DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2003 Mkr Nettoomsättning 4 010 4 001 8 011 7 965 16 081 Rörelseresultat 609 635 1 244 1 359 2 713 Resultat efter finansiella poster 551 581 1 132 1 277 2 564 Resultat efter skatt 392 389 781 1 013 1 959 Vinst per aktie (före utspädning), kr 4,91 4,86 9,77 12,67 24,50 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 4,72 4,69 9,41 12,20 23,58 Avkastning på eget kapital, % 10,5 10,3 10,4 14,6 13,7 Koncernens nettoomsättning för januari-juni uppgick till 8 011 (januari-juni 2002: 7 965) Mkr. Resultat efter skatt blev 781 (1 013) Mkr. Vinst per aktie uppgick till 9,77 (12,67) kronor. Avkastningen på eget kapital var 10,4 (14,6) procent. Rörelseresultatet blev 1 244 (1 359) Mkr. Holmen Papers rörelseresultat minskade med 451 Mkr till följd av lägre priser. Resultatet för Iggesund Paperboard ökade med 147 Mkr främst genom högre volymer. Jämfört med första kvartalet minskade resultatet med 26 Mkr till 609 Mkr. Marknadsläget för tidnings- och journalpapper var svagt under andra kvartalet. Holmen Papers produktion har fortsatt begränsats. Priserna var stabila under kvartalet men var lägre än föregående år. Marknadsläget för kartong var stabilt under kvartalet. Iggesund Paperboards kapacitetsutnyttjande var fortsatt högt och priserna stabila. Holmen AB (publ) Box 5407 114 84 Stockholm Tel: 08 666 21 00 Fax: 08 666 21 30 E-post: info@holmen.com www.holmen.com 1(9)
AFFÄRSOMRÅDEN Holmen Paper Nettoomsättning, Mkr 1 996 1 828 3 824 3 923 8 164 Rörelseresultat, Mkr 197 186 383 834 1 664 Rörelsemarginal, % 10 10 10 21 21 Avkastning på operativt kapital, % 8 8 8 17 17 Produktion, 1 000 ton 412 394 806 738 1 541 Leveranser, 1 000 ton 428 379 807 728 1 528 Marknadsläget för tidnings- och journalpapper var fortsatt svagt under andra kvartalet. Leveranserna av tidningspapper till Västeuropa var cirka en procent lägre än under första halvåret 2002 samtidigt som exporten utanför Västeuropa ökat väsentligt. Överkapacitet råder fortfarande. Leveranserna av SC-papper till Västeuropa minskade med cirka en procent medan leveranserna av bestruket papper ökade med cirka tre procent. För båda produktområdena har exporten ökat väsentligt, men kapacitetsutnyttjandet var fortsatt lågt. Holmen Papers leveranser ökade jämfört med första kvartalet, delvis säsongsmässigt. Jämfört med första halvåret 2002 var leveranserna nio procent högre, till följd av ökad export utanför Västeuropa samt att föregående års leveranser påverkades av byte av en pappersmaskin vid Hallsta Pappersbruk. Produktionskapaciteten har på grund av marknadssituationen inte utnyttjats fullt. Priserna var oförändrade under kvartalet. Jämfört med första halvåret 2002 var dessa i genomsnitt cirka tio procent lägre till följd av prissänkningen vid årsskiftet. Rörelseresultatet för januari-juni blev 383 (834) Mkr. Resultatnedgången beror i huvudsak på lägre priser. Högre leveransvolymer påverkade resultatet positivt. Jämfört med första kvartalet 2003 förbättrades resultatet med 11 Mkr till 197 Mkr. Iggesund Paperboard Nettoomsättning, Mkr 1 228 1 289 2 517 2 414 4 850 Rörelseresultat, Mkr 249 274 523 376 818 Rörelsemarginal, % 20 21 21 16 17 Avkastning på operativt kapital, % 25 28 26 18 20 Produktion, kartong, 1 000 ton 121 