Prospekt för notering av Electra Gruppen AB (publ) på NASDAQ OMX Stockholm

Transkript

1 noteringsprospekt 2009 reportage Prospekt för notering av Electra Gruppen AB (publ) på NASDAQ OMX Stockholm MAJ Takes retail forward

2 noteringsprospekt 2009 Definitioner och förkortningar Electra Gruppen, Electra eller Bolaget Electra Gruppen-koncernen, innefattande Electra Gruppen AB (publ), org nr , med dotterbolag, om inget annat anges NASDAQ OMX Stockholm NASDAQ OMX Stockholm AB, org nr Erik Penser Bankaktiebolag eller EPB Erik Penser Bankaktiebolag, org nr SEK / KSEK / MSEK Svenska kronor / tusen svenska kronor / miljoner svenska kronor Prospektet Föreliggande prospekt Information om Electra Gruppen-aktien och noteringen Planerad första dag för handel på NASDAQ OMX Stockholm: 1 juni 2009 Handelsplats: NASDAQ OMX Stockholm, segmentet Small Cap Tidigare handelsplats: NASDAQ OMX First North ISIN-kod: SE Kortnamn: ELEC Tidpunkter för ekonomisk information Delårsrapport januari juni 2009: 28 augusti 2009 Delårsrapport januari september 2009: 20 november 2009 Bokslutskommuniké 2009: 11 februari 2010 Handlingar införlivade genom hänvisning Följande handlingar har ingivits till Finansinspektionen och införlivats i Prospektet genom hänvisning och skall läsas som en del av Prospektet: Electra Gruppens årsredovisningar för 2006, 2007 och 2008, vilka har reviderats av Carl-Axel Kullman och Stefan Madeling, auktoriserade revisorer verksamma vid Ernst & Young AB. Revisionsberättelser finns intagna i årsredovisningen för respektive år. Kopior av Prospektet och de handlingar som införlivats genom hänvisning kan erhållas från Electra Gruppen, telefon samt elektroniskt via Bolagets hemsida, Upprättande och registrering av prospekt Prospektet har upprättats i enlighet med lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument samt Kommissionens förordning (EG) nr 809/2004 av den 29 april 2004 om genomförande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/71/EG. Prospektet har godkänts och registrerats av Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap 26 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Godkännandet och registreringen innebär inte att Finansinspektionen garanterar att olika sakuppgifter i Prospektet är riktiga eller fullständiga. All information som lämnas i Prospektet bör noga övervägas, i synnerhet med avseende på de specifika förhållanden som framgår i avsnittet Riskfaktorer och som beskriver vissa risker som en investering i Electra Gruppens aktie kan innebära. Uttalanden om framtiden och övriga framtida förhållanden i Prospektet är gjorda av styrelsen i Electra Gruppen och är baserade på nuvarande marknadsförhållanden. Dessa uttalanden är väl genomarbetade, men läsaren uppmärksammas på att dessa, såsom alla framtidsbedömningar, är förenade med osäkerhet. Prospektet innefattar inte något erbjudande att förvärva aktier i Electra Gruppen. Prospektet får inte offentliggöras, publiceras eller distribueras i USA, Kanada, Australien, Japan, Sydafrika eller annat land där sådan åtgärd förutsätter registreringsåtgärder eller andra åtgärder än de som följer av svensk rätt. Framtidsinriktad information Prospektet innehåller framtidsinriktade uttalanden och antaganden om framtida marknadsförhållanden, verksamhet och resultat. Dessa uttalanden finns i flera avsnitt och inkluderar uttalanden rörande Bolagets nuvarande avsikter, bedömningar och förväntningar. Orden anser, avser, bedömer, förväntar sig, förutser, planerar eller liknande uttryck indikerar vissa av dessa framtidsinriktade uttalanden. Andra sådana uttalanden identifieras utifrån det aktuella sammanhanget. Faktiska händelser och resultatutfall kan komma att skilja sig avsevärt från vad som framgår av sådana uttalanden till följd av risker och andra faktorer som Bolagets verksamhet påverkas av. Sådana faktorer sammanställs under avsnittet Riskfaktorer. Information från tredje part Electra Gruppen har inte kontrollerat siffror, marknadsdata eller annan information som tredje part har använt i sina studier, varför styrelsen i Electra Gruppen inte påtar sig något ansvar för riktigheten för sådan i Prospektet intagen information och sådan information bör läsas med detta i åtanke. Ingen tredje part enligt ovan har, såvitt styrelsen känner till, väsentliga intressen i Electra Gruppen. Informationen som ingår i Prospektet har återgivits korrekt, och såvitt styrelsen i Electra Gruppen känner till har inga uppgifter utelämnats på ett sätt som skulle göra den återgivna informationen felaktig eller missvisande. Viss finansiell information i Prospektet har avrundats, varför vissa tabeller ej summerar korrekt. Finansiell rådgivare Erik Penser Bankaktiebolag är finansiell rådgivare till Bolaget i samband med den planerade noteringen på NASDAQ OMX Stockholm och har biträtt Bolaget i upprättandet av Prospektet. Då samtliga uppgifter i Prospektet härrör från Bolaget friskriver sig Erik Penser Bankaktiebolag från allt ansvar i förhållande till aktieägare i Bolaget och avseende andra direkta eller indirekta konsekvenser till följd av beslut om investering eller andra beslut som helt eller delvis grundas på uppgifterna i detta Prospekt. Tvist Tvist som uppkommer med anledning av innehållet i Prospektet och därmed sammanhängande rättsförhållanden skall avgöras av svensk domstol exklusivt. Svensk materiell rätt är exklusivt tillämplig på Prospektet.

3 noteringsprospekt 2009 reportage innehåll innehåll Sammanfattning 4 Riskfaktorer 10 Bakgrund och motiv 14 VD har ordet 15 Affärsidé, mål och strategi 17 Verksamhetsbeskrivning 18 Historik 26 Marknadsbeskrivning 30 Finansiell utveckling i sammandrag 37 Kommentarer till den finansiella utvecklingen 39 Eget kapital, skulder och annan finansiell information 41 Aktiekapital och ägarförhållanden 44 Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer 48 Bolagsstyrning 51 Legala frågor och kompletterande information 54 Bolagsordning 58 Delårsrapport januari-mars Skattefrågor i Sverige 67 Adresser 70 3

