TRIMESTRUL I 2012 ANUL V NR. 3/2012. martie 2012 BULETIN INFORMATIV. Editorial - Alexandru Filip. la 31 martie

TRIMESTRUL I 2012 ANUL V NR. 3/2012 martie 2012 BULETIN INFORMATIV Editorial - Alexandru Filip la 31 martie 2012 www.csspp.ro

CUPRINS 2 4 7 Editorial: Un altfel de val (Alexandru Filip, Dan Zăvoianu) Cartea albă o agendă pentru pensii adecvate, sigure şi viabile Piaţa pensiilor private din România la 31 martie 2012 8 Pensiile administrate privat (Pilonul II) 20 Pensiile facultative (Pilonul III) 31 36 39 Activitatea CSSPP în trimestrul I 2012 Acte individuale emise - martie 2012 Anexe - Date statistice BULETIN INFORMATIV - TRIMESTRUL I - 2012, ANUL V - NR.3/2012 publicaţie elaborată de către Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private Colectiv redacţional: Elena VAVILOV Florentina ŞTEFĂNESCU Dan ZĂVOIANU Adina DRAGOMIR Alina BĂDĂRĂU Lavinia ILIE Editorial: Alexandru FILIP, Dan ZĂVOIANU Materiale şi sugestii se primesc la adresa: Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private, Calea Şerban Vodă, 90-92, Cod poştal 040213, Sector 4, Bucureşti Telefon: +40 21-3301035 Fax: +40 21-3301031 Website: www.csspp.ro E-mail: csspp@csspp.ro Reproducerea integrală sau parţială a materialelor şi informaţiilor cuprinse în Buletinul Informativ al CSSPP este permisă numai cu indicarea sursei.

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 2 EDITORIAL: Un altfel de val autori: Alexandru Filip, Dan Zăvoianu Similar perioadei de aderare iniţială din 2007, când aproape 4 milioane de persoane au fost validate în sistemul Pilonului II al fondurilor de pensii administrate privat, 1 mai 2012 dă startul aderărilor pentru militari, poliţişti, jandarmi şi alte profesii din categoria de salariaţi integrată recent în sistemul public de pensii. Acest nou val de participanţi la fondurile de pensii administrate privat se deosebeşte însă considerabil de cel care a aderat iniţial. Deşi numărul salariaţilor cu statut special nu este făcut public în mod oficial, aşteptările sunt între 150.000 şi 200.000 de noi participanţi. Pe de altă parte, aceştia au venituri în medie mai mari decât media înregistrată la nivel naţional iar fluxul acestora este caracterizat de o mai mare stabilitate, spre deosebire de participanţii deja existenţi în ale căror rânduri intră şi angajaţii sezonieri dar şi persoane aflate acum în şomaj. De altfel ultimele două exemple date constituie cauze pentru nealimentarea lună de lună a conturilor cu sume semnificând contribuţii. Cea mai importantă întrebare este de ce? De ce este nevoie ca militarii şi poliţiştii să aibă pensii private? Fără a intra în prea multe detalii despre necesitatea sistemului de pensii putem aminti scopul principal al reformei pensiilor în România. Natalitatea scade dramatic iar îmbătrânirea populaţiei este un factor major de risc pentru toată Europa. România nu numai că nu face excepţie dar are una dintre cele mai pesimiste perspective în aceste privinţe, în parte ca urmare a numărului mare de emigranţi, plecaţi din ţară. În consecinţă, aşa cum este proiectat sistemul public de pensii, un salariat va trebui să susţină prin contribuţiile sale lunare din ce în ce mai mulţi pensionari. Dacă în prezent raportul este de 1 salariat la 1,3 pensionari, în 2050 un salariat va trebui să susţină financiar mai mult de doi pensionari. O soluţie identificată este responsabilizarea oamenilor prin economisire şi cont personal precum şi planificarea financiară pentru retragerea din activitate astfel încât să fie asigurată o bătrâneţe decentă. Pe de altă parte, există scopul stabilirii aceloraşi obligaţii şi drepturi pentru toţi asiguraţii sistemului de pensii publice - principiul egalităţii de tratament între toţi participanţii la sistemul public de pensii - printre care şi obligaţia de a adera la sistemul fondurilor de pensii administrate privat. Prin intrarea în vigoare a Legii nr. 263/2010 privind sistemul unitar de pensii a fost inclusă în mecanismul public o nouă categorie de persoane asigurate: cele menţionate anterior, denumite oficial cadre militare în activitate, soldaţi şi gradaţi voluntari, poliţiştii şi funcţionarii publici cu statut special din sistemul administraţiei de penitenciare, din domeniul apărării naţionale, ordinii publice şi siguranţei naţionale. Prin efect, pentru această nouă categorie de persoane, ca pentru orice alt salariat din România, se va direcţiona în 2012 o cotă de 3,5% din salariul brut în contul personal de pensie privată din Pilonul II. Cu toate că prin adoptarea Ordonanţei

3 de Urgenţă a Guvernului nr. 98/2011 pentru modificarea Legii nr. 411/2004 privind fondurile de pensii administrate privat, precum şi pentru stabilirea unor măsuri în domeniul pensiilor administrate privat s-au introdus noi prevederi referitoare la funcţionarea sistemului de pensii administrate privat încă din noiembrie 2011, transpunerea dispoziţiilor legale primare în legislaţia secundară precum şi în aspectele de ordin funcţional şi operaţional au făcut ca primele acte de aderare pentru noile categorii de persoane să poată fi lansate abia cu 1 mai 2012. Modificările legislaţiei primare au condus şi la modificarea legislaţiei subsecvente, respectiv Norma nr. 22/2009 privind aderarea şi evidenţa participanţilor la fondurile de pensii administrate privat, cu modificările şi completările ulterioare. Astfel, în completarea şi modificarea Normei nr. 22/2009 privind aderarea şi evidenţa participanţilor la fondurile de pensii administrate privat s-au avut în vedere: - includerea caselor de pensii sectoriale în sistemul de pensii administrate privat, date fiind atribuţiile legale privind evidenţa asiguraţilor din sistemul public de pensii. Cele 3 case de pensii sectoriale devin instituţii de evidenţă în sistemul de pensii administrat privat şi constituie dar şi actualizează Registrul participanţilor pentru proprii angajaţi, participanţi la un fond de pensii administrat privat; - includerea unei noi categorii de persoane asigurate, participanţi la fondurile de pensii administrate privat, respectiv cadrele militare în activitate, soldaţii şi gradaţii voluntari, poliţiştii şi funcţionarii publici cu statut special din sistemul administraţiei penitenciare, din domeniul apărării naţionale, ordinii publice şi siguranţei naţionale, în sistemul de pensii administrate privat. Persoanele a căror identitate constituie informaţie clasificată, potrivit legii, nu participă la fondurile de pensii administrate privat; - precizarea datei la care se va realiza prima repartizare aleatorie pentru aceste categorii de persoane; - necesitatea completării modelului actului cadru de aderare cu informaţii privind denumirea casei de pensii la care este înregistrat viitorul participant ca persoană asigurată în sistemul public de pensii, prevedere ce nu era consemnată în forma veche a actului normativ. În urma ultimelor modificări, administratorii au obligaţia să solicite CSSPP avizarea noului act cadru individual de aderare prevăzut în Norma nr. 4/2012. Noua categorie de participanţi va avea la dispoziţie mai puţin de 2 luni pentru a-şi exprima o opţiune, în caz contrar urmând a intra în repartizarea aleatorie, conform legislaţiei actuale. Obligativitatea aderării se menţine la fel ca până acum, pentru persoanele de până în 35 de ani. Cu toate acestea, data de referinţă pentru limita de vârstă se consideră data publicării Ordonanţei de Urgenţă a Guvernului nr. 98/2011. Astfel, persoanele care la data de 22 noiembrie 2011 nu împliniseră 35 de ani au obligaţia să adere. Restul, cele cu vârsta până în 45 de ani au doar opţiunea de a adera la Pilonul II şi totodată pot apela la o pensie facultativă. În urmă cu 5 ani, când a început primul val de aderare, singurul element după care se puteau compara fondurile de pensii era reputaţia grupului din care făceau parte, nivelul comisioanelor percepute sau calitatea reclamei. Acum, fondurile de pensii au aproape 4 ani de activitate, iar la alegerea unui fond se poate lua în considerare şi rata de rentabilitate anualizată. Important de menţionat este faptul că rentabilitatea măsoară doar performanţele trecute şi nu reprezintă nicio garanţie că aşa vor sta lucrurile şi în viitor. Prin urmare, decizia nu trebuie luată exclusiv pe baza acestui criteriu, dar nici nu trebuie ignorat. Un alt criteriu poate fi calitatea serviciilor oferite, din punct de vedere operaţional, respectiv relaţia pe care o dezvoltă cu clienţii, aşa numita client service. După semnarea lor de către viitorii participanţi, aceste acte vor trebui validate de către instituţiile de evidenţă, respectiv casele de pensii sectoriale ale Ministerului Apărării Naţionale, Ministerului Administraţiei şi Internelor şi Serviciului Român de Informaţii, iar ulterior se va face viramentul sumelor în conturile personale ale noilor participanţi. Cu siguranţă însă, acesta va constitui un nou pas în direcţia dezvoltării sistemului de pensii private. Alexandru Filip este specialist reglementare în cadrul Direcţiei Reglementare şi Autorizare. Dan Zăvoianu este şef serviciu în cadrul Direcţiei Comunicare şi Relaţii Publice.

