Kvartalsrapport Oktober - December 2008 Marginalprognosen Överträffad Starkt Kassaflöde (Stockholm, 2009.01.29) För perioden oktober-december 2008 rapporterar världens ledande bilsäkerhetskoncern Autoliv Inc. (NYSE: ALV och SSE: ALIV) att försäljningen sjönk med 33% till 1.193 MUSD jämfört med samma kvartal 2007. Den organiska försäljningen minskade med 26%. Rörelsemarginalen exklusive avgångsersättningar och andra omstruktureringskostnader var 1,1% (ej enligt U.S. GAAP, se bifogad tabell). Försäljningsnedgången var i linje med bolagets reviderade prognos från december, men rörelseresultatet var ändå bättre än det nollresultat som förväntades i december. Personalen har minskat med nästan 5.900 personer, eller med 14%, sedan koncernen presenterade sitt åtgärdsprogram i juli, då planen var att minska med 3.000 personer till slutet av år 2009. Kassaflödet från verksamheten fortsatte att vara starkt och uppgick till 188 MUSD, och till 110 MUSD före finansiering. Nettoskulden minskade med 7% under kvartalet till 1.195 MUSD. Vid utgången av året hade koncernen en kassa på 489 MUSD och outnyttjade lånegarantier på över 650 MUSD. I linje med tidigare prognos rapporterar koncernen förlust, inklusive avgångsersättningar och andra omstruktureringskostnader. Rörelseresultatet blev -27 MUSD, resultatet före skatt -47 MUSD, nettoresultatet -38 MUSD och resultatet per aktie -0,55 USD. Exklusive jämförelsestörande poster, d v s avgångsersättningar och andra omstruktureringskostnader på 40 MUSD, uppgick rörelseresultatet till 13 MUSD, resultatet före skatt till -7 MUSD, nettoresultatet till -12 MUSD och resultatet per aktie till -0,17 USD (ej enligt U.S. GAAP, se bifogad tabell). För första kvartalet 2009 förväntas den organiska försäljningen minska omkring 40% och den rapporterade försäljningen mer än 45%. Rörelsemarginalen, exklusive omstrukturerings kostnader förväntas uppgå till minus 5-7%, se avsnittet Prognos. En telefonkonferens kommer att hållas idag, 29 januari, kl 15.00 på engelska, tel +44-203-003-2665. Konferensen går även att följa på vår hemsida www.autoliv.com under News/Calendar.
Fjärde kvartalet Marknadsöversikt Enligt CSM och J.D. Power minskade produktionen av lätta motorfordon i världen med mer än 20% under det fjärde kvartalet 2008 jämfört med samma period 2007. I triaden (Europa, Nordamerika och Japan), där Autoliv genererar nästan 90% av försäljningen, minskade produktionen av lätta motorfordon med omkring 25%. I Europa (inkl. Östeuropa), där koncernen har mer än halva sin försäljning, beräknas bilproduktionen ha fallit med nästan 30% enligt preliminära siffror. Den betydelsefulla västeuropeiska marknaden beräknas ha fallit med omkring 30% och östeuropeiska med nästan 25%. Bilproduktionen i regionen var 20 procentenheter svagare än väntat i början av kvartalet. I Nordamerika, som svarar för drygt en fjärdedel av koncernens intäkter, föll tillverkningen av lätta motorfordon med 26%, vilket var sju procentenheter mer än väntat. Produktionen av stadsjeepar och andra större lätta motorfordon föll med 38% och av personbilar med 10%. GM minskade produktionen med 23%, Ford med 29% och Chrysler med 37%. Asiatiska och europeiska biltillverkare minskade sin nordamerikanska produktion med 22%. I Japan, som svarar för en tiondel av koncernens omsättning, föll fordonsproduktionen med 18%. Det drabbade främst tillverkningen av fordon med ett högre innehåll av säkerhetsprodukter avsedda för export till Västeuropa och Nordamerika. I Övriga världen (RoW), som svarar för en dryg tiondel av koncernens intäkter, beräknas produktionen av lätta fordon ha sjunkit med 12%, vilket var tolv procentenheter sämre än väntat. Detta drabbade främst den kinesiska marknaden och fordon med relativt högt säkerhetsinnehåll för exportmarknaderna i Nordamerika och Västeuropa. Tillväxten av Autolivs marknad är inte bara beroende av bilproduktionen utan drivs också av att nya modeller utrustas med allt fler säkerhetssystem för att möta nya krocktestkrav och lagkrav. I Europa inför EuroNCAP skärpta krocktester redan nästa månad och i USA har man beslutat göra det under hösten 2010. Försäljning Under kvartalet minskade försäljningen med 33% till 1.193 MUSD jämfört med samma kvartal 2007. Valutaomräkningseffekter svarade för knappt 7% av minskningen. Effekten av företagsförvärv var försumbar. Följaktligen sjönk försäljningen organiskt (d v s försäljningen exklusive förvärv/avyttringar och valutaomräkningseffekter) med nästan 26%. Vid början av kvartalet var prognosen att försäljningen skulle minska organiskt med 12%. Kunderna reducerade dock sin produktion mer än väntat, speciellt under december månad. Detta resulterade i att Autoliv ändrade sin försäljningsprognos för fjärde kvartalet till en organisk minskning på mer än 25%. Den organiska försäljningsminskningen på 26% berodde