Triako Midco AB Årsredovisning 2011
Ovakos historia Ovako vilar på metallurgiska traditioner som sträcker sig flera hundra år tillbaka och produktionen är en vidareutveckling av några av de järnbruk som grundades på 1600- och 1700-talen. Järnbruken växte så småningom till större industrier och kom sedermera att tillhöra de företag som dagens Ovako är en sammanslagning av. 2010 Ovako 2005 Fundia 2000 Cromax Ovako Steel Fundia 1995 Ovako Steel Imatra Steel Fundia Hallstahammar Forsbacka Ovako 1990 Ovako Steel Smebox Boxholm Smedjebacken 1985 SKF Steel Cromax Hofors Hällefors Karlskoga Ovako Imatra 1980
Innehållsförteckning 2 Ovako i korthet 3 Året i korthet 4 VD-ord 6 strategi och mål 8 Marknad och omvärld 12 Verksamheten 15 Ovakos ansvar 18 styrelse 18 ledning 19 Koncernens proformaredovisning och bolagsstruktur 20 Förvaltningsberättelse 23 finansiella rapporter 53 Revisionsberättelse 54 Definitioner 55 Kontaktinformation Den formella delen av årsredovisningen omfattar sidorna 20-53.
ovako i korthet Försäljning per geografi i % n 39% Norden n 46% Västeuropa, exkl. Norden n 8% Östeuropa n 5% Nordamerika n 1% Asien n 1% Resten av världen Detta är Ovako Ovako är en ledande europeisk producent av komponentstål till kunder inom kullager-, transport- och tillverkningsindustrin. Produktionen omfattar låglegerat stål och kolstål i form av stänger, rör, ringar och förkomponenter. Bolaget har 11 produktionsorter och ett flertal säljbolag i Europa och USA. Omsättningen under 2011 var 1 121 MEUR och antalet anställda omräknat till heltidstjänster uppgick vid årets slut till 3 239. Ovakos totala årliga produktionskapacitet uppgår till över en miljon ton stål. Ovakos marknadsposition Platta produkter Finansiella mål 20% avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) 10% rörelsemarginal (EBIT) 5% organisk försäljningstillväxt Långa produkter Ovako Kolstål Legerat stål Rostfritt stål Ovako har en ledande position på den europeiska marknaden för avancerat låglegerat stål. Stålmarknaden delas generellt in i långa och platta produkter. Långa produkter är exempelvis balk, stång och rör som sedan kan bearbetas vidare till kullager och andra komponenter. Marknaden kan även delas upp i följande tre ståltyper: Kolstål: olegerat stål för mindre avancerade applikationer med låg halt legerings ämnen som innehåller kol, och därutöver vanligen mindre mängder kisel och mangan. Legerat stål: stål med en sammanlagd halt av legeringsämnen som under stiger 5 procent. Låglegerade stål är ofta framtagna för specifika och krävande applikationer, där kraven på exempelvis hårdhet och utmattningshållfasthet är höga. Rostfritt stål: höglegerat stål med en sammanlagd halt av legeringsämnen på upp till 30 procent. Vanligast inom denna kategori är rostfritt stål, där framför allt krom bidrar till korrosionsresistensen. 2 Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011
Året i korthet Q1 Q2 Q3 Q4 försäljning 304 MEUR försäljning 307 MEUR försäljning 244 MEUR försäljning 266 MEUR Rörelseresultat 35 MEUR Rörelseresultat 39 MEUR Rörelseresultat 7 MEUR Rörelseresultat 9 MEUR Försäljningen ökade med 80 procent jämfört med det första kvartalet 2010, varav ökade volymer utgjorde 57 procentenheter. Den externa försäljningsvolymen steg till 232 (148) tusen ton, en ökning med 57 procent jämfört med motsvarande kvartal 2010. Försäljningen ökade med 28 procent jämfört med det andra kvartalet 2010, varav ökade volymer utgjorde 18 procentenheter. Den externa försäljningsvolymen steg till 237 (201) tusen ton, en ökning med 18 procent jämfört med mot svarande kvartal 2010. Under kvartalet beslutades att investera i ett nytt ringverk i Hofors. Värdet av investeringen ligger nära 8 MEUR. Ringverket kommer att anläggas under andra halvåret 2012. Försäljningen ökade med 20 procent jämfört med det tredje kvartalet 2010, varav ökade volymer utgjorde 9 procentenheter. Den externa försäljningsvolymen steg till 182 (167) tusen ton, en ökning med 9 procent jämfört med motsvarande kvartal 2010. Under kvartalet beslutades att investera i en ny svarvlinje i Hällefors. Investeringen är på 7,5 MEUR och kommer att genomföras under 2012. Försäljningen ökade med 6,4 procent jämfört med det fjärde kvartalet 2010, trots 3 procent lägre volym. Den externa försäljningsvolymen sjönk till 199 (204) tusen ton, en minskning med 3 procent jämfört med motsvarande kvartal 2010. Flera ledningsförändringar och rekryteringar genomfördes, i syfte att uppnå ökad kundorientering, koncernsamordning och en förstärkt försäljningsorganisation. Koncernens nyckeltal 2011 Proforma 2010 Försäljning MEUR 1 121 861 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) MEUR 134 114 % av försäljning 12,0% 13,2% Rörelseresultat (EBIT) MEUR 90 67 Rörelsemarginal (% av försäljning) 8,0% 7,8% Nettoresultat MEUR 38 n/a Resultat per aktie EUR 755 n/a Kassaflöde från löpande verksamhet MEUR 56 n/a Nettoskuldsättningsgrad 137% 149% Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) 17% n/a Antal anställda vid periodens slut (FTE) 3 239 3 141 Eftersom koncernen i sin nuvarande form bildades först den 29 september 2010 kommer de jämförelseuppgifter för år 2010 som redovisas på sidorna 3-7 i årsredovisningen från proformaredovisning för år 2010. För ytterligare information, se sidan 19. Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011 3
VD-ord Ett starkare Ovako trots en turbulent omvärld 2011 var ett mycket händelserikt år med kraftiga svängningar i världsekonomin. Industrikonjunk turen var mycket stark under första halvåret 2011, för att sedan tappa fart och sakta ned mot slutet av året med försvagad efterfrågan som följd. Omvärldens svängningar innebär att vår förmåga att snabbt kunna anpassa oss till nya marknadsförutsättningar har kommit att bli en allt viktigare del av hur vi arbetar. - Ovako har en betydelsefull ställning som leverantör av komponentstål till europeisk verkstadsindustri. 10%marknadsandel i Europa gör Ovako till en central länk i värdekedjan för västeuropeisk verkstadsindustri. Vi tog under sommaren fram handlingsplaner för att möta en potentiellt svagare marknad. När orderingången försvagades under september påbörjades en snabb anpassning. Produktionstakten drogs ner och nödvändiga beslut kring kapacitet och minskad bemanning för 2012 fattades omedelbart. Trots årets svaga avslutning blev helårsresultatet nästan i nivå med våra nya finansiella mål, som går under rubriken 20-10-5. För vårt viktigaste mål, avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), blev utfallet 17 procent mot målet på 20 procent. Rörelsemarginalen (EBIT) uppgick till 8 procent jämfört med målet på 10 procent. Det årliga tillväxtmålet på 5 procent överträffades med en tillväxt på 30 procent. Försäljningen under 2011 översteg miljardnivån och uppgick till 1 121 MEUR. Vårt tillväxtmål är dock ett genomsnittligt årligt mål över en längre period och givet marknadens underliggande cyklikalitet kan utfallet för enskilda år variera avsevärt. I hjärtat av europeisk verkstadsindustri Ovako har en betydelsefull ställning som leverantör av komponentstål till europeisk verkstadsindustri. Vi är den enda integrerade ståltillverkaren i Norden av långa produkter i låglegerat stål, vilket är ett av de viktigaste utgångsmaterialen för tillverkning av färdiga komponenter. Med en marknadsandel på 10 procent i Europa, och en betydligt högre andel för de mest krävande applikationerna, utgör Ovako en central länk i värdekedjan för västeuropeisk verkstadsindustri. Våra kunder möter många utmaningar, där en av de viktigaste är att utveckla produkter för att möta morgondagens krav vad gäller energieffektivitet och prestanda. Genom att leda utvecklingen av avancerade komponentstål i Europa kan Ovako i partnerskap med våra kunder skapa förutsättningar för framtidens mest effektiva produkter. Teknikutvecklingen fortsätter Vår stålteknologi är avgörande för industrins förmåga att producera stora vindkraftverk, utveckla energieffektiva lösningar för fordons industrin och öka uthålligheten i hydrauliksystem. Att producera avancerat 4 Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011
