Kassaflöde stöder ökade produktionsinvesteringar

DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2008 PA RESOURCES AB (PUBL) Organisationsnummer 556488-2180 Kassaflöde stöder ökade produktionsinvesteringar Sammanfattning andra kvartalet 2008 Koncernens intäkter från försäljning av råolja ökade till 921,7 (868,1) MSEK under andra kvartalet. Resultatet efter skatt uppgick till 246,3 (314,3) MSEK, påverkat av ökade av- och nedskrivningar samt högre räntekostnader och en högre skattebelastning. Resultat per aktie före utspädning uppgick till 1,70 (2,17) SEK och resultat per aktie efter utspädning blev 1,68 (2,15) SEK. Den genomsnittliga produktionen av olja uppgick till 12 887 (20 500) fat per dag. Försäljningen uppgick totalt till 1 000 010 (1 691 000) fat olja till ett högt snittpris på 119,57 (66,62) USD per fat. Fortsatta framgångar har uppnåtts vid borrningar i Ekvatorialguinea. Sammanfattning av första halvåret 2008 Koncernens intäkter från försäljning av råolja ökade till 1 578,7 (1 263,4) MSEK under första halvåret. Resultatet efter skatt ökade till 480,3 MSEK jämfört med 354,2 MSEK motsvarande period föregående år. Resultat per aktie före utspädning uppgick till 3,31 (2,44) SEK och resultat per aktie efter utspädning blev 3,29 (2,42) SEK. Den genomsnittliga produktionen av olja uppgick till 12 394 (14 022) fat per dag. Försäljningen uppgick totalt till 2 272 010 (1 987 000) fat olja till ett snittpris på 108,09 (64,65) USD per fat. Det operativa kassaflödet uppgick till 469,6 (234,8) MSEK. Finansiella nyckeltal Kvartal 2, 2008 Kvartal 2, 2007 jan - juni 2008 jan - juni 2007 Helår 2007 Rörelsens intäkter (MSEK) 921,7 868,1 1 578,7 1 263,4 2 793,8 EBITDA* (MSEK) 661,9 644,3 1 114,5 808,8 1 993,8 Rörelseresultat (MSEK) 544,8 572,7 913,5 699,0 1 540,0 Resultat före skatt (MSEK) 441,5 525,4 857,6 604,6 1 527,8 Resultat efter skatt (MSEK) 246,3 314,3 480,3 354,2 947,1 Vinstmarginal (procent) 47,9% 60,5% 54,3% 47,9% 54,7% Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 1,68 2,15 3,29 2,42 6,47 Genomsnittlig produktion per dag (BOE) 12 887 20 500 12 394 14 022 15 093 Rörelseresultat per producerat fat olja (SEK) 465 307 405 275 280 *Vinst före räntor, skatt, avskrivningar och nedskrivningar 1

VD-KOMMENTAR PA Resources är inne i en period av intensivt arbete för att öka koncernens oljeproduktion både på kort- och lång sikt. Fokus på ökad produktion I Tunisien pågår flera borrprogram för att öka produktionen. På Didon-fältet kunde produktionen från en ny brunn påbörjas i juni och ytterligare en brunn förväntas färdigställas under tredje kvartalet. På El Bibane-fältet har en ny produktionsbrunn producerat under hela kvartalet och ytterligare en brunn togs i drift i juli. På Ezzaouia-fältet pågår också borrningar av nya produktionsbrunnar. I Norge är det Volve-fältet som bidrar med produktion samtidigt som fler brunnar ska borras. Höga oljepriser Vårt resultat har gynnats av de höga oljepriserna. Hittills under året har Brent-priset på råolja nått en topp på 147 USD per fat för att nu handlas runt 110 USD. Under andra kvartalet har koncernen kunnat sälja olja till ett snittpris av 119,57 USD per fat. Prospektering för framtiden För att långsiktigt säkra produktion och koncernens tillgångar i form av olje- och gasreserver, pågår flera satsningar på prospektering i de geografiska områden vi är aktiva. Samtliga sex brunnar som borrats i Ekvatorialguinea på Block I har påvisat fynd av gas och/eller olja. Under andra kvartalet borrades en avgränsningsbrunn i Benita-strukturen där tester visade på mycket goda oljeflöden. I juli har ytterligare ett fynd gjorts av olja och gas-kondensat i Diega-strukturen. I Norge gjordes ett fynd av olja på Draupne-prospektet i PL 001B under andra kvartalet och preliminära resultat från borrningar av en brunn på Ipswich-prospektet i PL 274 har visat spår av hydrokarboner. I maj tilldelades vi andelar i en stor prospekteringslicens på Grönland och utvidgar därmed vår verksamhet till ett nytt spännande område med långsiktigt stor potential. Finansiella resultatet Vår finansiella ställning har stärkts under andra kvartalet med ett resultat efter skatt på 246 MSEK motsvarande 1,70 SEK per aktie före utspädning. Koncernens positiva operativa kassaflöde finansierar investeringar för ökad produktion såväl som prospektering för ökade reserver. Intressant marknad för förvärv och försäljningar Läget på världsmarknaden ger möjlighet till att göra intressanta förvärv och försäljningar. Under andra kvartalet slutfördes formellt förvärvet av prospekteringslicensen Mer Profond Sud och Azurite-fältet i Republiken Kongo. Dessutom förvärvade koncernen en lovande prospekteringslicens i Nordsjön utanför Storbritannien. För oss innebär förvärven samt de många nya fynden i Ekvatorial Guinea att värdet på PA Resources tillgångar har ökat vilket ger koncernen en möjlighet till fortsatt utveckling av den samlade portföljen. Fler institutionella ägare och flytt till Large Cap Bolagets notering på både Oslo Börs och OMX Nordiska Börsen i Stockholm ger en god likviditet i aktien. Aktieägarbasen har breddats och innefattar idag fler institutionella ägare än tidigare. Den 1 juli flyttades PA Resources aktie från segment Mid Cap till Large Cap på börsen i Stockholm, vilket stöder vårt arbete med att öka intresset för att investera i vårt bolag. Ulrik Jansson VD och koncernchef PA Resources AB ÖVERSIKT AV VERKSAMHETEN PA Resources AB är moderbolag i koncernen, vars verksamhet består av prospektering och produktion av olja och gas. Koncernen bedriver verksamhet i Tunisien, Norge, Grönland, Storbritannien, Danmark, Nederländerna, Ekvatorialguinea och Republiken Kongo (Brazzaville). Produktion och försäljning Kvartal 2, 2008 (1 april 30 juni) Den totala produktionen under andra kvartalet uppgick till 1 172 754 (1 866 000) fat oljeekvivalenter. Den genomsnittliga produktionen uppgick till 12 887 (20 500) fat per dag. Den lägre produktionen under andra kvartalet 2008 beror på viss försening i borrprogrammet och driftssättandet av nya produktionsbrunnar vilket har resulterat i produktionsstörningar. För mer information, se kapitlet om Tunisien. Totalt såldes 1 000 010 (1 691 000) fat olja under kvartalet till ett rekordhögt snittpris på 119,57 (66,62) USD per fat. Lagret av olja, exklusive royalty del, ökade under andra kvartalet med 152 695 fat och uppgick vid slutet av perioden till 319 619 fat. Försäljningen varierar mellan kvartal eftersom tidpunkten för så kallade liftings beror på när ett lager fyllts upp och kunden hämtar överenskommen volym. Första halvåret, 2008 (1 januari 30 juni) Den totala oljeproduktionen för perioden 1 januari till 30 juni 2008 uppgick till 2 255 645 (2 536 000) fat oljeekvivalenter. Den genomsnittliga produktionen uppgick till 12 394 (14 022) fat oljeekvivalenter per dag. Totalt såldes 2 272 010 (1 987 000) fat olja under första halvåret till ett snittpris på 108,09 (64,65) USD per fat. Ingen gas har producerats eller sålts under första halvåret 2008. Produktionen av olja sker på sju olika oljefält i två geografiska områden; Tunisien och Norge. 2

