Damstahl Rapport om rostfritt stål #118 December 2017

1 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Damstahl Rapport om rostfritt stål #118 ember 2017

Innehåll Rostfritt i korthet 3 Europeiska industrinyheter - PMI Status 6 Marknadsläget i Damstahl-land 9 Import till alla Damstahl länder 10 Tyskland 12 Nederländerna 16 Danmark 20 Sverige 24 Norge 28 Slovenien 32 Finland 36 Råvaror 40 Månadens fokus 45 Månadens reflektion av Markus Moll 52 2 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfritt i korthet Marknaden: Stark avslutning av året Marknaden för rostfritt stål är i god form. Baserat på stark efterfrågan från slutförbrukarna, högre priser och minskade lagernivåer, pekar allt på stigande vinster i december. Samma goda förutsättningar kvarstår för början av 2018, men året kommer förmodligen att börja med lägre priser på grund av ett förväntat lägre legeringstillägg. De europeiska ekonomierna är tillbaka på rätt spår igen och utsikterna för 2018 lovar fortsatt kontinuerlig tillväxt. Frågan är mer hur företagen ska hantera alla sidoeffekter, till exempel maskiner som körs över sin kapacitetsgräns eller bristen på kvalificerad arbetskraft. Även makroekonomiska faktorer som högre räntor, kan dämpa den blomstrande marknaden, men de kan också rädda vissa länder från överhettning. Legeringstillägget: Legeringstillägget steg kraftigt i december. Den marknadsledande tillverkaren på den europeiska marknaden Outokumpu satte i december 2017 legeringstillägget för stålsort 304 (1.4301) till EUR 1 362/ton, en ökning från EUR 1 262/ton i november. Legeringstillägget för stålsort 316 (1.4401) sattes till EUR 1 919/ton, en uppgång från EUR 1 784/ton i november 2017. Vidare har Outokumpus tillägg för grafitelektroder legat på EUR 30/ton hela perioden september till december. 3 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfritt i korthet Bygg & anläggning: För september 2017 rapporterar den europeiska statistikbyrån Eurostat en tillväxt i produktionen inom byggsektorn på 3,1 % i euroområdet och på 2,6 % i EU28 jämfört med september 2016. Ökningen i euroområdet beror på att nybyggnationen stigit med 3,7 % och anläggning med 0,9 %. Ökningen i EU28 beror på att nybyggnationen stigit med 3,7 % och anläggning med 1,4 %. Den största tillväxten: Ungern + 23,8 % på årsbasis Polen + 18,1 % - Slovenien + 7,0 % - Sverige + 6,8 % - Den största nedgången: Rumänien - 13.5 % på årsbasis Storbritannien - 1,4 % - Belgien - 0,4 % - Andra Damstahl länder: Tyskland + 4,4 % på årsbasis Danmark + 5,4 % - Nederländerna + 3,5 % - Konsumtionsvaror: Den tyska branschorganisationen för elektronisk utrustning (ZVEI) rapporterar för årets första nio månader en ökning i orderingången på 10,2 % jämfört med samma period föregående år. Ökningen beror på att inhemska order ökat med 9,4 % och utländska order med 10,8 %. Orderingången från andra länder inom euroområdet förbättrades med 10,8 %. Konjunkturindex låg kvar på en hög nivå i oktober. Det gällande affärsklimatet värderades visserligen inte lika högt som i september, men affärsförväntningarna hade förbättrats. 4 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfritt i korthet Automotive: Efter det att registreringarna av nya bilar inom EU sjunkit i september 2017, ökade de i oktober åter med 5,9 % jämfört med föregående år och uppgick till 1 169 672 enheter. Från januari till oktober 2017 registrerades mer än 12,8 miljoner nya personbilar, vilket är en ökning med 3,9 % jämfört med samma period föregående år. På de fem största marknaderna i EU, ökade registreringarna av nya bilar i Italien med 8,9 %, i Spanien med 7,3 %, i Frankrike med 4,8 % och i Tyskland med 2,3 %, medan de i Storbritannien minskade med 4,6 % under årets första 10 månader. Den tyska produktionen av personbilar uppgick i oktober 2017 till 414 000 enheter, en nedgång med 11 % jämfört med föregående år. Även perioden januari-oktober 2017 visade en minskning av bilproduktionen på 3 % jämför med samma period föregående år, och uppgick totalt till 4 690 300 enheter. Processindustri: I september ökade orderingången inom den tyska verkstadsindustrin med 12 % jämfört med föregående år, vilket berodde på en ökning av inhemska order på 10 % och en ökning av utländska order på + 13 %. Den inhemska orderingången är dock bräcklig, vilket återspeglas i att orderingången från januari till september 2017 ökade med 7 % totalt, främst beroende på en ökning av utländska order på 10 %, medan order från Tyskland endast visade en marginell ökning på 2 %. 5 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) Europeiska industrinyheter Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status 6 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Europeiska industrinyheter De europeiska verken redovisade stigande intäkter under tredje kvartalet, men sjunkande rörelseresultat Undersökningen av Indiens eventuella kringgående av gällande importregler för vissa sömlösa rör har avslutats. Leveranser från Indien kommer därför att få ökad marknadsandel igen, vilket kommer att leda till en lättnad på marknaden för sömlösa rör gällande leveranstider. Enligt ett meddelande i Federal Register (USAs federala regerings dagliga tidning), genomför US Department of Commerce en administrativ granskning av antidumpningstullar på rostfria stänger från Sidenor Aceros Especiales i Spanien. Commerce planerar att tillämpa en vägd genomsnittlig dumpningsmarginal på 13,62 %. Slutresultatet kommer att tillkännages 120 dagar efter den 4 december. Aperam rapporterar en ökad försäljning med USD 962 miljoner under tredje kvartalet 2017 jämfört med USD 819 miljoner under tredje kvartalet 2016. Leveranserna av rostfritt och elektrostål steg från 438 000 ton under tredje kvartalet 2016 till 451 000 ton tredje kvartalet 2017. Affärssegmentets EBITDA minskade från USD 143 miljoner tredje kvartalet 2016 till USD 92 miljoner tredje kvartalet i år, beroende på säsongmässiga orsaker kombinerat med låga priser för ferrokrom och negativa inventeringseffekter. Den säsongsmässiga effekten blev delvis kompenserad av att verksamheten vid Aperams Châteletfabrik återställdes till normal produktion efter ett byte av motor under sommarunderhållet. Tubacex ökade under de första nio månaderna i år sin försäljning med 1,2 % till EUR 370,5 miljoner, men EBIT minskade med 20,5 % till EUR 24,2 miljoner. Tubacex strategi för att få marknadsandelar i högvärdesbaserade segment, förbättrar bolagets förmåga att klara det fortfarande ogynnsamma marknadsklimatet inom olje- och