DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER 2004 Mkr Nettoomsättning 3 824 3 884 3 865 11 611 11 876 15 816 Rörelseresultat 535 456 587 1 525 1 831 2 338 Resultat efter finansiella poster 478 403 532 1 373 1 664 2 126 Resultat efter skatt 338 286 375 973 1 156 1 451 Vinst per aktie (före utspädning), kr 3,99 3,37 4,68 11,70 14,45 18,14 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 3,99 3,37 4,52 11,55 13,92 17,48 Avkastning på eget kapital, % 10,1 7,8 10,1 8,9 10,3 9,7 Koncernens nettoomsättning för januari-september uppgick till 11 611 (januariseptember 2003: 11 876) Mkr. Resultatet efter skatt blev 973 (1 156) Mkr. Vinsten per aktie efter utspädning uppgick till 11,55 (13,92) kronor. Avkastningen på eget kapital var 8,9 (10,3) procent. Rörelseresultatet för januari-september blev 1 525 (1 831) Mkr. Resultatnedgången beror på lägre tidningspapperspriser och negativa valutaeffekter, som delvis uppvägdes av högre leveransvolymer. Rörelseresultatet för tredje kvartalet steg jämfört med föregående kvartal med 79 Mkr till 535 Mkr. Förbättringen beror främst på säsongsmässigt lägre kostnader. Efterfrågan på tidnings- och journalpapper har fortsatt att öka. Kapacitetsutnyttjandet var högt men prisnivån otillfredsställande. Holmen Papers leveranser ökade med tre procent jämfört med föregående år. Efterfrågan på nyfiberkartong var fortsatt stabil. Iggesund Paperboards kapacitetsutnyttjande var högt, priserna stabila och leveranserna ökade med fyra procent jämfört med föregående år. Holmen AB (publ) Koncernstab Information Box 5407 114 84 Stockholm Tel: 08-666 21 00 Direkt: 08-666 21 15 Fax: 08-666 21 30 E-post: info@holmen.com www.holmen.com Organisationsnummer: 556001-3301 Säte: Stockholm 1(9)
AFFÄRSOMRÅDEN Holmen Paper Nettoomsättning, Mkr 2 005 1 941 2 010 5 738 5 834 7 788 Rörelseresultat, Mkr 170 113 255 394 638 747 Rörelsemarginal, % 8 5 13 7 11 10 Avkastning på operativt kapital, % 7 5 11 6 9 8 Produktion, 1 000 ton 435 427 426 1 290 1 232 1 645 Leveranser, 1 000 ton 439 429 427 1 266 1 234 1 655 Efterfrågan på tidnings- och journalpapper har fortsatt att öka och kapacitetsutnyttjandet för europeiska tillverkare var högt. Leveranserna av standard tidningspapper till Västeuropa ökade med cirka tre procent jämfört med januari-september föregående år, MF Journal steg cirka 20 procent och SC och bestruket papper med cirka fem procent. Prisnivån är otillfredsställande. Holmen Papers leveranser var tre procent högre än under januari-september 2003 till följd av ökad försäljning inom Europa. Jämfört med föregående kvartal ökade leveranserna med två procent. Kapacitetsutnyttjandet var högt och priserna stabila men lägre än föregående år. Rörelseresultatet för januari-september blev 394 (638) Mkr. Nedgången beror på lägre priser, negativa valutaeffekter och högre kostnader för insatsvaror, främst energi och ved. Högre leveransvolymer påverkade resultatet positivt. Jämfört med andra kvartalet förbättrades resultatet med 57 Mkr till 170 Mkr, främst beroende på lägre personalkostnader under semesterperioden och högre leveransvolymer. Iggesund Paperboard Nettoomsättning, Mkr 1 228 1 212 1 239 3 713 3 756 4 920 Rörelseresultat, Mkr 249 205 244 699 767 1 001 Rörelsemarginal, % 20 17 20 19 20 20 Avkastning på operativt kapital, % 