Bolagspresentation 14 april Peter Stenström Investor Relations / M&A

Transkript

1 Bolagspresentation 14 april 2016 Peter Stenström Investor Relations / M&A

2 Opus Group i korthet Opus Group i korthet Verksamt i 25 år, grundat 1990 En division fr.o.m. 1 juli 2015 då utrustningsdivisionen såldes: Bilprovning (2 segment) Bilprovning Internationellt Bilprovning Sverige Top 10 globalt inom bilprovning, nummer 1 i USA och nummer 2 i Sverige Bilprovning: Ocyklisk verksamhet Långa kontrakt God lönsamhet och starka kassaflöden Cirka heltidsanställda globalt Huvudkontor i Mölndal Produktionsanläggningar i USA i Hartford, CT, Ann Arbour, MI och Tucson, AZ USA HK i Hartford, CT och 20 regionala kontor 2

3 Opus Group i korthet 48,6% årlig tillväxt (CAGR) senaste fem åren Förvärv 2015, mars, Förvärv av Drew Technologies Inc. 2014, mars, Förvärv av Envirotest Systems Holdings Corp. 2012, november - Förvärv av Opus Bilprovning AB tidigare en del av statligt ägda Bilprovningen 2012, januari - Förvärv av ESP 2011, november - Förvärv av Opus Bima lätta sortimentet 2008, november - Förvärv av Opus Bima - utrustning 2008, april - Förvärv av Systech International 2007, november - Förvärv av J&B Maskinteknik AB Bilprovningskontrakt 2015, juli - augusti Chile 2 koncessionsvinster och årliga besiktningar 2015, Februari Pakistan 20 årig koncession i Punjabprovinsen 2014, september Maryland kontraktsförlängning årliga besiktningar 2014, augusti Chile 65,000 årliga besiktningar 2014, augusti Virginia RS 750,000 årliga besiktningar 2014, april - Indiana årliga besiktningar 2014, feb - Colorado årliga besiktningar 2013, juli - Virginia årliga besiktningar 2013, mars New York State årliga besiktningar 2012, april - North Carolina, IT-system årliga besiktningar 2007, maj - Förvärv av EWJ 3

4 Opus Group i korthet Globalt bilprovningsföretag Vision Att vara en global ledande aktör inom bilprovning genom kundfokus, förstklassig kvalitet i vår verksamhet och innovativ teknik Opus Group har bilprovningsverksamhet i USA, Sverige, Pakistan, Chile, Peru, Mexiko och Bermuda 4

5 Market Marknad Konkurrenter inom bilprovning - globalt Globala marknaden Dekra (DE) TÜV Süd Group (DE) TÜV Rheinland Group (DE) TÜV Nord Group (DE) SGS (CH) Applus (ES) Bureau Veritas (FR) Opus Group AB A-Katsastus (FI) Vicom Parsons Intäkter bilprovning 2014 (est) 808 MEUR 608 MEUR 433 MEUR 305 MEUR 303 MEUR 280 MEUR 255 MEUR 160 MEUR 110 MEUR 75 MEUR 73 MEUR 5

6 Marknad Ny teknologi förbättrar trafiksäkerhet Fordonen utvecklas mot att bli mer avancerade med många datoriserade funktioner som kräver mer avancerad bilprovning Passiva säkerhetssystem kompletteras med aktiva säkerhetssystem i fordon. EU har antagit Vision Zero för att minimera antalet trafikdödade fram till år 2050 Nya EU-direktiv /45/EU - kräver testning av elektroniska säkerhetssystem år Helt integrerat i alla medlemsstater år 2023 Tyskland ligger i framkant och börjar testa elektroniska säkerhetssystem redan den 1 juli 2015 Källa: CITA

