ÅRSREDOVISNING. E. Öhman J:or AB

Transkript

1 ÅRSREDOVISNING 2013

2 Innehållsförteckning Innehållsförteckning... 1 koncernen i sammandrag... 2 VD-ord... 3 Marknadssammanfattning... 4 Förvaltningsberättelse... 5 Koncernens resultaträkningar... 7 Koncernens rapport över finansiell ställning... 8 Koncernens rapport över förändring i eget kapital... 9 Koncernens rapport över kassaflöde Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets balansräkning Moderbolagets förändring i eget kapital Moderbolagets noter Årsredovisningens undertecknande Revisionsberättelse

3 koncernen i sammandrag Sammandrag av koncernens resultat- och balansräkningar Resultaträkning, mkr Provisionsintäkter 121,9 131,3 239,0 320,7 311,6 Provisionskostnader -10,5-14,1-27,4-24,3-18,9 Ränteintäkter 15,6 20,4 33,1 72,7 39,5 Räntekostnader -3,8-7,2-10,3-8,5-10,2 Nettoresultat av finansiella transaktioner 20,5-7,1 30,0 29,2 100,2 Övriga rörelseintäkter 8,8 12,3 13,1 26,0 15,3 Summa rörelseintäkter 152,5 135,7 277,5 415,8 437,5 Summa rörelsekostnader -176,7-251,2-411,8-420,9-420,2 Kreditförluster, netto ,8 Resultatandel från intressebolag 88,8 68,7 106,2 76,3 34,8 Rörelseresultat 64,6-46,8-28,1 71,2 54,9 Tillgångar 2 047, , , , ,5 Skulder och eget kapital Skulder 1 170, ,7 776, , ,5 Minoritet 2,8 2,7 15,3 58,4 75,3 Eget kapital 874,1 838,2 926,9 981,5 980,7 Summa skulder och eget kapital 2 047, , , , ,5 Nyckeltal Avkastning på eget kapital % 7,4-7, Soliditet % Genomsnitt antal anställda Nettoresultat per anställd, tkr

4 VD-ord 2013 har varit ett år där -koncernen fortsatt på den inslagna vägen med ökat fokus på kärnverksamheten. Det har skett genom att vi utvecklat koncernen enligt den fastlagda strategin, som grovt innebär en större tonvikt på förvaltning av kapital, fondverksamhet och förmögenhetsförvaltning. Vi ser tydliga bevis på att vår strategi är rätt, trots att finansbranschen fortsätter att präglas av en strukturomvandling med stor konkurrens och pressade marginaler. Vi ser varje månad tydliga bevis på att vårt målinriktade arbete bär frukt. Kundtillströmningen har varit god under året. Vi är mycket glada över detta och tackar för visat förtroende från både nya och gamla kunder och samarbetspartners. Gruppens totala förvaltade kapital överstiger i skrivande stund 26 miljarder. Vi har under året intensifierat arbetet med att öka kännedomen om våra starka erbjudanden då det är förhållandevis få som känner till s skickliga kapitalförvaltning. Genom att det blir alltmer känt om vad vår kapitalförvaltning står för är vi övertygade om att allt fler kommer att bli kunder hos. Grunderna för detta varumärkesarbete är lagt och under 2014 är vår övertygelse att allt fler kommer att inse vilken kundnytta vi erbjuder. är ett familjeägt företag som funnits i över 100 år. Vi är ett företag som bygger verksamheten på kunskap och långsiktiga relationer och kunden är vårt primära fokus. idag består av följande verksamheter: Fondförvaltning Här erbjuder vi i huvudsak två typer av fonder: Fonder med hög grad av specialisering framför allt inom ränte- och kreditförvaltning, samt aktie- och ränteindexfonder med låga avgifter. Kunden ska inte betala extra. Att denna inriktning är uppskattad av våra kunder märks även när det gäller det totala kapitalet som vi förvaltar i fondform. Vid utgången av 2013 uppgick det till 18,8 miljarder kronor, vilket är en ökning med drygt 11 procent. Förmögenhetsförvaltning Här erbjuder vi kunder diskretionär kapitalförvaltning och finansiell rådgivning. Varje kund får en individuell förvaltning från sitt specifika önskemål och behov. Vi hjälper även våra kunder med rådgivning kring finansiella frågor och vi har stor erfarenhet att hjälpa till med ägar- och generationsskiften. För att kunna erbjuda våra kunder en så behovsanpassad lösning som möjligt bedriver vi verksamhet i Stockholm och Luxemburg genom Wealth Management och Banque. Här har vi under året lagt ned stor kraft på att samordna dessa verksamheter med en ökad kraft på marknadsbearbetning. s förmögenhetsförvaltning har historiskt levt en ganska undanskymd tillvaro med en trogen kundkrets. Vi märker att våra utåtriktade aktiviteter bär frukt och vi får förtroenden från nya kunder, även om detta är en förhållandevis trögrörlig kundgrupp. Vi har idag 7 miljarder kronor under förvaltning. Grundpelaren i s förmögenhetsförvaltning är kostnadseffektivitet och transparens. Investeringsprodukter Börshandlade investeringsprodukter är ett samlingsnamn för ett flertal olika investeringsformer som handlas direkt på en börs. Verksamheten bedrivs i bolaget Capital som tillhandahåller handel med bland annat warranter och certifikat. Nordnet Nordens största nätbank fortsätter att utveckla sin affär mot sin vision att bli de nordiska spararnas förstahandsval när det gäller sparande och investeringar. Resultatet för 2013 är tillfredsställande och bolaget utvecklas starkt även under innevarade år. Neqst Neqst är koncernens private equity satsning. Fokus ligger på teknologibolag, både privata och publika, huvudsakligen inom Norden. Verksamheten utvecklas enligt plan. Stockholm i april 2014 Johan Malm Koncernchef 3

