarsk kommer att ske i slutet av maj eller i början av juni 2005. Den tekniska fl askhalsen i Kopto-verket är alltså f n kulkvarnen, medan krossar och skakbordet har betydligt större kapacitet. Om fl askhalsarna elimineras, och tvåskiftsarbete introduceras, dubblas processkapaciteten till ca 28 000 malm per år. Det utvärderas därför nu hur pass fort och hur mycket denna processutrustning skall byggas ut. Beslutet är delvis avhängigt det borrprogram som kommer att genomföras under sommarmånaderna 2005 på Kopto. Då kommer malmkropparna nr 1 och 2 att borras på djupet. Det bedöms finnas god sannolikhet att malmkropparna 4

fortsätter ner på djupet, och i så fall kan det finnas väsentligt mer malm än de ovan registrerade malmreserverna av kategori C2. I så fall är det motiverat att skala upp kapaciteten ordentligt på Kopto-verket. Planerna för det har redan dragits upp. Det är även möjligt att det kommer att bli aktuellt att förlägga den stora processanläggningen som skall ta hand om malmen från Tardan-fyndigheten på Kopto. Detta då alltså avståndet mellan Kopto och Tardan endast är 6 km. Givet hittills bruten malmmängd görs bedömning att minst 10 000 malm kommer att hinna brytas och processas under 2005 på Kopto. Givet det ingående höga guldinnehållet i denna malm, och givet att intrimningen av processutrustningen ger den planerade utvinningsgraden om 60%, bedöms att tidigare lagd produktionsprognos om i snitt 5 kg rent guld per månad, d v s ca 55 kg för perioden februari december 2005 kommer att nås. Den alluviala fyndigheten Sivo Pravy Uval Denna fyndighet innehas av dotterbolaget OOO GRK Tomano ( Tomano ) och befinner sig i den ryska regionen Buryatien som gränsar till Tyva. Den innehåller 19 000 oz av ryska C1 guldreserver. Styrelsen för Central Asia Gold AB beslutade under hösten 2004, mot bakgrund av fyndighetens begränsade storlek och avsides belägenhet, att inte allokera betydande resurser till projektet utan att istället söka en partner för utbyggnaden. Det ryska företaget OOO GRK Oreol ( Oreol ) accepterade i mars 2005 att bli sådan partner i projektet. Oreol är ett mindre gruvbolag aktivt i samma region Buryatiyen. Avtalet innebär att Oreol påtar sig alla risker av det kommande utbyggnadsprogrammet. Oreol kommer således att bli operatör, kommer att ansvara för uppfyllande av licenskraven samt kommer att säkra finansieringen för verksamheten. Licensen kommer dock att kvarstå i dotterbolaget Tomano och Central Asia Gold AB kommer att ha kvar sitt 100%-iga ägande i dotterbolaget. Finansiellt kommer Oreol först att kompensera Central Asia Gold via Tomano för nedlagda kostnader i projektet, vilka är relativt blygsamma. Vidare kommer Central Asia Gold via Tomano att erhålla en intäktsdelning som kommer att ändras lite över tiden. Delningen sker av faktiskt erhållna nettointäkter från guldförsäljningen efter avdrag för statlig royaltyskatt och raffineringsavgift. Central Asia Gold kommer att erhålla 5% av dessa intäkter under år 1 och 7% under åren 2 5, varefter driften stängs ned. Intäktsdelningen kommer att ske kontinuerligt över tiden. Avtalet gäller fr o m andra kvartalet 2005. Letter of intent avseende förvärv av det guldproducerande företaget Artelj Tyva Central Asia Gold AB (publ) meddelade den 26 maj 2005 att ett letter-of-intent (avsiktsförklaring) har undertecknats avseende köp av 100% av det Tyvabaserade alluviala guldproducerande företaget (alluvialt guld = guld i flodsandbäddar) Artelj Tyva. Detta företag har två alluviala fyndigheter Bolshoy Agliyak och Maly Agliyak. Kvarstående officiellt fastställda utvinningsbara guldreserver i kategorierna C1 och C2 är 2,86 ton eller omkring 91 800 troy uns (oz). Därav ligger 98% i kategorin C1. Den genomsnittliga guldhalten i sanden är 0,95 g per kubikmeter. Som en alluvial guldproducent producerar Artelj Tyva guld under den varma delen av året, d v s under maj september. Guldproduktionen har i snitt uppgått till 260 kg per år under de senaste åren. För räkenskapsåret 2004 visade Artelj Tyva en nettovinst efter skatt enligt ryska redovisningsstandards om 16 miljoner rubel (ca 500 000 USD). Antalet anställda uppgår f n till ca 225, varav en stor del endast arbetar säsongsmässigt under del av året. Artelj Tyva har sitt huvudkontor i staden Kyzyl, det administrativa centrat i Tyva-regionen. Själva guldfyndigheterna ligger omkring 200 km norr om Kyzyl. Som en etablerad guldproducent har Artelj Tyva all utrustning för att kunna genomföra sina uppgifter och har inga långfristiga räntebärande skulder i sin balansräkning. Företaget finansierar sitt rörelsekapitalbehov genom att varje år ta upp kortsiktiga s k guldkrediter från ryska banker som sedan återbetalas vid arbetssäsongens slut. Synligt eget kapital uppgick enligt årsredovisningen per utgången av 2004 till omkring 46 miljoner rubel (omkring 1,7 MUSD eller ca 12 MSEK). 5

