Elmarknadsrapport Q3-14

Transkript

1 Svängiga väderprognoser Under veckan som gått har vi haft mycket osäkra prognoser som svängt varannan dag. Orsaken till detta är att vi inte har haft något stabilt högtryck över södra Europa vilket har gett utrymme för högtryckstungor att etablera sig norr ifrån. Vidare har detta lett till betydligt kyligare temperaturer än normalt vilken i sin tur lett till att snösmältningen nästan totalt har avstannat. Självklart har detta gett vattenproducenterna en extremt bra kontroll och har således lyft sina budkurvor. Detta faktum i kombination med en låg kärnkraftstillgänglighet i Sverige och överföringskapacitetsbegränsingar från södra Norge har lett till höga spotpriser och stora områdesdifferenser. SE3 har hittills i maj levererats ca 7,4 EUR/MWh högre än systempris (+0,4 för jmf med förra veckan). Om vi blickar framåt kommer nu temperaturerna stiga från under till över det normala för årstiden vilket borde ge en kraftig och intensiv snösmältning. Frågan är hur mycket energi som kommer att fångas i vattenmagasinen och hur mycket av detta som kommer försvinna i form av avdunstning och spill? Men troligtvis kommer nu med hjälp av de stigande temperaturerna spotpriset falla och områdesdifferenserna bör komma ihop. Hydrobalansen har under veckan försämrats ytterligare till ett totalt underskott på 6,7 TWh (- 2,7 jmf med förra veckan). Kärnkraftstillgängligheten kommer vara fortsatt låg närmsta veckorna fram till mitten av juni för att under juli gå på nästan full effekt. Elmarknadsrapport Utgåva Följ gärna vår börsblogg på Under torsdagsmorgonen rasade priset på utsläppsrätterna med 7% på grund av data som visade att överskottet växte med 100 miljoner till en total på 2,1 miljarder. Och pristrenden ser ut att fortsätta nedåt. Kolet har under senaste tiden handlat stabilt där den geopolitiska oron i Ukraina har fungerat som ett stöd för priserna. Rent fundamentalt är dock efterfrågan fortsatt låg och välfyllda lager pga den milda vintern och dålig fart på konjunkturen. Ser vi till terminspriserna så handlar vi det närmsta kvartalet i ett allt smalare intervall så kallad vimpel och pendlar kring 26 EUR/MWh vilket indikerar osäkerheten hos aktörerna då vi inte kan se någon tydlig trend i väderprognoserna. Med temperaturökningen kommer troligtvis en dipp av spoten men frågan är om detta kommer leda till en intensiv och snabbt övergående press vilket är bearish för de absolut närmaste kontrakten men kanske mer bullish för de längre? Dock ser vi inte heller att marginalkostnaden för kol kommer ändra sig drastiskt så läget är ganska inlåst till vädret väljer sida. Prognos 1v 1m Q Spotpriset Elmarknadsrapporten ges ut av Göteborg Energi DinEl till sina kunder en gång i veckan som stöd för affärsbeslut när det gäller elhandel. Rapporten är konfidentiell och får inte göras tillgänglig för tredje part utan DinEls skriftliga medgivande. DinEl ansvarar ej för konsekvenser av användning av uppgifter i rapporten. Finansiell Handel: Jens Nordberg , Martin Brink , Johan Rosander

2 V19 V20 Förändring Prisrörelse Hydrologisk balans Sverige Vatten Sverige Snö/mark Sverige MC Kol Q ,00 27,70-0,20 MC Kol Yr-15 29,20 29,30 +0,10 Produkt Förändring ENOQ ,60 26,00 0,40 ENOQ ,21 31,60 0,39 ENOQ ,35 33,75 0,40 ENOQ ,78 28,00 0,22 ENOQ ,25 26,75 0,50 ENOQ ,18 32,50 0,32 ENOQ ,08 34,20 0,12 ENOQ ,43 27,50 0,07 ENOQ ,38 25,40 0,02 ENOQ ,34 31,58 0,24 ENOYR-15 29,79 30,20 0,41 ENOYR-16 29,37 29,70 0,33 ENOYR-17 28,10 28,55 0,45 ENOYR-18 28,50 28,73 0,23 ENOYR-19 29,70 29,78 0,08

3 Nederbörd (Point Carbon) Temperatur (Point Carbon) Vind (Point Carbon) EURSEK (Thomson Reuters) Hydrologi (Point Carbon) Kärnkraftproduktion, ur drift (Point Carbon) Kolkraftmarginalen / MC Kol (Thomson Reuters) Rullande år Rullande kvartal

4 Spotpriser EUR/MWh (Thomson Reuters) Stockholm System Tyskland Terminspriser Yr-15 EUR/MWh (Thomson Reuters) Norden Tyskland Elcertifikat SEK/Cert Mars- 15 Thomson Reuters

5 Begreppsförklaringar Elcertifikat Bidragssystem för produktion av förnybar energi. Handeln bygger på av myndigheterna bestämd efterfrågan på elcertifikat. Elterminer Prissäkring för en bestämd elvolym under en framtida tidsperiod. Terminerna handlas på energibörsen Nasdaq OMX Commodities. EURSEK Den aktuella valutakursen för att växla 1 euro till svenska kronor. Fronten Elterminerna vars leverans sker inom 6 månder. Fundamenta Händelser som påverkar utbudet eller efterfrågan av en vara på en marknad. Hydrologisk balans (Hydrobalans) Mängden vatten, översatt i elenergi (producerad vattenkraft), i Norge och Sverige fördelad på vatten- och snömagasin (inkl markvatten) i förhållande till en normalsituation. MC kol Marginalkostnaden för kolkraftproduktion. Leverans Spotpriset i genomsnitt under den refererade tidsperioden. Marginalkostnad Den rörliga kostnaden för att producera ytterligare en enhet av en vara. Detta innebär att fasta kostnader och uppstartskostnader inte ingår. NOMXC Nasdaq OMX Commodities. F. d Nord Pool, dvs den finansiella börsen där nordisk el handlas. Oreglerad vattenkraft Vattenkraftverk som inte har någon magasinskapacitet (sjöar). Detta innebär att all nederbörd som kommer i tillrinningsområdet måste produceras eller spillas. Rekyl En prisrörelse, i motsatt riktning, som sker utan att fundamenta förändrats som inträffar efter en stor prisrörelse uppåt eller nedåt. Sentiment Den aktuella sinnestämningen/psykologin i en marknad. Ett svagt sentiment resulterar i att priserna faller utan att fundamenta ändrar sig. Ett starkt sentiment resulterar i att priserna stiger utan att fundamenta ändrar sig. Spotpris Det aktuella elpriset för nästkommande dags 24 timmar. På den nordiska elmarknaden sätts spotpriset på Nord Pool Spot AS. Systempris Spotpris för den samlade nordiska marknaden innan överföringsbegränsningar på kraftkablar mellan geografiska områden beaktats. Teknisk analys / Tekniska signaler Metoder för att från den historiska prisutvecklingen försöka förutsäga den framtida utvecklingen. Utsläppsrätter av CO 2 Tilldelade (alternativt utauktionerade) rättigheter inom EU för utsläpp av CO 2. Handel med utsläppsrätter syftar till att minska utsläppen av CO 2 till lägsta möjliga kostnad. Prognosintervall Mer än 3 Mellan 1 och 3 + / - 1 Mellan 1 och 3 Mer än 3