Damstahl Rapport om rostfritt stål #100 Februari 2016

Damstahl Rapport om rostfritt stål #100 Februari 2016 Damstahl 2016. Damstahl

Innehåll Intro av Mikael Sthaalros 3 Rostfritt i korthet 4 Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) 7 Marknadsläget i Damstahl-land 10 Import till alla Damstahl-länder 11 Tyskland 13 Nederländerna 17 Danmark 21 Sverige 25 Norge 29 Slovenien 33 Finland 37 Råvaror 41 Månadens fokus 46 Månadens reflektion av Markus Moll 56 2 Damstahl 2016. Damstahl

Värdeskapande kunskapsdelning Damstahls marknadsrapport nr 100 Mer än ett decennium med kunskapsutbyte om relevanta marknadsfrågor och fakta. Även framöver kommer Damstahls rapporter att vara en del av mediabilden av vår bransch och ett starkt exempel på kunskapsutbyte med stort värde - för våra kunder och för oss själva. Jag önskar dig trevlig läsning! Mikael Sthaalros, VD och koncernchef för Damstahl 3

Rostfritt i korthet Marknaden: Ny bottennivå Europeiska marknaden för rostfritt stål tappade fart i början av 2016. De flesta förhoppningar om en snabb återhämtning försvann med fallande legeringstillägg och råvarupriser på en ny bottennivå. Q1 sätter ofta takten för hela året och har de flesta år varit bland de starkaste två kvartalen. Hittills har marknaden inte har sänt någon signal om att dynamiken ska återuppstå i Europa. Men låt oss titta på den halvfulla delen av glaset: Efterfrågan från slutförbrukarna är stabil och råvarupriserna har inte sjunkit ytterligare. Marknaden är på väg att stabiliseras på en ny bottennivå när det gäller volymer och prissättning. Legeringstillägget: Den månatliga legeringstillägget föll igen i februari efter januaris stora nedgång. Outokumpu sänkte legeringstillägget för 304 (1.4301) till 872 EUR/ton (- 6% fall), vilket är 55 EUR/ton lägre än i januari. Februaris legeringstillägg för 316 (1.4404) sjönk till 1,189 EUR/ton, en minskning från 1,231 EUR/ton i januari (-3%) och det lägsta värdet sedan juli 2009. 4

Rostfritt i korthet Bygg och anläggning: Enligt Eurostat steg produktionen i byggsektorn i januari 2016 (efter säsongsjustering) med 1,4%. Byggnadsinstallationer/bostadshus ökade mest, medan anläggningsarbeten stagnerade. De högsta tillväxten inom EU noterades i Spanien +14.4% Rumänien +12.8% Sverige +11.3% Tjeckoslovakien +8.3% Ungern +8.1% Medan den största minskningen noterades i Bulgarien -4.2% Storbrittanien -3.3% Italien -2.4% Konsumtionsvaror: Prognosen från tyska vitvarubranschens intresseorganisation (ZVEI) visar en försiktig tillväxt på ca 2% på den tyska hemelektronikmarknaden i 2016. Under 2015 ökade produktionen marginellt med 0,9% på årsbasis. 5

Rostfritt i korthet Automotive: 2015 var ett bra år och dynamiken fortsätter Enligt European Automobile Manufacturers 'Association (ACEA), ökade EU:s personbilsförsäljning 2015 med 9,3% jmf m 2014 och uppgick till 13,7 mil. enheter. Fem i topp av tillväxtländer var: Spanien +20.9% Italien +15.8% Frankrike + 6.8% Storbrittanien + 6.3% Tyskland + 5.6% Bilproduktionen steg 2015 med ca 6.2 % till 15.9 milj enheter. 2016 förväntar sig organisationen en mycket blygsammare försäljningsökning på ca 2%, totalt ca14 milj enheter. Processindustrin: Den svaga Euron hjälpte till att få in exportorder vid årets slut, men sett över hela året gällde stagnation. Orderingången i den tyska verkstadsindustrin förbättrades kraftigt med 11% på årsbasis i december 2015. Inhemsk orderingång föll, igen, med ca 5 % på årsbasis. Internationella order ökade med 17 % på årsbasis pga stora projektbeställningar från länder utanför Euro-området. Den totala tillväxten för 2015 blev ca 1% för både inhemsk och exportförsäljning. Enligt tyska Engineering Association (VDMA), är utsikterna för 2016 oförändrade och man förutspår praktiskt taget nolltillväxt. 6

Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) Europeiska industrinyheter Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status 7

Europeiska industrinyheter Nya investeringar trots brist på lönsamhet Outokumpu rapporterade positiva nyheter för sin 108 milj EUR investering i tyska Krefeld, som ökar företagets produktionskapacitet för ferritiskt bandstål. Uppstart för den nya anläggningen är planerad till mitten av 2016. När investeringen är klar, kommer Outokumpu även flytta produktionslinjen från tyska Benrath till Krefeld. Acerinox planerar en investering på 140 milj EUR i anläggningen Campo de Gibraltar, Spanien. Investeringen omfattar inköp av en glödgnings- och betningslinje, ett nytt kallvalsverk, samt anläggningsarbeten samt nödvändig kringutrustning för driften av anläggningen. Enligt tidsplan förväntas den nya utrustningen sättas i drift i slutet av 2017. Företagets investering på 116 milj EUR i sin nordamerikanska fabrik som består av en glödgningslinje och ett kallvalsverk fortlöper också. Aperams rostfritt och elektrostål-segments omsättning uppgick till 3,764 milj USD, vilket motsvarar en minskning med ca 14 % jmf m 4,390 milj USD i 2014. Leveranserna i 2015 ökade med ca 6 % till 1 838 kt från 1 736 kt 2014. Det genomsnittliga försäljningspriset sjönk från 2,391 USD/ton i 2014 till 1,988 USD/ton i 2015 (-17 % på årsbasis). Trots detta ökade EBITDA med ca 3 % till 438 milj USD i 2015 (2014: 427 milj EUR) och EAT visade på god tillväxt på ca 39 % och uppgick till 291 milj USD (2014: 209 milj EUR). Detta visar på framgången för bolagets omfattande kostnadsbesparingsprogram, kallat "Ledarskap Journey". Acciai Speciali Terni (AST) uppges ha stoppat produktionen under fem dagar i slutet av januari. Efter att ha producerat mer än 70 000 ton råstål beslutade man att tillfälligt stoppa produktionen för att undvika överbelastning av produktionslinjerna. Bolagets elektriska ugnar och stränggjutningsmaskiner återstartades den 1 februari. Trots driftstoppet håller bolaget fast vid produktionsmålet på 1 milj ton rostfritt råstål 2016. 8

Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status PMI Status Januari 2016 USA och Kina under 50, medan Europa fortsatt är i tillväxtområdet (> 50) 65 60 EU USA China Index of 50 = Break Even Point 55 50 45 40 35 30 9

Marknadsläget i Damstahl-land Platta produkter, import 2015 vs. 2014 Långa produkter, import 2015 vs. 2014 Marknadsnyheter, import och volymindex Tyskland Nederländerna Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 10

Platta produkter, import 2015 vs. 2014 Norden försvagas Slovenien bibehåller en stark efterfrågan Januari Oktober (Tyskland: Januari November och Norge: Januari December) Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 11

Långa produkter, import 2015 vs. 2014 De två olje- och gasländerna Norge och Nederländerna minskade sin import av stång och sömlösa rör. Januari Oktober (Tyskland: Januari November och Norge: Januari December) Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 12

