Damstahl Rapport om rostfritt stål #120 Mars 2018

1 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Damstahl Rapport om rostfritt stål #120 Mars 2018

Innehåll Rostfritt i korthet 3 Europeiska industrinyheter - PMI Status 6 Marknadsläget i Damstahl-land 9 Import till alla Damstahl-länder 10 Tyskland 12 Nederländerna 16 Danmark 20 Sverige 24 Norge 28 Slovenien 32 Finland 36 Råvaror 40 Månadens fokus 45 Månadens reflektion av Markus Moll 52 2 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfritt i korthet Marknaden: Trump.. Ja, vad ska man säga. Utsikterna för ekonomisk tillväxt i Europa ser bra ut. Efterfrågan på rostfritt drivs även fortsatt av fyllda orderböcker hos kunderna och priserna visar en uppåtgående trend. Möjligen kan det visa sig problematiskt att många marknadsaktörer har för höga förväntningar på den framtida utvecklingen och därmed kanske förlorar en realistisk bild av den nuvarande marknadssituationen. Detta kan leda till irrationellt orderbeteende och skapa artificiella efterfrågningsbubblor här och där. Som nämnts i tidigare marknadsrapporter från Damstahl, blir politiska problem som protektionism nu ett reellt problem. Importtullarna kommer att förändra globala handelsmönster och få direkta effekter på tillgången av rostfritt stål i Europa. Överskott från de europeiska verken och ytterligare import från Asien kommer att översvämma den europeiska marknaden till dess EU kan tvingas reagera med tullar eller kvoter. Inga europeiska branscher (med undantag av stål och aluminium) påverkas direkt, men motåtgärder kommer att ge effekter för hela industrin, vilket kan framkalla ett internationellt handelskrig och sätta punkt för den rådande ekonomiska tillväxten inte bara i Europa. Legeringstillägget: Legeringstillägget steg med cirka 3 % i mars för stålsort 304 och med hela 6 % (molybden!) för stålsort 316. Outokumpu, som är marknadsledande i Europa, satte i mars 2018 legeringstillägget för stålsort 304 (1.4301) till EUR 1 353/ton, en ökning från EUR 1 315/ton i februari 2018. Legeringstillägget för stålsort 316 (1.4401) sattes i mars till EUR 2 072/ton, upp från EUR 1 960/ton i februari. Outokumpus grafitelektrodtillägg för PLATTA produkter, ligger kvar på EUR 30/ton i mars 2018. Intressant nog tar Aperam och Acerinox inte ut några avgifter från sina kunder för de ökade elektrodkostnaderna. 3 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfritt i korthet Bygg & anläggning: Den europeiska statistikbyrån Eurostat rapporterar för december en tillväxt i produktionen inom byggsektorn på 0,5 % för euroområdet och 1,5 % för EU28 jämfört med december 2016. Ökningen i euroområdet beror på att nybyggnationen steg med 1,4 % medan anläggning minskade med 2,6 %. Ökningen i EU28 beror på att nybyggnationen steg med 1,5 % och anläggning med 1,8 %. Den största tillväxten: Ungern + 35,0 % på årsbasis Slovenien + 21,2 % - Polen + 18,3 % - Den största nedgången: Spanien - 13,4 % på årsbasis Bulgarien - 4,1 % - Andra Damstahl länder: Sverige + 7,4 % på årsbasis Nederländerna + 6,2 % - Tyskland + 4,5 % - Danmark - 0,3 % - Konsumtionsvaror: Enligt den tyska branschföreningen för elektronisk utrustning (ZVEI) uppnådde elektronikindustrin rekordhöga intäkter med EUR 191,2 miljarder år 2017, en ökning med EUR 12,7 miljarder (+ 7 %) från 2016. Utländska intäkter ökade med 8,8 % medan inhemska intäkter ökade med 5,3 %. Tecknen för 2018 ser också mycket lovande ut. Kapacitetsutnyttjandet steg ytterligare till 89 % och orderstocken ligger på 3,1 månader i början av 2018. För helåret 2018 förväntar sig ZVEIs experter att intäkterna ökar till 196 miljarder EUR, vilket motsvarar en tillväxt på endast 3%. 4 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfritt i korthet Automotive: Efter ett framgångsrikt år 2017 började även 2018 mycket positivt. Den europeiska bilförsäljningen ökade i januari 2018 med 7,1 % och uppgick till 1 253 877 enheter. Bland de största bilmarknaderna i Europa ökade bilförsäljningen i Spanien med 20,3 % (på årsbasis), i Italien ökade den med 3,4 % och i Frankrike med 2,5 % medan den i Storbritannien, för tionde månaden i följd, minskade med 6,3 %. Även försäljningen av kommersiella fordon började mycket positiv och uppgick till 187 811 enheter i januari 2018, en ökning med 7,9 % jämfört med föregående år. År 2017 såldes 852 933 fordon med alternativa bränslen, vilket svarade för 5,7 % av den totala marknaden inom EU. Detta innebär en ökning på 39,7 % jämfört med 2016 och drevs av segmentet för hybridelektriska fordon (+ 54,8 %), elektriskt laddningsbara fordon (+ 39,0 %) och andra alternativa bränslen (+ 16,4 %). Elektriskt laddbara fordon hade en andel på 1,4 % av den totala bilförsäljningen år 2017. Processindustri: Den tyska verkstadsindustrin ökade med 3,1 % år 2017 jämfört med 2016 och översteg VDMAs prognos på 3,0 %. Tillväxten berodde främst på exporten, som ökade med 7,9 %. Leveranser till USA och Kina ökade med respektive 12 % (EUR 18 miljarder) och 23 % (EUR 17,4 miljarder). Även exporten till EU-länder ökade kraftigt med 5 % och uppgick till EUR 78 miljarder. Endast exporten till ett par länder minskade, däribland Storbritannien och Turkiet. Nedgången på 2,9 % av exporten till Storbritannien kan hänföras till de osäkerheter som följde på Brexit samt värdeminskningen av det brittiska pundet. 5 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) Europeiska industrinyheter Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status 6 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Europeiska industrinyheter De europeiska verken redovisade positiva ekonomiska resultat för 2017 Outokumpu presenterade ett positivt resultat för 2017, men leveranserna av rostfritt stål ökade endast marginellt, från 2 444 kiloton år 2016 till 2 448 kiloton år 2017. EBITDA uppgick till EUR 663 miljoner 2017, och fördubblades därmed nästan från EUR 355 miljoner år 2016. På grund av den rådande goda efterfrågan i Europa och USA, förväntar sig Outokumpu att både leveranser och justerad EBITDA kommer att bli högre för första kvartalet 2018 än fjärde kvartalet 2017. Även Aperam kunde presentera positiva finansiella resultat och EBITDA steg från EUR 329 miljoner år 2016 till EUR 489 miljoner år 2017. I likhet med Outokumpu, låg leveranserna kvar på samma nivå och uppgick till 1 882 kiloton år 2017 jämfört med 1 880 kiloton år 2016. Av den anledningen kan de starkt ökade intäkterna hänföras till högre genomsnittliga försäljningspriser för rostfritt stål. Acerinox nådde sitt näst bästa år i smältproduktionen med 2 519 kiloton år 2017, en ökning från 2 475 kiloton 2016. EBITDA steg med 49 % från EUR 329 miljoner år 