Klimatrelaterade finansiella upplysningar 2018 i enlighet med Task Force on Climate-related Financial Disclosure s (TCFD) rekommendationer. 1 HANDELSBANKEN LIV KLIMATRELATERADE FINANSIELLA UPPLYSNINGAR 2018
Klimatrelaterade finansiella upplysningar Klimatrelaterade finansiella upplysningar I den här redovisningen lämnar Handelsbanken Liv för första gången klimatrelaterade upplysningar enligt de rekommendationer som utgivits av Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). Över tid kommer redovisningen att utvecklas och förbättras. Ambitionen är att följa utvecklingen av god redovisningspraxis allteftersom en sådan växer fram. Vid utgången av tredje kvartalet 2018 var förvaltat kapital 155 miljarder kronor. Redovisningen omfattar delar av Handelsbanken Livs investeringserbjudande i Sverige. Ansvarsfullt agerande är en grundförutsättning för långsiktigt värdeskapande i Handelsbanken Liv. Långsiktiga affärsrelationer, lågt risktagande och kostnadsmedvetenhet är hörnstenar i Handelsbankens affärskultur. Dessa hörnstenar ligger som grund för att Handelsbanken Livs försäkringsverksamhet bedrivs framgångsrikt, ansvarsfullt och hållbart. Handelsbanken Liv förespråkar samarbete och stödjer internationella initiativ såsom FN:s globala mål för hållbar utveckling (Agenda 2030) och det globala klimatavtalet från Paris (Parisavtalet) som syftar till att stärka de globala ansträngningarna för att begränsa den globala uppvärmningen. I den här redovisningen beskrivs hur Handelsbanken Liv tar hänsyn till klimatförändringar i samband med investeringsbeslut, hur klimatrelaterade risker och möjligheter identifieras, hur de hanteras och vilken påverkan de har på bolagets verksamhet, strategi och finansiella planering. OM KLIMATFÖRÄNDRINGARNA I samband med Parisavtalet 2015 kom världens länder överens om att den globala temperaturökningen ska hållas långt under två grader, jämfört med innan industrialismens början, och att länderna gemensamt ska jobba för att den ska stanna vid en och en halv grad. Om världen inte lyckas begränsa den globala uppvärmningen kommer klimatförändringarna att leda till allvarliga konsekvenser för terrestra och marina ekosystem, matförsörjning och tillgång till sötvatten, vilket skulle få negativa konsekvenser för människors välstånd, säkerhet och hälsa. Ett framgångsrikt genomförande av Parisavtalet förutsätter en övergång till en koldioxidneutral ekonomi till omkring år 2050 och därefter sannolikt ett behov av att avskilja koldioxid från atmosfären (negativa utsläpp). Enligt FN:s klimatpanels (IPCC) rapport från 2018 om konsekvenserna vid en global uppvärmning på en och en halv grad så krävs dramatiska utsläppsminskningar fram till 2030 samt en omställning av dagens energi-, mark-, stads- och industrisystem, i kombination med åtgärder att avskilja växthusgaser från atmosfären. Effekterna av den globala uppvärmningen kommer att påverka världsekonomin, med konsekvenser för företag inom många sektorer. Vissa sektorer kommer att behöva göra betydande investeringar, medan andra kommer att påverkas negativt på grund av förändrat klimat, stärkt klimatpolitik och förändringar i konsumenters efterfrågan. Som en leverantör av finansiella tjänster har Handelsbanken Liv en viktig roll att spela i förverkligandet av Parisavtalet och i övergången till en hållbar ekonomi. TASK FORCE ON CLIMATE-RELATED FINANCIAL DISCLOSURES (TCFD) TCFD bildades 2015 med målet att åtgärda bristen på information rörande företags arbete med och hantering av klimatförändringen. TCFD:s slutrapport publicerades i juni 2017 och innehåller rekommendationer om upplysningar kopplat till klimatförändringen inom fyra områden: styrning, strategi, riskhantering samt mätetal och mål. Syftet är att hjälpa investerare och andra att förstå hur rapporterande organisationer värderar och hanterar sina klimatrelaterade risker och möjligheter. Ett allmänt införande av TCFD:s rekommendationer skulle möjliggöra användningen av företagsspecifik information om risker och möjligheter kopplat till klimatförändringen som en parameter vid finansiellt beslutsfattande. Detta skulle bidra till effektivare kapitalallokering och förenkla omställningen till en koldioxidsnål ekonomi. Om Handelsbanken Liv Handelsbanken Liv Försäkringsaktiebolag, Handelsbanken Liv, har sitt säte i Stockholm. Bolaget är ett helägt dotterbolag till Svenska Handelsbanken AB (publ), Handelsbanken. Handelsbanken Liv är ett vinstutdelande försäkringsbolag som bedriver livförsäkringsverksamhet med fondförsäkring och traditionell försäkring i samma bolag. Erbjudandet sträcker över produkter för långsiktigt sparande i försäkringsform med placering i fonder eller depå samt trygghetsförsäkringar som skydd vid dödsfall, sjukdom och olycksfall. Handelsbanken Liv är en kapitalägare där traditionell förvaltning av försäkringskapitalet sker via utlagd verksamhet. Majoriteten av försäkringskapitalet förvaltas av Handelsbanken Fonder AB och Xact Kapitalförvaltning. 2 HANDELSBANKEN LIV KLIMATRELATERADE FINANSIELLA UPPLYSNINGAR 2018