5 Marknadssammanfattning Räknat i svenska kronor kan 2013 sammanfattas som ett mycket bra börsår för de allra flesta utvecklade aktiemarknader medan utvecklingen för Emerging Markets-aktier blev avsevärt sämre. Statsobligationer steg marginellt i värde och företagsobligationer med låg kreditvärdighet hade ett bra år medan de med högre dito avkastade i linje med statsobligationer. Bakom förra årets uppgångar låg framför allt kombinationen av extremt expansiva centralbanker och en ekonomisk återhämtning från låga nivåer. Marknaden präglades dock under det första halvåret av en del oroshärdar som exempelvis Cypern, Italien och amerikanska Fiscal Cliff. Även svaga företagsrapporter bidrog till oron men de tre stora centralbankernas (Federal Reserve, Bank of Japan och ECB) utfästelser om i det närmaste oändliga stimulanser höll stressnivån i schack. Därför blev Federal Reserves signaler om minskade obligationsköp under maj månad mottagna med kraftig turbulens under försommaren. Marknaden ansåg att det var för tidigt då ekonomin ännu inte var tillräckligt stark att på egen hand fortsätta att expandera. Aktier föll, räntor steg och råvaror sjönk; det enda som stärktes var den amerikanska dollarn. Så småningom tonade Fed ned sin retorik något samtidigt som marknaden stegvis anpassade sig till budskapet att stimulanserna så småningom skulle börja reduceras. Den finansiella stressnivån föll så småningom tillbaka och starkare globala konjunktursignaler bidrog till att den positiva trenden för aktier och företagsobligationer återupprättades. Emerging Markets hade en mer dämpad eller till och med negativ utveckling i vissa fall. Det fanns flera skäl till detta men framför allt att flera länder var präglade av stagflationstendenser, det vill säga avtagande tillväxt och stigande inflation, vilket är en negativ miljö för aktier. På räntemarknaderna nåddes sannolikt en historisk vändpunkt. Under våren avslutades en relativt lång bottningsfas av statsobligationsräntor och sannolikt markerade denna slutet av en 30-årig räntenedgång. Hösten medförde generellt stigande räntor och företagsobligationsmarknaderna uppvisade blandade resultat som nämndes i inledningen. Sett ur ett globalt perspektiv så avkastade företagsobligationer med hög kreditvärdighet i princip ingenting i lokal valuta. En negativ prisrörelse på cirka fyra procent balanserades upp av kupongbetalningar på fyra procent. Ränteskillnaderna mellan stat och företag minskade något. Bästa sektor var finans som avkastade nästan två procent. Finanssektorn är även den största sektorn med knappt 40 procent av marknaden. Den globala high yield-marknaden, med lägre duration och högre kuponger, avkastade nästan sju procent i lokal valuta. Ränteskillnaderna på denna marknad minskade även de under året. På valutamarknaderna var volatiliteten hög under året. Av de större valutorna uppvisade den japanska yenen den största rörelsen med en försvagning på 19,1 procent gentemot den svenska kronan. Även den australiensiska dollarn har försvagats kraftigt under året och sjönk med 15,3 procent mot den svenska kronan. Den amerikanska dollarns och eurons valutakursrörelser gentemot kronan har däremot varit mer blygsamma. Dollarn har försvagats med 1,3 procent och euron stärkts med 1,9 procent mot den svenska kronan. 4

6 Förvaltningsberättelse -koncernen Styrelsen och verkställande direktören för E. J:or AB, org. nr , får härmed avge årsredovisning för moderbolaget samt koncernen för räkenskapsåret är moderbolag i koncernen och har sitt säte i Stockholm. Bolaget ägs av medlemmar av familjen Dinkelspiel. Resultatutveckling samt väsentliga händelser under året Koncernens rörelseintäkter uppgår till 152,5 mkr (135,7 mkr) och rörelseresultatet uppgår till 64,6 mkr (-46,8 mkr). Moderbolaget svarar för koncernledning och controllerfunktion. Bolagets målsättning är att nå hög avkastning genom utdelning och värdetillväxt i dotterbolagen och intresseföretag samt att med låg risk förvalta en hög likviditetsreserv. Moderbolaget visade rörelseintäkter uppgående till 15,1 mkr (21,2 mkr) och ett resultat efter finansiella poster på -19,3 mkr (-73,3 mkr). Tidigare VD Tom Dinkelspiel tillträdde som styrelseordförande och ersattes av nuvarande VD Johan Malm. Fondförvaltning Fondförvaltningsverksamheten bedrivs av E. J:or Asset Management AB genom det helägda dotterbolaget E. J:or Fonder AB. Bolaget bedriver förvaltning av värdepappersfonder. Förvaltningsverksamheten är i huvudsak inriktad på indexfonder samt kredit- och ränteförvaltning. Fondförvaltning visade rörelseintäkter på 55,8 mkr (44,4 mkr) och ett rörelseresultat på 5,0 mkr (-1 mkr) för räkenskapsåret Förmögenhetsförvaltning Verksamheten bedrivs av Banque S.A. i Luxemburg samt E. J:or Wealth Management AB med säte i Sverige. Verksamheten i Luxemburg har haft en fortsatt god utveckling även under 2013 med en affär som utvecklas. E. J:or Wealth Management AB med sitt fjärde verksamhetsår visar en positiv trend. Investeringsprodukter Affärsområdet Investeringsprodukter bolagiserades under 2012 och bedrivs inom bolaget E. J:or Capital AB. I slutet av föregående år togs beslut om att stänga avdelningen för strukturerade produkter. Kvarvarande verksamhet emitterar börshandlade investeringsprodukter samt bedriver handel för egen räkning. Verksamheten visade rörelseintäkter om 17,3 mkr (5,5 mkr) och ett rörelseresultat på -12,2 mkr (-55,8 mkr). Intressebolag Nordnet, koncernens största intressebolag, erbjuder tjänster som gör det enkelt att spara, placera och låna. Med smarta lösningar och ett modernt synsätt vänder sig Nordnet till aktiva sparare i de nordiska länderna. Nordnets vision är att bli Nordens ledande bank inom sparande, med enkelheten och kunderna i centrum och med spararnas bästa för ögonen. Nordnet AB (publ) är noterat på NASDAQ OMX Stockholm. Nordnet har ca aktiva konton ( ) i Sverige, Norge, Danmark och Finland. Intressebolaget visar ett rörelseresultat på 294,0 mkr (227,2 mkr) för koncernen äger ca 30% (30%) av Nordnet. Neqst, koncernens private equity satsning, är nu inne på sitt sjunde investeringsår. Hittills har investeringar gjorts i nio bolag och utvecklingen ser lovande ut. Omsättningen i de bolag som ingår i portföljen uppgår 2013 till ca 1,5 mdr varav Neqst andel är ca 900 mkr. Rörelseintäkter i mkr Rörelseresultat i mkr Fondkommissionsverksamhet (såld under 2012) - 19,1-7,2 Fondförvaltning 55,8 44,4 5,0-1 Förmögenhetsförvaltning 86,4 91,0 1,3 2 Investeringsprodukter 17,3 5,5-12,2-55,8 Övrigt -7,0-24,2 70,4 0,8 Summa 152,5 135,7 64,5-46,8 5

