6 maj 2019 Finansiell analys och strategi

6 maj 2019 Finansiell analys och strategi Magnus Bild

Strategiska avtryck i årsredovisningen

Vem är vem och varför?

Resultaträkningar (i % av intäkter) A B C D Intäkter 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% Kostnader för varor & tjänster -68,3% -75,6% -83,6% -89,0% Förädlingsvärde 31,7% 24,4% 16,4% 11,0% Personalkostnader -23,6% -13,1% -10,7% -4,3% Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) 8,2% 11,3% 5,7% 6,8% Avskrivning -3,0% -5,7% -2,4% -2,7% Resultatandel intressebolag 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% Rörelseresultat (EBIT) 5,2% 5,6% 3,5% 4,1% Finansiella intäkter 1,6% 0,2% 0,0% 0,1% Finansiella kostnader -0,7% -0,7% -0,2% 0,0% Resultat före skatt (EBT) 6,1% 5,1% 3,2% 4,1% Skatt -2,7% -1,2% -0,7% -1,5% Nettoresultat 3,4% 3,9% 2,6% 2,7%

Balansräkningar (i % av intäkter) A B C D Immateriella anläggningstillgångar 54% 12% 5% 2% Materiella anläggningstillgångar 5% 23% 15% 19% Finansiella anläggningstillgångar 1% 7% 2% 2% Anläggningstillgångar 60% 42% 21% 23% Lager 27% 13% 13% 2% Kundfordringar 9% 5% 3% 9% Övriga omsättningstillgångar 6% 5% 2% 6% Likvida medel och placeringar 3% 15% 1% 0% Omsättningstillgångar 45% 38% 19% 18% Totala tillgångar 106% 79% 41% 40% Eget kapital 40% 23% 10% 21% Räntebärande skulder 39% 13% 7% 0% Räntefri finansiering 27% 44% 23% 19% Eget kapital & skulder 106% 79% 41% 40%

Kassaflödesanalyser (i % av intäkter) A B C D Kassaflöde från rörelsen 4,0% 11,1% 4,0% 5,9% Investeringar -56,7% -9,2% -3,2% -1,9% Kassaflöde efter investeringar -52,7% 1,9% 0,7% 4,0% Finansiella transaktioner Förändring i skulder 35,2% -0,3% 1,3% 0,0% Transaktioner med ägarna 17,0% 0,0% -1,6% -4,0% Nettokassaflöde (förändring i likvida medel) -0,4% 1,6% 0,4% -0,1%

Strategiska frågor till en balansräkning Vuxit organiskt eller genom förvärv? Nödvändigt? Äga eller leasa? Ålder? Allianser? Moderbolag? Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Anläggningstillgångar Produkter eller tjänster? Värdekedja? Kontant- eller kreditförsäljning? Ofakturerat arbete? Oberoende? Inlåst? Lager Kundfordringar Övriga omsättningstillgångar Likvida medel och placeringar Omsättningstillgångar Kapitalintensitet? Affärsrisk? Ägare? Totala tillgångar Eget kapital Räntebärande skulder Förskott? Räntefri finansiering Eget kapital & skulder

Två finansiella samband Kassaflöde Balans Resultat Eget kapital Kassaflöde Pengar Resultat

Resultaträkningar (i % av intäkter) Apoteks- Green Michael Apoteks- HSB NetEtt Serafim Dovana gruppen Landsc. Permasc. Talent Circle K Fire Safety Berglund gruppen Intäkter 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% Kostnader för varor & tjänster -52,1% -72,0% -68,7% -19,1% -64,3% -62,5% -79,6% -98,4% -89,0% -18,6% -62,4% -64,3% Förädlingsvärde 47,9% 28,0% 31,3% 80,9% 35,7% 37,5% 20,4% 1,6% 11,0% 81,4% 37,6% 35,7% Personalkostnader -44,0% -30,9% -10,7% -65,5% -26,7% -32,8% -27,7% n/a -4,3% -70,0% -36,8% -26,7% Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) 3,9% -2,9% 20,6% 15,4% 9,0% 4,7% -7,3% 1,6% 6,8% 11,4% 0,8% 9,0% Avskrivning -6,4% -38,0% -0,1% -4,5% -3,0% -4,4% -2,7% -3,5% -2,7% -0,7% -0,2% -3,0% Resultatandel intressebolag 0,0% 0,0% -1,2% -0,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% -0,5% 0,5% 0,0% Rörelseresultat (EBIT) -2,5% -40,9% 19,2% 10,7% 6,0% 0,3% -10,0% -1,9% 4,1% 10,2% 1,1% 6,0% Finansiella intäkter 47,5% 0,1% 5,2% -0,5% -1,6% 0,0% 0,0% 0,5% 0,1% 0,0% 0,3% -1,6% Finansiella kostnader -1,1% -13,7% -4,8% -6,2% -0,2% -1,4% -0,3% -0,7% 0,0% 0,0% 0,0% -0,2% Resultat före skatt (EBT) 43,9% -54,6% 19,6% 4,0% 4,3% -1,0% -10,3% -2,1% 4,1% 10,2% 1,4% 4,3% Skatt -0,3% 0,0% -0,3% -2,6% -3,5% 0,5% 2,3% 0,4% -1,5% -2,6% -0,4% -3,5% Nettoresultat 43,7% -54,6% 19,3% 1,4% 0,8% -0,5% -8,0% -1,6% 2,7% 7,6% 1,1% 0,8%

