Bolagsstämma 26 april 2005 Mikael Nachemson
MIKAEL NACHEMSON Vd på Bure från den 1 februari 2005 Född 1959 Civilekonom HHS, 1984 Vd på E.Öhman J:or AB, 2001 Vd på Custos AB, 2004 2
INNEHÅLL Vad har skett under 2004 Första kvartalet 2005 Bures portföljbolag Iakttagelser/Bures inriktning i närtid Sammanfattning 3
BURES FOKUS 2003-2004 1. Minskad skuldsättning 2. Fokus på lönsamhet och positiva kassaflöden i befintliga innehav 3. Skapa en uthålligt lönsam struktur 4
FRÅN KRIS 2003 TILL FINANSIELL STABILITET IDAG Nettobelåning Portföljbolag Förvaltningskostnader Investeringsåtaganden 1 500 MSEK 145 MSEK 37 st 550 MSEK ~ 422 MSEK ~40 MSEK 16 st 17 MSEK +100 MSEK juni 2005 5 ~25 MSEK 2006
POSITIV VÄNDNING AV RESULTAT OCH BÖRSVÄRDE från 2003 till 30 dec 2004 Koncernens rörelseresultat före goodwill 255 MSEK Bures börsvärde ~2 700 MSEK Per den 31 mars 2005 Emission 58 MSEK 375 MSEK 6 Utmaningen är att skapa en uthålligt lönsam struktur
VAD HAR SKETT UNDER 2004 - KONKRET Avyttringar för ~ 400 MSEK (bl.a. Parere, DMSN, XDIN, STARK och Simonsens/Textilias materialdivision) Ökat ägande i Carl Bro till 58% och Vittra till 96% Förstärkta balansräkningar i flera dotterbolag (Carl Bro, Mercuri, Citat, Textilia) Bolagsstämmobeslut om nedsättning av reservfonden möjliggör återköp av teckningsoptioner Resterande åtagande inom VC-sektorn avyttrade 7
BURES AKTIEKURS HAR SEDAN JANUARI 2004 ÖKAT AVSEVÄRT MER ÄN FLERTALET INDEX Bures aktiekurs relativt olika index på Stockholmsbörsen 200 150 Bures aktiekurs 100 50 jan-04 feb-04 mar-04 apr-04 maj-04 jun-04 jul-04 aug-04 sep-04 okt-04 nov-04 dec-04 jan-05 feb-05 mar-05 Bure Generalindex IT Media & underh. Tjänster Investmentbolag Källa: Affärsvärlden och di.se 8
INNEHÅLL Vad har skett under 2004 Första kvartalet 2005 Bures portföljbolag Iakttagelser/Bures inriktning i närtid Sammanfattning 9
FÖRSTA KVARTALET 2005 Portföljbolagens ackumulerade EBITA-resultat 55 MSEK Moderbolagets resultat efter skatt -7 MSEK Pro forma Mölnlycke 323 MSEK En ökning av börsvärdet, efter full teckning, till drygt 2 700 MSEK från ca 2 250 MSEK Förtida inlösen av förlagslån Skuldfria 10
FINANSIELL STÄLLNING - MODERBOLAGET Pro forma Q1 Helår Helår (MSEK) MHC 2005 2004 2003 Balansomslutning 2 257 2 586 2 986 Eget kapital 1 598 1 505 1 294 Nettolåneskuld ~ -100 422 512 594 Varav förlagslån 0 551 526 Soliditet, % 71 58 43 Efter fullt utnyttjande av utestående teckningsoptioner Eget kapital 2 075 2 049 1 812 Nettolåneskuld ~ -500-600 -55-33 76 Soliditet, % 92 79 61 11
MODERBOLAGETS EGET KAPITAL (SUBSTANSVÄRDE) (MSEK) Pro forma MHC Q1 2005 Helår Helår 2004 2003 EK per aktie efter full utspädning diskonterat med 10 % 1,85 1,60 1,58 1,40 Odiskonterat 1,94 1,69 1,69 1,56 12
INNEHÅLL Vad har skett under 2004 Första kvartalet 2005 Bures portföljbolag Iakttagelser/Bures inriktning i närtid Sammanfattning 13
PORTFÖLJBOLAG INOM FLERA INTRESSANTA OMRÅDEN IT-sektorn Utbildning Teknikkonsulter Systeam Cygate Scribona Mercuri Vittra Celemi Carl Bro Retea Information & Media Citat Appelberg Hälso & Sjukvård Textilia 14 Branscher under förvandling med varierande konjunkturkänslighet
BURES PORTFÖLJ LITEN SPRIDNING AVSEENDE KONJUNKTURKÄNSLIGHET OCH BRANSCHSTABILITET Hög Celemi Mercuri Appelberg Scribona Konjunkturkänslighet Citat Carl Bro Retea Textilia Cygate Systeam Vittra Låg 15 Branschstabilitet Hög