7 Finansiell ställning Eget kapital uppgick vid årsskiftet till 877 mkr (841 mkr). Personal och löner Medelantalet anställda har under året utgjort 82 (100) personer, varav 13 (17) personer i moderbolaget. Antalet män uppgår till 58 (76), varav 7 (8) st. i moderbolaget. Löner och andra ersättningar inkl. sociala avgifter för koncernen och moderbolaget framgår av not K13 och M5. Styrelsens arbete Styrelsen har sammanträtt vid tio tillfällen under året. Vid mötena har bland annat följande områden behandlats: Resultatuppföljning, risk och likviditet Långsiktig strategi Genomgång och uppföljning av dotter- och intressebolagens utveckling Risker Bolaget och koncernens risker överensstämmer i allt väsentligt med de risker som dotterbolagen och intressebolagen är utsatta för. Detaljerade beskrivningar finns återgivna i respektive bolags årsredovisningar, se not K35. Prognos På grund av stor osäkerhet avseende marknadsutveckling lämnas inte någon resultatprognos för Förslag till vinstdisposition Enligt upprättad koncernbalansräkning uppgår koncernens disponibla vinstmedel till tkr. Ingen avsättning till bundna reserver är erforderlig. Nedan presenteras fritt eget kapital i moderbolaget: Till årsstämmans förfogande står Balanserad vinst Årets resultat Styrelsen och verkställande direktören föreslår följande vinstdisposition: Till aktieägarna utdelas (motsvarande kr per aktie) I ny räkning balanseras Det är styrelsens bedömning, med beaktande av såväl marknadssituationen som bolagets ställning, att den föreslagna utdelningen inte begränsar företagets möjlighet att fullfölja sina åtaganden eller att bedriva verksamheten utifrån gällande affärsplan. Verksamhetens resultat och ställning framgår av efterföljande resultat- och balansräkningar samt kassaflödesanalyser. Samtliga belopp anges tusental svenska kronor om inget annat anges. Miljö och klimat gruppen vill bidra till en hållbar utveckling genom att ta ansvar för den effektförbrukning vår verksamhet har på miljön. väger in miljöaspekten i de fall det är tillämpligt och strävar alltid efter att hålla ner konsumtionen generellt för att spara på miljön och kostnaderna. Väsentliga händelser efter 2013 års utgång Inga väsentliga händelser har inträffat efter balansdagen. 6

8 Koncernens resultaträkningar Belopp i tkr Not Koncernens resultaträkning Provisionsintäkter K Provisionskostnader K Ränteintäkter K Räntekostnader K Erhållna utdelningar K Nettoresultat av finansiella transaktioner K Övriga rörelseintäkter K Summa rörelseintäkter Rörelsekostnader Allmänna administrationskostnader K Avskrivning och nedskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar K Övriga rörelsekostnader K Summa rörelsekostnader Resultat före kreditförluster Resultatandel från intressebolag K Rörelseresultat Aktuell skatt K Uppskjuten skatt K Årets resultat Kvarvarande verksamhet Avyttrad verksamhet Varav hänförligt till Moderbolagets aktieägare Minoritetsintresse Årets resultat Koncernens rapport över totalresultat Årets resultat från kvarvarande verksamhet Årets resultat från avyttrad verksamhet K Omräkning av utländsk verksamhet Totalresultat Varav hänförligt till Moderbolagets aktieägare Kvarvarande verksamhet Avyttrad verksamhet Minoritetsintresse Kvarvarande verksamhet Avyttrad verksamhet Totalresultat

