Juni Svenska styrelsers ersättningar och arbetssätt

Juni 2019 Svenska styrelsers ersättningar och arbetssätt

2 Styrelseundersökning 2019

3 Styrelseundersökning 2019 Inledning Detta är en rapport från PwC Sverige som presenterar resultatet av vår undersökning av svenska styrelsers sammansättning och styrelseledamöters arvode vilken baseras på publik information hämtad från bolagens årsredovisningar och kallelser till bolagsstämma. I årets rapport inkluderar vi samtliga bolag som fanns listade på Stockholmsbörsens s.k. Small-, Mid- och Large Cap-listor per den 2 januari 2017. Totalt ingår 298 bolag. Ni hittar en förteckning över dessa bolag i slutet av rapporten. Vi hoppas rapporten kan vara till nytta i samband med arvodesdiskussioner för styrelseledamöter. Har ni några frågor kring eller kommentarer till innehållet i denna rapport är ni välkomna att kontakta oss. Med vänliga hälsningar Anna Gustring Boman Director INNEHÅLL Sammanfattning...4 Small Cap...6 Mid Cap...21 Large Cap...36 Hur formerar sig styrelserna?...51 Definitioner...52

4 Styrelseundersökning 2019 Sammanfattning I årets rapport avseende styrelsers ersättningar och arbetssätt presenteras information bolag listade på Small, Mid och Large Cap. I årets undersökning har vi identifierat ett antal intressanta områden som vi gärna utvecklar närmare. Dessa områden avser dels styrelsers sammansättning avseende jämställdhet, mångfald och dels styrelsers ersättning samt revisorers ersättning, som följer: Andelen kvinnliga styrelseledamöter är högst i bolagsstyrelser på Large Cap Den lista som presenterar högst andel kvinnliga ledamöter i samband med årsstämmorna 2018 är återigen Large Cap med 39 procent kvinnliga ledamöter och är därmed snart i linje med regeringens mål om 40 procent kvinnliga styrelseledamöter. Vi noterar dock att innan årsstämmorna 2018 var andelen kvinnliga ledamöter på Large Cap ännu högre. Då vi har följt Mid Cap bolagen under ett antal år samt Small Cap och Large Cap i ett par år, kan vi se en utveckling till att allt fler kvinnor blir valda som styrelseledamöter i styrelserna. Andelen kvinnliga styrelseledamöter i bolagsstyrelserna på Mid Cap har ökat från 24 procent 2012 till 34 procent vid vår senaste mätning, en ökning med tio procentenheter eller ca 42 procent. Skulle samma trend hålla i sig skulle andelen kvinnliga styrelseledamöter i svenska bolagsstyrelser på Mid Cap passera 40 procent 2019. Vi noterar dock att trenden ser ut att ha avstannat något under året. Andelen kvinnliga ledamöter ligger fortsatt under 40 procentsmålet. Det återstår att se huruvida det är ett ihållande avstannande eller om listornas styrelser blir mer jämställda under nästkommande år. Vi noterar att bolagsstyrelser generellt har haft fler styrelsemöten under 2017 än tidigare i år. Föregående år var det vanligare att ha fem till nio styrelsemöten om året, i år är det vanligare att ha tio till 14 styrelsemöten. De genomsnittliga arvodena har ökat något mellan 2017 och 2018 Generellt har inte totala styrelsearvoden ökat nämnvärt på någon av listorna. Det vi dock kan se är att revisorns arvode ökar i större takt än arvoden för ordförande, ledamöter och totalt för styrelsen. Likt föregående år ökar genomsnittligt arvode till styrelsens ordförande och ledamöter i bolagsstyrelser på Small Cap inte nämnvärt vid jämförelse med vad som presenterades i samband med årsstämmorna och samma bolags årsredovisningar från 2017. Något som kan är något anmärkningsvärt är att VD:s fasta lön på Large Cap har sjunkit med runt cirka 750 000 kr. Uppgifterna i undersökningen är publika och återfinns i årsstämmoprotokoll och årsredovisningar. I årets underlag ingår 298 svenska bolag listade på börsens Small, Mid och Large Cap lista per 2 januari 2017. Genomsnittsåldern för en styrelseledamot är mellan 56 och 57 år. Spridningen mellan den äldsta och den yngsta styrelseledamoten är i genomsnitt mellan 22 och 23 år. Vi noterar att knappt 15 procent av de personer som innehar styrelseuppdrag på någon av listorna lista har fler än ett styrelseuppdrag. Vi noterar vidare att det finns flera personer som har fyra, fem eller sex uppdrag och att dessa uppdrag är för bolag i olika branscher och på olika listor. Beroende på vilken lista vi studerar har mellan 15 och 20 procent av ledamöterna suttit i samma bolagsstyrelse i mer än tio år.

5 Styrelseundersökning 2019 Metod Detta är en undersökning av styrelsens sammanställning, arvode och arbete gällande Stockholmsbörsens Small, Mid och Large Cap bolag. För 2017 ingår 298 bolag i undersökningen fördelat enligt följande: Small Cap 93 bolag Mid Cap 121 bolag Large Cap 84 bolag Bolagen namnges i slutet av rapporten. Vi har valt att endast inkludera bolag med skattemässig hemvist i Sverige. Undersökningen har genomförts genom att samla in data och information från bolagens årsredovisningar för 2017 samt från årsstämmoprotokollen från årsstämmorna 2018. Undersökningen omfattar således endast publik information. För bolag med brutna räkenskapsår har vi beaktat information avseende det räkenskapsår som avslutades under 2017. Som styrelseledamot avses endast sådan ledamot som valts av företagets stämma. Arbetstagarnas representanter i styrelsen och eventuella suppleanter har inte inkluderats i undersökningen. Vi har använt Global Industry Classification Standard (GICS) vid klassificering av bolagen. I de fall bolaget redovisar arvoden i annan valuta än SEK har detta belopp omräknats till SEK med ledning av europeiska centralbankens (ECB) valutakurs per 30 december 2017. Rapporten och våra kommentarer har baserats på PwC:s uppfattning om tolkningen av det insamlade materialet.