gassektorn, där det inte förväntas ske några betydande förändringar den närmaste tiden. The following tables show the key financials of some of the main European stainless steel mills. Financials Aperam - Stainless & Electrical Steel* Tubacex Voestalpine* - High Performance Metals Division Q3/17 Q3/16 Variation Q3/17 Q3/16 Variation Q3/17 Q3/16 Variation Financials Financials [in mill. USD] [ % ] [in mill. EUR] [ % ] [in mill. EUR] [ '% ] Turnover 962 819 17% Turnover 129.1 104.6 23% Turnover 692.1 638.9 8% EBITDA 92 102-10% EBITDA 6.6 10.5-37% EBITDA 99.1 94.3 5% EBIT 53 65-18% EBIT (0.5) 3.8 - EBIT 62.6 58.2 8% EAT - - - EAT (0.8) 1.6 - EAT - - - *EAT not available 7 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Index of 50 = Break Even Point Var står vi i konjunkturcykeln? PMI status november 2017 Index tog ännu ett skutt i Europa och nådde den näst högsta nivån i undersökningens 20-åriga historia, medan noteringarna i USA och Kina ligger kvar ganska stabilt på samma nivå som föregående månad 65 60 EU USA China 55 50 45 40 35 30 8 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Platta produkter import 2017 vs. 2016 Långa produkter import 2017 vs. 2016 Marknadsläget, import och marknadsvolymsindex per land Tyskland Nederländerna Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 9 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfria platta produkter* import 2017 vs. 2016 Tvåsiffrig tillväxt i Finland, Slovenien och Danmark Period: januari - oktober (Norge) Period: januari - september (Tyskland) Period: januari - augusti (Nederländerna, Danmark, Sverige, Slovenien, Finland) Germany 1,4% The Netherlands 6,2% Denmark 10,0% Sweden 7,1% Norway -3,8% Slovenia 18,5% Finland 21,6% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Hot rolled sheet & plate, Cold rolled sheet, Welded tubes (round), Welded tubes (square) 10 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfria långa produkter* import 2017 vs. 2016 Importen av långa produkter varierar mellan de olika Damstahl-länderna Period: januari - oktober (Norge) Period: januari - september (Tyskland) Period: januari - augusti (Nederländerna, Danmark, Sverige, Slovenien, Finland) Germany -4,2% The Netherlands 19,9% Denmark 9,0% Sweden 5,9% Norway -15,4% Slovenia 10,8% Finland -3,3% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Round bars, Non circular bars, Forged bars, Profiles, Seamless tubes (incl. Hollow bars) 11 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Tyskland: Tysklands ekonomi är stark för närvarande och förväntas bibehålla den stadiga tillväxten under 2018. Den inhemska efterfrågan är god och ekonomin drivs ytterligare av växande exportvolymer. I linje med detta ligger både efterfrågan och grossisternas priser på rostfritt stål på en bra nivå. Lagernivåerna är tillräckliga för de flesta produktslag. För blankdragna stänger och några andra rostfria produktslag är tillgången dock snäv, vilket delvis beror på de långa leveranstiderna från verk. Verkstadsföretaget GEA rapporterar för tredje kvartalet 2017 en minskning av orderingången på 2,5 % jämfört med tredje kvartalet 2016. Bolaget kunde emellertid öka sina intäkter med 2,7 % till 1 130,7 EUR miljoner och sitt rörelseresultat med 7,9 % till EUR 99,0 miljoner. Det positiva resultatet beror till stor del på segmentet för utrustning till mejerier och mjölkbönder. För hela år 2017 förväntar sig GEA ett rörelseresultat i den nedre änden av sin målkorridor. Under årets första tre kvartal minskade rörelseresultatet med 4,8 % jämfört med samma period 2016. GEAs strategi är inriktad på livsmedels- och dryckesindustrin där långsiktig tillväxt utlovas, och GEA förväntar sig en positiv effekt på resultatet. I november tecknade GEA avtal om att förvärva VIPOLL en specialist för fyllningslinjer i Slovenien. VIPOLL sysselsätter mer än 100 personer och omsatte år 2016 cirka EUR 20 miljoner. VIPOLL breddar GEAs portfölj för dryckesindustrin och försäljningssynergier. 12 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Tyskland Endast importen av kallvalsad plåt ökade betydligt i absoluta volymer och säkerställde att den totala importen låg kvar på samma nivå CRR = Coils för omvalsning, ingår inte i totalen 2016 2017 Products Nov Jan Mar May Jul Sep [tonnes] HR Sheet & Plate 39,654 41,139 40,064 40,304 40,565 39,908 35,963 40,537 38,978 44,537 38,654 39,533 therefrom CRR (Finland-Sweden) 18,885 17,449 15,979 17,180 21,081 18,554 16,856 20,037 19,758 20,672 18,944 17,115 HR Sheet & Plate real 20,769 23,690 24,085 23,124 19,484 21,354 19,107 20,500 19,220 23,865 19,710 22,418 CR Sheet 73,665 75,382 57,861 77,033 73,330 75,797 67,720 80,393 74,655 74,310 67,387 70,652 Round Bars 13,282 13,854 11,458 11,986 12,623 14,286 11,906 13,562 14,523 13,247 9,461 12,429 Non-circular Bars 4,447 4,934 3,543 3,932 3,859 3,634 3,214 4,560 4,227 4,125 2,977 3,689 Forged Bars 1,669 1,455 1,077 1,345 995 1,056 1,172 1,082 1,397 892 1,061 1,090 Profiles 673 908 505 914 627 776 665 652 586 733 662 631 Seamless Tubes* 2,678 2,783 2,319 2,972 2,292 3,258 2,307 2,651 2,725 2,646 1,921 2,975 Welded Tubes (round) 10,711 9,888 8,155 8,435 8,240 7,797 7,943 7,802 9,212 9,215 7,590 9,234 Welded Tubes (square) 5,368 4,783 2,928 3,508 3,418 2,765 3,513 2,591 3,877 3,472 3,486 4,990 All Products 133,262 137,677 111,931 133,249 124,868 130,723 117,547 133,793 130,422 132,505 114,255 128,108 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 495,058 374,201 358,979-4% therefrom CRR (Finland-Sweden) 226,922 174,609 170,196-3% HR Sheet & Plate real 268,136 199,592 188,783-5% CR Sheet 823,147 616,239 661,277 7% Round Bars 156,897 118,303 114,023-4% Non-circular Bars 48,878 35,954 34,217-5% Forged Bars 16,202 12,001 10,090-16% Profiles 7,842 5,756 6,246 9% Seamless Tubes* 32,293 24,513 23,747-3% Welded Tubes (round) 117,345 88,591 75,468-15% Welded Tubes (square) 52,314 39,235 31,620-19% All Products 1,523,054 1,140,184 1,145,471 0% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 13 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Tyskland Finland gick om Italien och är just nu den största leverantören till Tyskland 2016 2017 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] ITALY 75,572 84,200 73,766 77,378 310,916 233,538 69,990 71,290 67,619 208,899-11% FINLAND** 68,245 66,269 75,454 62,762 272,730 209,968 75,003 74,700 75,110 224,813 7% FRANCE 64,183 63,259 52,171 59,527 239,140 179,613 63,000 67,208 58,925 189,133 5% BELGIUM 48,658 47,355 45,277 49,104 190,394 141,290 55,434 46,018 