Balansräkningar (i % av intäkter) Apoteks- Green Michael Apoteks- HSB NetEtt Serafim Dovana gruppen Landsc. Permasc. Talent Circle K Fire Safety Berglund gruppen Immateriella anläggningstillgångar 3,1% 45,1% 0,0% 115,7% 3,7% 29,7% 2,7% 0,5% 1,9% 2,2% 0,1% 3,7% Materiella anläggningstillgångar 261,5% 143,4% 10,2% 4,1% 1,8% 10,5% 14,5% 24,5% 19,4% 0,2% 1,0% 1,8% Finansiella anläggningstillgångar 128,4% 1,3% 7,3% 5,1% 1,9% 1,6% 0,1% 0,1% 1,6% 0,7% 1,0% 1,9% Anläggningstillgångar 393,0% 189,8% 17,5% 124,9% 7,4% 41,8% 17,3% 25,1% 22,8% 3,0% 2,1% 7,4% Lager 0,0% 10,3% 148,3% 0,0% 1,1% 2,3% 23,6% 14,5% 1,9% 0,0% 0,0% 1,1% Kundfordringar 12,1% 7,8% 1,9% 32,2% 12,5% 21,3% 20,4% 11,8% 9,3% 14,6% 8,6% 12,5% Övriga omsättningstillgångar 134,0% 33,3% 10,9% 5,9% 63,4% 6,8% 1,9% 8,3% 6,1% 10,0% 7,1% 63,4% Likvida medel och placeringar 67,9% 12,5% 35,7% 8,9% 0,1% 5,5% 0,4% 0,0% 0,3% 9,9% 13,9% 0,1% Omsättningstillgångar 214,0% 64,0% 196,9% 47,1% 77,1% 36,0% 46,4% 34,5% 17,5% 34,5% 29,6% 77,1% Totala tillgångar 607,0% 253,7% 214,4% 172,0% 84,5% 77,9% 63,7% 59,6% 40,4% 37,5% 31,6% 84,5% Eget kapital 159,9% 116,9% 94,0% 2,1% 61,9% 8,8% 28,6% 10,1% 21,1% 12,9% 10,6% 61,9% Räntebärande skulder 67,6% 109,1% 106,2% 111,1% 0,0% 36,7% 9,7% 17,7% 0,1% 0,1% 0,3% 0,0% Räntefri finansiering 379,5% 27,8% 14,2% 58,8% 22,6% 32,3% 25,5% 31,8% 19,2% 24,5% 20,7% 22,6% Eget kapital & skulder 607,0% 253,7% 214,4% 172,0% 84,5% 77,9% 63,7% 59,6% 40,4% 37,5% 31,6% 84,5%

Kassaflödesanalyser (i % av intäkter) Apoteks- Green Michael Apoteks- HSB NetEtt Serafim Dovana gruppen Landsc. Permasc. Talent Circle K Fire Safety Berglund gruppen Kassaflöde från rörelsen 14,5% 12,1% 23,3% 11,2% 2,5% 0,3% 3,5% 15,6% 5,9% 9,3% -8,5% 2,5% Investeringar -17,1% -30,4% 63,8% -10,1% 0,0% -22,2% -7,6% -10,1% -1,9% -0,7% -1,0% 0,0% Kassaflöde efter investeringar -2,6% -18,3% 87,2% 1,2% 2,4% -21,9% -4,1% 5,5% 4,0% 8,7% -9,5% 2,4% Finansiella transaktioner Förändring i skulder 20,0% -227,9% -57,7% 0,6% 0,0% 12,6% 3,5% -7,0% 0,0% 1,5% 0,6% 0,0% Transaktioner med ägarna 3,0% 238,4% -9,4% -1,7% 0,0% 14,6% 0,0% 2,0% -4,0% -7,3% 0,0% 0,0% Nettokassaflöde (förändring i likvida medel) 20,4% -7,8% 20,0% 0,1% 2,4% 5,3% -0,5% 0,5% -0,1% 2,9% -8,9% 2,4% STORLEK Antal anställda 44 35 7 751 64 599 109 53 1 707 48 20 64 Intäkter 132 143 107 755 249 1 176 219 79 23 247 59 53 249 TILLVÄXTTAKT Antal anställda -22,8% 0,0% 0,0% 11,3% 20,8% 1,7% -10,7% 23,3% 0,8% 9,1% -4,8% 20,8% Intäkter 5,4% -8,4% 54,5% 12,7% -2,0% 48,7% 10,1% 13,5% 12,1% 9,3% 9,0% -2,0%

Utgifter för utveckling i Donava Holding Donava Holding, årsredovisning 2018, s. 17 och 39

Vilka slutsatser drar ni av diskussionen?