6 Styrelseundersökning 2019 1. Small Cap Bolagens profil De bolag som inkluderas i undersökningen är listade på NASDAQ Stockholms s.k. Small Cap lista per den 1 januari 2017. Det är flest antal bolag inom branscherna (21 stycken) följt av (18 stycken) och (15 stycken). Det finns även många listade bolag inom branscherna Handel & varor och. Tillsammans utgör bolagen i dessa fem branscher 87 procent av bolagen som är listade på Small Cap. Nytt från föregående år är att det finns ett fastighetsbolag noterat på Small Cap. Bolagen i undersökningen fördelar sig på följande branscher, se figur. Bransch antal företag Energi & Miljö Material Antal observationer: 94 2% 1% 2% 17% 21% 3% 1% 3% 12% 21% 16%

7 Styrelseundersökning 2019 Omsättning och antal anställda Bolagens omsättning under 2017 varierar mellan noll MSEK och 9 517 MSEK. Den genomsnittliga omsättningen är 707 MSEK och medianbolagets omsättning är 804 MSEK. Jämfört med föregående år är genomsnittsomsättningen cirka 100 MSEK lägre i år medan medianomsättning är cirka 100 MSEK högre. är den bransch som har bolaget med högst omsättning och är också branschen med störst spridning avseende omsättning. Material är den bransch som har högst genomsnittlig omsättning (1 601 MSEK). Branscherna och placerar sig som nummer två och tre avseende högst genomsnittlig omsättning. var branschen med högst omsättning förra året men är nu alltså inte längre topp 3. Omsättning (MSEK) Energi & Miljö Material 461 1066 43 0 204 204 204 23 59 4 105 66 61 227 121 121 121 130 1038 994 1046 804 2222 1601 1959 1244 968 1025 910 1287 3258 4348 9517 0 2000 4000 6000 8000 10000 Genomsnitt av omsättning Max av omsättning Min av omsättning Antal observationer: 94

8 Styrelseundersökning 2019 Antalet anställda i bolagen varierar mellan en och 2 354 personer. I genomsnitt hade bolag listade på Small Cap 355 anställda under 2017. Det är ca 20 anställda färre i genomsnitt jämfört med föregående år. Bolaget med flest antal anställda är inom branschen med 2 354 anställda. Antal anställda Energi & Miljö Material 21 33 4 19 19 19 4 5 1 5 21 35 35 35 35 6 102 128 290 378 261 301 221 413 544 Antal observationer: 94 667 758 576 689 912 1028 1459 2354 0 500 1000 1500 2000 2500 Genomsnitt Antal anställda Max Antal anställda Min Antal anställda

9 Styrelseundersökning 2019 Styrelsens sammansättning En styrelse bör ha en storlek och sammansättning som säkerställer dess förmåga att förvalta bolagets angelägenheter med integritet och effektivitet. Vidare ska styrelsen ha en sammansättning som med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt präglas av mångsidighet och bredd med avseende på styrelseledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund. Avseende denna del av rapporten noterar vi att den publika informationen som ett antal av bolagen presenterar inte stämmer överens. Avvikelsen är framförallt hänförlig till antalet styrelseledamöter vilket kan förklaras av nyval av styrelseledamöter under året. Antal styrelseledamöter Det totala antalet styrelseledamöter uppgår till 527 individer. Varje styrelse har i genomsnitt 5,6 styrelseledamöter. Antalet styrelseledamöter har ökat från 506 individer föregående år och i genomsnitt med 0.2 styrelseledamöter. Likt föregående år kan vi konstatera att det inte finns något direkt samband mellan omsättning och antal styrelseledamöter, inte heller vad gäller antal anställda och antal styrelseledamöter. Däremot kan vi se en svag trend att antalet styrelseledamöter är fler i bolag med högre omsättning och/eller med fler anställda. I underlaget avseende styrelsers sammansättning har vi utgått från externa styrelseledamöter, således är VD exkluderad i de fall VD ingår i styrelsen. Genomsnittligt antal styrelseledamöter Energi & Miljö 5 6 4 6 6 6 6 Material 6 6 7 6 Antal observationer: 94 0 1 2 3 4 5 6 7 8

10 Styrelseundersökning 2019 Styrelsens könsfördelning Vår undersökning visar att fördelningen mellan män och kvinnor utgjordes av 75 procent män och 25 procent kvinnor. I vårt material är det endast en kvinna totalt som innehar ordförandeposten. Således har ingen förändring i könsfördelning skett mellan åren. Tidigare har vi sett en trend om att andelen kvinnor blir större och större. Den procentuella fördelningen mellan kvinnor och män varierar något mellan branscherna. Högst andel kvinnliga styrelseledamöter återfinns inom branscherna samt med 32 respektive 30 procent kvinnliga styrelseledamöter. Den bransch med högst andel män är Material med över 90 procent manliga styrelseledamöter, givet att vi bortser från där det endast finns ett referensbolag. Vi noterar att detta överensstämmer väldigt mycket med hur det såg ut föregående år. Efter 2017 års årsstämmor har andelen kvinnliga styrelseledamöter ökat till 28 procent. Könsfördelning 75% 25% Andelen kvinnliga respektive manliga styrelseledamöter per bransch Energi & Miljö 21% 79% % 100% 23% 77% 32% 68% 79% 21% 79% 24% Material 9% 26% 91% 76% 74% 17% 83% 23% 77% 30% 70% 0 20 40 60 80 100 Antal observationer: 527 Kvinnor Män Antal observationer: 527

11 Styrelseundersökning 2019 VD i styrelsen I ca. 13 procent av de undersökta bolagen ingår VD i styrelsen. Det är 11 procent lägre än föregående år och nästan en halvering. Sammansättning med hänsyn till ålder och erfarenhet I underlaget avseende styrelsers sammansättning med hänsyn till ålder och erfarenhet har vi utgått från externa styrelseledamöter, således är VD och vvd exkluderade för det fall de ingår i styrelsen. Därmed utgör underlaget avseende denna del 509 styrelseledamöter. VD i styrelsen JA 13% NEJ 87% Genomsnittsålder i styrelser 6% Genomsnittsåldern för styrelseledamöterna är 56,5 år och majoriteten av styrelseledamöterna är födda på 1960-talet. 70 procent av bolagens styrelser har en genomsnittsålder som är mellan 50 och 59 års ålder. Styrelser med en genomsnittsålder mellan 40 och 49 år utgör sex procent och styrelser med en genomsnittsålder mellan 60 och 69 år utgör 24 procent. Vi noterar att en långsam föryngring sker. Genomsnittsåldern är 0.5 år lägre än föregående år. Däremot är det tydligt att de flesta ledamöterna i år är födda på 60-talet jämfört med att de flesta ledamöterna var födda på 50-talet förra året. Vid analys av spridningen avseende ålder i styrelserna är den i genomsnitt 22 år, dvs. det skiljer i genomsnitt 22 år mellan den äldsta och den yngsta styrelseledamoten. Vi noterar att det inte alls är någon skillnad i åldersspridning gentemot föregående år. 24% 70% 40-49 50-59 över 60 Antal observationer: 509 Födelseår för styrelseledamöter (antal personer) 1930-39 4 1940-49 48 1950-59 160 1960-69 187 1970-79 93 1980-89 14 >1990 3 Antal observationer: 509

12 Styrelseundersökning 2019 Antal år i styrelsen Undersökningen visar att 87 procent eller 375 av styrelseledamöterna i bolagen på Small Cap har suttit i nuvarande styrelse i upp till 10 år. Utav dessa har 304 styrelseledamöter suttit i samma styrelse upp till fem år och 78 styrelseledamöter valdes in under 2017. 7 procent eller 31 av styrelseledamöterna har suttit i samma styrelse i mellan 11 och 15 år medan 6 procent eller 25 ledamöter har suttit i samma styrelse i mer än 15 år. Antal år i styrelsen 7% 6% 16% 0-5 6-10 11-15 +15 71% Antal observationer: 431 exkl. VD och vvd Åldersspridning i styrelser 90 80 70 60 50 40 30 20 Min ålder Genomsnitt ålder Max ålder Antal observationer: 509