122 243 221 458 Leveranser, kartong, 1 000 ton 120 123 243 220 453 Marknadsläget för kartong var stabilt under andra kvartalet, men har försvagats något för returfiberkartong och lägre kvalitetssegment av nyfiberkartong. Leveranserna från västeuropeiska producenter av nyfiberkartong var oförändrade jämfört med första kvartalet. Jämfört med januari-juni 2002 var leveranserna cirka tre procent högre till följd av ökad export. Iggesund Paperboards leveranser minskade något jämfört med första kvartalet. Jämfört med första halvåret 2002 har leveranserna ökat med tio procent till följd av ökad försäljning både inom och utom Västeuropa. Kapacitetsutnyttjandet var fortsatt högt och priserna stabila. Rörelseresultatet för januari-juni uppgick till 523 (376) Mkr. Resultatförbättringen beror främst på ökade leveranser och lägre tillverkningskostnader. Jämfört med första kvartalet 2003 minskade resultatet med 25 Mkr till 249 Mkr. Delårsrapport januari juni 2003 2(9)
Iggesund Timber Nettoomsättning, Mkr 141 128 269 305 572 Rörelseresultat, Mkr 5 5 10 8 6 Produktion, 1 000 m 3 47 49 96 111 195 Leveranser eget sågverk, 1 000 m 3 53 45 98 117 220 Marknadsläget för furuträvaror var stabilt under andra kvartalet. Rörelseresultatet för januari-juni blev 10 ( 8) Mkr. Resultatförbättringen förklaras främst av högre pris och lägre kostnader. Jämfört med första kvartalet 2003 var resultatet oförändrat. Holmen Skog Nettoomsättning, Mkr 933 976 1 909 1 877 3 538 härav externa kunder 543 567 1 110 1 125 2 085 Rörelseresultat, Mkr 163 119 282 233 450 Virkesförbrukning vid koncernens svenska enheter, 1 000 m 3 1 020 1 036 2 056 1 891 3 908 Avverkning egen skog, 1 000 m 3 733 562 1 295 1 169 2 510 Rörelseresultatet för januari-juni blev 282 (233) Mkr. Högre avverkning i egen skog, högre priser samt lägre avverkningskostnader är de främsta orsakerna till resultatförbättringen. Jämfört med första kvartalet 2003 förbättrades resultatet med 44 Mkr, främst på grund av säsongsmässigt högre avverkning i egen skog. Holmen Skogs resultat kommer i huvudsak från försäljning av virke som avverkats i egen skog. Holmen Kraft Nettoomsättning, Mkr 300 381 681 542 1 120 härav externa kunder 106 193 299 208 430 Rörelseresultat, Mkr 36 93 129 16 26 Elkraftförbrukning vid koncernens svenska enheter, GWh 1 036 999 2 035 1 853 3 903 Produktion egen elkraft, GWh 281 358 639 792 1 320 Rörelseresultatet för januari-juni uppgick till 129 (16) Mkr. Resultatförbättringen beror på högre försäljningspris för egenproducerad el samt effekter av återköp och konsolidering av vattenkrafttillgångar som genomfördes per 2002-12-31. Jämfört med första kvartalet 2003 minskade resultatet med 57 Mkr till 36 Mkr, främst beroende på lägre pris men även på lägre volym. Holmen Krafts resultat kommer huvudsakligen från produktion av hel- och delägd vattenkraft. Per 2002-12-31 återköptes respektive konsoliderades partnerfinansierade vattenkrafttillgångar med en normalårsproduktion om 711 GWh. Finansieringskostnaden för dessa uppgick för helåret 2002 till 164 Mkr och ingick i Holmen Krafts resultat. Kostnaden för finansiering av krafttillgångarna redovisas från och med 2003 i finansnettot. Delårsrapport januari juni 2003 3(9)
