Eniro Delårsrapport: januari mars 2005

Transkript

1 Eniro Delårsrapport: januari mars 2005 Rörelseintäkterna uppgick till 822 MSEK (859) Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 104 MSEK (120) Periodens resultat efter skatt uppgick till 44 MSEK (48) Resultat per aktie uppgick till 0,28 SEK (0,29) Publiceringsskift påverkade periodens rörelseintäkter med -44 MSEK Koncernen Efterfrågan på Eniros tryckta produkter har varit fortsatt svag på Eniros huvudmarknader. Därtill har konkurrensen varit högre jämfört med motsvarande period föregående år, på flera marknader. Som en följd av de förändrade finska marknadsvillkoren försvagades försäljningen och lönsamheten i Finland. De initierade åtgärderna kring nytt produkterbjudande förväntas få positiva resultateffekter först Ny verkställande direktör för den finska verksamheten har utsetts och börjar den 2 maj Nedgångstakten i den svenska offlineförsäljningen var något lägre jämfört med motsvarande period föregående år. Den tidigare givna marknadsutblicken för den svenska offlineutvecklingen om -5,5 procent för helåret 2005 kvarstår. Onlineintäkterna i Sverige ökade i linje med tidigare given marknadsutblick om 10 procent. Den svenska verksamheten exklusive Voice redovisar lägre totala kostnader medan marknadsföringskostnaderna i Sverige Voice, Norge och Finland ökats under kvartalet. Rörelseintäkterna minskade med 4 procent till 822 MSEK (859). Organiskt (justerat för valutakurser, förvärv och avyttringar samt ändrade publiceringsdatum) var intäkterna oförändrade. Offlineintäkterna minskade med 16 procent och organiskt var nedgången 8 procent. Onlineintäkterna ökade med 5 procent, vilket också var den organiska ökningen. EBITDA minskade till 104 MSEK. Med hänsyn tagen till ändrade publiceringsdatum hade EBITDA varit något högre än motsvarande period föregående år. Sammandrag av koncernens resultaträkning 3 mån 12 mån Jan-mar Apr-mar Jan-dec 2004/ % Rörelseintäkter Rörelseresultat före avskr (EBITDA) Resultat före skatter Resultat per aktie, SEK 0,28 0,29-3 4,66 4,62 1 Cash Earnings per aktie, SEK 0,45 0, ,29 5,20 2 1

2 Sverige Intäkter Offline Online EBITDA EBITDA-marginal Sverige exkl. Voice Den totala, för Eniro relevanta, reklammarknaden (traditionell media, katalog och Internet) i Sverige uppskattas av IRM till 18,3 miljarder SEK (18,0) för Eniros marknadsandel uppgick till cirka 12 procent (13). Eniros andel av katalogreklammarknaden uppgick till 83 procent (86) och andelen av Internetreklammarknaden till 42 procent (44). Intäkter Offline Online EBITDA EBITDA-marginal Januari - mars Rörelseintäkterna för första kvartalet sjönk med 8 procent. Med hänsyn taget till förvärvet av Gula Tidningen samt publiceringsskift om 43 MSEK, ökade intäkterna organiskt med 1 procent. Offlineintäkterna sjönk organiskt med 4 procent. Under kvartalet redovisades intäkterna från den näst största katalogen i Sverige, Göteborgskatalogen. Antalet utgivna Din Del kataloger under kvartalet var begränsat. För jämförbart utgivna Gula Sidorna kataloger sjönk ARPA med 2 procent och antalet kunder med knappt 3 procent, jämfört med första kvartalet föregående år. Den organiska ökningen av onlineintäkterna var 10 procent. Lägre kostnader under kvartalet bidrog till att EBITDA-marginalen ökade till 44 procent (32). Sverige Voice Eniro är marknadsledande inom nummerupplysningstjänster i Sverige och har under 2004 behållit sina marknadsandelar. Intäkter EBITDA EBITDA-marginal Januari mars Rörelseintäkterna sjönk organiskt med 7 procent. Antal samtal till nummerupplysningen utvecklades negativt som en följd av den ökade konkurrensen från Internet. Därtill inföll påsken under första kvartalet 2005 (inföll under andra kvartalet 2004), vilket reducerade antalet förfrågningar ytterligare. Lägre volymer, tidigarelagda kostnader samt högre marknadsföringskostnader under kvartalet påverkade EBITDA negativt. Norden (exkl Sverige) Intäkter Offline Online EBITDA EBITDA-marginal Finland Eniro är ett av de ledande medieföretagen i Finland med produkter och tjänster i samtliga aktuella sökkanaler. Eniro i Finland hade 2004 en marknadsandel om 42 procent (44) av katalogreklammarknaden och 23 procent (27) av Internetreklammarknaden. Intäkter EBITDA EBITDA-marginal Januari - mars Rörelseintäkterna för första kvartalet sjönk med 17 procent. Med hänsyn tagen till förändrade publiceringsdatum om 9 MSEK var den organiska nedgången 9 procent. 2

