Delårsrapport

Delårsrapport 1.1 30.6.2006 1 2

UPM delårsrapport 1.1 30.6.2006 Koncernens lönsamhet var på samma nivå som under första kvartalet. Det lönsamhetsförbättrande åtgärderna har genomförts på kortare tid än planerat, framtunga kostnader belastade resultatet. Andra kvartalets rörelsevinst exkl. engångsposter och värdeförändringar på biologiska tillgångar var 181 miljoner euro (189 milj. euro 1 3/2006). Engångsposter på 133 miljoner euro och värdeminskningar på biologiska tillgångar till ett belopp av 102 miljoner euro belastade resultatet före skatt med 235 miljoner euro. Nyckeltal Q2/2006 Q2/2005 *) Q1/2006 Q1 Q2/2006 Q1 Q2/2005 Q1 Q4 /2005 Omsättning, M 2 484 2 253 2 460 4 944 4 531 9 348 EBITDA, M 1) 398 233 386 784 620 1 428 % av omsättningen 16,0 10,3 15,7 15,9 13,7 15,3 Rörelsevinst, M 54 7 170 116 196 318 exkl. poster av engångskaraktär, M 79 7 185 264 184 558 Vinst före skatt, M 101 50 136 35 199 257 exkl. poster av engångskaraktär, M 32 50 151 183 98 399 Periodens vinst, M 103 22 99 4 227 261 Resultat per aktie, 0,20 0,05 0,19 0,01 0,44 0,50 exkl. poster av engångskaraktär, 0,04 0,07 0,21 0,25 0,13 0,54 Resultat per aktie, efter utspädning, 0,20 0,05 0,19 0,01 0,44 0,50 Avkastning på eget kapital, % neg. 1,2 5,5 neg. 6,1 3,5 exkl. poster av engångskaraktär, % 1,1 neg. 6,1 3,6 1,8 3,8 Avkastning på sysselsatt kapital, % neg. neg. 5,9 2,2 4,4 3,4 exkl. poster av engångskaraktär, % 2,7 neg. 6,4 4,6 2,8 4,5 Soliditet i slutet av perioden, % 47,1 47,1 44,8 47,1 47,1 47,3 Skuldsättningsgrad i slutet av perioden, % 69 68 67 69 68 66 Eget kapital per aktie i slutet av perioden, % 13,29 13,92 13,48 13,29 13,92 14,01 Räntebärande nettoskulder i slutet av perioden, M 4 812 4 988 4 768 4 812 4 988 4 836 Sysselsatt kapital i slutet av perioden, M 12 037 12 784 12 516 12 037 12 784 12 650 Investeringar, M 154 208 177 331 368 749 Antal anställda i slutet av perioden 32 918 34 899 31 305 32 918 34 899 31 522 1) EBITDA = Rörelseresultat före av- och nedskrivningar, exkl. värdeförändringar på biologiska tillgångar, resultatandelar från intresseföretag och samriskföretag samt engångsposter. Inkl. minskningen av de biologiska tillgångarnas verkliga värde samt virkesuttag 102 (Q1/2006: 4) miljoner euro. Resultat Q2/2006 jämfört med motsvarande period 2005 *) Arbetsmarknadskonflikten i Finland under andra kvartalet i fjol belastade jämförelseperiodens resultat kännbart. Rörelsevinsten för andra kvartalet 2006 har därför jämförts även med första kvartalet 2006. Omsättningen under andra kvartalet 2006 var 2 484 miljoner euro (2 253 milj. euro Q2/2005). Under perioden levererades 2 692 000 ton papper (2 343 000 ton). Bokslutet för andra kvartalet visade en rörelseförlust på 54 miljoner euro (förlust 7 milj. euro). Rörelseförlusten för andra kvartalet 2006 inkluderar en minskning i verkligt värde på biologiska tillgångar samt virkesuttag till ett belopp av 102 (ökning 10) miljoner euro och engångsposter till ett nettobelopp av 133 ( ) miljoner euro. Värdeminskningen beror främst på att den diskonteringsränta som används vid värderingen av skogstillgångar höjts med 0,5 procentenheter till 7,5 %. Virkesuttaget ökade likaså. Arbetsmarknadskonflikten i Finland belastade andra kvartalet 2005 med ca 175 miljoner euro. Exkl. engångsposter var andra kvartalets rörelsevinst 79 miljoner euro (förlust 7 milj. euro). Engångsposterna inkluderar en avsättning för personalkostnader på 37 miljoner euro, en nedskrivning på 131 miljoner euro huvudsakligen hänförlig till nedläggningen av Voikkaa pappersbruk, en vinst på 41 miljoner euro från Delårsrapport 1.1 30.6.2006