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 4 În atenţia Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private Cartea albă o agendă pentru pensii adecvate, sigure şi viabile autor: Adina Dragomir Evoluţia sistemului financiar internaţional şi criza datoriilor suverane extinsă pe plan global, au evidenţiat necesitatea consolidării eforturilor comune ale statelor membre şi ale Uniunii Europene pentru adoptarea unor soluţii eficiente pe termen lung, respectiv a unor politici economice şi financiare sănătoase care să atenueze efectele crizei financiare şi să prevină viitoare dezechilibre macroeconomice. La nivel european, principala direcţie de acţiune s-a îndreptat spre îmbunătăţirea guvernanţei economice şi gestionarea crizei economice şi financiare. Reformele structurale şi consolidarea fiscală au fost identificate ca elementele de bază ale depăşirii actualei situaţii şi ale unei creşteri economice susţinute. Pornind de la Strategia Europa 2020, Comisia Europeană a demarat acţiuni pe linia dezbaterii problemelor cu care se confruntă Uniunea în ansamblul său şi statele membre inclusiv în domeniul pensiilor. Impactul pe termen lung şi scurt asupra stabilităţii finanţelor publice, se reflectă în faptul că pensiile devin un subiect de preocupare comună. Deşi, potrivit Tratatului privind funcţionarea Uniunii Europene acordă prerogative exclusive statelor membre în gestionarea sistemelor naţionale de pensii, UE poate interveni cu o serie de instrumente de politici pentru a sprijini eforturile naţionale. Comunicările Comisiei privind Analiza Anuală a Creşterii Economice (2011, 2012 Annual Growth Survey) şi Recomandările Specifice (2011 Country Specific Recommendations) adresate statelor relevă interesul pentru continuarea reformei şi modernizării sistemelor de pensii, cu respectarea specificităţilor naţionale de dialog social, pentru a asigura durabilitatea financiară şi pensii adecvate inclusiv prin sprijinirea dezvoltării de sisteme de economisire complementare, private pentru a spori în viitor veniturile din pensii. Pentru a sprijini aceste eforturi, Comisia Europeană a publicat Cartea albă privind pensii adecvate, sigure şi viabile. Aceasta examinează modul în care UE şi statele membre pot acţiona pentru a rezolva principalele probleme cu care se confruntă sistemele de pensii. Uniunea Europeană doreşte să adauge valoare reformelor din statele membre, respectând în acelaşi timp competenţele naţionale. În timp ce Analiza Anuală a Creşterii Economice transmite statelor ceea ce trebuie făcut, Cartea albă indică modul cum se poate realiza, având în vedere provocările referitoare la îmbătrânirea populaţiei, precum şi cele fiscale şi socio-economice. Cartea albă prezintă o viziune cuprinzătoare pentru pensii adecvate în viitor şi subliniază faptul că pensiile adecvate şi durabile sunt posibile chiar şi într-un context demografic mai puţin favorabil. Fără a prezenta în detaliu conţinutul

5 documentului, trebuie remarcat faptul că acesta specifică obiectivele cheie ale Comisiei, măsurile pe care doreşte să le adopte precum şi ariile de cuprindere ale iniţiativelor legislative viitoare, ca element concret prin care îşi va atinge obiectivele. Din perspectiva autorităţii de supraveghere a sectorului de pensii private din România un punct de interes pe agenda Comisiei îl constituie acţiunile viitoare de încurajare a statelor Membre să contribuie la obţinerea de către cetăţeni a unor pensii suplimentare adecvate. Statele membre ar trebui să acţioneze în direcţia îmbunătăţirii accesului populaţiei la sistemele suplimentare de pensii şi să contribuie la eficienţa lor din punctul de vedere al costurilor. Potrivit Comisiei, în multe state membre, posibilităţile în materie de economii suplimentare pentru pensii oferite de regimurile private nu sunt suficient dezvoltate şi sunt ineficiente din punctul de vedere al costurilor. Este de dorit o utilizarea optimă a stimulentelor fiscale pentru regimurile de pensii finanţate prin capitalizare, inclusiv o orientare mai bună a stimulentelor către persoanele care altfel nu şi-ar constitui pensii private. Un al doilea element de interes pentru CSSPP este acela al siguranţei pensiilor private. Ar fi util ca Uniunea Europeană să îşi mărească sprijinul pentru statele membre în efortul acestora de a oferi un cadru legal pentru o mai bună protecţie a participanţilor şi beneficiarilor şi diseminarea de bune practici în domeniu. Dezvoltarea instrumentelor juridice obligatorii şi neobligatorii ale UE poate contribui în mod semnificativ la acest obiectiv. Întrucât, pe viitor, oamenii vor trebui să se bazeze mai mult pe economiile suplimentare pentru pensii, siguranţa şi performanţele acestora vor trebui îmbunătăţite. În contextul pieţei unice şi al liberei circulaţii a bunurilor, serviciilor şi cetăţenilor aspectele legate de mobilitate şi de portabilitatea drepturilor de pensie solicită atenţia supraveghetorilor. Readucerea pe agenda europeană a necesităţii standardelor minime pentru dobândirea şi păstrarea drepturilor suplimentare la pensii în contextul mobilităţii transfrontaliere este de salutat în special în contextul naţional de continuare a reformelor şi de completare a cadrului legislativ cu reglementări care vizează plata pensiilor private. Fără a ignora interdependenţele specifice la nivel naţional dintre sectorul public şi cel privat al pensiilor, continuăm să acordăm atenţie evoluţiilor şi iniţiativelor legislative europene, astfel încât sistemul de pensii private din România să poată fi adaptat celor mai noi direcţii de reglementare şi supraveghere. Adina Dragomir este Director al Direcţiei Relaţii Internaţionale

7 Piaţa pensiilor private din România la 31 martie 2012 Activele totale aflate în administrare la nivelul întregului sistem de pensii private la sfârşitul primului trimestru 2012 erau de 7.752,03 milioane lei (1.770,23 milioane euro, BNR curs de schimb 30 martie 2012) în creştere cu 47,62% faţă de 31 martie 2011 şi cu 13,07% mai mari decât în urmă cu trei luni (o creştere cu 36,68% raportat la moneda euro şi, respectiv, cu 11,53%). Comparativ cu luna precedentă, creşterea a fost cu 3,60%. Astfel, la 31 martie 2012, activele totale reprezentau 1,27% din PIB-ul prognozat pentru anul 2012, comparativ cu valorile înregistrate la 31 martie 2011, 0,91% şi la 31 decembrie 2011, 1,19% 1. Figura 1 Evoluţia activelor totale ale sistemului de pensii private mar.11 mar.12 8.00 7.50 7.00 6.50 6.00 5.50 5.00 5,25 5,44 5,56 5,76 5,95 6,07 6,20 6,45 6,63 6 7,18 7,4 48,86 7,75 4.50 Miliarde lei Pe parcursul primului trimestru 2012, activele totale ale fondurilor de pensii administrate privat au crescut într-un ritm superior creşterii înregistrate de activele totale ale fondurilor de pensii facultative, determinând nivelul înregistrat pe total sistem. În ambele cazuri, pilonul II şi pilonul III, în ultimele trei luni, creşterile lunare ale activelor totale s-au situat pe un uşor trend descendent (Fig.2). 1 PIB 2010 INS: Buletin statistic lunar 12/2011; PIB 2011 - Estimare INS; PIB 2012 CNP: PROGNOZA INTERIMARĂ DE PRIMĂVARĂ 2012, PROIECŢIA PRINCIPALILOR INDICATORI MACROECONOMICI pentru anul 2012 (Martie 2012).

