Placeringsverksamhetens mål i Norvestia är att uppnå en god riskjusterad avkastning.

2011 DEL ÅRSRAPPORT 1.1-31.3.2011

011 Norvestia i korthet Norvestia Abp är ett börsnoterat investmentbolag. Norvestiakoncernen placerar huvudsakligen i nordiska aktier, aktiefonder, hedgefonder samt på penningmarknaden och i andra värdepapper. Placeringsverksamhetens mål i Norvestia är att uppnå en god riskjusterad avkastning. Norvestia Abp ingår i Kaupthing Bank -koncernen och är moderbolag till Norvestia Industries Oy och Norventures Ab. DEL ÅRSRAPPORT 1.1-31.3.2011 Den utdelningsjusterade substansen steg under perioden med 0,7 % (5,3 %). Räkenskapsperiodens resultat uppgick till 1,1 milj. (7,9 milj. ). Substansen per aktie var 9,70 (9,75 ). Utdelning lämnades i mars 2011 med 0,50 per aktie (0,50 ).

Nyckeltal 1.1 31.3.2011 1.1-31.3.2010 1.1-31.12.2010 Resultat/aktie, 0,07 0,52 0,89 31.3.2011 31.3.2010 31.12.2010 Soliditet 92,7 % 94,8 % 94,4 % Eget kapital/aktie, 9,70 9,75 10,13 Substans/aktie, 9,70 9,75 10,13 Substans, milj. 148,6 149,4 155,2 B-aktiens börskurs, 7,62 7,65 8,37 Antal aktier 15 316 560 15 316 560 15 316 560 Substans-, kurs- och indexutveckling 400 350 300 250 200 150 100 50 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Norvestias aktiekurs, utdelnings- och emissionsjusterad OMX Helsinki CAP -avkastningsindex Norvestias substans, utdelnings- och emissionsjusterad Bloomberg/EFFAS -obligationsindex, Finland 3