9 Koncernens rapport över finansiell ställning Belopp i tkr Not Koncernens tillgångar Kassa - 2 Likvida medel / Utlåning till kreditinstitut K Utlåning till allmänheten K Obligationer och andra räntebärande värdepapper K Aktier och andelar, övriga K Kapitalandelar i intressebolag K Immateriella tillgångar K Materiella tillgångar K22,K Övriga tillgångar K Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter K Summa tillgångar Koncernens skulder och eget kapital Skulder Skulder till kreditinstitut K In- och upplåning från allmänheten K Övriga skulder K Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter K Summa skulder Eget kapital Eget kapital Aktiekapital ( aktier) Bundna reserver Balanserad vinst Årets resultat Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Minoritetsintresse Totalt eget kapital Summa skulder och eget kapital STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER Ställda säkerheter för egna skulder K Eventualförpliktelser K

10 Koncernens rapport över förändring i eget kapital EGET KAPITAL 2012 Aktiekapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Balanserad vinst Årets resultat Summa Bundna reserver och kapitalandelsfond Minoritetsintresse Totalt eget kapital Balans vid årets ingång Vinstdisposition Förändring av minoritetsintressen Omföring mellan fritt och bundet kapital Årets resultat Övrigt totalresultat Totalresultat Transaktioner med ägarna Utdelningar Balans vid årets utgång EGET KAPITAL 2013 Aktiekapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Balanserad vinst Årets resultat Summa Bundna reserver och kapitalandelsfond Minoritetsintresse Totalt eget kapital Balans vid årets ingång Vinstdisposition Förändring av minoritetsintressen Omföring mellan fritt och bundet kapital Årets resultat Övrigt totalresultat Totalresultat Transaktioner med ägarna Utdelningar Balans vid årets utgång

11 Koncernens rapport över kassaflöde Belopp i tkr Not Den löpande verksamheten Rörelseresultat Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet mm Avskrivningar Poster hänförliga till investeringsverksamheten Resultatandel intressebolag Minoritetsintressen Skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Rörelsekapital Förändring av aktier och andelar Förändring av övriga omsättningstillgångar Förändring av övriga rörelseskulder Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Försäljning av immateriella anläggningstillgångar Investeringar av immateriella anläggningstillgångar Försäljning av materiella anläggningstillgångar Investering av materiella anläggningstillgångar Försäljning av finansiella anläggningstillgångar Investering av finansiella anläggningstillgångar Försäljning av dotterföretag K Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Utbetald utdelning Kassaflöde från finansieringsverksamheten ÅRETS KASSAFLÖDE Likvida medel vid årets början Omräkningsdifferenser Likvida medel vid årets slut Erhållen utdelning och ränta samt erlagd ränta Erhållen utdelning Erhållen ränta Erlagd ränta Följande komponenter ingår i likvida medel Kassa - 2 Utlåning till kreditinstitut 1) ) I beloppet ingår utlåning till kreditinstitut med en löptid kortare än 30 dagar

12 Koncernens noter K1. Företagsinformation K2. Grunder för upprättande av redovisningen K3. Ändrade redovisningsprinciper K4. Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna K5. Tillämpade redovisningsprinciper K6. Klassificering av koncernens balansräkning K7. Provisionsintäkter K8. Provisionskostnader K9. Räntenetto K10. Erhållna utdelningar K11. Nettoresultat av finansiella transaktioner K12. Övriga rörelseintäkter K13. Allmänna administrationskostnader K14. Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar K15. Övriga rörelsekostnader K16. Likvida medel/utlåning till kreditinstitut K17. Utlåning till allmänheten K18. Obligationer och andra räntebärande tillgångar K19. Aktier och andelar K20. Kapitalandelar i intressebolag K21. Immateriella anläggningstillgångar K22. Materiella anläggningstillgångar K23. Byggnader mm anläggningstillgångar K24. Övriga tillgångar K25. Finansiella tillgångar och skulder som lyder under nettningsavtal K26. Verkligt värde finansiella instrument K27. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter K28. Skulder till kreditinstitut K29. In- och upplåning från allmänheten K30. Övriga skulder K31. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter K32. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser K33. Skatter uppskjuten skatt K34. Riskhantering K35. Kapitaltäckningsanalys för den finansiella gruppen K36. Dotterbolag och intressebolag K37. Avyttrat dotterbolag K38. Närståendetransaktioner K39. Definitioner

