West International AB (publ) Delårsrapport för perioden januari-juni 2014 Starkaste kvartalet någonsin för West med hög tillväxt och positivt EBITDA Andra kvartalet 2014 Rörelseintäkterna uppgick till 19,6 (10,4) Mkr, en ökning med 88% EBITDA uppgick till 2,6 (-0,9) Mkr, en förbättring med 3,5 Mkr Rörelseresultatet uppgick till 1,4 (-2,1) Mkr, en förbättring med 3,5 Mkr Resultat efter skatt uppgick till 1,0 (-1,7) Mkr, en förbättring med 2,7 Mkr Resultat efter skatt per aktie uppgick till 0,06 (-0,21) kr Januari juni 2014 Rörelseintäkterna uppgick till 27,4 (21,0) Mkr, en ökning med 30% EBITDA uppgick till 0,6 (-1,8) Mkr, en förbättring med 2,4 Mkr Rörelseresultatet uppgick till -2,0 (-4,0) Mkr, en förbättring med 2,0 Mkr Resultat efter skatt uppgick till -1,7 (-3,2) Mkr, en förbättring med 1,5 Mkr Resultat efter skatt per aktie uppgick till -0,11 (-0,40) kr Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2014 2013 2014 2013 2013 Rörelseintäkter, Tkr 19 643 10 425 27 350 21 039 44 492 EBITDA 2 604-857 559-1 783-665 Rörelseresultat, Tkr 1 355-2 094-1 969-3 968-5 673 Resultat efter skatt, Tkr 953-1 690-1 675-3 181-4 530 Resultat efter skatt per aktie, kr 0,06-0,21-0,11-0,40-0,44 Väsentliga händelser under kvartalet Gallerix, Mässrestauranger, Joy, JC, Skistar, Jula, Tempo, Intersport, MQ, Gant, Gateau, Plantagen och Blomsterlandet är exempel på nya slutanvändare av WestInt kortterminaler. Order från ABSA Bank i Sydafrika på nästa generations kortterminaler, som hjälper banken att klara nya och hårdare säkerhetskrav från kortindustrin (PCI och EMV). Ordervärdet uppgick till 3,7 Mkr och leverans skedde under det andra kvartalet 2014. Order från ABSA Bank på programmerbara tangentbord utrustade med kortläsare och krypteringsmjukvara. Ordervärdet uppgick till 2 Mkr och leverans skedde under det andra och tredje kvartalet 2014. Väsentliga händelser efter kvartalets utgång Flera viktiga kunder med OpenSolution, Payzone och Visma Retail i spetsen fortsätter att framgångsrikt leverera innovativa betallösningar till befintliga och nya kunder. I början av juli erhöll West flera order om totalt drygt 6,0 Mkr på den nya generationens mobila kortterminaler. Fortsatta order på kortterminaler till ABSA Bank. Ordervärde uppgår till ca 4 Mkr för leverans i fjärde kvartalet 2014. West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 1 (9)
Kort om West International West levererar smarta transaktions- och betalningslösningar som hjälper bolagets kunder att effektivisera handeln i fysiska miljöer. Kunderna utgörs av systemintegratörer, distributörer samt slutkunder inom områdena handel och besöksnäring. West International grundades 1988 och är noterat på Nasdaq OMX First North sedan 2007. Huvudkontoret ligger i Upplands Väsby och där finns ca 20 anställda inom försäljning, projektledning, utveckling, inköp, lager och service. West inriktar verksamheten mot tre tydliga produktområden: Kortterminaler West tillhandahåller infrastrukturen för de av marknaden efterfrågade betalningsmetoderna genom tillförlitliga kortterminalslösningar. Dessa är certifierade för att klara kortbranschens högsta säkerhetskrav och förberedda för framtidens mobila kortbetalningar. Självbetjäning Standardiserade självbetjäningslösningar för smarta betal- och transaktionstillämpningar samt lösningar för ökad säkerhet och effektivitet i kontanthantering. Kassautrustning Utrustning och tjänster för kassa- och betalningssystem. Kortterminaler är det nyaste produktområdet med starkast tillväxt. Utvecklingen sker i nära samarbete med kontrakterade PSP-kunder; bl.a Payzone, Visma och OpenSolution samt ledande banker och kassasystemsleverantörer. Självbetjäning effektiviserar betalningsflödet samt minskar behovet av personal och manuell hantering