AKTIEMARKNADEN Början av 2011 avlöpte synnerligen lugnt på aktiemarknaderna trots några händelser som skakade om hela världen. Mest mediautrymme fick jordbävningen i Japan i mitten av mars samt den påföljande tsunamin som föranledde stor förödelse på den japanska östkusten. Förutom det mänskliga lidandet och de ekonomiska förlusterna orsakade tsunamin en svår kärnkraftsolycka i Fukushima. Röjningsarbetet efter olyckan och kontrollen över de förstörda reaktorernas strålningsläckage är ännu på hälft och bredden på de slutliga följderna svår att estimera. Troligen kommer olyckan i fortsättningen att påverka beviljandet av byggnadslov för kärnkraftverk samt energilösningar som görs i framtiden. Bland annat Tyskland har efter olyckan redan ändrat på tidigare, för kärnkraft gynnsamma beslut och landet kan komma att överväga att helt slopa kärnkraft. Aktiekurserna på bolagen som sköter de japanska kärnkraftverken har gått klart nedåt. Den andra betydande kedjan av händelser har varit i gång i Mellanöstern, där folkupproren har spridit sig fort från land till land. För tillfället är situationen mest kaotisk i Libyen och landet kan anses vara i inbördeskrig. Eftersom området i Mellanöstern är världens största oljeproducent har krisen ökat på osäkerheten även på kapitalmarknaderna. Priset på olja har under de senaste månaderna stigit kraftigt och är för tillfället klart högre än dess mångåriga medelpris. I världen produceras det inte många varor som inte i alla fall indirekt skulle vara bundna till oljepriset, om inte annars så genom transportkostnader. Om det höga oljepriset förblir permanent, kommer det snabbt att påverka alla kostnader, konsumtionen och inflationssiffrorna samt höja på räntenivån, då centralbankerna strävar efter att tygla inflationen. Den allmänna räntenivån har redan vänt uppåt. Ränteförändringarna har ändå tillsvidare varit måttliga, men det ser ut som om den period av mycket låga räntor som rått under nästan två år nu är över. Den Europeiska Centralbanken ECB höjde styrräntan med 0,25 % i början av april och styrräntan är nu 1,25 %. Styrräntan är fortfarande på en mycket låg nivå och nära dess historiskt lägsta värde. Medeltalet för ECB:s styrränta under de senaste tio åren är 2,7 % och som högst har räntan varit 4,75 %. Enligt många observatörer kan man vänta sig en serie räntehöjningar från ECB för att tygla inflationen. Helsingfors börs har under början av året rört sig utan en klar riktning. Under årets första kvartal var avkastningen på OMX Helsinki CAP -avkastningsindexet 1,2 %. I följande tabell beskrivs indexutvecklingen för olika börser under de tre första månaderna 2011: Finland / OMX Helsinki -index -1,9 % Finland / OMX Helsinki CAP -avkastningsindex 1,2 % Sverige / OMX Stockholm -index -1,1 % Norge / OBX-index 2,0 % Danmark / OMX Copenhagen -index -0,1 % USA / Nasdaq Composite -index 4,8 % USA / S&P 500 -index 5,4 % Bloomberg European 500 -index 0,2 % MSCI World -index 4,3 % Japan / Nikkei 225 -index -4,6 % Norvestias utdelningsjusterad börskurs -3,0 % Norvestias utdelningsjusterad substans 0,7 % SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS Substansvärdet uppgick den 31 mars 2011 till 9,70 euro per aktie (9,75 euro per aktie samma tid föregående år) mot 10,13 euro per aktie vid slutet av år 2010. Med beaktande av utdelningen om 0,50 euro, vilken lämnades i mars 2011, steg substansvärdet med 0,07 euro per