13 K1. Företagsinformation Årsredovisningen samt koncernredovisningen för, organisationsnummer , för det räkenskapsår som slutar den 31 december 2013 har godkänts av styrelsen och verkställande direktören den 24 april 2014 och kommer att föreläggas årsstämman den 7 maj 2014 för fastställande. Moderbolaget är ett holdingbolag vars huvudsakliga verksamhet består i att äga och förvalta aktier och andelar i företag verksamma inom den finansiella sektorn. K2. Grunder för upprättande av redovisningen Allmänt Samtliga poster i balansräkningen är omsättningstillgångar, om inte annat särskilt anges. Samtliga belopp anges i bolagets funktionella valuta, vilket är svenska kronor, om inget annat särskilt anges. Överensstämmelse med normgivning och lag Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) godkända av EU. Därutöver tillämpas lagen (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut (ÅRKL) och Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2008:25). Vidare har Rådet för finansiell rapportering RFR 1 tillämpats. Dotterbolag redovisas enligt förvärvsmetoden i enlighet med IAS 27 om Koncernredovisning. Metoden innebär att förvärv av dotterbolag betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterbolagets tillgångar och övertar dess skulder och eventualförpliktelser. Skillnaden mellan anskaffningsvärdet för dotterbolagets aktier och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar utgör goodwill. Innehav i intresseföretag, där röstetalet inklusive aktier som via avtal är möjliga att teckna, uppgår till minst 20 procent och högst 50 procent, redovisas enligt kapitalandelsmetoden. I koncernens resultaträkning utgörs Resultat från andelar i intresseföretag av koncernens andel av intresseföretagens redovisade resultat efter finansiella poster justerat för minoritetsintresse. Intressebolagens skatter är redovisade under koncernens totala skatt. Kapitalandelar i intresseföretag upptas till koncernens andel i bolagens egna kapital efter justering för orealiserade internvinster och oavskrivna övervärden. I koncernens balansräkning förändras det redovisade värdet på aktieinnehaven med koncernens andel av respektive företags resultat efter skatt minskat med erhållna utdelningar. Utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta utifrån den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till funktionell valuta till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen. Icke monetära poster i utländsk valuta vilka är värderade till historiskt anskaffningsvärde värderas till funktionell valuta med valutakursen vid den ursprungliga transaktionstidpunkten. Omräkning av utländska dotterföretag Koncernredovisningen presenteras i svenska kronor vilket också är moderbolagets funktionella valuta och rapporteringsvaluta. Bolag ingående i koncernen värderas med den funktionella valutan. Omräkningen innebär att samtliga tillgångar, avsättningar och skulder omräknas till balansdagens kurs och att samtliga poster i resultaträkningen omräknas till genomsnittskurs under rapporteringsperioden varvid valutakursdifferens förs via övrigt totalresultat till eget kapital. K3. Ändrade redovisningsprinciper Nya och ändrade standarder och tolkningar 2013 Nedan redogörs för nya och ändrade standarder och tolkningar som har trätt ikraft och kan påverka bolagets finansiella rapporter: IFRS 13 Värdering till verkligt värde Samlat regelverk som definierar verkligt värde samt ger vägledning för hur verkligt värde skall fastställas. Införandet av den nya standarden har inte förändrat bolagets metod för att fastställa verkligt värde. IFRS 7 Upplysningar om finansiella instrument Från och med 2013 ska upplysningar presenteras om finansiella tillgångar och skulder vars värde är kvittade i balansräkningen eller är föremål för olika rättsliga bindande ramavtal om nettning eller liknande avtal. Se Not K25. IAS 1 Utformning av finansiella rapporter Poster i övrigt totalresultat ska delas upp i poster som kan komma att omföras till resultaträkningen och poster som inte kan omföras till resultaträkningen. 13

14 Övriga nya och ändrade standarder och tolkningar bedöms inte haft någon inverkan på bolagets finansiella rapporter för Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu inte trätt ikraft International Accounting Standards Board (IASB) har givit ut följande nya och ändrade standarder vilka ännu inte trätt ikraft men som framgent kan få påverkan på bolagets finansiella rapporter. IFRS 9 Finansiella Instrument Ändringar i IAS 32 Finansiella instrument Ovanstående nya och ändrade standarder och tolkningar har ännu inte tillämpats av bolaget. För de standarder som godkänts gör bolaget bedömningen att ändringarna inte kommer att medföra någon väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna. För ännu ej godkända standarder har bolaget inte genomfört en detaljerad analys av effekterna och kan därför inte kvantifiera effekterna. K4. Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att koncernens ledning gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Finansiella instrument som innehas för handel värderas till verkligt värde i balansräkningen med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Fastställande av verkligt värde av finansiella instrument innefattar kritiska bedömningsfaktorer som kan påverka redovisningsprinciper och de finansiella rapporterna. Vid bestämmande av verkligt värde har bedömningar gjorts vid avgörande om marknaden för finansiella instrument är aktiv eller inaktiv, val av värderingsteknik samt klassificering av finansiella instrument i den hierarki för verkligt värde som redogörs för i IFRS 13. Koncernen redovisar en uppskjuten skattefordran som hänför sig till skattemässiga underskott. Koncernens bedömning är att avdraget kan avräknas mot överskott vid framtida beskattning. K5. Tillämpade redovisningsprinciper Intäktsredovisning Intäkter redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas. Tidpunkten för redovisning av intäkter infaller när det ekonomiska utfallet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt, de väsentliga riskerna är överförda på köparen och det är sannolikt att de ekonomiska fördelar som är förknippade med transaktionen kommer att tillfalla bolaget. Nedan redogörs för bolagets mest väsentliga intäkter. Provisionsintäkter Provisionsintäkter samt rådgivningsarvoden intäktsredovisas löpande i takt med att de intjänas. Detta medför att projekt resultatavräknas i förhållande till färdigställandegrad. Intäkter redovisas inte om det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna inte kommer att tillfalla bolaget. Räntenetto Ränteintäkter avseende utlåning till kreditinstitut och utlåning till allmänheten redovisas som intäkt när de intjänas, vilket innebär att ränteintäkter periodiseras till den period de avser. Nettoresultat av finansiella transaktioner Posten nettoresultat av finansiella transaktioner innehåller de realiserade och orealiserade värdeförändringar som uppstått med anledning av finansiella transaktioner samt valutavinster och förluster på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde. Övriga rörelseintäkter Övriga rörelseintäkter avser intäkter från bland annat koncerninterna tjänster. Intäkterna redovisas som intäkt den period tjänsten utförs och tillhandahålls till kund. Kostnadsredovisning Rörelse- och administrationskostnader, ersättningar till anställda, övriga personalkostnader samt lånekostnader kostnadsförs löpande för den period de avser. Pensioner Samtliga pensionsplaner är avgiftsbestämda. Bolagets resultat belastas med kostnader i takt med att pensionerna intjänas. Några pensionsavsättningar föreligger ej då bolaget i samband med premiebetalning fullgjort sina förpliktelser. Leasing Samtliga leasingavtal är redovisade som operationella. Leasingavgifterna redovisas som övrig rörelsekostnad. Skatter Koncernens totala skatt utgörs av aktuell och uppskjuten skatt. Aktuell skatt utgörs av skatt som skall 14

