Rottneros AB. Presentation av resultat tredje kvartalet 2004

Rottneros AB Presentation av resultat tredje kvartalet 24

Långsiktiga och finansiella mål Omvärlden Våra resurser Strategi Resultat Aktien Utsikter för 24

Resultat PROGNOSJUSTERING FÖR 24! Rörelsens resultat för helåret 24 beräknas bli sämre än förväntat på grund av en prisrekyl på massamarknaden. Bolaget räknar med ett positivt resultat efter finansnetto men exklusive nedan angivna poster av engångskaraktär.! Poster av engångskaraktär, som omfattar nedskrivningar och omstruktureringskostnader som är föranledda av två större lönsamhetsförbättrande strukturåtgärder, påverkar resultatet negativt med 116 MSEK.! Sammantaget innebär detta att bolaget förväntar sig en förlust efter finansnetto. Tidigare lämnad prognos har indikerat en vinst överstigande 23 års resultat (115 MSEK). 16 september 24

Effekter av lägre massapris -Under sommaren noterade vi en prisrekyl på massamarknaden som verkar hålla i sig längre än vad vi förutsett. Vi räknar dock med att den uppgång som uteblir under tredje kvartalet inträffar under fjärde kvartalet i år och att marknaden blir stark under 25, säger koncernchefen Lars Blecko. Bolaget räknar fortfarande med ett positivt resultat efter finansiella poster men före engångsposter. Resultat Poster av engångskaraktär Styrelsen har beslutat att satsa på en ny CTMP-linje i Utansjö, samt att upphöra med produktionen av magnefitmassa, vilket medför engångskostnader. Därtill har styrelsen beslutat att avveckla verksamheten vid sågverket Rockhammar Timber. Omstruktureringskostnaderna, som är av engångskaraktär, uppgår sammanlagt till 116 MSEK varav endast 19 MSEK är kassaflödespåverkande. Övriga 97 MSEK avser nedskrivningar av bokförda värden vid Utansjö Bruk med 68 MSEK och Rockhammar Timber med 29 MSEK. Tar bort förlustkällor - Genom dessa kraftfulla omstruktureringsåtgärder tar vi bort två förlustkällor. Jag ser för närvarande inga ytterligare behov av strukturåtgärder i koncernen. I Utansjö investerar vi i en CTMP-anläggning som förväntas bidra positivt till resultatet redan under 25. Efter dessa åtgärder kommer vår konkurrenskraft att stärkas ytterligare, konstaterar Lars Blecko. 16 september 24

Resultat Resultat januari - september Miljoner kronor 24 23 Förändring Nettoomsättning 1 821 1 89 12 Rörelseresultat -51 62-113 - Varav poster av engångskaraktär -116 - -116 Resultat exkl. engångsposter 65 62 3 Finansnetto -4-8 4 Resultat efter finansnetto -55 54-19 Skatt 14-17 31 Resultat efter skatt -41 37-78 Effekt på omsättning Volym levererad massa (ton) 475 7 483 8-8 1-3 Medelpris NBSK (USD/ton) 621 515 16 252 Valutakurs (USD/SEK, snittkurs) 7,48 8,25 -,77-21 12

Resultat Kv 3 24 mot Kv 3 23 Resultat Miljoner kronor Kv 3 24 Kv 3 23 Förändring Nettoomsättning 583 587-4 Rörelseresultat -134 16-15 - Varav engångsposter -116 - -116 Resultat exkl. engångsposter -18 16-34 Finansnetto Resultat efter finansnetto -134 16-15 Skatt 41-5 46 Resultat efter skatt -93 11-14 Effekt på omsättning Volym levererad massa (ton) 149 16 7-11 7-48 Medelpris NBSK (USD/ton) 641 519 122 91 Valutakurs (USD/SEK, snittkurs) 7,51 8,15 -,64-47 -4