vid köpstället. Två av tre moment överlåts till konsumenten (beställning och betalning) och handlaren kan fokusera på kundservice (utlämning). Wests självbetjäningskoncept för finansiella tjänster i butik, Centre, finns på ett 20-tal orter i exempelvis Stockholms skärgård, Norrbotten samt Dalarna. Orter som tidigare saknat bankkontor eller där bankkontoret lagts ned. Därutöver förser West kunder som DB Schenker och en ledande snabbmatskedja med smarta självbetjäningslösningar. Kassautrustning är det äldsta produktområdet, där West erbjuder ledande komponenter och produkter från de bästa tillverkarna i världen, samt integrerar dessa till helhetslösningar på egen hand eller tillsammans med partners. Marknad Marknaden för kortterminaler i Norden och stora delar av Europa kännetecknas av en komplex industristruktur, höga inträdesbarriärer och ett fåtal aktörer. Väl där finns dock en fördel i form av långvariga kundkontrakt och något lägre konkurrens än i många andra branscher. Det finns ca 220 tusen terminaler i drift i Sverige 1. Motsvarande siffra för Finland och Norge är ca 200 tusen respektive 150 tusen terminaler 1. Drygt hälften av terminalerna i Sverige är fristående, medan resterande är integrerade med kassasystemet. Uppskattningsvis säljs det årligen ca 50 tusen kortterminaler i Sverige, vilket utgör ca 500 Mkr i slutkundsledet. Motsvarande värden för Finland är ca 45 tusen terminaler (värde 450 Mkr) och för Norge ca 40 tusen terminaler (värde 400 Mkr). Det finns idag uppskattningsvis 250 tusen kassaplatser i Sverige, inräknat de allra minsta försäljningsställena, som idag saknar certifierat kassaregister. Från årsskiftet har lagen skärpts till att även inkludera exempelvis torg- och marknadshandlare, vilket ökar behovet av att komplettera kassaplatsen med en kontrollenhet och en kortterminal. Nya alternativa betalningslösningar, t.ex. där mobilen används för betalning, har på senare tid fått mycket uppmärksamhet men har ännu endast ett fåtal användare. Oklart mervärde för konsumenten samt svårighet att förändra användarbeteenden är några av anledningarna till detta. Vision och strategi För att bygga en långsiktighet i bolagets affär tar West kontroll över strategiska komponenter i sina erbjudanden. Detta minskar utbytbarheten och skapar en starkare koppling mellan levererad kundnytta och West. Genom starka och långvariga leverantörsrelationer skall West också fokusera på att lansera och vidareutveckla produkterbjudanden där West kan bibehålla unicitet på sina marknader. Hur når vi dit? Genom en enkel vision bestående av tre delar: Vi utmanar det som är etablerat på marknaden. Vi förenklar processer och beteenden med våra produkter och tjänster vilket kommer våra kunder och deras kunder till nytta. Vi strävar efter att göra det bättre för konsumenterna i handeln. Våra grundläggande värderingar: professionalism, lyhördhet och respekt ger oss de verktyg vi behöver för att nå vår målsättning En flexibel partner med en innovativ produktportfölj och som levererar mervärde för kunden. 1 Egen bearbetning av marknadsinformation och Den svenska massbetalningsmarknaden, Sveriges Riksbank (juni 2013), List of countries by population, Wikipedia (jan 2014). West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 2 (9)