främst på nedgångarna i fordonsproduktionen i Västeuropa och Nordamerika på 30% respektive 26%. Försäljningen påverkades också negativt av fordonsmixen, speciellt i Västeuropa där introduktionen av regionens båda mest sålda modeller, d v s Volkswagen Golf och Renault Megane försenades. Kontrakten för dessa bilmodeller är Autolivs båda största. Försäljning per produktgrupp Försäljningen av krockkuddar (inkl. bilrattar och säkerhetselektronik) minskade med något mer än 31% till 784 MUSD. Exklusive valutaeffekter på 6% och effekten av Tyco-förvärvet på 1%, minskade försäljningen organiskt med 26%, vilket var något mindre än Autolivs viktigaste marknader i Nordamerika och Västeuropa. Försäljningstappet var något mindre för sidokrockkuddar, tack vare ökade installationsgrader av krockkuddegardiner. Försäljningen av säkerhetsbälten (inkl. stolskomponenter) föll med 36% till 409 MUSD. Exklusive negativa valutaeffekter på 9%, sjönk försäljningen organiskt med 27%. Detta berodde främst på de stora neddragningarna av fordonsproduktionen inom de viktigaste marknaderna men även på en kraftig minskning på 45% i försäljningen av stolskomponenter genom verksamhetens relativt större beroende av marknaden för stadsjeepar. Försäljning per region Försäljningen från Autolivs europeiska bolag sjönk med 46% till 528 MUSD p g a negativa valutaeffekter på 12% och en organisk försäljningsminskning på 34%. Minskningen speglar den mycket lägre bilproduktionen i Västeuropa, en negativ fordonsmix och den nyss nämnda snabbt fallande försäljningen av stolskomponenter. Försäljningen från Autolivs nordamerikanska bolag sjönk med nästan 15% till 348 MUSD efter negativa valutaeffekter på nära 3% från den mexikanska peson. Förvärvet av Tyco Electronics radarenhet bidrog med 1% till försäljningen. Den organiska försäljningsminskningen på 12% var betydligt mindre än neddragningen på 26% i den nordamerikanska fordonsproduktionen. Detta beror på att Autolivs försäljning är relativt mindre exponerad mot stadsjeepar och andra stora fordon. Försäljningen gynnades också av nya lanseringar av t.ex. Chevrolet Traverse, Ford F-series, Volkswagen Jetta och BMW X6. Försäljningen från koncernens japanska bolag minskade med 4% till 174 MUSD inklusive valutaeffekter på 20%. Den organiska försäljningen minskade med 24% vilket främst berodde på nedskärningarna i bilproduktionen på 18%. Autoliv påverkades också av att produktionsnedskärningarna var särskilt kraftiga för större bilar och andra modeller med högt säkerhetsinnehåll för export till Nordamerika och Västeuropa. Försäljningen gynnades av nya leveranser till bl a Hondas Accord, Freed, Odyssey and Acuras TSX. Koncernens bolag i övriga världen minskade försäljningen med 35% till 144 MUSD. Exklusive negativa valutaeffekter på 14% och effekter på knappt 1% från förvärvet av AIN i november 2007 sjönk den organiska försäljningen med 22%. Minskningen berodde främst på de generella neddragningarna i bilproduktionen i kombination med att nedskärningarna var extra kraftiga för bilar med högt säkerhetsinnehåll för den nordamerikanska marknaden.
Fjärde kvartalet Resultat Främst på grund av det kraftiga fallet i bilproduktionen sjönk bruttoresultatet från 347 MUSD under fjärde kvartalet 2007 till 142 MUSD och bruttomarginalen från 19,5% till 11,9%. Högre kostnader jämfört med samma kvartal 2007 för råvaror, frakt och energi minskade bruttoresultatet med 23 MUSD. Bruttoresulatet drogs också ned med 31 MUSD av valutaomräkningar vilket delvis uppvägdes av positiva valutatransaktionseffekter på 6 MUSD. Nedskrivningar påverkade bruttoresultatet negativt med 8 MUSD. Rörelseresultatet minskade med 191 MUSD till minus 27 MUSD. Rörelsemarginalen var minus 2,3% jämfört med 9,2% i fjärde kvartalet 2007. Nedgångaren berodde på det lägre bruttoresultatet och på att omstruktureringskostnaderna var 29 MUSD högre än i samma kvartal 2007. Kostnaderna för försäljning och administration minskade med 29% varav 8% var valutaeffekter och 21% egentliga besparingar. Kostnaden för forskning och utveckling sjönk med 22% varav 12% berodde på valutaeffekter medan högre intäkter för kundprojekt och besparingsåtgärder tillsammans bidrog med 10%. Justerat för jämförelsestörande poster (d v s avgångsersättningar och andra omstruktureringskostnader om 40 MUSD 2008 och 11 MUSD 2007) sjönk rörelseresultatet till 13 MUSD från 175 MUSD och rörelsemarginalen till 1,1% från 9,8%. Minskningen av rörelseresultat på 162 MUSD var mindre än minskningen av bruttoresultatet på 203 MUSD, tack vare åtgärdspaketet och de ovannämnda kostnadsförbättringarna inom försäljning och administration samt inom forskning och utveckling. Resultatet före skatt minskade med 196 MUSD till minus 47 USD. Denna minskning berodde främst på det lägre rörelseresultatet. Räntekostnader ökade med 3 MUSD genom koncernens