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 8 Figura 2 Creşterea lunară a activelor fondurilor de pensii private mar.11 mar.12 5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% PII PIII PII+PIII PENSIILE ADMINISTRATE PRIVAT (PILONUL II) VALOAREA ACTIVELOR NETE ŞI TOTAL PARTICIPANŢI Valoarea activelor nete înregistrată de fondurile de pensii administrate privat a fost de 7.263,96 milioane lei (1.658,78 milioane euro, BNR curs de schimb 30 martie 2012), în creştere cu 48,71% faţă de martie 2011 şi cu 13,21% mai mare faţă de sfârşitul anului trecut (o creştere raportată la moneda euro cu 39,71% şi, respectiv, cu 11,67%). Faţă de luna februarie 2012 creşterea a fost cu 3,67% (Tabel 1). Tabel 1 Tabel 1. Pilon II Active nete (mil. lei) ( ) Fond de pensii administrat privat mar.-11 dec.-11 mar.-12 mar.12/ mar.11 mar.12/ dec.11 1 ING 1.907,16 2.458,31 2.775,05 45,51% 12,88% 2 AZT VIITORUL TAU 1.139,91 1.506,66 1.699,79 49,12% 12,82% 3 ARIPI 393,53 520,43 588,70 49,59% 13,12% 4 ALICO 346,32 454,29 518,03 49,58% 14,03% 5 PENSIA VIVA 324,93 432,49 491,59 51,29% 13,66% 6 EUREKO 268,38 358,53 407,89 51,98% 13,77% 7 BCR 252,30 341,42 391,40 55,13% 14,64% 8 VITAL 130,53 177,29 203,32 55,77% 14,68% 9 BRD 121,58 166,95 188,19 54,78% 12,72% TOTAL 4.884,65 6.416,36 7.263,96 48,71% 13,21%

9 Figura 3 Pilon II Cotă de piaţă în funcţie de active nete mar. 2012 PENSIA VIVA 6,77% VITAL 2,80% ALICO 7,13% ARIPI 8,10% AZT VIITORUL TAU 23,40% ING 38,20% BCR 5,39% EUREKO 5,62% BRD 2,59% Primele trei fonduri de pensii administrate privat (ING, AZT VIITORUL TAU şi ARIPI) deţineau la 31 martie 2012 69,71% din total active nete. La sfârşitul primului trimestru 2012 un număr de 5.603,40 mii persoane erau înregistrate în Registrul participanţilor, în creştere cu 6,28% faţă de martie 2011, cu 1,58% mai mult faţă de sfârşitul anului trecut. Comparativ cu februarie 2012, creşterea a fost cu 0,49%, situându-se pe un trend uşor descrescător înregistrat în trimestrul I ac. Tabel 2 Pilon II Număr participanţi (mii pers.) Fond de pensii administrat privat mar.-11 dec.-11 mar.-12 mar.12/ mar.11 mar.12/ dec.12 1 ING 1.666,35 1.694,78 1.704,86 2,31% 0,59% 2 AZT VIITORUL TAU 1.313,82 1.341,01 1.349,72 2,73% 0,65% 3 ARIPI 505,21 533,58 543,22 7,52% 1,81% 4 PENSIA VIVA 390,63 413,93 423,07 8,30% 2,21% 5 EUREKO 377,16 404,74 414,62 9,93% 2,44% 6 BCR 348,33 388,84 402,01 15,41% 3,39% 7 ALICO 334,93 358,28 367,24 9,65% 2,50% 8 VITAL 184,20 206,52 215,33 16,90% 4,26% 9 BRD 151,46 174,35 183,33 21,04% 5,15% TOTAL 5.272,09 5.516,02 5.603,40 6,28% 1,58% Primele trei fonduri de pensii administrate privat (ING, AZT VIITORUL TAU şi ARIPI) deţineau, la 31 decembrie 2011, 64,35% din total participanţi cu contribuţii.

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 10 Figura 4 Pilon II Cotă de piaţă în funcţie de participanţi - mar. 2012 PENSIA VIVA 7,42% VITAL 3,79% ALICO 6,64% ARIPI 9,61% ING 30,69% EUREKO 7,32% BRD 3,31% AZT VIITORUL TAU 24,05% BCR 7,17% Tabel 3 Valoare medie cont - distribuţie participanţi Tran e valorice euro Distribu ie participan i mar..2012 (0-100] ( 100-200] (200-308,81] (308,81-500) >=500 30,45% 19,94% 15,46% 13, 36% 16, 66% La 31 martie 2012, valoarea medie a unui cont a fost de 1.352,29 lei, reprezentând 308,81 euro (BNR curs de schimb 30 martie 2012), 65,84% dintre participanţi situânduse sub medie şi 30,02% peste medie (aproximativ 4% conturi au avut valoarea 0).

11 PARTICIPANŢI NOU INTRAŢI În luna martie 2012, CNPP 2 a repartizat aleatoriu 25.648 de persoane, reprezentând 94,22% din numărul de persoane care au dobândit calitatea de participant (27.222). În total, în primul trimestru ac., au fost repartizate aleatoriu 79.661 de persoane (91,17%). Aşa cum se poate observa din graficul prezentat mai jos, în luna martie 2012, ponderea participanţilor repartizaţi aleatoriu s-a menţinut la nivelul înregistrat în luna anterioară, fiind însă în creştere semnificativă faţă de lunile martie şi decembrie 2011 (85,02% şi, respectiv, 74,29%). Figura 5 Pilon II Număr participanţi nou intraţi şi gradul de repartizare aleatorie 45,000 40,000 95% 35,000 90% 30,000 25,000 20,000 85% 80% 15,000 75% 10,000 5,000 0 28.171 22.208 14.294 16.218 17.807 36.379 379 24.396 39.054 34.005 39.574 28.401 31.750 27.222 70% 65% 60% Participanti nou intrati ( (scala din stanga) În total, în perioada august 2008 martie 2012, în sistemul pensiilor administrate privat, au fost repartizate aleatoriu 1.225,01 mii persoane, reprezentând aproximativ 22% din participanţii la sistem. În ceea ce priveşte distribuţia pe vârstă, în martie 2012, 56,85% dintre participanţi aveau vârsta de până în 35 ani şi 43,15% vârsta de peste 35 de ani. Pe gen, distribuţia a fost următoarea: 51,76% erau bărbaţi şi 48,24% femei. Repartizati aleatoriu (procentual) (scala din dreapta) La sfârşitul primului trimestru 2012, aproximativ 5,37 milioane de participanţi erau înregistraţi cu cel puţin o contribuţie virată de la începutul funcţionării sistemului de pensii administrate privat (mai 2008). Comparativ cu martie 2011, s-a înregistrat o creştere cu 7,49%, iar faţă de decembrie 2011 cu 1,78%. În martie 2012, cele mai bine reprezentate activităţi economice au fost: industria prelucrătoare cu 20,91% şi comerţul 2 Casa Naţională de Pensii Publice instituţia de evidenţă a participanţilor în sistem.

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 12 cu 16,34%, urmate de construcţii cu 7,97%, servicii administrative cu 7,79% şi administraţia publică cu 6,92%, reprezentând împreună aproximativ 60% din totalul participanţilor. Cele mai slab reprezentate activităţi au fost cultura cu 1,05%, producţia şi furnizarea energiei electrice cu 0,74% şi tranzacţiile imobiliare cu 0,58% (Fig.7). În funcţie de regiunile de dezvoltare ale României, la sfârşitul primului trimestru 2012, repartizarea participanţilor la fondurile de pensii administrate privat a fost următoarea: în Bucureşti lucrau cei mai mulţi participanţi: 21,94%, iar cele mai bine reprezentate regiuni de dezvoltare din acest punct de vedere au fost: Bucureşti Ilfov: 24,18%, NORD-VEST: 11,54% şi CENTRU: 11,08%, acestea reprezentând aproximativ 47% dintre participanţi. (Fig.6). Figura 6 Pilon II Participanţi distribuţie pe regiuni de dezvoltare mar.12 Figura 7 Pilon II Participanţi distribuţie pe activităţi economice* mar.12 6,79% % 9,03% 24,18% Bucuresti Ilfov Nord Vest Nedeclarati 9,14% Agricultura 2,08% 8,49% Centru Nord Est Servicii sociale 15,78% % Industrie, constructii 31, 66% Sud Sud Est 9,45% 9,51% 9,93% 11,08% 11,54% Vest Sud Vest Nedeclarati Servicii comerciale 41,34% *Sectorul serviciilor comerciale cuprinde activit ile: comer, hoteluri i restaurante, transport i depozitare, informa ii i comunica ii, intermedierii financiare i asigur ri, tranzac ii imobiliare, activit i profesionale, tiin ifice i tehnice, activit i de servicii administrative i activit i de servicii suport, alte activit i de servicii. Sectorul serviciilor sociale cuprinde activit ile: administra ie public (exclusiv for ele armate i asimila i), înv mânt, s n tate i asisten social, activit i de spectacole, culturale i recreative.

