Holmens delårsrapport januari-juni 2017

Transkript

1 Holmens delårsrapport januari-juni Nettoomsättning Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster Rörelseresultat Resultat efter skatt Resultat per aktie, kr 4,7 5,8 4,3 1,5 7, 16,9 Rörelsemarginal, * 12,7 15,2 12,3 13,9 13,7 13,9 Avkastning på sysselsatt kapital, * 8,5 1,2 7,7 9,4 8,4 8,6 Avkastning på eget kapital, 7,5 9,2 7,1 8,4 5,7 6,9 Kassaflöde före investeringar och rörelsekapital Skuldsättningsgrad,19,16,22,19,22,19 * Exklusive jämförelsestörande poster om -232 under 216. Se vidare på sidan 15. Rörelseresultatet under januari-juni 217 uppgick till (januari-juni 216: 1 63 exklusive jämförelsestörande poster). Resultatförbättringen förklaras av högre trävarupriser, bättre intjäning från skog och avyttring av tidningspappersbruket i Madrid. Jämfört med första kvartalet minskade rörelseresultatet med 12 till 525 till följd av underhållsstopp inom kartong och säsongsmässigt lägre vattenkraftsproduktion. Resultatet efter skatt för januari-juni uppgick till 88 (587), vilket motsvarar ett resultat per aktie om 1,5 (7,) kr. Avkastningen på sysselsatt kapital ökade till 9,4 (8,4) procent. Produktionen av kartong, papper och trävaror har etablerats på en högre nivå än tidigare år och försäljningsmixen har utvecklats väl. Kassaflödet var starkt och täckte i stort utdelningen om 1 Mdr som utbetalades i april. exkl. jämförelsestörande poster exkl. jämförelsestörande poster Nettoomsättning Rörelsemarginal Rörelseresultat Avkastning på sysselsatt kapital 1

2 Delårsrapport januari-juni 217 Skog Holmen bedriver ett aktivt och hållbart skogsbruk på drygt en miljon hektar egen produktiv skogsmark. Den årliga skörden uppgår till 3 miljoner kubikmeter Nettoomsättning varav från egen skog Rörelsens kostnader Avskrivningar enligt plan Resultat före värdeförändring Värdeförändring skog Rörelseresultat Investeringar Bokfört värde egen skog Avkastning på operativt kapital, 5,8 6,3 5,2 6,1 5,6 5,7 Direktavkastning, 3,6 5, 3,5 4,3 4,1 4, Skörd av egen skog, 1 m Efterfrågan på timmer och massaved i Sverige var bra under andra kvartalet. Försäljningspriserna ökade något. Resultatet före värdeförändring för januari-juni uppgick till 378 (355). Ökningen beror på högre försäljningspriser och lägre kostnader. Rörelseresultatet, som inkluderar värdeförändring om 165, ökade med 5 till 544. Jämfört med första kvartalet minskade resultatet före värdeförändring med 6 till 159 till följd av säsongsmässigt högre skogsvårdskostnader samt att det i resultatet för första kvartalet ingick intäkter från försäljning av en mindre fastighet. Rörelseresultatet för andra kvartalet uppgick till 261 (283). Resultatet före värdeförändring för januari-juni i förhållande till bokfört värde på skogen motsvarar en direktavkastning om 4,3 procent. 45 7, , ,5 1, Nettoomsättning egen skog Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat Resultat före värdeförändring 2

3 Delårsrapport januari-juni 217 Kartong Holmen är marknadsledande i de högsta kvalitetssegmenten för konsumentförpackningar och kartong för kvalificerade grafiska ändamål. Produktionen uppgår till drygt 5 ton per år vid ett svenskt och ett engelskt bruk Nettoomsättning Rörelsens kostnader Resultat före avskrivningar (EBITDA) Avskrivningar enligt plan Rörelseresultat Investeringar Operativt kapital EBITDA-marginal, Rörelsemarginal, Avkastning på operativt kapital, Produktion, kartong, 1 ton Leveranser, kartong, 1 ton Leveranserna från europeiska producenter till Europa ökade med 3 procent under första halvåret jämfört med samma period förra året. Priserna var i stort oförändrade. Holmens kartongleveranser uppgick till 264 ton under januari-juni, vilket var 6 procent högre än första halvåret 216 till följd av att genomförda investeringar möjliggjort ökad produktion. Jämfört med föregående kvartal minskade resultatet med 62 till 184 till följd av underhållsstopp och ökade fraktkostnader. I fjärde kvartalet väntas resultatet påverkas negativt med drygt 1 till följd av underhållsstopp vid Iggesunds bruk. Rörelseresultatet för januari-juni blev 429 (436). Högre produktion och leveranser bidrog positivt men motverkades av högre fraktkostnader och något lägre intäkter från gröna elcertifikat. Resultatet belastades med 5 till följd av kostnader och produktionsbortfall i samband med underhållsstopp i Workington. I resultatet för första halvåret 216 ingick netto -4 från ombyggnadsstopp och vunnen tvist om vattenkostnad Nettoomsättning Rörelsemarginal Rörelseresultat Avkastning på operativt kapital 3

