Årsredovisning 2010
Innehåll Koncernen i sammandrag flik Året i sammandrag 2 Året per kvartal 3 Koncernchefen har ordet 4 Aktien 6 Verksamhet Affärsmodell, affärsidé, strategiska och finansiella mål 10 Koncernöversikt 14 Vägmarkeringsmarknaden 19 Affärsområde Entreprenad 24 Affärsområde Materialförsäljning 28 Produktion 32 Produkter och produktutveckling 35 Medarbetare, hälsa, säkerhet och miljö 39 Finansiell information Förvaltningsberättelse 45 Resultaträkning, koncernen 50 Rapport över totalresultat, koncernen 50 Balansräkning, koncernen 51 Kassaflödesanalys, koncernen 52 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 53 Resultaträkning, moderbolaget 54 Rapport över totalresultat, moderbolaget 54 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 54 Balansräkning, moderbolaget 55 Kassaflödesanalys, moderbolaget 56 Redovisnings- och värderingsprinciper 57 Noter 63 Förslag till vinstdisposition 76 Revisionsberättelse 77 Bolagsstyrningsrapport 78 Styrelsens rapport om intern kontroll 86 Styrelse och revisorer 88 Koncernledning 90 Övrigt Finansiell riskhantering och känslighetsanalys 92 Fem år i sammandrag 95 Kvartalsöversikt 96 Definitioner 97 Ordlista 98 Adresser 99 Årsstämma 101 Anmälningstalong årsstämma bakre flik Produktion: Natvik Information AB Fotograf: Nils-Olof Sjödén Tryck/Repro: Zetterqvist Tryckeri Inlaga: 115 gr Galerie Art Silk Omslag: 250 gr Galerie Art Silk Kort om Geveko Verksamheten inleddes 1925 då Gevekos grundare Gunnar Bergendahl introducerade det tyska vägbeläggningsämnet Essenasfalt i Sverige. Gunnar Bergendahl räknas till pionjärerna inom svensk vägbeläggning. Entreprenadverksamhet inom asfaltbeläggning samt tillverkning av ballast och betong utökades under 60-talet med rostskyddsprodukter för fordonsindustrin samt vägmarkeringsmaterial. Under perioden 1998 till 2008 var Geveko ett blandat investmentbolag med verksamhet i Industrirörelse samt förvaltning av en Värdeppapersportfölj. Från och med 2008 är Geveko en industrikoncern allt jämt med verksamhet inom väginfrastruktur. Geveko är Europas ledande vägmarkeringsföretag med starka varumärken och positioner på flertalet marknader. Verksam heten är inriktad på produktion och försäljning av vägmarkeringsprodukter och entreprenadtjänster. Geveko erbjuder miljöanpassade produkter av hög kvalitet med målsättningen att skapa en säkrare trafikmiljö och därmed följa Gevekos affärsidé att aktivt delta i trafiksäkerhetsarbetet i Europa. Gevekos B-aktie är noterad på NASDAQ OMX Stockholm. Finansiella rapporter Samtliga rapporter publiceras på svenska och engelska. Årsredovisning distribueras i tryckt version till de aktieägare som uttryckligen begärt en sådan. Rapporterna finns tillgängliga på Gevekos hemsida vid publiceringstillfället. Rapporter kan även beställas hos AB Geveko, Box 2137, 403 13 Göteborg, telefon 031-172945, fax 031-7118866 och e-post, info@geveko.se. Rapporter för verksamhetsåret 2011 offentliggörs enligt följande: Delårsrapport 3 månader 28 april 2011 Delårsrapport 6 månader 15 juli 2011 Delårsrapport 9 månader 25 oktober 2011 Bokslutskommuniké 2011 Februari 2012 Årsredovisning 2011 Publiceras april 2012 Omslagsbild Geveko bedriver entreprenadverksamhet med hel- och delägda bolag i tolv länder i Europa. Geveko är marknadsledare i Europa såväl vad avser vägmarkeringsprodukter som entreprenadverksamhet. Bilden visar Tjörnbron norr om Göteborg. Den är störst av tre broar som förbinder fastlandet med ön Tjörn. Bron är en så kallad snedkabelbro och är 664 meter lång. Pylonerna är 113,6 meter höga och den segelfria höjden i farleden är 45,7 meter. Foto: Nils-Olof Sjödén
Koncernen i sammandrag Koncernen Gevekos mission är att vara en kompetent partner och ledande aktör i trafiksäkerhetsarbetet. Verksamheten är inriktad på tillverkning och försäljning av vägmarkeringsmaterial samt entreprenadtjänster och är organiserad i två affärsområden; Entreprenad och Materialförsäljning. Vägmarkeringsprodukter och system ska bidra till att förtydliga trafikregler och öka trafikantens säkerhet. Geveko har entreprenadverksamhet i de nordiska länderna, i Polen, Slovakien, Tjeckien, Turkiet, Rumänien, Storbritannien och Ungern samt materialförsäljning till i stort sett samtliga länder i Europa. Affärsområde Entreprenad Geveko bedriver entreprenadverksamhet med hel- och delägda bolag i tolv länder i Europa. Entreprenaduppdragen varierar i omfattning från ettårskontrakt till fleråriga funktionsentreprenader. Kunder är främst vägverk, luftfartsverk och kommuner, men även län samt större företag inom vägunderhåll. Entreprenadverksamheten har på grund av väderförhållanden låg aktivitet i början och slutet av året och uppvisar därför stor säsongsvariation. Entreprenadverksamheten svarar för cirka 65% av koncernens omsättning. Affärsområde Materialförsäljning Försäljning av vägmarkeringsmaterial utgörs av termoplastiskt material, vattenoch lösningsmedelsburen färg, 2-komponentprodukter och Premark, prefabricerade termoplastprodukter samt glaspärlor som ingår i vägmarkeringsmaterial. Olikheter vad gäller vägstandard, geografiska förhållanden och appliceringsmetoder i Europa, påverkar valet av vägmarkeringsmaterial. Materialförsäljning sker till 25-30 länder, alltså även till marknader i Europa där Geveko idag inte är etablerad, såsom Island, de baltiska staterna, Slovenien och Bulgarien samt länder i övriga världen. Produktion Geveko har sju produktionsenheter belägna i Sverige, Norge, Danmark, Finland, Tyskland och Storbritannien. Utveckling bedrivs med fokus på miljöanpassade vägmarkeringsprodukter och på vägmarkeringars synbarhet i mörker och väta. Geveko producerar cirka 56 000 ton vägmarkeringsmaterial per år, varav cirka 23 000 ton används inom den egna entreprenadverksamheten. Inom området ITS (Intelligenta Transportsystem) utvecklar Geveko elektroniskt styrda produkter. Tekniken innebär bland annat att vägmarkeringar ska kunna kommunicera med fordon och trafikanter och bidra till att ytterligare förstärka trafiksäkerheten.