3 De under 2004 förändrade marknadsvillkoren i Finland för såväl Gula Sidorna som B2B-produkter består. EBITDA minskade till 23 MSEK (15) som en följd av försämrade intäkter från Tammerforskatalogen, flyttade publiceringsdatum samt ökade kostnader på grund av den förändrade marknadssituationen. En ny VD har utsetts för den finska verksamheten, Ilkka Wäck. Den nye VDn börjar den 2 maj och kommer då se över den finska situationen och initiera ett kostnadsbesparingsprogram. De sedan tidigare initierade åtgärderna kring produktutbud förväntas få positiva resultateffekter först Danmark I Danmark har Eniro koncentrerat sitt erbjudande till lokalkataloger samt Internet- och mobiltjänster. Eniros andel av den danska katalogreklammarknaden är 20 procent (20) och för Internetreklam 9 procent (10). Intäkter EBITDA EBITDA-marginal Januari mars Rörelseintäkterna ökade med 21 procent. Med hänsyn tagen till ändrade publiceringar om 10 MSEK var den organiska ökningen 5 procent. Ökningen är främst hänförlig till förbättrade Onlineintäkter. Ändrade publiceringsdatum hade en positiv effekt på EBITDA. Norge I Norge bedrivs Internetverksamhet med en av de ledande marknadspositionerna och 16 procents (14) marknadsandel. Intäkter EBITDA EBITDA-marginal Januari - mars Den mycket framgångsrika försäljningen av kommersiellt sök på Internet fortsätter, varvid rörelseintäkterna ökade med 47 procent. Med hänsyn tagen till valutaeffekter var den organiska ökningen 42 procent. Under kvartalet lanserades eniro.no, vilket innebar betydligt högre marknadsföringskostnader och påverkade EBITDA negativt. För att möta den ökande efterfrågan fortsätter Eniro Norge att utöka personalstyrkan. Kostnaden för detta uppstår omedelbart medan de ökande intäkterna periodiseras över 12 månader. Centraleuropa Intäkter Offline Online EBITDA EBITDA-marginal 2 6 Polen Eniro är ett marknadsledande sökföretag i Polen med såväl tryckta kataloger som Internet- och mobiltjänster. Eniro Polens andel av Internetreklammarknaden uppgår till cirka 24 procent (24) och av katalogreklammarknaden till cirka 50 procent (48). Intäkter EBITDA EBITDA-marginal Ett begränsat antal kataloger publiceras under första kvartalet. Rörelseintäkterna ökade med 58 procent. Med hänsyn tagen till ändrade publiceringar om -1 MSEK och valutaeffekter var den organiska tillväxten 48 procent. Tillväxten var främst hänförlig till förbättrade Onlineintäkter. EBITDA påverkades positivt av de högre rörelseintäkterna men negativt av ändrade publiceringsdatum samt valutaeffekter. Tyskland Genom Wer Liefert Was? i Tyskland är Eniro marknadsledande inom B2B-söktjänster på Internet med inriktning på industriella inköpare. Eniros andel av Internetreklammarknaden i Tyskland uppgår till cirka 12 procent (13). Intäkter EBITDA EBITDA-marginal

