Boliden AB 1 Boliden Delårsrapport januari-december 2004 Gruvor Smältverk Zink Koppar
Boliden AB 2 Stark återhämtning i världsekonomin Tillväxt 2004 Globalt - Cu-konsumtion 7 % - Cu-produktion 6 % - Zn-konsumtion 7 % - Zn-produktion 2 % USA - Cu-konsumtion 8 % - Zn-konsumtion 8 % Europa - Cu-konsumtion 2 % - Zn-konsumtion 3 % Kina - Cu-konsumtion 14 % - Zn-konsumtion 14 % Utsikterna goda för 2005 Industriproduktionen 20 15 10 5 0-5 03-Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 04-Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 USA V Europa Japan Kina
Boliden AB 3 Stor obalans för Zn och Cu 2004 och 2005 Tusen ton 500 Zinkbalans utbud efterfrågan Tusen ton 1200 Kopparbalans utbud efterfrågan 1000 300 800 600 100 400 200-100 0-200 -300-400 -600-500 90 92 94 96 98 00 02 04-800 90 92 94 96 98 00 02 04
Boliden AB 4 Zink: Pris och LME-lager USc/lb ton 60 800000 55 750000 50 700000 45 650000 40 600000 35 550000 30 500000 jan-03 apr-03 jul-03 okt-03 jan-04 apr-04 jul-04 okt-04 jan-05
Boliden AB 5 Koppar: Pris och LME-lager USc/lb ton 150 900000 140 800000 130 700000 120 600000 110 500000 100 400000 90 300000 80 200000 70 100000 60 0 jan-03 apr-03 jul-03 okt-03 jan-04 apr-04 jul-04 okt-04 jan-05
Boliden AB 6 Valutakurser: USD/SEK EUR/USD 9,00 8,75 8,50 8,25 USD/SEK 8,00 7,75 7,50 7,25 7,00 6,75 6,50 Mar May Jul Sep Nov 04 Mar May Jul Sep Nov 05 1,40 1,35 1,30 EUR/USD 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 1,00 Mar May Jul Sep Nov 04 Mar May Jul Sep Nov 05
Boliden AB 7 Känslighetsanalys 2005 Förändring Effekt på Förändring Effekt på Förändring Effekt på av metallpriser resultatet av USD +10% resultatet av smältlöner resultatet +10% MSEK MSEK +10% MSEK Koppar 208 USD/SEK 447 TC/RC Koppar 56 Zink 304 EUR/USD 263 TC Zink 24 Bly 55 USD/NOK 52 TC Bly -9 Guld 49 Silver 42 Nickel 13
Boliden AB 8 Metallpriser och valutakurser Metallpriser Tolv månader Föränd- Kvartal 4 Föränd- 2004 2003 ring i % 2004 2003 ring i % Koppar (USD/lb) 1,30 0,81 60 1,40 0,93 51 Zink (USD/lb) 0,48 0,38 26 0,51 0,42 21 Bly (USD/lb) 0,40 0,23 74 0,43 0,29 48 Guld (USD/oz) 410 364 13 434 392 11 Silver (USD/oz) 6,66 4,88 36 7,23 5,27 37 Valutakurser USD/SEK 7,32 8,09-10 6,93 7,58-9 EUR/USD 1,24 1,13 10 1,30 1,19 9 EUR/SEK 9,08 9,14-1 9,01 9,02 0 USD/NOK 6,73 7,07-5 6,33 6,91-8
Boliden AB 9 Historiskt starkt helårsresultat 2004 Mkr Tolv månader Kvartal 4 2004 2003 2004 2003 Nettoomsättning 17 928 9 545 4 618 2 583 Rörelseresultat 1 666-19 472-316 Resultat per aktie 4,31 0,12 0,98-2,18 Avkastning på sysselsatt kapital, % 11,1-12,4 - Nettoskuld/Eget Kapital, % 74 147 74 147 Strukturaffär, högre metallpriser och bra produktion lyfte resultatet Lägre amerikansk dollar och lägre smältlöner påverkade resultatet negativt Förbättrad vinst per aktie Avkastningen på sysselsatt kapital samt skuldsättningsgrad i nivå med finansiella mål Stärkt finansiell ställning
Boliden AB 10 Rörelseresultat kvartalsvis 1600 1,666 1200 800 400 434 397 363 472 0 126 84 87-316 -19-400 Q1-03 Q2-03 Q3-03 Q4-03 2003 Q1-04 Q2-04 Q3-04 Q4-04 2004
Boliden AB 11 Gruvor: Zink- och kopparproduktion* Zink Koppar Zink Koppar 120 000 400 000 374 950 100 000 98 422 350 000 339 708 85 601 300 000 80 000 250 000 60 000 200 000 40 000 20 000 21 222 20 560 150 000 100 000 50 000 88 398 86 692 0 Q4-03 Q4-04 0 12 månader -03 12 månader -04 Aitik högre produktion av koppar och guld Bolidenområdet lägre produktion av koppar från Storliden Garpenberg höga halter av zink, silver och bly i malmen från Lappberget lyfter produktionen Tara malmkroppen Nevinstown har förbättrat halterna av såväl zink som bly *2003 proforma. Myra Falls ingår första halvåret 2003 och 2004.
