Innehåll. Bolagsstämma Ordinarie bolagsstämma hålls måndagen den 28 juni 2004 kl i Bolagets lokaler, Krokslätts Fabriker 30, i Mölndal.

Transkript

1 Årsredovisning 2003

2 Innehåll Året i korthet 1 Arcam i sammandrag 2 VD har ordet 3 Produkter och tjänster 5 Marknad 6 Verksamhet 8 Kundcase 11 Fem år i sammandrag 12 Arcam-aktien och ägarförhållanden 14 Förvaltningsberättelse 17 Resultaträkningar 19 Balansräkningar 20 Förändringar i eget kapital 22 Kassaflödesanalyser 23 Redovisningsprinciper 24 Noter 26 Revisionsberättelse 32 Styrelse 33 Ledande befattningshavare 34 Ordlista och Definitioner 35 Information från Arcam Arcam är angeläget om att aktieägare, kunder, medarbetare och andra intressenter får regelbunden och relevant information om företaget och dess verksamhet. På Bolagets hemsida, hittar du aktuella nyheter, ekonomiska rapporter och pressreleaser. Bolagsstämma Ordinarie bolagsstämma hålls måndagen den 28 juni 2004 kl i Bolagets lokaler, Krokslätts Fabriker 30, i Mölndal. Kalender för ekonomisk rapportering 2004 Delårsrapport 2:a kvartalet juli Delårsrapport 3:e kvartalet oktober Bokslutskommuniké februari 2005

3 Året i korthet Året i korthet Fyra EBM S12 system levererades under året. Lansering av EBM S12T för titan på Euromold i december Omsättningen ökade till 8,9 mkr (1,0). Resultat efter finansiella poster -20,3 mkr (-28,4). Likvida medel vid årets slut 4,3 mkr (3,8). En företrädesemission i april 2003 tillförde Bolaget cirka 13 mkr, och utfärdande av konvertibla skuldebrev i december 2003 tillförde ytterligare 4 mkr. Ekonomisk översikt (moderbolaget) Omsättning, kkr Soliditet, % 30,4 56,6 71,1 75,5 Operativt kassaflöde, kkr Eget kapital per aktie, kr 1,42 7,95 16,20 53,64 Resultat per aktie före utspädning, kr -5,44-16,61-21,14-14,05 Resultat per aktie efter utspädning, kr -5,44-16,61-21,14-14,05 Antal anställda vid periodens slut Antal aktier vid periodens slut Tillkommande aktier vid utnyttjande av optionsrätter och konvertering av konvertibla skuldbrev Börskurs vid periodens slut, kr Aktiedata för åren har justerats med hänsyn till den omvända split (100:1) som genomfördes Arcam Årsredovisning 2003 Sidan 1

4 Arcam i sammandrag Arcam i sammandrag Arcam erbjuder utrustning för att direkt från en digital ritning tillverka solida komponenter i metall ur metallpulver. Utrustningen används bland annat för att tillverka funktionella prototyper, formverktyg och korta serier. Teknologin ger möjlighet till betydande besparingar i både ledtid och produktionskostnader. Friformsframställning Arcams system för friformsframställning (FFF) innebär att geometriskt komplicerade detaljer kan produceras med hög hastighet och god precision. Fördelarna med friformsframställning är bland andra att tiden från idé till funktionell produkt förkortas samt att design och konstruktion inte begränsas av tillverkningsmetoden. Arcams teknik bygger på elektronstråleteknologi. Den detalj som skall tillverkas ritas först upp i en digital ritning, en så kallad CAD-ritning. En datorstyrd elektronstråle smälter med mycket hög energi metallpulver. Detaljen som tillverkas byggs successivt upp efter CAD-ritningen genom att nya lager smälts och adderas. Användningsområdena omfattar bland annat direkttillverkning (tillverkning av korta och medellånga serier och funktionella prototyper) och tillverkning av verktyg för formsprutning och pressgjutning. Arcam bildades I december 2002 lanserades den första produktionsutrustningen, Arcam EBM S12, avsedd för produktion i stål. Ett år senare lanserade Arcam EBM S12T, motsvarande utrustning för produktion i titan. Lanseringen av EBM S12T utökar användningsområdet för Arcams teknik till nya branscher. Vidare har Arcam, i samarbete med en amerikansk kund, inlett ett projekt för att anpassa tekniken för tillverkning i den lätta metallen beryllium. Försäljning och kunder Produkterna marknadsförs och säljs genom egna insatser och via agenter/distributörer. Under 2003 levererades fyra utrustningar till kunder i USA, Tyskland, England och Italien. Bland kunderna märks en av världens ledande biltillverkare och det amerikanska universitetet North Carolina State University ( NCSU ). NCSU bedriver forskning inom medicinska implantat och i samband med deras order anpassades utrustningen för produktion i titan. Parallellt med denna anpassning har Arcam börjat bearbeta användare av mer högvärda material till exempel flygindustri, rymdindustri, medicinteknik och avancerad bilindustri. Detaljer tillverkade med Arcams metod har samma materialegenskaper som detaljer tillverkade på konventionellt sätt. Arcam konkurrerar därmed i många fall med andra tillverkningssätt som avverkande bearbetning och gjutning. Finansiell utveckling och ställning Arcams verksamhet har huvudsakligen finansierats med nyemissioner och lån från aktieägare. Under 2003 ökade nettoomsättningen till 8,9 mkr jämfört med föregående år då nettoomsättningen uppgick till 1,0 mkr. Efter den 31 mars 2004 då soliditeten var 18 procent och de likvida medlen uppgick till 1,3 mkr har Arcams finansiella ställning stärkts genom en nyemission om 2,8 mkr och konvertering av lån om 1,5 mkr. Sidan 2 Arcam Årsredovisning 2003

