MQ Holding AB Delårsrapport Andra kvartalet (december 2010-februari 2011) Nettoomsättningen uppgick till 414 MSEK (411), en ökning med 0,5 procent. Omsättningen i jämförbara butiker minskade med 4,0 procent. (HUI minskade med 3,0 procent) Bruttomarginalen uppgick till 48,5 procent (50,8). Rörelseresultatet uppgick till 15 MSEK (37), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 3,4 procent (8,8). Resultat efter skatt uppgick till 5 MSEK (26), vilket motsvarar 0,13 SEK (1,14) per aktie efter utspädning. Kassaflödet från den löpande verksamheten var 46 MSEK (85). Första halvåret (september 2010-februari 2011) Nettoomsättningen uppgick till 782 MSEK (766), en ökning med 2,1 procent. Omsättningen i jämförbara butiker minskade med 2,6 procent. (HUI minskade med 2,8 procent) Bruttomarginalen uppgick till 56,1 procent (57,3). Rörelseresultatet uppgick till 69 MSEK (83), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 8,8 procent (10,7). Resultat efter skatt uppgick till 42 MSEK (45), vilket motsvarar 1,21 SEK (2,24) per aktie efter utspädning. Kassaflödet från den löpande verksamheten var 69 MSEK (110). Händelser under andra kvartalet MQs andra butik i Norge öppnade i Drammen. Inköps- och designavdelningen renodlades och en ny designchef tillträdde i februari. MQ utsågs till bäst på service inom klädbranschen av tidningen Market Händelser efter rapportperiodens slut MQ utsågs till Årets nykomling bland Sveriges mest attraktiva arbetsgivare i den årliga Företagsbarometern från Universum. Nyckeltalstabell MSEK 10/11 09/10 en 10/11 en 09/10 Rullande 12 mån mars 10-feb 11 2009/2010 Nettoomsättning 414 411 782 766 1 451 1 435 Bruttomarginal, % 48,5 50,8 56,1 57,3 57,3 57,9 Rörelseresultat 15 37 69 83 131 145 Rörelsemarginal, % 3,4 8,8 8,8 10,7 9,0 10,1 Resultat efter skatt 5 26 42 45 69 72 Resultat per aktie, SEK 0,13 1,18 1,21 2,04 2,24 2,94 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,13 1,14 1,21 1,97 2,22 2,86 Antal butiker, slutet av perioden 111 105 111 105 111 106 1
VD kommenterar Det andra kvartalet 2010/2011 var en besvikelse för den svenska konfektionshandeln, så också för MQ. Vi måste naturligtvis se till utfallet utifrån MQs specifika utmaningar och jag kan konstatera att vårt förändringsarbete att skapa ett mer kommersiellt och attraktivt sortiment inte gått tillräckligt fort. Detta visade sig inte minst under julhandeln och den efterföljande rean, som blev större och därmed mer kostsam än planerat. För att ytterligare öka vårt fokus på sortimentsutvecklingen genomförde vi i februari en organisationsförändring där vi delade upp design och inköp i två separata avdelningar. Vi har förstärkt designavdelningen med ny kompetens och med en ny designchef. Den förstärkta designavdelningens arbete väntas få effekt från och med höstens kollektioner. Arbetet med att öka andelen inköp via egna inköpskontor fortgår enligt plan och hjälper oss att balansera ökade produktionskostnader. Vi är självklart inte nöjda med utfallet för MQs första halvår 2010/2011. Försäljningen ökade med 2,1 procent under det första halvåret tack vare nya butiker men visade, trots negativa jämförbara siffror, en något bättre utveckling än marknaden, där MQs försäljning i jämförbara enheter såg en nedgång med 2,6 procent medan marknaden var ned 2,8 procent. Vi lämnade rean bakom oss med ett väl balanserat varulager av höstens varor och på en lägre nivå än föregående år. Under det andra kvartalet öppnades MQs andra butik i Norge, och båda våra