Den föreslagna affären innebär att Central Asia Gold köper 100% av Artelj Tyva för 2 MUSD (ca 14,5 MSEK). Köpeavtalet innehåller en viss prisjusteringsklausul som är avhängig faktisk guldproduktion under 2005. Köpeskillingen kan därmed komma att i någon mån justeras. Basparameter i denna formel är 260 kg guld. Företagsledningen för Artelj Tyva, som till stor del sammanfaller med huvudägarna av företaget, har accepterat att kvarstå i företaget tills vidare och sköta driften. På sikt skall ledningssystemet genomgå översyn i syfte att effektivisera produktionen och ta tillvara synergierna som finns mellan Artelj Tyva och Central Asia Golds existerande verksamhet i Tyva-regionen. Sådana synergier omfattar bl a ett gemensamt kontor i Kyzyl, förbättrade logistikmöjligheter och en större kritisk massa i denna region. Vidare ger förvärvet Central Asia Gold ett verktyg för att via köp eller auktionsdeltagande förvärva ytterligare alluviala guldfyndigheter i östra Sibirien och i Mongoliet. Eftersom arbetssäsongen 2005 redan har inletts kommer arbetet med att realisera synergierna i huvudsak att genomföras fr o m arbetssäsongen 2006. Central Asia Gold avser att finansiera förvärvet via en riktad emission. Den förestående ordinarie bolagsstämman den 10 juni i Stockholm kommer att föreslås godkänna ett mandat för styrelsen att genomföra en sådan transaktion. Givet att förslaget bifalles bedöms affären komma att genomföras under andra halvåret 2005. Eftersom den legala statusen på företaget är ett s k kooperativ (ryska artelj ) måste det först ombildas till ett bolag. Denna ombildning kommer att ta viss tid, vilket förklarar varför genomförandet kommer att dra ut en aning på tiden. Guldproduktionen 2005 kommer dock i sin helhet att tillfalla Central Asia Gold-koncernen. Investeringar, likviditet och finansiering Investeringar i anläggningstillgångar under perioden uppgick till 5,0 MSEK. Kassabehållningen i koncernen uppgick till 15,0 MSEK vid periodslutet. Anställda Koncernen hade 106 anställda per 31 mars 2005. Därav var en person anställd i moderbolaget och resten i de ryska dotterbolagen. Genomsnittligt antal anställda under kvartalet var 92. Utgivna aktier och teckningsoptioner För närvarande finns utgivna 163 088 774 aktier. Nominellt värde är 0,20 SEK per aktie. Alla aktier har en röst och lika rätt till bolagets tillgångar och vinst. Vidare har utgivits ett förlagslån med vidhängande 6 miljoner teckningsoptioner. Varje teckningsoption ger rätt till teckning av en ny aktie till en teckningskurs om 0,40 SEK per aktie. Löptiden på dess teckningsoptioner är t o m slutet av december 2006. Ett andra förlagslån med vidhängande 10 355 096 teckningsoptioner finns även utgivet. Var och en av dessa teckningsoptioner ger rätt att teckna en ny aktie till ett teckningspris om 0,60 SEK per aktie. Löptiden på dessa teckningsoptioner är t o m slutet av december 2005. Första noteringsdag av aktierna på NGM Nordic Growth Market i Stockholm blev den 29 mars 2005. 6