25 20 25 23 26 25 Produktion, kartong, 1 000 ton 128 128 117 386 360 479 Leveranser, kartong, 1 000 ton 127 123 123 379 366 481 Efterfrågan på nyfiberkartong var fortsatt stabil i Europa. Leveranserna från europeiska producenter var under januari-september cirka fyra procent högre än föregående år till följd av ökade leveranser inom och utanför Europa. Iggesund Paperboards leveranser var fyra procent högre än under januari-september 2003 till följd av ökad försäljning utanför Europa. Jämfört med föregående kvartal ökade leveranserna med fyra procent. Kapacitetsutnyttjandet var högt och priserna stabila. Rörelseresultatet för januari-september uppgick till 699 (767) Mkr. Leveranserna ökade medan ändrad produkt- och marknadsmix samt valutaeffekter påverkade resultatet negativt. Jämfört med andra kvartalet ökade resultatet med 44 Mkr till 249 Mkr, främst på grund av säsongsmässigt lägre personal- och underhållskostnader. Underhållskostnaderna var låga då merparten av årets underhåll kommer att genomföras i samband med stora ombyggnadsstopp under fjärde kvartalet. Delårsrapport januari september 2004 2(9)
Iggesund Timber Nettoomsättning, Mkr 109 132 113 375 382 510 Rörelseresultat, Mkr 1 3 3 10 13 18 Rörelsemarginal, % 1 1 2 2 3 3 Avkastning på operativt kapital, % 2 5 4 5 6 7 Produktion, 1 000 m3 48 49 43 149 139 191 Leveranser eget sågverk, 1 000 m3 44 49 42 143 140 189 Efterfrågan på furuträvaror var fortsatt god under tredje kvartalet, men höga produktionsvolymer pressar priserna. Rörelseresultatet för januari-september blev 10 (13) Mkr. Högre volymer och lägre fasta kostnader kompenserade lägre försäljningspriser och högre råvarupris. Jämfört med andra kvartalet minskade resultatet med 2 Mkr till 1 Mkr. Holmen Skog Nettoomsättning, Mkr 799 953 757 2 766 2 666 3 613 härav externa kunder 414 543 404 1 555 1 514 2 077 Rörelseresultat, Mkr 102 148 88 398 370 516 Avkastning på operativt kapital, % 6 9 5 8 8 8 Avverkning egen skog, 1 000 m3 632 717 627 1 896 1 922 2 725 Rörelseresultatet för januari-september uppgick till 398 (370) Mkr. Förbättringen beror på högre intäkter om cirka 40 Mkr från fastighetsförsäljningar, främst avsedda för naturvårdsreservat. Jämfört med andra kvartalet försämrades resultatet med 46 Mkr till 102 Mkr, främst på grund av säsongsmässigt lägre avverkning av timmer i egen skog. Holmen Kraft Nettoomsättning, Mkr 291 272 308 914 989 1 337 härav externa kunder 72 60 103 242 402 537 Rörelseresultat, Mkr 41 19 22 119 151 193 Avkastning på operativt kapital, % 6 3 3 5 7 7 Produktion egen elkraft, GWh 310 266 252 1 014 891 1 239 Rörelseresultatet för januari-september blev 119 (151) Mkr. Försämringen beror på lägre pris för egen produktion jämfört med det exceptionellt höga priset under första delen av 2003. Jämfört med andra kvartalet ökade resultatet med 22 Mkr till 41 Mkr, främst beroende på högre produktion. Delårsrapport januari september 2004 3(9)