Resultat Kv 3, 24 mot Kv 2 24 Resultat Miljoner kronor Kv 3 24 Kv 2 24 Förändring Nettoomsättning 583 623-4 Rörelseresultat -134 66-2 - Varav engångsposter -116 - -116 Resultat exkl. engångsposter -18 66-84 Finansnetto -2 2 Resultat efter finansnetto -134 64-198 Skatt 41-19 6 Resultat efter skatt -93 45-138 Effekt på omsättning Volym levererad massa (ton) 149 157 2-8 2-32 Medelpris NBSK (USD/ton) 641 642-1 Valutakurs (USD/SEK, snittkurs) 7,51 7,6 -,9-8 -4

Resultat Massapriser i USD 7 65 6 USD/ton 55 5 45 4 35 1 2 3 Kvartal 23 och 24 NBSK 24 NBSK 23 ASPEN ISO 85 24 ASPEN ISO 85 23 BHKP 24 BHKP 23

Resultat Massapriser i SEK SEK/ton 5 4 8 4 6 4 4 4 2 4 3 8 3 6 3 4 3 2 3 1 2 3 Kvartal 23 och 24 Asp Q1-Q3 23 Asp Q1-Q3 24 BHKP Q1-Q3 23 BHKP Q1-Q3 24 NBSK Q1-Q3 23 NBSK Q1-Q3 24

Resultat CAPACITY UTILISATION PER QUARTER, production Mill Volume produced 22 Q1 23 Q2 23 Q3 23 Q4 23 23 Q1 24 Capacity Capacity Capacity Capacity Capacity Capacity utilisation, Volume utilisation, Volume utilisation, Volume utilisation, Volume utilisation, Volume utilisation, Volume % produced % produced % produced % produced % produced % produced Capacity utilisation, % Volume produced Q2 24 Capacity utilisation, % Volume produced Q3 24 Capacity utilisation, % Slipmassa 129 399 86,8% 27 566 75,% 32 855 88,4% 32 817 87,4% 36 83 98,1% 13 68 87,3% 36 77 99,% 35 912 96,7% 29 16 77,6% CTMP 117 646 87,1% 27 798 83,5% 31 923 94,8% 31 29 91,7% 34 97 1,2% 125 27 92,6% 31 737 94,3% 31 111 92,4% 29 825 87,6% Magnefit 63 871 87,5% 16 22 9,% 13 913 76,4% 16 143 87,7% 15 654 85,1% 61 912 84,8% 13 223 72,7% 15 55 82,7% 15 744 85,6% Sulfat 325 19 94,8% 81 754 96,7% 84 822 99,2% 75 427 87,2% 8 18 92,7% 322 111 93,9% 85 668 1,2% 89 315 14,4% 8 261 92,8% Total 636 16 9,9% 153 32 88,8% 163 513 93,7% 155 596 88,2% 166 689 94,5% 639 118 91,3% 167 398 95,9% 171 393 98,2% 154 99 87,8%

Resultat CAPACITY UTILISATION PER QUARTER, deliveries Mill Volume delivered 22 Q1 23 Q2 23 Q3 23 Q4 23 23 Q1 24 Capacity Capacity Capacity Capacity Capacity Capacity utilisation, Volume utilisation, Volume utilisation, Volume utilisation, Volume utilisation, Volume utilisation, Volume % delivered % delivered % delivered % delivered % delivered % delivered Capacity utilisation, % Volume delivered Q2 24 Capacity utilisation, % Volume delivered Q3 24 Capacity utilisation, % Slipmassa 129 18 86,6% 32 117 87,4% 32 32 87,% 35 149 93,6% 35 756 95,2% 135 324 9,8% 31 52 84,8% 29 722 8,% 33 15 87,9% CTMP 116 55 86,3% 31 727 95,3% 27 821 82,7% 34 358 11,% 3 141 88,6% 124 47 91,9% 32 898 97,7% 3 873 91,7% 27 473 8,7% Magnefit 6 465 82,8% 2 357 113,1% 15 39 84,1% 12 616 68,6% 15 381 83,6% 63 663 87,2% 13 474 74,% 12 894 7,8% 1 599 57,6% Sulfat 324 535 94,6% 89 47 15,8% 74 23 86,6% 78 535 9,8% 76 46 88,% 318 74 92,7% 91 651 17,2% 83 726 97,9% 77 876 9,1% Total 63 523 9,1% 173 671 1,6% 149 455 85,6% 16 658 91,1% 157 324 89,2% 641 18 91,6% 169 525 97,1% 157 215 9,1% 148 963 84,4%

