Fallande terminer på volatil marknad Sammanfattning

Relevanta dokument
Ökade Riskpremier Sammanfattning

Lägesrapport Nordisk elmarknad

De svenska spotpriserna fortsätter att följa varandra inom elområdena även om priset var marginellt högre i SE4 jämfört med övriga tre elområden.

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Trots ökad tillgänglighet i den svenska kärnkraften steg de nordiska elpriserna med 18 procent under veckan som gick.

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Läget på elmarknaden Vecka 9. Veckan i korthet. Ansvarig: Jens Lundgren Jens.lundgren@ei.se

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Tillgängligheten i den svenska kärnkraften är i dagsläget 58 procent efter att Ringhals 1 och Forsmark 1 kommit åter i drift under veckan.

Läget på elmarknaden Vecka 46. Veckan i korthet. Ansvarig: Jens Lundgren

Milda och blöta långtidsprognoser fortsätter att pressa marknadens förväntningar om vinterns elpriser.

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Kärnkraften kör med en kapacitet på 95 procent under måndagen. Det är i dagsläget endast en reaktor (O1) som inte producerar.

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Prisdiskussioner och Moditys senaste prognoser

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Efter en avvaktande vår har nu vårfloden kommit igång ordenligt. Spotpriserna föll därför på elmarknaden under veckan som gick.

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Läget på elmarknaden Vecka 18. Veckan i korthet. Ansvarig: Jens Lundgren jens.lundgren@ei.se

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Läget på elmarknaden Vecka 40. Veckan i korthet. Ansvarig: Jens Lundgren

Elmarknadsrapport Q3-14

Läget på elmarknaden Vecka 43. Veckan i korthet. Ansvarig: Lovisa Elfman

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Priserna i Norden gick upp både på råkraftmarknaden och den finansiella marknaden under vecka 45 som en reaktion på kallare och torrare väderlek.

Fortsatt varmt väder och prognoser med fortsatt värme och ytterligare nederbörd fortsätter att pressa marknadens förväntningar på vinterns elpriser.

Fortsatt pressade förväntningar för det nordiska elpriset inför den kommande vintern

Fallande elpriser i hela Norden och fortsatt pressade förväntningar inför den kommande vintern.

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Läget på elmarknaden Vecka 44. Veckan i korthet. Ansvarig: Håkan Östberg

Läget på elmarknaden Vecka 36. Veckan i korthet. Ansvarig: Håkan Östberg

Läget på elmarknaden Vecka 47. Veckan i korthet. Ansvarig: Elin Larsson

Låg elanvändning och en stark hydrologisk balans bidrog till fortsatt låga svenska spotpriser för årstiden under veckan som gick.

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Läget på elmarknaden Vecka 3. Veckan i korthet. Ansvarig: Sigrid Granström

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Läget på elmarknaden Vecka 1. Veckan i korthet. Ansvarig: Elin Söderlund elin.soderlund@ei.se

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Den gångna veckan kännetecknades av fortsatt låga priser på terminsmarknaden och en vårflod som nu tar med sig systempriset nedåt.

Nedan visas den senaste veckans medelvärden och utvecklingen från veckan innan. Systempris 2176,5 GWh 15,8 EUR/MWh Temperatur

Fortsatt kyla och utebliven snösmältning medförde att onsdagens systempris blev det högsta på över två månader.

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Fortsatt milt väder och gott om vatten i magasinen bidrog till att elpriserna under veckan som gick föll med 6 procent.

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Under vecka 24 föll priserna på terminsmarknaden till nya bottennivåer till följd av dystra konjunkturutsikter och stark hydrologisk situation.

Veckan som gick karaktäriserades av ett vårflodsliknande inflöde i de svenska vattenmagasinen och fortsatta driftproblem med kärnkraften.

Rekommendation längre sikt - Hedgeportfölj Vecka 24

Läget på elmarknaden Vecka 45. Veckan i korthet. Ansvarig: Elin Söderlund

Rekordlåga spotpriser under mars månad. Osedvanligt god tillgång i vattenmagasinen är den främsta orsaken.