47,489 148,941 5% SPAIN 35,374 34,483 27,755 27,235 124,847 97,612 28,098 26,803 25,899 80,800-17% SWEDEN** 15,960 20,305 13,129 19,068 68,461 49,393 17,828 15,989 15,052 48,869-1% NETHERLANDS 12,043 10,686 13,446 12,354 48,529 36,175 12,260 13,379 14,598 40,237 11% SLOVENIA 12,490 10,421 8,992 8,422 40,325 31,903 7,337 7,185 11,808 26,330-17% INDIA 9,113 6,787 7,587 7,405 30,892 23,487 7,787 8,846 7,024 23,657 1% CZECH REPUBLIC 5,640 9,395 6,052 7,792 28,879 21,087 7,383 6,284 7,171 20,838-1% AUSTRIA 5,216 5,896 5,856 6,188 23,156 16,968 5,630 5,742 4,476 15,848-7% CHINA 1,910 1,356 1,991 11,518 16,775 5,257 2,894 3,973 5,088 11,955 127% TAIWAN 4,194 2,429 4,565 4,137 15,325 11,188 2,940 3,341 2,728 9,009-19% POLAND 2,832 3,819 4,744 3,756 15,151 11,395 4,237 3,832 3,270 11,339 0% UKRAINE 2,724 2,992 4,949 3,825 14,490 10,665 4,659 4,258 4,362 13,279 25% SOUTH AFRICA 3,594 1,631 3,983 2,681 11,889 9,208 3,912 2,896 3,274 10,082 9% SWITZERLAND 2,855 3,216 2,807 3,003 11,881 8,878 3,382 3,150 3,034 9,566 8% SOUTH KOREA 3,610 3,016 1,966 3,270 11,862 8,592 3,222 2,397 3,804 9,423 10% U S A 2,372 2,271 1,926 2,070 8,639 6,569 1,610 2,861 2,047 6,518-1% LUXEMBOURG 1,494 1,844 1,984 2,216 7,538 5,322 1,840 1,700 1,675 5,215-2% UNITED KINGDOM 1,419 1,472 1,229 2,454 6,574 4,120 3,283 1,961 3,239 8,483 106% TURKEY 1,561 1,814 653 1,019 5,047 4,028 2,239 1,966 1,153 5,358 33% MALAYSIA 938 1,014 563 2,261 4,776 2,515 1,628 3,410 3,038 8,076 221% PORTUGAL 1,014 1,113 954 868 3,949 3,081 1,001 578 596 2,175-29% JAPAN 827 1,239 463 1,004 3,533 2,529 813 843 975 2,631 4% THAILAND 1,320 527 508 563 2,918 2,355 425 409 566 1,400-41% DENMARK 521 577 442 388 1,928 1,540 474 345 470 1,289-16% OTHERS 614 797 497 602 2,510 1,908 532 398 378 1,308-31% TOTAL 386,293 390,183 363,708 382,869 1,523,054 1,140,184 388,841 381,762 374,868 1,145,471 0% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** Excl. CRR Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 14 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 Sep [Ø 2011 = 100%] Tyskland Volymindex för den rostfria stålmarknaden* Både platta och långa produkter är tillbaka på rätt spår efter den typiska avmattningen under sommarsäsongen 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Trend Lines Flat Products Long Products 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 15 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Nederländerna: För närvarande är efterfrågan på rostfria stålprodukter relativt god i Nederländerna och priserna stiger. Marknaden måste dock möta långa leveranstider från såväl europeiska och utomeuropeiska stålverk. Byggsektorn har, efter låg aktivitet de senaste åren, förbättrats kraftigt under år 2017 och det kommande året förväntas ytterligare strukturell förbättring. Den holländska ekonomin blomstrar och även den förväntade tillväxten för 2018 gör företagen optimistiska. Fler och fler investeringar görs inom den rostfria stålindustrin. Företagen investerar i nya maskiner men nyanställer också. Generellt sett har företagen problem med att hitta teknisk personal, vilket kan komma att förvärras om ekonomin växer som förväntat. Den holländska exporten växer tillsammans med stark inhemsk efterfrågan. På grund av detta positiva läge, kommer 2018 att bli ett år med många utmaningar och möjligheter för alla företag och branscher. 16 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Nederländerna All import ökade, med undantag för en kraftig nedgång i importen av svetsade runda rör 2016 2017 Products Sep Nov Jan Mar May Jul [tonnes] HR Sheet & Plate 1,578 4,266 2,945 2,965 4,432 2,908 4,497 2,265 3,778 2,945 2,424 3,206 CR Sheet 11,075 16,606 15,398 18,096 13,819 16,032 16,825 12,068 14,834 15,865 15,068 13,737 Round Bars 1,747 1,841 2,115 1,456 1,607 2,255 2,825 1,551 2,361 1,691 1,652 2,217 Non-circular Bars 491 535 377 344 473 552 474 416 506 589 382 417 Forged Bars 181 157 190 96 227 160 172 88 161 179 145 225 Profiles 429 363 269 265 248 259 445 226 339 276 231 412 Seamless Tubes* 709 600 619 680 716 909 649 632 664 728 553 841 Welded Tubes (round) 2,168 1,370 1,543 1,205 1,491 1,441 1,582 1,245 1,781 1,682 1,428 1,960 Welded Tubes (square) 669 1,004 990 814 1,080 1,662 1,560 885 1,768 831 1,478 1,926 All Products 19,047 26,742 24,446 25,921 24,093 26,178 29,029 19,376 26,192 24,786 23,361 24,941 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 31,697 19,943 26,455 33% CR Sheet 173,262 112,087 118,248 5% Round Bars 20,927 13,768 16,159 17% Non-circular Bars 4,844 3,097 3,809 23% Forged Bars 1,892 1,268 1,357 7% Profiles 2,889 1,563 2,436 56% Seamless Tubes* 7,479 4,871 5,692 17% Welded Tubes (round) 24,671 18,385 12,610-31% Welded Tubes (square) 11,794 8,317 11,190 35% All Products 279,455 183,299 197,956 8% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 17 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Nederländerna De fyra främsta importländerna har bytt positioner och Belgien är nu Nederländernas största leverantör Country of Origin 2016 2017 Change Q1 Q2 Jul Q3 Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Jul ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] FINLAND 147,244 150,287 53,509 37,378 144,859 142,893 585,283 388,418 153,212 133,063 46,067 50,282 382,624-1% - ITALY 12,868 12,974 3,099 2,949 9,106 10,476 45,424 31,890 13,047 8,311 2,921 3,426 27,705-13% GERMANY 9,010 10,524 3,700 2,563 9,690 8,774 37,998 25,797 10,769 9,489 3,127 4,199 27,584 7% SOUTH AFRICA 9,523 5,659 3,038 2,581 7,517 12,496 35,195 20,801 12,634 7,030 3,728 2,917 26,309 26% BELGIUM 8,441 7,788 4,324 2,420 9,265 9,038 34,532 22,973 12,022 12,627 4,173 4,596 33,418 45% SOUTH KOREA 7,927 6,734 1,977 1,511 3,983 7,944 26,588 18,149 7,266 7,072 3,246 267 17,851-2% INDIA 3,926 3,037 1,978 1,819 5,956 6,409 19,328 10,760 5,667 6,595 1,180 1,736 15,178 41% FRANCE 3,313 3,801 1,248 314 2,490 4,038 13,642 8,676 1,491 1,334 399 484 3,708-57% TAIWAN 3,087 2,130 1,011 1,132 3,177 5,206 13,600 7,360 4,320 3,826 993 1,041 10,180 38% SWEDEN 2,698 2,631 799 583 2,057 3,206 10,592 6,711 3,214 2,731 927 953 7,825 17% CHINA 1,674 1,783 1,614 1,020 3,077 1,219 7,753 6,091 1,254 1,535 155 772 3,716-39% TURKEY 1,721 921 100 591 1,109 2,842 6,593 3,333 569 803 98 636 2,106-37% VIETNAM 2,723 2,140 279 331 975 730 6,568 5,473 1,381 1,750 505 394 4,030-26% JAPAN 1,120 1,085 78 314 873 872 3,950 2,597 1,990 1,569 293 474 4,326 67% THAILAND 1,866 200-674 917 643 3,626 2,740 303 1,005 552 387 2,247-18% SPAIN 514 688 117 99 373 469 2,044 1,418 467 