4 3 2 1-1 -2 Resultat Pretax profit per quarter MSEK -94 Q1-94 Q3-95 Q1-95 Q3-96 Q1-96 Q3-97 Q1-97 Q3-98 Q1-98 Q3-99 Q1-99 Q3 - Q1 - Q3-1 Q1-1 Q3-2 Q1-2 Q3-3 Q1-3 Q3-4 Q1-4 Q3 Q3 24 inkl. -116 MSEK i omstruktureringskostnader

Resultat Koncernbalansräkning Miljoner kronor Tillgångar Sept 24 Sept 23 Dec 23 Skulder och Eget kapital Sept 24 Sept 23 Dec 23 Anläggningstillgångar* 1191 1244 1249 Eget kapital 1615 1663 1717 Varulager 469 374 388 Avsättningar 183 23 175 Kortfristiga fordringar 54 495 443 Långfristiga skulder 34 6 42 Kassa och bank 164 215 252 Kortfristiga skulder 496 456 398 SUMMA 2328 2328 2332 SUMMA 2328 2328 2332 *Återanskaffningskostnad cirka 1 miljarder kronor

Kassaflödesanalys Miljoner kronor 9 mån 24 9 mån 23 Resultat Helår 23 Kassaflöde löpande verksamhet 129 139 223 Kassaflöde före investeringar 31 78 151 Nettoinvesteringar -143-141 -193 Kassaflöde efter investeringar -53-22 -4 Aktieutdelning -54-55 -55 Återköp av egna aktier -5-16 -16 Total förändring likvida medel -88-131 -95

Resultat Större investeringar Bruk Investering MSEK Bruk Investering MSEK Utansjö C-8 45,8 Vallvik Processinterna åtgärder 2,8 Vallvik Indunstning 2 1,5 Miranda Gasförbränningssystem 3,2 Utansjö C-8 88 Rockhammar Stokrar och stokerhus 3 Vallvik Processinterna 6 Vallvik Uppgradering styrsystem 2 Miranda Gasförbränningssystem 8 Övrigt 37 TOTALT 143 Övrigt 22,7 Totalt 76

Strategier Strategier Nisch Stabilitet Tillväxt Nischstrategi Stabilitetsstrategi alltid visa ett positivt resultat Tillväxtstrategi

Strategier Säkringseffekten Nisch Stabilitet Tillväxt

Strategier Nisch Stabilitet Tillväxt Resultat inklusive säkringar per kvartal Rottneros-koncernen Resultat av säkringar 23 24 Kvartal 1 Kvartal 2 Kvartal 3 Kvartal 4 Totalt Kvartal 1 Kvartal 2 Kvartal 3 Totalt Valutaterminskontrakt 31 785 38 43 31 846 53 455 155 129 39 24 62 598 35 12 136 922 Massaprissäkringar 15 221 8 767 11 82 11 875 47 665 1 417-21 37-26 797-46 75 Elprissäkringar 31 297 1 57 6 243 9 716 48 763 7 231 7 292 8 341 22 864 Totalt 78 33 48 317 49 891 75 46 251 557 47 852 48 52 16 664 113 36

Strategier Nisch Stabilitet Tillväxt Resultat inklusive säkringar per kvartal 1 8 6 4 MSEK 2-2 -4-6 -8 Q1-22 Q2-22 Q3-22 Q4-22 Q1-23 Q2-23 Q3-23 Q4-23 Q1-24 Q2-24 Q3-24 Operating result Result from hedge Profit incl. hedge * excl. One-off effects -116 MSEK Q3 24

