Delårsrapport kvartal 1, januari mars 2015 Stockholm den 23 april 2015 Nettoomsättningen för kvartalet ökade med 10,1 procent till 1 313 Mkr (1 193) inklusive en positiv effekt från valutakursförändringar om 3,4 procent. Rörelseresultatet uppgick till 90 Mkr (52). Underliggande EBIT uppgick till 107 Mkr (81). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 223 Mkr (91). Nettoskuld/EBITDA uppgick till 3,60 ggr (4,47). Amorteringar av lån om 34 Mkr har gjorts under kvartalet. Det nya lösviktskonceptet har implementerats i 700 Coop-butiker i Sverige. Första kvartalet Helår Mkr jan mar 2015 jan mar 2014 Förändring, % 2014 Nettoomsättning 1 313 1 193 10,1 2 5 313 Rörelseresultat (EBIT) 90 52 73,1 577 Rörelsemarginal (EBIT-marginal), % 6,9 4,4 2,5 p.e 10,9 Underliggande EBIT 1 107 81 32,1 635 Underliggande EBIT-marginal, % 1 8,3 6,6 1,7 p.e 11,9 Resultat före skatt 42 2 n/a 338 Periodens resultat 33 12 n/a 242 Resultat per aktie före och efter utspädning, kr 0,12 0,04 n/a 0,84 Nettoskuld/EBITDA (rullande 12 månader), ggr 3,60 4,47 19,5 3,97 Kassaflöde från den löpande verksamheten 223 91 145,1 500 1 Baserat på oförändrade valutakurser, nuvarande koncernstruktur samt exklusive jämförelsestörande poster. Jämförelsetalen för 2014 är omräknade. 2 Organisk tillväxt vid fasta valutakurser och för jämförbara enheter uppgick till 4,0 procent för kvartalet. Se vidare under nettoomsättning på sidan 3.
VD har ordet Fortsatt försäljningstillväxt, förbättrat rörelseresultat (EBIT) och starkt kassaflöde. Jag är mycket nöjd med att Cloetta under det första kvartalet fortsätter att öka såväl försäljningen som att förbättra rörelseresultatet. Det visar att vårt fokus på lönsam tillväxt ger resultat. Rörelseresultatet (EBIT) förbättrades markant till 90 Mkr (52). Det underliggande rörelseresultatet förbättrades till 107 Mkr (81), vilket ger en förbättring av den underliggande rörelsemarginalen med 1,7 procentenheter. Som tidigare kommunicerats hade vi engångskostnader för omstrukturering i Italien och för införandet av det nya lösviktskonceptet i Sverige, om sammanlagt 19 Mkr. Både rörelsemarginalen och den underliggande rörelsemarginalen förbättrades rejält till 6,9 procent (4,4) respektive 8,3 procent (6,6). Resultatet efter skatt förbättrades också och uppgick till 33 Mkr ( 12). Konfektyrmarknaden Konfektyrmarknaden utvecklades positivt på alla marknader utom i Nederländerna. Tillväxten fortsätter att öka Cloettas försäljning ökade sammantaget med 10,1 procent under kvartalet, varav organisk tillväxt var 4,0 procent, förvärv 2,7 procent och valuta 3,4 procent. Försäljningen ökade på samtliga marknader utom i Italien, Norge och Nederländerna. Kontraktstillverkningen minskade. Försäljningen ökade markant i Sverige beroende på utrullningen av det nya lösviktskonceptet. Även i Danmark och Finland var försäljningsutvecklingen mycket stark. Tillväxten i Danmark berodde på ökad försäljning av pastiller och choklad och i Finland berodde tillväxten på produktlanseringar samt ökad försäljning av pastiller. Lösviktskoncept hos Coop implementerat Vårt nya lösviktskoncept med godis och natursnacks till Coop Sverige implementerades under det första kvartalet. Utrullningen har gått mycket bra och de ca 700 Coop-butikerna är nu ombyggda. Lösgodiskonceptet Godisfavoriter var implementerat i alla butiker i slutet av februari och natursnackskonceptet Natursnacks var implementerat i de 300 relevanta butikerna under mars månad. Försäljningen inför och under påsk, som är av stor betydelse för lösviktskonceptet, gick i enlighet med våra planer. Mot bakgrund av detta känner jag mig trygg i att vi har ett koncept som är mycket uppskattat av konsumenterna. Vi tar ytterligare steg mot de långsiktiga målsättningarna Cloettas långsiktiga målsättning är att nå en underliggande EBITmarginal på 14 procent, växa minst i linje med marknaden och samtidigt minska skuldsättningsgraden. Under det första kvartalet förbättrades vår underliggande EBIT-marginal med 1,7 procentenheter. Den förbättrade lönsamheten i kombination med fortsatta amorteringar gör att vår skuldsättningsgrad minskar. Dessutom har vi, framförallt tack vare det nya lösviktskonceptet, under kvartalet visat att det är möjligt att växa snabbare än marknaden. Kvartalet innebar därmed ytterligare ett steg mot förverkligandet av våra målsättningar. Kassaflödet fortsätter att vara starkt Utvecklingen med ett mycket starkt kassaflöde under förra året fortsatte under det första kvartalet. Det visar, precis som i det fjärde kvartalet, på Cloettas starka kassagenererande förmåga när fabriksomstruktureringsprogrammet nu sedan ett halvår tillbaka är avslutat. Skuldsättningsgraden fortsätter att minska Den fortsatta förbättringen av EBITDA samt starka kassaflöden under kvartalet ledde till att nettoskulden/ebitda uppgår till 3,60 gånger (4,47). Förbättringen visar att Cloetta fortsätter mot det långsiktiga målet om en nettoskuld/ebitda om cirka 2,5 gånger. Ambitionen att framtida kassaflöden ska användas till amortering av lån, men också ge finansiell flexibilitet för kompletterande förvärv och aktieutdelningar kvarstår. Bengt Baron, VD och koncernchef 2 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı
Finansiell översikt Utveckling under det första kvartalet Nettoomsättning Nettoomsättningen under det första kvartalet ökade med 120 Mkr till 1 313 Mkr (1 193) jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt uppgick till 4,0 procent, förvärv svarade för 2,7 procent och valutakursförändringar för 3,4 procent. Försäljningen ökade på samtliga marknader utom i Italien, Norge och Nederländerna. Kontraktstillverkningen minskade. Försäljningen ökade markant i Sverige beroende på utrullningen av det nya lösviktskonceptet. Även i Danmark och Finland var försäljningsutvecklingen mycket stark. Tillväxten i Danmark berodde på ökad försäljning av pastiller och choklad och i Finland berodde tillväxten på produktlanseringar samt ökad försäljning av pastiller. Förändring i nettoomsättning, % jan mar 2015 Organisk tillväxt 4,0 Strukturella förändringar 2,7 Valutakursförändringar 3,4 Totalt 10,1 Bruttoresultat Bruttoresultatet uppgick till 491 Mkr (424), vilket motsvarar en bruttomarginal på 37,4 procent (35,5). Ökningen av bruttomarginalen beror främst på högre effektivitet. Rörelseresultat Rörelseresultatet uppgick till 90 Mkr (52). Förbättringen beror främst på ökad effektivitet. Underliggande EBIT förbättrades till 107 Mkr (81). Jämförelsestörande poster I rörelseresultatet för det första kvartalet ingår jämförelsestörande poster relaterade till omorganisationen i Italien samt implementeringskostnader för lösviktskonceptet i Sverige om 19 Mkr. Valutakursförändringar uppgick till 2 Mkr. Finansnetto Finansnettot för kvartalet uppgick till 48 Mkr ( 50). Räntekostnader på externa lån var 39 Mkr ( 34). Övriga finansiella poster om 9 Mkr ( 16). Av totala finansiella poster är 12 Mkr ( 12) icke kassaflödespåverkande. Periodens resultat efter skatt Periodens resultat efter skatt uppgick till 33 Mkr ( 12), vilket motsvarar ett resultat per aktie på 0,12 kr ( 0,04) såväl före som efter utspädning. Skatt för kvartalet uppgick till 9 Mkr ( 14). Den effektiva skattesatsen var 21,4 procent. Förvärv och avyttringar Inga förvärv eller avyttringar har skett under det första kvartalet. Kassaflöde från den löpande verksamheten och från investeringsverksamheten under det första kvartalet Kassaflöde under det första kvartalet Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 223 Mkr (91). Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital uppgick till 66 Mkr ( 1). Förbättringen jämfört med föregående år är främst ett resultat av ett högre rörelseresultat. Kassaflödet från förändring i rörelsekapitalet uppgick till 157 Mkr (92). Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten uppgick till 168 Mkr ( 52). Rörelsekapital Kassaflödet från rörelsekapitalet uppgick till 157 Mkr (92). Ökningen beror på stora betalningar av kundfordringar från säsongsförsäljningen 2014. Utöver detta så har lagernivåerna sjunkit men kompenserats av minskade leverantörsskulder. Investeringar Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 55 Mkr ( 143). Minskningen beror främst på förvärvet av Alrifai Nutisal AB (namnändrat till Nutisal Cloetta AB) under 2014, vilket påverkade kassaflödet med 110 Mkr. Kassaflödet från investeringar i anläggningstillgångar samt immateriella tillgångar uppgick till 55 Mkr ( 36). Finansiell ställning Koncernens egna kapital uppgick per den 31 mars 2015 till 4 022 Mkr (3 758), vilket motsvarar 13,9 kr per aktie (13,0). Nettoskulden uppgick per den 31 mars 2015 till 3 118 Mkr (3 304). Långfristiga lån uppgick till 2 887 Mkr (3 082) och utgjordes av 1 915 Mkr (2 128) i bruttolån från kreditinstitut, obligationslån om 1 000 Mkr (1 000) och 28 Mkr ( 46) i aktiverade transaktionskostnader. Totala kortfristiga lån uppgick till 268 Mkr (290) och bestod av 285 Mkr (135) i bruttolån från kreditinstitut, 19 Mkr ( 18) i kapitaliserade transaktionskostnader, Mkr (171) i checkräkningskredit samt upplupen ränta på lån från kreditinstitut och obligationslån om 2 Mkr (2). Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı 3
De kortfristiga bruttolånen från kreditinstitut om 285 Mkr (135) består av en kortsiktig återbetalningsskyldighet för 2016. Mkr 31 mar 2015 31 mar 2014 31 dec 2014 Långfristiga lån, brutto 1 915 2 128 2 026 Kortfristiga lån, brutto 285 135 229 Checkräkningskredit 171 211 Säkerställda företagsobligationer 1 000 1 000 1 000 Finansiella derivatinstrument 66 24 70 Ränta 2 2 1 Bruttoskuld 3 268 3 460 3 537 Likvida medel 150 156 229 Nettoskuld 3 118 3 304 3 308 Likvida medel exklusive outnyttjad långsiktig checkräkningskredit uppgick per den 31 mars 2015 till 150 Mkr (156). Cloetta hade en outnyttjad checkräkningskredit per den 31 mars 2015 om totalt 684 Mkr (516). Övriga upplysningar Säsongsvariationer Cloettas försäljning och rörelseresultat påverkas delvis av säsongsmässiga variationer. Försäljningen under det första och andra kvartalet påverkas av