2016 till EUR 489 miljoner år 2017. Tabellerna nedan visar nyckeltalen för några av de största europeiska stålverken. Financials Acerinox Outokumpu Sandvik Materials Technology* FY 2017 FY 2016 Variation FY 2017 FY 2016 Variation FY 2017 FY 2016 Variation Financials Financials [in mill. EUR] [ % ] [in mill. EUR] [ % ] [in mill. EUR] [ % ] Turnover 4.627 3.968 17% Turnover 6.363 5.690 12% Turnover 13.643 12.931 6% EBITDA 489 329 49% EBITDA 663 355 87% EBITDA - - - EBIT 318 157 103% EBIT 445 103 332% EBIT 284 1.115-75% EAT 234 80 193% EAT 392 144 172% EAT - - - Aperam - Stainless & Electrical Steel** Voestalpine - High Performance Metals Division Financials FY 2017 FY 2016 Variation FY 2017 FY 2016 Variation Financials [in mill. USD] [ % ] [in mill. EUR] [ % ] Turnover 4.198 3.510 20% Turnover 9.460,4 8.101,2 17% EBITDA 518 410 26% EBITDA 1.405,5 1.061,1 32% EBIT 366 265 38% EBIT 834,6 545,0 53% EAT - - - EAT 556 344 62% *EBITDA and EAT not available for Sandvik Materials Technology **EAT not available for Aperam's stainless segment 7 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Index of 50 = Break Even Point Var står vi i konjunkturcykeln? PMI status januari 2018 Index försvagades i Europa och USA, men ligger kvar på en mycket hög nivå. I Kina minskade index något, men är fortfarande positivt. 65 60 EU USA China 55 50 45 40 35 30 8 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Platta produkter import 2017 vs. 2016 Långa produkter import 2017 vs. 2016 Marknadsläget, import och marknadsvolymsindex per land Tyskland Nederländerna Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 9 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfria platta produkter* import 2017 vs. 2016 Tvåsiffrig tillväxt I Slovenien, Finland och Nederländerna Period: januari december (Norge) Period: januari november (Tyskland, Nederländerna, Danmark, Sverige, Slovenien, Finland) Germany 0,3% The Netherlands 11,0% Denmark 7,1% Sweden 2,8% Norway -4,1% Slovenia 23,0% Finland 21,0% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Hot rolled sheet & plate, Cold rolled sheet, Welded tubes (round), Welded tubes (square) 10 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfria långa produkter* import 2017 vs. 2016 Stark importökning i Nederländerna Period: januari december (Norge) Period: januari november (Tyskland, Nederländerna, Danmark, Sverige, Slovenien, Finland) Germany -1,9% The Netherlands 28,1% Denmark 11,4% Sweden 8,6% Norway -14,5% Slovenia 9,9% Finland -5,4% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Round bars, Non circular bars, Forged bars, Profiles, Seamless tubes (incl. Hollow bars) 11 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Tyskland: Tyska ekonomiska indikatorer är fortfarande mycket positiva och inkommande order ligger på en god nivå. Exporten till Spanien, Belgien och Frankrike har ökat och signalerar en positiv efterfrågan även från länder där Damstahl inte har kontor. Priserna har varit stabila hittills 2018, men förväntas stiga under andra kvartalet 2018 på grund av högre priser för ferrokrom och stigande baspriser. Efterfrågan har endast försämrats avseende svetsade rör och inom byggsektorn det senare till följd av den relativt kalla vintern. Leveranstiderna från verk för långa produkter har förlängts till andra halvåret 2018. BASF, världens största kemiska producent, rapporterade intäkter på EUR 64,5 miljarder år 2017, en ökning med 12 % från EUR 57,6 miljarder år 2016. EBIT steg till EUR 8,5 miljarder år 2017, en ökning med 36 % jämfört med föregående år. Krones, en tillverkare av fyllnings- och förpackningsteknik, ökade sin omsättning med 9 % till EUR 3 691 miljoner år 2017. För 2018 förväntar sig Krones att intäkterna växer med 6 %. 12 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Tyskland Endast importen av kallvalsad plåt steg markant i absoluta volymer och säkerställde att den totala importen blev kvar på samma nivå CRR = Coils för omvalsning, ingår inte i totalen 2016 2017 Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 40,064 40,304 40,565 39,908 35,963 40,537 38,978 44,537 38,654 39,533 48,350 30,208 therefrom CRR (Finland-Sweden) 15,979 17,180 21,081 18,554 16,856 20,037 19,758 20,672 18,944 17,115 22,200 11,092 HR Sheet & Plate real 24,085 23,124 19,484 21,354 19,107 20,500 19,220 23,865 19,710 22,418 26,150 19,116 CR Sheet 57,861 77,033 73,330 75,797 67,720 80,393 74,655 74,310 67,387 70,652 69,645 70,354 Round Bars 11,458 11,986 12,623 14,286 11,906 13,562 14,523 13,247 9,461 12,429 14,869 15,268 Non-circular Bars 3,543 3,932 3,859 3,634 3,214 4,560 4,227 4,125 2,977 3,689 4,567 4,743 Forged Bars 1,077 1,345 995 1,056 1,172 1,082 1,397 892 1,061 1,090 1,247 1,526 Profiles 505 914 627 776 665 652 586 733 662 631 540 618 Seamless Tubes* 2,319 2,972 2,292 3,258 2,307 2,651 2,725 2,646 1,921 2,975 3,159 3,647 Welded Tubes (round) 8,155 8,435 8,240 7,797 7,943 7,802 9,212 9,215 7,590 9,234 10,531 9,907 Welded Tubes (square) 2,928 3,508 3,418 2,765 3,513 2,591 3,877 3,472 3,486 4,990 4,194 4,488 All Products 111,931 133,249 124,868 130,723 117,547 133,793 130,422 132,505 114,255 128,108 134,902 129,667 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 495,058 454,994 437,537-4% therefrom CRR (Finland-Sweden) 226,922 210,943 203,488-4% HR Sheet & Plate real 268,136 244,051 234,049-4% CR Sheet 823,147 765,286 801,276 5% Round Bars 156,897 145,439 144,160-1% Non-circular Bars 48,878 45,335 43,527-4% Forged Bars 16,202 15,125 12,863-15% Profiles 7,842 7,337 7,404 1% Seamless Tubes* 32,293 29,974 30,553 2% Welded Tubes (round) 117,345 109,190 95,906-12% Welded Tubes (square) 52,314 49,386 40,302-18% All Products 1,523,054 1,411,123 1,410,040 0% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 13 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Tyskland Italiens och Spaniens export till Tyskland minskade med 25 kiloton respektive 20 kiloton 2016 2017 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Nov ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] ITALY 75,572 84,200 73,766 29,636 26,017 77,378 310,916 289,191 69,990 71,290 67,619 24,979 29,311 263,189-9% FINLAND** 68,245 66,269 75,454 21,552 25,077 62,762 272,730 256,597 75,003 74,700 75,110 20,015 18,448 263,276 3% FRANCE 64,183 63,259 52,171 20,509 23,460 59,527 239,140 223,582 63,000 67,208 58,925 23,964 23,014 236,111 6% BELGIUM 48,658 47,355 45,277 16,128 17,710 49,104 190,394 175,128 55,434 46,018 47,489 19,352 17,935 186,228 6% SPAIN 35,374 34,483 27,755 8,697 10,275 27,235 124,847 116,584 28,098 26,803 25,899 8,606 6,660 96,066-18% SWEDEN** 15,960 20,305 13,129 6,786 6,901 19,068 68,461 63,081 