4 sammanfattning noteringsprospekt 2009 sammanfattning Denna sammanfattning skall endast ses som en introduktion till Prospektet. Varje beslut att investera i Electra Gruppen skall baseras på en bedömning av Prospektet i sin helhet. 1 Observera att det civilrättsliga ansvar som kan åläggas de personer som upprättat sammanfattningen endast kan göras gällande om sammanfattningen är vilseledande, felaktig eller oförenlig med övriga delar i Prospektet. Noteras bör även att en investerare som väcker talan vid domstol med anledning av uppgifterna i detta Prospekt kan bli tvungen att svara för eventuella rättegångskostnader, däribland översättning av Prospektet i förekommande fall. Bakgrund och motiv Electra Gruppen är en av Sveriges ledande leverantörer av hemelektronikprodukter och logistiktjänster till fackhandelskedjor och oberoende handlare inom hemelektronik och telekommunikation. Kärnverksamheten är att genom en franchiseliknande modell som kombinerar lokalt entreprenörskap med central stordrift tillhandahålla anslutna butiker med produkter och system för inköp, lagerhållning, IT, logistik och marknadsföring. Därutöver bedrivs e- handelsförsäljning av hemelektronik och verksamhet inom tredjepartslogistik. Bolaget, som i år firar 60-årsjubileum, grundades 1949 av Gunnar Lissinger och har sedan dess framgångsrikt bedrivit handel med hemelektronik i olika former. Sedan Electra Gruppen år 1998 knöt till sig AUDIO VIDEO-kedjan har en fokuserad satsning bedrivits på att organiskt och genom förvärv utveckla och förädla koncept för specialiserade fackhandelskedjor. Idag äger och driver Bolaget kedjekoncepten AUDIO VIDEO, RingUp och Digitalbutikerna med totalt 221 anslutna butiker och en försäljning i detaljistledet på omkring 2,8 miljarder SEK. Electra Gruppens styrelse gör bedömningen att en notering av Bolaget på NASDAQ OMX Stockholm kommer att skapa bättre förutsättningar för framtida värdeskapande för Bolagets aktieägare genom ökade möjligheter till institutionellt ägande, ökad kännedom om och genomlysning av Bolaget och aktien från analytiker och media, samt ökat intresse för Electra Gruppen, dess verksamhet och koncept från allmänheten, kunder och leverantörer. Sammantaget bedöms noteringen innebära en ytterligare förstärkt bild av Electra Gruppen som en långsiktig och stark aktör. Affärsidé, mål och strategi Electra Gruppen skall: utveckla och driva koncept för butikskedjor med samverkande entreprenörer utveckla och driva tredjepartslogistik med avancerat IT-stöd Finansiella mål Koncernens finansiella mål är att: uppnå en genomsnittlig årlig tillväxt överstigande 10 procent den kommande femårsperioden uppnå en rörelsemarginal om lägst 3 procent ha en soliditet överstigande 25 procent Strategi För att uppnå de finansiella målen skall Electra Gruppen utnyttja resurser som IT, logistik, medarbetare och lokaler optimalt för att därigenom uppnå hög effektivitet och lönsamhet. Detta innebär att kostnadsmedvetande, effektivitet och utveckling skall stå i fokus inom organisationen. Konkret skall Bolaget i korthet arbeta med att: aktivt värva medlemmar till Bolagets kedjekoncept utveckla och skapa värde i kedjekoncepten utveckla butiksdatasystemet Electra Smart som en del av kedjekoncepten, såväl centralt som i butik utbilda och utveckla de kedjeanslutna handlarna för ökad lönsamhet och konkurrenskraft arbeta vidare med e-handel och förbereda expansion aktivt söka nya koncept för samarbete utveckla befintliga kunder och söka nya kunder till tredjepartslogistikverksamheten Express Logistics söka samarbetspartners för försäljning av Electra Smart 1) Prospektet innefattar inte något erbjudande att förvärva aktier i Electra Gruppen. 4

5 noteringsprospekt 2009 sammanfattning Verksamheten Electra Gruppens logistik- och varuförsörjningsverksamhet bedrivs med huvudsaklig inriktning på att stödja kedjeanslutna och fristående fackhandlare inom hemelektronik och telekom i deras affärsverksamhet. Kunderbjudandet omfattar inköp, marknadsföring, lagerhållning och distribution åt fackhandeln inom hemelektronik och telekommunikation. Kunderna utgörs främst av fackhandlare inom Bolagets kedjekoncept AUDIO VIDEO, RingUp och Digitalbutikerna. Electra Gruppen äger kedjornas varumärken och koncept medan de enskilda butikerna ägs och drivs av lokala entreprenörer. Vidare bedriver Electra Gruppen tredjepartslogistik under varumärket Express Logistics. Express Logistics åtar sig uppdrag där kunden vill outsourca logistik och IT-verksamhet och där kunden själv är varuägare och svarar för marknadsföring och försäljning. Bolaget driver även e-handelsförsäljning av hemelektronik direkt till konsument via audiovideo.se. Därutöver utvecklar och säljer Bolaget butiksdatasystemet Electra Smart, vilket erbjuds såväl de kedjeanslutna butikerna som externa kunder. Affärsmodell Electra Gruppens affärsmodell uppvisar stora likheter med en franchisemodell, med Electra som moderbolag och ägare av varumärken och koncept och de enskilda butiksägarna som ansvariga för försäljningen mot slutkund. Genom att kanalisera inköp, distribution, lagerhållning och viss administration skapas kostnads- och effektivitetsfördelar för de enskilda butiksinnehavarna samtidigt som affärsmodellen innebär begränsad operationell risk kombinerad med en hög grad av flexibilitet. Handel och varuförsörjning Electra Gruppen har mångåriga relationer med marknadens ledande leverantörer inom hemelektronik och telekommunikation. Leverantörerna når ut på den svenska marknaden genom Bolagets breda marknadsnärvaro och starka kanaler till både konsument- och företagsmarknaden. Samtidigt kan Electra Gruppen genom sin storlek erbjuda de anslutna butikerna kvalitetsprodukter av kända varumärken till konkurrenskraftiga priser. Produkter och tjänster Electra Gruppen erbjuder de kedjeanslutna butikerna ett brett sortiment av hemelektronik och telekommunikationsprodukter. Under 2008 var de Electra Gruppens koncept Varumärke Antal butiker 97 fristående fackhandlare 66 mindre, fristående 58 fristående fackhandlare per 31 dec 2008 fackhandlare Marknad Huvudsakligen konsument Huvudsakligen konsument Huvudsakligen företag Erbjudande Produkter, rådgivning och Produkter, installation Produkter inom mobil och service inom hemelektronik och tjänster inom fast telefoni, IP-telefoni samt hemelektronik service, installation och reparationer Viktigaste produkter TV-apparater, digitalboxar, ljud, TV-apparater, digital- Mobiltelefoner med digitalkameror, mobiltelefoner boxar, ljud operatörstjänster, telefonväxlar, handdatorer, GPS Största leverantörer LG, Philips, Samsung, Panasonic LG, Philips, Samsung, Sony Ericsson, Nokia, Samsung, Sony, Sony Ericsson, Nokia Panasonic, Sony TeliaSonera Främsta konkurrenter Euronics, Expert, Elgiganten, AUDIO VIDEO, Euronics, Dialect, Stjärna Fyrkant, ONOFF, Media Markt och SIBA Expert, Elgiganten, The Phone House, Aircall och de ONOFF, Media Markt operatörsägda butikerna och SIBA 5