279 103 182 1,031-27% U S A 1,289 113 86 44 213 242 1,857 1,532 106 2,308 291 656 3,361 119% UNITED KINGDOM 437 445 109 133 421 393 1,696 1,124 273 399 34 310 1,016-10% SLOVENIA 611 379 117 146 305 184 1,479 1,253 658 303 120 224 1,305 4% MALAYSIA 266 125 463 18 481 315 1,187 872 539 106 43 255 943 8% BRAZIL 280 203 168 98 332 212 1,027 749 250 211 111 87 659-12% OTHERS 1,425 1,052 292 231 898 1,401 4,776 3,000 1,080 1,071 362 945 3,458 15% TOTAL** 74,719 64,412 24,597 19,571 63,215 77,109 279,455 183,299 79,300 70,354 23,361 24,941 197,956 8% **excl. Finland * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** TOTAL = Excl. Finland = Imports to Terneuzen (from Finland) not included in Total Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 18 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Nederländerna Volymindex för den rostfria stålmarknaden* Långa produkter förblev stabila i augusti medan platta produkter minskade 350% 300% 250% 200% Flat Products Long Products Trend Lines 150% 100% 50% 0% 2011 2012 2013 2014 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 2015 2016 2017 19 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Danmark: Den danska marknaden för rostfritt stål visar tendenser att avta när vi närmar oss jul, men efterfrågan ligger fortfarande på en bra nivå. Det råder tuff konkurrens i Danmark och grossisterna måste kämpa för varje order. Damstahls digitala plattform fortsätter utvecklas och ytterligare investeringar för den kanalen planeras. Danish Crown, Europas största förädlare av köttprodukter, tillkännagav rekordintäkter på DKK 62 miljarder (EUR 8,33 miljarder) och en rekordvinst på DKK 2 miljarder för budgetåret 2016/17 (1 oktober 2016 30 september 2017). Under året har Danish Crown gjort totalt sex förvärv. Bland dessa befinner sig övertagandet av Teterower Fleisch i Tyskland, vilket gör att Danish Crown nu är det femte största slaktteriföretaget i Europa. 20 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Danmark En stark importökning hejdades endast av minskad import av smidda stänger och profiler 2016 2017 Products Sep Nov Jan Mar May Jul [tonnes] HR Sheet & Plate 1,155 1,288 1,337 821 1,158 972 1,171 1,247 1,136 1,189 999 1,117 CR Sheet 5,363 4,091 5,537 4,088 5,623 4,770 5,589 4,751 4,485 6,672 4,221 4,907 Round Bars 1,313 1,227 1,427 1,383 1,309 1,287 1,412 1,309 1,602 1,799 1,279 1,100 Non-circular Bars 137 296 112 120 132 218 183 143 196 212 149 213 Forged Bars 129 220 155 55 217 204 261 103 141 227 69 144 Profiles 194 194 106 125 101 108 136 74 162 141 90 145 Seamless Tubes* 164 167 164 101 164 147 166 131 186 216 137 143 Welded Tubes (round) 1,443 1,326 1,532 1,079 1,365 946 1,601 1,303 1,538 1,514 1,483 1,445 Welded Tubes (square) 737 461 1,010 596 674 744 745 631 977 899 777 1,024 All Products 10,635 9,270 11,380 8,368 10,743 9,396 11,264 9,692 10,423 12,869 9,204 10,238 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 13,629 9,028 8,989 0% CR Sheet 55,810 36,731 41,018 12% Round Bars 15,352 10,002 11,097 11% Non-circular Bars 1,805 1,140 1,446 27% Forged Bars 2,113 1,554 1,366-12% Profiles 1,631 1,012 957-5% Seamless Tubes* 1,716 1,120 1,290 15% Welded Tubes (round) 15,884 10,504 11,195 7% Welded Tubes (square) 8,061 5,257 6,471 23% All Products 116,001 76,348 83,829 10% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 21 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Danmark Taiwans vinster mer än kompenserar alla nedgångar i importen Country of Origin 2016 2017 Change Q1 Q2 Jul Q3 Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Jul ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] ITALY 6,276 7,214 2,991 1,684 6,922 7,002 27,414 18,165 7,323 7,631 2,622 2,397 19,973 10% GERMANY 4,724 5,302 1,135 1,315 3,951 3,862 17,839 12,476 4,576 4,544 1,171 1,366 11,657-7% TAIWAN 2,612 4,688 897 663 3,115 3,558 13,973 8,860 4,750 4,711 1,783 2,013 13,257 50% FINLAND 2,818 3,509 739 972 2,735 2,930 11,992 8,038 2,618 2,442 522 603 6,185-23% SWEDEN 2,975 2,770 1,219 947 3,111 2,575 11,431 7,911 3,296 3,093 564 970 7,923 0% BELGIUM 1,794 1,568 675 529 2,219 1,934 7,515 4,566 2,263 2,231 651 488 5,633 23% FRANCE 1,412 1,639 739 520 2,148 1,806 7,005 4,310 2,160 2,171 519 278 5,128 19% SPAIN 1,182 1,189 348 321 914 1,245 4,530 3,040 862 1,203 337 264 2,666-12% INDIA 579 714 280 397 974 1,118 3,385 1,970 641 1,082 217 263 2,203 12% NETHERLANDS 542 772 136 180 440 427 2,181 1,630 571 1,044 256 448 2,319 42% SOUTH AFRICA - 242 190 698 1,162 576 1,980 1,130 210 603 254 640 1,707 51% UNITED KINGDOM 808 411 145 91 352 289 1,860 1,455 629 541 34 20 1,224-16% CHINA 140 290 283 192 561 988 1,979 905 429 873 70 195 1,567 73% POLAND 208 227 66 51 184 232 851 552 288 358 88 104 838 52% NORWAY 33 50 75 80 220 138 441 238 98 78 20 11 207-13% TURKEY 82 78-15 76 28 264 175 125 39 22 63 249 42% LUXEMBOURG 14 42 16 18 65 79 200 90 80 65 3 29 177 97% ESTONIA 46 41 24 10 54 40 181 121 37 31 2 9 79-35% LATVIA 17 29 13 29 53 40 139 88 14-1 - 15-83% SLOVAKIA 69 50 4 3 9 3 131 126 20 3-1 24-81% PORTUGAL 21 65 5 1 15 7 108 92 22 13 7 14 56-39% SLOVENIA 10 8 2 46 50 38 106 66 233 86 22-341 417% OTHERS 107 91 77 69 195 103 496 344 158 142 39 62 401 17% TOTAL 26,469 30,989 10,059 8,831 29,525 29,018 116,001 76,348 31,403 32,984 9,204 10,238 83,829 10% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 22 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Danmark Volymindex för rostfria stålmarknaden* Långa produkter upplevde en stark avmattning på marknaden, medan platta produkter tog ett skutt uppåt 180% 160% 140% Flat Products Long Products Trend Lines 120% 100% 80% 60% 40% 20% 2011 2012 2013 2014 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 2015 2016 2017 23 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Sverige: På det hela taget har den svenska marknaden för rostfritt stål varit i mycket bra form år 2017 och i slutet av året kommer marknaden att få ytterligare fart. Priserna höjs också tack vare stigande baspriser och legeringstillägg. Den positiva efterfrågeutvecklingen förväntas fortsätta under första kvartalet och skapar en bra atmosfär för inledningen av 2018. Det verkar dock som om några av grossisterna har otillräckliga lagernivåer. Den svenska biltillverkaren Volvo Cars, som ägs av den kinesiska Geely-koncernen, sålde 513 051 bilar mellan januari och november 2017, vilket är en ökning med 8,3 % jämfört med föregående år. Ökningen berodde till stor del på den höga efterfrågan i Kina och hänför sig till de nya modellerna XC60, S90 och XC90. Volvo Personvagnar har produktionsanläggningar i Sverige, Belgien, Malaysia och Kina. En ny tillverkningsanläggning med kapacitet för en produktion av 100 000 bilar per år har byggts i Charleston i USA med planerad produktionsstart 2018. 