butiker på den norska marknaden utvecklas positivt. Vi har nu etablerat en liten men stabil plattform att växa vidare från där. Ambitionen för den kommande tolvmånadersperioden är att öka tillväxten på den norska marknaden samt öka försäljningen i koncernens befintliga butiker med bibehållen god kostnadskontroll. Våra tillväxtplaner i såväl Norge som Sverige ligger således fast, och förutsättningarna för att utveckla verksamheten i rätt riktning har stärkts med den genomförda organisationsförändringen med större fokus på designprocessen och en ökad kontroll över våra inköp. Att MQ i dagarna utsågs till en av Sveriges mest attraktiva arbetsgivare för blivande civilekonomer (Universum) liksom bäst på service inom klädbranschen (tidningen Market) ger oss stöd inför vår fortsatta utveckling. Johan Elfner, VD 2
Verksamheten MQ-koncernen bedriver detaljhandel inom dam- och herrkonfektion på den svenska och norska marknaden. Sortimentet, med inriktning mot modeintresserade konsumenter, består av en mix av egna och externa varumärken. Butiksnätet Butikerna är belägna från Ystad i söder till Luleå i norr. MQ lanserades i Norge i september 2010 och har idag en butik i Oslo och en i Drammen. Samtliga butiker säljer både dam- och herrsortiment. I slutet av perioden uppgick det totala antalet butiker till 111. En butik öppnade under det andra kvartalet. Marknad Konfektionshandeln i Sverige har haft en svag period och försäljningsutvecklingen var negativ under både det andra kvartalet (december 2010-februari 2011) med en minskning om 3,0 procent och sexmånadersperioden (september 2010-februari 2011) med en nedgång på 2,8 procent. Kommentarer till den finansiella utvecklingen Nettoomsättning Andra kvartalet, december 2010 - februari 2011 Nettoomsättningen uppgick till 414 MSEK (411) under kvartalet, en ökning med 0,5 procent som en följd av fler butiker. Försäljningen i jämförbara butiker minskade med 4,0 procent att jämföra med marknadens minskning på 3,0 procent. Dam ökade sin försäljning med 2,2 procent till 185 MSEK (181) medan herr minskade sin försäljning med 0,4 procent till 229 MSEK (230). Sexmånadersperioden, september 2010 - februari 2011 Nettoomsättningen uppgick till 782 MSEK (766) under det första halvåret, en ökning med 2,1 procent som en följd av fler butiker. Försäljningen i jämförbara butiker minskade med 2,6 procent att jämföra med marknadens minskning på 2,8 procent. Dam ökade sin försäljning med 4,0 procent till 364 MSEK (350) och herr ökade med 0,5 procent till 418 MSEK (416). Resultat Andra kvartalet, december 2010 - februari 2011 Bruttovinsten uppgick till 201 MSEK (209), vilket motsvarar en bruttomarginal på 48,5 procent (50,8). Bruttomarginalen påverkades negativt av en större rea än föregående år främst till följd av en svag julhandel. Övriga externa kostnader och personalkostnader för kvartalet uppgick till 173 MSEK (163). Ökningen är hänförbar dels till nyöppnade butiker dels till normala kostnadsökningar för hyror, löner etc. Kostnaderna för marknadsföring var högre än normalt i kvartalet till följd av en periodiseringseffekt från föregående kvartal. För det första halvåret är marknadsföringskostnaderna på en normal nivå. Rörelseresultatet för kvartalet var 15 MSEK (37) vilket motsvarar en rörelsemarginal om 3,4 procent (8,8). Planenliga avskrivningar uppgick till 13 MSEK (11). Finansnettot var -8 MSEK (-4) för det andra kvartalet. Utvecklingen av finansnettot förklaras huvudsakligen av oraliserade valutaeffekter