6 SAMMANFATTNING noteringsprospekt 2009 Butiksfördelning, översikt 100% Befolkning per ort/kommun < % > % 25% 0% Media Markt SIBA ONOFF El- Expert Giganten Euronics Electra Gruppen* Diagrammet beskriver den andel av respektive aktörs totala antal butiker som är belägna i tätorter/kommuner med mindre än invånare, mellan och invånare, mellan och invånare respektive fler än invånare. *Avser AUDIO VIDEO och Digitalbutikerna, dvs. Electra Gruppens kedjekoncept som riktar sig till konsument. Källa: EPB, SCB, bolagens hemsidor per omsättningsmässigt största varugrupperna TV, DVD och digitalboxar, Telekom, Audioprodukter, Data/spel och Foto. Geografisk spridning Electra Gruppens kedjekoncept konkurrerar generellt med samtliga återförsäljare av hemelektronik i detaljistledet och mer specifikt med de två andra större fackhandelskedjorna Euronics och Expert. Sett till var butikerna i respektive kedja finns lokaliserade finns dock en väsentlig skillnad. Diagrammet ovan visar den procentuella fördelningen av AUDIO VIDEO- och Digitalbutikerna-kedjornas butiker, fördelat per storlek på kommunen där butikerna finns. Av detta framgår att stormarknadernas butiker till största delen är placerade på orter med mer än invånare, medan omkring 80 procent av de butiker som är anslutna till Electras koncept finns på orter med mindre än invånare, vilket gör att Bolagets egentliga direkta konkurrenter i huvudsak utgörs av Euronics- och Expertbutiker. Electra Gruppen har genom de tre olika koncepten och de totalt 221 anslutna butikerna en mycket god geografisk spridning, med tonvikt på mindre och medelstora städer, vilket syns i diagrammet ovan. De kunder som handlar via audiovideo.se erbjuds även alternativet att hämta ut varorna i någon av kedjans 97 AUDIO VIDEO-butiker, vilket Bolaget bedömer vara en strategisk fördel för både e- handelsverksamheten och AUDIO VIDEO-handlarna. Leverantörer De största leverantörerna till Electra Gruppen inom hemelektronik är LG och Samsung. Bland övriga större leverantörer kan nämnas Canon, Nikon, Panasonic, Philips, Sharp, Sony och Toshiba. Telekommunikation utgör cirka 28 procent av Electra Gruppens totala omsättning och SonyEricsson och Nokia är de två största leverantörerna. De flesta betydande leverantörerna strävar efter att distribuera större volymer till ett begränsat antal inköpsorganisationer. Detta gynnar Electra Gruppen som genom att representera ett stort antal butiker når betydande inköpsvolymer, vilket också kommer anslutna butiker tillgodo i form av mer fördelaktiga priser och bättre leveranstillgänglighet. Express Logistics Under varumärket Express Logistics erbjuder Electra Gruppen kundanpassade logistik- och IT-lösningar till externa företag. Tredjepartslogistik innebär att en tredje part, i det här fallet Electra Gruppen, övertar hela eller delar av logistikkedjan utan att vara varuägare. Express Logistics styrka är förmågan att professionellt hantera hela processen från order till snabb och säker leverans. 6

7 noteringsprospekt 2009 SAMMANFATTNING Genom Express Logistics kan företag som vill lägga ut hela sin order-, logistik- och distributionsverksamhet få en heltäckande och skräddarsydd lösning. Express Logistics erbjuder allt från en färdig webbutik med betallösningar och avtalshantering till lagerhållning och förädling av produkten. Kunderna registrerar sin order i Express Logistics orderverktyg, vilket anpassas efter kundens krav och enkelt kan integreras med kundens affärssystem. All information är tillgänglig i realtid och varje enskild order kan följas ända ut till slutkund. Organisation och personal Moderbolaget Electra Gruppen AB (publ), hanterar strategiska frågor som affärsutveckling, förvärv och finansiering. Affärsverksamheten bedrivs i dotterbolag, varav Electra Sweden AB är det i särklass största. Electra Sweden utvecklar och driver koncept för varuförsörjning, logistik och marknadsföring inom hemelektronik och telekommunikation. Kunderna är främst butikerna i de anslutna fackhandelskedjorna AUDIO VIDEO, RingUp och Digitalbutikerna. Electra Sweden AB:s organisation omfattar även tredjepartslogistikverksamheten Express Logistics, e-handelsplatsen audiovideo.se samt Electra Gruppens IT-verksamhet som ansvarar för utveckling och drift av butiksdatasystemet Electra Smart. I ett handelsföretag är de långsiktiga affärsrelationerna viktiga framgångsfaktorer och erfarna och kompetenta medarbetare är nyckelpersoner i det nätverk som binder samman leverantörer och kunder. Därför är personalen en av Bolagets viktigaste tillgångar. Vid 2008 års utgång uppgick antalet anställda till 92 varav 87 personer vid huvudanläggningen i Kalmar. Marknad och försäljning sysselsätter cirka 22 procent av medarbetarna, medan övrig personal arbetar inom IT, inköp, ekonomi och administration samt lager och logistik. Marknadsbeskrivning 2 Hemelektronik Den viktigaste marknaden för Electra Gruppen är den för hemelektronik, som utgör en del av marknaden för sällanköpsvaror. Den breda definition av hemelektronikmarknaden innefattar TV, video, audio, datorer och tillbehör. Under 2007 uppgick den totala försäljningen av sällanköpsvaror i Sverige till cirka 318 mdr SEK, motsvarande cirka 57 procent av den totala detaljhandelsförsäljningen. 3 Försäljning av hemelektronik bedöms i konsumentledet ha uppgått till cirka 21 miljarder kronor i Sverige 2008, motsvarande cirka sju procent av den totala försäljningen av sällanköpsvaror. Enligt en snävare definition av hemelektronik, exkluderande IT-produkter, bedöms försäljningen ha uppgått till cirka 17 miljarder kronor i Sverige de största kedjorna inom hemelektronik i sverige (omsättning i mdr sek) Elgiganten ONOFF SIBA Euronics Expert Sverige AUDIO VIDEO Expert Stormarknad Media Markt 5,3 4,0 3,5 2,6 2,6 1,5 1,2 1,0 Källa: Senast tillgängliga årsredovisningar samt Supermarket. Vissa av företagen har även datorer och vitvaror i sortimentet. Vitvaror omfattas normalt inte av begreppet hemelektronik så som det används i Sverige. Tabellen omfattar inte e-handelsföretag. Försäljning av hemelektronik i detaljhandelsledet sker i Sverige i huvudsak genom fyra distributionskanaler: Lågpriskedjor Kedjeanslutna fackhandlare Fristående handlare e-handel Bolagets anslutna butiker har en stark ställning på medelstora orter och en mycket stark ställning på mindre orter, medan Bolagets försäljning endast till omkring en fjärdedel är beroende av marknaden på stora och medelstora orter. Telekomprodukter Försäljning av telekommunikationsprodukter bedöms i konsumentledet ha uppgått till cirka 7,2 miljarder kronor i Sverige 2008, vilket innebär nolltillväxt i förhållande till Electra Gruppens verksamhet inom telekomprodukter avser i huvudsak mobiltelefoniprodukter. Försäljning i detaljhandelsledet av telekomprodukter sker i Sverige i huvudsak genom tre distributionskanaler: Operatörsägda butiker Fristående fackhandelskedjor, vilka kan delas in i centralt ägda fackhandelskedjor och frivilliga fackhandelskedjor Lågpriskedjor verksamma även inom försäljning av hemelektronik Tredjepartslogistik Den totala marknaden för tredjepartslogistik är svår att kvantifiera, då många av marknadens aktörer även är verksamma inom traditionell logistik 2) Källa: Marknadsanalysföretaget Growth from Knowledge (GfK), om inte annat anges 3) Källa: SCB 7