Marknadsläget i Damstahl-land Tyskland: Trots fallande prisnivåer är efterfrågan på marknaden för rostfritt stål fortsatt stabil t o m med en tendens till ökad konsumtion. Grossistlagren är fortfarande höga och leveranstiderna korta. Icke desto mindre hålls priskonkurrensen uppe, särskilt som legeringstillägget kommer att gå ner i mars igen. Kemisk processindustri släpar efter medan aktiviteten inom verkstadsindustrin börjar komma igång. KSB: Den tyska pumptillverkaren registrerade en orderingång på 2,26 miljarder EUR 2015, en minskning med ca 2,6 % jmf m 2,32 miljarder EUR i 2014. Omsättningen under 2015 uppgick till 2,34 miljarder EUR, en ökning med 7 % från 2,18 miljarder EUR i 2014. Starkast tillväxt genererades genom affärer i Asien, Mellanöstern och Afrika, men också bolagets amerikanska och europeiska verksamhet förbättras. I ett uttalande nyligen meddelade företaget planer på att ytterligare sänka kostnaderna genom att minska komplexiteten i sin produktportfölj samt antalet produktionsenheter inom gruppen. BASF meddelades ha inlett ett samtal med nederländska konkurrenten AkzoNobel, tillverkare av färg och coatings, om en eventuell försäljning av BASF:s Industrial Coatings-verksamhet till AN. Enligt inofficiella källor värderas transaktionen till ca 400 milj EUR. Inga ytterligare detaljer gavs i detta skede. BASF gav också ut sin årsredovisning för 2015. Omsättningen minskade med ca 5 % till 70,4 miljarder EUR (2014: 74,3 miljarder EUR). EBIT blev 6,2 miljarder EUR, vilket motsvarar en minskning med ca 18 % jmf m 7,6 miljarder i EUR 2014, främst p g a försämringar i bolagets olje- och gassegmentet som en följd av den kraftiga nedgången i oljeoch gaspriserna. 13

Import per produktgrupp Import av rostfria produkter till Tyskland En stark ökning av platta produkter ger en total ökning på 4%. CRR = Coils för re-rolling är inte inräknade i de totala siffrorna Products 2014 Dec Jan Feb Mar Apr May 2015 Jun Jul Aug Sep Oct Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 24.801 23.905 35.998 50.557 30.482 40.680 44.344 37.076 45.664 38.756 49.700 38.878 therefrom CRR (Finland-Sweden) 9.825 8.817 15.244 24.952 11.418 18.050 22.049 14.817 25.345 19.867 25.054 20.001 HR Sheet & Plate real 14.976 15.088 20.754 25.605 19.064 22.630 22.295 22.259 20.319 18.889 24.646 18.877 CR Sheet 55.061 55.543 65.066 70.540 66.332 66.877 72.873 78.347 52.988 71.377 69.715 66.234 Round Bars 10.366 13.658 15.071 13.766 14.225 13.308 13.542 14.529 9.158 13.138 13.236 13.779 Non-circular Bars 2.903 3.933 4.902 4.071 4.605 4.214 4.909 5.589 3.530 4.368 4.841 5.100 Forged Bars 998 1.146 1.300 1.229 1.568 1.215 1.352 1.701 1.288 1.342 1.573 1.751 Profiles 371 577 575 648 860 707 642 743 595 617 703 471 Seamless Tubes 2.057 2.958 2.486 2.897 2.818 2.481 2.467 2.447 1.887 1.816 2.317 2.515 Welded Tubes (round) 8.026 9.475 8.712 9.545 9.897 8.354 8.024 11.921 6.184 10.203 9.966 9.750 Welded Tubes (square) 3.482 4.368 3.609 4.228 4.790 3.659 3.781 4.906 2.590 3.929 4.580 3.904 All Products 98.240 106.746 122.475 132.529 124.159 123.445 129.885 142.442 98.539 125.679 131.577 122.381 2014 2014 2015 Change Products FY ytd [tonnes] ytd ytd [%] HR Sheet & Plate 383.829 359.028 436.040 21% therefrom CRR (Finland-Sweden) 155.326 145.501 205.613 41% HR Sheet & Plate real 228.503 213.527 230.427 8% CR Sheet 741.922 686.861 735.892 7% Round Bars 173.509 163.143 147.410-10% Non-circular Bars 45.302 42.399 50.062 18% Forged Bars 15.907 14.909 15.465 4% Profiles 8.157 7.786 7.138-8% Seamless Tubes 32.031 29.974 27.089-10% Welded Tubes (round) 117.290 109.264 102.031-7% Welded Tubes (square) 48.405 44.923 44.344-1% All Products 1.411.026 1.312.786 1.359.858 4% Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 14

Import per land Import av rostfria produkter* till Tyskland Finland passerade till sist Italien som Tysklands huvudleverantör och Frankrike närmar sig 2014 2015 Change ytd Country of Origin Q1 Q2 Q3 Oct Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Oct Nov ytd 2014-2015 [ tonnes ] [ '% ] ITALY 82.523 78.726 63.905 23.917 16.282 58.489 283.643 265.353 66.214 69.144 64.189 23.997 23.383 246.927-7% FINLAND** 60.561 42.225 54.797 17.630 18.101 51.963 209.546 193.314 58.478 70.158 67.549 26.473 27.937 250.595 30% BELGIUM 52.868 47.856 47.071 18.299 11.155 40.931 188.726 177.249 50.735 45.587 39.306 15.708 13.209 164.545-7% FRANCE 45.577 50.151 39.720 17.078 14.609 45.869 181.317 167.135 56.047 60.299 54.518 19.329 19.263 209.456 25% SPAIN 49.599 45.001 37.391 8.761 11.444 35.656 167.647 152.196 47.555 38.753 35.430 12.218 11.044 145.000-5% NETHERLANDS 13.496 13.518 11.367 3.874 4.061 10.053 48.434 46.316 13.066 12.319 14.643 2.972 3.217 46.217 0% TAIWAN 10.724 12.532 9.587 2.779 3.747 8.255 41.098 39.369 1.496 843 1.530 1.133 265 5.267-87% INDIA 10.126 12.239 10.567 3.107 2.550 7.826 40.758 38.589 9.625 10.473 13.404 4.515 2.931 40.948 6% SLOVENIA 11.310 8.237 13.078 1.895 2.337 6.539 39.164 36.857 6.483 11.081 9.258 3.586 2.969 33.377-9% SWEDEN** 8.976 7.968 8.396 3.312 4.895 11.465 36.805 33.546 13.353 15.280 17.450 6.993 4.642 57.718 72% CZECH REPUBLIC 8.180 6.906 5.827 2.039 1.960 5.868 26.781 24.912 3.270 8.992 8.146 2.269 2.397 25.074 1% AUSTRIA 6.880 6.844 6.261 2.379 1.782 5.921 25.906 24.146 5.912 5.971 5.146 2.121 1.988 21.138-12% U S A 3.959 4.145 4.456 2.202 1.431 4.972 17.532 16.193 4.113 3.852 3.779 572 983 13.299-18% CHINA 3.870 3.845 3.420 1.244 2.232 4.825 15.960 14.611 4.098 1.616 1.525 458 311 8.008-45% SOUTH AFRICA 2.693 9.833 2.051 645 106 930 15.507 15.328 3.775 4.035 7.564 1.621 1.481 18.476 21% SWITZERLAND 3.548 3.215 3.218 1.152 1.110 3.054 13.035 12.243 3.180 3.447 2.968 953 946 11.494-6% UKRAINE 2.738 3.244 3.964 1.109 990 2.926 12.872 12.045 3.612 3.550 2.906 1.060 997 12.125 1% POLAND 2.915 2.991 3.176 1.041 673 2.459 11.541 10.796 2.678 2.646 3.646 1.123 1.244 11.337 5% UNITED KINGDOM 2.942 2.428 2.175 868 648 2.218 9.763 9.061 2.044 2.250 1.729 288 450 6.761-25% LUXEMBOURG 1.735 1.996 1.390 459 548 1.384 6.505 6.128 1.449 1.794 1.765 734 718 6.460 5% SOUTH KOREA 1.049 1.510 1.560 446 404 1.223 5.342 4.969 2.013 1.582 2.766 757 596 7.714 55% JAPAN 646 666 1.030 303 324 880 3.222 2.969 779 715 913 408 249 3.064 3% PORTUGAL 659 640 597 383 161 706 2.602 2.440 597 984 801 254 249 2.885 18% DENMARK 678 379 410 225 97 460 1.927 1.789 425 308 249 153 64 1.199-33% THAILAND 574 456 65-158 176 1.271 1.253 186 44 378 381 44 1.033-18% ROMANIA 440 424 238 24 28 108 1.210 1.154 59 80 72 32 34 277-76% OTHERS 1.036 751 594 260 183 531 2.912 2.824 508 1.686 5.031 1.469 770 9.464 235% TOTAL 390.302 368.726 336.311 115.431 102.016 315.687 1.411.026 1.312.786 361.750 377.489 366.661 131.577 122.381 1.359.858 4% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** Excl. CRR Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 15

