Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 1 Bokslutskommuniké för verksamhetsåret 2008-01-01 till 2008-12-31 Handel med värdepapper Bolagets verksamhetsidé är att genom en långsiktig kapitalförvaltning och väl avvägd finansiell risk, uppnå högsta möjliga avkastning på bolagets tillgångar och därmed bidra till att i första hand täcka bolagets kostnader och att i andra hand uppnå ett överskott. 0,30 0,20 0,10 0,00-0,10 208-01-02 208-02-02 208-03-02 208-04-02 208-05-02 208-06-02 208-07-02 208-08-02 208-09-02 208-10-02 Brasilien Indien Hong K Stockholm $ -0,20-0,30-0,40-0,50 Över hälften av kapitalet ligger i ränterelaterade instrument, för närvarande på bankkonto, statsobligationer och statskuldväxlar för att ej riskera det kapital som en förlust i rättsprocessen skulle rendera bolaget. Resterande del av kapitalet har bolaget investerat i aktier på Stockholmsbörsen och i aktiefonder i Kina, Indien och Brasilien. Diagrammet visar indexet Bovespa Sao Paulo Brasilien, indexet Sensex Bombay Indien, indexet Hang Seng Hong Kong Kina och indexet OMX pi Stockholm. Att enbart studera index ger inte hela bilden då de flesta aktiefonder handlas i USA dollar. Bolagets placeringspolicy finns utlagd på bolagets hemsida, www.stävrullen.se. För att i detalj reglera handeln i olika tillgångsslag har styrelsen fattat beslut om den placeringsinstruktion som skall gälla för värdepappershandeln. Tillgångsslagen indelas i aktier, aktiefonder, ränteinstrument och garantiprodukter. För placeringar i aktiefonder sker fortlöpande uppföljning av förutsättningarna på de olika marknaderna Stockholm, Kina, Indien och Brasilien. Årets ekonomipristagare Paul Krugman som fick sitt pris för sin analys av handelsmönster och lokalisering av ekonomisk aktivitet har i svensk press sagt att det som skilt den här finanskrisen från tidigare kriser är hastigheten i försämringarna i ekonomin. Vi har haft en kris i USA:s bolånemarknad, en kris som snabbt omvandlas till en global finansiell kris med risk för att banksystemet skulle kollapsa. Nu ser vi konsekvenser i den reala ekonomin med varsel, uppsägningar och ökad arbetslöshet som en effekt av minskad efterfrågan. I den turbulensen har våra politiker arbetat påtagligt långsamt först med åtgärder och lättnader i banksystemet och sedan med stimulanspaket. Ingen vet när det vänder för det är ingen som vet när de åtgärder som vidtagits får effekt eller om de är tillräckliga.
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 2 Är det rätt tillfälle att investera nu? Det är ingen som vet. Även om flera tycker att det just nu är köparens marknad så skall man komma ihåg att aktiemarknaden inte är effektiv. Men kravet att investeringar ska vara lönsamma är en grundbult i kapitalismen, så på lång sikt kommer aktiekurserna att stiga. Ju större börsraset är ju högre framtida avkastning. Om vi intar den ställningen ser framtidsutsikterna goda ut. Jämförelse med bolag som verkar på den finansiella marknaden framgår av tabellen. Bolag Förändring Balans 2007-12-31 Balans 2008-12-31 % Mkr Mkr Investment AB Kinnevik -42,90 62 818 35 871 Investor AB -20,64 177 231 140 659 Stävrullen Finans AB -20,53 16,1 12,8 Tabellen visar en jämförelse av förändringen i balansomslutningen från 2007 till 2008 i Investment AB Kinnevik, Investor och bolaget. Stockholm Sverige har en rad världsledande företag. Sverige har en stor exportandel och vi är beroende av vad som händer i vår omvärld. Bilindustrin ägs av amerikanska företag med problem på hemma plan. Det dystra stämningsläge som råder medför att tillväxtutsikterna för svensk ekonomi försämrats. Det är mycket som tyder på att en återhämtning globalt och i svensk ekonomi inleds först under 2009 och de