DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER NOVEMBER 2015

DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER NOVEMBER 2015 SAMMANDRAG, MSEK 3 MÅN 1 sep 30 nov HELÅR 1 sep 31 aug 2015/16 2014/15 2014/15 Intäkter 82 64 1 899 Rörelsens intäkter 83 67 1 913 Resultat före skatt -239-265 323 Resultat efter skatt -182-205 249 Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK -4:64-5:23 6:34 Kassaflöde från den löpande verksamheten 165 54 499 Rörelsemarginal, % neg neg 27 Soliditet, % 36 32 44 FORTSATT REKORDSTARKT BOKNINGSLÄGE, UPP 12 PROCENT Första kvartalet Intäkterna för det första kvartalet uppgick till 82 MSEK jämfört med 64 MSEK samma period föregående år. Försvagningen av den norska kronan påverkade intäkterna negativt med 1 MSEK under perioden. Resultat efter skatt för det första kvartalet förbättrades med 23 MSEK till - 182 MSEK (- 205) jämfört med det första kvartalet föregående år. Försvagningen av den norska kronan påverkade resultatet positivt med 5 MSEK under perioden. Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till - 4:64 SEK (-5:23). Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80 Åsa Wirén, Ekonomi- och finansdirektör tel +46 (0)280 880 90

DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER-NOVEMBER 2015 VD HAR ORDET Vi ser med stor tillförsikt fram emot säsongen 2015/16. I dagsläget är vi igång på samtliga destinationer och ser fram emot att välkomna våra gäster till jul- och nyårshelgerna. Bokningsläget, mätt i antalet objektsnätter, är fortsatt 12 procent högre än vid samma tidpunkt föregående år och samtliga veckor fram till påsk är bättre bokade än föregående år. Alla destinationer uppvisar en ökning. Högsäsongsveckorna bokar som tidigare starkt och kompletteras med ett ökat intresse i mellanperioderna, bland annat tack vare SkiStar Business och Valles Vinterveckor. Drygt 80 procent av säsongens bedömda logiförsäljning har bokats i dagsläget. Förhoppningsvis medför det ökade intresset för vintersemestrar även en ökad beläggning i privata bäddar vilket påverkar SkiStars verksamhet positivt. Som vi kommunicerade föregående vecka har vi fått en möjlighet att ta ytterligare ett steg i bolagets historia genom att etablera oss i Österrike. St Johann in Tirol är en klassisk skidort belägen i österrikiska Tyrolen och grannkommun till Kitzbühel. Med St Johann har vi hittat en bra skidort att etablera SkiStar i alperna. Genom vår kunskap, destinationens geografiska läge samt en positiv hotellexpansion i St Johann ser vi en utvecklingspotential för destinationen. Genom detta kompletterar vi våra skandinaviska destinationer med en europeisk skidort i erbjudandet till våra gäster. Vi får också möjligheten att profilera St Johann som en SkiStar-destination med fokus på familjens skidupplevelse mot en europeisk målgrupp. Sammantaget ser vi etableringen i alperna och St Johann som ett utvecklande, spännande steg för vår affärsmodell, bland annat via portalen skistar.com. Formellt sett följer nu ett antal tidsfrister förknippade med emissionen och vi arbetar parallellt med utformningen av vårt kommande erbjudande i St Johann. I Sälen invigdes den gångna helgen nya Tandådalen med bland annat en ny expresslift och det bilfria torget. Åre bjöd på fina förhållanden i damernas alpina världscup som kablades ut över världen. I Hemsedal pågår byggnationen av den nya lodgen. I Vemdalen invigs Hovde Express på annandagen och arbetet med en flygplats mellan Sälen och Trysil fortgår. Kort sagt, det är mycket på gång hos oss! God Jul och Gott Nytt År! Mats Årjes Verkställande direktör 2

