2010 NILÖRNGRUPPEN AB ÅRSREDOVISNING
Innehåll 3 Kort om Nilörngruppen AB 4 År 2010 i korthet 5 VD har ordet 6 Flerårsöversikt 7 Definitioner 7 Nilörngruppens Aktie 8 Historik 9 Förvaltningberättelse 12 Resultat räkning för koncernen 13 Balans räkning för koncernen 15 Kassaflödet för koncernen 20 Noter 40 Revisionsberättelse 41 Styrelsen 41 Ledningen 42 Årsstämma 43 Adresser 02
Nilörngruppen AB Samtliga produkter är hämtade ur Nilörns kollektion Kort om Nilörngruppen Nilörngruppen är en internationell koncern, grundad 1977, som tillför varumärken mervärde genom branding och design i form av etiketter, förpackningar och accessoarer till kunder framförallt inom mode och konfektionsindustrin. Nilörn strävar efter att öka kundernas konkurrensförmåga genom att erbjuda tjänster som täcker alla designresurser plus ett logistiksystem som garanterar pålitliga och korta leveranstider. Nilörngruppen är en av Europas ledande aktörer med en omsättning om 360 MSEK. Nilörn levererar cirka 10 miljoner etiketter per dag, av olika storlek och typ. Nilörngruppen finns representerat med dotterbolag i Sverige, Danmark, Tyskland, Belgien, Storbritannien, Portugal, Hongkong, Indien, Turkiet, Bangladesh samt Kina. Nilörn tillämpar mottot maximal kundtillfredsställelse. Hela företagsstrukturen bygger på detta centrala tema, som ligger till grund för all verksamhet inom Nilörngruppen, från design till tillverkning, försäljning, logistik och service. 03
År 2010 i korthet År 2010 i korthet Orderingången steg till 379 MSEK (336) Nettoomsättningen ökade till 360 MSEK (336) Resultat före skatt uppgick till 51,8 MSEK (22,2) Resultat per aktie uppgick till 14,54 SEK (6,88) Ökad merförsäljning till befintliga kunder och sänkta omkostnader gjorde att både omsättning och resultat återigen blev det bästa hittills i Nilörns historia. Logistisk effektivisering där ett centrallager för den Tyska och Belgiska enheten har skapats. Dotterbolag har etablerats i Dhaka, Bangladesh samt i Shanghai, Kina för inköp och distribution. Styrelsen föreslår utdelning om 22 (0) kronor per aktie. Nettoomsättning Rörelseresultat MSEK 400 350 300 250 200 150 100 50 MSEK 30 25 20 15 10 0-40 08 09 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Åren 1999-2003 är ej omräknade enligt IFRS 5 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 MSEK 60 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 -40 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 Nilörngruppen i siffror Nyckeltal 30 60 2010 2009 Orderingång, MSEK 25 379 336 Nettoomsättning, MSEK 50 360 336 Rörelseresultat, 400 20 MSEK 51,4 22,9 15 40 Resultat före skatt, MSEK 51,8 22,2 Periodens 350 10 resultat, MSEK 30 38,4 18,2 Resultat per aktie, SEK 5 14,54 6,88 300 20 Räntabilitet på sysselsatt kapital, 0% 53,1 27,3 Räntabilitet på eget kapital, % -5 10 35,2 21,0 250 Soliditet, % -10 67,2 59,4 0 Antal anställda 221 215 200-15 -20-10 04 150-25 NILÖRNGRUPPEN ÅRSREDOVISNING -30 2010 100-35 -40-40 50-20 -30
VD har ordet Trenden är fortsatt att kunder, oavsett prisnivå på varumärke och produkter, lägger mer omsorg i sina etiketter och brandingkoncept Bästa aktieägare, kund och medarbetare, Det har varit ett mycket spännande 2010, Nilörn har tagit ytterligare steg mot att erbjuda kunderna marknadens vassaste koncept inom etiketter, design och branding. Vi uppnådde återigen den högsta omsättningen och det bästa resultatet i Nilörns historia. Omsättningen uppgick till 360 MSEK och resultat före skatt till hela 51.8 MSEK, vilket motsvarar en vinstmarginal om 14 procent. Det är både med stolthet och med glädje jag kan konstatera att vi mer än fördubblat vår vinst i förhållande till 2009. Nilörn har visat att konceptet håller och vi har vuxit både med befintliga samt nya stora internationella kunder under året. Målet är att Nilörn skall stärka sina huvudmarknader ytterligare, där vi har goda förutsättningar att växa både i Tyskland, England och Skandinavien, samt även på de mindre marknaderna. Jag är därför övertygad om att framtiden bjuder på stora möjligheter. Plattform för fortsatt tillväxt Vi har vidare utvecklat koncernen genom att lägga än mer fokus på försäljning. Målet har varit att sälja ett bredare koncept med fler produkter till våra största kunder. Det har visat sig att våra satsningar lyckats och vi ser klart ökad försäljning inom området RIS (Retail information system) dvs etiketter med variabel information samt inom området förpackningar. Vi har också arbetat med att förbättra våra interna processer och rutiner i syfte att förkorta utvecklings och ledtider för våra kunder. Inom området logistik ser vi stora möjligheter till ytterligare strukturåtgärder. Vi har flyttat vårt lager i Belgien och skapat ett gemensamt lager i Tyskland. Det har också skapat förutsättningar för ytterligare åtgärder under 2011. Internationell expansion Vi har sett en ökad efterfrågan med leverans till Bangladesh och det var därför ett naturligt steg när vi i början av 2010 etablerade verksamhet där. Vi har också etablerat oss i Shanghai för att erbjuda fakturering i lokal valuta samt kunna ge en bättre service till våra kunder med produktion i Kina. Vårt mål framåt är att stärka relationen till kunderna ytterligare. För att lyckas med det ska vi bli än vassare inom design och produktutveckling, fortsätta vår internationella expansion samt stärka säljorganisationen. Sammantaget innebär förändringarna att vi 2011 går in med ett starkare erbjudande, ett bredare koncept, en bredare kundbas och ett ökat säljfokus. Marknadsledande i Europa Nilörns konkurrenskraft ligger framförallt i två områden, dels kreativt kunnande inom branding och design av etiketter, förpackningar, accessoarer, dels logistiska lösningar för att säkerställa leveranstider på en marknad där våra kunder kräver en allt högre servicenivå. Vår vision att Nilörn skall bli det ledande etikett och brandingföretaget i Europa är något jag tillsammans med organisationen kommer att fortsätta arbeta hårt på att uppnå under de kommande åren. Trenden är fortsatt att kunder, oavsett prisnivå på varumärke och produkter, lägger mer omsorg i sina etiketter och branding koncept. Vikten av att profilera och ha en genomtänkt och väl utvecklad varumärkesstrategi kommer att vara mycket betydelsefullt i den allt större konkurrens som råder på den internationella marknaden. Med ökade konkurrens är det än viktigare med ett intensivt inköpsarbete och flexibla partners för fortsatt goda marginaler. Med de förändringar vi genomfört under 2010 har vi skapat goda förutsättningar för en fortsatt internationell expansion av Nilörns koncept både på befintliga och nya marknader. Vi ska utveckla vår ledande position i Norden och även flytta fram våra positioner i övriga Europa. De satsningar vi nu genomför, framförallt på marknadssidan, är en initial investering men en förutsättning för att ta nästa steg. Nilörn har en mycket kompetent och passionerad grupp av medarbetare som såväl inom bolaget som hos de partnerföretag vi samarbetar med som brinner för sin uppgift, vilket gagnar för fortsatt tillväxt och fina resultat. Och det är därför med stor glädje jag leder, utvecklar och förbättrar Nilörngruppens verksamhet. Jag kommer att göra mitt yttersta för att 2011 återigen skall bli ett framgångsrikt år för Nilörn! Borås 2011.03.28 Claes af Wetterstedt VD Nilörngruppen AB 05
