Finansinspektionens författningssamling Utgivare: Finansinspektionen, Sverige, www.fi.se ISSN 1102-7460 Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd om försäkringsföretags val av räntesats för att beräkna försäkringstekniska avsättningar; Utkom från trycket Ange datum beslutade den DD MM 2013. Finansinspektionen föreskriver 1 följande med stöd av 7 kap. 2 försäkringsrörelseförordningen (2011:257) och 4 förordningen (1995:1600) om årsredovisning i kreditinstitut, värdepappersbolag och försäkringsföretag. 1 kap. Tillämpningsområde 1 Dessa föreskrifter gäller för försäkringsföretag när de ska välja räntesats för att beräkna försäkringstekniska avsättningar. Ett försäkringsföretag ska tillämpa föreskrifterna för att beräkna livförsäkringsavsättningar för liv- och sjukförsäkring. Ett skadeförsäkringsföretag ska tillämpa föreskrifterna för att beräkna försäkringstekniska avsättningar för livoch sjukränta. Ett försäkringsföretag ska inte tillämpa föreskrifterna för livförsäkring där försäkringstagaren bär den finansiella risken. Definitioner 2 I dessa föreskrifter betyder den långsiktiga terminsräntan: den terminsränta som anges i bilaga 2, den längsta löptiden: den löptid som anges i bilaga 2, diskonteringsräntekurva: en räntekurva som består av räntesatser för diskontering av framtida kassaflöden, försäkringsföretag: försäkringsaktiebolag, ömsesidigt försäkringsbolag och försäkringsförening, godkända internationella redovisningsstandarder: internationella redovisningsstandarder som antagits av Europeiska kommissionen i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 1 Jfr Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/83/EG av den 5 november 2002 om livförsäkring (EGT L 345, 19.12.2002, s. 1, Celex 32002L0083) och Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/41/EG av den 3 juni 2003 om verksamhet i och tillsyn över tjänstepensionsinstitut (EGT L 235, 23.9.2003, s. 10, Celex 32003L0041). 1
2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder (IASförordningen). mittkursen: medelvärdet av köp- och säljkursen för ett finansiellt instrument, swapränta: gällande marknadsränta för avtal om byte av räntebetalningar, terminsränta: gällande marknadsränta för en framtida placering. Undantag 3 Finansinspektionen kan i ett enskilt fall besluta om undantag från bestämmelserna i 2 eller 3 kap., om det finns särskilda skäl. 4 Finansinspektionen kan besluta att försäkringsföretag under en viss tidsperiod får använda alternativa sätt till vad som anges i dessa föreskrifter för att beräkna försäkringstekniska avsättningar, om Finansinspektionen bedömer att förhållandena på finansmarknaderna tillfälligt är sådana att de sätt att beräkna försäkringstekniska avsättningar som anges i föreskrifterna kan antas ge ett resultat som inte överensstämmer med den förväntade avkastningen på försäkringsföretags nuvarande och framtida tillgångar och detta riskerar att skada försäkringstagarnas och de ersättningsberättigades intressen. Ett försäkringsföretag som avser att använda sådana alternativa sätt att beräkna försäkringstekniska avsättningar, ska först underrätta Finansinspektionen om detta skriftligt. Ett försäkringsföretag som använder sådana alternativa sätt att beräkna försäkringstekniska avsättningar och som har gjort en underrättelse enligt andra stycket, ska även underrätta Finansinspektionen skriftligt innan det fattar beslut om vinstutdelning eller gör en annan värdeöverföring till närstående företag eller personer. Allmänna råd Ett försäkringsföretag som vid något tillfälle använder sådana alternativa sätt att beräkna försäkringstekniska avsättningar, bör under den tidsperiod som beslutet enligt första stycket gäller vara restriktivt ifråga om vinstutdelning och andra värdeöverföringar till närstående företag eller personer. 2 kap. Val av räntesats för tjänstepensionsförsäkring 1 Ett försäkringsföretag ska välja räntesats för diskontering av framtida kassaflöden för tjänstepensionsförsäkring med utgångspunkt från löptiden på de kassaflöden som ska värderas och de valutor som företagets försäkringsåtaganden är betalbara i. 2