stimulanspaket som presenterats av regeringen inte räcker. Kina Kinas tillväxt har legat på helt otroliga 10 procent under 2008 och bedöms fortsätta ligga på hög nivå. Men den minskade exporten och importen i Kina visar på att landets ekonomiska avmattning går in i en ny och allvarligare fas som ett resultat av minskad efterfrågan globalt. Kinas export minskar och importen minskar än mer. Reformtrycket är stort inkluderande politik, psykologi och sociala faktorer. I Kina börjar nedgången i konjunkturen att kännas av, först märks det i cykliskt känsliga företag som skeppsfrakt där kunderna kan avbeställa med kort varsel. På några års sikt finns det goda möjligheter. Indien Det är framförallt demografin som talar för Indien med halva befolkningen är under 25 år. Det finns en medelklass som växer som driver på efterfrågan på konsumtionsvaror, bilar och hus. Det finns en stark entreprenörsanda och många företag börjar bli riktigt billiga. Indiens ekonomi växer, börserna stiger, bolagen nyanställer och lönerna stiger. Många ung utbildar sig, får jobb och pengar vilket i sin tur leder till konsumtion. Indiens ekonomi har goda förutsättningar att fortsätta växa de kommande åren. Brasilien Skulle prisnedgången för råvaror fortsätta det närmaste året så blir effekten stor på de ekonomier i Latinamerika som vant sig vid brant stigande exportinkomster. Brasilien är en stor råvaruexportör. Många av jordens resurser börjar nu bli knappa samtidigt som vi har en befolkningsexplosion. Giganter som Kina och Indien väntas öka sitt råvaruberoende mångdubbelt i sin jakt på tillväxt. Den utvecklingen går enligt min mening inte att stoppa och kommer att ge fullt genomslag redan inom något år. Många experter och s.k. råvarugurus menar att "peak-oil" (tillfället då oljan börjar ta slut) redan är här.
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 3 Försäljning och resultat Ur värdepappersportföljen har under perioden försäljningar skett motsvarande en omsättning på 27 706 (171 467) kkr. Periodens resultat blev -21 (- 1 013) kkr efter finansiella intäkter och kostnader, vilket för perioden motsvarar -0,02 (-0,79) kronor per aktie och en substans på 4,44 (4,46) kronor per aktie. Soliditeten var 44,4 % (35,4) räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Reserveringar i årsbokslutet har ändrats till 7 018 (10 266) kkr. Jämförelsesiffrorna inom parantes avser år 2007. Konsumentombudsmannen (KO) KO har som företrädare för en grupp konsumenter ansökt om stämning mot bolaget och begärt att grupprättegång skall hållas. Bolaget har bestridit att grupprättegång hålles. Högsta Domstolen har den 25 september 2007 beslutat att rättegång skall hållas. Grupprättegång har inletts vid Umeå Tingsrätt. Historik 2003-09-22 KO anmäler bolaget inför Allmänna Reklamationsnämnden 2004-07-04 Allmänna Reklamationsnämnde rekommenderar bolaget ersätta kunder som omfattas av KO:s anmälan. Bolaget medger inte ersättning 2005-01-31 Bolaget delges stämning inlämnad av KO enligt lagen om grupprättegång. 2005-06-20 Umeå Tingsrätt beslutar att grupprättegång skall hållas. 2005-12-16 Hovrätten för Övre Norrland fastställer tingsrättens beslut. 2007-09-25 Högsta Domstolen meddelar att man inte medger prövningstillstånd. 