Händelser efter rapportperiodens utgång Letter of intent avseende företaget Artelj Tyva Enligt ovan har i maj en avsiktförklaring påtecknats angående förvärv av det ryska guldproducerande bolaget Artelj Tyva. Förvärvet planeras komma att genomföras så snart praktiskt möjligt efter ordinarie bolagsstämma i Central Asia Gold AB den 10 juni, vilket i praktiken innebär på andra sidan halvårsskiftet. Förvärv av 98% av OOO Mars Enligt vad som meddelats tidigare i den externa rapporteringen har Central Asia Gold via dotterbolaget OOO Tardan Gold köpt ut vissa anläggningstillgångar, främst en fordonspark, som sedan hösten 2004 har använts på Tardan- och Koptofyndigheterna. Av skatteskäl har dessa förvärvats i bolagsform. Av ryska legala skäl har 98% förvärvats medan en minoritet om 2% tills vidare kvarstår. Förvärvet har slutförts efter rapportperiodens utgång. Detta bolag vid namn OOO Mars kommer därför att konsolideras i koncernredovisningen fr o m andra kvartalet 2005. Nästkommande rapport Nästa delårsrapport är halvårsrapporten för perioden januari juni 2005, som publiceras den 26 augusti 2005. Därefter följer niomånadersrapporten den 25 november 2005. Bolagsstämma Bolagsstämma kommer att hållas i Stockholm på Näringslivets Hus, Storgatan 19 fredagen den 10 juni med början kl. 15.00. Företagsinformation Moderbolagets fullständiga namn är Central Asia Gold AB (publ). Det är ett publikt aktiebolag med säte i Stockholm med organisationsnummer 556659-4833. Moderbolagets adress är Brovägen 9, 182 76 Stocksund. 7

RESULTATRÄKNING (KONCERNEN) (alla belopp i TSEK) Jan Mars 2005 Jan Mars 2004* Jan Dec 2004 Nettoomsättning 0 0 Intäkt avseende aktiverat arbete för egen räkning 2 681 1 986 Rörelsens kostnader Externa kostnader -1 377-2 126 Personalkostnader -1 664-717 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -71-45 -3 112-2 888 Rörelseresultat -431-903 Finansnetto 348-250 Resultat efter finansiella poster -83-1 153 Skatt på periodens resultat 417 397 Periodens resultat 334-756 Resultat per aktie före utspädning 0,002-0,028 Resultat per aktie efter utspädning 0,002 - Antal aktier vid periodens slut 163 088 774 1 000 138 088 774 Genomsnittligt antal aktier för perioden 143 922 107 26 813 860 Genomsnittligt antal aktier för perioden med hänsyn till utspädning 147 902 227 26 813 860 * Koncernen bestod vid detta tillfälle endast av moderbolaget som dåmera var ett s k standardbolag med 100 000 SEK i aktiekapital. 8