13 Styrelseundersökning 2019 Antal styrelsemöten (per år) Genomsnittligt antal styrelsemöten per bransch 45 Energi & Miljö 11 29 8 9 4 1 5-9 10-14 15-19 20-24 >30 9 9 Övriga styrelseuppdrag 5 procent eller 23 av styrelseledamöterna förekommer i fler än en styrelse på Small Cap. Det finns styrelseledamöter som har upp till tre styrelseuppdrag på Small Cap. Styrelsens arbete Styrelsens arbetsformer fastställs av styrelsen. Detta kan gälla antal styrelsemöten per år och om styrelsen ska inrätta utskott. Material 13 9 12 7 Med styrelsemöten avses ordinarie styrelsemöten och konstituerande styrelsemöten. Styrelsemöten I genomsnitt har bolagen haft elva styrelsemöten under året 2017. Det är precis samma genomsnitt som vi rapporterade föregående år. 45 av bolagen har tio till 14 styrelsemöten per år. Förra året hade den största andelen bolag mellan fem till nio styrelsemöten. Kanske är det så att allt fler bolag har fler styrelsemöten. 18 14 12 0 5 10 15 20 Vi har inte funnit något samband mellan antal styrelsemöten i förhållande till bolagets omsättning eller antal anställda.

14 Styrelseundersökning 2019 Styrelsens arvode Generellt har vi inte funnit något direkt samband mellan arvodets storlek och bolagets omsättning eller antal anställda. Arvodet påverkas inte heller av den enskilde ledamotens ålder eller hur länge styrelseledamoten suttit i styrelsen. Det här är precis i enlighet med vad vi rapporterade föregående år. Ordförande Eftersom styrelsens ordförande har ett särskilt ansvar för styrelsens arbete är ordförandens arvode generellt sett högre än övriga styrelseledamöters arvode. Genomsnittligt arvode till styrelsens ordförande uppgick till 350 067 kr 2017. Medianarvodet till styrelsens ordförande uppgick till 320 000 kr. Det genomsnittliga arvodet har sjunkit lite jämfört med föregående år, samtidigt har medianarvodet stigit. Båda förändringarna är dock marginella i sammanhanget, mellan 3 000 kr (genomsnitt) till 10 000 kr (median). Styrelsens ordförande 2017 (SEK) 10 % 25 % Median 75 % 90 % Genomsnitt 173 000 250 000 320 000 400 000 533 000 350 067 Antal observationer: 85 (åtta bolag saknar uppgifter, troligtvis är VD arbetande styrelseordförande) Styrelsens ordförande var högst betald i följande bolag under 2017 Namn Arvode Eniro 1 100 000 Anoto Group 900 000 Tradedoubler 763 000 Studsvik 650 000 Arise 625 000 Semcon 600 000 Prevas 600 000 Actic Group 550 000 Precise Biometrics 545 000 ProAct IT Group 525 000 Styrelsens ordförande enligt årsstämman 2018 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 180 000 250 000 350 000 450 000 549 000 358 540 Antal observationer: 89 Precis som föregående år är de branscher som medger högst arvode till styrelseordförande är följd av. Genomsnittligt arvode styrelseordförande per bransch (SEK) Energi & Miljö 375 000 100 000 152 917 264 205 325 250 265 000 429 875 Material 353 400 325 000 400 000 392 160 0 100000 200000 300000 400000 500000

15 Styrelseundersökning 2019 Styrelsens ordinarie styrelseledamöter var högst betalda i följande bolag under 2017 Namn Arvode Eniro 420 000 Anoto Group 300 000 Semcon 280 000 Rottneros 275 000 Actic Group 250 000 Arise 250 000 Concordia Maritime 225 000 Studsvik 225 000 Beijer Electronics Group 225 000 Pricer 220 000 Vice ordförande Vi har noterat att tolv av bolagen även har en vice ordförande. Det genomsnittliga arvodet till en vice ordförande är 195 833 kr, vilket är något högre än föregående år. Då underlaget är alltför begränsat har vi valt att inte analysera detta närmare. Vi kan konstatera att vice ordförande är vanligare i branscherna och. Ledamot Det genomsnittliga arvodet till en ordinarie styrelseledamot uppgick till 160 672 kr under 2017. Medianarvodet till en styrelseledamot uppgick till 154 000 kr för samma period. Även för ledamoter på Small Cap är arvodet jämfört med föregående år knappt förändrat, genomsnittarvodet har sjunkit med cirka 1 000 kr medan medianarvodet har ökat med cirka 4 000 kr. Ledamot i styrelse 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 100 000 123 750 154 000 200 000 220 000 160 672 Antal observationer: 93 Genomsnittligt arvode ordinarie ledamot per bransch (SEK) Energi & Miljö 166 667 100 000 123 333 151 545 148 250 135 667 177 813 Material 182 300 175 000 185 000 172 010 0 50000 100000 150000 200000 De branscher som medger högst arvode till ordinarie styrelseledamöter är följt av Material. som förra året hade näst högst arvoden har i år näst lägst arvoden.

16 Styrelseundersökning 2019 Arbete i utskott Vår undersökning visar att 39 av bolagen presenterar särskild ersättning till revisionsutskottets ordförande och 23 av bolagen presenterar särskild ersättning till ersättningsutskottets ordförande. Förra året var det endast 29 respektive 17 bolag som gjorde det. Revisionsutskottet Inrättas ett revisionsutskott ska detta bestå av minst tre ledamöter. Majoriteten av dessa ska vara oberoende i förhållande till bolaget dess bolagsledning och dessutom ska minst en av dessa vara oberoende i förhållande till bolagets större ägare. Arvode till revisionsutskottets ordförande Medianarvodet till revisionsutskottets ordförande under 2017 var 50 000 kr och det genomsnittliga arvodet var 63 074 kr. Det innebär att det är något lägre arvoden i år jämfört med föregående år. Revisionsutskottets ordförande 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 27 000 32 500 50 000 80 000 104 000 63 074 Antal observationer: 39 Arvode till revisionsutskottets ledamöter Medianarvodet till revisionsutskottets ledamöter under 2017 var 30 000 kr och det genomsnittliga arvodet var 37 237 kr. Dessa arvoden är i stort sett oförändrade. Medianarvodet är detsamma medan genomsnittsarvodet har sjunkit med drygt 100 kr. Ledamot i revisionsutskottet 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 15 000 25 000 30 000 50 000 63 000 37 237 Antal observationer: 38 Ersättningsutskottet Enligt koden ska bolagen ha formaliserade och bekantgjorda processer för beslut om ersättning till ledande befattningshavare. Mot bakgrund av detta ska styrelsen inrätta ett ersättningsutskott. Koden ger dock styrelserna möjlighet att låta hela styrelsen fullgöra även ersättningsutskottets uppgifter. Arvode till ersättningsutskottets ordförande Det genomsnittliga arvodet till ordförande i ersättningsutskottet var 41 648 kr och median arvodet 30 000 kr under 2017. Arvodet har således sjunkit något sedan föregående år. Ersättningsutskottet ordförande 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 20 000 25 000 30 000 50 000 70 000 41 648 Antal observationer: 23