FINANSNETTO OCH FINANSIERING Finansnettot för januari-juni uppgick till 112 ( 82) Mkr. Ökningen beror på högre skuldsättning. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 148 Mkr och investeringarna till netto 341 Mkr. Utdelning om 880 Mkr utbetalades under andra kvartalet. Koncernens finansiella nettoskuld uppgick till 4 300 (31 december 2002: 3 808) Mkr. Ändrad redovisning av pensionsskuld och upplupna räntor har ökat nettoskulden med 439 Mkr. Skuldsättningsgraden var 0,29 (0,25). Soliditeten uppgick till 55,2 (56,3) procent. Koncernen har ett outnyttjat kreditlöfte om cirka 4 600 Mkr med en kvarvarande löptid om cirka fyra år. SKATT Koncernens skattekostnad uppgick till 351 ( 264) Mkr. I koncernens skattekostnad för 2002 ingick vunnet skattemål om 102 Mkr. SÄKRING AV VALUTAKURSER OCH ELPRISER Koncernens valutasäkringar har inneburit att senaste årets försvagning av dollar och pund endast haft begränsad påverkan på koncernens resultat jämfört med föregående år. Valutaexponeringen för andra halvåret 2003 är till större delen säkrad. För 2004 är cirka 90 procent av bedömda flöden i euro och cirka 40 procent av flödena i pund säkrade till kurser 9,40 respektive 14,80. För 2005 är knappt 50 procent av flödena i euro säkrade till kurs 9,40. Holmens industrier har till följd av fastpriskontrakt och säkringar av elpriset endast i begränsad utsträckning påverkats av det senaste halvårets höga marknadspriser på el. Koncernens bedömda nettoförbrukning i Sverige för 2003 och 2004 är till största delen säkrad. För 2005 har hälften säkrats och för perioden 2006 2011 cirka en tredjedel. Säkrat pris för 2004 är i nivå med 2003 års pris för industrin, medan säkringsnivån från och med 2005 är 5 10 procent högre. INVESTERINGAR Koncernens investeringar var under januari-juni 352 (1 065) Mkr och avsåg huvudsakligen förbättringar i befintliga anläggningar. Avskrivningar enligt plan uppgick till 583 (566) Mkr. PERSONAL Medelantalet årsanställda i koncernen var 4 946 (helåret 2002: 5 075). MODERBOLAGET Moderbolagets (Holmen AB) nettoomsättning uppgick till 6 466 (6 441) Mkr. Resultat efter finansnetto uppgick till 1 021 (882) Mkr, vilket inkluderar utdelningar från dotterbolag med 209 (2) Mkr. Likvida medel uppgick till 415 (2002-12-31: 534) Mkr. Moderbolagets investeringar i anläggningstillgångar (exklusive aktier) uppgick till 5 (10) Mkr. Delårsrapport januari juni 2003 4(9)
ÅTERKÖP AV AKTIER Vid den ordinarie bolagsstämman den 26 mars 2003 bemyndigades styrelsen att fatta beslut om förvärv av upp till tio procent av bolagets aktier. Styrelsen har beslutat att utnyttja mandatet. Inget återköp av aktier har genomförts. NYA REDOVISNINGSPRINCIPER Från den 1 januari 2003 tillämpas Redovisningsrådets rekommendation RR 29, Ersättningar till anställda, i koncernredovisningen. Övergången till RR 29 innebär att koncernens pensionsskulder, som betraktas som finansiell skuld vid beräkningen av nyckeltal, per 1 januari ökar med 392 Mkr. Skuldökningen redovisas direkt mot eget kapital. Netto efter avdrag för uppskjuten skatt minskar koncernens egna kapital med 274 Mkr. VIKTIGA HÄNDELSER Under andra kvartalet förvärvades 38 procent av returpappersbolaget Llau Redmat, med verksamhet i södra Frankrike. Köpeskillingen uppgick till 28 Mkr. Förvärvet stärker råvaruförsörjningen till Holmen Papers