SÖDRAS DELÅRSRAPPORT JANUARI AUGUSTI

215 SÖDRAS DELÅRSRAPPORT JANUARI AUGUSTI

Delårsrapport januari-augusti 215 1 MAJ-31 AUGUSTI Nettoomsättningen ökade till 5 943 MSEK (5 591). Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) förbättrades till 1 28 MSEK (824). Rörelseresultatet förbättrades till 718 MSEK (59). Rörelsemarginalen blev 12 procent (9). Kassaflödet efter investeringar uppgick till 141 MSEK (26). 1 JANUARI-31 AUGUSTI Nettoomsättningen ökade till 12 186 MSEK (11 429). Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) förbättrades till 2 292 MSEK (1 656). Rörelseresultatet förbättrades till 1 66 MSEK (1 12). Rörelsemarginalen blev 14 procent (9). Kassaflödet efter investeringar uppgick till 881 MSEK (775). FINANSIELL RAPPORTERING Södra lämnar sedan 214 delårsrapporter som omfattar tertial (fyra månader). Delårsrapporter kan laddas ned från www.sodra.com. DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215 3

Koncernchefens kommentarer Det går bra för Södra. Ett bra andra tertial gör att det samlade resultatet till och med augusti är historiskt starkt för Södra. Det beror till stor del på relativt goda prisnivåer för färdigvaror men framförallt på en gynnsam valutasituation men också på att Södra blir en alltmer effektiv, innovativ och värdeskapande koncern. Det makroekonomiska läget i Europa har under 215 präglats av problemen i Grekland, som förvisso är en liten ekonomi men som har stor betydelse för eurosamarbetet, liksom en fortsatt oro för den politiska utvecklingen i Ryssland. Även de stora flyktingströmmarna till EU, som vi alla blir starkt berörda av, sätter samarbetet på prov ekonomiskt, socialt och kulturellt. Ett tilltagande problem har varit den ekonomiska utvecklingen i Kina. Kinesiska staten har genom stödköp av aktier i statliga bolag och devalveringar av yuanens växelkurs mot dollarn försökt motverka en avtagande tillväxt. En inbromsning i Kina får effekter över hela världen, bland annat på den svenska kronans utveckling och främst negativa effekter för svensk exportindustri. På den positiva sidan kan vi konstatera att stora ekonomier som USA, Storbritannien och Tyskland fortsätter att förbättras. Svensk ekonomi ser också relativt god ut även om det finns utmaningar för en uthållig tillväxt. Marknadsläget för Södras produkter och tjänster har varit varierat under det andra tertialet. Efterfrågan på barrsulfatmassa i Europa har varit relativt stabil men en viss prispress har varit utvecklingen fram till nu. Lövmassamarknaden har varit gynnsam med en positiv prisutveckling och efterfrågan på textilmassa har kännetecknats av stabil efterfrågan och prisnivå. Marknadsläget för sågade trävaror har däremot utvecklats åt det negativa hållet. Utbudet har ökat snabbare än efterfrågan under sommaren vilket pressat färdigvarupriserna på vissa marknader. Nettoomsättningen för perioden januari augusti uppgick till 12 186 MSEK (11 429), vilket är en ökning med sju procent. Rörelseresultatet förbättrades till 1 66 MSEK (1 12) och rörelsemarginalen uppgick till 14 procent (9). Samtliga finansiella mål överträffades. Resultat på historiskt hög nivå för Södra. Resultaten för perioden är på en historiskt hög nivå särskilt om beaktande görs att elcertifikaten tidigare starkt bidragit till resultatet, vilket inte är fallet för närvarande. Södra har, i avvaktan på expansionsinvesteringen, också en betydligt lägre produktion av avsalumassa efter nedläggning och avyttring av de norska bruken. Affärsområdet Södra Cell fortsätter att utvecklas mycket starkt. Stabil och effektiv produktion vid bruken samtidigt som vi investerar 5 Mdr i ökad produktion är imponerande. Resultatutvecklingen för Södra Wood är mer problematisk. Arbetet med att förbättra den operationella effektiviteten utvecklas väl men lägre priser och ett sämre marknadsläge pressar lönsamheten. För att förbättra lönsamheten kommer även strukturella förändringar att bli nödvändiga över tiden. Flera