24 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Sverige Importen tog ny fart i augusti, men jämfört med första halvåret ligger den fortfarande på en lägre nivå 2016 2017 Products Sep Nov Jan Mar May Jul [tonnes] HR Sheet & Plate 1,108 1,397 1,046 929 1,053 1,033 1,048 1,347 1,247 866 578 1,168 CR Sheet 6,691 7,529 5,852 4,757 6,130 6,273 5,945 6,847 8,214 7,665 5,173 5,536 Round Bars 965 1,108 1,406 1,184 1,276 1,229 1,338 1,057 1,339 1,207 965 916 Non-circular Bars 204 216 234 243 244 148 220 240 158 203 177 189 Forged Bars 34 39 34 45 38 60 44 19 45 37 9 37 Profiles 190 268 263 124 105 157 138 124 143 141 110 103 Seamless Tubes* 207 120 222 86 253 137 150 122 326 148 220 348 Welded Tubes (round) 881 966 1,037 880 890 985 927 868 1,067 1,012 619 941 Welded Tubes (square) 291 368 260 117 229 232 308 265 411 270 146 161 All Products 10,571 12,011 10,354 8,365 10,218 10,254 10,118 10,889 12,950 11,549 7,997 9,399 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 12,885 8,405 8,340-1% CR Sheet 72,946 48,117 51,783 8% Round Bars 12,596 7,933 9,327 18% Non-circular Bars 2,716 1,819 1,579-13% Forged Bars 652 500 289-42% Profiles 2,267 1,422 1,021-28% Seamless Tubes* 2,107 1,472 1,704 16% Welded Tubes (round) 9,865 6,101 7,309 20% Welded Tubes (square) 3,273 2,237 2,022-10% All Products 119,307 78,006 83,374 7% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 25 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Sverige Importen från Finland minskade avsevärt och uppvägdes nästan helt genom ökad import från Sydafrika Country of Origin 2016 2017 Change Q1 Q2 Jul Q3 Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Jul ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] FINLAND 9,678 11,170 1,381 3,126 7,753 6,309 34,910 25,355 7,105 9,639 1,425 2,364 20,533-19% SPAIN 5,172 4,486 1,914 1,579 5,568 5,881 21,107 13,151 4,516 6,397 1,504 1,257 13,674 4% DENMARK 3,614 4,632 695 1,558 3,712 4,572 16,530 10,499 4,531 4,438 605 2,413 11,987 14% ITALY 3,279 3,588 1,369 968 3,463 4,295 14,625 9,204 3,588 3,672 1,166 698 9,124-1% GERMANY 2,760 2,888 557 873 2,396 2,617 10,661 7,078 3,384 3,493 585 1,244 8,706 23% SOUTH AFRICA 630 850 452 526 1,409 2,465 5,354 2,458 2,877 2,723 1,444-7,044 187% FRANCE 1,427 952 229 366 1,042 1,057 4,478 2,974 1,379 1,049 263 191 2,882-3% UNITED KINGDOM 846 623 163 217 496 300 2,265 1,849 336 319 87 69 811-56% MALAYSIA 8-439 44 483 833 1,324 491 429 1,364 282 140 2,215 351% INDIA 392 388-109 221 224 1,225 889 279 243 161 198 881-1% POLAND 225 222 22 100 197 283 927 569 327 392 66 237 1,022 80% NETHERLANDS 194 164 43 79 173 187 718 480 184 151 36 47 418-13% TAIWAN 419 50 49-49 110 628 518 62 44-72 178-66% LUXEMBOURG 119 95 51 31 82 312 608 296 81 178 47 36 342 16% CZECH REPUBLIC 16 40 16 93 179 340 575 165 248 231 25 50 554 236% JAPAN 175 146-8 31 94 446 329 192 199 66 73 530 61% AUSTRIA 61 146 31 42 113 111 431 280 79 83 13 37 212-24% NORWAY 66 89 5 49 114 144 413 209 177 119 41 24 361 73% BELGIUM 37 41 6 52 171 118 367 136 365 164 68 76 673 395% SLOVENIA 68 85 22 14 58 111 322 189 107 139 30 24 300 59% SWITZERLAND 76 68 10 7 55 81 280 161 44 73 54 1 172 7% TURKEY 105 38 1 24 49 67 259 168 106 86 10 31 233 39% OTHERS 135 305 21 97 195 219 854 558 194 192 19 117 522-6% TOTAL 29,502 31,066 7,476 9,962 28,009 30,730 119,307 78,006 30,590 35,388 7,997 9,399 83,374 7% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 26 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Sverige Volymindex för rostfria stålmarknaden* Marknaden minskade för både långa och platta produkter 200% 180% 160% 140% Flat Products Long Products Trend Lines 120% 100% 80% 60% 40% 20% 2011 2012 2013 2014 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 2015 2016 2017 27 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Norge: Det är fortsatt tyst på marknaden för rostfritt stål i Norge, men olje- och gasindustrin börjar långsamt fördela ut kontrakt för underhåll och uppstart av nya oljefält. Varvsindustrin har nyligen fått in nya order och anställer mer personal, men efterfrågan på rostfritt stål drivs fortfarande främst av fiskenäringen. Vard tillkännagav att man kommer att designa och bygga sju aktertrålare till fyra olika isländska redare. Vard är en av världens främsta konstruktörer av specialfartyg och har sitt huvudkontor i Norge. Företaget sysselsätter 9 000 personer och driver fem skeppsvarv i Norge, två i Rumänien, en i Brasilien och en i Vietnam. Fartygen har måtten 29 gånger 12 meter och kommer att byggas av Vard Aukra i Norge. Leverans ska ske år 2019 och det totala kontraktsvärdet uppgår till ca NOK 700 miljoner. 28 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Norge Den totala importen minskade med 7 % och endast importen av smidda stänger växte Products 2016 2017 Nov Jan Mar May Jul Sep [tonnes] HR Sheet & Plate 583 471 834 485 665 262 545 695 790 610 730 566 CR Sheet 1,232 1,161 1,427 1,295 1,415 1,102 1,386 1,481 759 1,078 1,224 1,150 Rolled Bars 266 316 285 251 430 360 463 383 270 351 373 429 Forged Bars 138 79 85 33 47 35 67 77 49 28 46 47 Profiles 112 88 130 126 123 35 130 76 57 43 114 70 Seamless Tubes* 834 446 343 174 339 131 347 163 250 749 126 306 Welded Tubes (round) 541 520 712 729 620 514 541 536 460 300 485 469 All Products 3,706 3,081 3,816 3,093 3,639 2,439 3,479 3,411 2,635 3,159 3,098 3,037 Products 2016 2016 2017 Change FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 7,591 6,537 6,182-5% CR Sheet 15,246 12,853 12,317-4% Rolled Bars 4,174 3,592 3,595 0% Forged Bars 661 444 514 16% Profiles 1,630 1,430 904-37% Seamless Tubes* 5,202 3,922 2,928-25% Welded Tubes (round) 6,489 5,428 5,366-1% All Products 40,993 34,206 31,806-7% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 29 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Norge Bland de största importländerna kunde endast Taiwan, Tyskland och Danmark öka sin export till Norge 2016 2017 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] SWEDEN 3,014 3,436 2,570 1,177 2,928 11,948 10,197 3,212 2,699 2,179 805 8,895-13% FINLAND 2,240 2,506 1,900 895 2,237 8,883 7,541 1,695 1,497 1,414 699 5,305-30% TAIWAN 838 1,161 935 268 1,022 3,956 3,202 1,484 1,291 1,624 215 4,614 44% CZECH REPUBLIC 56 548 1,362 476 1,473 3,439 2,442 334 71 25 24 