5 VD har ordet Ökat fokus på direkttillverkning 2003 var ett genombrottsår för Arcam. Under året lanserade och levererade vi vår första kommersiella maskinmodell, EBM S12 till kunder. I slutet av året lanserade vi möjligheten att tillverka i titan och vi levererade också den första maskinen för titan, EBM S12T. Arcam leder därmed utvecklingen av friformstillverkning i solid metall. Fyra EBM-maskiner såldes under 2003, till North Carolina State University (NCSU) i USA, till Tecnomach, Arcams distributör i Italien, till Warwick Manufacturing Group i England samt till en av världens största biltillverkare. Marknaden Under året skiftade vi fokus och vi koncentrerar nu våra insatser i första hand mot kunder inom segmentet för direkttillverkning. I denna nisch är Arcams viktigaste konkurrensfördel, att drastiskt förkorta tiden från idé till funktionell produkt i solid metall, mycket slagkraftig. Vi ser idag flera spännande applikationer där vi kan tillföra mycket stora värden. Idag har vi ett stort antal upparbetade kundämnen som vi gjort demonstrationer för, och i flera fall förhandlar med. Bland dessa potentiella kunder finns flertalet av Europas ledande biltillverkare. Skillnaden mellan att göra ett genombrott på marknaden för kortserietillverkning eller på marknaden för tillverkning av prototyper är stor. Att göra prototyper innebär, oftast, att serietillverkning sedan sker på traditionellt sätt medan vid kortserietillverkning behöver kunderna fler av Arcams maskiner för att producera avancerade detaljer. Potentialen inom verktygsmarknaden är på sikt fortsatt mycket stor. Verktygsmarknaden är dock mycket konservativ och motståndet att använda ny teknik är stort. Inom detta segment har vi underskattat tiden det tar att sälja in ny teknologi. Vi har idag kontakt med flera potentiella kunder för verktygstillämpningar. Det kommer att vara ett viktigt segment på lång sikt. I marknadsföringen arbetar vi både direkt mot slutkund och via våra agenter och distributörer. Arcam är idag representerat i Norden, Tyskland, Frankrike, Italien, Storbritannien, Tjeckien, Slovakien, Australien, Nya Zeeland och USA. Våra prioriterade marknader är Tyskland, USA, Storbritannien och Italien. Arcam Årsredovisning 2003 Sidan 3

6 VD har ordet Teknologi Arcams teknik kommer bäst till sin rätt vid tillverkning av komplexa produkter med specifika egenskaper som tillverkas i korta eller medellånga serier. Detta behov finns inom flyg- och rymdindustrin, fordonsindustrin och medicinteknisk industri. Varje körning är unik vilket innebär att en tillverkare har möjlighet att göra individanpassade detaljer, och tekniken skapar därmed stora möjligheter inom medicinteknik, exempelvis för tillverkare av implantat. Forskning och utveckling kommer alltid att vara en betydelsefull del av Arcams verksamhet. Utveckling av nya material för fler användningsområden är prioriterat och under 2003 lanserades titanmaterial. Vi har nyligen inlett ett samarbete med ett amerikanskt företag kring tillverkning i den mycket lätta metallen beryllium, som används inom flyg- och rymdindustrin. Vi kommer under 2004 att arbeta vidare med högvärda material i syfte att nå kunder inom fler kvalificerade användningsområden. Vår teknologi skyddas genom patent och vi arbetar kontinuerligt med att skydda såväl processkunnade som nyckelkomponenter. Detta arbete resulterade under 2003 i tre nya beviljade patent och en handfull patentansökningar. Arcam kombinerar FFF teknikens frihet i form med förstklassiga materialegenskaper. Detta är Arcam ensamma om på marknaden. Framtidsutsikter En teknik för friformstillverkning i solid metall har länge varit en dröm för konstruktörer. Arcam är idag världsledande inom området och tekniken kan användas för direkttillverkning i korta serier samt för tillverkning av funktionella prototyper och produktionsverktyg, även när kraven på materialegenskaper är högt ställda. Vi har idag aktiva kontakter med de flesta europeiska biltillverkare. Genom utvecklingen av titanmaterial bedömer vi att intresset från flyg- och rymdindustrin kommer att öka. Vi förutspår att de viktigaste marknaderna för teknologin är fordons-, flyg och rymdindustri, medicinteknik och på sikt även produktionsverktyg till formsprutning och pressgjutning. I nuläget är det svårt att avgöra inom vilket av dessa applikationsområden Arcam kommer att växa snabbast, men förutsättningarna för att teknologin ska kunna etableras som en standardmetod för vissa typer av tillverkning är mycket goda. Samtidigt är det viktigt att komma ihåg att Arcams teknik är ny och kundernas benägenhet att investera i ny teknologi påverkas av många faktorer, däribland konjunkturläget. En svagare konjunktur kan innebära att Bolagets försäljning och möjlighet att uppnå lönsamhet senareläggs. Genom försäljningsframgångarna under 2003 har vi nu betydelsefulla referensinstallationer på flera av våra viktigaste marknader. Detta, tillsammans med vår snabba utveckling mot högvärda material och vår breda och kompetenta säljorganisation, ger oss en utmärkt position för framtida tillväxt. Vi har bara sett början på en utveckling som kommer att revolutionera tillverkningstekniken i framtiden! Göteborg i maj 2004 Magnus René Verkställande Direktör Sidan 4 Arcam Årsredovisning 2003