FINANSNETTO OCH FINANSIERING Finansnettot för januari-september uppgick till -152 (-167) Mkr. Förbättringen beror på lägre marknadsräntor. För tredje kvartalet uppgick finansnettot till -57 (K2: -53) Mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under januari-september till 1 454 Mkr och kassaflöde från investeringsverksamheten till -677 Mkr. Koncernens finansiella nettoskuld har sedan årsskiftet ökat med 1 934 Mkr till 5 303 Mkr. Utöver positivt kassaflöde har skuldsättningen påverkats av utbetalning av utdelning (3 199 Mkr) samt konvertering av konvertibelt förlagslån och teckning av aktier (474 Mkr). Skuldsättningsgraden var 0,39 (31 december 2003: 0,22). Soliditeten uppgick till 51,2 (58,3) procent. De finansiella skulderna uppgick till 5 935 (31 december 2003: 4 044) Mkr, varav 3 413 Mkr var kortfristiga. Kassa och bank och finansiella fordringar uppgick till 632 Mkr. Koncernen har avtalade outnyttjade långfristiga kreditlöften om cirka 5 300 Mkr. SKATT Koncernens skattekostnad för januari-september blev -400 (-508) Mkr, vilket motsvarar 29 procent av resultatet före skatt. SÄKRING AV VALUTAKURSER OCH ELPRISER Resultatet från valutasäkringar för januari-september 2004 uppgick till 120 Mkr. För återstoden av 2004 är huvuddelen av koncernens valutaflöden säkrade. För 2005 är cirka 90 procent av flöden i euro säkrade till kurs 9,40. Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige är till största delen säkrad för 2004. För 2005 har cirka 75 procent säkrats, för 2006 cirka 40 procent och för 2007 2011 cirka en tredjedel. INVESTERINGAR Koncernens investeringar uppgick till 754 (518) Mkr och avsåg huvudsakligen förbättringar i befintliga anläggningar och den pågående investeringen i en ny pappersmaskin i Madrid (291 Mkr). Avskrivningar enligt plan uppgick till 895 (873) Mkr. PERSONAL Medelantalet årsanställda i koncernen var 4 874 (helåret 2003: 4 927). MODERBOLAGET Moderbolagets (Holmen AB) nettoomsättning uppgick till 9 425 (9 605) Mkr. Resultatet efter finansnetto blev 1 119 (1 496) Mkr. Kassa och bank uppgick till 354 (31 december 2003: 441) Mkr. Moderbolagets investeringar i anläggningstillgångar (exklusive aktier) var 4 (14) Mkr. ÅTERKÖP AV AKTIER Vid den ordinarie bolagsstämman den 30 mars 2004 bemyndigades styrelsen att fatta beslut om förvärv av upp till tio procent av bolagets aktier. Inget återköp av aktier har genomförts. ÖVERGÅNG TILL IFRS Från och med 1 januari 2005 kommer Holmen i sin koncernredovisning att tillämpa IFRS (International Financial Reporting Standards). En redogörelse för övergången till IFRS har lämnats i årsredovisningen för 2003, sidan 48. Utöver vad som där anges har inga väsentliga skillnader identifierats jämfört med nuvarande redovisningsprinciper. Delårsrapport januari september 2004 4(9)
VIKTIGA HÄNDELSER Länsrätten har i dom bifallit Holmens dotterbolag MoDo Capitals överklagande avseende 1997 års taxering och undanröjt skattemyndighetens beslut från december 2002. Skattemyndigheten beslöt då att eftertaxera bolaget med ett belopp för skatter och avgifter om sammanlagt 538 Mkr. Holmen överklagade beslutet 2003. Länsrättens dom ger bolaget rätt. Holmen har inte reserverat för några skattekostnader avseende det aktuella målet. Länsrättens dom medför därför ingen resultateffekt. Holmen Paper Hallsta (Hallsta Pappersbruk) genomför ett besparingsprogram innebärande bland annat att antalet befattningar ska minskas från för närvarande cirka 1 000 till cirka 900 hösten 2005. Minskningen motsvarar en kostnadssänkning på 50 Mkr per år och beräknas få fullt genomslag andra halvåret 2005. Styrelsen har beslutat att ändra målet för koncernens