PA Resources genomsnittliga försäljningspris (USD per fat) per kvartal, åren 2006-2008 140 120 100 80 60 40 20 0 57,04 Q1 2006 60,80 Q2 2006 66,63 Q3 2006 59,85 Q4 2006 53,44 Q1 2007 66,62 Q2 2007 70,13 Q3 2007 85,48 Q4 2007 96,61 Q1 2008 Verksamhet under andra kvartalet 2008 119,57 Q2 2008 Tunisien PA Resources har bedrivit verksamhet i Tunisien sedan 1998 och äger andelar i sex produktions- och tre prospekteringslicenser. Licens Typ av licens Andel PAR Douleb & Semmama Produktion Onshore 70% Tamesmida Produktion Onshore 95% Ezzaouia Produktion Onshore 13% El Bibane Produktion Offshore 25% Didon Produktion Offshore 100% Jelma Prospektering Onshore 35% Makthar Prospektering Onshore 45% Zarat Prospektering Offshore 45% Viktiga händelser under kvartalet Borrningar och produktion vid Didon-fältet Borrningen offshore Tunisien av produktionsbrunnen Didon-7 inklusive pilothål har slutförts under andra kvartalet. Pilothålet som först borrades konstaterade att reservoarens övre gräns ligger fem meter högre än förväntat, vilket ökar fältets oljereserver. Vid borrningen nyttjades första sektionen av hålet efter Didon-8:s pilotbrunn, som borrades under första kvartalet, men som då stötte på en förkastning. Brunnen Didon-7 sattes i produktion i början av juni. Didon-5, som tillfälligt stängdes före produktionsstarten av Didon-7, har tagits i drift efter periodens utgång. Se Not 11 Händelser efter periodens utgång. Installation av ny kylutrustning på plattformen har försenat idrifttagandet av Didon-5. När denna rapport publiceras är brunnarna Didon-4, Didon-5, Didon-6 och Didon-7 i produktion. Borrningen av en andra ny produktionsbrunn, Didon-9, påbörjades i början av juni och pågår fortfarande. Brunnen borras in i den avskilda västra reservoaren som förväntas innehålla kommersiellt utvinningsbar olja. Produktion vid El Bibane-fältet Den nya produktionsbrunnen EBB-4 har varit i produktion under hela andra kvartalet. Inkopplingen av nästa produktionsbrunn EBB-3 har pågått under kvartalet men arbetet slutfördes först efter periodens utgång. Oljeproduktionen påbörjades i slutet av juli månad. För mer information se Not 11 Händelser efter periodens utgång. Produktionstester vid Makthar Under våren och sommaren har produktionstester genomförts av de två prospekteringsbrunnarna Linda-1 och Serraguia-1 i Makthar-licensen. Två produktionstester av olika delar av prospekteringsbrunnen Linda-1 har genomförts, men ingen olja hittades. Beslut har därför fattas att plugga igen brunnen. Under första kvartalet genomfördes ett produktionstest med pump på den del av brunnen Serraguia-1 som ligger i Serj-formationen, men utan några spår av olja. Under andra kvartalet genomfördes ytterligare ett test med pump och preliminära analyser bekräftar förekomsten av olja. Borresultatet analyseras nu vidare. En ansökan om ytterligare ett års förlängning av Makthar-licensen, som sträcker sig till juli 2009, har lämnats in. Förlängningen möjliggör slutförandet av pågående tester samt utvärdering av ett eventuellt framtida arbetsprogram för licensen. Borrningar på Ezzaouia-fältet Borrningen av en ny produktionsbrunn (Ezzaouia-17) påbörjades i slutet på maj och slutfördes efter periodens utgång då även produktion av olja påbörjades. För mer information, se Not 11 Händelser efter periodens utgång. Zarat prospekteringsområde En ansökan om en tredje förlängning av licensen som sträcker sig till juli 2010, har lämnats in under kvartalet och svar från myndigheterna väntas. Arbetsåtagandet innefattar tre brunnar varav en är prospekteringsbrunnen vid Didon North och en avgränsningsbrunnen vid Elyssa. Planerade aktiviteter Zarat prospekteringsområde Arbetet med konceptstudier och planläggning av en utbyggnad av Elyssa- och Zarat fyndigheterna fortsätter. Dessutom ska prospekteringsbrunnen Didon North borras under tredje kvartalet 2008 vilken möjliggör utvärdering av en separat struktur norr om Didon-fältet. Planen är även att borra ytterligare ett mycket lovande prospekt inom prospekteringsområdet under 2009. Diskussioner med ETAP avseende en gemensam regional geologisk undersökning av Zaratlicensen pågår. Jelma prospekteringsområde Tvådimensionell seismik kommer att införskaffas under det tredje kvartalet 2008. Bristen på tillgängliga borriggar medför att arbetsåtagandet att borra två brunnar inte kan genomföras inom ramen för licensen som går ut i november 2008. En ny ansökan om en tvåårig förlängning av licensen kommer därför att lämnas in. Godkänns förlängningsperioden kommer ytterligare seismik att köpas in. Borrningen av de två brunnarna är planerad att ske under 2009. 3