aktie (0,52) under översiktsperioden, vilket motsvarade en ökning på 0,7 % (5,3 %). Det sista avslutet i Norvestias noterade B-aktie den 31 mars 2011 gjordes till en kurs av 7,62 euro per aktie (7,65), vilket motsvarade en substansrabatt på 21 % (22 %). Börsvärdet för Norvestias B-aktier 31.3.2011 var 109,9 milj. euro (110,3). Vid årsskiftet 31.12.2010 var kursen för B-aktien 8,37 euro per aktie. Under perioden januari - mars 2011 var B-aktiernas omsättning sammanlagt 3,5 milj. euro (4,6). I medeltal var dagsomsättningen 57 235 euro (73 650). Antalet omsatta aktier var 426 911 (575 415), vilket motsvarar 3,0 % (4,0 %) av antalet B-aktier och 2,8 % (3,8 %) av det totala antalet aktier. Norvestias aktiekapital är fördelat på 900 000 A-aktier och 14 416 560 B-aktier, sammanlagt 15 316 560 aktier. A-aktierna är onoterade. KONCERNENS RESULTAT Denna delårsrapport är uppgjord enligt IFRS. I delårsrapporten tillämpas samma bokslutsprinciper som i bokslutet 2010. Vid uträkningen av nyckeltal har samma beräkningsgrunder använts som i bokslutet och årsberättelsen 2010. Resultat per aktie efter utspädning har inte skilt visats, eftersom bolaget inte har emitterat instrument med utspädande effekt. Under perioden januari - mars 2011 uppgick koncernens resultat till 1,1 milj. euro (7,9) och rörelsekostnaderna var 0,5 milj. euro (0,5). Avkastningen på eget kapital var 0,7 % (5,3 %) och avkastningen på investerat kapital 0,7 % (6,1 %). MODERBOLAGETS PLACERINGAR Norvestiakoncernens investeringsgrad, borträknat penningmarknadsplaceringar och kassa och bank var 83 % (78 %) i slutet av mars. Under det första kvartalet har tillgångar flyttats från kortfristiga penningmarknadsplaceringar till aktier och obligationer. Norvestia har skyddat sina aktieplaceringar mot den allmänna aktiemarknadsrisken genom att sälja indexterminer. Under det första kvartalet var säkringsgraden låg. Moderbolagets placeringar fördelade sig enligt följande: direkta aktieplaceringar 48 % (50 %), aktiefonder 5 % (5 %), hedgefonder 20 % (18 %), räntefonder 8 % (8 %), obligationer 7 % (6 %), penningmarknadsplaceringar 2 % (5 %) samt kassa och banktillgodohavanden 10 % (8 %). Av Norvestia Abp:s placeringar var 82 % i euro, 13 % i svenska kronor och 5 % i annan valuta i slutet av mars. Norvestias substansavkastning har under olika månader fluktuerat mindre än utvecklingen på aktiemarknaderna. Under årets första kvartal fokuserade Norvestia sina placeringar i bolag som betalar en god utdelning. Största delen av placeringarna har gjorts i aktier noterade på Helsingforsbörsen. Norvestia strävar i sin placeringsverksamhet till att kontinuerligt utnyttja även snabba kursförändringar och överreaktioner på aktiemarknaderna. INDUSTRIPLACERINGAR Under årets första kvartal har inga betydande förändringar skett i Norvestias industriplaceringsverksamhet. I slutet av mars var Norvestias ägarandel i Coronaria Hoitoketju Oy 20,2 % och i GSP Group Oy 25,0 %. Värdet av andelarna i intressebolag var sammanlagt 3,3 miljoner euro i slutet av mars. Målsättningen med Norvestias industriplaceringsverksamhet är att göra långsiktiga placeringar i servicebolag med goda konkurrensmöjligheter på hemmamarknaden och som har möjlighet att utnyttja sina serviceinnovationer även internationellt. Bolagets syfte är att vara en aktiv placerare, som i samarbete med övriga huvudägare utvecklar målbolagets verksamhet. Detta sker i 4