17 Styrelseundersökning 2019 Arvode till ersättningsutskottets ledamöter Medianarvodet till en ledamot i ersättningsutskottet var 30 000 kr och det genomsnittliga arvodet var 41 648 kr under 2017. Även här har arvodet sjunkit i jämförelse med föregående år. Ledamot i ersättningsutskottet 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 15 000 15 500 20 000 25 000 30 000 23 739 Antal observationer: 27 Övriga utskott Inom Small Cap finns det inga bolag som inrättat ytterligare utskott utöver revisionsutskott och ersättningsutskott. Styrelsens totala arvode Styrelsens totala arvode kan mätas antingen genom att beräkna det totala arvodet för styrelsearbetet exklusive arvode för arbete i utskott. Vi har här valt att presentera det totala arvodet för styrelsens medlemmar, dvs. arvode avseende såväl det traditionella styrelsearbetet som arbetet utfört i olika utskott. Det totala genomsnittliga arvodet uppgick till 1 117 069 kr 2017. Medianen för styrelsens totala arvode uppgick till 1 107 500 kr. Dessa arvoden har ökat både i genomsnitt samt som median. Styrelsens totala arvode 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 479 500 762 813 1 107 500 1 391 250 1 730 500 1 117 069 Antal observationer: 90 Följande tio bolag gav högst arvode till styrelsen under 2017 Namn Arvode Actic Group 2 740 000 Eniro 2 390 000 Studsvik 2 300 000 Anoto Group 2 100 000 Concordia Maritime 2 085 000 Tradedoubler 2 066 000 Styrelsens totala arvode i relation till VD:s fasta lön VD:s fasta lön uppgick till 2 397 713 kr i genomsnitt 2017 och medianlönen uppgick till 2 246 000 kr. Jämfört med föregående år har genomsnittet ökat med cirka 120 000 kr och medianen med nästan 150 000 kr. Rottneros 1 750 000 Enea 1 750 000 Precise Biometrics 1 735 000 MQ Holding 1 730 000 VD:s fasta lön 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 1 222 000 1 655 750 2 246 000 2 886 500 3 655 500 2 397 713 Antal observationer: 94

18 Styrelseundersökning 2019 I följande tio bolag utgick högst fast lön till VD under 2017 Namn Arvode Bactiguard Holding 12 362 000 Bonesupport 4 499 000 BTS Group 4 451 000 I genomsnitt uppgick styrelsens totala arvode till 45 procent av VD:s fasta lön. 16 procent, vilket motsvarar 15 av bolagen, arvoderar styrelsen med mer än 75 procent av VD:s fasta lön. 44 procent, vilket motsvarar 41 av bolagen, arvoderar styrelsen med mer än 50 procent av VD:s fasta lön. Samtliga av ovan presenterade procentsatser har sjunkit jämfört med föregående års rapport. Den bransch som arvoderade styrelsen högst i relation till VD:s lön är följt av Energi & Miljö. Notera att branschen endast har ett bolag. Rnb 4 135 000 Beijer Electronics Group 3 956 000 ProAct IT Group 3 900 000 Studsvik 3 829 000 Styrelsens totala arvode som en del av VD:s fasta lön per bransch Concordia Maritime 3 771 000 Karolinska Development 3 678 000 Energi & Miljö 62% Xano 3 666 000 0% Bactiguard är en uppstickare, bolaget VD har markant högre ersättning än övriga bolag på Small Cap. Gällande övriga bolag ligger VD:s fasta lön närmre varandra. 45% 43% 37% 46% 48% 72% Material 44% 65% 59% 47% 0 10 20 30 40 50 60 70 80

19 Styrelseundersökning 2019 Styrelsens totala arvode i relation till revisorns basarvode Revisorns basarvode uppgick till 1 211 574 kr i genomsnitt 2017 och medianen för revisorns basarvode uppgick till 908 500 kr. Jämfört med föregående år har både genomsnittet och medianen stigit med drygt 100 000 kr. Bolaget inom branschen hade inga data att presentera. Revisorns basarvode 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 407 800 564 500 908 500 1 491 250 2 191 200 1 211 574 Antal observationer: 94 I genomsnitt uppgick styrelsens totala arvode till 88 procent av revisorns basarvode jämfört med 100 procent föregående år. Således kan vi fastställa att revisorns arvode har ökat med än styrelsens i genomsnitt. Den bransch som arvoderade styrelsen högst i relation till revisorns ersättning är följt av, precis som föregående år. Vi noterar återigen att inom branschen finns endast ett bolag.

20 Styrelseundersökning 2019 En sammanställning av arvoden på Small Cap 2017 10 % 25 % Median 75 % 90 % Genomsnitt Omsättning MSEK 27 315 400 141 516 000 604 740 500 1 055 465 500 1 757 780 000 820 890 011 Antal anställda 18 49 206 529 805 355 Styrelsens ordförande 173 000 250 000 320 000 400 000 533 000 350 067 Ledamot 100 000 123 750 154 000 200 000 220 000 160 672 Ordförande revisionsutskott Ledamot revisionsutskott Ordförande ersättningsutskott Ledamot ersättningsutskott Styrelsens totala arvode 27 000 32 500 50 000 80 000 104 000 63 074 15 000 25 000 30 000 50 000 63 000 37 237 15 000 15 500 20 000 25 000 30 000 23 739 20 000 25 000 30 000 50 000 70 000 41 648 479 500 762 813 1 107 500 1 391 250 1 730 500 1 117 069 VD:s fasta lön 1 222 000 1 655 750 2 246 000 2 886 500 3 655 500 2 397 713 Revisorns ersättning 407 800 564 500 908 500 1 491 250 2 191 200 1 211 574 Enligt årsstämma 2017 Styrelsens ordförande 180 000 250 000 350 000 450 000 549 000 358 540 Ledamot 105 000 130 000 175 000 200 000 225 000 175 383

21 Styrelseundersökning 2019 2. Mid Cap Bolagens profil De bolag som inkluderats i undersökningen är listade på NASDAQ Stockholms s.k. Mid Cap-lista per den 2 januari 2017. För 2017 ingår totalt 121 bolag. Totalt avnoterades 4 bolag från listan medan 20 noterades under perioden 2 januari 2016 till 2 januari 2017. Det har således varit ett år med relativt hög omsättning på bolag på listan dock inte lika hög som de senaste åren. Bolagen i undersökningen fördelar sig på följande branscher, se figur. Det är flest antal bolag inom branscherna (31 stycken) följt av (25 stycken). Det finns även många listade bolag inom branscherna samt. Tillsammans utgör bolagen i dessa branscher drygt 70 procent av bolagen som är listade på Mid Cap. Bransch antal företag Antal observationer: 121 10% 1% 7% 7% 26% 12% 7% 11% 21%

