Årsstämma 28 april 2009

VD Carl Backman

Innehåll Bure idag och historisk återblick Transaktioner Moderbolaget & Portföljbolagen Bure framtid -2-

Bure idag och historisk återblick Transaktioner Moderbolaget & Portföljbolagen Bure framtid -3-

Bure Equity Översikt Bure är idag ett investeringsbolag med investeringar inom den kunskapsintensiva tjänstesektorn Bure är sedan 1993 noterat på Börsen, Nasdaq OMX Nordic Exchange Stockholm Befintliga innehav Tillkommande innehav* Kommentar: *Closing har ej skett då villkor för detta ännu inte är uppfyllda -4-

Bures affärsidé Bure är ett investeringsbolag med den primära inriktningen att vara en långsiktig ägare till onoterade bolag med god och stabil intjäning och inom branscher där Bure har en erfarenhet. Som en tydlig huvudägare och med utgångspunkt i operationell effektivitet, tillväxtfrämjande åtgärder och i bolagens kapitalstruktur skapas värde till Bures aktieägare. -5-

Aktiv ägare Bure Equity Portföljbolag Ägaragenda för respektive portföljbolag Styrelse Styrelseagenda Rapportering, KPI Informationsutbyte, Bures organisation deltar i och initierar specifika projekt -6-

Ett långsiktigt arbete som gett resultat Exemplet - skolkoncernen Vittra omsatte vid Bures förvärv 1999 ca 70 MSEK och hade totalt 1,200 elever och förskolebarn. Organisk utveckling - startat 27 nya skolor / förskolor Förvärvat 9 friskolebolag Genom samgåendet med AcadeMedia bildades Sveriges största friskolekoncern med över 20,000 barn och elever främst från förskola till gymnasium -7-

Bure delades i två, blev friskolebolaget AcadeMedia och Bure -8-

Bures aktiekurs 2008 till april 2009 Bure Kursutveckling -8% Bure 24% skillnad i kursutveckling OMXSPI -32% OMXS Bures aktiekurs har under perioden utvecklats klart bättre än börsen och jämförelsebolagen -9-

Kapitalutskiftningar om SEK 2,2 miljarder sedan jan-2008 2500 2000 Utskiftat belopp, MSEK 1500 1000 500 0 Utdelning Återköp av aktier Utdelning av AcadeMedia -10- Inlösenprogrammet Totalt utskiftat

Bure har sedan start utskiftat ca 10 miljarder till aktieägarna Bure startade 1992 med ett förvaltat kapital om SEK 2,2 mdr, dessutom erhöll Bure på 2003 SEK 0,6 mdr via en nyemission och försäljning av teckningsoptioner Bure har sedan start utskiftat omkring 10 miljarder genom bland annat utdelning av aktier och kontanter Per sista mars hade Bure Equity, moderbolaget, ett eget kapital på SEK 1,45 mdr -11-

Affärer 2008 Bra timing Transaktion Köpare Säljare Transaktionsvärde, MSEK Appelberg Stampen Bure / Citat Citat Edita Bure 366 Didaktus Bure / Anew Learning Didaktus Intressenter Textilia Litorina Bure 201 plus 4 olika tilläggsköpeskillingar UVS Bure / Anew Learning Grundaren CLC Bure / EnergoRetea Grundarna Anew Learning AcadeMedia Bure 52% ägarandel i AcadeMedia + 274 i kontantlikvid -13-

Affärer 2009 Carnegie och Max Matthiessen Rational till förvärvet av Carnegie och Max Matthiessen Bure ser förvärvet av Carnegie som en möjlighet att delta i återskapandet av en stark nordisk institution och avser att behålla och utveckla Carnegie under en lång tidsperiod Carnegie är en unik verksamhet med unik position pga sitt erbjudande, sin självständighet och sin nordiska täckning MaxMathiessen ett välskött och ledande företag inom sin nisch. Goda utvecklingsmöjligheter. Nuvarande turbulens på finansmarknaden innebär en utmanande nära framtid för Carnegie men utgör även ett attraktivt marknadstillfälle för förvärvet Carnegie Securities / Investment Banking Private Banking Asset management Max Matthiessen -14-

Första kvartalet 2009 Svag marknad Vikande omsättning och resultat i portföljbolagen Avtal om förvärv av Carnegie och Max Matthiessen VD-skiften i Mercuri och EnergoRetea Utskiftat 1 007 MSEK i frivilligt inlösenprogram Tilläggsköpeskilling Textilia, 15 MSEK -16-

Portföljbolagen tillväxt Portföljbolag Q1 2009 Utfall Q1 2008 Utfall Förä ndrin g Jan-Dec 2008 Utfall Jan-Dec 2007 Utfall Förä ndri ng Mercuri ## 179 195-8% 784 770 2% EnergoRetea ## 77 67 15% 274 205 33% SRC ## 9 11-19% 37 40-9% Celemi ## 9 13-28% 57 48 19% Summa 274 286 1 151 1 063 Bures andel 263 272-4% 1 093 1 016 8% Tillväxt inkl. förvärv och valuta -4% 8% Organisk tillväxt -15% 5% Negativ tillväxt -4%, Valutaeffekt dämpar omsättning fallet. Tillväxt exklusive valuta -10% Organisk tillväxt -15% -17-