15 erhållas eller betalas för innevarande år. Hit hör även justeringar av tidigare taxeringsår. Uppskjuten skatt beräknas utifrån temporära skillnader, dvs. skillnader mellan skattemässig och redovisningsmässig värdering av tillgångar och skulder. Uppskjutna skatteskulder reserveras fullt ut medan uppskjutna skattefordringar endast redovisas i den mån de sannolikt beräknas kunna utnyttjas. Finansiella instrument Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan bland annat likvida medel, kundfordringar, aktier, lånefordringar och obligationsfordringar samt derivat. Bland skulder och eget kapital återfinns bland annat leverantörsskulder, låneskulder, korta aktiepositioner samt derivat. Finansiella tillgångar En finansiell tillgång tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas därmed på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången. IAS 39 klassificerar finansiella instrument i kategorier. Klassificeringen beror på avsikten med förvärvet av det finansiella instrumentet. Följande kategorier tillämpas av bolaget: Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av två undergrupper; dels finansiella tillgångar som innehas för handel och dels andra finansiella tillgångar som företaget initialt valt att placera i denna kategori. En finansiell tillgång klassificeras som innehav för handel om den förvärvas i syfte att säljas på kort sikt. Exempel på tillgångar som klassificeras i denna kategori är aktier, andelar samt derivat. Tillgångar i denna kategori värderas löpande till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Enligt IFRS 13 skall värderingar till verkligt värde klassificeras genom användning av en klassificeringshierarki för verkligt värde som återspeglar betydelsen av de indata som använts vid värderingarna. Klassificeringen omfattar tre nivåer. Nivå 1 Samtliga tillgångar i denna kategori värderas till ojusterade noterade priser för identiska tillgångar på aktiva marknader. Indata på Nivå 1 hämtas från tillgångens huvudmarknad och i avsaknad av detta används indata från den mest fördelaktiga marknaden. Finansiella instrument i denna nivå omfattar likvida noterade aktier, börshandlade fonder (ETF:er) samt en mindre andel derivat. Nivå 2 Tillgångar eller skulder som klassificeras i nivå 2 skall värderas utifrån indata som är observerbara för tillgången eller skulden antingen direkt, dvs. som priser, eller indirekt, härledda från priser. Observerbar indata innefattar noterade priser på liknande tillgångar, räntor och avkastningskurvor som är observerbara, implicita volatiliteter och kreditspreadar. Finansiella instrument i nivå 2 innefattar derivat och obligationer. För koncernens innehav i finansiella tillgångar som klassificeras i nivå 2 saknas en aktiv marknad. En icke aktiv marknad kan föreligga när: nivån på volym och transaktioner för tillgången eller skulden är låg. endast ett fåtal nyligen genomförda avslut finns att tillgå. noterade priser inte baseras på aktuell information. det föreligger en stor spread mellan köp och säljkurs. Koncernen anser att en aktiv marknad föreligger om spreaden mellan köp- samt säljkurs vid stängning understiger 10 % och senaste avslut under dagen ligger inom spreaden. Definitionen av aktiv marknad har tagits fram för att begränsa risken för en felaktig prissättning som kan uppstå till följd av mindre avslut vilka inte representerar faktiska och regelbundet förekommande marknadstransaktioner. Om marknaden för ett finansiellt instrument inte är aktiv, tar koncernen fram det verkliga värdet genom att använda en värderingsteknik. Värderingstekniker innefattar optionsvärderingsmodeller. Dotterbolaget Capital erbjuder börshandlade investeringsprodukter i form av minifutures, warranter, turbowarranter och certifikat. Produkterna är noterade på Nordic Derivatives Exchange och priser ställs dagligen 15

