Årsredovisning 2004
Innehåll VD har ordet 2 Affärsidé, mål och strategier 4 Marknad 5 Verksamhet 8 Kundcase 9 Affärsprocesser 10 Organisation och medarbetare 11 Aktiekapital och ägarförhållanden 12 Femårsöversikt 14 Risk- och känslighetsanalys 15 Förvaltningsberättelse 16 Resultaträkningar 17 Balansräkningar 18 Förändringar i eget kapital 20 Kassaflödesanalyser 21 Redovisnings- och värderingsprinciper 22 Historik 1995 Ett forskningsprojekt inleds på Chalmers Tekniska Högskola i Göteborg för utveckling av friformsframställning i metall. 1997 Arcams första patent beviljas. 1997 Arcam AB bildas. 1998 Samarbetsprojekt inleds med Ericsson Radio Acess. 1999 Samarbetsprojekt inleds med Volvo Car Corporation. 2000 Arcams aktie noteras på NGM-Equity. 2001 Den första enheten installeras i produktion. 2002 Två betamaskiner levereras. 2003 Försäljning och installation av fyra maskiner. 2003 Arcam EBM S12T (titan-versionen) lanseras. 2004 Försäljning och installation av fyra maskiner, viktiga referensorders från kunder inom flygindustri och medicinteknik. Noter 23 Revisionsberättelse 29 Styrelse 30 Corporate Governance 31 Ledande befattningshavare 32 Ordlista och Definitioner 33 Information från Arcam Arcam är angeläget om att aktieägare, kunder, medarbetare och andra intressenter får regelbunden och relevant information om företaget och dess verksamhet. På Bolagets hemsida, www.arcam.com hittar du aktuella nyheter, ekonomiska rapporter och pressreleaser. Bolagsstämma Ordinarie bolagsstämma hålls torsdagen den 21 april 2005 kl 17.00 i Bolagets lokaler, Krokslätts Fabriker 30, i Mölndal. Kalender för ekonomisk rapportering 2005 Delårsrapport 2:a kvartalet........................... 21 juli Delårsrapport 3:e kvartalet...................... 21 oktober Bokslutskommuniké......................... 6 februari 2006 Direkttillverkning av turbin, en applikation där Arcams teknologi kan användas i stor skala.
Året i korthet Året i korthet Försäljningen ökade med 90 procent till 16,7 Mkr (8,9). Totalt fyra EBM S12 system såldes inom samtliga bolagets prioriterade segment; flyg-, bil-, och medicinteknisk industri. Resultat efter finansiella poster -13,2 Mkr (- 20,3). Rörelseresultatet före avskrivningar var positivt under andra halvåret. Likvida medel vid periodens slut 5,4 Mkr (4,3). Nyemissioner under året har tillfört likvida medel om sammanlagt cirka 13,2 Mkr, efter emissionskostnader. Händelser efter årets slut Industrifonden, Skandia, Metallica m.fl. utnyttjar teckningsoptioner under februari 2005 och tillför bolaget cirka 3,5 Mkr i kapital. En riktad emission i mars 2005 tillför ytterligare cirka 3,5 Mkr. Ekonomisk översikt (moderbolaget) 2004 2003 2002 2001 2000 Omsättning, kkr 16 657 8 913 1 013 0 1 388 Soliditet, % 35,1 30,4 56,6 71,1 75,5 Operativt kassaflöde, kkr -13 395-16 413-22 689-24 218-24 806 Eget kapital per aktie, kr 0,79 1,42 7,95 16,20 53,64 Resultat per aktie före utspädning, kr -1,86-5,44-16,61-21,14-14,05 Resultat per aktie efter utspädning, kr -1,86-5,44-16,61-21,14-14,05 Antal anställda vid periodens slut 17 15 20 17 14 Antal aktier vid periodens slut 9 862 618 4 395 974 1 708 006 1 296 241 728 748 Tillkommande aktier vid utnyttjande av optionsrätter och konvertering av konvertibla skuldbrev 4 719 986 2 364 337 150 000 35 000 25 703 Börskurs vid periodens slut, kr 3,41 6,00 20,00 45,00 90,00 Aktiedata för åren 2002 2000 har justerats med hänsyn till den omvända split (100:1) som genomfördes 2003. Arcam Årsredovisning 2004 Sidan 1
VD-ord Förstärkt position i viktiga marknadssegment Under det gångna året befäste vi vår position som ledande tillverkare av maskiner för friformstillverkning i metall. annat arbetar med produktionsutveckling för flygindustrin. Under året har vi uppnått de flesta av de målsättningar som vi ställde upp för verksamheten inför 2004. Vi har gradvis kunnat höja priset på sålda maskiner och vi har stärkt vår marknadsposition inom direkttillverkning. Vi har utvecklat metallpulver och anpassat vårt system så att maskinen kan användas för fler applikationsområden och vi har tagit en mycket viktig referensorder på EBM S12T från ett världsledande företag inom implantat området. Vi kan med stolthet säga att vi idag är en av världens ledande leverantörer av utrustning för friformsframställning i metall. Även om vi uppnått våra uttalade målsättningar så var vår ambition högre och trots att vi varit mycket aktiva på marknaden under året så har vi inte fullt ut nått våra mål. Jag förväntade mig att vi skulle ha sålt fler nya maskiner och att vi skulle ha breddat kundbasen ytterligare. Vi sålde och levererade fyra EBM-maskiner under 2004; till flygindustribolaget Boeing i USA, till servicebolagen Fruth Innovative Technologien (F.I.T) i Tyskland och Synergeering Group i USA samt till ett av världens ledande implantatbolag. Sedan tidigare återfinns som bekant ett antal välkända kunder på Arcams kundlista, däribland North Carolina State University (NCSU) som bedriver forskning inom bioteknik och Warwick Manufacturing Group (WMG) som bland Kontinuerlig utveckling Under de senaste två åren har Arcam successivt förändrats från ett utvecklingsbolag till en modern och specialiserad tillverkare av maskiner för friformsframställning i metall. Titanutvecklingen som inleddes för två år sedan har gett oss en ny position på marknaden och årets försäljning domineras av maskiner för direkttillverkning dvs produktion i titan. Forskning och utveckling kommer fortsatt att utgöra en viktig del av vår verksamhet eftersom just materialutveckling utgör en viktig del i Arcams tillväxtstrategi. För att ytterligare bredda antalet användningsområden har Arcam därför inlett utveckling av de två högvärda materialen inconell och kobolt-krom. Inconell, som är en nickelbaslegering, tål mycket höga temperaturer och används exempelvis till turbiner inom flygindustrin. Kobolt-krom används framför allt i implantat, materialet är hårdare än titan och Sidan 2 Arcam Årsredovisning 2004
VD-ord är bättre för ledytor med låg friktion exempelvis i knä- och höftleder. Kobolt-krom används idag av i stort sett alla implantatbolag. Det utvecklingsarbete som inleddes under 2003 med ett amerikanskt företag kring tillverkning i den mycket lätta metallen beryllium, som används inom flyg- och rymdindustrin, har fortsatt under året. Vi har även fortsatt vårt arbete med att utveckla mjukvara till maskinen och under året lanserat en uppdaterad version av programvaran som förenklar hanteringen av maskinen och som gör maskinen effektivare. Vidare har vi utvecklat elektronstrålen och bl.a. infört ett enkelt system för byte av glödtråd, vilket ger ökad precision och tillförlitlighet i tillverkningsprocessen. Eget servicebolag i USA Vi kommer fortsatt att koncentrera våra insatser mot kunder inom segmentet för direkttillverkning. I denna nisch är Arcams viktigaste konkurrensfördel, att drastiskt förkorta tiden från idé till funktionell produkt i solid metall med bibehållna materialegenskaper, mycket slagkraftig. Vi ser idag flera spännande applikationer där vi kan tillföra mycket stora värden. Idag har vi ett stort antal upparbetade kundämnen som vi gjort demonstrationer för, och i flera fall förhandlar med. Bland dessa potentiella kunder finns flertalet ledande flygplansindustrier och implantatbolag. Servicebyråer är en viktig kundgrupp som driver marknadens utveckling genom att erbjuda och sälja detaljer till de stora tillverkarna, exempelvis Bosch, DaimlerChrysler, Ford, GM, och Siemens. Skillnaden mellan att göra ett genombrott på marknaden för kortserietillverkning eller på marknaden för tillverkning av prototyper är