Tyskland Volymindex för marknaden för rostfritt stål* Långa produkter föll yterliggare efter kraftig nedgång i Oktober medan platta produkter föll från September och framöver Trend Lines Nov 2011 2012 2013 2014 2015 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 16

Marknadsläget i Damstahl-land Nederländerna: Trots en mer positiv tongång i den nederländska ekonomin, har denna dynamik ännu inte överförts till att förbättra den rostfria marknaden. På grund av den senaste tidens basprisutveckling och fallande legeringstillägg verkar marknaden vänta på bättre priser, trots fallande lagernivåer. Även om livsmedelsindustrin och byggbranschen förbättrats, lider olje- och gasindustrin fortfarande av låga priser och brist på investeringar. Royal Dutch Shell (RDS): Den holländska olje- och gasjätten Royal Dutch Shell tillkännagav planer på att ytterligare minska kostnader och investeringar som svar på den fortsatta oljeprisnedgången. Som tidigare indikerats, kommer Royal Dutch Shell att minska personalstyrkan med ca 10 000 när transaktionen med BG Group är klar, vilket beräknas ske inom några veckor. Aalberts Industries: Den lönsamma tillverkaren av rörledningar, ventiler och styrsystem (omsättning 2,2 miljarder EUR) har ingått ett avtal om att förvärva samtliga aktier i Ushers Machine & Tool Co. Det är en del av arbetet med att stärka företagets position i slutförbrukarmarknaden för strömförsörjning. Förvärvet finansieras inom befintliga kreditramar. 17

Import per produktgrupp Import av rostfria produkter till Nederländerna Importen minskade kraftigt beroende på nedgångar inom nästan alla produktgrupper. 2014 2015 Products Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct [tonnes] HR Sheet & Plate 1.842 2.032 1.358 2.176 2.297 1.442 1.966 1.737 2.763 1.811 5.493 4.178 CR Sheet 8.310 13.869 10.406 10.406 11.179 10.400 16.291 17.950 17.569 16.331 14.482 15.849 Round Bars 1.455 958 1.436 1.607 1.055 1.141 1.584 1.874 1.867 1.642 2.279 2.094 Non-circular Bars 377 311 407 503 209 276 344 252 495 241 608 405 Forged Bars 295 182 136 156 197 86 91 183 144 120 356 126 Profiles 153 108 179 75 76 178 191 193 213 151 159 215 Seamless Tubes 963 596 806 510 766 737 430 1.031 490 574 971 777 Welded Tubes (round) 1.620 1.588 1.499 1.383 1.203 2.150 1.396 1.642 1.950 1.756 1.546 1.702 Welded Tubes (square) 1.168 1.002 744 1.081 795 1.019 1.043 887 1.525 576 867 1.095 All Products 16.183 20.646 16.971 17.897 17.777 17.429 23.336 25.749 27.016 23.202 26.761 26.441 2014 2014 2015 Change Products FY ytd [tonnes] ytd ytd [%] HR Sheet & Plate 29.514 25.640 25.221-2% CR Sheet 176.327 154.148 140.863-9% Round Bars 27.407 24.994 16.579-34% Non-circular Bars 5.674 4.986 3.740-25% Forged Bars 2.741 2.264 1.595-30% Profiles 2.758 2.497 1.630-35% Seamless Tubes 8.676 7.117 7.092 0% Welded Tubes (round) 27.214 24.006 16.227-32% Welded Tubes (square) 13.507 11.337 9.632-15% All Products 293.818 256.989 222.579-13% Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 18

Import per land Import av rostfria produkter * till Nederländerna Kinesiska och Taiwanesiska leveranser försvann nästan helt och hållet (importtullar). Import från S. Korea, Vietnam och Turkiet kompenserade detta. 2014 2015 Change ytd Country of Origin Q1 Q2 Q3 Oct Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Oct ytd 2014-2015 [ tonnes ] [ '% ] FINLAND 131.097 145.873 104.462 36.564 113.833 495.265 417.996 138.962 161.204 126.993 53.239 480.398 15% - - GERMANY 10.886 14.040 14.243 4.278 10.706 49.875 43.447 8.436 11.516 11.814 2.920 34.686-20% ITALY 14.358 13.226 10.569 3.440 11.009 49.162 41.593 10.515 9.814 10.295 3.709 34.333-17% BELGIUM 10.170 11.204 10.493 3.300 6.355 38.222 35.167 5.398 14.067 12.585 3.381 35.431 1% CHINA 7.600 8.096 6.706 777 2.882 25.284 23.179 1.068 514 555 404 2.541-89% SOUTH AFRICA 4.183 8.065 8.181 752 3.344 23.773 21.181 2.334 6.692 7.412 3.881 20.319-4% SOUTH KOREA 5.642 4.395 7.581 1.523 4.392 22.010 19.141 7.986 8.459 9.549 3.020 29.014 52% INDIA 6.728 7.554 3.935 1.646 3.417 21.634 19.863 3.153 2.591 5.128 2.161 13.033-34% TAIWAN 3.465 5.478 4.771 1.399 4.381 18.095 15.113 1.588 1.394 2.144 1.057 6.183-59% FRANCE 5.083 4.571 1.937 957 3.148 14.739 12.548 2.402 3.063 4.441 2.039 11.945-5% SWEDEN 2.955 3.269 2.079 1.081 2.768 11.071 9.384 3.054 1.993 1.829 899 7.775-17% U S A 2.194 1.046 610 280 443 4.293 4.130 718 1.632 5.197 1.450 8.997 118% SPAIN 2.148 753 449 354 844 4.194 3.704 580 948 595 230 2.353-36% UNITED KINGDOM 579 659 505 210 499 2.242 1.953 303 315 339 158 1.115-43% SLOVENIA 401 695 381 150 309 1.786 1.627 502 297 252 183 1.234-24% JAPAN 355 296 333 79 212 1.196 1.063 176 1.713 2.242 115 4.246 299% VIETNAM 19 90 18-1.050 1.177 127 2.648 525 658 26 3.857 2937% LUXEMBOURG 350 252 328 71 159 1.089 1.001 176 182 303 110 771-23% OTHERS 838 675 816 439 1.647 3.976 2.768 1.608 799 1.641 698 4.746 71% TOTAL** 77.954 84.364 73.935 20.736 57.565 293.818 256.989 52.645 66.514 76.979 26.441 222.579-13% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** Excl. Finland = Imports to Terneuzen (from Finland) not included in Total Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 19