17,828 15,989 15,052 7,126 4,993 60,988-3% NETHERLANDS 12,043 10,686 13,446 5,717 4,071 12,354 48,529 45,963 12,260 13,379 14,598 3,931 5,057 49,225 7% SLOVENIA 12,490 10,421 8,992 2,954 3,360 8,422 40,325 38,217 7,337 7,185 11,808 4,615 3,093 34,038-11% INDIA 9,113 6,787 7,587 2,713 2,894 7,405 30,892 29,094 7,787 8,846 7,024 3,311 3,207 30,175 4% CZECH REPUBLIC 5,640 9,395 6,052 3,797 2,289 7,792 28,879 27,173 7,383 6,284 7,171 2,826 2,512 26,176-4% AUSTRIA 5,216 5,896 5,856 1,810 2,518 6,188 23,156 21,296 5,630 5,742 4,476 1,970 2,169 19,987-6% CHINA 1,919 1,372 1,997 1,140 1,418 11,518 16,806 7,846 2,894 3,976 5,088 1,575 1,995 15,528 98% TAIWAN 4,194 2,429 4,565 1,256 2,111 4,137 15,325 14,555 2,940 3,341 2,728 1,262 1,310 11,581-20% POLAND 2,832 3,819 4,744 1,203 1,455 3,756 15,151 14,053 4,237 3,832 3,270 1,916 1,149 14,404 2% UKRAINE 2,724 2,992 4,949 1,356 403 3,825 14,490 12,424 4,659 4,258 4,362 1,834 1,537 16,650 34% SOUTH AFRICA 3,594 1,631 3,983 541 1,316 2,681 11,889 11,065 3,912 2,896 3,274 677 90 10,849-2% SWITZERLAND 2,855 3,216 2,807 1,095 1,132 3,003 11,881 11,105 3,382 3,150 3,034 959 1,296 11,821 6% SOUTH KOREA 3,610 3,016 1,966 1,418 1,253 3,270 11,862 11,263 3,222 2,397 3,804 904 998 11,325 1% U S A 2,372 2,271 1,926 847 650 2,070 8,639 8,066 1,610 2,861 2,047 899 683 8,100 0% LUXEMBOURG 1,494 1,844 1,984 825 723 2,216 7,538 6,870 1,840 1,700 1,675 784 980 6,979 2% UNITED KINGDOM 1,419 1,472 1,229 579 753 2,454 6,574 5,452 3,283 1,961 3,239 1,460 1,000 10,943 101% TURKEY 1,561 1,814 653 123 472 1,019 5,047 4,623 2,239 1,966 1,153 588 881 6,827 48% MALAYSIA 938 1,014 563 1,078 524 2,261 4,776 4,117 1,628 3,410 3,038 366 345 8,787 113% PORTUGAL 1,014 1,113 954 397 247 868 3,949 3,725 1,001 578 596 186 287 2,648-29% JAPAN 827 1,239 463 351 230 1,004 3,533 3,110 813 843 975 169 242 3,042-2% THAILAND 1,320 527 508 190 166 563 2,918 2,711 425 409 566 122 133 1,655-39% DENMARK 521 577 442 195 151 388 1,928 1,886 474 345 470 109 141 1,539-18% OTHERS 605 781 491 368 101 602 2,479 2,346 532 395 378 397 201 1,903-19% TOTAL 386,293 390,183 363,708 133,262 137,677 382,869 1,523,054 1,411,123 388,841 381,762 374,868 134,902 129,667 1,410,040 0% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** Excl. CRR Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 14 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Tyskland Volymindex för den rostfria stålmarknaden* Både platta och långa produkter låg kvar på en mycket god nivå i november 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Trend Lines Flat Products Long Products 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 15 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Nederländerna: Den holländska ekonomin är fortfarande i god form. Alla viktiga näringar har förbättrats ytterligare och byggindustrin får allt bättre fart. Olje- och gasindustrin visar positiva tecken med några större investeringar, som dock inte är regelbundet förekommande. De rostfria stålkunderna har fyllda orderböcker, vilket kommer att driva efterfrågan även de närmaste månaderna. De positiva utsikterna förstärks av stigande priser för rostfritt stål. Leveranstiderna från de europeiska stålverken är fortfarande längre än marknaden är van vid och kan stimulera ytterligare prishöjningar. Air Liquide, Akzo Nobel, Enerkem och Rotterdams hamn har inlett ett joint venture och planerar en anläggning för kemikalieavfall i Rotterdam. Anläggningen ska vara i stånd att generera 220 000 ton metanol från 360 000 ton avfall. Investeringarna beräknas till EUR 200 miljoner. Det slutliga beslutet om genomförande av projektet, förväntas offentliggöras under 2018. Royal FrieslandCampina N.V., ett kooperativ med 18 645 mjölkbönder i Nederländerna, Tyskland och Belgien som medlemmar, rapporterade intäkter på EUR 12,1 miljarder år 2017, en ökning med 10,1 % jämfört med föregående år. För 2018 förväntas bolagets intäkter vara under press på grund av lägre försäljningspriser och en stark euro. 16 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Nederländerna Nederländernas goda ekonomiska utveckling stöds av en stark ökning av importen 2016 2017 Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 2,965 4,432 2,908 4,497 2,265 3,778 2,945 2,424 3,206 2,976 3,756 4,434 CR Sheet 18,096 13,819 16,032 16,825 12,068 14,834 15,865 15,068 13,737 13,412 19,071 17,011 Round Bars 1,456 1,607 2,255 2,825 1,551 2,361 1,691 1,652 2,217 2,747 3,017 2,964 Non-circular Bars 344 473 552 474 416 506 589 382 417 505 617 691 Forged Bars 96 227 160 172 88 161 179 145 225 223 244 238 Profiles 265 248 259 445 226 339 276 231 412 387 532 586 Seamless Tubes* 680 716 909 649 632 664 728 553 841 906 911 1,052 Welded Tubes (round) 1,205 1,491 1,441 1,582 1,245 1,781 1,682 1,428 1,960 1,877 2,604 2,261 Welded Tubes (square) 814 1,080 1,662 1,560 885 1,768 831 1,478 1,926 1,822 2,097 2,625 All Products 25,921 24,093 26,178 29,029 19,376 26,192 24,786 23,361 24,941 24,855 32,849 31,862 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 31,697 28,732 37,621 31% CR Sheet 173,262 155,166 167,742 8% Round Bars 20,927 19,471 24,887 28% Non-circular Bars 4,844 4,500 5,622 25% Forged Bars 1,892 1,796 2,062 15% Profiles 2,889 2,624 3,941 50% Seamless Tubes* 7,479 6,799 8,561 26% Welded Tubes (round) 24,671 23,466 19,352-18% Welded Tubes (square) 11,794 10,980 17,734 62% All Products 279,455 253,534 287,522 13% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 17 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Nederländerna Importen från USA förbättrades avsevärt 2016 2017 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Nov ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] FINLAND 147,244 150,287 144,859 47,983 50,868 142,893 585,283 541,241 153,212 133,063 146,365 44,740 46,426 523,806-3% ITALY 12,868 12,974 9,106 3,792 3,722 10,476 45,424 42,462 13,047 8,311 10,005 4,541 5,604 41,508-2% GERMANY 9,010 10,524 9,690 2,834 2,358 8,774 37,998 34,416 10,769 9,489 11,201 5,027 5,131 41,617 21% SOUTH AFRICA 9,523 5,659 7,517 3,337 3,625 12,496 35,195 29,661 12,634 7,030 8,347 4,298 3,240 35,549 20% BELGIUM 8,441 7,788 9,265 3,847 2,568 9,038 34,532 31,909 12,022 12,627 14,699 6,445 6,075 51,868 63% SOUTH KOREA 7,927 6,734 3,983 3,366 1,478 7,944 26,588 23,488 7,266 7,072 4,094 742 441 19,615-16% INDIA 3,926 3,037 5,956 2,215 2,586 6,409 19,328 17,720 5,667 6,595 4,370 2,405 2,677 21,714 23% FRANCE 3,313 3,801 2,490 1,413 1,565 4,038 13,642 12,582 1,491 1,334 1,509 471 820 5,625-55% TAIWAN 3,087 2,130 3,177 1,557 2,006 5,206 13,600 11,957 4,320 3,826 3,578 3,096 1,574 16,394 37% SWEDEN 2,698 2,631 2,057 1,238 1,098 