finansiella försiktighetsåtgärder och tillfälligt högre Libor-räntor. Nettoresultatet före skatt sjönk med 132 MUSD till minus 38 MUSD. Skatten var positiv med 9 MUSD genom upplösningar av de skattereserver som avsattes tidigare kvartal då resultatet för helåret 2008 beräknades bli positivt. Justerat för jämförelsestörande poster minskade nettoresultatet med 114 MUSD till minus 12 MUSD. Resultatet per aktie sjönk till minus 0,55 USD jämfört med en vinst på 1,25 USD för samma kvartal 2007. Justerat för jämförelsestörande poster som svarade för 0,28 USD av denna minskning, sjönk resultatet per aktie med 1,51 USD till minus 0,17 USD. Antalet genomsnittligt utestående aktier sjönk med 7% till 70,3 miljoner före utspädning. Kassaflöde och balansräkning Kassaflödet från rörelsen uppgick till 188 MUSD jämfört med ett ovanligt starkt kassaflöde på 232 MUSD för samma kvartal 2007. Det fortsatt starka kassaflödet berodde både på strikt kontroll av rörelsekapitalbindningen och på att kundfodringarna minskade med 351 MUSD genom den radikalt lägre försäljningen i slutet av kvartalet än i dess början. Dessa positiva effekter motverkades till viss del av lägre kundfodringar och reservation på 272 MUSD, också det som ett resultat av den lägre försäljningen. Kassaflödet före finansiering var 110 MUSD jämfört med 105 MUSD för fjärde kvartalet 2007. Anläggningsinvesteringarna på netto 77 MUSD var 14 MUSD lägre än avskrivningarna och 10 MUSD lägre än under samma kvartal 2007. Autolivs policy är att rörelsekapitalet inte ska överstiga 10% av den senaste 12-månadersförsäljningen. Under kvartalet sjönk detta nyckeltal till 8,0% från 9,2% och från 9,1% i fjärde kvartalet 2007. Antalet kreditdagar i kundfordringarna sjönk till 60 dagar från 74 dagar vid förra kvartalet och från 63 dagar för ett år sedan. Lagerhållningstiden minskade till 47 dagar från 44 i förra kvartalet och från 32 dagar för ett år sedan. Tack vare det starka kassaflödet minskade nettolåneskulden med 84 MUSD till 1.195 MUSD trots investeringarna på 77 MUSD och aktieutdelning på 29 MUSD. De räntebärande bruttoskulderna steg dock med 172 MUSD till 1.671 MUSD genom de försiktighetsåtgärder koncernen vidtagit p.g.a. finanskrisen. Under kvartalet har Autoliv återbetalat de 150 MUSD som bolaget av försiktighetsskäl lånade i september när finanskrisen bröt ut. Bolaget har även löst lån i amerikanska företagscertifikat om netto 311 MUSD. Dessa återbetalningar finansierades med det genererade kassaflödet, ny långfristig upplåning på 187 miljoner dollar (Se Väsentliga händelser nedan), ökad upplåningen av svenska företagscertifikat samt genom att använda en liten del av de 500 MUSD som bolaget lånade i oktober på sin Revolving Credit Facility (RCF); också denna upplåning var dock i första hand en försiktighetsåtgärd. Vid slutet av kvartalet uppgick de likvida medlen till 489 MUSD vilket kan jämföras med låneförfallen under 2009 på 399 MUSD. Därutöver har bolaget 600 MUSD i outnyttjat låneutrymme på sin RCF-kredit som är tillgänglig fram till november 2012 samt ytterligare 60 MUSD i kortare krediter. Förutom detta finns det checkkrediter för den dagliga verksamheten. Autolivs policy är att nettolåneskulden ska ligga klart under 3,0 gånger EBITDA (resultatet före räntor, skatter och avskrivningar) och räntetäckningsgraden klart över 2,75 gånger. Den 31 december var dessa nyckeltal 2,0 respektive 5,5. Skuldsättningsgraden var oförändrad 36% som vid utgången på förra kvartalet. Under kvartalet minskade eget kapital med 149 MUSD till 2.116 MUSD eller 30,11 USD per aktie, främst p g a valutaeffekter på 66 MUSD, nettoförlusten på 38 MUSD, effekter av pensionsavsättningar på 32 MUSD samt aktieutedelningen på 29 MUSD. Lanseringar under det fjärde kvartalet Cherys nya A3 och QQ3; Säkerhetsbälten med bältessträckare Hondas Life: Säkerhetsbälten med bältessträckare Opels nya Insignia: Rattar och frontalkrockkuddar Suzukis A Star; Bilratt, förarkrockkudde, passagerarkudde, krockkuddegardiner och sidokuddar Toyotas nya Avensis: Krockkuddegardiner, sidokuddar och säkerhetsbälten
Helåret 2008 Marknadsöversikt För helåret 2008 uppskattas produktionen av lätta fordon ha minskat globalt med 4% och i triaden med drygt 7%. I Europa beräknas biltillverkningen ha minskat med 5% genom en minskning i Västeuropa på 9%. I Östeuropa steg däremot produktionen med 6%. I Nordamerika minskade fordonstillverkningen med 16% främst genom en nedgång på 25% för lätta lastbilar och stadsjeepar. GMs, Fords och Chryslers produktionsnedskärningar var 21%. De asiatiska och europeiska bilföretagen minskade sin tillverkning i regionen med 7%. I Japan var fordonsproduktionen ner 1%. I Övriga världen steg produktionen med 4%. Försäljning Koncernens försäljning minskade med drygt 4% till 6.473 MUSD. Valutaeffekter ökade försäljningen med 4% och förvärv med 1%. Den