VD-ord komponentstål kräver en stark produkt- och processutvecklingsorganisation samt erfarna arbetslag i stål- och valsverken, som säkerställer en homogen kvalitet vid varje skift. Detta är kärnkompetensen i Ovako som vi bygger vidare på. Under året har vi fattat beslut om investering i ökad kapacitet i svarvlinjen i Hällefors, ett nytt ringverk i Hofors, och nu senast i ett 3-års program för att stärka konkurrenskraft och bredda produktprogrammet i rörverket i Hofors. Dessa satsningar, som totalt uppgår till 28 MEUR, bidrar till att säkerställa en uthållig tillväxt för koncernen. Kundorientering i en produktionsorienterad miljö Ett av de viktigaste operativa målen för Ovako är en hög leveransservice. Detta är helt avgörande för våra kunders förmåga att planera både inköp och egen produktion. Efter ett omfattande arbete nådde vi mot slutet av året våra ambitiöst satta mål. Vi har kvar utmaningen att upprätthålla leveransservicen även under nästa konjunkturuppgång. Ett tydligt mål gällande hög leveranssäkerhet är bara en del i vårt övergripande förändringsarbete för ökad kundorientering. En ökad koncernsamordning och en förstärkning av försäljningsorganisationen, med ett ännu bättre stöd för våra största kunder, genomförs. Förbättrade logistiklösningar kommer också vara ett prioriterat område under det kommande året. Ökade satsningar inom produkt- och teknikutveckling är också en del av vår nya strategi. Fokuserat hållbarhetsarbete Vi har också högt satta mål för vårt hållbarhetsarbete. Redan idag är produktionen till övervägande del baserad på återvunna insatsvaror i form av skrot. Vi har även som mål att helt eliminera behovet av att lägga biprodukter på deponi. Produktionsprocessen för stål kräver en stor mängd insatsenergi och vi har lagt stora resurser på att optimera vår energianvändning. Under året installerades exempelvis nya brännare i stålverken i Imatra och Hofors med syfte att förkorta processtiden. Ökad förändringstakt För Ovako har 2011 varit ett år med stora förändringar. Med en ny koncernledning på plats har vi skapat en delvis förändrad struktur, och framförallt en ny strategi med tydliga förändringsmål. Arbetet har börjat bra, men mycket återstår under de kommande åren. Under 2012 fokuserar vi framförallt på tillväxtfrågor, ökad tillgänglighet och stabilitet i våra tillverkningsprocesser, samt på det fortsatta arbetet med att smälta samman Ovako till en enhetlig koncern. Förändringstakten kommer att öka, inte minska. Avslutningsvis vill jag tacka för det engagemang och förtroende som alla medarbetare visat. Inom Ovako har vi en sund kultur, ett gott entreprenörskap, och ett mycket stort kunnande. Allt detta ska vi bygga vidare på i vår ambition att vara den ledande leverantören av komponentstål och det mest kundorienterade företaget i vår bransch. Tom Erixon VD och koncernchef Årets investeringar bidrar till att säkerställa en uthållig tillväxt. Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011 5
Strategi och mål Stålkvalitet i världsklass Affärsidé Kunder: Ovako arbetar nära sina kunder inom kullager, transport- och tillverkningsindustrin och ska selektivt ingå starka partnerskap med större kunder på global basis. Produkter: Ett erbjudande baserat på leveranssäkerhet, avancerad applikationsutveckling och ledande kvalitet ska göra Ovako till den främsta leverantören av komponentstål i Europa. Organisation: För att på bästa sätt möta kundernas behov arbetar Ovako decentraliserat, flexibelt och med korta beslutsvägar. En bred förståelse för Ovakos och våra kunders affärsverksamheter är därmed en förutsättning för att bli en framgångsrik anställd inom Ovako-koncernen. Övergripande strategisk inriktning Utveckla befintliga styrkor med målet att vara den mest kundorienterade producenten av komponentstål. Kunder som köper stål av Ovako ska förvänta sig en hög leveransprecision, unik metallurgisk kompetens och möjlighet att beställa stål med egenskaper enligt specifika behov. Leverera produkter i världsklass baserat på ledande produktionsteknologi. Ovako har ett starkt och välrenommerat varumärke som baseras på en gedigen erfarenhet och hög kundnöjdhet. Etablera sig som den främsta tillverkaren av komponentstål i Europa, kompletterat med en bredare internationell position inom utvalda nischområden. Ovako har byggt upp en unik kompetens inom metallurgi och framställning av högkvalitativa stål, samt kundnära applikationsutveckling. Detta gör att bolaget attraherar kunder som ställer höga krav på stålets egenskaper och applikationer. 6 Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011
Strategi och mål Strategisk inriktning Europeiskt ledarskap inom komponentstål Ovakos övergripande strategi är att behålla och stärka sin ledande position inom komponentstål i norra Europa. Därutöver finns en rad olika nischprodukter där en vidare geografisk expansion är möjlig, till exempel i Asien och Nordamerika. Baserat på en unik kompetens i metallurgisk framställning och långa låglegerade stålprodukter ska Ovako framställa produkter som är anpassade efter kundernas specifika önskemål, behov och förutsättningar. En stark drivkraft för efterfrågan på dessa nischprodukter är kundernas produktion av avancerade komponenter som kräver stål med unika egenskaper som exempelvis hög utmattningshållfasthet. I Norden och Europa verkar Ovako på en mogen marknad som uppvisar en relativt låg men långsiktigt stabil tillväxt. För att säkerställa en fortsatt god tillväxttakt och konkurrenskraft ökas kontinuerligt graden av specialisering, vilket säkerställer en fortsatt god efterfrågan på företagets produkter. Ovako har under 2011 stärkt den centrala organisationen i syfte att öka samordningen och tillvarata stordriftsfördelar. Mot bakgrund av att bolaget agerar på en cyklisk marknad har det under året genomförts åtgärder för att uppnå en mer flexibel kostnadsstruktur och därmed bättre möjligheter att parera framtida volymnedgångar. Specialkompetens och nära kundsamarbete Ovako har en lång tradition av att i närhet till kund bedriva metallurgisk