3,206 10,592 9,722 3,214 2,731 3,024 1,080 1,033 11,082 14% CHINA 1,674 1,783 3,077 580 406 1,219 7,753 7,520 1,254 1,535 1,336 559 412 5,096-32% TURKEY 1,721 921 1,109 964 918 2,842 6,593 5,633 569 803 1,184 351 784 3,691-34% VIETNAM 2,723 2,140 975 156 458 730 6,568 6,452 1,381 1,750 1,471 1,000 1,176 6,778 5% JAPAN 1,120 1,085 873 229 410 872 3,950 3,717 1,990 1,569 1,020 107 68 4,754 28% THAILAND 1,866 200 917 290 353 643 3,626 3,626 303 1,005 1,084 93-2,485-31% SPAIN 514 688 373 197 141 469 2,044 1,913 467 279 490 285 242 1,763-8% U S A 1,289 113 213 40 133 242 1,857 1,788 106 2,308 1,503 588 620 5,125 187% UNITED KINGDOM 437 445 421 86 106 393 1,696 1,495 273 399 658 300 354 1,984 33% SLOVENIA 611 379 305 116 34 184 1,479 1,445 658 303 463 255 119 1,798 24% MALAYSIA 266 125 481-201 315 1,187 1,073 539 106 553 12 9 1,219 14% BRAZIL 280 203 332 78 46 212 1,027 939 250 211 328 109 72 970 3% OTHERS 1,425 1,052 898 407 234 1,401 4,776 4,016 1,080 1,071 2,240 1,085 1,411 6,887 71% TOTAL** 74,719 64,412 63,215 26,742 24,446 77,109 279,455 253,534 79,300 70,354 73,157 32,849 31,862 287,522 13% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** TOTAL = Excl. Finland = Imports to Terneuzen (from Finland) not included in Total Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 18 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Nederländerna Volymindex för den rostfria stålmarknaden* Marknaden förblev ganska stabil i november 350% 300% 250% 200% Flat Products Long Products Trend Lines 150% 100% 50% 0% 2011 2012 2013 2014 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 2015 2016 2017 19 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Danmark: Den rostfria marknaden i Danmark har fått en trög start 2018. Efterfrågan från den rostfria marknaden är svag på grund av små orderstockar hos slutförbrukarna. Arla Foods, en mejeriproducent ägd av mjölkbönder, planerar att investera EUR 527 år 2018. EUR 266 miljoner kommer att satsas i Danmark, EUR 82 miljoner i Storbritannien, EUR 78 miljoner i Sverige, EUR 65 miljoner i Tyskland och resterande EUR 36 miljoner i andra länder. Vestas, ett företag som tillverkar vindkraftverk, vann en auktionsbestämd order från E.ON Italien avseende MW Morcone-projektet. Ordern omfattar leverans och installation av 19 stycken V112-3,0 MW turbiner. Leverans beräknas till tredje kvartalet 2018. 20 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Danmark Importen av svetsade rör ökade mest i absoluta volymer (total förändring runda och fyrkantiga rör = 4 601 ton) 2016 2017 Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 821 1,158 972 1,171 1,247 1,136 1,189 999 1,117 1,281 1,560 1,047 CR Sheet 4,088 5,623 4,770 5,589 4,751 4,485 6,672 4,221 4,907 4,019 4,063 4,113 Round Bars 1,383 1,309 1,287 1,412 1,309 1,602 1,799 1,279 1,100 1,495 1,672 1,523 Non-circular Bars 120 132 218 183 143 196 212 149 213 338 220 215 Forged Bars 55 217 204 261 103 141 227 69 144 233 70 157 Profiles 125 101 108 136 74 162 141 90 145 192 109 149 Seamless Tubes* 101 164 147 166 131 186 216 137 143 135 364 172 Welded Tubes (round) 1,079 1,365 946 1,601 1,303 1,538 1,514 1,483 1,445 1,868 1,823 1,844 Welded Tubes (square) 596 674 744 745 631 977 899 777 1,024 1,502 1,147 1,021 All Products 8,368 10,743 9,396 11,264 9,692 10,423 12,869 9,204 10,238 11,063 11,028 10,241 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 13,629 12,808 12,877 1% CR Sheet 55,810 51,722 53,213 3% Round Bars 15,352 13,969 15,787 13% Non-circular Bars 1,805 1,685 2,219 32% Forged Bars 2,113 2,058 1,826-11% Profiles 1,631 1,506 1,407-7% Seamless Tubes* 1,716 1,615 1,961 21% Welded Tubes (round) 15,884 14,805 16,730 13% Welded Tubes (square) 8,061 7,465 10,141 36% All Products 116,001 107,633 116,161 8% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 21 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Danmark Importen från Finland sjönk kraftigt, trots att den totala importen ökade 2016 2017 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Nov ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] ITALY 6,276 7,214 6,922 1,817 3,222 7,002 27,414 25,451 7,323 7,631 8,714 3,097 3,194 29,959 18% GERMANY 4,724 5,302 3,951 1,330 1,518 3,862 17,839 16,825 4,576 4,544 3,778 1,348 1,242 15,488-8% TAIWAN 2,612 4,688 3,115 1,241 1,198 3,558 13,973 12,854 4,750 4,711 4,804 1,592 1,616 17,473 36% FINLAND 2,818 3,509 2,735 769 1,525 2,930 11,992 11,356 2,618 2,442 1,457 594 724 7,835-31% SWEDEN 2,975 2,770 3,111 879 736 2,575 11,431 10,471 3,296 3,093 2,630 661 974 10,654 2% BELGIUM 1,794 1,568 2,219 705 569 1,934 7,515 6,855 2,263 2,231 1,745 727 699 7,665 12% FRANCE 1,412 1,639 2,148 510 777 1,806 7,005 6,486 2,160 2,171 1,514 705 584 7,134 10% SPAIN 1,182 1,189 914 278 352 1,245 4,530 3,915 862 1,203 1,084 438 327 3,914 0% INDIA 579 714 974 564 255 1,118 3,385 3,086 641 1,082 802 273 77 2,875-7% NETHERLANDS 542 772 440 137 145 427 2,181 2,036 571 1,044 1,123 233 256 3,227 58% SOUTH AFRICA - 242 1,162 246 220 576 1,980 1,870 210 603 1,601 187-2,601 39% UNITED KINGDOM 808 411 352 97 120 289 1,860 1,788 629 541 66 172 5 1,413-21% CHINA 140 290 561 401 520 988 1,979 1,912 429 873 416 289 207 2,214 16% POLAND 208 227 184 96 45 232 851 760 288 358 257 42 78 1,023 35% NORWAY 33 50 220 65 55 138 441 423 98 78 65 35 9 285-33% TURKEY 82 78 76 14 11 28 264 261 125 39 115 31 47 357 37% LUXEMBOURG 14 42 65 32 47 79 200 200 80 65 72 35 20 272 36% ESTONIA 46 41 54 16 11 40 181 168 37 31 24 10 9 111-34% LATVIA 17 29 53 16 14 40 139 129 14-3 - - 17-87% SLOVAKIA 69 50 9 1 1 3 131 130 20 3 2 1-26 -80% PORTUGAL 21 65 15-1 7 108 102 22 13 45 50 40 170 67% SLOVENIA 10 8 50 6-38 106 74 233 86 22 - - 341 361% OTHERS 107 91 195 50 38 103 496 481 158 142 166 508 133 1,107 130% TOTAL 26,469 30,989 29,525 9,270 11,380 29,018 116,001 107,633 31,403 32,984 30,505 11,028 10,241 116,161 8% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 22 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Danmark Volymindex för rostfria stålmarknaden* Aktiviteten på marknaden avtog mot slutet av 2017 180% 160% 140% Flat Products Long Products Trend Lines 120% 100% 80% 60% 40% 20% 2011 2012 2013 2014 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 2015 2016 2017 23 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Sverige: Den svenska rostfria marknaden fick en riktigt lovande start 2018. Hög aktivitet bland slutförbrukarna leder till bra försäljning i marknaden. Trenden verkar hålla i sig åtminstone de närmaste månaderna. Damstahl Sverige investerar i ett nytt lager bredvid den befintliga byggnaden i Malmö. En utökning av befintlig lagerkapacitet med 4 300 m 2 i syfte att ytterligare stärka servicen till kunderna. Det nya lagret ska stå klart i slutet av 2018. Som tidigare nämnts i Damstahls landsnyheter, kommer Arla att investera EUR 78 miljoner i Sverige år 2018, vilket kommer att ha en rätt positiv effekt på efterfrågan på rostfritt stål. SEK 100 miljoner (~ EUR 10 miljoner) kommer att satsas i svenska anläggningar för tillverkning av ost, varav den största delen, SEK 60 miljoner, kommer att gå till nya förpackningslösningar i Arlas anläggning i Götene. Cirka SEK 230 miljoner kommer att investeras i högre produktionskapacitet och kostnadseffektivitet för mjölkanläggningen i Linköping. Totalt har Arla 13 mejerier i Sverige. 