Utveckling 2010 Nettoomsättning Mkr 1 500 1 200 900 600 300 0 2006 2007 2008 2009 2010 Orderingång och volymutveckling var stabil i Norden och västra Europa. Ökade anslag till vägunderhåll resulterade i efterfrågan på vägmarkeringar främst på de nordiska marknaderna. Fortsatt svaga statsfinanser i centrala och östra Europa tvingade länderna till kraftiga besparingar inom vägsektorn, vilket påverkade vägmarkeringsbranschen negativt. På entreprenadmarknaderna i Centraleuropa minskade omsättningen med 17%. Nettoomsättningen minskade med 10% och uppgick till 1 293 (1 435) mkr. Rörelseresultatet försämrades och uppgick till -61 (-40) mkr. Minskningen är hänförlig till ökade råvarupriser och svag volymutveckling i Centraleuropa. Andel producerat material Glaspärlor 16,6% Lösningsmedelsburen färg 4,1% 2-komponentprodukter 3,0% Vattenbaserad färg 6,5% Premark 5,4% Termoplast 64,4% Affärsområde Entreprenad I Norden var marknadssituationen stabil. Entreprenadrörelsen erhöll under året kontrakt som resulterat i tillfredsställande volymutveckling. I Storbritannien påverkades vägmarkeringsmarknaden negativt av kraftigt minskade anslag för vägmarkering jämfört med 2009. De Centraleuropeiska marknaderna drabbades hårt av ländernas svaga statsfinanser och därmed åtstramningar inom vägsektorn, vilket resulterat i negativ volymutveckling i Polen, Tjeckien, Slovakien och Rumänien. På den ungerska marknaden var tillväxten positiv. Det ungerska bolaget utvecklar och marknadsför flertalet trafiktekniska produkter för vilka efterfrågan ökar. Omsättning andel av koncernen Entreprenad 67% Affärsområde Materialförsäljning Volymutvecklingen var tillfredsställande och i nivå med 2009 trots stora problem med råvarutillgång som resulterat i stigande råvarupriser. Samtliga produktgrupper har haft en stabil volymutveckling i Norden. I västra Europa ökade försäljningen inom produktomådet prefabricerade produkter. Stora budgetunderskott och höga statskulder i Central- och Östeuropa minskade utrymmet för anslag inom vägunderhåll, vilket påverkade försäljningsutvecklingen negativt i Ryssland, Polen, Ungern och Rumänien. Försäljning av vägmarkeringsmaterial påverkas också i dessa länder av den hårda konkurrenssituationen. Omsättning andel av koncernen Materialförsäljning 32% Produktion Under 2010 uppgick produktionen av termoplastiska produkter inklusive Premark till 39 000 ton medan produktion av färg och 2-komponentprodukter uppgick till 7 700 ton. I Norden och Storbritannien är termoplast det dominerande materialet. Miljöanpassade vattenburna färger har fått marknadsacceptans i Norden, medan införandet av dessa produkter går långsamt i Europa. Under våren fattades beslut om en effektivare fabriksstruktur som innebär en successiv minskning av antalet fabriker under perioden 2010-2012. Genom kompletteringsinvesteringar i de fabriker som ska behållas kommer nuvarande produktionskapacitet att upprätthållas.
Gevekos affärsmodell bygger på marknadsledande positioner på prioriterade marknader i Europa och är inriktad på produktion och försäljning av miljöanpassade vägmarkeringsprodukter med hög kvalitet och funktion samt entreprenadverksamhet.
Året i sammandrag Nettoomsättning Mkr 1 500 1 200 900 600 300 50 25 0-25 -50 0 Mkr 75 2006 2007-75 2006 2007 2008 2009 Rörelseresultat/Rörelsemarginal Rörelseresultat Rörelsemarginal, % Nettoomsättning/EBITA Mkr 1 500 1 250 1 000 750 500 250 0 2006 2007 Nettoomsättning EBITA, % 2010 % 15 10-5 -10-15 2008 2009 2010-9 2008 2009 2010 5 0 % 9 6 3 0-3 -6 Marknadsutveckling Vägmarkeringsmarknaden kännetecknades under 2010 av stabil utveckling i Norden och Västeuropa, där ökade anslag för vägunderhåll stärkte efterfrågan på Gevekos produkter. Marknaderna i Centraleuropa påverkades fortsatt av statsfinansiella problem och åtstramningar inom vägsektorn, vilket orsakade nedgångar i såväl volym som resultat. Nettoomsättning och rörelseresultat Nettoomsättningen minskade med 10% och uppgick till 1 293,8 (1 435,0) mkr. Den starkare kronan medförde 100 mkr i minskad omsättning när försäljning i utländsk valuta omräknats till svenska kronor. Minskad nettoomsättning beror också till stor del på svag utveckling på entreprenadmarknaderna i Centraleuropa. Rörelseresultatet uppgick till -60,7 (-40,0) mkr och är mycket otillfredsställande. Minskningen är hänförlig till ökade råvarupriser och minskade volymer i Centraleuropa. Nyemission För att stärka Gevekos finansiella ställning genomfördes under våren en nyemission som fulltecknades. Från och med den 1 juni 2010 uppgår antalet aktier till 16 878 132, varav 2 880 000 av Serie A och 13 998 132 av Serie B. Genomförd nyemission tillförde Geveko 149,7 mkr efter avdrag för emissionskostnader. Nyckeltal Resultatförbättringsprogram Ett resultatförbättringsprogram har utarbetats och inleddes med införandet av en affärsorienterad organisation som stärker samverkan mellan koncernens olika enheter och tillvaratar operativa synergier. Under 2010 beslutades att koncentrera tillverkningen till färre produktionsenheter. För att uppnå en kostnadseffektiv samordning av koncernens inköpsvolymer inrättades 2010 en central inköpsfunktion. Ytterligare kostnadsbesparingsåtgärder har beslutats och kommer successivt att genomföras under 2011. Ny fabriksstruktur 2010 togs beslutet om en framtida fabriksstruktur som innebär att antalet fabriker halveras under perioden 2010-2012. En reducering av antalet produktionsenheter kommer successivt att innebära effektivare utnyttjande och lägre driftskostnader. Ett steg mot den nya fabriksstrukturen är försäljningen av fabriksfastigheten i Moss, Norge, som genomfördes i juli månad. 2011 Utdelning Styrelsen föreslår årsstämman att ingen utdelning ska utgå för verksamhetsåret 2010. Incitamentsprogram Vidare föreslår styrelsen årsstämman ett personaloptionsprogram riktat till ledande befattningshavare. Mkr, om ej annat anges 2010 2009 2008 2007 2006 Resultat efter skatt -101,3-57,0-53,6-24,6 116,3 Avkastning eget kapital, % -32,0-15,7-12,5-3,8 14,6 Kassaflöde -31,0-66,8 3,7-31,1 38,9 Nettoomsättning 1 293,8 1 435,0 1 427,5 1 078,8 1 035,0 Operativt kapital/avkastning Mkr 1 000 500 0-500 % 10 5 0-5 Rörelseresultat 1) -60,7-40,0 24,3 18,6 38,6 Rörelsemarginal, % -4,7-2,8 1,7 1,7 3,7 EBITA -44,2-8,4 46,4 32,3 54,3 EBITA, % -3,4-0,6 3,3 3,0 5,3 Avkastning operativt kapital, % -8,5-4,9 3,3 6,8 6,9 Aktiedata 2) Resultat, kr/ aktie -7:08-5:55-5:19-1:90 11:10 Kassaflöde, kr per aktie -2:16-6:20 0:35-2:90 2:90 Aktiekurs Geveko B-aktien, kr/aktie 12:80 26:13 27:65 51:00 65:70 Antal aktier 16 878 132 10 717 613 10 717 613 10 717 613 10 717 613-1 000 2006 2007 2008 2009-10 2010 Antal anställda 874 884 832 638 611 Operativt kapital Avkastning operativt kapital, % 1) Fr o m 2007 ingår moderbolagets indirekta kostnader i rörelseresultatet. 2) Justerat för nyemssion under andra kvartalet 2010. 2 ÅRET I SAMMANDRAG I GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010