4 Delårsrapport januari-juni 217 Papper Holmen producerar papper som tillvaratar den färska fiberns egenskaper för att ge kostnadseffektiva alternativ till traditionella pappersval. Produktionen uppgår till 1,1 miljoner ton per år vid två svenska bruk Nettoomsättning Rörelsens kostnader Resultat före avskrivningar (EBITDA) Avskrivningar enligt plan Rörelseresultat* Investeringar Operativt kapital EBITDA-marginal, * Rörelsemarginal, * Avkastning på operativt kapital, * Produktion, 1 ton Leveranser, 1 ton * Exklusive jämförelsestörande poster 216 Efterfrågan på tryckpapper i Europa minskade med 3 procent under januari-maj jämfört med samma period förra året. Försäljningspriserna var i stort oförändrade under andra kvartalet. Holmens leveranser uppgick under januari-juni till 548 ton, vilket är 3 procent högre än motsvarande period föregående år justerat för avyttring av det spanska tidningspappersbruket och effekter av brand 216. Ökningen har skett inom magasin- och bokpapper som nu utgör 85 procent av leveranserna. Rörelseresultatet för januari-juni blev 164 (131 exklusive jämförelsestörande poster). Resultatförbättringen beror främst på försäljning av det spanska tidningspappersbruket som genomfördes 3 juni 216. Jämfört med första kvartalet ökade resultatet med 16 till 9 till följd av bra produktion och höga leveranser. exkl. jämförelsestörande poster exkl. jämförelsestörande poster Nettoomsättning Rörelsemarginal Rörelseresultat Avkastning på operativt kapital 4

5 Delårsrapport januari-juni 217 Trävaror Holmen producerar trävaror för snickeri- och konstruktionsändamål vid tre sågverk där biprodukterna tas tillvara vid koncernens pappers- och kartongbruk. Årlig produktionsvolym uppgår till 9 kubikmeter Nettoomsättning Rörelsens kostnader Resultat före avskrivningar (EBITDA) Avskrivningar enligt plan Rörelseresultat Investeringar Operativt kapital EBITDA-marginal, Rörelsemarginal, Avkastning på operativt kapital, 9 8 neg 8 neg neg Produktion, 1 m Leveranser, 1 m Marknadsläget för trävaror i Europa var bra under andra kvartalet och marknadspriserna ökade något. Holmens leveranser av trävaror uppgick under januari-juni till 43 kubikmeter, vilket var 9 procent högre än samma period förra året till följd av bättre produktion och en starkare marknad. Rörelseresultatet för januari-juni uppgick till 38 (-6). Resultatförbättringen beror på högre priser och ökad produktion. Jämfört med första kvartalet ökade rörelseresultatet med 4 till 21. För att stärka råvaruförsörjningen till Bravikens sågverk och komplettera produkterbjudandet har det närliggande Linghems sågverk, med en produktionskapacitet om 75 kubikmeter, förvärvats. Tillträde skedde 28 april 217 och köpeskillingen uppgick till Nettoomsättning EBITDA-marginal Rörelseresultat EBITDA 5

6 Delårsrapport januari-juni 217 Energi Holmen producerar under ett normalår 1,2 TWh förnybar vatten- och vindkraftsel Nettoomsättning Rörelsens kostnader Avskrivningar enligt plan Rörelseresultat Investeringar Operativt kapital Rörelsemarginal, Avkastning på operativt kapital, Produktion vatten- och vindkraft, GWh Rörelseresultatet för januari-juni uppgick till 65 (78). Resultatnedgången förklaras av att produktionen var 13 procent lägre än normalt till följd av låg nederbörd. Riksdagen har beslutat att successivt till år 22 sänka fastighetsskatten på vattenkraft. Holmens resultat första halvåret påverkades positivt med 1 av den sänkta fastighetsskatten. Jämfört med första kvartalet minskade rörelseresultatet med 25 till 2 till följd av säsongsmässigt lägre produktion. Nivån i Holmens vattenmagasin var vid utgången av kvartalet normal för årstiden Nettoomsättning Rörelseresultat Avkastning på operativt kapital 6