vid värdering av valutakonton, där årets andra kvartal påverkas 5 MSEK negativt och föregående år påverkades 11 MSEK positivt. Föregående års positiva effekt kommer främst från värderingen av bolagets dåvarande lån i Euro. Resultat efter finansiella poster uppgick till 7 MSEK (33). Sexmånadersperioden, september 2010 februari 2011 Bruttovinsten uppgick till 438 MSEK (439), vilket motsvarar en bruttomarginal på 56,1 procent (57,3). Rörelseresultatet för sexmånadersperioden var 69 MSEK (83) vilket motsvarar en rörelsemarginal om 8,8 procent (10,7). Planenliga avskrivningar uppgick till 26 MSEK (22). Finansnettot var -11 MSEK (-26) för sexmånadersperioden. Utvecklingen av finansnettot hänförs främst till lägre räntekostnader i samband med att bolaget refinansierades inför börsintroduktionen men även till valutaeffekter. Resultat efter finansiella poster uppgick till 58 MSEK (57). Expansion Arbetet med att söka nya butikslägen främst i Norge, men även i Sverige, fortgår enligt plan. Kassaflöde MQs kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick under perioden till 69 MSEK (111). Det är främst varulagrets högre värde med tidiga leveranser av vårvaror som är den främsta förklaringen till kassaflödets negativa utveckling. Tidigare leveranser är en effekt av ökad andel direktinköp från Asien. Kassaflödet efter investeringar uppgick till 42 MSEK (89). Varulager Den 28 februari 2011 uppgick varulagervärdet till 203 MSEK (169). Ökningen förklaras främst av tidigare leverans av vårvaror jämfört med motsvarande period föregående år men även av ett ökat antal butiker. När rean avslutades den 28 februari låg varulagret för den gångna säsongens varor på en lägre nivå än föregående år. Totalt sett bedöms såväl storleken som sammansättningen av lagret vara på en tillfredställande nivå. Investeringar Investeringar om 27 MSEK (22) har gjorts under perioden och avser främst investeringar i nya och befintliga butiker. Fem butiker har öppnats under sexmånadersperioden varav tre i Sverige (Växjö, Bromma, Kungens Kurva) och två i Norge (Oslo, Drammen). Vidare har två butiker byggts om och anpassats till MQs nya butikskoncept, vilket medfört ökade ytor med 450 kvm. Finansiering och likviditet Den räntebärande nettoskulden uppgick per den 28 februari 2011 till 352 MSEK jämfört med 434 MSEK samma tidpunkt föregående år. I samband med noteringen på NASDAQ OMX Stockholm den 18 juni återbetalades befintliga lån inklusive räntor om 661 MSEK (exklusive aktieägarlån) och bolaget refinansierades genom ett nytt lån på 400 MSEK samt tillskott via nyemissionen. Vid periodens slut uppgick likvida medel till 28 MSEK. Räntebärande nettoskuld/ebitda uppgick till 1,9 för rullande tolvmånadersperioden mars 2010 - februari 2011. Händelser under andra kvartalet MQ öppnade den 9 december sin andra butik i Norge, i Drammen. MQ förstärkte organisationen och renodlade avdelningarna för design och inköp. Koncernledningen förstärktes i februari med en designchef. Händelser efter rapportperiodens utgång MQ utsågs av Universums FöretagsBarometer 2011 till Årets nykomling bland Sveriges mest attraktiva arbetsgivare och rankades som nummer 48 bland de bolag i Sverige som blivande civilekonomer vill arbeta på i framtiden. Medarbetare Medelantalet heltidsmedarbetare under perioden uppgick till 651 jämfört med 653 samma tidpunkt föregående år. Transaktioner med närstående Det har inte förekommit några väsentliga transaktioner med närstående under perioden. 3