Rörelserisk och finansiella buffertar

Två finansiella buffertar Kassaflöde Balans Resultat Eget kapital Kassaflöde Pengar Resultat

Likviditet i NetEtt Sverige NetEtt Sverige, årsredovisning 2018, s. 3

Finansiella buffertar i Stena Dagens Industri, 25 november 2017, s. 8

Soliditet i era företag

Finansiell styrka i HSB Södertörn Leverantörerna kontrolleras: HSB Södertörn, årsredovisning 2017, s.13 och 28

För- och nackdelar med hög soliditet

Vad innebär 10% högre intäkter för vinsten? Intäkter Rörliga kostnader Täckningsbidrag Fasta kostnader Vinst Delta 4 800-2 700 2 100-1 350 750 Gamma 4 800-1 350 3 450-2 700 750 A. Påverkar Delta och Gamma lika mycket B. Påverkar Delta mer än Gamma C. Påverkar Gamma mer än Delta

Soliditet Rörelserisk och soliditet Hög Låg Låg Hög Rörelserisk

Rörelserisk och behov av eget kapital Företag A Företag B Företag C Intäkter Kostnader Resultat Behov av eget kapital Stort Litet Litet

Guldklubban 2016

Anders Ullberg i DI 2 december 2016 Dagens Industri, 2 december 2016

Åtgärder för att öka soliditeten

Vilka slutsatser drar ni av diskussionen?

Rekommendation i korthet

Tillväxtplaner och krav på lönsamhet

Era tillväxtplaner 1. Hur mycket vill din verksamhet växa till 2024? 2. Vad betyder det för balansräkningen fram till och med år 2024? 3. Vad ställer det för krav på verksamheten?

Varför är det viktigt att vara lönsam? Di, 24 juni 2015, s.21, intervju med Volvos ordförande C-H Svanberg

Högst marginal? A. B. C. Intäkter Rörelseresultat (EBIT) Tillgångar 1 000 100 1 000 800 160 2 000 1 500 60 500

Högst avkastning? A. B. C. Intäkter Rörelseresultat (EBIT) Tillgångar 1 000 100 1 000 800 160 2 000 1 500 60 500

Permascand 2014-2017 Permascand, årsredovisning 2017, s. 2

Hur förbättra resultatet?

Hur sätter ni priset? Du och två kompisar ska åka och se Villa spela bandy. Marie- Louise undrar om du har en ledig plats i bilen. Vad tycker du att hon ska betala? a) Ingenting, jag har ju ändå en ledig plats b) ¼ av bensinkostnaden, dvs 210 kr (1/4 x 15 kr/l x 0,8 l/mil x 70 mil) c) ¼ av milkostnaden, dvs 550 kr (1/4 30kr 70 mil) d) 1 500 kr (motsvarar en tågbiljett)

Vilket är ditt potentiella resultat? Kundvärde Icke värdeskapande aktiviteter Olönsamma kunder Olönsamma produkter Pris Kostnader Nuvarande resultat Potentiellt resultat Värdeskapande aktiviteter

Vilken är din potentiella kapitalbindningen? Intäkter Öka beläggningen Undvik driftsstopp Anläggningstillgångar Ha rätt tillgångar Ta bort flaskhalsar Prognos och kommunikation Fakturering Rörelsekapital Inköpsrutin Produktion Sälj

Hur kan ni förbättra er lönsamhet?

Hur förbättra kassaflödet?

Kredittid till kunder Efter hur många dagar betalar kunderna? A. 85 dagar B. 66 dagar C. 30 dagar Permascand, årsredovisning 2017, s. 3 och 5

Förbättra kassaflödet Hur mycket förbättras om kunderna betalar 10 dagar snabbare? A. 2 572 tkr B. 5 992 tkr C. 21 870 tkr Permascand, årsredovisning 2017, s. 3 och 5

Cash Conversion Cycle - CCC Kapitalbindning per dag dagar Kapitalbindning per dag Totalt antal dagar Råvaror Färdigvarulager Kundfordringar Leverantörsskulder Produkter i arbete Förskott CCC Tid dagar dagar Inköp Produktion Sälj Sälj

Hur kan ditt företag förbättra kassaflödet?

Vilka KPIer ska jag ha?

Var vill ni vara om fem år?

Använd få KPI:er

Prioritering i ett cykliskt företag Räntabilitet Nollresultat Kassaflöde Tid Resultat