4 Rörelseintäkterna sjönk med 15 procent jämfört med föregående år. Minskningen förklaras delvis av att förskjutningen från försäljning av cd-rom (offline) till onlineförsäljning innebär att intäkterna periodiseras över 12 månader. Från och med 2005 upphörde offlineförsäljningen helt. Tidigare år var offlineförsäljningen koncentrerad till första kvartalet. Försäljningsstrukturen inom den tyska verksamheten ses över. Detta har bland annat inneburit att förutom säljkontoret i Benelux, vilket lades ner under 2004, att kontoret i Slovenien lades ner under första kvartalet Hela omställningen av verksamheten förväntas vara fullt genomförd i slutet av EBITDA-marginalen sjönk till 33 procent (35). Begränsade marknadsförings-, produktions- och försäljningskostnader under kvartalet påverkade EBITDA positivt. Även en engångsupplösning av en reserv avseende förändring i säljorganisationen påverkade kvartalet positivt. Östeuropa Eniro har verksamhet i Ryssland, Baltikum samt i Vitryssland. Intäkter Offline Online EBITDA EBITDA-marginal Ett begränsat antal kataloger publiceras under första kvartalet. Rörelseintäkterna ökade med 2 MSEK till 17 MSEK (15). EBITDA förbättrades till 8 MSEK (-18). Övrigt I övrigt ingår kostnader för koncernhuvudkontoret, kostnader för koncerngemensamma projekt samt i förekommande fall kostnader förenade med förvärv. EBITDA uppgick för första kvartalet till 14 MSEK (-12). Koncernens kassaflöde Kvartalets kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -4 MSEK (202) för kvartalet. Försämringen av kassaflödet beror förutom på resultatutvecklingen på utvecklingen av rörelsekapitalet och på utbetalningar avseende tidigare reserverade kostnader i Tyskland och högre skattebetalningar. Finansiell ställning Koncernens räntebärande nettoskuld uppgick vid periodens utgång till MSEK. Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 28 procent, vilket kan jämföras med 26 procent vid utgången av december Skuldsättningsgraden har minskat till 1,47 mot 1,51 vid utgången av december Den räntebärande nettoskulden i förhållande till rörelseresultatet före avskrivningar, uppgick till 2,2 gånger jämfört med 2,1 vid utgången av december Avkastningen på det egna kapitalet var 36 procent för de senaste12 månaderna. Eget kapital Genom förändringen av redovisningsprinciper som beskrivits nedan har ingående balans av det fria egna kapitalet ökats med 93 MSEK jämfört med utgående balans den 31 december Skatter De beräknade skattekostnaderna för första kvartalet uppgick till 17 MSEK (-38). Resultat per aktie Cash Earnings per aktie uppgick för första kvartalet till 0,45 SEK (0,41) och vinst per aktie till 0,28 SEK (0,29). Medarbetare Antalet heltidsanställda uppgick per den 31 mars 2005 till personer (4 650). Ökningen av antalet anställda i Sverige beror på förvärvet av Gula Tidningen samt uppbyggandet av Din Dels organisation. Antalet anställda fördelar sig per region enligt nedanstående tabell: Sverige (1 315) Norden (1 093) Centraleuropa (1 193) Östeuropa (1 049) Redovisningsprinciper från och med 2005 Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandards (International Financial Reporting Standards IFRS) godkända av Europeiska Unionen (EU). Utformningen av delårsrapporten följer IAS 34 Delårsrapportering (Interim Financial Reporting). En närmare beskrivning av de från och med 2005 tillämpade principerna lämnades i årsredovisningen för Huvudprincipen är att IFRS och övriga principförändringar skall tillämpas retroaktivt. De förändringar i tillgångar och skulder som därvid uppkommer redovisas direkt mot eget kapital per 1 januari En avstämning av dessa effekter lämnas i de följande tabellerna tillsammans med en närmare redogörelse för hur reglerna för övergång till de nya principerna tillämpats. 4