4 3 2 1-1 -2 Strategier Nisch Stabilitet Tillväxt Pretax profit per quarter MSEK -94 Q1-94 Q3-95 Q1-95 Q3-96 Q1-96 Q3-97 Q1-97 Q3-98 Q1-98 Q3-99 Q1-99 Q3 - Q1 - Q3-1 Q1-1 Q3-2 Q1-2 Q3-3 Q1-3 Q3-4 Q1-4 Q3 Q3 24 inkl. -116 MSEK i omstruktureringskostnader

Strategier Nisch Stabilitet Tillväxt Marknadsvärde hedgingpositioner Per 3/9 24 Underliggande Säkrad volym Säkringsnivå Marknadsvärde (MSEK) Referensvärde avista 3/9 24 USD, terminer 77 MUSD 9,59 SEK/USD 176 7,29 SEK/USD USD, intervall 5 MUSD 7.33 7,73 SEK/USD 8 7,29 SEK/USD Massapris (SEK) 88 7 ton USD 55 PIX, USD 547 RISI -53 USD 61(PIX), 7,29 SEK/USD El 95-97%* 22-23 öre/kwh 136 3 öre/kwh *andel av årsförbrukning i Sverige Totalt marknadsvärde 267

Kemisk marknadsmassa världen: Snabbstatistik september 24 (preliminära siffror) Utsikter för 24 TONNES P R O D U C T IO N N O R D IC W.E U R O P E N. A M E R IC A L.A M E R IC A O T H E R S T O T A L S E P T E M B E R - 4 4 4 5 316 1334 691 177 2963 U T IL IZ A T IO N IN % T O P M C 82,4 9,3 92,5 12,4 85,9 92,2 J A N U A R Y - S E P T E M B E R - 4 4 7 3 1 328 12434 6182 1764 28139 J A N U A R Y - S E P T E M B E R - 3 4 6 7 9 2 9 5 2 1 2 1 7 5 5 4 3 1 6 5 3 2 6 8 4 4 C H AN G E IN TO N N ES 52 76 417 639 111 1295 C H A N G E IN % 1,1 2,6 3,5 1 1,5 6,7 4,8 U T IL IZ A T IO N IN % T O P M C J A N U A R Y - S E P T E M B E R - 4 9 5,9 94,7 94,4 1,3 93,7 95,9 J A N U A R Y - S E P T E M B E R - 3 9 5,9 9 3,5 9,8 9 8,3 9,8 9 3,4 S H IP M E N T S S E P T E M B E R - 4 4 7 7 315 1328 756 185 361 U T IL IZ A T IO N IN % T O P M C 88,3 9, 92,1 112, 89,8 95,3 J A N U A R Y - S E P T E M B E R - 4 4 6 8 1 369 12317 5932 1664 27663 J A N U A R Y - S E P T E M B E R - 3 4 6 6 6 2 9 3 1 1 9 8 3 5 3 2 1 1 6 1 9 2 6 4 9 2 C H AN G E IN TO N N ES 15 166 334 611 45 1171 C H A N G E IN %,3 5,7 2,8 1 1,5 2,8 4,4 U T IL IZ A T IO N IN % T O P M C J A N U A R Y - S E P T E M B E R - 4 9 4,9 96, 93,6 96,2 88,4 94,3 J A N U A R Y - S E P T E M B E R - 3 9 5,6 9 2, 9,5 9 4,4 8 8,9 9 2,2 IN V E N T O R IE S S E P T E M B E R - 4 5 8 3 355 1441 1118 383 388 C H A N G E IN S E P T E M B E R -3 2 1 6-6 5-8 -9 8 J A N U A R Y - S E P T E M B E R - 4 5 8 3 355 1441 1118 383 388 J A N U A R Y - S E P T E M B E R - 3 5 9 3 3 3 1 1 8 3 9 4 6 2 9 3 2 6 1 C H AN G E IN TO N N ES 74 22 258 172 93 619 C H AN G E IN % 14,5 6,6 21,8 18,2 32,1 19, D A Y S O F S U P P L Y S E P - 4 32 3 3 5 56 36 AU G -4 34 3 3 53 57 37 J U L Y - 4 3 3 2 9 2 8 5 2 5 1 3 5 J U N E - 4 3 2 7 2 5 4 7 4 7 3 2 These statistics do not include Indonesia, Thailand, Taiwan, R ussia and G erm any. Source: Market Pulse 24 1 26 A1.ppt