spanska tidningspappersbruk Papelera Peninsular, vars produktion baseras på returpapper. Den svaga marknaden inom bestruket journalpapper har medfört att lönsamheten inom Wargöns Bruk, som ingår i Holmen Paper, är otillfredsställande. Under hösten genomförs den beslutade nedläggningen av sulfitmassafabriken samtidigt som vissa investeringar för att öka produktkvaliteten hos de färdiga produkterna genomförs. Utöver detta har en åtgärdsplan beslutats som innebär att ett 50-tal tjänster - utöver de 25 som aviserats i samband med stängningen av sulfitfabriken - tas bort. Ett program för lönsamhetsförbättrande åtgärder är även under genomförande vid Hallsta Pappersbruk. Stockholm den 20 augusti 2003 Göran Lundin VD och koncernchef Rapporten har ej varit föremål för revisorernas granskning. Delårsrapport för januari-september offentliggörs den 30 oktober. För ytterligare information kontakta gärna: Göran Lundin, VD och koncernchef, tel 08 666 21 33 Anders Almgren, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 666 21 16 Christer Lewell, informationsdirektör, tel 08 666 21 15 Holmen är en skogsindustrikoncern med produktionskapaciteten 2,3 miljoner ton papper och kartong per år. EU-länderna är med cirka 85 procent av omsättningen den klart dominerande marknaden. Holmen Paper producerar vid tre svenska och ett spanskt bruk papper för tryck av dagstidningar, tidskrifter, kataloger och reklam. Iggesund Paperboard tillverkar vid två svenska och ett engelskt bruk kartong för förpackningar och grafiska ändamål. Iggesund Timber producerar trävaror vid ett svenskt sågverk. Holmen Skog förvaltar koncernens skogar på en miljon hektar och den årliga avverkningen i egen skog är cirka 2,5 miljoner m 3. Holmen Kraft producerar ett normalår cirka 1 100 GWh el vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Delårsrapport januari juni 2003 5(9)
REDOVISNINGSPRINCIPER Delårsrapporten följer Redovisningsrådets samtliga, för 2003, gällande rekommendationer. Dessutom tillämpas i förtid från 1 januari 2003 Redovisningsrådets rekommendation RR 29 Ersättningar till anställda. Förutom denna har inga principer förändrats med effekt på resultat och ställning jämfört med tillämpade principer i senaste avgivna årsredovisning. RESULTATRÄKNING, Mkr Nettoomsättning 4 010 4 001 8 011 7 965 16 081 Rörelsens kostnader 3 111 3 075 6 186 6 043 12 205 Avskrivningar enligt plan 291 292 583 566 1 153 Andelar i intresseföretags resultat 1 1 2 3 10 Rörelseresultat 609 635 1 244 1 359 2 713 Finansnetto 58 54 112 82 149 Resultat efter finansiella poster 551 581 1 132 1 277 2 564 Skatt 159 192 351 264 605 Periodens resultat 392 389 781 1 013 1 959 Rörelsemarginal, % 15,2 15,8 15,5 17,0 16,9 Avkastning på sysselsatt kapital, % 12,7 13,3 13,0 15,8 15,5 Avkastning på eget kapital, % 10,5 10,3 10,4 14,6 13,7 Vinst per aktie (före utspädning), kr 4,91 4,86 9,77 12,67 24,50 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 4,72 4,69 9,41 12,20 23,58 Underlag beräkning av vinst per aktie Periodens resultat, Mkr 392 389 781 1 013 1 959 Ränta konvertibellån, Mkr 3 3 6 7 14 Justerat resultat, Mkr 395 392 787 1 020 1 973 Genomsnittligt antal aktier (milj.) Före utspädning 80,0 80,0 80,0 80,0 80,0 Efter utspädning 83,7 83,7 83,7 83,6 83,7 NETTOOMSÄTTNING