24 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Sverige Importtillväxten drivs huvudsakligen av rundstång, kallvalsad plåt och runda, svetsade rör 2016 2017 Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 929 1,053 1,033 1,048 1,347 1,247 866 578 1,168 1,147 1,094 1,033 CR Sheet 4,757 6,130 6,273 5,945 6,847 8,214 7,665 5,173 5,536 7,040 6,554 4,963 Round Bars 1,184 1,276 1,229 1,338 1,057 1,339 1,207 965 916 1,299 1,497 1,590 Non-circular Bars 243 244 148 220 240 158 203 177 189 216 200 322 Forged Bars 45 38 60 44 19 45 37 9 37 34 26 33 Profiles 124 105 157 138 124 143 141 110 103 190 98 208 Seamless Tubes* 86 253 137 150 122 326 148 220 348 202 200 221 Welded Tubes (round) 880 890 985 927 868 1,067 1,012 619 941 952 796 914 Welded Tubes (square) 117 229 232 308 265 411 270 146 161 374 290 285 All Products 8,365 10,218 10,254 10,118 10,889 12,950 11,549 7,997 9,399 11,454 10,755 9,569 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 12,885 11,956 11,614-3% CR Sheet 72,946 68,189 70,340 3% Round Bars 12,596 11,412 13,713 20% Non-circular Bars 2,716 2,473 2,317-6% Forged Bars 652 607 382-37% Profiles 2,267 2,143 1,517-29% Seamless Tubes* 2,107 2,021 2,327 15% Welded Tubes (round) 9,865 8,985 9,971 11% Welded Tubes (square) 3,273 3,156 2,971-6% All Products 119,307 110,942 115,152 4% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 25 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Sverige Importen från Danmark ökade med 17 % och minskade därmed avståndet till Spanien den näst största importören till Sverige 2016 2017 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Nov ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] FINLAND 9,678 11,170 7,753 3,181 1,816 6,309 34,910 33,598 7,105 9,639 7,255 3,121 2,372 29,492-12% SPAIN 5,172 4,486 5,568 2,404 2,049 5,881 21,107 19,679 4,516 6,397 4,255 2,148 1,036 18,352-7% DENMARK 3,614 4,632 3,712 1,508 1,880 4,572 16,530 15,346 4,531 4,438 5,472 1,637 1,918 17,996 17% ITALY 3,279 3,588 3,463 1,480 1,594 4,295 14,625 13,404 3,588 3,672 3,018 1,249 1,617 13,144-2% GERMANY 2,760 2,888 2,396 837 1,001 2,617 10,661 9,882 3,384 3,493 2,851 833 904 11,465 16% SOUTH AFRICA 630 850 1,409 832 538 2,465 5,354 4,259 2,877 2,723 1,864 316 512 8,292 95% FRANCE 1,427 952 1,042 571 230 1,057 4,478 4,222 1,379 1,049 791 427 366 4,012-5% UNITED KINGDOM 846 623 496 106 103 300 2,265 2,174 336 319 246 71 63 1,035-52% MALAYSIA 8-483 278 208 833 1,324 977 429 1,364 547 13 2 2,355 141% INDIA 392 388 221 44 129 224 1,225 1,174 279 243 490 155 92 1,259 7% POLAND 225 222 197 105 100 283 927 849 327 392 436 92 74 1,321 56% NETHERLANDS 194 164 173 86 52 187 718 669 184 151 118 40 52 545-19% TAIWAN 419 50 49 65 43 110 628 626 62 44 93 164-363 -42% LUXEMBOURG 119 95 82 104 79 312 608 479 81 178 134 65 137 595 24% CZECH REPUBLIC 16 40 179 107 122 340 575 464 248 231 180 71 140 870 88% JAPAN 175 146 31 11 53 94 446 416 192 199 238 20 29 678 63% AUSTRIA 61 146 113 28 58 111 431 406 79 83 87 40 63 352-13% NORWAY 66 89 114 44 73 144 413 386 177 119 112 80 13 501 30% BELGIUM 37 41 171 30 31 118 367 310 365 164 194 55 48 826 166% SLOVENIA 68 85 58 22 42 111 322 275 107 139 77 47-370 35% SWITZERLAND 76 68 55 49 23 81 280 271 44 73 70 19 17 223-18% TURKEY 105 38 49 11 55 67 259 258 106 86 78 19 28 317 23% OTHERS 135 305 195 108 75 219 854 818 194 192 244 73 86 789-4% TOTAL 29,502 31,066 28,009 12,011 10,354 30,730 119,307 110,942 30,590 35,388 28,850 10,755 9,569 115,152 4% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 26 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Sverige Volymindex för rostfria stålmarknaden* Marknaden för platta produkter har minskat sedan augusti 200% 180% 160% 140% Flat Products Long Products Trend Lines 120% 100% 80% 60% 40% 20% 2011 2012 2013 2014 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 2015 2016 2017 27 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Norge: Situationen på marknaden i Norge förbättras. Fiskenäringen har utvecklats mycket bra med stabilt höga priser på fisk under en längre period. Det har fått till följd att nya företag startas och befintliga företag investerar i nya lösningar, där rostfritt stål används i stor utsträckning. Oljeindustrin går bättre och bättre, men det tar fortfarande tid innan den rostfria stålindustrin kommer att kunna dra någon större nytta av det. Stora oljebolag, som tidigare har dragit ned sin arbetsstyrka, rekryterar nu istället och använder konsulter. Det påminner starkt om situationen före krisen. Konkurrensen i grossistbranschen är mycket hård och priserna offensiva, vilket sänker intäkterna till en mindre önskvärd nivå. Men ordervolymerna ökar och marknaden är mycket aktiv, vilket skapar höga förväntningar för 2018. Wintershall, Tyskland största producent av råolja och naturgas och helägt dotterbolag till BASF, investerar cirka EUR 190 miljoner på sitt fält Nova i Norska havet. Företaget har ingått avtal med Aker Solutions avseende det bottenbaserade produktionssystemet och Subsea 7 Norway har fått kontrakt på rörledningar och bottenbaserad infrastruktur. 