avyttringen av bolagets huvudkontorsfastighet samt andra omstruktureringskostnader till ett belopp av 6 miljoner euro. Faktorer som förbättrade rörelsevinsten var högre genomsnittliga papperspriser på tidnings- och journalpapper. Verkningarna av högre råvaru- och energikostnader uppvägdes till stor del av högre effektivitet. Förädlingsdivisionen och Trävarudivisionen uppvisade bättre rörelsevinst. UPM:s resultatandel från intresseföretag och samriskföretag var 8 miljoner euro (förlust 19 milj. euro). Exkl. poster av engångskaraktär och värdeförändringen på biologiska tillgångar var rörelsevinsten 181 ( 17) miljoner euro, motsvarande 7,3 ( 0,8) % av omsättningen. Förlusten före skatt var 101 (förlust 50) miljoner euro. Räntekostnader och övriga finansiella kostnader var 52 (29) miljoner euro netto. Ökningen beror främst på högre räntor. För kursdifferenser och ändringar i verkligt värde redovisades en vinst på 5 miljoner euro (förlust 15 milj. euro). Inkomstskatterna var 2 (positivt belopp 7 miljoner euro. Inkomstskatterna inkluderar en minskning på 29 miljoner euro gällande Miramichis uppskjutna skattefordringar på grund av sänkt inkomstskattesats i Kanada. Andra kvartalets förlust var 103 (vinst 2 miljoner euro och resultatet per aktie var 0,20 (0,05) euro. Q2/2006 jämfört med Q1/2006 *) Andra kvartalets omsättning uppgick till 2 484 (2 460) miljoner euro, motsvarande en ökning på 1 %. Pappersleveranserna var 2 692 000 ton, 2 % mer än under första kvartalet. Rörelseförlusten var 54 miljoner euro (vinst 170 miljoner euro). Exkl. engångsposter och värdeminskningen på biologiska tillgångar var rörelsevinsten 181 (189) miljoner euro. UPM:s resultatandel från intresseföretag och samriskföretag var 8 (26) miljoner euro. Rörelsevinsten exkl. engångsposter och värdeminskningen på biologiska tillgångar var 7,3 (7,7) % av omsättningen. Januari-juni/2006 jämfört med motsvarande period 2005 Under perioden januari-juni var omsättningen 4 944 miljoner euro (4 531 milj. euro). Pappersleveranserna uppgick till 5 325 000 (4 821 000) ton. Rörelsevinsten var 116 (196) miljoner euro motsvarande 2,3 (4,3) % av omsättningen och exkl. engångsposter var rörelsevinsten 264 (184) miljoner euro. Tidnings- och journalpapperspriserna, särskilt i USA och på exportmarknaderna, var högre än i fjol. Å andra sidan steg råvaru- och energipriserna. Värdeminskningen på biologiska tillgångar var 106 (ökning 20) miljoner euro. UPM:s resultatandel av intresseföretag och samriskföretag var 34 (1 miljoner euro. Exkl. poster av engångskaraktär utgjorde rörelsevinsten 5,3 (4,1) % av omsättningen. Vinsten före skatt var 35 (199) miljoner euro; exkl. engångsposter var vinsten 183 (98) miljoner euro. Räntekostnader och övriga finansiella kostnader var 98 (69) miljoner euro netto. För kursdifferenser och ändringar i verkligt värde realiserades en vinst på 17 miljoner euro (förlust 18 milj. euro). Inkomstskatterna var 39 (positivt belopp 28) miljoner euro och den effektiva skattesatsen exkl. effekten av engångsposter och ändringen av Miramichis uppskjutna skattefordran var 29 (31) %. Resultatet under januari juni var en förlust på 4 (vinst 227) miljoner euro och resultatet per aktie var 0,01 (0,44) euro. Kassaflödet från den löpande verksamheten per aktie var 0,83 (0,91) euro. Leveranser Pappersleveranserna under första halvåret uppgick till 5 325 000 (4 821 000) ton. Under perioden levererades 2 246 000 (2 130 000) ton journalpapper, 1 314 000 (1 263 000) ton tidningspapper och 1 765 000 (1 404 000) ton fin- och specialpapper. Plywoodproduktionen uppgick till 487 000 (482 000) m³ och produktionen av sågade trävaror till 1 217 000 (1 021 000) m³. Finansiering I slutet av översiktsperioden var skuldsättningsgraden 69 % (30.6.2005: 68 %). Den räntebärande nettoskulden var 4 812 (4 988) miljoner euro. Kassaflödet från den löpande verksamheten före investeringar och finansiering var 434 (473) miljoner euro. Rörelsekapitalet ökade med 80 miljoner euro (ökning 21 milj. euro). Utdelningen för år 2005, 392 miljoner euro, betalades 4.4.2006. Personal Under årets sex första månader var koncernens medelantal anställda 31 730(Q1-Q2/2005: 33 544). Vid utgången av översiktsperioden hade koncernen 32 918 (34 899) anställda. Investeringar och omstruktureringar Bruttoinvesteringarna under första halvåret var 331 (368) miljoner euro, motsvarande 6,7 (8,1) % av omsättningen. Under andra kvartalet fattade UPM beslut om en investering på 25 miljoner euro i blekningslinjen vid Tervasaari massafabrik. Enligt planerna skall den nya linjen sättas i drift hösten 2007. UPM fattade dessutom beslut om att investera 6 miljoner euro i utveckling av plywoodproduktionen i Chudovo och Heinola. Det största pågående investeringsprojektet gäller moderniseringen av sodapannan vid Kymi massafabrik. Investeringen är värd 325 miljoner euro och beräknas bli färdig mot slutet av 2008. UPM:s intresseföretag Metsä-Botnia anlägger en massafabrik i Uruguay. Massafabriken som har en årskapacitet på 1 miljon ton skall enligt planerna bli färdig under tredje kvartalet 2007. Anläggningen av massafabriken och fabrikens potentiella miljöpåverkan har lett till en tvist mellan Uruguays och Argentinas regeringar. I juni avtalade UPM om att avyttra byggvarukedjan Puukeskus Oy till investmentbolaget Triton och Puukeskus Oy:s operativa ledning. UPM räknar med att avyttringen medför en skattefri försäljningsvinst på ca 90 miljoner euro. Affären beräknas kunna fullföljas under tredje kvartalet 2006. I juni avyttrade UPM koncernens huvudkontorsfastighet för 77 miljoner euro. Vid avyttringen realiserades en vinst på 41 miljoner euro. UPM fortsätter sin verksamhet i fastigheten på leasingbasis. I april överfördes UPM:s bestämmande inflytande i Wisapower Oy till PVO, varigenom koncernens nettotillgångar minskade med 152 miljoner euro efter årsskiftet. Lönsamhetsprogrammet I mars aviserade UPM ett brett upplagt program som är avsett att återställa lönsamheten. Programmet omfattar hela verksamheten och inkluderar både rationaliseringar och planer för avveckling av ickekonkurrenskraftig produktionskapacitet under åren 2006 2008. Under andra kvartalet slutfördes förhandlingarna mellan arbetsgivaren och arbetstagarsidan i Finland och Frankrike. I Finland har Delårsrapport 1.1 30.6.2006 3

parterna avtalat om en personalminskning på 2 557 anställda och i Frankrike om en minskning på 99 personer. Förhandlingarna med personalen fortsätter i de andra verksamhetsländerna. Förhandlingarnas tidsplan beror på den nationella lagstiftningen i respektive land. Som ett led i lönsamhetsprogrammet avvecklar UPM 530 000 t/a journalpapperskapacitet, 150 000 t/a finpapperskapacitet och 115 000 t/a säckpapperskapacitet. Voikkaa pappersbruk och Kymis finpappersmaskin 7 avvecklades före utsatt tid i slutet av juni. Inom ramen för lönsamhetsprogrammet väntas antalet anställda inom koncernen minska med uppskattningsvis 3 600 fram till utgången av år 2008. När de planerade åtgärderna är genomförda beräknas de medföra en årlig kostnadsminskning på ca 200 miljoner euro. Aktier Under första halvåret 2006 omsattes UPM:s aktier vid Helsingfors börs för 9 259 (6 218) miljoner euro. Periodens högsta notering var 20,91 euro i mars och lägsta 15,36 euro i juni. På New York-börsen omsattes aktien för 182 (199) miljoner US-dollar. Ordinarie bolagsstämma 22.3.2006 fattade beslut om förvärv av minst 100 st och högst 49 825 000 egna aktier. Styrelsen bemyndigades att besluta om överlåtelse av de återköpta aktierna. Hittills har fullmakten inte utnyttjats. Styrelsen bemyndigades att, med avvikelse från aktieägares företrädesrätt, fatta beslut även om ökning av aktiekapitalet genom en eller flera nyemissioner och/eller upptagande av ett eller flera lån mot konvertibla skuldebrev. Bolagets aktiekapital kan öka med högst 169 405 000 euro, motsvarande högst 99 650 000 nya aktier med ett bokvärde av 1,70 euro. Under andra kvartalet tecknades inga aktier mot tidigare års optionsrätter. Per 30.6.2006 var det i handelsregistret införda antalet aktier 523 255 330. Som ett resultat av aktieteckning vid emission enligt fullmakten eller teckning mot optioner kan antalet aktier stiga till högst 647 101 130. Förutom de ovannämnda har styrelsen inga andra gällande fullmakter att emittera nya aktier, konvertibla skuldebrev eller optionsrätter. Tvistemål Konkurrensmyndigheterna fortsätter sina undersökningar beträffande påstådda konkurrensbegränsande förfaranden avseende bolagets olika produkter. Amerikanska justitiedepartementet, myndigheterna i Europeiska unionen och i flera av dess medlemsstater, i Kanada och i vissa andra länder har beviljat UPM fullständig villkorlig eftergift eller skriftligen försäkrat att de inte kommer att väcka åtal mot bolaget för de förfaranden om vilka bolaget lämnat information till myndigheterna. Bolaget har dessutom angivits som svarande i ett flertal fall av grupptalan, som väckts mot tillverkare av självhäftande laminat resp. journalpapper i USA. Alla ovannämnda tvister kan pågå i flera år. Inga reserveringar har gjorts med anledning av utredningarna. Utsikter för den närmaste framtiden Under andra halvåret väntas fortsatt god efterfrågan på papper. UPM strävar att fullfölja även de nedlagda enheternas utlovade leveranser. Det genomsnittliga papperspriset beräknas bli något högre än föregående år. Även efterfrågan på förädlade produkter förblir god. I fråga om trävaruprodukter är plywoodmarknaden fortsatt gynnsam och på marknaden för sågade trävaror väntas en uppgång. Bolagets totala kostnadsökning beräknas bli måttlig. 4 Delårsrapport 1.1 30.6.2006