13 CONTRIBUŢII În condiţiile în care cota de contribuţie aferentă anului 2012 a crescut de la 3% la 3,5% din venitul brut realizat 3, în luna martie 2012 4 au fost virate către fondurile de pensii administrate privat 200,91 milioane lei (45,88 de milioane euro 5 ), în creştere cu 29,79% faţă de martie 2011 şi cu 15,78% faţă de decembrie 2011. Astfel, în trimestrul I 2012, au fost virate 568,89 milioane lei, iar în perioada martie 2011 martie 2012 au fost virate contribuţii în valoare de 2.266,18 milioane lei, cu o medie lunară de 188,85 milioane lei. Contribuţia medie pe participant în luna martie 2012 a fost de 35,85 lei, în creştere faţă de luna martie 2011 (22,11%), de finalul anului 2011 (13,97%) dar şi de luna precedentă (4,65%). Numărul participanţilor cu cel puţin o contribuţie înregistrată de la începutul funcţionării sistemului de pensii administrate privat a fost de 5,37 milioane, reprezentând 95,86% din total participanţi, peste nivelul de 94,79% din martie 2011 şi peste cel de 95,68% din decembrie 2011. Contribuţia medie la nivelul participanţilor cu cel puţin o contribuţie înregistrată de la începutul funcţionării sistemului de pensii administrate privat a fost de 37,40 lei, în creştere cu 20,75% faţă de martie 2011, cu 13,76% faţă de decembrie 2011 şi cu 4,60% faţă de luna precedentă (Fig.8). Figura 8 Pilon II Contribuţia medie/participant cu cel puţin o contribuţie (lei) 40.0 5.8 30.0 5.6 5.4 20.0 5.2 10.0 5.0 4.8 Lei 0.0 Mar11 Apr11 May11 Jun11 Jul11 Aug11 Sep11 Participanti (scala din dreapta) Oct11 Nov11 Dec11 Jan12 Feb12 Mar12 4.6 Milioane lei Participanti cu cel putin o contributie (scala din dreapta) Contributie medie/participant cu cel putin o contributie (scala din stanga) 3 Prevederile Legii nr. 294/2011 a bugetului asigurarilor sociale de stat pe anul 2012. 4 Viramente la fondurile de pensii administrate privat în luna de referinţă, respectiv ianuarie 2012. 5 BNR Curs de schimb la 30 martie 2012.

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 14 Numărul participanţilor cu contribuţii în luna decembrie 2011 a fost de 3,51 milioane, reprezentând 62,68% din total participanţi, în creştere semnificativă comparativ cu martie 2011, când ponderea acestora era de 58,23%, şi menţinându-se la nivelul înregistrat în decembrie 2011 (62,78%). Figura 9 Pilon II Contribuţia medie/participant cu contribuţie în luna respectivă (lei) 60.0 3.6 45.0 3.4 30.0 15.0 3.2 0.0 Mar11 Apr11 May11 Jun11 Jul11 Aug11 Sep11 Oct11 Nov11 Dec11 Jan12 Feb12 Mar12 3.0 Lei Participanti cu contributie in luna respectiva (scala din dreapta) Contributie medie/participant cu contributie in luna respectiva ( (scala din stanga) Milioane lei Contribuţia medie la nivelul participanţilor cu contribuţii în luna martie 2012 a fost de 58,86 lei, o creştere cu 16,73% comparativ cu luna martie 2011, cu 17,46% faţă de luna decembrie 2011 şi cu 8,22% faţă de luna anterioară (Fig.9).

15 STRUCTURA INVESTIŢIILOR Comparativ cu martie 2011, la sfârşitul primului trimestru 2012, sumele plasate în obligaţiuni corporative, obligaţiuni ale organismelor străine neguvernamentale şi în instrumente de acoperire a riscurilor au înregistrat scăderi, cuprinse între 7,52% şi 109,04%, iar în cazul celorlalte clase de active sumele plasate au înregistrat creşteri cuprinse între 3,03% şi 223,63%, în condiţiile în care activele totale au crescut cu 48,72%. În cazul în care ne raportăm la luna decembrie 2011, se constată că sumele plasate în depozite bancare, obligaţiuni municipale, obligaţiuni corporative şi obligaţiuni ale organismelor străine neguvernamentale au înregistrat scăderi, cuprinse între 4,26% şi 8,05%, iar pentru celelalte clase de active sumele plasate au înregistrat creşteri cuprinse între 3,40% şi 33,62%, în condiţiile în care activele totale au crescut cu 13,21%. Tabel 4 Pilon II Structură investiţii total (mil. lei) Instrumente mar.2012/ mar.2012/ 31.03.2011 31.12.2011 31.03.2012 financiare mar.2011 dec.2011 1 Depozite Bancare 228,51 775,33 739,54 223,63% -4,62% 2 Titluri de Stat 3.281,44 4.261,55 4.977,65 51,69% 16,80% 3 Obliga iuni Municipale 58,66 64,47 60,43 3,03% -6,26% 4 Obliga iuni corporative 455,02 457,65 420,80-7,52% -8,05% 5 Obliga iuni ale organismelor str ine 83,59 81,10 76,73-8,20% -5,39% neguvernamentale 6 Ac iuni 727,92 688,07 919,42 26,31% 33,62% 7 Titluri de participare - OPCVM 36,05 82,93 95,46 164,76% 15,11% 8 M rfuri 0,00 4,73 4,91-3,73% 9 Instrumente de acoperire a riscului 8,58-0,75-0,78-109,04% 3,40% 10 Sume in curs de decontare 7,58 5,60-25,47-436,00% -555,19% Activ total 4.887,35 6.420,68 7.268,69 48,72% 13,21% Din punct de vedere al alocării resurselor financiare pe diferite clase de active, faţă de martie 2011, constatăm că ponderile obligaţiunilor municipale, obligaţiunilor corporative, obligaţiunilor organismelor străine neguvernamentale şi acţiunilor au înregistrat scăderi, în timp ce pentru restul claselor de active ponderile au crescut. Comparativ cu decembrie 2011, au înregistrat scăderi ponderile depozitelor bancare, obligaţiunilor municipale, obligaţiunilor corporative, obligaţiunilor organismelor străine neguvernamentale şi mărfurilor, în timp ce pentru restul claselor de active ponderile au crescut. Astfel, în martie 2012, structura portofoliilor fondurilor de pensii administrate privat a fost următoarea: - Depozite bancare: 10,17% din total active, în creştere faţă de martie 2011 (4,68%), dar în scădere faţă de decembrie 2011 (12,08%). Ca valoare, activele investite

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 16 în depozite bancare au înregistrat 739,54 milioane de lei, în creştere cu 223,63% comparativ cu martie 2011, în scădere însă, cu 4,62%, comparativ cu decembrie 2011. - Titluri de stat: 68,48% din total active, în creştere faţă de martie 2011 (67,14%) şi faţă de sfârşitul anului trecut (66,37%). Valoric, activele investite în titluri de stat, reprezentând 4.977,65 milioane de lei, au crescut cu 51,69% faţă de martie 2011 şi cu 16,80% faţă de luna decembrie 2011. - Obligaţiuni municipale: 0,83% din total active, în scădere faţă de martie 2011 (1,20%) şi decembrie 2011 (1,00%). Ca valoare, activele investite în obligaţiuni municipale, însumând 60,43 milioane de lei, au crescut faţă de martie 2011 cu 3,03%, dar au scăzut faţă de decembrie 2011 cu 6,26%. - Obligaţiuni corporative: 5,79% din total active, în scădere faţă de martie 2011 (9,31%) şi decembrie 2011 (7,13%). Ca valoare, activele investite în obligaţiuni corporative au fost în sumă de 420,80 milioane de lei, în scădere cu 7,52% comparativ cu martie 2011 şi cu 8,05% faţă de luna decembrie 2011. - Obligaţiuni ale organismelor străine neguvernamentale: 1,06% din total active, în scădere faţă de martie 2011 (1,71%) şi decembrie 2011 (1,26%). Valoric, activele investite în acest tip de instrument, reprezentând 76,73 milioane de lei, au scăzut faţă de martie 2011 cu 8,20% şi cu 5,39% faţă de finalul anului trecut. Figura 10 Pilon II Structură investiţii mar.12 Titluri de participare Marfuri 0,07% Obliga iuni organi sme OPCVM 1,31% straine neguvernamentale Actiuni 12,65% 1,06% Obligatiuni corporative 5.,79% Instrumente de acoperire a riscului 0,01% Sume in curs de decontare pentru achizitionare 0,35% Depozite Bancare 10,17% Obligatiuni Municipale 0,83% Titluri de Stat 68,48% - Acţiuni: 12,65% din total active, în scădere atât faţă de martie 2011 (14,89%), dar în creştere faţă de decembrie 2011 (10,72%). Valoarea activelor investite în acţiuni, reprezentând 919,42 milioane de lei, a crescut cu 26,31% faţă de martie 2011 şi cu 33,62% faţă de luna decembrie 2011. - Titluri de participare - OPCVM: 1,31% din total active, în creştere faţă de martie 2011 (0,74%) şi faţă de decembrie 2011 (1,29%). Valoarea activelor investite în titluri de participare, reprezentând 95,46 milioane

