: 05 ARBETSPENSION Bokslutsbilagan ges ut av Pensionsskyddscentralen och Arbetspensionsförsäkrarna TELA 60 50 0 0 790 55 75 500 500 90 0 7 60 90
Ett bra placeringsår till Placeringsavkastningen HAR ÖKAT PENSIONSFONDERNA TEXT OCH GRAFIK REIJO VANNE Arbetspensionsfonderna i proportion till bruttonationalprodukten har ökat från 69 procent till 85 procent på tre år. Under samma tidsperiod har man också börjat ta ut mer pengar ur arbetspensionsfonderna till pensionerna än man fonderar av de förvärvsarbetandes pensionsavgifter. En avsikt med pensionsfonderingen har från första början varit att penningflödena ska byta riktning när befolkningen åldras. MARKNADSVÄRDET av det placerade kapitalet var 7,5 miljarder euro i slutet av år 0. Ränteplaceringarna uppgick till 7,0 miljarder (, procent), fastighetsplaceringarna till 7, miljarder (9,9 procent) och övriga placeringar till 8, miljarder (8,9 procent). Den största kategorin bland ränteplaceringarna var offentligrättsliga samfunds och företags masskuldebrev, som uppgick till 58,9 miljarder. Deras andel utgjorde, procent av alla tillgångar. Placeringar som noteras bland övriga var en lika stor kategori. I slutet av år 0 hade arbetspensionsförsäkrarna inom den privata sektorn placeringstillgångar som uppgick till 0, miljarder euro och arbetspensionsförsäkrarna inom den offentliga sektorn hade placeringstillgångar som uppgick till 6, miljarder euro. Avkastningen på hela arbetspensionssektorns placeringar var 7, procent år 0. Ränteplaceringarna avkastade, procent och fastigheterna 5, procent. De övriga placeringarna, varav största delen var noterade aktier, avkastade 0,7 procent. Den genomsnittliga avkastningen på placeringarna för den privata sektorn var 6,8 procent och för den offentliga sektorn 8,5 procent. Avkastning och risker i god ordning AVKASTNINGSSIFFROR - - - - - - - - - -
i procent av bundet kapital 0 5 0 5 0-5 -0-5 -0 8,5,8 5,, -0, -, 8, 8, -97-98 -99-00 -0-0 -0-0 -05-06 -07-08 -09-0 - - - -,5 9, 5, -6, 5,, -,7 9,8 8 7, FIGUREN HÄR INTILL visar den procentuella avkastning- kastningsorienterade placeringar möjliggjordes inom den privata sektorn genom en ändring av placerings- - Flera års perioder med lägre genomsnittlig avkast- snittliga nominella årsavkastningen under dessa sju se- ännu räckt till för att jämna ut den låga avkastningen - Arbetspensionsanstalternas Bolag (ArPL, FöPL) (ArPL) Kassor (ArPL, FöPL) SPK (SjPL) LPA (LFöPL) Keva/SPF (StaPL) Keva (KomPL) KCF (KyPL) Totalt