454-81% GERMANY 1,056 716 741 224 643 3,156 2,737 952 971 1,084 204 3,211 17% ITALY 597 618 506 106 461 2,182 1,827 885 368 371 149 1,773-3% FRANCE 438 481 337 53 213 1,469 1,309 251 432 323 133 1,139-13% DENMARK 496 286 240 146 375 1,397 1,168 695 548 627 224 2,094 79% BELGIUM-LUXEMBOURG 270 131 98 165 287 786 664 128 150 91 35 404-39% SPAIN 221 221 129 33 195 766 604 70 119 47 26 262-57% INDIA 132 167 149 60 187 635 508 166 178 90 8 442-13% UNITED KINGDOM 128 54 107 27 128 417 316 85 167 102 135 489 55% NETHERLANDS 100 103 77 26 58 338 306 73 79 91 13 256-16% CHINA 74 65 86 35 86 311 260 69 53 34 17 173-33% AUSTRIA 38 168 65 27 37 308 298 8 200 326 250 784 163% JAPAN 46 180 21 14 30 277 261 176 286 343 2 807 209% POLAND 44 68 38 2 64 214 152 68 42 30 8 148-3% VIETNAM - 21 63 21 72 156 105 94 80 55 66 295 181% OTHERS 103 144 43 19 65 355 309 103 98 36 24 261-16% TOTAL 9,891 11,074 9,467 3,774 10,561 40,993 34,206 10,548 9,329 8,892 3,037 31,806-7% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 30 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Norge Volymindex för rostfria stålmarknaden* Marknaden för långa produkter har varit extremt ombytlig de senaste månaderna 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% Flat Products Long Products Trend Lines 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 31 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Slovenien: Europeiska kommissionen förväntar sig att BNP i Slovenien växer med 4,7 % 2017 och förutspår en tillväxt på 4,0 % för 2018, främst driven av bygg- och metallindustrin. Även efterfrågan på rostfritt stål har varit mycket god under 2017 och grossisterna förväntar sig hög nivå på inkommande order under resten av året. Vissa marknadsaktörer är dock mycket aggressiva och håller prispressen konstant. Detta beror också på att vissa producenter levererar direkt till slutförbrukarna. Yaskawa, en av de ledande tillverkarna av industrirobotar och leverantör av driv- och automationsteknik, ökar sin närvaro i Europa. En ny robotproduktionsanläggning och ett nytt europeiskt robotikutvecklingscenter håller på att byggas i den slovenska staden Kocevje. Investeringsvolymen är cirka EUR 25 miljoner och man kommer att anställa omkring 200 personer. Konstruktionsarbetet startade i november 2017 och produktionsstart är planerad till 2018. Yaskawa investerar också i nya fabriker och utbyggnad av befintliga anläggningar i Nantes i Frankrike och Torsås i Sverige och det arbetet förväntas vara färdigställt före slutet av 2018. Utvidgningen av företagets europeiska huvudkontor och fabrik i Allershausen i Tyskland, är långt framskridet och anläggningen kommer att öppnas i januari 2018. 32 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Slovenien En ganska låg import i augusti hade ingen särskilt negativ inverkan på den totala importtillväxten år 2017 2016 2017 Products Sep Nov Jan Mar May Jul [tonnes] HR Sheet & Plate 440 493 373 307 430 652 1,402 587 1,101 796 443 328 CR Sheet 2,151 2,856 2,325 1,924 1,571 2,529 2,033 2,089 2,868 2,879 3,296 2,771 Round Bars 424 487 486 273 545 344 458 360 475 525 490 353 Non-circular Bars 49 41 54 54 57 50 57 61 53 69 68 35 Forged Bars 31 25 20 15 12 25 36 39 83 37 74 27 Profiles 26 33 46 15 27 27 19 18 26 18 33 36 Seamless Tubes* 35 32 27 29 47 32 42 31 28 28 41 26 Welded Tubes (round) 237 218 325 227 170 210 216 195 258 222 268 150 Welded Tubes (square) 237 144 198 177 122 108 124 120 142 145 127 136 All Products 3,630 4,329 3,854 3,021 2,981 3,977 4,387 3,500 5,034 4,719 4,840 3,862 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 4,465 2,852 5,739 101% CR Sheet 26,960 17,704 20,036 13% Round Bars 4,973 3,303 3,550 7% Non-circular Bars 606 408 450 10% Forged Bars 219 128 333 160% Profiles 313 193 204 6% Seamless Tubes* 434 311 275-12% Welded Tubes (round) 3,006 1,999 1,689-16% Welded Tubes (square) 2,232 1,476 1,024-31% All Products 43,208 28,374 33,300 17% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 33 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Slovenien Ökad import berodde främst på stigande leveranser från Sverige, Turkiet och Sydkorea Country of Origin 2016 2017 Change Q1 Q2 Jul Q3 Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Jul ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] ITALY 5,423 5,332 2,247 669 5,143 5,999 21,897 13,671 4,548 4,968 1,487 1,170 12,173-11% GERMANY 1,956 1,951 519 602 1,529 1,392 6,828 5,028 1,815 1,610 792 559 4,776-5% AUSTRIA 645 717 234 228 714 606 2,682 1,824 674 610 209 163 1,656-9% POLAND 451 622 228 160 630 766 2,469 1,461 839 494 143 108 1,584 8% SOUTH KOREA 395 1,477 61 75 177 187 2,236 2,008 626 1,375 707 727 3,435 71% FINLAND 365 534 155 183 408 338 1,645 1,237 281 193 121 193 788-36% FRANCE 345 361 113 25 273 326 1,305 844 420 432 141 113 1,106 31% TURKEY 240 192 85-144 305 881 517 175 1,165 538 278 2,156 317% HUNGARY 176 144 4 40 66 285 671 364 227 46 8 28 309-15% NETHERLANDS 146 194 57 68 184 147 671 465 186 252 47 139 624 34% CROATIA 9 40-1 11 412 472 50 115 46 4 2 167 234% SWEDEN 22 78 57 13 123 153 376 170 897 1,065 57 12 2,031 1095% INDIA 159 29 52 45 106 24 318 285 31 185 69 88 373 31% CHINA 22 25 - - 24 86 157 47 275 429 10 25 739 1472% SWITZERLAND 43 44 21 1 25 31 143 109 74 38 26 10 148 36% CZECH REPUBLIC 19 53 11 13 28 25 125 96 30 104 85 15 234 144% UNITED KINGDOM 2 1 1 1 2 109 114 5 29 7 23-59 1080% OTHERS 123 50 5 15 32 13 218 193 103 234 373 232 942 388% TOTAL 10,541 11,844 3,850 2,139 9,619 11,204 43,208 28,374 11,345 13,253 4,840 3,862 33,300 17% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 34 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Slovenien Volymindex för rostfria stålmarknaden* Marknaden för långa produkter skiftar väldigt och avtog igen i augusti 350% 300% 250% 200% Flat Products Long Products Trend Lines 150% 100% 50% 0% 2011 2012 2013 2014 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 2015 2016 2017 35 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Finland: Efterfrågan på rostfritt stål var helt normal i november, men grossisterna lyckades trots det föra över prisstigningar till kunderna. Sammantaget har efterfrågan varit stabil och normal under 2017, med undantag av en relativt stark avmattning under sommarsäsongen. För att kunna nå EU:s mål om lägre utsläpp år 2030, kom EU:s ledare år 2014 överens om att alla sektorer borde bidra, inklusive markanvändningssektorn. I linje med detta lade år 2016 Europeiska kommissionen fram ett lagstiftningsförslag om att integrera utsläpp av växthusgaser och flyttningar från markanvändning, förändringar i markanvändning och skogsbruk (LULUCF) till klimat- och energistrukturen för 2030. Förslaget kan få en allvarlig inverkan på skogsindustrin och kan därför påverka efterfrågan på rostfritt stål från massa- och pappersindustrin i Finland. Förslaget är ännu inte färdigt och diskuteras fortfarande. På grund av det osäkra resultatet av lagstiftningarna, skjuts för närvarande investeringarna i massa- och pappersindustrin på framtiden. 