mindre åtgärder har redan vidtagits, bland annat koncentrerar vi mer av vår verksamhet till färre och större enheter. Råvarutillförseln är mycket god och virkesmarknaden är stabil. Inom Södra Skog, som ansvarar för fältverksamheten, pågår ett omfattande arbete för att utveckla vårt erbjudande av service och tjänster till skogsägarna. Södra har sedan 214 en ny koncernstrategi som går ut på att i ännu högre grad skapa värde i alla delar, från frö till färdig produkt, vi ska växa med lönsamhet och att samla kraften i att vara en mer sammanhållen koncern. Vi kommer att satsa mer framöver på att ta steget framåt i innovation och nya produkter. Vi ser att det ger effekt och med kraft i priser och valutor ser Södra ut att gå mot ett starkt år. Och ett starkt och lönsamt Södra är en viktig del i att skapa lönsamhet för den enskilde skogsägaren Södras ägare och medlem. Lars Idermark Vd och koncernchef, Södra DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215 5

Perioden i korthet 215 214 215 214 214 maj-aug maj-aug jan-aug jan-aug jan-dec Nettoomsättning, MSEK 5 943 5 591 12 186 11 429 17 339 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA), MSEK 1 28 824 2 292 1 656 2 552 Rörelseresultat, MSEK 718 59 1 66 1 12 1 516 Resultat före skatt, MSEK 694 476 1 614 953 1 46 Periodens resultat, MSEK 565 4 1 327 796 1 32 Rörelsemarginal, % 12 9 14 9 9 Avkastning sysselsatt kapital, % 2 13 13 Soliditet, % 6 6 61 Skuldsättningsgrad, ggr,1,1,1 Kassaflöde efter investeringar, MSEK 141 26 881 775 267 Investeringar exkl finansiella, MSEK 993 686 1 59 1 52 2 46 Antal anställda 3 546 3 544 3 524 Medelantal anställda 3 38 3 443 3 578 USD/SEK (snittkurs) 8,4241 6,7465 8,4165 6,6161 6,865 EUR/SEK (snittkurs) 9,3693 9,136 9,3691 9,185 9,963 NBSK (snittkurs USD/ton) 851 926 873 922 926 Södras rörelseresultat för maj-augusti ökade till 718 MSEK, jämfört med 59 MSEK under motsvarande period 214. För årets första åtta månader blev rörelseresultatet 1 66 MSEK (1 12), avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 2 procent (13) och soliditeten till 6 procent (6). MARKNADSLÄGE Utvecklingen av den globala ekonomin har under andra tertialet 215 främst präglats av att ekonomin i Kina bromsat in, drivet av en svag bostadsmarknad och låga investeringar. Den kraftiga börsnedgången i juli i kombination med en valutanedskrivning har fortsatt att skapa osäkerhet kring stabiliteten i den kinesiska ekonomin framöver. Samtidigt har fallande råvarupriser pressat andra valutor i tillväxtekonomier. I USA har ekonomin haft en svag BNP-tillväxt under de senaste månaderna trots att arbetsmarknaden varit stark med robust sysselsättningstillväxt och fallande arbetslöshet. I Europa har signalerna däremot varit att konjunkturen har stabiliserats trots Greklandskrisen då svag valuta och låga energipriser bidragit till en viss BNP-tillväxt. Efterfrågan på Södras produkter och tjänster har varit varierad under perioden maj-augusti. Marknaden för sågade trävaror har försvagats något med pressade priser och under sommarmånaderna har färdigvarulagren minskat. Den skogliga verksamheten har haft en normal aktivitet och det rotstående lagret var i augusti på en god nivå. Marknadsläget för avsalumassa i Europa har varit relativt stabilt under perioden men mer osäkert exempelvis i Kina. Den starka dollarkursen har gjort att priset på massan i europeiska valutor stigit relativt, vilket skapat en viss prispress under sommaren. För träbaserade interiörprodukter har konkurrensen varit fortsatt hög. NETTOOMSÄTTNING Koncernens nettoomsättning i andra tertialet uppgick till 5 943 MSEK (5 591). Nettomsättningen för årets första åtta månader uppgick till 12 186 MSEK (11 429), en ökning med sju procent. Ökningen förklaras främst av att den svenska kronan under året fortsatt varit svag gentemot USD. RESULTAT Rörelseresultatet uppgick för tertialet till 718 MSEK (59) och för årets första åtta månader till 1 66 MSEK (1 12). Resultatförbättringen