Nederländerna Volymindex för marknaden för rostfritt stål* Kontrasterande utveckling platta produkter ökar medan långa produkter minskar. Trend Lines 2011 2012 2013 2014 2015 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 20

Marknadsläget i Damstahl-land Danmark: Konkurrensen på den danska marknaden för rostfritt stål är fortsatt hård och kampen om både kunder och volymer fortsätter. Prisnivåerna är låga och dras ner ännu mer bland annat av de fallande legeringstilläggen. Vestas: Danska vindkraftsjätten omsatte 8,4 miljarder EUR helåret 2015, en ökning med ca 22 % jmf m 6,9 miljarder EUR i 2014. Orderingången i 2015 uppgick till 8,2 miljarder EUR jmf m 5,8 miljarder EUR 2014 (+ 41 % på årsbasis). EBITDA ökade med ca 30 % till 1,2 miljarder EUR 2015 (2014: 0,9 miljarder EUR). EAT förbättrades kraftigt med 75 % till 685 milj EUR 2015 från 392 milj EUR 2014. Arla Foods: I början av februari meddelade bolaget strukturella förändringar av sin organisation som en del av Arlas strategi 2020. Omstruktureringen omfattar bildandet av en ny ledningsgrupp samt skapandet av globaliserade stödfunktioner. Arla räknar med att minska sin personalstyrka med ca 500 anställda då en del roller i leveranskedjan, HR och R&D kommer att upphöra till följd av konsolideringen av vissa affärsenheter. 21

Import per produktgrupp Import av rostfria produkter till Danmark Den totala importen har minskat med 6 % till följd av minskning för kv plåt och svetsade runda rör 2014 2015 Products Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct [tonnes] HR Sheet & Plate 674 626 719 1.153 1.320 1.398 771 1.327 1.290 1.404 1.217 2.002 CR Sheet 3.738 3.510 3.367 3.694 4.237 4.660 5.320 4.685 3.874 3.571 4.490 5.178 Round Bars 1.146 1.201 1.429 1.234 1.405 1.193 1.353 1.613 1.542 808 1.223 1.271 Non-circular Bars 113 100 101 102 158 111 113 121 129 91 207 151 Forged Bars 173 176 144 167 135 211 205 268 173 205 168 201 Profiles 74 90 74 104 102 84 91 177 165 113 130 127 Seamless Tubes 145 86 183 128 152 121 130 328 194 63 86 133 Welded Tubes (round) 1.161 917 1.250 1.250 1.461 1.097 1.177 1.275 1.125 654 1.261 1.266 Welded Tubes (square) 556 524 599 1.023 1.303 935 597 602 516 362 810 997 All Products 7.780 7.230 7.866 8.855 10.273 9.810 9.757 10.396 9.008 7.271 9.592 11.326 2014 2014 2015 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 12.033 10.733 12.601 17% CR Sheet 58.073 50.825 43.076-15% Round Bars 14.765 12.418 13.071 5% Non-circular Bars 1.693 1.480 1.284-13% Forged Bars 2.060 1.711 1.877 10% Profiles 1.323 1.159 1.167 1% Seamless Tubes 2.133 1.902 1.518-20% Welded Tubes (round) 15.990 13.912 11.816-15% Welded Tubes (square) 7.401 6.321 7.744 23% All Products 115.471 100.461 94.154-6% Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 22

Import per land Import av rostfria stålprodukter * till Danmark Finland, Sverige och Italien ökade sina leveranser medan Taiwan och Kina förlorade marknadsandelar (importtullen) 2014 2015 Change ytd Country of Origin Q1 Q2 Q3 Oct Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Oct ytd 2014-2015 [ tonnes ] [ '% ] ITALY 6.300 6.183 5.464 2.134 5.428 23.375 20.081 7.643 7.835 6.121 2.762 24.361 21% GERMANY 7.114 6.001 4.320 1.877 4.322 21.757 19.312 5.105 5.398 4.739 1.144 16.386-15% TAIWAN 4.679 4.589 5.085 1.199 4.240 18.593 15.552 1.313 1.580 972 832 4.697-70% SWEDEN 3.093 3.275 3.028 689 2.215 11.611 10.085 3.329 3.669 2.541 1.463 11.002 9% FINLAND 3.475 2.702 2.351 506 1.632 10.160 9.034 2.569 3.182 2.635 2.070 10.456 16% FRANCE 2.576 2.485 1.717 535 1.534 8.312 7.313 1.683 2.020 1.608 411 5.722-22% SPAIN 1.242 886 1.853 720 1.573 5.554 4.701 784 844 799 342 2.769-41% CHINA 1.267 853 1.709 511 705 4.534 4.340 534 451 856 428 2.269-48% INDIA 1.085 815 767 246 588 3.255 2.913 664 725 709 173 2.271-22% NETHERLANDS 665 854 775 190 527 2.821 2.484 602 538 431 243 1.814-27% BELGIUM 19 231 625 399 851 1.726 1.274 1.159 1.450 1.365 450 4.424 247% NORWAY 213 314 254 159 315 1.096 940 301 233 171 20 725-23% UNITED KINGDOM 87 128 79 49 95 389 343 145 182 127 38 492 43% SWITZERLAND 46 80 187 45 45 358 358 7 1 4-12 -97% POLAND 76 142 61 27 63 342 306 87 241 211 153 692 126% PORTUGAL 44 26 78 33 64 212 181 18 38 33 12 101-44% ESTONIA 44 30 55 14 37 166 143 36 28 39 14 117-18% SOUTH AFRICA 42 64 20 29 29 155 155 154 562 948 144 1.808 1066% SLOVAKIA 2 2 59 44 91 154 107 107 53 163 5 328 207% TURKEY 2 11 63 25 46 122 101 21 82 74 22 199 97% AUSTRIA 22 33 44 9 18 117 108 24 19 16 4 63-42% U S A 3 103 5-4 115 111 235 187 243 141 806 626% PAKISTAN - 53 49 - - 102 102 - - - - - -100% LATVIA 43 32 16 1 10 101 92 5 14 15 8 42-54% OTHERS 63 105 66 91 110 344 325 469 631 1.051 447 2.598 699% TOTAL 32.202 29.997 28.730 9.532 24.542 115.471 100.461 26.994 29.963 25.871 11.326 94.154-6% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 23

Danmark Volymindex för marknaden för rostfritt stål* Långa produkter fortsätter sin återhämtning medan platta produkter minskade något igen Trend Lines 2011 2012 2013 2014 2015 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 24

Marknadsläget i Damstahl-land Sverige: Den svenska kronan försvagades gentemot Euron under inledningen av året med ca 3 %. 2016 började ganska lovande för svenska rostfria stålindustrin. Orderingången från slutförbrukare började öka under slutet av Januari. Lagernivåerna tycks förbli stabila nu efter en lång period av lagerreduktion. Marknaden är fortfarande prispressad och hoppas på att legeringstillägget stabiliseras. Speciellt ser utsikterna för den svenska tillverkningsindustrin av kapitalvaror ljusare ut enligt National Institute of Economic Research. Fallande arbetslöshet bidrar också till att lyfta BNP-tillväxten till 3 % i 2016. Getinge Group: Koncernen som tillverkar medicinsk utrustning och produkter för infektionskontroll, fick under Q4/15 en uppgång i orderingången med 7,5 % jmf m föregående år till 8,326 milj SEK (Q4/14: 7,747 milj SEK) medan försäljningen ökade från 8,458 milj SEK i Q4/14 till ca 9,417 milj SEK i Q4/15. P g a engångskostnader på 218 milj SEK föll EBIT i Q4/15 med ca 3,7 % till 1,920 milj SEK (Q4/14: 1,994 milj SEK). Koncernens nettovinst ökade marginellt från 995 milj SEK till ca 999 milj SEK i Q4/15 (+ 0,4 % på årsbasis). Alfa Laval: Orderingången ökade under 2015 med ca 5 % till 37,098 milj SEK (från 36,660 milj SEK 2014). Nettoomsättningen uppgick till 39,746 milj SEK, vilket motsvarar en ökning med ca 7 %. Bolagets EBITDA ökade från 5,891 milj SEK 2014 till ca 6,811 milj SEK 2015 (+ 16 %). Alfa Lavals EAT 2015 ökade med 30 % (årsbasis) och uppgick till 3,861 milj SEK (2014: 2,968 milj SEK). Företaget räknar med en något lägre efterfrågan under Q1/16 jmf m Q4/15, samt väsentligt lägre efterfrågan på pumpsystem p g a en ovanligt stark orderingång för dessa produkter i Q4/15. Alfa Laval har utsett en ny VD med en bakgrund inom specialstål. Tom Erixon har varit VD för Ovako Steel innan han nu tar över rodret på Alfa Laval i april 2016. 25