synnerhet genom strategiskt styrelsearbete. Tyngdpunkten på industriplaceringsverksamheten utvidgades 2010 från onoterade bolag till noterade nordiska bolag. Enligt denna princip flyttades Honkarakenne Oyj från den snabbomsatta portföljen till industriplaceringar. Norvestia ägde 7,3 % av Honkarakenne Oyj motsvarande 2,0 miljoner euro i slutet av mars 2011. Till industriplaceringar kan enligt nuvarande ramar användas 20-30 % av placeringstillgångarna men beloppet kan även överskridas. Placeringarna har ingen förutbestämd tidsgräns utan de görs då lämpliga tillfällen uppenbarar sig. NORVESTIAKONCERNEN Norvestia Abp är moderbolag till Norvestia Industries Oy och Norventures Ab. Hela koncernens moderbolag är Kaupthing Bank hf. som har sin hemort i Reykjavik, Island. Norvestia placerar huvudsakligen i nordiska aktier, aktiefonder, hedgefonder samt på penningmarknaden och i andra värdepapper. Norvestia Abp:s B-aktie noteras på Nasdaq OMX Helsinki Oy. ORDINARIE BOLAGSSTÄMMA Vid den ordinarie bolagsstämman den 14 mars 2011 beslutades att utdelning för år 2010 lämnas med 0,50 euro per aktie. Utdelningen betalades den 24 mars 2011. Till styrelsen omvaldes: J.T. Bergqvist, ordförande Hilmar Thór Kristinsson, vice ordförande Robin Lindahl, medlem Georg Ehrnrooth, medlem Till styrelsen valdes som ny medlem: Freyr Thordarson Till revisor omvaldes CGR Rabbe Nevalainen och till revisorssuppleant Ernst & Young Ab. Bolagsstämman beslutade enhälligt att bevilja ansvarsfrihet för styrelsen och verkställande direktören för år 2010. Dessutom beslutade stämman att ändra bolagsordningen i enlighet med styrelsens förslag. Stämman befullmäktigade styrelsen att besluta om förvärv av bolagets egna aktier genom offentlig handel på Helsingforsbörsen. Bemyndigandet berättigar till förvärv av totalt 4 500 000 B-aktier senast den 31 maj 2012. Styrelsen befullmäktigades även att fatta beslut om aktieemission och emission av optionsrätter och andra särskilda rättigheter. Maximiantalet som kan emitteras uppgår till totalt 4 500 000 aktier. Bemyndigandet är i kraft högst till och med den 31 maj 2012. PERSONAL Under årets första tre månader sysselsatte Norvestiakoncernen i genomsnitt 6 personer (6). AKTIEÄGARE Vid utgången av mars 2011 hade Norvestia 6 060 aktieägare (5 987). Av aktierna var 34,3 % i utländsk ägo (34,8 %). Bolagets största aktieägare är Kaupthing Bank med 32,7 % (32,7 %) av aktierna i Norvestia Abp motsvarande 56,0 % (56,0 %) av rösterna. Norvestias näst största aktieägare, Mandatum Livförsäkringsaktiebolag, ägde 11,9 % (11,9 %) av aktierna och 7,8 % (7,8 %) av rösterna. De tio största aktieägarna innehade 54,5 % (54,2 %) av aktierna och 70,2 % (70,1 %) av det totala antalet röster. RISKER I PLACERINGSVERKSAMHETEN En av principerna i Norvestias placeringsverksamhet är att diversifiera placeringarna och därigenom begränsa den totala risknivån och samtidigt nå en jämn förmögenhetstillväxt. Tidvis kan dock en betydande del av placeringarna fokuseras på en viss typ av placeringar och värdepapper, vars möjliga ogynnsamma utveckling betydligt kan försämra Norvestias resultat. Den ekonomiska utvecklingen och förändringar i börskurserna, såväl nationellt som internationellt, inverkar väsentligt på bolagets avkastning. Utöver detta inverkar även förändringar i valutakurserna på bolagets resultat. Den allmänna osäkerheten på kapitalmarknaderna ökar volatiliteten på Norvestias placeringar och därmed även på risken. FRAMTIDSUTSIKTER Situationen på kapitalmarknaderna har inte väsentligen förändrats under årets tre första månader. Kriserna i Japan och Mellanöstern ökade tillfälligt på osäkerheten på marknaderna, men nu har deras effekt jämnat ut sig. Om det inte framkommer några tråkiga överraskningar i efterutredningarna av Japans naturkatastrof, är effekten av den sannolikt redan långt värderad i aktiepriserna. En försämring i situationen i Mellanöstern kan däremot leda till en allvarlig störning på oljemarknaden, vilket snabbt kan sprida sig även till kapitalmarknaderna. Situationen för de skuldsatta länderna på euroområdet har under början av året varit likadan som vid årsskiftet och just ingen förändring mot det bättre har just skett. Bland annat riskpremierna på Greklands, Irlands och Portugals statsobligationer är fortfarande på en mycket hög nivå och har delvis till och med stigit under de senaste veckorna. De höga riskpremierna föranleder fortfarande spänningar i hela eurosystemet och en lösning av problemen i de skuldsatta länderna är ännu på hälft. Olika lösningsmetoder har presenterats, men det är svårt att estimera om någon som sådan kan förverkligas. Inflationen på euroområdet har redan under flera månader överstigit prisstabiliseringsmålet på 2 %. ECB står i den nära framtiden framför svåra beslut. Centralbanken höjde i början på april styrräntan för första gången sedan sommaren 2008. Den här höjningen räcker sannolikt inte ännu till om ECB tänker hålla fast vid sin huvuduppgift dvs. att tygla inflationen. Enligt vissa prognoser står centralbanken framför en kedja av räntehöjningar. En ökning i räntenivån kommer ytterligare att försvåra problemena i skuldsatta länder. Det ser ut som om ECB bara har dåliga handlingsalternativ till sitt förfogande. Situationen på kapitalmarknaderna fortsätter att vara svårbedömd. Den låga räntenivån har under de senaste åren styrt rikligt med likviditet till kapitalmarknaderna och detta har även stött aktiepriserna. Den riskfria räntenivån har under de senaste månaderna stigit något, men dess nivå är ännu absolut sett så låg, att det inte tillfredsställer majoriteten av placerarna utan de är tvungna att leta efter andra objekt för sina placeringar. Detta kan med tiden leda till att kapital söker sig till placeringsobjekt med högre risk, vilket möjligen kan föda prisbubblor. Norvestia strävar i sin verksamhet till att på bästa möjliga sätt ta i beaktande aktiemarknadernas olika utvecklingsalternativ, på basen av den senaste tillgängliga ekonomiska informationen. Investeringsgraden mellan aktier, fonder och räntebärande placeringar kommer att anpassas till de bedömningar som görs vid varje enskild tidpunkt. Helsingfors den 29 april 2011 Styrelsen 5