Boliden AB 12 Smältverk: Kopparproduktion* Ton Katoder Ton Katoder 400,000 90,000 82,687 91,363 350,000 339,816 359,987 300,000 65,000 250,000 40,000 Q4-03 Q4-04 200,000 12 månader -03 12 månader -04 Ökad produktion av kopparkatoder, bly och guld Produktionsrekord i Rönnskär Fortsatt produktionsoptimering Stabila flöden av externt kopparkoncentrat Tillgången god på externt koncentrat även 2005 *2003 proforma
Boliden AB 13 Smältverk: Zinkproduktion* 120,000 Ton Gjuten Zink Ton 450,000 107,986 109,097 409,405 425,426 100,000 400,000 80,000 350,000 60,000 Q4-03 Q4-04 300,000 12 månader -03 12 månader -04 Ökad zinkproduktion med nytt produktionsrekord i Kokkola 2004 Uppstarten av moderniseringen i Odda under fjärde kvartalet 2004 medförde smärre produktionsstörningar under kvartalet *2003 proforma
Boliden AB 14 Rörelseresultat per verksamhetsområde Mkr Tolv månader Kvartal 4 2004 2003 2004 2003 Gruvor 1 395 369 349 159 Koppar 741 225 202 36 Zink 10 - -32 - Övrigt -480-613 -47-511 Totalt 1 666-19 472-316
Boliden AB 15 Rörelseresultat per produkt * ) 1400 1200 1000 800 600 400 200 0-200 Q1-03 Q2-03 Q3-03 Q4-03 FY 2003 Q1-04 Q2-04 Q3-04 Q4-04 FY 2004 Koppar Zink *) Exkl OH & övrigt
Boliden AB 16 Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten 1 552 (956) Mkr 800 700 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA), Mkr 771 743 686 777 Kassaflödet från investeringsverksamheten -1 508 (-8 031) Mkr Lån amorterades med netto 2 799 (- 4 613) 600 500 400 300 200 100 293 245 249 Nyemissionerna tillförde 2 250 Mkr 0-100 -200-153 Kv1-03 Kv2-03 Kv3-03 Kv4-03 Kv1-04 Kv2-04 Kv3-04 Kv4-04
Boliden AB 17 Investeringar Investeringar 1 535 (611) Mkr Helår 2004 %-fördelning av investeringar 2004 Investeringsprogrammen i Odda och Tara färdiga under fjärde kvartalet 2004 43% 46% Investeringarna lägre än avskrivningarna 2005 11% Gruvor Koppar Zink
Boliden AB 18 Kapitalstruktur 31 dec 31 dec 2004 2003 Balansomslutning, Mdr 20,0 19,9 Sysselsatt kapital, Mdr 15,2 14,8 Eget Kapital, Mdr 9,0 6,1 Nettoskuld, Mdr 6,7 9,0 800% 700% 600% 500% 400% 300% Nettoskuld / Eget Kapital, % 778% Gearing, % 74 147 Soliditet,% 45,0 30,7 200% 100% 0% 190% 183% 147% 109% 114% 74% 0% 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Boliden AB 19 Mål med riktad nyemission december 2004 Stärkt finansiell ställning med ökad flexibilitet Breddat internationellt institutionellt ägande Ta bort överhäng av Bolidenaktier från Outokumpu Ökad likviditet i Boliden-aktien
Boliden AB 20 Ökad likviditet och internationellt ägande Genomsnittlig dagsomsättning per vecka Genomsnittlig dagsomsättning per vecka Antal aktier ( 000) 21,496 21,496 (inkl. emission) 2,298 1,732 1,757 1,815 Genomsnittsvolym 1,048 820 efter emission 1,130 1,721 698 764 539 632 1,086 Vecka 44 45 46 47 48 49 50 51 52 1 2 3 4 Ägarfördelning före och efter emission Ägarfördelning före och efter emission Före emissionen Efter emissionen Svenska investerare 36.1% 49.0% Outokumpu Svenska investerare 38.3% 26.5% Outokumpu 14.9% 35.2% Internationella investerare Internationella investerare
Boliden AB 21 Projektportföljen 2004 Nyemissionen, som avslutades under andra kvartalet, övertecknades och tillförde bolaget 1 374 Mkr. Nytt samarbetsavtal ger ökade leveranser av kopparkoncentrat från den portugisiska gruvan Neves Corvo. Den kanadensiska gruvan Myra Falls avyttrades under tredje kvartalet. Boliden erhöll 18 miljoner nyemitterade aktier i Breakwater. Försäljningen gav en reavinst om 19 Mkr. Avyttring av markområde i anslutning till Taragruvan gav en reavinst om 175 Mkr Integrationen av verksamheterna löper bättre än plan. Under 2004 realiserades synergier motsvarande cirka 270 Mkr på helårsbasis. I oktober slutfördes refinansiering av bolagets banklån om MEUR 840. I december genomfördes en riktad nyemission till internationella investerare vilket tillförde bolaget 889 Mkr. I december avyttrade Boliden samtliga aktier i NAN vilket gav en reavinst om 67 Mkr.
Boliden AB 22 Utdelningspolicy och mål Bolidens styrelse har fastslagit en utdelningspolicy vilken innebär att cirka 1/3 av resultatet efter skatt ska utdelas över en konjunkturcykel. I sitt årliga utdelningsförslag ska styrelsen beakta bolagets utvecklings- och investeringsbehov. Styrelsens mål är att föreslå bolagsstämman att utdelning ska utgå i enlighet med denna policy från och med verksamhetsåret 2005.
Boliden AB 23 Sammanfattning och utsikter 2005 Stark återhämtning i världsekonomin 2004 Högre priser på samtliga Bolidens metaller Full kapacitet inom verksamheterna i nya Boliden Historiskt bra rörelseresultatet 1 666 (-19) Mkr för helåret 2004 Starkare finansiell ställning Förbättrade underliggande verksamhet 2005 Bra marknadsförhållande 2005 Fortsatt bra resultat efter finansiella poster och kraftigt förbättrat fritt kassaflöde 2005