7 Vehicle Bilprovningsdivisionen Inspection Division Segment Bilprovning Sverige Nummer 2 på den svenska marknaden med 25,6% marknadsandel Centraliserad bilprovningsoperatör i Sverige 78 stationer med 287 testlinjer Utför 1,6 miljoner besiktningar årligen 590 anställda 1.55 miljoner kontrollbesiktningar Företaget är ackrediterat enligt ISO klass A Starka regler om opartiskhet och oberoende Kontrollbesiktning och registreringsbesiktning av: bilar, lastbilar, motorcyklar, släpvagnar och husvagnar 7

8 Marknad Bilprovning marknadsandelar Sverige feb 2016 Operatör AB Svensk Bilprovning 29,8 % Opus Bilprovning AB 25,6 % Besikta AB 21,7 % Carspect AB 10,4 % DEKRA Automotive AB 6,9 % Clear Car AB 5,1 % Övriga 0,5 % Marknadsandel, besiktningsvolym feb ,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% Absolute Market Share in Sweden Bilprovningen Opus Bilprovning Besikta AB Carspect Dekra ClearCar AB Other Under september 2014 mars 2015 bytte Opus Bilprovning IT-system vilket påverkade marknadsandelarna negativt pga temporärt lägre besiktningskapacitet. 8

9 Segment Bilprovning Sverige Högre priser på den svenska marknaden trots högre kapacitet (antal stationer) Segment Bilprovning Sverige Jan december 2015 Intäkter: 586,7 MSEK EBITDA: 80,3 MSEK EBITDA-marginal 13,7 procent Personbilar - Priser för kontrollbesiktning på den svenska bilprovningsmarknaden Stationer AB Svensk Bilprovning AB Opus Bilprovning AB Besikta Bilprovning AB Carspect AB SEK DEKRA Automotive AB 320 SEK 350 SEK från oktober SEK från oktober 320 SEK 320 SEK 350 SEK från januari 320 SEK SEK SEK SKE från nov 395 SEK från januari SEK SEK SEK SEK 395 SEK 395 SEK SEK SEK Clear Car AB SEK 445 SEK ( SEK) från februari SEK 420 SEK Genomsnittligt pris i Europa Genomsnittligt pris/test i Europa: Ca EUR ( SEK) Priserna på den svenska marknaden beräknas stiga över tid 9

10 Marknad Implementeringen av EU:s nya besiktningsdirektiv Ett nytt EU-direktiv för kontrollbesiktning av fordon (2014/45/EU) antogs våren 2014 Innehåller skärpta regler, bl.a. kontroll av elektroniskt styrda säkerhetssystem, besiktningar av traktorer etc. Huvudsyftet med EU:s nya besiktningspaket är att förbättra trafiksäkerheten genom en höjd lägsta nivå av fordonsbesiktning i hela EU och harmonisera bilprovning Sverige Transportstyrelsen föreslår att nuvarande besiktningsintervall för kontrollbesiktning av personbilar och lätta lastbilar ändras från till 4-2-2, vilket är EU:s miniminivå för besiktningsintervaller, och kompletteras med ökade flygande kontroller av polisen Utredningen gick ut på remiss i början av Trafikutskottet publicerade i april ett betänkande som argumenterade mot Transportstyrelsens förslag Utredningen debatterades i riksdagen den 13 april. Alla politiska partier ställer sig negativa till förslaget Om förslaget skulle antas är det sannolikt att det leder till sämre trafiksäkerhet och högre miljöpåverkan från bilarna En studie från CITA visar att om hela Europa skulle ha kontrollbesiktning varje år skulle det leda till ca färre dödsfall och färre trafikolyckor varje år på europeiska vägar Redan idag underkänns bilar varje år i Sverige på grund av miljörelaterade fel 10