stor. Om kunderna använder maskinen för att tillverka prototyper sker sedan serietillverkning, oftast, på traditionellt sätt. Vid kortserietillverkning behöver kunderna istället fler av Arcams maskiner för att producera fler avancerade detaljer. Eftermarknaden växer i takt med att antalet installerade maskiner ökar och utgör en viktig del av vår marknad. Eftermarknaden utgörs av försäljning av pulver och annat förbrukningsmaterial samt försäljning av serviceavtal. Serviceavtalet innebär att Arcam kontinuerligt utför service och underhåll för att säkerställa drift och kvalitet. Under 2004 tecknade vi serviceavtal på flera av våra installationer. I marknadsföringen arbetar vi både direkt mot slutkund och via våra agenter och distributörer. Arcam är idag representerat via agenter i 13 länder utanför Sverige. Våra prioriterade geografiska marknader är USA, Tyskland och Storbritannien. Under året tog Arcam beslut om att etablera ett eget bolag för service och underhåll i USA. Syftet med etableringen är främst att kunna ge våra amerikanska kunder bättre service framför allt genom ökad närvaro och snabbare tillgänglighet. En viktig och återkommande marknadsaktivitet är deltagande på fackmässor för friformstillverkning. Arcam deltar framför allt på Euromold i Frankfurt och RP&M i Detroit. Unika egenskaper Vi erbjuder friformteknikens frihet i form kombinerat med förstklassiga materialegenskaper. Detta är vi ensamma om på marknaden. Vår teknik kommer bäst till sin rätt vid tillverkning av komplexa produkter med specifika egenskaper som tillverkas i korta eller medellånga serier. Detta behov finns inom flyg- och rymdindustrin, fordonsindustrin samt medicinteknisk industri. Varje körning är unik vilket innebär att en användare har möjlighet att göra individanpassade detaljer, och tekniken skapar därmed stora möjligheter inom medicinteknik, exempelvis för tillverkare av implantat. Vår teknologi skyddas genom patent och vi arbetar kontinuerligt med att skydda såväl processkunnande som nyckelkomponenter. Detta arbete resulterade under 2004 i fem nya beviljade patent. Framtidsutsikter En teknik för friformstillverkning i solid metall har länge varit en dröm för konstruktörer. Arcam är idag världsledande inom området och tekniken kan användas för direkttillverkning i korta serier samt för tillverkning av funktionella prototyper och produktionsverktyg, även när kraven på materialegenskaper är högt ställda. Vi har idag aktiva kontakter med de flesta europeiska biltillverkarna och flera av de ledande bolagen inom medicinteknik. Genom utvecklingen av nya material bedömer vi att intresset från flyg- och rymdindustrin kommer att öka. Vi förutspår att de viktigaste marknaderna för teknologin är fordons-, flyg och rymdindustri, samt medicinteknik. I nuläget är det svårt att avgöra inom vilket av dessa applikationsområden Arcam kommer att växa snabbast, men förutsättningarna för att teknologin ska kunna etableras som en standardmetod för vissa typer av tillverkning är goda. Genom försäljningsframgångarna under 2004 har vi nu betydelsefulla referensinstallationer på flera av våra viktigaste marknader. Detta, tillsammans med vår snabba utveckling mot högvärda material och vår förstärkta säljorganisation, ger oss en utmärkt position för framtida tillväxt. Jag ser positivt på framtiden. Vi har många framåtriktade satsningar såväl marknadsmässigt som tekniskt. Det finns goda möjligheter till genombrott på flera av våra marknadssegment vilket kan leda till en stark tillväxt under lång tid. På dessa marknader, primärt marknaderna för direkttillverkning inom flygindustri och medicinteknik, bedömer jag att vi har möjlighet att kraftigt förstärka vår position. Vi har bara sett början på en utveckling som kommer att revolutionera tillverkningstekniken. Göteborg i mars 2005 Magnus René Verkställande Direktör Arcam Årsredovisning 2004 Sidan 3
Affärsidé, mål och strategier Affärsidé, mål och strategier Affärsidé Arcams affärsidé är att utveckla och tillverka utrustning samt metoder för att direkt från digitala tredimensionella modeller tillverka solida komponenter ur metallpulver. Arcams främsta konkurrensmedel är möjligheten att skapa komplexa geometrier i metall med högklassiga materialegenskaper till konkurrenskraftig kostnad och kort ledtid. Målgruppen är tillverkande industri med verksamhet inom nischerna: direkttillverkning, funktionsprototyper och formverktyg. Vision Utrustning från Arcam ska bli ett naturligt inslag i maskinparken i varje tillverkande industriföretag. Mål Arcams övergripande långsiktiga mål är att vara den ledande leverantören av utrustning för friformsframställning i metall. På kort sikt är Arcams mål att: stärka sin marknadsposition inom direkttillverkning bredda antalet material för direkttillverkning (inconell och kobolt-krom) anpassa systemet så att Arcams teknik kan användas för fler applikationsområden etablera lokal närvaro för eftermarknaden i USA. På medellång sikt är målet att etablera återkommande försäljning på Arcams huvudmarknader i USA och Europa samt att positionera Arcam som en ledande leverantör av utrustning för direkttillverkning i metall för tillämpningar inom fordons-, flyg- och medicinteknikindustri samt forskningsinstitut inom dessa områden. Finansiella mål Kassaflöde Arcams mål är att verksamheten under 2005 ska visa positivt kassaflöde. Styrelsen bedömer att bolaget för att nå positivt kassaflöde behöver sälja åtta maskiner per år samt tillbehör, service och tjänster till dessa maskiner. Tillväxt Bolaget har inte några procentuella tillväxtmål eftersom tillväxten sker från en låg nivå. Målet för 2005 är att väsentligt överträffa föregående års försäljning. Strategier Produkt- och tjänstestrategi Arcams huvudstrategi är att erbjuda marknaden ett komplett system som gör det möjligt att, direkt från en tredimensionell digital ritning, tillverka solida komponenter från metallpulver. Detta innebär att Arcam ska erbjuda utrustning, tillbehör, kvalificerad kundsupport och service samt metallpulver och andra förbrukningsvaror som är nödvändiga för att framställa metallkomponenter med Arcams teknik. Genom fortsatt utvecklingsarbete skall kundernas behov av att effektivt tillverka detaljer i ett stort urval metaller och i olika storlekar tillgodoses. På kort sikt fokuseras utvecklingsarbetet på att anpassa Arcams teknik för tillverkning i andra material och utveckla fler metallpulver. Vad gäller EBM S12 koncentrerar Arcam resurserna till att öka maskinernas precision, noggrannhet och snabbhet. Storleken på de detaljer som kan tillverkas i EBM S12 begränsas av utrustningen. På längre sikt avser Arcam anpassa sin teknik och utrustning för produktion av större delar. Försäljningsstrategi Arcam fokuserar på kort sikt på de geografiska marknader och de branscher där Arcam bedömer att det finns många potentiella användare av friformsframställning. Arcams teknologi är ny och säljcykeln är lång och komplicerad. Det är därför viktigt att först etablera referensprojekt på nya geografiska marknader och i nya branscher. Arcam bearbetar idag främst potentiella kunder verksamma inom fordons-, flyg-, rymd- och medicinteknisk industri, på de geografiska marknaderna USA, Storbritannien och Tyskland. Försäljning sker både i egen regi och via agenter/distributörer. Patentstrategi Arcam ska skydda sin teknologi från kopiering och intrång genom att kontinuerligt tillse att Arcam har ett starkt patentskydd för såväl processkunnande som nyckelkomponenter. Sidan 4 Arcam Årsredovisning 2004
