Årsredovisning 2004 ITAB INDUSTRI AB (PUBL)

Årsredovisning 2004 ITAB INDUSTRI AB (PUBL)

Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 4 Bolagsstämma Ordinarie bolagsstämma äger rum torsdagen den 28 april 2005 kl. 15.00 i ITABs lokaler på Instrumentvägen 2 i Jönköping. ANMÄLAN Aktieägare som önskar delta i bolagsstämman skall dels vara införd i den av Värdepapperscentralen VPC AB förda aktieboken den 18 april 2005 och dels anmäla sin avsikt att delta i bolagsstämman senast kl. 16.00 måndagen den 25 april 2005 under adress ITAB Industri AB, Instrumentvägen 2, 553 02 Jönköping, per telefon 036-31 22 40 eller via e-post info@itab.se. Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste i god tid före den 18 april 2005, genom förvaltares försorg, tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn för att erhålla rätt att delta vid stämman. UTDELNING Styrelsen föreslår 1,25 kr per aktie. Avstämningsdag blir den 3 maj 2005. Om bolagsstämman beslutar enligt förslaget, beräknas utdelning bli utsänd av VPC den 9 maj 2005. NOMINERING AV STYRELSELEDAMÖTER De aktieägare som i förväg önskar lämna förslag på styrelseledamöter kan kontakta styrelsens ordförande Johan Rapp, tfn 08-679 13 50 eller styrelseledamot Thord Johansson, tfn 036-31 73 00. ÄRENDEN På stämman skall behandlas de ärenden som enligt aktiebolagslagen och bolagsordningen skall förekomma på ordinarie bolagsstämma, såsom framläggande av årsredovisning och revisionsberättelse, beslut i frågor om fastställelse av resultaträkning och balansräkning, ansvarsfrihet åt styrelseledamöter och verkställande direktör samt val av styrelseledamöter. Övriga ärenden framgår av föredragningslista, som kommer att utsändas till aktieägarna under april. Ekonomisk information Delårsrapport januari-mars... 28 april 2005 Delårsrapport januari-juni...11 augusti 2005 Delårsrapport januari-september... 25 oktober 2005 Bokslutskommuniké... februari 2006 Årsredovisning... mars/april 2006 Bolagsstämma... april 2006 Innehåll Året i korthet 3 VD har ordet 4 Affärsidé 6 Sammanfattning av verksamheten 8 Personal, kvalitet, miljö 10 Företagsbeskrivningar 12 Ekonomisk översikt 22 Fem år i sammandrag 25 Aktiedata 26 Definitioner 26 Ägarförhållanden 27 Förvaltningsberättelse 28 Resultaträkningar 31 Balansräkningar 32 Förändringar i eget kapital 34 Kassaflödesanalyser 35 Redovisningsprinciper 36 Noter 38 Revisionsberättelse 47 Styrelse och revisorer 48 Koncernledning 49 Adresser 50 SID 2

Året i korthet Utdelning av ITAB Inredning har genomförts Detta påverkar samtliga jämförelsesiffror Nettoomsättningen var 732 Mkr (1 383) Nettoomsättningen för kvarvarande verksamhet var 385 Mkr (323) Resultat efter skatt uppgick till 20 Mkr (36) Resultat efter skatt för kvarvarande verksamhet uppgick till 20 Mkr (0) Resultat per aktie uppgick till 2,95 kr (5,30) Resultat per aktie för kvarvarande verksamhet uppgick till 3,00 kr (neg) Resultat efter finansiella poster uppgick till 26 Mkr (44) Resultat efter finansiella poster för kvarvarande verksamhet uppgick till 26 Mkr (-1) LK Precision Parts har förvärvats Efter balansdagen har Segerströms i Falkenberg och Nordisk Plåtindustri Benetec förvärvats KVARVARANDE VERKSAMHET I SAMMANDRAG 2004 2003 Nettoomsättning, Mkr 385 323 Rörelseresultat, Mkr 36 8 Resultat efter finansiella poster, Mkr 26-1 Resultat efter skatt, Mkr 20 0 Resultat per aktie, kr 3,00 neg Vinstmarginal, % 6,9 neg Soliditet, % 38 35 Andel riskbärande kapital, % 42 39 Medelantal anställda 366 356 För jämförbarhets skull redovisas tal för nya ITAB Industri, exkluderat utdelade, avvecklade och avyttrade bolag. SID 3

Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 4 Koncernen under förändring 2004 innebar en fortsatt förändring av koncernstrukturen, vilket påbörjades redan under året dessförinnan. Uppdraget under 2003 att koncentrera verksamheten till två delar Inredning och Plast genomfördes via avyttringarna av Antonson Gruppen och elektronikbolagen i Skänninge och Nyköping. Nästa steg i förändringen av koncernen genomfördes i maj 2004, då bolagsstämman beslutade att utdela aktierna i ITAB Inredning AB till aktieägarna i ITAB Industri AB. Därmed renodlades ITABkoncernen i två noterade bolag. BAKGRUND OCH MOTIV Bakgrunden till delningen var att de båda koncernerna bedömdes ha bättre förutsättningar för ytterligare tillväxt som självständiga enheter. Respektive bolagsledning och styrelse kan med en renodlad affärsidé helt fokusera kring den egna verksamhetens tillväxt och lönsamhet. Ur ett aktiemarknadsperspektiv skapas enheter som lättare kan förstås och analyseras. Renodlingen av verksamheterna förbättrar även möjligheterna att aktivt medverka till strukturaffärer samtidigt som aktieägarna får frihet att anpassa sina aktieinnehav i de båda företagen. MERVÄRDE FÖR AKTIEÄGARNA Bedömningen var att avknoppningen skulle tillföra aktieägarna ett långsiktigt mervärde. Utdelningen av aktierna i ITAB Inredning är enligt särskild lagstiftning skattefri i Sverige. För en aktie i ITAB Industri erhölls en aktie i ITAB Inredning. Inredning-koncernen, som har bytt namn till ITAB Shop Concept, noterades på Nya Marknaden den 28 maj 2004. Börskursen vid utgången av 2004 uppgick för de separat noterade bolagen sammantaget till 117 kr, varav Industri svarade för 44 kr. Vid ingången av år 2004 var Industris kurs 73 kr, vilket innebär en uppgång med ca 60 procent för det sammanlagda innehavet. SID 4