förklaras av en god efterfrågan på Södras produkter och tjänster samt en gynnsam valutasituation. Södra Skogs rörelseresultat för det andra tertialet uppgick till 33 MSEK (47) och för årets första åtta månader till 74 MSEK (98). Försämringen förklaras främst av lägre marginaler i år och föregående års engångsintäkt vid avyttringen av inköpsbolagen i Baltikum. Södra Cell redovisade den största förbättringen och rörelseresultatet för tertialet ökade till 745 MSEK (477). För årets första åtta månader uppgick rörelseresultatet till 1 713 MSEK jämfört med 994 MSEK för motsvarande period 214. Förbättringen beror främst på en fördelaktig valutakurs USD/SEK. Södra Woods rörelseresultat för det andra tertialet uppgick till 2 MSEK (73). Försämringen förklaras främst av sjunkande marknadspriser på sågade trävaror och ökade råvarupriser. 6 DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215

NETTOOMSÄTTNING RÖRELSERESULTAT 215 214 215 214 215 214 215 214 MSEK maj-aug maj-aug jan-aug jan-aug maj-aug maj-aug jan-aug jan-aug Södra Skog 2 768 2 789 5 961 6 52 33 47 74 98 Södra Cell 2 984 2 729 6 13 5 448 745 477 1 713 994 Södra Wood 1 937 1 845 3 918 3 681 2 73 2 94 Övrigt/elimineringar 1 746 1 772 3 76 3 752 4 88 129 174 Koncernen 5 943 5 591 12 186 11 429 718 59 1 66 1 12 Det ger en sämre lönsamhet trots förbättrad produktivitet och förbättrat sågutbyte. För årets första åtta månader uppgick rörelseresultatet till 2 MSEK (94). Rörelseresultatet för Trivselhus i det andra tertialet uppgick till 3 MSEK (6). För årets första åtta månader uppgick resultatet till 14 MSEK (13). Finansnettot för andra tertialet uppgick till 24 MSEK ( 33). Finansnettot för årets första åtta månader uppgick till 46 MSEK ( 59). Utfallet var främst en effekt av ett negativt räntenetto och en positiv valutakursdifferens. Resultatet efter finansnetto för januari-augusti förbättrades till 1 614 MSEK (953). Periodens skattekostnad uppgick till 287 MSEK (157). Avkastningen på sysselsatt kapital var 2 procent (13). KASSAFLÖDE Kassaflödet efter investeringar för årets första åtta månader förbättrades till 881 MSEK (775), främst beroende på resultatförbättringen samtidigt som investeringarna ökat jämfört med motsvarande period föregående år. Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick per den 31 augusti till 1 813 MSEK (1 382 vid årsskiftet). FINANSIELL STÄLLNING Eget kapital uppgick per den 31 augusti till 11 314 MSEK (1 524 vid årsskiftet), varav inbetalt och emitterat insatskapital svarade för 2 893 MSEK (2 829 vid årsskiftet). Balansomslutningen per den 31 augusti ökade och uppgick till 18 941 MSEK (17 229 vid årsskiftet). Soliditeten per den 31 augusti var 6 procent (61 vid årsskiftet). Södras upplåning bestod i huvudsak av inlåning från medlemmarna. Per den 31 augusti uppgick Södras lånelöften och krediter totalt till 21 MEUR respektive 1 MSEK, vilka i sin helhet var outnyttjade. INVESTERINGAR OCH FÖRVÄRV Investeringarna för perioden januari-augusti uppgick till 1 59 MSEK (1 52), varav 1 436 MSEK (91) inom Södra Cell, 92 MSEK (96) inom Södra Wood och 4 MSEK (44) inom Södra Skog. Investeringarna hade tyngdpunkt på expansion, produktivitet och miljö. HÄNDELSER EFTER RAPPORTERINGSPERIODENS UTGÅNG Inga väsentliga händelser har inträffat efter rapporteringsperiodens utgång. PERSONAL Antalet anställda uppgick per den 31 augusti till 3 546 (3 524 vid årsskiftet), varav 2 procent kvinnor. FÖRENINGSSTÄMMA Föreningsstämma hölls den 19-2 maj i Växjö. Stämman beslutade om utdelning för räkenskapsåret 214 med 6 procent på insatskapitalet och 8 procent på medlemmarnas virkesleveranser samt utdelning på förlagsinsatser enligt avtal. Därutöver beslutades att till medlemmarnas insatskonto överföra motsvarande 5 procent av det inbetalda insatskapitalet i form av insatsemission. Vid föreningsstämman valdes Lena Ek till ny ordförande och Hans Berggren till ny styrelseledamot. MEDLEMMAR Medlemsantalet var per den 31 augusti 5 382 (5 227 vid årsskiftet) och den anslutna medlemsarealen var 2.42 miljoner hektar (2,39 vid årsskiftet), en ökning med cirka 3 6 hektar. MSEK 8. % 2 MSEK 1.2 % 4 6. 4. 2. -2. -4. 1-1 9 6 3-3 3 2 1-1 -6. -6-2 -8. 213 214 215-2 -9 213 214 215-3 Nettoomsättning Rörelsemarginal Nettoomsättning Rörelsemarginal Rörelseresultat Rörelseresultat Avkastning på sysselsatt kapital (ack) Avkastning på sysselsatt kapital (ack) DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215 7