Klimatrelaterade finansiella upplysningar TCFD:s ramverk av klimatrelaterade risker och möjligheter Aktuell och potentiell påverkan av klimatrelaterade risker och möjligheter på organisationens affär, strategi och finansiella planering Processer för identifiering, bedömning och hantering av klimatrelaterade risker och möjligheter Mål och Mätetal Mätetal och mål för att bedöma och hantera relevanta klimatrelaterade risker och möjligheter 3 HANDELSBANKEN LIV KLIMATRELATERADE FINANSIELLA UPPLYSNINGAR 2018
Handelsbanken Liv ska bedriva en finansiellt sund och hållbar verksamhet samt uppmuntra och bidra till en hållbar utveckling. Handelsbanken Livs styrelse vägleder bolagets hållbarhetsarbete, inklusive klimat, via en policy för ansvarsfulla investeringar och en policy för hållbarhet. Mål och Mätetal Handelsbanken Livs styrelse har det yttersta ansvaret för hur bolaget tar hänsyn till klimatförändringar i samband med investeringsbeslut och för att följa upp bolagets klimatrelaterade risker och möjligheter. Handelsbanken Liv har en policy för ansvarsfulla investeringar och en hållbarhetspolicy som fastställer att bolaget ska integrera finansiella, sociala och miljömässiga frågor i hela verksamheten. Under 2018 antogs nya riktlinjer för miljö- och klimatförändringen. Dessa beskriver Handelsbanken Livs övergripande mål att minimera de negativa effekterna på miljö och klimat som verksamheten ger upphov till genom investeringar och produkter. Detta ska ske genom långsiktiga hållbara affärsbeslut där miljö- och klimathänsyn ska vara en integrerad del av arbetet. Utgångspunkten är att affärsbeslut inte ska fattas när den negativa påverkan på miljö och klimat bedöms vara alltför stor. Detta gäller till exempel vid affärsutveckling, i samband med investeringsbeslut och vid beslut om inköp samt i den dagliga verksamheten. Bolagets arbete med klimatrelaterade risker och möjligheter är integrerat i varje enhets verksamhet. Handelsbanken Liv är likt Handelsbanken en decentraliserad organisation där det åligger varje chef och medarbetare att följa bolagets styrdokument. Minst en gång per år får styrelsen en rapport om, och följer upp, hur Handelsbanken Liv tar hänsyn till klimatförändringen i samband med investeringsbeslut. Styrelsen följer samtidigt upp efterlevnaden av de hållbarhetskriterier som tillämpas i investeringserbjudandet. Fortsatt arbete Vidareutveckla rapporteringen av klimatrelaterade risker och möjligheter. Vidareutveckla styrdokument för hantering av klimatrisk. Inkludera klimatrelaterade mått och mätetal i styrelsens uppföljning. Policyer och riktlinjer Hållbarhetspolicy Policy för hållbarhet inom Handelsbanken Liv Försäkringsaktiebolag Ansvarsfulla investeringar Policy för ansvarsfulla investeringar inom Handelsbanken Liv Försäkringsaktiebolag Miljö och klimatförändring Miljö och klimatförändring Handelsbankens riktlinjer På en övergripande nivå finns följande roller och ansvar kopplade till Handelsbanken Livs klimatarbete Styrelsen Vd CFO Riskchef Har det yttersta ansvaret för översynen av bolagets klimatrelaterade risker och hur bolaget tar hänsyn till klimatförändringarna i samband med investeringsbeslut. Fattar beslut om riktlinjer för hur bolaget tar hänsyn till klimatrelaterade risker och klimatförändringarna i samband med investeringsbeslut. Fattar även beslut om fonder och fondbolag som väljs in eller ut ur utbudet. Ansvarar för allokering och omplacering inom de traditionellt förvaltade portföljerna. Ansvarar även för uppföljning av utlagd verksamhet inom kapital förvaltning. Ansvarar för att följa, bevaka och hantera risker i försäkringsverksamheten. Ansvarar även för riskrapporteringen. Hållbarhetsansvarig Ansvarar för att driva och utveckla hur bolaget tar hänsyn till klimatförändringarna i samband med investeringsbeslut. Fondurvalskommitté (Bestående av riskchef, juridik, vice vd, cfo, hållbarhetsansvarig, fondansvarig, chef för affärs utveckling) Klimatteam (Bestående av riskchef, vice vd, hållbarhetsansvarig, Complianceansvarig) Sammanställer granskning och bereder underlag för beslut av fonder som ska väljas in eller tas bort ur fondsortimentet. Ansvarar för att implementera TCFD:s rekommendationer i rapportering och att vidareutveckla arbetet med klimatrelaterade risker inom bolaget. 4 HANDELSBANKEN LIV KLIMATRELATERADE FINANSIELLA UPPLYSNINGAR 2018