7 Produkter och tjänster Produkter och tjänster Arcam är en av få tillverkare i världen som kan erbjuda system för friformsframställning av solida komponenter i metall direkt från en digital ritning. Friformsframställning eller FFF som tekniken ofta kallas är en väl etablerad teknik för framställning av detaljer i plast. På senare år har tekniken även börjat användas vid tillverkning av funktionella prototyper och formverktyg, tillämpningar som kräver metalliska material av hög kvalitet. Arcams teknik CAD to Metal Den detalj som ska tillverkas ritas först upp i en digital ritning, en så kallad CAD-ritning, vilken överförs till maskinens arbetsminne. Arbetskammaren laddas med metallpulver och kammaren vakuumsätts. Maskinens datorstyrda elektronstråle smälter med mycket hög energi metallpulvret och detaljen byggs successivt upp efter CAD ritningen genom att ett 0,1 mm tunt lager pulver smälts och adderas till detaljen. Processen upprepas gång på gång till dess att hela detaljen har byggts. Tekniken bygger på Arcams kunnande inom elektronstråleteknik och metallurgi. Hela processen sker under vakuum, vilket ger en mycket ren smälta och det färdiga föremålet i solid metall får optimala materialegenskaper. Arcams produkter EBM S12 Under år 2003 lanserades, såldes och levererades de första exemplaren av den kommersiella versionen av Arcams elektronstrålemaskin EBM S12. EBM S12 finns för tillverkning i stål och titan. Titanversionen benämns EBM S12T. Maskinen har fått en robust och snygg formgivning som ger ett stabilt intryck. Jämfört med den tidigare beta-versionen finns förbättringar i bland annat prestanda och driftsäkerhet, men också i användarvänlighet och ergonomi. Säkerheten i processen och bygghastigheten har förbättrats, likaså har måttriktigheten och ytfinishen hos de tillverkade detaljerna ökat. Maskinen är CE-märkt enligt direktiven för lågspänning, maskin och EMC. Eftermarknad Eftermarknaden utgörs av försäljning av pulver och annat förbrukningsmaterial samt försäljning av serviceavtal. Serviceavtalet innebär att Arcam kontinuerligt utför service och underhåll på sålda maskiner för att säkerställa drift och kvalitet. Arcam har tagit fram fyra olika kvaliteter av pulver, två i stål och två i titan. Pulverkvaliteterna är specificerade så att de motsvarar Arcam EBM S12 kundernas behov. Arcam garanterar materialegenskaperna hos tillverkade detaljer endast under förutsättning att kunden använder en av Arcam anvisad och godkänd pulverkvalitet. Arcams process kräver vidare tillgång till ett antal förbrukningsartiklar av engångskaraktär. Exempel är egenutvecklade volframfilament och utrustning för pulvermatning. Försäljning av metallpulver och förbrukningsartiklar förväntas, tillsammans med intäkter från underhåll och service, i framtiden bli en viktig inkomstkälla för Arcam. Arcam Årsredovisning 2003 Sidan 5

8 Marknad Marknad Arcams marknad utgörs av tillverkningsindustrin i bred bemärkelse. Bolaget indelar marknaden i två huvudgrupper, utifrån vad kunderna i respektive grupp utnyttjar tekniken till. Segmentet direkttillverkning, som är Bolagets huvudmarknad, utgörs av företag som utnyttjar Arcams teknik för att direkt framställa färdiga produkter i form av prototyper eller produkter som tillverkas i korta och medellånga serier. Arcam bedömer att de viktigaste marknadssegmenten för teknologin finns inom fordonsindustrin, flygindustrin och medicinteknik. Även inom övrig verkstadsindustri finns delsegment med stor potential. Segmentet verktygstillverkning, utgörs av företag som utnyttjar Arcams teknik för att framställa verktyg vilka nyttjas för att tillverka produkter genom formsprutning, pressgjutning eller strängpressning. De geografiskt enskilt största marknaderna för Arcams teknik är USA och Tyskland. Direkttillverkning Arcams teknik konkurrerar med traditionella tillverkningsmetoder som gjutning och avverkande bearbetning. Den främsta fördelen med Arcams teknik jämfört med dessa metoder är kortare ledtider. Gjutning har fler arbetsmoment och avverkande bearbetning kan vid produktion av komplexa detaljer kräva komplicerad programmering och ta lång tid. Arcams teknik är väl lämpad för att på kort tid framställa fullt funktionella prototyper, vilket är betydelsefullt inom utvecklingsintensiva branscher så som fordons- och flygindustrin. Vid tillverkning av prototyper används Arcams teknik i samband med produktutveckling. Serietillverkning sker sedan på traditionellt sätt. Även vid produktion av detaljer med komplex geometri, i korta eller medellånga serier, kan Arcams teknik vara lämplig. Tekniken ger möjlighet att konstruera och tillverka detaljer utan geometriska begränsningar och möjliggör rationell tillverkning av detaljer som på grund av sin komplexitet är svåra att tillverka med konventionell metodik. Vid tillverkning av stora serier av enkla detaljer är traditionella tillverkningsmetoder så som gjutning ofta snabbare och billigare. Andra fördelar med Arcams teknik är mindre materialspill, något som är särskilt viktigt vid tillverkning av komponenter i dyra material som titan. Fordonsindustrin Ett intressant marknadssegment för Arcam är tillverkare av fordon och maskiner. Arcam bedömer att tillverkare av högprestandabilar inom exempelvis motorsport främst kommer att använda Arcams teknik för kortserietillverkning. Tillverkare av personbilar, lastbilar och entreprenadmaskiner förväntas använda Arcam EBM S12 för prototyper. Fordonsindustrin kan snabbt dra nytta av de Individuellt anpassad benplatta för hopfogning av skelettdelar. Benplattan är tillverkad i EBM S12 med patientdata som underlag. fördelar Arcams teknik ger jämfört med andra tillverkningsmetoder. Inom fordonsindustrin finns även företag med egen verktygstillverkning. Flygindustrin En konsolidering inom flygindustrin har lett till att aktörerna har blivit färre men större. Företag inom flygindustrin efterfrågar ofta tekniskt avancerade detaljer som tillverkas i korta serier. Materialet är av stor betydelse och flygindustrin är därför en viktig partner för utvecklandet av applikationer i nya material. Medicinteknik Arcam avser att utveckla och kommersialisera applikationer för medicintekniska tillämpningar. Det innebär ökade möjligheter till försäljning av maskiner dels till universitet och forskningsinstitut med inriktning på biomaterial, dels till leverantörer av implantat, proteser och andra produkter som används inom skelettkirurgin. Den medicintekniska marknaden drivs Sidan 6 Arcam Årsredovisning 2003