Försäkrade (antal) 77 6 9 96 6 67 7 75 70 75 5 000 55 000 9 000 587 070 Pensionstagare (antal) * 0 80 9 868 5 6 8 68 9 6 70 000 7 000 7 900 889 55 Lönesumma/arbetsinkomst (mn ) 5 9,6 07, 077,9 68, 0,0 6 5,7 6 670,0 5,6 8 0, Inkomster (mn ) Premieinkomst ** 7,8 7,0,9 6, 9, 756,6 5 6, 90,8 0 56,9 Nettointäkter av placeringsverksamheten i resultaträkningen 9,0 77, 87,8 5,5 5,8 60,9 50,7 97, 8 7, Totalt 6 6,8 0,,7 06,6 97, 7,5 8 55, 88, 8 78, Kostnader (mn ) 7, 77, 8,,5 765, 7, 5,0 8, 69, 06,0 5, 7, 5, 5,5, 57,5,7 5,7 Totalt 7, 8,5 90,7 8,8 780,9,,5 8, 5,9 Tillgångar och ansvar Ansvarsskuld (mn ) 85 8, 585,6 590,6 76, 80,5 - - - 9 0, Fördelning av placeringar (basfördelning enligt verkligt värde, mn ) 0 50,5 08, 955, 958,0,0 7 599,9 57,7, 70 08,5 Fördelning av placeringarna (basfördelning enligt verkligt värde, %) Ränteplaceringar 8,9 5, 5,8,,0 50, 0,9 8,6, Aktieplaceringar 7,8 6,9 6,7 5,9,8,0 6,,9,5 Fastighetsplaceringar, 8,5,6 9,,,7 6,8 9,5 9,9 Övriga placeringar,9, 5,8,5 0,0,9 5,9 0,0 7, Totalt 00 00 00 00 00 00 00 00 00 Nettoavkastning av placeringsverksamheten enligt verkligt värde (%) 6,8 6,9 7, 8,,5 7,8 8,7 8, 7, Nettoavkastning av placeringsverksamheten enligt verkligt värde (mn ) 6 57,8 99,0 99, 7,8 6,9 75,0 50,7 97, 79,7 Solvenskapital (mn ) 785, 80,9 809,,5 - - - - - Solvensgrad (%) 9,8 8, 6,8 5, - - - - - pensionsanstalter. ** I premieinkomsten ingår inte den andel som bekostas ur statsbudgeten, FöPL 76,7 mn, LFöPL 598, mn, SjPL 59, mn och StaPL 59, mn. från Keva (KomPL och StaPL) och KCF, där den ingår i premieinkomsten. **** Exkl. placeringsverksamhetens kostnader.
Varma Ilmarinen Elo Etera % ) Veritas Pensionsförsäkring Pensions-Alandia FÖRSÄKRADE (antal) ArPL 88 00-0,7 % 5 000 -, % 98 079 0,5 % 0 000 -,0 % 5 87 0,9 % 0 98 -,6 % 565 9 -, % FöPL (-försäkringar) 8 90 -, % 6 9, % 87 50 -, % 7 59, % 0 79 -, % 68 -, % 07 767-0, % Totalt 57 0-0,8 % 57 9 -,8 % 85 9 0,0 % 59-0, % 6 556 0,5 % 566 -, % 77 6 -, % PENSIONSTAGARE (antal) Totalt 500 0, % 8 867,6 % 7,7 % 0 -, % 8 67 0,9 % 9,6 % 0 80 0,6 % INKOMSTER (mn ) Premieinkomst ArPL-premieinkomst 50,,0 % 86,, % 60,, % 65,,5 % 0,,8 % 5,0,8 % 70,, % FöPL-premieinkomst 9,, % 6,8 8, % 0,7,8 % 7, 5, % 59,9, %,,6 % 0, 5, % -0, 50,0 % -0,7,0 % 0,0 0,0 0,0 0,0-0,8, % Premieinkomst totalt,6,0 % 67,,0 % 0,9, % 678,6,0 % 70,,9 % 9,,7 % 7,8, % i resultaträkningen 9,0 -,6 % 5,7 -,6 % 0,, % 7,9 86,8 % 6,0-0,5 %, 0, % 9,0 -, % Totalt 5 6,6 -,0 % 5 699, -, % 05, 7, % 85,5 50,9 % 5, 0, % 