Mål och Mätetal Handelsbanken Liv uppmuntrar en omställning till en växthusgasneutral ekonomi i linje med Parisavtalet och tar ett ansvar för att skapa långsiktig trygghet för bolagets kunder. Handelsbanken Liv förväntar sig att företagets affärspartners också driver sin verksamhet i linje med Parisavtalet. För Handelsbanken Liv är det viktigt att förstå verksamhetens klimatpåverkan och vara medveten om de risker som framför allt är förknippade med investeringar i fossila bränslen och att agera därefter. ÖVERGRIPANDE TILLVÄGAGÅNGSSÄTT INOM ANSVARSFULLA INVESTERINGAR Handelsbanken Liv arbetar med ansvarsfulla investeringar på tre huvudsakliga sätt; väljer in, väljer bort och påverkar fondbolag och fonder genom dialog och aktivt ägande. Tillvägagångssättet inom ansvarsfulla investeringar är integrerat i bolagets arbete med fondurval och utvärdering. Väljer in Integrerar miljö och klimatfrågor i fondurvalsprocess genom att välja rätt fond eller inom den traditionella förvaltningen genom placeringsreglemente integrera hållbarhet i investeringsbeslutet. Erbjuder/ investerar i fonder som tillhandahåller lösningar för ett hållbart energisystem. Investerar i gröna obligationer för finansiering av projekt med lägre miljöpåverkan. Väljer bort Väljer bort fonder och investeringar i enskilda värdepapper involverade i kolutvinning och har en restriktiv syn på kolbaserad energiproduktion. Cirka 28 procent av fonderna i Bolagets fondförsäkrings utbud i Sverige per Q3 2018 väljer bort investeringar i fossila bränslen enligt Swesifs definition i Hållbarhetsprofilen. Påverkar Att genom dialog med kapitalförvaltningsleverantörer och fondförvaltare uppmuntra best practice och transparens avseende klimatrelaterade frågor. Engagemang i branschgemensamma arbetsgrupper och stödja internationella initiativ på klimat- och miljöområdet. Klimatrelaterade risker Handelsbanken Livs mest väsentliga klimatrelaterade risker och möjligheter är förknippade med investeringar i fonder och i direkta investeringar i exempelvis företagsobligationer. Det handlar både om risker för klimatet och om finansiella risker kopplade till klimatförändringen. Klimatförändringen bedöms kunna få stor inverkan på bolagets långsiktiga avkastning. Klimatrelaterade risker är varierande, komplexa och ofta svåra att mäta. De är ojämnt spridda geografiskt och är relaterade till både själva omställningen till mindre utsläpp av växthusgaser (omställningsrisker) och de fysiska konsekvenserna av utsläppen av växthusgaser (fysiska risker). Grundprincipen är att en snabbare minskning av utsläppen av växthusgaser leder till större omställningsrisk och mindre fysisk risk, och omvänt leder en långsammare minskning av utsläpp till lägre omställningsrisk men högre fysisk risk. På kort och medellång sikt (1 10 år) ser Handelsbanken Liv betydande omställningsrisker inom den fossila bränsleindustrin och har sett hur risker byggts upp under många år, särskilt inom kolindustrin. Flera rapporter visar att en stor andel av de fossila bränsleföretagens reserver måste förbli i marken om Parisavtalet ska kunna uppfyllas. Den 2-graders scenariosanalys som Handelsbanken Liv genomfört med hjälp av verktyg från Paris Agreement Capital Transition Assessment (PACTA) styrker att många fossila bränsleföretag står inför omställningsrisker till följd av planerade ökningar av olje- och gasproduktionen som ligger klart ovanför 2-graders scenariot. Sektorn står inför risker som sträcker sig från ökad prissättning på utsläpp av växthusgaser och rättsliga tvister till förändrat kundbeteende och efterfrågan. På medellång sikt (3 10 år) ser Handelsbanken Liv att energi- och transportsektorn står inför betydande förändringar. Energisektorn står för en betydande del av de globala utsläppen och de förnybara energialternativen blir priskonkurrenskraftiga i allt fler geografiska områden. Fossilbränsleberoende energibolag utsätts för omställningsrisker beroende på deras energiproduktionsmix