Marknad Kundanpassad högteknologi på export Arcams marknad utgörs av tillverkningsindustrin i bred bemärkelse. Arcam indelar marknaden i två huvudgrupper, utifrån vad kunderna i respektive grupp utnyttjar tekniken till. Segmentet direkttillverkning, som är Arcams huvudmarknad, utgörs av företag som utnyttjar Arcams teknik för att direkt framställa färdiga produkter i form av prototyper eller produkter som tillverkas i korta och medellånga serier. Arcam bedömer att de viktigaste marknadssegmenten för teknologin finns inom fordonsindustrin, flygindustrin och medicinteknik. Även inom övrig verkstadsindustri finns delsegment med stor potential. Segmentet verktygstillverkning, utgörs av företag som utnyttjar Arcams teknik för att framställa verktyg vilka nyttjas för att tillverka produkter genom formsprutning eller pressgjutning. De geografiskt enskilt största marknaderna för Arcams teknik är USA och Tyskland. Direkttillverkning Arcams teknik konkurrerar med traditionella tillverkningsmetoder som gjutning och avverkande bearbetning. Den främsta fördelen med Arcams teknik jämfört med dessa metoder är kortare ledtider. Gjutning har fler arbetsmoment och avverkande bearbetning kan vid produktion av komplexa detaljer kräva komplicerad programmering och ta lång tid. Arcams teknik är väl lämpad för att på kort tid framställa fullt funktionella prototyper, vilket är betydelsefullt inom utvecklingsintensiva branscher så som fordons- och flygindustrin. Vid tillverkning av prototyper används Arcams teknik i samband med produktutveckling. Serietillverkning sker sedan på traditionellt sätt. Även vid produktion av detaljer med komplex geometri, i korta eller medellånga serier, kan Arcams teknik vara lämplig. Tekniken ger möjlighet att konstruera och tillverka detaljer utan geometriska begränsningar och möjliggör rationell tillverkning av detaljer som på grund av sin komplexitet är svåra att tillverka med konventionell metodik. Vid tillverkning av stora serier av enkla detaljer är traditionella tillverkningsmetoder som gjutning ofta snabbare och billigare. Andra fördelar med Arcams teknik är mindre materialspill, något som är särskilt viktigt vid tillverkning av komponenter i dyra material som titan. Fordonsindustrin Ett intressant marknadssegment för Arcam är tillverkare av fordon och maskiner. Arcam bedömer att tillverkare av högprestandabilar inom exempelvis motorsport kommer att använda Arcams teknik för kortserietillverkning. Tillverkare av personbilar, lastbilar och entreprenadmaskiner förväntas använda Arcam EBM S12 för prototyper. Fordonsindustrin kan snabbt dra nytta av de fördelar Arcams teknik ger jämfört med andra tillverkningsmetoder. Inom fordonsindustrin Titandetalj använd inom motorsport, en av de krävande branscher som Arcam verkar inom. finns även företag med egen verktygstillverkning. Flygindustrin En konsolidering inom flygindustrin har lett till att aktörerna har blivit färre men större. Företag inom flygindustrin efterfrågar ofta tekniskt avancerade detaljer som tillverkas i korta serier. Materialet är av stor betydelse och flygindustrin är därför en viktig partner för utvecklandet av applikationer i nya material. Medicinteknik Arcam avser att utveckla och kommersialisera applikationer för medicintekniska tilllämpningar. Det innebär ökade möjligheter till försäljning av maskiner dels till universitet och forskningsinstitut med inriktning på bio- Arcam Årsredovisning 2004 Sidan 5
Marknad Verktygstillverkning Vid verktygstillverkning är den viktigaste fördelen med Arcams teknik möjligheten att göra effektivare kylkanaler inuti verktyget. De kan utformas så att de följer formrummets geometri optimalt, vilket inte är möjligt med konventionella metoder. Verktyg för pressgjutning utsätts för mycket höga temperaturer, vilket ger stort slitage på verktyget. Tack vare effektiva kylkanaler förlängs verktygets livslängd avsevärt. I verktyg ämnade för formsprutning av plast ger optimalt formade kylkanaler avsevärt snabbare och jämnare kylning av plastkomponenterna. Detta leder i sin tur till kortare produktionstid och högre kvalitet. De viktigaste kunderna inom detta segment utgörs av formsprutare och pressgjutare som har egen verktygstillverkning. Dessa företag ingår ofta i stora tillverkningskoncerner. Med Arcams Cad-to-Metal teknik kan data från datortomografi användas för att direkttillverka patientanpassade implantat. Bilden visar ett exempel på en detalj tillverkad direkt från data från en datortomografi. material, dels till leverantörer av implantat, proteser och andra produkter som används inom skelettkirurgin. Den medicintekniska marknaden drivs dels av medicintekniska framsteg som ökar antalet behandlingsmöjligheter, dels av ett ökande antal äldre människor som efterfrågar behandling. Tendensen märks inom området för ortopediska och dentala implantat, som för närvarande växer med cirka 10 procent om året. Inom området har Arcams teknik tillämpningar såväl inom prototyptillverkning som regelrätt produktion av ortopediska implantat. Arcams teknologi möjliggör också produktion av individuellt anpassade implantat, vilket har betydelse bland annat för implantatets livslängd. Tekniken tillåter individuellt anpassade implantat eller implantat i mycket korta serier, där tillverkning med konventionell teknik skulle bli orimligt dyr och tidskrävande. I dag kan man med en viss förenkling säga, att patientens skelett måste anpassas till implantatets form och storlek. Med Arcams teknik blir det möjligt att anpassa implantatet till patientens skelett. Medicintekniska tillämpningar kan komma att kräva myndighetsgodkännande innan Arcams metod kan användas i stor skala. Marknadens storlek Arcam introducerar en ny tillverkningsteknik. Arcams EBM S12 kan i vissa fall ersätta traditionella tillverkningsmetoder och i andra fall möjliggöra för företag och organisationer att tillverka produkter som tidigare inte varit möjliga att producera. Ovan beskrivs de branscher och användningsområden som Arcam fokuserar på idag, men det finns möjlighet att använda Arcams teknik även inom andra områden. Arcams marknad kan vidare vidgas genom introduktion av nya material. Mot bakgrund av ovanstående är det svårt att bedöma marknadens storlek. Arcam uppskattar att marknaden för friformsframställning i sintrad och solid metall idag uppgår till cirka 100 Mkr per år. Marknaden växer snabbt i takt med att maskinerna blir effektivare med högre precision och ökad kvalitet. Med utgångspunkt från de kontakter med potentiella kunder som Arcam har, uppskattar bolaget att den totala marknadspotentialen inom nuvarande segment och användningsområden uppgår till minst 100 utrustningar på tre års sikt. Under denna period bedöms potentialen finnas främst inom implantat-, flyg- och rymdindustrin. Ovanstående beräkning innefattar att kunder som använder utrustningen för direkttillverkning av korta serier kan behöva fler utrustningar, men tar inte hänsyn till hur lång tid det tar för kunder att utvärdera och anamma ny teknik eller andra omständigheter som kan påverka när och om inköp sker. Användning inom det medicintekniska området kräver också i vissa fall myndighetsgodkännande, vilket innebär att en bred introduktion på denna marknad kommer att ta viss tid. På några års sikt bedömer Arcam att potentialen inom verktygsindustrin och inom det fordonstekniska området är betydande. På längre sikt bedömer Arcam att det också finns goda möjligheter för Arcams teknik att vinna bred acceptans som en metod för tillverkning av verktyg för formsprutning och pressgjutning. Sidan 6 Arcam Årsredovisning 2004