DET NYA ITAB INDUSTRI Efter uppdelningen bestod koncernen av tio bolag med plasttillverkning i Sverige och Estland, som tillsammans representerar i stort sett samtliga förekommande plastmaterial och tillverkningsmetoder samt en enhet med tillverkning av egna produkter dels för bokhantering och dels inom skyltindustrin. Antalet anställda var 400 och omsättningen uppgick till ca 450 Mkr. Koncernens kapitalbas var god med en relativt hög soliditet, 42 procent. Nästa steg i förändringsprocessen var att öka tempot avseende företagsförvärv. I augusti förvärvades LK Precision Parts, som är en ledande leverantör av finmekaniska detaljer till företag inom medicinteknik, telekom- och övrig processindustri. Under januari 2005 genomfördes ytterligare två förvärv i form av Segerströms i Falkenberg och Nordisk Plåtindustri Benetec (NPB) i Jönköping. Segerströms är ett nischföretag med kvalificerad skärande bearbetning i automatmaskiner som specialitet. Tillverkningen omfattar detaljer i olika metaller till el- och elektronikindustrin samt bil- och verkstadsindustrin. NPB utvecklar och tillverkar förpackningsmaskiner och hanteringsutrustning till några av världens största tillverkare av förpackningar för drycker och andra livsmedel. I november beslutades att avveckla verksamheten i Bladhs Plast Västervik på grund av överkapacitet inom svensk legoformsprutning till följd av utflyttning av produktion till lågkostnadsländer. I mars 2005 såldes förvaltningsfastigheten i Nässjö med tillhörande bolag. Köpare är ett fastighetsbolag där styrelseledamöterna Thord Johansson och Stig-Olof Simonsson är delägare. Eftersom transaktionen sker med närstående krävs ett godkännande på ordinarie bolagsstämma den 28 april 2005 för att avtalet skall vara slutligt bindande. Affären beräknas medföra en reavinst på ca 14 Mkr. Vidare tecknades i mars avtal om försäljning av neonrörstillverkningen i ITAB Neon till en anställd. Verksamheten omsatte 10 Mkr under 2004. RESULTATUTVECKLING 2004 Med anledning av förändringarna under året samt under 2003 kan vår redovisning för dessa år vara svårläst. ITAB Inredning har ingått i koncernen under årets första fyra månader och verksamheten i Västervik har belastat med betydande avvecklingskostnader. Om vi enbart ser till utveckling av kvarvarande verksamheter och därmed exkluderar utdelade, avvecklade och avyttrade bolag, har vi en kraftig resultatförbättring jämfört med föregående år. Rörelseresultatet har ökat från 8 till 36 Mkr. Omsättningen för kvarvarande verksamheter har stigit från 323 till 385 Mkr, vilket innebär en ökning med ca 20 procent. Förbättringen kan hänföras till nästan samtliga kvarvarande bolag samt det nyförvärvade LK Precision Parts, som bidrar med ett gott resultat under de fem månader som bolaget ingått i koncernen. VERKSAMHETEN Efter ett mycket svagt föregående år har formsprutningsföretagen i Sverige markant förbättrat sina resultat. Genom effektiviseringar och kostnadsbesparande åtgärder har detta varit möjligt trots en fortsatt ansträngd marknadssituation. Bladhs Plast Västervik har under de senaste åren drabbats hårt av att några större kunder genomfört omlokalisering av sin produktion till lågkostnadsländer. Tyvärr har den förlorade volymen inte gått att ersätta på grund av den rådande överkapaciteten inom legoformsprutning i Sverige. Den beslutade nedläggningen i Västervik sker successivt under första halvåret 2005. Kunderna kommer fortsättningsvis att betjänas av koncernens övriga formsprutningsföretag. Efter några år präglade av uppbyggnad och stora investeringar har formsprutningsverksamheten i Estland påtagligt förbättrat sitt resultat. Ytterligare några projekt som kan falla in bidrar till att det ser ljust ut för Bladhs Eesti. Övriga bolag med plasttillverkning visar också en klar resultatförbättring. Arbetet med tydliga strategier och ökad marknadsbearbetning är faktorer som bidragit till utvecklingen. Örnplast, med fabriker i Sverige och Estland, har ökat sina marknadsandelar och växer stadigt. Utvecklingen för Ackurat, Profilspecialisten och Bladhs Medical har också varit positiv under året. Vårt nya bolag, LK Precision Parts, har genom några års intensifierade marknadsaktiviteter samt effekter av de senaste årens investeringar i avancerad maskinutrustning, haft ett år av tillväxt i såväl omsättning som resultat. Även ITAB Neon, som tillverkar automatiseringsutrustning för bokhantering och egna produkter inom skyltindustrin, har genomfört betydande förändringar, vilket medfört en avsevärd resultatförbättring. DEN NÄRMASTE TIDEN God tillväxt och förbättrat resultat för kvarvarande verksamheter under det gångna året har gett en bra plattform för fortsatt expansion under innevarande år. Därtill kommer att läggas volymtillväxt genom förvärv. Företagsaffärer har genom tiderna varit ett naturligt sätt för ITAB-koncernen att växa med lönsamhet. Genom ytterligare strategiska förvärv kan vi i den "nya" koncernen skapa företagsgrupper i avsikt att uppnå större enheter med tydligare profil och ökade samordningsmöjligheter. Jönköping i mars 2005 Sune Lantz SID 5

Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 4 Affärsidé ITABs affärsidé är att utveckla, förvärva och driva varuproducerande företagsgrupper med unika och/eller marknadsledande produkter. ACKURAT INDUSTRIPLAST Lammhult Ackurat tillverkar och lagerhåller över 6 000 formsprutade plastdetaljer för möbel-, rehab-, butiksinrednings- och verkstadsindustrin. BLADHS MEDICAL Bredaryd Bladhs Medical är en helhetsleverantör av formsprutade medicintekniska produkter med extremt höga toleranskrav. BLADHS PLAST Bredaryd Bladhs Plast Bredaryd tillverkar tekniskt formgods i stora serier till kunder inom fordons- och tillverkningsindustrin samt konsumentsektorn. BLADHS PLAST Gislaved Bladhs Plast Gislaved tillverkar tekniskt formgods i mindre till medelstora serier till främst skogsindustrin. LK PRECISION PARTS Skogås (Stockholm) LK Precision Parts precisionsbearbetar komponenter i metall och plast i mindre till medelstora serier inom medicinteknik, telekom- och processindustrin. NPB AUTOMATION (f d ITAB Neon) Jönköping NPB Automation utvecklar, konstruerar och tillverkar bokhanteringsutrustning för bibliotek. NORDISK PLÅTINDUSTRI BENETEC Jönköping Nordisk Plåtindustri Benetec levererar förpackningsmaskiner som hanterar lock och bottnar till dryckes- och livsmedelsförpackningar samt sprayburkar. PROFILSPECIALISTEN Mölndal (Göteborg) Profilspecialisten strängsprutar tekniskt avancerade plastprofiler inom bl a bygg/ VVS och elektronik. RESINIT Västervik Resinit CNC-bearbetar svårhanterade plastmaterial till komplexa produkter i mindre till medelstora serier inom medicinteknik, försvars-, elektroniksamt processindustrin. SEGERSTRÖMS Falkenberg Segerströms arbetar med kvalificerad skärande bearbetning av mindre detaljer i metall inom el/elektronik samt till fordons- och verkstadsindustrin. ÖRNPLAST Skebobruk Örnplast tillverkar såväl egna som kundstyrda produkter genom rotationsgjutning inom bl a marint och entreprenad/tunga fordon. BLADHS EESTI Tallinn Bladhs Eesti formsprutar plastdetaljer till främst fordonsindustrin kompletterat med såväl automatisk som manuell montering. ÖRNPLAST EESTI Taebla Örnplast Eesti tillverkar slagtåliga, spänningsfria plastprodukter i ett stycke genom rotationsgjutning inom kemi/ medicin, livsmedel och bygg/vvs. ACKURAT SUOMEN Helsingfors Ackurat Suomen är ett försäljningsbolag för marknadsföring av svenska Ackurats standardsortiment av formsprutade plastdetaljer i Finland och Baltikum. SID 6