finansiella ställning: Holmen ska ha en stark finansiell ställning med en skuldsättningsgrad som uppgår till 0,3-0,8. Tidigare gällde att skuldsättningsgraden skulle vara 0,5-0,7. Styrelsen anser att det nya, justerade målet är bättre anpassat till koncernens strategi och utveckling. Stockholm den 28 oktober 2004 Magnus Hall VD och koncernchef Rapporten har ej varit föremål för revisorernas granskning. Bokslutsrapport för 2004 offentliggörs den 2 februari 2005. För ytterligare information kontakta gärna: Magnus Hall, VD och koncernchef, tel 08 666 21 33 Anders Almgren, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 666 21 16 Christer Lewell, informationsdirektör, tel 08 666 21 15 Holmen är en skogsindustrikoncern med produktionskapaciteten 2,4 miljoner ton papper och kartong per år. Europa är med cirka 90 procent av omsättningen den klart dominerande marknaden. Holmen Paper producerar papper för tryck av dagstidningar, tidskrifter, kataloger och reklam vid tre svenska och ett spanskt bruk. Iggesund Paperboard tillverkar vid två svenska och ett engelskt bruk kartong för förpackningar och grafiska ändamål. Iggesund Timber producerar trävaror vid ett svenskt sågverk. Holmen Skog förvaltar koncernens skogar på en miljon hektar och den årliga avverkningen i egen skog är cirka 2,5 miljoner m 3. Holmen förbrukar årligen cirka 4,5 miljoner m 3 virke. Holmen Skogs resultat kommer i huvudsak från försäljning av virke som avverkats i egen skog. Holmen Kraft producerar ett normalår cirka 1 100 GWh el vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Holmen förbrukar årligen cirka 4 200 GWh el. Holmen Krafts resultat kommer huvudsakligen från produktion av hel- och delägd vattenkraft. Delårsrapport januari september 2004 5(9)
REDOVISNINGSPRINCIPER Redovisningsprinciperna för delårsrapporten är oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning och överensstämmer med Redovisningsrådets samtliga, för 2004, gällande rekommendationer. RESULTATRÄKNING, Mkr Kvartal Januariseptember Helår Nettoomsättning 3 824 3 884 3 865 11 611 11 876 15 816 Rörelsens kostnader -2 992-3 142-2 984-9 207-9 170-12 306 Avskrivningar enligt plan -296-299 -290-895 -873-1 166 Andelar i intresseföretags resultat -1 13-4 16-2 -6 Rörelseresultat 535 456 587 1 525 1 831 2 338 Finansnetto -57-53 -55-152 -167-212 Resultat efter finansiella poster 478 403 532 1 373 1 664 2 126 Skatt -140-117 -157-400 -508-675 Periodens resultat 338 286 375 973 1 156 1 451 Rörelsemarginal, % 14,0 11,4 15,3 13,0 15,4 14,8 Avkastning på sysselsatt kapital, % 11,3 9,6 12,3 10,8 12,8 12,3 Avkastning på eget kapital, % 10,1 7,8 10,1 8,9 10,3 9,7 Vinst per aktie (före utspädning), kr 3,99 3,37 4,68 11,70 14,45 18,14 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 3,99 3,37 4,52 11,55 13,92 17,48 Underlag beräkning av vinst per aktie Periodens resultat, Mkr 338 286 375 973 1 156 1 451 Ränta konvertibellån, Mkr - 3 3 9 12 Justerat resultat, Mkr 338 286 378 976 1 165 1 463 Genomsnittligt antal aktier (milj.) Före utspädning 84,8 84,8 80,0 83,2 80,0 80,0 Efter utspädning* 84,8 84,8 83,7 84,4 83,7 83,7 * Holmen emitterade 1998 ett konvertibelt förlagslån och teckningsoptioner till personalen till marknadsmässigt pris. Konvertering till respektive teckning av Holmen B-aktier skedde under