Producentlager i världen av kemisk marknadsmassa 1999-24 Tonnes 45 4 35 3 25 2 15 1 5 1 A J O 1 4 7 1 1 4 7 1 1 4 7 1 1 4 7 1 1 4 7 1999 2 21 22 23 24 Utsikter för 24 STOCKS END OF MONTH TONNES 23 SEP 3267 23 OCT 3284 23 NOV 3445 23 DEC 3367 24 JAN 3588 24 FEB 351 24 MAR 3289 24 APR 3413 24 MAY 344 24 JUN 344 24 JUL 3789 24 AUG 3977 24 SEP 388 Source: Market Pulse 24 1 26 A7.ppt SEPTEMBER 5 YEARS AVERAGE -144. TONNES SEPTEMBER 24: - 97,.

Utsikter för 24 Kemisk marknadsmassa världen: Total produktion 8 månader 24 VS. 23 tonnes 3 Norscan Other Suppliers 25.17 +5.3% 23.91 25 2 15 1 5 9787 9.% 15383 3.1% 8976 14925 24 23

Utsikter för 24 Kemisk marknadsmassa världen: produktion per kvalitet 8 månader 24 VS. 23 Tonnes 9 8 7753 765 23 24 7 6 5 4 3 324 3661 3325 3397 5276 5696 2 1468 1719 1591 1543 1 Northern Softwood Southern Softwood Radiata Northern Hardwood Southern Hardwood Eucalyptus Total Softwood Kraft 23 =12.358 24 =13.133 +6.2% Total Hardwood Kraft 23 =1.192 24 = 1.636 +4.4%

Utsikter för 24 Kemisk marknadsmassa världen: produktion per kvalitet 8 månader 24 vs. 23 2% 17% 15% 13% 1% 8% 5% % -5% 1% Northern Softwood Southern Softwood Radiata 2% Northern Hardwood -3% Southern Hardwood Eucalyptus -1% -15%

Utsikter för 24 Kemisk marknadsmassa världen: Leveranser 8 månader 24 VS. 23 tonnes 3 Norscan Other Suppliers 24.585 +5.2% 23.366 25 2 15 1 5 9399 8.8% 15186 3.1% 8638 14728 24 23

Utsikter för 24 Kemisk marknadsmassa världen: Leveranser per destination 8 månader 24 VS. 23 Tonnes 12 11 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 North America W. Europe E.Europe 24 23 Latin America Japan China Africa/Asia Oceania 24 4976 1624 437 1314 173 212 3175 256 23 4941 1288 412 1252 1654 1595 311 213 Changes 24/23,7% +3.2% +6,% +4.9% +2.9% +31.8% +5.4% +19.8%

Utsikter för 24 Kemisk marknadsmassa världen: Leveransutnyttjande per kvalitet i % - 8 månader 23 VS. 24 15% 23 24 1% 99% 95% 9% 93% 93% 91% 92% 96% 91% 94% 95% 96% 85% 83% 85% 8% 75% Northern Softwood Southern Softwood Radiata Northern Hardwood Southern Hardwood Eucalyptus Total Softwood Kraft 23 = 93% 24 = 95% Total hardwood Kraft 23 =92% 24 = 94%

CTMP konsumtion och lager i Europa 21-24 Tonnes 8 7 6 5 Stocks in Days Stocks Consumption Days 8 7 6 5 4 4 3 3 2 2 1 1 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 2 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 3 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 4 2 3 4 5 6 7 8 Stocks in Days 24 25 22 22 23 26 24 26 28 3 26 33 37 37 35 37 35 37 28 28 22 22 23 24 26 27 3 31 33 28 32 31 34 28 3 28 31 27 31 31 34 32 28 3 Stocks 44 47 41 39 4 43 4 42 44 48 4 5 56 55 52 57 54 58 44 43 34 33 34 37 4 41 46 47 5 43 5 48 54 47 52 49 54 48 54 56 61 57 52 55 Consumption 51 53 51 42 4 43 47 39 48 51 38 42 49 48 53 5 54 5 41 34 42 38 43 39 55 51 54 47 5 53 53 47 54 58 58 49 52 57 59 53 58 53 56 46 Source: FICAB 24 1 18 ctmpstec.ppt