Flerårsöversikt Flerårsöversikt Nilörngruppens utveckling i sammandrag 2006 2010 Belopp i MSEK 2010 2009 2008 2007 2006 Resultaträkning Nettoomsättning 360.5 336.4 309.4 300.9 278.1 Rörelseresultat 51.4 22.9 0.3 12.1 1.2 Finansnetto 0.3-0.7 1.5-0.5-3.2 Resultat före skatt 51.8 22.2 1.8 11.5-2.0 Skatt -13.4-4.1-2.3 1.8-0.7 Årets resultat 38.4 18.2-0.5 13.3-2.8 Resultat hänförligt till moderföretagets ägare 38.4 18.2-0.4 13.3-2.8 Balansräkning Anläggningstillgångar 33.6 23.5 34.3 39.2 62.9 Varulager 45.1 41.2 48.3 41.9 39.9 Kundfordringar 47.7 48.8 46.7 48.1 44.1 Övriga omsättningstillgångar 16.7 14.2 13.8 11.1 20.8 Likvida medel 41.3 30.4 11.9 27.3 31.6 Totala tillgångar 184.5 158.2 154.9 167.5 199.2 Eget kapital hänförligt till moderföretagets ägare 124.0 94.0 78.3 80.0 80.0 Minoritetens intresse 0.0 0.0 0.6 - - Totalt eget kapital 124.0 94.0 78.9 80.0 80.0 Långfristiga skulder 4.7 4.2 4.7 30.2 64.6 Leverantörsskulder 26.1 28.8 28.1 25.7 22.2 Övriga kortfristiga skulder 29.7 31.2 43.2 31.6 45.1 Totala skulder och eget kapital 184.5 158.2 154.9 167.5 211.9 2010 2009 2008 2007 2006 Nyckeltal och annan information Omsättningstillväxt, % 7.2 8.7 2.8 8.2 6.0 Rörelsemarginal, % 14.3 6.8 0.1 4.0 0.4 Vinstmarginal, % 14.4 6.6 0.6 3.8-0.7 Sysselsatt kapital 124.0 94.0 95.8 110.8 110.8 Genomsnittligt sysselsatt kapital 109.0 94.9 103.3 127.5 127.5 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 47.9 27.3 4.2 12.0 1.4 Genomsnittligt eget kapital 109.0 86.5 79.5 73.7 76.2 Räntabilitet på eget kapital, % 35.2 21.0-0.6 18.1-3.7 Soliditet, % 67.2 59.4 51.0 47.8 40.2 Räntebärande nettoskuld -60.6-27.1 4.9 3.4 45.3 Nettoskuldsättningsgrad, ggr -0.5-0.3 0.1 0.0 0.6 Medelantal anställda 221 215 260 242 242 Omsättning per anställd 1.6 1.6 1.2 1.2 1.1 06
Definitioner /Nilörngruppens Aktie Definitioner Anställda. Medelantalet anställda. Eget kapital per aktie. Eget kapital dividerat med antalet aktier. Genomsnittligt eget kapital. Eget kapital vid årets början plus eget kapital vid årets slut dividerat med två. Kassaflöde per aktie. Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med antalet aktier. Räntebärande nettoskuld. Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande fordringar. Nettoskuldsättningsgrad. Räntebärande nettoskuld dividerad med eget kapital. P/E-tal. Aktiekursen dividerad med vinst per aktie. Räntabilitet på eget kapital. Årets resultat enligt resultaträkningen i procent av genomsnittligt eget kapital. Räntabilitet på sysselsatt kapital. Resultat före skatt plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Ränteteckningsgrad. Resultat före skatt plus finansiella kostnader dividerat med räntekostnader. Rörelsemarginal. Rörelseresultat i procent av årets nettoomsättning. Soliditet. Eget kapital i procent av balansomslutningen. Sysselsatt kapital. Balansomslutningen minskad med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder. Genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital vid årets början plus sysselsatt kapital vid årets slut dividerat med två. Resultat per aktie. Årets resultat dividerad med ett vägt genomsnitt av antalet aktier. Vinstmarginal. Resultat före skatt i procent av årets nettoomsättning. Nilörngruppens aktie 2010 Aktien Nilörngruppens B-aktie är sedan den 1 juli 2009 avnoterad från OMX Nordiska börs Stockholm. Det nominella värdet på aktierna är tio kronor per aktie. Röstvärdet är tio röster per A-aktie och en röst per B-aktie. Nilörngruppen har ett program teckningsoptioner till ledande befattningshavare utestående. Det löper till och med den 15 december 2013 om 210 000 optionsrätter (varav 140 000 tecknats av CEO och 70 000 av CFO) med ett lösenpris om 35 kronor. Ägarstruktur Vid utgången av 2010 hade Nilörngruppen 129 aktieägare (177). De fem största ägarna vid årets slut ägde 92,5 procent av aktierna. Utdelning Styrelsen föreslår stämman att en utdelning om 22 kronor per aktie lämnas för verksamhetsåret 2010 (0,00 kr per aktie 2009). Belopp i SEK 2010 2009 2008 2007 2006 2005 Data per aktie Antal aktier, tusental 2 640,50 2 640,50 2 640,50 2 640,50 2 640,50 2 640,50 Resultat 14,54 6,88-0,17-1,05-3,97-18,01 Utdelning 22* 0 1 0 0 0 Eget kapital 46,95 35,59 29,67 25,48 27,40 29,67 * Föreslagen utdelning De 5 största aktieägarna per den 31 december 2010 Ägare Antal aktier Andel, % A-aktier B-aktier Röster Kapital Traction genom dotterbolag 115 000 1 686 462 59,1 68,2 Duba AB 125 000 267 353 31,6 14,9 Ponderus Invest AB - 89 681 1,9 3,4 Unionen - 81 100 1,7 3,1 Banque Carnegie Luxembourg - 76 034 1,6 2,9 Summa 240 000 2 200 630 95,9 92,5 Övriga 0 199 867 4,1 7,5 Totalt 240 000 2 400 497 100,0 100,0 07
Historik Historik 1970-talet Nilörngruppens ursprung är en designbyrå som Claes-Göran Nilsson startar i Borås i början av 1970-talet. Verksamheten utvecklas till att även ansvara för produktion av etiketter, vilken läggs ut på tillverkare i Europa. 1980-talet Nilörngruppen ser möjligheter att effektivisera framtagningen av etiketter och att expandera. Det första tillverkande bolaget, Borås Etikettväveri, förvärvas liksom Försäljnings AB Nordiska Bandväveriet, Screentryckeriet Dekoratören och Menda i Danmark. I slutet av decenniet förvärvas Svenska Bandfabriken, Bohus Textilkonst och Nordisk Heliotextil. 1990-talet För att säkerställa den internationella expansionen, riktas 1990 en nyemission till externa finansiärer. Samma år förvärvas Nordens största textiltryckeri, K Björn Eriksen i Danmark, och 1992 tillkommer Bally Labels i Schweiz. Shamrock-Ruga i Belgien och Dalle Caen i Frankrike förvärvas 1995. 