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER DET FÖRSTA KVARTALET OCH EFTER PERIODENS UTGÅNG Första kvartalet 2015-09-03 Många unga vill jobba i fjällen Intresset för att arbeta i fjällen har varit stort även i år. Över 3 500 personer har sökt till Ski- Stars destinationer i Sälen, Åre, Vemdalen, Trysil och Hemsedal. Av de totalt drygt 1 300 personer som får säsongsanställning är 85% unga medarbetare mellan 18 och 24 år. 2015-09-09 SkiStar genomför fastighetsaffär i Åre SkiStar köper fastigheten Brunkulla Lien 2:7 samt fastigheterna Lien 2:69 och Åre Lund 1:17 i Åre för sammanlagt 133,5 MSEK. Säljare är Diös Fastigheter. Fastigheternas uthyrbara area uppgår till cirka 5 000 kvm. 2015-09-10 Presentation av vinterns fjällnyheter 2015/16 SkiStar investerar löpande i att förbättra skidupplevelsen och inför vintern fortsätter utvecklingen med nyheter i Sälen och Vemdalen i centrum. Lojalitetstjänsten MySkiStar blir ännu mer värdefull genom att bonus adderas på alla onlineköp. 2015-09-22 MySkiStar All er Skandinavias største SkiPass Med MySkistar All i baklomma kan du kjøre på ski så mye du vil i fem av Skandinavias største skianlegg. Sesongpasset gir adgang til samtlige av SkiStars 369 bakker og 217 heiser i Norge og Sverige. 2015-09-23 Pantpengar skänker snöglädje till tusentals barn Hela 20 000 fjärdeklassare fick under 2014/15 chansen att kostnadsfritt uppleva skidåkning. Projektet Alla på Snö sponsras av SkiStar och en stor del av pengarna kommer från samarbetet med Pantamera. Ett unikt samarbete som främjar hållbarhet ur såväl miljö- och hälsomässiga som sociala perspektiv. 2015-10-07 Rekordmånga svenskar och norrmän bokar skidresa De senaste två årens fina vintrar med långa vintersäsonger och många skiddagar gör att intresset för att boka skidresor har ökat med 12 procent jämfört med samma tidpunkt föregående år. Bokningarna till Sveriges skid- och nöjesmecka Åre ökar från Sveriges tre största städer. Sett till enbart till den norska marknaden är bokningarna upp hela 25 procent, så här långt, då norrmännen bokar skidsemestern tidigare än förr. 2015-11-19 Skidsäsongsöppning i Vemdalen, Trysil och Hemsedal Nu startar skidsäsongen på allvar i Skandinavien. Fredagen den 27 november öppnar SkiStars tre destinationer Vemdalen, Trysil och Hemsedal. I Åre som arrangerar Världscuptävling 99 och 100 under luciahelgen är öppningsförberedelserna i full gång. Även i Sälen förbereds skidsäsongen och öppningen av nya expressliften i Tandådalen. 2015-11-20 Historiska världscuptävlingar och Åre Ski Opening 11-13 december Fredagen den 11 december inleds Åre Ski Opening, Åres klassiska kick-off helg med skidtest. Det blir i år en spektakulär helg med bl a världscuptävlingar, damernas storslalom och slalom. Dessutom är det storpremiär för byns många restauranger och nattklubbar samt en stjärnspäckad parallellslalomtävling med Anja Pärson, Henrik Windstedt, Niklas Ekstedt mfl. 2015-11-23 Åre utsedd till Sveriges bästa skidort Under lördagens gala World Ski Awards blev Åre för tredje gången i rad korad till Sveriges bästa skidort. Förutom att Åre vann priset för Sveriges bästa skidort så vann flera hotell i Åre sina respektive klasser. Under World Ski Awards premieras och hyllas särskilda färdigheter inom skidturism. De vinnande skidorterna och skidhotellen har blivit framröstade av resejournalister, reseagenter och skidturister från hela världen 2015-11-23 Trysil best igjen For tredje året på rad er Trysil kåret til Norges beste skisted under World Ski Awards-gallaen i Kitzbühel i Østerrike. Trysil er stemt fram av skiturister, reisejournalister og reiseagenter fra hele verden. Prisutdelingen fant sted på fasjonable A-Rosa Hotell i Kitzbühel på lørdag. 2015-11-24 SkiStar Sälen öppnar skidsäsongen nu på fredag 27 november Sista periodens kyla har gett optimala förhållanden för snöproduktion och nu är även SkiStar Sälen redo att öppna för skidsäsongen. Redan från start öppnar den nya 6-stols expressliften i Tandådalen. Snöläggningen i Vemdalen, Trysil och Hemsedal har gått väldigt bra och förutsättningarna ser mycket bra ut inför öppningen på fredag 27 november. I Åre, som arrangerar världscuptävlingar (damernas storslalom och slalom) under Luciahelgen, fortsätter arbetet med att förbereda för öppning. 3 Efter periodens utgång 2015-12-01 Skidpremiär i Åre på fredag Fredagen den 4 december öppnar SkiStar Åre för skidsäsongen. Kylan och det ymniga snöfallet under natten till måndag har klätt Åre i vinterskrud. Förberedelserna fortsätter nu inför Åre Ski Opening 11-13 december. Under den gångna helgens stora skidpremiärer i Sälen, Vemdalen, Trysil och Hemsedal var det många som välkomnade vintersäsongen. I Vemdalen gjordes 60 000 åk i de tre skidområdena Vemdalsskalet, Björnrike och Klövsjö. 2015-12-03 Unik färgbelyst snow park förhöjer upplevelsen i Åre I samarbete med Philips TV lanseras belysning i skiftande färger i Åre Ambilight Snow Park. Det blir en ny och helt unik upplevelse för årets skidåkare och möjliggör kvällsöppet i parken för första gången. 2015-12-11 SkiStar erbjuds förvärva skidanläggning i Österrike och rapporterar ett rekordhögt bokningsläge på svenska och norska destinationer för innevarande säsong SkiStar AB (publ) har erbjudits att delta i en riktad företrädesemission i St Johanner Bergbahnen GmbH. Ett accepterande av erbjudandet innebär ett ägande om cirka 68 procent av aktierna i bolaget. En fullständig förteckning över pressmeddelanden kan hittas på skistar.com.