2 Ett försäkringsföretag ska innan det väljer räntesats enligt 1 bestämma en diskonteringsräntekurva enligt den beräkningsmetod som anges i bilaga 1. När försäkringsföretaget tillämpar metoden ska det utgå ifrån 1. swapräntor enligt 3, upp till och med den längsta löptiden för räntorna, med den justering för kreditrisk som anges i 4, och 2. den långsiktiga terminsräntan. När försäkringsföretaget tillämpar beräkningsmetoden ska de extrapolerade terminsräntorna konvergera mot den långsiktiga terminsräntan enligt de tidpunkter för konvergens som anges i bilaga 2. Konvergens ska anses föreligga om de extrapolerade terminsräntorna vid konvergenstidpunkten avviker från den långsiktiga terminsräntan med högst tre baspunkter. Försäkringsföretaget får tillämpa en lägre räntesats än den som kan utläsas från diskonteringsräntekurvan enligt första stycket, om företaget först skriftligt underrättar Finansinspektionen om detta. 3 Ett försäkringsföretag ska välja swapräntor enligt 2 första stycket 1 baserat på mittkursen i fråga om sådana finansiella instrument som handlas på väl fungerande marknader. För att avgöra om marknaden för ett finansiellt instrument kan anses som väl fungerande ska försäkringsföretaget använda följande kriterier. Marknaden för instrumentet 1. ska vara aktiv vilket innebär att marknaden uppfyller kriterier för vad som utgör en aktiv marknad enligt definitioner som finns i godkända internationella redovisningsstandarder, 2. ska vara djup vilket innebär att stora poster kan omsättas utan att det väsentligen påverkar marknadspriset, 3. ska vara likvid vilket innebär att en transaktion kan genomföras inom kort tid till ett pris nära noterat marknadspris, och 4. ska vara transparent vilket innebär att handels- och prisinformationen är lättillgänglig. Om försäkringsföretaget bedömer att ett finansiellt instrument inte handlas på väl fungerande marknader, ska räntesatsen motsvarande löptiden i stället interpoleras enligt den beräkningsmetod som anges i bilaga 1 utifrån swapräntor med omkringliggande löptider. Om det inte finns swapräntor i tillräcklig omfattning för att interpolation ska vara möjlig eller lämplig, eller detta förfarande av andra skäl anses olämpligt, kan Finansinspektionen besluta att försäkringsföretag under en viss tidsperiod i stället får använda gällande marknadsräntor på statsskuldsväxlar och statsobligationer. 3
4 Den justering för kreditrisk som avses i 2 första stycket 1 ska bestämmas som ett fast avdrag från swapräntorna. Avdraget ska vara detsamma för samtliga löptider upp till och med den längsta löptiden för räntorna. I de fall avdraget överstiger swapräntan för en viss löptid, ska avdraget motsvarande löptiden dock bestämmas till att vara lika med swapräntan för löptiden. Det fasta avdraget ska bestämmas som skillnaden i baspunkter mellan swapräntor med tremånaders Stibor som rörlig referensränta och swapräntor med dagslåneräntor som rörlig referensränta. De swapräntor som används ska ha den längsta löptiden. Om inte båda typerna av swapräntor finns för den längsta löptiden, ska den längsta löptid där båda finns användas för beräkning av skillnaden. Skillnaden ska avrundas till närmaste fem baspunkter. Om skillnaden efter avrundning understiger 10 baspunkter ska justeringen bestämmas till 10 baspunkter. Om Finansinspektionen enligt 3 beslutat att andra marknadsräntor än swapräntor ska användas för att bestämma diskonteringsräntekurvan, kan Finansinspektionen även besluta att försäkringsföretag ska använda en annan metod för justering för kreditrisk än den som anges i andra stycket. 