1998 läggs Arko Etiketten i Tyskland till. År 1999 förvärvas Storbritanniens ledande etikettillverkare, H.H. Calmon & Co Ltd, som också har verksamhet i Portugal och Hongkong, Indien och Dominikanska Republiken. Samma år köps 20 procent i tyska etikettillverkaren Gustav König Etiketten. År 2005 lades den svenska produktionsenheten av vävda etiketter, Borås Etikettväveri, ner och delar av produktionen flyttades till Nilörngruppens produktionsenhet i Portugal. År 2006 fortsatte omstruktureringen av produktionsverksamheten där tillverkningen av vävda etiketter flyttades från England och Tyskland till framförallt Portugal. År 2007 lades den Belgiska produktionen av vävda etiketter ner. Förvärv skedde av den tidigare partnern i Turkiet, Hazer Etiket som namnändrades till Nilorn Turkey. År 2008 avvecklades produktionen i Nilorn Turkey för att koncentrera sin verksamhet till inköp och försäljning. År 2009 tillträdde Claes af Wetterstedt som VD och koncernchef. Traction som varit aktieägare sedan 2005, ökade sitt innehav till 65% av aktierna och Nilörngruppen AB avnoterades den 30 juni från Stockholmsbörsen. I samband med stämman tillrädde en ny styrelse och Petter Stillström tog över ordförandeposten. Dessutom blev resultatet 2009 det bästa i Nilörns historia. År 2010 etableras dotterbolag i Bangladesh och Kina (Shanghai). Logistiken i Europa effektiviserats genom etablering av centrallager för den Tyska och Belgiska verksamheten. 2010 blev koncernens resultat återigen det bästa i Nilörns historia. 2000-talet Belgiens största etikettillverkare, Nominette, förvärvas 2001. Samma år startas Nilorn East Asia Ltd i Hongkong. År 2004 avgick Claes-Göran Nilsson, Nilörngruppens grundare, som styrelseordförande och lämnade alla sina uppdrag för koncernen. Nilörn ändrade sin strategi att gå från att vara en etikettillverkare till att vara ett företag med ökat fokus på design och rationella logistiklösningar. Partneravtal slöts med produktionsenheter i Kina, Bangladesh, Indien, Turkiet och Tunisien. 08
Förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Nilörngruppen AB (publ) org.nr. 556322-3782, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2010-01-01 2010-12-31. Ägarstyrning Nilörngruppen AB är ett svenskt aktiebolag med säte i Borås och följer svensk aktiebolagslag. Aktieägare Årsstämman ger aktieägarna en möjlighet att ställa frågor direkt till styrelseordföranden, styrelsen och VD. Inbjudan till årsstämman 2011, som hålls i Borås den 16 juni, kommer att annonseras i rikstäckande dagstidningar senast fyra veckor före detta datum. Företaget besvarar löpande under året förfrågningar från aktieägare. Offentliggjorda handlingar och pressmeddelanden under 2010 finns tillgängliga på bolagets hemsida www.nilorn.com. Ägarstruktur Företagets aktiekapital bestod den 31 december 2010 av 240.000 aktier av serie A och 2.400.497 aktier av serie B. Varje aktie av serie A motsvarar tio röster och varje aktie av serie B en röst. Det fanns totalt 129 stycken aktieägare i Nilörngruppen AB 31 december 2010. Största ägare var AB Traction genom dotterbolag, som innehade 68 procent av kapitalet och 59 procent av rösterna. Övriga aktieägare med över tio procent av röstetalet är Duba AB, som innehar 15 procent av kapitalet och 32 procent av rösterna. Verksamheten Nilörngruppen AB är en internationell koncern, grundad 1977, som tillför varumärken mervärde genom branding och design i form av etiketter, förpackningar och accessoarer till kunder framförallt inom mode och konfektionsindustrin. Nilörn strävar efter att öka kundernas konkurrensförmåga genom att erbjuda tjänster som täcker alla designresurser plus ett logistiksystem som garanterar pålitliga och korta leveranstider. Nilörngruppen är en av Europas ledande aktörer med en omsättning om 360 MSEK. Sammanlagt tillverkar Nilörn cirka 10 miljoner etiketter per dag, av olika storlek och typ. Nilörngruppen finns representerat med dotterbolag i Sverige, Danmark, Tyskland, Belgien, Storbritannien, Portugal, Hongkong, Indien, Turkiet, Bangladesh samt Kina. Nilörn tillämpar mottot maximal kundtillfredsställelse. Hela företagsstrukturen bygger på detta centrala tema, som ligger till grund för all verksamhet inom Nilörngruppen, från design till tillverkning, försäljning, logistik och service. Orderingång och nettoomsättning Orderingången ökade till 379 MSEK (336). Nettoomsättningen ökade med 7 procent och uppgick till 360 MSEK (336). Valutakurserna har haft en negativ påverkan på omsättningen. Justerat för valutaförändringar ökade omsättningen med 15 procent för helåret. Under året ökade den externa omsättningen i Asien med 18 procent i Norden med 2 procent och sjönk i övriga Europa med 3 procent. Resultat Rörelseresultatet uppgick till 51,4 MSEK (22,9) och resultat före skatt till 51,8 MSEK (22,2). Resultatet efter skatt förbättrades med 20,2 MSEK till 38,4 MSEK (18,2). Råvaror och handelsvaror i förhållandet till omsättningen uppgick 45 (47) procent. Övriga externa kostnader uppgick till 17 (18) procent av omsättningen och personalkostnader till 22 (27) procent. De lägre kostnaderna är hänförliga till kostnadsbesparingar. Skatten uppgick till 13,4 MSEK (4,1), vilket motsvarar en skattesats om 26 (18) procent. Skatten påverkades negativt av skatt hänförlig till tidigare år om 1,2 MSEK samt ej avdragsgilla kostnader hänförligt till nedskrivning av aktierna i Abacus. Nettoomsättning och resultat Marginal MSEK 600% 10 500 8 400 6 300 4 MSEK 60 50 40 30 % 15 12 9 6 200 2 20 3 1000 10 0 2006 2007 2008 2009 2010 0-2 0-3 oomsättning lseresultat ltat före skatt -4-100 -6-200 -8-10 -20 Nettoomsättning Rörelseresultat Resultat Rörelsemarginal före skatt Vinstmarginal -6-9 Rörelsemarginal Vinstmarginal 09 Rörelseresultat Resultat före skatt
Förvaltningsberättelse Kapitalbindning Kapitalbindning i varulager ökade med 4 MSEK (-7) till 45 MSEK (41) och kundfordringar minskade med -1 MSEK (2) till 48 MSEK (49). En stor del av Nilörns verksamhet är baserad i Asien där både kundfordringar och varulager bokförs i Hong Kong dollar (HKD), vilket innebär att valutakursutvecklingen får stor påverkan på kapitalbindningen vid omräkning till SEK. Tillgångarna är dock finansierade i lokal valuta, vilket innebär marginell resultatpåverkan. Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 36 MSEK (28). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -19 MSEK (3). Den räntebärande nettotillgången uppgick vid årets utgång till 61 MSEK (27). Likvida medel uppgick vid periodens slut till 41 MSEK (30). Därtill kommer outnyttjade, redan beviljade bankkrediter på 14 MSEK (34). Eget kapital uppgick till 124 MSEK (94) vid årets slut. Förändringen består av periodens resultat 38 MSEK samt omräkningsdifferenser om -8 MSEK. Soliditeten uppgick vid årets slut till 67 procent jämfört med 59 procent året före. Rapportering av segment s segmenstindelning utgörs av geografiska områden. Tabell för omsättning och rörelseresultat redovisas under not 3. Som framgår fortsätter Asien att öka i betydelse både vad gäller omsättning och resultat, där omsättningen ökade med 18 procent. Detta är en funktion av att fler kunder har sin produktion i Asien och att Nilörn bygger upp lokala logistikcentra. Personal Medelantalet anställda i koncernen vid utgången av året var 221 (215) varav 110 (102) kvinnor. Ökningen är hänförligt till expansionen i Hong Kong, Bangladesh samt Kina. Av antalet