Portföljbolagen EBITA Portföljbolag Q1 2009 Utfall Q1 2008 Utfall Föränd ring Jan-Dec 2008 Utfall Jan-Dec 2007 Utfall Förä ndri ng Mercuri ## -11,9 11,5-23 21,2 58,1-37 EnergoRetea ## 3,9 6,2-2 19,8 10,1 10 SRC ## -0,2 1,1-1 0,5 3,3-3 Celemi ## -0,8 1,6-2 9,3-0,8 10 Summa -9,0 20,4-144% 50,8 70,7-28% Bures andel -8,7 18,9-146% 43,0 70,6-39% Svagt kvartal resultatmässigt Besparingsåtgärder för att uppnå godtagbar lönsamhet -18-

Mercuri Försäljning och EBITA-marginal 800 600 400 200 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2008 (q1) 2009 (q1) Q1-09 Nettoomsättning: 179 MSEK (195) -8% EBITA -12 MSEK (12) -23 MSEK EBITA-marginal -6,6 procent (6,0) Helår-08 Nettoomsättning: 784 MSEK (769) +2% EBITA 21 MSEK (58) -37 MSEK EBITA-marginal 2,7 procent (7,5) 10% 5% 0% -5% -10% Kommentarer Införsäljningen för våren ligger fortsatt ca 20% efter jämfört med föregående år. Viss stabilisering av efterfrågeminskning Besparingsåtgärder vidtagna Bolaget ökar säljaktiviteterna Susanne Lithander tillträdde i januari som ny VD Valutakurseffekter har påverkat omsättningen positivt med 17 MSEK och EBITA -1 MSEK Kostnader om 3 MSEK av engångskaraktär är tagna -19-

EnergoRetea Försäljning och EBITA-marginal* 250 200 150 100 50 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 *2003-2006 avser endast Retea 2008 (q1) 2009 (q1) Q1-09 Nettoomsättning: 77 MSEK (67) +16% EBITA 4 MSEK (6) -2 MSEK EBITA-marginal 5,1 procent (9,4) Helår-08 Nettoomsättning: 274 MSEK (205) +34% EBITA 20 MSEK (10) +10 MSEK EBITA-marginal 7,2 procent (4,9) 20% 15% 10% 5% 0% Kommentarer Sämre orderingång och avvaktande kunder Hög kund- och marknadsbearbetning Omstrukturering skett - 6 personer har slutat Martin Dahlgren, ny VD från 1 mars 2009-20-

Moderbolaget Q1 RESULTATRÄKNING Kvartal 1 Kvartal 1 (MSEK) 2009 2008 2008 2007 Resultat investeringsverksamheten 15,0 1,0 981,9 656,9 Förvaltningskostnader -9,7-8,9-38,0-37,8 Finansiellt netto 8,8 20,3 75,3 66,1 Resultat före skatt 14,1 12,4 1 019,2 685,2 Skatt - - - - Resultat efter skatt 14,1 12,4 1 019,2 685,2 NYCKELTAL mars mars dec. dec. 2009 2008 2008 2007 Soliditet, % 97 95 98 95 Nettolånefordran 847 1 505 1 848 1 462 Tilläggsköpeskilling avseende Textilia, 15 MSEK Förvaltningskostnader exkl. kostnader för VD-byte 2 MSEK lägre än Q1 2008 Lägre finansnetto 8,8 MSEK tillföljd av lägre räntor och minskad kapitalbas -21-

Finansiell ställning - kassa Idag ca 950 MSEK Carnegie/Max Matthiessen ca -450 MSEK vid closing (maj) Ytterligare fördröjd köpeskilling -240 MSEK april 2010 Beroende på ägarspridning till Management och finansiering av fördröjd basköpeskilling kvarstår ca 260 MSEK i kassan efter april 2010-22-

Arbetet med befintliga bolag fokuserar på Portföljbolag Mercuri EnergoRetea SRC Celemi Aktiviteter Kostnadskontroll Kostnadskontroll Kostnadskontroll Kostnadskontroll Utökade säljaktiviteter Utökade säljaktiviteter Utökade säljaktiviteter Utökade säljaktiviteter Utveckla erbjudandet inom blended learning Utveckla erbjudandet främst inom energi och elkraft Ägarspridning Fortsatt utveckling av produkterbjudandet -24-

Bures beräknade tillgångsfördelning efter ingångna affärer Kassa 19% Mercuri 25% Fördröjd köpeskilling april 2010 17% EnergoRetea 7% Carnegie Investment Bank och Max Matthiessen 30% Celemi 1% SRC 1% Beräknat utifrån bokförda värden och förväntade förvärvspriser Bures ägande uppgår initialt till 35 % av Carnegie och Max Matthiessen Moderbolagets egna kapital 31 mars-09: SEK 1,450 mdr -25-

Summering framtid Slutföra förvärvet av Carnegie och Max Matthiessen Stark finansiell position Fortsatt utveckling av befintliga innehav (Mercuri, EnergoRetea, Celemi och SRC) -26-