16 för samtliga instrument. Bolagets bedömning är att marknaden för dessa produkter inte är att anse som aktiv. Bedömningen grundar sig i att det, trots förekomst av noterade priser, inte sker ett tillräckligt antal avslut per instrument enligt ovanstående definition av aktiv marknad. Vid värdering av ovannämnda produkter använder bolaget en från handlarna oberoende värderingsmodell baserad på Black & Scholes samt även andra för ändamålet framtagna oberoende värderingsmodeller. Derivatets värde baseras på ett antal värderingsvariabler där volatilitet vanligtvis utgör en betydande faktor. Med volatilitet avses hur rörligt en underliggande akties pris är. Volatiliteten som används vid bestämmande av det verkliga värdet har sin grund i den volatilitetsuppskattning som återspeglar det pris som bolaget åtar sig att köpa samt sälja emitterade produkter på NDX. Dagliga stickprovskontroller genomförs för att fastställa att volatiliteten inte understiger Bloombergnoterad implicerad 30 och 60 dagars volatilitet samt skattad historisk volatilitet. Om något av ovanstående indikerar behov av fördjupad analys kontrolleras marknadsimplicerad volatilitet från marknaden för handlade optioner på Nasdaq OMX. Capital handlar även med börshandlade optioner. Utgångspunkten är att bolagets innehav av optioner ska värderas utifrån noterade priser från en aktiv marknad enligt ovan definition. Vid avsaknad av aktiv marknad ska bolaget använda sig av en modellvärdering med i första hand volatilitetsantaganden baserade på marknadsobservationer. För optionalitet är den främsta värderingsparametern inte priset i sig, utan den volatilitet till vilken en options pris kan översättas. En enskild option kan ha en sämre likviditet, men för alla optioner med samma underliggande kan det ändå finnas tillräckligt med likvida marknadspriser för att kunna härleda en volatilitetsyta till vilken varje enskild option kan värderas till verkligt värde. Optionerna värderas främst systemmässigt av de modeller som finns i det oberoende risksystemet. Risksystemet skattar dagligen, strax före stängning, en volatilitetsyta för respektive underliggande som sedan utgör grund för värderingen av bolagets innehav i optioner. Nivå 3 Finansiella instrument klassificerade i nivå 3 värderas utifrån indata som anses vara icke observerbar för tillgången eller skulden. Instrument i denna kategori har värderats i enlighet med en värderingsteknik där minst en variabel, som kan ha väsentlig påverkan på värderingen, inte utgör observerbar marknadsdata. För aktier och andelar görs en analys av bolagets finansiella ställning. Lånefordringar och kundfordringar Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar, som inte utgör derivat, med fasta betalningar eller med betalningar som går att fastställa, och som inte är noterade på en aktiv marknad. Exempel på tillgångar som klassificeras i denna kategori är likvida medel/utlåning till kreditinstitut, utlåning till allmänheten, kundfordringar, långfristiga fordringar och övriga tillgångar (exklusive derivat). Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid från anskaffningstidpunkten understigande tre månader vilka är utsatta för endast en obetydlig risk för värdefluktuationer. Utlåningen till allmänheten säkerställs genom i huvudsak värdepapper i depå och redovisas i balansräkningen efter avdrag för konstaterade och sannolika kreditförluster. Konstaterade förluster är sådana som bedömts vara beloppsmässigt slutgiltigt fastställda. Med sannolika kreditförluster avses skillnaden mellan kreditbeloppet och vad som beräknas inflyta med hänsyn till kredittagarens återbetalningsförmåga samt säkerhetens värde. Kundfordringar och övriga fordringar redovisas till det belopp som förväntas inflyta och bedöms individuellt. Kundfordringar och övriga fordringar har kort förväntad löptid och värderas utan diskontering till nominellt värde. Nedskrivningar av kundfordringar och övriga fordringar redovisas bland rörelsens kostnader. Finansiella skulder Finansiella skulder kan klassificeras som finansiella skulder till verkligt värde med värdeförändring via resultaträkningen eller som övriga finansiella skulder. Finansiella skulder tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas enbart upp när faktura mottagits. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel samt derivat. Skulder i kategorin 16

17 värderas löpande till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Fastställande av verkligt värde framgår under Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen ovan. Övriga finansiella skulder Övriga finansiella skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. Exempel på skulder som värderas i denna kategori är leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder (exklusive derivat). Dessa skulder har en kort förväntad löptid och värderas utan diskontering till nominellt belopp. In- och upplåning från allmänheten består i huvudsak av kortfristig upplåning från allmänheten. Dessa skulder kategoriseras som övriga finansiella skulder och värderas till upplupet anskaffningsvärde. Värdepapperslån Utlånade aktier ligger kvar i eget lager. Inlånade värdepapper upptas ej som tillgång. Värdepapperslån kan förekomma i koncernens dotterbolag Capital där de hanteras via verksamhetens Prime Broker vilket innebär att de värdepapper som ryms inom ett så kallat pooled account kan fritt lånas ut av Prime Brokern. Per årsskiftet uppgick värdet av utlånade värdepapper till 2,5 msek. Nettoredovisning Nettoredovisning av tillgångar och skulder har skett i enlighet med IAS 32. Detta innebär att tillgångar och skulder redovisas med ett nettobelopp när koncernen har en legal rätt att kvitta de redovisade beloppen och har för avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången eller skulden. Finansiella tillgångar och skulder som lyder under rättsligt bindande ramavtal om nettning eller liknande avtal som inte presenteras netto i balansräkningen är arrangemang som vanligtvis träder i laga kraft i händelse av insolvens eller vid betalningsinställelse men inte under normala affärsförhållanden eller arrangemang där koncernen inte har intentionen att avveckla instrumenten samtidigt. Dotterbolaget Capital har ramavtal om nettning med verksamhetens Prime Broker, se not K25. Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod, vilken bedöms vara mellan tre och fem år. Bedömning av en tillgångs restvärde och nyttjandeperiod görs årligen. Immateriella anläggningstillgångar Goodwill som uppstår vid förvärv av dotterföretag eller intresseföretag är en tillgång med obestämbar nyttjandeperiod vilken innebär att tillgången inte skall skrivas av. I enlighet med IAS 36 prövar koncernen om det föreligger ett nedskrivningsbehov för en immateriell tillgång med obestämbar nyttjandeperiod genom att jämföra dess återviningsvärde med dess redovisade värde. Detta sker, av koncernen, årligen och närhelst det finns tecken på en värdenedgång för den immateriella tillgången. Det redovisade värdet för goodwill i rapporten över periodens ingående finansiella ställning enligt IFRS skall vara goodwillens redovisade värde enligt tidigare redovisningsprinciper vid tidpunkten för övergången till IFRS. Detta innebär att det utgående värdet på goodwill motsvaras av värdet som förelåg vid koncernens öppningsbalans år Andra immateriella tillgångar består i huvudsak av förvärvade IT-system. Dessa redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod, vilken bedöms vara mellan tre och fem år. Bedömning av en tillgångs restvärde och nyttjandeperiod görs årligen. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Består i huvudsak av ställda säkerheter i form av värdepapper och likvida medel. 17

