Rapport för första kvartalet 2012 Första kvartalet 2012 Försäljningen uppgick till 277 (303) MEUR, en nedgång med 8,6 procent jämfört med det första kvartalet 2011. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 21 (36) MEUR, motsvarande 7,6 (11,8) procent av försäljningen. Nettoresultatet för kvartalet uppgick till 9 (20) MEUR. Kassaflöde från löpande verksamhet uppgick till 17 (-8) MEUR. (I rapporten syftar siffror inom parentes på motsvarande period under föregående år.) Koncernens nyckeltal Kv 1 Kv 1 Helår Försäljning MEUR 277 303 1 121 Rörelseresultat före avskrivningar ("EBITDA") MEUR 32 47 134 % av försäljning % 11,5% 15,5% 12,0% Rörelseresultat ("EBIT") MEUR 21 36 90 Rörelsemarginal (% av försäljning) % 7,6% 11,8% 8,0% Nettoresultat MEUR 9 20 38 Resultat per aktie EUR 187 405 755 Kassaflöde från löpande verksamhet MEUR 17-8 56 Skuldsättningsgrad % 128% 142% 137% Avkastning på sysselsatt kapital ("ROCE") % 14% n/a 17% Antal anställda vid periodens slut (FTE) Antal 3 129 3 162 3 239 Koncernchefens kommentarer Ovakos marknad hade en positiv utveckling under första kvartalet. Det innebar att försäljningen var något högre än förväntat och hamnade strax under motsvarande kvartal förra året. Samtidigt består osäkerheten i marknaden och orderboken är fortsatt kortare än normalt. Segmentet för verkstadsindustri hade en stabil utveckling medan sektorn för tyngre transportfordon utvecklades svagt under kvartalet. Anpassningen av produktionstakten slutfördes under första kvartalet, och ligger nu 15 procent lägre jämfört med förra året. Det innebär att den kapacitetsreduktion som det beslutades om under förra hösten nu är helt genomförd. Den lägre produktionstakten har en negativ effekt på kvartalets resultat, trots genomförda kostnadsbesparingar. Rörelsemarginalen uppgick till 7,6 procent, vilket var 4,2 procentenheter lägre än under första kvartalet 2011. Arbetet med att förbättra leveransservicen har gett goda resultat. Leveransprecisionen under kvartalet var 90 procent, i linje med koncernens målsättning. Det operativa kassaflödet för kvartalet uppgick till 17 MEUR, väsentligt bättre än under första kvartalet föregående år. Som ett resultat fortsätter koncernens nettoskuld att sjunka, och uppgår nu till 239 MEUR. Under kvartalet har beslut fattats om att stärka närvaron i Östeuropa och Italien. Nyckelrekryteringar och stödjande åtgärder genomförs under 2012 för att stärka Ovakos position i dessa marknader. Arbetet med att stärka även existerande säljbolag inom koncernen fortgår enligt plan. 1
Under första kvartalet fattades också ett beslut om att investera 13 MEUR de kommande tre åren i Ovakos rörverk i Hofors. Investeringen syftar till att öka produktiviteten, minska kapitalbindningen, och att förstärka produktportföljen. Bland annat skapas en bättre plattform för tillväxt inom olja- och gassegmentet, vilket bedöms som strategiskt viktigt i ett längre perspektiv. Utsikter på kort sikt Efterfrågan under andra kvartalet bedöms ligga i linje med början av året. Därmed förväntas både försäljning och resultat blir lägre jämfört med andra kvartalet förra året. Signalerna från den Europeiska verkstadsindustrin är något mer positiva än tidigare, samtidigt som osäkerheten på den Europeiska marknaden kvarstår totalt sett. Ovako bibehåller därför en hög beredskap och flexibilitet under resten av året för att hantera eventuella svängningar i efterfrågan. Tom Erixon Koncernchef Ovako Marknadsutveckling Den globala produktionen av råstål för det första kvartalet 2012 uppgick till 377 miljoner ton, vilket var 1,1 procent mer än under samma period 2011. EU länderna producerade under samma period 44 miljoner ton vilket var en nedgång med -3,9 procent jämfört med första kvartalet 