Året per kvartal Kvartal 1 Genomförda upphandlingar i Norden ger indikation på stabil volymutveckling Säsongsmässigt redovisas betydande underskott under årets första kvartal. Vägmarkeringsverksamheten i centrala och norra Europa inleds först under andra kvartalet. Cirka 8% av årsomsättningen är därför normalt hänförlig till årets första kvartal. Nettoomsättningen uppgick till 138,4 (115,2) mkr. Ökningen är helt hänförlig till den ungerska marknaden och vinterrelaterade produkter, i huvudsak saltförsäljning. Vägmarkeringsentreprenad visade en svag nedgång jämfört med 2009, bland annat på grund av sträng vinter i Europa. Rörelseresultatet uppgick till -94,5 (-107,4) mkr. För att stärka Gevekos långsiktiga finansiella ställning föreslog styrelsen i februari att en nyemission om cirka 160 mkr skulle genomföras under våren. På extra bolagsstämma den 31 mars 2010 godkändes förslaget och villkoren för emissionen fastställdes. För varje gammal aktie erbjöds aktieägarna teckna tre nya aktier för 13 kr per aktie. Kvartal 2 Beslutad nyemission fulltecknad Nettoomsättningen minskade med 19% och uppgick till 414,1 (510,2) mkr. Rörelseresultatet uppgick till 37,3 (74,9) mkr. Resultatförsämringen är i huvudsak relaterad till den rumänska verksamheten. Geveko redovisar, beroende på stora säsongsvariationer, regelmässigt ett underskott under årets första halvår. Den beslutade företrädesemissionen fulltecknades. Antalet aktier ökade därmed under maj 2010 med totalt 12 658 599 till totalt 16 878 132 aktier. Kvartal 3 Svaga statsfinanser i Centraleuropa leder till sparåtgärder inom vägsektorn Nettoomsättningen minskade med 6,4% och uppgick till 471,0 (503,2) mkr. Orderingång och volymutveckling var god i Norden, medan marknaderna i Centraleuropa utvecklades mycket svagt på grund av statsfinansiella problem. Rörelseresultatet uppgick till 48,4 (47,7) mkr. Koncernens kassaflöde förbättrades med 66,8 mkr jämfört med samma period 2009 och uppgick till -3,9 (-70,7) mkr. Beslut fattades om effektivare fabriksstruktur med ambitionen att minska antalet fabriker med bibehållen produktionskapacitet. Som ett led i den nya fabriksstrukturen avyttrades fabriksfastigheten i Norge. Kvartal 4 Tidig vinter resulterade i svag volymutveckling Nettoomsättningen minskade med 12% jämfört med samma period 2009 och uppgick till 270,3 (306,4) mkr. Av minskningen svarar valutaeffekter för 23 mkr. Resterande minskning är hänförlig till entreprenadverksamheten som hade låg volymutveckling jämfört med 2009 på grund av tidig vinter i Europa. Rörelseresultatet uppgick till -51,9 mkr inklusive engångskostnader om cirka 26 mkr. 2009 uppgick rörelseresultatet till -55,2 inklusive engångskostnader om cirka 28 mkr. Det operativa kassaflödet, dvs kassaflöde före finansieringsverksamheten uppgick till 137,9 (119,5) mkr. GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010 I ÅRET PER KVARTAL 3
Koncernchefen har ordet sikt återskapa lönsamhet. Geveko har en väl etablerad materialförsäljning i Europa och en samordnad entreprenadverksamhet i Norden. Hård konkurrens och rådande marknadssituation i Europa ställer emellertid höga krav på flexibilitet, effektivitet och samordning över nationsgränser för att nå finansiella mål. Åtgärdsprogram En åtgärdsplan har utarbetats och startade med införandet av en affärs- och marknadsorienterad organisationsmodell för att stärka sam verkan mellan koncernens olika enheter. I det strate giska arbetet under året har vi särskilt fokuserat på effektivitetshöjande åtgärder. Affärsområde Entreprenad har delats upp i två enheter: Norden och Europa. Samarbete över nationsgränser mellan entreprenadenheterna i Norden har successivt förbättrats. Under 2011 ska även samverkan mellan enheterna i Europa öka. Ett koncernansvar för hela maskinparken ska minska kapitalbindning, öka nyttjandegrad och minska underhålls- och servicekostnader. Successivt genomförs nu ytterligare åtgärder för ökad effektivitet inom entreprenadrörelsen, däribland kostnadsanpassningar på marknaderna i Europa. Vi har också påbörjat arbetet med att skapa en effektivare fabriksstruktur. Vid utgången av 2012 ska antalet fabriksenheter vara färre med bibehållen produktionskapacitet. Detta ska leda till minskade driftskostnader, lägre investeringsbehov och lägre kapitalbindning. För att vi ska lyckas öka effektiviteten i verksamheten och återskapa lönsamhet krävs också en informationsteknisk miljö som håller hög standard. 2009 startade ett projekt för att skapa en gemensam IT-plattform. Implementering sker nu successivt. Under 2011 beräknas flertalet enheter vara anslutna till systemet. När jag anställdes som koncernchef i september 2010 reviderades tidigare lämnad resultat prognos. Geveko har inte lyckats uppnå finansiella mål och infria aktiemarknadens förväntningar sedan övergången från investmentbolag till renodlad industrikoncern. Jag är emellertid övertygad om att Geveko som har marknadsledande positioner inom horisontell vägmarkering i Europa, ett renommerat produktoch serviceerbjudande och mycket engagerade medarbetare, ska lyckas med uppgiften att på Ytterligare kostnadsbesparingsåtgärder har beslutats och dessa kommer successivt att genomföras under 2011. De resultateffekter som vi beräknade skulle inträffa 2010, efter hittills genomförda åtgärder, eliminerades till stor del av den kraftiga prisuppgången på råvarumarknaden. Prisökningarna har inte varit möjliga att överföra på kund, då flertalet av befintliga entreprenadkontrakt är prisbundna. Flera entreprenadkontrakt förnyas emellertid under 2011 och innebär möjligheter till omförhandling. 4 KONCERNCHEFEN HAR ORDET I GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010