17 de lei, a crescut cu 164,76% comparativ cu martie 2011 şi cu 15,11% comparativ cu finalul anului 2011. - Mărfurile, cu o pondere de 0,07% în total active, valoare similară cu cea din decembrie 2011, au însumat 4,91 milioane lei, în creştere cu 3,73% comparativ cu decembrie 2011. - Instrumentele de acoperire a riscului au reprezentat -0,01% din totalul activelor fondurilor de pensii administrate privat. - Sumele în curs de decontare pentru achiziţionare/vânzare active sau disponibilităţi în cont curent reprezentau -0,35% din activele totale. Figura 11 Pilon II Structura portofoliilor investiţionale mar.12 TOTAL VITAL PENSIA VIVA ING EUREKO BRD BCR AZT VIITORUL TAU ARIPI ALICO 25% 0% Depozite Bancare Obligatiuni corporative Titluri de participare OPCVM Sume in curs de decontare 25% 50% Titluri de Stat Obligat. ale org. str.neguver. Marfuri 75% 100% Obligatiuni Municipale Actiuni Instrumente de ac. a riscului În martie 2012 aproximativ 91,06% din activele fondurilor de pensii administrate privat erau plasate în ţară, iar restul de 8,94% erau investiţii externe, din care investiţii UE 8,92%, iar investiţii în state terţe 0,02% (Fig.12). Figura 12 Pilon II Structură investiţii în plasamente financiare mar.12 Investitii state terte 0,02% Obligatiuni corporative UE 4,23% Investitii externe 8,92% Investitii RO 91,06% Actiuni UE 2,84% Titluri de participare OPCVM UE 0,50% Titluri de stat UE 1,05% Obligatiuni municipale UE 0,31%

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 18 RATE DE RENTABILITATE Conform cerinţelor de transparenţă privind publicarea ratelor de rentabilitate, CSSPP calculează şi publică pe site-ul propriu următorii indicatori de performanţă: rata medie ponderată de rentabilitate a tuturor fondurilor de pensii private pentru ultimele 24 de luni, rata de rentabilitate a fiecărui fond de pensii private pentru ultimele 24 de luni şi rata de rentabilitate minimă a tuturor fondurilor de pensii. Astfel, indicatorii de performanţă ai fondurilor de pensii administrate privat înregistraţi în martie 2012 au fost (Fig.12 şi Fig.13): - Rata de rentabilitate anualizată a fondurilor de pensii administrate privat cu grad de risc ridicat: o ARIPI: 5,6824% - Ratele de rentabilitate anualizate ale fondurilor de pensii administrate privat cu grad de risc mediu: o ALICO: 6,7410% o AZT VIITORUL TĂU: 7,0720% o BCR: 6,7110% o BRD: 5,1674% o EUREKO: 6,2702% o ING: 5,6928% o PENSIA VIVA: 6,6126% o VITAL: 5,4992% Figura 12 Pilon II - Rata medie ponderată de rentabilitate mar.11 mar.12 16.00% 15.00% 14.00% 13.00% 12.00% 11.00% 10.00% 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% Rata medie ponderata de rentabilitate fonduri de pensii private Rata de rentabilitate minimă a fondurilor din categoria de risc ridicat: 1,2878%. Rata de rentabilitate minimă a fondurilor din categoria de risc mediu: 2,2878%. Rata medie ponderată de rentabilitate a tuturor fondurilor de pensii private pentru ultimele 24 luni: 6,2161%.

19 Figura 13 Pilon II Rate de rentabilitate anualizate mar.12 8% 5% 3% 7,0720% 6,7410% 6,7110% 6,6126% 6,2702% 6,2161% 5,6928% 5,6824% 5,4992% 5,1674%

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 20 PENSIILE FACULTATIVE (PILONUL III) VALOAREA ACTIVELOR NETE ŞI TOTAL PARTICIPANŢI Activele nete au fost de 483,49 milioane lei (110,41 de milioane de euro, BNR curs de schimb la 30 martie 2012), în creştere cu 33,06% comparativ cu finalul primului trimestru 2011 (25,01% raportat în euro) şi cu 10,98% faţă de decembrie 2011 (9,48% raportat în euro). Comparativ cu luna februarie 2012, activele nete au crescut cu 2,56%. Tabel 5 Pilon III Active nete (mil. lei) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Fond de pensii facultative ING OPTIM BCR PLUS AZT MODERATO ING ACTIV AZT VIVACE RAIFFEISEN ACUMULARE PENSIA MEA BRD MEDIO STABIL EUREKO CONFORT CONCORDIA MODERAT TOTAL mar.-11 dec.-11 mar.-12 mar.12/ mar.12/ mar.11 dec.12 119,10 63,34 55,47 47,18 27,477 18,711 20,21 3,92 2,01 1,69 0,43 363,37* 147,822 74,799 66,588 52,111 30,766 22,066 22,066 12,799 3,82 2,29 0,56 435,65 165,53 82,155 72,744 58,177 34,099 24,788 24,055 14,255 4,51 2,60 0,63 483,49 38,98% 29,70% 31,13% 23,29% 24,10% 32,42% 19,01% 263,77% 124,40% 53,71% 47,19% 33,06% 11,98% 9,84% 9,26% 11,61% 10,83% 12,32% 9,03% 11,42% 18,09% 13,35% 10,90% 10,98% * Inclusiv Fondul de Pensii Facultative BRD Primo - fond absorbit, care a fuzionat cu Fondul de Pensii Facultati ive BRD Medio - fond absorbant i Fondul de Pensii Facultative OTP Strateg - fond absorbit, care a fuzionat cu Fondul de Pensii Facultative Stabil - fond absorbant Figura 15 Pilon III Cotă de piaţă în funcţie de active nete - mar. 2012 ING ACTIV 12,03% ING OPTIM 34,24% EUREKO CONFORT 0,54% CONCORDIA MODERAT 0,13% BRD MEDIO 2,95% PENSIA MEA 4,98% RAIFFEISEN ACUMULARE 5,13% BCR PLUS 16, 99% AZT VIVACE 7,05% AZT MODERATO 15,04% STABIL 0,93%

21 Primele trei fonduri de pensii administrate privat (ING OPTIM, BCR PLUS şi AZT MODERATO) deţineau, la 31 martie 2012, 66,27% din total active nete. În cazul fondurilor de pensii facultative, la sfârşitul primului trimestru 2012, numărul participanţilor înregistraţi a fost de 269.794, cu 17,00% mai mult faţă de luna martie a anului trecut, cu 3,62% peste nivelul din decembrie 2011 şi cu 1,47% mai mult faţă de luna precedentă. Tabel 6 Pilon III Număr participanţi (pers.) Fond de pensii facultative mar.-11 dec.-11 mar.-12 mar.12/ mar.111 mar.12/ dec. 12 1 2 3 4 5 ING OPTIM BCR PLUS AZT MODERATO ING ACTIV AZT VIVACE 66.513 61.851 28.697 24.443 18.903 76.622 72.637 30.887 26.801 19.648 80.207 75.774 31.611 27.419 19.775 20,59% 4,68% 22,51% 4,32% 10,15% 2,34% 12,18% 2,31% 4,61% 0,65% 6 PENSIA MEA 9.979 9.982 10.290 3,12% 3,09% 7 8 9 10 11 BRD MEDIO RAIFFEISEN ACUMULARE STABIL EUREKO CONFORT CONCORDIA MODERAT 2.342 7.185 3.410 3.610 267 7.976 7.664 4.151 3.656 355 8.518 7.789 4.353 3.697 361 263,71% 8,41% 27,65% 2,41% 35,21% 6,80% 1,63% 4,87% 1,12% 1,69% TOTAL 230.585* 260.379 269.794 17,00% 3,62% * Inclusiv Fondul de Pensii Facultative BRD Primo - fond absorbit, care a fuzionat cu Fondul de Pensii Facultati ive BRD Medio - fond absorbant i Fondul de Pensii Facultative OTP Strateg - fond absorbit, care a fuzionat cu Fondul de Pensii Facultative Stabil - fond absorbant Figura 16 Pilon III Cotă de piaţă în funcţie de participanţi - mar. 2012 RAIFFEISEN ACUMULARE 2,89% PENSIA MEA 3,81% ING OPTIM 29,73% STABIL 1,61% AZT MODERATO 11,72% AZT VIVACE 7,33% BCR PLUS 28,09% ING ACTIV 10,16% EUREKO CONFORT 1,37% CONCORDIA MODERAT 0,13% BRD MEDIO 3,16%

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 22 Primele trei fonduri de pensii administrate privat (ING OPTIM, BCR PLUS şi AZT MODERATO) deţineau, la 31 decembrie 2011, 69,53% din total. Tabel 7 Valoare medie cont - distribuţie participanţi Tran e valorice euro (0-100] (100-200] (200 409,23] (493,233-500) >=500 Distribu ie participan i mar. 2012 30,66% 12,61% 15,65% 5,06% 36,03% La 31 decembrie 2011, valoarea medie a unui cont a fost de 1.792,08 lei, reprezentând 409,23 euro, aproximativ 59% dintre participanţi situându-se sub medie şi 41% peste medie. PARTICIPANŢI NOU INTRAŢI În luna martie 2012, 3.899 de noi participanţi au ales să adere la unul din fondurile de pensii facultative, o scădere semnificativă comparativ cu aceeaşi lună din 2011, respectiv cu 7,98%, dar în creştere cu 3,62% faţă de decembrie 2011 şi cu 60,58% faţă de luna precedentă. În total, pe parcursul primului trimestru 2012, numărul noilor participanţi la fondurile de pensii facultative a fost de 9.415 persoane. Figura 17 Pilon III Număr participanţi nou intraţi mar.11 mar.12 5.000 4.500 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 4.237 4.355 2.733 3.734 2.348 2.906 2.985 2.629 3.705 4,399 3.088 2.428 3.899