Utsikter för 24

Utsikter för 24 Kundlager i Europa (1 länder) 2 24: ton och dagar Tonnes 15 Days Stocks Days 6 125 5 1 4 75 3 5 2 25 1 J 2 A J O J 21 A J O J 22 A J O J 23 A J O J 24 A J Source: Utipulp 24 1 19 D1.ppt

Utsikter för 24 Leveranser bestrukna träfria papper 1-8/24 6.169. ton = +9.9% vs. 23 Tonnes 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 21 22 23 24 Tonnes 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 Tonnes AUGUST Change 24 23 % CWF Total deliveries 752 652 15.3 - to W.E. 527 484 8.9 - outside W.E 225 168 33.9 Year-to date Change 24 23 % CWF Total deliveries 6169 5611 9.9 - to W.E. 4468 4148 7.7 - outside W.E 171 1463 16.3 Source Cepifine 24 1 4 I22.ppt

Utsikter för 24 Orderingång Europa bestruket finpapper 22 23 24 Cap 24 tonnes tonnes 25 Incl. Week 41 ending October 8, 24 25 2 2 15 15 1 1 5 Changes 24/3 Accumulated: +9.8% Week 41: +1.5% 5 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 Weeks Source: CEPIFINE 24 1 15 I16.ppt

Utsikter för 24 Leveranser obestrukna träfria papper 1-8/24 4.924. ton = +4. % vs. 23 Tonnes 7 21 22 23 24 Tonnes 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 Tonnes AUGUST Change 24 23 % UWF Total deliveries 551 491 12.2 - to W.E. 418 382 9.4 - outside W.E 133 19 22. Year-to date Change 24 23 % UWF Total deliveries 4924 4734 4. - to W.E. 4145 398 4.1 - outside W.E 779 754 3.3 Source Market Pulse 24 1 4 I23.ppt

Utsikter för 24 Orderingång Europa obestruket finpapper tonnes 2 22 23 24 Cap 24 tonnes Incl. Week 4 ending October 1, 24 2 15 15 1 1 5 Changes 24/3 Accumulated: +3,7 % Week 4: +6.2 % 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 5 Weeks Source: CEPIFINE 24 1 12 I15.ppt

Leveranser bestrukna trähaltiga papper 1-8/24 = 5.512. ton = 6.5 % vs. 23 9 Utsikter för 24 Tonnes Tonnes 21 22 23 24 9 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 Tonnes AUGUST Change COATED MECHANICAL REELS 24 23 % Total deliveries 76 65 17. - to W.E. 564 52 12.3 - outside W.E 196 148 32.8 Year-to date Change COATED MECHANICAL REELS 24 23 % Total deliveries 5 512 5 174 6.5 - to W.E. 4 225 4 5 5.5 - outside W.E 1 288 1 169 1.2 Source:Cepiprint 24 9 28 I18.ppt

Leveranser obestrukna trähaltiga papper (SC) 1-8 / 24 = 2.853. ton = 3.8 % vs. 23 Tonnes Tonnes 45 21 22 23 24 Utsikter för 24 45 4 35 3 25 2 15 1 5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 Tonnes AUGUST Change SC-MAGAZINE 24 23 % Total deliveries 361 353 2.2 - to W.E. 263 253 3,8 - outside W.E 97 99-2. Year-to date Change SC-MAGAZINE 24 23 % Total deliveries 2853 2748 3.8 - to W.E. 2153 251 5. - outside W.E 7 697.4 4 35 3 25 2 15 1 5 Source:Cepiprint 24 9 28 I17.ppt