Marknadsutveckling positivt och negativt 2010 Utvecklingen på marknaderna i Centraleuropa blev en stor besvikelse, med stark nedgång i såväl volym som resultat, främst beroende på statsfinansiella problem och minskade anslag inom vägunderhåll, framförallt i Polen och Rumänien. Anslagen till vägunderhåll minskade också betydligt i Storbritannien. Den konsolideringsprocess som pågår på marknaden väntas nu drabba även vägmarkeringsbolagen. Negativt blev också bristen på viktiga råvaror, vilket orsakade prisökningar som vi inte kunde överföra på kund. I Norden hade vi en lång vinter under första kvartalet och den kom tidigt under fjärde kvartalet. Ökade anslag till vägunderhåll under 2010 resulterade emmellertid i en stabil materialförsäljning i Norden och Västeuropa och god volym utveckling i den nordiska entreprenadverksamheten trots vädersituationen och problem med råvarutillgång. Strategiska vägval Trots att väginfrastrukturen förbättrats avsevärt och fordonssäkerheten ökar omkommer många människor i trafiken. Tydlig vägledning i trafikmiljön är ett sätt att bidra till lägre antal trafikolyckor. Geveko ska vara en ledande och aktiv partner i trafiksäkerhetsarbetet i Europa och strategiskt vara inriktad på att utveckla produkter, som förutom vägmarkeringens synbarhet i mörker, kan bidra till ytterligare trafiksäkerhetshöjande effekter. Utvecklingsarbetet i Geveko bedrivs med stort fokus på miljöanpassade produkter, men också på att skapa teknologi för den intelligenta vägen baserat på vägsensorer. Ett projekt som innebär nya affärsmöjligheter. Geveko är också verksamt inom det trafiktekniska området genom det ungerska dotterbolaget som t ex utvecklar och marknadsför elektroniska trafikövervakningssystem. Införandet av dessa produkter ökar stadigt på den ungerska marknaden och stärker positionen i Ungern. Med lång erfarenhet inom vägmarkeringar och utökade satsningar på produktutveckling har vi konkurrensmässiga fördelar såväl med befintlig produktportfölj som inom området framtida trafiksäkerhetsprodukter. 2011 utmaningar och möjligheter 2011 blir ett år med många utmaningar och höga förväntningarna. Den största utmaningen och svåraste uppgiften blir att lyckas med att långsiktigt återskapa förtroendet hos aktieägarna. Strategiska och finansiella mål innebär utmaningar och kräver tålamod, engagemang och flexibilitet. Det kommer också att krävas ytterligare åtgärder för att åstadkomma bättre tillväxtmöjligheter på de marknader i Europa som under året haft kraftig nedgång i såväl volym som resultat. Upphandlingar kommer att genomföras under 2011 i Norge, Sverige och Rumänien. Med dessa framför oss finns möjligheter att förbättra marknadssituationen i Europa och stärka våra positioner i Norden. Gevekos målsättning ska fortsatt vara att befästa marknadsledarskapet inom vägmarkeringar i Europa. Geveko ska också vara öppen för möjligheten att delta i konsolideringsprocessen i branschen. Vi ska med samma höga ambition vidareutveckla vårt väl etablerade samarbete med kunder och fortsatt erbjuda miljöanpassade produkter med hög kvalitet som bidrar till en säkrare trafikmiljö. Trots negativ lönsamhet och en marknadssituation som troligtvis kommer att prägla såväl 2011 som 2012, inger den strategiska inriktningen hopp om ett positivt framtidsscenario. Nu är det jag och mina medarbetare som ska genomföra planerna och på sikt uppnå förbättrat resultat som skapar värdetillväxt och förutsättningar för utdelning till aktieägarna. Jag vill avslutningsvis framföra ett varmt tack till aktieägare och affärspartners och till alla medarbetare som under året, med engagemang och lojalitet, bidragit med stora arbetsinsatser. Göteborg i mars 2011 Stefan Tilk VD och Koncernchef GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010 I KONCERNCHEFEN HAR ORDET 5
Aktien och aktieägarna Noteringsplats Gevekos B-aktie registrerades 1983 vid Stockholmsbörsen (A-listan). 2000 blev aktien noterad på O-listan. Geveko-aktien är sedan 2006 noterad på Nordiska listan, Small Cap. Gevekos B-aktie har kodbeteckningen GVKO B. Aktiestruktur Vid utgången av 2010 uppgick antalet aktier till 16 878 132, varav 2 880 000 A-aktier och 13 998 132 B-aktier. Varje A-aktie motsvarar 1 röst och varje B-aktie 1/10 röst. Aktieägare Enligt Euroclear Sweden AB:s ägarförteckning uppgick antalet aktieägare den 31 december 2010 till 3 493 (3 698). Institutionella ägare ökade under året från 51% till 55% av kapitalet och från 61% till 67% av rösterna. Ägare registrerade i utlandet minskade under året från 16,3% till 10,5% av kapitalet och från 6,4% till 4,2% av rösterna. Avtal mellan A-aktieägare Mellan A-aktieägare som tillsammans förfogar över mer än 50% av röstetalet, finns konsortialavtal. Nyemission För att stärka Gevekos finansiella ställning föreslog styrelsen i februari 2010 att en nyemission om cirka 160 mkr skulle genom föras med företrädesrätt för Gevekos aktie ägare. På extra bolagsstämma den 31 mars 2010 godkändes förslaget och villkoren för emissionen fastställdes. För varje gammal aktie erbjöds aktieägarna teckna tre nya aktier för 13 kr per aktie. Nyemissionen fulltecknades. Antalet aktier ökade därmed under maj 2010 med totalt 12 658 599, varav 2 160 000 av Serie A och 10 498 599 av Serie B. Från och med den 1 juni 2010 finns sammanlagt 16 878 132 aktier registrerade, varav 2 880 000 av Serie A och 13 998 132 av Serie B. Optionsprogram ledande befattningshavare Optionsprogrammet omfattar 100 000 teckningsoptioner med en löptid från 2 maj 2011 till 15 maj 2013. Teckningsoptionerna förvärvades 2009 av deltagarna i programmet till marknadspris. Varje teckningsoption berättigar till teckning av en ny B-aktie. Antal aktier, röster och aktieslag 31 december 2010 Aktieslag Antal aktier % Antal röster % A-aktier 2 880 000 17,1 2 880 000 67,3 B-aktier 13 998 132 82,9 1 399 813,2 32,7 Totalt 16 878 132 100,0 4 279 813,2 100,0 Varje A-aktie motsvarar 1 röst och varje B-aktie 1/10 röst. Aktieägare i storleksklasser 31 december 2010 Storleksklass Antal ägare Antal A-aktier Antal B-aktier Kapital, % Röster,% 1-500 1 733 1 224 365 288 2,2 0,9 501-1 000 604 240 497 716 3,0 1,2 1 001-5 000 862 4 132 2 107 246 12,5 5,0 5 001-10 000 132 12 950 950 884 5,7 2,5 10 001-15 000 33 14 896 389 014 2,4 1,3 15 001-20 000 32 70 400 511 212 3,4 2,8 20 001-97 2 776 158 9 176 772 70,8 86,3 Totalt 3 493 2 880 000 13 998 132 100,0 100,0 6 AKTIEN OCH AKTIEÄGARNA I GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010