23 În martie 2012 cele mai bine reprezentate activităţi economice în Pilonul III au fost intermedierile financiare cu 11,17%, industria cu 11,03%, tranzacţiile imobiliare şi alte servicii cu 10,35% şi comerţul cu 8,30%, însumând aproximativ 41% din total participanţi. Printre cele mai slab reprezentate activităţi economice, cu o pondere sub 1%, au fost agricultura şi serviciile hoteliere (Fig.18). Figura 18 Pilon III Structura angajaţilor în funcţie de activităţile economice mar.12 4,05% 3,95% 2,61% 0,92% 0,60% 11,17% 6,49% 1103%, 6,92% 8.,30% 10,35% Intermedieri financiare Industrie Tranzac ii imobiliare i alte servicii Comer Înv mânt S n tate ii asisten social Administra ie public i ap rare În funcţie de regiunile de dezvoltare ale României, repartizarea participanţilor la fondurile de pensii facultative a fost la sfârşitul primului trimestru 2012, următoarea: în Bucureşti lucrau cei mai mulţi participanţi: 35,85%, iar cele mai bine reprezentate regiuni de dezvoltare din acest punct de vedere au fost: Bucureşti Ilfov: 37,39%, NORD-VEST: 11,29% şi CENTRU: 11,01%, acestea reprezentând aproximativ 60% dintre participanţi, celelalte regiuni, însumând 40%, înregistrând ponderi cuprinse între 7-10% din total (Fig.19).

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 24 Figura 19 Pilon III Structura participanţilor pe regiuni de dezvoltare mar.12 În funcţie de locaţia angajatorului, distribuţia participanţilor a fost în martie 2012 similară cu cea din lunile precedente: aproximativ 82% în mediul urban şi 18% în mediul rural. În cazul în care analizăm implicarea angajatorilor în sistemul pensiilor facultative, în martie 2012, pentru 49,93% dintre participanţi contribuţiile au fost plătite de către angajatori, 37,26% dintre participanţi au plătit singuri contribuţiile, iar 12,81% dintre participanţi au plătit contribuţiile împreună cu angajatorii lor (Fig.20).

25 Figura 20 Pilon III Participarea la plata contribuţiilor mar.12 Contributie platita doar de participant 37,26% Contributie platita de participant si de angajator 12,81% Contributie platita doar de angajator 49,93%

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 26 STRUCTURA INVESTIŢIILOR Comparativ cu luna martie 2011, sumele plasate în obligaţiuni ale organismelor străine neguvernamentale şi în instrumente de acoperire a riscurilor au înregistrat scăderi de 10,30% şi, respectiv, 105,63%, în cazul celorlalte clase de active sumele plasate au înregistrat creşteri cuprinse între 13,05% şi 131,60%, în condiţiile în care activele totale au crescut cu 33,06%. Comparativ cu sfârşitul anului trecut, se constată că sumele plasate în obligaţiuni municipale, obligaţiuni corporative, obligaţiuni ale organismelor străine neguvernamentale şi în instrumente de acoperire a riscului au înregistrat scăderi valorice cuprinse între 2,85% şi 77,93%, iar pentru celelalte clase de active sumele plasate au înregistrat creşteri cuprinse între 10,39% şi 32,60%, în condiţiile unei creşteri cu 10,98% a activelor totale ale fondurilor de pensii facultative. Tabel 8 Pilon III Structură investiţii total (mil. lei) 1 Instrumente financiare 31.03.2011 31. 12.2011 31.03.2012 Depozite Bancare 20,19 38,99 44,30 mar.2012/ mar.2011 119,35% mar.2012/ dec.2011 13,61% 2 Titluri de Stat 236,23 287,13 316,95 34,17% 10,39% 3 4 5 6 Obliga iuni Municipale 5,,84 Obliga iuni 21,92 corporative Obliga iuni ale organismelor str ine 12,96 neguvernamentale Ac iuni 64,05 7,46 31,59 12,51 54,60 7,24 28,31 11,62 72,41 23,95% 29,18% -10,30% 13,05% -2,85% -10,38% -7,08% 32,60% 7 Titluri de participare - OPCVM 2,,55 5,31 5,91 131,60% 11,43% 9 10 Instrumente de acoperire a riscului Sume in curs de decontare 0,,64-0,33-0,16-0,94-0,04-2,30-105,63% 600,01% -77,93% 144,49% Activ total 364,06 436,48 484,41 33,06% 10,98% La sfârşitul primului trimestru 2012, structura portofoliilor fondurilor de pensii facultative a fost următoarea (Fig.21): - Depozite bancare: 9,14% din total active fonduri, în creştere faţă de martie 2011 (5,55%) şi decembrie 2011 (8,93%). Ca valoare, activele plasate în depozite bancare, însumau 44,30 milioane de lei, în creştere atât faţă de martie 2011, cu 119,35%, cât şi faţă de luna decembrie 2011, cu 13,61%. - Titluri de stat: 65,43% din total active fonduri, în creştere faţă de martie 2011 (64,89%), dar în uşoară scădere faţă de decembrie 2011 (65,78%). Valoric, activele investite în titluri de stat, reprezentând 316,95 milioane de lei, au crescut cu 34,17% faţă de martie 2011 şi cu 10,39% faţă de decembrie 2011.

27 Figura 21 Pilon III Structura investiţiilor mar.12 Actiuni 14,95% Oblig.org.straine neguvern. 2,40% Instr. de acoperire a riscului 0,01% Titluri de participare OPCVM 1,22% Sume in curs de decontare 0,47% Depozite Bancare 9,14% Obligatiuni corporative 5,84% Obligatiuni municipale 1,50% - Obligaţiuni municipale: 1,50% din total active fonduri, în scădere atât faţă de martie 2011 (1,61%), cât şi faţă de luna decembrie 2011 (1,71%). Ca valoare, activele investite în obligaţiuni municipale au însumat 7,24 milioane de lei, în creştere cu 23,95% faţă de martie 2011, dar în scădere, cu 2,85%, faţă de decembrie 2011. - Obligaţiuni corporative: 5,84% din total active fonduri, în scădere atât faţă de martie 2011 (6,02%), cât şi faţă de luna decembrie 2011 (7,24%). Ca valoare, activele investite în obligaţiuni corporative au fost în sumă de 28,31 milioane de lei, în creştere cu 29,18% faţă de martie 2011, dar în scădere cu 10,38% faţă de finalul anului 2011. - Obligaţiuni ale organismelor străine neguvernamentale: 2,40% din total active fonduri, în scădere atât faţă de martie 2011 (3,56%), cât şi faţă de decembrie 2011 (2,87%). Valoric, activele reprezintă 11,62 milioane de lei, cu 10,30% mai puţin decât în martie 2011 şi cu 7,08% mai puţin faţă de luna decembrie 2011. Titluri de Stat 65,43% - Acţiuni: 14,95% din total active fonduri, în scădere comparativ cu martie 2011 (17,59%), dar în creştere faţă de luna decembrie 2011 (12,51%). Valoric, activele investite în acţiuni, în sumă de 72,41 milioane de lei, au crescut comparativ cu martie 2011 cu 13,05% şi cu 32,60% comparativ cu luna decembrie 2011. - Titluri de participare OPCVM: 1,22% din total active fonduri, în creştere faţă de martie 2011 (0,70%), menţinându-se la nivelul înregistrat în luna decembrie 2011 (1,22%). Valoarea activelor investite, de 5,91 milioane lei, a fost cu 131,60% mai mare faţă de cea înregistrată în martie 2011 şi cu 11,43% mai mare faţă sfârşitul lunii decembrie 2011. - Instrumentele de acoperire a riscului au reprezentat -0,01% din totalul activelor fonduri de pensii facultative. - Sumele în curs de decontare pentru achiziţionare/vânzare active sau disponibilităţi în cont curent au reprezentat -0,47% din total active.