Import per produktgrupp Import av rostfria produkter till Sverige Den totala importen minskade med 14 % då volymprodukter som kv plåt och svetsade runda rör minskade kraftigt 2014 2015 Products Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct [tonnes] HR Sheet & Plate 696 614 781 1.216 1.368 941 740 920 598 1.454 1.174 824 CR Sheet 5.193 3.277 5.466 5.831 6.808 6.222 5.549 7.467 5.373 7.617 7.195 7.021 Round Bars 1.131 1.309 1.030 1.344 1.379 1.094 1.121 1.338 1.189 657 1.102 1.476 Non-circular Bars 155 185 122 116 298 187 167 188 221 115 206 262 Forged Bars 28 47 81 47 46 52 41 37 44 33 47 44 Profiles 315 188 150 101 143 110 224 53 215 80 128 122 Seamless Tubes 212 290 225 196 275 261 130 170 140 160 202 234 Welded Tubes (round) 813 505 879 834 1.000 912 982 719 652 358 532 680 Welded Tubes (square) 201 217 236 215 248 212 154 242 308 126 196 321 All Products 8.744 6.632 8.970 9.900 11.565 9.991 9.108 11.134 8.740 10.600 10.782 10.984 2014 2014 2015 Change Products FY ytd [tonnes] ytd ytd [%] HR Sheet & Plate 9.523 8.213 10.016 22% CR Sheet 89.641 81.171 64.549-20% Round Bars 13.922 11.482 11.730 2% Non-circular Bars 2.154 1.814 1.882 4% Forged Bars 646 571 472-17% Profiles 2.158 1.655 1.326-20% Seamless Tubes 1.820 1.318 1.993 51% Welded Tubes (round) 10.564 9.246 7.548-18% Welded Tubes (square) 2.739 2.321 2.258-3% All Products 133.167 117.791 101.774-14% Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 26

Import per land Import av rostfria stålprodukter * till Sverige Leveranserna från Finland, Spanien, Tyskland och Danmark föll alla tvåsiffrigt (procentuellt) 2014 2015 Change ytd Country of Origin Q1 Q2 Q3 Oct Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Oct ytd 2014-2015 [ tonnes ] [ '% ] FINLAND 16.157 14.670 6.460 3.126 7.250 44.537 40.413 9.014 9.232 7.303 3.021 28.570-29% SPAIN 7.671 7.298 5.327 2.867 5.122 25.418 23.163 6.179 4.970 6.394 2.094 19.637-15% ITALY 4.077 3.846 2.858 1.272 3.689 14.470 12.053 4.180 4.116 3.224 1.527 13.047 8% GERMANY 4.491 4.093 2.432 787 2.189 13.205 11.803 2.777 3.000 2.762 1.109 9.648-18% DENMARK 3.527 4.154 2.692 1.003 2.572 12.945 11.376 3.095 3.027 2.708 1.128 9.958-12% FRANCE 1.473 1.458 1.825 791 1.531 6.287 5.547 1.997 1.766 2.069 547 6.379 15% SOUTH AFRICA 1.118 1.896 1.376 453 753 5.143 4.843 484 1.783 3.190 630 6.087 26% TAIWAN 244 158 539 89 964 1.905 1.030 174 75 86 25 360-65% NORWAY 215 298 444 73 364 1.321 1.030 847 273 201 35 1.356 32% UNITED KINGDOM 414 313 296 90 221 1.244 1.113 346 441 541 214 1.542 39% JAPAN 157 261 176 96 383 977 690 190 294 304 49 837 21% NETHERLANDS 242 202 201 56 187 832 701 176 186 170 59 591-16% BELGIUM 178 311 113 54 136 738 656 38 30 21 5 94-86% INDIA 51 21 178 163 387 637 413 280 285 233 130 928 125% SWITZERLAND 67 157 166 98 198 588 488 121 78 42 24 265-46% TURKEY 94 100 129 27 141 464 350 73 121 186 83 463 32% CHINA 54 116 249 27 39 458 446 29 28 28 14 99-78% AUSTRIA 124 121 75 30 73 393 350 149 55 55 42 301-14% U S A 52 128 96-59 335 276 8 56 47 21 132-52% SLOVENIA 84 73 82 19 47 286 258 40 112 64 47 263 2% LUXEMBOURG 82 51 50-76 259 183 51 97 90 27 265 45% OTHERS 125 266 146 72 188 725 609 187 208 404 153 952 56% TOTAL 40.697 39.991 25.910 11.193 26.569 133.167 117.791 30.435 30.233 30.122 10.984 101.774-14% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 27

Sverige Volymindex för marknaden för rostfritt stål* Både platta och långa produkter avslutar svagt i 2015 Trend Lines 2011 2012 2013 2014 2015 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 28

Marknadsläget i Damstahl-land Norge: Marknaden för rostfritt stål började det nya året något oväntat med ett antal betydande order från slutförbrukare utanför olje- och gasindustrin. Då priserna för både Brent-råolja och West Texas Intermediate olja på ca 30 USD/fat snarare förväntas sjunka ytterligare än stiga, lider detta oljeberoende land fortfarande av en dämpad marknadsaktivitet inom offshoresegmentet. Detta återspeglas i färre arbetstillfällen och en bristande vilja att investera hos företagen, i synnerhet i Stavangerområdet. Ungefär 30 000 jobb väntas försvinna permanent. Statoil: Företaget redovisar ett kraftigt försämrat rörelseresultat på -86 % 2015, totalt 14,9 miljarder NOK att jämföra med 109,5 miljarder NOK 2014. EAT vände från en nettovinst på 22,0 miljarder NOK 2014 till en förlust på 37,3 miljarder NOK 2015. Som en reaktion på det svaga oljepriset kommer man minska sina kostnader med ytterligare 12 % samt fokusera på projekt med ett break-evenpris under 50 USD/boe (~ fat oljeekvivalenter). Företaget har också lanserat ett tvåårigt utdelningsprogram som ger aktieägarna möjlighet att köpa nyemitterade aktier till en rabatt i stället för att ta emot kvartalsvisa utdelningar. Aker Solutions: Företaget omsatte 7,9 miljarder NOK i Q4/15, vilket är en minskning med ca 14 % jmf m 9,2 miljarder NOK i Q4/14. Orderingången förbättrades något från 6,2 miljarder NOK i Q4/14 till ca 6,4 miljarder NOK i Q4/15 (+ 3 % på årsbasis), medan orderstocken föll från 48 miljarder NOK i Q4/14 till ca 40 miljarder NOK i Q4/15 (-17 % på årsbasis). EBITDA föll från 786 milj NOK i Q4/14 till -182 milj NOK i Q4/15 (-77 % på årsbasis). 29