Kursutveckling och omsättning Kursen för Geveko-aktien uppgick den 31 december 2010 till 12:80 (26:13) kr. Under året var högsta noterade betalkurs 31:80 kr och den lägsta 11:95 kr. Under året omsattes aktier för 167,0 (113,6) mkr med en genomsnittlig dagsomsättning om 660 (452) tkr. Omsättningshastig heten uppgick till 72 (48) % och avslut gjordes 99 (97) % av samtliga börsdagar. Utdelningspolicy Gevekos utdelningspolicy anpassades 2008 till bolagets förändrade inriktning från investmentbolag till rörelsedrivande industrikoncern. Utdelningspolicyn innebär att ordinarie utdelning ska uppgå till cirka 50% av resultatet efter skatt. Utdelning För verksamhetsåret 2009 utgick ingen utdelning. För verksamhetsåret 2010 föreslår styrelsen att ingen utdelning ska utgå. Aktieägarinformation Geveko eftersträvar att löpande lämna utförlig, korrekt och relevant information till aktieägare och aktiemarknad om företagets utveckling och finansiella ställning. Den externa informationsgivningen består bland annat av kontinuerlig rapportering, dvs bokslutskommuniké, årsredovisning, delårsrapporter och beslut på årsstämma. Gevekos publicering av rapporter och pressmeddelanden distribueras via företaget Cision Sverige AB och finns tillgängliga på Gevekos hemsida, www.geveko.se vid publiceringstillfället. På Gevekos och Cisions hemsida finns möjlighet för aktieägare och övriga intressenter att prenumerera på information. Distributionspolicy Samtliga rapporter publiceras på svenska och engelska. Årsredovisning distribueras i tryckt version till de aktieägare som uttryckligen begärt en sådan. Rapporterna kan även beställas per post hos AB Geveko, Box 2137, 403 13 Göteborg, telefon 031-172945, fax 031-7118866 eller e-post, info@geveko.se. Företagspresentationer Geveko presenterade verksamheten under året vid arrangemang anordnade av lokala Aktiesparföreningar. Analyser av Geveko Geveko har under 2010 följts av det oberoende analysföretaget Redeye och dess aktieanalytiker Henrik Alveskog. Ägarstruktur största ägare 31 december 2010, röstsorterade Största ägarna Antal A-aktier Antal B-aktier Kapital, % Röster, % Gunnar och Märtha Bergendahls Stiftelse 1 616 319 1 504 9,6 37,8 Stiftelsen Bergendala 560 439 888 800 8,6 15,2 Ergel, Jarl 138 880 210 376 2,1 3,7 Dunberger, Klas 84 400 139 033 1,3 2,3 Dunberger, Marie 83 400 52 537 0,8 2,0 Dunberger, Ulf 84 400-0,5 2,0 Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension - 764 671 4,5 1,8 Bergendahl, David 74 000 10 000 0,5 1,7 Länsförsäkringar Småbolagsfond - 585 532 3,5 1,4 Lewerth, Lars 38 400 130 124 1,0 1,2 Novitus AB - 413 000 2,4 1,0 Simrén, Christer - 400 000 2,4 0,9 Svenska Handelsbanken SA - 379 361 2,3 0,9 Nordnet Pensionsförsäkring AB - 350 984 2,1 0,8 Ergel, Magnus 18 000 157 503 1,0 0,8 Bergendahl, Henrik 30 000-0,2 0,7 Ergel, Gunilla 18 000 98 372 0,7 0,6 Kamprad, Ingvar - 210 000 1,2 0,5 Övriga 133 762 9 206 335 55,3 24,7 Totalt 2 880 000 13 998 132 100,0 100,0 Samtliga tabellunderlag källa: Euroclear Sweden AB, direktoch förvaltarregistrerade innehav. GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010 I AKTIEN OCH AKTIEÄGARNA 7
Aktiedata 2010 2009 2008 2007 2006 Börsvärde 216 271 287 527 920 Geveko, B, Aktiekurs 30 december, kr/aktie 1) 12:80 26:13 27:65 51:- 65:70 Högsta/lägsta aktiekurs, kr/aktie 28:-/12:10 31:-/23:- 54:-/23:- 96:-/46:- 68:-/53:- Resultat per aktie, kr 1) -7:08-5:55-5:19-1:90 11:10 Kassaflöde per aktie, kr 1) -2:16-6:20 0:35-2:90 2:90 Utdelning per aktie, kr 2) 0:- 0:- 2:- 6:- 11:- Direktavkastning, % 0,0 0,0 2,9 4,8 5,0 SIX Return Index, % +25 +52-39 -4 +26 Genomsnittlig omsättning per börsdag, tkr 660 452 292 1 255 896 Genomsnittligt värde per avslut, tkr 17 24 33 73 73 Andel börsdagar med avslut, % 99 97 93 99 99 Andel av antal aktier som omsatts, % 57 40 24 30 31 Antal aktieägare 3 493 3 698 3 252 3 328 3 452 Antal aktier vid årets slut 3) 16 878 132 10 717 613 10 717 613 10 717 613 10 717 613 1) Justerat för nyemssion under andra kvartalet 2010. Koncernen har utestående teckningsoptioner, men inga utestående konverteringslån. 2) Föreslagen utdelning för 2010, 0 kr per aktie. 3) Antalet aktier har justerats för nyemission under andra kvartalet 2010 och uppgick under 2009 till 10 717 613. Fr o m 1 juni 2010 uppgår antalet aktier till 16 878 132. Genomsnittligt antal aktier är 14 311 249. Antal aktieägare 31 december 2010 per geografiskt område Geografiskt område Antal aktier Kapital, % Röster, % Sverige 3 383 89,4 95,8 Övriga Norden 32 1,2 0,5 Övriga Europa (exkl Sverige och övriga Norden) 59 6,4 2,6 USA 6 1,1 0,4 Övriga världen 13 1,9 0,7 Totalt 3 493 100,0 100,0 Geografisk aktieägarfördelning de största länderna 2010 Länder Procent Sverige 89,4 Schweiz 2,3 Irland 1,8 USA 1,1 Finland 1,0 Isle of Man 0,9 Bermuda 0,7 Storbritannien 0,7 Övriga 2,1 Totalt 100,0 Geveko-aktien inkl. utdelning jämförd med Six Return Index 2006-2010 Geveko-aktien jämförd med OMX Stockholm Price Index 2006-2010 120 B Aktien (inkl. utdelning) SIX Return Index Omsatt antal aktier 1 000-tal 100 B Aktien OMX Stockholm_PI 100 80 80 60 60 40 40 1 500 20 15 2006 2007 2008 2009 2010 NASDAQ OMX 1 000 500 20 10 2006 2007 2008 2009 2010 NASDAQ OMX 8 AKTIEN OCH AKTIEÄGARNA I GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010
Största utländska aktieägarna 31 december 2010 Antal aktier Kapital, % Röster, % SEB Life, Ireland 275 000 0,6 0,6 Kamprad, Ingvar, Schweiz 210 000 1,2 0,5 Mellon AAM Omnibus Fond, USA 156 000 0,9 0,4 Nordea Bank, Finland 113 426 0,7 0,3 Altraplan Bermuda Ltd, Bermuda 107 841 0,6 0,3 CBLDN-Dalepole, Cypern 106 000 0,6 0,3 ABN Amro Bank, Schweiz 93 200 0,5 0,2 Friends Provident Intl., Isle of Man 76 882 0,5 0,2 CMI Insurance Co., Isle of Man 60 000 0,4 0,1 Totalt 1 198 349 7,0 2,9 Antal aktieägare 31 december 2007-2010, Juridiska fysiska personer 2010 2009 2008 2007 Fysiska ägare 3 159 3 383 2 965 3 021 varav Sverigeboende 3 128 3 351 2 937 2 966 Juridiska ägare 334 315 287 307 varav Sverigeboende 255 233 221 230 Totalt antal aktieägare 3 493 3 698 3 252 3 328 Åldersfördelning svenska aktieägare Ålder Antal aktieägare Innehav, % 5-25 195 0,5 26-50 795 11,0 51-70 1 387 21,6 71-90 749 12,0 91-101 33 0,3 Totalt 3 159 45,4 Ägarkategorier 31 december 2007-2010 (Innehav %) Ägarkategorier 2010 2009 2008 2007 Finansiella företag 12,5 10,2 6,9 4,4 Statliga och kommunala bolag 0,0 0,3 0,5 1,8 Intresseorganisationer, stiftelser och liknande 19,2 18,9 19,2 19,2 Övriga svenska juridiska ägare 15,2 11,6 8,1 7,7 Utlandsboende ägare 10,6 16,2 25,9 26,8 Svenska fysiska ägare 42,5 42,8 39,4 40,1 Totalt 100,0 100,0 100,0 100,0 Ägarkategorier, % Svenska fysiska ägare 42,5% Finansiella företag 12,5% Intresseorganisationer och stiftelser 19,2% Övriga svenska juridiska ägare 15,2% Utlandsboende ägare 10,6% Geveko-aktien jämförd med OMX Stockholm Price Index 1/1-31/12 2010 35 30 B Aktie OMX Stockholm_PI 25 20 15 10 JAN FEB MAR APR MAJ JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEC 2010 NASDAQ OMX GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010 I AKTIEN OCH AKTIEÄGARNA 9