5 Intäktseffekter av ändrade publiceringsdatum under 2005 Intäkter från försäljningen av tryckta kataloger redovisas när respektive katalog distribueras. Ändrade publiceringsdatum kan därför påverka jämförelsen mellan motsvarande kvartal olika år. Vid en jämförelse mellan 2005 och 2004 uppskattas nettoeffekten på rörelseintäkterna till följd av ändrade publiceringsdatum till totalt cirka 24 MSEK. Intäktseffekt ändrad publicering 2005 jämfört med 2004 MSEK Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv Sverige exkl. Voice Danmark Finland Polen Total effekt Intäktsfördelning av sampaketerad försäljning 2005 Försäljningen av sampaketerade produkter i den svenska verksamheten uppgår till cirka MSEK. För redovisningen av dessa försäljningsintäkter på offline respektive online tillämpas en fördelningsnyckel som baseras på produkternas användning och som uppdateras årligen. Från och med 1 januari 2005 hänförs 35 procent (30) av den sampaketerade försäljningen som onlineförsäljning, respektive 65 procent (70) som offlineförsäljning. Efter rapportperiodens utgång Som ny VD för den finska verksamheten har Ilkka Wäck utsetts. Ilkka Wäck tillträder den 2 maj 2005 och kommer närmast från Inoa, B2B-kataloger. Eniro träffade en förlikning rörande TeleDanmarks (TDC) svenska dotterbolag angående intrång i Eniros rättigheter genom utgivning av telefonkatalogen Gulan på den svenska marknaden. TDCs svenska dotterbolag åtar sig att upphöra med kränkningen av Eniros rättigheter till databasen Gula Sidorna på Internet samt till varumärket Gula Sidorna. Utöver detta erlägger TDCs svenska dotterbolag en ersättning till Eniro. Parterna har överenskommit att inte offentliggöra den ekonomiska delen av förlikningen. Bolagsstämman Vid Eniros bolagsstämma den 5 april 2005 fattades beslut om att höja utdelningen till 2,20 SEK per aktie (1,80). Vidare lämnades mandat om återköp av egna aktier om upp till 10 procent av aktiekapitalet. Bolagsstämman beslutade om omval av samtliga styrelseledamöter (Lars Berg, Ordförande, Per Bystedt, Barbara Donoghue, Erik Engström, Urban Jansson och Birgitta Klasén), samt nyval av Tomas Franzén. Bolagsstämman fattade också beslut om ett aktiesparprogram samt, i samband därmed, överlåtelse av egna aktier. Marknadsutblick Målet är att den organiska nedgången av de svenska offlineintäkterna skall halveras 2005 och för 2006 vara 0. Offlineförsäljningen i Sverige svarade för cirka 33 procent av koncerns totala intäkter Onlineintäkterna i Sverige exkl. Voice förväntas öka med mer än 10 procent. Eniro kommer genom ett besparingsprogram sänka sin totala kostnadsnivå, beräknat i fast penningvärde, med 350 MSEK jämfört med kostnadsnivån på 3,7 miljarder SEK Dessa nettobesparingar kommer till cirka 75 procent från de svenska verksamheterna och förväntas få genomslag med 100 MSEK under 2005, 250 MSEK under 2006 och fullt ut med 350 MSEK under Angivna effekter är nettobesparingar. Stockholm den 29 april 2005 Tomas Franzén VD och Koncernchef För information, kontakta: Tomas Franzén, VD och Koncernchef Tfn , Joachim Jaginder, Finansdirektör Tfn , Boel Sundvall, Informationsdirektör Tfn , Eniro AB (publ) Stockholm Org nr Finansiell kalender 2005 Delårsrapport april-juni juli 2005 Delårsrapport juli-sept okt