utveckling där stål med specifika egenskaper tas fram för att passa kundens applikationer. Forskning och utveckling bedrivs kontinuerligt med det strategiska målet att kunna erbjuda världsledande produkter med avancerade egenskaper. Detta gäller framförallt inom området rena stål, där stålets hårdhet och utmattningshållfasthet är avgörande. Ovako har under lång tid arbetat fram en process för tillverkning av rena stål för kullager och är ett av de ledande bolagen i Europa med dedikerade och optimerade produktionsprocesser för den här typen av produkter. I sin strävan att vara det mest kundorienterade företaget i sin sektor arbetar Ovako långsiktigt med att utveckla kundrelationer baserat på nära samarbeten. Genom en gedigen kunskap om marknaden och en kontinuerlig dialog med olika intressenter har Ovako god förståelse för vilka behov som kunderna har idag och kommer att ha framgent. Detta gäller såväl produkter som logistiklösningar och säkerställande av kapacitet för en pålitlig, kontinuerlig och kostnadseffektiv stålförsörjning. Ett nära kundsamarbete skapar förutsättningar för långsiktiga relationer och ökad försäljning. Den unika kompetens som Ovako besitter möjliggör samtidigt nyförsäljning till kunder med höga krav beträffande stålets egenskaper. Närheten till kunderna förstärks av ett decentraliserat och flexibelt arbetssätt som reducerar ledtider och ökar leveranssäkerhet. I Norden har Ovako dessutom en viktig konkurrensfördel i dess geografiska närhet som gör det möjligt att erbjuda mycket goda leveranstider och en hög servicenivå. Finansiella mål Under 2011 beslutades att koncernen framöver ska arbeta mot tre övergripande finansiella mål. Avkastning på sysselsatt kapital Stålproduktion är en kapitaltung industri och lönsamhet i förhållande till kapital är därmed en viktig parameter. Ovako har som mål att uppnå en årlig avkastning på sysselsatt kapital om 20 procent räknat över en konjunkturcykel. Ett ökat kapacitetsutnyttjande är en avgörande förutsättning för att uppnå detta mål. Rörelsemarginal Ovako har en god lönsamhet relativt sektorn och har som mål att upprätthålla en genomsnittlig rörelsemarginal om 10 procent över en konjunkturcykel. Lönsamheten kommer stödjas av pågående ansträngningar att uppnå en mer flexibel kostnadsstruktur. Skrot- och legeringstilläggen innebär att förändrade råvarupriser förs vidare till kunderna. Organisk försäljningstillväxt För att öka fokus på försäljningstillväxt har det under året genomförts en samordning av försäljningsfunktionen på koncernnivå. Genom att fokusera på avancerade produkter finns dessutom möjlighet att växa genom ökad exponering mot tillväxtmarknader. På så sätt avser Ovako att uppnå en genomsnittlig organisk tillväxt om 5 procent per år. Den organiska tillväxten kan kompletteras med tilläggsförvärv. Finansiella mål - utfall (%) Mål* 2011 2010 PF Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) 20 17 n/a Rörelsemarginal (EBIT) 10 8 8 Organisk försäljningstillväxt 5 30 n/a * Räknat över en konjunkturcykel, givet stabila skrotpriser. Avseende proforma 2010, se sid 19. Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011 7
Marknad och omvärld Ledande europeisk producent av komponentstål Ovako verkar på marknaden för långa låglegerade stålprodukter. Huvuddelen av produktionen utgörs av stänger, rör och ringar som används i krävande applikationer som exempelvis kullager, dieselmotorer, hydraulcylindrar och bergborrar. Ovakos kunder är i huvudsak europeisk verkstadsindustri och dess underleverantörer, exempelvis tillverkare av lastbilar, entreprenadmaskiner, industriapplikationer, gruvindustri och vindkraftverk. Ovakos kunder är dessutom ofta ledande premiumtillverkare inom sina segment, med höga krav på stålets egenskaper. Majoriteten av Ovakos produkter säljs till kunder i Europa men export av stål för de mest krävande applikationerna sker även till Nordamerika och Asien. Försäljning per kundsegment % Underliggande marknadstillväxt Den underliggande volymtillväxten på Ovakos marknad har historiskt sett varit ungefär 2 procent per år och i huvudsak drivits av gradvis ökande europeisk konsumtion. På senare tid har även ökande export av europatillverkade fordon, maskiner och annan utrustning till tillväxtländer som exempelvis Kina och Indien genererat tillväxt. Vissa nischprodukter har vuxit snabbare än den totala marknaden i takt med att allt mer avancerade stål behövs för att slutkundernas produkter ska klara ständigt hårdare krav. Ovako verkar på en cyklisk marknad som i stort följer världskonjunkturcykeln. n 40% Fordons- och transportindustri n 30% Övrig verkstadsindustri n 15% Distributörer n 10% Gruvindustri n 5% Vindkraft Marknadssituation 2011 I början av 2011 återhämtade sig den globala konjunkturen fortfarande från den finansiella krisen och konjunkturnedgången 2008-2009. Tillväxten var god och marknaden närmade sig normala volymnivåer. Under den senare delen av året skedde en försvagning i efterfrågan på grund av rådande osäkerhet kring den globala konjunkturutvecklingen i allmänhet och den europeiska utvecklingen i synnerhet. Detta påverkade stålsektorn negativt och ett flertal stålbolag, däribland Ovako, aviserade under hösten neddragningar i produktionen. Fram till dess att den europeiska skuldkrisen stabiliseras är marknadsutsikterna svårbedömda, men lagernivåer i kundledet var vid årsskiftet generellt relativt låga, vilket bör ha en stabiliserande inverkan på efterfrågan. 8 Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011
Marknad och omvärld Försäljning per geografi i MEUR 2011 2010 435 361 519 380 91 64 51 39 13 10 12 7 Sydamerika och Australien Trender och drivkrafter Ovakos verksamhet påverkas i hög grad av förändringar i världsekonomin. Specifikt påverkas Ovako huvudsakligen av fyra trender: Industrialiseringen i Asien är den huvudsakliga drivkraften för tillväxt på den globala marknaden. Asiens ökande industrialisering och konsumtion driver en ökande efterfrågan på maskiner och utrustning där stål är en viktig och i vissa fall till och med kritisk komponent. Ovako märker av en ökad efterfrågan från europeiska företag med starka marknadspositioner i Asien, i synnerhet vad gäller efterfrågan på avancerade stål med egenskaper som uppfyller nya och högre krav. Ett exempel är det ökande behovet av metaller och mineraler i Asien som medfört en stark global tillväxt i gruvnäringen. Ovako samarbetar med världens ledande företag för tillverkning av gruvutrustning och förser dessa bland annat med borrstål på global basis. Förskjutningen av tillverkningsresurser från Europa till Asien förväntas fortsätta. Europeiska stålförbrukare investerar i ökad kapacitet i Asien snarare än i Europa i syfte att komma närmare sina nya kunder och kunna dra nytta av lägre löne- och arbetskostnader. Tillväxten i efterfrågan på Ovakos produkter bedöms därför att vara fortsatt högre i Asien än i Europa. Ovako förväntar sig ett fortsatt gradvis ökande behov av att kunna bistå globala kunder med logistik lösningar och applikationsutveckling för deras asiatiska verksamheter och bygger, tillsammans med kunderna, upp lokal infrastruktur och kompetens. Ökande handel mellan länder och världsdelar medför ett ökat behov av transporter, transportmedel och materialhanteringsutrustning. Transportmedel och materialhanteringsutrustning innehåller ofta stålstrukturer och hydrauliska lösningar med höga krav på hållfasthet, skärbarhet och ytfinhet. Ovako försörjer några av världens ledande tillverkare av lastbilar och fartygskomponenter med stål till bland annat hydraulkolvar, kullager och smidesdetaljer. Begränsning av koldioxidutsläpp för att mildra den globala uppvärmningen ställer krav på ökad produktion av förnybar energi och renare förbränning av fossila bränslen. Vindkraften byggs ut i såväl utvecklade som utvecklingsländer, samtidigt utvecklas insprutningssystem i dieselmotorer för att klara nya och hårdare emissionskrav. Båda applikationerna ställer krav på stål med mycket goda utmattningsegenskaper. Ovako samarbetar med världens ledande kullager- och dieselmotortillverkare för att utveckla och leverera stål till deras applikationer. Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011 9
marknad och omvärld Ovako är det enda nordiska bolaget inom sitt produktsegment och har en ledande position på den europeiska komponentstålmarknaden och i ett antal globala nischer. 10 Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011
Marknad och omvärld Marknadsposition och konkurrenssituation På den europeiska marknaden för komponentstål verkar Ovako tillsammans med främst ett tiotal andra företag från Tyskland, Frankrike och Italien. Konkurrensen från företag utanför Europa är begränsad. Europa importerar 5-10% av komponentstålbehovet varje år och exporterar ungefär lika mycket. Det importerade stålet utgörs generellt av enklare stålsorter medan det stål som exporteras främst används i krävande applikationer och bara kan köpas från ett fåtal europeiska, amerikanska och japanska tillverkare. Ovako är det enda nordiska bolaget inom sitt produktsegment och har en ledande position, på den europeiska komponentstålmarknaden och i ett antal globala nischer. På den nordiska marknaden utgör närheten till kund en betydande konkurrens fördel framför konkurrenter från andra delar av Europa. Närhet till kunderna möjliggör en närmare gemensam applikationsutveckling och en ännu bättre leveransprecision. Ovako har anpassat produktportfölj och leveranskoncept till de nordiska kunderna för att kunna erbjuda dem en behovsstyrd, pålitlig och kostnadseffektiv stålförsörjning. I övriga europa har Ovako en ledande position inom ett antal segment, till exempel inom kullagerstål. Ovako är den europeiska ståltillverkare med högst andel kullagerstål i sin produktionsvolym och denna specialisering ger betydande konkurrensfördelar i form av högre kvalitet och lägre kostnader. I resten av världen levererar Ovako stål inom ett antal globala nischer där endast Ovako, samt ett fåtal andra tillverkare, kan tillgodose de avancerade kraven. Ovako har, till exempel, utvecklat processen för tillverkning av kullagerstål till att även klara renhetskraven (mycket låg halt av föroreningar) hos vissa så kallade om smälta stål (stål som smälts och renats mer än en gång). Detta stål används bland annat i dieselmotorers insprutningssystem där kraven på hållfasthet och utmattningsegenskaper ökar i takt med att emissionskraven skärps. Ovako levererar idag stål till de ledande dieselmotortillverkarna på global basis och arbetar tillsammans med dem för att utveckla nästa generation av motorer. Den globala och europeiska stålmarknaden Den globala produktionen av råstål under 2011 uppgick till 1 527 miljoner ton, vilket är 6,8 procent mer än under 2010, enligt World Steel Association. Alla stora ståltillverkande regioner uppvisade ökad produktion. EU 27 producerade 177 miljoner ton råstål under samma period, en ökning med 2,8 procent jämfört med 2010. Den europeiska marknaden uppgick 2010 till 157 miljoner ton enligt Eurofer, där låglegerat stål uppgick till 8 miljoner ton. Marknaden för låglegerat stål 2011 estimeras till cirka 10 miljoner ton. Världsmarknad råstål (miljoner ton) Europeisk marknad (miljoner ton) Ovakos marknad n Amerika n EU 27 n Asien n Övrigt 229 167 177 84 6 8 59 n Långa låglegerade stål n Långa kolstål n Platta kolstål n Rostfritt 954 Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011 11
VERKSAMHETEN Komponentstål med unika egenskaper Ovako är en ledande producent av komponentstål, med en verksamhet som baseras på mer än 300 års erfarenhet, ett avancerat metallurgiskt kunnande och en mycket god insikt i kundernas behov och processer. Merparten av produktionen används i krävande applikationer som exempelvis kullager, diesel motorer, och hydraulcylindrar. Ovakos långa erfarenhet av att arbeta inom några av de mest krävande stålsegmenten har gett upphov till en unik kompetens och därmed en konkurrensfördel vad gäller försäljning av komponentstål med avancerade egenskaper. Koncernens verksamhet och tillverkning är beskriven utifrån produktionsflödena från koncernens tre stålverk i Hofors, Imatra och Smedjebacken. Hofors/Hällefors Imatra Smedjebacken/Boxholm Produkter Långa specialstål, rör och ringar, samt efterföljande vidareför ädling. Maskinstål anpassat för skärande bearbetning med hög produktivitet. Smidesstål olika stålsorter i stångform för varmsmide hos kund. Kommersiellt stål med ökande andel specialstål. Position Högkvalitativt specialstål med hög renhet. Hög grad av kundanpassning. Högkvalitativt maskin- och smidesstål, nära kundsamarbete och god service. Kostnadseffektivitet och god service. Huvudsakliga kundsegment Kullager, komponenter till dieselmotorer och hydraulik, gruvindustri. Fordonsindustrin och verkstadsindustrin. Fordonsindustrin och verkstadsindustrin. 12 Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011
VERKSAMHETEN Hofors-Hällefors Hofors-Hällefors producerar långa stålprodukter av mycket hög kvalitet och inriktar sig på kunder med mycket höga krav på renhet och utmattningshållfasthet. Bland annat produceras stål som används till insatskomponenter i kullager, dieselmotorer och andra specialprodukter. Allt mer avancerade stål behövs för att Ovakos slutkunder ska klara de ständigt hårdare krav som ställs på deras produkter. Under 2011 beslutades därför om ett antal investeringar i ökad kapacitet och uppgradering av utrustning i syfte att förbereda organisationen inför en framtida ökad efterfrågan. Bland annat togs en ny växellåda i valsverket i Hofors i bruk samtidigt som kontinuerliga förbättringar i skänkmetallurgin genomfördes. Beslut fattades även om att investera i ett nytt ringverk i Hofors, för att möta en ökad efterfrågan på kullagerstål från den havsbaserade vindkraftsindustrin. Det nya ringverket kommer att byggas i anslutning till koncernens existerande ringverk i Hofors. Värdet av investeringen ligger nära 8 MEUR och ringverket kommer att startas upp under andra halvåret 2012. Under det tredje kvartalet beslutades dessutom om att investera i en ny svarvlinje i Hällefors för att kunna fortsätta växa i det attraktiva produktsegmentet