organiska försäljningen minskade därför med knappt 10% vilket förklaras av den lägre bilproduktionen i Nordamerika och i Västeuropa på 16% respektive 9%. Försäljningsminskningen speglar också den ofördelaktiga mixen av bilmodeller samt senarelagda modellbyten av Renault Megane, Volkswagen Golf och andra viktiga modeller för Autoliv. Försäljningen av krockkuddar minskade med 6% till 4.130 MUSD trots de positiva valutaeffekterna på 4%. Den organiska försäljningsminskningen på 10% var i linje med förändringen i bilproduktionen i Västeuropa och Nordamerika, d v s huvudmarknaderna för krockkuddar. Försäljningen av säkerhetsbälten minskade med 2% till 2.343 MUSD. De positiva valutaeffekterna var 5% och förvärv bidrog med 2%. Den organiska försäljningsminskningen på 9% förklaras främst av minskad fordonsproduktion i Västeuropa som är den klart dominerande marknaden för avancerade bältessystem. Försäljningen från koncernens europeiska bolag minskade med 6% till 3.438 MUSD. Positiva valutaeffekter uppgick till 6%. Den organiska försäljningsminskningen på 12% förklaras av produktionsneddragning i Västeuropa och av en ofördelaktig mix av bilproduktionen i regionen. Försäljningen från koncernens nordamerikanska bolag sjönk med 12% till 1.510 MUSD. Effekterna av valutor och förvärv var försumbar. Tack vare en fördelaktig modell-mix var minskningen på 12% i organisk försäljning lägre än nedgången i bilproduktionen på 16%. Försäljningen från koncernens japanska bolag steg med 18% till 740 MUSD varav 15% berodde på valutaeffekter. Den organiska försäljningen steg med 3% trots att den japanska bilproduktionen sjönk med 1% främst tack vare stark efterfrågan på krockgardiner och nya leveranser till Toyota, Nissan, Mitsubishi, Suzuki och Honda. Försäljningen i Övriga världen steg med 2% till 785 MUSD, varav 6% berodde på förvärvet av AIN. Valutor hade en negativ effekt på 1%. Den organiska försäljningsminskningen var således 2% främst beroende på att bilproduktion sjönk med 6% i Korea, den viktigaste marknaden för säkerhetsprodukter i regionen. Resultat Bruttoresultatet minskade med 206 MUSD till 1.124 MUSD och bruttomarginalen till 17,4% från 19,7% p g a lägre försäljning och högre kostnader för råmaterial. Rörelseresultatet sjönk med 196 MUSD till 306 MUSD och rörelsemarginalen från 7,4% till 4,7%. 2007 belastades av avsättningar på 30 MUSD för en tvist. 2008 var omstruktureringskostnaderna 80 MUSD, eller 56 MUSD högre än under 2007. Justerat för jämförelsestörande poster för både 2008 och 2007, minskade rörelseresultatet med 170 MUSD till 386 MUSD och rörelsemarginalen till 6,0% från 8,2%. Resultatet före skatt minskade med 197 MUSD till 249 MUSD. Övriga finansiella kostnader minskade med 7 MUSD genom lägre negativa valutaeffekter från utlandslån, medan räntekostnaderna steg netto med 7 MUSD till följd av större nettoskuld och högre marknadsräntor. Nettovinsten minskade med 123 MUSD till 165 MUSD. Den faktiska skattesatsen var 31% jämfört med 34% under 2007. Justerat för jämförelsestörande poster (dvs kostnader för avgångsersättningar och andra omstruktureringar samt för avsättning 2007 till legala reserver) sjönk nettovinsten med 105 MUSD till 219 MUSD. Vinsten per aktie var 2,28 USD jämfört med 3,68 USD för 2007. Justerat för jämförelsestörande poster (dvs med netto 30 cents för kostnader för omstruktureringar samt avsättningar) försämrades vinsten per aktie med 1,10 USD till 3,04 USD. Vinsten per aktie steg med 21 cents av valutaeffekter, med 24 cents av aktieåterköp och med 14 cents av lägre skattesats. Den lägre underliggande vinsten hade en negativ effekt på 1,69 USD. Antalet genomsnittligt utestående aktier minskade med 8% till 72,1 miljoner. Kassaflöde och balansräkning Kassaflödet uppgick till 614 MUSD och till 286 MUSD före finansiering jämfört med 781 MUSD respektive 350 MUSD under 2007. Investeringarna i anläggningstillgångar uppgick till netto 279 MUSD och avskrivningarna till 347 MUSD jämfört med 314 MUSD respektive 321 MUSD förra året. Tack vare det starka kassaflödet ökade nettolåneskulden med bara 13 MUSD trots utdelningar och aktieåterköp på 289 MUSD, investeringar på 279MUSD och förvärv på 47 MUSD. De räntebärande skulderna steg med 319 MUSD. Skuldsättningsgraden ökade till 36% från 33%. Eget kapital minskade med 233 MUSD beroende på aktieåterköp på 174 MUSD, aktieutdelningar på 115 MUSD, valutaeffekter på 101 MUSD och högre pensionsavsättningar på 32 MUSD. Dessa negativa faktorer uppvägdes delvis av nettovinsten på 165 MUSD, upplösningar av reserver för utdelningar på 14 MUSD och effekter av aktierelaterade ersättningar på 10 MUSD. Räntabiliteten på eget kapital var 7% och på sysselsatt kapital 9%. Justerat för jämförelsestörande poster sjönk räntabiliteten på eget kapital till 9% från 14% och det på sysselsatt kapital till 11% från 16%.