KoncernenS totalresultaträkning 1 000 1.1-31.3.2011 1.1-31.3.2010 1.1-31.12.2010 Vinster och förluster från värdepappersverksamhet 1 810 10 106 18 964 Personalkostnader -239-352 -1 206 Av- och nedskrivningar -3-1 -20 Övriga rörelsekostnader -213-188 -746 RÖRELSEVINST 1 355 9 565 16 992 Resultat från intressebolag -33-65 -343 Finansiella intäkter och kostnader -214 31-52 RESULTAT FÖRE SKATTER 1 108 9 531 16 597 Inkomstskatt* 6-1 630-3 035 RÄKENSKAPSPERIODENS RESULTAT 1 114 7 901 13 562 Övrigt totalresultat efter skatter: Omvärdering av finansiella instrument som kan säljas - - 164 RÄKENSKAPSPERIODENS TOTALRESULTAT 1 114 7 901 13 726 *Baserat på räkenskapsperiodens resultat Resultat/aktie, 0,07 0,52 0,89 Antal aktier, emissionsjusterat 15 316 560 15 316 560 15 316 560 6

Koncernens balansräkning 1 000 31.3.2011 31.3.2010 31.12.2010 Tillgångar LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR Immateriella tillgångar 66-64 Materiella tillgångar 7 11 7 Uppskjutna skattefordringar 6 158 6 481 5 833 Andelar i intressebolag 3 344 3 655 3 377 Finansiella tillgångar som kan säljas 2 007 1 785 2 007 11 582 11 932 11 288 KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR Värdepappersportfölj 70 528 71 067 60 477 Övriga finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 58 768 51 937 56 583 Fordringar 2 284 3 528 320 Likvida medel 17 162 19 142 35 721 148 742 145 674 153 101 160 324 157 606 164 389 Eget kapital och skulder EGET KAPITAL Aktiekapital 53 608 53 608 53 608 Överkursfond 6 896 6 896 6 896 Fond för verkligt värde 272 108 272 Ackumulerade vinstmedel 86 753 80 850 80 850 Räkenskapsperiodens resultat 1 114 7 901 13 562 148 643 149 363 155 188 UPPSKJUTNA SKATTESKULDER 8 533 7 178 8 230 KORTFRISTIGA SKULDER 3 148 1 065 971 160 324 157 606 164 389 7

Koncernens kassaflödesanalys 1 000 1.1-31.3.2011 1.1-31.3.2010 1.1-31.12.2010 RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE Resultat före skatter 1 108 9 531 16 597 Justeringar: Poster som inte ingår i kassaflöde -1 130-4 099-7 625 Ränteintäkter -131-74 -408 Utdelningsintäkter -2 020-5 021-6 220-2 173 337 2 344 Förändringar av rörelsekapital Förändring av värdepappersportfölj och övriga placeringar -11 069-27 075-17 308 Förändring av fordringar -1 848-3 439-73 Förändring av kortfristiga skulder 2 177 158 65-10 740-30 356-17 316 Erhållna utdelningar 2 020 5 021 6 220 Erhållna räntor 131 74 408 Erhållna och betalda skatter -134-164 -85 RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE -10 896-25 088-8 429 INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE Investeringar i immateriella tillgångar -5 - -80 INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE -5 - -80 FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE Utbetalda utdelningar -7 658-7 658-7 658 FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE -7 658-7 658-7 658 FÖRÄNDRING AV LIKVIDA MEDEL -18 559-32 746-16 167 Likvida medel vid periodens början 35 721 51 888 51 888 Likvida medel vid periodens slut 17 162 19 142 35 721 8