DEN SKANDINAVISKA MARKNADEN Sverige finns omkring 370 skidanläggningar och närmare 1 000 liftar för utförsåkning, enligt SLAO (Svenska Skidanläggningars Organisation). Under säsongen 2014/15 var det totala antalet skiddagar i Sverige 8,5 (7,7) miljoner. I Norge finns enligt ALF (Alpinanleggenes Landsforening) över 200 små och stora skidanläggningar. Det totala antalet skiddagar i Norge var 6,1 (5,6) miljoner under 2014/15. SkiStarkoncernens marknadsandel av SkiPassförsäljningen uppgick under 2014/15 till 51% (53) i Sverige och 30% (31) i Norge. I Skandinavien minskade marknadsandelen till 42% (43%). INTÄKTER OCH RESULTAT Första kvartalet SkiStars verksamhet är starkt säsongsbetonad och intjäningen alltid negativ under det första kvartalet. Verksamheten bedrivs i mycket begränsad omfattning. Koncernens rörelseresultat för det första kvartalet uppgick till - 229 MSEK (- 252). Förändringen är främst hänförlig till 9 MSEK högre resultat från försäljning av andelar i boende och exploateringstillgångar samt att den svagare norska kronan påverkat resultatet positivt med 5 MSEK. Resultatet från andelar i joint ventures och intressebolag har förbättrats med 6 MSEK jämfört med föregående år. Finansnettot förbättrades med 3 MSEK jämfört med föregående år - 10 (-13). Resultat efter skatt förbättrades med 23 MSEK till - 182 MSEK (- 205). Resultat per aktie uppgick till - 4:64 SEK (- 5:23). Skidanläggningar drift Intäkter hänförliga till driften av skidanläggningar uppgick till 66 MSEK under det första kvartalet, en ökning med 4 MSEK främst hänförlig till sporthandeln. Försvagningen av den norska kronan påverkade intäkterna negativt med 1 MSEK under perioden. Kostnaderna har påverkats positivt med 6 MSEK till följd av den svagare norska kronan. Infrastruktur Intäkter från avyttrade andelar i boende uppgår till 13 MSEK (2) med ett resultat om 9 MSEK (2). Exploatering Intäkter från avyttrade tomter uppgår till 3 (0) med ett resultat om 2 MSEK (0). Säsongseffekter SkiStars verksamhet uppvisar stora säsongsvariationer. Huvuddelen av intäkter och resultat intjänas under andra och tredje kvartalen. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt huruvida påsken infaller tidigt eller sent medför även det positiva eller negativa variationer. Över hälften av intäkterna förskottsbetalas. INTÄKTERNAS FÖRDELNING, MSEK 3 MÅN 1 sep 30 nov HELÅR 1 sep 31 aug 2015/16 2014/15 2014/15 SkiPass 2 4 1 013 Logi 4 2 227 Skiduthyrning 1 1 152 Skidskola/Aktiviteter 0 0 53 Sportbutiker 14 10 118 Fastighetsservice 14 19 91 Andelar i boende/exploateringstillgångar 16 2 79 Övrigt 30 26 167 Summa 82 64 1 899 4

INTÄKTER RÖRELSERESULTAT 1 200 600 1 000 500 800 400 300 600 200 400 100 0 200-100 0 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4-200 -300 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 2015/16 2014/15 2013/14 2012/13 2015/16 2014/15 2013/14 2012/13 KVARTALSVÄRDEN, MSEK 2015/16 2014/15 2013/14 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Intäkter 82 82 665 1 089 64 85 617 988 Rörelseresultat -229-149 240 532-252 -137 170 447 FINANSIELL STÄLLNING, SKATT OCH INVESTERINGAR Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till -186 MSEK (- 206) för det första kvartalet. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -213 MSEK (- 78) och från finansieringsverksamheten med 43 MSEK (23). Likviditet och finansiering Koncernens likvida medel uppgick vid periodens utgång till 19 MSEK att jämföra med 24 MSEK vid räkenskapsårsskiftet och 23 MSEK vid motsvarande tidpunkt föregående år. Ej nyttjade krediter uppgick till 315 MSEK, 365 vid räkenskapsårsskiftet och 158 MSEK vid utgången av första kvartalet föregående år. Den räntebärande skulden uppgick till 1 766 MSEK (1 732), en ökning med 34 MSEK sedan räkenskapsårsskiftet och en minskning med 293 MSEK jämfört med föregående år. Den genomsnittliga räntan under året uppgick till 2,5 procent (2,7). Den finansiella nettoskulden uppgick den sista november till 1 504 MSEK (1 458), en ökning med 46 MSEK sedan räkenskapsårsskiftet och en minskning med 318 MSEK jämfört med föregående år. Soliditeten har stärkts till 36 procent jämfört med 32 procent föregående år. Skatt Skatteintäkten för det första kvartalet uppgår till 57 MSEK (60) och är i huvudsak hänförlig till aktivering av skattevärden i kvartalets underskott. Ackumulerade underskottsavdrag i den svenska verksamheten uppgår till 790 MSEK (615). Investeringar Investeringarna under kvartalet uppgick till 229 MSEK (80) brutto och 213 MSEK (78) netto. Avskrivningarna under samma period uppgick till 49 MSEK (50). Investeringarna avser bland annat förvärv av fastigheterna Brunkulla i Åre samt reinvesteringar i pist/lift/snö och fastigheter. Inför 2015/16 Förhandsbokningen av logi inför kommande säsong 2015/16 har ökat med cirka 12 procent jämfört med vid samma tidpunkt föregående år. Försäljningsvärdet av logibokningarna uppgår till 557 MSEK (490). Drygt 80 procent av årets bedömda logiförsäljning har bokats. Kalendern kommande säsong är fördelaktig över jul och nyårshelgerna. Påsken infaller relativt tidigt. Utmaningen för SkiStar är att locka gäster till vårskidåkning efter påsk. 5