Läget på elmarknaden Vecka 34. Veckan i korthet. Ansvarig: Elin Larsson

Dystra konjunkturutsikter och välfyllda vattenmagasin får terminsmarknaden på el att falla.

Under veckan som gick närmade sig systempriset i Norden det svenska priset på el. I Sverige gick priserna ned medan systempriset i Norden ökade.

LÄGET PÅ ELMARKNADEN. Vecka 2. Stora prisskillnader mellan elområdena i Sverige

Hydrologiskt läge i Sverige och Norge

Temperaturer långt under normalt ökade elanvändningen och drev upp priserna i stora delar av Norden under veckan som gick.

Läget på elmarknaden Vecka 6. Veckan i korthet. Ansvarig Sigrid Granström

Kylan gör att elpriserna stiger och därmed bröts trenden med lägre spotpriser än föregående år under vecka 48.

Allra lägst priser i det nordiska systemet noterades under veckan i västra Danmark (DK1). De högsta priserna fanns i östra Danmark (DK2).

LÄGET PÅ ELMARKNADEN. vecka 17

LÄGET PÅ ELMARKNADEN. vecka 24. Fortsatt sjunkande spotpris och låga terminspriser.

Elprisutveckling samt pris på terminskontrakt

LÄGET PÅ ELMARKNADEN. vecka 49. Milt, blött och blåsigt höstväder pressar elpriset

Läget på elmarknaden Vecka 37. Veckan i korthet. Ansvarig: Elin Larsson

Läget på elmarknaden Vecka 32. Veckan i korthet. Ansvarig: Elin Larsson

Priserna på el i Norden steg under vecka 14. Även priserna på finansiella kontrakt ökade efter påskhelgens stiltje.

Nedan visar vi den senaste veckans medelvärden för Sverige. Pilarna illustrerar utvecklingen från veckan innan.

Läget på elmarknaden Vecka 50. Veckan i korthet. Ansvarig: Elin Söderlund

LÄGET PÅ ELMARKNADEN. vecka 16

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Prisförändringarna på terminsmarknaden har varit små under veckan, kol- och oljepriserna har också de visat små prisrörelser.

Prisförändringarna på terminsmarknaden har varit små under veckan, trots stigande kol- och oljepriser.

Fortsatt hög magasinfyllnadsgrad och väderprognoser som talar för mer regn gör att marknadens elprisförväntningar är alltjämt svaga.

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Nedan visas den senaste veckans medelvärden och utvecklingen från veckan innan. Systempris 2206,8 GWh 27,9 EUR/MWh Temperatur

Moditys pristro kort, medel och lång sikt

Lägesrapport Nordisk elmarknad

Energimarknadsrapport - elmarknaden

LÄGET PÅ ELMARKNADEN. vecka 45. Prisfallet brutet och elpriserna vände åter uppåt

Läget på elmarknaden Vecka 22. Veckan i korthet. Ansvarig: Kaj Forsberg

Läget på elmarknaden är en marknadsrapport från Energimarknadsinspektionen (Ei). Här rapporterar vi föregående veckas utveckling på elmarknaden.

Under den gånga veckan ledde varmare väder, gott om vatten och hög tillgänglighet i kärnkraften till fallande priser i hela Norden.

Läget på elmarknaden är en marknadsrapport från Energimarknadsinspektionen (Ei). Här rapporterar vi föregående veckas utveckling på elmarknaden.

LÄGET PÅ ELMARKNADEN. Vecka 31 år Fortsatt sjunkande spotpriser

Läget på elmarknaden är en marknadsrapport från Energimarknadsinspektionen (Ei). Här rapporterar vi föregående veckas utveckling på elmarknaden.

Läget på elmarknaden är en marknadsrapport från Energimarknadsinspektionen (Ei). Här rapporterar vi föregående veckas utveckling på elmarknaden.

Läget på elmarknaden är en marknadsrapport från Energimarknadsinspektionen (Ei). Här rapporterar vi föregående veckas utveckling på elmarknaden.

Läget på elmarknaden är en marknadsrapport från Energimarknadsinspektionen (Ei). Här rapporterar vi föregående veckas utveckling på elmarknaden.