Import per produktgrupp Import av rostfria produkter till Norge Minskande importvolymer inom alla produktgrupper bidrar till en total minskning på 18% 2015 Products Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec [tonnes] HR Sheet & Plate 659 779 639 634 414 531 156 271 584 812 437 404 CR Sheet 1.126 1.178 1.545 1.102 1.051 1.349 717 1.143 1.565 1.225 1.531 828 Rolled Bars 441 539 386 318 293 358 268 400 415 309 330 294 Forged Bars 89 99 146 134 66 106 154 72 36 73 98 73 Profiles 67 181 106 111 197 90 78 55 90 91 89 69 Seamless Tubes 286 215 433 342 259 397 194 189 218 193 283 146 Welded Tubes (round) 523 546 799 408 563 623 300 268 537 506 671 342 All Products 3.191 3.537 4.054 3.049 2.843 3.454 1.867 2.398 3.445 3.209 3.439 2.156 2014 2015 Change Products FY FY FY [tonnes] HR Sheet & Plate 6.765 6.320-7% CR Sheet 17.467 14.360-18% Rolled Bars 5.893 4.351-26% Forged Bars 1.434 1.146-20% Profiles 1.661 1.224-26% Seamless Tubes 4.670 3.155-32% Welded Tubes (round) 6.684 6.086-9% All Products 44.574 36.642-18% Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 30

Import per land Import av rostfria stålprodukter * till Norge Taiwanesiska, tyska och franska leveranser minskade en tredjedel, medan finska och italienska ökade marginellt 2014 2015 Change FY Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL 2014-2015 [ tonnes ] [ '% ] SWEDEN 3.850 3.156 2.560 3.478 13.044 3.488 2.690 2.325 2.887 11.390-13% FINLAND 2.261 1.976 1.602 2.256 8.095 2.119 2.148 1.754 2.158 8.179 1% TAIWAN 1.065 1.763 1.578 791 5.197 1.307 660 647 638 3.252-37% GERMANY 1.279 955 994 988 4.216 715 705 784 653 2.857-32% FRANCE 564 765 590 717 2.636 444 569 313 404 1.730-34% DENMARK 556 639 357 657 2.209 512 561 294 456 1.823-17% ITALY 618 443 330 533 1.924 404 512 521 516 1.953 2% SPAIN 406 531 512 374 1.823 273 287 204 87 851-53% UNITED KINGDOM 252 328 233 197 1.010 280 120 134 156 690-32% CHINA 212 205 106 135 658 319 127 121 59 626-5% INDIA 226 139 159 108 632 138 165 111 89 503-20% BELGIUM-LUXEMBOURG 127 170 75 172 544 103 65 108 238 514-6% CZECH REPUBLIC 246 90 192 9 537 303 114 2 89 508-5% JAPAN 180 126 122 105 533 131 430 75 67 703 32% AUSTRIA 114 132 93 101 440 34 26 28 12 100-77% NETHERLANDS 86 93 76 86 341 68 74 109 110 361 6% POLAND 56 13 51 118 238 99 18 44 32 193-19% U S A 49 37 84 9 179 10 17 9 2 38-79% OTHERS 50 85 55 128 318 35 58 127 151 371 17% TOTAL 12.197 11.646 9.769 10.962 44.574 10.782 9.346 7.710 8.804 36.642-18% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 31

Norge Volymindex för marknaden för rostfritt stål* Olja- och gasrelaterade långa produkter föll kraftigt i Q4/15 Trend Lines 2011 2012 2013 2014 2015 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 32

Marknadsläget i Damstahl-land Slovenien: Prognosen för den slovenska ekonomin 2016 är ganska positiv med en förväntad BNP-tillväxt på ca 2,9 %. Trots Sloveniens traditionella beroende av Ryssland blomstrar exportföretagen, särskilt för leverantörer till metall- och fordonsindustrin. Slutförbrukarnas efterfrågan på rostfritt stiger kontinuerligt men sjunkande prisnivåer lämnar små marginaler över till grossisterna. Gorenje Group: Trots makroekonomisk och politisk instabilitet i koncernens två huvudmarknader Ryssland och Ukraina, uppnådde hem-segmentet en omsättning på en dryg miljard EUR i 2015, vilket översteg prognosen med 0,6 %. Gorenjes totala intäkt i 2015 är ca 1,217 milj EUR, en minskning med ca 2,3 % mot 1,246 milj EUR 2014. EBITDA förväntas bli 78-80 milj EUR, vilket är lägre än 2014 s 86,5 milj EUR. Årsrapporten släpps i mitten av mars. Brinox: Ingenjörsföretaget inom utrustning och anläggningar för bearbetningsindustrin har öppnat en ny teknik- och försäljningsavdelning i Offenburg, Tyskland. Brinox är verksamt inom livsmedels- och läkemedelsindustrin samt inom den kemiska industrin. 33

Import per produktgrupp Import av rostfria produkter till Slovenien Skyhöga importsiffror för vv plåt och tvåsiffrig tillväxt för kv plåt ger ett plusresultat på 40% 2014 2015 Products Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct [tonnes] HR Sheet & Plate 287 710 748 1.013 963 1.297 1.527 718 826 517 635 1.012 CR Sheet 1.789 1.756 1.741 1.773 1.601 1.383 2.044 2.309 2.540 1.077 2.804 2.316 Round Bars 265 183 320 455 350 410 405 342 397 226 427 491 Non-circular Bars 38 35 26 46 56 48 51 54 56 23 65 39 Forged Bars 8 8 14 8 11 15 13 10 15 9 11 13 Profiles 59 22 43 63 70 49 36 35 41 21 26 34 Seamless Tubes 18 20 23 24 32 29 32 28 26 24 39 33 Welded Tubes (round) 260 188 180 231 242 268 182 318 289 168 282 269 Welded Tubes (square) 156 152 109 168 130 158 91 210 215 100 146 169 All Products 2.880 3.074 3.204 3.781 3.455 3.657 4.381 4.024 4.405 2.165 4.435 4.376 2014 2014 2015 Change Products FY ytd [tonnes] ytd ytd [%] HR Sheet & Plate 4.662 3.665 9.256 153% CR Sheet 18.486 14.941 19.588 31% Round Bars 3.671 3.223 3.823 19% Non-circular Bars 608 535 464-13% Forged Bars 166 150 119-21% Profiles 377 296 418 41% Seamless Tubes 451 413 290-30% Welded Tubes (round) 3.038 2.590 2.429-6% Welded Tubes (square) 1.597 1.289 1.496 16% All Products 33.056 27.102 37.883 40% Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 34