anställda är 93 (85) verksamma inom produktion och lager. Ersättning till ledande befattningshavare Det finns ingen särskilt utsedd ersättningskommitté för hanteringen av löneläge, pensionsförmåner, incitamentsfrågor och andra anställnings villkor för ledande befattningshavare utan dessa behandlas av styrelsen. Nedanstående riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare är fastställda på årsstämman. Framförhandlade avgångsvederlag förekommer inte inom Nilörnkoncernen. Nilörngruppen skall erbjuda en marknadsmässig totalkompensation som möjliggör att ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas. Kompensationen till ledande befattningshavare skall bestå av fast årslön, övriga förmåner samt pension. Bonus kan utgå till enskilda befattningshavare i enlighet med styrelsens beslut. Tillsammans utgör dessa delar individens totalkompensation. Den fasta lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden samt erfarenhet och omprövas varje år. Pensionsvillkor skall vara marknadsmässiga i förhållande till vad som gäller för motsvarande befattningshavare på marknaden och skall baseras på avgiftsbestämda lösningar. Styrelsen föreslår till årsstämman 2011 att riktlinjerna förblir oförändrade intill nästa årsstämma. Teckningsoptioner i Nilörngruppen AB Nilörngruppen har ett program för teckningsoptioner om 210.000 optionsrätter utestående för ledande befattningshavare. Optionerna löper till och med 2013 och har ett lösenpris om 35,00 kr. Optionerna är prissatta till marknadsvärde. Väsentliga händelser Under 2010 fick flertal av de åtgärder som vidtogs under 2009 full effekt. Lägre kostnader, ökade volymer och stärkta marginaler bidrog med ungefär lika stor del var till det förbättrade resultatet. Försäljningsökningen är framförallt hänförlig till merförsäljning av ytterligare produktgrupper till befintliga kunder samtidigt som vi hade förmånen att få leverera till ett flertal nya intressanta kunder. Under 2010 bidrog samtliga dotterbolag med ett positivt resultat, justerat för kostnader av engångskaraktär. Under 2010 etablerades ett bolag i Shanghai för att erbjuda ytterligare service på den så viktiga kinesiska marknaden. Förstärkningar har gjorts i de operativa enheterna vad gäller försäljning, kundsupport och inköp för att kunna ta nästa steg och fortsätta den positiva utveckling som nu har påbörjats. Nilörn har även påbörjat strukturförändring hos dotterbolagen i Europa för att bli än mer effektiv och starkare leverantör av branding- och designtjänster. Sysselsatt kapital Soliditet MSEK MSEK % % 100 500 100 50 MSEK % 120 120 80 400 300 80 40 30 100 100 60 200 60 20 80 80 100 10 60 60 40 0 40 2006 2007 2008 2009 2010 0 40 40-100 20-200 0-300 2005 2006 2007 2008 2009 20 0-10 -20 Eget kapital Genomsnittligt sysselsatt kapital Soliditet -30 Räntabilitet på sysselsatt kapital 20 0 2006 2007 2008 2009 2010 20 0 Eget kapital Soliditet 10
Förvaltningsberättelse Närstående transaktioner Transaktioner med närstående framgår av not 1 och not 7. Forskning och utveckling Kostnader för forskning och utveckling understeg en procent av nettoomsättningen för 2010 (< 1 procent) och ingen aktivering av FoU-utgifter har skett. Risker och osäkerhetsfaktorer Nilörngruppen är beroende av konjunkturutvecklingen på de enskilda marknader där bolaget bedriver verksamhet liksom av världsekonomins utveckling i stort. Politiska beslut, såsom införande av kvoter och tullar, kan också påverka företagets utveckling, åtminstone på kort sikt. Nilörngruppen anlitar externa leverantörer, företrädesvis i Fjärran Östern, vilket innebär att prisförändringar av frakter, råvaror, löner etc kan påverka bolagets ekonomiska utveckling. Däremot har Nilörngruppen byggt upp ett brett leverantörsnät och bedömer inte att det föreligger någon väsentlig risk avseende försörjning av produkter. Finansiella risker Nilörngruppen är utsatt för riskexponeringar relaterade till finansiella instrument såsom likvida medel, kundfordringar, leverantörsskulder och lån. Risker relaterade till dessa instrument är främst: Ränterisker avseende likvida medel och upplåning. Finansieringsrisker avseende koncernens kapitalbehov. Valutarisker avseende resultat och nettoinvesteringar i utländska dotterbolag. Risker avseende priser på råvaror som påverkar kostnaden för tillverkade produkter. Kreditrisker hänförliga till finansiella och kommersiella aktiviteter. Hanteringen och övervakningen av de finansiella riskerna är centraliserad till huvudkontorets ekonomi- och finansavdelning i Borås. Där bevakas kontinuerligt marknadsutvecklingen av räntor och valutor, och avdelningen agerar i enlighet med av styrelsen fastställd finanspolicy. Se även beskrivning av de olika riskerna i not 2. ekonomi, administration, information och IT. Medelantalet anställda uppgick vid periodens slut till 17 personer (18). Återföring av tidigare reserverade fordringar på dotterbolag gjordes med 1 MSEK (0,5). Utdelning från dotterbolag har under året erhållits med 14 MSEK (0). Nettoomsättningen för perioden januari - december uppgick till 9 MSEK (12). Rörelseresultatet uppgick till -0,8 MSEK (-6,5) och resultatet efter finansnetto 13,1 MSEK (-6,7). Förslag till vinstdisposition (TSEK) Bolagets årsredovisning kommer att framläggas för fastställande vid årsstämman den 16 juni 2011. Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderbolaget: Balanserat resultat 12 959 Koncernbidrag 15 346 Nedsättning reservfond 29 480 Årets resultat 9 290 Utdelningsbara medel 67 075 Föreslagen utdelning uppgår till 58,1 Mkr, motsvarande 22 (0) kronor per aktie. s egna kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgår den 31 december 2010 till 124,0 Mkr och fritt eget kapital i moderbolaget var 67,1 Mkr. Med hänsyn till ovanstående samt vad som i övrigt kommit till styrelsens kännedom är det styrelsens bedömning att den föreslagna utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets och koncernens egna kapital liksom på bolagets och koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Vad beträffar koncernens och moderbolagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer. Miljöansvar Nilörngruppens miljöpolicy har ett brett perspektiv på miljöarbetet såväl inom bolaget som hos underleverantörer och är utgångspunkt för hur miljöansvaret fördelas och hur miljöarbetet organiseras och bedrivs. Nilörngruppens VD och koncernchef är ytterst ansvarig för miljöarbetet och målet är att samtliga medarbetare och leverantörer ska arbeta enligt och följa Nilörngruppens miljöpolicy. s utsikter 2011 Nilörn har bantat organisationen, ökat lönsamheten och är den ledande leverantören i Norden där man är välkänd för sin design och produktutveckling. Nilörn har etablerat logistikcentra på de viktiga platserna Hongkong, Turkiet, Indien, Bangladesh och Kina. Visionen är: Att bli Europas ledande etikett- och brandingföretag och för att nå dit krävs ytterligare strukturåtgärder i övriga Europa, vilket nu har påbörjats. Det innebär bland annat att säljorganisationerna kommer att stärkas i ett flertal länder. s verksamhet s verksamhet består till största delen av att sköta koncerngemensamma funktioner såsom branding och design, produktutveckling, 11