JÖNKÖPING Taebla Tallinn Helsingfors Göteborg Falkenberg Gislaved Bredaryd Lammhult Västervik Stockholm Skebobruk SID 7

Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 4 Sammanfattning av verksamheten ITAB I KORTHET ITAB består av företag med ledande roll inom tillverkning och bearbetning av polymera och metalliska material i Norden och Baltikum. Inom koncernen finns bred kompetens och hög tekniknivå inom rotationsgjutning, formsprutning och extrudering i plast, CNCbearbetning i plast och metall samt automationsutrustning. HELHETSÅTAGANDE ITAB har en stor kunskap om och erfarenhet av att utveckla och tillverka produkter i polymera och metalliska material. Detta innebär att gruppens bolag kan fungera som leverantörer av helhetslösningar. I samarbetet med kund ingår utvecklingsarbete, konstruktion, prototypframställning, tillverkning, ytbehandling, montering, provning, kvalitetsuppföljning och logistiklösning. MARKNAD ITAB verkar främst inom Norden och Baltikum men bearbetningen av andra marknader, framför allt i norra Europa, ökar. Dessutom pågår etablering av försäljningskanaler för några av koncernens egna produkter i bland annat Asien. Koncernens produkter avsätts främst inom industrin, med fordon, medicinteknik, elektronik, bygg/vvs och marint som några av de representerade branscherna. Majoriteten av företagen i koncernen visade under 2004 såväl omsättningstillväxt som förbättrad lönsamhet jämfört med föregående år. TILLVERKNING Kundstyrd tillverkning utgör den största delen av koncernens produktion. Några enheter koncentrerar sig på långa serier medan andra har en tillverkning som är lättare att ställa om och därför mer anpassad för kortare serier. Produkterna varierar i storlek från millimeterstora precisionsbearbetade metalldetaljer för medicinteknisk industri till rotationsgjutna plastbehållare för lagring av flytande material på upp till 10 m 3. Branschmässigt sträcker sig tillverkningen från komponenter för elektronikindustrin och renrumsproducerade artiklar inom medicinteknik till automationsutrustning samt konsumentprodukter som babyutrustning och sporttillbehör. FRAMSTÄLLNING AV EGNA PRODUKTER ITAB arbetar mer och mer med framställning av egna produkter. Standardsortiment av tusentals plastdetaljer till möbel-, rehab- och verkstadsindustrin tillverkas och lagerhålls. EGNA PRODUKTER»»»»»» Skalpeller, punchar och kyretter för dentalkirurgi Delade rör tillverkade genom extrudering Rotationsgjutna behållare, bojar och sanitetskärl Rattar, ställbara fötter, handtag, spakar och rörpluggar Förpackningsmaskiner, specialmaskiner och monteringslinjer Bokhanteringssystem SID 8

Inom medicinteknik har ITAB utvecklat ett antal användarvänliga skalpeller, punchar och kyretter för dentalkirurgi. För byggnads-, trafik- och marinindustrin finns ett stort antal egna produkter såsom delade rör för kabelläggning, trafikskärmar, transportskydd, bojar och flytkroppar. Förpackningsmaskiner för hantering av lock till livsmedelsförpackningar och sprayburkar samt ett moduluppbyggt bokhanteringssystem för bibliotek är exempel på egna produkter inom automationsutrustning. TEKNOLOGI Produktionen inom ITAB innefattar såväl tillverkning som bearbetning av produkter i de flesta polymera material samt vissa metalliska material. Formsprutning sker i maskiner med enkel-, dubbel- och trippelsprutning. Tillverkning bedrivs, förutom i Sverige, i Estland, där tillverkningen kompletteras av monteringsarbete. Bearbetning av metalliska och polymera material görs i CNC-maskiner. Fräsning, svarvning och borrning i högteknologisk utrustning möjliggör allt mer avancerade slutprodukter. Genom rotationsgjutning tillverkas plastprodukter i ett enda stycke. Produktionsmetoden resulterar i slagtåliga, spänningsfria produkter i storlekar upp till 10 m 3. Tekniskt avancerade plastprofiler tas fram genom extrudering (strängsprutning). Med co-extrudering möjliggörs strängsprutning av två plastmaterial i samma moment för att få fram speciella egenskaper hos profilen. Formsprutning i renrum krävs för medicintekniska produkter med extremt höga krav. Produktionen sker i renrumsmiljö, klass 7 och 8, med reglerad halt av partiklar och mikroorganismer i luften. Hel- och halvautomatisk hanteringsutrustning för framför allt förpackningsindustrin kombinerat med specialmaskiner och monteringslinjer utvecklas och tillverkas med avsikt att rationalisera kundernas produktion. Konstruktion, utveckling av styrsystem och elektronik samt finmekanisk montering bedrivs i egen regi. KUNDSTYRD TILLVERKNING»»»»»»» Systemleveranser av medicintekniska produkter Formsprutning i upp till tre plastmaterial samtidigt Strängsprutning och co-extrudering i plast Avancerad skärande bearbetning i plast och metall Automatiseringsutrustning Konstruktion av produkter och verktyg Automatisk och manuell montering SID 9

Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 4 Personal kvalitet miljö PERSONAL PERSONALSTRUKTUR Per den 31 december 2004 uppgick antalet heltidsanställda i koncernen till 413 personer, varav 123 (30 %) var kvinnor. Medelantalet anställda var under året 577, varav antalet kvinnor uppgick till 153 (27 %). Den stora skillnaden i antal mellan uppgifterna förklaras i huvudsak av utdelningen av ITAB Inredning. Medelåldern för de anställda i koncernens svenska företag uppgick vid årsskiftet till 43 år och den genomsnittliga anställningstiden var 12,5 år. SJUKFRÅNVARO Sjukfrånvaron har under året uppgått till i genomsnitt 2,8 procent i de svenska företagen. Andelen lång sjukfrånvaro utgör 61 procent härav. KOMPETENSUTVECKLING Kompetensutveckling pågår ständigt inom de områden där de olika företagen verkar. Tyngdpunkten ligger på utbildning avseende programvara till och hantering av den avancerade utrustning som krävs vid den allt högre graden av automatiserad tillverkning. HÄLSOVÅRD OCH FRISKVÅRD Samtliga koncernens svenska företag är anslutna till företagshälsovård, där personalen erbjuds regelbundna hälsokontroller och, vid behov, rehabiliteringsutredningar samt genomgång av arbetsplatsergonomi. Härutöver tillhandahålls ett antal friskvårdsförmåner. SID 10