Läget på elmarknaden är en marknadsrapport från Energimarknadsinspektionen (Ei). Här rapporterar vi föregående veckas utveckling på elmarknaden.

Läget på elmarknaden är en marknadsrapport från Energimarknadsinspektionen (Ei). Här rapporterar vi föregående veckas utveckling på elmarknaden.

Läget på elmarknaden är en marknadsrapport från Energimarknadsinspektionen (Ei). Här rapporterar vi föregående veckas utveckling på elmarknaden.

LÄGET PÅ ELMARKNADEN. Vecka 30 år Negativa spotpriser i Tyskland under söndagen

Lägesrapport Nordisk elmarknad

LÄGET PÅ ELMARKNADEN. Vecka 29 år Sjunkande spotpriser i Sverige, Finland och Baltikum

Läget på elmarknaden är en marknadsrapport från Energimarknadsinspektionen (Ei). Här rapporterar vi föregående veckas utveckling på elmarknaden.

Transkript:

Energimarknadsrapport fredag den 6 september 219 Fallande terminer på volatil marknad Sammanfattning Det är en volatil vecka vi snart lägger till handlingarna. Huvudorsaken är turerna runt Brexit och dess politiska spel som påverkar utsläppsrätterna. Vädret visar på en fortsatt blötare än normal utveckling kommande 1 dagar, vilket gjort att den hydrologiska balansen fortsätter att förbättras och visar nu ett överskott på 3 TWh med nuvarande prognos. Gaspriserna är fortsatt nedtrycka av det överskottsutbud som finns på marknaden, både på kontinenten och i Danmark. Rekommendationer Efter veckans prisutveckling på el samt gasterminer sätter vi en köprekommendation på båda energislagen denna vecka. Antingen att man säkrar upp hela eller delar av sin konsumtion beroende på säkringsgrad. Spotmarknaden och fundamenta Något mindre nederbörd än väntat under veckan ses som orsak till att spotpriserna hållit sig på en stabil nivå. De norska vattenkraftsproducenterna agerar självsäkert och ransonerar vatten på dessa nivåer. Terminspriserna visar att de kommer få bättre betalt under årets sista månader vilket gör att de håller igen något på produktion. Detta är självklart förutsatt att nuvarande vädertrend inte fortsätter med lågtrycksominerat väder och succesivt förbättrad hydrologi. För som tabellen visar levererade förra veckan mer än normalt men mindre än prognos, så det levereras helt klart nederbörd. Vindkraften har å andra sidan levererat mer energi än vad som låg i prognoserna. EL Grönt Gas Gaslager Aktuell +/- SYS SE3 SE4 NO2 EEX Elcert ETF GPL 219 9 Vecka: 36,46 37,31 37,71 31,7 39, 9 7,74 7,84 218 374 8 1 Vecka,3 -,78-3,76 -,66-2,64-3 -1,81-2,2 217 41 4 Veckor -1,91 -,82 -,42 -,1 6,38-1 -1,12-2,39 216 477 8 Väder Utfall Prognos Kons/Prod Aktuell +/- % utbud Hydro -7D Aktuell + 7D Nederbörd 128% 144% Konsumtion 4 961 137 NO Vatten -2,9-1,9-1,1 Temperatur 3,69,43 Hydro 19 977 82 77% NO Snö 2,2 1,7 2,4 Vind 11% 13% Vind 4 16-1% NO Tillrinn, 1,1,6 Hydrobalans -2,88 1,6 Kärnkraft 9 767 81 8% SE Vatten -, -,3,1 "Vattenvärde" Idag Imorgon Termisk 4 824 6 % SE Snö -2, -1,2,2 NO2 29,8 32,18 Import/export 2 229-8 SE Tilrinn -, -,1,