Förändringar i koncernens eget KAPITAL Överkurs- Fond för Ackumulerade Periodens 1 000 Aktiekapital fond verkligt värde vinstmedel resultat Totalt Eget kapital 1.1.2010 53 608 6 896 108 69 996 18 512 149 120 Disposition 18 512-18 512 0 Utdelning -7 658-7 658 Periodens resultat 7 901 7 901 Eget kapital 31.3.2010 53 608 6 896 108 80 850 7 901 149 363 Eget kapital 1.1.2011 53 608 6 896 272 80 850 13 562 155 188 Disposition 13 562-13 562 0 Utdelning -7 659-7 659 Periodens resultat 1 114 1 114 Eget kapital 31.3.2011 53 608 6 896 272 86 753 1 114 148 643 9

Koncernens substansvärde milj. 31.3.2011 31.3.2010 31.12.2010 TILLGÅNGAR LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR Immateriella tillgångar 0,1-0,1 Materiella tillgångar 0,0 0,0 0,0 Uppskjutna skattefordringar 6,2 6,5 5,8 Andelar i intressebolag 3,3 3,7 3,4 Övriga placeringar 2,0 1,8 2,0 KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR Värdepappersportfölj 70,5 71,1 60,5 Övriga finansiella tillgångar till verkligt värde 58,8 51,9 56,6 Likvida medel och fordringar 19,3 22,7 36,0 TILLGÅNGAR SAMMANLAGT 160,2 157,7 164,4 Kortfristiga skulder -3,1-1,1-1,0 Uppskjutna skatteskulder -8,5-7,2-8,2 SUBSTANS 148,6 149,4 155,2 Substansvärde/aktie, 9,70 9,75 10,13 Substansförändring, utdelningsjusterad 1.1-31.3.2011 1.1-31.3.2010 1.1-31.12.2010 Förändring, milj. 1,1 7,9 13,7 Förändring per aktie, 0,07 0,52 0,90 Aktiekurs och substansvärde / aktie 12 10 8 6 4 2 0 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.3.2011 B-aktiens kurs Substansvärde Kalkyleringsprinciper Offentligt noterade värdepapper, placeringsfonder och derivatinstrument har värderats till den sista avslutskursen. Om avslutskursen varit otillgänglig har köpnoteringen använts. Onoterade aktier och andelar har värderats till verkligt värde med hjälp av kalkylmässiga värderingsmetoder. 10

Skatter relaterade till övrigt TOTALRESULTAT Värdeförändring av finansiella tillgångar som kan säljas 31.3.2011 31.3.2010 31.12.2010 Summa innan skatt - - 222 Skattekostnad - - -58 Summa efter skatt - - 164 Ansvarsförbindelser Värdepapper givna som pant för derivativaffärer 31.3.2011 31.3.2010 31.12.2010 Bokföringsvärde av pantade värdepapper 12 745 13 128 12 731 Derivatkontrakt Norvestia har använt sig av standardiserade derivatkontrakt för att effektivera portföljförvaltningen. Tabellen nedan redovisar anskaffningsvärden och verkliga värden för derivatkontrakten samt de underliggande tillgångarna. De verkliga värdena har justerats för motsvarande aktiers utdelningsintäkter. Derivatkontrakten bokas på anskaffningsdagen till verkligt värde och omvärderas därefter till verkligt värde. Det verkliga värdet för futurer motsvarar futurens vinst eller förlust. Säkringsredovisning har ej använts. Aktiederivat, 1 000 31.3.2011 31.3.2010 31.12.2010 Köpta köpoptioner, öppna positioner Underliggande värde 0 - - Anskaffningsvärde 141 - - Verkligt värde 0 - - Sålda köpoptioner, öppna positioner Underliggande värde -857 - - Anskaffningsvärde -54 - - Verkligt värde -57 - - Sålda säljoptioner, öppna positioner Underliggande värde - - 1 302 Anskaffningsvärde - - -27 Verkligt värde - - -3 Indexderivat, 1 000 31.3.2011 31.3.2010 31.12.2010 Köpta köpoptioner, öppna positioner Underliggande värde - - 2 657 Anskaffningsvärde - - 146 Verkligt värde - - 70 Köpta säljoptioner, öppna positioner Underliggande värde - - -8 714 Anskaffningsvärde - - 137 Verkligt värde - - 209 Sålda futurer, öppna positioner Underliggande värde - - -18 161 Verkligt värde - - 234 11