Affärsmodell, affärsidé, strategier och mål Långsiktigt värdeskapande för företaget, dess aktieägare och kunder Affärsidé Gevekos affärsidé är att aktivt delta i trafiksäkerhetsarbetet i Europa genom att erbjuda vägmarkeringsprodukter och entreprenadtjänster och därmed bidra till en säker trafikmiljö. Affärsmodell Gevekos affärsmodell bygger på att uppnå marknadsledande positioner i Norden och på prioriterade marknader i Europa och är inriktad på produktion och försäljning av kvalitativa, miljöanpassade vägmarkeringsprodukter samt entreprenadverksamhet. Samverkan mellan olika enheter i koncernen ska möjliggöra såväl operativa som finansiella synergier. Uppdelning av entreprenadrörelsen i två enheter: Norden och Centraleuropa, ger samordningsfördelar mellan geografiskt närliggande områden där kundstruktur och funktionskrav är likartade. Geveko är verksam i hela värdekedjan från utveckling av produkten och tillverkning till applicering hos kund och ska inneha en ledande roll i utvecklingen av vägmarkeringsprodukter. Nya produkter har inriktning mot ökad kvalitet och mervärde för kunderna och ska utgöra grunden för den organiska tillväxten. På de marknader där etablering skett genom förvärv introduceras Gevekos produkter successivt och bidrar till ökad konkurrenskraft. Affärsmodellen ska stödja Gevekos affärsidé att aktivt delta i trafiksäkerhetsarbetet i Europa med målsättningen att skapa en säker trafikmiljö. Värdedrivande faktorer Geveko har marknadsledande positioner i de nordiska länderna och strategiskt placerade etableringar i Central- och Östeuropa som genom den lokala närvaron har konkurrensfördelar inför en framtida växande vägmarkeringsmarknad i Europa. En mer centralt sammanhållen organisationsmodell ökar fokus på affärsverksamheten, ger operativa synergier och därmed ökad effektivitet. Successiv reducering av antalet produktionsenheter skapar en effektivare fabriksstruktur med större flexibilitet i produktionsprocessen och högre grad av specialisering inom respektive produktområde. I ett kundperspektiv ska Geveko uppfattas som ett lokalt företag som samtidigt är verksamt internationellt. Utvecklingen av nya vägmarkeringsprodukter och tjänster bedrivs med fokus på hög kvalitet, funktion och ekonomi för kunderna. Med högre förädlingsgrad skapas en grund för ökad lönsamhet och stärkt konkurrenskraft. Affärsmodell Kunder Vägverk, luftfartsverk, kommuner, län och större företag i respektive land Produkter och Produktutveckling Materialförsäljning Entreprenad Geveko har produktion i Norden, Tyskland och Storbritannien. Geveko producerar cirka 56 000 ton vägmarkeringsmaterial per år. Cirka 23 000 ton används inom egen entreprenadverksamhet. Försäljning av vägmarkeringsmaterial sker till 25-30 länder, alltså även till marknader i Europa där Geveko inte är etablerad idag. Geveko bedriver entreprenadverksamhet med hel- och delägda bolag i tolv länder i Europa. Entreprenadverksamheten svarar för cirka 65% av koncernens omsättning. 10 AFFÄRSMODELL, AFFÄRSIDÉ, STRATEGIER OCH MÅL I GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010
Strategi Den tidigare förvärvsbaserade tillväxtstrategin har övergått i konsolidering av uppnådda positioner och ökade satsningar på organisk tillväxt. Tillväxt ska uppnås genom att stärka närvaron på befintliga marknader, bredda produktportföljen, rikta insatser mot nya kundsegment och nya entreprenadtjänster samt etablera positioner på nya marknader. Förbättrad affärsorienterad organisation, nyinrättad inköpsfunktion för samordning av inköpsvolymer och en framtida ny produktionsstruktur ska möjliggöra ökad effektivitet, förbättrad lönsamhet och kapitalanvändning. Strategiska mål Gevekos mål är att befästa och stärka marknadsledarskapet i Norden, utveckla strategiskt betydelsefulla etableringar i Central- och Östeuropa och öka närvaron på marknader utanför Europa. Geveko ska bedriva produktutveckling med målet att uppnå konkurrentförsprång och högre förädlingsvärde. Utveckling av befintliga och nya produkter som motsvarar högt ställda krav i hård konkurrens kräver specialkompetens. Geveko ska erbjuda medarbetare utveckling i arbete och utbildning för att säkerställa en hög kompetensnivå. Genom att värdesätta och stimulera medarbetare skapas goda förutsättningar att omsätta kompetens till värden för företaget och dess aktieägare. Strategiska mål för affärsområden Affärsområde Entreprenad Försvara marknadsledande posi tioner. Verka för att funktion och kvalitet prioriteras i myndigheternas upphandlingar. Bredda verksamheten på hårt konkurrensutsatta marknader. Behålla hög servicenivå. Samverka över nationsgränser. Agera distributionskanal för nya produkter. Affärsområde Materialförsäljning Erbjuda ett komplett program av miljöanpassade produkter och tjänster av hög kvalitet. Tillgodose kundernas individuella krav. Verka för kundnära samarbete. Bredda produktsortiment och kundsegment på utvalda marknader. Utveckla produkter som ökar konkurrensförmågan. Delta i utvecklingsprojekt och introducera intelligenta vägmarkeringar som bidrar till ökad trafiksäkerhet. GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010 I AFFÄRSMODELL, AFFÄRSIDÉ, STRATEGIER OCH MÅL 11
Fokusområden strategiska mål Organisk tillväxt Målmedvetet satsa på nya produkter och tjänster inom området trafiksäkerhetsprodukter som skapar mervärde för kunderna. Koordinera internationellt agera lokalt. Bredda kundbasen och utöka erbjudandet av produkter och tjänster. Skapa partnerskapsmodell för stärkt konkurrenskraft. Stärka varumärket Geveko. Söka nya tillväxtmarknader. Utveckla och utbilda medarbetare. Operationell excellens Fokuserad satsning inom produktutveckling. Effektiv fabriksstruktur. Samarbete med myndigheter och kunder. Utveckla gemensamma processer och arbetssätt. Öka nyttjandegraden av maskinparken inom entreprenad och säkerställa lokal närvaro. Tydliga affärsmål för nya kund- och applikationssegment. Partnerskap ska stärka konkurrenskraften inom entreprenad och försäljning, inköp, tillverkning och distribution. Tydlig kommunikationsstrategi i syfte att stödja och uppnå målet att: - Geveko ska förknippas med hög produktkvalitet och service. - Geveko ska uppfattas som det ledande företaget inom vägmarkeringsbranschen. Geveko Academy ska säkerställa långsiktiga behov av kompetensutveckling och kompetensförsörjning. 12 AFFÄRSMODELL, AFFÄRSIDÉ, STRATEGIER OCH MÅL I GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010