22 Styrelseundersökning 2019 Omsättning och antal anställda Vi noterar att det finns ett par bolag som redovisar omsättning i annan valuta än SEK eller redovisar otydlig eller ingen information avseende omsättning och antal anställda. Dessa bolag har exkluderats i denna del av rapporten. Bolagens omsättning under 2017 varierar mellan noll MSEK och 42 654 MSEK. Den genomsnittliga omsättningen är 3 750 MSEK och medianbolagets omsättning är 2 366 MSEK. Likt föregående år är branschen med högst omsättning (42 654 MSEK) och är även branschen med högst spridning avseende omsättning. Branscherna Handel & varor och placerar sig som nummer två och tre avseende högst genomsnittlig omsättning. Omsättning (MSEK) 1395 24 3096 1351 176 2477 2016 6847 27509 0 2053 15425 38 1144 345 3135 119 119 119 4582 11435 593 4249 1025 14583 1788 7631 42654 0 6000 12000 18000 24000 30000 Genomsnitt av omsättning Max av omsättning Min av omsättning Antal observationer: 121 22 Styrelseundersökning 2018

23 Styrelseundersökning 2019 Antalet anställda i bolagen varierar mellan noll och 13 314 personer. I genomsnitt har bolag listade på Mid Cap 1 841 anställda under 2017. Bolaget med flest antal anställda återfinns i branschen. Antal anställda 104 377 0 377 19 1443 5 1 190 1906 4090 6 128 1892 13314 11 2494 8781 374 779 66 0 0 0 219 1561 4738 1317 4169 10564 0 3000 6000 9000 12000 15000 Genomsnitt Antal anställda Max Antal anställda Min Antal anställda Antal observationer: 121

24 Styrelseundersökning 2019 Styrelsers sammansättning Enligt Svensk kod för bolagsstyrning ska styrelsen ha en storlek och sammansättning som säkerställer dess förmåga att förvalta bolagets angelägenheter med integritet och effektivitet. Vidare ska styrelsen ha en sammansättning som med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt präglas av mångsidighet och bredd med avseende på styrelseledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund. Vidare eftersträvas jämn könsfördelning. Antal styrelseledamöter Det totala antalet styrelseledamöter har återigen ökat. Föregående år noterade vi 674 styrelseledamöter i styrelserna på Mid Cap, i år noterar vi 787 styrelseledamöter. Varje styrelse har i genomsnitt 7 styrelseledamöter. Föregående år konstaterade vi att det inte fanns något direkt samband mellan omsättning och antal styrelseledamöter, inte heller gällande antal anställda och antal styrelseledamöter. I år kan vi däremot skönja en svag trend i att antalet styrelseledamöter är fler i bolag med högre omsättning eller fler anställda i år. För andra gången ser vi en bransch med ett genomsnittligt antal styrelseledamöter som överstiger sju stycken. Det är branschen som i genomsnitt har åtta styrelseledamöter. Genomsnittligt antal styrelseledamöter 6 6 7 6 6 6 8 7 7 0 1 2 3 4 5 6 7 8

25 Styrelseundersökning 2019 Styrelsens könsfördelning Vår undersökning visar att fördelningen mellan män och kvinnor utgjordes av 66 procent män och 34 procent kvinnor. Andelen kvinnor har därmed ökat med två procentenheter jämfört med föregående års rapport och är nu 267 till antalet. Antalet kvinnor som innehar ordförandeposten ökar också. Vid jämförelse med föregående år, har antalet ökat från sex till nio. Antalet kvinnliga ordförande fortsätter att öka. Enligt vårt material i år finns tolv kvinnor som ordförande samt en kvinna som vice ordförande. Efter 2018 års årsstämmor har andelen kvinnliga styrelseledamöter ökat till drygt 35 procent. Vårt material visar att ytterligare en kvinna är vald till styrelsens ordförande i samband med årsstämmorna under 2018. Sedan vår första mätning baserad på publik information från 2012 har andelen kvinnliga styrelseledamöter ökat från 24 procent till 35 procent. En ökning med elva procentenheter eller cirka 31 procent. Det innebär dock att antalet kvinnliga ledamöter procentuellt inte har ökat sedan föregående år. Könsfördelning Vår slutsats är därmed att andelen kvinnor i styrelser i bolag listade på Mid Cap har ökat över tid drygt två procentenheter i genomsnitt per år även om det inte har skett en ökning mellan 2016 till 2017. Den procentuella fördelningen mellan kvinnor och män varierar något mellan branscherna. Högst andel kvinnor återfinns inom branscherna, och Handel & varor med 44 respektive 39 procent kvinnliga styrelseledamöter. är även den bransch som har ökat mest, 10 procentenheter. Vi noterar samtidigt att är den enda bransch där andelen kvinnliga styrelseledamöter minskat från föregående år, där andelen kvinnliga styrelseledamöter minskar från 37 procent till 33 procent. Andelen kvinnliga respektive manliga styrelseledamöter per bransch 33% 37% 25% 39% 32% 26% 74% 39% 61% 0 20 40 60 80 100 Kvinnor Män Antal observationer: 787 67% 44% 56% 61% 31% 69% 68% 63% 75% 66% 34% Antal observationer: 787

26 Styrelseundersökning 2019 VD i styrelsen I 26 procent av bolagen ingår VD i styrelsen vilket är en ökning med en procent jämfört med föregående år då VD ingick i 25 procent av bolagen. Värt att notera är att VD ingick i 40 procent av bolagsstyrelserna under 2014. Sammansättning med hänsyn till ålder och erfarenhet I underlaget avseende styrelsers sammansättning med hänsyn till ålder och erfarenhet har vi utgått ifrån externa styrelseledamöter, således är VD exkludera för det fall VD ingår i styrelsen. Underlaget avseende denna del utgör 756 styrelseledamöter. Vi har valt att exkludera vice VD i underlaget för att skapa ett jämförbart underlag mellan listorna. Genomsnittsåldern för en styrelseledamot på Mid Cap är 57 år. 68 procent av styrelserna på Mid Cap har en genomsnittsålder som uppgår till mellan 50 och 59 år. Värt att notera är att det i årets underlag är fler bolag procentuellt sett som har en genomsnittsålder mellan 40 och 49 år och färre andel bolag som har en genomsnittsålder över 60 år jämfört med föregående år. Således ser vi en uppgång sett till föryngring i styrelserna på Mid Cap. Liksom föregående år har vi studerat åldersspridningen i bolagsstyrelserna på Mid Cap och noterar att medianspridningen uppdelat på branscher är 41 år där har högst spridning med 47 år och är den bransch med lägst spridning, 17 år. VD i styrelsen JA 26% NEJ 74% Genomsnittsålder i styrelser 28% 4% Under 2014 gick 60-talisterna om 50-talisterna och är fortsatt den åldersgrupp som är i majoritet 2016 och nu 2017, även om skillnaden är marginell vid jämförelse med 60-talisterna. Andelen 70-talister fortsätter att öka under 2017.om än marginellt och utgör 15 procent av det samlade underlaget jämfört med 14 procent föregående år. I enlighet med tidigare fortsätter andelen 40-talister att sjunka och utgör enbart 11 procent av den samlade populationen 2017 jämfört med 14 procent 2016. 68% 40-49 50-59 över 60 Antal observationer: 756 Födelseår för styrelseledamöter (antal personer) 1930-39 6 1940-49 82 1950-59 232 1960-69 300 1970-79 117 1980-89 19 Antal observationer: 756