Risker och osäkerhetsfaktorer MQs verksamhet är utsatt för ett antal risker som helt eller delvis ligger utanför bolagets kontroll, men som kan ha inverkan på försäljning och resultat. Riskerna som bolaget utsätts för är bland andra konjunkturutveckling, modesvängningar, ränte- och valutarisk. MQ är beroende av konsumenternas preferenser gällande trender, design och kvalitet. MQ arbetar medvetet med att utveckla trendbevakning, informationssystem, prognoser, varuflödesstyrning samt korta ledtider i framtagning av varor för att minimera riskerna i modesvängningarna. Den ökade köpkraften hos svenska konsumenter under senare år har varit en förutsättning för detaljhandelns kraftiga tillväxt. I synnerhet har detta varit viktigt för tillväxten inom det högre prissatta sortimentet med hög modegrad inom fackhandel och bland varumärkesspecialisterna. En dämpning av den ekonomiska tillväxten i Sverige torde komma att få negativ inverkan på konsumenternas köpkraft och därmed tillväxten inom detaljhandeln. koncernens finansiella risker sker av koncernens finansfunktion, vars uppgift är att identifiera och minimera riskerna för negativ resultatpåverkan och att öka förutsägbarheten i framtida resultat. För ytterligare information om finansiella instrument och riskhantering se förvaltningsberättelsen, not 23 och 24 i årsredovisningen för räkenskapsåret 2009/2010 Moderbolaget Moderbolagets nettoomsättning uppgick för sexmånadersperioden till 4 MSEK (4) och resultatet efter finansiella poster uppgick till -3 MSEK (-5). Moderbolaget har inte gjort några investeringar under det första halvåret. Med finansiella risker avses fluktuationer i företagets resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valutakurser, räntenivåer, likviditets- och kreditrisker. Hanteringen av 4
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Göteborg den 24 mars 2011 Styrelsen MQ Holding AB Erik Olsson Styrelsens ordförande Göran Barsby Styrelseledamot, vice ordförande Christel Kinning Styrelseledamot Jonas Lagerstedt Styrelseledamot Thomas Nyberg Styrelseledamot Eva Redhe Ridderstad Styrelseledamot Johan Elfner Verkställande direktör Analytiker- och medieträff MQ håller idag klockan 08:30 en analytiker- och medieträff för kapitalmarknadens aktörer i MQ-butiken i Sturegallerian, Stockholm. Kommande rapporttillfällen Delårsrapport, nio månader, september 2010 - maj 2011 28 juni 2011 Bokslutskommuniké september 2010 - augusti 2011 7 oktober 2011 Delårsrapport första kvartalet, september - november 2011 22 december 2011 Kontakt För ytterligare information, vänligen kontakta: Johan Elfner, VD: 031-38 88 015 Tony Siberg, vice VD och CFO: 031-38 88 401 MQ Holding AB S:t Eriksgatan 5 Box 119 19 404 39 GÖTEBORG www.mq.se Org. nr 556697-2211 Denna halvårsrapport har varit föremål för en översiktlig granskning av bolagets revisorer. 5
6
Koncernens resultaträkning Koncernens resultaträkning i sammandrag (MSEK) Rullande 12 månader mars 10-feb 11 Nettoomsättning 414 411 782 766 1 451 1 435 Övriga rörelseintäkter 0 2 1 2 6 7 Summa rörelsens intäkter 414 413 783 768 1 457 1 442 Handelsvaror -213-202 -343-327 -620-604 Övriga externa kostnader -87-77 -172-169 -333-330 Personalkostnader -86-86 -173-167 -323-317 Avskrivningar -13-11 -26-22 -50-46 Rörelseresultat 15 37 69 83 131 145 Finansiella intäkter -5 2-5 1-2 4 Finansiella kostnader -3-6 -6-27 -32-53 Resultat efter finansiella poster 7 33 58 57 97 96 Skatt på periodens resultat -2-7 -16-12 -28-24 PERIODENS RESULTAT hänförligt till moderbolagets