9 Marknad dels av medicintekniska framsteg som ökar antalet behandlingsmöjligheter, dels av ett ökande antal åldringar som efterfrågar behandling. Tendensen märks inom området för ortopediska och dentala implantat, som för närvarande växer med cirka 10 procent om året. Inom området har Arcams teknik tillämpningar såväl inom prototyptillverkning som regelrätt produktion av ortopediska proteser. I ett längre perspektiv skulle Arcams teknologi möjliggöra produktion av individuellt anpassade proteser. Detta har betydelse bland annat för en protes livslängd. Tekniken tillåter individuellt anpassade implantat eller implantat i mycket korta serier, där tillverkning med konventionell teknik skulle bli orimligt dyr och tidskrävande. I dag kan man med en viss förenkling säga, att patientens skelett måste anpassas till protesens form och storlek. Med Arcams teknik blir det möjligt att anpassa protesen till patientens skelett. Medicintekniska tillämpningar kan komma att kräva myndighetsgodkännande innan Arcams metod kan användas i stor skala. Verktygstillverkning Vid verktygstillverkning är den viktigaste fördelen med Arcams teknik möjligheten att göra effektivare kylkanaler inuti verktyget. De kan utformas så att de följer formrummets geometri optimalt, vilket inte är möjligt med konventionella metoder. Verktyg för pressgjutning utsätts för mycket höga temperaturer, vilket ger stort slitage på verktyget. Tack vare effektiva kylkanaler förlängs verktygets livslängd avsevärt. I verktyg ämnade för formsprutning av plast ger optimalt formade kylkanaler avsevärt snabbare och jämnare kylning av plastkomponenterna. Detta leder i sin tur till kortare produktionstid och högre kvalitet. De viktigaste kunderna inom detta segment utgörs av formsprutare och pressgjutare som har egen verktygstillverkning. Dessa företag ingår ofta i stora tillverkningskoncerner. Marknadens storlek Arcam introducerar en ny tillverkningsteknik. Arcams EBM S12 kan i vissa fall ersätta traditionella tillverkningsmetoder och i andra fall möjliggöra för företag och organisationer att tillverka produkter som tidigare inte varit möjliga att producera. Ovan beskrivs de branscher och användningsområden som Arcam fokuserar på för tillfället, men det finns möjlighet att använda Arcams teknik även inom andra områden. Arcams marknad kan vidare vidgas genom introduktion av nya material. Mot bakgrund av ovanstående är det svårt att bedöma marknadens storlek. Bolaget bedömer att marknaden för friformsframställning i sintrad och solid metall idag uppgår till cirka 100 mkr per år 1. Marknaden växer snabbt i takt med att maskinerna blir effektivare med högre precision och ökad kvalitet. Med utgångspunkt från de kontakter med potentiella kunder som Bolaget har uppskattar Arcam att den totala marknadspotentialen inom nuvarande segment och användningsområden uppgår till drygt 100 utrustningar på tre års sikt. Under denna period bedöms potentialen finnas främst inom fordons-, flyg- och rymdindustrin. Ovanstående beräkning innefattar att kunder som använder utrustningen för direkttillverkning av korta serier kan behöva fler utrustningar, men tar inte hänsyn till hur lång tid det tar för kunder att utvärdera och anamma ny teknik eller andra omständigheter som kan påverka när och om inköp sker. På några års sikt bedömer Arcam att potentialen inom verktygsindustrin och inom det medicintekniska området är betydande. Användning inom det medicintekniska området kräver myndighetsgodkännande, vilket innebär att en bred introduktion på denna marknad kommer att ta viss tid. Verktygsmarknaden är konjunkturkänslig och att introducera ny teknik i en konservativ bransch i en lågkonjunktur är svårt. På längre sikt bedömer Bolaget fortsatt att det finns goda möjligheter för Arcams teknik att vinna bred acceptans som en metod för tillverkning av verktyg för formsprutning och pressgjutning. Världsmarknaden för maskiner för tillverkning av formverktyg uppgår till cirka 25 miljarder kronor. Arcam bedömer att den del av marknaden där Bolagets teknik på lång sikt är ett konkurrenskraftigt alternativ uppgår till cirka 2,5 miljarder kronor. Konkurrenter Arcam konkurrerar dels med företag som erbjuder lösningar baserade på friformsframställning och dels med företag som tillverkar utrustning för traditionell avverkande bearbetning. Avverkande bearbetning innebär tillverkning med så kallade CNC maskiner, som höghastighetsfräsar. I branschen finns ett stort antal mycket stora internationella företag. Tekniken utvecklas fortlöpande mot allt högre prestanda, samtidigt som konkurrensen mellan de olika aktörerna pressar priserna. Andra aktörer som erbjuder maskiner för friformsframställning använder laserteknik för att smälta metallen. Denna teknologi ger god precision men, på grund av lägre effekt i processen, ger den betydligt sämre materialegenskaper och sämre effektivitet än elektronstrålesmältning. Detaljerna ur dessa processer har en viss bestående porositet och bygghastigheten är låg. Närmast Arcam i prestanda är Concept Laser och MCP Hek i Tyskland samt Optomec i USA. Bolaget uppskattar att, av de utrustningar som Arcam och de närmaste konkurrenterna sålde föregående år, svarade Arcam för omkring hälften. I dagsläget finns ingen annan leverantör som kan erbjuda en maskin som presterar en kombination av hög materialkvalitet och hög precision och produktivitet som Arcam. Arcam Årsredovisning 2003 Sidan 7