3 kap. Val av räntesats för annan försäkring än tjänstepensionsförsäkring 1 Bestämmelserna i 2 kap. gäller även för annan försäkring än tjänstepensionsförsäkring med tillägget att ett försäkringsföretag vid justering för kreditrisk ska göra ett ytterligare avdrag på 20 baspunkter utöver vad som anges i 2 kap. 4. 4 kap. Val av räntesats för försäkringsavtal med rätt till framtida värdesäkring eller indexuppräkning 1 Ett försäkringsföretag ska för försäkringsavtal med rätt till värdesäkring eller indexuppräkning uppskatta den justering av kassaflödet som den framtida värdesäkringen eller indexuppräkningen beräknas medföra. Som mått på justeringen ska företaget använda marknadsmässiga förväntningar om framtida inflation, dock alltid med beaktande av värdesäkringens karaktär. Det justerade kassaflödet ska diskonteras med en räntesats enligt vad som anges i 2 och 3 kap. Dessa föreskrifter träder i kraft 31 december 2013, då Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2011:22) om försäkringsföretags val av räntesats för att beräkna försäkringstekniska avsättningar ska upphöra att gälla. MARTIN ANDERSSON 4
Edward Akhras 5
Bilaga 1 Metod för att bestämma en diskonteringsräntekurva Definitioner 1. I denna bilaga betyder N: Antalet finansiella instrument som diskonteringsräntekurvan utgår ifrån enligt 2 kap. 2, första stycket 1. J: Det totala antalet löptider då kassaflöden observeras för minst ett av de finansiella instrumenten. j: Den j:te löptiden då ett kassaflöde observeras för minst ett av de finansiella instrumenten. c i, j : Det kassaflöde som observeras för det i:te finansiella instrumentet vid den j:te löptiden. m i : Gällande marknadsvärde på det i:te finansiella instrumentet. UFR: Den långsiktiga terminsräntan under antagande om kontinuerlig förräntning. Om UFR är den långsiktiga terminsräntan som anges i bilaga 2 under antagande om årlig förräntning, så är UFR = ln(1+ufr ). Beräkningar 2. Diskonteringsräntekurvans värde R t vid löptiden t ska härledas från prisfunktionen P(t) vid samma löptid under antagande om årlig förräntning enligt nedanstående formel: R t 1 P( t) 1 t 1. 3. Prisfunktionens värde P(t) vid löptiden t ska beräknas enligt nedanstående formel: N J UFRt P t e z i ci, j W t, j, t 0. i1 j1 4. Funktionernas värden W(t,τ j ) vid löptiden t ska beräknas enligt nedanstående formel: W t. UFRt j maxt, j min( t, j ) min( t, j ), e mint, 0.5e e e j j 5. Prisfunktionens parametrar z = (z 1,z 2,,z N ) T ska beräknas enligt följande. Låt C = {c i,j } i=1,,n; j=1,,j ska vara matrisen med N rader och J kolumner som innehåller kassaflödena för de N finansiella instrumenten vid J löptider, 6
W = {W(τ k,τ j )} k=1,,j;j=1,,j ska vara matrisen med J rader och J kolumner som innehåller funktionernas värden vid kassaflödenas löptider, m = (m 1,m 2,,m N ) T ska vara vektorn med gällande marknadsvärden på de N finansiella instrumenten, och µ = (e -UFR*τ1, e -UFR*τ2,, e -UFR*τJ ) T ska vara vektorn med J värden för prisfunktionens första term vid kassaflödenas löptider. Prisfunktionens parametrar ska beräknas genom att lösa det linjära ekvationssystemet (CWC T )z = (m-cμ). Lösningen ges av z = (CWC T ) -1 (m-cμ). 6. Parametern α i 4 ska bestämmas så att villkoret i 2 kap. 2 andra stycket är uppfyllt. 7
Bilaga 2 Längsta löptid för swapräntor, långsiktiga terminsräntor och tidpunkter för konvergens till den långsiktiga terminsräntan Värden för vissa valutor 1. Valuta Längsta löptid Långsiktig terminsränta Tidpunkt för konvergens till den långsiktiga terminsräntan SEK 10 år 4,2 % Längsta löptid + 10 år NOK 10 år 4,2 % Längsta löptid + 10 år DKK 20 år 4,2 % Längsta löptid + 10 år EUR 20 år 4,2 % Längsta löptid + 40 år GBP 50 år 4,2 % Längsta löptid + 40 år USD 30 år 4,2 % Längsta löptid + 40 år Värden för övriga valutor 2. För övriga valutor ska samma värden användas som anges i 1 för SEK. 8