Divisionerna Journalpapper Q2/06 Q1/06 Q4/05 Q3/05 Q2/05 Q1/05 Q1 Q2/06 Q1 Q2/05 Q1 Q4 / 05 Omsättning, M 817 771 928 726 697 743 1 588 1 440 3 094 EBITDA, M 1) 145 113 163 155 59 130 258 189 507 % av omsättningen 17,7 14,7 17,6 21,3 8,5 17,5 16,2 13,1 16,4 Avskrivningar och nedskrivningar, M 210 97 262 103 102 99 307 201 566 Rörelsevinst, M 85 16 99 35 43 31 69 12 76 % av omsättningen 10,4 2,1 10,7 4,8 6,2 4,2 4,3 0,8 2,5 Poster av engångskaraktär, M 133 156 17 133 173 Rörelsevinst exkl. poster av engångskaraktär, M 48 16 57 52 43 31 64 12 97 % av omsättningen 5,9 2,1 6,1 7,2 6,2 4,2 4,0 0,8 3,1 Leveranser, 1 000 t 1 148 1 098 1 308 1 048 1 020 1 110 2 246 2 130 4 486 1) EBITDA = Rörelseresultat före avskrivningar, nedskrivningar och engångsposter. Engångsposterna 2006 inkluderar en avsättning för personalkostnader på 20 milj. euro i anslutning till lönsamhetsprogrammet samt en nedskrivning på 113 milj. euro hänförlig till nedläggningen av Voikkaa pappersbruk. Engångsposter år 2005, fjärde kvartalet: nedskrivning av Miramichi med 151 milj. euro och engångsavskrivning för Augsburg 5 milj. euro samt tredje kvartalet avsättning för pensionskostnader vid Miramichi 17 milj. euro. Q2/2006 jämfört med motsvarande period 2005 Journalpappersdivisionens rörelsevinst exkl. engångsposter var 48 ( 43) miljoner euro. Det är 32 miljoner euro mer än under första kvartalet. Andra kvartalets omsättning uppgick till 817 (697) miljoner euro. Under perioden levererades 1 148 000 (1 020 000) ton journalpapper. Lönsamheten inom journalpappersproduktionen steg under andra kvartalet tack vare kostnadsrationaliseringar och högre kostnadseffektivitet. De genomsnittliga journalpapperspriserna omräknade till euro var ca 1 % högre än under motsvarande period i fjol. Lönsamhetsprogrammet har avancerat planenligt. Produktionen från Voikkaa bruk överfördes till övriga anläggningar före utsatt tid. I andra kvartalets resultat ingår avvecklingskostnader av engångskaraktär till ett belopp av 133 miljoner euro. I maj startade produktionen vid Miramichi pappersbruk planenligt efter ett driftstopp på tre månader. Marknaden Efterfrågan på bestruket journalpapper i Europa var 3 % större och efterfrågan på obestruket journalpapper var 8 % större än under första halvåret i fjol. I Nordamerika minskade efterfrågan på bestruket journalpapper med 3 % och efterfrågan på obestruket journalpapper med 8 %. På andra marknader, särskilt i Asien, ökade efterfrågan på journalpapper. De europeiska marknadspriserna på journalpapper stannade på samma nivå som under första halvåret i fjol. I Nordamerika var de genomsnittliga dollarpriserna ca 5 % högre. Januari-juni 2006 jämfört med januari-juni 2005 Journalpappersdivisionens rörelsevinst exkl. engångsposter var 64 ( 1 miljoner euro. Omsättningen under första halvåret var 1 588 (1 440) miljoner euro. Under perioden levererades 2 246 000 (2 130 000) ton journalpapper. De genomsnittliga journalpapperspriserna omräknade till euro var ca 3 % högre än under motsvarande period i fjol, främst på grund av högre priser på den nordamerikanska marknaden. Delårsrapport 1.1 30.6.2006 5