aktieägare 5 26 42 45 69 72 Resultat per aktie före utspädning (SEK) 0,13 1,18 1,21 2,05 2,24 2,94 Resultat per aktie efter utspädning 1 2 (SEK) 0,13 1,14 1,21 1,97 2,22 2,86 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 35 156 507 21 743 861 35 156 507 21 650 744 30 790 787 24 424 733 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 1 2 35 156 507 22 567 061 35 156 507 22 473 944 31 122 112 25 145 721 Rapport över totalresultat för koncernen Rullande 12 månader mars 10-feb 11 (MSEK) ens resultat 5 26 42 45 69 72 ens omräkningsdifferens 0 0 0 0 0 0 ens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkring -3 2-7 5-4 8 SUMMA TOTALRESULTAT HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE 2 28 35 50 65 80 1 Resultat per aktie efter utspädning har påverkats fullt ut av tidigare utestående teckningsoptioner om 1 385 330 st under föregående 12 månaders perioder. Vid beräkningen av genomsnittligt antal aktier efter utspädning har totalt antal teckningsoptioner använts utan anpassning till börskursens förhållande till lösenpriset trots att inlösen inträffade 17 dagar in i perioden. Några utstående instrument som kan ge framtida utspädning finns ej per 2011-02-28. 2 Jämförelsesiffror för antal aktier samt resultat per aktie har räknats om av jämförelseskäl till antal aktier efter split. 7
Koncernens balansräkning Koncernens balansräkning i sammandrag (MSEK) 28 februari 2011 28 februari 2010 31 augusti 2010 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 1 205 1 205 1 206 Materiella anläggningstillgångar 107 107 105 Summa anläggningstillgångar 1 312 1 312 1 311 Omsättningstillgångar Varulager 203 169 205 Kortfristiga fordringar 53 46 67 Likvida medel 28 234 42 Summa omsättningstillgångar 284 449 314 SUMMA TILLGÅNGAR 1 596 1 761 1 625 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 786 367 786 Skulder Räntebärande långfristiga skulder 340 810 360 Icke räntebärande långfristiga skulder 193 194 197 Räntebärande kortfristiga skulder 41 68 42 Icke räntebärande kortfristiga skulder 236 322 240 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 596 1 761 1 625 Förändring av eget kapital Specifikation av förändring i koncernens eget kapital (MSEK) en 2010/2011 en 2009/2010 2009/2010 Ingående eget kapital 786 314 323 Summa totalresultat 35 50 80 Konvertering av lån till aktier 0 0 288 Nyemission/ kvittningsemission 0 3 95 Utdelning -35 0 0 UTGÅENDE EGET KAPITAL 786 367 786 Koncernens kassaflödesanalys Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag (MSEK) Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 14 23 75 76 121 Förändring rörelsekapital 32 62-6 35-13 Kassaflöde från den löpande verksamheten 46 85 69 111 108 Kassaflöde från investeringsverksamhet -8-5 -27-22 -43 Kassaflöde efter investeringsverksamhet 38 80 42 89 65 Finansieringsverksamheten Nyemissioner 0 3 0 3 95 Upptagna lån 0 0 0 73 533 Amortering -20-27 -20-27 -746 Utdelning -35 0-35 0 0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -55-24 -55 49-118 ens kassaflöde -17 56-14 138-53 Likvida medel vid periodens början 45 178 42 96 96 Likvida medel vid periodens slut 28 234 28 234 42 8