Norge/Grönland PA Resources äger andelar i 12 licenser på den norska kontinentalsockeln. En av licenserna inkluderar Volvefältet där produktion av olja sker sedan februari 2008. Under andra kvartalet 2008 tilldelades PA Resources andelar i en prospekteringslicens offshore västra Grönland och utvidgar därmed verksamheten till ett nytt geografiskt område. Licens Typ av licens Andel PAR Norge: PL 046 - Volve Utbyggnad Offshore 10% PL 274 & Oselvar Prospektering Offshore 30% PL 274CS Prospektering Offshore 30% PL 001B Prospektering Offshore 15% PL 028B Prospektering Offshore 15% PL 242 Prospektering Offshore 15% PL 305 Prospektering Offshore 10% PL 305B Prospektering Offshore 10% PL 332 Prospektering Offshore 10% PL 341 Prospektering Offshore 10% PL 414 Prospektering Offshore 20% PL 418 Prospektering Offshore 20% Grönland: Block 8 Prospektering Offshore 87,5% Viktiga händelser under kvartalet Produktion på Volve-fältet Produktionen på Volve-fältet har gradvis ökat från den första produktionsbrunnen på Volve-fältet under det andra kvartalet. En vatteninjektionsbrunn har tagits i drift i slutet av april. Utbyggnad av Oselvar-fältet Det beslutades i maj att den planerade produktionsstarten på Oselvar-fältet i licensen PL 274 ska skjutas upp från 2010 till 2011. Operatören har presenterat en uppdaterad tidplan för utvecklingsprojektet. En utbyggnads- och driftsplan planeras att lämnas till myndigheterna under första kvartalet 2009. Borrning på Ipswich-prospektet Borrning av en prospekteringsbrunn på Ipswichprospektet i licensen PL 274 påbörjades i maj 2008. I slutet av juni lämnades ett preliminärt resultat från borrningen där det konstaterades att prospekteringsbrunnen uppvisat spår av hydrokarboner. Borrningar pågår fortfarande och ytterligare data måste inhämtas innan slutliga bedömningar kan göras. Just nu är planen att samla mer tryckprover såväl som vätskeprover. Resultatet från borrningen förväntas under tredje kvartalet. Borrning på Draupne-prospektet Borrningen av prospekteringsbrunnen 16/1-9 på Draupne-prospektet i licens PL 001B slutfördes i mitten av april 2008. Ett fynd av olja och gas gjordes i ett 44 meter tjockt skikt av sandsten. Borresultatet bekräftar förekomsten av olja, med en tunn gaskappa i ett sandstensskikt i Hugin/Sleipner-formationen från Mellersta Jura åldern. Brunnen har inte påvisat någon olje- eller vattenkontakt. En omfattande datainsamling med kärnprover och vätskeprover har utförts. Dessa ska analyseras noggrant innan det fortsatta arbetsprogrammet färdigställs. Detta oljefynd är, tillsammans med tidigare gjorda fynd på West Cable inom samma licens samt Hanz-fyndigheten i licensen PL028B, viktigt för att få till stånd en utbyggnad och kommersialisering av oljeresurserna i området inom en nära framtid. Ny licens offshore Grönland I maj 2008 tilldelades PA Resources officiellt ensamrätten att prospektera hydrokarboner i licensen Block 8 Naternaq belägen offshore västra Grönland. Licensen är stor och täcker en yta på cirka 11 100 km 2. PA Resources licensandel uppgår till 87,5 procent och koncernen är utsedd till operatör för licensen. Resterande andel på 12,5 procent har tilldelats Grönlands offentligt ägda oljebolag Nunaoil A/S. Arbetsprogrammet för licensen kommer bland annat att innefatta förvärvande av 4 000 kilometer tvådimensionell seismik, processande av gamla seismiska data och miljörelaterade studier. Planerade aktiviteter Fortsatt borrning på Volve-fältet En andra oljeproducerande brunn har tagits i drift i juli, efter periodens utgång. Ytterligare en vatteninjektionsbrunn planeras att färdigställas under tredje kvartalet 2008 enligt operatörens plan. Vatteninjektionsbrunnen möjliggör upprätthållande av trycket i reservoaren och kommer öka oljeproduktionen från fältet ytterligare. Nya licensrundor i Norge I maj 2008 utlyste det norska Olje- och Energidepartementet licensrundan TFO 2008. De områden som är öppna för ansökningar ligger i Nordsjön, Barents hav och Norska havet och ansökningarna ska lämnas in i oktober 2008. PA Resources har för avsikt att delta i rundan och arbetet med att bedöma licenserna har påbörjats. I juni 2008 utlyste Olje- och energidepartementet den 20:e licensrundan i Norge som gäller 79 helt nya block eller delar av block i Barents hav och Norska havet. Ansökningar ska lämnas in i november 2008. PA Resources har påbörjat arbetet med att bedöma blocken. Ekvatorialguinea PA Resources AB äger andelar i två prospekteringsområden i Guinea-bukten utanför Ekvatorialguinea i västra Afrika. Licens Typ av licens Andel PAR Block I Prospektering Offshore 6% Block H Prospektering Offshore 3% Viktiga händelser under kvartalet Borrningar och flödestester på Block I I maj slutfördes borrningen av avgränsningsbrunnen I-5 på Benita-strukturen på Block I. Brunnen utformades för att fastställa reservoarens utbredning på djupet samt ge en möjlighet att flödestesta oljezonen. Syftet med brunnen var att värdera omfattningen av olje- och gasfynden som tidigare har gjorts i brunnarna I-1 och I- 2 på Benita-strukturen. I slutet av maj slutfördes flödestesterna och resultatet visar på goda oljeflödes- 4

hastigheter på 6 250 fat olja per dag och 5,4 miljoner kubikfot naturgas per dag (motsvarande 930 fat oljeekvivalenter gas per dag). Bedömningen är att en utbyggnadsbrunn förväntas producera brutto cirka 10 000 fat olja per dag. Efter periodens utgång, har ytterligare ett fynd av olja och gas-kondensat gjorts på Block I vid borrningen av en prospekteringsbrunn på Diega-prospektet. För mer information, se Not 11 Händelser efter periodens utgång. Block H Skiljedomsförfarande pågår fortfarande i Block H för att lösa tvisten mellan licensens samarbetspartners. Planerade aktiviteter Utvärdering av borresultat Borrningarna i Block I kommer att göra ett uppehåll då kontraktet med borriggen Sedco 700 löper ut. Licensens samarbetspartners kommer att använda den resterande delen av 2008 till att utvärdera resultatet av borrkampanjen. Andra identifierade prospekt kommer att analyseras vidare för att bedöma om något av dem är lämpliga för borrningar i framtiden. Licensgruppen i Block I kommer också att fortsätta med koncept- och genomförande studier som ligger till grund för den plan för utbyggnad och drift som ska tas fram i slutet av 2008. Republiken Kongo (Brazzaville) PA Resources har 85 procents ägarandel i och är operatör för licensen Marine XIV. I november 2007 tecknade PA Resources AB ett avtal med Murphy West Afrika Ltd om att förvärva 35 procents andel i prospekteringslicensen Mer Profond Sud inklusive 35 procents andel i Azurite-fältet som är under utbyggnad. Licens Typ av licens Andel PAR Marine XIV Prospektering Offshore 85% Mer Profond Sud Prospektering Offshore 35% Azurite Utbyggnad Offshore 35% Viktiga händelser under kvartalet Godkännande av förvärvet Förvärvet av prospekteringslicensen Mer Profond Sud och Azurite-fältet godkändes av de kongolesiska myndigheterna i april 2008 och kunde då formellt slutföras. Prospektering på Marine XIV Under kvartalet har det geologiska och geofysiska utvärderingsarbetet av prospekteringslicensen Marine XIV fortsatt. Borrningen av en prospekteringsbrunn är planerad under 2009. Om en kommersiell fyndighet av hydrokarboner görs, beräknas produktion på fältet kunna börja tidigast inom cirka två till tre år. Planerade aktiviteter Utbyggnad av Azurite-fältet Utbyggnaden av Azurite-fältet fortskrider enligt plan. Fältet kommer att byggas ut med hjälp av ett förankrat produktionsfartyg med undervattensbrunnar. Borrningarna av utvecklingsbrunnar är planerade till slutet av 2008. Produktionsstarten är beräknad till andra kvartalet 2009, med en förväntad maximal produktion om 40 000 fat olja per dag (brutto), av vilka 14 000 fat olja per dag netto tillkommer PA Resources. Borrning på Mer Profond Sud-licensen Mer Profond Sud inkluderar också ett stort prospekteringsområde som täcker mer än 3 500 km 2 och innehåller ett antal ännu inte borrade och möjliga prospekt med betydande potential. Enligt planerna ska en prospekteringsbrunn borras i slutet av 2008. Storbritannien/Danmark/Nederländerna PA Resources äger andelar i 11 licenser, varav två ligger utanför Danmarks kust, en utanför Nederländerna och de övriga på den brittiska kontinentalsockeln. Koncernen är operatör för alla licenser utom P 1550 i östra delen av Irländska sjön, samt Block Q7 i Nederländerna. Licens Typ av licens Andel PAR Storbritannien: Licens 1342 Prospektering Offshore 50% Licens P1318 Prospektering Offshore 50% Licens P1319 Prospektering Offshore 50% Licens 1336 Prospektering Offshore 50% Licens P1527 Prospektering Offshore 40% Licens 1528 Prospektering Offshore 40% Licens 1529 Prospektering Offshore 40% Licens P1550 Prospektering Offshore 40% Danmark: Licens/Block 11/06 Prospektering Offshore 64% Licens/Block 12/06 Prospektering Offshore 64% Nederländerna: Licens/Block Q/7 Prospektering Offshore 50% Viktiga händelser under kvartalet Förvärv av licens P1318 PA Resources förvärvade i slutet av juni det brittiska bolaget REAP 29/25 Ltd, som hade som enda tillgång en 100 procents ägarandel i prospekteringslicensen P1318 i Nordsjön utanför Storbritannien. Samtidigt har PA Resources tilldelat 50 procent av licensen till företaget Dove Energy. Nettoförvärvskostnaden uppgår till cirka 1,4 miljoner SEK. Licensen innefattar blocken 29/19a, 29/20b, 29/24 samt 29/25 och ligger i direkt anslutning till block 29/20c där PA Resources också är operatör. Förvärvet adderar betydande värde till bolagets innehav av prospekt i regionen. Planen är att köpa in seismik under tredje kvartalet 2008. Beslut om att borra kommer att fattas efter det att ny seismisk data har utvärderats. Slutförd analys av tre licenser En geologisk och geofysisk analys har slutförts av de tre licenserna P 1527, P 1528 and P 1529 i Storbritannien under första halvan av 2008. Efter det att seismik analyserats har cirka 40 procent av licensernas områden återlämnats till myndigheterna. Resterande delar av licenserna anses ha hög gasfyndighetspotential och kommer att utredas och analyseras vidare de kommande sex månaderna. 5