Tidningspapper Q2/06 Q1/06 Q4/05 Q3/05 Q2/05 Q1/05 Q1 Q2/06 Q1 Q2/05 Q1 Q4 / 05 Omsättning, M 351 345 379 296 320 313 696 633 1 308 EBITDA, M 1) 86 72 75 75 60 65 158 125 275 % av omsättningen 24,5 20,9 19,8 25,3 18,8 20,8 22,7 19,7 21,0 Avskrivningar och nedskrivningar, M 47 47 55 48 48 47 94 95 198 Rörelsevinst, M 34 25 20 27 12 18 59 30 77 % av omsättningen 9,7 7,2 5,3 9,1 3,8 5,8 8,5 4,7 5,9 Poster av engångskaraktär, M 5 5 5 5 Rörelsevinst exkl. poster av engångskaraktär, M 39 25 25 27 12 18 64 30 82 % av omsättningen 11,1 7,2 6,6 9,1 3,8 5,8 9,2 4,7 6,3 Leveranser, 1 000 t 660 654 736 593 631 632 1 314 1 263 2 592 1) EBITDA = Rörelseresultat före avskrivningar, nedskrivningar och engångsposter. Engångskostnaden år 2006 hänför sig främst till det aktuella lönsamhetsprogrammet och engångskostnaden år 2005 beror på en engångsavskrivning vid Augsburg. Q2/2006 jämfört med motsvarande period 2005 Tidningspappersdivisionens rörelsevinst exkl. engångsposter var 39 (1 miljoner euro. Rörelsevinsten var 14 miljoner euro större än under första kvartalet. Andra kvartalets omsättning uppgick till 351 (320) miljoner euro. Under perioden levererades 660 000 (631 000) ton tidningspapper. Lönsamheten för Tidningspapper förbättrades tack vare högre priser. De omräknade genomsnittliga europriserna på standard- och specialkvaliteter av tidningspapper var ca 5 % högre än under jämförelseperioden. Returfiberpriserna var något lägre än för ett år sedan. Den positiva priseffekten motverkades dock av högre energikostnader. Lönsamheten förbättrades genom interna satsningar på effektivare produktion. Januari-juni 2006 jämfört med januari-juni 2005 Tidningspappersdivisionens rörelsevinst exkl. engångsposter var 64 (30) miljoner euro. Omsättningen under första halvåret var 696 (633) miljoner euro. Under perioden levererades 1 314 000 (1 263 000) ton tidningspapper. De omräknade genomsnittliga europriserna på standardtidningspapper var nästan 6 % högre än under jämförelseperioden i fjol. Marknaden Efterfrågan på standard- och specialtidningspapper var god och ökade med 4 % under årets sex första månader. Kapacitetsutnyttjandet var extra högt. På andra marknader än den nordamerikanska var efterfrågan på standardtidningspapper fortsatt stark. I Europa var tidningspapperspriserna i genomsnitt 5 % högre. Fin- och specialpapper Q2/06 Q1/06 Q4/05 Q3/05 Q2/05 Q1/05 Q1 Q2/06 Q1 Q2/05 Q1 Q4 / 05 Omsättning, M 627 640 626 574 495 539 1 267 1 034 2 234 EBITDA, M 1) 76 82 88 92 34 95 158 129 309 % av omsättningen 12,1 12,8 14,1 16,0 6,9 17,6 12,5 12,5 13,8 Avskrivningar och nedskrivningar, M 71 55 68 56 51 49 126 100 224 Rörelsevinst, M 13 27 20 36 17 46 14 29 85 % av omsättningen 2,1 4,2 3,2 6,3 3,4 8,5 1,1 2,8 3,8 Poster av engångskaraktär, M 36 8 36 8 Rörelsevinst exkl. poster av engångskaraktär, M 23 27 28 36 17 46 50 29 93 % av omsättningen 3,7 4,2 4,5 6,3 3,4 8,5 3,9 2,8 4,2 Leveranser, 1 000 t 884 881 863 793 684 720 1 765 1 404 3 060 1) EBITDA = Rörelseresultat före avskrivningar, nedskrivningar och engångsposter. Engångskostnaderna år 2006 hänför sig till lönsamhetsprogrammet och till aktuella nedskrivningar. År 2005 redovisades en engångsavskrivning för ombyggnaden av en pappersmaskin vid Nordland. 6 Delårsrapport 1.1 30.6.2006

Q2/2006 jämfört med motsvarande period 2005 För fin- och specialpapper var rörelsevinsten exkl. engångsposter 23 ( 17) miljoner euro, 4 miljoner euro mindre än under första kvartalet. Omsättningen var 627 (495) miljoner euro. Leveranserna utgjorde 884 000 (684 000) ton. Energi- och råvarukostnaderna var högre än i fjol. De omräknade genomsnittliga europriserna på fin- och specialpapper var ca 2 % lägre än för ett år sedan. Januari-juni 2006 jämfört med januari-juni 2005 Rörelsevinsten för Fin- och specialpapper exkl. engångsposter var 50 (29) miljoner euro. Omsättningen var 1 267 (1 034) miljoner euro. Under perioden levererades 1 765 000 (1 404 000) ton papper. De omräknade genomsnittliga europriserna på fin- och specialpapper var drygt 2 % lägre än i fjol. Marknaden Efterfrågan på bestruket finpapper i Europa var 5 % större och efterfrågan på obestruket finpapper 2 % större än under första halvåret i fjol. Efterfrågan på etikett- och förpackningspapper var likaså god. I Asien var efterfrågan på bestruket och obestruket finpapper fortsatt god. Första halvårets marknadspriser på bestruket och obestruket finpapper i Europa var ca 2 % lägre än under samma period i fjol. I Asien var finpapperspriserna i stort sett på samma nivå som i fjol. Förädlade produkter Q2/06 Q1/06 Q4/05 Q3/05 Q2/05 Q1/05 Q1 Q2/06 Q1 Q2/05 Q1 Q4 / 05 Omsättning, M 316 323 297 343 346 361 639 707 1 347 EBITDA, M 1) 26 28 18 22 17 32 54 49 89 % av omsättningen 8,2 8,7 6,1 6,4 4,9 8,9 8,5 6,9 6,6 Avskrivningar och nedskrivningar, M 9 9 11 11 11 12 18 23 45 Rörelsevinst, M 17 19 8 36 6 20 36 26 70 % av omsättningen 5,4 5,9 2,7 10,5 1,7 5,5 5,6 3,7 5,2 Poster av engångskaraktär, M 1 25 26 Rörelsevinst exkl. poster av engångskaraktär, M% 17 19 7 11 6 20 36 26 44 % av omsättningen 5,4 5,9 2,4 3,2 1,7 5,5 5,6 3,7 3,3 1) EBITDA = Rörelseresultat före avskrivningar, nedskrivningar och engångsposter. Bland engångsposter 2005 ingår en vinst på 26 milj. euro från avyttringen av Loparex. Q2/2006 jämfört med motsvarande period 2005 Förädlingsdivisionens rörelsevinst exkl. engångsposter, 17 (6) miljoner euro, var något mindre än under första kvartalet. UPM Raflatacs etikettlaminatverksamhet var fortsatt stabil: lönsamheten var god och priserna något högre än för ett år sedan. De stigande energikostnaderna krympte dock marginalerna i viss mån. Högre priser på oljebaserade råvaror och vissa andra råvaror belastade Walki Wisas resultat. Å andra sidan hade interna rationaliseringar och gynnsammare marknadsvillkor en positiv effekt. Under andra kvartalet omsatte Förädlingsdivisionen 316 (346) miljoner euro. Avyttringen av Loparex under tredje kvartalet i fjol drog ner divisionens omsättning. UPM Raflatacs omsättning ökade på samtliga marknader. Walki Wisas orderingång var god och leveransvolymerna normaliserades. Januari-juni 2006 jämfört med januari-juni 2005 Förädlingsdivisionens rörelsevinst exkl. engångsposter var 36 (26) miljoner euro. Omsättningen var 639 (707) miljoner euro. Avyttringen av Loparex i fjol drog ner divisionens omsättning. Marknaden Efterfrågan på självhäftande laminat var fortsatt god på alla marknader. I Europa ökade efterfrågan starkt, i Nordamerika var efterfrågan fortfarande god och i Kina var ökningen snabbare än BNP-tillväxten. Priserna på självhäftande laminat var något högre än i fjol. Efterfrågan på industriemballage ökade i viss mån. Delårsrapport 1.1 30.6.2006 7