TWh MWh/h MW EUR MW 16 14 13 12 11 1 9 8 Hydrobalans i TWh 1 3 7 9 11 13 17 19 21 23 27 29 31 33 37 39 41 43 47 49 1 3 6 SYS och Tyskland (EL-Spot) 219 218 217 216 2 214 213 212 Normal BBLDE24 FXSYSAL=NPX Tillängligt utbud och efterfrågeprognos (Norden) 6 4 3 2 1 Kärnkraft Hydro Vind Kraftvärme Kol Gas Olja Efterfrågan NO1 4 2 3 2 1 1 1 2 3 4 6 7 8 9 11112131416171819221222324 Volume Tomorrow Volume Today Price Today Price Tomorrow 3 2 1-1 -2-3 219-8-26 Import/Export Norden-Tyskland 219-219- 219-8-27 8-28 8-29 219-219- 219-219- 8-3 8-31 9-1 9-2 Planlagt Faktiskt Max Export Max Import Pris Spread 3 2 1-1 -2-3 Gaslager NWE ETF och GPL (Spot) 6 3 4 2 3 2 1 1 219 218 217 216 2 PNX-ETFEGSI-DA PNX-GPLEGSI-DA Senaste utvecklingen på den fysiska marknaden är att vi nu på måndag får Cobra kabeln i drift. Detta medför ytterligare MW möjlig exportkapacitet från Danmark mot Holland. I dagsläget gör de lägre priserna på kontinenten att någon export inte är aktuell, men i långa loppet kommer vi se export på denna kabel och ytterligare priskoppling mot kontinenten. Spotpriserna på gas har gått relativt sidledes sedan förra veckan. Vi är något frågande till att det danska gaspriset fortfarande levereras så långt under de tyska spotpriserna. Tyra kommer under september månad vara helt stängd efter att den succesivt minskat produktion under sommaren. Vi kommer med största sannolikhet att nå upp och gå något över de tyska spotpriserna under en snar framtid.

Terminsmarknaden En volatil vecka med varannandags handel läggs snart till handlingarna. I huvudsak är det, det politiska kaoset i England runt Brexit som påverkar priset på utsläppsrätter och därmed lekt jojo under veckan. De i närtid liggande elterminerna har backat mest på grund att väderprognoserna fortsätter vara blötare än normalt. Men när marginalkostnaderna faller tillbaka har de långa terminerna justerats ner i prisnivå också. När dessa faktorer påverkar priserna åt samma håll blir därmed rörelsen relativt stor så som på Q4-19 som är ner hela 2.6. Vi går därmed in i de mer kyligare månaderna med en rätt nedtryckt terminsmarknad och en hydrologisk balans som pendlar runt normalen. Med veckans stora rörelse på nordisk kraft har rabatten mot de tyska priserna återgått till nära årshögsta. Med vintern framför oss kommer vi vid ett väderomslag till mer normalt till eventuellt torrare än normalt scenario kunna se vår prisnivå närma oss den tyska. Som konsumerande kund tycker vi därför att det är ett bra läge att se över sina prissäkringar och utnyttja den senaste veckans prisrörelse. Ser vi till gasterminerna har de följt med marginalkostnader för kolkraft. Under veckan har vi sett rekordlåga spotpriser på kontinenten som lider av det överskott av gas/lng som finns på marknaden. Just nu pekar alla faktorer åt samma håll på gasmarknaden och det är svårt att se vad som skall vända detta. Men bottenfiske är sällan en lyckad strategi och är man nöjd med sitt pris tycker vi även här att men skall fundera på sin säkringsnivå och eventuellt då öka den. NASDAQ 1vecka 4 veckor PEGAS 1vecka 4 veckor Q4-19,6-2,6-2,6,32 -,2-1,2 Q1-2 39,6-2, -2,9 17,,62-1,4 Q2-2 31, -1,6-3,3 16,6 -,23 -,79 Q3-2 28,1-1,16-2,2 16,16 -,4-1,3 År 22 33, -1, -2,68 17,4 -,9 -,7 År 221 32,9 -,8-1,3 18,27,6 -,11 År 222 32,6 -,16 -,64 18,36,18,28 48 19 43 17 38 33 13 11 9 28 7 SYS Q4-19 SYS År 22 TY/Norden Kvartal 1 TY/Norden ÅR 1