6 Koncernens resultaträkning månader månader / MSEK jan-mar jan-mar apr-mar jan-dec Rörelseintäkter: Brutto rörelseintäkter Reklamskatt Rörelseintäkter Kostnader: Produktionskostnader Försäljningskostnader Marknadsföringskostnader Administrationskostnader Produktutvecklingskostnader Övriga intäkter/kostnader Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat före skatter Skatt PERIODENS RESULTAT * Avskrivningar ingår med totalt Periodens resultat per aktie, SEK 0,28 0,29 4,67 4,62 Genomsnittligt antal aktier, tusental

7 Koncernens balansräkning MSEK mar 31 dec 31 sep 30 jun 30 mar 31 Jan. 1 Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Goodwill Övriga immateriella tillgångar Uppskjuten skattefordran Finansiella anläggningstillgångar Anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Pågående arbete Kundfordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Aktuella skattefordingar Övriga icke räntebärande kortfristiga fordringar Icke räntebärande omsättningstillgångar Övriga räntebärande fordringar Likvida medel Räntebärande omsättningstillgångar Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR Eget kapital och skulder Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital Bundna reserver Fritt eget kapital Fria reserver Periodens resultat Eget kapital Långfristiga skulder Låneskulder Avsättningar för pensioner Uppskjutna skatteskulder Avsättningar Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Förskott från kunder Leverantörsskulder Aktuella skatteskulder Övriga icke räntebärande skulder Avsättningar Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Icke räntebärande skulder Låneskulder Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital MSEK Aktiekapital Tillskjutet eget kapital Balanserade vinstmedel Totalt eget kapital Ingående balans 1 januari Periodens valutakursdifferens Utdelning Periodens resultat Utgående balans 31 mars Ingående balans 1 januari Periodens valutakursdifferens Förskjutning mellan fritt och bundet eget kapital Periodens resultat Utgående balans 31 mars

8 Kassaflödesanalys månader månader / MSEK jan-mar jan-mar apr-mar jan-dec Rörelseresultat Avskrivningar Ej likvidpåverkande poster Betalda räntor Betalda skatter Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet Förändring av rörelsekapitalet Kassaflöde från den löpande verksamheten Förvärv av dotterbolag Investeringar i övriga anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Förändring av lån Inlösen av aktier Återköp av egna aktier Utdelning Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Summa likvida medel vid periodens början Periodens kassaflöde Kursdifferens i likvida medel Summa likvida medel vid periodens slut

9 Intäkter per region och marknadsenhet månader månader / MSEK jan-mar jan-mar apr-mar jan-dec Rörelseintäkter totalt Offline-intäkter Online-intäkter Online-intäkter andel, % 63% 57% 44% 43% Sverige Offline-intäkter Online-intäkter Sverige exkl. Voice Offline-intäkter Online-intäkter Sverige Voice Norden exkl Sverige Offline-intäkter Online-intäkter Danmark Finland Norge Centraleuropa Offline-intäkter Online-intäkter Tyskland Polen Östeuropa Offline-intäkter Online-intäkter Rörelseresultat före avskrivningar per region och marknadsenhet månader månader / MSEK jan-mar jan-mar apr-mar jan-dec Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) totalt Marginal, % Sverige Marginal, % Sverige exkl. Voice Marginal, % Sverige Voice Marginal, % Norden exkl Sverige Marginal, % Danmark Marginal, % Finland Marginal, % Norge Marginal, % Centraleuropa Marginal, % Tyskland Marginal, % Polen Marginal, % Östeuropa Marginal, % Övrigt Huvudkontoret och koncerngem. projekt Rörelseresultat per region månader månader / MSEK jan-mar jan-mar apr-mar jan-dec Rörelseresultat före avskrivningar (EBIT) totalt Marginal, % Sverige Marginal, % Norden exkl Sverige Marginal, % Centraleuropa Marginal, % Östeuropa Marginal, % Övrigt