5,, % 6 6,8 -, % KREDITFÖRLUSTER (mn ) 7,5-9,8 % 6,8-0, %,0-0,0 %,7 8, %,8-9,8 % 0,0-68,9 % 6,8-9, % PENSIONSUTGIFT (mn ) ArPL 757,,7 % 979,0 5, % 85,0, %,6, %, 6,7 %,5 7, % 590,7 5,9 % FöPL 5,0,6 % 5, 5, % 6,9-9,8 % 5, 8, % 60, 6,7 %, 8, % 0,7-5,0 % Totalt 5 00,,7 %, 5, % 7,9 6, % 7,0,5 % 8,6 6,7 % 7,7 7, % 6,5 5,0 % Kostnadsfördelning -9, -, % 0, -6,8 % 5, -,7 % -6,,9 % 70, -,9 %,, % -85, -0, % Totalt 660,8,8 % 5,5 5,0 % 057,0 5,0 % 76,9, % 5,8 5, % 9,0 5,6 % 7,,8 % TOTALA DRIFTSKOSTNADER (mn ) 9, -8,6 % 7,6, % 9, -5, % 5, -, %,6, % 0, -9,5 % 5,9 -,8 % Omkostnader för försäkringar 9,0,6 %,,8 % 5, 9, %,0-9, % 5, -0, % 0, -, %, -,6 %,0 0, %,5 9,5 % 9,, %,0 6,7 %,,8 % 0, -,6 % 8, 0,7 % Övriga administrativa kostnader 6,6 8,5 % 6,9 7,7 %,9-6,9 % 6,7 5,5 %,6-7,9 % 0,7 -,7 % 59, -,7 % 77,9,0 % 89,5,9 % 78,5 -,7 % 5,8 -, %,7 -, %, -7,9 % 86,5 -,0 % Omkostnader för ersättningsrörelsen, -8,5 % 0,9-0,6 %,8-5,9 % 8, -6,9 %,5,6 % 0, 0,6 % 0, -5,6 % 6,5 0,0 % 5,7,6 %,6,6 % 0,9 -,8 % 0,5,8 % 0,0 8, 0, %,,7 %,5 6,6 %, -9, % 9, -, %,6 5, % 0,6 -, % 8,8-0,7 % Övriga kostnader 0,0 0, -67, % 0,0-9,8 % 0,0 0,0 0,0 0, -76,5 % Drifstkostnader totalt,0-0,5 % 9,8,5 % 8, -, %,5-5, %,,5 %,9-0,7 % 89,9 -,9 %, -0,,6 0,, -0, 6,6 -,5 5,0 0,0 5,0 -,5,9-0, 75,0 -,0 76,0,0 7, -, 9,6-0,9 90,6-0, 7,, 77, -, FÖRDELNING AV TOTALA DRIFTSKOSTNADER (%) 6,5 -,,8 0,0,9 -,9,6 -, 5,5, 7, 0,, -, Omkostnader för försäkringar 7,5, 8, -0, 7,6 5,5 6,9 -,9,7 -,6 9,9,8 7, 0, 9, 0,9 8, 0, 7,,0,5,6 6, 0,5,7-0, 7,8,0 Övriga administrativa kostnader,7,0, 0,,6 -,6 5,0 7,6 5, -,0 6,0 6,, 0, 5,9,9 59,7 0, 6,, 58,0-6,9 58,5 -,0 57,7 8,0 58,5 0,0 Omkostnader för ersättningsrörelsen, -, 0,6 -, 7,7-0, 9,0,9 9,,5,,6 0,7-0,6,6 0,0,8 0,8,6 0,,0 0,, 0,6 0,0 0,0,7 0, 6,5 0, 5,7 0, 7,5-0,9,0,6 9,9,8 0, -0,6 7, 0, Övriga kostnader 0,0 0,0 0, -0, 0,0-0, 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-0, 00 00 00 00 00 00 00 ANSVARSSKULD (mn ) 069,7, % 8 0,,5 % 7 078,6 5, % 5 95,5,0 % 95,,7 %,,7 % 85 8,,5 % Totalt - LokalTapiola Pensionsbolags sammanlagda ) I Pensions-Alandias överföring till
Varma Ilmarinen Elo Etera % ) Veritas Pensionsförsäkring Pensions-Alandia FÖRDELNING AV PLACERINGAR (basfördelning enligt verkligt värde, mn ) 76, -, % 5 09,9 5,6 % 8 67, 6,5 % 58,0 -, % 9,, % 8,0, % 9 859,0, % 6 5,9 0,9 % 568, 5,6 % 6 7, 5, % 6,0 -, % 89,9 0,9 % 75,7-7,5 % 8 780,9 7, % 8,5-0,7 % 68,,0 % 686, -, % 0,0,5 % 8, -,0 % 0,6 -, % 68, -,5 % 7 566, 7,0 % 86,0 5,0 % 05,0, % 59,0 57, % 68,0 7, % 