27 Styrelseundersökning 2019 Antal år i styrelsen Undersökningen visar att 70 procent eller 528 av styrelseledamöterna har suttit i nuvarande styrelse i mellan 0 till 5 år. Av dessa är 14 procent eller 108 av ledamöterna nyvalda i styrelsen, vilket är en minskning mot föregående års 127 ledamöter. 16 procent eller 122 ledamöter har suttit i samma styrelse i 6-10 år, 8 procent eller 60 ledamöter har suttit i samma styrelse i 11-15 år och 6 procent eller 46 ledamöter har suttit i samma styrelse i mer än 15 år. De ledamöter som har suttit längst i samma styrelse har suttit i hela 44 år (tre ledamöter). Antal år i styrelsen 6% 8% 16% 70% 0-5 6-10 11-15 +15 Antal observationer: 756 Åldersspridning i styrelser 90 80 70 60 50 40 30 Min ålder Genomsnitt ålder Max ålder Antal observationer: 756

28 Styrelseundersökning 2019 Övriga styrelseuppdrag Av de 787 styrelseledamöterna är 672 styrelseledamöter unika. 13 procent eller 93 av de unika styrelseledamöterna förekommer i fler än en styrelse på Mid Cap. Det finns två styrelseledamöter som har fem uppdrag på Mid Cap. Styrelsens arbete Styrelsens arbetsformer fastställs av styrelsen. Detta kan gälla antal styrelsemöten per år och om styrelsen ska inrätta utskott. Genomsnittligt antal styrelsemöten per bransch 12 13 17 Med styrelsemöten avses ordinarie styrelsemöten och konstituerande styrelsemöten. Styrelsemöten I genomsnitt har bolagen haft 13 styrelsemöten under 2017 likt föregående år. 32 av bolagen har haft fem till nio styrelsemöten och 50 av bolagen har haft tio till 14 styrelsemöten, vilket är en ökning om 15 möten från föregående års 35 antal styrelsemöten. Samtliga branscher ligger på en stabil nivå jämfört med föregående år. 10 14 14 Vi har inte funnit något samband mellan antal styrelsemöten i förhållande till bolagets omsättning eller antal anställda. 14 15 Antal styrelsemöten (per år) 50 14 0 5 10 15 20 32 22 11 3 2 5-9 10-14 15-19 20-24 25-30 >30

29 Styrelseundersökning 2019 Styrelsens arvode Generellt har vi inte funnit något direkt samband mellan arvodets storlek och bolagets omsättning eller antal anställda. Arvodet påverkas inte heller av den enskilde ledamotens ålder eller hur länge styrelseledamoten suttit i styrelsen. Genomsnittligt arvode styrelseordförande per bransch (SEK) 367 857 Ordförande Eftersom styrelsens ordförande har ett särskilt ansvar för styrelsens arbete är ordförandens arvode generellt sett högre än övriga styrelseledamöters arvode. Genomsnittligt arvode till styrelsens ordförande uppgick till 539 989 kr 2017, en ökning med drygt sex procent från året innan. Medianarvodet till styrelsens ordförande uppgick till 480 000 kr. Vi noterar att branscherna och har beslutat om ett väsentligt lägre arvode 2017 jämfört med 2016. Samtidigt noterar vi att branschen beslutat om ett högre arvode 2017 jämfört med 2016 likt föregående år. Värt att notera är att Cherry noterades på Mid Cap under 2017 och placerar sig i topp över de bolag som arvoderar styrelseordföranden högst. TF Bank som låg på första plats föregående år hamnar där med på plats nummer två i år. Flera av de bolag som återfanns på listan föregående i förra årets rapport även finns med på listan i år. Styrelsens ordförande 2017 (SEK) 10 % 25 % Median 75 % 90 % Genomsnitt 280 000 400 000 480 000 600 000 726 000 539 989 Antal observationer: 121 (sex bolag saknar uppgifter, troligtvis är VD arbetande styrelseordförande) 913 333 502 077 463 900 574 460 445 714 595 000 756 050 545 583 0 200000 400000 600000 800000 1000000 Styrelsens ordförande enligt årsstämman 2018 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 180 000 250 000 350 000 450 000 549 000 358 540 Antal observationer: 89 Styrelsens ordförande var högst betalda i följande bolag under 2017 Namn Arvode Cherry 2 532 000 TF Bank 2 200 000 Eltel 1 709 800 Hoist Finance 1 350 000 Eastnine 1 200 000 Capio 1 100 000 Beijer Alma 950 000 Nobina 900 000 Haldex 831 000 Bure Equity 800 000

30 Styrelseundersökning 2019 Styrelsens ordinarie styrelseledamöter var högst betalda i följande bolag under 2017 Namn Arvode Eltel 483 600 Nobina 450 000 Hoist Finance 450 000 Vice ordförande Vi noterar att enbart 14 av 121 bolag har en vice ordförande. Det genomsnittliga arvodet till en vice ordförande på Mid Cap är 303 357 kr 2017, en minskning med drygt 7% från året innan. Då underlaget är alltför begränsat har vi valt att inte analysera detta närmare. Vi kan konstatera att vice ordförande är vanligare i bolag på Mid Cap i branschen. Ledamot Det genomsnittliga arvodet till en ordinarie styrelseledamot uppgick till 231 021 kr 2017 vilket är en ökning med drygt 2 procent från året innan. Medianarvodet till en ordinarie styrelseledamot uppgick till 250 000 kr. Capio 400 000 Eastnine 400 000 Radisson Hospitality 386 400 Elanders 335 000 Scandic Hotels Group 330 000 Haldex 330 000 Catella 330 000 Eltel är det bolaget som arvoderar ordinarie styrelseledamöter högst och fanns inte med på denna lista föregående år. Ledamot i Styrelse 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 150 000 177 500 250 000 275 000 321 000 231 021 Antal observationer: 121 Ordinarie ledamot enligt årsstämman 2018 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 150 000 200 000 240 000 300 000 327 800 241 354 Antal observationer: 121 Genomsnittligt arvode ordinarie ledamot per bransch (SEK) Energi & Miljö 166 667 100 000 123 333 151 545 148 250 135 667 177 813 Material 182 300 175 000 185 000 172 010 0 50000 100000 150000 200000