Import per land Import av rostfria stålprodukter * till Slovenien Sydkorea klättrar in på Sloveniens Top 3, men italienska verk levererar fortfarande överlägset mest 2014 2015 Change ytd Country of Origin Q1 Q2 Q3 Oct Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Oct ytd 2014-2015 [ tonnes ] [ '% ] ITALY 3.955 4.430 3.983 1.364 4.377 16.745 13.732 6.418 8.030 6.052 3.050 23.550 71% GERMANY 876 1.374 1.379 396 1.513 5.142 4.025 1.212 1.235 1.423 368 4.238 5% AUSTRIA 883 655 638 278 626 2.802 2.454 675 629 641 204 2.149-12% SOUTH KOREA 106 377 206 3 452 1.141 692 518 686 1.067 44 2.315 235% CHINA 50 237 275 272 348 910 834 75 10 - - 85-90% HUNGARY 426 214 122 51 132 894 813 262 166 285 85 798-2% POLAND 181 282 214 65 121 798 742 188 233 247 99 767 3% FINLAND 139 196 201 50 195 731 586 155 163 311 119 748 28% FRANCE 136 184 158 127 241 719 605 393 386 341 134 1.254 107% TAIWAN 86 126 170 52 313 695 434 127 - - - 127-71% NETHERLANDS 97 128 148 81 175 548 454 127 147 163 70 507 12% BULGARIA 68 195 85 25 25 373 373 67 23 3-93 -75% INDIA 137 90 87 7 40 354 321 24 91 104 124 343 7% SPAIN 230 33 38-5 306 301-3 - - 3-99% TURKEY - 44 86 10 58 188 140 51 85 141 44 321 129% SWITZERLAND 32 48 29 30 55 164 139 64 44 38 2 148 6% SOUTH AFRICA 100 11 1 - - 112 112-57 40-97 -13% CZECH REPUBLIC 16 25 37 19 33 111 97 18 21 34 8 81-16% OTHERS 57 126 54 11 86 323 248 66 53 115 25 259 4% TOTAL 7.575 8.775 7.911 2.841 8.795 33.056 27.102 10.440 12.062 11.005 4.376 37.883 40% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 35

Slovenien Volymindex för marknaden för rostfritt stål* Platta produkter nådde rekordnivåer under Q4/15 medan långa produkter minskade kraftigt i oktober Trend Lines 2011 2012 2013 2014 2015 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 36

Marknadsläget i Damstahl-land Finland: Höga löner och oflexibla anställningsförmåner fortsätter att begränsa tillväxten i Finland som väntas få Europas sämst presterande ekonomi 2015 (efter Grekland). Sedan premiärminister Sipilä tillträdde i maj har han utan framgång förhandlat med facken i hopp om att få mer konkurrenskraftiga löner i Finland. Trots detta började 2016 relativt bra för den rostfria stålindustrin, men läget är fortsatt ostabilt, eftersom orderböckerna är tunna för många industrisegment. Finlands export i december 2015 minskade med 5 % jmf m december 2014 efter en svag utveckling hela 2015. Det finns positiva nyheter från Äänekoski-projektet för bioprodukter, vilket sysselsätter ett antal företag i rostfritt stålbranschen, och fler projektrelaterade förfrågningar förväntas dyka upp i mars. Metso Grupp: Nettoomsättningen för hela 2015 uppgick till 2,977 milj EUR, en minskning med ca 19 % från 3,658 milj EUR i 2014. EBITDA föll från 1,079 milj EUR i 2014 till 915 milj EUR i 2015 (-15 % jmf m föregående år). EBIT uppgick 2015 till 1,079 EUR, en ökning med 58 % från 351 milj EUR i 2014. EAT mer än fördubblades från 189 milj EUR 2014 till 442 milj EUR 2015. 37

Import per produktgrupp Import av rostfria produkter till Finland Nedgång på plåt drar ner den totala importvolymen till -4 % 2014 2015 Products Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct [tonnes] HR Sheet & Plate 2.654 1.822 3.015 2.585 3.119 2.509 1.627 3.209 2.729 3.059 3.052 2.683 CR Sheet 1.711 1.090 1.236 1.243 1.340 1.722 1.997 1.576 1.916 1.770 1.674 1.670 Round Bars 408 356 417 514 424 456 402 491 422 397 495 519 Non-circular Bars 155 182 110 141 112 172 155 125 148 107 113 164 Forged Bars 53 45 20 34 43 24 41 34 30 36 25 48 Profiles 94 38 64 77 41 65 65 116 49 41 60 75 Seamless Tubes 246 130 83 79 149 188 83 131 79 112 181 140 Welded Tubes (round) 517 444 306 519 453 380 554 688 463 429 586 580 Welded Tubes (square) 111 86 37 128 143 107 120 116 98 46 139 152 All Products 5.949 4.193 5.288 5.320 5.824 5.623 5.044 6.486 5.934 5.997 6.325 6.031 2014 2014 2015 Change Products FY ytd [tonnes] ytd ytd [%] HR Sheet & Plate 33.246 28.770 27.587-4% CR Sheet 19.752 16.951 16.144-5% Round Bars 5.244 4.480 4.537 1% Non-circular Bars 1.597 1.260 1.347 7% Forged Bars 233 135 335 148% Profiles 948 816 653-20% Seamless Tubes 2.462 2.086 1.225-41% Welded Tubes (round) 5.529 4.568 4.958 9% Welded Tubes (square) 1.705 1.508 1.086-28% All Products 70.716 60.574 57.872-4% Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 38

Import per land Import av rostfria stålprodukter * till Finland Taiwan har helt försvunnit från listan medan Kinas leveranser halverades och kommer försvinna 2016 2014 2015 Change ytd Country of Origin Q1 Q2 Q3 Oct Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Oct ytd 2014-2015 [ tonnes ] [ '% ] SWEDEN 3.912 4.638 4.746 1.967 4.521 17.817 15.263 5.616 5.741 6.038 2.334 19.729 29% CHINA 2.526 3.882 2.049 666 1.373 9.830 9.123 1.921 779 1.390 346 4.436-51% ITALY 2.129 2.420 2.233 836 2.501 9.283 7.618 2.187 2.580 2.255 985 8.007 5% FRANCE 2.490 2.991 1.408 425 923 7.812 7.314 1.068 1.448 1.608 459 4.583-37% GERMANY 1.313 1.175 1.567 500 1.217 5.272 4.555 1.022 1.209 1.222 471 3.924-14% SPAIN 656 1.626 1.225 590 1.719 5.226 4.097 1.314 761 1.074 179 3.328-19% U S A 1.316 1.195 907 275 730 4.148 3.693 484 1.480 1.070 226 3.260-12% BELGIUM 376 908 708 590 2.044 4.036 2.582 1.609 1.647 1.892 580 5.728 122% TAIWAN 246 656 483-181 1.566 1.385 - - - - - -100% SLOVENIA 206 309 225 260 373 1.113 1.000 306 334 271 43 954-5% NETHERLANDS 169 316 244 83 205 934 812 189 245 269 77 780-4% SOUTH AFRICA 266 232 110-124 732 608 117 161 378 61 717 18% DENMARK 112 109 135 34 106 462 390 140 124 102 43 409 5% INDIA 105 67 110 23 65 347 305 52 124 49 37 262-14% UNITED KINGDOM 83 79 106 36 76 344 304 81 65 72 53 271-11% ESTONIA 68 69 64 58 104 305 259 42 40 108 19 209-19% PORTUGAL 42 24 73 34 133 272 173 23 85 43 24 175 1% POLAND 45 98 33 64 69 245 240 67 77 116 26 286 19% LUXEMBOURG - - 90 30 77 167 120 82 35 143 38 298 148% CZECH REPUBLIC 16 52 53 19 33 154 140 41 39 34 10 124-11% AUSTRIA 40 27 27 14 51 145 108 33 30 32 8 103-5% JAPAN 16 3 6 105 108 133 130 9 67 14 1 91-30% OTHERS 128 86 78 63 81 373 355 29 82 76 11 198-44% TOTAL 16.260 20.962 16.680 6.672 16.814 70.716 60.574 16.432 17.153 18.256 6.031 57.872-4% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 39

Finland Volymindex för marknaden för rostfritt stål* Både långa och platta produkter minskade under Q4 /15 Trend Lines 2011 2012 2013 2014 2015 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 40