0,, % 99,5 8, % Totalt 0 08,8 6, % 95,5 6,0 % 9 65,8 5,5 % 5 796,0,0 % 599,7 6, % 7,7 5,7 % 0 50,5 5,8 % FÖRDELNING AV PLACERINGAR (basfördelning enligt verkligt värde, %), -,0, -0,, 0,,0 -,7, -, 50,, 8,9 -, 0,,7 9,7-0,,9-0, 8, -,, -,8 7,6 -,9 7,8 0, 9,6 -,8 0,8-0,5,7-0,9 7,5 0, 6, -,,8 -,, -, 8,9, 5, 0,8 0, 0,6 0, 6, 6,5,5 7,,9,9, Totalt 00 00 00 00 00 00 00 NETTOAVKASTNING AV PLACERINGSVERKSAMHETEN ENLIGT VERKLIGT VÄRDE (%) 7, -,9 6,8 -,0 6, -0,9 6, 6, 6,5-0,9 6,6,5 6,8 -,5 RÄKENSKAPSÅRETS RESULTAT (mn ) Försäkringsrörelsens resultat 6,, % 5,7 08,8 % -, 6,5 % 9,0 69,6 % 8,8 9, % 0,7 50,0 % 7,0 877, % 5,5-5,6 % 80,8-5, %,0 -, % 85,0, % 5, -0,5 % 7, 95,8 % 5,6 -,7 % Omkostnadsresultat,, %,0 -, %,8, %,0 6,7 %,7 6, % 0,5-8,6 % 0, 0,9 % Resultat totalt,0 -,5 % 88,5-0,6 % 6,5-9,5 % 6,0 9,8 % 6,7 8, % 8, 5,5 % 666,0-8,0 % % av ArPL-premieinkomsten 9,5-8,8,9-6,,9 -,9 9, 59, 5,0,9,7,0,8-5,6 % av ansvarsskulden,8 -,, -,, -0,, 7,,8 0,,,0, -0,8 enligt verkligt värde 698,9 -,6 % 88, -,9 % 6,8-6,8 % 6,0 56,5 % 59, -5,8 % 7,, % 6 57,8 -,6 % - 57,,5 % - 8,6, % -8,8, % -6,0 5, % -08,, % -0,,9 % - 59,, % resultat enligt verkligt värde 5,5-5,6 % 80,8-5, %,0 -, % 85,0, % 5, -0,5 % 7, 95,8 % 5,6 -,7 % ÖVERFÖRING TILL KUNDÅTERBÄRINGAR ) 7,0, % 9,0 8, % 56, 0, % 8,0, % 6, 8,9 %,,8 % 8,7 0,5 % % av ArPL-lönesumman 0,7 0, 0,6 0, 0,5 0,0 0, 0, 0, 0,0 0,7 0,0 0,6 0, % av ArPL-premieinkomsten,8 0,, 0,, 0,, 0,,5 0, 6, 0,, 0, SOLVENSKAPITAL (mn ) 5) vinstutdelning) 06,5 5,0 % 9,,7 % 0,,9 % 5,,7 % 7,9,0 %,0 5,7 % 7,, % 0,0, 5, % 0,6,0 % 0, -5,0 %,8,5 % 0,0 5,9 8, % värde i balansräkningen 8 7,8,9 % 5 986,, % 790,8 5,7 % 7,, % 7,8 7, % 8,, % 8 0,9 7, % Ofördelat tilläggsförsäkringsansvar 75,7 -, % 8,9 0,5 % 756, 7,6 % -0,8-75,9 % 8,5-85,5 % 6,6 5, % 65,9-6,5 % Utjämningsbelopp 80,0 5,5 % 06,5,7 % 6,0 -,6 % 9,0 9,9 %, 6,9 %,0, % 0,8, % Övrigt -,6,9 % -8,5 -, % -7,9-77, % -,0-6, % -,, % 0,0 00,0 % -97, -0,7 % Solvenskapital totalt 0 5,5, % 7 90,5,0 % 08,0 7,8 % 860,8,5 % 595,9 0, % 87,7 8, % 785, 0,9 % Solvensgrad, %,0, 9,8,8 5,8 0,7 6,9,5 8,9, 5,, 9,8,8 Solvenskapital / solvensgräns, 0,0 %,0,6 %,,6 -, %,,8 %, 7,7 %, 0,6 % Totalt Solvensgräns i % av ansvarsskulden vid beräkningen av solvensgränsen 5,8, 5,0 0,6, 0,,6,0-0, 0,7-0,5, 0,9 Fördelat tilläggsförsäkringsansvar 7, 0,6 % 9,8 0, % 56,6 0,5 % 8, 0,8 % 6, 9,8 %, 6,9 % 8,7 0,9 % PERSONAL (medeltal) 55 -, % 57 0, % 7,5 % 5 -,5 %,9 % 00,0 % 9 -, % - försäkringsrisker, slogs samman till ett solvenskapital.