Marknad Försäljning Marknaden bearbetas dels i Arcams egen regi och dels via agenter. Arcam är idag representerat i Sverige, Norge, Danmark, Finland, Tyskland, Frankrike, Indien, Italien, Storbritannien, Tjeckien, Slovakien, Australien, Nya Zeeland och USA. Internationella satsningar sker i första hand på de marknader som är stora användare av friformsframställning såsom Tyskland och USA. Bearbetningen av kunderna är både tidsoch resurskrävande, då kunderna är mycket noga i sin utvärdering av teknologin. Under 2004 deltog Arcam på ett flertal mässor, bland annat på Euromold i Frankfurt och Rapid Prototyping & Manufacturing i Detroit. Intresset för Arcams produkter har varit stort på utställningarna. Arcam har också uppmärksammats positivt i internationell fackpress. Det har i sin tur givit ett inflöde av nya kundförfrågningar till Arcam. Arcams ambition är att identifiera nya kundsegment där maskinens tekniska möjligheter bäst tas tillvara, exempel på detta är tillämpningar inom rymdindustri, offshore-industri och annan avancerad kortserietillverkning. Kunder Under 2003 såldes de första kommersiella versionerna av Arcams elektronstrålemaskin EBM S12. Nya viktiga referensorder har erhållits under 2004, bland annat inom det viktiga segmentet medicinteknik. Arcams kunder kan sägas finnas inom tre olika grupper; stora företag, servicebyråer som arbetar som underleverantörer åt stora företag samt forskningsinstitutioner. Under året har Arcams kundlista utökats med fyra nya kunder; den amerikanska flygplanstillverkaren Boeing, servicebolagen Fruth Innovative Technologien (F.I.T) i Tyskland och Synergeering Group i USA samt ett av världens ledande företag inom medicinteknik. Bland kunderna återfinns sedan tidigare bland andra North Carolina State University (NCSU) i USA och Warwick Manufacturing Group i Storbritannien. Arcam har under 2004 därtill arbetat upp ett stort antal kundämnen, flertalet är stora företag inom tillverkningsindustrin. Arcam har idag etablerat kontakt med de flesta biltillverkare i Europa samt med flertalet av världens ledande företag inom medicinteknik. Produktion och installation Iordningställande av beställda maskiner utförs av Arcams personal i Arcams lokaler. Vissa komponenter som är avgörande för maskinens prestanda och funktion, bland annat det elektromagnetiska linssystemet, tillverkas av Arcam. I övrigt färdigställs delsystem av underleverantörer i så stor utsträckning som möjligt, vilket minskar behovet av egen tillverkningskapacitet. Huvuddelen av Arcams leverantörer är svenska. Efter färdig montering utför Arcam kvalitetstester av systemet. Tiden från att beslut om tillverkning fattas tills dess att maskinen är färdig för leverans är för närvarande cirka fyra månader. Arcam har idag kapacitet att färdigställa ca tolv maskiner per år. Kapaciteten kan relativt snabbt ökas till 24 maskiner per år i nuvarande lokaler. Arcams maskiner levereras som kompletta fristående enheter och installationsarbetet hos kund tar ca två veckor. Arcam assisterar kunderna vid installation. De metallpulver Arcam säljer tillverkas av underleverantörer. Konkurrenter Arcam konkurrerar dels med företag som erbjuder lösningar baserade på friformsframställning och dels med företag som tillverkar utrustning för traditionell avverkande bearbetning. Avverkande bearbetning innebär tillverkning med så kallade CNC maskiner, som höghastighetsfräsar. I branschen finns ett stort antal mycket stora internationella företag. Tekniken utvecklas fortlöpande mot allt högre prestanda, samtidigt som konkurrensen mellan de olika aktörerna pressar priserna. Andra aktörer som erbjuder maskiner för friformsframställning använder laserteknik för att smälta metallen. Denna teknologi ger god precision men, på grund av lägre effekt i processen, ger den betydligt sämre materialegenskaper och sämre effektivitet än elektronstrålesmältning. Detaljerna ur dessa processer har en viss bestående porositet och bygghastigheten är låg. Närmast Arcam i prestanda är Trumpf, Concept Laser och MCP Hek i Tyskland samt Optomec i USA. Marknadsandel Marknaden för friformsframställning i metall är liten, men snabbt växande. Arcam uppskattar att, av de utrustningar som Arcam och de närmaste konkurrenterna sålde under föregående år, svarade Arcam för omkring en tredjedel. I dagsläget finns ingen annan leverantör som kan erbjuda en maskin som presterar en kombination av hög materialkvalitet och hög precision och produktivitet som Arcam. Arcam Årsredovisning 2004 Sidan 7
Verksamhet Verksamhet Arcam är en av världens ledande maskintillverkare av maskiner och system för friformsframställning av solida komponenter i metall direkt från en digital ritning. Friformsframställning eller FFF som tekniken ofta kallas är en väl etablerad teknik för framställning av detaljer i plast. På senare år har tekniken även börjat användas vid tillverkning av funktionella prototyper och formverktyg, tillämpningar som kräver metalliska material av hög kvalitet. Arcams teknik CAD to Metal Den detalj som ska tillverkas ritas först upp i en digital ritning, en så kallad CAD-ritning, vilken överförs till maskinens arbetsminne. Arbetskammaren laddas med metallpulver och kammaren vakuumsätts. Maskinens datorstyrda elektronstråle smälter med mycket hög energi metallpulvret och detaljen byggs successivt upp efter CAD ritningen genom att ett 0,1 mm tunt lager pulver smälts och adderas till detaljen. Processen upprepas gång på gång till dess att hela detaljen har byggts. Tekniken bygger på Arcams kunnande inom elektronstråleteknik och metallurgi. Hela processen sker under vakuum, vilket ger en mycket ren smälta och det färdiga föremålet i solid metall får optimala materialegenskaper. Arcams absolut främsta konkurrensmedel och det som särskiljer Arcams teknik från konkurrenternas är en hög och jämn materialkvalitet. Försäljningsprocessen Varje försäljning av en ny maskin är helt unik och varje kund har sina speciella behov och önskemål. Ett köp föregås ofta av en lång införsäljningsprocess som ofta inleds med en kontakt på en mässa. Därefter inleds en diskussion till vilka användningsområden som kunden avser använda maskinen och Arcam får ett uppdrag att tillverka en viss specifik detalj för vidare utvärdering. Försäljningsprocessen från första kontakt till order är typiskt 6 12 månader. Under året sålde och levererade Arcam fyra EBM-maskiner; till flygindustribolaget Boeing i USA, till servicebolagen, Fruth Innovative Technologien (F.I.T) i Tyskland och Synergeering Group i USA samt till ett av världens ledande medicinteknikbolag. Arcams produkter EBM S12 Under år 2003 lanserades, såldes och levererades de första exemplaren av den kommersiella versionen av Arcams elektronstrålemaskin EBM S12. EBM S12 finns för tillverkning i stål och titan. Titanversionen benämns EBM S12T. Maskinen har fått en robust och snygg formgivning som ger ett stabilt intryck. Jämfört med den tidigare beta-versionen finns förbättringar i bland annat prestanda och driftsäkerhet, men också i användarvänlighet och ergonomi. Säkerheten i processen och bygghastigheten har förbättrats, likaså har måttriktigheten och ytfinishen hos de tillverkade detaljerna ökat. Maskinen är CE-märkt enligt direktiven för lågspänning, maskin och EMC. Eftermarknad Eftermarknaden utgörs av försäljning av pulver och annat förbrukningsmaterial samt försäljning av serviceavtal. Serviceavtalet innebär att Arcam kontinuerligt utför service och underhåll på sålda maskiner för att säkerställa drift och kvalitet. Arcam har tagit fram fyra olika kvaliteter av pulver, två i stål och två i titan. Pulverkvaliteterna är specificerade så att de motsvarar kundernas behov. Arcam garanterar materialegenskaperna hos tillverkade detaljer endast under