31 Styrelseundersökning 2019 De branscher som medger högst genomsnittligt arvode till ordinarie styrelseledamöter är följt av. Branscherna och har ökat sina arvoden mest jämfört med föregående år. Branscherna och har valt att minska arvodena till ordinarie ledamöterna mest i år. Arbete i utskott Vår undersökning visar 81 av bolagen presenterar särskild ersättning till revisionsutskottets ordförande och 64 av bolagen presenterar särskild ersättning till ersättningsutskottets ordförande. Revisionsutskottet Inrättas ett revisionsutskott ska detta bestå av minst tre ledamöter. Majoriteten av dessa ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen och minst en av dessa ska vara oberoende i förhållande till bolagets större ägare. Arvode till revisionsutskottets ordförande Medianarvodet till revisionsutskottets ordförande under 2017 var 80 000 kr och det genomsnittliga arvodet var 87 162 kr. Medianarvodet och det genomsnittliga arvodet har inte ändrats nämnvärt från 2016 trots att antalet observationer har ökat från föregående år. Revisionsutskottets ordförande 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 50 000 60 000 80 000 100 000 100 000 87 162 Antal observationer: 81

32 Styrelseundersökning 2019 Arvode till revisionsutskottets ledamöter Medianarvodet till revisionsutskottets ledamöter under 2017 var 48 750 kr och det genomsnittliga arvodet var 48 502 kr. Medianarvodet och det genomsnittliga arvodet har inte ändrats nämnvärt från 2016. Ledamot i revisionsutskottet 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 25 000 60 000 48 750 60 000 75 000 48 502 Antal observationer: 73 Ersättningsutskottet Enligt koden ska bolagen ha formaliserade och bekantgjorda processer för beslut om ersättning till ledande befattningshavare. Mot bakgrund av detta ska styrelsen inrätta ett ersättningsutskott. Koden ger dock styrelserna möjlighet att låta hela styrelsen fullgöra även ersättningsutskottets uppgifter. Arvode till ersättningsutskottets ordförande Det genomsnittliga arvodet till ordförande i ersättningsutskottet var 32 922 kr och median arvodet var 30 000 kr under 2017. Medianarvodet och det genomsnittliga arvodet har inte ändrats nämnvärt från 2016. Ersättningsutskottet ordförande 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 15 000 25 000 30 000 42 188 50 000 32 922 Antal observationer: 64 Arvode till ersättningsutskottets ledamöter Medianarvodet till en ledamot i ersättningsutskottet var 50 000 kr och det genomsnittliga arvodet var 52 828 kr under 2017. Medianarvodet har inte ändrats från 2016, däremot är det genomsnittliga arvodet något högre 2017 jämfört med 2016. Ledamot i ersättningsutskottet 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 27 000 40 000 50 000 60 000 75 000 52 828 Antal observationer: 65 Övriga utskott Inom Mid Cap finns det bolag som inrättat ytterligare utskott utöver revisionsutskott och ersättningsutskott. Underlaget för dessa utskott är emellertid begränsat varför vi har valt att inte analysera detta närmare.

33 Styrelseundersökning 2019 Styrelsens totala arvode Styrelsens totala arvode kan mätas antingen genom att beräkna det totala arvodet för styrelsearbetet exklusive arvode för arbete i utskott. Vi har här valt att presentera det totala arvodet för styrelsens medlemmar, d.v.s. arvode avseende såväl det traditionella styrelsearbetet som arbetet i olika utskott. Det totala genomsnittliga arvodet uppgick till 1 888 186 kr 2017. Medianen för styrelsens totala arvode uppgick till 1 715 000 kr. Styrelsens totala genomsnittliga arvode har ökat något vid jämförelse med föregående års rapport där det genomsnittliga arvodet uppgick till 1 839 778 kr. Medianarvodet har ökat något från 1 675 000 kr 2016 till 1 715 000 kr 2017. Styrelsens totala ersättning 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 920 000 1 300 000 1 715 000 2 318 400 3 071 000 1 888 186 Antal observationer: 121 I föregående års rapport placerade sig Scandic Hotels Group högst vad gäller styrelsens totala arvode, de arvoderade då styrelsen med 4,7 MSEK. I år placerar de sig först på en fjärde plats. I år är det Eltel som ligger på första plats. Styrelsens totala arvode i relation till VD:s fasta lön VD:s fasta lön uppgick till 3 539 638 kr i genomsnitt 2017 och medianlönen uppgick till 3 400 000 kr. VD:s genomsnittliga fasta lön har inte förändrats nämnvärt. Medianlönen har ökat från 3 041 000 kr 2016 till 3 400 000 kr 2017. De branscher som utmärker sig vad gäller styrelsens totala arvode som del av revisorns basarvode är och. Styrelsens totala arvode som en andel av VD:s fasta lön uppgår till 53 procent under 2017 likt föregående år. Följande tio bolag gav högst arvode till styrelsen under 2017 Namn Arvode Eltel 5 109 600 Capio 4 775 000 Hoist Finance 4 400 000 Scandic Hotels Group 4 080 000 Elanders 3 930 000 TF Bank 3 900 000 Cherry 3 532 000 Clas Ohlson 3 425 000 Beijer Alma 3 355 000 Nobina 3 150 000 I följande tio bolag utgick högst fast lön till VD under 2016 VD:s fasta lön (grundlön) 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 1 731 000 2 517 000 3 400 000 4 500 000 5 200 000 3 539 638 Antal observationer: 121 SAS 11 038 000 Elanders 8 153 000 Hoist Finance 7 765 000 Inwido 7 100 000 Styrelsens totala arvode som en del av VD:s fast lön per bransch 45% Gunnebo 6 775 000 Coor Service Management Holding 6 400 000 65% 59% 64% Radisson Hospitality 5 943 314 Eltel 5 875 886 Boozt 5 700 000 Dustin Group 5 500 000 49% 44% 118% % 60% 45% 0 20 40 60 80 100 120

34 Styrelseundersökning 2019 Styrelsens totala arvode i relation till revisorns basarvode Revisorns genomsnittliga basarvode uppgick till 3 190 525 kr 2017, en ökning från arvode om 2 620 271 kr 2016. Medianarvodet uppgick till 2 000 000 kr 2017, också en ökning från 2016 års basarvode om 1 900 000 kr. De branscher som utmärker sig vad gäller styrelsens totala arvode i relation till revisorns basarvode är och. Styrelsens totala arvode som en andel av revisorns basarvode uppgår till 59 procent i genomsnitt under 2017 och är en minskning från föregående år då andelen var 70 procent. Revisorns basarvode 2017 (SEK) 10% 25% Median 75% 90% Genomsnitt 588 000 1 100 000 2 000 000 4 904 000 7 149 000 3 190 525 Antal observationer: 121 De branscher som medger högst totalt arvode som en del av revisorns basarvode är följt av, likt föregående år. Värt att notera är att inom branschen har arvodena minskat med 46% från 2016. Inom branschen har man minskat arvodena mest år 2017 från året innan, från 206% till 70%. Revisorns basarvode (SEK) Capio 13 000 000 Alimak Group 11 800 000 Radisson Hospitality 11 491 692 Catella 10 000 000 Eltel 9 632 600 Systemair 8 200 000 Addtech 8 000 000 AcadeMedia 8 000 000 New Wave Group 7 900 000 Recipharm 7 800 000 Styrelsens totala arvode som en del av revisorns basarvode per bransch 81% 73% 71% 83% 41% 69% 151% 72% 70% 49% 0 50 100 150 200