Q4 Rapport 2008 Personal Antalet sysselsatta i koncernen (anställda samt timavlönad tillfällig arbetskraft) minskade under kvartalet med 4.000 och för helåret med 4.600 till 37.300, trots ett förvärv i september som tillförde 115 anställda. Sedan åtgärdspaketet presenterades i juli har personalneddragningarna netto varit 5.900. Under året minskade antal sysselsatta i högkostnadsländer med 3.400 och med 1.200 i lågkostnadsländer. 1.300 var fast anställda och 3.300 inhyrd arbetskraft. För närvarande är därför 55% av personalen verksam i lågkostnadsländer jämfört med 52% för ett år sedan, och 9% av personalen (3.300 personer) utgörs av inhyrd arbetskraft. Utsikter Enligt de senaste prognoserna från CSM och J D Power beräknas världsproduktionen av lätta motorfordon minska med 30% under det första kvartalet 2009. Fordonsproduktionen i Nordamerika och Västeuropa, där Autoliv genererar mer än 70% av sin försäljning, väntas falla med 42% respektive 36%. För helåret bedömer marknadsinstituten att produktionen faller med 13% globalt med 21% i Nordamerika och med nästan 20% i Västeuropa. Baserat på i första hand dessa osäkra prognoser förväntas koncernens organiska försäljning minska i takt med produktionsneddragningarna i Nordamerika och Västeuropa d v s med omkring 40% under första kvartalet. Valutaeffekterna (baserat på kurser vid slutet av 2008) beräknas ha en negativ effekt på 5%, men USD har fortsatt att stärkas. Detta indikerar en minskning i totalförsäljningen på mer än 45%. Tack vare åtgärdspaketet och andra interna åtgärder räknar emellertid Autoliv med att kunna fortsätta neutralisera en betydande del av effekterna av de kraftiga neddragningarna i bilproduktionen. Fallet i fordonsproduktionen är dock f n så kraftig att effekterna ändå blir betydande. Följaktligen förväntas rörelsemarginalen för första kvartalet uppgå till minus 5-7%, exklusive kostnader för omstruktureringar. Kassaflödet kommer att vara negativt, delvis p g a den extremt svaga försäljningen i december och utbetalningar av reserverade medel för åtgärdspaketet. Under helåret 2009 kommer redan vidtagna åtgärder och alla tillkommande åtgärder ge successivt ökande kostnadsbesparingar. Med dagens råmaterialpriser kommer också materialkostnaderna att sjunka gradvis. Bilproduktionen kan också komma att stiga om första kvartalets lagerjusteringar visar sig vara tillräckliga. Med dessa trender och antaganden kan koncernen senare under året nå ett positivt resultat före omstruktureringskostnader, och eventuellt också för helåret 2009. Omstruktureringskostnaderna under 2009 bedöms f n ligga kvar på ungefär samma nivå som under 2008. Osäkerheten är dock stor i alla bilproduktionsprognoser liksom osäkerheten när det gäller många kunders och leverantörers finansiella ställning. Andra viktiga händelser I september förvärvades Tyco Electronics enhet för bilradar för 42 MUSD. Detta lilla, men strategiskt viktiga, förvärv förväntas inte ha någon inverkan på Autolivs vinst i det korta perspektivet. Under fjärde kvartalet tog Autoliv upp nya långfristiga bank- och obligationslån i svenska kronor och USD för att minska sitt beroende av amerikanska företagscertifikat. Den nya finansieringen är på totalt ca 250 MUSD (motsvarande SEK 1,95 miljarder), av vilket 187 MUSD har utnyttjats Lånen är tillgängliga utan finansiella restriktioner för Autoliv. Styrelsen har valt Dr. Wolfgang Ziebart som ny styrelseledamot fr o m den 16 december. Han ersätter Per Welin som träder i pension vid nästa bolagsstämma. Bolagsstämma Ordinarie bolagsstämma hålls den 6 maj i Chicago. Endast de som är aktieägare i Autoliv Inc. på avstämningsdagen den 9 mars har rätt att deltaga och rösta på stämman. Kallelse till stämman med meddelande om internetröstning sänds i slutet av mars till alla röstberättigade ägare. Utdelning och Nästa rapport På grund av den förväntat låga bilproduktionen och osäkerhet vad gäller vissa kunders betalningsförmåga är det viktigt att slå vakt om en stark likviditet. Styrelsen har därför beslutat att utdelningen blir 21 cents per aktie för det första kvartalet 2009, en sänkning från 41 cents för fjärde kvartalet 2008. Utdelningen kommer att betalas den 5 mars 2009 till dem som är aktieägare i Autoliv Inc. på avstämningsdagen den 5 februari 2009. Aktien noteras utan rätt till kvartalsutdelning fr o m den 3 februari 2009. Nästa rapport som avser det första kvartalet kommer att publiceras tisdagen den 21 april 2009. Safe Harbor Statement enligt amerikansk lag Med undantag för de uppgifter i denna rapport som avser förfluten tid, är uppgifterna i rapporten av framåtblickande natur och därför behäftade med risker och osäkerheter när det gäller bl a (men inte begränsat till) ekonomiska, konkurrensmässiga, legala, tekniska och övriga omvärldsfaktorer som kan påverka marknader, produkter, tjänster, priser samt koncernens verksamhet i övrigt. Förutom vår skyldighet att löpande rapportera väsentlig information till den amerikanska finansinspektionen, SEC, åtar vi oss inte att uppdatera dessa framåtblickande uppgifter till följd av ny information eller framtida händelser. Definitioner och SEC-dokument För definitioner av termer i denna rapport hänvisas till www.autoliv.com eller årsredovisningen. Autolivs kvartalsrapporter, årsredovisningar och pressmeddelanden registreras och arkiveras i form av 10-Q, 10-K respektive 8-K hos den amerikanska finansinspektionen SEC. Här finns även andra dokument, t ex bolagsstämmohandlingarna, ledningens intyganden och insideranmälningar. Dessa dokument kan beställas utan kostnad från bolaget. De finns också på SECs hemsida www.sec.gov och på Autolivs hemsida www.autoliv.com.