10 Verksamhet Verksamhet Affärsidé Arcams affärsidé är att utveckla och tillverka utrustning samt metoder för att direkt från digitala tredimensionella modeller tillverka solida komponenter ur metallpulver. Arcams främsta konkurrensmedel är möjligheten att skapa komplexa geometrier i metall med högklassiga materialegenskaper till konkurrenskraftig kostnad och kort ledtid. Målgruppen är tillverkande industri med verksamhet inom nischerna: direkttillverkning, formverktyg och funktionsprototyper. Mål Bolagets övergripande långsiktiga mål är att bli den ledande leverantören av utrustning för friformsframställning i metall. På kort sikt är Arcams mål att stärka sin marknadsposition inom direkttillverkning; utveckla metallpulver och anpassa systemet så att Arcams teknik kan användas för fler applikationsområden samt att erhålla en referensorder på EBM S12T från ett företag verksamt inom det medicintekniska området. På medellång sikt är målet att etablera återkommande försäljning på Bolagets huvudmarknader i USA och Europa och att positionera Arcam som leverantör av utrustning för friformsframställning i metall för tillämpningar inom fordons-, flyg- och medicinteknikindustri samt för tillverkning av verktyg för formsprutning och pressgjutning. Vision Utrustning från Arcam ska bli ett naturligt inslag i maskinparken i varje tillverkande industriföretag. Strategi Produkt- och tjänstestrategi Arcams huvudstrategi är att erbjuda marknaden ett komplett system som gör det möjligt att, direkt från en tredimensionell digital ritning, tillverka solida komponenter från metallpulver. Detta innebär att Arcam ska erbjuda utrustning, tillbehör, kvalificerad kundsupport och service samt metallpulver och andra förbrukningsvaror som är nödvändiga för att framställa metallkomponenter med Arcams teknik. Genom fortsatt utvecklingsarbete skall kundernas behov av att effektivt tillverka detaljer i ett stort urval metaller och i olika storlekar tillgodoses. På kort sikt fokuseras utvecklingsarbetet på att anpassa Arcams teknik för tillverkning i andra material och utveckla fler metallpulver. Vad gäller EBM S12 koncentrerar Arcam resurserna till att öka maskinernas precision, noggrannhet och snabbhet. Storleken på de detaljer som kan tillverkas i EBM S12 begränsas av utrustningen. På längre sikt avser Arcam anpassa sin teknik och utrustning för produktion av större delar. Försäljningsstrategi Arcams teknologi är ny och säljcykeln är lång och komplicerad. Det är därför viktigt att först etablera referensprojekt på nya geografiska marknader och i nya branscher. Arcam fokuserar på kort sikt på de geografiska marknader och de branscher där Bolaget bedömer att det finns många potentiella användare av friformsframställning. Arcam bearbetar idag främst potentiella kunder verksamma inom fordons-, flyg-, rymd- och medicinteknisk industri, på de geografiska marknaderna USA, Storbritannien och Tyskland. Försäljning sker både i egen regi och via agenter/distributörer. Patentstrategi Arcam ska skydda sin teknologi från kopiering och intrång genom att kontinuerligt tillse att Bolaget har ett starkt patentskydd för såväl processkunnade som nyckelkomponenter. Sidan 8 Arcam Årsredovisning 2003 Provstavar i titan Materialegenskaperna är en avgörande konkurrensfördel och Arcam genomför regelbundet materialtester, både på eget initiativ och i samarbete med kunder.

11 Verksamhet Organisation Legal struktur All verksamhet i Arcam bedrivs i Arcam AB (publ.). Bolaget har ett dotterbolag som idag är vilande. Operativ struktur Av Arcams 15 anställda arbetar tre, inklusive den verkställande direktören, med försäljning och marknadsföring. Utvecklingsavdelningen består av sju personer, två anställda arbetar med produktion och två anställda arbetar inom områdena service och support. Därtill arbetar en person med ekonomi och administration. Arcam anlitar externa resurser för vissa administrativa tjänster. Arcams ledningsgrupp består av Bolagets verkställande direktör, utvecklingschef, produktionschef samt marknadschefen. Personal Per den 1 maj 2004 hade Bolaget 15 anställda. Alla tjänster utom en är heltidstjänster. Av Bolagets anställda är 14 män och 1 kvinna, medelåldern uppgår till cirka 38 år. Utbildningsnivån är hög hos Bolagets anställda. Många är civilingenjörer, samtliga anställda har någon form av högskoleutbildning. På utvecklingsavdelningen arbetar två tekniska doktorer. Under innevarande år förväntas ökade säljresurser behövas, och därtill kan områdena service och support på kort sikt behöva förstärkas. Samtliga medarbetare uppbär fast lön. Personalomsättningen har varit låg. Försäljning Marknaden bearbetas dels i Arcams egen regi och dels via agenter. Arcam är idag representerat i Norden, Tyskland, Frankrike, Italien, Storbritannien, Tjeckien, Slovakien, Australien, Nya Zeeland och USA. Internationella satsningar sker i första hand på de marknader som är stora användare av friformsframställning såsom Tyskland och USA. Bearbetningen av kunderna är både tids- och resurskrävande, då kunderna är mycket noga i sin utvärdering av teknologin. Under 2003 deltog Arcam på ett flertal mässor, bland annat på Euromold i Frankfurt och Rapid Prototyping & Manufacturing i Chicago. Intresset för Arcams produkter har varit stort på utställningarna. Arcam har också uppmärksammats positivt i såväl svensk som internationell press. Det har i sin tur givit ett inflöde av nya kundförfrågningar till Bolaget. Arcams ambition är att identifiera nya kundsegment där maskinens tekniska möjligheter bäst tas tillvara, exempel på detta är tillämpningar inom rymdindustri och annan avancerad kortserietillverkning. Kunder Under 2003 såldes de första kommersiella versionerna av Bolagets elektronstrålemaskin EBM S12. Kunderna utgjordes av North Carolina State University (NCSU) i USA, Tecnomach Arcams distributör i Italien, Warwick Manufacturing Group i Storbritannien samt en av världens största biltillverkare. Andra kunder är svenska Formteknik Verktygs AB och amerikanska Brush Wellman. Arcam har under 2003 därtill arbetat upp ett stort antal kundämnen, flertalet är stora företag inom tillverkningsindustrin. Arcam har idag etablerat kontakt med de flesta biltillverkare i Europa samt med flera utanför Europa. Produktion och installation Iordningställande av beställda maskiner utförs av Arcams personal i Bolagets lokaler. Vissa komponenter som är avgörande för maskinens prestanda och funktion, bland annat linssystemet, tillverkas av Bolaget. I övrigt färdigställs delsystem av underleverantörer i så stor utsträckning som möjligt, vilket minskar behovet av egen tillverkningskapacitet. Huvuddelen av Bolagets leverantörer är svenska. Efter färdig montering sker tester av systemet av Arcam. Tiden från att beslut om tillverkning fattas tills dess att maskinen är färdig för leverans är för närvarande cirka fyra månader. Arcam har kapacitet att färdigställa Historik 1995 Ett forskningsprojekt inleds på Chalmers Tekniska Högskola i Göteborg för utveckling av friformsframställning i metall 1997 Arcams första patent beviljas 1997 Arcam AB bildas 1998 Samarbetsprojekt inleds med Ericsson Radio Acess 1999 Samarbetsprojekt inleds med Volvo Car Corporation 2000 Ytterligare ett samarbetsprojekt inleds med Ericsson Radio Acess 2000 Arcams aktie noteras på NGM-Equity 2001 Den första enheten installeras i produktion 2002 Två betamaskiner levereras 2003 Försäljning och installation av fyra maskiner 2003 Arcam EBM S12T (titanversionen) lanseras. cirka 8 maskiner per år. Kapaciteten kan relativt snabbt ökas till 24 maskiner per år i nuvarande lokaler. Arcams maskiner levereras som kompletta fristående enheter och installationsarbetet hos kund tar cirka 2 veckor. Bolaget assisterar kunderna vid installation. De metallpulver Bolaget säljer tillverkas av underleverantörer. Miljö Bolaget bedriver ingen anmälningspliktig eller tillståndspliktig verksamhet enligt Miljöbalken. Arcam Årsredovisning 2003 Sidan 9