och geografiska läge. Den tekniska utvecklingen och det kraftiga prisfallet på förnybar energi är en betydande drivkraft för ökad omställningsrisk, men risken ökar också på grund av ökade priser för växthusgasutsläpp och potentiella tvister. Transportsektorn står för en betydande del av de globala utsläppen, särskilt i höginkomstregioner som Europa och USA. Lågutsläppsalternativ finns och blir snabbt kostnadskonkurrenskraftiga, särskilt inom bilbranschen. Företagen står inför omställningsrisker som är beroende av deras förmåga att möta striktare utsläppsreglering och förändringar i vad konsumenter föredrar, men också beroende på deras förmåga att absorbera de ökade kostnaderna för forskning och utveckling som behövs för utveckling mot lägre koldioxidutsläpp. På medellång till lång sikt (3 30 år) kommer troligen fysiska risker att börja få betydande konsekvenser för företag. Företag och affärsliv påverkas redan av förändringar i vädret och de stigande kostnaderna på grund av extrema väderförhållanden. Effekterna är svåra att uppskatta och fler analyser är därför nödvändiga. Omställningsrisker finns också inom högemissionssektorer som cement och stål. Högre kostnader för utsläpp av växthusgaser och system för utsläppsrätter kommer att sätta många företag inom dessa sektorer under tryck att öka investeringarna för att minska utsläppen och därmed hålla kostnaderna nere. Att försöka överföra de ökade kostnaderna till konsumenterna kommer att skapa incitament att utveckla alternativ med lägre utsläpp, till exempel användning av träkonstruktioner, som i sin tur 5 HANDELSBANKEN LIV KLIMATRELATERADE FINANSIELLA UPPLYSNINGAR 2018
kan leda till lägre efterfrågan på cement och stål. Det är i dagsläget svårt att hitta lämpliga alternativ till cement och stål, vilket innebär att omställningsriskerna minskar. Handelsbanken Liv utvecklar kontinuerligt sina processer för att identifiera, hantera, mäta och rapportera risker och möjligheter i samband med klimatförändringar. Klimatrelaterade möjligheter Handelsbanken Liv bedömer att det finns goda möjligheter att identifiera investeringar i innovativa affärsmodeller som fokuserar på att ersätta de produkter och tjänster som ger upphov till klimatförändringen. Handelsbanken Liv har till exempel ökat investeringarna i fonder/obligationer som stödjer hållbara och gröna projekt, företag och bostäder. Handelsbanken Livs klimatambition är att utveckla bolagets investeringserbjudande i linje med Parisavtalet och att integrera de klimatrelaterade riskerna och möjligheterna i bolagets investeringsstrategier. Investeringar i innovationer och företag som är med och löser de omställningsrisker samhället står inför skapar hållbart värde och ger möjlighet till god avkastning. Handelsbanken Liv väljer fondleverantörer till investeringserbjudandet som stödjer FN:s principer för ansvarsfulla investeringar och som integrerar hållbarhetsaspekter i sin förvaltning. Det innebär att Handelsbanken Liv som långsiktig kapitalägare premierar att välja in fonder till utbudet som förvaltas på ett sätt där långsiktigt hållbara affärsmodeller identifieras. Inom traditionell försäkring har investeringar i gröna obligationer ökat och investering i aktiefonden Handelsbanken Hållbar Energi (Svanenmärkt) genomförts under året. Fonden placerar i företag som utvecklar eller använder teknologier och metoder för att begränsa den globala uppvärmningen genom att direkt eller indirekt begränsa utsläpp av koldioxid och andra växthusgaser. EU:s handlingsplan för hållbara finanser är ytterligare en kraft som driver kapitalflöden till mer klimatvänliga investeringar och som möjliggör jämförbar och enhetlig data inom området för såväl investerare som försäkringssparare. Handelsbanken Liv följer och engagerar sig i utvecklingen av de regelverk som berörs av EU:s handlingsplan för hållbara finanser. Påverkan på strategin Handelsbanken Livs utvärderingsmetodik premierar investeringsprodukter med god hållbarhetsintegrering utifrån fondens förutsättningar. Genom en bedömning som baseras på analys av olika klimataspekter som anpassats till tillgångsslaget och investeringsinriktning ges högre betyg till investeringsprodukter med hållbarhets- och klimatfokus. Utöver granskning av finansiella faktorer som avkastning, risk och analys av förvaltarteam genomförs en riktad due dilligence. För att bedöma hur en fond eller investering integrerar hållbarhet inklusive klimatfrågor används flera