Q4 Rapport 2008 NYCKELTAL Kvartalet oktober - december 12 månader januari - december 2008 2007 2008 2007 Resultat per aktie, USD 1) $-0,55 $1,25 $2,28 $3,68 Eget kapital per aktie, USD 30,11 31,83 30,11 31,83 Utdelning per aktie, USD 0,41 0,39 1,60 1,54 Rörelsekapital, MUSD 2) 518 614 518 614 Sysselsatt kapital, MUSD 3.312 3.531 3.312 3.531 Nettolåneskuld, MUSD 2) 1.195 1.182 1.195 1.182 Skuldsättningsgrad, % 3) 36 33 36 33 Bruttomarginal, % 4) 11,9 19,5 17,4 19,7 Rörelsemarginal, % 5) -2,3 9,2 4,7 7,4 Räntabilitet på eget kapital, % -7,0 16,0 7,1 12,0 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % -3,1 18,9 8,8 14,6 Genomsnitt, ant, utestående aktier (milj) 1) 70,3 75,5 72,1 78,3 Antal aktier vid periodens slut (milj) 8) 70,3 73,8 70,3 73,8 Antal anställda vid periodens slut 34.000 35.300 34.000 35.300 Antal sysselsatta vid periodens slut 37.300 41.900 37.300 41.900 Kundfordringar, antal dagar 60 63 49 64 Lager, antal dagar 47 32 39 33 1) Efter utspädning och återköpta aktier exkl, fjärde kvartalet 2008 utan återköp Utspädningseffekten på vinsten per aktie är mindre än 1% för samtliga perioder, 2) Ej U,S, GAAP-mått, För jämförelse med U,S, GAAP, se bifogade tabeller, 3) Nettolåneskulden i förhållande till nettolåneskuld och eget kapital (inkl, minoritet), 4) Bruttoresultatet i förhållande till försäljningen, 5) Rörelseresultatet i förhållande till försäljningen, 6) Före utspädning exkl, återköpta 7) aktier, Kundfordringar i förhållande till genomsnittlig dagsförsäljning, 8) Lager i förhållande till genomsnittlig dagsförsäljning KONCERNENS RESULTATRÄKNING (Miljoner U.S. dollar utom aktiedata) Kvartalet oktober - december 12 månader januari - december 2008 2007 2008 2007 Försäljning - Krockkuddar $784,4 $1.145,7 $4.130,3 $4.377,2 - Säkerhetsbälten 408,7 638,6 2.342,9 2.391,8 Totalt 1.193,1 1.784,3 6.473,2 6.769,0 Kostnad för sålda varor -1.051,2-1.437,1-5.349,0-5.438,4 Bruttoresultat 141,9 347,2 1.124,2 1.330,6 Försäljnings-,administrations- och allmänna omkostnader -63,6-89,2-354,3-359,8 Forskning, utveckling och teknikanpassning -63,8-81,4-367,2-395,7 Avskrivning på immateriella tillgångar -5,9-5,8-23,6-20,3 Övriga intäkter (kostnader), netto -35,9-6,7-72,6-52,8 Rörelseresultat -27,3 164,1 306,5 502,0 Resultat från andelar i intressebolag 0,5 1,7 3,9 6,4 Ränteintäkter 6,3 3,1 12,8 9,0 Räntekostnader -24,0-17,8-72,9-62,5 Övriga finansiella intäkter (kostnader) -2,1-1,9-1,6-8,7 Resultat före skatt -46,6 149,2 248,7 446,2 Skatt 8,9-53,8-76,3-150,3 Minoritetsandelar i intressebolag -0,7-1,4-7,7-8,0 Nettovinst $-38,4 $94,0 $164,7 $287,9 Resultat per aktie 1) $-0,55 $1,25 $2,28 $3,68 1 Efter utspädning och återköpta aktier exkl, fjärde kvartalet 2008 utan återköp, Utspädningseffekten på vinsten per aktie är mindre än 1% för samtliga perioder,
Q4 Rapport 2008 KONCERNENS BALANSRÄKNING (Miljoner U.S. dollar) december 31 september 30 juni 30 mars 31 december 31 2008 2008 2008 2008 2007 Tillgångar Likvida medel $488,6 $213,6 $127,1 $226,4 $153,8 Kundfordringar 838,5 1.226,5 1.408,2 1.370,9 1.230,7 Varulager 592,4 653,8 649,5 607,0 561,3 Övriga omsättningstillgångar 166,8 155,7 165,8 174,3 149,4 Summa omsättningstillgångar 2.086,3 2.249,6 2.350,6 2.378,6 2.095,2 Maskiner, inventarier och byggnader, netto 1.158,2 1.222,4 1.291,0 1.297,5 1.259,8 Investeringar och övriga långfristiga 215,9 192,0 197,8 203,1 190,9 tillgångar Goodwill 1.607,8 1.623,0 1.613,1 1.617,5 1.613,4 Immateriella tillgångar, netto 137,4 138,9 136,4 142,8 146,1 Summa tillgångar $5.205,6 $5.425,9 $5.588,9 $5.639,5 $5.305,4 Skulder och eget kapital Kortfristiga skulder $270,0 $377,3 $583,6 $569,2 $311,9 Leverantörsskulder 613,4 777,2 936,8 914,6 834,0 Övriga kortfristiga skulder 497,3 639,6 645,5 608,3 517,4 Summa kortfristiga skulder 1.380,7 1.794,1 2.165,9 2.092,1 1.663,3 Långfristiga skulder 1.401,1 1.121,7 752,4 891,4 1.040,3 Pensionsskulder 111,0 52,3 