påsken, beroende på under vilket kvartal och när i kvartalet den inträffar. Under det fjärde kvartalet är försäljningen oftast högre än under de tre första kvartalen under året, vilket främst är hänförligt till försäljningen av produkter i Sverige samt i Italien inför storhelgerna. Anställda Medelantalet anställda uppgick till 2 462 (2 410) under kvartalet. Ökningen beror huvudsakligen på förvärvet av Aran Candy Ltd. Händelser efter balansdagens utgång Inga väsentliga händelser, utöver den ordinarie verksamheten, har inträffat efter balansdagens utgång. Årsstämma 2015 Årsstämman i Cloetta AB kommer att äga rum den 23 april kl. 16.00 i konferenslokal 7A Odenplan, Odengatan 65 i Stockholm. Kassaflöde från den löpande verksamheten och från investeringsverksamheten Första kvartalet Rullande 12 Helår Mkr jan mar 2015 jan mar 2014 apr 2014 mar 2015 2014 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapital 66 1 559 492 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 157 92 73 8 Kassaflöde från den löpande verksamheten 223 91 632 500 Kassaflöde från investeringar i materiella och immateriella anläggnings tillgångar 55 36 201 182 Kassaflöde från övrig investeringsverksamhet 107 80 187 Kassaflöde från investeringsverksamheten 55 143 281 369 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten 168 52 351 131 Nettoförsäljning Mkr 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 Rörelseresultat Mkr 300 250 200 150 100 50 Kassaflöde från den löpande verksamheten Mkr 300 250 200 150 100 50 0 Q1 Q2 Q3 Q4 0 Q1 Q2 Q3 Q4 0 Q1 Q2 Q3 Q4 2014 2015 2014 2015 2014 2015 4 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı
Styrelsen försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm, den 23 april 2015 Cloetta AB (publ) Styrelsen Uppgifterna i denna delårsrapport har ej granskats av bolagets revisorer. Ett urval av produktlanseringar under det första kvartalet Sverige Polly Påsk limited edition Malaco Viva Lakrits Kristaller Powerbreak 3 Lösviktskoncept, Godisfavoriter och Natursnacks Finland Tsinuski Toffee Goody Good Stuff Nederländerna Tikkels Special Love Edition The Jelly Bean Factory Italien Galatine Jordgubb Nutisal Sverige, Danmark, Norge Läkerol DentaFresh Läkerol Salty Caramel Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı 5
Finansiell rapportering i sammandrag Koncernens resultaträkning i sammandrag Första kvartalet Rullande 12 Helår Mkr jan mar 2015 jan mar 2014 apr 2014 mar 2015 2014 Nettoomsättning 1 313 1 193 5 433 5 313 Kostnad för sålda varor 822 769 3 378 3 325 Bruttoresultat 491 424 2 055 1 988 Övriga intäkter 0 0 5 5 Försäljningskostnader 245 203 934 892 Administrativa kostnader 156 169 511 524 Rörelseresultat 90 52 615 577 Valutakursdifferenser på lån samt likvida medel i utländsk valuta 6 1 4 11 Övriga finansiella intäkter 0 1 3 4 Övriga finansiella kostnader 54 50 236 232 Finansnetto 48 50 237 239 Resultat före skatt 42 2 378 338 Skatt 9 14 91 96 Periodens resultat 33 12 287 242 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 33 12 287 242 Resultat per aktie, kr Före utspädning 0,12 0,04 1,00 0,84 Efter utspädning 1 0,12 0,04 1,00 0,84 Antal aktier vid periodens slut 288 619 299 288 619 299 288 619 299 288 619 299 Genomsnittligt antal aktier (före utspädning) 1 286 481 689 287 581 689 286 716 757 286 987 990 Genomsnittligt antal aktier (efter utspädning) 1 286 685 221 287 657 851 286 857 793 287 092 780 1 Cloetta har ingått två långsiktiga terminskontrakt för att uppfylla sitt framtida åtagande att erbjuda aktier till deltagarna i de långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogrammen. Resultat per aktie är beräknat på genomsnittligt antal aktier justerat för effekten av terminskontrakten för återköp av egna aktier. De två avtalen omfattar totalt 2 137 610 B-aktier. Det ena kontraktet omfattar 937 610 aktier till ett belopp om 18,50678 kr per aktie och det andra kontraktet omfattar 1 200 000 aktier till ett belopp om 23,00000 kr per aktie. 6 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag Första kvartalet Rullande 12 Helår Mkr jan mar 2015 jan mar 2014 apr 2014 mar 2015 2014 Periodens resultat 33 12 287 242 Övrigt totalresultat Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner 34 20 160 146 Skatt på övrigt totalresultat som inte kommer att omföras till periodens resultat 7 4 36 33 Poster som inte kan omföras till periodens resultat 27 16 124 113 Säkring av en nettoinvestering i utländsk verksamhet 11 8 28 47 Valutakursdifferenser 43 44 145 232 Skatt på övrigt totalresultat som kommer att omföras till periodens resultat när vissa förutsättningar är uppfyllda 2 2 6 10 Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 34 38 123 195 Periodens övriga totalresultat 61 22 1 82 Periodens totalresultat, efter skatt 28 10 286 324 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 28 10 286 324 Finansnetto Första kvartalet Rullande 12 Helår Mkr jan mar 2015 jan mar 2014 apr 2014 mar 2015 2014 Valutakursdifferenser på lån och likvida medel 6 1 4 11 Övriga externa finansiella intäkter 0 1 3 4 Övriga finansiella intäkter 0 1 3 4 Räntekostnader extern upplåning samt realiserade förluster på ränteswap i enskild valuta 39 34 151 146 Räntekostnader, villkorad köpeskilling 3 3 14 14 Avskrivning av aktiverade transaktionskostnader 4 5 18 19 Orealiserade förluster på ränteswap i enskild valuta 2 1 24 23 Övriga finansiella kostnader 6 7 29 30 Övriga finansiella kostnader 54 50 236 232 Finansnetto 48 50 237 239 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı 7