ÖVRIG INFORMATION SkiStar-aktien Antal aktieägare den 30 november 2015 uppgick till 27 684 stycken, vilket är en ökning med 363 stycken (1,3 procent) sedan den 31 augusti 2015. SkiStar-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap. Antal aktier uppgick till 39 188 028, varav 37 364 028 av serie B. Ski- Star-aktiens stängningskurs den 30 november 2015 var 129:50 kronor. Personal Medelantalet anställda uppgick till 571 (593) personer, en minskning med 22 personer jämfört med första kvartalet föregående år. Moderbolaget Intäkterna i moderbolaget uppgick till 56 MSEK (41) för det första kvartalet 2015/16. Investeringarna uppgick till 59 (47) MSEK. Vid årsstämman den 12 december 2015 i Sälen fastställdes aktieutdelningen till 4:00 (2:50) SEK per aktie, totalt 157 MSEK. Händelser efter balansdagen SkiStar AB (publ) erbjöds den 10 december att delta i en riktad företrädesemission i St Johanner Bergbahnen GmbH. Ett accepterande av erbjudandet innebär ett ägande om cirka 68 procent av aktierna i bolaget. Emissionsbeloppet uppgår till 10 miljoner Euro. I samband med erbjudandet överenskoms med företrädare för de tre största befintliga aktieägarna (representerande 91 procent av nuvarande aktier) att dessa inte skall delta i emissionen. St Johanner Bergbahnen GmbH omsatte 6,1 miljoner Euro säsongen 2014/15 med ett rörelseresultat om 0,2 miljoner Euro. Resultat per aktie för SkiStar kommer att påverkas marginellt positivt av transaktionen. Svea Hovrätt meddelade den 16 december dom i tvisten mellan Sälens Högfjällshotell och CA Fastigheter. Hovrätten ändrar Tingsrättens dom och ogillar CA Fastigheters talan. Sälens Högfjällshotell kommer att erhålla ersättning för rättegångskostnader. Transaktioner med närstående Koncernen står under bestämmande inflytande från Erik och Mats Paulsson tillsammans med familjer och bolag. Deras innehav den 30 november 2015 motsvarade 62 procent av rösterna och 46 procent av kapitalet i moderbolaget. Utöver koncernens transaktioner med närstående inklusive intressebolag har moderbolaget transaktioner med dotterbolagen. En redogörelse avseende närståenderelationer och transaktionernas karaktär återfinns i not 35 i årsredovisningen för 2014/15. Risker och osäkerhetsfaktorer De risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs nedan omfattar både moderbolaget och koncernen. Antal besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas bland annat av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter med svag tillgång på kyla och natursnö till julveckan, ger en lägre efterfrågan. En lägre efterfrågan kan även inträffa under vintrar med långvarig kyla och ett bra snöläge i de södra befolkningstäta delarna av Skandinavien, då snö och skidåkning kan erbjudas närmare hemorten. SkiStar möter riskerna genom ständig utveckling av snösystemen för att säkerställa skidåkning samt genom strategisk försäljning säkerställa att övervägande del av boendekapaciteten är uppbokad till julveckan, då högsäsongen börjar. De inhemska valutornas rörlighet mot andra valutor påverkar människors resmönster och kan därmed påverka antalet gäster på SkiStars destinationer. SkiStars vinst påverkas även av relationen mellan svenska och norska kronan. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt om påsken ligger tidigt eller sent, påverkar också gästernas resmönster. För ytterligare beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till förvaltningsberättelse och not 31 i årsredovisningen för 2014/15. Årsstämma och konstituerande möte Vid SkiStars årsstämma på Experium i Sälen den 12 december 2015 var 217 aktieägare närvarnade representerande 77 procent av rösterna i bolaget. Bland annat fattades följande beslut på årsstämman: Aktieutdelningen fastställdes till 4:00 SEK per aktie (2:50). Som ordinarie styrelseledamöter omvaldes Erik Paulsson (ordförande), Per-Uno Sandberg, Mats Årjes, Eivor Andersson och Pär Nuder samt nyvaldes Lena Apler och Bert Nordberg, samtliga för tid intill nästa årsstämma. Styrelsearvodet fastställdes till att uppgå till 1 020 TSEK, varav 220 TSEK till ordföranden och 160 TSEK till övriga ledamöter valda av årsstämman. Som ledamöter i valberedningen omvaldes Mats Paulsson, Magnus Swärdh, Anna Jakobson och Per-Uno Sandberg. Valberedningen utser ordförande inom sig. Av styrelsen föreslagna principer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen beslutades. Till revisor omvaldes revisionsbolaget Ernst & Young AB för en period om ett år, med auktoriserade revisorn Erik Åström som huvudansvarig revisor. Styrelsen bemyndigades att besluta om förvärv och överlåtelse av egna aktier. På konstituerande styrelsemöte fattades följande beslut: Ersättningsutskottet skall bestå av Erik Paulsson (ordförande), Per-Uno Sandberg och Pär Nuder, Revisionsutskottet skall bestå av Per-Uno Sandberg (ordförande), Eivor Andersson och Pär Nuder. Finansiell information Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké kommer att offentliggöras enligt följande; Halvårsrapport, 1 september 2015-29 februari 2016, den 17 mars 2016. Delårsrapport för tredje kvartalet, 1 september 2015-31 maj 2016, den 22 juni 2016. Bokslutskommuniké, 1 september 2015-31 augusti 2016, den 4 oktober 2016. 6