analysverktyg, datapunkter och kvalitativ input. Detta vägs samman till en helhetsbedömning på såväl leverantörsnivå som investeringsproduktnivå. Analysen grundar sig på exempelvis ESG-rating där data inhämtas från olika källor, koldioxidavtryck och hantering av omställningsrisker och möjligheter som är relevanta för investeringsprodukten. Även ledningsarbete genom bolagsdialog och samarbeten kring klimat- och miljöfrågor är en del i analysen. Handelsbanken Liv ser goda möjligheter att utveckla utvärderingsmetoden i takt med att mer data blir tillgänglig. Vi avser att fortsätta utveckla utvärderingsanalysen i linje med TCFDs rekommendationer och fördjupa analysen av sektorspecifika omställningsrisker och fysiska klimatrisker. Även befintliga fondinnehavs exkluderingsstrategier följs upp regelbundet med systematisk dialog och påverkansarbete om avvikelse identifieras. Under 2018 har metoden för att utvärdera impact-investeringar fördjupats. En del i detta arbete har varit en Klimat och Agenda 2030-undersökning som skickats till Handelsbanken Livs fondleverantörer där resultatet ligger till grund i den fortsatta kontakten. Utvärderingsmetodik med flera bedömningskriterier ESG rating CO 2 -avtryck Bedömning av integrerings- /exkluderings- /impact strategi Low carbon strategier Analys av bidrag till avkastning Dialoger och påverkansarbete Fortsatt arbete Fördjupa klimatanalysen inom fler tillgångsslag och sektorspecifika utmaningar. Fortsätta minska exponeringen mot fossila bränslen. Fördjupa analysen och kunskapen om omställningsrisker och fysiska klimatrisker. Investeringserbjudandets olika produkter Handelsbanken Livs investerings erbjudande tar hänsyn till klimatfrågor på olika sätt: Fondförsäkring Fondurvalsprocess där hållbarhet och klimathänsyn premieras. Minskad exponering mot fossila bränslen. Ökad exponering mot investeringar i lösningar för ett hållbart energisystem. Påverkansarbete med klimatfokus. I fondförsäkring tillhandahåller Handelsbanken Liv ett hållbarhetsgranskat fondutbud. Traditionell försäkring Integrering av hållbarhetsaspekter i placeringsriktlinjer. Minskad exponering mot fossila bränslen. Ökad exponering mot investeringar i lösningar för ett hållbart energisystem. Påverkansarbete med klimatfokus. I traditionell försäkring förvaltas pensionskapitalet enligt ett placeringsreglemente inom diskretionär förvaltning. Depåförsäkring Policy för ansvarsfulla investeringar omfattar hela investeringserbjudandet även om graden av påverkan varierar. I depåförsäkring är det försäkringstagaren som väljer placeringar och inte Livbolaget. Så arbetar vi läs mer Ansvarsfulla investeringar Hållbarhet i Handelsbanken Livs placeringar Fonder i försäkring 6 HANDELSBANKEN LIV KLIMATRELATERADE FINANSIELLA UPPLYSNINGAR 2018
Som grund för riskbedömningen ligger hållbarhets- och klimatanalyser, dialoger med fondbolag som Handelsbanken Liv samarbetar med samt ökad omvärldsanalys och utbildning inom klimatområdet. Mål och Mätetal Process för att identifiera och bedöma risker För att identifiera risker kopplade till Handelsbanken Livs investeringserbjudande har bolaget en fondurval- och utvärderingsprocess samt identifierade grundläggande hållbarhetskriterier. Kriterierna har sin utgångspunkt i policyer och riktlinjer som styr arbetet med ansvarsfulla investeringar. Granska och utvärdera fonder Fondutvärdering sker regelbundet och systematiskt under året där information inhämtas och analyseras. Minst årligen träffar Handelsbanken Liv de fondbolag som bolaget samarbetar med. I en granskning av ett fondbolag inhämtas omfattande information vad gäller fondens förutsättningar att förvalta sitt kapital med hänsyn till hållbarhet. Analyser görs också kring hur historisk avkastning skapats och hur konsekvent investeringsprocessen varit. Områden från föregående års möte följs även upp och bästa praxis lyfts fram i de fall Handelsbanken Liv vill uppmuntra utveckling. Halvårsvis genomförs en genomlysning av samtliga fonder i utbudet för att bland annat identifiera innehav som är på exkluderingslistan eller systematiskt bryter mot internationella normer för miljö och klimat, mänskliga rättigheter, arbetsrätt, antikorruption och kontroversiella vapen. Om utvärderingen av en fond ger signal om att dessa normer inte följs, inleds en dialog med förvaltaren av fonden i syfte att påverka förvaltaren att se över innehavet i fonden. Månadsvis följs fondernas avkastning, risk, rating och