förutsättning att kunden använder en av Arcam anvisad och godkänd pulverkvalitet. Arcams process kräver vidare tillgång till ett antal förbrukningsartiklar av engångskaraktär. Exempel är egenutvecklade volframfilament och utrustning för pulvermatning. Försäljning av metallpulver och förbrukningsartiklar förväntas, tillsammans med intäkter från underhåll och service, i framtiden bli en viktig inkomstkälla för Arcam. Patent Arcams teknologi skyddas genom patent och Arcam arbetar aktivt med patentfrågor. För att minimera risken för plagiat och för att behålla en marknadsledande position söker Arcam patent på såväl processkunnande som för nyckelkomponenter i de produkter som företaget tar fram. Arcam bevakar även fortlöpande nya patentansökningar från ett tiotal konkurrenter. Bedömningen av möjligheterna att söka patent ingår som en del i produktutvecklingsprocessen. Patent söks till att börja med i Sverige, därefter kan en så kallad PCT-ansökan göras, vilket ger ett brett patentskydd i världen. Arcam har idag nio patent registrerade i Sverige. Dessutom har Arcam ytterligare tre patentansökningar i Sverige som för närvarande är under behandling. Under året registrerades fem nya patent i Sverige. Dessutom har patentansökningar lämnats in, för tre nya patent, på Arcams viktigaste marknader (18 länder). Under 2004 uppgick kostnaderna för patent och patentadministration till 450 000 konor. Sidan 8 Arcam Årsredovisning 2004
Kundcase Extrema krav på materialegenskaper Boeing är ett av världens ledande högteknologiska företag. Företaget har tillverkat kommersiella passagerarflyg i mer än 40 år och är idag världsledande inom militärflyg, satelliter, missiler och rymdindustri. Under 2004 omsatte Boeing-koncernen, med 165 000 anställda i fler än 70 länder, över 350 miljarder kronor. Boeing är kända för sina stora passagerarflygplan, som exempelvis modellen 747, även kallad Jumbojet. Av den totala världsflottan av stora passagerarflygplan har Boeing en marknadsandel på runt 75 procent. Starkt fokus på utveckling Som ett av världens ledande högteknologiska företag satsar Boeing mycket på forskning och utvecklar kontinuerligt nya produkter. Boeing har samlat alla sina resurser för forskning och utveckling till ett bolag - Boeing Phantom Works. Bolaget har fler än 4 000 anställda och driver närmare 500 avancerade utvecklingsprojekt med målsättningen att uppnå innovativa genombrott med fokus på prestanda, kvalitet och säkerhet. Genom att samla alla resurser i ett bolag och inte bedriva en mängd parallella utvecklingsprojekt kan Boeing fokusera på spjutspettsforskning och därigenom lättare identifiera nya system och lösningar. Genom att samordna resurserna har Boeing även kunnat korta ledtider och minskat kostnader i koncernens utvecklingsarbete. Phantom Works övergripande målsättning för sitt utvecklingsarbete är att höja driftsäkerhet för framtidens flyg- och rymdfarkoster. Ytterligare en målsättning är att farkosterna ska kunna tillverkas, drivas och underhållas på kortare tid och för mindre pengar. Boeing valde Arcam Under 2004 sålde och levererade Arcam en EBM S12T maskin till Boeing Phantom Works. Anledningen till att Boeing valde att investera i en maskin från Arcam var att de ville förbättra sina möjligheter för Arcams teknik används för framställning av avancerade detaljer till kommande generationer flygplan. direkttillverkning i solida metallmaterial. Idag använder Boeing en rad olika tillverkningsmetoder. Inom Phantom Works utvärderas och utvecklas ständigt nya tillverkningsmetoder för att hitta bra och kostnadseffektiva lösningar. Med Arcams EBM-teknik kan de utforma konstruktioner utan geometriska begränsningar med stor flexibilitet i design och utförande och med bibehållna materialegenskaper. Extrema krav I många projekt måste både tillverkningsmetod och material ha hög flexibilitet och lång livslängd. Phantom Works lägger stor vikt vid utvärdering och utveckling av nya alternativa material för tillverkning av högteknologiska detaljer där det ställs extrema krav på materialegenskaper. Ett exempel på Phantom Works arbete är utvecklingen av en obemannad flygfarkost, kallad UCAV X- 45A (Unmanned Combat Air Vehicle), till det amerikanska försvaret. Projektet har ställt höga krav på Boeing att utveckla nya lösningar. Farkosten kostar upp till 65 procent mindre att tillverka och upp till 75 procent mindre att driva och underhålla än dagens bemannade plan. Arcam Årsredovisning 2004 Sidan 9
Affärsprocesser Affärsprocesser Arcam driver ett antal projekt som syftar till att stärka bolagets position och skapa förutsättningar för ökad lönsamhet. Forskning och utveckling Arcams fortsatta tillväxt är i hög grad beroende av en vidareutveckling och breddning av nuvarande utbud av produkter och tjänster, vilket har sin grund i kontinuerlig forskning och utveckling inom elektronstråleteknologi och metallurgi. Då större delen av det grundläggande forsknings- och utvecklingsarbetet har slutförts, koncentreras resurserna på applikationsutveckling som snabbt kan kommersialiseras till nya produkter eller tjänster. Nya forsknings- och utvecklingsprojekt initieras av nya behov som uppstår i samarbete med Arcams kunder och partners. Arcams eget utvecklingsarbete inriktas på att ytterligare öka precisionen och repeternoggrannheten i processen, samt att utveckla maskinen till att bli så operatörsoberoende som möjligt. Ett prioriterat område är utveckling av nya metallpulver, eftersom nya material skapar fler applikationsområden för maskinen. Arcam har inlett ett samarbete med ett amerikanskt företag kring tillverkning i den mycket lätta metallen beryllium som används inom flyg- och rymdindustrin. Innan nya material lanseras genomför Arcam oberoende tester för att säkerställa att dessa innehar rätt egenskaper och fungerar i Arcams maskiner. Under året har Arcam investerat 9,4 Mkr i utveckling. Kompetensutveckling Genom Arcams mångåriga forsknings- och utvecklingsarbete har Arcam och dess medarbetare skaffat sig specialistkunskap inom Arcams kärnområden, metallurgi och elektronstråleteknik. Arcam kommer även fortsättningsvis att prioritera kompetensutveckling, bland annat genom deltagande i internationella forsknings- och utvecklingsprojekt. Genom ett nära samarbete med ett flertal internationella forskningsinstitutioner och tekniska högskolor kan Arcam kontinuerligt ta del av nya forskningsrön inom Arcams verksamhetsområde. IT Arcam har idag effektiva administrativa rutiner, vilka bygger på modern informationsteknik och som stödjer både affärsprocessen och de interna processerna. Miljö Arcam bedriver ingen anmälningspliktig eller tillståndspliktig verksamhet enligt Miljöbalken. Hos kunder erbjuder Arcams teknologi stora fördelar, såväl ur allmän miljösynpunkt som arbetsmiljösynpunkt. Arcams egen verksamhet har således en låg miljöpåverkan och denna kommer främst från transporter och förbrukningsmaterial. Kvalitet För att Arcam ska vara konkurrenskraftiga, är det av stor vikt att Arcam uppfyller kundernas krav på kvalitet, precision och service. Därför strävar Arcam genomgående efter att hålla en hög nivå inom organisationen, från produkter och tjänster till service och uppföljning. Arcam har detaljerade kvalitetskrav på varje maskin som levereras till kund. Dessa kvalitetskrav följs upp löpande och utvärderas tillsammans med kund. Inom Arcam bedrivs fortlöpande ett antal projekt som syftar till att ytterligare höja kvaliteten på företagets produkter. Andra projekt handlar om den servicenivå som kunderna erbjuds, att öka leveranssäkerheten och minska ledtiderna. Logistik och service Arcam arbetar aktivt med att utveckla en effektiv hantering för metallpulver och annat ersättningsmaterial som inte bara minskar logistikkostnaderna för Arcam utan även ger kunderna mervärde i form av kortare leveranstider. Metallpulver och annat ersättningsmaterial ska i så hög utsträckning som möjligt levereras direkt från fabrik till kund utan mellanlagring hos Arcam. Arcam planerar och samordnar bolagets åtagande för service och underhåll av kundernas maskiner. Under 2004 fattade Arcam beslut om att etablera ett servicebolag i USA för att ge kunderna på den amerikanska marknaden bättre service och snabbare tillgänglighet. Sidan 10 Arcam Årsredovisning 2004