RÖRELSERESULTAT Kvartal Januari-juni Kvartal Januari-juni Mkr 2-03 1-03 2003 2002 2-03 1-03 2003 2002 Holmen Paper 1 996 1 828 3 824 3 923 197 186 383 834 Iggesund Paperboard 1 228 1 289 2 517 2 414 249 274 523 376 Iggesund Timber 141 128 269 305 5 5 10 8 Holmen Skog 933 976 1 909 1 877 163 119 282 233 Holmen Kraft 300 381 681 542 36 93 129 16 Koncernjusteringar och övrigt 41 42 83 92 4 598 4 602 9 200 9 061 609 635 1 244 1 359 Internleveranser 588 601 1 189 1 096 4 010 4 001 8 011 7 965 609 635 1 244 1 359 Delårsrapport januari juni 2003 6(9)
BALANSRÄKNING, Mkr 2003 2002 30 juni 30 juni 31 dec TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 550 578 564 Övriga 12 9 12 Materiella anläggningstillgångar 18 509 18 352 18 812 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 771 281 1 721 Övriga 337 234 248 Omsättningstillgångar Varulager 2 183 2 185 2 244 Kortfristiga fordringar 2 694 3 037 2 678 Finansiella fordringar 146 54 54 Likvida medel 523 294 634 26 725 25 024 26 967 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 14 652 14 133 15 073 Minoritetsintresse 112 112 Uppskjuten skatteskuld 4 441 4 113 4 370 Finansiella skulder Långfristiga 2 464 1 019 2 444 Kortfristiga 2 505 2 613 2 052 Rörelseskulder 2 551 3 146 2 916 26 725 25 024 26 967 Skuldsättningsgrad, ggr 0,29 0,23 0,25 Soliditet, % 55,2 56,5 56,3 Ställda säkerheter 1 637 51 1 617 Ansvarsförbindelser 899 405 1 320 FÖRÄNDRING EGET KAPITAL, Mkr 2003 2002 Jan-juni Jan-juni Jan-dec Ingående eget kapital 15 073 14 072 14 072 Effekt vid tillämpning av ny redovisningsprincip avseende ersättningar till anställda 274 Lämnad utdelning 880 800 800 Kursdifferenser avseende utländska koncern- och intresseföretag 48 152 158 Periodens resultat 781 1 013 1 959 Utgående eget kapital 14 652 14 133 15 073 SAMMANSTÄLLNING ANTAL AKTIER Aktie Röster Antal aktier Antal röster A 10 22 623 234 226 232 340 B 1 57 349 217 57 349 217 Totalt aktier 79 972 451 283 581 557 Konvertibler, B* 1 3 201 419 3 201 419 Teckningsoptioner, B* 1 1 014 000 1 014 000 Totalt aktier* 84 187 870 287 796 976 * Efter full konvertering och teckning. Konverterings- och teckningsperiod är 2004-02-01 till 2004-03-31. Konverteringsoch teckningskurs är 112,70 kronor. Delårsrapport januari juni 2003 7(9)
KASSAFLÖDESANALYS, Mkr DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN 2003 2002* Jan-juni Jan-juni Helår Resultat efter finansiella poster 1 132 1 277 2 564 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet m m** 570 450 1 050 1 702 1 727 3 614 Betald skatt 329 390 472 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1 373 1 337 3 142 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av varulager 62 195 138 Förändring av rörelsefordringar 73 68 141 Förändring av rörelseskulder 214 92 77 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 148 1 556 3 498 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av dotterföretag 19 518 Förvärv av anläggningstillgångar 333 1 065 1 486 Försäljning av anläggningstillgångar 11 172 194 Kassaflöde från investeringsverksamheten 341 893 1 810 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Förändring av finansiella skulder och fordringar 37 39 646 Utbetald utdelning 880 800 800 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 