Trävaruprodukter Q2/06 Q1/06 Q4/05 Q3/05 Q2/05 Q1/05 Q1 Q2/06 Q1 Q2/05 Q1 Q4 / 05 Omsättning, M 378 346 331 302 343 314 724 657 1 290 EBITDA, M 1) 33 25 22 9 26 29 58 55 86 % av omsättningen 8,7 7,2 6,6 3,0 7,6 9,2 8,0 8,4 6,7 Avskrivningar och nedskrivningar, M 11 11 40 11 12 12 22 24 75 Rörelsevinst, M 22 4 23 2 14 17 26 31 6 % av omsättningen 5,8 1,2 6,9 0,7 4,1 5,4 3,6 4,7 0,5 Poster av engångskaraktär, M 10 32 10 32 Rörelsevinst exkl. poster av engångskaraktär, M 22 14 9 2 14 17 36 31 38 % av omsättningen 5,8 4,0 2,7 0,7 4,1 5,4 5,0 4,7 2,9 Produktion av plywood, 1 000 m 3 239 248 245 189 245 237 487 482 916 Produktion av sågade trävaror, 1 000 m 3 581 556 592 475 455 495 1 137 950 2 017 1) EBITDA = Rörelseresultat före avskrivningar, nedskrivningar och engångsposter. År 2006 ingår en avsättning på 10 milj. euro för kostnader som hänför sig till avyttringen av plywoodfabriken Loulay. Poster av engångskaraktär år 2005 inkluderar en nedskrivning av sågverken i Finland med 25 milj. euro samt en avsättning på 7 miljoner euro för kostnader som främst är hänförliga till omstruktureringen av försäljningsnätet. Q2/2006 jämfört med motsvarande period 2005 Trävarudivisionens rörelsevinst exkl. engångsposter, 22 (14) miljoner euro, var 8 miljoner euro större än under första kvartalet. Lönsamheten inom plywoodtillverkningen var god och kapaciteten utnyttjades i full skala. Sågrörelsens lönsamhet blev bättre och rörelseresultatet utvisade vinst. I juni tillkännagav UPM sin avsikt att avyttra byggvarukedjan Puukeskus Oy. Affären fullföljs sannolikt under tredje kvartalet. Omsättningen var 378 (343) miljoner euro. Plywoodproduktionen uppgick till 239 000 (245 000) m³ och produktionen av sågade trävaror till 581 000 (455 000) m³. Januari-juni 2006 jämfört med januari-juni 2005 Exkl. engångsposter var rörelsevinsten 36 (31) miljoner euro. Omsättningen var 724 (657) miljoner euro. Plywoodproduktionen uppgick till 487 000 (482 000) m³ och produktionen av sågade trävaror till 1 137 000 (950 000) m³. Marknaden Efterfrågan på björkplywood var fortsatt stark på alla marknader under första halvåret. Marknaden för granplywood var likaså i balans. Plywoodpriserna var högre än under motsvarande period i fjol. Marknaden för sågat furuvirke förbättrades ytterligare och priserna steg. Efterfrågan på sågat granvirke ökade marginellt, men samtidigt minskade råvarutillgången och råvarupriser vände uppåt. Marknaden för faner och förädlade trävaruprodukter var stabil. Övrig verksamhet M Q2/06 Q1/06 Q4/05 Q3/05 Q2/05 Q1/05 Q1 Q2/06 Q1 Q2/05 Q1 Q4 / 05 Omsättning 1) 126 140 133 111 136 137 266 273 517 EBITDA 32 66 55 32 37 36 98 73 160 Avskrivningar och nedskrivningar 8 4 5 4 7 6 12 13 22 Rörelsevinst 3) 37 53 2 33 40 40 16 80 115 varav Skogsavdelningen i Finland 4) 82 20 20 17 5 22 62 27 64 Energiavdelningen i Finland 18 40 42 23 41 29 58 70 135 Övriga samt elimineringar 27 7 60 7 6 11 20 17 84 Rörelsevinst exkl. poster av engångskaraktär 78 58 59 33 40 40 20 80 172 1) Omfattar försäljningen till köpare utanför koncernen. EBITDA = Rörelseresultat före av- och nedskrivningar samt exkl. värdeförändringar på biologiska tillgångar och engångsposter 3) I engångsposter år 2006 ingår under andra kvartalet en vinst på 41 milj. euro från avyttringen av bolagets huvudkontorsfastighet och under första kvartalet en donation på 5 milj. euro till den blivande Kulturstiftelsen. I engångsposter år 2005 ingår böter till ett belopp av 57 milj. euro som ålagts av EU-kommissionen. 4) Andra kvartalet 2006 inkluderar en minskning av de biologiska tillgångarnas verkliga värde samt virkesuttag till ett belopp av sammanlagt 102 milj. euro. 8 Delårsrapport 1.1 30.6.2006

Q2/2006 jämfört med motsvarande period 2005 Exkl. engångsposter visade Övrig verksamhet en rörelseförlust på 78 (vinst 40) miljoner euro. Omsättningen var 126 (136) miljoner euro. Kostnaderna för virkesuttag från koncernens egna skogar var 26 (6) miljoner euro. Minskningen av de biologiska tillgångarnas verkliga värde (växande skog) utgjorde 76 (ökning 16) miljoner euro. Energiavdelningen i Finland redovisade en rörelsevinst på 18 (41) miljoner euro. Den externa försäljningen var mindre än i fjol. Vattensituationen var sämre än för ett år sedan. Energipriserna i Nordpool var betydligt högre än under jämförelseperioden i fjol. Januari-juni 2006 jämfört med januari-juni 2005 Exkl. engångsposter visade Övrig verksamhet en rörelseförlust på 20 (vinst 80) miljoner euro. Omsättningen var 266 (273) miljoner euro. Kostnaderna för virkesuttag från koncernens egna skogar var 46 (10) miljoner euro. Minskningen av de biologiska tillgångarnas verkliga värde (växande skog) utgjorde 60 (ökning 30) miljoner euro. Intresseföretag och samriskföretag M Q2/06 Q1/06 Q4/05 Q3/05 Q2/05 Q1/05 Q1 Q2/06 Q1 Q2/05 Q1 Q4 / 05 Resultatandel efter skatt Oy Metsä-Botnia Ab 13 14 19 13 10 14 27 4 36 Pohjolan Voima Oy 5 7 1 11 12 2 1 Övriga 5 5 3 2 5 5 7 5 Sammanlagt 8 26 14 15 19 31 34 12 41 Första kvartalet 2005 inkluderar engångsintäkter till ett belopp av 12 milj. euro och fjärde kvartalet 3 milj. euro kostnader som hänför sig till värderingen av Pohjolan Voima Oy:s tillgångar. Q2/2006 jämfört med motsvarande period 2005 UPM:s resultatandel från intresseföretag och samriskföretag exkl. engångsposter var 8 (förlust 19) miljoner euro. Januari-juni 2006 jämfört med januari-juni 2005 UPM:s resultatandel från intresseföretag och samriskföretag exkl. engångsposter var 34 (1 miljoner euro. Medelpriset på långfibrig massa (NBSK), 634 US-dollar per ton, var 1 % högre än i fjol. Medelpriset på kortfibrig massa (BHKP), 617 US-dollar per ton, var 8 % högre. Motsvarande europriser var 517 euro per ton för NBSK (6 % högre) och 503 euro per ton för BHKP (13 % högre). Leveranser och produktion Q2/06 Q1/06 Q4/05 Q3/05 Q2/05 Q1/05 Q1 Q2/06 Q1 Q2/05 Q1 Q4 / 05 Leveranser Journalpapper, 1 000 t 1 148 1 098 1 308 1 048 1 020 1 110 2 246 2 130 4 486 Tidningspapper, 1 000 t 660 654 736 593 631 632 1 314 1 263 2 592 Fin- och specialpapper, 1 000 t 884 881 863 793 684 720 1 765 1 404 3 060 Förädlingsdivisionens papper, 1 000 t 10 8 16 24 34 Leveransvolym sammanlagt 2 692 2 633 2 907 2 444 2 343 2 478 5 325 4 821 10 172 Produktion Papper, 1 000 t 2 744 2 691 2 801 2 840 1 929 2 653 5 435 4 582 10 223 Plywood, 1 000 m 3 239 248 245 189 245 237 487 482 916 Sågade trävaror, 1 000 m 3 623 594 618 508 493 528 1 217 1 021 2 147 Kemisk massa, 1 000 t 498 544 539 516 237 548 1 042 785 1 840 Helsingfors den 27 juli 2006 UPM-Kymmene Oyj Styrelsen Delårsrapport 1.1 30.6.2006 9