Affärsområde Södra Skog Rörelseresultatet i Södra Skog för perioden maj-augusti minskade till 33 MSEK (47), främst på grund av lägre marginaler. 215 214 215 214 214 maj-aug maj-aug jan-aug jan-aug jan-dec Nettoomsättning, MSEK 2 768 2 789 5 961 6 52 9 234 Rörelsens kostnader, MSEK 2 719 2 725 5 853 5 921 9 71 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA), MSEK 49 64 18 131 163 Av- och nedskrivningar, MSEK 16 17 34 33 51 Rörelseresultat, MSEK 33 47 74 98 112 Rörelsemarginal, % 1 2 1 2 1 Operativt kapital, MSEK 918 1 32 1 197 Avkastning operativt kapital, % 11 14 1 Kassaflöde efter investeringar, MSEK 2 175 346 163 3 Investeringar exkl finansiella, MSEK 33 24 4 44 61 Antal anställda 546 552 518 Medelantal anställda 54 613 575 MARKNADSLÄGE Virkesutbudet under andra tertialet var något lägre jämfört med föregående år. Slutavverkningskontrakteringen låg på en högre nivå medan gallringskontrakteringen var lägre. Tertialet har präglats av en fortsatt hög efterfrågan på barrtimmer på grund av den ökade försågningen inom Södras verksamhetsområde. Efterfrågan på sågbart löv samt lövmassaved var god under perioden, med viss ökning av produktionen av lövmassa vid Södras industrier. Ökningen av lövmassa avspeglas i efterfrågan på barrmassaved som var något lägre under tertialet. Timmerlagren sjönk under tertialet och var vid periodens utgång i nivå med föregående år. Även för massaveden avspeglas den säsongsmässiga variationen i flödet med en nedgång i den samlade lagernivån till samma nivå som föregående år. Södras industrier är välförsörjda. Den 25 maj höjdes priset på gran- och talltimmer med 2 SEK per m 3 fub. Samtidigt infördes en kontrakteringspremie på 2 SEK per m 3 fub för att stimulera till en tidig kontraktering. Leveranserna till värme- och kraftvärmeverk låg på en normal nivå. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen för andra tertialet uppgick till 2 768 MSEK (2 789), varav intern försäljning uppgick till 1 785 MSEK (1 791). För årets första åtta månader uppgick nettoomsättningen till 5 961 MSEK (6 52). RESULTAT Rörelseresultatet i det andra tertialet uppgick till 33 MSEK (47) och för årets första åtta månader till 74 MSEK (98). Försämringen förklaras främst av lägre marginaler i år och föregående års engångsintäkt vid avyttringen av inköpsbolagen i Baltikum. Rörelsemarginalen under andra tertialet uppgick till 1 procent (2). Virkesvolymerna från fält uppgick i tertialet till 2 93 m 3 fub, samma nivå som föregående år. Bruttomarginalen i virkesaffärerna har förbättrats, främst på grund av förbättrade marginaler på massaved. Utfallet för bränslesortimenten var lägre med mindre volymer, på grund av lägre torvproduktion. Avkastningen på operativt kapital var 11 procent (14). KASSAFLÖDE Kassaflödet efter investeringar var under andra tertialet 2 MSEK (175). För årets första åtta månader uppgick kassaflödet till 346 MSEK (163). ÖVRIGT Vid periodens utgång var antalet anställda 546 (552), varav 21 procent kvinnor. 1 m³fub 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1. 5 MSEK 6 4 2 % 15 1 5 213 214 215-2 213 214 215-5 Virkesvolymer från fält Inmätta fältvolymer 8 DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215 Rörelseresultat Rörelseresultat Avkastning på operativt kapital (ack) Avkastning på operativt kapital (ack)