11 Vehicle Segment Inspection Bilprovning Division Internationellt Segment Bilprovning Internationellt Miljö- och säkerhetskontroll av fordon och IT-system i flera delstater i USA och växer på andra marknader globalt Opus Inspection är ett fullt vertikalt integrerat bilprovningsföretag Nummer 1 i USA med cirka 44 % marknadsandel 26 bilprovningsprogram i USA, Mexiko, Bermuda, Peru, Chile och Pakistan Ansvarar för cirka 30 miljoner besiktningar årligen 82 centraliserade bilprovningsstationer och 28,000 fristående kunder (verkstäder) i USA Ledande inom teknologi med eget IT-system och tjänster inom Remote Sensing och Remote OBD Engineering Tucson Development Center 60+ engineers 11

12 Marknad USA Bilprovningsmarknaden i USA Som i Europa och övriga världen är luftföroreningar (Smog) ett stort problem i storstäder Miljökontroller av fordon är ett effektivt sätt att förbättra luftkvaliteten 31 amerikanska delstater och District of Columbia har någon typ av bilprovning men oftast i tätbefolkade regioner (Counties) Fokus på miljökontroller. 17 amerikanska delstater har säkerhetskontroller Bilprovning drivs oftast av privata aktörer (PPP) som konkurrerar om kontrakt genom offentliga anbud (RFP) Bilprovningskontrakten är normalt 5 7 år och kontrakten kan förlängas ett antal gånger utan nya upphandlingar Ca 3 4 upphandlingar per år Den amerikanska marknaden värderades till ca 240 MUSD under 2015 och förväntas stiga med de nya gränsvärdena för marknära ozon God lönsamhet Bilprovningskontrakten har normalt % EBITDA marginal 12

13 U.S. Marknad Market USA Marknadsnärvaro i Nordamerika Oregon Wisconsin New York Rhode Island Pennsylvania Connecticut Utah Colorado Indiana Ohio Virginia Delaware Maryland California Missouri Tennessee N. Carolina = Centraliserat Georgia Bermuda Texas Louisiana = Decentraliserat = = Ej Opus Inget bilprovningsprogram 13

14 Förvärv Marknad av USA Envirotest Opus är marknadsledande i USA Opus Inspection, med sitt dotterbolag Envirotest, är det största företaget i USA på den centraliserade och decentraliserade bilprovningsmarknaden Opus har på fem år gått från en marknadsandel om 3% till 44%. Det har möjliggjorts genom flera nya bilprovningskontrakt och genom förvärv av ESP och Envirotest Opus; 44,1% Applus; 13,4% SGS; 4,8% Gordon Darby; 10,3% Applus SGS G-D Parsons Opus Parsons; 27,5% 14

15 Segment Bilprovning Internationellt Utrustningsmarknaden i Kalifornien OBD DAD Opus lanserade en ny affärsmodell för sin verksamhet i Kalifornien under 2014 genom att erbjuda Equipment as a service (EaaS) - kontrakt för DAD-OBD-utrustning där all service ingår Affärsmodellen har visat sig vara betydligt mer framgångsrik än förväntat. Över EaaS - kontrakt tecknades med verkstäder i Kalifornien. Opus har över 50 procent marknadsandel Opus Inspection erbjuder helt ny OBD utrustning genom löpande EaaS-avtal, vilka omfattar leverans, installation och servicegaranti Opus Inspections nya affärsmodell i Kalifornien kommer att leda till ökade intäkter och förbättrade marginaler BAR 97 Gen 3 Det finns ytterligare tillväxtpotential genom att erbjuda EaaS-kontrakt för ny utrustning för att testa äldre fordon som är minst 15 år gamla. Det finns ca STAR-certifierade bilprovningsstationer i Kalifornien som måste ha ny utrustning i form av BAR 97 för att testa dessa äldre fordon Opus Inspection kommer att erbjuda EaaS-avtal för BAR 97 där all service ingår med samma upplägg som för DAD-OBD utrustningen. Opus avgasmätare BAR 97 GENIII har certifierats av BAR i Kalifornien i juli Över 500 EaaS-avtal för BAR 97 GENIII system är säkrade och fler kontrakt förväntas tecknas 15