hållbarhetsbetyg och kvartalsvis sammanställs den månadsvisa uppföljningen för Handelsbanken Livs fondurvalskommitté. Process för att hantera risker När fonder i Handelsbanken Livs urval inte längre uppfyller bolagets kvantitativa grundkrav kan fondurvalskommittén besluta om att en fond ska sättas under särskild bevakning. Dialog upprättas med berört fondbolag och fondförvaltare där Handelsbanken Liv framför sina synpunkter. Fondurvalskommitténs möten dokumenteras. På nästkommande möte följs dialoger med fondbolag och förvaltare upp. Handelsbanken Liv undviker investeringar i företag med betydande verksamhet inom brytning av förbränningskol eller i kraftbolag som har förbränningskol som stor energikälla. I praktiken innebär det att högst fem procent av ett företags omsättning får komma från utvinning av förbränningskol. När det gäller kraftgenerering får högst 30 procent av kraftbolagens omsättning komma från kolkraft. Vid identifiering av avvikelser från Handelsbanken Livs hållbarhetskriterier, avkastningsförväntningar eller annan oväntad förändring tar Handelsbanken Livs fondurvalskommitté ställning till om fördjupad granskning krävs. Fonder satta under särskild bevakning följs upp och avyttras om inte önskad förbättring sker. Underlaget bereds av fondurvalskommittén och beslutet fattas av Handelsbanken Livs vd. Dialog, påverkan och samarbeten Handelsbanken Liv ställer krav på de fond- och kapitalförvaltningsleverantörer vi samarbetar med att integrera miljö- och klimatfaktorer i sin förvaltning. Detta sker bland annat genom dialog med fondbolag bolaget samarbetar med. Ökad transparens är viktigt för Handelsbanken Liv och därför uppmanas fondbolag i utbudet att göra likande ställningstaganden till exempel vad gäller redovisning av klimatrelaterad data. Dialog är en viktig metod för att hantera risker. Det gäller både proaktiva dialoger i syfte att uppmuntra leverantörer att förbättra sitt hållbarhetsarbete, och dialoger med fondförvaltare där Handelsbanken Liv bedömer att de inte lever upp till de internationella normer och konventioner som bolaget värnar om. Påverkansarbete utförs dels genom direktkontakt med leverantörer dels genom branschgemensamma initiativ. Handelsbanken Liv har bland annat engagerat sig i arbetsgrupper inom Svensk Försäkring kring gröna obligationer, koldioxidavtryck, klimatscenarioanalys och hållbarhet. Riskrapportering Under 2018 har Handelsbanken Liv i sin årliga risk och solvensrapportering (ORSA) påbörjat arbetet med att integrera hållbarhet och klimataspekter i rapporteringen. Klimatteam är tillsatt för att vidareutveckla metoder för att identifiera och hantera klimatrisker i verksamheten. Fortsatt arbete Utöka påverkansarbetet på fondleverantörer. Vidareutveckla klimatriskrapporteringen i den årliga risk-och solvensrapporten (ORSA). Vidareutveckla process för att identifiera och hantera klimatrisker i investeringarna. 7 HANDELSBANKEN LIV KLIMATRELATERADE FINANSIELLA UPPLYSNINGAR 2018
Mål och mätetal Mål och mätetal Handelsbanken Liv vill bidra till ökad transparens och utveckling av verktyg och metoder för att bättre mäta och hantera klimatrelaterade risker och möjligheter, såsom koldioxidavtryck och klimatrelaterade scenarioanalyser. Mål och Mätetal Klimatscenarioanalys Finans och försäkringssektorn är under snabb utveckling där nya verktyg och metoder för klimatrelaterade scenarioanalyser växer fram. Behovet av framåtblickande scenarioanalyser som ökar förståelsen för klimatrisker och kan bidra till utveckling av investeringsstrategier och påverkansdialoger har uppmärksammats av TCFD. 2017 inledde Handelsbanken ett samarbete med 2-degrees Investing Initiative, en NGO specialiserad på att analysera finansiella klimatrisker inom noterade aktier och företagsobligationer. Analysen inriktade sig på investeringar i sektorerna energiproduktion, bilproduktion och utvinning av fossila bränslen. PACTA-analys Under 2018 har uppföljande portföljanalyser genomförts med Paris Agreement Climate Transition Assessment (PACTA). Resultatet från analysen som presenteras nedan visar: Exponeringen mot klimatpåverkande teknologier utifrån International Energy Agency (IEA) omställningsscenarior för olika sektorer. Vilken associerad temperaturförändring utifrån IEA:s scenarion som de underliggande bolagens förändrade produktionsplaner är linjerad med till 2023. Resultatet visar inte om Handelsbanken Livs traditionellt förvaltade portfölj eller fondutbud i