10 Intäkter per kvartal MSEK Kv.1 Kv.4 Kv.3 Kv.2 Kv. 1 Rörelseintäkter Totalt Offline-intäkter Online-intäkter Sverige Offline-intäkter Online-intäkter Sverige exkl. Voice Sverige Voice Norden exkl Sverige Offline-intäkter Online-intäkter Danmark Finland Norge Centraleuropa Offline-intäkter Online-intäkter Tyskland Polen Östeuropa Offline-intäkter Online-intäkter Rörelseresultat före avskrivningar per kvartal MSEK Kv.1 Kv.4 Kv.3 Kv.2 Kv. 1 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) Totalt Sverige Sverige exkl. Voice Sverige Voice Norden exkl Sverige Danmark Finland Norge Centraleuropa Tyskland Polen Östeuropa Övrigt Huvudkontoret och koncerngem. projekt

11 Finansiella nyckeltal månader månader m / /05 MSEK jan-mar jan-mar apr-mar jan-dec apr-mar Rörelsemarginal - EBITDA, % Rörelsemarginal - EBIT, % Cash Earnings, MSEK #REF! Cash Earnings, förändring, % 3 0 #REF! Räntetäckningsgrad EBITDA, ggr 4,4 4,8 10,7 10,7 10, MSEK mar 31 dec 31 sep 30 jun 30 mar 31 Eget kapital, genomsnitt 12 månader Avkastning på eget kapital, % Räntebärande nettoskuld, MSEK Skuldsättningsgrad, ggr 1,47 1,51 0,89 1,01 1,17 Soliditet, % Räntebärande nettoskuld/ebitda, ggr 2,2 2,1 Nyckeltal per aktie månader månader / /05 jan-mar jan-mar apr-mar jan-dec apr-mar Rörelseintäkter, SEK 5,25 5,13 30,01 29,75 #DIV/0! Periodens resultat, SEK 0,28 0,29 4,67 4,62 #DIV/0! Cash Earnings, SEK 0,45 0,41 5,30 5,20 #REF! Genomsnittligt antal aktier efter återköp, tusental mar 31 dec 31 sep 30 jun 30 mar 31 Eget kapital, SEK 12,43 12,00 14,16 13,35 11,76 Börskurs vid periodens slut 83,50 68,00 63,00 57,50 64,50 Antal aktier vid periodens slut efter återköp, tusental Andra nyckeltal månader månader jan-mar jan-mar jan-dec Medelantalet heltidsanställda Antal heltidsanställda vid periodens slut

12 Effekter av övergång till IFRS, avstämning av förändringar i periodens resultat months months Jan - Mar 2004 Jan - Dec 2004 Fastställd Justeringar Omräknad Fastställd Justeringar Omräknad MSEK Not IAS/IFRS IAS/IFRS Rörelseintäkter: Brutto rörelseintäkter Reklamskatt Rörelseintäkter Kostnader: Produktionskostnader Försäljningskostnader Marknadsföringskostnader Administrationskostnader Produktutvecklingskostnader Övriga intäkter/kostnader Goodwillavskrivningar Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat före skatter Skatt PERIODENS RESULTAT * Avskrivningar ingår med totalt Periodens resultat per aktie, SEK 0,16 0,13 0,29 2,82 1,80 4,62 Genomsnittligt antal aktier, tusental

13 Effekter av övergång till IFRS, avstämning av förändringar i eget kapital Fastställd Justeringar Omräknad Fastställd Justeringar Omräknad MSEK Not IAS/IFRS Dec IAS/IFRS Dec Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Goodwill Immateriella anläggningstillgångar Uppskjuten skattefordran Räntebärande anläggningstillgångar Anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Icke räntebärande omsättningstillgångar Räntebärande omsättningstillgångar Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR Eget kapital och skulder Eget kapital Långfristiga skulder Låneskulder Avsättningar för pensioner Uppskjutna skatteskulder Avsättningar Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Förskott från kunder 4 b) Leverantörsskulder Aktuella skatteskulder Övriga icke räntebärande skulder Avsättningar Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4 c) Icke räntebärande skulder Räntebärande kortfristiga skulder Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER

14 Redovisningsprinciper Vid övergången till redovisning enligt internationella redovisningsstandards utgivna av IASB (IFRS) och dess föregångare IASC (IAS) har övergångsreglerna enligt IFRS 1 tillämpas enligt följande: a) Materiella anläggningstillgångar har värderats till bokförda värden per enligt tidigare gällande regler b) IAS 19 Ersättningar till anställda har inte tillämpats retroaktivt. Några aktuariella vinster eller förluster per övergångsdatum redovisas därför inte. c) Kursdifferenser som uppkommit vid omräkning av fristående utländska verksamheter redovisas direkt mot eget kapital. Samtliga sådana ackumulerade omräkningsdifferenser sedan Enirokoncernen bildades redovisas som en separat post i avstämningen av eget kapital. d) IAS 39 Finansiella Instrument tillämpas från och med Omfattningen av finansiella instrument, som ej redovisats i balansräkningen, är obetydlig varför en tidigare tillämpning av IAS 39 inte skulle medfört någon nämnvärd skillnad i redovisade värden. Not 1 Goodwill Resultatmässigt innebär övergången till IFRS för Enirokoncernens del främst att de planmässiga avskrivningarna av goodwill upphör och ersätts av en årlig prövning av verkligt värde. Vid förvärvet av den danska verksamheten 2000 redovisade det danska dotterföretaget så kallad inkråmsgoodwill, som medförde framtida skattemässigt avdragsgilla avskrivningar. I förvärvsanalysen togs ingen hänsyn till värdet av dessa framtida avdrag. Enligt IFRS skall en sådan framtida skattelättnad redovisas som uppskjuten skattefordran. Justeringen av ingående balans avser sådan skattemässigt avdragsgill goodwill i den danska verksamheten som har omfördelats till uppskjuten skattefordran. Se vidare not 3 nedan. Not 2 Utvecklingskostnader Vid en genomgång av samtliga utvecklingsprojekt har konstaterats att ytterligare projekt uppfyllde kriterierna för att aktiveras som immateriella tillgångar. Utgifterna för dessa projekt har aktiverats enligt IAS 38. Not 3 Uppskjuten skatt Det från goodwill i den danska verksamheten omfördelade beloppet har vid prövning befunnits ej balansgillt och skrivits ned. Övriga förändringar enligt noterna 4 till 5 nedan i redovisade värden av tillgångar och skulder påverkar endast koncernredovisningen och leder därmed till skillnader mot skattemässiga värden. Dessa skillnader ger upphov till uppskjutna skattefordringar och skulder. Not 4 Pågående arbeten Pågående arbeten har per värderats ned med 8 MSEK. Beloppet utgörs av följande poster: a) Översyn av beräkning av direkta produktionskostnader. Denna har medfört att tidigare som pågående arbete aktiverade utgifter om 231 MSEK belastat eget kapital. b) Bruttoredovisning av förskott från kunder avseende off-line produkter medför att pågående arbeten och förskott från kunder ökar med 194 MSEK. c) Bruttoredovisning av pågående arbeten avseende onlineprodukter medför att pågående arbeten och förutbetalda intäkter ökar med 29 MSEK. Not 5 Pensioner Vid den slutliga avstämningen av pensionsåtaganden enligt IAS 19 konstaterades vissa avvikelser jämfört med under 2004 rapporterade belopp, i allt väsentligt avseende pensionsåtaganden i Sverige. Not 6 Avsättningar Avsättningar redovisas enligt IAS 1 fördelade på långfristiga och kortfristiga skulder. Som långfristiga skulder upptas avsättningar för kostnader för fullföljandet av den 2002 företagna nedläggningen av Windhager GmbH i Tyskland samt tvistiga punktskatter. Not 7 Rörelseintäkter Rörelseintäkter avseende on-line i Sverige har minskats för kvartal 1, 2004 och ökats motsvarande kvartal 2 vid rättning av periodiseringsfel. Not 8 Produktions- och försäljningskostnader Säljrelaterade produktionskostnader, som aktiverats som pågående arbete, har tidigare redovisats som försäljningskostnader vid utgivningen av respektive katalog. I samband med översynen av beräkning av direkta produktionskostnader redovisas alla utgifter ingående i pågående arbete som produktionskostnader vid utgivningstillfället. 14