28 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Norge Den totala importen minskade med 7 % och endast importen av valsad stång ökade Products 2017 Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 834 485 665 262 545 695 790 610 730 566 889 268 CR Sheet 1,427 1,295 1,415 1,102 1,386 1,481 759 1,078 1,224 1,150 1,327 865 Rolled Bars 285 251 430 360 463 383 270 351 373 429 520 289 Forged Bars 85 33 47 35 67 77 49 28 46 47 85 19 Profiles 130 126 123 35 130 76 57 43 114 70 84 68 Seamless Tubes* 343 174 339 131 347 163 250 749 126 306 444 521 Welded Tubes (round) 712 729 620 514 541 536 460 300 485 469 450 462 All Products 3,816 3,093 3,639 2,439 3,479 3,411 2,635 3,159 3,098 3,037 3,799 2,492 Products 2016 2017 Change FY FY FY [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 7,591 7,339-3% CR Sheet 15,246 14,509-5% Rolled Bars 4,174 4,404 6% Forged Bars 661 618-7% Profiles 1,630 1,056-35% Seamless Tubes* 5,202 3,893-25% Welded Tubes (round) 6,489 6,278-3% All Products 40,993 38,097-7% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 29 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Norge Taiwan, Tyskland, Danmark, Österrike och Japan tog betydande marknadsandelar 2016 2017 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] SWEDEN 3,014 3,436 2,570 2,928 11,948 3,212 2,699 2,179 2,646 10,736-10% FINLAND 2,240 2,506 1,900 2,237 8,883 1,695 1,497 1,414 1,691 6,297-29% TAIWAN 838 1,161 935 1,022 3,956 1,484 1,291 1,624 658 5,057 28% CZECH REPUBLIC 56 548 1,362 1,473 3,439 334 71 25 559 989-71% GERMANY 1,056 716 741 643 3,156 952 971 1,084 624 3,631 15% ITALY 597 618 506 461 2,182 885 368 371 414 2,038-7% FRANCE 438 481 337 213 1,469 251 432 323 455 1,461-1% DENMARK 496 286 240 375 1,397 695 548 627 797 2,667 91% BELGIUM-LUXEMBOURG 270 131 98 287 786 128 150 91 115 484-38% SPAIN 221 221 129 195 766 70 119 47 59 295-61% INDIA 132 167 149 187 635 166 178 90 48 482-24% UNITED KINGDOM 128 54 107 128 417 85 167 102 224 578 39% NETHERLANDS 100 103 77 58 338 73 79 91 54 297-12% CHINA 74 65 85 85 309 69 53 33 62 217-30% AUSTRIA 38 168 65 37 308 8 200 326 577 1,111 261% JAPAN 46 180 21 30 277 176 286 343 7 812 193% POLAND 44 68 38 64 214 68 42 30 15 155-28% VIETNAM - 21 63 72 156 94 80 55 101 330 112% OTHERS 103 144 44 66 357 103 98 37 222 460 29% TOTAL 9,891 11,074 9,467 10,561 40,993 10,548 9,329 8,892 9,328 38,097-7% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 30 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Norge Volymindex för rostfria stålmarknaden* Marknaden för både långa och platta produkter föll kraftigt i november och december 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% Flat Products Long Products Trend Lines 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 31 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Slovenien: Marknaden för rostfritt stål fick en bra start på 2018. Då den underliggande ekonomiska utvecklingen är god, ser utsikterna inför 2018 mycket lovande ut. Sloveniens ekonomi är mycket exportorienterad och den ekonomiska styrkan är därför starkt beroende av landets handelspartners. År 2017 uppnådde Gorenje de hösta intäkterna på fem år. Företaget, som tillverkar hushållsmaskiner, uppskattar att intäkterna uppgår till EUR 1 307 miljoner 2017, vilket innebär en ökning på nästan 4 % jämfört med föregående år. För 2018 förutser man en omsättning på EUR 1 328 miljoner, vilket skulle ge en tillväxt på endast 1 %. 32 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Slovenien Importen ökade för alla produktslag, förutom importen av svetsade rör 2016 2017 Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 307 430 652 1,402 587 1,101 796 443 328 531 857 496 CR Sheet 1,924 1,571 2,529 2,033 2,089 2,868 2,879 3,296 2,771 3,336 3,545 3,265 Round Bars 273 545 344 458 360 475 525 490 353 366 430 544 Non-circular Bars 54 57 50 57 61 53 69 68 35 46 100 57 Forged Bars 15 12 25 36 39 83 37 74 27 54 45 94 Profiles 15 27 27 19 18 26 18 33 36 19 26 48 Seamless Tubes* 29 47 32 42 31 28 28 41 26 41 40 49 Welded Tubes (round) 227 170 210 216 195 258 222 268 150 244 252 261 Welded Tubes (square) 177 122 108 124 120 142 145 127 136 143 160 265 All Products 3,021 2,981 3,977 4,387 3,500 5,034 4,719 4,840 3,862 4,780 5,455 5,079 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 4,465 4,158 7,623 83% CR Sheet 26,960 25,036 30,182 21% Round Bars 4,973 4,700 4,890 4% Non-circular Bars 606 552 653 18% Forged Bars 219 204 526 158% Profiles 313 298 297 0% Seamless Tubes* 434 405 405 0% Welded Tubes (round) 3,006 2,779 2,446-12% Welded Tubes (square) 2,232 2,055 1,592-23% All Products 43,208 40,187 48,614 21% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 33 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Slovenien Italiens importandel minskade från ca 50 % år 2016 till 37 % år 2017 2016 2017 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Nov ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] ITALY 5,423 5,332 5,143 2,554 2,094 5,999 21,897 20,546 4,548 4,968 4,484 1,731 2,193 17,924-13% GERMANY 1,956 1,951 1,529 606 443 1,392 6,828 6,485 1,815 1,610 2,242 819 698 7,184 11% AUSTRIA 645 717 714 206 216 606 2,682 2,498 674 610 597 197 236 2,314-7% POLAND 451 622 630 232 312 766 2,469 2,247 839 494 512 193 198 2,236 0% SOUTH KOREA 395 1,477 177 103 78 187 2,236 2,230 626 1,375 1,868 745 276 4,890 119% FINLAND 365 534 408 119 184 338 1,645 1,610 281 193 529 130 196 1,329-17% FRANCE 345 361 273 154 138 326 1,305 1,271 420 432 294 115 166 1,427 12% TURKEY 240 192 144-61 305 881 637 175 1,165 936 126 157 2,559 302% HUNGARY 176 144 66 163 58 285 671 607 227 46 115 46 6 440-28% NETHERLANDS 146 194 184 50 76 147 671 650 186 252 243 128 109 918 41% CROATIA 9 40 11 2 4 412 472 66 115 46 8 3 4 176 167% SWEDEN 22 78 123 72 35 153 376 330 897 1,065 87 451 14 2,514 662% INDIA 159 29 106-23 24 318 317 31 185 201 44 156 617 95% CHINA 22 25 24 24 62 86 157 157 275 429 82 90 41 917 484% SWITZERLAND 43 44 25 2 18 31 143 132 74 38 40 3 19 174 32% CZECH REPUBLIC 19 53 28 16 9 25 125 125 30 104 100 33 22 289 131% UNITED KINGDOM 2 1 2 21 43 109 114 69 29 7 24 2-62 -10% OTHERS 123 50 32 5-13 218 210 103 234 1,120 599 588 2,644 1159% TOTAL 10,541 11,844 9,619 4,329 3,854 11,204 43,208 40,187 11,345 13,253 13,482 5,455 5,079 48,614 21% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 34 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Slovenien Volymindex för rostfria stålmarknaden* Medan marknaden för långa produkter förbättrades i november, minskade den för platta produkter 350% 300% 250% 200% Flat Products Long Products Trend Lines 150% 100% 50% 0% 2011 2012 2013 2014 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 2015 2016 2017 35 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Finland: Både den höga aktiviteten på marknaden och prisutvecklingen stöder den rostfria stålindustrin i Finland. Några stora rörprojekt finns det däremot inte. Leveranstiderna från verk är längre än förra året, men lagernivåerna är i allmänhet goda. Goda nyheter kommer från pappers- och massaindustrin, där det under en längre period inte skett några investeringar. Kotkamills, en ledande leverantör av lamineringspapper, planerar att investera i en ny pappersmaskin i Kotka. Det slutliga beskedet om en eventuell investering, kommer att meddelas i slutet av 2018. Värdet på investeringen beräknas till EUR 20 miljoner. Ett större projekt kan dock väntas ganska snart. Enligt insiderkällor på företaget, planerar Boliden Kokkola, Europas näst största producent