7 Delårsrapport januari-juni 217 Kassaflöde, finansiering och finansnetto Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under januari-juni till Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till Utdelning om 1 8 utbetalades under andra kvartalet. Koncernens finansiella nettoskuld ökade under januari-juni med 46 till Per 3 juni var skuldsättningsgraden,19. De finansiella skulderna inklusive pensionsavsättningar uppgick till 4 189, varav 3 5 var kortfristiga. Likvida medel och finansiella fordringar uppgick till 198. Koncernen har outnyttjade avtalade kreditlöften om 3 85 med förfall Finansnettot för januari-juni uppgick till -26 (-43). Upplåningskostnaden uppgick i snitt till 1,3 (1,3) procent. Standard & Poor s höjde i början av tredje kvartalet Holmens långsiktiga kreditrating till BBB+ (BBB). Skatt Redovisad skatt uppgick under januari-juni till -246 (-22). Den redovisade skatten i förhållande till resultatet före skatt uppgick till 22 (26) procent. Holmen har ansökt om förhandsbesked avseende rätten att göra koncernavdrag i moderbolaget för skattemässiga underskott uppkomna i koncernens spanska verksamhet. Skatteverket har motsatt sig rätten till koncernavdrag. Högsta Förvaltningsdomstolen, som prövar ärendet, avser inhämta tolkning från EU-domstolen för att kunna avgöra frågan. Vid positivt beslut kan det medföra avdrag motsvarande cirka 4 i skatt. Ingen uppskjuten skattefordran har redovisats. Eget kapital Koncernens egna kapital minskade under januarijuni med 11 till Periodens resultat uppgick till 88 och utbetald utdelning till Övrigt totalresultat uppgick till 14. resultat var begränsad jämfört med föregående kvartal och första halvåret 216. Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige är prissäkrad till 8-9 procent för och 6 procent för 221. Personal Medelantalet årsanställda i koncernen var (3 186). Minskningen beror till största delen på försäljningen av tidningspappersbruket i Spanien. Återköp av aktier Vid årsstämman 217 förnyades bemyndigandet för styrelsen att kunna förvärva upp till 1 procent av bolagets aktier. Inget återköp har genomförts under perioden. Sedan tidigare innehar bolaget,9 procent av samtliga aktier. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framförallt utvecklingen av efterfrågan och priset på dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 216, sidorna samt not 26. Transaktioner med närstående Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat. Redovisningsprinciper Rapporten har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden samt för koncernen enligt IAS 34 Delårsrapportering. Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper är oförändrade jämfört med senast avgivna årsredovisning. Siffror i tabeller är avrundade. Säkring av valutakurser och elpriser Koncernen säkrar delar av de framtida bedömda nettoflödena i utländsk valuta. I rörelseresultatet för första halvåret ingår valutasäkringar med -3 (24). Marknadsvärdet för ännu ej resultatförda valutasäkringar uppgick per den 3 juni till -26. För kommande två år är 9 procent av förväntade flöden i EUR/SEK säkrade till i genomsnitt 9,56. För EUR/GBP är 9 procent av ett års förväntade flöden säkrade till,87. För övriga valutor är 4 månaders flöden säkrade. Valutans effekt på koncernens 7

8 Delårsrapport januari-juni 217 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som påverkar moderbolaget och de företag som ingår i koncernen. Stockholm den 17 augusti 217 Holmen AB (publ) Fredrik Lundberg Lars G Josefsson Carl Kempe Ordförande Styrelseledamot Vice ordförande Carl Bennet Lars Josefsson Henrik Sjölund Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot och verkställande direktör Steewe Björklundh Louise Lindh Henriette Zeuchner Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Kenneth Johansson Ulf Lundahl Tommy Åsenbrygg Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. För ytterligare information kontakta: Henrik Sjölund, VD och koncernchef, tel Anders Jernhall, vice VD och CFO, tel Stina Sandell, Hållbarhets- och kommunikationsdirektör, tel