Bokslutsinformation Förkortad resultaträkning, koncernen M Q2/2006 Q2/2005 Q1 Q2/2006 Q1 Q2/2005 Q1 Q4 /2005 (As revised) (As revised) (As revised) Omsättning 2 484 2 253 4 944 4 531 9 348 Övriga rörelseintäkter 67 25 108 44 117 Rörelsekostnader 2 155 2 045 4 285 3 955 8 092 Förändring i de biologiska tillgångarnas verkliga värde samt virkesuttag 102 10 106 20 34 Resultat från andelar i intresseföretag och samriskföretag 8 19 34 12 41 Avskrivningar och nedskrivningar 356 231 579 456 1 130 Rörelsevinst 54 7 116 196 318 Nettovinster på finansiella tillgångar som kan säljas 1 90 90 Kursdifferenser och förändringar i verkligt värde 5 15 17 18 4 Räntekostnader och andra finansiella kostnader, netto 52 29 98 69 147 Vinst före skatt 101 50 35 199 257 Inkomstskatt 2 72 39 28 4 Periodens vinst 103 22 4 227 261 Hänförlig till: Moderbolagets aktieägare 103 23 4 228 263 Minoritetsandel 1 1 2 103 22 4 227 261 Resultat per aktie beräknat på vinst hänförlig till moderbolagets aktieägare Resultat per aktie, före utspädning, E 0,20 0,05 0,01 0,44 0,50 Resultat per aktie, efter utspädning, E 0,20 0,05 0,01 0,44 0,50 10 Delårsrapport 1.1 30.6.2006

Förkortad balansräkning, koncernen M 30.06.2006 30.06.2005 31.12.2005 TILLGÅNGAR Långfristiga tillgångar Goodwill 1 514 1 510 1 514 Övriga immateriella anläggningstillgångar 510 544 535 Materiella anläggningstillgångar 6 742 7 591 7 316 Biologiska tillgångar 1 063 1 164 1 174 Andelar i intresseföretag och samriskföretag 1 140 1 000 1 034 Uppskjuten skattefordran 307 309 352 Övriga långfristiga tillgångar 270 494 396 11 546 12 612 12 321 Kortfristiga tillgångar Omsättningstillgångar 1 272 1 046 1 256 Kundfordringar och övriga fordringar 1 764 1 475 1 681 Likvida medel 151 139 251 3 187 2 660 3 188 Tillgångar som innehas för försäljning 124 259 32 Summa tillgångar 14 857 15 531 15 541 EGET KAPITAL OCH SKULDER Kapital som kan hänföras till moderbolagets aktieägare Aktiekapital 890 889 890 Överkursfond 826 826 826 Egna aktier 3 3 Fond för verkligt värde och andra fonder 216 191 199 Balanserade vinstmedel 5 021 5 380 5 415 6 953 7 283 7 327 Minoritetsandel 21 20 21 Summa eget kapital 6 974 7 303 7 348 Långfristiga skulder Uppskjuten skatteskuld 836 915 887 Räntebärande skulder 4 082 4 538 4 326 Övriga långfristiga skulder 654 616 632 5 572 6 069 5 845 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 981 938 976 Leverantörsskulder och övriga skulder 1 286 1 170 1 372 2 267 2 108 2 348 Skulder hänförliga till tillgångar som innnehas för försäljning 44 51 Summa skulder 7 883 8 228 8 193 Summa eget kapital och skulder 14 857 15 531 15 541 Delårsrapport 1.1 30.6.2006 11

Sammanställning av förändringar i eget kapital Kapital som kan hänföras till moderbolagets aktieägare M Egna aktier Omräkningsdifferenser Fond för verkligt värde och andra fonder Aktiekapital Aktieemission Överkursfond Balanserade vinstmedel Sammanlagt Minoritetsandel Summa eget kapital Eget kapital 1.1.2005 891 1 745 55 328 5 676 7 586 26 7 612 Transaktioner med innehavare av andelar Teckning av aktier mot optioner 12 1 67 78 78 Förvärv av egna aktier 151 151 151 Överlåtelse av egna aktier 11 11 11 Makulering av egna aktier 14 14 137 137 Kostnader för aktierelaterade ersättningar 4 4 4 Utdelning till aktieägare 387 387 387 Företags- och rörelseförvärv 5 5 Intäkter och kostnader som redovisats direkt mot eget kapital Omräkningsdifferenser 25 25 25 Vinster och förluster avseende säkring av nettoinvesteringar, med avdrag för skatt Kassaflödessäkringar som redovisats mot eget kapital, med avdrag för skatt 61 61 61 som överförts till resultaträkningen, med avdrag för skatt 12 12 12 Finansiella tillgångar som kan säljas vinst eller förlust som uppstått vid värdering till verkligt värde, med avdrag för skatt 51 51 51 som överförts till resultaträkningen, med avdrag för skatt 89 89 89 Periodens vinst 228 228 1 227 Eget kapital 30.6.2005 889 826 3 30 221 5 380 7 283 20 7 303 Eget kapital 1.1.2006 890 826 3 34 233 5 415 7 327 21 7 348 Transaktioner med innehavare av andelar Teckning av aktier mot optioner Förvärv av egna aktier Överlåtelse av egna aktier 3 1 4 4 Makulering av egna aktier Kostnader för aktierelaterade ersättningar 4 4 4 Utdelning till aktieägare 392 392 392 Företags- och rörelseförvärv Intäkter och kostnader som redovisats direkt mot eget kapital Omräkningsdifferenser 42 42 42 Övriga poster 1 1 Vinster och förluster avseende säkring av nettoinvesteringar, med avdrag för skatt 8 8 8 Kassaflödessäkringar som redovisats mot eget kapital, med avdrag för skatt 39 39 39 som överförts till resultaträkningen, med avdrag för skatt 9 9 9 Finansiella tillgångar som kan säljas vinst eller förlust som uppstått vid värdering till verkligt värde, med avdrag för skatt som överförts till resultaträkningen, med avdrag för skatt Periodens vinst 4 4 4 Eget kapital 30.6.2006 890 826 68 284 5 021 6 953 21 6 974 12 Delårsrapport 1.1 30.6.2006