dieselinsprutning. Investeringen är på 7,5 MEUR och kommer att genomföras under 2012, produktionsstart beräknas till första halvåret 2013. Hofors-Hällefors kommer fortsättningsvis att fokusera på att öka försäljningsvolymen av stål med hög renhet, vilket främst används på nischade marknader inom gruv- och kullagerindustrin. Fortsatt utvecklingsarbete kommer bedrivas i syfte att ytterligare utveckla stålets egenskaper och därmed stärka Ovakos ledande position inom komponentstål. Samtliga Ovakos verksamheter arbetar kontinuerligt med forskning och utveckling. Inom Hofors-Hällefors koncentreras detta arbete huvudsakligen på att ytterligare förbättra stålets kvalitet och egenskaper med högre hållfasthet och slitstyrka. Imatra Imatra producerar långa stålprodukter för maskinbearbetning och smide. Imatra har en stark position inom komponentstål i Europa och har under en lång tid byggt upp en tillverkningsprocess som gör det möjligt att leverera stål med jämn och hög kvalitet, anpassat för skärande bearbetning med hög produktivitet. Ett flertal av Imatras kunder tillverkar smidda detaljer, till vilka Ovako levererar olika stålsorter i stångform. Imatras verksamhet baseras på långvariga och nära kundsamarbeten inom framförallt verkstads- och fordonsindustri. Kundanpassning och långtgående tekniskt stöd och god service försäkrar hög kundlojalitet och sunda marginaler. Imatra, vars kunder ofta har tillverkning som inkluderar spånavskiljande bearbetning, har specialiserat sig på stål med förbättrade skärbarhetsegenskaper, så kallat M-stål. M-stål sliter mindre på skärverktygen och kan därför bearbetas med högre skärhastighet, effektivare och till en lägre kostnad. Eftersom skärande bearbetning ofta är en omfattande kostnadspost kan Imatras M-stål reducera kundens kostnader med upp till 30 procent. Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011 13
VERKSAMHETEN En stor del av Imatras produktion riktar sig till kunder som producerar smidda högprecisionsdetaljer med tillämpning inom kundsegment såsom gruv-, offshore- samt fordonsindustrin. Inom dessa segment utvecklar Imatra komponentstål anpassade för speciellt krävande smidesapplikationer med höga krav på stålets egenskaper. Under produktionsuppehållet sommaren 2011 investerade Imatra i en ny gjutlåda i stålverket, vilket har lett till väsentliga kvalitetsförbättringar i produktionen. Under året har även investeringar gjorts i ett nytt ERP-system (Enterprise Resource Planning) vilket förväntas leda till förbättrad produktivitet och verksamhetsstyrning. Smedjebacken-Boxholm Smedjebacken-Boxholm har en mycket kostnadseffektiv produktion av komponentstål som till övervägande del är legerat. Även en mindre del olegerat komponentstål tillverkas, där värde skapas genom avancerad valsning för specifika applikationer som kräver stål med mycket höga toleranser. Inom ramen för arbetet med att bredda marknaden och öka försäljningen har Smedjebacken-Boxholm identifierat relevanta kundsegment och produktutvecklingsområden. Produktutveckling inom transport, jordbruksmaskiner och järnväg fortsätter och nya applikationer utvecklas. Utöver en fortsatt satsning på att utveckla stålets kvalitet och egenskaper kommer verksamheten under kommande år arbeta strategiskt med att förbättra leveranssäkerheten. Ovakos nära kundrelationer bygger på högsta möjliga leveranssäkerhet och service, och dessa utgör, utöver produkten i sig, viktiga delar av kvaliteten i Ovakos erbjudande. Smedjebacken-Boxholm har som mål att utveckla kundnära leveranslösningar. Investeringar i forskning och utveckling är en viktig drivkraft för fortsatt tillväxt. Inom Smedjebacken-Boxholm arbetar man främst med att förbättra ytkvalitet, utveckling av nya stålprofiler och att kontinuerligt förbättra stålets egenskaper och därigenom öka specialiseringsgraden. 14 Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011
ovakos ansvar Kompetensutveckling en framgångsfaktor Ovako har idag drygt 3 200 medarbetare på 11 pro duk tions orter i 5 länder. Ovakos medarbetare är avgörande för före tagets fortsatta framgång. Under 2011 har det organisatoriska arbetet fortsatt. Fokus har varit att bygga en decentraliserad organisation som samtidigt har starka koncernfunktioner och ett gott samarbete baserat på gemensamma principer. En attraktiv arbetsgivare De förändringar som skett i organisationen under de senaste åren har inneburit utmaningar men också gett upphov till stora möjligheter att med internt förändringsarbete förstärka företagets attraktivitet som arbetsgivare. Att arbeta inom Ovako idag innebär att delta i en dynamisk och utvecklande miljö som ska främja tvärfunktionellt arbete. En decentraliserad och icke-hierarkisk organisation bidrar till ökad kundnärhet och marknadskännedom, vilket är centrala konkurrensfaktorer för Ovako. På de orter där Ovako är verksamt finns en lång historia och ett rikt kulturarv som utvecklat både människor och miljö, och som fört kunskap och tradition vidare. Utbildning och utveckling Ett prioriterat område för Ovako är ledarskapet. Under 2011 införde Ovako en koncerngemensam ledarskapsutbildning för samtliga chefer. Under 2011 införde Ovako en årlig chefstema dag med syfte att ge alla chefer en kontinuerlig ledarskapsutveckling. Chefstemadagen är tänkt att komplettera de befintliga koncerngemensamma ledarskapsutbildningarna. Temat för år 2011 chefstemadag var det prestationsdrivande ledarskapet. Att säkerställa ett enhetligt arbetssätt är viktigt i Ovakos fortsatta utveckling och i detta har ledarna en särskild roll. Under 2011 var medelåldern inom koncernen 46 år. För att säkerställa en god kompetensförsörjning och successionsordning är det centralt att Ovako har en väl fungerande rekryteringsprocess och en intern arbetsmarknad som främjar rörlighet och personalutveckling. Ovako har för att säkra återväxten inom företaget utvecklat ett introduktionsprogram för nyanställda akademiker, kallat GRO New Graduates Ovako, som syftar till att ge yngre akademiker bästa möjliga förutsättningar för att utvecklas inom företaget. Genom en strukturerad process får de kännedom om Ovako som företag, dess verksamhet och olika affärsområden. Under 2012 kommer ett program utvecklas för att uppnå en ökad positionering gente mot högskolor, i syfte att skapa en naturlig koppling mellan utbildning och yrkeskarriär. Ovako arbetar långsiktigt med mångfald och jämställdhetsfrågor, både i rekryteringsprocesser och internt. En flexibel organisation Ovako arbetar kontinuerligt med att anpassa produktionskapacitet och kostnadsnivåer till rådande marknadsläge i syfte att säkerställa en långsiktigt stabil tillväxt. Som ett led i detta arbete har det under året genomförts åtgärder som syftar till att skapa en ökad flexibilitet i organisationen. Exempel på sådana åtgärder är införande av personalavtal för arbetstidsförkortning och permitteringar i samband med konjunkturnedgångar. Ovakos mål är alltid att så snabbt som möjligt återföra permitterad personal till tjänst när en nedgång i efterfrågan vänder till uppgång. Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011 15