Organisation och medarbetare Organisation och medarbetare Legal struktur All verksamhet i Arcam bedrivs i Arcam AB (publ.). Bolaget har ett dotterbolag som idag är vilande. Under året fattade Arcams styrelse beslut om att etablera ett servicebolag för den amerikanska verksamheten i USA. Förberedelser för att etablera ett nytt bolag har inletts och handlingar har lämnats in till de amerikanska myndigheterna. Operativ struktur Arcams organisation är liten och specialiserad. I organisationen finns specialistkompetens inom metallurgi, teknologi, produktionsteknik, ekonomi och administration samt affärsutveckling. Av Arcams 17 medarbetare arbetar tre, inklusive den verkställande direktören, med försäljning och marknadsföring. Utvecklingsavdelningen består av åtta personer, två medarbetare arbetar med produktion och tre medarbetare arbetar inom områdena service och support, varav en är knuten till servicebolaget i USA. Därtill arbetar en person med ekonomi och administration. Arcam anlitar externa resurser för vissa administrativa tjänster. Arcams ledningsgrupp består av bolagets verkställande direktör, utvecklingschef, produktionschef samt marknadschefen. Under året har Arcam rekryterat viktig kompetens bland annat inom försäljning, med en ny säljare för Europa samt en servicetekniker i USA. Medarbetarna i siffror Den 31 december 2004 hade Arcam 17 medarbetare (17). Alla tjänster utom en är heltidstjänster och samtliga medarbetare uppbär fast lön. Utbildningsnivån är hög, många är civilingenjörer och samtliga anställda har någon form av högskoleutbildning. På utvecklingsavdelningen arbetar två tekniska doktorer. Genomsnittsåldern var 39 år och av bolagets 17 medarbetare var 1 kvinna och 16 män. Den genomsnittliga anställningstiden var 5 år. Personalomsättningen uppgick till 0 procent. Arcam Årsredovisning 2004 Sidan 11
Aktiekapital och ägarförhållanden Aktiekapital och ägarförhållanden Arcams aktie är noterad på NGM Equitys lista sedan 2000. Aktiekapitalet i Arcam uppgick per den 31 december 2004 till 9 862 618 kronor fördelat på 9 862 618 aktier, var och en med ett nominellt värde av 1 krona. Alla aktier medför en röst och lika rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst. En handelspost uppgår till 1 000 aktier. Kursutveckling Under 2004 har kursen sjunkit med 32 procent. Arcam-aktien har under året som högst betalts med 6,75 kronor och som lägst med 2,17 kronor. Vid utgången av 2004 uppgick Arcams börsvärde till 34 Mkr. Handelsvolym Under året omsattes 927 200 aktier till ett värde av 3 Mkr, vilket motsvarar 12 procent av det genomsnittliga antalet aktier i Arcam. Aktieägare Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2004 till 2 458 (2 451). Andelen institutionellt ägande beräknas till 39 procent av kapitalet och andelen utländska ägare uppgår till 18,4 procent. Optionsrätter och konvertibla lån Bolaget har fem utestående serier av optionsrätter med rätt till nyteckning av aktier och två konvertibla lån. Vid fullt utnyttjande av optionsrätter respektive konvertering av konvertibla lån kan aktiekapitalet komma att öka med SEK 150 120 Kursutveckling 2000 2004 högst 4 719 986 kronor genom emission av 4 719 986 aktier vilket motsvarar 32,4 procent av röster och kapital. Styrelsen beslutade våren 2004, med stöd av bemyndigande från extra bolagsstämma den 9 oktober 2003, om nyemission av 933 332 aktier. Rätt att teckna de nyemitterade aktierna tillkom, med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt Quantum Holding Ltd, Tibia Konsult AB, Göran Rohlen och Thomas Haraldsson. Teckningskursen var 3 kronor och nyemissionen tillförde Arcam sammanlagt 2,8 Mkr. Noble Oak Ltd konverterade under våren I tusen 500 400 90 300 60 200 30 100 0 00-06-20 01-0307 01-11-14 02-07-23 03-04-01 03-04-01 03-12-17 04-09-10 Arcam Omsatt antal aktier 04-12-30 0 Största aktieägare 2004-12- 31 Antal aktier Andel röster och kapital Industrifonden 2 124 621 21,5 % Noble Oak 1 323 342 13,4 % Skandia Liv 1 100 984 11,2 % Metallica 634 590 6,4 % Quantum Holding 501 000 5,1 % Tibia Konsult AB 400 000 4,1 % Pemectra AB 207 418 2,1 % Förvaltnings AB Thom 128 819 1,3 % Rapp, Marianne 94 950 1,0 % Rohlén, Göran 83 332 0,8 % Övriga ägare 3 263 562 33,1% Totalt 9 862 618 100 % Kursutveckling 2004 SEK 6 5 4 3 2 04-01-02 04-02-02 04-03-02 04-04-02 04-05-02 04-06-02 04-07-02 04-08-02 04-09-02 04-10-02 04-11-02 Arcam Omsatt antal aktier i tusen 100 80 60 40 20 04-12-30 0 Sidan 12 Arcam Årsredovisning 2004
Aktiekapital och ägarförhållanden ett konvertibelt lån om 1,5 Mkr till konverteringskursen 3 kronor varvid aktiekapitalet ökade med 500 000 kronor. Styrelsen beslutade också om utgivande av fem skuldebrev om nominellt 100 kronor förenade med sammanlagt 716 666 avskiljbara optionsrätter (TO 2004/06). Varje optionsrätt berättigar till teckning av en ny aktie till teckningskursen 3,50 kronor under perioden från och med den 2 augusti 2004 till och med den 31 mars 2006. Skuldebreven tecknades av de investerare som tecknat aktier vid ovan beskrivna nyemission respektive konvertering av lån. Styrelsen fattade även beslut om en emission med företräde för Arcams aktieägare. Emissionen genomfördes i juni 2004. Emissionen som övertecknades gav aktieägarna rätt att för varje tretal aktier teckna två nya aktier till en kurs om 3 kronor per aktie. För varje tvåtal tecknade aktier erhölls dessutom en teckningsoption som ger aktieägarna möjlighet att köpa en ny aktie för 3,50 kronor före den 31 mars 2005. Emissionen ökade antalet aktier i Arcam med 2 930 650 aktier och tillförde bolaget sammanlagt 8,8 Mkr. Bemyndigande Styrelsen bemyndigades vid ordinarie bolagsstämma den 28 juni 2004 att fram till nästa ordinarie bolagsstämma besluta om nyemission av aktier, emission av konvertibla skuldebrev eller skuldebrev förenade med optionsrätter med rätt till nyteckning av aktier i Arcam. Den sammanlagda ökningen av antalet aktier kan uppgå till högst 2 000 000 aktier. Utdelningspolitik Styrelsens avsikt är att utdelningen ska spegla Arcams långsiktiga resultatutveckling och kapitalbehov. Under kommande år bedöms eventuella överskottsmedel behöva återinvesteras i verksamheten för att finansiera fortsatt tillväxt. Utestående optionsrätter Antal nya Tecknings - Optionsprogram aktier 1,2 kurs, kr 1 Teckningstid TO 2002/2005 63 700 59,30 2004-07-01 2005-06- 30 TO 2003/2006 944 000 6,36 2004-03-01 2006-11-15 TO 2004/2006 716 666 3,50 2004-08-02 2006-03- 31 TO 2004/2005 l 1 465 324 3,50 2004-08-02 2005-03- 31 TO 2004/2005 ll 551 332 3,50 2004-08-02 2005-03- 31 3 741 022 Utestående konvertibla lån Antal Konverterings- Lån nya aktier 1,2 Lånebelopp Ränta kurs, kr 1 Konverteringsperiod 2002:1 145 631 6 000 000 4,50 % 41,20 2002-03-01 2006-12- 31 2003:1 833 333 2 500 000 8,00 % 3,00 2004-03-01 2005-11-15 1) Efter omräkning till följd av föregående års sammanläggning av aktier samt nyemission med företrädesrätt för aktieägarna men före omräkning till följd av föreliggande Erbjudande. 