16 Segment Bilprovning Internationellt Pakistan och Chile Pakistan 20-årig bilprovningskoncession med Government of the Punjab Transport Department (GoPb) i Punjab-provinsen i Pakistan Kan förlängas i ytterligare två perioder om fem år vardera till totalt 30 år Bilprovningsprogram för både miljö- och säkerhetskontroll Fas 1 & 2: Kommersiella fordon. Totalt ca 1 miljon årliga besiktningar Fas 3: Option att testa alla privata fordon i Punjab-provinsen (över 10 miljoner fordon) Antalet fordon i Pakistan ökar med cirka 6 8 procent per år. Intäkterna från fas 1 och fas 2 estimeras till cirka 150 MUSD över 20 år Chile Opus Inspection har vunnit tre koncessioner i Chile i regionerna del Maule, O Higgins och Metropolitana. Totalt ca årliga besiktningar Bilprovningsprogram för både miljö- och säkerhetskontroll. Koncessionerna löper på åtta år Antalet fordon i Chile ökar med cirka 7 procent per år 16

17 Remote Sensing Remote Sensing teknologi Remote Sensing avgasmätare placeras vid vägen för att mäta fordonens avgaser medan de passerar förbi med hjälp av lågintensivt infrarött och ultraviolett ljus Kan användas både för att godkänna rena fordon och för att finna de som släpper ut mest skadliga utsläpp De förhöjda kväveoxiderna (NOx) från personbilar med dieselmotorer har varit tydlig i flera år i data från Remote Sensing i Europa. De onormalt höga utsläppen av NOx från Volkswagens (VW) och Audis dieselfordon exponerades i Remote Sensing data i USA redan 2014 I slutet av 2014 fann Opus Inspection att VW och Audis två-liters dieselfordon i trafiken hade NOx-utsläpp som var betydligt högre än de tillåtna gränsvärdena men även än utsläppen från liknande fordon 17

18 Remote Sensing Det Opus funnit genom Remote Sensing teknologin har uppmärksammats i flera internationella nyhetsmedier Dagens Industri New York Times Bildzeitung 18

19 U.S. Marknad Market Översyn av standard för marknära ozon US Clean Air Act (CAA) är en federal lag som styr EPA att sätta nationella luftkvalitetsnormer för flera föroreningar, bland annat marknära ozon Lagen kräver oberoende vetenskaplig granskning av hälsobaserade standarder Varje delstat måste utveckla en plan för hur de skall uppnå den federala luftkvalitetsstandarden Enligt Clean Air Act, kan EPA frysa bidrag från federala motorvägsfonder och införa sanktioner mot områden som inte lever upp till hälsonormer Den 1 oktober sänkte EPA gränsvärdena för marknära ozon från 75 ppb till 70 ppb Enligt EPA bryter 241 län mot 70-ppb standarden Tidsplan 1 oktober Delstaterna rekommenderar sina klassificeringar 1 juli 2017 EPA besvarar delstaternas initiala rekommendationer 1 oktober 2017 EPA utfärdar slutliga beteckningar för varje område Områden som inte uppfyller gränsvärdena skall upprätta sina genomförandeplaner (State Implementation Plans) 19

20 U.S. Marknad Market EPA ny standard för marknära ozon 20

21 Finansiella mål och framtida tillväxt Finansiella mål Tillväxt Både omsättningstillväxten och EBITDA-marginalen översteg koncernens finansiella mål om en genomsnittlig årlig tillväxttakt (CAGR) på 10 procent över fem år och EBITDA-marginal på 15 procent. Opus Group har haft en genomsnittlig årlig omsättningstillväxt om 48,6 procent (CAGR) under de fem senaste åren Tillväxten kommer att vara både organisk och förvärvsdriven Sverige och USA stabil kassagenerering Sverige och USA genererar stabila kassaflöden och kommer att finansiera den internationella expansionen till nya geografiska marknader och affärsområden 21