Placeringar den 31 mars 2011 Antal Anskaffningsvärde Verkligt värde Andel av aktier/andelar 1 000 1 000 placeringar NORVESTIA ABP BÖRSNOTERADE BOLAG Ahlstrom Oyj 54 979 750 956 0,7 % Amer Sports Corporation 95 761 792 868 0,6 % Atria Koncern Abp 130 734 1 733 1 134 0,8 % Cargotec Oyj 17 500 371 602 0,4 % Comptel Oyj 133 000 221 90 0,1 % Cramo Oyj 8 003 64 146 0,1 % Cramo Oyj teckningsrätter 8 003 8 8 0,0 % Elisa Abp 164 894 2 727 2 561 1,9 % Finnair Abp 337 733 1 928 1 297 1,0 % Fortum Abp 125 114 2 646 2 998 2,2 % HKScan Abp serie A 83 875 541 556 0,4 % Honkarakenne Oyj 376 875 1 403 1 997 1,5 % Huhtamäki Oyj 110 647 752 1 106 0,8 % Kemira Oyj 214 162 2 387 2 439 1,8 % Kesko Abp serie A 10 000 293 329 0,2 % Kesko Abp serie B 24 946 654 823 0,6 % Konecranes Abp 22 008 285 719 0,5 % Lännen Tehtaat Abp 74 294 914 1 395 1,0 % Metso Abp 37 753 1 186 1 432 1,1 % M-Real Oyj serie B 260 000 294 801 0,6 % Neste Oil Abp 129 813 1 386 1 889 1,4 % Nokia Abp 982 527 6 979 5 934 4,4 % Nokian Renkaat Oyj 21 254 205 638 0,5 % Oriola-KD Abp serie A 18 600 22 69 0,1 % Oriola-KD Abp serie B 91 100 157 310 0,2 % Orion Abp serie A 18 600 151 318 0,2 % Orion Abp serie B 69 445 1 034 1 189 0,9 % Outokumpu Oyj 268 067 3 490 3 276 2,4 % Pohjola Bank Abp serie A 176 717 1 116 1 700 1,3 % Raisio Abp serie V 298 400 544 785 0,6 % Ramirent Oyj 130 897 704 1 518 1,1 % Rapala VMC Oyj 90 000 587 612 0,5 % Rautaruukki Abp serie K 85 318 1 206 1 444 1,1 % Sampo Abp serie A 249 427 5 019 5 615 4,2 % Sanoma Oyj 90 730 1 588 1 449 1,1 % Sponda Oyj 592 779 1 861 2 377 1,8 % Stockmann Abp serie B 75 489 1 656 1 600 1,2 % Stora Enso Abp serie R 294 533 1 564 2 477 1,8 % Tikkurila Oyj 130 970 2 068 2 103 1,6 % UPM-Kymmene Oyj 102 040 1 107 1 522 1,1 % Uponor Oyj 50 826 686 611 0,5 % YIT Abp 31 385 208 657 0,5 % AstraZeneca plc 6 600 254 214 0,2 % BP plc 28 100 234 144 0,1 % Deutsche Telekom AG 19 750 227 215 0,1 % ETFS Crude Oil 66 000 1 264 1 386 1,0 % ETFS Leveraged Crude Oil 116 000 328 503 0,4 % ETFS Natural Gas 1 650 000 619 350 0,3 % France Telekom S.A. 12 500 206 198 0,1 % Nordea Bank AB FDR 357 852 2 409 2 773 2,1 % Powershares QQQ 29 100 1 123 1 176 0,9 % Rexel S.A. 2 354 39 42 0,0 % Sanofi-aventis 3 800 242 188 0,1 % SPDR S&P 500 ETF Trust 4 000 366 373 0,3 % StatoilHydro ASA 8 000 200 157 0,1 % TeliaSonera AB 340 000 1 362 2 074 1,5 % Valeo S.A. 9 420 260 388 0,3 % 62 420 70 531 52,3 % 12