2008-11-12 Umeå Tingsrätt fastställer att det är 2 007 medlemmar som omfattas av grupptalan. Göta Hovrätt har i dom 2006-03-29 funnit att det inte föreligger kontrollansvar i avtalsförhållandet mellan bolaget och en av bolagets tidigare elkunder. Göta Hovrätt prövat bolagets ersättningsskyldighet utifrån vad som avtalats mellan parterna om ansvar för det fall bolaget varit vårdslöst och försumligt. Göta Hovrätt finner inte att det är visat att bolaget varit vårdslöst, vilket innebär att bolaget inte är ersättningsskyldigt i avtalsförhållandet till sin tidigare elkund. Svea Hovrätt har i två domar kommit till samma slutsats beträffande kontrollansvar och vårdslöshet. Hovrätten för Övre Norrland har inte prövat frågan men redan det att två Hovrätter kommit till samma slutsats torde ha ett visst prejudikatvärde. Bolagets ställning Bolagets ställning är fortfarande osäker eftersom det aldrig går att förutse utgången av en rättsprocess. Avsättningarna som gjorts avser en reservering för de kostnader som styrelsen bedömer uppkommer under den period som återstår fram till den tidpunkt då elhandelverksamheten är helt avvecklad som ett resultat av pågående grupprättegång. Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 4 Insynspersoners innehav Namn Totalt innehav av aktier Förändring under 2008 Per-Olov Östlund 717500 Stav B 0 Per-Olov Östlund 18 200 Stav B 3200 Ulf Sahlin 0 Stav B 0 Zolo Östlund 5 200 Stav B 0 Pernilla Östlund 5 000 Stav B 0 Rapporttillfällen under 2009 Under år 2009 rapporterar bolaget enligt följande: Delårsrapport för perioden 2009-01-01 till 2009-03-31 lämnar bolaget den 4 maj 2009 Delårsrapport för perioden 2009-01-01 till 2009-06-30 lämnar bolaget den 3 augusti 2009 Delårsrapport för perioden 2009-01-01 till 2009-09-30 lämnar bolaget den 2 november 2009 Mer information All information till aktieägarna går via Aktietorget www.aktietorget.se. Mer information om bolaget finns på bolagets hemsida, www.stävrullen.se Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisorer. Skellefteå den 2 mars 2009 Per-Olov Östlund, VD 070-216 5447 Resultaträkning 2008-01-01 2007-01-01 Belopp i kkr 2008-12-31 2007-12-31 Nettoomsättning 27 706 171 467 Övriga rörelseintäkter 0 0 27 706 171 467 Rörelsens kostnader Kostnad värdepapper -29 930-171 177 Upplösning av avsättningar 3 248 0 Övriga externa kostnader -539-444 Personalkostnader -902-920 Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -4-4 Rörelseresultat -421-1 078 Resultat från finansiella poster Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 400 65 Räntekostnader 0 0 Resultat före skatt -21-1 013 Skatt på årets resultat 0 0 Periodens resultat -21-1 013
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 5 Balansräkning Belopp i kkr 2008-12-31 2007-12-31 Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg och installationer 2 6 Summa anläggningstillgångar 2 6 Omsättningstillgångar Varulager Värdepapper 11 089 13 252 11 089 13 252 Kortfristiga fordringar Kundfordringar -2 0 Övriga fordringar 58 36 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 605 86 662 122 Kassa bank 1 074 2 762 Summa omsättningstillgångar 12 827 16 142 SUMMA TILLGÅNGAR 12 827 16 142
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 6 Balansräkning Belopp i kkr 2008-12-31 2007-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kaptilal Aktiekapital (1 282 000 aktier) 2 564 2 564 Reservfond 3 886 3 886 6 450 6 450 Fritt eget kaptilal Balanserad vinst -731 282 Periodens resultat -21-1 013-752 -731 Summa eget kapital 5 698 5 718 Avsättningar Avsättningar för avvecklingskostnader 7 018 10 266 7 018 10 266 Kortfristiga skulder Övriga skulder 53 69 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 59 88 112 157 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 12 827 16 142 Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser 2008-12-31 2007-12-31 Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 7 Nyckeltal 2008-12-31 2007-12-31 Resultat per aktie efter schablonskatt -0,02-0,79 Justerat eget kapital per aktie 4,44 4,46 Soliditet 44,4% 35,4% Antal aktier totalt 1 282 000 1 282 000 Antal A-aktier 2 röster/aktie 717 500 717 500 Antal B-aktier 1 röst/aktie 564 500 564 500