första kvartalet 2004. Efter detta finns inga utestående konvertibler eller teckningsoptioner. NETTOOMSÄTTNING RÖRELSERESULTAT Kvartal Januari-sept Kvartal Januari-sept Mkr 3-04 2-04 2004 2003 3-04 2-04 2004 2003 Holmen Paper 2 005 1 941 5 738 5 834 170 113 394 638 Iggesund Paperboard 1 228 1 212 3 713 3 756 249 205 699 767 Iggesund Timber 109 132 375 382 1 3 10 13 Holmen Skog 799 953 2 766 2 666 102 148 398 370 Holmen Kraft 291 272 914 989 41 19 119 151 Koncernjusteringar och övrigt -28-32 -95-108 4 432 4 510 13 506 13 627 535 456 1 525 1 831 Internleveranser -608-626 -1 895-1 751 3 824 3 884 11 611 11 876 535 456 1 525 1 831 Delårsrapport januari september 2004 6(9)
BALANSRÄKNING, Mkr 2004 2003 2003 30 sept 30 sept 31 dec TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 503 528 528 Övriga 30 12 28 Materiella anläggningstillgångar 18 166 18 325 18 278 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 752 1 761 1 767 Övriga 329 326 339 Omsättningstillgångar Varulager 2 343 2 106 2 204 Kortfristiga fordringar 2 886 2 892 2 539 Finansiella fordringar 168 201 105 Kassa och bank 464 371 570 26 641 26 522 26 358 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 13 533 14 953 15 254 Minoritetsintresse 112 112 112 Uppskjuten skatteskuld 4 646 4 481 4 557 Finansiella skulder Långfristiga 2 522 2 445 1 914 Kortfristiga 3 413 2 215 2 130 Rörelseskulder 2 415 2 316 2 391 26 641 26 522 26 358 Skuldsättningsgrad, ggr 0,39 0,27 0,22 Soliditet, % 51,2 56,8 58,3 Ställda säkerheter 1 666 1 636 1 642 Ansvarsförbindelser 1 644 887 1 674 FÖRÄNDRING EGET KAPITAL, Mkr 2004 2003 2003 30 sept 30 sept Helår Ingående eget kapital 15 254 15 073 15 073 Effekt vid tillämpning av ny redovisningsprincip avseende ersättningar till anställda - -274-274 Nyemission genom konvertering och teckning 474 Lämnad utdelning -3 199-880 -880 Kursdifferenser avseende utländska koncern- och intresseföretag 31-122 -116 Periodens resultat 973 1 156 1 451 Utgående eget kapital 13 533 14 953 15 254 SAMMANSTÄLLNING ANTAL AKTIER Aktie Röster Antal aktier Antal röster A 10 22 623 234 226 232 340 B* 1 62 132 928 62 132 928 Totalt aktier 84 756 162 288 365 268 * Holmen emitterade 1998 ett konvertibelt förlagslån och teckningsoptioner till personalen till marknadsmässigt pris. Konvertering till respektive teckning av totalt 4 783 711 Holmen B-aktier skedde under första kvartalet 2004. Delårsrapport januari september 2004 7(9)
2004 2003 2003 KASSAFLÖDESANALYS, Mkr Jan-sept Jan-sept Helår DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Resultat efter finansiella poster 1 373 1 664 2 126 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet m m* 826 879 1 169 2 199 2 543 3 295 Betald skatt -387-734 -727 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1 812 1 809 2 568 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av varulager -142 138 42 Förändring av rörelsefordringar -263-168 106 Förändring av rörelseskulder 47-283 -273 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 454 1 496 2 443 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av dotterföretag - -19-19 Förvärv av anläggningstillgångar -754-499 -736 Försäljning av anläggningstillgångar 77 15 29 Kassaflöde från investeringsverksamheten -677-503 -726 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Förändring