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 28 Figura 22 Pilon III Structura portofoliilor investiţionale mar.12 TOTAL STABIL RAIFFEISEN ACUMULARE PENSIA MEA ING OPTIM ING ACTIV EUREKO CONFORT C ONCORDIA MODERAT BRD MEDIO BCR PRUDENT AZT VIVACE AZT MODERATO 20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Depozite Bancare Obligatiuni corporative Titluri de participare OPCVM Titluri de Stat Obligatiuni ale org. straine neguv. Instrumente de acoperire a riscului Obligatiuni Municipale Actiuni Sume in curs de decontare În martie 2012 92,08% din activele fondurilor de pensii facultative erau plasate în ţară, iar 7,92% au reprezentat investiţii externe, din care investiţii UE 7,55%, iar investiţii în state terţe 0,37% (Fig.23). Figura 23 Pilon III Structura investiţiilor în plasamente financiare mar.12 Investitii RO 92,08% Investitii state terte 0,37% Obligatiuni corporative UE 4,61% Investitii externe 7,55% Titluri de stat UE 0,42% Actiuni UE 1,40% Titluri de participare OPCVM UE 1,11%

29 RATE DE RENTABILITATE Conform cerinţelor de transparenţă privind publicarea ratelor de rentabilitate CSSPP calculează şi publică pe site-ul propriu rata de rentabilitate a fiecărui fond de pensii, rata medie ponderată de rentabilitate a tuturor fondurilor de pensii şi rata de rentabilitate minimă a fondurilor. Figura 24 Pilon III Rate medii de rentabilitate în perioada mar.11 mar.12 18% 15% 13% 10% 8% 5% 3% mar. 11 apr. 11 mai. 111 iun. 11 iul. 11 aug. 11 sep. 11 oct. 11 nov. 11 dec. 11 ian. 12 feb. 12 mar. 12 Categoria risc mediu Categoria de risc scazut Categoria de risc ridicat Astfel, indicatorii de performanţă pentru luna martie 2012 au fost (Fig.23 şi Fig.24): - Rata de rentabilitate anualizată a fondurilor de pensii facultative cu grad de risc ridicat: o AZT VIVACE: 2,9294% o ING ACTIV: 2,7690% - Rata medie ponderată de rentabilitate a tuturor fondurilor din categoria cu grad risc ridicat: 2,8273%. - Rata de rentabilitate minimă a fondurilor din categoria cu grad de risc ridicat: -1,1726%. - Ratele de rentabilitate anualizate ale fondurilor de pensii facultative cu grad de risc mediu: o AZT MODERATO: 5,1010% o BCR PLUS: 5,5327% o BRD MEDIO: 4,8213% o CONCORDIA MODERAT: 7,2360% o EUREKO CONFORT: 5,4073% o ING OPTIM: 3,0475% o PENSIA MEA: 5,4485% o RAIFFEISEN ACUMULARE: 5,0514% o STABIL: 5,5215%

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 30 Figura 25 Pilon III Rate de rentabilitate anualizate mar.12 8% 5% 3% 0% 7,2360% 5,5327% 5,5215% 5215% 5,4485% 5,4073% 5,1010% 5,0514% 4,8213% 4,3857% 3,0475% 2,9294% 2,8273% 2,7690% - Rata medie ponderată de rentabilitate a tuturor fondurilor din categoria cu grad de risc mediu: 4,3857%. - Rata de rentabilitate minimă a fondurilor din categoria cu grad de risc mediu: 0,3857%.

31 Activitatea CSSPP în Trimestrul I 2012 În perioada ianuarie martie 2012, CSSPP a continuat să-şi desfăşoare activităţile specifice de reglementare, coordonare, supraveghere şi control ale sistemului de pensii private, având drept scop funcţionarea eficientă a sistemului şi informarea corectă a participanţilor. ÎN DOMENIUL REGLEMENTĂRII În trimestrul I 2012, CSSPP a elaborat noi acte normative (care au urmat traseul legal, de la lansarea în dezbatere publică şi până la aprobarea lor în Consiliul CSSPP şi, ulterior, publicarea în Monitorul Oficial): - Norma nr.1/2012 pentru modificarea şi completarea Normei nr. 12/2010 privind autorizarea de constituire a societăţii de pensii şi autorizarea de administrare a fondurilor de pensii administrate privat; - Norma nr.2/2012 pentru modificarea şi completarea Normei nr. 13/2010 privind autorizarea de constituire a societăţii de pensii şi autorizarea de administrare a fondurilor de pensii facultative. Elaborarea celor două acte normative a fost impusă de necesitatea obţinerii unui cadru unitar caracterizat de consecvenţă în proceduri şi termene, odată cu introducerea prevederilor care stabilesc condiţiile de autorizare a directorilor de investiţii şi procesul de autorizare al acestora. Prevederile au fost eliminate din normele CSSPP privind investiţiile fondurilor de pensii private şi organizarea activităţii de investire la momentul intrării în vigoare a Normei nr. 11/2011 privind investirea şi evaluarea activelor fondurilor de pensii private. - Norma nr. 3/2012 pentru modificarea temporară a limitei maxime aplicabile investiţiilor fondurilor de pensii private în titluri de stat - Norma nr.4/2012 pentru modificarea şi completarea Normei nr. 22/2009 privind aderarea şi evidenţa participanţilor la fondurile de pensii administrate privat, cu modificările şi completările ulterioare. Norma răspunde necesităţilor de actualizare a legislaţiei secundare specifice în vederea integrării noii categorii de persoane

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 32 asigurate, din domeniul apărării naţionale, ordinii publice şi siguranţei naţionale, în sistemul de pensii administrate privat. Odată cu intrarea în vigoare a normei, cadrele militare în activitate, soldaţii şi gradaţii voluntari, poliţiştii şi funcţionarii publici cu statut special din sistemul administraţiei penitenciarelor, din domeniul apărării naţionale, ordinii publice şi siguranţei naţionale vor putea semna noile acte de aderare, prima etapă în vederea dobândirii calităţii de participant în sistemul fondurilor de pensii administrate privat. Ulterior, aceste acte vor trebui validate de către instituţiile de evidenţă, respectiv casele de pensii sectoriale ale Ministerului Apărării Naţionale, Ministerului Administraţiei şi Internelor şi Serviciului Român de Informaţii. - Norma nr.5/2012 pentru modificarea şi completarea Normei nr. 11/2008 privind colectarea contribuţiilor individuale ale participanţilor la fondurile de pensii administrate privat, cu modificările şi completările ulterioare. Norma cuprinde cadrul de reglementare privind colectarea contribuţiilor individuale ale participanţilor la fondurile de pensii administrate privat. Totodată, noul act normativ stabileşte un mod unitar al procesului de colectare atât de către Casa Naţională de Pensii Publice, cât şi de către casele de pensii sectoriale şi evidenţiază clar atribuţiile instituţiilor de evidenţă şi ale instituţiei de colectare. Conform principiului transparenţei decizionale, în trimestrul I 2012, CSSPP transmis spre dezbatere publică următoarele proiecte de norme: - Proiectul Normei pentru modificarea şi completarea Normei nr. 19/2008 privind utilizarea activului personal net al participantului la un fond de pensii administrat privat, în caz de invaliditate şi în caz de deces, cu modificările şi completările ulterioare; - Proiectul Normei pentru modificarea şi completarea Normei nr. 14/2009 privind utilizarea activului personal al participantului la un fond de pensii facultative. Prin emiterea celor două proiecte supuse dezbaterii publice, CSSPP a avut în vedere noile prevederi referitoare la funcţionarea sistemului public de pensii, apărute odată cu intrarea în vigoare a Legii nr. 263/2010 privind sistemul unitar de pensii publice. - Proiectul Normei pentru modificarea şi completarea Normei nr. 10/2010 privind obligaţiile de raportare şi transparenţă în sistemul pensiilor administrate privat, cu modificările şi completările ulterioare; - Proiectul Normei pentru modificarea şi completarea Normei nr. 11/2010 privind obligaţiile de raportare şi transparenţă în sistemul pensiilor facultative, cu modificările şi completările ulterioare. Necesitatea emiterii celor două proiecte de acte normative a fost impusă de intrarea în vigoare a Normei nr. 11/2011 privind investirea şi evaluarea activelor fondurilor de pensii, prin care administratorii de fonduri de pensii private îşi pot diversifica portofoliile de active investind în noi instrumente financiare. - Proiectul Normei de modificare şi completare a Normei nr. 16/2010 privind prospectul schemei de pensii facultative.

33 ÎN DOMENIUL AUTORIZĂRII În perioada ianuarie martie 2012 au fost emise un număr de 46 decizii de autorizare, avize şi decizii de retragere/radiere din Registrul Participanţilor. Tabel 1 Pilon II şi III Decizii de autorizare/avizare Trimestrul I 2012 Pilonul II i III Decizii de autorizare/avizare Trimestrul I 2012 Tip decizii de autorizare/avizare emise Trimestrul I 2012 Autorizare/aviz ri 5 Modificare documente care au stat la baza ob inerii deciziilor de autorizare/avizare 23 Retrageri autoriz ri/avize i, dup caz, radieri entit i din Registrul CSSPP 10 Respingere autorizare/avizare 1 Suspendare autorizare/aviz 2 Alte aprob ri 5 Total 46 În cazul agenţilor de marketing persoane fizice, în trimestrul I 2012, CSSPP a avizat 965 persoane şi a radiat din Registrul CSSPP 10.026 persoane. Tabel 2 Pilon II şi III Avizări agenţi de marketing persoane fizice trimestrul I 2012 g gp Agen i de marketing persoane fizice Trimestrul I 2011 Administratori Pilon II i III 319 Brokeri Pilon II i Pilon III 646 TOTAL 965 Tabel 3 Pilon II şi III Retragere avize agenţi de marketing persoane fizice trimestrul I 2012 g g gp Agen i de marketing persoane fizice Trimestrul I 2012 Administratori Pilon II i III 9.065 Brokeri Pilon II i III 961 TOTAL 10.026