12 Verksamhet Forskning och utveckling Ständig utveckling Arcams fortsatta tillväxt är i hög grad beroende av en vidareutveckling och breddning av nuvarande utbud av produkter och tjänster, vilket har sin grund i kontinuerlig forskning och utveckling inom elektronstråle teknologi och metallurgi. Då större delen av det grundläggande forsknings- och utvecklingsarbetet har slutförts, koncentreras resurserna på applikationsutveckling som snabbt kan kommersialiseras till nya produkter eller tjänster. Nya forsknings- och utvecklingsprojekt initieras av nya behov som uppstår i samarbete med Bolagets kunder och partners. Bolagets eget utvecklingsarbete inriktas på att ytterligare öka precisionen och repeternoggrannheten i processen, samt att utveckla maskinen till att bli så operatörsoberoende som möjligt. Ett prioriterat område är utveckling av nya metallpulver, eftersom nya material skapar fler applikationsområden för maskinen. Arcam har inlett ett samarbete med det amerikanska företaget Brush Wellman kring tillverkning i den mycket lätta metallen beryllium som används inom flyg- och rymdindustrin. Innan nya material lanseras genomför Arcam oberoende tester för att säkerställa att dessa innehar rätt egenskaper och fungerar i Bolagets maskiner. Spetskompetens Genom Arcams mångåriga forsknings- och utvecklingsarbete har Bolaget skaffat sig specialistkunskap inom Bolagets kärnområden, metallurgi och elektronstråleteknik. Arcam kommer även fortsättningsvis att prioritera kompetensutveckling, bland annat genom deltagande i internationella forsknings- och utvecklingsprojekt. Genom ett nära samarbete med ett flertal internationella forskningsinstitutioner och tekniska högskolor kan Arcam kontinuerligt ta del av nya forskningsrön inom Bolagets verksamhetsområde. Arcam i bilindustrin. Bilindustrin har många olika behov och tillämpningar där Arcams teknik är konkurrenskraftig. Kortserietillverkning Tillverkning av detaljer i begränsade volymer. Exempel på kunder är biltillverkare inom vissa nischer, till exempel racing-stall. Prototyper Tillverkning av detaljer för utprovning under utvecklingsprocessen. Kunderna är såväl mindre som större biltillverkare. Formverktyg Tillverkning av verktyg för formsprutning och pressgjutning. Kunderna är främst större biltillverkare med egen utveckling av produktionsteknologi eller större underleverantörer med motsvarande kapacitet. Sidan 10 Arcam Årsredovisning 2003

13 Kundcase Kundcase Detaljer med extrema krav Warwick Manufacturing Group (WMG) är ett av Europas ledande forskningsinstitut inom tillverkningsteknik. WMG har ett starkt fokus på forskning och utveckling av nya tillverkningsmetoder, för ett flertal branscher. Bland uppdragsgivarna finns allt från högteknologisk flygindustri och läkemedelsindustri till fordonstillverkare och livsmedelsföretag. Under 2003 köpte WMG en EBM S12 maskin från Arcam i syfte att förbättra sina möjligheter för direkttillverkning i solida metallmaterial. Avdelningen Rapid Prototyping and Manufacturing (RP&M) bildades 1992 och har sedan dess vuxit till en av de mest betydande forskningsgrupperna inom sitt område i Europa. Idag är RP&M en internationellt erkänd forskningsinstitution som har tillgång till mycket avancerad tillverkningsutrustning. Som en del av WMG har RP&T varit involverat i en mängd forskning och utvecklingsprojekt, oftast i nära samarbete med stora internationella industriföretag så som BEA Systems, Rover Group, BMW och Rolls Royce. Stor flexibilitet WMG deltar i ett femårigt utvecklingsprogram tillsammans med BEA Systems, som är ett av världens ledande flyg- och försvarsindustri företag, för att utveckla nästa generation flygplan. I samarbetet ansvarar WMG för utvärdering, utveckling och framtagande av nya tillverkningsskoncept som erbjuder konstruktioner utan geometriska begränsningar med stor flexibilitet i design och utförande. Här kommer Arcams EBM-teknik väl till pass. BEA kan använda tekniken för framställning av verktyg för tillverkning av detaljer i billiga kompositmaterial, men även för direkttillverkning av avancerade detaljer i högvärda material med specifika egenskaper till kommande generationer flygplan. Arcams teknik används för framställning av avancerade detaljer till kommande generationer flygplan. I programmet använder WMG en rad olika tillverkningsmetoder för att hitta en optimal och kostnadseffektiv lösning. WMG är även involverade i utvärdering och utveckling av nya alternativa material för tillverkning av högteknologiska detaljer där det ställs extrema krav på materialegenskaper men där produktionen samtidigt ska vara kostnadseffektiv. I projektet måste både tillverkningsmetod och material ha hög flexibilitet och lång livslängd. Ytterligare ett krav från uppdragsgivaren är att både teknik och material ska ha hög tillgänglighet. Arcam Årsredovisning 2003 Sidan 11

14 Fem år i sammandrag Fem år i sammandrag I den finansiella översikten sammanfattas Arcams utveckling för perioden Då dotterbolaget Arcam Forskning och Utveckling AB i allt väsentligt är vilande avser informationen moderbolaget om inte annat särskilt anges. RESULTATRÄKNING kkr Rörelsens intäkter Nettoomsättning Aktiverat arbete för egen räkning Övriga rörelseintäkter Rörelsens kostnader Varukostnad, övriga externa kostnader, personalkostnader och övriga rörelsekostnader Avskrivning av immateriella anläggningstillgångar Avskrivning av materiella anläggningstillgångar Summa rörelsekostnader Rörelseresultat Resultat från finansiella investeringar Årets resultat BALANSRÄKNING kkr Tillgångar Anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Likvida medel Summa tillgångar Eget kapital och skulder Eget kapital Långfristiga skulder Kortfristiga skulder Summa skulder och eget kapital Sidan 12 Arcam Årsredovisning 2003