Ansökningar om nya licenser i Storbritannien Under kvartalet har PA Resources tillsammans med partnern Spyker Energy lämnat in ansökningar för ett antal mycket lovande block i den senaste ansökningsrundan i Storbritannien. På samtliga block finns redan borrade brunnar som bevisat förekomsten av hydrokarboner. Tilldelningar väntas ske i slutet av 2008. Borrbeslut på licens 11/06 och 12/06 i Danmark Licenspartnerna i blocket har erhållit tillstånd från myndigheterna att borra på licenserna. En undersökning av området kommer att påbörjas under andra halvan av 2008. Borrningen av den första brunnen planeras i mitten av 2009. Borrprogram för 2008/2009 Följande borrningar på de licenser där PA Resources äger andelar är planerade under resterande del av 2008 och 2009. Land/ Prospekt/ Licens Brunn Tidpunkt Aktivitet Tunisien: Didon Didon-9 Pågående Borrning prospekteringsbrunn Makthar Serraguia-1 Pågående Prod.test prospekteringsbrunn Ezzaouia Ezzaouia-18 Kv.3, 2008 Borrning produktionsbrunn Zarat Didon North Kv.3, 2008 Borrning prospekteringsbrunn Zarat Elyssa-4 Kv.4, 2008 Borrning värderingsbrunn Zarat Kv.1, 2009 Borrning prospekteringsbrunn Jelma Ksar Baroud Kv.3, 2009 Borrning prospekteringsbrunn Jelma Maahakbar Kv.3, 2009 Borrning prospekteringsbrunn Norge: PL 046B Volve Pågående Borrning produktionsbrunner PL 274 Ipswich Pågående Borrning prospekteringsbrunn PL 046B Volve South F-15s Kv.3, 2008 Borrning prospekteringsbrunn PL 046B Volve West F-1s Kv.2, 2009 Borrning prospekteringsbrunn PL 046B Theta Sør Kv.3, 2009 Borrning prospekteringsbrunn PL 332 Kv.2, 2009 Borrning prospekteringsbrunn Ekvatorialguinea: Block I Diega (I-6) Pågående Borrning prospekteringsbrunn Block H Kv.3, 2009 Borrning prospekteringsbrunn Republiken Kongo: Azurite Kv.4, 2008 Borrning produktionsbrunn MPS Kv.4, 2008 Borrning prospekteringsbrunn MPS Kv.3, 2009 Borrning prospekteringsbrunn Marine XIV 2009 Borrning prospekteringsbrunn Danmark: 11/06 Marianne Kv.2-3, 2009 Borrning prospekteringsbrunn 12/06 Lisbet Kv.2-3, 2009 Borrning prospekteringsbrunn Produktionsprognos PA Resources prognos för andra halvan av 2008 är att produktionen kommer att vara väsentligt högre efter det att de nya produktionsbrunnarna på Didon-, El Bibaneoch Ezzaouia-fälten slutförts och satts i produktion. Den genomsnittliga produktionen under resten av året förväntas att uppgå till mellan 16 000 och 21 000 fat olja per dag. Produktionen vid slutet av året förväntas att ligga i överkant av det angivna intervallet. Prognosen tar hänsyn till de fördröjningar som konstaterats på Volve-fältet i Norge samt Didon-fältet och El Bibane-fältet i Tunisien. Under 2011 är bedömningen att bolaget ska uppnå produktionsnivåer kring 50 000 fat olja per dag. Denna prognos innefattar de nuvarande producerande fälten samt El Bibane-fältet i Tunisien och Azurite-fältet och Marine XIV i Republiken Kongo. Prognosen inkluderar inte fyndigheterna i Ekvatorialguinea eller eventuella nya fyndigheter på andra fält. Denna prognos har ändrats jämfört med tidigare lämnad produktionsprognos i Delårsrapporten för januari mars 2008. Ändringen har gjorts i följande mening: Den genomsnittliga produktionen under året förväntas att uppgå till mellan 16 000 och 21 000 fat olja per dag. (utdrag ur Delårsrapporten jan-mars 2008) Meningen lyder nu så här: Den genomsnittliga produktionen under resten av året förväntas att uppgå till mellan 16 000 och 21 000 fat olja per dag. 6