917 761 1 446 Periodens kassaflöde 110 98 242 Likvida medel vid periodens början 634 399 399 Kursdifferenser likvida medel 1 7 7 Likvida medel vid periodens slut 523 294 634 * Från och med 2003 tillämpar Holmen ny uppställningsform för kassaflödesanalys. För att underlätta jämförelse har 2002 års siffror omarbetats. ** Justeringarna utgörs främst av avskrivningar enligt plan, resultat vid försäljning av anläggningstillgångar, andelar i intresseföretags resultat samt vissa jämförelsestörande poster. FÖRÄNDRING FINANSIELL NETTOSKULD, Mkr 2003 2002 Jan-juni Jan-juni Jan-dec Ingående finansiell nettoskuld 3 808 3 161 3 161 Kassaflöde Löpande verksamhet 1 148 1 556 3 498 Investeringsverksamhet 341 893 1 810 Utbetald utdelning 880 800 800 Effekt av ändrade redovisningsprinciper* 439 Förvärv och konsolidering av partnerfinansierad kraft 1 525 Kursdifferenser finansiell nettoskuld 20 14 10 Utgående finansiell nettoskuld 4 300 3 284 3 808 * Effekt vid övergång till RR 29, Ersättningar till anställda, 392 Mkr samt ändrad definition nettolåneskuld 47 Mkr. Koncernen har, från och med 1 januari 2003, ändrat sin definition av nettolåneskuld till att inkludera även upplupna räntekostnader och ränteintäkter, vilka tidigare utgjorde del av sysselsatt kapital. Delårsrapport januari juni 2003 8(9)
KVARTALSUPPGIFTER 2003 2002 K2 K1 K4 K3 K2 K1 Helår Resultaträkning, Mkr Nettoomsättning 4 010 4 001 4 120 3 996 4 027 3 938 16 081 Rörelsens kostnader 3 111 3 075 3 179 2 983 3 127 2 916 12 205 Avskrivningar enligt plan 291 292 290 297 287 279 1 153 Andelar i intresseföretags resultat 1 1 13 3 10 Rörelseresultat 609 635 638 716 616 743 2 713 Finansnetto 58 54 27 40 44 38 149 Resultat efter finansiella poster 551 581 611 676 572 705 2 564 Skatt 159 192 175 166 58 206 605 Periodens resultat 392 389 436 510 514 499 1 959 Nyckeltal Rörelsemarginal, % 15,2 15,8 15,8 17,9 15,2 18,9 16,9 Avkastning på sysselsatt kapital, % 12,7 13,3 14,1 16,5 14,3 17,3 15,5 Avkastning på eget kapital, % 10,5 10,3 11,7 14,2 14,8 14,4 13,7 Vinst per aktie (före utspädning), kr 4,91 4,86 5,46 6,37 6,43 6,24 24,50 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 4,72 4,69 5,25 6,13 6,19 6,00 23,58 Nettoomsättning, Mkr Holmen Paper 1 996 1 828 2 119 2 122 2 029 1 894 8 164 Iggesund Paperboard 1 228 1 289 1 166 1 270 1 209 1 205 4 850 Iggesund Timber 141 128 133 134 148 157 572 Holmen Skog 933 976 922 739 929 948 3 538 Holmen Kraft 300 381 331 247 247 295 1 120 4 598 4 602 4 671 4 512 4 562 4 499 18 244 Internleveranser 588 601 551 516 535 561 2 163 4 010 4 001 4 120 3 996 4 027 3 938 16 081 Resultat, Mkr Holmen Paper 197 186 337 493 364 470 1 664 Iggesund Paperboard 249 274 210 232 190 186 818 Iggesund Timber 5 5 3 1 2 6 6 Holmen Skog 163 119 155 62 105 128 450 Holmen Kraft 36 93 17 25 2 18 26 Koncernjusteringar och övrigt 41 42 50 45 39 53 187 Rörelseresultat 609 635 638 716 616 743 2 713 Rörelsemarginal, % Holmen Paper 10 10 17 23 18 25 21 Iggesund Paperboard 20 21 18 18 16 15 17 Iggesund Timber 3 4 2 1 2 4 1 Koncernen 15 16 16 18 15 19 17 Leveranser Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton 428 379 404 396 383 345 1 528 Kartong, 1 000 ton 120 123 112 121 110 110 453 Trävaror, 1 000 m 3 53 45 52 51 54 63 220 Delårsrapport januari juni 2003 9(9)