8 SAMMANFATTNING noteringsprospekt 2009 och spedition, vilket försvårar framtagandet av statistik för tredjepartslogistiktjänster isolerat. Därför presenteras här ingen information om marknadens storlek eller tillväxt. Det är dock Bolagets bedömning att tredjepartslogistik, i likhet med andra outsourcingtjänster av specialistkaraktär, har visat god tillväxt under de senaste åren såväl i Sverige som globalt och bedöms ha goda möjligheter att uppvisa en fortsatt bra utveckling framöver. Riskfaktorer Electra Gruppens verksamhet påverkas av ett antal risker som helt eller delvis står utanför Bolagets kontroll. Dessa risker beskrivs närmare i avsnittet Riskfaktorer på sid och innefattar verksamhets- och marknadsrelaterade risker avseende konjunkturberoende, konkurrens, kunder, leverantörer, kreditrisk, teknisk utveckling och varulagerhantering, avtalsrelationer, immateriella rättigheter, Bolagets butiksdatasystem Electra Smart, centrallagret, IT-system, företagsförvärv och nyckelpersoner samt finansiella risker avseende valutakursförändringar, kreditriskhantering och skatter. Därtill kan Electra Gruppens aktie komma att påverkas av risker avseende brist på likviditet i aktien, fluktuationer i aktiekursen, framtida kapitalbehov och ägare med betydande inflytande. Aktiekapital och ägarföhållanden Aktiekapitalet i Electra Gruppen uppgår till SEK fördelat på aktier. Antal aktieägare i Electra Gruppen uppgick den 31 mars 2009 till 814 st. Bolagets tre största ägare per detta datum var Håkan Lissinger med 20,9 procent av andelen kapital och röstetal, Originat AB med 12,5 procent och Tedde Jeansson Jr med familj och bolag med 7,0 procent. Electra Gruppens aktie handlas sedan den 4 maj 2006 på NASDAQ OMX First North. Första dag för handel med Electra Gruppens aktier på NASDAQ OMX Stockholm är planerad till den 1 juni 2009 och sista dag för handel på NASDAQ OMX First North är planerad till den 29 maj Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer Electra Gruppens styrelse består av Göran Nord (ordförande), Håkan Lissinger (vice ordförande), Carl- Henrik Herö, Hans Johansson, Veronica Lindholm och Alexander Oker-Blom. Bolagets ledande befattningshavare är Anders Dahlström (VD och koncernchef), Anneli Sjöstedt (ekonomichef) och Ivar Handeland (marknadschef). Ordinarie revisorer sedan 2003 är Carl-Axel Kullman och Stefan Madeling, auktoriserade revisorer verksamma vid Ernst & Young AB. Bolagsstyrning För information om Electra Gruppens styrelsearbete, internkontroll, väsentliga policys, ersättningar och revisionsarvoden m.m., se avsnittet Bolagsstyrning på sid Legala frågor och kompletterande information För information om innehållet i bolagsordningen, se avsnittet Bolagsordning på sid För en redogörelse avseende vissa andra legala frågor, såsom väsentliga avtal, uppgifter om Bolagets associationsform m.m., se avsnittet Legala frågor och kompletterande information på sid Finansiell information i sammandrag Electra Gruppens omsättning, rörelseresultat och rörelsemarginal för räkenskapsåren visas i diagrammen nedan. För en översikt av Bolagets finansiella utveckling under dessa år, se nästa sida. Informationen är hämtad från reviderade årsredovisningar, förutom information om perioden januarimars för 2008 och 2009, vilken har hämtats från Electra Gruppens delårsrapporter för motsvarande perioder, vilka inte har varit föremål för revision eller granskning av Bolagets revisorer. För ytterligare finansiell information, se avsnittet Kommentarer till den finansiella utvecklingen på sid och avsnittet Eget kapital, skulder och annan finansiell information på sid Omsättning Rörelseresultat och rörelsemarginal MSEK MSEK Rörelseresultat Rörelsemarginal 5% 4% % % 1% % 8

9 noteringsprospekt 2009 sammanfattning koncernen, msek IFRS TIDIGARE PRINCIPER (ÅRL + RR) Nettoomsättning jan-mars ,8 jan-mars , , , , , ,2 973,8 EBITDA 7,3 8,7 31,3 51,2 49,9 51,2 43,0 31,4 Rörelseresultat 5,9 7,2 25,5 44,6 43,3 44,6 39,5 26,6 Resultat efter finansiella poster 7,0 7,7 28,2 46,2 45,9 44,5 34,2 21,0 Resultat efter skatt 5,2 5,5 20,2 33,5 33,2 30,3 30,5 14,9 Balansomslutning 307,6 360,7 305,0 438,7 438,4 441,5 403,2 437,6 Eget kapital 193,7 204,6 188,5 199,1 198,8 183,9 132,2 104,4 Varulager 63,9 109,3 87,2 130,8 130,8 121,1 90,8 92,3 Kundfordringar 111,9 131,0 142,6 192,6 192,6 208,1 159,2 136,5 Leverantörsskulder 52,5 53,0 72,0 157,5 157,5 137,9 163,5 113,6 Sysselsatt kapital 193,7 204,6 190,4 219,1 218,8 239,4 189,2 270,0 Räntebärande nettoskuld -85,2-75,9-31,4-34,2-34,2 2,4-17,8 140,8 Kassaflöde från den löpande verksamheten 52,1 40,6 32,1 62,9 62,9-39,0 26,6 20,7 varav förändring av rörelsekapital 45,6 33,3 3,4 24,4 24,4-76,7 13,6 0,1 Kassaflöde från investeringsverksamheten -0,2-1,1-3,7-5,5-5,5-2,4 25,3-11,5 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1,9-17,8-51,2-56,3-56,3 19,7-1,9-0,4 Periodens kassaflöde 53,8 21,7-22,8 1,1 1,1-21,8 50,0 8,8 Omsättningstillväxt -6% -8% -17% 0% 0% 20% 10% 9% EBITDA-marginal 3,1% 3,5% 2,9% 4,0% 3,9% 4,0% 4,0% 3,2% Rörelsemarginal 2,5% 2,9% 2,4% 3,4% 3,4% 3,5% 3,7% 2,7% Vinstmarginal 3,0% 3,1% 2,6% 3,6% 3,6% 3,5% 3,2% 2,2% Nettomarginal 2,2% 2,2% 1,9% 2,6% 2,6% 2,4% 2,9% 1,5% Soliditet 63% 57% 62% 45% 45% 42% 33% 24% Nettoskuldsättningsgrad, ggr -0,44-0,37-0,17-0,17-0,17 0,01-0,13 1,35 Avkastning på eget kapital 2,7% 2,7% 10,4% 17,5% 17,4% 19,2% 25,8% 15,3% Avkastning på sysselsatt kapital 3,7% 3,8% 14,3% 20,7% 20,6% 21,8% 17,9% 10,6% Avkastning på totalt kapital 2,3% 2,0% 7,8% 10,8% 10,7% 11,1% 9,8% 6,9% Antal anställda vid periodens slut Data per aktie, sek* IFRS TIDIGARE PRINCIPER (ÅRL + RR) jan-mars 2009 jan-mars Resultat per aktie 0,94 1,05 3,88 6,47 6,39 6,10 6,87 3,36 Eget kapital per aktie 37,11 39,34 36,24 38,29 38,22 35,62 28,97 23,59 Utdelning per aktie n/a n/a 3,00 6,00 6,00 4,00 1,50 0,50 Aktiekurs vid periodens slut 25,90 46,00 21,00 46,90 46,90 75,00 n/a n/a Börsvärde vid periodens slut, MSEK 134,7 239,3 109,2 243,9 243,9 387,2 n/a n/a P/E-tal, ggr n/a n/a 5,4 7,2 7,3 12,3 n/a n/a Genomsnittligt antal aktier, tusental Utestående antal aktier, tusental *Justerat för split 10:1 år