KONCERNEN Resultat och intäkter Kvartal 2, 2008 (1 april 30 juni) Koncernens intäkter ökade med 53,6 MSEK till 921,7 MSEK, att jämföra med 868,1 MSEK föregående år. Koncernens intäkter kommer från produktion och försäljning av olja i Tunisien och Norge. Den främsta orsaken till ökningen är de högre oljepriserna som uppvägt att produktionen under kvartalet är lägre jämfört med motsvarande kvartal föregående år. EBITDA (vinst före räntor, skatt, ned- och avskrivningar) uppgick till 661,9 (644,3) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 544,8 (572,7) MSEK och rörelsemarginalen var 59 (66) procent. Minskningen i rörelseresultat och marginal är hänförlig till högre marginalkostnader för produktion på norsk sockel jämfört med i Tunisien. Av- och nedskrivningar har dessutom ökat till 117,1 (71,6) MSEK, varav nedskrivningar utgör 12,6 (0) MSEK. Koncernens räntekostnader ökade till 88,6 (54,8) MSEK. Resultat efter finansiella poster uppgick till 441,5 (525,4) MSEK under kvartalet. Koncernens resultat efter skatt uppgick till 246,3 MSEK jämfört med 314,3 MSEK under motsvarande period 2007 till följd av högre skattebelastning. Resultatet belastas av en högre skattesats om 44,2 (40,2) procent, hänförlig till försäljningsresultat på norsk sockel, vilket belastas med 78 procent skatt. Redovisad skatt under kvartalet uppgick till 195,2 (211,0) MSEK, vilket inkluderar en skattebelastning i dotterbolaget PA Resources Norway AS uppgående till 62,2 MSEK netto. För mer information, se not 6 Inkomstskatt. Resultat per aktie före utspädning blev 1,70 (2,17) SEK och resultat per aktie efter utspädning blev 1,68 (2,15) SEK. Utspädningseffekten hänför sig till koncernens teckningsoptionsprogram från oktober 2005. Första halvåret, 2008 (1 januari 30 juni) Koncernens intäkter ökade med 315,3 MSEK till 1 578,7 MSEK, att jämföra med 1 263,4 MSEK föregående år. Koncernens intäkter kommer från produktion och försäljning av olja i Tunisien och Norge. EBITDA (vinst före räntor, skatt, ned- och avskrivningar) uppgick till 1 114,5 (808,8) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 913,5 (699,0) MSEK och rörelsemarginalen var 58 (55) procent. Den främsta orsaken till de ökade försäljningsintäkterna är höga oljepriser samtidigt som kostnadsutvecklingen varit balanserad. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 857,6 (604,6) MSEK. Koncernens resultat efter skatt ökade med 126,1 MSEK till 480,3 MSEK jämfört med 354,2 MSEK under motsvarande period 2007. Redovisad skatt uppgick till 377,3 (250,3) MSEK, vilken inkluderar en skattebelastning i dotterbolaget PA Resources Norway AS uppgående till 52,4 MSEK netto. Detta ger en skattesats om 44,0 (41,4) procent helt hänförlig till koncernens försäljningsresultat på norsk sockel, där produktion inleddes i februari 2008. För mer information, se Not 6 Inkomstskatt. Resultat per aktie före utspädning blev 3,31 (2,44) SEK och resultat per aktie efter utspädning blev 3,29 (2,42) SEK. Räntabilitet på eget kapital uppgick till 14,8 (14,0) procent. Räntabilitet på sysselsatt kapital uppgick till 17,4 (15,6) procent. Investeringar under första halvåret Koncernens investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under perioden till 1 281,5 (972,6) MSEK hänförligt till investeringar i olje- och gastillgångar. Härav utgör 331,3 (0) MSEK investeringar i Azurite-fältet i Republiken Kongo. Investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick under perioden till 716,2 (75,4) MSEK och avsåg investeringar i olje- och gastillgångar. Härav utgör investeringarna i Azurite-fältet i Republiken Kongo 443,3 (0) MSEK. Likviditet och finansiering första halvåret Koncernens operativa kassaflöde för perioden var positivt och uppgick till 469,6 (234,8) MSEK. Nettokassaflöde efter finansiering och investeringar var -29,1 (-471,7) MSEK. Likvida medel uppgick vid periodens slut till 253,3 MSEK (200,6). Eget kapital på balansdagen ökade till 3 735,9 (2 745,2) MSEK vilket motsvarar en soliditet på 41,9 (49,6) procent. Moderbolaget Kvartal 2, 2008 (1 april 30 juni) Moderbolagets intäkter hänför sig till största del till försäljning inom koncernen och uppgick under perioden till 1,5 (23,2) MSEK. Resultatet före skatt uppgick till -85,6 (-14,1) MSEK och har främst påverkats av en negativ utveckling inom de finansiella posterna. Första halvåret, 2008 (1 januari 30 juni) Moderbolagets intäkter uppgick under perioden till 3,9 (25,9) MSEK. Resultatet före skatt uppgick till -69,1 (-94,5) MSEK. Likvida medel uppgick på balansdagen till 84,1 (21,7) MSEK och det egna kapitalet uppgick till 1 818,7 (1 772,6) MSEK. Risker och osäkerhetsfaktorer PA Resources finansiella och operativa risker, affärsrisker samt samhällsrisker finns beskrivna i Årsredovisningen 2007 publicerad den 8 april 2008, i kapitlet Risker och riskhantering. PA Resources bedömer att riskbilden inte väsentligen har förändrats sedan dess. Tillkommande risker för den närmaste tiden är möjliga produktionsstörningar vid Didon-fältet i Tunisien i samband med den pågående borrkampanjen, eftersom borrningar sker i anslutning till produktionsplattformen. Vidare kan förseningar av nya produktionsbrunnar leda till lägre produktion än estimerat för året. De risker som främst berör moderbolaget är de finansiella riskerna, främst avseende tillgänglig finansiering för tillkommande förvärvsmöjligheter. 7

Avyttring av PA Energy Africa Ltd PA Resources AB har under andra kvartalet 2008 avyttrat sin andel i bolaget PA Energy Africa Ltd, till ett värde av 18,1 MSEK. Av försäljningslikviden utgör 8,9 MSEK av aktier i White Nile Ltd och resterande 9,2 MSEK i kontant likvid. Teckningsoptioner/Ökning av aktiekapitalet Som följd av ett utnyttjande av tilldelade personaloptioner har PA Resources aktiekapital ökat med 50 000 SEK från 72 507 002 SEK till 72 557 002 SEK under juni månad. Ökningen är fördelad på 100 000 nya aktier. Det totala antalet aktier och röster i bolaget uppgår därmed till 145 114 004. Totalt kvarstår 4 325 000 utestående tilldelade optioner per den 30 juni 2008. Av dessa förfaller 3 825 000 per den 31 oktober 2008 och 500 000 per den 31 december 2010. En redogörelse för personaloptionsprogrammet finns i PA Resources årsredovisning 2007 under not 8, sidan 75. Kommande rapporttillfällen Delårsrapport jan sep 2008 (inkl. kvartal 3): 29 oktober 2008 Bokslutskommuniké 2008 (inkl. kvartal 4): 11 februari 2009 Delårspresentation den 13 augusti 2008 PA Resources AB bjuder in till presentation av delårsresultatet onsdagen den 13 augusti kl. 09.00 (CET) på Thon Conference Vika Atrium (Rum: Aker), Munkedamsveien 45, 0250 i Oslo. Du kan också följa presentationen live, eller se en inspelning i efterhand, via företagets webbplats www.paresources.se. För mer information om presentationen, se pressrelease med inbjudan på webbplatsen. Medarbetare PA Resources har kontor i Stockholm (Sverige), Oslo (Norge), Tunis (Tunisien), London (Storbritannien) och Pointe Noire (Republiken Kongo). Därutöver har koncernen medarbetare stationerade på produktionsanläggningarna i Tunisien. Medelantal anställda i koncernen under andra kvartalet 2008 var 142 (119) personer. Totalt antal anställda den 30 juni 2008 uppgick till 146 (122) personer, varav 7 (4) i Sverige, 21 (14) i Norge, 115 (104) i Tunisien, 2 (0) i Republiken Kongo och 1 (0) i Storbritannien. Av det totala antalet anställda i koncernen var 118 (103) män och 28 (19) kvinnor. Nya styrelseledamöter Årsstämman den 14 maj 2008 beslutade om omval av Jan Kvarnström, Ulrik Jansson och Catharina Nystedt- Ringborg samt nyval av Lars Olof Nilsson och Sven Rasmusson till styrelseledamöter. Till ordförande i styrelsen omvaldes Jan Kvarnström. PA Resources aktie PA Resources AB:s aktie är primärnoterad på Oslo Börs i Norge (segment OB Match) och sekundärnoterad på OMX Nordiska Börsen i Stockholm. Från och med den 1 juli 2008 har aktien flyttat från segment Mid Cap till Large Cap på Stockholmsbörsen. Large Cap inkluderar bolag vars aktier har ett marknadsvärde på 1 miljard euro eller mer. Aktiens kortnamn är PAR. En noteringspost omfattar 200 aktier såväl på Oslo Börs som på OMX Nordiska Börsen i Stockholm. 8