MILJÖ MILJÖMÅL Koncernens bolag ska kontinuerligt sträva mot minskad miljöpåverkan genom miljömedvetna val av råvaror, processer och transporter. Bolagen ska också vara lyhörda för kundernas önskemål och gå marknadens miljökrav till mötes. MILJÖPÅVERKANDE FAKTORER De miljöpåverkande faktorerna i ITABs verksamhet är exempelvis utsläpp till luft och vatten, avfall, spillvatten, buller, förpackningar och transporter. ITABs verksamhet, tillverkningsprocesser och produkter är av sådan karaktär att miljöriskerna bedöms vara begränsade. ANMÄLNINGSPLIKTIG VERKSAMHET Koncernen bedrev per den 31 december 2004 anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken i nio svenska dotterbolag. Anmälningsplikten avser tillverkning av plastprodukter (åtta bolag) och tillverkning av neonrör (ett bolag). Verksamheterna påverkar den yttre miljön huvudsakligen genom avfall. MILJÖCERTIFIERING Arbetet med att bygga upp miljöledningssystem enligt ISO 14001 fortsätter. Två av koncernens företag är certifierade och ytterligare bolag har påbörjat processen. MILJÖÅTGÄRDER Företagen i koncernen arbetar aktivt för att minska verksamhetens miljöpåverkan. Nedan följer exempel på projekt som pågår och åtgärder som genomförts.»»»» Intern rutin för hantering av avfall i syfte att minska miljöbelastningen har införts hos Ackurat i Lammhult. Profilspecialisten i Mölndal har gjort fortsatta investeringar i egna kylsystem, som väsentligt minskar vattenförbrukningen. En miljöutredning för att analysera förbättringsområden hos Bladhs Plast Gislaved har genomförts. System har införts på ITAB Neon för att ta emot uttjänta neonrör för återvinning och mer miljövänlig kassation. KVALITET KVALITETSMÅL Koncernens mål är att erbjuda produkter och tjänster med hög och jämn kvalitet i rätt tid. KVALITETSARBETE För att nå kvalitetsmålet pågår fortlöpande utveckling av såväl personal som produktionsutrustning och processer. Val av leverantörer och andra samarbetspartners sker utifrån ett kvalitetsperspektiv och aktiviteterna på marknads- och försäljningsområdet bedrivs på ett sådant sätt att de förväntningar som skapas hos kunderna kan uppfyllas. Merparten av koncernens bolag är kvalitetscertifierade. SID 11

Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 4 Ackurat Industriplast Eget sortiment av tusentals formsprutade standarddetaljer i plast VERKSAMHET Ackurat tillverkar och lagerhåller 6 000 formsprutade standarddetaljer i plast. Sortimentet utgörs bland annat av rattar, ställbara fötter, spakar, handtag och rörpluggar. Ackurat har till största delen egen tillverkning med kontinuerlig produktutveckling men köper även in vissa kompletterande produkter. MARKNAD Ackurats verksamhet är i huvudsak koncentrerad till Norden men försäljning sker även till Tyskland och Baltikum. Företaget är marknadsledande i Sverige och de 3 000 kunderna finns främst inom möbel-, rehab-, butiksinrednings-, och verkstadsindustrin. På den svenska marknaden finns en huvudkonkurrent samt några mindre aktörer. Den egna tillverkningen möjliggör stor flexibilitet i alla led - en styrka jämfört med konkurrenterna, vilka i stor utsträckning är tradingföretag. Ett omfattande sortiment, en lättläst produktkatalog samt intelligenta logistiklösningar är andra konkurrensfördelar. 2004 Såväl omsättning som resultat ökade jämfört med föregående år. En utvidgning av befintliga marknader gjordes, bland annat genom att etablera en återförsäljare i Norge. Under året togs också företagets e-handel i bruk. En monteringsmaskin för produktion av rattar och ställfötter installerades och dessutom anskaffades ett antal nya verktyg för standarddetaljer. Ett kompletterat och förbättrat sortiment gör Ackurat ännu mer attraktivt på marknaden. DEN NÄRMASTE TIDEN Kommande år ser företaget Baltikum och Polen som nya potentiella marknader. Satsningar kommer att ske för att ytterligare utveckla företagets logistiklösningar. Målsättningen är att vara en av de ledande aktörerna i Norden. SID 12

Bladhs Medical Helhetsleverantör av formsprutade medicintekniska detaljer med höga toleranskrav VERKSAMHET Bladhs Medical är en helhetsleverantör av formsprutade, medicintekniska produkter. Företagets specialitet är produkter med extremt höga toleranskrav. Produktionen sker i renrumsmiljö med reglerad halt av partiklar och mikroorganismer i luften. Bladhs Medical erbjuder systemleveranser och ett nära samarbete med kund omfattande allt från idé, tillverkning, montering och sterilisering till packning och logistiklösningar. Produktutvecklingsarbete sker ofta tillsammans med externa partners, för att kunna ge kunden så bra service som möjligt genom alla led i tillverkningsprocessen. Företagets egenutvecklade produkter står för 20 procent av produktionen och finns inom dentalkirurgi. Under varumärket All-Around marknadsförs ett användarvänligt sortiment av skalpeller, punchar och kyretter som företaget har utvecklat. MARKNAD En marknad med relativt långa ledtider har medfört att företaget har många trogna kunder. Bladhs Medical växer huvudsakligen på den svenska marknaden men väntas även expandera i övriga Norden. Konkurrenterna är få och omsättningsmässigt finns Bladhs Medical bland de fem största aktörerna på den nordiska marknaden. Företaget har konkurrensfördelar genom möjligheten att prestera systemleveranser med effektivitet, god servicegrad samt hög kvalitet. 2004 Företaget redovisade en kraftig tillväxt för 2004. Resultatet förbättrades också markant trots att det under året avsattes betydande resurser för marknadsföring av All-Aroundsortimentet. Ett antal nya projekt som påbörjades under året medför förhoppningar om fortsatt god utveckling. DEN NÄRMASTE TIDEN Under 2005 kommer en allt intensivare marknadsbearbetning att ske för att introducera All-Around på fler och större marknader, med start i Europa och Asien. Mer resurser ska läggas på utveckling av kundrelationer samtidigt som det ständiga arbetet med att effektivisera produktionen fortsätter. Investeringar i ytterligare produktionskapacitet kommer att ske, främst genom automatisering av befintliga maskiner. SID 13

Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 4 Bladhs Plast Konstruktion, tillverkning och montering av formsprutat tekniskt formgods VERKSAMHET Bladhs Plast är specialist på formsprutning i såväl större som mindre serier. Delar av maskinparken klarar dubbeloch trippelsprutning, vilket möjliggör formsprutning av upp till tre olika material i samma maskin. Bladhs Plast erbjuder helhetslösningar som innefattar allt från konstruktion, tillverkning och montering till packning och leverans. Bladhs Plast består av tre bolag. En högvolymsfabrik i Bredaryd, en lågvolymsfabrik i Gislaved samt en enhet i Tallinn för kombinationen formsprutning och manuella monteringsarbeten. Företagen arbetar nästan uteslutande med kundstyrd produktion. Kompetens och kvalitet ligger på en hög nivå avseende såväl produktion, projektledning och materialval som verktygstillverkning och logistiklösningar. MARKNAD På marknaden syns en tydlig trend att flytta produktion utomlands, vilket innebär en prispress på kvarvarande volymer. Hög kvalitets- och kompetensnivå krävs för att kunna möta konkurrensen. Bladhs Plast har en stark position på marknaden i Sverige, Estland och Finland. Kunderna finns främst inom fordons-, skogs- och tillverkningsindustrin samt konsumentsektorn. Konkurrenterna inom formsprutning är många och olika beroende på kundgrupp och marknadssegment. Bladhs Plast har en stor konkurrensfördel i sitt koncept med hög- och lågvolymsfabriker samt tillverkning i Estland. Företagen har egen verktygstillverkning men är även verksamma i Kina, varifrån det förmedlas ett hundratal verktyg per år. Lokal personal gör att dels kontakter med leverantörer fungerar mycket bra och dels att det är möjligt att kvalitetssäkra varje steg i projekten. 2004 Omsättningen sjönk något jämfört med 2003 men resultatet förbättrades avsevärt tack vare att det omstruktureringsarbete som pågått under några år nu fått genomslag. Flera intressanta projekt inleddes under året. Enheten i Estland hade en kraftig tillväxt, framför allt beroende på stora leveranser till fordonsindustrin. Investeringar har gjorts i form av ökad automatisering av maskinparken. I november beslutades om nedläggning av Bladhs Plast Västervik efter att företaget drabbats hårt av att några större kunder förlagt produktion till lågkostnadsländer. DEN NÄRMASTE TIDEN Utflyttningen av produktion medför ökade krav och allt hårdare prispress vilket leder till att företaget ständigt genomför investeringar med avsikt att effektivisera produktionen. Nedläggningen i Västervik medför att de tre återstående enheterna tillförs ytterligare volymer och maskinkapacitet. Målsättningen är en ökad samordning och ett optimalt utnyttjande av dessa fabriker för att därigenom nå fortsatt förbättrad lönsamhet. SID 14

Profilspecialisten Extrudering och plastbeläggning av tekniskt avancerade profiler VERKSAMHET Profilspecialisten är ledande inom extrudering (strängsprutning) av tekniskt avancerade plastprofiler i Norden. Tillverkningen sker i längder upp till tolv meter och omfattar även plastbeläggning av aluminium. Materialen är termoplaster såsom polyeten, polypropen, PVC och polykarbonat allt från mjuka till hårda plaster. Co-extrudering är en ständigt växande marknad. Metoden innebär att man extruderar två olika plastmaterial i samma moment för att få fram speciella egenskaper hos profilen. Med denna metod framställs bland annat tätande element på en bärande profil och profiler med avvikande färg som identifikation. Produkterna används inom t ex byggnads- och VVS-industrin. Profilspecialisten har stor kunskap inom konstruktion och verktygstillverkning samt tekniska resurser för avancerade kundspecifika lösningar. Detta gör företaget till en kompetent samarbetspartner från idé, CAD-konstruktion, materialval till prototyptillverkning, produktion, kvalitetsuppföljningar och logistiklösningar. Med brett kunnande, stor materialkännedom och lång erfarenhet av konstruktion, tillverkning och produktion i termoplaster, kan Profilspecialisten även erbjuda marknaden ett stort antal egna produkter. Exempel på detta är delade rör för kablar, trafikskärmar, fenderlist, transportskydd och spårpanellist. MARKNAD Marknadsmässigt var 2004 generellt sett ett bra år och utvecklingen väntas fortsätta under 2005. Profilspecialisten tillhandahåller för närvarande över 300 produkter. Företaget har ett hundratal aktiva kunder inom ett flertal branscher såsom byggnads-, trafik-, marin-, VVS- och elektronikindustrin. Företaget har en stor konkurrent i Sverige samt ett antal mindre. 2004 Profilspecialisten investerade över 25 Mkr i nya, mer ändamålsenliga lokaler, som togs i bruk i början av 2005, och en utvecklad infrastruktur. Genom bättre materialhantering och optimala produktionsförhållanden har ökad driftsäkerhet samt produktivitetsförbättring uppnåtts, vilket ger ökade möjligheter för volymtillväxt och expansion på marknaden. DEN NÄRMASTE TIDEN En fokusering på vissa nischer, ett tydligt och nära samarbete med kund samt möjligheten att kunna erbjuda mer tekniskt avancerade produkter, gör att företaget väntas expandera ytterligare i Norden och Baltikum. Ett stort projekt i Norge under 2004 har öppnat nya möjligheter för företaget, vilket kommer att ge effekter under innevarande år. Flera nya egna produkter kommer också att introduceras under 2005. SID 15

Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 4 Resinit Avancerad CNC-bearbetning i svårhanterade plastmaterial VERKSAMHET Resinit är ledande inom avancerad CNCbearbetning i plast till nordisk industri. Företagets specialitet är svårbearbetade plastmaterial och tillverkningen sker främst i mindre till medelstora serier. Bearbetningen sker i högteknologiska CNC-maskiner, vilket möjliggör avancerade slutprodukter i komplexa material. Vid höga krav på renhet tvättas, monteras och packas produkterna i ett renare rum, som är avskilt från den övriga produktionen. I företagets tjänster ingår även kompletta lösningar, där man tillsammans med partners erbjuder mekanisk bearbetning av andra material samt ytbehandling, sammanfogning och montering. Resinits verksamhet som underleverantör utvecklas mer och mer till att vara en komplett systemleverantör, som finns med tidigt i arbetet med idéutveckling kring materialval, tillverkning och förpackning. MARKNAD Genom att kunna erbjuda mer avancerade detaljer har företaget kunnat uppnå en tätposition på marknaden. Resinit söker ständigt nya produkter för nya marknadssegment. Kunderna finns främst inom medicinteknik, försvars-, elektronik- samt processindustrin. Det snabbast växande marknadssegmentet är för närvarande medicinteknik. Konkurrenter är företag som arbetar med kombinationen metall och plast. Resinits främsta konkurrensfördel är dess höga tekniska kompetens avseende svårbearbetade plastmaterial. 2004 Omsättningen under 2004 var något lägre än tidigare, dock med ett fortsatt godtagbart resultat. Under året investerades bland annat i ett nytt CAD-CAMsystem. Resinit har också utökat sitt renrum, då denna typ av produktion stadigt ökat den senaste tiden. DEN NÄRMASTE TIDEN Målet är såväl ökad omsättning som ett förbättrat resultat under 2005. En mer aktiv marknadsbearbetning kommer att ske och samarbete med ett av koncernens nyförvärvade bolag, LK Precision Parts, väntas tillföra såväl kompetens som tillgång till nya kundkontakter. SID 16

LK Precision Parts Spjutspetsteknologi inom avancerad skärande bearbetning i metall och plast VERKSAMHET LK bearbetar komponenter i metall och plast inom medicinteknik, telekomoch processindustrin. Företaget har en toppmodern maskinpark med ett tjugotal CNC-maskiner, varav fem för femaxlig bearbetning. Investeringar görs kontinuerligt för att hålla produktionsutrustningen på högsta möjliga tekniknivå. Företaget arbetar i metalliska material såsom aluminium, mässing, stål och titan samt i vissa plastmaterial som t ex peek. Verksamheten är koncentrerad till små och medelstora serier. Personal med stor teknisk kompetens kombinerat med spjutspetsteknologi innebär att LK håller extremt hög precision. LK har lång erfarenhet i branschen och medverkar tidigt i samarbetet med kund för att påverka materialval och tillverkningsprocesser. Företaget jobbar enbart med kundstyrda produkter och kan med sin breda kompetens erbjuda skräddarsydda lösningar. MARKNAD Generellt är marknadsläget positivt och LK har en stark position på marknaden som underleverantör till svensk industri. Företaget har ett trettiotal aktiva kunder inom framför allt medicinteknik och processindustri. Konkurrenterna är ett fåtal. Den höga tekniknivån och välutbildad personal samt ett bra geografiskt läge med många kunder i regionen är några av LKs konkurrensfördelar. 2004 Företaget, som ingått i koncernen sedan augusti, hade under 2004 en kraftig omsättningsökning och ett förbättrat resultat jämfört med föregående år. Under hösten implementerades ett nytt affärssystem samtidigt som investeringar gjordes i en avancerad vertikalsvarv samt en stångutrustad fräs med palettmagasin. Företaget påbörjade också byggnation av en ny fabrikshall på 700 m 2, vilken blir inflyttningsklar under våren 2005. Dessa utökade resurser ger fördelarna av ett bättre flöde och därmed en mer effektiv produktion. DEN NÄRMASTE TIDEN LK väntas fortsätta att expandera. Marknaden för inplantat är ett område där LK ser nya potentiella kunder och framtida möjligheter att etablera sig. Genom införlivandet i ITAB-koncernen ges också samordningsmöjligheter med framför allt Resinit, vilket bland annat väntas medföra breddad kompetens och tillgång till nya marknader. SID 17

Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 4 Örnplast Rotationsgjutning i plast för slagtåliga, spänningsfria produkter VERKSAMHET Örnplast tillverkar plastprodukter genom rotationsgjutning och erbjuder ett brett utbud av tjänster, från konstruktion till efterbearbetning, montering och logistiklösningar. Rotationsgjutningen sker huvudsakligen i naturvänlig polyeten. Tillverkningen sker i serier om tio upp till 10 000 enheter av produkter i storlek upp till motsvarande 10 m 3. Huvuddelen av produktionen är förlagd till företagets enhet i Estland. Tillverkningen av egna produkter representerar en tredjedel av omsättningen. De är uppdelade i fem sortiment; marint, behållare, materialhantering, miljö/sanitet och belysning/skyltar. Örnplast finns med tidigt i samarbete med kund för utveckling och konstruktion av nya produkter. Kompetensen inom företaget är hög inom såväl konstruktion av produkter och verktyg som inom produktion. MARKNAD Örnplast är marknadsledande inom rotationsgjutning i Sverige. Samtidigt som rotationsgjutning som metod expanderar tar företaget marknadsandelar i såväl Sverige som övriga Norden. Företagets kunder finns bland annat inom entreprenad/tunga fordon, kemi/ medicin, livsmedel, skog/trädgård, väg/ trafik, marint och bygg/vvs. Konkurrenterna är ett fåtal med en huvudkonkurrent i Sverige samt några stora aktörer på den nordiska marknaden. Örnplast har starka konkurrensfördelar i sin tekniska kompetens, modern produktionsutrustning samt företagets kvalitetsprofil och skicklighet inom sitt verksamhetsområde. 2004 Under 2004 hade Örnplast en omsättningstillväxt jämfört med föregående år med uppemot 20 procent. Även resultatet förbättrades markant. På legosidan är det i första hand till befintliga kunder som företaget utökat sina leveranser. Avsättningen för egna produkter ökade framför allt inom kemi/medicin och livsmedel. För att främja försäljningen av egna produkter byggs återförsäljarnätet ut kontinuerligt. DEN NÄRMASTE TIDEN Företaget expanderar fortsatt i Norden. För att klara ökade volymer har en ny maskin köpts in och investeringar görs även i form av en utökning av företagets produktionslokaler i Estland med 1 000 m 2. Med ökad marknadsbearbetning, nybyggnation och maskininvesteringar har företaget goda förutsättningar att nå sin målsättning att bli en ledande aktör i Norden. SID 18