av zink, och Kokkola hamn, Finlands tredje största allmänna hamn, att investera ~ EUR 300 miljoner i ett projekt där rostfritt stål kommer att behövas. Vi kommer att uppdatera så snart som offentliga tillkännagivande ges. 36 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Finland Importen av långa produkter sjönk, medan platta produkter ökade väsentligt 2016 2017 Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 3,937 4,187 3,276 3,476 7,741 4,143 3,712 2,291 1,999 2,316 2,898 3,091 CR Sheet 1,275 2,040 2,199 2,798 1,633 3,041 2,843 1,863 1,866 1,973 2,296 2,772 Round Bars 465 943 614 639 880 811 1,320 690 631 393 710 594 Non-circular Bars 121 144 99 158 91 102 94 143 93 78 154 116 Forged Bars 54 35 25 26 18 21 32 23 22 23 29 26 Profiles 29 95 73 78 51 122 87 44 37 92 59 44 Seamless Tubes* 154 100 83 89 181 79 112 63 90 141 168 110 Welded Tubes (round) 372 409 594 584 426 372 285 404 617 445 542 741 Welded Tubes (square) 211 168 196 198 130 103 128 90 96 117 157 203 All Products 6,618 8,121 7,159 8,046 11,151 8,794 8,613 5,611 5,451 5,578 7,013 7,697 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 37,608 33,671 39,130 16% CR Sheet 19,177 17,902 25,324 41% Round Bars 8,866 8,401 8,225-2% Non-circular Bars 1,519 1,398 1,272-9% Forged Bars 480 426 280-34% Profiles 941 912 782-14% Seamless Tubes* 1,458 1,304 1,216-7% Welded Tubes (round) 6,510 6,138 5,419-12% Welded Tubes (square) 1,544 1,333 1,586 19% All Products 78,103 71,485 83,234 16% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 37 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Finland Importen var avsevärt högre år 2017 jämfört med 2016, med undantag av tredje kvartalet 2017 2016 2017 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Nov ytd Q4 [ tonnes ] [ % ] SWEDEN 6,830 6,277 4,897 1,431 1,448 4,594 22,598 20,883 7,856 13,630 4,926 1,730 2,309 30,451 46% SPAIN 2,297 2,857 3,401 815 450 2,308 10,863 9,820 2,346 2,856 1,618 595 473 7,888-20% ITALY 2,203 2,824 2,716 763 924 2,309 10,052 9,430 2,771 2,010 2,294 790 1,099 8,964-5% BELGIUM 2,518 1,410 1,432 440 492 1,796 7,156 6,292 2,674 1,918 1,374 108 45 6,119-3% GERMANY 1,194 1,566 1,723 730 856 2,105 6,588 6,069 2,686 2,602 2,226 1,174 1,368 10,056 66% FRANCE 1,861 1,670 1,168 482 722 1,604 6,303 5,903 1,647 1,314 1,373 1,358 1,213 6,905 17% CHINA 1,062 2,276 1,298 723 2 1,071 5,707 5,361 1,094 1,769 858 366 341 4,428-17% DENMARK 189 388 320 136 108 366 1,263 1,141 609 464 362 224 295 1,954 71% NETHERLANDS 299 260 289 118 101 294 1,142 1,067 287 212 226 148 55 928-13% SLOVENIA 270 229 289 69 24 185 973 881 296 364 190 158 67 1,075 22% TAIWAN 5 238 39-15 519 801 297 25 143 239 28 1 436 47% POLAND 140 157 190 52 101 250 737 640 242 277 286 121 159 1,085 70% U S A 720 8 1-1 2 731 730 - - 3-1 4-99% RUSSIA - 21 123 53 283 384 528 480 1 96 60-76 233-51% ESTONIA 101 143 89 64 45 155 488 442 89 133 43 9 8 282-36% LUXEMBOURG 100 145 39 25 53 78 362 362 115 42 50-42 249-31% INDIA 96 72 74 52 23 99 341 317 147 123 51-2 323 2% UNITED KINGDOM 156 69 31 12 4 20 276 272 21 42 46 19 7 135-50% PORTUGAL 45 73 61 17 21 63 242 217 77 16 14 12 6 125-42% AUSTRIA 36 46 38 14 18 50 170 152 39 53 29 26 3 150-1% JAPAN 107 17 5 2 5 8 137 136 18 13 2 - - 33-76% SOUTH AFRICA 46 20-37 - 71 137 103 86 169 105 24 24 408 296% NORWAY 6 33 8 61 16 87 134 124 80 32 63 19 52 246 98% SOUTH KOREA - 19 59-38 38 116 116 22 29 - - - 51-56% OTHERS 104 58 31 22 35 65 258 250 98 251 202 104 51 706 182% TOTAL 20,385 20,876 18,321 6,118 5,785 18,521 78,103 71,485 23,326 28,558 16,640 7,013 7,697 83,234 16% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 38 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Finland Volymindex för rostfria stålmarknaden* Marknaden för platta produkter är tillbaka på normal nivå 250% 200% Flat Products Long Products 150% Trend Lines 100% 50% 0% 2011 2012 2013 2014 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 2015 2016 2017 39 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror Nickel Krom Molybden Skrot 40 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror Nickel: Nickelpriset steg till över USD 14 000/ton i februari LME: Sedan Klass I-nickelpriset på LME hamnat under USD 11 000/ton i början av december 2017, steg det till över USD 14 000/ton i mitten av februari 2018. Därefter sjönk det åter till USD 13 500/ton i början av mars 2018. Under tiden minskade lagren av Klass I nickel på LME kontinuerligt, från 380 000 ton i början av november 2017 till 335 000 ton i början av mars 2018. Vale, en ledande producent av nickel, meddelar att man stoppar nya investeringar avseende nickelproduktionen och planerar att minska kostnaderna med över USD 150 miljoner över hela nickelverksamheten. Vale söker också en investerare till sin nickelgruva i Nya Kaledonien, vilken mellan 2014 och 2016 genererade förluster på sammanlagt över USD 1,3 miljarder. År 2017 sjönk Glencores nickelproduktion av egenproducerat material till 109 000 ton, vilket är en minskning med 5 % jämfört med föregående år. För 2018 upskattar Glencore sin planerade produktion till 127 000 137 000 ton, vilket kan hänföras till produktionsökningen i Koniambo. Nickelproduktionen i Koniambo uppnådde 17 500 ton år 2017, viket är en ökning på 29 % jämfört med föregående år. Efter det att man 2017 byggt om ugn nr. 2, startade i december en ökning av produktionen som kommer att fortgå de närmaste månaderna. Koniambo Nickel ligger i Nya Kaledonien och är ett joint venture som ägs av Société Minière du Sud Pacifique SMSP (51 %) och Glencore Xstrata (49 %). 41 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror Krom: Priserna för ferrokrom får ny fart Det europeiska spotpriset för högkolhaltigt ferrokrom steg från omkring USD 1,30/lb i början av december 2017 till omkring USD 1,38/lb i början av mars 2018. Det europeiska referenspriset för ferrokrom första kvartalet 2018 landade på USD 1,18/lb, ned från USD 1,39/lb under fjärde kvartalet 2017. Man förväntar sig att priset åter kommer att stiga andra kvartalet 2018. En orsak till prishöjningen på ferrokrom är värderingen av den sydafrikanska randen, särskilt efter det att Ramaphosa valts till president i december. Tsingshan höjde för mars anbudspriset på högkolhaltigt ferrokrom till CNY 7 996/ton, en ökning med CNY 100 från februari. 42 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror Molybden: Stark efterfrågan leder till stigande priser Medan priset för ferromolybden höll sig kring USD 20,00/kg under 2017, började priserna stiga i december 2017 och har istället legat på omkring USD 30,00/kg sedan slutet av januari 2018. Höjningen av priset för ferromolybden låter sig enkelt förklaras med stark efterfrågan och ytterligare prisökningar väntas fram till dess att stålverken är klara med kvartalets leveranser i slutet av mars. Priset för ferromolybden har också stimulerats av det stigande priset för ferrosilikon, något som höjt kostnaderna för produktionen av ferromolybden. 43 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror 18-8 skrot: Skrotpriserna steg i mars Som en följd av det ökande nickelpriset, steg även priset för skrot av stålsort 304 (solids) från cirka EUR 1 030/ton i början av december 2017 till cirka EUR 1 165/ton i början av mars 2018. Spån av stålsort 304 såldes för omkring 90 % av priset för solids. 44 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Månadens fokus Section 232 Section 232 Vem kommer att påverkas och vilka blir konsekvenserna? 45 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