Karoliina Paatos Pensionsdirektörerna: SÅ HÄR FÅR VI DEN BÄSTA AVKASTNINGEN Pensionsanstalterna fattar självständigt sina placeringsbeslut. Fem verkställande direktörer berättar hur de får den bästa avkastningen. TEXT ANNE IIVONEN Vems pengar placerar ni eller varifrån härstammar arbetspensionsfonderna? Varför fonderas en del av pengarna i stället för att betalas ut med detsamma? Var får ni den bästa avkastningen på arbetspensionspengarna? Vad betonar ni i er placeringsstrategi? Lasse Heiniö ELO Placeringsavkastning 6, % Solvensgrad 5,8 % - - generationerna inte är lika stora. Genom att spara i förväg kan vi hålla framtida, Jukka Männistö KEVA Placeringsavkastning 8,7 % Solvensgrad - (solvensregleringen är privata sektorn) Pengarna härstammar från pen- - - gamla ansvar och antalet förtidspensioner. Dessutom får vi placeringsintäkter. visa mellan generationerna. Det är viktigt att fästa uppmärksam- riskfyllda placeringar, såsom aktier. Det har funnits år då ränteplaceringarna har avkas- Läget på placeringsmarknaden vid respektive tidpunkt inverkar på var vi - tryggande sätt och koncenterar oss på det långsiktiga avkastningsmå- tillvägagångssätten. Vi vill styra placeringsverksamheten dynamiskt i olika marknadsförhållanden. Det är också vik- - - pensionssystemet.
Timo Ritakallio ILMARINEN Placeringsavkastning 6,8 % Erkko Ryynänen Placeringsavkastning 7,7 % Solvensgrad,5 % Pengarna samlas in som arbetspen- varna, arbetstagarna och företagarna. I bak- arbete. var det aktieplaceringar som avkastade bäst. Avkastningen på ränte-, fastighets- och övriga placeringar var starkt positiv. pensioner som betalas ut samma år, en del fonderas för framtida pensio- arna och en stark satsning på riskhantering.vi vill systematiskt inkludera principerna för ansvarsfulla placeringar i all vår placeringsverksamhet. Risto Murto VARMA Placeringsavkastning 7, % Solvensgrad % Pengarna samlas in som arbetspen- varna, arbetstagarna och företagarna. I bak- arbete. Arbetspensionsfonderna har samlats in genom arbetspensionsavgif- ter av skattenatur och de är avsedda för att bekosta framtida fonderade pensioner. - - - man får en realavkastning som är bättre På kapitalmarknaden har avkastningsförväntningarna på lång sikt sannolikt aldrig varit så låga som idag. Aktier är fortfarande attraktivare än ränteplaceringar, trots att de värderas högt och ningarna på fastigheter och placeringar i realegendom verkar också attraktiva. Vi har ökat och kommer att öka icke-börslistade placeringars an- - överstiger antalet tillräckligt högklassiga hantera kostnaderna för placeringsverksamheten. Patrik Lindström var det aktieplaceringar som avkastade bäst. Avkastningen på ränte-, fastig hets- och övriga placeringar var starkt positiv. pensioner som betalas ut samma år, en del fonderas för framtida pensio- arna och en stark satsning på riskhantering. Vi vill systematiskt inkludera principerna för ansvarsfulla placeringar i all vår placeringsverksamhet.