SEK/MWh 43 41 39 3 33 28 26 24 22 2 18 16 31 29 14 12 1 STOSEK 22 STOSEK 221 STOSEK 222 GPL Q4-19 GPL År 22 Energirelaterade råvaror Kolmarknaden går emot övriga energislag denna vecka efter att den studsat nära årslägsta från i början av året. Något kyligare temperaturer tillsammans med mindre vindproduktion på kontinenten inför nästa vecka ökar efterfrågan. Noterbart är att man i Tyskland minskat elproduktion via koleldning i juli -19 med % mot juli föregående år och hela % senaste 12 månaderna. Mellan januari till aug i år har de minskar till kolförbränning med 32 % jämfört med samma period förra året. Faktisk data på den växlingen (fuel-switch) från kol till gas för elproduktion. Oljepriserna har stigit under veckan på fallande amerikanska lagertal, men på lite längre perspektiv rör sig priset nu inom en sidledes kanal. Detta är tredje veckan på rad som lagertalen faller tillbaka, men lager nivån ligger i linje med de nivåer som vi sett tidigare år. Råolja USD/fat Kol USD/ton 9 8 8 7 6 6 4 11 1 9 8 6 Kol (Y) Kol Q LNG GPL 4 3 3 2 2 1 1 GPL (Y) GPL (Q)

3 2 CO2 EUR/ton CO2 Datum Pris Bid-ratio EU 219-9-3 24,82 2,3 Tyskland 219-8-23 26,8 1,84 Polen 219-8-28 26, 2,2 Aktuellt -1 Vecka -4 Veckor 1 DEC-19,3 -,48-1,38 DEC-2,74,7-1, SRMC Kol (ŋ=4%) SRMC Gas (ŋ=%) 4 7 6 6 4 3 SRMC kol M1 SRMC kol Q1 SRMC kol Y1 SRMC gas M1 SRMC gas Q1 SRMC gas Y1 Makroekonomi och risksentiment Riksbankens besked i veckan var något mer hök-aktigt än förväntat. De lät styrräntan ligga kvar på -,% och sänkte räntebanan ganska ordentligt 221-222 men indikerar fortsatt en 6%-igt sannolikhet för en höjning av styrräntan i december och fullt inprisad i februari. Tillsammans med den norska centralbanken är de ensamma om att fortsatt tro på räntehöjningar inom 12 månader. Inga förändringar angående obligationsköp presenterades. Samtidigt så konstaterade de att konjunkturutsikterna ser mindre gynnsamma ut och att inflationstrycket är fortsatt mycket lågt. Globalt sett är det turerna kring Brexit och handelskriget som påverkar sentimentet och marknaderna skiftar mellan hopp och förtvivlan. Senaste veckan har marknaderna valt att se det med positiva ögon. Egentligen har ingenting förändrats men nyheten om att en delegation från Kina troligtvis ska besöka Washington i oktober ses om en chans om normaliserade handelsrelationer med USA. Samt att Boris Johnson nu står inför ett nyval efter att ha tappat majoriteten i parlamentet, vilket minskar sannolikheten för en hård Brexit. 11 1,9 1,8 1,7 1,6 1, 1,4 1,3 1,2 1,1 1 1 123 121 119 117 1 4 2-2 -4-6 -8-1 -12 EURSEK=.KIXI.CESISEK.CESIUSD.CESIEM

SEK / ST 219-9-6 CB 2Y 1Y KPI Börs Sverige -, -,9 -,22 1,% 13,39% Tyskland -,4 -,84 -,8 1,4% 14,8% USA 2, 1,4 1,8 1,8% 18,71% Gröna Produkter Efter en sidledes start på veckan har säljarna tagit kommandot och priserna på elcertifikaten har kommit ned mot tidigare bottnarna vi såg i mitten av augusti. Givet att vi kommer få en relativt god tilldelning på grund av mer vind- och vattenkraftsproduktion är prisnedgången logisk. Elcert 1 Vecka 4 Vecka Spot 7, -8, -9, Mars-2 8, -8, -11, Mars-21 26, -1, -1, Mars-22 19, -2, -2, Mars-23 14, -1, -1, Mars-24 13, -1, -1, 26 21 16 11 6 1 ELCERT Spot Mars-2 Mars-21 Mars-22