ÖVRIG INFORMATION FORTS. Redovisningsprinciper Denna rapport för koncernen har upprättats genom tillämpning av reglerna i IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel Delårsrapport. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de som tillämpades vid upprättandet av den senaste års- och koncernredovisningen. Upprättande av finansiella rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver att företagsledningen gör redovisningsmässiga bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Vissa uttalande i denna rapport är framåtblickande och avspeglar bolagets och styrelsens nuvarande bedömningar med avseende på framtida förhållanden. Noter Segmentsredovisning Från och med det andra kvartalet 2014/15 följs och presenteras verksamheten i segmenten Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur samt Exploatering. Se vidare sidan 12. Presentation Från och med det andra kvartalet 2014/15 bruttoredovisas intäkter och kostnader från försäljning av andelar i boende, mark och tomter, då det ger mer relevant information. Jämförelseperioder har räknats om, rörelseresultatet har ej påverkats. Andelar redovisas fortsatt som anläggningstillgångar då den huvudsakliga nyttan är för uthyrning i verksamheten. Upplysningar enligt IFRS 13 SkiStars finansiella instrument består förutom sedvanliga rörelsekapitalrelaterade poster och likvida medel av fordringar på intresseföretag, räntebärande skulder, derivat och finansiella tillgångar som kan säljas. Räntebärande skulder löper med rörlig räntebas. Övriga finansiella tillgångar och skulder har till övervägande del korta löptider. Derivat och finansiella tillgångar som kan säljas värderas till verkligt värde baserat på indata motsvarande nivå 2 respektive nivå 3 enligt IFRS 13. Ingen förskjutning har skett mellan nivåer under perioden. Verkliga värdena på samtliga finansiella instrument bedöms approximativt motsvara bokförda värden. SkiStar har inte nettoredovisat några finansiella tillgångar och skulder. Denna delårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer Sälen den 17 december 2015 Mats Årjes Verkställande direktör Informationen i denna rapport är sådan som SkiStar AB ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 17 december 2015 klockan 07.30. 7

DEFINITIONER Aktiekurs/kassaflöde Aktiekurs per rapportdatum dividerat med kassaflöde per aktie. Aktiens direktavkastning Utdelning dividerat med aktiekurs. ALF Alpinanleggenes Landsforening. Avkastning på eget kapital Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital definieras som tillgångar minskat med ej räntebärande skulder. Avkastning på totalt kapital Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. Balanslikviditet Omsättningstillgångar inklusive beviljade ej utnyttjade krediter i förhållande till kortfristiga skulder. Beläggningsgrad Bokningsnivå i procent avseende de objekt SkiStar förmedlar med 100% kapacitet under perioden vecka 51 16. Bokningsläge En jämförelse av bokade objektsdygn jämfört med annan vald period. Bruttomarginal Rörelseresultat före avskrivningar i förhållande till intäkter. Börskurs/eget kapital Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med eget kapital per aktie. Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med genomsnittligt antal aktier för rapportperioden. Genomsnittlig räntekostnad Räntekostnader dividerat med genomsnittlig räntebärande skuld. Kassaflöde per aktie Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, dividerat med genomsnittligt antal aktier. Kassalikviditet Omsättningstillgångar inklusive beviljade ej nyttjade krediter med avdrag för varulager i förhållande till kortfristiga skulder. Nettomarginal Resultat före skatt i förhållande till intäkter. Objektsdygn Ett bokat dygn i en stuga, lägenhet eller hotell. P/e-tal Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med vinsten per aktie efter skatt. Resultat per aktie Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier. Resultat per aktie efter full utspädning Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, justerat för räntekostnader efter skatt som löper på konvertibla lån, dividerat med antal aktier efter full konvertering av tecknade konvertibler. Räkenskapsår SkiStars räkenskapsår omfattar tiden 1 september 31 augusti. Kvartal 1 (Kv 1) september november Kvartal 2 (Kv 2) december februari Kvartal 3 (Kv 3) mars maj Kvartal 4 (Kv 4) juni augusti Räntabilitet på eget kapital Resultat efter skatt i förhållande till eget kapital. Räntetäckningsgrad Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till finansiella kostnader. Rörelsemarginal Rörelseresultat efter avskrivningar i förhållande till intäkter. SkiPass Passerkort för tillträde till skidåkningen. Skiddag En dags skidåkning med ett SkiPass. Skuldsättningsgrad Räntebärande skulder i förhållande till eget kapital. SLAO Svenska Skidanläggningars Organisation. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. 8

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG 3 MÅN 1 sep 30 nov RULLANDE 12 MÅN 1 dec 30 nov HELÅR 1 sep 31 aug TSEK 2015/16 2014/15 2014/15 2014/15 Intäkter 81 833 63 933 1 917 145 1 899 245 Övriga intäkter 1 346 3 478 11 126 13 258 Summa rörelsens intäkter 83 179 67 411 1 928 271 1 912 503 Rörelsens kostnader Handelsvaror -21 380-20 267-185 854-184 741 Övriga externa kostnader -140 065-145 588-596 517-602 224 Personalkostnader -91 205-91 539-516 773-517 107 Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar -5 082-479 -32 547-27 760 Andelar i joint venture/intressebolags resultat -5 103-11 626 4 662-1 861 Avskrivningar -49 339-50 086-207 449-208 196 Rörelseresultat -228 995-252 174 393 793 370 614 Finansiellt netto -9 993-12 915-44 733-47 655 Resultat före skatt -238 988-265 089 349 060 322 959 Skatt 57 175 60 326-77 533-74 382 Periodens resultat -181 813-204 763 271 527 248 577 ÖVRIGT TOTALRESULTAT Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar -57-11 302-57 -11 302 Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar -42 2 523-42 2 523 Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -6 138-18 967-6 138-18 967 Periodens övriga totalresultat -6 237-27 746-6 237-27 746 Periodens summa totalresultat -188 050-232 509 265 290 220 831 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -181 740-204 681 271 534 248 593 Innehav utan bestämmande inflytande -73-82 -7-16 Periodens resultat -181 813-204 763 271 527 248 577 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -187 960-232 491 265 491 220 960 Innehav utan bestämmande inflytande -90-18 -201-129 Periodens summa totalresultat -188 050-232 509 265 290 220 831 Resultat per aktie Före och efter utspädning, SEK -4:64-5:23 6:93 6:34 Genomsnittligt antal utestående aktier, st Före och efter utspädning, st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 9