35 Styrelseundersökning 2019 En sammanställning av arvoden på Mid Cap 2017 10 % 25 % Median 75 % 90 % Genomsnitt Omsättning MSEK 149 312 000 797 800 000 2 349 500 000 5 227 900 000 8 081 000 000 3 688 002 471 Antal anställda 32 141 802 2 283 5 187 1 811 Styrelsens ordförande 280 000 400 000 480 000 600 000 726 000 539 989 Ledamot 150 000 177 500 250 000 275 000 321 000 231 021 Ordförande revisionsutskott Ledamot revisionsutskott Ordförande ersättningsutskott Ledamot ersättningsutskott Styrelsens totala arvode 50 000 60 000 80 000 100 000 100 000 87 162 25 000 60 000 48 750 60 000 75 000 48 502 15 000 25 000 30 000 42 188 50 000 32 922 27 000 40 000 50 000 60 000 75 000 52 828 920 000 1 300 000 1 715 000 2 318 400 3 071 000 1 888 186 VD:s fasta lön 1 731 000 2 517 000 3 400 000 4 500 000 5 200 000 3 539 638 Revisorns ersättning 588 000 1 100 000 2 000 000 4 904 000 7 149 000 3 190 525 Enligt årsstämma 2017 Styrelsens ordförande 300 000 400 000 527 500 627 615 750 000 573 557 Ledamot 150 000 200 000 240 000 300 000 327 800 241 354

36 Styrelseundersökning 2019 3. Large Cap Bolagens profil De bolag som inkluderats i undersökningen är listade på NASDAQ Stockholms s.k. Large Cap-lista per den 2 januari 2017. Bolagen i undersökningen fördelar sig på följande branscher, se figur. Det är flest antal bolag inom branscherna (18 stycken) följt av (14 stycken) och (14 stycken). Det finns även många listade bolag inom branschen Handel & varor. Tillsammans utgör bolagen i dessa fyra branscher drygt 67 procent av bolagen som är listade på Large Cap. Andelen är några procent högre än föregående år. Totalt finns dock ett bolag färre noterat på Large Cap-listan jämfört med föregående år. Bransch antal företag Material Telekom & Media Antal observationer: 84 3% 5% 5% 3% 6% 5% 21% 6% 17% 12% 17%

37 Styrelseundersökning 2019 Omsättning och antal anställda Bolagens omsättning under 2017 varierar mellan 55 MSEK och 334 784 MSEK. Den genomsnittliga omsättningen är 34 514 MSEK och medianbolagets omsättning är 15 349 MSEK. Spridningen mellan det bolag som omsätter lägst respektive omsätter högst är större än föregående år. Genomsnittlig omsättning samt medianomsättningen är i stort sett oförändrad. Precis som föregående år är den bransch som har högst omsättning (334 784 MSEK) och är även branschen med störst spridning avseende omsättning. Likaså är Handel & varor är den bransch som har högst genomsnittlig omsättning (67 297 MSEK). Branscherna och placerar sig som nummer två och tre avseende högst genomsnittlig omsättning. De två har bytt plats med varandra sedan förra året. Omsättning (MSEK) Material Telekom & Media 5045 17008 55 14466 204 34381 1243 67297 5876 11900 22738 6511 6657 2966 14172 22565 97 18211 2622 4931 1625 16756 25158 7447 12668 65980 55010 45018 67099 34757 92243 200004 201303 334784 0 87500 175000 262500 350000 Genomsnitt av omsättning Max av omsättning Min av omsättning Antal observationer: 84

38 Styrelseundersökning 2019 Antalet anställda i bolagen varierar mellan fyra och 287 732 personer. I genomsnitt har bolag listade på Large Cap 16 003 anställda under 2017. Bolaget med flest antal anställda är inom branschen följt av branscherna Handel & varor följt av. Antal anställda 560 2529 6455 30399 25368 1906 8983 24000 123178 6 25281 85403 27884 107369 Material 3052 4395 0 7418 16158 1689 3676 Telekom & Media 3071 5670 1317 81839 287732 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 Genomsnitt Antal anställda Max Antal anställda Antal observationer: 84

39 Styrelseundersökning 2019 Styrelsens sammansättning En styrelse bör ha en storlek och sammansättning som säkerställer dess förmåga att förvalta bolagets angelägenheter med integritet och effektivitet. Vidare ska styrelsen ha en sammansättning som med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt präglas av mångsidighet och bredd med avseende på styrelseledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund. Avseende denna del av rapporten noterar vi att den publika informationen som ett antal av bolagen presenterar inte stämmer överens. Avvikelsen är framförallt hänförlig till antalet styrelseledamöter vilket kan förklaras av nyval av styrelseledamöter under året. I underlaget avseende styrelsers sammansättning utgår vi från externa styrelseledamöter, således är VD exkluderad för det fall VD ingår i styrelsen. Antal styrelseledamöter Det totala antalet styrelseledamöter uppgår till 656 individer. Varje styrelse har i genomsnitt 7,8 styrelseledamöter. De branscher som har högts genomsnitt avseende antal styrelseledamöter är och. Förra året hade högst genomsnitt. Likt föregående år kan vi konstatera att det inte finns något direkt samband mellan omsättning och antal styrelseledamöter, inte heller vad gäller antal anställda och antal styrelseledamöter. Däremot kan vi se en trend att antalet styrelseledamöter är fler i bolag med högre omsättning. Genomsnittligt antal styrelseledamöter 7 9 8 6 8 8 Material 8 8 7 Telekom & Media 7 8 0 2 4 6 8 10 Antal observationer: 84

40 Styrelseundersökning 2019 Styrelsens könsfördelning Vår undersökning visar att fördelningen mellan män och kvinnor utgjordes av 61 procent män och 39 procent kvinnor. I vårt material är det tio kvinnor som innehar ordförandeposten. Jämfört med föregående år har antalet kvinnliga ledamöter ökat från 36%. Den procentuella fördelningen mellan kvinnor och män varierar något mellan branscherna. Högst andel kvinnliga styrelseledamöter återfinns inom branscherna och Telekom & Media samt Material med 46 respektive 45 procent kvinnliga styrelseledamöter. Den bransch med högst andel män är med ca 69 procent manliga styrelseledamöter. Vi noterar att dessa branscher stod ut även förra året och att antalet kvinnliga ledamöter har ökat i samtliga av dessa branscher. Efter 2017 års årsstämmor har andelen kvinnliga styrelseledamöter minskat till en lägre avrundad 39 procent-andel. Könsfördelning Andelen kvinnliga respektive manliga styrelseledamöter per bransch 46% 38% 38% 29% 62% 42% 58% 63% 37% 63% 71% 54% 61 % Material 45% 36% 55% 64% 39% 31% 69% Antal observationer: 656 Telekom & Media 45% 55% 42% 58% 0 20 40 60 80 100 Kvinnor Män Antal observationer: 656