KONCERNBALANSRÄKNING (Alla belopp i TSEK) 2005-03-31 2004-03-31* 2004-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 37 268 34 587 Materiella anläggningstillgångar 6 114 4 437 Finansiella anläggningstillgångar 1 427 377 Summa anläggningstillgångar 44 809 39 401 Omsättningstillgångar Varulager 1 634 656 Kortfristiga fordringar 3 404 100 1 185 Kassa och bank 15 042 15 522 Summa omsättningstillgångar 20 080 100 17 363 SUMMA TILLGÅNGAR 64 889 100 56 764 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 63 439 100 52 566 Kortfristiga skulder 1 450 4 198 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 64 889 100 56 764 Ställda panter Bankmedel 50 50 Ansvarsförbindelser * Koncernen bestod vid detta tillfälle endast av moderbolaget som dåmera var ett s k standardbolag med 100 000 SEK i aktiekapital. 9

FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL (KONCERNEN) (Alla siffror i TSEK) Aktiekapital Bundna reserver Fria reserver Summa Registrering av aktiekapital 100 100 Apportemission 17 100 17 100 34 200 Nyemission 10 418 10 418 20 836 Nyemissionskostnader -1 911-1 911 Omräkningsdifferens 97 97 Årets resultat -756-756 Eget kapital per 31 dec 2004 27 618 25 607-659 52 566 Nyemission 5 000 7 000 12 000 Nyemissionskostnader -1 812-1 812 Omräkningsdifferens 1 350 351 Periodens resultat 334 334 Eget kapital per 31 mars 2005 32 618 30 796 25 63 439 10

KASSAFLÖDESANALYS FÖR KONCERNEN (alla belopp i TSEK) Jan Mars 2005 Jan Mars 2004 Jan Dec 2004 Den löpande verksamheten -45-981 Betald/erhållen ränta och liknande poster 127-42 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 82-1 023 Förändring av rörelsekapital -5 945 1 934 Kassaflöde från den löpande verksamheten -5 863 911 Kassaflöde från investeringsverksamheten -5 025-4 408 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 10 188 19 024 Ökning/Minskning av likvida medel -700 15 527 Likvida medel vid periodens början 15 522 0 Kursdifferens i likvida medel 221-5 Likvida medel vid periodens slut 15 043 15 522 11

NYCKELTAL 2005-03-31 2004-03-31 2004-12-31 Koncernen Totalt kapital, TSEK 64 889 100 56 764 Eget kapital, TSEK 63 439 100 52 566 Soliditet (%) 97,8% 100% 92,6% Räntebärande skulder, TSEK inga inga inga Antal anställda vid periodslutet 106 0 78 Per aktie Resultat per aktie (SEK) 0,002 0-0,028 Eget kapital per aktie (SEK) 0,389 100* 0,381 Räntabilitet på eget kapital (%) 0,40% 0-2,87% * Nominellt värde per aktie sänktes från 100 SEK till 0,20 SEK 2004-07-13 Nyckeltalsdefinitioner Totalt kapital, SEK Eget kapital, SEK Totalt kapital enligt balansräkningen vid periodslutet Totalt synligt eget kapital enligt balansräkningen vid periodslutet Soliditet (%) Eget kapital dividerat med totalt kapital uttryckt i % Räntebärande skulder, SEK Resultat per aktie (SEK) Eget kapital per aktie (SEK) Räntabilitet på eget kapital (%) Totala räntebärande skulder vid periodslutet Nettoresultatet efter skatt för perioden delat med genomsnittligt utestående antal aktier under perioden före utspädning Totalt eget kapital vid periodslutet delat med totalt antal utestående aktier vid samma tidpunkt Periodens nettoresultat efter skatt delat med genomsnittligt eget kapital under perioden 12