Förkortad kassaflödesanalys, koncernen M Q1 Q2/2006 Q1 Q2/2005 Q1 Q4 /2005 Kassaflöde från den löpande verksamheten Periodens vinst 4 227 261 Summa korrektivposter 657 384 1 125 Förändring av rörelsekapitalet 80 21 234 Summa kassaflöde från den löpande verksamheten 573 590 1 152 Finansiella kostnader, netto 88 70 206 Betalda skatter 51 47 93 Nettokassaflöde från den löpande verksamheten 434 473 853 Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av dotterföretag och aktier 41 14 33 Förvärv av immateriella och materiella anläggningstillgångar 301 308 690 Kassaflöde från avyttringar och andra investeringsrelaterade kassaflöden 91 339 565 Nettokassaflöde från investeringsverksamheten 251 17 158 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Förändring av långfristiga lån och andra finansiella poster 111 87 127 Utövade aktieoptioner 78 78 Utdelning till aktieägare 392 388 388 Förvärv av egna aktier 139 151 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 281 536 588 Förändring av likvida medel 98 46 107 Ingående likvida medel 251 142 142 Omräkningsdifferens, likvida medel 2 44 2 Likvida medel hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning 1 Förändring av likvida medel 98 46 107 Utgående likvida medel 151 139 251 Operativt kassaflöde per aktie, E 0,83 0,91 1,63 Delårsrapport 1.1 30.6.2006 13

Redovisning per kvartal M Q2/06 Q1/06 Q4/05 Q3/05 Q2/05 Q1/05 Q1 Q2 /06 Q1 Q2 /05 Q1 Q4 /05 Omsättning per segment Journalpapper 817 771 928 726 697 743 1 588 1 440 3 094 Tidningspapper 351 345 379 296 320 313 696 633 1 308 Fin- och specialpapper 627 640 626 574 495 539 1 267 1 034 2 234 Förädlade produkter 316 323 297 343 346 361 639 707 1 347 Trävaruprodukter 378 346 331 302 343 314 724 657 1 290 Övrig verksamhet 126 140 133 111 136 137 266 273 517 Koncernintern omsättning 131 105 120 109 84 129 236 213 442 Summa omsättning 2 484 2 460 2 574 2 243 2 253 2 278 4 944 4 531 9 348 Rörelsevinst per segment Journalpapper 85 16 99 35 43 31 69 12 76 Tidningspapper 34 25 20 27 12 18 59 30 77 Fin- och specialpapper 13 27 20 36 17 46 14 29 85 Förädlade produkter 17 19 8 36 6 20 36 26 70 Trävaruprodukter 22 4 23 2 14 17 26 31 6 Övrig verksamhet 37 53 2 33 40 40 16 80 115 Andel av intresse- och samriskföretags resultat 8 26 14 15 19 31 34 12 41 Summa rörelsevinst (förlust) 54 170 58 180 7 203 116 196 318 % av omsättningen 2,2 6,9 2,3 8,0 0,3 8,9 2,3 4,3 3,4 Vinster på finansiella tillgångar som kan säljas, netto 1 89 90 90 Kursdifferenser och förändringar i verkligt värde 5 12 14 15 3 17 18 4 Räntekostnader och andra finansiella kostnader, netto 52 46 33 45 29 40 98 69 147 Vinst (förlust) före skatt 101 136 91 149 50 249 35 199 257 Inkomstskatt 2 37 14 38 72 44 39 28 4 Periodens vinst (förlust) 103 99 77 111 22 205 4 227 261 Resultat per aktie, före utspädning, 0,20 0,19 0,15 0,21 0,05 0,39 0,01 0,44 0,50 Resultat per aktie, efter utspädning, 0,20 0,19 0,15 0,21 0,05 0,39 0,01 0,44 0,50 Antal aktier i medeltal, före utspädning (1 000 st) 523 256 523 108 523 105 523 115 521 617 520 281 523 182 520 949 522 029 Antal aktier i medeltal, efter utspädning (1 000 st) 525 874 525 936 524 703 524 710 522 131 523 065 525 905 522 598 523 652 Poster av engångskaraktär i rörelsevinsten Posterna av engångskaraktär i rörelsevinsten specificeras i divisionsöversikterna på sid. 5 8. Journalpapper 133 156 17 133 173 Tidningspapper 5 5 5 5 Fin- och specialpapper 36 8 36 8 Förädlade produkter 1 25 26 Trävaruprodukter 10 32 10 32 Övrig verksamhet 41 5 57 36 57 Andel av intresse- och samriskföretags resultat 3 12 12 9 Summa poster av engångskaraktär i rörelsevinsten 133 15 260 8 12 148 12 240 Finansiella poster av engångskaraktär 1) 9 89 89 98 Skatteposter av engångskaraktär 29 16 58 29 58 42 Summa poster av engångskaraktär 162 15 267 8 58 101 177 159 100 Rörelsevinst exkl. poster av engångskaraktär 3) 79 185 202 172 7 191 264 184 558 % av omsättningen 3,2 7,5 7,8 7,7 0,3 8,4 5,3 4,1 6,0 Vinst före skatt exkl. engångsposter 32 151 160 141 50 148 183 98 399 % av omsättningen 1,3 6,1 6,2 6,3 2,2 6,5 3,7 2,2 4,3 Resultat per aktie exkl. engångsposter, E 0,04 0,21 0,22 0,19 0,07 0,20 0,25 0,13 0,54 Avkastning på eget kapital exkl. engångsposter, % 1,1 6,1 5,9 5,3 neg. 5,6 3,6 1,8 3,8 Avkastning på sysselsatt kapital exkl. engångsposter, % 2,7 6,4 6,5 6,0 neg. 6,1 4,6 2,8 4,5 1) Bland engångsposter år 2005 ingår under första kvartalet en nettovinst på sålda börsaktier till ett belopp av 89 milj. euro och under fjärde kvartalet vinst vid avyttring av intresseföretag till ett belopp av 9 milj. euro. Engångsposter år 2006 består av en minskning på 29 milj. euro i Miramichis uppskjutna skattefördringar och beror på nedgången i Kanadas inkomstskattesats. Engångsposter år 2005 utgörs av en post på 58 milj. euro under andra kvartalet för en ökning av den uppskjutna skattefordran avseende förlusterna i Kanada-verksamheten och av en kostnadspost på 16 milj. euro under fjärde kvartalet hänförlig till intresseföretagens skattemässiga ställning. 3) Inkl. minskningen av de biologiska tillgångarnas vekliga värde samt virkesuttag sammanlagt 102 miljoner euro. 14 Delårsrapport 1.1 30.6.2006