Utsikter för 24 Summering: Europeiska pappersleveranser januari augusti 24 vs. 23 24 23 Change Uncoated mech 2 853 2 748 3,8% Coated mech 5 512 5 174 6,5% Newsprint 6 75 5 798 4,8% Coated w/f 6 169 5 611 9,9% Uncoated w/f 4 924 4 734 4,% 25 533 24 65 6,1%

Utsikter för 24 Kinesisk import av pappersmassa per månad

Utsikter för 24 8% Leveranser till Kina per kvalitet % ökning 8-månader 24 vs. 23 6% 4% 2% 19% 23% 26% 19% 13% % -2% Total Bl.Softwood Sulphate Bl.Hardwood Sulphate -18% Unbl. Sulphate Sulphite High Yield -4%

Leveranser till Kina per producentland % ökning 8 månader 24 vs. 23 6% Utsikter för 24 5% 4% 3% 2% 19% 24% 24% 13% 1% % Total North America Latin America Russia Indonesia 1%

Utsikter för 24 Blekt långfiber och kortfiber kraftmassa Priser CIF europeisk hamn 22-24 USD/TONNE 8 7 6 5 4 3 2 1 J 3 NBSK F M A M J J A S O N D BHKP NBSK 44 48 52 56 56 56 52 51 53 55 56 56 56 59 62 64 64 67 66 645 6 59 BHKP 45 48 51 54 54 53 495 485 51 51 51 5 49 52 52 55 55 55 55 53 51 49 J 4 F M A M J J A S O

Utsikter för 24 Prisskillnad NBSK vs Euca(=BHKP) 199 24 i USD 25 USD 2 15 1 5-5 -1 199 1Q 1991 1Q 1992 1Q 1993 1Q 1994 1Q 1995 1Q 1996 1Q 1997 1Q 1998 1Q 1999 1Q 2 1Q 21 1Q 22 1Q 23 1Q 24 1Q

Utsikter för 24 Marknadsmassa Kapacitetsexpansion Världen 23-26 tonnes 4 35 3 25 2 15 1 5 NBSK 157 23-26 NBHK 339

Tillkommande kapacitet papper & kartong Kina 24-27 Utsikter för 24 Company/Mill Grade Effective Date 's Tonnes Henan Puyang LWC 24 1 Sichuan Leshan Paper uncoated free sheet 24 1 Zhejiang Minfeng photo paper 24 65 Sun Paper, Yanzhou uncoated free sheet 24 2 Suzhou Sanwei Tech.Co. heat sensitive paper end 24 3 Shandong Cenming, Nanchang City LWC end 24 4 Vinda Paper Group tissue 24 1 TOTAL 24 995 Gaotang, Shandong coated paper Q1 25 28 Shandong Cenming, Shouguang paperboard Q1 25 3 APP Gold East, Jiangsu coated free sheet Early 25 7 UPM-Kymmene, Changshu free sheet July 25 45 Stora Enso, Suzhou coated free sheet Sept. 25 75 Jiaozuo Ruifeng LWC 25 2 Jingcheng Paper coated paperboard 25 3 Meili Paper LWC 25 15 Meili Paper coated paperboard 25 26 UNIPAC, Chengde uncoated free sht/nspt 25 75 Yueyang Paper coated paperboard 25 1 Weifang Paper tissue 25 6 TOTAL 25 295 Shandong Huatai Paper, Dongying City LWC/newsprint 26 18 Hengan Paper, Fujian tissue 26 6 Jianghe Paper, Henan Province carbonless paper 26 14 Longfeng Paper LWC 26 2 APRIL, Jiangmen City free sheet 26 45 TOTAL 26 13 Oji Paper Co. Ltd, Nantong coated free sheet 27 4 TOTAL 27 4 GRAND TOTAL 5375

Utsikter för 24

Price estimates 25 Utsikter för 24 85 8 75 7 65 6 55 Consultant A Consultant B Consultant C Consultant D Consultant E Consultant F 5 45 4 Q1 Q2 Q3 Q4

Utsikter för 24