10 riskfaktorer noteringsprospekt 2009 riskfaktorer Electra Gruppens verksamhet påverkas av ett antal risker som helt eller delvis står utanför Bolagets kontroll. Vid en bedömning av Electra Gruppens finansiella ställning och framtida utveckling är det därför viktigt att beakta de riskfaktorer som beskrivs nedan. Var och en av dessa riskfaktorer kan komma att påverka Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning negativt och kan därmed komma att reducera priset på Bolagets aktier. Ytterligare risker som i nuläget är okända för Bolaget kan också komma att försämra Bolagets affärsverksamhet. Nedan framgår en icke uttömmande beskrivning av de riskfaktorer, utan inbördes rangordning, som bedöms ha störst betydelse för Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Utöver nedan beskrivna riskfaktorer bör även all annan information i Prospektet beaktas. verksamhets- och marknadsrelaterade risker Konjunkturberoende Efterfrågan på produkter inom hemelektronik och telekommunikation är i väsentlig utsträckning beroende av det allmänna konjunkturläget och hushållens disponibla inkomst. Efterfrågan på sällanköpsvaror inom hemelektronik och telekommunikation tenderar att vara än känsligare för konjunkturvariationer än vad som är fallet med andra typer av produkter. Under senare delen av 2007 och under 2008 försämrades förhållandena i den globala ekonomin i avsevärd omfattning, vilket även påverkade den svenska marknaden. Konsumenternas försämrade köpkraft samt den allmänna oron för konjunkturläget inverkade även på Electra Gruppen, bland annat genom att Bolagets omsättning minskade med 17 procent under 2008 jämfört med året innan. En ytterligare avmattning i det allmänna konjunkturläget kan leda till att efterfrågan på Bolagets produkter minskar, vilket kan få väsentligt negativa effekter på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Konkurrens Konkurrensen bland aktörer verksamma inom försäljning av hemelektronik- och telekommunikationsprodukter är hård. Electra Gruppens kunder, dvs. butiker tillhörande någon av de fackhandelskedjor som Bolaget driver eller i mindre utsträckning fristående butiker, konkurrerar med lågprishandel, andra fackhandelskedjor, andra fristående handlare samt en växande handel över Internet. Under senare år har ett flertal nya aktörer etablerat sig på den svenska marknaden, främst inom lågprishandel (t.ex. Media Markt) och Internethandel (t.ex. NetOnNet och Dustin). Från Electra Gruppens perspektiv är det av avgörande betydelse att AUDIO VIDEO, RingUp och Digitalbutikerna samt andra kunder till Bolaget är framgångsrika i konkurrenshänseende. Bolagets kunders främsta konkurrensmedel är inte pris utan i första hand service och personligt bemötande. Konkurrenskraftiga priser är dock en av de viktigaste konkurrensfaktorerna i hemelektronikbranschen, vilket innebär att ökad konkurrens i detaljistledet kan leda till prispress och minskade marknadsandelar för Bolagets kunder, vilket kan ha en väsentligt negativ inverkan på Electra Gruppens verksamhet, resultat och finansiella ställning. Kunder Electra Gruppens affärsmodell är i stor utsträckning avhängig av att samarbetet med AUDIO VIDEO, RingUp och Digitalbutikerna samt andra kunder till Bolaget kan upprätthållas. Det är i detta avseende av väsentlig betydelse att Bolaget uppfattas som en konkurrenskraftig leverantör av produkter inom hemelektronik, telekommunikation och logistiktjänster. Electra Gruppen arbetar löpande med att utveckla Bolagets kedjekoncept för att göra dem mer attraktiva för anslutna handlare och potentiella nya kunder. AUDIO VIDEO-butikerna står idag för den största delen av Bolagets omsättning och är också det av Bolagets kedjekoncept som är mest integrerat i Electra Gruppens verksamhet. Om samarbetet med AUDIO VIDEO-butikerna skulle avbrytas eller om befintliga samarbetsavtal skulle behöva förändras i väsentlig omfattning kan detta få väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. På motsvarande sätt kan ett avbrutet eller försvårat samarbete med RingUp- och Digitalbutikerna, annan kund inom hemelektronik eller telekommunikation, eller med någon av de 10