2) Med antal nya aktier avses det högsta antal aktier som kan tillkomma vid utnyttjande av optionsrätter respektive konvertering av lån. Aktiekapitalets utveckling År Transaktion Totalt aktiekapital (kr) Totalt antal aktier 1997 Bolagsbildning 500 000 500 000 1997 Nyemission 650 000 650 000 1998 Fondemission 17:1 11 700 000 11 700 000 1998 Split 4:1 11 700 000 46 800 000 1998 Nyemission 13 311 383 53 245 531 1998 Nyemission 13 561 383 54 245 531 1998 Nyemission 14 087 133 56 348 531 1999 Nyemission 17 024 633 68 098 531 2000 Nyemission 1 17 096 633 68 386 531 2000 Nyemission 18 207 883 72 831 531 2000 Nyemission 1 18 218 701 72 874 803 2001 Nyemission 31 882 726 127 530 905 2001 Nyemission 1 32 406 027 129 624 107 2002 Nyemission 42 700 145 170 800 578 2002 Nedsättning aktiekapital 8 540 029 170 800 578 2003 Omvänd split 100:1 8 540 030 1 708 006 2003 Nyemission 21 979 870 4 395 974 2003 Nedsättning aktiekapital 4 395 974 4 395 974 2004 Nyemission 1 4 895 974 4 895 974 2004 Nyemission 5 829 306 5 829 306 2004 Nyemission 8 759 956 8 759 956 2004 Nyemission 9 862 618 9 862 618 1) Utnyttjande av teckningsoptioner eller konvertering av lån. Aktiekapitalets utveckling För räkenskapsåret 2004 föreslår styrelsen bolagsstämman att ingen utdelning lämnas (0 kronor 2003). Arcam Årsredovisning 2004 Sidan 13
Femårsöversikt Femårsöversikt () kkr 2004 2003 2002 2001 2000 Resultaträkning Nettoomsättning 16 657 8 913 1 013 0 1 388 Rörelseresultat -12 656-20 015-28 528-27 611-10 215 Avskrivningar - 8 880-6 747-6 887-6 761-5 697 Resultat från finansiella poster - 587-238 160 210-25 Årets resultat -13 243-20 253-28 368-27 401-10 240 Balansräkning Anläggningstillgångar 12 426 11 665 17 245 23 411 48 873 Omsättningstillgångar 4 370 4 530 2 948 577 2 073 Likvida medel 5 364 4 272 3 777 5 525 843 Summa tillgångar 22 160 20 467 23 970 29 513 51 789 Eget kapital 7 720 6 227 13 571 21 000 39 090 Avsättningar 370 Långfristiga skulder 6 001 10 001 6 001 6 001 6 000 Kortfristiga skulder 8 069 4 239 4 398 2 512 6 699 Summa eget kapital och skulder 22 160 20 467 23 970 29 513 51 789 Nyckeltal Antal anställda, medelantal 17 15 20 17 14 Omsättning per anställd, TSEK 979 594 51 0 99 Omsättningsökning, % 87 780 100 neg 100 Rörelsemarginal, % neg neg neg neg neg Nettomarginal, % neg neg neg neg neg Soliditet, % 35,1 30,4 56,6 69,0 75,5 Skuldsättningsgrad, ggr 1,10 1,61 0,44 0,29 0,15 Avkastning på eget kapital, % neg neg neg neg neg Avkastning på sysselsatt kapital, % neg neg neg neg neg Andel riskbärande kapital 34,8 30,4 56,6 71,2 75,5 Räntetäckningsgrad, ggr neg neg neg neg neg Aktiedata Antal aktier vid periodens slut 9 862 618 4 395 974 1 708 006 1 296 241 728 748 Antal aktier efter full utspädning 14 602 604 6 760 311 1 8 58 006 1 331 241 754 451 Eget kapital per aktie, kr 0,79 1,42 7,95 16,20 53,64 Eget kapital per aktie, efter full utspädning, kr 0,53 0,92 7,30 15,77 51,81 Resultat per aktie, kr -1,86-5,44-16,61-21,14-14,05 Resultat per aktie, efter full utspädning, kr -1,86-5,44-16,61-21,14-14,05 Operativt kassaflöde per aktie, kr -1,35-3,73-13,30-18,68-34,04 Utdelning per aktie, kr 0 0 0 0 0 Börskurs vid årets slut, kr 3,41 6,00 20,00 45,00 90,00 P/E-tal neg neg neg neg neg Sidan 14 Arcam Årsredovisning 2004
Risk och känslighetsanalys Risk och känslighetsanalys Marknadsacceptans Arcam är en liten leverantör som introducerar en ny teknologi. Om det tar längre tid än förväntat för marknaden att acceptera ny teknik och/eller Arcam som leverantör så kan Arcams utveckling påverkas negativt. Teknisk utveckling och konkurrens Arcams teknik konkurrerar med flera traditionella och etablerade tillverkningsmetoder som med alternativa FFF-metoder. Konkurrerande metoder utvecklas fortlöpande och det kan inte uteslutas att en sådan utveckling kan förändra Arcams konkurrensläge negativt. Försäljning och marknadsföring Arcam möter ett stort intresse för sin teknologi. I rådande konjunkturläge är försiktigheten vid nyinvesteringar emellertid stor och insäljningstiden är lång. Uppbyggnad av en marknadsorganisation är förenad med kostnader. Arcams strategi är att samarbeta med lokala agenter och distributörer. Företagets produkt Arcam har utvecklat en kommersiellt gångbar produkt. För att fullt utnyttja produktens potential krävs en vidareutveckling bland annat på applikationssidan och i syfte att introducera nya material. Samtidigt som produktutveckling bedöms ge Arcam ytterligare konkurrensfördelar kan det inte uteslutas, att utvecklingen fördröjs, antingen på grund av otillräckliga resurser eller på grund av oförutsedda tekniska problem. Medarbetare Inom Arcam finns ett antal nyckelmedarbetare med hög kompetens och upparbetade kundrelationer. Såväl utvecklingsarbetet som kundarbetet sker i team, vilket gör att den ekonomiska effekten av en eventuell förlust av enstaka nyckelmedarbetare är begränsad. Leverantörer Vissa av de komponenter som ingår i EBM S12, och de metallpulver Arcam säljer, köps från enstaka eller ett begränsat antal leverantörer. Alternativa leverantörer för dessa produkter kan vara svåra att finna. Skulle någon av bolagets nuvarande leverantörer avsluta samarbetet, försämra villkoren eller inte kunna leverera de komponenter som bolaget efterfrågar kan Arcams konkurrenskraft påverkas negativt. Produktansvar Arcam utfäster garantier för sina produkter. Krav kan exempelvis avse kvalitetsbrister i bolagets produkter, eller sak- och personskador orsakade av bolagets produkter. För att minska risken för garantiåtaganden har Arcam tecknat ansvarsförsäkring. Teknologi, produkter och patent Arcam är världsledande och sätter en ny standard för friformsframställning av avancerade detaljer i solid metall. Därför är det också naturligt att tekniken kan komma att kopieras. Arcam skyddar sina innovationer dels genom patentansökningar på de marknader där det är tillämpligt och dels genom att bevaka patentansökningar från konkurrenter. Finansiella risker Arcams finansiering och finansiella risker sköts av VD enligt instruktioner och övervakning av styrelsen. Finansiering Arcam har hittills finansierat sin verksamhet genom nyemissioner och aktieägartillskott. Enligt Arcams bedömning kan det inte uteslutas, att ytterligare finansiering kommer att krävas innan Arcam kan finansiera sin verksamhet och tillväxt genom försäljningsintäkter eller via banklån. Valutarisker Arcam verkar internationellt och utsätts för transaktionsrisker vid köp/försäljningar och finansiella transaktioner i utländsk valuta. Valutaexponeringen avser primärt EUR och USD med 50 procent av försäljningen i euro och 49 procent i USD. Valutariskerna i genomförda affärer kurssäkras kontinuerligt. Ränterisker Arcams intäkter och kassaflöde från rörelsen är i allt väsentligt oberoende av förändringar i marknadsmässiga räntenivåer. Arcam innehar inga väsentliga räntebärande tillgångar. Arcams princip är att huvuddelen av upplåningen skall ske till fast ränta. Vid årets slut var 100 procent av upplåningen till fast ränta. Kreditrisk Arcam har ingen väsentlig koncentration av kreditrisker. Försäljning av produkter och tjänster sker till kunder med lämplig kreditbakgrund. Likviditetsrisk Hanteringen av likviditetsrisk sker med försiktighet som utgångspunkt, vilket innebär att likvida medel placeras på bank eller i korta räntepapper. Känslighetsanalys 1 Faktor Förändring Effekt på rörelseresultatet, kkr Nettoomsättning +/- 5 % volym 500 Försäljningspris: EBM S12 +/- 5 % 900 Metallpulver +/- 5 % 100 Kostnader: Personalkostnader +/- 5 % 550 Räntekostnader +/- 5 % 30 Avskrivningar +/- 5 % 200 Valutakänslighet: 2 Euro +/- 5 % 750 Dollar +/- 5 % 250 1) Baserad på en omsättning på 20 mkr. 2) Enligt uppskattad fördelning av valutarisker. Arcam Årsredovisning 2004 Sidan 15
Förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Arcam AB (publ.) ( Arcam ), organisationsnummer 556539-5356, avger härmed sin verksamhetsberättelse för 2004. Årsredovisningen föreslås fastställas på den ordinarie bolagsstämman den 21 april 2005. Verksamheten Arcam AB bildades 1997 i syfte att utveckla och kommersialisera en teknik för friformsframställning FFF, i metall. Den nya tekniken medför möjligheter att direkttillverka detaljer ur metallpulver med olika egenskaper och kvaliteter. Bolaget har sitt säte i Mölndal där verksamheten bedrivs. Sedan juli 2000 är Bolagets aktie noterad på NGM, Nordic Growth Market. Arcams kunder är tillverkande industri och konkurrensmedlen är de unika geometriska egenskaper samt förkortade ledtider som den nya tekniken medför. Miljö Bolaget bedriver ingen anmälningspliktig eller tillståndspliktig verksamhet enligt Miljöbalken. Dotterbolaget, Arcam Forskning och Utveckling AB (organisationsnummer 556505-8052), är i allt väsentligt vilande. Siffermaterialet i den fortsatta framställningen avser därför moderbolaget om inte annat anges. Viktiga händelser under 2004 Arcam har under 2004 levererat fyra maskiner, till Boeing och Synergeering i USA, Fruth Innovative Technologien i Tyskland och till en icke namngiven implantattillverkare. Bolaget har också under 2004 hyrt ut en maskin till ett bolag i USA för anpassning av processen för beryllium. Utvecklingen av nya material har fortsatt och under 2004 kommersialiserades processen för titan och inledande utveckling bedrevs i materialen kobolt-krom och inconell. I slutet av 2004 träffades en uppgörelse med en kund, som innebar att Arcam återtar ett system. Detta påverkar resultatet med ca 900 kkr under 2004. Händelsen har ingen ytterligare resultatpåverkan, men belastar likviditeten med ca 2 Mkr under 2005. Arcam har vid årsskiftet en bankgaranti utställd för att garantera åtagandet. Nyemissioner En riktad emission i mars samt en företrädesemission i juni och en tilläggsemission i juli har sammanlagt tillfört likvida medel om sammanlagt ca 13,2 Mkr efter emissionskostnader. Aktien Antalet aktier uppgick i december 2004 till 9 862 618. Vid årsskiftet noterades aktien i 3,41 kronor. Resultat Nettoomsättningen under 2004 var 16 657 kkr (8 913). Rörelseresultatet uppgick till -12 656 kkr (- 20 015) och resultatet efter finansiella poster blev -13 243 kkr (- 20 253). Likviditet och finansiell ställning Likvida medel uppgick per den 31 december 2004 till 5 364 kkr (4 272) för koncernen. Mot bakgrund av bolagets negativa resultat är likviditeten fortsatt ansträngd, enligt Arcams bedömning kan det därför inte uteslutas att ytterligare kapitaltillskott kan komma att krävas. Investeringar Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 238 kkr (192). Investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till 9 403 kkr (1 885). Organisation och personal Vid årets början var antalet medarbetare 15 personer och vid årets slut 17 personer. Valutaexponering Valutariskerna i genomförda affärer kurssäkras kontinuerligt. Styrelsens arbete Vid ordinarie bolagsstämma utsågs styrelseledamöterna Jan-Crister Persson, Henrik Hedlund, Orvar Parling, Thomas Carlström, Rolf Ekedahl och Sven-Åke Henningsson, samt suppleanten Olli Hautala. Styrelsen har under året haft 18 sammanträden och vid dessa behandlat frågor som teknisk utveckling, patent, försäljning och finansiella frågor. Styrelsen svarar för Bolagets organisation och förvaltning och bedömer fortlöpande Bolagets ekonomiska situation. Styrelsen har antagit en skriftlig arbetsordning, som bland annat reglerar antalet styrelsesammanträden, ärenden som skall underställas styrelse, ekonomiska rapporter samt instruktion för verkställande direktören. Händelser efter årets utgång Industrifonden, Skandia, Metallica, m.fl. utnyttjande under februari 2005 teckningsoptioner för att teckna ca 990 000 aktier, vilket tillförde ca 3,5 Mkr. Vidare genomfördes under mars 2005 en riktad emission som tillförde ytterligare ca 3,5 Mkr. Åtgärder med anledning av övergången till IFRS Börsnoterade bolag inom EU kommer år 2005 att gå över till rapportering i enlighet med IFRS (International Financial Reporting Standards). Bolaget har tillsatt en projektgrupp för en förberedelse inför övergången år 2005. Denna grupp kommer att se över redovisningsmässiga övergångseffekter samt behandla frågeställningar för att fastställa hur IFRS regelverk skall tillämpas för Arcam. För beskrivning av effekterna av IFRS genomförande, se redovisningsprinciperna, sid 22. Framtidsutsikter Försäljningen 2005 förväntas överträffa försäljningen 2004. Förslag till behandling av ansamlad förlust s ansamlade förlust uppgår till - 45 032 kkr. Styrelsen och verkställande direktören föreslår att den ansamlade förlusten i moderbolaget behandlas enligt följande: Ansamlad förlust Årets nettoresultat Summa Behandlas enligt följande: Balanseras i ny räkning - 31 784 kkr -13 243 kkr - 45 027 kkr - 45 027 kkr Sidan 16 Arcam Årsredovisning 2004
Resultaträkningar Resultaträkningar kkr Not 2004 2003 2002 2004 2003 2002 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 16 657 8 913 1 013 16 657 8 913 1 013 Aktiverat arbete för egen räkning 8 9 403 1 885 9 403 1 885 Summa rörelsens intäkter 26 060 10 798 1 013 26 060 10 798 1 013 Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter - 7 460-4 337-280 - 7 460-4 337-280 Övriga externa kostnader 1-10 552-7 977-9 724-10 552-7 977-9 719 Personalkostnader 2, 3-11 041-11 526-12 651-11 041-11 526-12 651 Avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar 8-7 652-5 489-5 396-7 652-5 489-5 396 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar 9, 10-1 228-1 258-1 491-1 228-1 258-1 491 Övriga rörelsekostnader 4-783 - 226-4 - 783-226 - 4 Summa rörelsens kostnader - 38 716-30 813-29 546-38 716-30 813-29 541 Rörelseresultat -12 656-20 015-28 533-12 656-20 015-28 528 Resultat från finansiella investeringar Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 5 10 69 433 10 69 433 Räntekostnader och liknande resultatposter 6-597 - 307-273 - 597-307 - 273 Summa resultat från finansiella investeringar - 587-238 160-587 - 238 160 Resultat efter finansiella poster -13 243-20 253-28 373-13 243-20 253-28 368 Årets resultat -13 243-20 253-28 373-13 243-20 253-28 368 Resultat per aktie före utspädning 7-1,86-5,44-16,61-1,34-5,44-16,61 Resultat per aktie efter utspädning 7-1,86-5,44-16,61-1,34-5,44-16,61 Arcam Årsredovisning 2004 Sidan 17
Balansräkningar Balansräkningar kkr Not 2004 2003 2002 2004 2003 2002 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter för forsknings- och utvecklingsarbeten 8 10 469 8 718 12 322 10 469 8 718 12 322 Materiella anläggningstillgångar Maskiner 9 1 756 2 590 4 283 1 756 2 590 4 283 Inventarier, verktyg och installationer 10 101 257 540 101 257 540 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag 11 100 100 100 Övriga långfristiga värdepappersinnehav 53 53 53 Summa anläggningstillgångar 12 379 11 618 17 198 12 426 11 665 17 245 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Varulager 12 2 664 1 673 1 748 2 664 1 673 1 748 Kundfordringar 856 1 586 242 856 1 586 242 Skattefordran 13 213 142 105 213 142 105 Övriga fordringar 5 473 336 5 473 336 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 14 632 656 517 632 656 517 Kassa och bank 5 364 4 272 3 777 5 364 4 272 3 777 Summa omsättningstillgångar 9 734 8 802 6 725 9 734 8 802 6 725 Summa tillgångar 22 113 20 420 23 923 22 160 20 467 23 970 Sidan 18 Arcam Årsredovisning 2004