9 Delårsrapport januari-juni 217 Koncernen Resultaträkning, Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Förändring av varulager Råvaror och förnödenheter Personalkostnader Övriga rörelsekostnader Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures Avskrivningar enligt plan Nedskrivningar Värdeförändring biologiska tillgångar Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat före skatt Skatt Periodens resultat Resultat per aktie, kr 4,7 5,8 4,3 1,5 7, 16,9 Rörelsemarginal, * 12,7 15,2 12,3 13,9 13,7 13,9 Avkastning på sysselsatt kapital, * 8,5 1,2 7,7 9,4 8,4 8,6 Avkastning på eget kapital, 7,5 9,2 7,1 8,4 5,7 6,9 * Exkl. jämförelsestörande poster. Rapport över totalresultat, Periodens resultat Övrigt totalresultat Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner Skatt hänförlig till poster som inte återförs till periodens resultat Poster som inte återförs till periodens resultat Kassaflödessäkringar Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet Skatt hänförlig till poster som återförs till periodens resultat Poster som återförs till periodens resultat Summa övrigt totalresultat efter skatt Summa totalresultat Förändringar i eget kapital, Ingående eget kapital Periodens resultat Övrigt totalresultat Summa totalresultat Utdelning Aktiesparprogram 5 - Utgående eget kapital Sammanställning antal aktier Röster Antal aktier Antal röster Kvotvärde A-aktier ,2 B-aktier ,6 Totalt antal aktier ,8 Innehav av återköpta B-aktier Totalt antal utestående aktier

10 Delårsrapport januari-juni 217 Koncernen Balansräkning, juni 31 mars 31 december Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Biologiska tillgångar Andelar i intresseföretag och joint ventures Övriga aktier och andelar Långfristiga finansiella fordringar Uppskjutna skattefordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Kundfordringar Aktuell skattefordran Övriga kortfristiga rörelsefordringar Kortfristiga finansiella fordringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Eget kapital Långfristiga skulder Långfristiga finansiella skulder Avsättningar för pensioner Övriga avsättningar Uppskjutna skatteskulder Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Kortfristiga finansiella skulder Leverantörsskulder Aktuell skatteskuld Avsättningar Övriga rörelseskulder Summa kortfristiga skulder Summa skulder Summa eget kapital och skulder Skuldsättningsgrad, ggr,19,16,19 Soliditet, 61, 58, 6,9 Operativt kapital Sysselsatt kapital Finansiell nettoskuld Redovisat värde Verkligt värde Finansiella instrument, juni 31 december 3 juni 31 december Tillgångar värderade till verkligt värde Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Skulder värderade till verkligt värde Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Holmen värderar finansiella instrument till verkligt värde eller anskaffningsvärde i balansräkningen beroende på klassificering. Finansiella instrument omfa förutom poster i den finansiella nettoskulden, undantaget pensionsskulden, även kundfordringar och leverantörsskulder. Finansiella instrument värderade verkligt värde i balansräkningen tillhör värderingsnivå två enligt IFRS 7. 1

11 Delårsrapport januari-juni 217 Koncernen Kassaflödesanalys, Den löpande verksamheten Resultat före skatt Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet * Betalda inkomstskatter Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av varulager Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Förvärv av anläggningstillgångar Avyttring av anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Förändring av finansiella skulder och kortfristiga finansiella fordringar Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Valutakursdifferens i likvida medel Likvida medel vid periodens slut Förändring finansiell nettoskuld, Ingående finansiell nettoskuld Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten (exkl finansiella fordringar) Utbetald utdelning Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar Utgående finansiell nettoskuld * Justeringarna utgörs främst av avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar, värdeförändring av biologiska tillgångar, förändring av avsättningar, resu från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar. 11

12 Delårsrapport januari-juni 217 Moderbolaget Resultaträkning, Rörelsens intäkter Rörelsens kostnader Rörelseresultat Finansnetto Resultat efter finansiella poster Bokslutsdispositioner Resultat före skatt Skatt Periodens resultat Rapport över totalresultat, Periodens resultat Övrigt totalresultat Kassaflödessäkringar Skatt hänförlig till övrigt totalresultat Poster som återförs till periodens resultat Summa totalresultat Balansräkning, juni 31 mars 31 december Anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Summa tillgångar Bundet eget kapital Fritt eget kapital Obeskattade reserver Avsättningar Skulder Summa eget kapital och skulder Av rörelsens intäkter för januari-juni avser 52 (43) försäljning till koncernföretag. I bokslutsdispositioner ingår koncernbidrag om 3 (2). Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 21 (22). 12