60,8 63,7 63,3 Övriga långfristiga skulder 139,0 136,1 137,3 138,3 137,2 Minoritetsintresse 57,3 56,4 56,5 57,8 52,2 Eget kapital 2.116,5 2.265,3 2.416,0 2.396,2 2.349,1 Summa skulder och eget kapital $5.205,6 $5.425,9 $5.588,9 $5.639,5 $5.305,4 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS (Miljoner U.S. dollar) Kvartalet oktober - december 12 månader januari - december 2008 2007 2008 2007 Nettoresultat $-38,4 $94,0 $164,7 $287,9 Avskrivningar 90,4 84,5 346,9 320,8 Uppskjuten skatt och övrigt 39,9-8,8 28,7 3,0 Förändring i rörelsekapitalet 96,0 61,9 73,3 169,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten 187,9 231,6 613,6 780,8 Förvärv av materiella anläggningstillgångar, netto -76,7-86,4-279,1-314,2 Företagsförvärv och övrigt, netto -1,1-40,6-48,7-116,9 Kassaflöde från investeringsverksamheten -77,8-127,0-327,8-431,1 Kassaflöde före finansiering 1) 110,1 104,6 285,8 349,7 Ökning/minskning av kortfristiga låneskulder -81,7-57,5-22,5-33,8 Upptagna långfristiga låneskulder 326,3 400,0 737,4 648,4 Amortering och andra förändringar av 0,0-305,2-322,5-498,9 långfristiga låneskulder Utbetald utdelning -28,8-29,4-115,2-120,6 Återköpta egna aktier -0,0-123,0-173,5-380,0 Utnyttjade optioner 0,2 2,9 4,9 11,4 Övrigt, netto 0,3 0,1-3,3-1,2 Kursdifferens i likvida medel -51,4 1,2-56,3 10,7 Förändring i likvida medel 275,0-6,3 334,8-14,3 Likvida medel vid periodens början 213,6 160,1 153,8 168,1 Likvida medel vid periodens slut $488,6 $153,8 $488,6 $153,8 1) Ej U,S, GAAP-mått beräknat som Kassaflöde från den löpande verksamheten minus Kassaflöde från investeringsverksamheten.
Q4 Rapport 2008 AVSTÄMNINGAR MOT U.S. GAAP (Miljoner U.S. dollar utom aktiedata) Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte upprättade enligt U.S. GAAP (Generally Accepted Accounting Principles, dvs god redovisningssed i USA). Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens utveckling av skäl som anges nedan. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt U.S. GAAP. Observera att Autolivs definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. OPERATIVT RÖRELSEKAPITAL I syfte att optimera kassagenereringen för att öka aktieägarnas värde fokuserar koncernledningen på Operativt rörelsekapital, i vilket ingår kassa- och skuldposter som inte beaktas i det i U.S. GAAP angivna måttet Rörelsekapital. Det i U.S. GAAP föreskrivna måttet används också i Autoliv, men främst av de operativt ansvariga i t ex dotterbolagen. december 31 september 30 juni 30 mars 31 december 31 2008 2008 2008 2008 2007 Summa omsättningstillgångar $2.086,3 $2.249,6 $2.350,6 $2.378,6 $2.095,2 Summa kortfristiga skulder -1.380,7-1.794,1-2.165,9-2.092,1-1.663,3 Rörelsekapital (U.S. GAAP) 705,6 455,5 184,7 286,5 431,9 Likvida medel -488,6-213,6-127,1-226,4-153,8 Kortfristiga låneskulder 270,0 377,3 583,6 569,2 311,9 Kortfristiga utestående derivat 15,9-1,0-4,2-1,7-4,4 Skuldförd utdelning 14,8 29,0 32,8 28,5 28,8 Operativt rörelsekapital $517,7 $647,2 $669,8 $656,1 $614,4 NETTOLÅNESKULD För att minimera koncernens kapitalkostnad används skuldrelaterade derivat (s.d.) i koncernens finansieringsverksamhet. Kreditgivare och kredit-värderingsinstitut justerar för s.d. i sina analyser av koncernens skuldsättning. Detta mått som inte följer U.S. GAAP användes t ex för koncernens syndikerade lån så länge kreditgivarna fortfarande villkorade lånet med vissa finansiellla förpliktelser. Genom att justera för s.d. kan man urskilja koncernens faktiska nettoskuld utan att skulden bruttoredovisas med marknadsvärdet på valuta- och räntesäkringar (vilka i balansräkningen neutraliseras av effekten av s.d). december 31 september 30 juni 30 mars 31 december 31 2008 2008 2008 2008 2007 Kortfristiga låneskulder $270,0 $377,3 $583,6 $569,2 $311,9 Långfristiga låneskulder 1.401,1 1.121,7 752,4 891,4 1.040,3 Summa skulder (U.S. GAAP) 1.671,1 1.499,0 1.336,0 1.460,6 1.352,2 