Finansiella mål 2008 ändrade Geveko inriktning från investmentbolag till rörelsedrivande industrikoncern. I den affärsplan som upprättades fastställdes målet att befästa marknadsledarskapet inom vägmarkeringar i Europa samt att uppnå en rörelsemarginal om 8% och en omsättning om 1 500-2 000 mkr 2010. Geveko har stärkt marknadsledarskapet i Norden och etablerat betydelsefulla positioner i Central- och Östeuropa, men inte uppnått fastställda finansiella mål. Misslyckandet kan härledas till finanskrisen 2008 som i stor utsträckning drabbade offentliga finanser såväl 2009 som 2010 och som utgör huvuddelen av medel för väginfrastruktur, men också till att Geveko delvis underskattat tidsperspektivet när det gäller att uppnå operationella synergier mellan förvärvade enheter och befintlig rörelse. I december 2010 beslutade styrelsen att Gevekos övergripande målsättning ska vara att uppnå positivt kassaflöde och ett positivt rörelse resultat 2011. För att anpassa kostnader till rådande verksamhetssituation utarbetades 2010 ett resultatförbättringsprogram. Finansiella mål ska fokusera på organisk tillväxt efter flera år av förvärvsbaserad tillväxtstrategi. Organisk tillväxt ska drivas av ökade marknadssatsningar på befintliga och nya marknader, utveckling av produkter, produktsystem och tjänsteutbud samt ett kundnära samarbete. Nya finansiella måltal är under utarbetande. Uppföljning finansiella mål 2010 2009 2008 2007 2006 Avkastning eget kapital, % -31,4-15,7-12,5-3,8 14,6 Soliditet, % 35,8 30,0 31,0 37,0 60,2 Rörelsemarginal, % -4,7-2,8 1,7 1,7 3,7 EBITA, % -3,4-0,6 3,3 3,0 5,3 Operativt arbetande kapital i % av omsättning 18,3 26,0 23,1 23,4 21,3 Rörelsemarginalen har under åren 2006-2010 belastats med avskrivningar av förvärvsgoodwill. Exkluderas dessa avskrivningar ökar marginalen 2010 med 1,3%-enheter, vilket återspeglas i EBITA, %. Prognos Verksamheten inom vägmarkeringar är starkt säsongsmässig med tonvikten förlagd till andra och tredje kvartalet. En stor del av volymerna i vägmarkeringsbranschen avgörs genom upphandlingar som äger rum under första halvåret. Det andra och tredje kvartalet motsvarar i genomsnitt 70% av total nettoomsättning. Säsongsmässigheten innebär således att Gevekos huvudsakliga resultat genereras under det andra halvåret. Geveko anger därför ingen resultatprognos för helåret förrän tidigast i samband med bolagets delårsrapport efter andra kvartalet. GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010 I AFFÄRSMODELL, AFFÄRSIDÉ, STRATEGIER OCH MÅL 13
* Moderbolag Geveko Huvudkontor i Göteborg, Sverige Produktion Entreprenad Materialförsäljning SVERIGE FINLAND RYSSLAND NORGE * DANMARK STORBRITANNIEN NEDER- LÄNDERNA POLEN BELGIEN TYSKLAND UKRAINA TJECKIEN SLOVAKIEN FRANKRIKE SCHWEIZ UNGERN RUMÄNIEN ITALIEN SPANIEN TURKIET 14 KONCERNÖVERSIKT I GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010
Koncernöversikt Låga anslag till vägunderhåll i Centraleuropa pressade resultatet Verksamhet Geveko är marknadsledare i Europa såväl vad avser tillverkning av horisontella vägmarkeringsprodukter som entreprenadtjänster inom detta område. Verksamheten är organiserad i två affärsområden: Entreprenad och Materialförsäljning och bedrivs i flertalet länder i Europa via dotterbolag, försäljningskontor och filialer. Produktionsanläggningarna ingår i en produktionsenhet med samlat ansvar. Koncernbolagen ägs till 100% förutom bolaget Plastidrum i Rumänien som ägs till 89% och det ungerska bolaget Magyar Plastiroute, där ägarandelen uppgår till 64%. I Turkiet opererar intressebolaget Cleanosol Yol i vilket Gevekos ägarandel är 30%. Affärsområde Entreprenad Geveko bedriver entreprenadverksamhet med hel- och delägda bolag i tolv länder i Europa. Entreprenaduppdragen varierar i omfattning från ettårskontrakt till fleråriga funktionsentreprenader. Kunder är främst vägverk, luftfartsverk och kommuner samt större företag inom vägunderhåll. Affärsområde Entreprenad som är beroende av väderförhållanden i sin verksamhet, har låg aktivitet i början och slutet av året och uppvisar därför stor säsongsvariation. Entreprenadverksamheten svarar för cirka 65% av koncernens omsättning. Affärsområde Materialförsäljning Försäljning av vägmarkeringsmaterial utgörs av termoplastiskt material, vatten- och lösningsmedelsburen färg, 2-komponentprodukter och Premark, prefabricerade termoplastprodukter samt glaspärlor som ingår i vägmarkeringsmaterial. Olikheter vad gäller vägstandard, geografiska förhållanden och appliceringsmetoder i Europa, påverkar valet av vägmarkeringsmaterial. Materialförsäljning sker till 25-30 länder, alltså även till marknader där Geveko inte är etablerad, såsom Island, de baltiska staterna, Slovenien, Bulgarien och övriga världen. Produktion Vägmarkeringsprodukter ska uppfylla högt ställda krav på kvalitet och funktion. En flexibel produktion, leveransprecision, effektiva logistiklösningar med hög servicenivå samt en säljprocess baserad på specifik produktkunskap ska medföra ekonomiska fördelar för kunden. Geveko har produktionsenheter i Sverige, Norge, Danmark, Finland, Tyskland och Storbritannien. Produktutveckling bedrivs med fokus på miljöanpassade vägmarkeringsprodukter och på vägmarkeringars synbarhet i mörker och väta, men också inom området intelligenta vägmarkeringar dvs elektroniskt styrda produkter för kommunikation mellan fordon och infrastruktur. Geveko producerar cirka 56 000 ton vägmarkeringsmaterial per år. Cirka 23 000 ton används inom egen entreprenadverksamhet. Vägmarkeringsprodukter ska bidra till ökad trafiksäkerhet och uppfylla högt ställda krav på funktion, miljösäkerhet, leveransprecision och teknisk utveckling. Valet av vägmarkeringsmaterial påverkas av de olikheter som förekommer på marknaderna i Europa vad gäller vägstandard, trafikintensitet och