13 Delårsrapport januari-juni 217 Koncernen suppgifter, K2 K1 K4 K3 K2 K Resultaträkning Nettoomsättning Rörelsens kostnader Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures Resultat före avskrivningar och värdeförändring Avskrivningar enligt plan Värdeförändring skog Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster* Rörelseresultat Finansnetto Resultat före skatt Skatt Periodens resultat Resultat per aktie, kr 4,7 5,8 5,3 4,7 4,3 2,6 1,5 7, 16,9 Nettoomsättning Skog Kartong Papper Trävaror Energi Koncerngemensamt och eliminering av internomsättning*** Koncernen EBITDA per affärsområde** Skog Kartong Papper Trävaror Energi Koncerngemensamt Koncernen Rörelseresultat per affärsområde** Skog Kartong Papper Trävaror Energi Koncerngemensamt Koncernen Rörelsemarginal, ** Kartong 13, 17,5 17,9 18, 15,6 17,3 15,3 16,5 17,2 Papper 6,5 5,8 6,1 6,5 4,6 4,4 6,2 4,5 5,3 Trävaror 5,1 4,6 1,3 -,4 -,2-1,4 4,9 -,9 -,2 Koncernen 12,7 15,2 14,7 13,7 12,3 15,1 13,9 13,7 13,9 Avkastning på operativt kapital, ** Skog 5,8 6,3 6,2 5,3 5,2 6,1 6,1 5,6 5,7 Kartong 11,4 15,3 14,5 14,6 12,2 14,3 13,3 13,2 13,9 Papper 12,6 1,4 1,8 11,3 9,3 6,6 11,5 7,9 9,4 Trävaror 8,9 7,7 1,9 neg neg neg 8,4 neg neg Energi 2,3 5,3 4,3,6 2,2 7,1 3,8 4,6 3,5 Koncernen 6,9 8,3 7,6 6,9 6,3 7,5 7,6 6,9 7, Nyckeltal Avkastning på sysselsatt kapital, ** 8,5 1,2 9,3 8,4 7,7 9,1 9,4 8,4 8,6 Avkastning på eget kapital, 7,5 9,2 8,5 7,7 7,1 4,3 8,4 5,7 6,9 Leveranser Skörd av egen skog, 1 m³ Kartong, 1 ton Papper****, 1 ton Trävaror, 1 m³ Egen vatten- och vindkraft, GWh * Jämförelsestörande poster i rörelseresultatet i K1 216 avser försäljning av bruket i Spanien och effekter av brand. ** Exkl. jämförelsestörande poster. *** Intäkter och kostnader från försäljningen av tidningspapper från det i K2 216 avyttrade spanska bruket redovisas inom segmentet koncerngemensamt. ****Leveranser från egna bruk, det vill säga ej leveranser från det sålda spanska bruket från och med K

14 Delårsrapport januari-juni 217 Koncernen suppgifter, Resultaträkning Nettoomsättning Rörelsens kostnader Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures Resultat före avskrivningar och värdeförändring Avskrivningar enligt plan Värdeförändring skog Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster Rörelseresultat Finansnetto Resultat före skatt Skatt Årets resultat Resultat per aktie, kr 16,9 6,7 1,8 8,5 22,1 47,1 8,4 12, 7,6 17,8 EBITDA per affärsområde* Skog Kartong Papper Trävaror Energi Koncerngemensamt Koncernen Rörelseresultat per affärsområde* Skog Kartong Papper Trävaror Energi Koncerngemensamt Koncernen Leveranser Skörd av egen skog, 1 m³ Kartong, 1 ton Papper, 1 ton Trävaror, 1 m³ Egen vatten och vindkraft, GWh Balansräkning Anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Finansiella fordringar Summa tillgångar Eget kapital Uppskjuten skatteskuld Finansiella skulder och räntebärande avsättningar Rörelseskulder Summa eget kapital och skulder Kassaflöde Löpande verksamheten Investeringsverksamheten Kassaflöde efter investeringar Nyckeltal Avkastning sysselsatt kapital, * Avkastning eget kapital, Avkastning eget kapital, * Skuldsättningsgrad, ggr,19,23,28,29,32,32,34,34,48,35 Utdelning Utdelning, kr 12 1, * Exkl. jämförelsestörande poster. 14