DIVERSIFIERING är den enda gratislunchen Pensionspengarna ligger inte i en enda placerares korg. TEXT REIJO VANNE Inom placeringsbranschen brukar man säga att den enda gratislunchen är att diversifiera placeringarna. Med det avses att en enskild placerare ska sprida sina tillgångar på olika placeringsobjekt. Fonderna för lagstadgade arbetspensioner har också diversifierats enligt olika marknadssyner, placerarnas storlek, förvaltningsmodeller och regleringssätt. Arbetspensionsfonderna förvaltas av 8 pensionsplacerare. Fonderna för den privata sektorn förvaltas av placerare, som samtidigt är pensionsanstalter med full service, dvs. tar hand om pensionsförsäkringar och utbetalning av pensioner. Inom den offentliga sektorn finns fem pensionsplacerare bland vilka endast Keva också sköter pensionsförsäkringar och utbetalning av pensioner. Inom den privata sektorn finns sex arbetspensionsförsäkringsbolag, femton pensionsstiftelser eller -kassor, Sjömanspensionskassan (SPK) och Lantbruksföretagarnas pensionsanstalt (LPA). VAD ÄR DIVERSIFIERING? Pensionsplacerarna har olika syn på framtida händelser på marknaden. Så undviker man risken för att placeringarna allokeras enligt en enda syn. Det finns skillnader i allokering och riskhalt. Pensionsplacerarnas storlek varierar mycket. Storleken påverkar i viss mån av vilka och hur stora objekt placeraren är intresserad av. Arbetspensionsförsäkringsbolagen, pensionsstiftelserna och -kassorna och pensionsplacerarna inom den offentliga sektorn har alla åtminstone litet olika förvaltningsmodeller. Arbetspensionsförsäkringsbolagen, pensionsstiftelserna och pensionskassorna konkurrerar sinsemellan med sin placeringsavkastning och verksamhetens effektivitet. De övriga har ingen marknadskonkurrens. Pensionsplacerarna inom den privata sektorn ska uppfylla solvenskraven. Placerarna inom den offentliga sektorn har ingen reglering i den formen. ÄR DEN TILL NÅGON NYTTA? Det finns alltså många sätt att lösa uppgiften att placera arbetspensionspengarna. Det faller sig kanske naturligt att tänka att högst ett av dem kan vara det bästa möjliga och de övriga fel på något sätt. När verksamheten är förknippad med risker vet man dock aldrig i förväg vad som med facit på hand visar sig vara bäst. Genom diversifiering ser man till att de sämsta alternativen inte utfaller så att de drabbar hela branschen. Diversifieringen bidrar till tryggheten. Ordlista FÖRSÄKRINGSTEKNISK ANSVARSSKULD Den försäkringstekniska ansvarsskulden är en uppskattning av bolagens framtida pensionsut- KUNDÅTERBÄRING En återbäring till ArPL-försäkringstagarna i form försäkringarna i proportion till de samlade fon- en motsvarande sänkning av arbetstagarens pen- används till kundåterbäringarna bestäms utifrån - NOMINELL AVKASTNING - - OFÖRDELAT TILLÄGGSFÖRSÄKRINGSANSVAR Det ofördelade tilläggsförsäkringsansvaret är en sådan del av ansvarsskulden som är avsedd att - - OMKOSTNADSDEL I arbetspensionsbolag en del av ArPL-försäk- - REALAVKASTNING pensionsfonderna som överstiger konsumentpri- SOLVENSGRAD Solvensgraden räknas som solvenskapitalets för- - SOLVENSGRÄNS Solvensgränsen fastställs så att det med stor san- år med beaktande av försäkringsrörelsens ris- - SOLVENSKAPITAL - - - UTJÄMNINGSBELOPP - VÄRDERINGSDIFFERENS Sakkunniga REDAKTION: GRAFISK FORMGIVNING: PERSONFOTON: UTGIVARE: REIJO VANNE MIKAEL KRONHOLM EEVA PUUPERÄ Direktör Redovisningserxpert Kostnadsfördelningsexpert TYÖELÄKE LIITE Pensionsskyddscentralen Tela Tela