SVCA:s årsrapport 213
Exempel på en Private Equity-fondstruktur Kapital Kapital Investerare Avkastning till investerarna Private Equity-fond Avkastning Portföljbolag Avkastning & ersättning Kapital & förvaltning Råd Rådgivnings bolag General Partner Ersättning 2
KAPITALANSKAFFNING - FONDRESNING 213 3
Varifrån kommer Private Equitys pengar? Geografisk fördelning av investerare 213 Typ av investerare 213 49 miljarder kr Stiftelser (2%) Företag (2%) Andra investerare (3 %) Kapitalförvaltare (Ej PE) (3%) Familjekontor (4%) Kapitalmarknaden (5%) Nordamerika (41%) Norden (15%) Övriga världen (19 %) Europa (25 %) Försäkringsbolag (5%) Banker (5%) Statliga investeringsfonder (16%) Fond-i-fonder (2%) Pensionsfonder 35%) 49 miljarder kr restes 213. Av dessa är över 85% från utlandet. Den största typen av investerare är pensionsfonder följt av fond-i-fonder och statliga investeringsfonder. 4
INVESTERINGAR 213 5
Investeringar 213 Private Equity investeringarna i Sverige 213 minskade med 67 % jämfört med 212 Buyout investeringarna minskade med 78 % (-14,7 miljarder kr.) Venture Capital investringarna ökade med 4 % (+75 miljoner kr.) Både svenska och utländska investerare bidrog till de minskade investeringarna i Sverige. 6
28,64 23,21 12,63 26,64 3,71 22,2 7,25 Miljarder kr Antal bolag/investeringar Totala Private Equity-investeringar i Sverige 35 9 3 25 779 673 625 721 611 69 631 8 7 6 2 15 489 38 44 448 392 445 43 5 4 1 3 2 5 1 Totala investeringar Antal bolag Antal investeringar Antalet investeringar har fallit kraftigt under 213. Det är framförallt buyout investeringarna som minskat (-14,7 miljarder kr) Venture Capital investeringarna har under året ökat (+75 miljoner kr) Equity value: The amount of capital invested (initial or follow-on) to acquire shares in an enterprise. The equity value includes equity, quasi-equity, mezzanine, unsecured debt and secured debt provided by the Private Equity firm. Private Equity includes both Venture Capital and Buyout. 7
Luxembourg Sweden United Kingdom Denmark Netherlands Finland France Norway Belgium European total Switzerland Bulgaria Germany Czech Republic Ireland Spain Hungary Portugal Austria Italy Poland Romania Ukraine Baltic countries Other CEE* Greece Denmark United Kingdom Norway Finland Netherlands Luxembourg France Belgium European total Portugal Sweden Spain Germany Austria Switzerland Ireland Italy Poland Czech Republic Baltic countries Hungary Romania Bulgaria Other CEE* Ukraine Greece % av BNP % av BNP Private Equity-investeringar som % av BNP Medel 27-212 213 1,4%,8% 1,2% 1,%,8%,7%,6%,5%,4%,6%,3%,4%,2%,2%,%,1%,% 8
3,92 4,78 3,6 2,7 2,36 1,95 2,3 Miljarder kr Antal bolag/investeringar Venture Capital på väg upp 6 651 7 5 4 3 41 551 299 48 316 564 341 52 512 322 371 537 348 6 5 4 3 2 2 1 1 Venture Antal bolag Antal investeringar Snitt 542 investeringar/år Snitt 343 företag/år Equity value: The amount of capital invested (initial or follow-on) to acquire shares in an enterprise. The equity value includes equity, quasi-equity, mezzanine, unsecured debt and secured debt provided by the Private Equity firm. 9
Venture investeringar belopp Antal investeringar I vilka skeden investerar Venture Capital? 1% 9% 8% 7% 1% 9% 8% 7% 6% 6% 5% 5% 4% 4% 3% 3% 2% 2% 1% 1% % % Seed Start-up Later Stage Venture Seed Start-up Later Stage Venture Venture Capital-investeringar i senare skeden står för de stora beloppen. Equity value: The amount of capital invested (initial or follow-on) to acquire shares in an enterprise. The equity value includes equity, quasi-equity, mezzanine, unsecured debt and secured debt provided by the Private Equity firm. 1
Venture investeringar belopp Antal investeringar Offentliga Venture Capital-investeringar 1% 9% 8% 7% 1% 9% 8% 7% 6% 6% 5% 5% 4% 4% 3% 3% 2% 2% 1% 1% % % Offentliga aktörer Övriga Offentliga aktörer De offentliga Venture Capital-aktörerna står för flest investeringar men mindre belopp per investering jämfört med de privata Venture Capital-aktörerna. Övriga Equity value: The amount of capital invested (initial or follow-on) to acquire shares in an enterprise. The equity value includes equity, quasi-equity, mezzanine, unsecured debt and secured debt provided by the Private Equity firm. 11