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG TILLGÅNGAR, TSEK 2015-11-30 2014-11-30 2015-08-31 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 212 306 216 499 219 069 Materiella anläggningstillgångar 2 878 005 2 838 876 2 707 043 Andelar i joint venture/intressebolag 240 843 226 117 247 786 Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav 99 889 95 701 102 861 Övriga långfristiga fordringar 200 198 186 789 201 490 Uppskjuten skattefordran 1 448 86 035 - Summa anläggningstillgångar 3 632 689 3 650 017 3 478 249 Omsättningstillgångar Handelsvaror 140 311 128 380 82 109 140 311 128 380 82 109 Kundfordringar 46 923 65 854 20 826 Skattefordringar 22 706 22 403 17 974 Övriga kortfristiga fordringar 101 019 133 154 95 518 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 74 570 60 310 41 649 245 218 281 721 175 967 Likvida medel 18 626 23 164 23 513 Summa omsättningstillgångar 404 155 433 265 281 589 SUMMA TILLGÅNGAR 4 036 844 4 083 282 3 759 838 EGET KAPITAL OCH SKULDER, TSEK Aktiekapital 19 594 19 594 19 594 Övrigt tillskjutet kapital 397 573 397 573 397 573 Reserver -95 559-70 311-89 339 Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 1 130 737 957 173 1 312 477 Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 1 452 345 1 304 029 1 640 305 Innehav utan bestämmande inflytande 994 1 195 1 084 Summa eget kapital 1 453 339 1 305 224 1 641 389 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 40 592 1 452 102 41 259 Avsättning för pensioner 5 423 4 799 5 400 Övriga avsättningar 569 718 431 Övriga icke räntebärande skulder 52 406 55 264 52 426 Uppskjuten skatteskuld - 25 481 43 610 Summa långfristiga skulder 98 990 1 538 364 143 126 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 1 720 281 601 984 1 685 044 Leverantörsskulder 157 347 113 031 73 919 Skatteskulder 33 423 15 998 31 784 Övriga kortfristiga skulder 416 552 365 742 96 259 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 156 912 142 939 88 317 Summa kortfristiga skulder 2 484 515 1 239 694 1 975 323 Summa skulder 2 583 505 2 778 058 2 118 449 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 036 844 4 083 282 3 759 838 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK Ställda säkerheter 1 443 226 1 493 306 1 435 859 Eventualförpliktelser 408 321 412 706 425 529 10

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE TSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings -reserv Balanserade Säkringsreserver årets vinstmedel och resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2014-09-01 19 594 397 573-12 609-29 892 1 161 854 1 536 520 1 213 1 537 733 Periodens resultat -204 681-204 681-82 -204 763 Periodens övriga totalresultat -8 779-19 031-27 810 64-27 746 Periodens totalresultat -8 779-19 031-204 681-232 491-18 -232 509 Utgående eget kapital 2014-11-30 19 594 397 573-21 388-48 923 957 173 1 304 029 1 195 1 305 224 Ingående eget kapital 2015-09-01 19 594 397 573-52 526-36 813 1 312 477 1 640 305 1 084 1 641 389 Periodens resultat -181 740-181 740-73 -181 813 Periodens övriga totalresultat -6 121-99 -6 220-17 -6 237 Periodens totalresultat -6 121-99 -181 740-187 960-90 -188 050 Utgående eget kapital 2015-11-30 19 594 397 573-58 647-36 912 1 130 737 1 452 345 994 1 453 339 RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG 3 MÅN 1 sep 30 nov HELÅR 1 sep 31 aug TSEK 2015/16 2014/15 2014/15 Den löpande verksamheten R esultat efter finansiella poster -238 988-265 089 322 959 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 57 003 69 156 173 486-181 985-195 933 496 445 Betald skatt -4 286-9 621-10 890 Förändring av rörelsekapital 351 452 259 257 13 273 Kassaflöde från den löpande verksamheten 165 181 53 703 498 828 Investeringsverksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten -213 253-78 447-126 565 Finansieringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten 43 266 22 750-373 184 Periodens kassaflöde -4 806-1 994-921 Likvida medel vid årets början 23 513 27 357 27 357 Kursdifferens i likvida medel -81-2 199-2 923 Likvida medel vid periodens slut 18 626 23 164 23 513 11