Resultaträkning för koncernen Belopp i TSEK Not 2010 2009 1,2 Nettoomsättning 3, 4 360 462 336 395 Råvaror och förnödenheter - -1 800 Aktiverat arbete för egen räkning - 98 Övriga rörelseintäkter 5 3 898 8 893 Summa rörelsens intäkter 364 360 343 586 Råvaror förnödenheter och handelsvaror -163 763-156 873 Övriga externa kostnader 29-60 187-61 062 Personalkostnader 7-80 422-90 437 Avskrivningar och nedskrivningar 9. 10-4 312-8 738 Övriga rörelsekostnader 6-3 143-3 565 Resultatandelar i intresseföretags resultat 12-1 090 - Rörelseresultat 3 51 443 22 911 Finansiella intäkter 27 748 3 031 Finansiella kostnader 28-399 -3 693 Finansnetto 349-662 Resultat före skatt 51 792 22 249 Skatt 8-13 395-4 085 Årets resultat 38 397 18 164 Hänförligt till: Moderföretagets ägare 38 397 18 164 Genomsnittligt antal aktier i tusental 2 640,5 2 640,5 Genomsnittligt antal aktier i tusental efter utspädning 2 850,5 2 850,5 Resultat per aktie, SEK 14,54 6,88 Resultat per aktie, SEK efter utspädning 13,47 6,37 Utdelning per aktie, SEK (för år 2010 styrelsens förslag) 22,00 - Rapport över totalresultatet Belopp i TSEK 2010 2009 Periodens resultat 38 397 18 164 Omräkningsdifferenser -8 404-3 282 Totalresultat för perioden 29 993 14 882 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderföretagets ägare 29 993 14 882 12
Balansräkning för koncernen Belopp i TSEK Not 2010 2009 TILLGÅNGAR 1, 2 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 9 1 044 812 Materiella anläggningstillgångar 10 9 423 13 122 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag 12-1 126 Långfristiga fordringar 13 21 540 3 706 Uppskjutna skattefordringar 8 1 624 4 735 Summa finansiella anläggningstillgångar 23 164 9 567 Summa anläggningstillgångar 33 631 23 501 Omsättningstillgångar Varulager 15 45 072 41 165 Kundfordringar 16 47 743 48 847 Övriga fordringar 16 5 460 4 791 Aktuella skattefordringar 2 364 1 853 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 8 621 7 403 Derivatinstrument 31 218 147 Likvida medel 41 346 30 446 Summa omsättningstillgångar 150 824 134 652 SUMMA TILLGÅNGAR 184 455 158 153 EGET KAPITAL OCH SKULDER 1, 2 Eget kapital Aktiekapital 26 405 26 405 Övrigt tillskjutet kapital 43 231 72 711 Reserver -5 338 3 066 Balanserat resultat inklusive årets resultat 59 680-8 197 Eget kapital hänförligt till moderföretagets ägare 123 978 93 985 Summa eget kapital 123 978 93 985 Långfristiga skulder Långfristiga avsättningar 19 1 987 2 531 Uppskjutna skatteskulder 8 2 678 1 526 Övriga ej räntebärande skulder - 98 Summa långfristiga skulder 4 665 4 155 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 18-3 385 Leverantörsskulder 26 099 28 839 Aktuella skatteskulder 9 617 3 442 Övriga ej räntebärande skulder 2 454 3 313 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 17 099 19 850 Derivatinstrument 31 543 425 Kortfristiga avsättningar 20-759 Summa kortfristiga skulder 55 812 60 013 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 184 455 158 153 Ställda säkerheter 22 6 000 6 000 Eventualförpliktelser 23 414 453 13
Förändringar i koncernens eget kapital Aktie- Tillskjutet Reserver Balanserat Summa Innehav utan Totalt eget kapital kapital och resultat bestämmande kapital Belopp i TSEK kapitalflytt inflyttande EGET KAPITAL 2008-12-31 26 405 71 955 6 348-26 361 78 347 573 78 920 Årets omräkningsdifferenser -3 282-3 282-3 282 Årets resultat 18 164 18 164 18 164 Överkursfond (optionspremie) 756 756 756 Innehav utan betämmandeinflytande. -573-573 EGET KAPITAL 2009-12-31 26 405 72 711 3 066-8 197 93 985 0 93 985 Årets omräkningsdifferenser -8 404-8 404-8 404 Årets resultat 38 397 38 397 38 397 Nedsättning av reservfond -29 480 29 480 0 EGET KAPITAL 2010-12-31 26 405 43 231-5 338 59 680 123 978 0 123 978 Klassificering av eget kapital Aktiekapital I posten aktiekapital ingår det registrerade aktiekapitalet för moderbolaget. Aktiekapitalet utgörs av 240.000 st. A-aktier (kvotvärde 10 kr) och 2.400.497 st. B-aktier (kvotvärde 10 kr ). Övrigt tillskjutet kapital I övrigt tillskjutet kapital ingår summan av de transaktioner som Nilörngruppen AB har haft med aktieägarkretsen. De transaktioner som förekommit är emission till överkurs. Beloppet som ingår i övrigt tillskjutet kapital motsvaras således till sin helhet av erhållet kapital utöver nominellt belopp av emissionen. Kapitalhantering s egna kapital uppgick vid årets slut till 123.978 TSEK (93.985). Nilörngruppens finansiella strategi är att skapa betryggande finansiella förutsättningar för koncernens drift och utveckling. Vid utgången av 2010 uppgick räntabiliteten på totalt eget kapital till 35,2 procent (21,0) och soliditeten till 67,2 procent (59,4). Styrelsen föreslår att till utdelning disponera 22 kr per aktie totalt 58.091 TSEK för år 2010. Reserver Reserver består till sin helhet av omräkningsdifferenser hänförliga till omräkning av utländska dotterbolag i enlighet med IAS 21. Balanserat resultat Balanserat resultat motsvaras av de ackumulerade vinster och förluster som genererats totalt i koncernen med avdrag för utbetalade utdelningar. 14
Kassaflödesanalys för koncernen Belopp i TSEK 2010 2009 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 51 443 22 911 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Avskrivningar/nedskrivningar 4 312 8 738 Realisationsvinst/-förlust anläggningstillgångar 190-3 313 Övriga ej likviditetspåverkande poster 1 106 417 57 051 28 753 Erhållen ränta 748 525 Erlagd ränta -112-1 188 Betald skatt -3 505-2 484 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 54 182 25 606 Kassaflöde från förändring av rörelsekapital Varulager -6 966 5 143 Kundfordringar -5 101-4 093 Övriga kortfristiga fordringar -1 437-914 Leverantörsskulder -346 2 461 Övriga skulder -3 365-225 Kassaflöde från den löpande verksamheten 36 967 27 978 Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -588-149 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -3 973-2 025 Förvärv / avyttring av rörelse - 3 135 Erhållet vid försäljning av immateriella anläggningstillgångar - 38 Erhållet vid försäljning av materiella anläggningstillgångar 2 422 2 150 Förändring långfristig fordran -17 834 Kassaflöde från investeringsverksamheten -19 973 3 149 Finansieringsverksamheten Amortering / upptagna lån -4 261-12 803 Erhållen optionspremie - 756 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -4 261-12 047 Årets kassaflöde 12 733 19 080 Likvida medel vid årets början 30 446 11 899 Kursdifferens i likvida medel -1 833-533 Likvida medel vid årets slut 41 346 30 446 * Med likvida medel avses banktillgodohavanden samt kortfristiga placeringar med löptid understigande tre månader. 15