DE FINANSIELLA RAPPORTERNA Koncernens resultaträkning i sammandrag TSEK Noter Kv 2 2008 Kv 2 2007 jan-juni 2008 jan-juni 2007 jan-dec 2007 Intäkter 3, 4 921 663 868 128 1 578 721 1 263 423 2 793 831 Förändring av varulager 97-577 -353-149 -8 995 Råvaror och förnödenheter -173 028-129 759-304 185-298 386-515 537 Övriga externa kostnader -42 671-53 932-95 914-88 075-159 627 Personalkostnader 8-44 178-39 531-63 746-68 055-115 912 Avskrivningar och nedskrivningar 4-117 059-71 633-201 017-109 711-453 800 Rörelseresultat 4 544 824 572 696 913 506 699 047 1 539 960 Finansiella intäkter 5 25 737 12 862 175 000 25 446 245 432 Finansiella kostnader 5-129 060-60 192-230 870-119 908-257 587 Summa finansiella poster -103 323-47 330-55 870-94 462-12 155 Resultat före skatt 4 441 501 525 366 857 636 604 585 1 527 805 Skatt på periodens resultat 6-195 204-211 017-377 288-250 340-580 702 Periodens resultat 246 297 314 349 480 348 354 245 947 103 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 246 297 314 349 480 348 354 245 947 103 Resultat per aktie före utspädning 1,70 2,17 3,31 2,44 6,53 Resultat per aktie efter utspädning 1,68 2,15 3,29 2,42 6,47 Resultat per aktie är hänförligt till moderbolagets aktieägare. 9

Koncernens balansräkning i sammandrag TSEK Noter 2008-06-30 2007-06-30 2007-12-31 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar 1 412 153 408 061 713 946 Materiella anläggningstillgångar 5 738 480 4 252 331 4 728 234 Finansiella anläggningstillgångar 7 133 479 1 839 137 041 Skattefordringar 166 288 - - Summa anläggningstillgångar 7 450 400 4 662 231 5 579 221 Varulager 5 762 14 961 6 115 Kundfordringar och andra fordringar 888 227 515 351 507 504 Aktuell skattefordran 6 323 293 122 686 321 425 Likvida medel 253 272 200 631 285 281 Summa omsättningstillgångar 1 470 554 853 629 1 120 325 Tillgångar som innehas för försäljning - 18 401 16 867 SUMMA TILLGÅNGAR 8 920 954 5 534 261 6 716 413 EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktiekapital 72 557 72 507 72 507 Övrigt tillskjutet kapital 1 796 945 1 791 995 1 791 995 Reserver -111 510 4 759-34 669 Balanserade vinstmedel och periodens resultat 8 1 977 865 875 902 1 493 558 Summa eget kapital 3 735 857 2 745 163 3 323 391 SKULDER Räntebärande lån och skulder 2 023 786 2 123 766 1 976 627 Derivatinstrument 7-2 806 23 295 Uppskjuten skatteskuld 6 635 404 131 931 383 136 Avsättningar 8 42 886 25 437 22 837 Summa långfristiga skulder 2 702 076 2 283 940 2 405 895 Avsättningar 3 633 638 3 752 Derivatinstrument 7 16 901 - - Aktuell skatteskuld 151 358 168 058 227 035 Leverantörsskulder och andra skulder 2 311 129 334 252 750 699 Summa kortfristiga skulder 2 483 021 502 948 981 486 Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning - 2 210 5 641 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 8 920 954 5 534 261 6 716 413 STÄLLDA SÄKERHETER 10 2 567 491 1 795 595 1 752 315 EVENTUALFÖRPLIKTELSER 10 14 000 14 000 14 000 10

Förändringar i koncernens egna kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Övrigt Balanserade Aktie- tillskjutet vinstmedel och TSEK Noter kapital kapital Reserver periodens resultat Totalt Ingående balans per 1 januari 2007 70 007 1 784 960-33 907 488 017 2 309 077 Redovisning av finansiella instrument till verkligt värde 1 171 1 171 Omräkningsdifferenser - utlandsverksamheter 38 666 38 666 Summa intäkter och kostnader som redovisats direkt mot eget kapital 38 666 1 171 39 837 Periodens resultat 354 245 354 245 Summa intäkter och kostnader jan-juni 2007 38 666 355 416 394 082 Nyemission 2 500-2 500 0 Emissionskostnader -961-961 Valutakursdifferens hänförlig till nyemission 10 496 10 496 Aktierelaterade ersättningar 8 32 469 32 469 Utgående balans per 30 juni 2007 72 507 1 791 995 4 759 875 902 2 745 163 Ingående balans per 1 juli 2007 72 507 1 791 995 4 759 875 902 2 745 163 Redovisning av finansiella instrument till verkligt värde 18 952 18 952 Omräkningsdifferenser - utlandsverksamheter -39 428-39 428 Summa intäkter och kostnader som redovisats direkt mot eget kapital -39 428 18 952-20 476 Periodens resultat 592 858 592 858 Summa intäkter och kostnader juli-dec 2007-39 428 611 810 572 382 Aktierelaterade ersättningar 8 5 846 5 846 Utgående balans per 31 december 2007 72 507 1 791 995-34 669 1 493 558 3 323 391 Ingående balans per 1 januari 2008 72 507 1 791 995-34 669 1 493 558 3 323 391 Omräkningsdifferenser - utlandsverksamheter -76 841-76 841 Summa intäkter och kostnader som redovisats direkt mot eget kapital -76 841-76 841 Periodens resultat 480 348 480 348 Summa intäkter och kostnader jan-juni 2008-76 841 480 348 403 507 Optionsprogram - nyemittering av aktier 50 4 950 5 000 Aktierelaterade ersättningar 8 3 959 3 959 Utgående balans per 30 juni 2008 72 557 1 796 945-111 510 1 977 865 3 735 857 Antal aktier uppgick till 145 114 004 stycken per 2008-06-30. Ingen utdelning har föreslagits för räkenskapsåret 2007 eller tidigare räkenskapsår. Reserver som finns avser effekter vid omräkning av verksamheter i utländsk valuta. 11