värdefull och överlag positiv. Driftsäkerhet och snabba transaktioner är två saker som nämns. Det är värt att nämna att många av våra stationära och mobila betalterminaler verkar i en mycket transaktionsintensiv miljö, där minsta strul kan vara förödande för både handlarens ekonomi och kassapersonalens arbetssituation. VD s kommentar Äntligen ser vi tydliga effekter av vår turn-around som inleddes 2011! De målmedvetna investeringar, som vi gjort för att utveckla nästa generations kortterminalslösningar, har resulterat i att det andra kvartalet 2014 blev det bästa för bolaget någonsin. Med en egen produktportfölj där vi gör affärer längre fram i värdekedjan så förbättrar vi kontinuerligt vår bruttomarginal. EBITDA är positivt för det andra kvartalet, första halvåret 2014 samt på rullande tolv månader. Därtill växer våra intäkter med 30% under första halvåret. Framtiden ser fortsatt spännande ut. Vi adresserar en växande marknad där nya tjänster efterfrågas alltmer, inte minst då mobila betalningar. Under 2013 gjordes det 200 miljarder kortbetalningar, vilket var en ökning med 13% från 2012. Dessa betalningar gjordes med 11 miljarder kort (+11%) i 100 miljoner kortterminaler (+12%). Kortterminalerna har gett West ett nytt stabilt produktområde, som ger bolaget en bra grund att växa från både geografiskt och med nya innovativa betaltjänster kopplade till terminalerna. Geografiskt planerar vi tillsammans med två starka samarbetspartners för en lansering av WestInt kortterminaler i flera europeiska länder. Under det andra kvartalet slutfördes även leveranserna av självbetjäningskiosker till en av Sveriges ledande snabbmatskedjor. Betydelsen av självbetjäning fortsätter att öka inom restaurangbranschen, vilket spar tid och pengar för såväl gästen som restaurangen. Dessutom innebär det ofta merförsäljning, då kunden ofta är mer benägen att beställa något extra i en självbetjäningssituation. Produktområde Kassautrustning har under första halvåret lyckats visa både tillväxt och order från nya kunder. Lansering av vår nya kontrollenhet bidrog till några av dessa affärer. Kontrollenheten är egenutvecklad och den är marknadens minsta enhet anpassad för en trång och krävande kassamiljö. Konkurrensen och prispressen är stor inom Kassautrustning, men området ger även strategiskt viktiga kontakter för affärer inom Kortterminaler och Självbetjäning. Vårt fokus ligger nu på att växa vidare under lönsamhet, allt för att skapa ett attraktivt värde för våra aktieägare. Det tredje kvartalet är historiskt ett svagt kvartal och så blir det även i år. Jag står dock fast vid min bedömning att EBITDA för helåret 2014 kommer att vara positivt med en god försäljningstillväxt. Sten Karlsson, vd West International AB Ett kvitto på att vi är på rätt väg är att allt fler ledande aktörer inom handel, hotell och restaurang använder Wests kortterminaler i sin verksamhet. Intersport, Gallerix, Mässrestauranger, ÖoB, Jula, JC, MQ, Gant, Gateau och Skistar är exempel på några nya användare, som tar betalt med Wests kortterminaler. Den feedback vi får från slutkunderna är mycket West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 3 (9)
Intäkter Rörelseintäkterna uppgick under andra kvartalet 2014 till 19,6 (10,4) Mkr, vilket är en ökning med 88% i jämförelse med samma period förra året. Rörelseintäkterna för första halvåret uppgick till 27,4 (21,0) Mkr, vilket är en ökning med 30%. 25 20 15 10 5 0 Mkr Rörelseintäkter per kvartal 2012 2014 Resultat och kostnader EBITDA-resultatet uppgick under andra kvartalet 2014 till 2,6 (-0,9) Mkr, vilket är en förbättring med 3,5 Mkr. Bruttomarginalen uppgick till 43% (42). 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0 Mkr jan-mar apr-jun jul-sep okt-dec 2012 2013 2014 jan-mar apr-jun jul-sep okt-dec 2012 2013 2014 EBITDA per kvartal 2012 2014 Personalkostnaderna uppgick under andra kvartalet 2014 till 21% (35) av rörelseintäkterna. Finansiell ställning och likviditet Den 30 juni 2014 uppgick bolagets likvida medel till 2,3 (0,0) Mkr. Nettokassan var på bokslutsdagen -0,7 Mkr (-3,5). Beviljad outnyttjad checkkredit uppgick till 4,0 Mkr. Soliditeten var 51 % (40). Bolagets egna kapital uppgick till 16,8 (10,9) Mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -1,9 (-1,2) Mkr under första halvåret 2014. Totala kassaflödet efter investerings- och finansieringsverksamheten var 1,1 (-3,0) Mkr. Beviljad checkkredit uppgår till 4,0 Mkr. Därutöver har bolaget inga banklån. Ett kortfristigt lån om 3,0 Mkr upptogs i maj för att hantera behovet av rörelsekapital under perioden maj-augusti 2014. Upplåningen har skett på marknadsmässiga grunder från en privat aktör. Varulagret Varulagret uppgick på balansdagen till 5,5 (2,9) Mkr där 0,1 Mkr utgörs av varor på väg. Investeringar Under 6-månadersperioden har investeringar gjorts för 0,9 (2,0) Mkr. Investeringarna utgörs främst av aktiverade utvecklingskostnader. Valutarisk För att minska valutarisken säkrar West International, en del av bolagets kontrakterade nettoflöden i utländsk valuta. De totala valutakursdifferenser som påverkat resultatet under det andra kvartalet 2014 uppgår till -0,2 (-0,2) Mkr. Personal Antal anställda i slutet av perioden uppgick till 19 (19). Medelantalet anställda under andra kvartalet var 18,7 (19,3). Transaktioner med närstående Inga transaktioner med närstående under kvartalet. Aktien och teckningsoptionen På balansdagen uppgick antalet aktieägare till 761 (614). Aktiekursen uppgick till 2,23 (1,68) kr, motsvarande ett börsvärde om ca 36,2 (13,3) Mkr. Lösen av teckningsoptioner gav ca 1,6 Mkr, efter emissionskostnader, i den första inlösenperioden 17-28 februari 2014. Teckningsoptionen löper till och med den 31 oktober 2014. Varje teckningsoption ger rätt att teckna en ny aktie för 1,65 kr. Vid full inlösen erhåller West ytterligare ca 4,4 Mkr. Fullständiga villkor finns på hemsidan och mer information kommer i oktober. Väsentliga händelser under kvartalet Order från ABSA Bank i Sydafrika på nästa generations kortterminaler som hjälper banken att klara nya och hårdare säkerhetskrav från kortindustrin (PCI och EMV). Ordervärdet uppgick till 3,7 Mkr och leveranserna gick via bolagets systemintegratör i Sydafrika, Bullion IT, under det andra kvartalet 2014. Affären öppnar även upp dörrar till nya kunder i Sydafrika. Moderniseringen av kassautrustningen vid de nationella bankkontoren i Sydafrika hos ABSA Bank fortsätter. West erhöll enligt plan ytterligare order på programmerbara tangentbord utrustade med kortläsare och krypteringsmjukvara. Ordervärdet uppgick till 2 Mkr med leverans via Bullion IT under det andra och tredje kvartalet 2014. West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 4 (9)
Väsentliga händelser efter kvartalets utgång Flera viktiga kunder med OpenSolution, Payzone och Visma Retail i spetsen fortsätter att framgångsrikt leverera innovativa betallösningar till befintliga och nya kunder. I början av juli erhöll West flera order om totalt drygt 6,0 Mkr på den nya generationens mobila kortterminaler. Leveranserna kommer att ske under det tredje och fjärde kvartalet 2014. Jula, Tempo, Intersport, MQ, Gant, Gateau, Plantagen, Blomsterlandet, Apotek Hjärtat, ÖoB och Grand Hôtel Stockholm är några exempel på slutanvändare. Finansiellt mål Bolagets långsiktiga finansiella mål för perioden 2014-2016 är att i genomsnitt öka försäljningen med mer än 20% per år, samt att uppnå en genomsnittlig EBITDA-marginal om minst 10%. Redovisningsprinciper Utvecklingsutgifter aktiveras för större utvecklingsprojekt. För första halvåret uppgår detta till 0,9 Mkr (1,9) och 0,3 (0,8) för andra kvartalet. I delårsrapporten har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder använts som i senaste årsredovisningen. Payzone, en ledande leverantör av betaltjänster, fortsätter att framgångsrikt leverera innovativa betallösningar till befintliga och nya kunder. Gallerix, Mässrestauranger, Joy, JC och Skistar är några andra exempel inom handel och restaurang, som använder Wests kortterminaler