Resultaträkning för moderbolaget Belopp i TSEK Not 2010 2009 1, 2 Nettoomsättning 4 9 361 12 012 Aktiverat arbete för egen räkning - 98 Övriga rörelseintäkter 5 8 900 9 520 18 261 21 630 Råvaror förnödenheter och handelsvaror -56-11 Övriga externa kostnader 29-5 586-7 139 Personalkostnader 7-12 778-20 334 Avskrivningar och nedskrivningar 9, 10-656 -693 Rörelseresultat -815-6 547 Resultat från finansiella investeringar Resultat från andelar i koncernföretag 30 14 026 527 Finansiella intäkter 27 913 3 676 Finansiella kostnader 28-1 011-4 311 Resultat efter finansiella poster 13 113-6 655 Bokslutsdispositioner 25-4 654-2 369 Skatt på årets resultat 8 831 3 253 Årets resultat 9 290-5 771 16
Balansräkning för moderbolaget Belopp i TSEK Not 2010 2009 TILLGÅNGAR 1, 2 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 9 1 041 804 Materiella anläggningstillgångar 10 603 619 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföreta 11 85 227 67 512 Fordringar hos koncernföretag 14 2 088 6 119 Andra långfristiga fordringar 13 19 217 - Uppskjutna skattefordringar 8-73 Summa finansiella anläggningstillgångar 106 532 73 704 Summa anläggningstillgångar 108 176 75 127 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 16 43 1 506 Fordringar hos koncernföretag 14 36 805 21 918 Övriga fordringar 128 461 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 1 045 3 009 Derivatinstrument 31 217 147 Summa kortfristiga fordringar 38 238 27 041 Kassa och bank 11 405 7 976 Summa omsättningstillgångar 49 643 35 017 SUMMA TILLGÅNGAR 157 819 110 144 EGET KAPITAL OCH SKULDER 1, 2 Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital (240.000 A-aktier kvotvärde SEK 10 och 2.400.497 B-aktier kvotvärde SEK 10) 26 405 26 405 Reservfond - 29 480 Summa bundet eget kapital 26 405 55 885 Fritt eget kapital Överkursfond 755 755 Balanserat resultat 57 030 17 975 Årets resultat 9 290-5 771 Summa fritt eget kapital 67 075 12 959 Summa eget kapital 93 480 68 844 Obeskattade reserver 24 10 210 5 556 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 459 808 Skulder till koncernföretag 43 071 26 361 Aktuella skatteskulder 4 966 945 Övriga ej räntebärande skulder 646 424 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 4 444 6 781 Derivatinstrument 31 543 425 Summa kortfristiga skulder 54 129 35 744 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 157 819 110 144 Ställda säkerheter 22 33 918 34 217 Ansvarsförbindelser - - 17
Förändringar i moderbolagets eget kapital Aktie- Reserv- Fritt eget Totalt eget Belopp i TSEK kapital fond kapital kapital EGET KAPITAL 2008-12-31 26 405 29 480 6 111 61 996 Årets resultat - - -5 771-5 771 Koncernbidrag - - 16 459 16 459 Skatteeffekt på koncernbidrag - - -4 595-4 595 Erhållen optionspremie - - 755 755 EGET KAPITAL 2009-12-31 26 405 29 480 12 959 68 844 Årets resultat - - 9 290 9 290 Koncernbidrag - - 20 822 20 822 Skatteeffekt på koncernbidrag - - -5 476-5 476 Nedsättning av reservfond - -29 480 29 480 - EGET KAPITAL 2010-12-31 26 405 0 67 075 93 480 18
Kassaflödesanalys för moderbolaget Belopp i TSEK 2010 2009 Den löpande verksamheten Rörelseresultat -815-6 547 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Avskrivningar/nedskrivningar 656 693 Övriga ej likviditetspåverkande poster 1-662 -158-6 516 Erhållen ränta 913 1 749 Erlagd ränta -1 011-1 195 Betald skatt -551-524 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -807-6 486 Kassaflöde från förändring av rörelsekapital Kundfordringar 1 463-1 473 Övriga kortfristiga fordringar -12 660 922 Leverantörsskulder -349 237 Övriga kortfristiga skulder 14 713 12 037 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 360 5 237 Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -588-112 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -290-104 Förvärv av och tillskott till koncernföretag -17 715-2 667 Erhållet vid försäljning av materiella anläggningstillgångar - 15 Förändring långfristiga fordringar -15 186 2 864 Kassaflöde från investeringsverksamheten -33 779-4 Finansieringsverksamheten Nettoförändring av räntebärande lån med kort löptid - -15 690 Erhållen utdelning 14 026 - Koncernbidrag, netto 20 822 16 459 Optionspremie - 755 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 34 848 1 524 Årets kassaflöde 3 429 6 757 Likvida medel vid årets början 7 976 1 219 Likvida medel vid årets slut 11 405 7 976 19
Noter Noter Innehåll Not Sida 1 Redovisningsprinciper 20 2 Finansiella risker och riskhantering 23 3 Rapportering för segment 25 4 Inköp och försäljning inom koncernen 25 5 Övriga rörelseintäkter 25 6 Övriga rörelsekostnader 26 7 Anställda, löner och andra ersättningar 26 8 Skatt 28 9 Immateriella anläggningstillgångar 30 10 Materiella anläggningstillgångar 31 11 Andelar i koncernföretag 32 12 Andelar i intresseföretag 32 13 Långfristiga fordringar 33 14 Fordringar hos koncernföretag 33 15 Varulager 34 16 Kundfordringar och övriga kortfristiga fordringar 34 17 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 35 18 Räntebärande skulder 35 19 Långfristiga avsättningar 35 20 Kortfristiga avsättningar 36 21 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 36 22 Ställda säkerheter 37 23 Eventualförpliktelser/Ansvarsförbindelser 37 24 Obeskattade reserver 37 25 Bokslutsdispositioner 37 26 Leasing 37 27 Ränteintäkter och liknande resultatposter 38 28 Räntekostnader och liknande resultatposter 39 29 Revisionsarvoden 39 30 Resultat från andelar i koncernföretag 39 31 Derivatinstrument 39 1) Redovisningsprinciper Koncernredovisningen för Nilörngruppen AB för det räkenskapsår som slutar den 31 december 2010 har godkänts av styrelsen och verkställande direktören för publicering den 3 maj 2011 och kommer att föreläggas årsstämman 2011 för fastställande. är ett svenskt aktiebolag (publ.), med säte i Borås, Sverige. s funktionella valuta är svenska kronor och de finansiella rapporterna presenteras därmed i samma valuta. Samtliga belopp är avrundade till närmaste tusental kronor (TSEK), om ej annat anges. Tillämpade regelverk Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Eftersom Nilörngruppen AB är ett bolag inom EU tillämpas bara av EU godkända IFRS. Även tillkommande information i enlighet med Rådet för finansiell rapportering RFR 1 har beaktats. Nya IFRS har inte haft eller väntas heller inte få effekt på företagets finansiella rapporter. s årsredovisning är upprättad i enlighet med svensk lag och med tillämpning av RFR 2. redovisar samtliga