15 Fem år i sammandrag KASSAFLÖDESANALYS kkr Resultat efter finansiella poster Avskrivningar Justering för icke kassaflödespåverkande poster Kassaflöde före förändring av rörelsekapital Förändring av rörelsekapital Kassaflöde från investeringsverksamhet Operativt kassflöde Kassaflöde från finansieringsverksamhet Förändring av likvida medel NYCKELTAL kkr Rörelsemarginal, % neg neg neg neg neg Nettomarginal, % neg neg neg neg neg Finansiell ställning Soliditet, % 30,4 56,6 69,0 75,5 88,5 Skuldsättningsgrad, ggr 1,61 0,44 0,29 0,15 0,06 Avkastning på eget kapital, % neg neg neg neg neg Avkastning på sysselsatt kapital, % neg neg neg neg neg Andel riskbärande kapital 30,4 56,6 71,2 75,5 88,5 Räntetäckningsgrad, ggr neg neg neg neg neg Medarbetare Antal anställda vid periodens slut Investeringar Materiella anläggningstillgångar, Mkr 0,1 0,9 0,6 0,4 0,2 Immateriella anläggningstillgångar, Mkr 1,9 0,0 0,0 23,0 8,8 Aktier och andelar, Mkr 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 Aktiedata Antal aktier vid periodens slut Antal aktier efter full utspädning Eget kapital per aktie, kr 1,42 7,95 16,20 53,64 48,42 Resultat per aktie, kr -5,44-16,61-21,14-14,05-4,35 Resultat per aktie, efter full utspädning, kr -5,44-16,61-21,14-14,05-4,35 Utdelning per akite, kr Börskurs vid årets slut, kr P/E-tal, SEK neg neg neg neg neg Aktiedata för åren har justerats med hänsyn till den omvända split (100:1) som genomfördes Arcam Årsredovisning 2003 Sidan 13

16 Arcam-aktien och ägarförhållanden Arcam-aktien och ägarförhållanden Aktiekapitalet Aktiekapitalet i Arcam utgörs i maj 2004 av aktier à nominellt 1 krona. Varje aktie berättigar till en röst och samtliga aktier äger lika rätt till andel i Bolagets tillgångar och vinst. Vid ordinarie bolagsstämma 2003 avskaffades olika aktieslag i Arcam. Förändringen trädde i kraft i maj Utdelning Styrelsen har beslutat att föreslå bolagsstämman att ingen utdelning skall utgå för Ändring av antal Ändring av aktie Totalt aktie- Antal Totalt antal Nominellt År Transaktion A-aktier B-aktier Aktier kapitalet (kr) kapital (kr) A-aktier B-aktier aktier värde (kr) 1997 Bolagsbildning , Nyemission , Fondemission 17: , Split 4: , Nyemission , Nyemission , Nyemission , Omstämpling , Nyemission , Omstämpling , Nyemission , Nyemission , Nyemission , Nyemission , Omstämpling , Nyemission , Nyemission , Nedsättning aktiekapital , Nyemission , Omvänd split 100: , Nyemission , Nedsättning aktiekapital , Avskaffning A/B-aktier , Nyemission , Nyemission ,00 1) Nyemission med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt. Nyemissionen 2004 beskrivs under Emissioner Den riktade nyemissionen 2002 tecknades av bland andra Industrifonden, Skandia Liv, Metallica och Noble Oak till teckningskursen 0,51 före omvänd split 100:1 och nyemissioner med företrädesrätt för aktieägarna. 2) Utnyttjande av teckningsoptioner eller konvertering av lån. Sidan 14 Arcam Årsredovisning 2003

17 Arcam-aktien och ägarförhållanden Utestående optionsrätter och konvertibla lån Bolaget har i maj 2004 fyra utestående serier av optionsrätter med rätt till nyteckning av aktier och två konvertibla lån. Vid fullt utnyttjande av optionsrätter respektive konvertering av konvertibla lån kan aktiekapitalet komma att öka med högst kronor genom emission av ) aktier vilket motsvarar 30,7 procent av röster och kapital. Utestående optionsrätter Antal nya Tecknings- Optionsprogram aktier 1,2 kurs, kr 1 Teckningstid TO 2001/ , TO 2002/ , TO 2003/ , TO 2004/ , Utestående konvertibla lån Antal Konverterings- Lån nya aktier 1,2 Lånebelopp Ränta kurs, kr 1 Konverteringsperiod 2002: ,50% 48, : ,00% 3, ) Efter omräkning till följd av föregående års sammanläggning av aktier samt nyemission med företrädesrätt för aktieägarna. 2) Med antal nya aktier avses det högsta antal aktier som kan tillkomma vid utnyttjande av optionsrätter respektive konvertering av lån. 3) Konverteringskursen är enligt villkoren justerad till den kurs som motsvarar teckningskursen vid emissionerna Kursutveckling 2003 SEK tal januari februari mars april maj juni juli augusti september oktober 0 november december Arcam Carnegie Small Cap Index Affärsvärldens Generalindex Omsatt antal aktier Arcam Årsredovisning 2003 Sidan 15