11 noteringsprospekt 2009 riskfaktorer större kunderna inom tredjepartslogistikverksamheten få väsentlig negativ inverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Bolaget har en bred kundbas och är inte beroende av någon enskild kund. Under 2008 stod den största kunden för cirka sex procent av omsättningen, samtidigt som de tio största kunderna stod för 20 procent av Bolagets omsättning. Leverantörer Electra Gruppens verksamhet är beroende av att Bolaget kan erbjuda produkter från merparten av de stora och välkända leverantörerna av produkter inom hemelektronik och telekommunikation. I dagsläget har Bolaget ingått avtal med ett stort antal leverantörer såsom Apple, Canon, JVC, LG, Nikon, Panasonic, Philips, Samsung, Sharp och Sony, vilka samtliga räknas som ledande inom sina respektive produktområden. Samarbetet med dessa leverantörer bygger i stor utsträckning på att Electra Gruppen erbjuder en effektiv försäljningskanal och är beställare av stora volymer. Avtalen löper som regel årsvis och förnyas automatiskt såtillvida ej uppsägning skett med tre till sex månaders uppsägningstid. För det fall något eller flera av dessa avtal skulle upphöra eller ej förnyas såsom avsett kan detta leda till minskad försäljning för Bolagets kunder, vilket skulle medföra negativa effekter på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Vidare skulle en minskning av antalet butiker som är anslutna till koncepten AUDIO VIDEO, RingUp och Digitalbutikerna kunna leda till att vissa leverantörer ej längre anser att Electra Gruppen är en attraktiv samarbetspartner, vilket skulle kunna leda till att för Bolaget viktiga leverantörsavtal sägs upp eller ej kan förnyas. Bolagets största leverantör stod under 2008 för 19 procent av Bolagets totala inköp, samtidigt som de tio största leverantörerna stod för 82 procent av inköpen. Kreditrisk Electra Gruppen fakturerar vanligtvis kunderna vid leverans med betalningsvillkor om 30 dagar. Bolaget är härigenom exponerat för viss kapitalbindning samt kreditrisker. Electra Gruppens kreditgivning styrs av Bolagets kreditpolicy där tydliga gränser finns bl.a. avseende kapitalbindning i kundfordringar i förhållande till omsättning och förfallna kundfordringar. För det fall Bolagets kunder inte kan betala sina inköp i tid, eller överhuvudtaget, riskerar Bolaget att drabbas av kreditförluster. Under 2008 uppvisade Bolaget, i stor utsträckning på grund av den allvarliga ekonomiska situationen, ökade kundförluster. Det kan inte garanteras att kundförlusterna inte kommer att öka framgent. Teknisk utveckling och varulagerhantering Den tekniska utvecklingen inom områdena för hemelektronik- och telekommunikationsprodukter går snabbt och tillflödet av nya produkter ersätter kontinuerligt produkter av äldre modell. Produktlivscyklerna har på senare tid blivit allt kortare vilket medfört att koordination av inköp och leveranser till kunder har blivit allt mer betydelsefullt. För stora inköp av en viss produkt medför risk för inkurans och lagerförluster medan för små inköp kan medföra att Bolaget ej kan tillgodose efterfrågan från kunderna. Om Bolaget inte lyckas koordinera inköpen enligt ovan kan det få negativa effekter på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Avtalsrelationer Electra Gruppens avsikt är att expandera inom områdena för hemelektronik och telekommunikation främst genom att öka Bolagets marknadsandelar hos befintliga kunder samt genom att inleda samarbeten med nya butiker i Sverige. Electra Gruppen är därmed i stor utsträckning beroende av att kunna etablera samarbeten med nya kunder och butiker för att kunna expandera i avsedd omfattning. Det kan emellertid inte garanteras att sådana butiker anser att de samarbetsavtal som Electra Gruppen erbjuder är tillräckligt fördelaktiga eller konkurrenskraftiga i förhållande till Bolagets konkurrenter. Det kan således inte garanteras att Electra Gruppen kan attrahera nya butiker i önskad omfattning, vilket kan medföra att Bolaget expanderar långsammare än avsett eller inte alls. Immateriella rättigheter Electra Gruppens verksamhet bygger i stor utsträckning på att Bolaget kan upprätthålla befintligt skydd och värde i Bolagets varumärken. Användandet av Bolagets varumärken regleras i de samarbetsavtal som ingåtts med butikerna anslutna till AUDIO VIDEO och RingUp-koncepten. Det kan emellertid inte garanteras att dessa regleringar upprätthålls av Bolagets samarbetspartners och eventuellt missbruk kan leda till att Bolagets verksamhet påverkas negativt. Därtill kommer att varumärket Digitalbutikerna används av butiker inom detta koncept utan att något särskilt avtal ingåtts. Electra Gruppen har således små möjligheter att säkerställa att varumärket Digitalbutikerna används på ett sätt som är förenligt med Bolagets intressen. Electra Smart Electra Gruppen har utvecklat butiksdatasystemet Electra Smart som stödjer funktioner inom inköp, lagerhållning, kassaarbete, IT och marknadsföring. Electra Smart används för tillfället främst inom 11

12 riskfaktorer noteringsprospekt 2009 AUDIO VIDEO, RingUp och Digitalbutikerna, men har även licensierats ut till bland annat Telekiosken och Djurkompaniet och Bolaget har för avsikt att fortsätta söka finna externa partners som vill implementera Electra Smart i sin verksamhet. Då Electra Smart i viss utsträckning har skapats utifrån en programvara som innehas av en tredje part är Bolaget beroende av att även fortsättningsvis kunna upprätthålla befintlig överenskommelse avseende vidarelicensering härav för att kunna finna nya kunder till Electra Smart. För det fall sådan överenskommelse ej kan upprätthållas kan Bolaget vara tvunget att avbryta expansionen av Electra Smart samt eventuellt också att avbryta redan ingångna avtal med externa partners. Centrallager Electra Gruppens centrallager i Kalmar fyller en väsentlig funktion för Bolagets verksamhet. Skulle allvarliga driftsstörningar uppstå i centrallagret kan Bolagets förmåga att leverera produkter försämras eller elimineras helt, vilket riskerar att allvarligt påverka relationen med Bolagets kunder. För det fall eventuella problem inte snabbt kan avhjälpas kan en sådan situation innebära en väsentligt negativ påverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Electra Gruppen har tecknat försäkringar för egendom och driftsavbrott i en omfattning som Bolaget anser tillräcklig med hänsyn till verksamhetens nuvarande omfattning, men det finns inga garantier för att sådana belopp kan återvinnas helt eller att de återvunna beloppen är tillräckliga för att täcka eventuella förluster. IT-system Electra Gruppens verksamhet är i stor utsträckning avhängig av en fungerande IT-miljö och Bolaget utnyttjar en rad olika IT-system i flera delar av verksamheten. Ett antal centrala IT-system nyttjas via licensavtal. Om allvarliga eller långvariga tekniska problem skulle uppstå som förhindrar normal funktionalitet hos dessa system, eller om upplåtare av systemlicenser av någon anledning inte längre kan, får eller vill upplåta systemen till Electra Gruppen och alternativa likvärdiga system inte kan installeras snabbt till en rimlig kostnad, kan detta innebära en väsentlig negativ påverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Företagsförvärv Electra Gruppens tillväxtstrategi kan delvis komma att genomföras genom företagsförvärv. Riskerna vid företagsförvärv skiljer sig från de rörelserisker som Bolaget har att hantera i den löpande verksamheten. Väsentliga risker vid företagsförvärv kan vara, förutom mer eller mindre kända bolagsspecifika risker, att kunder, leverantörer eller nyckelpersoner beslutar sig för att säga upp sina relationer till det förvärvade bolaget eller något annat bolag inom Electra Gruppen. Vidare är det väsentligt att Electra Gruppen lyckas integrera förvärvade bolag i koncernen på ett effektivt sätt. Skulle risker enligt ovan materialiseras kan dessa ha negativ påverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Electra Gruppen har vidare under senare år genomfört ett antal överlåtelser av tidigare hel- eller delägda bolag. Electra Gruppen har i viss omfattning ett kvarstående garantiansvar avseende de överlåtna bolagens skatter och avgifter samt miljö, vilket innebär att framtida garantikrav i enlighet härmed kan medföra en negativ inverkan på Bolagets resultat och finansiella ställning. Nyckelpersoner Electra Gruppen är beroende av personalens motivation och kompetens samt ett begränsat antal specifika nyckelpersoner. Skulle Bolaget misslyckas med att upprätthålla personalens motivation och kompetens eller med att attrahera och behålla nyckelpersoner kan det få negativ påverkan på Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. finansiella risker Valutakursförändringar Bolaget har en relativt begränsad valutaexponering då varuinköp och leveranser nästan uteslutande sker i SEK. Leverantörerna är till största delen svenska säljbolag som representerar utländska tillverkare och Bolagets kunder finns till största del i Sverige. Bolagets leverantörer gör emellertid sina inköp i utländsk valuta och Electra Gruppen är därmed exponerad för en indirekt valutarisk genom fluktuationer i växelkursen mellan SEK och aktuell utländsk valuta. I Bolagets finanspolicy finns rutiner för hantering av valutakursrisker, för mer information om dessa rutiner, se sid. 43. Det kan emellertid inte garanteras att Bolagets rutiner för hantering av dessa risker är tillräckliga eller ger önskvärt resultat. Kreditriskhantering Bolagets verksamhet medför naturligt att varor säljs mot kredit (se Kreditrisk ovan). Electra Gruppen har fastställt en kreditpolicy som anger ramar för kreditgivningen och vilka risker som får tas i samband med denna. Enligt Bolagets kreditpolicy skall samtliga kunder åsättas en kreditlimit baserad på en kreditbedömning. Kreditgivningen har ett tydligt lönsamhetskrav som huvudinriktning. Det kan emellertid inte garanteras att Bolagets hantering av kreditrisker visar sig vara effektiv, varför Bolagets kreditförluster, som hittills varit låga, kan komma att öka framöver. Skatter Electra Gruppen bedriver verksamhet i enlighet med dess tolkning av gällande lagar, regler och domstolspraxis liksom skattemyndigheternas administrativa praxis. Det kan emellertid inte uteslutas att skattemyndigheterna kan göra andra bedömningar 12