KONCERNENS RÖRELSESEGMENT 3 MÅN 1 sep 30 nov HELÅR 1 sep 31 aug TSEK 2015/16 2014/15 2014/15 SKIDANLÄGGNINGAR - DRIFT Intäkter 66 133 61 567 1 820 128 Övriga intäkter 570 2 221 8 032 Rörelsens kostnader -252 649-257 395-1 304 072 Kostnader från andra segment -69 500-65 000-260 000 Andelar i joint venture/intressebolags resultat -4 986-11 835-2 229 Avskrivningar -5 950-5 244-21 632 Rörelseresultat -266 382-275 686 240 227 Immateriella anläggningstillgångar 212 306 216 499 219 069 Finansiella anläggningstillgångar 136 024 212 943 132 533 Rörelsekrediter 332 178 492 112 285 134 INFRASTRUKTUR Interna hyresintäkter 69 500 65 000 260 000 Försäljning av andelar i boende 13 001 2 090 43 329 Reavinster anläggningstillgångar 775 1 256 5 227 Kostnader sålda andelar i boende -4 477-478 -20 169 Avskrivningar -43 391-44 841-186 564 Rörelseresultat 35 408 23 027 101 823 Materiella anläggningstillgångar 2 798 503 2 751 280 2 627 040 Finansiella anläggningstillgångar 398 063 373 467 406 350 Investeringskrediter 1 434 118 1 566 773 1 446 569 EXPLOATERING Intäkter från sålda exploateringstillgångar 2 700 277 35 787 Kostnader sålda exploateringstillgångar -605-1 -7 591 Andelar i joint venture/intressebolags resultat -116 209 368 Rörelseresultat 1 979 485 28 564 Materiella anläggningstillgångar 79 502 87 596 80 005 Finansiella anläggningstillgångar 8 291 8 232 13 252 Investeringskrediter 0 0 0 Summa segmentens externa intäkter 83 179 67 411 1 912 503 Summa segmentens rörelseresultat -228 995-252 174 370 614 Summa segmentens anläggningstillgångar 3 632 689 3 650 017 3 478 249 Summa segmentens skulder 1 766 296 2 058 885 1 731 703 Segmentsredovisning Från och med delårsrapporten för det andra kvartalet 2014/15 följs och presenteras verksamheten i segmenten Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur samt Exploatering. Skidanläggningar - Drift omfattar drift av anläggningar samt försäljning av samtliga produkter och tjänster. Fokus på försäljning och effektiv drift. Resultatet belastas med en beräknad internhyra på investerat kapital i Infrastruktur. Intäkter från andra segment förekommer ej. Infrastruktur omfattar anläggningstillgångar som mark, liftar, fastigheter, investeringar i delägda företag etcetera. Fokus på rimlig avkastning på gjorda investeringar. Intäktskällorna är intern hyra från Drift samt avkastning på anläggningstillgångar. Exploatering omfattar markfastigheter som inte används inom Infrastruktur. Fokus på att utveckla och realisera värden. Investeringskrediter har allokerats till Infrastruktur där pantsättningsbara tillgångar redovisas. Rörelsekrediter har allokerats till Skidanläggningar Drift. Den interna hyran baseras på att kassaflödet skall generera fem procent avkastning på investerade tillgångars bokförda värde. Hyran fastställs årsvis i förskott. Koncerngemensamma kostnader har fördelats efter bedömd nytta. Köp och försäljning inom koncernen sker till marknadsmässiga villkor. Jämförelsevärden har räknats om. Omräknad kvartalsstatistik för 2013/14 och 2014/15 återfinns på www.skistar.com/sv/corporate. 12

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG, TSEK 3 MÅN 1 sep 30 nov HELÅR 1 sep 31 aug TSEK 2015/16 2014/15 2014/15 Intäkter 56 032 40 869 1 323 336 Övriga rörelseintäkter 886 1 026 1 530 Summa rörelsens intäkter 56 918 41 895 1 324 866 Rörelsens kostnader Handelsvaror -17 065-12 135-140 696 Övriga externa kostnader -113 431-110 667-480 965 Personalkostnader -66 290-64 981-366 708 Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar -605 0-9 663 Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -31 428-30 372-125 914 Rörelseresultat -171 901-176 260 200 920 Finansnetto -4 827 15 841 1 726 Resultat efter finansiellt netto -176 728-160 419 202 646 Bokslutsdispositioner 0 0 0 Resultat före skatt -176 728-160 419 202 646 Skatt 42 828 39 263-38 895 Periodens resultat -133 900-121 156 163 751 ÖVRIGT TOTALRESULTAT Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar -1 690-10 441-10 340 Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar 372 2 297 2 275 Periodens övriga totalresultat -1 318-8 144-8 065 Periodens summa totalresultat -135 218-129 300 155 686 13

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG TILLGÅNGAR, TSEK 2015-11-30 2014-11-30 2015-08-31 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 51 481 45 448 55 668 Materiella anläggningstillgångar 1 579 631 1 584 351 1 534 441 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag 260 385 260 335 260 385 Andelar i joint venture/intressebolag 8 752 8 767 8 752 Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav 14 711 13 961 14 711 Övriga långfristiga fordringar 64 720 101 412 25 926 Fordringar på koncernbolag 46 674 46 574 46 674 Summa anläggningstillgångar 2 026 354 2 060 848 1 946 557 Omsättningstillgångar -Varulager Handelsvaror 109 196 99 664 65 354 109 196 99 664 65 354 -Kortfristiga fordringar Kundfordringar 29 956 36 556 16 714 Skattefordringar 16 334 16 334 12 834 Övriga kortfristiga fordringar 430 711 502 137 393 178 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 65 247 65 981 28 482 542 248 621 008 451 208 -Likvida medel Kassa och bank 2 480 3 485 2 044 Summa omsättningstillgångar 653 924 724 157 518 606 SUMMA TILLGÅNGAR 2 680 278 2 785 005 2 465 163 EGET KAPITAL OCH SKULDER, TSEK Eget kapital -Bundet eget kapital Aktiekapital 19 594 19 594 19 594 Reservfond 25 750 25 750 25 750 45 344 45 344 45 344 -Fritt eget kapital Överkursfond 4 242 4 242 4 242 Balanserade vinstmedel 1 064 629 998 073 900 181 Årets resultat -133 900-121 156 163 751 934 971 881 159 1 068 174 Summa eget kapital 980 315 926 503 1 113 518 Obeskattade reserver 0 0 0 Långfristiga skulder -Långfristiga räntebärande skulder Skulder till koncernbolag 17 970 17 797 27 422 Skulder till kreditinstitut - 400 000 - -Avsättningar Avsättningar för pensioner 5 423 4 708 5 400 Övriga avsättningar 569 718 431 -Långfristiga icke räntebärande skulder Övriga icke räntebärande skulder 38 145 36 557 36 456 Uppskjutna skatteskulder 130 731 131 785 134 894 Summa långfristiga skulder 192 838 591 565 204 603 -Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 971 515 805 508 921 926 Leverantörskulder 133 487 91 574 59 698 Övriga kortfristiga skulder 317 422 289 735 109 434 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 84 701 80 120 55 984 Summa kortfristiga skulder 1 507 125 1 266 937 1 147 042 Summa skulder 1 699 963 1 858 502 1 351 645 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 680 278 2 785 005 2 465 163 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK Ställda säkerheter 526 411 538 918 526 411 Eventualförpliktelser 1 122 522 1 190 052 1 128 179 14

NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE 3 MÅN 1 sep 30 nov HELÅR 1 sep 31 aug NYCKELTAL 2015/16 2014/15 2013/14 2012/13 2011/12 2014/15 Intäkter, TSEK 81 833 63 933 60 662 55 382 41 988 1 899 245 Rörelsens intäkter, TSEK 83 179 67 411 62 377 60 705 42 812 1 912 503 Resultat före skatt, TSEK -238 988-265 089-264 792-268 594-261 598 322 959 Resultat efter skatt, TSEK -181 813-204 763-214 754-221 984-238 982 248 577 Kassaflödet från den löpande verksamheten, TSEK 165 181 53 703 50 133 35 943 113 495 498 828 Kassaflödet totalt, TSEK -4 806-1 994 2 802-9 478-16 632-921 Avkastning på: -sysselsatt kapital % -7-7 -7-7 -7 11 -eget kapital % -12-16 -17-15 -18 16 -totalt kapital % -6-6 -6-6 -6 10 Bruttomarginal % -218-305 -324-359 -462 30 Rörelsemarginal % -278-381 -408-456 -590 19 Nettomarginal % -290-401 -437-485 -623 17 Soliditet 36 32 31 39 29 44 Räntabilitet på eget kapital, % -12,5-15,7-14,0-17,9-16,1 15,1 2015/16 2014/15 2013/14 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Intäkter, TSEK 81 833 84 140 664 873 1 086 299 63 933 88 215 617 269 985 076 Rörelsens intäkter, TSEK 83 179 85 670 670 591 1 088 831 67 411 89 857 617 763 986 646 Resultat före skatt, TSEK -238 988-158 884 229 207 517 725-265 089-149 694 159 023 434 643 Resultat efter skatt, TSEK -181 813-121 642 176 533 398 449-204 763-125 978 145 506 357 549 Kassaflöde från den löpande verksamheten, TSEK 165 181-114 499-167 207 726 831 53 703-86 073-152 015 550 118 Kassaflöde totalt, SEK -4 806-3 669-48 461 53 203-1 994 982-11 607 8 145 Bruttomarginal, % neg neg 44 54 neg neg 35 51 Rörelsemarginal, % neg neg 36 49 neg neg 27 45 Nettomarginal, % neg neg 34 48 neg neg 25 44 30 NOV 31 AUG DATA PER AKTIE 2015 2014 2013 2012 2011 2015 Börskurs, SEK 129:50 89:00 89:00 87:50 86:00 102:00 Genomsnittligt antal aktier, st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 Genomsnittligt antal aktier, efter full konvertering, st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 438 028 39 438 028 39 188 028 Resultat, SEK -4:64-5:23-5:48-5:66-6:10 6:34 Resultat efter full konvertering, SEK -4:64-5:23-5:48-5:63-6:06 6:34 Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK 4:22 1:37 1:28 0:92 2:90 12:73 Kurs/kassaflöde, ggr 30,7 64,9 69,6 95,4 29,7 8,0 Eget kapital, SEK 37 33 32 32 31 42 Börskurs/eget kapital, % 349 267 277 277 278 244 2015/16 2014/15 2013/14 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Genomsnittligt antal aktier, st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 Genomsnittligt antal aktier, efter full konvertering st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 Resultat, SEK -4:64-3:10 4:50 10:17-5:23-3:21 3:71 9:12 Resultat efter full konvertering, SEK -4:64-3:10 4:50 10:17-5:23-3:21 3:71 9:12 Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK 4:22-2:92-4:27 18:55 1:37-2:20-3:88 14:04 Eget kapital, SEK 37 42 46 41 33 39 43 39 Räntabilitet på eget kapital, % -12,5-7,4 9,9 24,7-15,7-8,2 8,7 23,6 15

DETTA ÄR SKISTAR SkiStar är noterat på Nasdaq Mid Cap Stockholm. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen i Sverige samt Hemsedal och Trysil i Norge. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i de tre segmenten; Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur och Exploatering. SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser, vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter, vilket i sin tur skapar värde för aktieägarna. Affärsmodellen och grundläggande strategin utgår ifrån att genom en distributionskanal erbjuda hela utbudet av boende på SkiStars destinationer vilket ska säkerställa en hög beläggning, som i sin tur är en förutsättning för att maximera försäljningen av SkiPass. För att uppnå detta ska SkiStar verka för att samtliga aktörer på destinationerna erbjuder en produkt och service av hög kvalitet för att få nöjda och återkommande gäster. Försäljningen av SkiPass är den stora värdedrivaren i SkiStars verksamhet. SKISTAR AB (PUBL) SE-780 67 SÄLEN Org.nr: 556093-6949 Tel: +46 280 880 50 E-post: info@skistar.com