18 Arcam-aktien och ägarförhållanden Antal Andel av Antal Andel kapital/ Antal aktier ägare ägare, % aktier röster, % , , , , , , , ,6 Summa , ,0 Största aktieägare 1 Ägarförteckning Antal aktier Andel röster och kapital, % Noble Oak Investments Ltd ,3 Stiftelsen Industrifonden ,7 Livförsäkringsaktiebolaget Skandia ,7 Metallica, Förvaltnings AB ,2 Quantum Holding Ltd ,6 Tibia Konsult AB ,1 Förvaltnings AB Thom med dotterbolag ,6 Göran Rohlén ,1 Thomas Haraldsson ,1 Rapp, Marianne ,0 Höjer, Lorentz ,9 Repusk Aktiebolag ,9 Bohman, Per ,7 Wikow Invest AB med bolag ,7 Bergsten, Rikard med bolag ,6 Rebur AB ,5 René, Magnus ,5 Roos, Håkan ,3 Sandén Andersson / Fasanen ,3 Totalt tjugo största ägare ,9 Övriga aktieägare ,1 Totalt ,0 Emissioner 2004 och TO 2004/2006 Styrelsen beslutade våren 2004, med stöd av bemyndigande från extra bolagsstämma den 9 oktober 2003, om nyemission av aktier. Rätt att teckna de nyemitterade aktierna tillkom, med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt Quantum Holding Ltd, Tibia Konsult AB, Göran Rohlén och Thomas Haraldsson. Teckningskursen var 3 kronor och nyemissionen tillförde Arcam sammanlagt 2,8 miljoner kronor. Noble Oak Ltd konverterade under våren ett konvertibelt lån om 1,5 miljoner kronor till konverteringskursen 3 kronor varvid aktiekapitalet ökade med kronor. Styrelsen beslutade vidare om utgivande av fem skuldebrev om nominellt 100 kronor förenade med sammanlagt avskiljbara optionsrätter (TO 2004/06). Varje optionsrätt berättigar till teckning av en ny aktie till teckningskursen 3,50 kronor under perioden från och med den 2 augusti 2004 till och med den 31 mars Optionsrätterna avses inte marknadsnoteras. Skuldebreven tecknades av de investerare som tecknat aktier vid ovan beskrivna nyemission respektive konvertering av lån. 1) Baserat på utdrag från VPC den 1 april 2004, samt därefter kända förändringar. Sidan 16 Arcam Årsredovisning 2003

19 Förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Arcam ( Arcam ) AB (publ.), organisationsnummer , avger härmed sin verksamhetsberättelse för Årsredovisningen föreslås fastställas på den ordinarie bolagsstämman den 28 juni Verksamheten Arcam AB bildades 1997 i syfte att utveckla och kommersialisera en teknik för friformsframställning FFF, i metall. Den nya tekniken medför möjligheter att direkttillverka detaljer ur metallpulver med olika egenskaper och kvaliteter. Bolaget har sitt säte i Mölndal där verksamheten bedrivs. Sedan juli 2000 är Bolagets aktie noterad på NGM, Nordic Growth Market. Arcams kunder är tillverkande industri och konkurrensmedlen är de unika geometriska egenskaper samt förkortade ledtider som den nya tekniken medför. Miljö Bolaget bedriver ingen anmälningspliktig eller tillståndspliktig verksamhet enligt Miljöbalken. Dotterbolaget, Arcam Forskning och Utveckling AB (organisationsnummer ), är i allt väsentligt vilande. Siffermaterialet i den fortsatta framställningen avser därför moderbolaget om inte annat anges. Viktiga händelser under 2003 Arcam har under 2003 levererat fyra maskiner, till NCSU i USA, Tecnomach i Italien, WMG i England och till en icke namngiven biltillverkare. Utvecklingen av nya material har fortsatt och under 2003 lanserades processen för titan. Nyemissioner En nyemission i april 2003 tillförde Bolaget 13 mkr efter emissionskostnader. En emission av konvertibla skuldebrev i december 2003 tillförde ytterligare 4 mkr. Aktien Antalet aktier uppgick i december 2003 till Vid årsskiftet noterades aktien i 6 kronor. Resultat Nettoomsättningen under 2003 var kkr (1 013 kkr, respektive 0 kkr). Rörelseresultatet uppgick till kkr ( kkr, respektive kkr) och resultatet efter finansiella poster blev kkr ( kkr, resp kkr). Likviditet och finansiell ställning Likvida medel uppgick per den 31 december 2003 till kkr (3 777 respektive kkr) för koncernen. Mot bakgrund av Bolagets negativa resultatutveckling är likviditeten mycket hårt ansträngd. För att Bolaget, i dess nuvarande form, skall överleva är således tillskott av likvida medel av yttersta vikt. En nyemission kommer därför att genomföras under maj juni Storleken av ett tillskott blir därmed också avgörande för den ambitionsnivå och de prioriteringar i verksamheten som kan bli följden. Arcams likvidbehov tills dess att emissionen är genomförd, kommer att tillgodoses genom kortfristig upplåning från huvudägarna. Investeringar Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 192 kkr (874 kkr, respektive 634 kkr). Investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till kr (0 kkr respektive 0 kkr) Organisation och personal Vid årets början var antalet anställda 20 personer och vid årets slut 15 personer. I samband med ett besparingsprogram under våren minskade antalet anställda med fem personer. Inga nyanställningar gjordes under året. Valutaexponering Då Bolagets verksamhet är begränsad är dess exponering i utländsk valuta ej av väsentlig omfattning. I takt med att verksamheten expanderar kommer också lämpliga kurssäkrande aktiviteter att implementeras. Styrelsens arbete Vid ordinarie bolagsstämma utsågs styrelseledamöterna Henrik Hedlund, Lennart Joersjö, Orvar Parling, Rolf Ekedahl, Sven-Åke Henningsson och Jan-Crister Persson, samt suppleanterna Thomas Carlström och Olli Hautala. Styrelsen har under året haft 15 sammanträden och vid dessa behandlat frågor som teknisk utveckling, patent, försäljning och finansiella frågor. Styrelsen svarar för Bolagets organisation och förvaltning och bedömer fortlöpande Bolagets ekonomiska situation. Styrelsen har antagit en skriftlig arbetsordning, som bland annat reglerar antalet styrelsesammanträden, ärenden som skall underställas styrelse, ekonomiska rapporter samt instruktion för verkställande direktören. Arcam Årsredovisning 2003 Sidan 17

20 Resultaträkningar Resultaträkningar kkr Not Rörelsens intäkter Nettoomsättning Aktiverat arbete för egen räkning Övriga rörelseintäkter Summa rörelsens intäkter Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter Övriga externa kostnader Personalkostnader 2, Avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar 9, Övriga rörelsekostnader Summa rörelsens kostnader Rörelseresultat Resultat från finansiella investeringar Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Summa resultat från finansiella investeringar Resultat efter finansiella poster Årets resultat Resultat per aktie före utspädning 7-5,44-16,61-21,14-5,44-16,61-21,14 Resultat per aktie efter utspädning 7-5,44-16,61-21,14-5,44-16,61-21,14 Arcam prospekt 2004 Sidan 19