BURES PORTFÖLJBOLAG Bolag Bokf. v Ägarandel Q1-05 Q1-04 2004 Trend Utmaning 361 66 Nettoomsättning Rörelseresultat 601 14 606 12 2 417 78 Värderingar, kostnadssidan och konsolidering 305 46 Nettoomsättning Rörelseresultat 281 10 285 9 1 207 59 Konjunktur, debiteringsgrad och BR 301 94 Nettoomsättning Rörelseresultat 246 12 216 14 854 38 Värdekedjan, BR och örat mot rälsen 244 100 Nettoomsättning Rörelseresultat 158 7 166 14 635 41 Stabilitet, strukturkapital och tempo 191 100 Nettoomsättning Rörelseresultat 97 6 88 4 354 12 Nu 16
BURES PORTFÖLJBOLAG forts. Bolag Bokf. v Ägarandel Q1-05 Q1-04 2004 Trend Utmaning 150 96 Nettoomsättning Rörelseresultat 126 4 119-2 449 2 Kassaflöde och politisk risk 29 100 Nettoomsättning Rörelseresultat 14 2 11 1 46 6 Fortsätt 25 Nettoomsättning 89 211 100 791 Fokus, fokus, fokus Rörelseresultat 0 1-5 20 100 Nettoomsättning Rörelseresultat 15 1 17 1 64 4 Ny affär 9 32 Nettoomsättning Rörelseresultat 15-2 18-2 79-5 Upp på banan 187 23 Nettoomsättning Rörelseresultat, EBIT Q1 28/4 3 203 41 12 014 98 Tjäna pengar och värdekedjan 17
INNEHÅLL Vad har skett under 2004 Första kvartalet 2005 Bures portföljbolag Iakttagelser/Bures inriktning i närtid Sammanfattning 18
MINA FÖRSTA 80 DAGAR Den interna organisationen Presentation av mig själv för bolagen Styrelseförändringar Djupdykning i bolagen 19
PRELIMINÄRA IAKTTAGELSER (PRIMÄRT I MB) Imponerande ordning och reda En mängd delmål har uppfyllts Det finns en fungerande struktur som går att utveckla Aktiekursen signalerar att förtroendet är på väg tillbaka men 20
DETTA VILL JAG ATT VI SKALL UPPNÅ Aktieägarna skall erhålla en god riskjusterad avkastning Utveckla bolaget så att vi även på lång sikt blir ett trovärdigt placeringsalternativ Vårt arbetssätt skall utstråla Sence of urgency. Annorlunda uttryckt: Det är affärsmannaskap och ett rationellt agerande som står i centrum. 21
BURE OCH VÅRA BOLAG PRIORITERINGAR I NUTID Gräva där vi står. Säkra resultat och ha örat mot rälsen Minskad skuldsättning Reducera förvaltningskostnader Specifik styrelseagenda i varje portföljbolag Fokus på operationell effektivitet Specifik ägaragenda i varje portföljbolag >> forts. 22
>> forts. Förfina interna värderingsmodeller Öka närvaron i bolagen och dess närmiljö Utarbetande av strategi och beslutskriterier för återköp av teckningsoptioner Övrigt Sist men inte minst - en kraftfull fokusering i närtid på strategi och Bures framtid 23
VÄSENTLIGA FRÅGESTÄLLNINGAR Nuvarande portföljsammansättning Noterad med inriktning på onoterat Affärsmodell: Investera - äga - exitera Konkurrenssituation Bure som ägare 24
INNEHÅLL Vad har skett under 2004 Första kvartalet 2005 Bures portföljbolag Iakttagelser/Bures inriktning i närtid Sammanfattning 25
SAMMANFATTNING Precis som för våra bolag Exekvering och Tur! 26
NYVAL STYRELSELEDAMOT Kjell Duveblad Född 1954 Driver konsultverksamhet i egen regi Har under åren 1993 till 2002 innehaft ledande befattningar inom Oracle Sverige respektive Norden & Baltikum. Dessförinnan, under en längre tid, anställd inom IBM-koncernen på ett antal ledande befattningar. Styrelseledamot i Anoto Group AB, North West Capital Ltd, Telelogic AB och Teleopti AB. 28