Segmentsinformation Bolagets redovisning är fokuserad på det primära affärssegmentet geografiska områden. Dessa definieras som enskilda länder. De sekundära segmenten är olika former av mineraler. För närvarande (fr o m kvartal 1/2005) produceras guld i ett enda land, Ryssland. Därför ges ingen segmentsinformation för närvarande. Närståendetransaktioner Återbetalning av lån Under perioden har lån återbetalts till Michail Malyarenko om ca 5,1 miljoner rubel (motsvarande omkring 1,35 MSEK). Dessa lån utgavs under hösten 2004 och lånet har löpt räntefritt. Vid periodens utgång var koncernen skyldiga Michail Malyarenko 46 500 rubel (motsvarande drygt 12 000 SEK). Säkerhetstjänster Dotterbolaget OOO Tardan Gold köper idag säkerhets- och bevakningstjänster från företaget OOO Ochrannaya Firma Shtjit. Detta företag ägs till 60% av Michail Malyarenko. Prissättning av tjänsterna är marknadsmässig. Under första kvartalet 2005 betalades totalt 900 000 rubel för sådana tjänster (ca 33 000 USD eller 235 000 SEK). Lokalhyra Delar av koncernens företagsledning och administration arbetar i staden Tomsk i Sibirien. Här arbetar de i hyrda lokaler i en kontorsfastighet som ägs av Michail Malyarenko. En mängd externa företag hyr lokaler i samma fastighet. Under kvartal 1/2005 har Central Asia Gold-koncernen betalt ca 410 000 rubel i kontorshyra (ca 107 000 SEK). Detta är samma lokalhyra som andra externa hyresgäster betalar i fastigheten. 13

Införande av International Financial Reporting Standards (IFRS) IFRS 1 Övergångseffekter av tillämpningen av IFRS Från och med räkenskapsåret 2005 upprättar Central Asia Gold sin koncernredovisning enligt International Financial Reporting Standards (IFRS, tidigare IAS). Denna delårsrapport är således den första publika rapporten upprättad enligt IFRS. Till och med 2004 har Central Asia Gold tillämpat Redovisningsrådets rekommendationer och uttalanden. Övergången till IFRS redovisas i enlighet med IFRS 1, First time Adoption of International Financial Reporting Standards, varvid övergångsdatum är 1 januari 2004. Enligt IFSR 1 skall jämförelseperioden under 2004 för aktuell period under 2005 redovisas enligt IFRS i aktuell periodrapport 2005. Tidigare räkenskapsår än 2004 omräknas ej. Huvudregeln innebär att alla tillämpliga IFRS- och IAS-standarder, som har trätt i kraft och godkänts av EU per 31 december 2005, ska tillämpas med retroaktiv verkan vid fastställande av öppningsbalansräkningen och efterföljande resultat- och balansräkningar enligt IFRS. Vissa undantag är dock tillåtliga. Då en koncernbildning skedde först i slutet av september 2004, och då moderbolaget som bildades först i början av 2004, var vilande fram till samma tidpunkt, omfattar historiska räkenskaper i Central Asia Goldkoncernen i realiteten endast det sista kvartalet 2004. Central Asia Gold valde frivilligt att i allt väsentligt begagna tillämpliga delar av IFRS redan i kvartalsbokslutet för perioden oktober december 2004 och därmed också i helårsbokslutet för januari december 2004. Några övergångseffekter på koncernens egna kapital uppkommer därför inte. De betydande förändringar i redovisningsprinciperna som följer av en övergång till IFRS från Redovisningsrådets rekommendationer och uttalanden blir i Central Asia Golds fall de följande: IFRS 3 Företagsförvärv En effekt av övergången till IFRS 3 är ändrade regler avseende fördelning av köpeskilling vid företagsförvärv, med krav på att köpeskillingen i större utsträckning än vad svenska redovisningsprinciper föreskriver allokeras till andra immateriella tillgångar i förvärvat företag än goodwill. I Central Asia Golds fall uppstod en koncernbildning hösten 2004 genom apportförvärv av de två dotterbolagen OOO Tardan Gold och OOO GRK Tomano. I detta fall uppstod ingen goodwill, utan koncernmässiga övervärden fördes till immateriella tillgångar under posten Gruvrättigheter. En annan effekt av IFRS 3 är att ackumulerade omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska dotterföretag skall nollställas vid övergångstidpunkten. I Central Asia Golds fall har alltså dotterbolagen förvärvats först hösten 2004, varför inga ackumulerade omräkningsdifferenser har hunnit uppstå. IFRS 6 Exploration for and Evaluation of Mineral Resources IFRS 6 Exploration for and Evaluation of Mineral Resources publicerades i december 2004 och skall tillämpas fr o m 1 januari 2006. Förtida tillämpning uppmuntras. Central Asia Gold har tillämpat IFRS 6 redan sedan hösten 2004. Enligt denna regel skall alla kostnader direkt hänförliga till prospektering aktiveras. Så har alltså skett i Central Asia Gold och de aktiverade kostnaderna förs till posten Gruvrättigheter i koncernbalansräkningen, varefter avskrivningar sedan sker enligt principen Unit of production när produktion har inletts. Sådana avskrivningar sker i Central Asia Gold fr o m andra kvartalet 2005 då faktisk guldproduktion under kvartalet jan mars 2005 varit begränsad. IAS 21 Effekter av ändrade valutakurser Enligt IAS 21 ska den funktionella valutan i ett utländskt dotterbolag avgöra hur dotterbolagets resultat- och balansräkning ska omräknas. Tidigare klassificering av dotterbolagen som självständiga och integrerade upphör i och med övergången till IAS 21. I Central Asia Golds fall innebär det att de utländska dotterbolagens balansräkningar skall omräknas till bokslutsdagens kurs medan deras resultaträkningar skall omräknas till periodens genomsnittskurs. De omräkningsdifferenser som därvid uppkommer skall föras mot eget kapital. Denna princip har Central Asia Gold tillämpat redan sedan tidigare. 14