[ 000 metric tonnes] Import Penetration Rostfria platta produkter*: USA marknadsvolymer 2000 2017p det är svårt att förstå varför importen skulle vara ett hot, när den är lägre än den varit på 15 år Diagrammet visar tillväxten av den totala konsumtionen av rostfria stålprodukter de senaste 17 åren. Importpenetrationen (andelen import i den totala förbrukningen) ökade till 37 % under 2008. Därefter minskade importpenetrationen till 22 % år 2017, vilket t.o.m. är något mindre än år 2000. En sådan utveckling rättfärdigar definitivt inte tariffer (för alla länder) på rostfria produkter. Apparent Consumption Imports Import Penetration 2 500 2 250 2 000 1 750 1 500 1 250 1 000 750 500 250-2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017p * excl. coils for re-rolling 39% 37% 35% 33% 31% 29% 27% 25% 23% 21% 19% 17% 15% Source: SMR Steel & Metals Market Research Estimates 46 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

[ 000 metric tonnes] Import Penetration Rostfria långa produkter*: USA marknadsvolymer 2000 2017p Toppen 2017 utlöstes delvis av tillkännagivandet av Section 232. Importen av rostfria långa produkter var relativt stabil mellan 2000 och 2016. Först 2017 tog importpenetrationen ett skutt uppåt med 22 procentenheter. Till skillnad från rostfria platta produkter står rostfria långa produkter för en betydande andel av den totala konsumtionen. Apparent Consumption Imports Import Penetration 400 100% 350 90% 300 80% 70% 250 60% 200 50% 150 40% 100 30% 20% 50 10% - 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017p * incl. profiles 0% Source: SMR Steel & Metals Market Research Estimates 47 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Wilbur Ross (handelsminister) gav president Trump 3 alternativ Alternativ 1: 24 % för alla En global tulltariff på minst 24 % på all stålimport från alla länder Trump valde alternativ 1 och införde en tulltariff på 25 % på all stålimport Alternativ 2: 53 % för 12 länder En tulltariff på minst 53 % på all stålimport från 12 länder med en produktkvot på stålimporten från alla andra länder motsvarande 100 % av deras export till USA 2017. Alternativ 3: En kvot på 63 % för alla Quota on all steel products from all countries equal to 63% of each country s 2017 exports to the United States. 48 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import av rostfria platta produkter per land Import av rostfria platta produkter till USA (årligt genomsnitt 2015-17) [i metriska ton] Taiwan Mexico China France Korea India Vietnam Belgium Canada Italy Japan South Africa Brazil Sweden Diagrammet visar de länder som har den största exporten till USA och därmed de länder som kanske mest kommer att drabbas av 232-tulltariffer på 25 % av stålimporten. Även europeiska stålverk skulle drabbas, särskilt i Frankrike, Belgien och Italien. Enligt våra uppskattningar skulle cirka 60 % av den totala importen av rostfria platta produkter kunna försvinna, d.v.s. cirka 350 kiloton per år. Germany Slovenia Indonesia Spain Finland Total European Imports: 158 kt - 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 70 000 80 000 90 000 Source: SMR Steel & Metals Market Research Estimates 49 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import av rostfria långa produkter per land Import av rostfria långa produkter till USA (årligt genomsnitt 2015-17) [i metriska ton] India Italy China Taiwan Korea Germany France Sweden Japan United Kingdom Canada Den största exportören av långa produkter till USA är Indien och nr 2 är Italien. Förutom Italien, exporterar även producenter av rostfria produkter i Tyskland, Frankrike och Sverige stora volymer. Enligt våra uppskattningar skulle över 70 % av den totala importen kunna försvinna, d.v.s. cirka 150 kiloton per år. Portugal Ukraine Austria Spain Czech Republic Brazil United Arab Em Switzerland Total European Imports: 89 kt - 10 000 20 000 30 000 40 000 Source: SMR Steel & Metals Market Research Estimates 50 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Viktiga takeaways... ur ett europeiskt perspektiv De europeiska verken har de senaste 3 åren i genomsnitt levererat 247 000 ton till USA Europeiska verk kommer inte att kunna klara en tulltariff på 25 % på stålimporten, om priserna inte stiger får dessa volymer ses som förlorade Om priserna i USA ökar med 25 %, är de europeiska verken tillbaka på marknaden Det står ännu inte klart om undantag kommer att göras för vissa länder eller produkter Motåtgärder från EUs sida (tulltariffer på Harley Davidson, whiskey etc.) togs inte på allvar av Trump, som genast tog ti med hårdhandskarna och hotade med tullar på bilimport. Ett slag mot den europeiska bilindustrin, är ett mardrömsscenario för hela EU och i synnerhet för Tyskland. EU kommer förmodligen att offra sin stålindustri för bilindustrins skull. Det innebär att inga signifikanta motåtgärder är att vänta från Europa. I Asien är läget ett annat. Exempelvis koreanerna kan tänkas reagera mer kraftfullt och inleda ett handelskrig och det är svårt att bedöma hur det skulle sluta. 51 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Månadens reflektion Citat: Trump. Ja, vad ska man säga Hårdför protektionism är inte bra för någon. Inte heller den som vill skydda sig från orättvis handel. Det är bara att se hur det gått för Brasilien. Ett gammalt tyskt ordspråk lyder ungefär så här. inget är lika varmt när det äts, som när det lagades. Innan vi kan utvärdera skadorna av Section 232, måste vi först se den slutliga versionen vilka undantag som kommer att göras avseende länder och produkter. Och, som Barack Obama sade redan morgonen efter senaste valet: och i morgon går solen upp som vanligt. Markus Moll, Managing Director of SMR GmbH 52 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group