2011. Nordamerika ökade sin produktion med 6,7 procent och Kina med 2,5 procent vilket i ton var 4.2 miljoner ton mer än under samma period 2011. Finland och Sverige producerade under första kvartalet totalt 2,3 miljoner ton råstål, vilket var en nedgång med -8,3 procent jämfört med samma period föregående år. Ovakos stålproduktion minskade med -15 procent till 256 tusen ton under det första kvartalet 2012 jämfört samma period förra året, vilket bland annat var en effekt av väsentligt reducerad lageruppbyggnad. Ovako anpassade under fjärde kvartalet 2011 och första kvartalet 2012 aktivitetsnivån till förväntad efterfrågeutveckling. Avmattningen under fjärde kvartalet 2011 var betydande och Ovakos planer för det första kvartalet 2012 var en anpassning av aktivitetsnivå till en situation där efterfrågan minskar med 15 procent. Förväntningarna var dock att Ovakos kunder hade ett uppdämt behov av att fylla på lagren. En ökning i efterfrågan på Ovakos låglegerade specialstål noterades redan i slutet av december med leverans under det första kvartalet. Orderingången under första kvartalet var högre än utleveranserna och var i januari och mars de högsta sedan maj 2011. Trots den positiva utvecklingen, så minskade försäljningsvolymen med 9,6 procent jämfört med det starka första kvartalet 2011. Efterfrågemönstret under kvartalet kännetecknades av sena order, med önskemål om korta leveranstider. De segment som haft en positiv utveckling har varit verkstadsindustrin, gruvindustrin och lagerindustrin med tillhörande applikationer för vindkraft och olja och gas. Försäljning och resultat för första kvartalet 2012 Försäljning och resultat för det första kvartalet påverkades negativt av osäkerheten om den europeiska ekonomins utveckling. Den lägre efterfrågan var i linje med den anpassning av produktions- och resursnivå på -15 procent som påbörjades under hösten 2011. Koncernens försäljning uppgick till 277 (303) MEUR, en minskning med 8,6 procent jämfört med första kvartalet 2011. Den externa försäljningsvolymen under kvartalet sjönk till 209 (231) tusen ton, en minskning med 9,6 procent. Den genomsnittliga försäljningsintäkten per ton var 1,0 procent högre än under motsvarande kvartal 2011, bland annat på grund av att kostnaden för järnskrot ökade med 2 procent och därmed ökade skrot- och legeringstillägg. Stålproduktionen uppgick till 256 tusen ton, vilket var -15 procent under samma kvartal föregående år, men 4 procent över fjärde kvartalet 2011. Rörelseresultatet före avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och förvärvsövervärden (EBITDA) sjönk till 32 (47) MEUR, motsvarande en EBITDA-marginal på 11,5 (15,5) procent. Resultatförsämringen 2
jämfört med första kvartalet 2011 beror främst på lägre försäljningsvolym -12 MEUR, ökad försäljningsintäkt per ton 2 MEUR och underabsorbering av fasta kostnader -4 MEUR till följd av minskad lageruppbyggnad. Valutaeffekten för det första kvartalet var obetydlig jämfört med samma period förra året. Totala avskrivningar under perioden uppgick till 11 (11) MEUR. Rörelseresultatet (EBIT) under första kvartalet var 21 (36) MEUR, motsvarande en rörelsemarginal på 7,6 (11,8) procent. Finansnetto för perioden uppgick till -8 (- 7) MEUR. Resultatet före skatt för perioden uppgick till 13 (29) MEUR och nettoresultatet för kvartalet blev 9 (20) MEUR. Kassaflöde och finansiering Kassaflöde från löpande verksamhet uppgick under första kvartalet 2012 till 17 (-8) MEUR och kassaflödet före finansieringsverksamhet till 9 (-11) MEUR. Under första kvartalet 2012 betalades inkomstskatter på 12 MEUR avseende inkomståret 2010, samtidigt som investeringarna ökade med 5 MEUR jämfört med första kvartalet 2011. Trots detta förbättrades kassaflödet jämfört