22 Finansiell översikt Tillväxtstrategi Under de kommande fem åren förväntas betydande organisk tillväxt komma från våra nya och etablerade internationella bilprovningsprogram och från våra amerikanska verksamheter inom fordonskommunikation och service. En del av tillväxten kommer att drivas av förvärv. På internationella tillväxtmarknader använder vi en tudelad strategi för att etablera bilprovningsverksamhet. Dels fokuserar vi på att utveckla vår verksamhet i Sydamerika Dels är vi opportunistiska i andra internationella tillväxtregioner där bilprovningsprogram förväntas uppnå betydande tillväxt 22

23 Verksamhet Affärer som bidrar med tillväxt Opus Group har ett flertal bilprovningskontrakt och affärer som kommer att driva tillväxten under Affär Region Status Kommentar Remote Sensing kontrakt Virginia, USA Startar Q Genererar intäkter och ökar EaaS kontrakt BAR 97 Kalifornien, USA Försäljning pågår Fullservice kontrakt med Idag >400 kontrakt löpande intäkter och av stationer goda marginaler Bilprovningskontrakt Pakistan Startar MUSD över 20 år Bilprovningskontrakt Chile 3 koncessioner Startar 2016, ca 4 MUSD per år fullt utbyggt Registration renewal USA Fler regioner 2016 Ökade satsningar för tillväxt Registreringsbesiktning USA Ny tjänst från 2016 Ökade satsningar för att införa tjänsten i olika program Nya upphandlingar USA/Internationellt Flera upphandlingar Opus har som mål att i pipeline delta i flera upphandlingar under

24 Finansiell översikt Opus Group oktober december

25 Finansiell översikt Opus Group Q EBITDA ökade med 18% q/q. The EBITDA marginalen för kvartalet ökade från 12,3% till 14,2%. Marginalen påverkades positivt av försäljningen av Opus Equipment, EaaS kontrakten och Drew Technologies och negativt av nedstängningen av bilprovningsprogrammet i British Columbia Fjärde kvartalet påverkades negativt av uppstartskostnader i både Bilprovning Internationellt och Bilprovning Sverige. De två senaste årens tunga investeringar och förvärvet av Envirotest leder till ökade avskrivningar vilket påverkar resultatet före skatt. Avskrivningar uppgick totalt till -47,6 MSEK (-31,4) varav avskrivningar på materiella anläggningstillgångar utgjorde -24,2 MSEK (-19,1) och avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgick till -23,5 MSEK (-12,3). Ökningen beror främst på förvärvet av Drew Tech samt på bolagets egenutvecklade IT-system för den svenska marknaden. Förvärvet av Drew Tech resulterade i USD i avskrivningar av immateriella tillgångar under perioden april december Hela beloppet bokfördes under Q4. Koncernens finansnetto uppgick till -28,5 MSEK (36,6), varav räntenetto -45,0 MSEK (-38,6), valutakursdifferenser 26,1 MSEK (79,2) och övriga finansiella poster -9,6 MSEK (-4,0). 25

26 Aktien Aktiekursutveckling Kurshistorik Aktieinformation, Aktiekurs: 4,55 kr All time high: 15,00 kr Genomsnittlig daglig volym: ) Börsvärde: MSEK Nettoskuld (31 december 2015): ca 704 MSEK Bolagsvärde (EV): MSEK Utestående aktier: Noterat på Nasdaq OMX Stockholm - Mid Cap 1) Genomsnittligt antal handlade aktier under den senaste månaden. 26