18 K6. Klassificering av koncernens balansräkning Fin.instr värderade till verkligt värde Låne- och kundfordringar Övriga finansiella skulder Icke fin. tillgångar /skulder Totalt TIllgångar Utlåning till kreditinstitut Utlåning till allmänheten Obligationer och andra räntebärande värdepapper Aktier och andelar Kapitalandelar i intressebolag Immateriella tillgångar Materiella tillgångar Övriga tillgångar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa Skulder och eget kapital Skulder till kreditinstitut In- och upplåning från allmänheten Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Eget kapital inkl. minoritet Summa Fin.instr värderade till verkligt värde Låne- och kundfordringar Övriga finansiella skulder Icke fin. tillgångar /skulder Totalt TIllgångar Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker Utlåning till kreditinstitut Utlåning till allmänheten Obligationer och andra räntebärande värdepapper Aktier och andelar Kapitalandelar i intressebolag Immateriella tillgångar Materiella tillgångar Övriga tillgångar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa Skulder och eget kapital Skulder till kreditinstitut In- och upplåning från allmänheten Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Eget kapital inkl. minoritet Summa

19 Utländsk valuta i koncernen Netto exponering EUR USD GBP 40 7 AUD CHF NOK CAD DKK Övriga valutor Summa i tkr SEK I summa tillgångar EUR USD GBP AUD CHF NOK CAD DKK Övriga valutor Summa i tkr SEK I summa skulder EUR USD GBP AUD - - CHF NOK CAD DKK Övriga valutor Summa i tkr SEK K7. Provisionsintäkter Betalningsförmedlingsprovisioner Värdepappersprovisioner Arvoden K8. Provisionskostnader Värdepappersprovisioner Övriga provisioner

20 K9. Räntenetto Ränteintäkter Ränteintäkter på utlåning till kreditinstitut Ränteintäkter på utlåning till allmänheten Ränteintäkter på räntebärande värdepapper Övriga ränteintäkter Summa ränteintäkter Räntekostnader Räntekostnader för skulder till kreditinstitut Räntekostnader för in- och upplåning från allmänheten Övriga räntekostnader Summa räntekostnader Räntenetto K10. Erhållna utdelningar Utdelningar från aktier/andelar redovisade under tillgångar Summa erhållna utdelningar K11. Nettoresultat av finansiella transaktioner Realisationsresultat Aktier/andelar Räntebärande värdepapper Övriga Summa realisationsresultat Orealiserade värdeförändringar Aktier/andelar Räntebärande värdepapper Övriga Summa orealiserade värdeförändringar Valutaresultat Summa nettoresultat av finansiella transaktioner

21 K12. Övriga rörelseintäkter Reavinster vid avyttring av anläggningstillgångar Övriga intäkter Summa övriga rörelseintäkter K13. Allmänna administrationskostnader Personalkostnader Lokalkostnader Revisionsarvode Arvoden Handel/Marknadsinformationskostnader IT/Datakostnader Telekostnader Resekostnader Representationskostnader Övriga administrationskostnader Summa allmänna administrationskostnader Koncernen har leasingavtal avseende bilar och kopiatorer. Resultatet har belastats med leasingavgifter om (2 877) tkr. Koncernen hyr lokaler i Sverige på 5 år och det nuvarande avtalet löper ut den I Luxemburg hyr banken lokaler på sex år och det nuvarande avtalet löper ut Löner 2013 Fast Lön Rörlig lön Pension exkl. löneskatt Ersättningar och förmåner Total ersättning under året Verkställande direktörer Styrelseordföranden Övriga styrelseledamöter Övriga ledande befattningshavare Övriga anställda Summa I ovanstående tabell anges koncernens löner och ersättningar till olika grupper av befattningshavare och anställda. Nedan följer förtydligande av gjord indelning: Övriga styrelseledamöter Styrelseledamöter förutom verkställande direktörer, styrelse ordföranden och ledande befattningshavare. Övriga ledande befattningshavare Bolagens ledningsgrupper förutom verkställande direktörer 21

22 Löner 2012 Fast Lön Rörlig lön Pension exkl. löneskatt Ersättningar och förmåner Total ersättning under året Verkställande direktörer Styrelseordföranden Övriga styrelseledamöter Övriga ledande befattningshavare Övriga anställda Summa I ovanstående tabell anges koncernens löner och ersättningar till olika grupper av befattningshavare och anställda. Nedan följer förtydligande av gjord indelning: Övriga styrelseledamöter Styrelseledamöter förutom Verkställande direktörer, Styrelseordföranden och ledande befattningshavare. Övriga ledande befattningshavare Bolagens ledningsgrupper förutom Verkställande direktörer Sociala avgifter och löneskatt Sociala avgifter Löneskatt Verkställande direktörer Styrelseordföranden Övriga styrelseledamöter Övriga ledande befattningshavare Övriga anställda Summa Pensionsåtaganden är avgiftsbestämda och täcks av bolagets löpande pensionsinbetalningar. Utfästelsen täcks av tidigare gjorda inbetalningar. Pensionsvillkoren för ledande befattningshavare följer respektive företags allmänna pensionsplan dvs. ITP planen. VD för har, vid uppsägning från bolagets sida avtal om tolv månaders vederlag. Antal anställda Medelantalet anställda har under året utgjort 82 (100) personer, varav medelantalet anställda män uppgår till 58 (76) st Totalt varav Stockholm Göteborg 1 1 Helsingfors - 7 Luxemburg Könsfördelning Totalt Andel kvinnor Totalt Andel kvinnor Styrelse 6 33% 6 50% Verkställande direktör 1 0% 1 0% 22