innehav i koncernföretag till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuell ackumulerad nedskrivning. Grunder för konsolidering Koncernredovisningen omfattar Nilörngruppen AB och dess dotterföretag. De finansiella rapporterna för moderföretaget och dotterföretagen som tas in i koncernredovisningen avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinciper som gäller för koncernen. Alla koncerninterna mellanhavanden, intäkter, kostnader, vinster eller förluster som uppkommer i transaktioner mellan företag som omfattas av koncernredovisningen elimineras i sin helhet. Ett dotterföretag tas med i koncernredovisningen från förvärvstidpunkten, vilken är den dag då moderföretaget får ett bestämmande inflytande, och ingår i koncernredovisningen fram till den dag det bestämmande inflytandet upphör. Dotterföretag är intagna i koncernredovisningen enligt förvärvsmetoden. Den innebär bland annat att anskaffningsvärdet fördelas på förvärvade tillgångar, övertagna åtaganden och skulder vid förvärvstidpunkten på basis av dess verkliga värden. s egna kapital omfattar moderbolagets egna kapital och den del av dotterföretagens egna kapital som tillkommit efter förvärvstidpunkten. Utländska dotterföretag redovisar ställning och resultat till moderbolaget i sin valuta. Omräkning sker sedan till SEK enligt dagskursmetoden, vilket innebär att balansräkningen omräknas till balansdagens kurs och resultaträkningen till genomsnittskursen för räkenskapsåret. Innehav utan bestämmande inflytande är den del av resultatet och av nettotillgångarna i de delägda dotterföretagen som tillkommer andra ägare. Dess andel av resultatet ingår i redovisat resultat i koncernresultaträkningen och andelen av nettotillgångarna ingår i eget kapital i koncern- 20
Noter Forts. av Not 1 balansräkningen. Upplysning lämnas om hur stor del av respektive post som hänför sig till moderföretagets aktieägare respektive till innehavare utan bestämmande inflytande. Koncernredovisningen innehåller inga bokslutsdispositioner i resultaträkningen eller obeskattade reserver i balansräkningen. I koncernen behandlas skattedelen av bokslutsdispositioner som skatt på årets resultat, medan resterande del ingår i årets resultat. På motsvarande sätt behandlas skattedelen av obeskattade reserver i balansräkningen som uppskjuten skatteskuld, medan resterande del ingår i koncernens egna kapital. Uppskjuten skatteskuld har beräknats efter aktuella inkomstskattesatser i respektive land. s redovisningsprinciper har tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av dotterföretag. : I moderbolagets bokslut redovisas på grund av sambandet mellan redovisning och beskattning den uppskjutna skatteskulden på obeskattade reserver, som en del av de obeskattade reserverna. Anläggningstillgångar (Immateriella och materiella anläggningstillgångar) Immateriella och materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma bolaget till del och anskaffningsvärdet på tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Immateriella och materiella anläggningstillgångar värderas till anskaffningsvärdet efter avdrag för planenliga avskrivningar. Planenliga avskrivningar beräknas på anskaffningsvärdet och sker efter en för varje tillgång individuellt bedömd nyttjandeperiod. Restvärden har bedömts som oväsentliga och beaktas ej. Avskrivning påbörjas från anskaffningstidpunkten. Följande intervall visar vilka bedömningar som gjorts för respektive tillgångsslag. Immateriella tillgångar 10-20 % Byggnader och mark 2,5-5 % Maskiner och andra tekniska anläggningar 10-20 % Inventarier, verktyg och installationer 20-33,3 % Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av immateriella och materiella anläggningsstillgångar utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och redovisat värde. Resultatposten redovisas som övrig rörelseintäkt/-kostnad. Nedskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar utvärderar kontinuerligt de bokförda värdena på anläggningstillgångar. Finns en indikation på att någon anläggningstillgångs värde kan ha minskat fastställs tillgångens återvinningsvärde. Med återvinningsvärde avses det högsta av en tillgångs nettoförsäljningsvärde och nyttjandevärde. Tillgången skrivs ned med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde och kostnaden belastas resultaträkningen. En tillgångs nyttjandevärde beräknas genom att diskontera framtida kassaflöden. För fastställande av nyttjandevärde grupperas tillgångarna till kassagenererande enheter, som är den minsta grupp av tillgångar som ger upphov till löpande inbetalningsöverskott oberoende av andra tillgångar eller grupper av tillgångar. Basen för gruppering i kassagenererande enheter är de geografiska segmenten. Beräkning och prövning per 31 december 2010 har gjorts utifrån en intern bedömning de närmaste fem åren och därefter med en antagen tillväxttakt om 1%. Diskonteringsräntan före skatt sattes till 7-13 procent beroende på marknad. Under 2009 skrevs immateriella tillgångar hänförlig till förvärvet i Turkiet ned på grund av ändrad inriktning. Finansiella instrument Finansiella instrument värderas och redovisas i koncernen i enlighet med reglerna i IAS 39. IAS 39 klassificerar finansiella instrument i kategorier. Kategoriseringen beror på avsikten med förvärvet av det finansiella instrumentet. Företagsledningen bestämmer kategoriseringen vid ursprunglig anskaffningstidpunkt. Kategorierna är följande: finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen, lånefordringar och kundfordringar, investeringar som hålles till förfall, finansiella tillgångar som kan säljas, finansiella skulder som innehas för handel, andra finansiella skulder samt derivat. Nilörngruppens finansiella instrument inkluderar likvida medel, långfristiga fordringar och övriga fordringar, kundfordringar, leverantörsskulder, leasingåtaganden, låneskulder och derivat-instrument. Likvida medel Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid från anskaffningstidpunkten understigande tre månader, vilka är utsatta för endast en obetydlig risk för värdefluktuationer. Långfristiga fordringar och övriga fordringar Långfristiga fordringar och övriga kortfristiga fordringar är fordringar som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar utan avsikt att idka handel med fordringsrätten. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar. Dessa fordringar tillhör kategorin lånefordringar och kundfordringar. Kundfordringar Kundfordringar redovisas till det belopp som förväntas inflyta efter avdrag för osäkra fordringar som bedömts individuellt. Kund-fordrans förväntade löptid är kort, varför värdet redovisats till nominellt belopp utan diskontering. Nedskrivning av kund-fordringar redovisas i rörelsens kostnader. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när fakturan skickats. Dessa fordringar tillhör kategorin lånefordringar och kundfordringar. Skulder Skulder klassificeras som andra finansiella skulder, vilket innebär att de initialt redovisas till erhållet belopp efter avdrag för transaktionskostnader. Efter anskaffningstidpunkten värderas lånen till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. Långfristiga skulder har en förväntad löptid längre än ett år, medan kortfristiga har en löptid kortare än ett år. Finansiella skulder tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när fakturan mottagits. Skulder tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt upphör. Dessa skulder tillhör kategorin andra finansiella skulder. 21