för att ta betalt. I det pågående utbytet av kortterminaler på bankkontoren hos ABSA Bank i Sydafrika erhöll West ytterligare order på nästa generations kortterminaler. Ordervärdet uppgår till ca 4 Mkr och leveranserna av utrustningen går som tidigare via Bullion IT under det fjärde kvartalet 2014. Granskning Rapporten har inte granskats av bolagets revisorer. Kommande rapporter West International rapporterar resultatet kvartalsvis. Följande kommande rapporttillfällen är planerade: 19 november 2014 Delårsrapport jul-sep 2014 13 februari 2015 Bokslutskommuniké 2014 Upplands Väsby den 27 augusti 2014 West International AB (publ) Ytterligare information om denna delårsrapport: Sten Karlsson, vd tel: +46 (0)70-555 6065 e-post: sten.karlsson@westint.se Hans Johansson, Styrelseordförande tel: +46 (0)70-591 4334 West International AB (publ) Kanalvägen 14 194 61 Upplands Väsby Telefon: +46 (0) 8 470 03 00 Telefax: +46 (0) 8 506 684 99 www.westint.se e-mail: investor@westint.se Om West International AB (publ): West International levererar smarta transaktions- och betalningslösningar inom butik, hotell och restaurang, samt retail banking. Bland företagets erbjudanden finns kortterminaler, utrustning till kassasystem, kontanthanteringslösningar, självbetjäningskiosker och andra produkter som alla syftar till att effektivisera våra kunders betalningsflöden för sina konsumenter. Bland kunder återfinns exempelvis Visma, Schenker, EG Gruppen, Fujitsu, Micros- Fidelio, Volvo, Payzone, Hogia, OpenSolution och Absa Bank. Bolaget har säte i Stockholm och är listat på Nasdaq OMX First North. Bolagets Certified Adviser är Thenberg & Kinde Fondkommission AB, 031-7455000. Se även www.westint.se West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 5 (9)
RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Tkr Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2014 2013 2014 2013 2013 Nettoomsättning 19 643 10 425 27 350 21 039 44 492 Rörelsens kostnader Handelsvaror -11 256-6 066-15 907-13 123-26 214 Övriga externa kostnader -1 728-1 555-3 333-2 865-6 187 Personalkostnader -4 057-3 661-7 551-6 834-12 755 EBITDA 2 604-857 559-1 783-665 Avskrivningar -1 249-1 237-2 528-2 185-5 008 Rörelseresultat 1 355-2 094-1 969-3 968-5 673 Resultat från finansiella poster -119-75 -190-131 -166 Bokslutsdispositioner 0 0 0 0 0 Resultat före skatt 1 236-2 169-2 159-4 099-5 838 Skatt -283 479 484 918 1 308 Periodens resultat 953-1 690-1 675-3 181-4 530 Resultat per aktie, kr 0,06-0,21-0,11-0,40-0,44 Resultat per aktie efter utspädning, kr 0,05-0,21-0,09-0,40-0,39 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 16 231 753 7 910 000 15 902 877 7 910 000 10 355 042 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 18 912 690 7 910 000 18 912 690 7 910 000 11 577 563 Antal aktier vid periodens slut 16 231 753 7 910 000 16 231 753 7 910 000 15 245 126 Totalt antal aktier efter utspädning 18 912 690 7 910 000 18 912 690 7 910 000 18 912 689 West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 6 (9)
BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Tkr 30-jun 30-jun 31-dec 2014 2013 2013 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 6 470 9 058 7 959 Materiella anläggningstillgångar 371 713 525 Finansiella anläggningstillgångar 4 430 3 556 3 946 Summa anläggningstillgångar 11 271 13 327 12 430 Omsättningstillgångar Varulager m.m. 5 451 2 946 3 110 Kortfristiga fordringar 13 898 10 973 13 184 Likvida medel 2 325 39 1 206 Summa omsättningstillgångar 21 674 13 958 17 500 Summa tillgångar 32 945 27 285 29 930 Eget kapital och skulder Eget kapital 16 780 10 917 16 859 Långfristiga skulder, avsättningar 395 238 239 Kortfristiga skulder 15 770 16 130 12 832 Summa eget kapital och skulder 32 945 27 285 29 930 FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG Tkr Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun 2014 2013 2014 2013 Ingående eget kapital enligt fastställd balansräkning 15 827 12 607 16 859 14 098 Periodens resultat 953-1 690-1 675-3 181 Nyemission 1 597 Utgående balans 16 780 10 917 16 780 10 917 West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 7 (9)