fondförsäkring som helhet överensstämmer med Parisavtalets klimatmål utan snarare visar resultatet vilka produktionsplaner (trajectory) underliggande innehav i berörda sektorer har de närmsta fem åren och vilken temperatur det motsvarar. För mer information om PACTA verktygets metodologi se www.transitionmonitor.com Låg exponering i portföljerna PACTA-analysen visar att både Handelsbanken Livs aktieportfölj i traditionell förvaltning och aktiefondsutbudet i fondförsäkring i Sverige har låg exponering mot samtliga sektorer som undersöks. De sektorer som undersöks är dock de som står för störst utsläpp av växthusgaser. Klimatteamet inom Handelsbanken Liv ansvarar för det fortsätta arbetet med klimatanalysen. Att undersöka omställningsrisker för fler sektorer är en viktig aspekt. Under de närmaste åren kommer klimatanalysen att fördjupas och täcka större del av investeringserbjudandet. Handelsbanken Livs fortsatta arbete innebär exempelvis: Utöka klimatscenarioanalysen till fler tillgångsslag och externa fonder. Fördjupa integreringen av klimatanalys i den löpande fondutvärderingen. Utöka koldioxidavtrycksmåttet för att täcka större del av portföljen/fondutbudet. Resultat och åtgärder För att överensstämma med IEA:s Sustainable Development Scenario, som är ett scenario i linje med Parisavtalet, behöver global oljeproduktion minska något fram till 2025. Resultat visar att oljebolagen som återfinns som innehav inte har den omställningsplan de närmsta fem åren som IEA förespråkar i sina scenarier. Dialog och påverkansarbete med våra fondleverantörer visar att möjligheten att påverka bolag inom den fossila sektorn är begränsade därför minskar vår exponering mot fossila bränslen ytterligare under kommande år. Under 2019 kommer majoriteten av fondutbudet inom fondförsäkring i Sverige att anpassas till Criteriafond-ramverket. Criteriafonder är Handelsbankens fonder som aktivt väljer bort bolag i kontroversiella branscher tex fossila bränslen. Inom den traditionellt förvaltade portföljen väljer majoriteten av fonderna i aktieportföljen bort investeringar i kol, olja och gas. Att utesluta fossila bränslen och samtidigt vara med och investera i den omställning som krävs är således ett arbete som pågår och kommer att utvecklas vidare. Inom energisektorn är det många bolag som både har förnybar energi och fossilbaserad energiproduktion. Exkludering av bolag med fossil energiproduktion medför dock begränsade möjligheter att investera i förnybar energi. Exkluderingsstrategier som möjliggör investeringar i delar av verksamhet inom energibolag som driver en omställning förenlig med Parisavtalet är önskvärt. PACTA-analysen visar att det är få bolag inom fordonssektorn som har omställningsplaner till 2023 i linje med Parisavtalet. Analysen visar dock att produktionsplanerna för fordonssek Figur 1 Associerad temperaturförändring 2023 utifrån de underliggande bolagens förändrade produktionsplaner Fondförsäkring aktiefondutbud ej externa fonder Kol baserad el - produktion Gas baserad el produktion Elproduktion Utvinning Fordon Förnybar el - produktion Kärnkraftsbaserad el - produktion Olje utvinning Gas utvinning För bränningsmo torer 1,75 2 C < 1,75 C 2 2,7 C 2 2,7 C >3,2 C < 1,75 C 2 2,7 C 2 2,7 C Traditionell försäkring aktieportfölj 1,75 2 C < 1,75 C 1,75 2 C 2 2,7 C >3,2 C 1,75 2 C 2 2,7 C 1,75 2 C Elbilar 8 HANDELSBANKEN LIV KLIMATRELATERADE FINANSIELLA UPPLYSNINGAR 2018
Mål och mätetal Figur 2 Exponeringen mot olika klimatpåverkande teknologier Aktiefondutbud i fondförsäkring Sverige Exponering i aktiefondsutbudet jämfört med global aktiemarknad % Olje- och gasutvinning 5 Kolutvinning Elproduktion Fordon Aktieportfölj inom traditionell förvaltning Exponering i aktieportföljen jämfört med global aktiemarknad % Olje- och gasutvinning Kolutvinning Elproduktion Fordon 5 Exponering i värdepapper utgivna av bolag i fossila sektorer 4 3 2 1 Exponering i värdepapper utgivna av bolag i fossila sektorer 4 3 2 1 0 Fondförsäkring aktie- Global marknad Fondförsäkring aktie- Global marknad Fondförsäkring aktie- Global marknad Fondförsäkring aktie- Global marknad Sektor Gasutvinning Oljeutvinning Kolutvinning Förnybar elproduktion Vattenkraft Kärnkraft Gasbaserad elproduktion Kolbaserad elproduktion Elbilar Hybrid Förbränningsmotorer 0 Traditionell Global förvaltning aktiemarknad Traditionell Global förvaltning aktiemarknad Traditionell Global förvaltning aktiemarknad Traditionell Global förvaltning