36 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Finland Totalt ökade leveranserna till Finland med 17 %, även om importen krympte kraftigt under sommaren 2016 2017 Products Sep Nov Jan Mar May Jul [tonnes] HR Sheet & Plate 2,506 3,088 2,589 3,937 4,187 3,276 3,476 7,741 4,143 3,712 2,291 1,999 CR Sheet 1,418 1,418 1,639 1,275 2,040 2,199 2,798 1,633 3,041 2,843 1,863 1,866 Round Bars 747 689 481 465 943 614 639 880 811 1,320 690 631 Non-circular Bars 140 132 145 121 144 99 158 91 102 94 143 93 Forged Bars 49 38 26 54 35 25 26 18 21 32 23 22 Profiles 110 77 110 29 95 73 78 51 122 87 44 37 Seamless Tubes* 92 102 156 154 100 83 89 181 79 112 63 90 Welded Tubes (round) 713 417 492 372 409 594 584 426 372 285 404 617 Welded Tubes (square) 138 157 147 211 168 196 198 130 103 128 90 96 All Products 5,913 6,118 5,785 6,618 8,121 7,159 8,046 11,151 8,794 8,613 5,611 5,451 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 37,608 25,488 30,825 21% CR Sheet 19,177 13,427 18,283 36% Round Bars 8,866 6,484 6,528 1% Non-circular Bars 1,519 981 924-6% Forged Bars 480 313 202-35% Profiles 941 615 587-5% Seamless Tubes* 1,458 954 797-16% Welded Tubes (round) 6,510 4,516 3,691-18% Welded Tubes (square) 1,544 891 1,109 24% All Products 78,103 53,669 62,946 17% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 37 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Finland Importen från Sverige undantagen (Outokumpus produktionsanläggningar), skulle importtillväxten bara vara 0,2 % 2016 2017 Change Country of Origin Q1 Q2 Jul Q3 Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Jul Q3 Q4 [ tonnes ] [ % ] SWEDEN 6,830 6,277 1,078 1,822 4,897 4,594 22,598 16,007 7,856 13,630 1,778 1,940 25,204 57% SPAIN 2,297 2,857 1,342 1,242 3,401 2,308 10,863 7,738 2,346 2,856 516 317 6,035-22% ITALY 2,203 2,824 1,013 654 2,716 2,309 10,052 6,694 2,771 2,010 774 947 6,502-3% BELGIUM 2,518 1,410 497 538 1,432 1,796 7,156 4,963 2,674 1,918 371 499 5,462 10% GERMANY 1,194 1,566 540 618 1,723 2,105 6,588 3,918 2,686 2,602 824 695 6,807 74% FRANCE 1,861 1,670 696 137 1,168 1,604 6,303 4,364 1,647 1,314 565 295 3,821-12% CHINA 1,062 2,276 980 105 1,298 1,071 5,707 4,423 1,094 1,769 327 43 3,233-27% DENMARK 189 388 111 107 320 366 1,263 795 609 464 137 69 1,279 61% NETHERLANDS 299 260 90 130 289 294 1,142 779 287 212 31 89 619-21% SLOVENIA 270 229 129 68 289 185 973 696 296 364 92 23 775 11% TAIWAN 5 238-24 39 519 801 267 25 143-119 287 7% POLAND 140 157 79 44 190 250 737 420 242 277 49 127 695 65% U S A 720 8 1-1 2 731 729 - - - 3 3-100% RUSSIA - 21 31 91 123 384 528 143 1 96 - - 97-32% ESTONIA 101 143 16 33 89 155 488 293 89 133 2 26 250-15% LUXEMBOURG 100 145 25-39 78 362 270 115 42 10 40 207-23% INDIA 96 72 25 3 74 99 341 196 147 123 23 28 321 64% UNITED KINGDOM 156 69 6 9 31 20 276 240 21 42 29 7 99-59% PORTUGAL 45 73 15 22 61 63 242 155 77 16-14 107-31% AUSTRIA 36 46 14 21 38 50 170 117 39 53 14 11 117 0% JAPAN 107 17 2 1 5 8 137 127 18 13-1 32-75% SOUTH AFRICA 46 20 - - - 71 137 66 86 169-83 338 412% NORWAY 6 33 1-8 87 134 40 80 32 10 30 152 280% SOUTH KOREA - 19 20-59 38 116 39 22 29 - - 51 31% OTHERS 104 58 12 16 31 65 258 190 98 251 59 45 453 138% TOTAL 20,385 20,876 6,723 5,685 18,321 18,521 78,103 53,669 23,326 28,558 5,611 5,451 62,946 17% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 38 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Finland Volymindex för rostfria stålmarknaden* Ytterligare nedgång för långa produkter 250% 200% Flat Products Long Products 150% Trend Lines 100% 50% 0% 2011 2012 2013 2014 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 2015 2016 2017 39 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror Nickel Krom Molybden Skrot 40 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror Nickel: Nickelpriset sjönk i november LME: Efter det att Klass I-nickelpriset på LME nått upp till USD 12 800/ton i början av november, föll priset till strax över USD 11 000/ton i början av december. Lagren av nickel på LME minskade något från cirka 385 000 ton i oktober till 380 000 ton i slutet av november. Enligt den filippinska byrån för gruvor och geovetenskap (MGB), minskade produktionen av nickelmalm med 11 % till 19 miljoner ton (torrvikt) och nickelhalten med 6 % till 239 597 ton under de första nio månaderna 2017 jämfört med föregående år. Nedgången beror på att gruvverksamheten avbröts efter sanktioner som införts av MGB. År 2017 rapporterade 11 av 28 nickelgruvor nollproduktion. Vidare har den filippinska presidenten Rodrigo Duterte, i motsats till rekommendationen från MICC, sagt nej till ett upphävande av förbudet mot ny inhemsk gruvbrytning. Enligt Owen Gibbs, ledande nickelhandlare på Glencore, är förutsättningarna på nickelmarknaden de bästa på ett decennium med anledning av att det råder underskott på nickel 2017, orsakat av en stark efterfrågan som överstiger tillväxten på utbudssidan. Även om batterisektorn redan ökat förbrukningen av nickel, kommer den verkliga ökningen i efterfrågan att ses från 2020 och framåt. De senaste signalerna från Kina, pekar dock på en minskad smältproduktion av rostfritt i december, vilket minskar efterfrågan på nickel på den absolut största marknaden. Detta kan leda till ett svagt slut på året för nickelpriserna. 