geografiska förhållanden. I fabrikerna i Sverige, Finland och Tyskland tillverkas vattenburen vägmarkeringsfärg, så kallade 2- och 3-komponentprodukter samt lösningsmedelsburna färger. Produktionsvolymen uppgår till cirka 8 000 ton per år. AB Geveko Huvudkontor: Göteborg, Sverige VD och Koncernchef: Stefan Tilk Omsättning: 1 293 (1 435) mkr Rörelseresultat: -60,7 (-40) mkr Antal anställda: 874 (884) Verksamhet: Tillverkning och försäljning av vägmarkeringsprodukter samt entreprenadtjänster. Marknader: Tyngdpunkten av verksamheten är förlagd till norra, centrala och östra Europa. Kunder: Vägverk, luftfartsverk och kommuner, län och större företag i respektive land. Största konkurrenterna: Swarco, Ennis Paint, Saferoad och Eurovia. Beskrivning av konkurrenter, se avsnittet Vägmarkeringsmarknaden. Andel av koncernens omsättning Övrigt 1% Materialförsäljning 32% Entreprenad 67% GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010 I KONCERNÖVERSIKT 15
Organisationsstruktur VD och Koncernchef Information Ekonomi/Finans Inköp/Logistik Produktutveckling Affärsområde Entreprenad Affärsområde Materialförsäljning Produktion Entreprenad Norden Entreprenad Europa Termoplastiskt vägmarkeringsmaterial tillverkas i Norge, England, Danmark och Sverige. I Danmark tillverkas dessutom samtliga prefabricerade produkter, Premark. Produktionsvolymen av termoplastmaterial uppgår till cirka 40 000 ton per år. Värdekedja Ä Kundspecifika lösningar Ä Ä Materialförsäljning Leveransprecision Ä Entreprenad Mervärde för kunden Ä Resultat (utdelning) ÄÄ Ä Ä Kvalitetstester Utveckling produkter/tjänster Ä Kostnadseffektiv produktion Ä Marknaderna för vägmarkeringsprodukter i Norden och Västeuropa är hårt konkurrens- Marknadsutveckling Genom de förvärv och etableringar som genomförts under åren 2004-2009 har Geveko stärkt positionen i Norden och uppnått ledande positioner i flertalet länder i centrala och östra Europa, marknader med omfattande planer på att förbättra väginfrastruktur och öka trafiksäkerheten. Ä Ä Under 2010 har förvärvsbaserad tillväxtstrategi övergått i konsolidering av uppnådda positioner och ökade satsningar på organisk tillväxt genom utveckling av befintliga etableringar. Samverkan mellan olika enheter i koncernen ska bidra till såväl operativa som finansiella synergier. Med effektivare produktionsstruktur, ökad flexibilitet i utnyttjande av entreprenadmaskiner och samordning av inköpsvolymer är målsättningen att skapa en god grund för ökad effektivitet och lönsamhet samt stärkt konkurrenskraft. Vägmarkeringsmarknaden i Europa Inom området horisontella vägmarkeringar är Geveko den största aktören på den europeiska marknaden. Branschen karaktäriseras av stor överkapacitet, vilket innebär hård priskonkurrens och generellt sett svag lönsamhet. Gevekos uppfattning är att branschen bör konsolideras för att aktörerna skall uppnå tillfredsställande lönsamhet. Geveko har under flera år deltagit i omstruktureringen av vägmarkeringsbranschen genom förvärv, sammanslagningar och effektivisering av verksamheter. Den europeiska vägmarkeringsbranschen uppskattas till cirka 10 000 mkr per år och kännetecknas av ett mycket stort antal aktörer där flertalet är verksamma endast på en eller ett fåtal marknader. Geveko är det enda företaget som har uppnått ledande positioner på flera marknader. Gevekos marknadsandel i Europa uppskattas till 10-15%. 16 KONCERNÖVERSIKT I GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010
utsatta och uppskattas till cirka 8 000 mkr per år. Tillväxten, som är svag och beräknas uppgå till 1-2% årligen, drivs mer av trafiksäkerhetshöjande åtgärder än av nyproduktion av vägar. Drivkrafter för tillväxt i Central- och Östeuropa är bland annat ett stort behov att öka trafiksäkerheten i kombination med stora infrastrukturinvesteringar. Marknaderna i Central- och Östeuropa uppskattas till cirka 2 000 mkr per år. Tillväxten beräknas uppgå till 5-8% per år under de närmaste 3-5 åren. Den finansiella krisen förändrade marknadsförutsättningarna och påverkade vägmarkeringsbranschen negativt även under 2010 främst i centrala och östra Europa, där fortsatt svaga statsfinanser tvingat länderna till kraftiga besparingar i offentliga utgifter bland annat inom vägsektorn. Därtill har priserna pressats på grund av överkapacitet. I Norden och Västeuropa ökade anslagen till vägunderhåll, vilket resulterade i större efterfrågan på vägmarkeringar främst på de nordiska marknaderna. Rörelseresultatet uppgick till -60,7 (-40,0) mkr med en rörelsemarginal på -4,7 (-2,8)%. Försämringen av rörelseresultatet är främst relaterat till ökade råvarupriser och den svaga volymutvecklingen i Centraleuropa. Ökad volym i den nordiska entreprenadverksamheten och inom materialförsäljning har inte kunnat kompensera för dessa effekter. Rörelseresultatet exklusive avskrivningar hänförligt till förvärv, som förkortas EBITA, uppgick till -44,2 (-8,4) mkr, vilket ger en EBITA-marginal på -3,4 (-0,6) %. Säsongseffekter Vägmarkeringsverksamheten är starkt säsongsbetonad. Utläggning av vägmarkeringar ska utföras på torrt underlag, vilket gör verksamheten väderberoende. Det andra och tredje kvartalet motsvarar i genomsnitt cirka 70% av total nettoomsättning. Under 2010 uppgick nettoomsättningen under andra och tredje kvartalet till 885,1 mkr. Nettoomsättning per månad Tkr 200 000 150 000 100 000 50 000 0 kv. 1 kv. 2 kv. 3 kv. 4 Ytterligare information om marknadsutvecklingen finns under avsnitten Affärsområde Entreprenad och Affärsområde Materialförsäljning. Nettoomsättning och resultat Nettoomsättningen minskade med 10% jämfört med föregående år och uppgick till 1 293 (1 435) mkr. Vägmarkering svarade för cirka 99% av Gevekos omsättning 2010. Resterande andel av omsättningen är hänförlig till industrioch husfärg. Kostnadsstruktur Tre fjärdedelar av Gevekos kostnader utgörs av produktionskostnader. Inom materialproduktion uppgår kostnaderna för råvaruinköp till 75%. De viktigaste råvarorna vid tillverkning av vägmarkeringsmaterial är titandioxid, bindemedel och glaspärlor. Effektiva inköpsrutiner är betydelsefullt för att uppnå god kostnadseffektivitet. För samordnande av inköpsvolymer har en inköpsfunktion inrättats under 2010. Kostnadsstruktur Avskrivningar enligt plan 7% Administrationskostnader 12% Försäljningskostnader 7% Utvecklingskostnader 1% Produktionskostnader 73% GEVEKO ÅRSREDOVISNING 2010 I KONCERNÖVERSIKT 17