ITAB Neon (u ä t NPB Automation) Egenutvecklat bokhanteringssystem med patentskyddade konstruktionslösningar VERKSAMHET Verksamheten har under året bestått av tillverkning av neonrör med kringprodukter samt konstruktion och tillverkning av bokhanteringssystem för utlåning och inlämning på bibliotek. Företaget är marknadsledande i Sverige, Norge och Danmark inom båda områdena. Tillverkningen av boksorteringsmaskiner kräver ett avancerat elektroniklaboratorium för konstruktion, utveckling av styrsystem och elektronik samt finmekanisk montering. Företaget har på detta område flera patentskyddade konstruktionslösningar. Boksorteringsmaskinerna bygger på ett standardprogram men är kundanpassade då de tillverkas i modulsystem. Vid utvecklingen av programvara för bokhanteringssystem har ITAB Neon ett långsiktigt samarbete med företaget Axiell. Ett intensivt produktutvecklingsarbete har gjorts på boksorteringsutrustning, vilket under 2004 bland annat omfattat ett buffertsystem för boksorteringen. Fortlöpande utvecklingsarbete sker även avseende såväl elektronisk styrning som finmekanisk konstruktion. MARKNAD Leveranser av neonrör sker till ett femtiotal aktiva kunder. Huvuddelen av dessa är skyltfabriker som ITAB Neon samarbetat med i många år. Konkurrenterna på neonsidan är ett fåtal. ITAB Neon har med stor tillgänglighet och hög kvalitet tagit marknadsandelar där flertalet konkurrenter fallit tillbaka på grund av varierande kvalitet. Bokhanteringsutrustning levereras till bibliotek i framför allt Sverige och Danmark. Den unika tekniska lösningen innebär stora konkurrensfördelar gentemot andra aktörer på marknaden. 2004 Tillverkningen av mobilt ljus avyttrades under 2004 och organisationen har slimmats för att anpassas till rådande marknadssituation, vilket medfört ett avsevärt förbättrat resultat jämfört med föregående år. De nyutvecklade tekniska lösningarna för boksorteringsmaskiner har också haft stora framgångar i bl a Danmark och i hög grad bidragit till den goda utvecklingen. Företaget har också mer aktivt börjat bearbeta andra potentiella marknader. DEN NÄRMASTE TIDEN Verksamheten har i början av innevarande år helt koncentrerats till automationsutrustning med tillhörande utvecklingstjänster genom att neontillverkningen avyttrats. Ett påbörjat samarbete med systerbolaget Nordisk Plåtindustri Benetec (NPB), öppnar nya möjligheter på marknaden. ITAB Neons kompetens inom elektronik kombinerat med NPBs mekaniska skicklighet skapar förutsättningar för en mer komplett tillverkning. SID 19

Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 4 Nordisk Plåtindustri Benetec (NPB) Förpackningsmaskiner, specialmaskiner och monteringslinjer som rationaliserar kundernas produktion NPB förvärvades i januari 2005 och ingår därför inte i den finansiella rapporteringen för 2004. VERKSAMHET NPB utvecklar, konstruerar och tillverkar automationsutrustning som hanterar lock och bottnar till dryckes- och livsmedelsförpackningar samt sprayburkar. De är hel- och halvautomatiska och förpackar produkten i plast eller papper. Tidigare har NPBs maskiner varit utvecklade för att enbart packa in produkter i papper. Efterfrågan på marknaden har gjort att företaget även utvecklat en förpackningsmaskin där produkten packas i plast, en så kallad Wrapper. För att öppna produkter packade i plast har en Unwrapper tagits fram och företaget levererade ett flertal maskinpar under 2004. Specialistkompetensen inom NPB är hög inom mekanik och konstruktion och företaget har en gedigen kunskap om utveckling och tillverkning av specialmaskiner i olika storlekar. Detta gör NPB till en kompetent samarbetspartner avseende såväl kundstyrda som egna produkter. Företaget CADkonstruerar och tillverkar komponenter i egen verkstad, monterar och installerar samt sätter maskinen i drift hos kund. Uppföljning och service sker kontinuerligt. NPB tillhandahåller även utbildning för kundernas maskinoperatörer. MARKNAD Marknadsläget globalt ser bra ut och NPB har en stark position i Europa med två världsledande tillverkare av dryckesförpackningar som kunder. Kunderna är totalt ett trettiotal inom branscherna Beverage, Food och Aerosol. Närmare 80 procent av företagets produkter exporteras, huvudsakligen till Tyskland, Holland och Danmark. Några av NPBs fördelar på marknaden är företagets tillgänglighet, ett nära samarbete med kund samt en jämn och hög produktkvalitet. DEN NÄRMASTE TIDEN På den europeiska marknaden väntas NPB växa ytterligare och företaget ser även potentiella kunder utanför Europa, framför allt i USA. SID 20

Segerströms i Falkenberg Kvalificerad skärande bearbetning av små metalldetaljer i automatmaskiner Segerströms förvärvades i januari 2005 och ingår därför inte i den finansiella rapporteringen för 2004. VERKSAMHET Segerströms arbetar med kvalificerad skärande bearbetning i automatmaskiner i olika metalliska material. Företaget tillverkar mindre detaljer, upp till 32 mm i diameter och 120 mm i längd, i större serier, från 50 000 detaljer och uppåt. Under 2004 utökade Segerströms sin kapacitet avseende sexspindliga svarvar för att leva upp till de nya leveransönskemålen från den tyska marknaden. MARKNAD Marknadsutvecklingen följer normalt konjunkturen. Trots att Segerströms är ett litet företaget har det en stark position i Sverige inom skärande bearbetning i rundbordsautomater. Kunderna finns huvudsakligen inom el-, elektronik-, fordons- och verkstadsindustrin. Segerströms har blivit mer och mer exportinriktade. Företaget har en andel direktexport som överstiger 25 procent och indirekt väsentligt mer. Försäljningen utanför Sverige sker främst till övriga Norden samt Lettland, Polen, Rumänien och Tyskland. DEN NÄRMASTE TIDEN Under våren 2005 flyttar företaget in i en ny större fastighet i Falkenberg, vilket ger möjlighet till ytterligare volymökningar. Förutom fastighetsinvesteringen kommer även rationaliseringsinvesteringar att genomföras. SID 21