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. Stockholm, den 30 maj 2005 Styrelsen för Central Asia Gold AB (publ) Central Asia Gold AB är ett svensk gruvbolag med inriktning på guldproduktion i Ryssland och Mongoliet i de centrala delarna av Asien. Guldproduktionen inleddes i slutet av januari 2005 och tillgångarna omfattar idag omkring 468 000 troy ounce (1 troy ounce = 31,1 g) av guldreserver C1/C2 och guldmineraltillgångar P1 enligt ryska standards. CAG AB planerar för att uppnå en årsproduktion om 800 kg guld (24 000 oz) under andra halvåret 2007. Aktsamhetsuppmaning: Uttalanden och antaganden gjorda i bolagets informationsgivning med avseende på Central Asia Gold ABs ( CAG ) nuvarande planer, prognoser, strategier, tankar och övriga uttalanden som ej utgör historiska fakta är bedömningar eller s k forward looking statements om CAGs framtida verksamhet. Sådana bedömningar av framtiden inbegriper men är ej begränsade till uttalanden omfattande ord som kan komma, avser, planerar, förväntar, uppskattar, tror, bedömer, prognosticerar och liknande uttryck. Sådana uttalanden reflekterar företagsledningens för CAG förväntningar och antaganden mot bakgrund av vid varje tillfälle tillgänglig information. Dessa uttalanden och förväntningar är föremål för ett stort antal risker och osäkerheter. Dessa, i sin tur, inbegriper men är ej begränsade till i) förändringar i den ekonomiska, legala och politiska miljön i de länder vari CAG har verksamhet, ii) förändringar i den geologiska informationen som finns tillgänglig vad avser av bolaget drivna projekt, iii) CAGs förmåga att kontinuerligt säkerställa tillräcklig finansiering för att bedriva sin verksamhet som en going concern, iv) framgången vad avser koncernens deltagande, om överhuvudtaget, i olika intressebolag, joint ventures eller andra allianser, v) valutakursförändringar, i synnerhet vad avser relationen RUR/USD. Mot bakgrund av de många risker och osäkerheter som existerar i varje guldprospekterings- och guldproduktionsbolag på ett tidigt stadium, kan den faktiska framtida utvecklingen för CAG komma att väsentligt avvika från den i bolagets informationsgivning förväntade. CAG påtar sig ingen ovillkorlig skyldighet att omedelbart uppdatera sådana framtidsbedömningar. 15

Brovägen 9, 182 76 Stocksund Telefon-/faxnummer: 08-624 26 80 info@centralasiagold.se www.centralasiagold.se Sverige Porto betalt Port Payé 16