KASSAFLÖDESANALYSER I SAMMANDRAG Tkr Den löpande verksamheten Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2014 2013 2014 2013 2013 Resultat efter finansiella poster 1 236-2 169-2 159-4 099-5 838 Justering poster som inte ingår i kassaflödet mm 1 342 1 199 2 684 2 160 4 985 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapital 2 579-969 525-1 938-854 Förändring i rörelsekapital Varulager -1 738-389 -2 341 1 032 868 Rörelsefordringar -8 156 2 191-715 -3 106-5 317 Rörelseskulder 5 141 1 258 616 2 840 2 433 Kassaflöde från den löpande verksamheten -2 174 2 091-1 914-1 172-2 869 Investeringsverksamheten Förvärv av anläggningstillgångar -321-829 -885-1 955-3 491 Kassaflöde från investeringsverksamheten -321-829 -885-1 955-3 491 Finansieringsverksamheten Banklån 0 0-500 2 000 500 Förändring checkkredit 0-1 766-178 -2 240-3 237 Kortfristigt lån 3 000 395 3 000 395 0 Nyemission 0 0 1 597 0 7 291 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 3 000-1 371 3 918 155 4 554 PERIODENS KASSAFLÖDE 505-108 1 119-2 973-1 806 Likvida medel vid periodens början 1 821 147 1 206 3 012 3 012 Likvida medel vid periodens slut 2 325 39 2 325 39 1 206 Beviljad outnyttjad checkkredit 4 000 2 825 4 000 2 825 3 822 West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 8 (9)
FINANSIELLA NYCKELTAL Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun Jan-dec 2014 2013 2014 2013 2013 Nettoomsättning, tkr 19 643 10 425 27 350 21 039 44 492 Nettoomsättningstillväxt, % 88% -22% 30% -11% 8% Bruttomarginal, % 43% 42% 42% 38% 41% EBITDA-marginal, % 13% -8% 2% -8% -1% Rörelsemarginal, % 7% -20% -7% -19% -13% Resultat före skatt, tkr 1 236-2 169-2 159-4 099-5 838 Soliditet, % 51% 40% 51% 40% 56% Skuldsättningsgrad, ggr 0,0 0,3 0,0 0,3 0,0 Investeringar materiella anläggningstillgångar, tkr 0 11 22 33 84 Investeringar immateriella anläggningstillgångar, tkr 321 817 863 1 922 3 407 Eget kapital per aktie, kr 1,03 1,38 1,03 1,38 1,11 Likvida medel per aktie, kr 0,14 0,00 0,14 0,00 0,08 Kassalikviditet, % 103% 68% 103% 68% 112% Genomsnittligt antal aktier 16 231 753 7 910 000 15 902 877 7 910 000 10 355 042 Antal aktier vid periodens slut 16 231 753 7 910 000 16 231 753 7 910 000 15 245 126 Resultat per aktie (kr) 0,06-0,21-0,11-0,40-0,44 Resultat per anställd, tkr 51-87 -91-166 -244 Antal anställda vid utgången av perioden 19 19 19 19 17 Snittantal anställda under perioden 18,7 19,3 18,5 19,2 18,6 Definitioner Bruttomarginal Nettoomsättning minus kostnad sålda varor, i förhållande till omsättning. Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till omsättning. EBITDA Rörelseresultat före räntor, skatter, avskrivningar och nedskrivningar. EBITDA-marginal EBITDA-resultatet dividerat med nettoomsättningen. Soliditet Justerat eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Skuldsättningsgrad Räntebärande skulder dividerat med justerat eget kapital. Resultat per aktie Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt antal aktier. Eget kapital per aktie Eget kapital i förhållande till antal utestående aktier. Likvida medel per aktie Likvida medel i förhållande till antal utestående aktier. Kassalikviditet Omsättningstillgångar minus varulager dividerat med kortfristiga skulder. Resultat per anställd Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt antal anställda. West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 9 (9)