Å R S R E D O V I S N I N G 2 0 0 4 Ekonomisk översikt MÅLSÄTTNING ITAB har som målsättning att under stark och stabil tillväxt uppnå en god avkastning på eget kapital med en begränsad finansiell risk. Samtidigt skall utdelningen över en längre period följa resultatutvecklingen och motsvara 20 till 30 procent av resultatet efter skatt. För att uppnå målen krävs ett stabilt kassaflöde och en stark balansräkning med en soliditet överstigande 35 procent. NY KONCERNSTRUKTUR De genomgripande förändringarna i koncernstrukturen med anledning av 2003 och 2004 års utdelning, avyttring och avveckling av bolag, gör att siffrorna i femårsöversikten inte blir jämförbara mellan åren. På sidan 24 har därför upprättats en komprimerad översikt avseende kvarvarande verksamheter. TILLVÄXT För kvarvarande verksamheter har nettoomsättningen stigit från 354 till 385 Mkr under femårsperioden 2000-2004. Tillväxten har skett dels genom företagsförvärv och dels genom egen expansion. LÖNSAMHET Rörelseresultatet för kvarvarande verksamheter ökade från 8 Mkr 2003 till 36 Mkr 2004. Rörelsemarginalen uppgår 2004 till 9,3 procent, att jämföra med föregående års 2,4 procent. Den del av kvarvarande verksamheter som motsvarar tidigare affärsområde Plast har haft ett rörelseresultat uppgående till mellan 8 och 37 Mkr under femårsperioden. Försämringen av lönsamheten i mitten av perioden beror framför allt på en försvagad konjunktur, vilket främst drabbat legoformsprutningen. Resultatet har dock vänt uppåt under slutet av perioden. Nyförvärvade LK Precision Parts bidrar till resultatökningen för 2004 men även ITAB Neon uppvisar ett starkt förbättrat resultat. Vinstmarginalen var 6,9 procent 2004 efter att ha varit negativ året innan. INVESTERINGAR Kvarvarande verksamheters nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, har under de senaste två åren uppgått till åtta procent av omsättningen. 2004 års investeringar avser främst nybyggnation av produktionslokaler. Som ett led i strategin att renodla verksamheten och frigöra resurser för fortsatt expansion inom kvarvarande verksamheter, avyttrades Antonson Gruppen och ITAB Elektronik under 2003. Koncernen har ytterligare koncentrerats genom utdelningen av ITAB Inredning under 2004. FINANSIELL STÄLLNING Koncernens totala balansomslutning sett över hela femårsperioden ökade från 929 Mkr år 2000 till 1 004 Mkr år 2003 för att sedan, beroende på utdelningen av ITAB Inredning, sjunka till 613 Mkr vid utgången av 2004. Ökningen beror framför allt på stora investeringar i såväl produktionslokaler som produktionsutrustning. Försäljningstillväxten har också medfört ett ökat rörelsekapital. Soliditeten för koncernen totalt har stärkts från 31 till nuvarande 38 procent. SKATTESITUATION Kvarvarande verksamheters skattekostnad uppgår 2004 till 24 procent. Förbättrade resultat i estniska dotterbolag, vilka är inkomstskattebefriade, har bidragit till 2004 års lägre skattenivå. 2003 uppkom en positiv skatt till följd av bokslutsdispositioner. NETTOOMSÄTTNING, MKR KVARVARANDE VERKSAMHETER ANDEL RISKBÄRANDE KAPITAL, % 400 50 300 30 200 100 10 2000 2001 2002 2003 2004 2000 2001 2002 2003 2004 Avsättningar Eget kapital SID 22

UTDELNINGSPOLITIK Styrelsen föreslår bolagsstämman en utdelning om 1,25 kr per aktie (2,00) för räkenskapsåret 2004. Total utdelning uppgår till 8 370 kkr. Det är styrelsens målsättning att utdelningen över en längre period skall följa resultatutvecklingen och motsvara 20 till 30 procent av resultat efter skatt. Den årliga utdelningsandelen skall dock ses i relation till eventuella återköp av aktier. FINANSIELLA RISKER ITAB är genom sin internationella verksamhet exponerat för finansiella risker. Med finansiell risk menas de förändringar i koncernens kassaflöde som förklaras av förändringar i valutakurser, räntenivåer samt likviditets-, finansierings- och kreditrisker. Koncernens policy för hantering av finansiella risker är beslutad av styrelsen och utgör ett ramverk för riskhanteringen. Målsättningen är att minimera den finansiella risken på ett kostnadseffektivt sätt liksom kostnaden för kapitalanskaffning. Moderbolaget har en central roll för hanteringen av den finansiella verksamheten, vilket medför att koncernen kan tillvarata stordriftsfördelar samt bättre överblicka de finansiella riskerna. VALUTARISK Koncernens verksamhet är exponerad för valutarisker inom i huvudsak följande tre områden»»» Transaktionsrisk Risk vid omräkning av dotterbolagens resultaträkningar Risk vid omräkning av dotterbolagens balansräkningar TRANSAKTIONSRISK Transaktionsrisken uppkommer till följd av koncernens kommersiella betalningsflöden som sker i annan valuta än respektive dotterbolags lokala valuta. Då koncernens in- och utflöden i olika valutor traditionellt har jämnat ut varandra är koncernens policy att ej säkra kommersiella flöden. Med anledning av förändringarna i koncernens struktur och dess påverkan på valutaflöden kan policyn komma att förändras. Flödena bevakas kontinuerligt för att minimera transaktionsrisker. För kvarvarande och ännu ej avvecklad verksamhet uppgick andelen fakturering i utländsk valuta 2004 till elva procent. Av koncernens tillverkning ägde 87 procent rum i Sverige. Huvuddelen av koncernens produkter säljs i samma land som de tillverkas. De största undantagen utgörs av leveranser från de svenska tillverkningsenheterna till utländska slutkunder samt leveranser från tillverkningsenheterna i Estland till den svenska marknaden. Det är vid de senare tillfällena som transaktionsrisk uppstår, liksom vid inköp av material. En allt större andel av material och maskiner upphandlas i EUR. En förenklad sammanställning av koncernens intäkts- och kostnadsstruktur för 2004 avseende kvarvarande och ännu ej avvecklade verksamheter fördelad på valutor finns i nedanstående tabell. Andel (%) av SEK EUR/EEK 1) Övriga Fakturering 89 11 Kostnad såld vara 77 22 1 1) Estniska kroon är knuten till euron. Koncernen är framför allt exponerad för förändringar i EUR, där gruppen för närvarande har ett negativt nettoflöde. Vid en genomsnittlig förändring av EUR mot den svenska kronan med fem procent skulle resultatpåverkan under ett år bli 1,4 Mkr. Per balansdagen fanns inga utestående valutaderivat. RISK VID OMRÄKNING AV DOTTERBOLAGENS RESULTATRÄKNINGAR Omräkning av de utländska dotterbolagens resultaträkningar till svenska kronor sker till genomsnittskurs. Under förutsättning att fakturering och nettoresultat i respektive kvarvarande och ännu ej avvecklade bolag i koncernen utfaller i likhet med 2004, skulle en förändring av den svenska kronan gentemot alla valutor med fem procent påverka faktureringen med ca 1,4 Mkr och nettoresultatet med ca 0,4 Mkr. RISK VID OMRÄKNING AV DOTTERBOLAGENS BALANSRÄKNINGAR Omräkningsrisker hänför sig till förändringar orsakade av valutakursförändringar på nettotillgångar i utländsk valuta, vilka omräknas i SEK. Värdet av utländska nettotillgångar uppgick vid verksamhetsårets slut till 15 Mkr. Kursförändringar har vid omräkning av dotterbolagens balansräkningar påverkat koncernens eget kapital positivt med 1,6 Mkr, varav 1,8 Mkr hänför sig till utdelade bolag och -0,2 Mkr till kvarvarande enheter. Den valutaexponering som uppkommer genom investeringar i utländska nettotillgångar kurssäkras delvis genom upptagande av lån i utländsk valuta. Värdet av koncernens nettotillgångar per valuta: Valuta Mkr Andel (%) SEK 218 93 EUR/EEK 15 7 Totalt 233 100 SID 23