ovakos ansvar En säker arbetsplats Stålindustrin medför arbetsrisker för personalen och Ovako arbetar hårt för att garantera sina anställda en säker arbetsmiljö. Genom en förbättrad säkerhetskultur med tydliga regler och instruktioner, kompletterat med ett beteendebaserat säkerhetsarbete, ska olycksfrekvensen inom Ovako reduceras. De anställda utbildas i hur de själva kan påverka säkerheten i sin egen arbetssituation. Förutom koncerngemensamma riktlinjer genomförs säkerhetsarbetet lokalt genom säkerhetsoch tillbudskommittéer, skyddsombud och fackligt samarbete. Vid inköp av nya maskiner till verksamheter inom Ovako inkluderas riktlinjer för miljö- och säkerhetsarbete i upphandlingen. Omfattande friskvårdsarbete På några av de större orterna har Ovako egen hälsopersonal som systematiskt arbetar med anställda för att minimera hälsorelaterade problem och olycksfall i arbetet. Anställda erbjuds bland annat bullerutbildningar och skiftkörkort. Skiftarbete är fysiskt ansträngande och de anställda utbildas i hur de ska hantera ojämna rutiner, bland annat avseende sömn och kosthållning. Inom Ovako finns särskilda säkerhetskommittéer och ett väl utvecklat fackligt samarbete avseende säkerhetsfrågor. Under åren 2007-2011 har sjukfrånvaron som andel av total ordinarie arbetstid minskat från 5,0 till 4,2 procent. Åldersfördelning Ovako Group 2011 3239var antalet medarbetare den 31 december 2011, en ökning för jämförbara verksamheter med 98 personer. Antalet medarbetare i Sverige vid slutet av året uppgick till 2 452 (2 389). Ytterligare information om anställda återfinns i not 5. 16,3% 14,8% 15,2% 13,4% 12,8% 9,2% 6,7% 6,4% 5,2% -24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-16 Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011
ovakos ansvar Fokus på en miljövänlig produktion Ovako bedriver ett fokuserat miljöarbete och alla bolagets processer är ISO 14001-certifierade. Ovako arbetar kontinuerligt för att effektivisera energianvändningen. Energieffektiviseringar Stålframställning är en energiintensiv verksamhet. Ovako arbetar kontinuerligt för att effektivisera energianvändningen, bland annat har stora resurser lagts ned på att öka andelen återvunnen energi i den egna produktionen. Hofors-Hällefors och Smedjebacken-Boxholm arbetar kontinuerligt med att optimera resursutnyttjandet. Rest energin som bildas omvandlas till fjärrvärme som täcker den egna kommunens uppvärmningsbehov. I Imatra har bolaget lanserat ett framgångsrikt energisparprogram som resulterat i stora minskningar i energianvändande, uppgraderingen av värmebehandlingsugnarna har exempelvis reducerat natur gasanvändning med 30 procent. I Smedjebacken-Boxholm arbetar bolaget även med åt gärder för att reducera användningen av kommunalt vatten i produktionen. 2-3% per producerat ton stål har utsläppen av CO 2 effektiviserats under 2011 genom en bättre fyllnadsgrad i ugnar. Samtliga enheter inom Ovako uppfyller de lokala miljökrav som har fastställts av lokala miljödomstolar. Nollvision för restprodukter Stål är ett material som kan återanvändas otaliga gånger utan att dess materialegenskaper försämras. Ovakos försörjning av järnråvara är uteslutande skrotbaserad, det vill säga baserad på återvunna insatsvaror. Detta gör Ovako till Sveriges största köpare av skrot och en av de ledande stål producenterna i Europa vad gäller återanvändning av stål i produktionen. Verksamheten i Hofors har en uttalad nollvision för restprodukter och har därmed stängt sin deponianläggning. Nollvisionen medför kontinuerliga ansträngningar för att hitta bästa möjliga användningsområden för samtliga restprodukter, bland annat används slagg som avjämnings- och gasdräneringsskikt under tätskikt vid sluttäckning av deponier. Dessutom har slagg konstaterats ha bra egenskaper vid asfaltframställning som ersättning för bergkross. Produktionsprocessen för stål kräver en stor mängd insatsenergi. Användningen av denna insatsenergi, såsom olja och naturgas, ger upphov till utsläpp av koldioxid, kväve- och svaveldioxid samt stoft. För att minska utsläppen av koldioxid har Ovako genomfört en rad åtgärder. Exempel på dessa åtgärder är byte från olja till propangas, installering av nya filter i ljusbågsugnar och uppgradering av kontrollsystem för utsläpp i smältverk. Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011 17
Styrelse OCH LEDNING Styrelse Ovako AB Finn Johnsson, Styrelseordförande Finn Johnsson är styrelseordförande i Geveko AB, Luvata Ltf, European Furniture Group AB, Thomas concrete Group AB, Bravida AB, Gransäter & Partners, Poseidon, Handelskammaren i Västra Götaland och styrelseledamot i Norske Skog. Martin Ivert, Styrelseledamot Martin Ivert är styrelseordförande i Swerea (Swedish research) och styrelseledamot i FL Smidth & Co. A/S samt Åkers Group. Nizar Ghoussaini, Styrelseledamot Nizar Ghoussaini är styrelseordförande i Dematic och stabilus. Jorma Eloranta, Styrelseledamot Jorma Eloranta är styrelseordförande i Neste Oil, Suominen Corporation och ZenRobotics Oy, vice styrelseordförande i Uponor Corporation och ordförande för förvaltningsrådet i Gasum Oy. Magnus Lindquist, Styrelseledamot Magnus Lindquist är styrelseordförande i Alimak Hek AB, Polygon AB och styrelseledarmot i Ambea AB och Micronic Mydata AB. Jyrki Lee Korhonen, Styrelseledamot Jyrki Lee Korhonen är styrelseordförande i Puukeskus Oy och styrelseledarmot i Papyrus AB. Tord Göransson Arbetstagarerepresentant Robert Nilsson Arbetstagarerepresentant Ledning Ovako AB och dotterbolag Tom Erixon VD och koncernchef Marcus Hedblom Finansdirektör Sven Bäckström Personal och administrativ direktör Göran Nyström Marknad och teknisk direktör Heikki Nyholm Affärsområdeschef Bar Imatra Rickard Qvarfort Affärsområdeschef Bar SmeBox Anders Henström Affärsområdeschef Bright Bar Carl-Michael Raihle Affärsområdeschef Tube and Ring Sten Lyckström Affärsområdeschef Bar Hofors-Hällefors 18 Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011
Koncernens proformaredovisning och bolagsstruktur Koncernens proformaredovisning och bolagsstruktur Bolagsstruktur Koncernens legala bolagsstruktur beskrivs i förvaltningsberättelsen på sid 20 under punkten ägarförhållande. Inför årsstämman den 15 maj föreslås att styrelsen i Triako Midco AB blir densamma som den som idag finns i dotterkoncernen Ovako AB och som presenteras på sidan 18. Styrelseändringen sker som ett led i förberedelserna för en eventuell framtida börsintroduktion. Av samma orsak kommer Triako Midco AB att byta namn under 2012, så att även namnet på koncernens moderbolag innehåller namnet Ovako. Koncernens proformaredovisning för 2010 Koncernen i sin nuvarande form bildades den 29 september 2010 då private equity-företaget Triton slutförde sitt förvärv av samtliga aktier i Ovakos bolag inom divisionerna Bar, Bright Bar och Tube and Ring. Eftersom koncernen i sin nuvarande form bildades först den 29 september 2010 kommer de jämförelseuppgifter för år 2010 som redovisas på sidorna 3-7 i årsredovisningen från proformaredovisning för år 2010. En proformaresultaträkning har upprättats för år 2010 för att illustrera hur Ovako skulle ha sett ut om koncernen hade grundats den 1 januari 2010. Avsikten med proformaredovisningen är att återge en hypotetisk situation och den har endast utarbetats i illustrativt och upplysningssyfte. Avsikten är inte att återge den finansiella ställningen eller resultatet som verksamheten skulle ha uppnått om förvärvet hade slutförts vid ingången av 2010. På grund av refinansieringen av skulder i september i fjol som påverkade koncernens kapitalstruktur och nettoskuld har proformaresultaträkningen endast upprättats ned till rörelseresultatsnivå. Av samma orsak har ingen proformaredovisning upprättats för övriga finansiella rapporter, till exempel kassaflödet. Proformaredovisningen 2010 har inte granskats av bolagets revisorer. Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011 19
förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse Triako Midco AB Verksamheten Ovako är en ledande europeisk producent av komponentstål till kunder inom kullager-, transport- och tillverkningsindustrin. Produktionen omfattar låglegerat stål och kolstål i form av stänger, rör, ringar och förkomponenter. Bolaget har 11 produktionsorter och ett flertal säljbolag i Europa och USA. Omsättningen under 2011 var 1 121 MEUR och antalet anställda (mätt som antalet heltidssysselsatta vid årets slut) uppgick till 3 239 personer. Ovakos totala årliga produktionskapacitet uppgår till över en miljon ton stål. De största tillverkningsflödena är Hofors-Hällefors, Imatra i Finland och Smedjebacken-Boxholm. Hofors-Hällefors producerar långa stålprodukter av mycket hög kvalitet och inriktar sig på kunder med mycket höga krav på renhet och utmattningshållfasthet. Bland annat produceras stål som används till insatskomponenter i kullager, dieselmotorer och andra specialprodukter. Imatra producerar långa stålprodukter för maskinbearbetning och smide. Imatra har en stark position inom komponentstål i Europa och har under en lång tid byggt upp en tillverkningsprocess som gör det möjligt att leverera stål med jämn och hög kvalitet, anpassat för skärande bearbetning med hög produktvitet. Ett flertal av Imatras kunder tillverkar smidda detaljer, till vilka Ovako levererar olika stålsorter i stångform. Smedjebacken-Boxholm har en mycket kostnadseffektiv produktion av komponentstål som till övervägande del är legerat. Även en mindre del olegerat komponentstål tillverkas, där värde skapas genom avancerad valsning för specifika applikationer som kräver stål med mycket höga toleranser. Ägarförhållanden Koncernen i sin nuvarande form bildades den 29 september 2010 då private equity-företaget Triton slutförde sitt förvärv av samtliga aktier i Ovakos bolag inom divisionerna Bar, Bright Bar och Tube and Ring. Koncernens svenska moderbolag är Triako Holdco AB (Org.nr. 556813-5379). Triako Holdco AB äger 100 % av aktierna i Triako Midco AB (Org.nr. 556813-5361) som i sin tur äger 100 % av aktierna i Ovako AB (Org.nr. 556813-5338). Dessa tre bolag etablerades av köparen under 2010 i syfte att genomföra aktieförvärven. Triako Holdco AB och Triako Midco AB är båda holdingbolag. Ovako AB äger, direkt och indirekt, 100 % av aktierna i koncernens operativa dotterbolag. Jämförelser med 2010 Jämförelsetalen i resultaträkningen för jämförelseåret 2010 åter speglar verksamheten i koncernen sedan Tritons förvärv, det vill säga från den 29 sept ember till den 31 december 2010. Nyckeltal 1 jan 31 dec 2011 2 juli 31 dec 2010 Försäljning, MEUR 1 120,6 252,8 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA), MEUR 134,2 17,5 EBITDA, % 12,0 6,9 Rörelseresultat (EBIT), MEUR 89,8 6,3 EBIT, % 8,0 2,5 Årets resultat, MEUR 37,7-3,9 Resultat per aktie, EUR 755-78 Kassaflöde från den löpande verksamheten, MEUR 56,1-12,8 Nettoskuldsättningsgrad, % 137 149 Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), % 17 1 Antal anställda vid periodens slut, FTE 3 239 3 134 2011 i korthet Tom Erixon tillträdde som verkställande direktör i april 2011. Tom Erixon var tidigare VD för Sandvik Coromant och karriären innehåller olika ledande befattningar i Sandvikkoncernen. Dessförinnan var han konsult och partner i Boston Consulting Group. Marcus Hedblom tillträdde som CFO i augusti 2011 och kom närmast från en position som ställföreträdande CFO på flygbolaget SAS. Göran Nyström utsågs till chef för Group Marketing and Technology, en ny roll i koncernledningen. Göran Nyström, med en lång karriär från Sandvik, började i januari 2012. Rickard Qvarfort, tidigare chef för affärsområdet Tube and Ring (rör- och ringverken i Hofors), utsågs till ny chef för affärsområdet Bar SmeBox (stål- och valsverken i Smedjebacken och Boxholm) i november. I december tillträdde Carl-Michael Raihle som ny chef för Tube and Ring. Carl-Michael Raihle kom senast från en befattning som divisionschef för Luvata Rolled Products division. Under 2011 beslutades att koncernen framöver ska arbeta mot tre övergripande finansiella mål som kan sammanfattas under rubriken 20-10-5. Målen innebär att Ovako ska nå en avkastning på sysselsatt kapital på 20 procent (utfall 17 procent för 2011); en rörelsemarginal på 10 procent (utfall 8 procent för 2011) samt en årlig försäljningstillväxt på 5 procent (utfall 30 procent för 2011 jämfört med proforma omsättning för 2010). Samtliga mål är definierade som ett genomsnitt över en konjunkturcykel. Flera investeringsbeslut fattades i enlighet med Ovakos strategiska inriktning på framtida tillväxtsegment. Ett nytt ringverk i Hofors stödjer framförallt utvecklingen inom havsbaserad vindkraft. Den pågående uppgraderingen av svarv- och kaplinjer i Hällefors stödjer tillväxten inom avancerade applikationer för dieselmotorer. Beslut har också tagits för att stärka både säljorganisationen i Europa och applikationsutvecklingen. Ovako har under året stärkt den centrala organisationen i syfte att öka samordningen och tillvarata stordriftsfördelar. Mot bakgrund av att bolaget agerar på en cyklisk marknad har det under året genomförts åtgärder för att uppnå en mer flexibel kostnadsstruktur och därmed bättre möjligheter att parera framtida volymnedgångar. Från och med 1 januari 2011 har koncernens samtliga holdingbolag och större svenska dotterbolag bytt funktionell valuta till Euro, se vidare på sid 28. 20 Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011