aktiemarknad torn ligger mer i linje med klimatmålet än utvinningssektorerna. För oss blir påverkansarbetet ett viktigt verktyg för att identifiera och hantera klimatrisken kopplat till sektorn. Arbetet med klimatscenarioanalysen kommer utvecklas och förfinas under de kommande åren. Genomlysningsmöjlighet på större del av det förvaltade kapitalet är en av nycklarna till bättre framåtblickande stresstester. Handelsbanken Liv engagerar sig i Svensk Försäkrings arbetsgrupper för hållbarhet och klimatscenarioanalys. Syftet är att öka kunskapen inom främst klimatscenarioanalys. Summering åtgärder Handelsbanken Liv uppmuntrar analysverktyg likt PACTA som hjälper kapitalägare att mer framåtblickande granska sina innehav. För oss innebär slutsatserna att vi framöver: Fortsätter minska exponering mot fossila sektorer. Vidareutvecklar våra exkluderingsstrategier då många energibolag har både förnybar och fossilbaserad energiproduktion. Ytterligare analysarbete för att kartlägga sektorspecifika omställningsrisker i portföljerna. Koldioxidavtryck Koldioxidavtryck skapar möjligheter att bedöma vissa klimatrelaterade finansiella risker, såsom kostnader för koldioxidutsläpp. Sedan 2016 följer Handelsbanken Liv fonderbjudandets koldioxidavtryck. Dialog sker fortlöpande med de fondleverantörer som inte redovisat avtryck eller haft ett omotiverat högt koldioxidavtryck. Målet är att få alla leverantörer att redovisa sina koldioxidavtryck. Exkludering av bolag involverade i fossila bränslen leder till ett lägre koldioxidavtryck för fonder där många koldioxidtunga branscher har stor fossil exponering. Nedan redovisas koldioxidavtryck utifrån de delar av investeringserbjudandet där det är tillämpbart: Fondförsäkring och traditionell försäkring i Sverige Fondförsäkring -aktiefonder exkl externa 13,1 tco2e/msek Traditionell försäkring aktieportfölj 11,6 tco2e/msek Andel fossilfria fonder och gröna obligationer I dagsläget använder Handelsbanken Liv andelen fonder som undviker fossila bränslen (kol, olja, gas) som ett nyckeltal för att följa de klimatrelaterade risker som påverkar bolaget. Andelen fonder i fondutbudet som undviker fossila bränslen (Criteriafonder) har ökat från cirka 18 procent 2016 till cirka 28 procent per Q3 2018. Inom ränteportföljen för traditionell förvaltning med garanterade åtaganden har andelen gröna obligationer ökat från cirka 250 miljoner kronor 2016 till 870 miljoner kronor 2018. Andel fonder som undviker fossila bränslen, Criteriafonder, i fondförsäkring i Sverige % 30 20 10 0 2016 2017 Investeringar i gröna obligationer inom traditionell förvaltning mkr 1000 500 0 2016 2017 2018 Q3 2018 Q3 En del av lösningen Handelsbanken Liv har i denna rapport beskrivit det pågående arbetet att strukturerat integrera hållbarhet och klimataspekter i styrning, strategi, riskhantering och i mål och mätetalen inom försäkringsverksamhetens investeringsportföljer. Vi vill uppmuntra våra fondleverantörer att likt oss bidra till en mer transparent finansmarknad genom att tillämpa rapporteringsramverket från TCFD. Handelsbanken Liv vill vara en del av lösningen och samarbetar i branschgemensamma initiativ för att identifiera metoder och verktyg som hjälper till att ställa om investeringarna i linje med Parisavtalets klimatmål. För mer information om hållbarhetsarbetet se handelsbanken.se/ansvarsfullainvesteringar Denna information ges ut som en service till Handelsbankens kunder. Syftet är att ge allmän information och kan alltså inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Vi anser att de källor och bearbetningsmetoder som vi använt oss av vid utarbetandet av analyser är tillförlitliga. Vi påtar oss dock inget ansvar för riktigheten eller fullständigheten i prognoser eller analyser eller för eventuella brister i källmaterialet. Handelsbanken svarar inte för förluster som kan tänkas uppkomma genom att någon följer vad som sagts i denna publikation eller använder sig av häri lämnade uppgifter. En fonds historiska avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. På handelsbanken.se/fonder finner du information och faktablad. För mer information hänvisas till handelsbanken.se/hallbarhet och handelsbanken.se/ansvarsfullainvesteringar. 9 HANDELSBANKEN LIV KLIMATRELATERADE FINANSIELLA UPPLYSNINGAR 2018
Mål och mätetal December 2018 handelsbanken.se/forsakring 08-701 71 00 Box 1325 111 83 Stockholm 10 HANDELSBANKEN LIV KLIMATRELATERADE FINANSIELLA UPPLYSNINGAR 2018