Nyckeltal Rullande 12 månader mar 10-feb 11 2009/2010 Omsättningstillväxt, % 0,5 3,3 2,1 3,0 3,2 3,6 Omsättningstillväxt jämförbara butiker, % -4,0-1,4-2,6-2,0-0,7-0,4 Resultat per aktie, SEK 0,13 1,18 1,21 2,04 2,24 2,94 Summa avskrivningar, MSEK 13 11 26 22 50 46 Rörelseresultat, MSEK 15 37 69 82 131 145 Bruttomarginal, % 48,5 50,8 56,1 57,3 57,3 57,9 Rörelsemarginal, % 3,4 8,8 8,8 10,7 9,0 10,1 Räntebärande nettoskuld, MSEK 352 434 352 434 352 360 Räntebärande nettoskuld/ebitda, ggr 1,9 2,6 1,9 2,6 2,6 1,9 Soliditet, % 49 21 49 21 49 48 Eget kapital, MSEK 786 367 786 367 786 786 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 35 156 507 21 743 861 35 156 507 21 650 744 30 790 787 24 424 733 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 35 156 507 22 567 061 35 156 507 22 473 944 31 122 112 25 145 721 9
Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets resultaträkning i sammandrag (MSEK) Rullande 12 månader mars 10-feb 11 Räkenskaps-året 2009/2010 Nettoomsättning 2 2 4 4 7 7 Övriga rörelseintäkter 0 0 0 0 0 0 Summa rörelsens intäkter 2 2 4 4 7 7 Handelsvaror 0 0 0 0 0 0 Övriga externa kostnader -2-5 -3-5 -10-13 Personalkostnader -2-2 -4-4 -8-8 Övriga rörelsekostnader 0 0 0 0 0 0 Avskrivningar 0 0 0 0 0 0 Rörelseresultat -2-5 -3-5 -12-14 Finansiella intäkter 3 5 5 28 31 54 Finansiella kostnader -3-5 -5-28 -31-54 Resultat efter finansiella poster -2-5 -3-5 -12-14 Skatt på periodens resultat 0 0 0 0 0 4 PERIODENS RESULTAT -2-5 -3-5 -12-10 Moderbolagets balansräkning Moderbolagets balansräkning i sammandrag (MSEK) 28 februari 2011 28 februari 2010 31 augusti 2010 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 0 0 0 Materiella anläggningstillgångar 0 0 0 Finansiella anläggningstillgångar 1 110 1 110 1 110 Summa anläggningstillgångar 1 110 1 110 1 110 Omsättningstillgångar Varulager 0 0 0 Kortfristiga fordringar 0 2 1 Likvida medel 0 72 1 Summa omsättningstillgångar 0 74 2 SUMMA TILLGÅNGAR 1 110 1 184 1 112 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 561 213 599 Skulder Räntebärande långfristiga skulder 340 809 360 Räntebärande kortfristiga skulder 40 64 40 Icke räntebärande skulder 169 98 113 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 110 1 184 1 112 Ställda säkerheter Aktier i dotterbolag 1 110 1 110 1 110 Varumärket MQ 690-690 Eventualförpliktelser Generell borgen MQ Retail AB 29-29 10
Definitioner Bruttomarginal Nettoomsättning minus handelsvaror i procent av försäljningen. EBITDA Rörelseresultat exklusive avskrivningar och nedskrivningar. Eget kapital Utgörs av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, reserver och balanserade vinstmedel inklusive årets resultat i koncernen. Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal aktier per balansdagen. Jämförbar försäljning All försäljning förutom försäljning i nya butiker betecknas som "jämförbar försäljning". En ny butik blir jämförbar när den har varit öppen i 1 år. Redovisningsprinciper Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen. De nyheter som trätt ikraft och gäller för räkenskapsåret 2011 har inte haft någon effekt på koncernens finansiella rapporter Räntebärande nettoskuld Räntebärande skulder minus likvida medel. Räntebärande nettoskuld/ebitda Räntebärande skulder dividerat med EBITDA för närmaste tolvmånadersperiod. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av periodens nettoomsättning. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen. MQ är en av Sveriges ledande varumärkeskedjor. Genom en mix av egna och externa varumärken erbjuder MQ män och kvinnor kläder med hög modegrad i attraktiva butiker. Butikskedjan omfattar i dagsläget 111 butiker och ambitionen är att etablera MQ som den ledande varumärkeskedjan i Norden. MQ-aktien är noterad vid NASDAQ OMX Stockholm sedan den 18 juni 2010. För mer information se www.mq.se. 11