förvaltningsberättelse Marknadsutveckling Den globala produktionen av råstål för helåret 2011 uppgick till 1 527 miljoner ton, vilket är 6,8 procent mer än under 2010, enligt World Steel Association. Alla stora ståltillverkande regioner uppvisade ökad produktion. EU producerade under 2011 177 miljoner ton råstål, en ökning med 2,8 procent jämfört med 2010. Under det fjärde kvartalet 2011 skedde en avmattning och EU:s produktionsvolym sjönk med 582 tusen ton, vilket var en minskning med -1,4 procent jämfört med fjärde kvartalet 2010. Produktionen av råstål i Finland och Sverige minskade under fjärde kvartalet 2011 med -8,6 procent jämfört med fjärde kvartalet 2010, enligt World Steel Association statistik. Marknaden är i ett vänteläge om hur krisen i flera Euro-länder ska utvecklas och den påverkan detta kommer att ha på konjunktur och efterfrågan på stål under 2012. Utvecklingen för tunga- och medeltunga lastbilar i Europa utvecklades positivt under 2011, försäljningen ökade enligt Esmerk Oasis med 29 procent dock med avmattning mot slutet av året. Tillverkare har annonserat att man håller fast vid de produktionsneddragningar som aviserades under fjärde kvartalet, men att beredskap finns för justeringar om förutsättningarna ändras. Ovakos fjärde kvartal påverkades negativt av osäkerheten i marknaden i tillägg till den normala säsongsmässiga nedgången i efterfrågan i slutet av året. Ovako har med sin nischade tillverkning av högkvalitativt stål, goda förutsättningar att öka marknadsandelarna främst i Europa. Detta uppnås genom fortsatt fokus på produktivitet och leveransprecision, en stärkt marknadsorganisation samt genom riktade investeringar i produktionsutrustning som höjer kvaliteten och ger nya marknadsmöjligheter. Försäljning och resultat Tre faser har påverkat utvecklingen av helåret 2011, ett första halvår som var positivt och då 82 procent av rörelseresultatet för perioden skapades, ett tredjekvartal med onormalt stora underhållsarbeten då en nedgång i efterfrågan började märkas och ett fjärde kvartal som innebar en kännbar avmattning i efterfrågan, med negativ utveckling av marginaler och resultat. Koncernens försäljning uppgick till 1 121 (253) MEUR. Den externa försäljningsvolymen uppgick till 851 (204) tusen ton. EBITDA-resultatet uppgick till 134 (18) MEUR, motsvarande en EBITDA-marginal på 12,0 (6,9) procent. 2010 års resultat påverkades negativt med 24 MEUR pga transaktionskostnader hänförliga till förvärvet samt marknadsvärdering av lagertillgångar i förvärvsanalysen vilket innebar att vinsten på inneliggande lager vid förvärvet inte påverkade resultatet. Totala avskrivningar under perioden uppgick till 44 (11) MEUR. Koncernens rörelseresultat (EBIT) uppgick till 90 (6) MEUR, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 8,0 (2,5) procent. Finansnetto uppgick till -33 MEUR, vilket inkluderar orealiserade kursförluster på finansiella tillgångar och skulder på -2 (+3) MEUR. Resultat före skatt uppgick till 57 (1) MEUR. Skatten uppgick till -19 (-5) MEUR och årets resultat blev 38 (-4) MEUR. Årets skattekostnad har påverkats av skatt hänförlig till tidigare år om -3 MEUR. Kassaflöde och finansiering Kassaflöde från rörelsen uppgick under helåret 2011 till 56 MEUR och kassaflödet före finansieringsverksamheten till 22 MEUR. Rörelsekapitalet ökade med 35 MEUR under helåret 2011. Under det första halvåret steg rörelsekapitalet med 57 MEUR till följd av den ökade försäljningen samt betalning av uppskjutna sociala avgifter och arbetsgivaravgifter från 2010. Under andra halvåret förbättrades rörelsekapitalet igen främst genom en minskning av lager jämfört med motsvarande värde vid halvårsskiftet. Utnyttjandet av lån under seniora låneramar per den 31 december 2011 var 296 (310) MEUR. 14 MEUR amorterades under fjärde kvartalet. Den totala räntebärande nettoskulden uppgick till 247 (264) MEUR. Det egna kapitalet vid slutet av året uppgick till 180 (178) MEUR. Nettoskuldsättningsgraden uppgick därmed till 137 procent, att jämföra med 149 procent per 31 december 2010. Eget kapital har under året påverkats negativt med 31 MEUR av poster som redovisas i övrigt totalresultat, så som kassaflödessäkringar av el- och räntekostnader, samt aktuariella förluster på omräkning av pensionsskuld, det senare främst på grund av ändrade livslängdsantaganden för den svenska pensionsplanen och en lägre diskonteringsfaktor. Per 31 december 2011 uppgick koncernens likviditetsbuffert till 108 (99) MEUR, bestående av likvida medel på 33 (24) MEUR och outnyttjade kontrakterade kreditlöften på 75 (75) MEUR. Investeringar Investeringar i materiella anläggningstillgångar under helåret 2011 uppgick till 34 MEUR och var till stor del ersättningsinvesteringar. De enskilt största investeringarna var en ny växellåda i valsverket i Hofors samt en ny gjutlåda i stålverket i Imatra som ger koncernen förutsättningar att ytterligare expandera inom området för högkvalitativt specialstål. Under 2011 fattades beslut om att investera knappt 8 MEUR i ett nytt ringverk i Hofors för att möta en ökad efterfrågan på kullagerstål från den havsbaserade vindkraftsindustrin. Det nya ringverket kommer att byggas under andra halvåret 2012 i anslutning till koncernens existerande ringverk i Hofors. Beslut har också fattats om att investera 7,5 MEUR i en ny svarvlinje i Hällefors för att kunna fortsätta växa i det attraktiva produktsegmentet dieselinsprutning. Investeringen kommer att genomföras under 2012, produktionsstart beräknas till första halvåret 2013. Personal Totalt antal anställda, räknat som heltidstjänster uppgick till 3 239 (3 141) vid årsskiftet. Andelen anställda i Sverige och Finland, där huvuddelen av koncernens produktionsanläggningar finns, var 76 (76) % respektive 19 (19) %. Antal anställda i övriga länder var 5 (5)%. Forskning och utveckling Koncernen lade ned sammanlagt 3,2 (0,8) MEUR på forskning och utveckling. I detta ingår enbart arbete relaterat till ren produkt- och materialutveckling, ej det arbete som drivs inom respektive enhet vad gäller processutveckling. Den centrala enheten för forskning och utveckling har som uppgift att driva kvalificerad forskning och utveckling, och göra resultatet av denna och dess tillämpningar tillgängliga inom Ovako. Arbetet inbegriper ett brett nätverk inom koncernen samt samarbeten med utvalda externa forskningsenheter och nyckelkunder. Funktionens främsta styrka är den breda kunskapen om hela processkedjan från skrot och legeringar, behandlingen av råmaterial, till den färdiga slutprodukten hos kunden. För närvarande sysselsätter Ovako inom forskning och utveckling ca 20 personer, i allmänhet universitetsutbildade inom olika kunskapsområden. Risker och riskhantering Ovakos riskhantering syftar till att minimera verksamhetens risker men också till att säkerställa att möjligheter kan tillvaratas på bästa sätt. Marknadsrelaterade risker Ovakos resultat och finansiella utveckling påverkas av ett stort antal faktorer, flera av vilka ligger utanför bolagets egen kontroll. De senaste årens volatilitet på de globala finansiella marknaderna har åskådliggjort flera av de risker och osäkerhetsfaktorer som omger verksamheten. Dessa risker är huvudsakligen relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan, marknadspriser och finansiering. Ovakos underliggande marknad är cyklisk och en svag efterfrågan kan bland annat leda till lägre försäljningsvolymer och/eller sjunkande marknadspriser. Arbetet med att identifiera och analysera risker samt beslut om hur och i vilken mån riskerna ska behandlas är ett prioriterat område inom koncernen. Under det gångna året har Ovako exempelvis vidtagit åtgärder för att öka rörligheten i verksamhetens kostnader för att på ett bättre sätt kunna parera en svag marknadsutveckling. Fokus har varit att Triako Midco AB (org nr 556813-5361) Årsredovisning 2011 21