Förändring av materiella anläggningstillgångar M Q1 Q2/2006 Q1 Q2/2005 Q1 Q4 /2005 Redovisat värde vid periodens början 7 316 7 621 7 621 Förvärvade företag 17 6 Investeringar 284 338 671 Minskningar 237 97 118 Avskrivningar och nedskrivningar 540 419 1,049 Omräkningsdifferens och andra ändringar 81 131 185 Redovisat värde vid periodens utgång 6 742 7 591 7 316 Ansvarsförbindelser M 30.06.2006 30.06.2005 31.12.2005 För egen skuld Inteckningar 93 95 94 För intresseföretag och samriskföretag Ställda säkerheter 14 28 18 För andra Ställda säkerheter 2 2 2 Övriga säkerheter 6 7 6 Övriga egna ansvarsförbindelser Leasingansvar under de närmaste 12 månaderna 23 22 25 Leasingansvar efter 12 månader 107 98 70 Övriga ansvarsförbindelser 68 45 61 Åtaganden i samband med investeringsprojekt M Driftstart Totalkostnad Fram till 31.12.2005 Q1 Q2/2006 Efter 30.6.2006 Kymi massafabrik, ombyggnad 10/2008 325 325 Nordland PM3, ombyggnad 9/2006 85 33 9 43 Jämsänkoski PM4, ombyggnad 2/2007 45 2 43 Nytt kraftverk, Chapelle Darblay 3/2007 79 28 24 27 Blekningskapacitetsökning, Tervasaari 9/2007 25 25 Derivatinstrument, nominella värden M 30.06.2006 30.06.2005 31.12.2005 Valutaderivat Terminskontrakt 5 880 4 531 4 552 Optionskontrakt, köpta 10 Optionskontrakt, utställda 10 Swapkontrakt 574 602 588 Räntederivat Terminskontrakt 2 448 1 796 2 609 Swapkontrakt 2 651 2 839 2 856 Övriga derivatinstrument Terminskontrakt 28 13 16 Swapkontrakt 25 44 38 Närståendetransaktioner (med intresseföretag och samriskföretag) M Q1 Q2/2006 Q1 Q2/2005 Q1 Q4 /2005 Försäljning till intresseföretag 23 21 43 Köp från intresseföretag 191 198 428 Långfristiga fordringar i slutet av perioden 4 14 4 Kundfordringar och övriga fordringar i slutet av perioden 13 5 21 Leverantörsskulder och övriga skulder i slutet av perioden 27 78 19 Delårsrapport 1.1 30.6.2006 15

De viktigaste eurokurserna, i slutet av perioden 30.6.2006 31.3.2006 31.12.2005 30.9.2005 30.6.2005 31.3.2005 USD 1,2713 1,2104 1,1797 1,2042 1,2092 1,2964 CAD 1,4132 1,4084 1,3725 1,4063 1,4900 1,5737 JPY 145,75 142,42 138,90 136,25 133,95 138,44 GBP 0,6921 0,6964 0,6853 0,6820 0,6742 0,6885 SEK 9,2385 9,4315 9,3885 9,3267 9,4259 9,1430 Redovisningsprinciper Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och de redovisningsprinciper som beskrivs i årsberättelsen 2005. Den redovisade inkomstskatten baserar sig på årets beräknade genomsnittliga skattesats, som väntas gälla hela räkenskapsperioden. År 2006 har koncernen tagit i bruk följande tolkning av gällande standarder, vilket har påverkat koncernens redovisning under den aktuella översiktsperioden: IFRS 2 gäller transaktioner med avseende på aktierelaterade ersättningar, genom vilka företaget köper eller erhåller varor eller tjänster. Enligt tolkningen IFRIC 8 gäller IFRS 2 även transaktioner där företaget vid tilldelning av egna aktier ej kan specificera de varor eller tjänster som erhålls. Tolkningen träder i kraft för räkenskapsperioder som börjar efter 1.5.2006. Koncernen tillämpar IFRIC 8 sedan början av år 2006 och har följaktligen redovisat en kostnad på 3 miljoner euro under första kvartalet. Justering av år 2005 Rörelsevinsten år 2005 har justerats i enlighet med det nuvarande rapporteringsformatet. Resultatet från andelar i rörelserelaterade intresseföretag och samriskföretag, som tidigare rapporterades efter rörelsevinsten, ingår nu i rörelsevinsten. På grund av den ändrade rapporteringen ingår i rörelsevinsten en intäkt på 12 miljoner euro Q1 Q2 2005 och en intäkt på 41 miljoner euro på helårsnivå 2005. Från början av 2006 allokeras också en del av resultaten för derivatinstrument för kassaflödessäkring till respektive division. Jämförelseåren har omräknats på motsvarande sätt. Observera att denna rapport, till den del den inte handlar om sådant som redan inträffat, innehåller framtidsbedömningar som är baserade på antaganden. Sådana bedömningar gäller t.ex. förväntningar om marknadens utveckling, andra förväntningar om tillväxt och lönsamhet samt uttalanden som innehåller ord av typen tro, förvänta, förutse, anta och liknande uttryck. Eftersom dessa bedömningar baserar sig på planer och antaganden med utgångspunkt i nuläget innehåller de risker och osäkerhetsmoment som gör att det faktiska utfallet kan avvika betydligt från de resultatförväntningar som uttalats i framtidsbedömningarna. Sådana osäkra faktorer är bl.a. (1) företagets verksamhetsförutsättningar, t.ex. hur konstant rationell och effektiv produktionen är, hur framgångsrik den fortlöpande produktutvecklingen är, graden av efterfrågan på nya produkter, hur väl nuvarande och framtida samarbetsprojekt lyckas, ändringar som genomförs i företagets strategi eller utvecklingsplaner eller objekt, ändringar som berör skyddet av koncernens patent och andra immateriella rättigheter, förändrade förutsättningar för att uppbringa kapital på acceptabla villkor; ( branschförutsättningarna, t.ex. efterfrågan på produkter, konkurrenssituationen, de rådande och framtida världsmarknadspriserna på koncernens produkter samt de mekanismer som styr prissättningen, koncernens kunders resp. konkurrenters ekonomiska situation, nya konkurrerande produkter och konkurrerande teknologi; och (3) den allmänna ekonomiska situationen, t.ex. den ekonomiska tillväxten inom bolagets primära ekonomiska marknader eller valutakursrörelser och ränteändringar. Mer information om riskfaktorer ingår i UPM:s Form 20-F 2005 under Item 3. Risk Factors på sid. 4 8. UPM-Kymmene Oyj, Södra esplanaden 2, PB 380, FI-00101 Helsingfors, tfn +358 (0) 204 15 111, fax +358 (0) 204 15 110, info@upm-kymmene.com, ir@upm-kymmene.com www.upm-kymmene.com Printed by: F.G. Lönnberg Paper: UPM Finesse premium silk, 135 g/m 2 16 Delårsrapport 1.1 30.6.2006