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 34 ÎN DOMENIUL COMUNICĂRII ŞI RELAŢIILOR PUBLICE În domeniul pensiilor private, CSSPP reprezintă una dintre cele mai importante surse de materiale de educaţie financiară, de analize, studii şi publicaţii privind pensiile private. Obiectivele propuse prin editarea acestor materiale sunt informarea corectă, câştigarea încrederii în sistemul de pensii private, încurajarea unui număr cât mai mare de cetăţeni să apeleze cât mai devreme la această formă de economisire pentru a-şi constitui un venit suplimentar la pensie. Pe parcursul trimestrului I 2012, CSSPP a continuat eforturile de îmbunătăţire a gradului de cunoaştere şi conştientizare al populaţiei în ceea ce priveşte rolul participării la sistemul de pensii private prin informarea participanţilor despre drepturile şi obligaţiile pe care le au pentru ca aceştia să poată aprecia nevoile, riscurile şi oportunităţile şi să înţeleagă corect conceptul de pensie privată. Astfel, CSSPP şi-a continuat campania de educaţie financiară a populaţiei cu titlul Învaţă să alegi! Pensia privată, o decizie tânără, lansată în 2010 la nivel naţional, prin organizarea celui deal 9-lea seminar la Academia de Studii Economice (ASE). Reprezentanţi de top din domeniul pensiilor private, specialişti în investiţii, protecţie socială şi resurse umane au prezentat studenţilor sistemul de pensii private cu accent asupra avantajelor şi siguranţei oferite de acesta, insistând asupra necesităţii economisirii şi construirii unui plan financiar personal. De asemenea, în funcţie de profilul fiecărei instituţii de învăţământ în parte au fost invitaţi specialişti din domeniile de interes specifice ale studenţilor. Până în prezent, peste 1.100 de studenţi din nouă instituţii de învăţământ superior de stat şi private au participat la evenimentele din seria campaniei de informare publică: Învaţă să alegi! Pensia privată, o decizie tânără". Protecţia participanţilor - În cursul trimestrului I 2012, CSSPP a acţionat în vederea asigurării şi eficientizării procesului de elaborare a răspunsurilor la sesizări, petiţii, scrisori şi memorii, din domeniul pensiilor private, la solicitarea persoanelor fizice şi juridice, potrivit legii, cu avizul departamentelor de specialitate, după caz.

35 Figura 1 Structură petiţii în funcţie de mijlocul de transmitere trimestrul I 2012 Petitii sediu 2% Solicitari telefonice 35% Solicitari scrise 47% e mail 16% Astfel, CSSPP a primit şi a soluţionat 832 petiţii (sesizări şi solicitări de informaţii) din partea participanţilor la sistemul de pensii private sau a publicului larg, atât în scris, cât şi prin intermediul poştei electronice, faxului, telefonului sau sub forma vizitelor la sediul instituţiei. Dintre acestea, 35% au fost reprezentate de solicitări telefonice, 16% de solicitări formulate prin intermediul poştei electronice, 47% de solicitări scrise şi 2% petiţii formulate la sediul instituţiei (Fig. 1). Fiecare dintre petiţiile trimise instituţiei a primit răspuns din partea CSSPP. În cazul în care solicitările au necesitat informaţii suplimentare au fost cooptate la soluţionarea lor şi departamente de specialitate, respectiv direcţiile juridică, control, reglementare sau autorizare. Sesizările care au necesitat investigaţii suplimentare au fost analizate de către direcţiile de specialitate din cadrul instituţiei. ÎN DOMENIUL PUBLICAŢIILOR CSSPP a continuat şi în trimestrul I 2012, publicarea buletinelor informative lunare cu principalele date statistice ale lunii anterioare publicării şi a tipărit buletinul informativ aferent semestrului II 2011, în format grafic de tip revistă. De asemenea au mai fost postate pe site-ul comisiei alte materiale: Retrospectivă economică a anului 2011, Evoluţia investiţională a fondurilor de pensii private şi Analiză privind regimul fiscal aplicabil pensiilor facultative suplimentar buletinului informativ al CSSPP.

BULETIN INFORMATIV - ANUL V, NR. 3 - MARTIE 2012 36 Acte individuale emise martie 2012 AUTORIZARE 1 Num r act Entitate Con inut act DECIZIA NR. 29/07.03.2012 S.C. EUREKO - SOCIETATE DE ADMINISTRARE A FONDURILOR DE PENSII PRIVATE S.A. Autorizarea domnului Frans Jan van der Ent pentru exercitarea func iei de Pre edinte al Consiliului de Administra ie al S.C. EUREKO - SOCIETATE DE ADMINISTRARE A FONDURILOR DE PENSII PRIVATE S.A., ca urmare a reînnoirii mandatului pentru o perioad de 4 ani. 2 DECIZIA NR. 31/14.03.2012 S.C. BRD SOCIETATE DE ADMINISTRARE A FONDURILOR DE PENSII PRIVATE S.A. Autorizarea domnului Yann LOUARN pentru exercitarea func iei de Membru al Consiliului de Administra ie al S.C. BRD SOCIETATE DE ADMINISTRARE A FONDURILOR DE PENSII PRIVATE S.A. 3 DECIZIA NR. 32/14.03.2012 S.C. EUREKO - SOCIETATE DE ADMINISTRARE A FONDURILOR DE PENSII PRIVATE S.A. Autorizarea domnului CR CIUN Radu pentru exercitarea func iei de Director General Adjunct al S.C. EUREKO - SOCIETATE DE ADMINISTRARE A FONDURILOR DE PENSII PRIVATE S.A., ca urmare a reînnoirii mandatului pentru o perioad de 4 ani. 4 DECIZIA NR. 33/14.03.2012 S.C. ASIROM-CONCORDIA SOCIETATE DE ADMINISTRARE A FONDURILOR DE PENSII FACULTATIVE S.A. Autorizarea domnului IONESCU Cristian ca persoan responsabil s asigure func ia de control intern al activit ii i al conformit ii cu prevederile legale i procedurile interne la S.C. ASIROM-CONCORDIA SOCIETATE DE ADMINISTRARE A FONDURILOR DE PENSII FACULTATIVE S.A. 5 DECIZIA NR. 35/20.03.2012 S.C. EUREKO SOCIETATE DE ADMINISTRARE A FONDURILOR DE PENSII PRIVATE S.A. Autorizarea modific rii Actului Constitutiv al S.C. EUREKO SOCIETATE DE ADMINISTRARE A FONDURILOR DE PENSII PRIVATE S.A. 6 DECIZIA NR. 36/20.03.2012 S.C. BRD SOCIETATE DE ADMINISTRARE A FONDURILOR DE PENSII PRIVATE S.A. Autorizarea modific rii Actului Constitutiv al S.C. BRD SOCIETATE DE ADMINISTRARE A FONDURILOR DE PENSII PRIVATE S.A. 7 DECIZIA NR. 38/29.03.2012 S.C. ALICO SOCIETATE DE ADMINISTRARE A UNUI FOND DE PENSII ADMINISTRAT PRIVAT S.A. Autorizarea modific rii Actului Constitutiv al S.C. ALICO SOCIETATE DE ADMINISTRARE A UNUI FOND DE PENSII ADMINISTRAT PRIVAT S.A. RESPINGERE AUTORIZARE 1 Num r act Entitate Con inut act DECIZIA NR. 30/07.03.2012 S.C. ING PENSII SOCIETATE DE ADMINISTRARE A UNUI FOND DE PENSII ADMINISTRAT PRIVAT S.A Respingerea cererii de autorizare a domnului VLAD Cosmin Ionu, ca persoan propus s asigure func ia de administrare a riscurilor la S.C. ING PENSII SOCIETATE DE ADMINISTRARE A UNUI FOND DE PENSII ADMINISTRAT PRIVAT S.A., având în vedere faptul c nu îndepline te condi iile legale privind experien a profesional necesar specificului, întinderii i complexit ii activit ii administratorului.

37 RETRAGERE AVIZ 1 Num r act Entitate Con inut act DECIZIA NR. 37/ 29.03.2012 S.C. PIRAEUS BANK ROMÂNIA S.A. Retragerea Avizului nr.151/31.10.2008 acordat în vederea desf ur rii activit ii de marketing a prospectului schemei de pensii facultative, agentului de marketing persoana juridic S.C. PIRAEUS BANK ROMÂNIA S.A. HOT RÂRI CONSILIU 1 Num r act HOT RÂREA 6/2012 Con inut act Aprobarea Normei nr. 4/2012 pentru modificarea i completarea Normei nr. 22/2009 privind aderarea i eviden a participan ilor la fondurile de pensii administrate privat 2 HOT RÂREA 7/2012 Aprobarea Normei nr. 5/2012 pentru modificarea i completarea Normei nr. 11/2008 privind colectarea contribu iilor individuale ale participan ilor la fondurile de pensii administrate privat.