Råvaror Nickel Krom Molybden Skrot 41

Råvaror Nickel: Nytt bottenrekord Klass 1 nickelpriser såldes den 12 februari 2016 återigen rekordbilligt, 7,738 USD/ton (-48 %), det lägsta priset på 13 år och långt under priset på ca 8,700 USD/ton i december 2015. Kinas priser för NPI med 10-15% nickelinnehåll ligger hittills i 2016 på 9,411-9,478 USD/ton, exakt samma nivå som i december 2015 (-34 % jmf m föregående år). Medan LME s priser fortsätter vara lsvaga, stabiliseras nu de kinesiska NPI-priserna, vilket indikerar att en ny bottennivå kan ha nåtts. LME s nickellager återhämtade sig kraftigt från ca 393 tusen ton i början av december 2015 till över 450 000 ton i slutet av januari. Detta extrema "hopp" är bara en effekt av en omplacering av kinesisk nickel till LME lager utanför Kina. I mitten av februari sjönk LME nickellagren något till ca 439 000 t, fortfarande en bra bit över förra årets nivå på ca 425 000 ton. Norilsk Totala produktionsvolym var 2015 på 266 000 ton, en minskning med ca 3 % jmf m föregående år. Produktionen från Norilsks ryska verksamhet nådde produktionsmålet på 220 000 ton (-1 % jmf m föregående år). Företaget säger att denna nedgång beror främst på den pågående omstruktureringen av produktionsanläggningen i deras "Polar Division", neddragningen av den olönsamma bearbetningsverksamheten vid Kola MMC samt dekonsolidering av Tati Nickel. I 2016 siktar man på en betydligt lägre produktion på 206-212 kt (-5 %). 42

Råvaror Krom: Även här nytt bottenrekord Efter att europeiska referenspriset för FeCr stannat på 1,04 USD/lb, blev det i Q1/16 satt till 0,92 USD/lb, en minskning med 11,5 % och lägsta priset sedan Q3/09 (0,89 USD/lb). Kinesiska spotmarknadspriset ligger på ca 0,65 USD/lb. En av de viktigaste orsakerna till nedgången av referenspriset är producenternas aggressiva försäljningsbeteende på de globala spotmarknaderna. Glencore Xstrata. I sin produktionsrapport för 2015 anger gruvbolaget en produktionsvolym på 1, 462 milj ton FeCr, en ökning med 13 % (1,670 milj ton) av den totala produktionen 2014 (1,295 milj ton). Den kraftiga ökningen beror främst av koncernens expansionsprojekt Lion 2 som omfattar installation av ytterligare två ugnar i Q2/14, som var i full produktion i slutet av Q2/15 43

Råvaror Molybden: Produktionen sjunker sakta Priserna på FeMo har fallit konstant i 18 månader, en djupdykningen från juni 2014 då priset var 78 USD/kg till oktober 2015 s ca 12 USD/kg. Mot slutet av 2015 återhämtade sig priserna något till 14,13 USD/kg men föll sedan igen till 13,38 USD/kg i mitten av februari 2016 (-35 % på årsbasis). Molybdentillverkarna svarar på denna priskollaps med en minskad produktion (se nedan) som förväntas öka trycket på utbudssidan. Även stängningen av flera mindre kinesiska produktionsanläggningar för primär molybden under 2016 kan leda till en mer hållbar återhämtning på marknaden, men det kan också svänga till ett leveransunderskott. Thompson Creek Metals: Thompson Creek Metals: Den totala försäljningen 2015 uppgick till 12,1 milj lbs, en minskning från ca 28,5 milj lbs i 2014 (-58 % på årsbasis). Majoriteten av försäljningsvolymen, 8,2 milj lbs, levererades från en tredje part. Den stora produktionsnedgången beror på nedläggningen av bolagets Endako-gruva i slutet av 2014, volket var en reaktion på den svaga marknaden. Freeport McMoRan: För helåret 2015 redovisar gruvföretaget en molybdenproduktion på 92 milj lbs (-3 % på årsbasis). Försäljningsvolymen under 2015 uppgick till 89 milj lbs (-6 % på årsbasis) på ett snittpris på 8,7 USD/lbs (-32 % på årsbasis). Koncernens omsättning för 2016 beräknas uppgå till 73 milj lbs (-18 %). 44

Råvaror Skrot: Starkt påverkad av både nickel och Euro Den förnyade försvagningen nickelpriset samt förstärkningen av Euron mot dollarn orsakade i början av februari en nedgång av priset på rostfritt 18/8-skrot till ca 838 EUR/ton från ca 860 EUR/ton i januari. Priserna för 18/8-spånflis, som beräknas på ett genomsnitt av 85 % av det fasta priset etablerade sig runt 713 EUR/ton, från ca 733 EUR/ton föregående månad. Scholz Recycling: Efter ett nedslående 2015 för det tyska metallåtervinningsföretaget, är man nu skuldsatt med ca 1 miljard EUR. Företaget fick ett tillfälligt banklån på 50 miljoner EUR för att kunna fortsätta den omstrukturering som redan har påbörjats under 2013. I mitten av januari flyttades den ekonomiska förvaltningen till London. Scholz Austria, ett joint venture som upprättades mellan Voestalpine i Österrike och tyska Scholz Holding i 2006, påverkas inte av detta. 45

Månadens fokus: Damstahl Nr 100 En återblick Mars 2005 Februari 2016 Mer än 10 år av rostfri marknadsanalys från Damstahl Allt har förändrats Och är fortfarande det samma 46 Damstahl 2016. Damstahl

Global Stainless råstålsproduktion 2005 jmf m 2016 Kinas råstålsproduktionen nästan tredubblades under de senaste 10 åren och står idag för nära 53% av den globala produktionen 21 000 18 000 +291% 2005 2016e 15 000 [ 000 metric tonnes] 12 000 9 000 +12% +36% 6 000 +17% +54% 3 000 - Europe NAFTA China Other Asia ROW 47

Förbrukningen av rostfritt stål i Europa nu och då Tyskland, Turkiet, Polen och Tjeckien är "vinnare" på den europeiska marknaden under de senaste 10 åren 400 300 [ 000 metric tonnes] 200 100 - Denmark Netherlands Finland Sweden France Spain -100 Germany Turkey Poland Czech Rep. Slovenia Norway -200 48

Rostfri slutförbrukarkonsumtion nu och då Transport blir allt viktigare och investeringsvaror sjunker 45% 40% 2005 2016e 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Consumer Goods Chemical / Petrochemical & Energy Automotive & Heavy Transport ABC & Infrastructure Industrial & Heavy Industry 49

De största rostfria producenterna i världen nu och då 7 verk i topp 10 är i dag Asiatiska, varav 6 Kinesiska Historic 2005 Today 2015e 4 000 4 000 3 500 3 500 [ 000 Tonnes] 3 000 2 500 2 000 1 500 [ 000 Tonnes] 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 1 000 500 500 - - 50

Industriutveckling och konsolidering i Europa Sedan 90-talet har 12 spelare krympt till 5 51

Europeisk prisutveckling för kallvalsad rostfri plåt 1.4301, 2mm, 2B Tillbaka på ruta 1 Priserna ligger på historiskt låga nivåer *mill sales basis 52

Andel av 300-serien på globala rostfria marknaden nu och då Förflyttningen från nickelhaltiga stål till ferriter har varit betydande, men bromsar för tillfället in 2005 2016 Share 300 series 53

Producenternas lönsamhet nu och då Visa mig var pengarna har tagit vägen? 1 200-62% 2005 1 000-39% 2015p 800 600-14% -60% EBIT/t 400 200-44% -85% n.a. - -200 Source: Company Websites, SMR estimates 54

Lönsamheten i värdekedjan Alla nivåer i värdekedjan är mindre lönsamma än 10 år sedan Råvaruproducenter har förlorat mest marginal medan vi nyligen såg en förbättring för rostfria producenter 40% 35% 30% STS Producers Distributors Raw Material Suppliers Scrap 25% EBIT / Sales 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015e 55