Antal Anskaffningsvärde Verkligt värde Andel av aktier/andelar 1 000 1 000 placeringar DERIVATKONTRAKT Nokia köpoptioner (sålda) -1 000-30 -39 0,0 % Nokia köpoptioner (köpta) 5 000 141 0 0,0 % Outokumpu köpoptioner (sålda) -1 000-24 -18 0,0 % 87-57 0,0 % FONDER Avenir B 1 632 1 644 2 727 2,0 % Brummer & Partners Nektar 29 557 5 467 7 082 5,3 % Brummer & Partners Zenit 1 002 341 6 093 4,5 % Didner & Gerge Aktiefond 25 902 1 789 3 724 2,8 % eq Eurobond 2 K 21 944 3 016 3 513 2,6 % eq High Yield Bond 2 K 14 261 2 121 2 602 2,1 % Fourton Hannibal A 14 482 1 000 1 167 0,9 % Futuris 22 085 3 277 9 945 7,4 % OP-Suomi Arvo A 10 204 698 1 821 1,4 % RAM One 25 204 2 085 2 947 2,2 % Seligson & Co. Rahamarkkinarahasto AAA 2 279 156 5 004 5 550 4,1 % Taaleritehdas Arvo Markka 8 910 1 002 1 073 0,8 % 27 444 48 244 36,1 % OBLIGATIONER nominellt värde Hellenic Republic, förfaller 20.8.2012 1 000 951 868 0,6 % Nordea Bank AB, förfaller 17.6.2013 2 000 1 997 2 014 1,5 % Pohjola, förfaller 25.2.2013 5000 4 996 5 019 3,7 % Sponda, förfaller 27.6.2013 2 500 2 660 2 623 1,9 % 10 604 10 524 7,7 % SUMMA NORVESTIA ABP 100 555 129 242 96,1 % NORVESTIA INDUSTRIES OY ONOTERADE INTRESSEBOLAG* GSP Group Oy 5 039 1 296 818 0,6 % Coronaria Hoitoketju Oy 31 011 2 533 2 526 1,8 % 3 829 3 344 2,4 % SUMMA NORVESTIA INDUSTRIES OY 3 829 3 344 2,4 % NORVENTURES AB ONOTERADE BOLAG Polystar Instruments AB 266 000 1 717 2 007 1,5 % SUMMA NORVENTURES AB 1 717 2 007 1,5 % SUMMA NORVESTIAKONCERNEN 106 101 134 593 100,0 % Tabellen inkluderar inte koncernens likvida medel. * Det verkliga värdet för onoterade intressebolag redovisas som koncernens balansvärde. 13

Geografisk fördelning av Norvestiakoncernens placeringar 31.3.2011 67 % Finland 67 % Övriga Norden 16 % Övriga Europa 9 % Utanför Europa 8 % 100 % 16 % 9 % 8 % NorvestiaKONCERNENS PLACERINGAR 31.3.2011 Börsnoterade bolag 52 % Hedgefonder 21 % Räntefonder 9 % Masskuldebrev 8 % Aktiefonder 6 % Onoterade bolag 4 % 100 % 52 % 21 % 9 % 8 % 6 % 4 % 14

NORVESTIA ABP Norra esplanaden 35 E, 00100 Helsingfors, Finland Tel +358 9 622 6380, Fax +358 9 622 2080, FO-nr: 0586253-1 www.norvestia.fi