13 noteringsprospekt 2009 riskfaktorer i något avseende och att Electra Gruppens tidigare och nuvarande skattesituation kan komma att förändras till följd av skattemyndigheternas beslut. Vidare kan revidering av dels skattelagstiftningen, eventuellt med retroaktiv effekt, dels tolkningen av densamma, komma att få negativ påverkan på Bolagets finansiella ställning. risker relaterade till electra gruppens aktie Brist på likviditet i Electra Gruppens aktie Electra Gruppens aktie handlas sedan den 4 maj 2006 på NASDAQ OMX First North. Den genomsnittliga omsättningen per handelsdag under tolvmånadersperioden 23 maj maj 2009 uppgick till aktier, motsvarande ett värde om cirka 78 KSEK. Vid upptagande till handel av Electra Gruppens aktier på NASDAQ OMX Stockholm kan det inte garanteras att likviditeten i aktien kommer att vara hög och det är heller inte möjligt att förutse aktiemarknadens intresse för aktien. Om likviditeten är låg kan detta innebära svårigheter för aktieägare att förändra sitt innehav samt att fluktuationer i aktiens pris kan komma att förstärkas. Fluktuationer i aktiekursen Electra Gruppens aktiekurs kan komma att fluktuera till följd av bl.a. resultat- och försäljningsvariationer, det allmänna konjunkturläget eller intresset för Electra Gruppens aktie och aktiemarknadens uppfattning om Bolagets och marknadens utveckling. Framtida kapitalbehov Som en del av Electra Gruppens tillväxtstrategi kan Bolaget komma att genomföra företagsförvärv. Sådana förvärv kan komma att finansieras med såväl tillgängliga likvida medel, inom befintliga kreditramar, nya upplånade medel, genom utgivande av nya aktier eller en kombination av dessa finansieringsmöjligheter. Bolaget har för närvarande en stark finansiell ställning med en stor nettokassa, men det kan inte uteslutas att nytt kapital behöver anskaffas för att finansiera större förvärv. Förutsättningarna för en sådan kapitalanskaffning är i dagsläget ogynnsamma och det kan därför inte garanteras att nödvändigt kapital kan anskaffas när behov uppstår och till tillfredsställande villkor för Bolaget och dess aktieägare. Ägare med betydande inflytande Electra Gruppens största ägare Håkan Lissinger äger per dagen för detta Prospekt (privat samt genom närstående) cirka 30 procent av Bolagets aktier och röster. Följaktligen kan Håkan Lissinger, på egen hand eller tillsammans med annan större aktieägare i Bolaget, komma att utöva ett betydande inflytande över viktiga beslut som kräver aktieägarnas godkännande, exempelvis tillsättande och avsättande av styrelseledamöter. 13