Koncernens balansräkning i sammandrag Mkr 31 mar 2015 31 mar 2014 31 dec 2014 Immateriella anläggningstillgångar 5 845 5 505 5 882 Materiella anläggningstillgångar 1 651 1 621 1 667 Uppskjuten skattefordran 79 67 84 Övriga finansiella placeringar 112 101 105 Summa anläggningstillgångar 7 687 7 294 7 738 Varulager 822 862 853 Övriga kortfristiga tillgångar 959 890 1 124 Finansiella derivatinstrument 8 2 Likvida medel 150 156 229 Summa omsättningstillgångar 1 939 1 908 2 208 Tillgångar som innehas för försäljning 16 67 16 SUMMA TILLGÅNGAR 9 642 9 269 9 962 Eget kapital 4 022 3 758 4 048 Långfristig upplåning 2 887 3 082 2 993 Uppskjuten skatteskuld 474 387 483 Finansiella derivatinstrument 57 21 56 Övriga långfristiga skulder 86 114 147 Avsättningar för pensioner och andra långfristiga personalutfästelser 538 382 505 Övriga avsättningar 14 12 16 Summa långfristiga skulder 4 056 3 998 4 200 Kortfristig upplåning 268 290 423 Finansiella derivatinstrument 17 3 16 Övriga kortfristiga skulder 1 228 1 177 1 210 Avsättningar 51 43 65 Summa kortfristiga skulder 1 564 1 513 1 714 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 642 9 269 9 962 8 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı
Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag Mkr jan mar 2015 jan mar 2014 Helår 2014 Eget kapital vid periodens början 4 048 3 747 3 747 Resultat för perioden 33 12 242 Övrigt totalresultat 61 22 82 Summa totalresultat för perioden 28 10 324 Transaktioner med aktieägarna Terminskontrakt för återköp av egna aktier 27 Aktierelaterade ersättningar 2 1 4 Summa transaktioner med aktieägarna 2 1 23 Eget kapital vid periodens slut 4 022 3 758 4 048 Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag Första kvartalet Rullande 12 Helår Mkr jan mar 2015 jan mar 2014 apr 2014 mar 2015 2014 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 66 1 559 492 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 157 92 73 8 Kassaflöde från den löpande verksamheten 223 91 632 500 Kassaflöde från investeringar i materiella anläggningstillgångar och immateriella tillgångar 55 36 201 182 Övrigt kassaflöde från investeringsverksamheten 107 80 187 Kassaflöde från investeringsverksamheten 55 143 281 369 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten 168 52 351 131 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 245 46 315 24 Periodens kassaflöde 77 6 36 107 Likvida medel vid periodens början 229 167 156 167 Periodens kassaflöde 77 6 36 107 Valutakursdifferenser 2 5 42 45 Likvida medel vid periodens slut 150 156 150 229 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı 9
Nyckeltal, koncernen i sammandrag Första kvartalet Rullande 12 Helår Mkr jan mar 2015 jan mar 2014 apr 2014 mar 2015 2014 Resultat Nettoomsättning 1 313 1 193 5 433 5 313 Nettoomsättning, förändring i % 10,1 5,9 9,6 8,6 Organisk nettoomsättning, förändring i % 4,0 0,6 n/a 1,0 Bruttomarginal, % 37,4 35,5 37,8 37,4 Underliggande EBITDA 161 130 867 836 Underliggande EBITDA-marginal, % 12,5 10,5 16,0 15,7 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar 55 47 206 198 Avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar 1 1 3 3 Underliggande EBIT 107 81 661 635 Underliggande EBIT-marginal, % 8,3 6,6 12,2 11,9 Rörelseresultat (EBIT) 90 52 615 577 Rörelsemarginal (EBIT), % 6,9 4,4 11,3 10,9 Vinstmarginal, % 3,2 0,2 7,0 6,4 Finansiell ställning Rörelsekapital 657 673 657 819 Investeringar 55 36 205 186 Nettoskuld 3 118 3 304 3 118 3 308 Sysselsatt kapital 7 790 7 537 7 790 8 041 Avkastning på sysselsatt kapital, % (rullande 12 månader) 8,1 5,8 8,1 7, 5 Soliditet, % 41,7 40,5 41,7 40,6 Nettoskuld/soliditet, % 7 7, 5 87,9 7 7, 5 81,7 Avkastning på eget kapital, % (rullande 12 månader) 7,1 5,7 7,1 6,0 Eget kapital per aktie, kr 13,9 13,0 13,9 14,0 Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader) 3,60 4,47 3,60 3,97 Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten 223 91 632 500 Investeringar i anläggningstillgångar 55 143 281 369 Kassaflöde efter investeringar 168 52 351 131 Cash conversion, % 65,8 72,3 76,4 7 7,8 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 0,8 0,3 2,2 1,7 Anställda Medelantal anställda 2 462 2 410 2 436 2 533 10 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı
Kvartalsdata, koncernen i sammandrag Mkr Q1 2015 Q4 2014 Q3 2014 Q2 2014 Q1 2014 Q4 2013 Q3 2013 Q2 2013 Q1 2013 Resultaträkning Nettoomsättning 1 313 1 579 1 303 1 238 1 193 1 441 1 194 1 131 1 127 Kostnad för sålda varor 822 983 803 770 769 939 741 696 705 Bruttoresultat 491 596 500 468 424 502 453 435 422 Övriga intäkter 0 1 3 1 0 0 2 3 7 Försäljningskostnader 245 237 195 257 203 219 197 228 206 Administrationskostnader 156 98 130 127 169 108 127 156 165 Rörelseresultat (EBIT) 90 262 178 85 52 175 131 54 58 Valutakursdifferenser, upplåning och likvida medel i utländsk valuta 6 14 7 3 1 5 34 78 37 Övriga finansiella intäkter 0 0 1 2 1 2 2 11 9 Övriga finansiella kostnader 54 57 60 65 50 45 66 54 55 Finansnetto 48 71 52 66 50 48 30 121 9 Resultat före skatt 42 191 126 19 2 127 101 67 49 Skatt 9 33 39 10 14 59 15 23 13 Periodens resultat 33 158 87 9 12 186 86 44 36 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 33 158 87 9 12 186 86 44 36 Nyckeltal Underliggande EBIT 107 244 200 110 81 n/a n/a n/a n/a Underliggande EBITDA 161 298 249 159 130 n/a n/a n/a n/a Avkastning på eget kapital, % (rullande 12 månader) 7,1 6,0 7,0 7,0 5,7 7,0 6,7 4,6 2,5 Eget kapital per aktie, kr 13,9 14,0 13,3 13,2 13,0 13,0 12,0 11,9 11,4 Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader) 3,60 3,97 4,30 4,55 4,47 4,19 4,40 4,68 4,59 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 0,8 1,0 0,3 0,2 0,3 0,4 0,2 0,1 0,1 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı 11
Moderbolaget Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Första kvartalet Rullande 12 Helår Mkr jan mar 2015 jan mar 2014 apr 2014 mar 2015 2014 Nettoomsättning 18 24 82 88 Bruttoresultat 18 24 82 88 Övriga intäkter 0 0 0 Administrativa kostnader 28 29 103 104 Rörelseresultat 10 5 21 16 Finansnetto 11 7 12 8 Resultat före skatt 21 12 33 24 Skatt 4 3 6 5 Periodens resultat 17 9 27 19 Periodens resultat överensstämmer med periodens totalresultat. 12 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı
Moderbolagets balansräkning i sammandrag Mkr 31 mar 2015 31 mar 2014 31 dec 2014 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar 5 189 5 166 5 184 Omsättningstillgångar 44 113 62 SUMMA TILLGÅNGAR 5 233 5 279 5 246 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 4 190 4 213 4 205 Långfristiga skulder Långfristiga lån 991 986 990 Finansiella derivatinstrument 12 0 11 Avsättningar 1 1 1 Summa långfristiga skulder 1 004 987 1 002 Kortfristiga skulder Finansiella derivatinstrument 12 0 9 Kortfristiga skulder 27 79 30 Summa kortfristiga skulder 39 79 39 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 5 233 5 279 5 246 Ställda säkerheter 4 623 4 623 4 623 Eventualförpliktelser 2 958 3 170 3 219 Moderbolagets förändringar i eget kapital i sammandrag Mkr jan mar 2015 jan mar 2014 jan dec 2014 Eget kapital vid periodens början 4 205 4 221 4 221 Periodens resultat 17 9 19 Summa totalresultat för perioden 17 9 19 Transaktioner med aktieägarna Aktiebaserat långsiktigt incitamentsprogram 2 1 3 Summa transaktioner med aktieägarna 2 1 3 Eget kapital vid periodens slut 4 190 4 213 4 205 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı 13
Upplysningar, riskfaktorer och redovisningsprinciper Upplysningar Moderbolaget Cloetta AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning och administration. Kommentarerna nedan omfattar perioden 1 januari till 31 mars 2015. Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 18 Mkr (24) och avsåg i huvudsak koncerninterna tjänster. Rörelseresultatet uppgick till 10 Mkr ( 5). Finansnettot uppgick till 11 Mkr ( 7). Resultatet före skatt uppgick till 21 Mkr ( 12) och resultatet efter skatt uppgick till 17 Mkr ( 9). Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 0 Mkr (0). Cloetta-aktien Cloettas B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Under perioden 1 januari till 31 mars 2015 har 51 722 942 aktier omsatts till ett värde om 1 271 Mkr, motsvarande cirka 19 procent av totalt antal B-aktier vid slutet av perioden. Högsta betalkurs under perioden 1 januari till 31 mars 2015 var 26,60 kr (12 februari) och lägsta var 22,40 kr (7 januari). Den 31 mars 2015 uppgick kursen till 25,30 kr, senast betalt. Under perioden 1 januari till 31 mars 1015 steg Cloettas aktiekurs med 11 procent medan Nasdaq OMX Stockholm PI steg med 15 procent. Cloettas aktiekapital uppgick den 31 mars 2015 till 1 443 096 495 kr. Antal aktier uppgick till 288 619 299, varav 9 861 614 A-aktier och 278 757 685 B-aktier, motsvarande ett kvotvärde om 5 kr per aktie. Aktieägare Den 31 mars 2015 hade Cloetta AB 13 733 aktieägare. AB Malfors Promotor var Cloettas största aktieägare med ett innehav som representerade 41,3 procent av rösterna och 23,2 procent av aktiekapitalet i bolaget. AMF var näst största ägare med ett innehav representerande 9,3 procent av rösterna och 12,2 procent av aktiekapitalet. Den tredje största aktieägaren var Threadneedle Investment Funds med ett innehav representerande 3,1 procent av rösterna och 4,0 procent av aktiekapitalet. Institutionella investerare innehade 90,7 procent av rösterna och 87,9 procent av aktiekapitalet. Utländska aktieägare innehade 20,6 procent av rösterna och 27,0 procent av aktiekapitalet. Upplysningar om närstående transaktioner Moderbolaget har