41 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror Krom: I Kina sjönk åter priserna för ferrokrom Det europeiska spotpriset för högkolhaltigt ferrokrom låg stadigt på USD 1,25 1,35/lb från 20b oktober till slutet av november och är något lägre än det europeiska referenspriset för ferrokrom fjärde kvartalet 2017, som ligger på USD 1,39/lb. Vissa producenter av högkolhaltigt ferrokrom, strävar efter att separera priset på högkolhaltigt ferrokrom från referenspriset för ferrokrom. Enligt ett yttrande från Yildirim vid den internationella Ferrolegeringskonferensen i Lissabon, är referenspriset inte representativt och man vill skapa ett riktpris för högkolhaltigt ferrokrom som skiljer mellan olika grader av kvalitet: hög-, standardoch lågkvalitativt ferrokrom. De kinesiska stålverken Tsingshan, Baosteel och Taiyuan Iron & Steel (Tisco) sänkte i december sina anbudspriser för ferrokrom med 800 yuan jämfört med november. Det lägre anbudspriset beror på stabil import av ferrokrom, ett bra utbud från hemmamarknaden och en svag efterfrågan på kinesiska rostfria stålprodukter under resten av året. Det förväntas allmänt att referenspriset för första kvartalet 2018 kommer att falla. Hur mycket, är en av de stora osäkerheten på den rostfria marknaden just nu. 42 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror Molybden: Priserna ökade något i november Priserna för ferromolybden låg stabilt på omkring USD 21,00/kg fram till mitten av november och steg något till USD 21,70/kg i slutet av månaden. Det stärkta priset på ferromolybdenpriset i Europa och ökande anbud från stålverken, fick de kinesiska priserna för molybden att plana ut. Priset på molybdenkoncentrat i Kina återhämtade sig något till RMB 1 370/mtu* i slutet av november efter att under två månader fallit från RMB 1 425/mtui mitten av september. * Renmimbi / metric tonne unit. Renmimbi = a Chinese rate of exchange 43 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror 18-8 skrot: Skrotpriserna sjönk i november I början av november nådde priset för skrot av stålsort 304 (solids) EUR 1 125/ton. I linje med det fallande nickelpriset, föll priset på skrot plötsligt till EUR 1 050/ton under veckan från den 10 till den 17 november. På den nivån förblev skrotpriset resten av månaden, trots att nickelpriset återhämtade sig igen mellan den 17 och den 24 november. Spån av stålsort 304 såldes för omkring 90 % av priset för solids. Om man ser framåt, kommer priset i januari främst att bero på det nya referenspriset för ferrokrom. 44 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Månadens fokus Utsikterna för rostfritt stål 2018 Marknadsutsikter 2018 Den europeiska ekonomin är tillbaka på rätt spår 45 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

[ 000 tonnes] Låt oss ta en titt tillbaka: Nettoförändring av marknadsvolymerna för rostfritt 2107 vs 2000 Marknaden för rostfritt rör sig österut! Men en stark dynamisk rörelse har också kunnat ses i Tyskland och Italien de senaste 17 åren. Förlorande marknader är helt klart de västra delarna av Europa (Frankrike, Spanien, Storbritannien) samt de Skandinaviska marknaderna (Sverige, Finland, Danmark). Gain 400 350 300 250 200 150 100 50 - (50) Loss (100) Source: SMR Steel & Metals Market Research Estimates 46 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ekonomisk prognos för Europa Europeiska kommissionens ekonomiska höstprognos för 2017 reviderade vårprognosen uppåt. Euroområdet kommer att växa i den snabbaste takt som setts på 10 år med en tillväxt på 2,2 % (vårprognos: 1,7 %) under 2017. Tillväxten har överträffat förväntningarna, men kommer att avta något de närmaste två åren. Kommissionen förutspår dock en stabil tillväxt för alla Damstahl-länder på omkring 2 %. 5% Real GDP growth 4% 3% 2% 1% 0% -1% 98-13 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Country Real GDP growth yoy in % 2017 2018 2019 Slovenia 4.7 4.0 3.3 Netherlands 3.2 2.7 2.5 Finland 3.3 2.7 2.4 Sweden 3.2 2.7 2.2 Norway 2.4 2.4 2.1 Germany 2.2 2.1 2.0 Denmark 2.3 2.0 1.9 Euro area 2.2 2.1 1.9 EU 2.3 2.1 1.9 Slovenia Netherlands Finland Sweden Norway Germany Denmark *GDP= Gross Domestic Product) Source: European Commission, Autumn 2017 Economic Forecast; OECD (Norway) 47 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Prognos för europeisk industriproduktion Det förutspås att nästan alla Damstahl-länder kommer att uppleva industriell tillväxt de närmaste två åren, förutom en svag nedgång i Norge. 130,0 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 Industrial production, excl. construction (Value-added Index: 2010=100) 85,0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Slovenia Germany Denmark Sweden Netherlands Norway Finland Source: Oxford Economics 48 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Growth Europeisk prognos för slutanvändarsegmentet av rostfritt stål (platta produkter) 9% 7% Growth (2016-17) Growth (2017-18) All end-use segments are in growth territory in 2018! 5% 3% 1% -1% -3% -- - - +/- + ++ + Source: SMR Steel & Metals Market Research Estimates * Others: Battery Cases, Conveying, Defense Equipment (other than Transport), Heat reflectors, Perforated strips, Welding consumables, etc 49 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Den europeiska rostfria marknaden per slutanvändarsegment Drivkrafter och hämmande faktorer för platta produkter + Drivkrafter - Hämmande faktorer + Fasader (urbanisering) + Vatteninfrastruktur + Glas till metall system + Värmeisolering fönster + Rostfria simbassänger - Rostfritt i hissar ABC och Infrastruktur 19% Industri & Tung industri 5% Övrigt 1% + (Tillfälligt) uppsving papper & massa + Avsaltning havsvatten + Försvar Automative & Tunga transporter 14% + Högre motortemperaturer + Nya EURO normer = Rfr avgasrör lastbilar + Bränsleledningar och sensorer + Avgasspjäll - Motorer blir mindre + Nya projekt inom kraftproduktion 2018 + Nya raffinaderier 2018 - Olja och gas går svagt i Europa Market 2017p: 5 mill. tonnes Kemisk & Petrokemisk industri, Energi 18% Konsumtionsvaror & Medicinsk utr. 43% + Energisnåla apparater + Bageriutrustning - Köksytor - Diskbänkar Source: SMR Steel & Metals Market Research Estimates 50 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

De största riskerna 2018 Fallande priser för nickel och krom Prispress från ny produktionskapacitet i Indonesien och kontinuerlig överkapacitet i Kina Politiska spänningar med USA, Turkiet, Ryssland resulterar i handelshinder, sanktioner etc. En väsentligt starkare euro (minskande export) Ekonomiska åtgärder, t.ex. räntehöjningar Svagare europeiska länder blir åter finansiellt instabila Börskrasch. men i slutändan segrar alltid rostfritt! År 2018 kommer produktionen av rostfritt stål för första gången att överstiga 50 miljoner ton! Source: SMR Steel & Metals Market Research 51 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Månadens reflektion Citat: Just nu är alla, från bolagstoppar till taxichaufförer, entusiastiska och upprymda över framtidsutsikterna för 2018. Min erfarenhet från 30 år i branschen, säger mig att detta är ett tydligt tecken på att man ska bli alltmer försiktig! Markus Moll, Managing Director of SMR GmbH 52 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group