14 bakgrund och motiv noteringsprospekt 2009 bakgrund och motiv Electra Gruppen är en av Sveriges ledande leverantörer av hemelektronikprodukter och logistiktjänster till fackhandelskedjor och oberoende handlare inom hemelektronik och telekommunikation. Kärnverksamheten är att genom en franchiseliknande modell som kombinerar lokalt entreprenörskap med central stordrift tillhandahålla anslutna butiker med produkter och system för inköp, lagerhållning, IT, logistik och marknadsföring. Bolaget, som i år firar 60-årsjubileum, grundades 1949 av Gunnar Lissinger och har sedan dess framgångsrikt bedrivit handel med hemelektronik i olika former. Sedan Electra Gruppen år 1998 knöt till sig AUDIO VIDEO-kedjan har en fokuserad satsning bedrivits på att organiskt och genom förvärv utveckla och förädla koncept för specialiserade fackhandelskedjor. Idag äger och driver Bolaget kedjekoncepten AUDIO VIDEO, RingUp och Digitalbutikerna med totalt 221 anslutna butiker och en försäljning i detaljistledet på omkring 2,8 miljarder SEK. Försäljningen av hemelektronik- och telekommunikationsprodukter uppvisar över tid stadig tillväxt i nivå med tillväxten i ekonomin. Samtidigt pågår en kontinuerlig teknikuppgradering där äldre produkter som traditionell bildrörs-tv, VHS-video, CD-spelare och analoga kameror fasas ut till förmån för produkter baserade på nyare teknik som exempelvis LCD-TV, hårddisk-dvd, mobiltelefoner med inbyggda mp3-spelare eller digitalkameror. Samtidigt finns tecken på att produktlivscyklerna blir allt kortare i samband med den snabba teknikutvecklingen, något som driver på försäljningen av hemelektronik- och telekomprodukter. Sammantaget leder denna utveckling till ökad prispress, ökat behov av styrning av inköp och lagerhållning samt ett ökat behov av service i konsumentledet. Framförallt den sista av dessa tre faktorer talar för Electra Gruppens kedjekoncept, genom att de butiker som är knutna till Bolagets koncept inte konkurrerar med pris i första hand, utan med personligt bemötande, service, rådgivning och installationstjänster. Konkurrenskraftiga priser är givetvis också väsentligt för butikerna, vilket säkerställs genom Bolagets effektiva inköps- och logistikorganisation. Sedan 2008 erbjuds även e-handel via audiovideo.se, innebärande att konsumenter kan köpa en vara på Internet och därefter hämta ut den i någon av landets 97 AUDIO VIDEO-butiker, något som kombinerar e-handelns enkelhet och prisfördel med ett personligt bemötande och möjlighet till merförsäljning av exempelvis installationer eller tilläggsprodukter. Electra Gruppen avser att såväl öka Bolagets marknadsandelar hos befintliga kunder som att fortsätta växa både i Sverige och på ytterligare marknader i Norden. Viss del av denna expansion kan komma att ske genom förvärv. Electra Gruppen kommer också att, baserat på kunnandet inom logistik och distribution, utveckla verksamheten inom tredjepartslogistik. Electra Gruppens styrelse gör bedömningen att en notering av Bolagets aktier på NASDAQ OMX Stockholm kommer att skapa bättre förutsättningar för framtida värdeskapande för Bolagets aktieägare genom ökade möjligheter till institutionellt ägande, ökad kännedom om och genomlysning av Bolaget och aktien från analytiker och media samt ökat intresse för Electra Gruppen, dess verksamhet och koncept från allmänheten, kunder och leverantörer. Sammantaget bedöms noteringen innebära en ytterligare förstärkt bild av Electra Gruppen som en långsiktig och stark aktör. Electra Gruppens aktie listades på NASDAQ OMX First North, dåvarande Nya Marknaden, den 4 maj 2006 och Bolaget har sedan dess byggt upp och utvecklat en organisation som är väl rustad för såväl Bolagets framtida utveckling som de krav som en notering på NASDAQ OMX Stockholm innebär. Styrelsen anser därför att en börsnotering av Electra Gruppen är ett naturligt och positivt steg i Bolagets utveckling. Första dag för handel med Electra Gruppens aktie på NASDAQ OMX Stockholm är planerad till den 1 juni För ytterligare information om Bolaget och aktien hänvisas till detta Prospekt, vilket har upprättats av styrelsen för Electra Gruppen med anledning av ansökan om upptagande till handel av Bolagets aktier på NASDAQ OMX Stockholm. Styrelsen för Electra Gruppen är ansvarig för den information som lämnas i Prospektet och försäkrar härmed att alla rimliga försiktighetsåtgärder har vidtagits för att säkerställa att uppgifterna i Prospektet, såvitt styrelsen känner till, överensstämmer med faktiska förhållanden och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka Prospektets innebörd. Kalmar den 22 maj 2009 Electra Gruppen AB (publ) Styrelsen 14

15 noteringsprospekt 2009 vd har ordet vd har ordet År 2008 blev ett år präglat av en kraftigt inbromsande konjunktur samtidigt som konkurrensen skärptes ytterligare inom den redan hårt konkurrensutsatta hemelektronikbranschen. För Electra Gruppen innebar det en märkbart lägre omsättning än föregående år vilket också visade sig i ett lägre resultat. Trots den minskande omsättningen uppvisar koncernen en god lönsamhet. Vi ser att vår långsiktiga strategi med prioritering av en stark balansräkning, god likviditet och lönsamhet före omsättning gör att vi står väl förberedda inför den pågående konjunkturavmattningen. Vi är övertygade om att 2009 kommer att ge oss tillfällen att stärka vår position på en marknad där stabila finanser kommer att vara helt avgörande för framgång. Electra Gruppen verkar i hemelektronikbranschen inom varuområden som TV, mobiltelefoni, data, foto och ljud. Branschen har under många år haft en snabb tillväxt, drivet av en mycket hög takt inom teknik-, produkt- och designutveckling. Under 2006 och 2007 har övergången till digitala TV-sändningar givit den för Electra Gruppen viktiga TV-marknaden en oerhört hög tillväxttakt. Under 2008 avslutades digitaliseringen vilket tillsammans med konjunkturavmattningen resulterade i en försäljningsminskning för Electra Gruppen om 17 procent. Försäljningen av konsumentelektronik minskade enligt analysföretaget GfK med cirka 10 procent under året. På den svenska marknaden har tyska Media Markt under året etablerat ett flertal stormarknader och tagit marknadsandelar från alla aktörer på marknaden. Kombinationen av fler aktörer och konjunkturavmattning gör att vi kan komma att få se strukturella förändringar på den svenska marknaden under Våra kanaler Vår vision är att vara alternativet för samverkande entreprenörer och vår mission är att skapa långsiktig lönsamhet för dessa. Vi är övertygade om att denna affärsmodell är rätt och att våra butiker kommer att stå ännu starkare när affärsklimatet blir hårdare. Det lokala engagemanget och drivkraften hos en entreprenör som äger och driver sin butik med vinstintresse kommer att stå starkt. Arbetet med att stärka våra varumärken AUDIO VIDEO, RingUp och Digitalbutikerna har framgångsrikt fortsatt under 2008 och hittills under Vi har under 2008 knutit till oss flera stora och framgångsrika butiker från konkurrerande kedjor till AUDIO VIDEO och ser detta som ett bevis på att vi har ett attraktivt erbjudande. Under 2008 har vi även inom ramen för AUDIO VIDEO startat webbförsäljning under audiovideo.se. Webbförsäljningen sker tillsammans med de kedjeanslutna butikerna, vilket gör att vi kan kombinera en effektiv näthandel med tryggheten av att ha en fysisk butik att vända sig till. Detta har visat sig mycket viktigt för konsumenterna. Vi är övertygade om att detta är en strategiskt mycket viktig satsning som kommer att stärka varumärket AUDIO VIDEO samt våra handlares konkurrenskraft. Inom Digitalbutikerna fick vi 12 nya medlemmar under 2008 och kedjan hade vid årsskiftet 2008/2009 totalt 66 butiker. Många av butikerna är små och belägna på mindre orter, innebärande att kedjan påverkas mindre av den hårda konkurrensen som råder i storstadsregionerna, vilket har bidragit till kedjans positiva utveckling. Denna beror även mycket på att Digitalbutikerna kan utnyttja Electra Gruppens tjänster och fokusera sin verksamhet på säljrelaterade aktiviteter. Inom digital-tv tillhör kedjan de större aktörerna i landet. Utvecklingen för våra kedjor visar att vår strategi är rätt och vi kommer att hålla fast vid och förädla den. Koncepten för butikskedjorna AUDIO VIDEO, RingUp och Digitalbutikerna bygger alla på samma framgångsrika affärsmodell. Electra Gruppen äger varumärke och koncept och står för alla centrala funktioner som inköp, lagerhållning, logistik, IT-utveckling och drift, marknadsföring, varumärke och utbildning. Butikerna ägs och drivs av lokala entreprenörer som kan koncentrera sig på det de är bäst på, som försäljning, rådgivning och personlig kundservice. På så sätt kan central effektivitet kombineras med lokalt entreprenörskap en framgångsrik affärsmodell för ömsesidig nytta och lönsamhet. 15