närstående transaktioner med dotterbolag inom koncernen. Övervägande del av sådana närståendetransaktioner utgörs av försäljning av tjänster, vilka under perioden januari till mars 2015 uppgick till 18 Mkr (24), motsvarande 100 procent (100) av respektive periods totala försäljning. Den 31 mars 2015 uppgick moderbolagets fordringar på dotterbolag till 594 Mkr (648) och skulder till dotterbolag uppgick till 11 Mkr (40). Transaktioner med närstående är prissatta till marknadsmässiga villkor. Koncernledningen, styrelsen och nyckelpersoner är att betrakta som närstående. Ersättningen till dessa är i överensstämmelse med ersättningspolicyn. Totala kostnader som redovisats för långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram (LTI) för 2013 och 2014 uppgick under det första kvartalet till 2,5 Mkr (1,5) varav 1,1 Mkr (0,4) avser koncernledningen. Moderbolaget har inte haft några transaktioner med övriga närstående parter. Skatter Under det första kvartalet påverkades koncernens effektiva skattesats något av internationella skattedifferenser och ej avdragsgilla kostnader. Cloettas uppskjutna skatt har värderats i enligt med beslutade skattesatser. Risker och osäkerhetsfaktorer Cloetta är ett internationellt verksamt företag som är utsatt för ett antal marknadsrisker och finansiella risker. Samtliga identifierade risker följs kontinuerligt och vid behov vidtas riskreducerande åtgärder för att begränsa dess effekter. De mest relevanta riskerna och osäkerhetsfaktorerna beskrivs i årsredovisningen för 2014 och avser bransch- och marknadsmässiga risker, operationella risker samt finansiella risker. Inga nya risker har identifierats jämfört med årsredovisningen för 2014 som publicerades den 12 mars 2015. Redovisningsprinciper Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt de tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRIC) som har antagits av Europeiska kommissionen för användning inom EU. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som är gällande per den 1 januari 2015 och som då antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden tillämpats. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person. 14 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı
Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts som i den senaste årsredovisningen, med undantag av nya standarder och revideringar i standarder och tolkningar som ska tilllämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2015 och som inte redan har tillämpats vid upprättandet av 2013 års koncernredovisning. Förändringarna i dessa standarder har inte haft någon inverkan på redovisning, värdering eller upplysningskrav i den finansiella rapporteringen. Värdering till verkligt värde De enda poster som initialt redovisas till verkligt värde är ränteswappar och terminsvalutakontrakt som kategoriseras till nivå 2 i verkligt värde-hierarkien under samtliga perioder och skulden avseende villkorad tilläggsköpeskilling relaterad till förvärven av FTF Sweets Ltd., Alrifai Nutisal AB (namnändrat till Cloetta Nutisal AB) samt en ansvarsförbindelse avseende optionsavtalet för Aran Candy Ltd. som kategoriseras till nivå 3 liksom tillgångar som innehavs för försäljning i de fall det verkliga värdet efter avdrag för försäljningskostnader är lägre än det redovisade värdet. De verkliga värdena på finansiella tillgångar (lån och fordringar) och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde är ungefär lika med dess redovisade värden. Verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder beräknas i upplysningssyfte genom diskontering av framtida avtalsenliga kassaflöden till den aktuella marknadsränta som är tillgänglig för koncernen för liknande finansiella instrument. Det härledda verkliga värdet används som redovisat värde. Värderingar till verkligt värde per nivå enligt verkligt värdehierarki är följande: Noterade ojusterade priser på officiella marknadsplatser för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1). Andra observerbara data för tillgångar eller skulder än inkluderade i nivå 1 antingen direkt, dvs. som prisnoteringar eller indirekt, dvs. härledda från prisnoteringar (nivå 2). Data för tillgången eller skulden i fråga, som inte bygger på observerbara marknadsdata, dvs. ej observerbara indata (nivå 3). Koncernens tillgångar och skulder som värderades till verkligt värde per den 31 mars 2015 Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt Tillgångar Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Anläggningstillgångar värderade till verkligt värde 16 16 Terminskontrakt i utländsk valuta 8 8 Totala tillgångar 8 16 24 Skulder Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen - Ränteswappar 29 29 - Villkorad köpeskilling 150 150 Totala skulder 29 150 179 Anläggningstillgångar värderade till verkligt värde den 31 mars 2015 bestod av mark och byggnad i Zola Predosa, Italien. Koncernens tillgångar och skulder som värderades till verkligt värde per den 31 december 2014 Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt Tillgångar Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Anläggningstillgångar värderade till verkligt värde 16 16 Terminskontrakt i utländsk valuta 2 2 Totala tillgångar 2 16 18 Skulder Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen - Ränteswappar 27 27 - Villkorad köpeskilling 147 147 Totala skulder 27 147 174 Koncernens tillgångar och skulder som värderades till verkligt värde per den 31 mars 2014 Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt Tillgångar Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Anläggningstillgångar värderade till verkligt värde 67 67 Totala tillgångar 67 67 Skulder Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen - Ränteswappar 5 5 - Villkorad köpeskilling 115 115 Totala skulder 5 115 120 Förändringen i finansiella instrument kategoriserade till nivå 3 i verkligt värdehierarkin Mkr jan mar 2015 jan mar 2014 Helår 2014 Ingående balans 147 2 2 Företagsförvärv 110 158 Omvärderingar redovisade i resultaträkningen - Orealiserad ränta på villkorad köpeskilling redovisad under övriga finansiella kostnader 3 3 14 - Orealiserade omvärderingar på villkorad köpeskilling redovisad under administrativa kostnader 27 Omvärderingar redovisade under totalresultat - Orealiserade valutakursdifferenser 0 0 0 Utgående balans 150 115 147 Varken under nuvarande eller föregående verksamhetsår har det skett någon överföring mellan verkligt värde hierarki-nivåer. Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad (exempelvis OTC-derivat) fastställs med hjälp av värderingstekniker. Dessa värderingstekniker bygger i så hög utsträckning som möjligt på observerbara marknadsdata och så lite som möjligt på företagsspecifika beräkningar. Om all väsentlig data som krävs för att fastställa det verkliga värdet på ett instrument är observerbara, Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı 15
ingår instrumentet i nivå 2. Värderingen av instrumenten är baserad på noterade marknadspriser, medan de underliggande swap-beloppen baseras på koncernens specifika krav. Dessa belopp ingår därför i nivå 2. Värderingen av verkligt värde avseende den villkorade tilläggsköpeskillingen kräver användning av betydande ej observerbara indata och kategoriseras därför till nivå 3. Följande värderingstekniker används för att värdera de finansiella instrumenten: Noterade marknadspriser eller mäklarnoteringar för liknande instrument. Det verkliga värdet på ränteswappar beräknas som nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden baserade på observerbara avkastningskurvor. Verkligt värde för valutaterminskontrakt beräknas med hjälp av skillnaden mellan växelkursen på spot-/avistadagen med avtalat överenskomna valutakurser. Det verkliga värdet på tillgångar som innehas för försäljning baseras på värderingar av externa oberoende värderingsmän. Andra tekniker, som diskonterade kassaflödesanalyser, används för att fastställa verkligt värde för resterande finansiella instrument. Värderingen av anläggningstillgångar som värderas till verkligt värde är av engångskaraktär och är relaterad till anläggningstillgångar som innehas för försäljning. Tillgångarna värderas till verkligt värde eftersom verkligt värde minus försäljningskostnader är lägre än det redovisade värdet. Villkorade skulder avseende tilläggsköpeskillingar värderas till verkligt värde med hjälp av en scenariomodell och en beräkningstrappa där olika resultat och därmed sammanhängande förändringar och gällande multiplikator används som indata i linje med tilläggsköpeavtalen. Samband mellan väsentliga observerbara indata och värdering till verkligt värde: Det beräknade verkliga värdet på villkorade köpeskillingar skulle öka (minska) om vinsten före indirekta kostnader för 2015 och 2016 blir högre (lägre). Det beräknade verkliga värdet på villkorade köpeskillingar till följd av optionsavtal skulle öka (minska) om rörelsekapitalet per den 31 december 2015 är högre (lägre), kassabehållningen per den 31 december 2015 är högre (lägre), den justerade bruttovinsten för 2015 blir högre (lägre). För mer information om ränteswappar, se avsnittet Finansiell ställning på sidorna 3 4. För detaljerad information beträffande redovisningsprinciperna hänvisas till Cloettas årsredovisning för 2014, se www.cloetta.com. 16 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı
Definitioner Allmänt Alla belopp i tabeller är i Mkr om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelsesiffror för samma period föregående år om inget annat anges. Marginaler Bruttomarginal EBITDA-marginal Rörelsemarginal (EBIT-marginal) Vinstmarginal Rörelseresultat före avskrivningar. Rörelseresultat före avskrivningar i procent av nettoomsättning. Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Resultat före skatt i procent av nettoomsättning. Avkastning Avkastning på eget kapital Avkastning på sysselsatt kapital Cash conversion Nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Rörelseresultat i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Underliggande EBITDA efter avdrag för investeringar i procent av underliggande EBITDA. Kapitalstruktur Bruttoskuld Nettoskuld Nettoskuld/EBITDA Nettoskuldsättningsgrad Rörelsekapital Soliditet Sysselsatt kapital Total lång- och kortfristig upplåning inklusive checkräkningskredit, finansiella derivatinstrument och upplupna räntor. Bruttoskuld minus likvida medel. Nettoskuld/EBITDA enligt definition i kreditavtal. Skillnad mellan nettoskuld i kreditavtalet jämfört med extern definition är att definitionen i kreditavtalet inkluderar lägsta villkorade tilläggsköpeskilling men exkluderar finansiella derivatinstrument. Definitionen på EBITDA i kreditavtalet motsvarar underliggande EBITDA, men är baserat på faktiska växelkurser och innehåller rullande tolv månader EBITDA för förvärvade bolag, medan underliggande EBITDA exkluderar dessa. Räntebärande nettoskuld dividerad med eget kapital. Totala omsättningstillgångar, exklusive likvida medel och finansiella derivatinstrument, minus kortfristiga skulder. Eget kapital vid periodens slut i procent av balansomslutning. Omsättningstillgångar minskat med likvida medel, kortfristiga skulder och avsättningar. Data per aktie Resultat per aktie Periodens resultat i relation till genomsnittligt antal aktier under perioden. Övriga definitioner EBIT EBITDA Jämförelsestörande poster Nettoomsättning, förändring Underliggande EBIT, EBIT-marginal, EBITDA, EBITDA-marginal, Rörelseresultat utgörs av totalt resultat före finansnetto och inkomstskatt. Rörelseresultat före avskrivningar. Jämförelsestörande poster är poster av engångskaraktär, till exempel omstruktureringar, påverkan från förvärv samt valutakursdifferenser mellan faktisk och fast valutakurs. Nettoomsättning i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden, föregående år. Baserat på oförändrade valutakurser, nuvarande koncernstruktur samt exklusive jämförelsestörande poster relaterade till omstruktureringar. Ordlista Fabriksomstruktureringar/ omstruktureringar Lösviktskoncept På grund av överkapacitet stängde Cloetta fabriker i Sverige, Danmark och Finland under 2012/2013. Under 2014 stängde fabriken i Gävle. Produktionen har flyttats till Ljungsbro och Levice, Slovakien. Cloettas sortiment av lösviktsgodis (Godisfavoriter) och natursnacks (Natursnacks) hos Coop Sverige som konsumenten själv plockar och blandar. Växelkurser 31 mar 2015 31 mar 2014 31 dec 2014 EUR, genomsnitt 9,3792 8,8726 9,1051 EUR, vid periodens slut 9,2795 8,9430 9,3829 NOK, genomsnitt 1,0744 1,0616 1,0882 NOK, vid periodens slut 1,0642 1,0827 1,0439 GBP, genomsnitt 12,6410 10,7170 11,3118 GBP, vid periodens slut 12,7923 10,7955 12,0340 DKK, genomsnitt 1,2590 1,1890 1,2215 DKK, vid periodens slut 1,2424 1,1980 1,2604 Cloetta ı Delårsrapport kvartal 1, 2015 ı 17
Finansiell kalender 2015 2016 APR MAJ JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEC JAN FEB Delårsrapport Q2 17 juli 2015 Delårsrapport Q3 10 november 2015 Bokslutskommuniké 2015 18 februari 2016 Kontakter Jacob Broberg, Senior Vice President Corporate Communications and Investor Relations, 070-190 00 33 Danko Maras, Chief Financial Officer, 076-627 69 46 Informationen i denna delårsrapport är sådan som Cloetta skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 23 april 2015, kl 08.00. Om Cloetta Cloetta grundades 1862 och är ett ledande konfektyrföretag i Norden, Nederländerna och Italien. Sammantaget säljs Cloettas produkter i fler än 50 länder. Cloetta har några av de starkaste varu märkena på marknaden, till exempel Läkerol, Cloetta, Jenkki, Kexchoklad, Malaco, Sportlife, Saila, Red Band och Sperlari. Cloetta har 11 fabriker i sex länder. Cloettas B-aktie handlas på Nasdaq Stockholm. Vision To be the most admired satisfier of Munchy Moments Visionen tillsammans med mål och strategier uttrycker Cloettas affärsidé. Affärsmodell Cloettas affärsmodell är att erbjuda starka lokala varumärken inom Munchy Moments samt effektiv försäljning och distribution till handeln. Sammantaget säkerställer dessa en fortsatt positiv utveckling av bolagets ledande marknadspositioner. Långsiktiga finansiella mål Cloettas målsättning är att öka sin försäljning organiskt i minst samma takt som marknaden. Den underliggande EBIT-marginalen ska vara minst 14 procent. Det långsiktiga målet är att nettoskulden/ebitda ska vara omkring 2,5 ggr. Långsiktigt har Cloetta för avsikt att dela ut 40 60 procent av resultatet efter skatt. Strategier Fokus på marginalexpansion och volymtillväxt. Fokus på kostnadseffektivitet. Fokus på medarbetarnas utveckling. Värdedrivande faktorer Starka varumärken och marknadspositioner på en icke cyklisk marknad. Mycket god tillgänglighet i butik med hjälp av en stark och effektiv försäljnings- och distributionsorganisation. God konsumentkännedom och lojalitet. Innovativ produkt- och förpackningsutveckling. En effektiv produktion med hög och jämn kvalitet. Cloetta AB (publ) Organisationsnummer 556308-8144 Kista Science Tower, 164 51 Kista. Tel 08-52 72 88 00 www.cloetta.com Mer information finns tillgänglig på www.cloetta.com