Noter Forts. av Not 1 Derivatinstrument Nilörngruppens derivatinstrument utgörs av valutaterminskontrakt som löpande värderas till marknadsvärde. Dessa tillhör kategorin finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet respektive finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet. Se även not 31. Värdering Nedskrivning av finansiella tillgångar sker när det finns objektiva belägg för nedskrivning, såsom upphörande av en aktiv marknad eller att det inte är troligt att gäldenären kan uppfylla sina åtaganden. För kortfristiga lån och placeringar bedöms det verkliga värdet överensstämma med det bokförda värdet mot bakgrund av att en förändring av marknadsräntan inte ger någon materiell effekt på marknadsvärdet. Intressebolag Investeringar i intressebolag där moderbolaget vid årsskiftet, direkt eller indirekt, äger mellan 20 och 50 procent av röstetalet eller eljest har betydande inflytande, redovisas enligt kapitalandelsmetoden i koncernredovisningen. Resultatandelen beräknas utifrån Nilörngruppens kapitalandel i respektive intressebolag. I koncernens balansräkning upptas aktier i intressebolag i särskild post bland finansiella anläggningstillgångar. Det bokförda värdet på aktieinnehaven förändras med Nilörngruppens andel av respektive bolags resultat efter skatt minskat med erhållna utdelningar. Ej utdelat resultat i intressebolag redovisas i eget kapital bland bundna reserver. Intäktsredovisning Den största delen intäkter inom Nilörngruppen erhålls från varuförsäljning. En försäljning redovisas när väsentliga risker och förmåner har överförts till köparen, när någon kontroll över de försålda varorna inte längre innehas, transaktionens värde kan mätas på tillförlitliga grunder och det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna som är förknippade med försäljningen kommer företaget tillgodo. Transaktionens värde påverkas bland annat av lämnade rabatter och valutakursdifferenser. Intäkter från utförda tjänster redovisas när tjänsterna utförts. I koncernredovisningen elimineras koncernintern försäljning. Leasing Leasingavtal klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippat med ägandet i allt väsentligt är överförda till leasetagaren. I annat fall är det fråga om operationell leasing. Finansiella leasingavtal avseende tjänstebilar, kopieringsmaskiner, datautrustning och dylikt redovisas som operationell leasing eftersom de inte är väsentliga. Nilörngruppen har som leasetagare inga övriga finansiella leasingavtal. I operationell leasing ingår lokalhyror. Finansiella leasingavtal där Nilörngruppen är leasegivare redovisas som långfristiga respektive kortfristiga fordringar. Löpande inbetalningar från finansiella leasingavtal redovisas som ränteintäkt och amortering av fordran. Operationella leasingavtal där Nilörngruppen är leasegivare redovisas som anläggningstillgångar. Intäkter från operationell leasing redovisas jämnt fördelat över leasingperioden. Dessa tillgångar skrivs av i enlighet med koncernens avskrivningsprinciper. Se vidare not 26. Rapportering för segment Geografiska marknader tillhandahåller produkter eller tjänster inom en speciell ekonomisk miljö som är föremål för risker och avkastning som skiljer sig från de risker och den avkastning som gäller för enheter som är verksamma i andra ekonomiska miljöer. Som segment redovisas Nilörngruppens geografiska områden. Den marknadsindelning som är gjord hänför sig till den naturliga avgränsningen av marknader i koncernen. Marknaderna är Norden, Övriga Europa samt Asien. Norden och Övriga Europa består av försäljningsenheter. Segmentet Asien har ingen försäljningsenhet utan består främst av soursing, lagerhållning och distribution. Indelningen speglar företagets interna organisation och rapportsystem. Rörelsekostnader som inte ingår i segmenten redovisas under koncerngemensamma kostnader och omfattar främst kostnader för koncernledning, centrala staber etc. Försäljning mellan segment sker på marknadsmässiga villkor och till marknadspriser. Varulager Varulagret har värderats enligt lägsta värdets princip, d v s till det lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde. Vid bestämmande av anskaffningsvärdet har först-in-först-ut-principen tillämpats. Verkligt värde utgörs av beräknat försäljningsvärde med avdrag för beräknad försäljningskostnad. Skatter använder balansräkningsmetoden för att beräkna uppskjutna skattefordringar och skatteskulder. Balansräkningsmetoden innebär att beräkningen görs utifrån skattesatser per balansdagen applicerat på temporära skillnader mellan en tillgångs eller en skulds bokföringsmässiga respektive skattemässiga värde samt skattemässiga förlustavdrag. Uppskjutna skattefordringar redovisas i balansräkningen endast till den del av värdet som sannolikt kan utnyttjas inom en överskådlig framtid. En individuell prövning görs av situationen för varje bolag. Vid beräkning av uppskjuten skatt har aktuell nominell skattesats i respektive land använts. I koncernens balansräkning redovisas de enskilda företagens obeskattade reserver uppdelade på eget kapital och uppskjuten skatt. I koncernens resultaträkning redovisas som uppskjuten skatt den skatt som är hänförlig till årets förändring av obeskattade reserver. Skattelagstiftningen i vissa länder medger avsättning till särskilda reserver och fonder. Härigenom kan företagen inom vissa gränser disponera och kvarhålla redovisade vinster i rörelsen utan att de omedelbart beskattas. De obeskattade reserverna blir föremål för beskattning först då de upplöses för annat ändamål än förlusttäckning. s totala skatt i resultaträkningen utgörs av aktuell skatt på det skattepliktiga resultatet för perioden och uppskjuten skatt. Den uppskjutna skatten utgörs i huvudsak av förändring av uppskjuten skattefordran avseende skattemässiga underskottsavdrag och andra temporära skillnader, samt förändring i obeskattade reserver. Eventualförpliktelser/Ansvarsförbindelser En eventualförpliktelse/ansvarsförbindelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas. 22