1,37,97 2,63 3,41 1,49,95 1,2 Miljarder kr Antal bolag/investeringar Growth Capital investeringar i Sverige 4, 82 9 3,5 8 3, 2,5 2, 1,5 1, 2 17 46 2 59 32 51 58 33 35 36 19 25 7 6 5 4 3 2,5 1, Growth Antal bolag Antal investeringar Growth Capital såg en svag ökning (+7 %) i investerat belopp 213 jämfört med 212. Equity value: The amount of capital invested (initial or follow-on) to acquire shares in an enterprise. The equity value includes equity, quasi-equity, mezzanine, unsecured debt and secured debt provided by the Private Equity firm. 12
92,65 35,83 16,4 8,2 5,78 35,57 68,44 43,96 8,27 4,7 22,75 2,5 18,77 26,73 Miljarder kr Antal bolag Låg Buyout-aktivitet under 213 1 6 9 8 55 53 53 51 5 7 6 43 35 4 5 3 4 3 24 2 2 1 1 Buyout (Transaction value) Buyout (Equity value) Antal bolag 213 var ett svagt år för Buyout segmentet. Equity value: The amount of capital invested (initial or follow-on) to acquire shares in an enterprise. The equity value includes equity, quasi-equity, mezzanine, unsecured debt and secured debt provided by the Private Equity firm. Transaction value: The price paid to acquire a certain percentage of a company, it includes total round amount provided by the syndicate regardless of the type of co-investors and additional leverage provided by bank(s). 13
Vilka branscher attraherade mest kapital under 213 Konsumentvaror och detaljhandel Kommunikation Affärsrelaterade och ind. produkter Life sciences Data och konsumentelektronik Affärsrelaterade och ind. tjänster Transport Konsumenttjänster Energi och miljöteknik Finansiella tjänster Jordbruk Kemi och material Fastigheter Okänt Byggsektorn 5 1 1 5 2 2 5 Miljoner kr Venture Buyout Konsumentvaror och detaljhandel attraherade mest kapital från Buyout. Life Sciences attraherade mest kapital från Venture Capital efter IT (kommunikation, data & konsumentelektronik). Equity value: The amount of capital invested (initial or follow-on) to acquire shares in an enterprise. The equity value includes equity, quasi-equity, mezzanine, unsecured debt and secured debt provided by the Private Equity firm. 14
Miljarder kr Välfärdssektorn attraherar inte längre kapital från Private Equity 8 7 6 5 4 3 2 1 Vård & omsorg Skola & utbildning Investeringarna i välfärden (vård & omsorg, skola & utbildning) var år 213 endast 59 miljoner kr till följd av politisk osäkerhet. Equity value: The amount of capital invested (initial or follow-on) to acquire shares in an enterprise. The equity value includes equity, quasi-equity, mezzanine, unsecured debt and secured debt provided by the Private Equity firm. 15
AVYTTRINGAR 213 16
Avyttringar 213 För Buyout så är industriella köpare är den vanligaste typen av avyttring följt av andra PEfonder. För Venture Capital så är konkurs vanligast följt av industriell köpare. 17
Antal avyttrade bolag Vem såldes portföljbolagen till? 3 25 2 15 1 5 Industriell köpare Konkurs/nedskr ivn./förs. t. nom. belopp Annan PE-fond Entreprenör/gr undare Annan avyttring Börsnotering & Förs. av noterade akteir Återbetalning av pref. aktier Finansiell aktör (ej PE) Buyout 14 3 9 2 1 2 2 4 Venture 11 13 1 6 6 4 4 2 Inom Venture Capital är konkurs den vanligaste exit. För Buyout är industriella köpare det vanligaste avyttringssättet. 18
Antal avyttrade bolag Vad händer med Venture Capitals portföljbolag? 27 213 4 35 3 25 2 15 1 5 Industriell köpare Konkurs/nedskrivn./förs. t. nom. belopp Annan PE-fond Entreprenör/grundare Börsnotering & Förs. av noterade akteir Återbetalning av pref. aktier Finansiell aktör (ej PE) 19
Antal avyttrade bolag Vad händer med Buyouts portföljbolag? 27 213 25 2 15 1 5 Industriell köpare Konkurs/nedskrivn./förs. t. nom. belopp Annan PE-fond Entreprenör/grundare Börsnotering & Förs. av noterade akteir Återbetalning av pref. aktier Finansiell aktör (ej PE) 2
Metod Sedan 28 finns ett samarbete mellan den europeiska riskkapitalföreningen (EVCA) och femton andra europeiska riskkapitalföreningar gällande statistik för Private Equity-aktivitet. Samarbetet innebär att europeiska Private Equity-aktiviteter (investeringar, avyttringar och kapitalanskaffning) samlas in via en gemensam paneuropeisk databas (PEREP_Analytics). Datainsamlingen görs kvartalsvis och ligger till grund för SVCA:s kvantitativa analys av aktiviteter under perioden. På grund av ökad kunskap om historiska aktiviteter revideras informationen kontinuerligt. Detta medför att historiska siffror marginellt kan komma att ändras. 21