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag TSEK jan-juni 2008 jan-juni 2007 jan-dec 2007 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 857 636 604 585 1 527 805 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 184 828 265 719 154 462 Betald skatt -365 542-122 651-334 427 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 676 922 747 653 1 347 840 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/minskning (+) varulager -1 343-149 8 177 Ökning (-)/minskning (+) fordringar -391 970 193 780 366 287 Ökning (+)/minskning (-) skulder 185 994-706 498-495 372 Kassaflöde från den löpande verksamheten 469 603 234 786 1 226 932 Kassaflöde från investeringsverksamheten Avyttring av dotterbolag 9 148 - - Förvärv av och investering i immateriella anläggningstillgångar -716 230-75 351-376 396 Förvärv av och investering i materiella anläggningstillgångar -1 281 544-972 586-1 848 111 Förvärv av och investering i finansiella anläggningstillgångar - -1 094-45 197 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 988 626-1 049 031-2 269 704 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Inlösen optionsprogram (exkl soc avg) 5 000 - -4 400 Upptagna lån 2 026 807 638 376 1 148 614 Amortering av skuld -541 852-295 825-494 517 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 489 955 342 551 649 697 Periodens kassaflöde -29 068-471 694-393 075 Likvida medel vid periodens början 285 281 669 555 669 555 Valutakursdifferens i likvida medel -2 941 2 770 8 801 Likvida medel vid periodens slut 253 272 200 631 285 281 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Avskrivningar- och nedskrivningar 201 017 109 711 453 800 Kursvinster -220 699-108 355-319 530 Kursförluster 96 087 353 761 240 950 Redovisning finansiella instrument till verkligt värde 11 885 2 805-60 037 Kostnader optionsprogram (inkl. soc avg) 17 889 35 729 36 400 Oljeförsäljning hänförlig till Net Entitlement Method (netto) 42 938-98 164-206 268 Upplupna räntor (netto) 43 944-31 269 7 675 Övriga poster (netto) -8 233 1 501 1 472 Totalt 184 828 265 719 154 462 12

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag TSEK Noter Kv 2 2008 Kv 2 2007 jan-juni 2008 jan-juni 2007 jan-dec 2007 Nettoomsättning 1 497 23 187 3 853 25 862 41 791 Övriga externa kostnader 9-5 404-7 274-9 400-11 387-24 026 Personalkostnader -16 643-18 764-19 793-28 098-35 161 Avskrivningar och nedskrivningar -57-8 -96-40 -114 Rörelseresultat -20 607-2 859-25 436-13 663-17 510 Ränteintäkter och liknande intäkter 5, 7 38 194 10 997 123 676 22 336 197 962 Räntekostnader och liknande kostnader 5-103 145-22 240-167 336-103 206-174 607 Summa finansiella poster -64 951-11 243-43 660-80 870 23 355 Resultat före skatt -85 558-14 102-69 096-94 533 5 845 Skatt på periodens resultat - - - - - Periodens resultat -85 558-14 102-69 096-94 533 5 845 13

Moderbolagets balansräkning i sammandrag TSEK Noter 2008-06-30 2007-06-30 2007-12-31 TILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar 523 179 146 Finansiella anläggningstillgångar 3 497 124 2 251 301 2 703 522 Summa anläggningstillgångar 3 497 647 2 251 480 2 703 668 Fordringar hos koncernföretag 732 627 542 124 404 957 Aktuell skattefordran 380 282 114 Övriga fordringar 2 304 401 2 026 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 027 24 119 26 743 Kassa och bank 84 092 21 712 46 905 Summa omsättningstillgångar 836 430 588 638 480 745 SUMMA TILLGÅNGAR 4 334 077 2 840 118 3 184 413 EGET KAPITAL Bundet eget kapital Aktiekapital 72 557 72 507 72 507 Reservfond 985 063 985 063 985 063 Summa bundet eget kapital 1 057 620 1 057 570 1 057 570 Fritt eget kapital Överkursfond 781 518 776 568 776 568 Balanserade medel och periodens resultat -20 450-61 537 44 686 Summa fritt eget kapital 761 068 715 031 821 254 Summa eget kapital 1 818 688 1 772 601 1 878 824 SKULDER Långfristiga skulder 877 156 1 014 353 938 125 Derivatinstrument 7-2 806 23 295 Avsättningar 13 934 14 306 6 580 Summa långfristiga skulder 891 090 1 031 465 968 000 Skulder till koncernföretag 305 132-300 574 Derivatinstrument 7 16 901 - - Leverantörsskulder 2 202 1 917 999 Övriga skulder 1 235 932 19 260 1 199 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 64 132 14 875 34 817 Summa kortfristiga skulder 1 624 299 36 052 337 589 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 4 334 077 2 840 118 3 184 413 STÄLLDA SÄKERHETER 10 2 682 460 1 771 315 1 690 940 EVENTUALFÖRPLIKTELSER 10 14 000 14 000 14 000 14

Valutakurser Balansdagskurs Genomsnittskurs Balansdagskurs Genomsnittskurs 2008-06-30 jan-juni 2008 2007-06-30 jan-juni 2007 1 EUR motsvarar i SEK 9,44 9,38 9,25 9,23 1 USD motsvarar i SEK 5,98 6,14 6,84 6,94 1 TND motsvarar i SEK 5,20 5,23 5,32 5,39 1 NOK motsvarar i SEK 1,18 1,18 1,16 1,13 1 GBP motsvarar i SEK 11,93 12,12 13,71 13,67 Nyckeltal och aktiedata 2008-06-30 2007-06-30 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 Intäkter TSEK 1 578 721 1 263 423 2 793 831 856 675 395 319 EBITDA TSEK 1 114 523 808 758 1 993 760 471 296 248 866 Rörelseresultat TSEK 913 506 699 047 1 539 960 359 267 239 094 Rörelseresultat per producerat fat olja SEK 404,99 275,43 279,54 181,60 267,70 Rörelseresultat per aktie efter utspädning SEK 6,26 4,78 10,52 2,60 2,14 Resultat efter finansnetto per aktie efter utspädning SEK 5,87 4,13 10,44 2,15 1,90 Resultat efter skatt per aktie efter utspädning SEK 3,29 2,42 6,47 1,67 1,05 Räntabilitet på eget kapital % 14,8% 14,0% 33,6% 12,8% 15,0% Räntabilitet på totalt kapital % 15,1% 13,9% 30,7% 12,4% 18,7% Räntabilitet på sysselsatt kapital % 17,4% 15,6% 35,7% 14,4% 21,9% Eget kapital per aktie före utspädning SEK 25,74 18,93 22,92 15,92 10,11 Eget kapital per aktie efter utspädning SEK 25,00 18,35 22,24 15,50 10,11 Vinstmarginal % 54,3% 47,9% 54,7% 34,7% 53,7% Soliditet % 41,9% 49,6% 49,5% 46,9% 38,0% Skuldsättningsgrad % 93,5% 75,6% 64,6% 54,5% 68,8% Börskurs vid periodens slut SEK 77,50 72,50 51,00 72,25 39,00 Börskurs/eget kapital per aktie före utspädning ggr 3,01 3,83 2,23 4,54 3,86 P/E-tal per aktie ggr 5,85 7,42 7,81 43,18 37,12 Antal utestående aktier före utspädning Antal 145 114 004 145 014 004 145 014 004 145 014 004 128 114 004 Antal utestående aktier efter utspädning Antal 149 439 004 149 639 004 149 439 004 148 964 004 128 114 004 Genomsnitt antal utestående aktier före utspädning Antal 145 030 671 145 014 004 145 014 004 137 824 278 111 514 004 Genomsnitt antal utestående aktier efter utspädning Antal 145 991 114 146 378 269 146 354 287 138 403 000 111 514 004 PA Resources innehar inga egna aktier vid rapportperiodens utgång. P/E-tal för delårsperioder uppräknade på helårsbasis. Räntabilitet på sysselsatt kapital beräknas som rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital (balansomslutning minus icke räntebärande skulder inklusive uppskjuten skatteskuld). Skuldsättningsgrad beräknas som koncernens räntebärande skulder minus likvida medel i förhållande till justerat eget kapital. För övriga nyckeltalsdefinitioner hänvisas till senaste årsredovisning för räkenskapsåret 2007. Aktieägarstruktur de 10 största aktieägarna De 10 största aktieägarna 30 juni 2008 Antal aktier Andel av totala aktiekapitalet Bertil Lindqvist 13 680 000 9,4% Hunter Hall International (genom kontrollerade fonder) 9 179 100 6,3% Ulrik Jansson (genom kontrollerade bolag) 8 512 512 5,9% AFA Försäkring 5 707 517 3,9% Folketrygdfondet 3 383 000 2,3% Bank of New York 2 624 497 1,8% HSBC Bank PLC (klient konto) 2 002 702 1,4% Nordnet Pensionsförsäkring AB 1 975 522 1,4% Svenska Handelsbanken 1 673 750 1,2% Vital Forsikring ASA 1 609 761 1,1% Summa aktier 10 största aktieägarna 50 348 361 34,7% Antal aktier övriga aktieägare 94 765 643 65,3% Totalt antal aktier 145 114 004 100,0% 15

NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA FÖR MODERBOLAGET OCH KONCERNEN Not 1. Företagsinformation PA Resources AB (publ), org.nr. 556488-2180, med säte i Stockholm, Sverige, är sedan 2006 noterat på OMX Nordiska Börs i Stockholm (segment Large Cap från och den 1 juli 2008) och sedan 2001 på Oslo Börs i Norge (segment OB Match). Bolagets inklusive dotterbolagens verksamhet är beskriven under avsnittet Översikt av verksamheten. Not 2. Redovisningsprinciper Delårsrapporten för kvartalet som avslutas den 30 juni 2008 är upprättad enligt IAS 34 och årsredovisningslagen. Under perioden har samma redovisningsprinciper tillämpats som för räkenskapsåret 2007. Delårsrapporten innehåller inte all den information och de upplysningar som återfinns i årsredovisningen och delårsrapporten bör därför läsas tillsammans med årsredovisningen för 2007. Redovisning av valutakursdifferenser hänförliga till rörelsen har förändrats. Tidigare har dessa valutakursdifferenser redovisats inom finansnettot men från och med kvartal 1 2008 redovisas dessa valutakursdifferenser inom rörelseresultatet. Jämförelsesiffror för tidigare perioder har justerats. Not 3. Intäkter Totalt utestående eget råoljelager i antal fat per balansdagen redovisas såsom om lagret är sålt i enlighet med redovisningsprincipen Net Entitlement Method. Den totala effekten av denna redovisning under perioden januari - juni, 2008 blev att koncernens totala intäkter minskade med 88 537 TSEK beroende på ett lägre utestående råoljelager per den 30 juni 2008 i förhållande till totalt utestående råoljelager per den 31 december 2007. Den intäkt hänförlig till Net Entitlement Method som redovisades i kvartal 4 2007, vilken reverserats under första halvåret 2008, översteg därmed redovisade intäkter för perioden januari - juni 2008 varmed den negativa effekten uppstod. Samtidigt har den negativa effekten i intäkterna lett till positiv reverseringseffekt i resultatposterna förändring av varulager (45 599 TSEK) och uppskjuten skatt (21 469 TSEK) varmed den totala effekten för perioden januari - juni 2008 blev -21 469 TSEK. Beloppet motsvarar dock endast en periodiseringseffekt mellan kvartalen. 16

Not 4. Segmentrapportering Den primära indelningsgrunden för segmentinformationen för koncernen är geografiska områden vilka sammanfaller med de enheter för vilka information lämnas och rapporteras internt till företagsledningen och styrelsen. De faktorer som ligger bakom koncernens indelningsgrund motiverar därmed att samtliga segment ska klassificeras som primära segment. Sekundära segment saknas därmed. Vid segmentrapportering av geografiska områden rapporteras enskilda enheter med likartade risker och möjligheter som ett gemensamt segment. I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. Koncernförsäljning hänförlig till respektive segment avser dels generella och tredjepartskostnader vilka vidarefaktureras i sin helhet utan pålägg, dels kostnader för nedlagd arbetstid mellan enheter vilka faktureras utifrån de enskilt anställdas lönekostnader i hemlandet och med ett pålägg uppgående till 5 procent. Delårsperioden TSEK Tunisien Norge Sverige jan-juni 2008 Ekv.guinea Rep. Kongo Storbritannien Elimineringar Totalt Intäkter, externa 1 368 381 210 237 103 - - - 1 578 721 Intäkter, interna - 5 135 3 750 - - - -8 885 0 Rörelseresultat 896 705 65 560-30 845-55 -9 837-8 022 913 506 Resultat före skatt 924 500 58 964-75 088-5 004-36 866-8 870 857 636 Avskrivningar och nedskrivningar -159 789-40 589-96 - -58-485 -201 017 Delårsperioden TSEK Tunisien Norge Sverige jan-juni 2007 Ekv.guinea Rep. Kongo Storbritannien Elimineringar Totalt Intäkter, externa 1 263 380-43 - - - 1 263 423 Intäkter, interna - 16 912 28 483 - - - -45 395 0 Rörelseresultat 798 653-47 529-43 067-11 -8 999-699 047 Resultat före skatt 785 918-48 453-123 870-11 -8 999-604 585 Avskrivningar och nedskrivningar -109 494-177 -40 - - - -109 711 2008-06-30 TSEK Tunisien Norge Sverige Ekv.guinea Rep. Kongo Storbritannien Elimineringar Totalt Anläggningstillgångar 4 775 200 1 468 234 9 292 98 120 971 020 128 534 7 450 400 Omsättningstillgångar, externa 800 520 558 066 103 882-656 7 430 1 470 554 Omsättningstillgångar, interna 308 475 48 665 1 753 134 - - - -2 110 274 0 Långfristiga skulder 1 073 877 737 109 891 090 - - - 2 702 076 Kortfristiga skulder, externa 725 327 433 808 1 319 166-726 3 994 2 483 021 Kortfristiga skulder, interna 61 507 733 733 305 132 94 935 896 909 18 058-2 110 274 0 Investeringar materiella anläggningstillgångar brutto 875 716 50 628 473 19 587 331 279 3 861 1 281 544 Investeringar immateriella anläggningstillgångar brutto - 278 070 - - 438 160-716 230 2007-06-30 TSEK Tunisien Norge Sverige Ekv.guinea Rep. Kongo Storbritannien Elimineringar Totalt Anläggningstillgångar 3 809 070 697 238 224 35 982 119 717-4 662 231 Omsättningstillgångar, externa 637 670 149 791 65 310-858 - 853 629 Omsättningstillgångar, interna 70 104 17 218 606 383 - - - -693 705 0 Långfristiga skulder 793 888 458 587 1 031 465 - - - 2 283 940 Kortfristiga skulder, externa 370 891 70 296 59 191-2 570-502 948 Kortfristiga skulder, interna 342 392 306 601 15 962 20 801 7 949 - -693 705 0 Investeringar materiella - anläggningstillgångar brutto 559 637 407 690-5 259 - - 972 586 Investeringar immateriella - anläggningstillgångar brutto - 75 184 - - 167-75 351 17