av finansiella skulder och fordringar 1 842-373 -899 Nyemission genom konvertering och teckning 474 Utbetald utdelning -3 199-880 -880 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -883-1 253-1 779 Periodens kassaflöde -106-260 -62 Kassa och bank vid periodens början 570 634 634 Kursdifferenser kassa och bank - -3-2 Kassa och bank vid periodens slut 464 371 570 * Justeringarna utgörs främst av avskrivningar enligt plan, resultat vid försäljning av anläggningstillgångar samt andelar i intresseföretags resultat. FÖRÄNDRING FINANSIELL NETTOSKULD, Mkr 2004 2003 2003 Jan-sept Jan-sept Jan-dec Ingående finansiell nettoskuld -3 369-3 808-3 808 Kassaflöde Löpande verksamhet 1 454 1 496 2 443 Investeringsverksamhet -677-503 -726 Nyemission genom konvertering och teckning 474 Utbetald utdelning -3 199-880 -880 Effekt av ändrade redovisningsprinciper* - -439-439 Kursdifferenser finansiell nettoskuld 14 46 41 Utgående finansiell nettoskuld -5 303-4 088-3 369 * Effekt vid övergång till RR 29, Ersättningar till anställda, 392 Mkr samt ändrad definition nettolåneskuld 47 Mkr. Delårsrapport januari september 2004 8(9)
KVARTALSUPPGIFTER K3 2004 K2 K1 Helår K4 2003 K3 K2 K1 Resultaträkning, Mkr Nettoomsättning 3 824 3 884 3 903 15 816 3 940 3 865 4 010 4 001 Rörelsens kostnader -2 992-3 142-3 073-12 306-3 136-2 984-3 111-3 075 Avskrivningar enligt plan -296-299 -300-1 166-293 -290-291 -292 Andelar i intresseföretags resultat -1 13 4-6 -4-4 1 1 Rörelseresultat 535 456 534 2 338 507 587 609 635 Finansnetto -57-53 -42-212 -45-55 -58-54 Resultat efter finansiella poster 478 403 492 2 126 462 532 551 581 Skatt -140-117 -143-675 -167-157 -159-192 Periodens resultat 338 286 349 1 451 295 375 392 389 Nyckeltal Rörelsemarginal, % 14,0 11,4 13,6 14,8 13,0 15,3 15,2 15,8 Avkastning på sysselsatt kapital, % 11,3 9,6 11,3 12,3 10,7 12,3 12,7 13,3 Avkastning på eget kapital, % 10,1 7,8 8,9 9,7 7,8 10,1 10,5 10,3 Vinst per aktie (före utspädning), kr 3,99 3,37 4,36 18,14 3,69 4,68 4,91 4,86 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 3,99 3,37 4,20 17,48 3,55 4,52 4,72 4,69 Nettoomsättning, Mkr Holmen Paper 2 005 1 941 1 792 7 788 1 954 2 010 1 996 1 828 Iggesund Paperboard 1 228 1 212 1 273 4 920 1 164 1 239 1 228 1 289 Iggesund Timber 109 132 134 510 128 113 141 128 Holmen Skog 799 953 1 014 3 613 947 757 933 976 Holmen Kraft 291 272 351 1 337 348 308 300 381 4 432 4 510 4 564 18 168 4 541 4 427 4 598 4 602 Internleveranser -608-626 -661-2 352-601 -562-588 -601 3 824 3 884 3 903 15 816 3 940 3 865 4 010 4 001 Rörelseresultat, Mkr Holmen Paper 170 113 111 747 109 255 197 186 Iggesund Paperboard 249 205 245 1 001 234 244 249 274 Iggesund Timber 1 3 6 18 5 3 5 5 Holmen Skog 102 148 148 516 146 88 163 119 Holmen Kraft 41 19 59 193 42 22 36 93 Koncerngemensamt och övrigt -28-32 -35-137 -29-25 -41-42 535 456 534 2 338 507 587 609 635 Rörelsemarginal, % Holmen Paper 8 5 6 10 6 13 10 10 Iggesund Paperboard 20 17 19 20 20 20 20 21 Iggesund Timber 1 1 4 3 4 2 3 4 Koncernen 14 11 14 15 13 15 15 16 Leveranser Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton 439 429 398 1 655 421 427 428 379 Kartong, 1 000 ton 127 123 129 481 115 123 120 123 Trävaror, 1 000 m 3 44 49 50 189 49 42 53 45 Delårsrapport januari september 2004 9(9)