15 Delårsrapport januari-juni 217 Användande av nyckeltal Holmen använder i delårsrapporten nyckeltal som komplement till mått som definieras inom IFRS-regelverket eller direkt i resultat- och balansräkning i syfte att åskådliggöra företagets finansiella ställning och utveckling. Resultatmått Rörelseresultat är det huvudsakliga resultatmått som används för att följa den finansiella utvecklingen. Det inkluderar samtliga intäkter och kostnader samt avskrivningar på anläggningstillgångar. Resultat före avskrivningar (EBITDA) används som kompletterande mått för att beskriva kassaflödet ett affärsområde genererar före investeringar och förändringar i rörelsekapital exklusive jämförelsestörande poster. För affärsområdet skog används resultatmåttet resultat före värdeförändring vilket beskriver rörelseresultatet exklusive förändring av verkligt värde på biologiska tillgångar. För att åskådliggöra hur resultatmåtten påverkats av händelser som ligger utanför den normala verksamheten, till exempel nedskrivning, avyttring, nedläggning och brand, används begreppet jämförelsestörande poster. Syftet är även att öka jämförbarheten mellan olika perioder. Effekter av underhålls- och ombyggnadsstopp hanteras inte som jämförelsestörande poster Resultat före avskrivningar (EBITDA) Avskrivningar enligt plan Värdeförändring skog Rörelseresultat exkl. jmf störande poster Jämförelsestörande poster Rörelseresultat Resultat före värdeförändring skog Värdeförändring skog Rörelseresultat skog För 216 påverkades resultatet netto med -232 från försäljningen av bruket i Spanien och försäkringsersättning för återuppbyggnad efter brand i Hallsta pappersbruk, vilket hanterats som jämförelsestörande poster. Marginal-, avkastnings- och skuldsättningsmått Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster i förhållande till omsättningen benämns rörelsemarginal. Resultat före avskrivningar i förhållande till omsättningen benämns EBITDA-marginal. För koncernen används nyckeltalet avkastning på sysselsatt kapital för att mäta rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster i förhållande till sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital beräknas som finansiell nettoskuld plus eget kapital. För affärsområdena används nyckeltalet avkastning på operativt kapital för att mäta rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster i förhållande till operativt kapital. Operativt kapital beräknas som sysselsatt kapital ökat med nettot av uppskjuten skatteskuld och uppskjuten skattefordran, vilket motsvarar anläggningstillgångar plus rörelsekapital. För affärsområdet skog används nyckeltalet direktavkastning, vilket beräknas som resultat före värdeförändring i förhållande till bokfört värde på biologiska tillgångar juni 31 mars 31 december Eget kapital Finansiell nettoskuld Sysselsatt kapital Uppskjutna skattefordringar Uppskjutna skatteskulder Operativt kapital Skuldsättningsgrad beräknas som finansiell nettoskuld genom eget kapital. Soliditet beräknas som eget kapital genom balansomslutningen. Finansiell nettoskuld består av följande komponenter: juni 31 mars 31 december Långfristiga finansiella skulder Kortfristiga finansiella skulder Avsättningar för pensioner Långfristiga finansiella fordringar Kortfristiga finansiella fordringar Likvida medel Finansiell nettoskuld

16 Delårsrapport januari-juni 217 Holmen i korthet Holmens strategi är att äga skog och krafttillgångar samt driva och utveckla industriell verksamhet inom kartong, tryckpapper och trävaror. De stora och förnybara skogs- och krafttillgångarna ska ge stabil intjäning som ökar över tid. Storskalig industriverksamhet i effektiva anläggningar ska ge god lönsamhet genom förädling av skogsråvara till högpresterande konsumentkartong, kostnadseffektivt tryckpapper och trävaror för snickeri- och konstruktionsändamål. Press- och analytikerkonferens Med anledning av offentliggörandet av delårsrapporten hålls press- och analytikerkonferens torsdagen den 17 augusti kl Plats: Tändstickspalatset, Kreugersalen. Västra Trädgårdsgatan 15, Stockholm. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och koncernchef Henrik Sjölund. Presentationen hålls på engelska. Konferensen kan följas som webbsändning direkt på vår webbplats Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl på nummer (Sverige), +44 () (övriga Europa) eller (USA). Ekonomisk rapportering 24 oktober 217 Delårsrapport januari-september januari 218 Bokslutsrapport april 218 Delårsrapport januari-mars augusti 218 Delårsrapport januari-juni oktober 218 Delårsrapport januari-september 218 Denna information är sådan information som Holmen AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande torsdagen den 17 augusti 217 kl