27 Aktien Aktieägare per 30 december 2015 Aktieägare 30 december 2015 Antal aktier Andel kapital och röster, % AB Kommandoran ,5% Lothar Geilen ,8% Andra AP-fonden ,4% MORGAN STANLEY AND CO LLC, W ,8% Försäkringsaktiebolaget Avanza ,9% Nykredit Bank ,6% JP Morgan Chase N.A ,6% JP Morgan Luxembourg SA ,6% Grandeur Peak Global ,5% BP2S PARIS/EFG Bank AB ,8% Aberdeen Investment Funds ,8% Nordnet Pensionsförsäkring ,4% Kas Bank Client ACC ,2% Kapitalföreningen Unipension ,9% Per Hamberg ,9% Obi Jacobsson ,8% Göran Nordlund, privat och bolag ,8% Didner och Gerge Fonder ,6% State Street Bank and Trust Omnibus ,6% SEB Investment Management ,6% Subtotal ,2% Other shareholders ,8% Total % Antalet aktieägare uppgick till st per 30 december % Ägarstruktur 22% 36% Management Larger institutional holdings Other Som större institutionella investerare inkluderas bland annat Andra AP-fonden, RWC, Grandeur Peak Global, Schroders, JP Morgan Chase och Aberdeen Investment Funds. 27

28 Sammanfattning Sammanfattning Opus Group Växande internationell marknad för Bilprovning Tjänstesida (Bilprovning) med långa kontrakt, goda marginaler och starka kassaflöden Erfaren ledning och kvalificerad personal Organisk tillväxt genom nya kontrakt/marknader Stark kassaflödesgenerering innebär snabb amortering och möjliggör framtida förvärvsdriven tillväxt Mål - Att bli en ledande global aktör inom miljö- och säkerhetskontroll av fordon Tack för er uppmärksamhet! Välkommen att bli aktieägare i ett lönsamt framtidsföretag med fokus på miljö och säkerhet! Opus Group AB Bäckstensgatan 11D SE Mölndal, Sweden Telefon: Fax: E-post: [email protected] Hemsida: 28

29 Finansiell översikt Bilprovning Sverige Q Nettoomsättningen i Q uppgick till 150,4 MSEK (136,5). Tillväxten (helt organisk) var 10,2%. De ökade intäkterna beror främst på den höjning av besiktningsavgifter som infördes 1 januari EBITDA uppgick till 16,1 MSEK (19,2), med en EBITDA-marginal på 10,4% (13,5). Höjningen av besiktningsavgifterna har påverkat EBITDA-marginalen positivt. Temporärt ökade kostnader för ny personal påverkade dock kvartalet negativt. Stationerna som öppnades under kvartalet påverkade EBITDA negativt på grund av kostnader för nya stationer. Opus Bilprovning har tagit marknadsandelar under fjärde kvartalet trots att bilprovningsmarknaden inte har vuxit mätt i antal besiktningar. Opus Bilprovnings genomsnittliga marknadsandel under 2015 uppgick till 27,4% (28,7). Under det fjärde kvartalet ökade Opus Bilprovning sin marknadsandel från 27,2% till 27,5%. Prisutvecklingen på marknaden är positiv med en ökande pristrend. 29

30 Finansiell översikt Bilprovning Internationellt Q Nettoomsättningen i Q uppgick till 259,2 MSEK (225,6). Omsättningstillväxten i SEK uppgick till 14,9 procent och påverkades främst av valutakursvinster samt av förvärvet av Drew Tech och EaaS-programmet i Kalifornien. Den organiska tillväxten* uppgick till 3,9 procent justerat för omräkningseffekter. Den organiska tillväxtökningen, med stärkta marginaler, beror till viss del på att det första EaaS-programmet i Kalifornien, DAD-OBD, nu är i full drift med över kontrakt. EBITDA uppgick till 47,1 MSEK (32,6). Den ojusterade EBITDA-marginalen uppgick till 18,1% (14,5) och visar stabil och hållbar tillväxt med en stark marginalökning jämfört med Q Två nya bilprovningsstationer har färdigställts i Mauleregionen, söder om Santiago. Programmet i Maule förväntas börja generera intäkter under Q I Lahore, Pakistan, har två bilprovningsstationer färdigställts och Opus förväntas påbörja besiktningar i Lahore under Q

31 Finansiell översikt Utrustning Q Utrustningsdivisionen har avyttrats per 1 juli