Likvida medel -488,6-213,6-127,1-226,4-153,8 Justering för skuldrelaterade derivat 12,8-6,4-14,1-20,8-16,5 Nettolåneskuld $1.195,3 $1.279,0 $1.194,8 $1.213,4 $1.181,9 ORGANISK FÖRSÄLJNING Eftersom 80% av betalningen för koncernens försäljning erläggs i andra valutor än redovisningsvalutan USD och valutakurser har visat sig vara mycket volatila samt till följd av att koncernen brukar göra förvärv och avyttringar, analyserar företagsledningen koncernens försäljningsutveckling som förändringar i organisk försäljning. Detta mått anger ökningen eller minskningen i den övergripande nettoförsäljningen i USD på en jämförbar basis, vilket gör det möjligt att urskilja och separat diskutera påverkan av förvärv/avyttringar respektive valutakurser. Tabellen nedan visar skillnaderna mellan organisk försäljningsförändring och förändringen i totala nettoförsäljningen enligt U.S. GAAP. Kvartalet oktober - december Europa Nordamerika Japan Övriga världen Totalt % $ % $ % $ % $ % $ Organisk förändring -34,1-332,3-12,1-49,4-23,7-42,9-21,5-47,4-26,5-472,0 Valutaeffekter -12,2-119,0-3,4-13,8 19,6 35,4-13,9-30,6-7,1-128,0 Förvärv/avyttringar 0,4 4,1 0,8 3,2 0,7 1,5 0,5 8,8 Redovisad förändring -45,9-447,2-14,7-60,0-4,1-7,5-34,7-76,5-33,1-591,2 12 månader januari december Europa Nordamerika Japan Övriga världen Totalt % $ % $ % $ % $ % $ Organisk förändring -12,3-449,6-11,7-199,6 3,3 20,7-2,2-17,1-9,5-645,6 Valutaeffekter 6,1 223,4-0,3-5,1 14,7 92,1-1,4-10,8 4,4 299,6 Förvärv/avyttringar 0,1 4,1 0,2 3,2 5,6 42,9 0,7 50,2 Redovisad förändring -6,1-222,1-11,8-201,5 18,0 112,8 2,0 15,0-4,4-295,8
Q4 Report 2008 FAKTORER SOM PÅVERKAR JÄMFÖRBARHETEN (Miljoner U.S. dollar utom aktiedata) Några poster i denna rapport försämrar påtagligt jämförbarheten mellan åren i de uppgifter som redovisas enligt de bindande redovisningsreglerna för Autoliv dvs U.S.GAAP. Därför anser vi att det kan vara lämpligt att söka bedöma koncernens utveckling genom att justera uppgifterna enligt U.S. GAAP för sådana jämförelsestörande poster. Det sker i tabellerna nedan där sambandet mellan de justerade värdens och värdena enligt U.S. GAAP beräknats. Kvartalet oktober - december 2008 Kvartalet oktober - december 2007 Icke-U.S. GAAP Justerat 1) Rapporterat Icke-U.S. GAAP Justerat 1) Rapporterat U.S. GAAP U.S. GAAP Bruttoresultat $144,5-2,6 $141,9 $347,2 - $347,2 Bruttomarginal. % 12,1-0,2 11,9 19,5-19,5 Rörelseresultat 12,6-39,9-27,3 174,9-10,8 164,1 Rörelsemarginal, % 2) 1,1-3,4-2,3 9,8-0,6 9,2 Resultat före skatt -6,7-39,9-46,6 160,0-10,8 149,2 Nettovinst -12,2-26,2-38,4 101,3-7,3 94,0 Sysselsatt kapital 3.367-55 3.312 3.568-37 3.531 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 1,5-4,6-3,1 20,0-1,1 18,9 Räntabilitet på eget -2,2-4,8-7,0 17,0-1,0 16,0 kapital, % Vinst per aktie 3) -0,17-0,38-0,55 1,34-0,09 1,25 Eget kapital per aktie $30,89 $-0,78 $30,11 $32,33 $-0,50 $31,83 12 månader 2008 12 månader 2007 Icke-U.S. GAAP Justerat 1) Rapporterat Icke-U.S. GAAP Justerat 1) Rapporterat U.S. GAAP U.S. GAAP Bruttoresultat $1.132,2-8,0 $1.124,2 $1.330,6 - $1.330,6 Bruttomarginal, % 17,5-0,1 17,4 19,7-19,7 Rörelseresultat 386,5-80,0 $306,5 556,2-54,2 $502,0 Rörelsemarginal, % 2) 6,0-1,3 4,7 8,2-0,8 7,4 Resultat före skatt 328,7-80,0 248,7 500,4-54,2 446,2 Nettovinst 219,4-54,7 164,7 324,5-36,6 287,9 Sysselsatt kapital 3.367-55 3.312 3.568-37 3.531 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 11,0-2,2 8,8 16,1-1,5 14,6 Räntabilitet på eget 9,4-2,3 7,1 13,5-1,5 12,0 kapital, % Vinst per aktie 3) 3,04-0,76 2,28 4,14-0,46 3,68 Eget kapital per aktie $30,89 $-0,78 $30,11 $32,33 $-0,50 $31,83 1) Avgångsersättningar och omstruktureringskostnader samt avsättningar till legala reserver (under 2007), 2) Rörelseresultat i förhållande till försäljning, 3) Efter utspädning exkl. återköpta aktier. Utspädningseffekten på vinsten per aktie är mindre än 1% för samtliga perioder.