med samma period föregående år. Förbättringen förklaras dels av att koncernens svenska bolag i slutet av 2010 utnyttjade möjligheten att skjuta upp betalning av sociala avgifter och preliminär skatt, vilket ledde till ett sämre kassaflöde 2011 och dels av en ökning av arbetande kapital under det första kvartalet 2011 på grund av ökad aktivitetsnivå. Utnyttjandet av lån under seniora låneramar per den 31 mars 2012 var 293 (31 december 2011: 296) MEUR. Den totala räntebärande nettoskulden uppgick till 239 (31 december 2011: 247) MEUR. Det egna kapitalet uppgick till 186 (31 december 2011: 180) MEUR. Nettoskuldsättningsgraden uppgick därmed till 128 procent, att jämföra med 137 procent per 31 december 2011. Eget kapital har under perioden påverkats negativt -3 MEUR av poster som redovisas i övrigt totalresultat, främst avseende kassaflödessäkringar. Per 31 mars 2012 uppgick koncernens likviditetsbuffert till 114 (31 december 2011: 108) MEUR, bestående av likvida medel på 39 (31 december 2011: 33) MEUR och outnyttjade kontrakterade kreditlöften på 75 (31 december 2011: 75) MEUR. Investeringar i anläggningstillgångar Investeringar i materiella anläggningstillgångar under det första kvartalet 2012 uppgick till 8 (3) MEUR och var till stor del fortsättningsinvesteringar på redan ingångsatta investeringsarbeten. Under kvartalet har Ovako fattat beslut om att investera 13 MEUR i ny teknik för att växa i Europa. Under våren 2012 påbörjas en omfattande modernisering av rörverket i Hofors. Moderniseringsarbetet pågår under cirka tre år till 2015 och innebär en omfattande ombyggnad och uppgradering av rörverket. Investeringen skapar nya marknadsmöjligheter för Ovako i Europa genom förbättrad kvalitet, produktivitet och kapitaleffektivitet i rörverket. Moderbolaget De konsoliderade siffrorna i delårsrapporten presenteras på koncernnivå för Triako Midco AB (Org.nr. 556813-5361). Moderbolaget Triako Midco AB innehar direkt och indirekt 100 procent av aktierna i samtliga dotterbolag inom koncernen, inklusive dotterbolaget Ovako AB. Under första kvartalet 2012 uppgick nettoresultatet i Triako Midco AB till 0,1 (0,1) MEUR. 3
De största riskerna och osäkerhetsfaktorerna För information om de väsentligaste riskerna och osäkerhetsfaktorerna hänvisas till beskrivningen i årsredovisningen 2011. Företaget anser inte att det under rapportperioden skett några betydande förändringar av de risker och osäkerhetsfaktorer som presenterades i årsredovisningen. Den makroekonomiska osäkerhet som för närvarande råder, kan dock komma att påverka verksamhetens utveckling. Transaktioner med närstående Koncernen står under bestämmande inflytande från Triako Holdco AB, moderbolaget till Triako Midco AB. Triako Holdco AB står under bestämmande inflytande från Triton Fund III. Det förekommer inga väsentliga transaktioner med företag i vilka Triton Fund III har ett betydande eller bestämmande inflytande. Händelser efter rapportperiodens utgång Inför årsstämman den 15 maj föreslås att styrelsen i Triako Midco AB blir densamma som den som idag finns i dotterkoncernen Ovako AB. Styrelsen kommer därefter bestå av: Finn Johnsson (styrelsens ordförande), Nizar Ghoussaini, Martin Ivert, Jyrki Lee Korhonen, Magnus Lindquist, Jorma Eloranta, Tord Göransson (arbetstagarrepresentant) och Robert Nilsson (arbetstagarrepresentant). Styrelseändringen sker som ett led i förberedelserna för en eventuell framtida börsintroduktion. Av samma orsak kommer Triako Midco AB att byta namn under 2012, så att även namnet på koncernens moderbolag innehåller namnet Ovako. Redovisningsprinciper Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, med undantag för segmentrapportering, se nedan. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapportering RFR 2 (Redovisning för juridiska personer). Koncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de har antagits av EU och den svenska Årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper som tillämpas i delårsrapporten är desamma som de som tillämpats i koncernens årsredovisning för 2011. Termen IFRS i detta dokument innefattar tillämpningen av IAS och IFRS liksom de tolkningar av dessa standarder som publicerats av IASB:s Standards Interpretation Committee (SIC) och Internal Reporting Interpretations Committee (IFRIC). Segmentrapportering i enlighet med IAS 34 upprättas inte eftersom det inte är obligatoriskt om bolagets aktier inte är föremål för publik handel. Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor. Stockholm den 10 maj 2012 Tom Erixon Koncernchef Ovako 4
SAMMANDRAG AV KONCERNENS RESULTATRÄKNING FÖRSÄLJNING 276,9 303,2 1 120,6 Kostnad för sålda varor -241,2-252,7-977,4 BRUTTORESULTAT 35,7 50,5 143,2 Försäljnings- och administrationskostnader -15,2-15,3-56,7 Övriga rörelseintäkter och kostnader 0,5 0,5 3,3 RÖRELSERESULTAT (EBIT) 21,0 35,7 89,8 Finansiella intäkter 0,1 0,1 0,6 Finansiella kostnader -8,3-7,1-33,4 RESULTAT FÖRE SKATT 12,8 28,7 57,0 Skatt -3,4-8,4-19,3 PERIODENS NETTORESULTAT 9,4 20,3 37,7 Periodens nettoresultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare 9,4 20,3 37,7 Innehav utan bestämmande inflytande - - - SAMMANDRAG AV KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Periodens nettoresultat 9,4 20,3 37,7 Övrigt totalresultat Periodens omräkningsdifferenser 0,1 1,0 0,3 Kassaflödessäkringar -3,7-4,4-31,7 Skatt hänförlig till kassflödessäkringar 1,0 0,9 8,3 Kassaflödessäkringar, netto -2,7-3,5-23,4 Aktuariella vinster och förluster - - -11,0 Skatt hänförlig till aktuariella vinster och förluster - - 2,9 Aktuariella vinster och förluster, netto - - -8,1 Övrigt totalresultat, netto -2,6-2,5-31,2 SUMMA TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN 6,8 17,8 6,5 NYCKELTAL Försäljningsvolym - kton 209 231 851 Försäljningsintäkt per ton - /ton 1 324 1 311 1 316 Rörelseresultat före avskrivningar ("EBITDA") 32,0 47,1 134,2 % av försäljning 11,5% 15,5% 12,0% Avskrivningar på anläggningstillgångar -6,1-6,4-25,4 Rörelseresultat före avskrivningar på förvärsövervärden ("EBITA") 25,9 40,7 108,8 % av försäljning 9,3% 13,4% 9,7% Avskrivningar på förvärvsövervärden -4,9-5,0-19,0 Rörelseresultat (EBIT) 21,0 35,7 89,8 Rörelsemarginal (% av försäljning) 7,6% 11,8% 8,0% Antal aktier 50 000 50 000 50 000 Resultat per aktie (EUR) 187 405 755 5
SAMMANDRAG AV KONCERNENS BALANSRÄKNING TILLGÅNGAR 2012 2011 EGET KAPITAL OCH SKULDER 2012 2011 (MEUR) 31 Mar 31 Dec (MEUR) 31 Mar 31 Dec Materiella anläggningstillgångar 348,3 351,4 Summa eget kapital 186,3 179,5 Immateriella anläggningstillgångar 3,1 3,1 Finansiella anläggningstillgångar 1,6 1,2 Långfristiga räntebärande skulder 277,4 279,1 Uppskjutna skattefordringar 19,7 16,8 Uppskjutna skatteskulder 76,8 73,3 Summa anläggningstillgångar 372,7 372,5 Övriga långfristiga avsättningar 83,4 84,0 Övriga skulder 0,3 0,3 Summa långfristiga skulder 437,9 436,7 Varulager 220,0 220,8 Kundfordringar och andra fordringar 155,5 130,1 Kortfristiga räntebärande skulder 0,1 0,1 Aktuella skattefordringar 5,1 1,6 Derivatskulder 17,1 12,3 Derivatfordringar 2,2 1,7 Leverantörsskulder och andra skulder 144,9 112,4 Likvida medel 39,0 32,7 Aktuella skatteskulder 1,8 12,0 Summa omsättningstillgångar 421,8 386,9 Kortfristiga skulder till moderbolag 6,4 6,4 Summa kortfristiga skulder 170,3 143,2 SUMMA TILLGÅNGAR 794,5 759,4 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 794,5 759,4 NYCKELTAL MEUR Kv 1 Kv 1 Helår Eget kapital 186,3 195,5 179,5 Nettoskuld 238,5 277,0 246,5 Skuldsättningsgrad (%) 128% 142% 137% Avkastning på sysselsatt kapital ("ROCE") 14% n/a 17% SAMMANDRAG AV KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS MEUR Kv 1 Kv 1 Helår Rörelseresultat 21,0 35,7 89,8 Justering för av- och nedskrivningar 11,0 11,4 44,4 Justering för övriga icke kassaflödespåverkande poster -0,3 1,3-0,2 Erhållna och betalda räntor -6,4-4,8-25,8 Betald skatt -15,6-1,3-16,7 Förändring av rörelsekapital 7,4-50,6-35,4 Kassaflöde från löpande verksamhet 17,1-8,3 56,1 Förvärv av anläggningstillgångar -7,8-3,1-33,8 Kassaflöde från investeringsverksamheten -7,8-3,1-33,8 Kassaflöde före finansieringsverksamhet 9,3-11,4 22,3 Amortering -2,9 - -14,0 Förändring finansiella fordringar 0,0-0,1 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -2,9 - -13,9 Periodens kassaflöde 6,4-11,4 8,4 Likvida medel vid periodens början 32,7 24,2 24,2 Omräkningsdifferenser i likvida medel -0,1 0,0 0,1 Likvida medel vid periodens slut 39,1 12,8 32,7 6
SAMMANDRAG AV KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL 2012 MEUR Summa eget kapital Eget kapital den 1 januari 2012 0,0 1,3-6,0 184,2 179,5 Totalresultat Periodens resultat - - - 9,4 9,4 Övrigt totalresultat - 0,1-2,7 - -2,6 Summa totalresultat - 0,1-2,7 9,4 6,8 Eget kapital per 31 Mars 2012 0,0 1,4-8,7 193,6 186,3 2011 MEUR Hänförligt till moderbolagets aktieägare Reserv för Aktie- Omräkningsreserv säkringar kassaflödes Balanserad kapital vinst Hänförligt till moderbolagets aktieägare Reserv för Aktie- Omräkningsreserv säkringar kassaflödes Balanserad kapital vinst Summa eget kapital Eget kapital den 1 januari 2011 0,0 1,0 17,4 159,3 177,7 Totalresultat Periodens resultat - - - 20,3 20,3 Övrigt totalresultat - 1,0-3,5 - -2,5 Summa totalresultat - 1,0-3,5 20,3 17,8 Eget kapital per 31 Mars 2011 0,0 2,0 13,9 179,6 195,5 7
SAMMANDRAG AV MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING BRUTTORESULTAT - - - Försäljnings- och administrationskostnader 0,0-0,0 RÖRELSERESULTAT 0,0-0,0 Koncernbidrag - - 0,7 Ränteintäkter från koncernföretag 0,1 0,1 0,5 RESULTAT FÖRE SKATT 0,1 0,1 1,2 Skatt 0,0 0,0-0,3 PERIODENS RESULTAT 0,1 0,1 0,9 MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Periodens nettoresultat 0,1 0,1 0,9 Övrigt totalresultat - - - Övrigt totalresultat, netto efter skatt - - - SUMMA TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN 0,1 0,1 0,9 SAMMANDRAG AV MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING 31 Mar 31 Dec MEUR 2012 2011 Andelar i dotterföretag 139,8 139,8 Fordringar på dotterföretag 22,3 22,2 Uppskjutna skattefordringar 0,1 0,1 Summa anläggningstillgångar 162,2 162,1 Kortfristiga fordringar dotterföretag 7,1 7,1 Summa Fordringar 7,1 7,1 SUMMA TILLGÅNGAR 169,3 169,2 Eget Kapital 162,9 162,8 Kortfristig skuld moderbolag 6,4 6,4 Summa skulder 6,4 6,4 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 169,3 169,2 8
DEFINITIONER AV NYCKELTAL Försäljning Bruttoresultat EBITDA EBITA Rörelseresultat (EBIT) Rörelsemarginal Nettoskuld Försäljning exklusive moms, rabatter och returer Försäljning minus kostnad för sålda varor Resultat före räntor, skatter, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar, avskrivningar på förvärvsövervärden och nedskrivningar Resultat före räntor, skatter, avskrivningar på förvärvsövervärden och nedskrivningar Resultat före räntor och skatter Rörelseresultat i procent av försäljningen Räntebärande skulder minus likvida medel Nettoskuldsättningsgrad (Nettoskuld/Eget kapital) x 100 Resultat per aktie före och efter utspädning Periodens nettoresultat/vägt genomsnittligt antal aktier under perioden Avkastning på sysselsatt kapital ROCE EBIT rullande 12 månader/eget kapital plus finansiella skulder (medelvärdet av ingående och utgående balans för perioden). 9