Affärsområde Södra Cell 215 214 215 214 214 maj-aug maj-aug jan-aug jan-aug jan-dec Nettoomsättning, MSEK 2 984 2 729 6 13 5 448 8 36 Rörelsens kostnader, MSEK 2 25 2 35 3 875 4 31 6 73 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA), MSEK 959 694 2 138 1 417 2 233 Av- och nedskrivningar, MSEK 214 217 425 423 64 Rörelseresultat, MSEK 745 477 1 713 994 1 593 Rörelsemarginal, % 25 17 28 18 19 Operativt kapital, MSEK 8 419 6 612 7 596 Avkastning operativt kapital, % 31 21 23 Kassaflöde efter investeringar, MSEK 16 122 842 459 25 Investeringar exkl finansiella, MSEK 892 68 1 436 91 1 838 Antal anställda 1 167 1 141 1 169 Medelantal anställda 1 137 1 11 1 175 Rörelseresultatet i Södra Cell förbättrades under andra tertialet till 745 MSEK (477), främst till följd av gynnsamma valutakurser. MARKNADSLÄGE Världslagren för barrmassa har säsongsmässigt stigit något under sommaren. Jämfört med motsvarande period föregående år har lagren för barrmassa ökat marginellt och prisnivån i USD varit lägre. Priset på massa sätts normalt i dollar (USD), vars värde fortsatt steg under det andra tertialet som en följd av en stark ekonomi i USA respektive svagare utveckling i Europa. Kunder som har prissättning i euro (EUR) har därmed fått en ökad kostnad. Detta ledde under tertialet till en press på priset i USD. Trots detta var priset i kronor (SEK) fortsatt starkt. Balansen på lövmassamarknaden har stärkts och priserna stigit jämfört med motsvarande period föregående år. Prisdifferensen mellan barr- och lövmassa minskade kraftigt jämfört med motsvarande period föregående år, vilket skapat en substitution till ökad konsumtion av barrmassa. Textilmassamarknaden var stabil under det andra tertialet. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen i andra tertialet ökade och uppgick till 2 984 MSEK (2 729) och för årets första åtta månader till 6 13 MSEK (5 448), främst till följd av en gynnsam valutasituation. RESULTAT Rörelseresultatet för perioden maj -augusti ökade till 745 MSEK (477) och för årets första åtta månader till 1 713 MSEK (994). Förbättringen beror främst på en fortsatt gynnsam valutasituation. I det ackumulerade resultatet för 215 ingår en positiv resultateffekt hänförlig till avvecklingen av massaverksamheten i Norge om 133 MSEK (177). Rörelsemarginalen ökade och uppgick till 25 procent (17). Avkastningen på operativt kapital förbättrades och uppgick till 31 procent (21). KASSAFLÖDE Kassaflödet efter investeringar var under andra tertialet 16 MSEK ( 122) och för årets första åtta månader 842 MSEK (459). Kassaflödet har förbättrats trots att Södra egenfinansierat sina ökade investeringsutgifter i massabruken. PRODUKTION Produktionen under perioden januari-augusti 215 blev i nivå med motsvarande period 214 och uppgick till 1 26 ton (1 37 ). ÖVRIGT Investeringarna i Södras tre massabruk löper på enligt plan och den nya fabriken i Värö beräknas tas i bruk hösten 216. Vid periodens utgång var antalet anställda 1 167 (1 141), varav 17 procent kvinnor. MSEK 4. 3. 2. 1. -1. -2. 213 214 215 Nettoomsättning Rörelsemarginal Nettoomsättning Rörelsemarginal % 4 3 2 1-1 - 2 MSEK 1. 8 6 4 2-2 -4-6 -8 213 214 215 % 5 4 3 2 1-1 - 2-3 - 4 Rörelseresultat Avkastning på operativt kapital (ack) Rörelseresultat Avkastning på operativt kapital (ack) DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215 9

Affärsområde Södra Wood 215 214 215 214 214 maj-aug maj-aug jan-aug jan-aug jan-dec Nettoomsättning, MSEK 1 937 1 845 3 918 3 681 5 552 Rörelsens kostnader, MSEK 1 881 1 73 3 753 3 428 5 25 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA), MSEK 56 142 165 253 347 Av- och nedskrivningar, MSEK 76 69 163 159 248 Rörelseresultat, MSEK 2 73 2 94 99 Rörelsemarginal, % neg 4 3 2 Operativt kapital, MSEK 3 41 3 516 3 52 Avkastning operativt kapital, % 4 3 Kassaflöde efter investeringar, MSEK 297 13 96 13 4 Investeringar exkl finansiella, MSEK 55 37 92 96 128 Antal anställda 1 48 1 452 1 423 Medelantal anställda 1 33 1 359 1 443 Rörelseresultat i Södra Wood uppgick under andra tertialet till 2 MSEK (73), försämringen beror främst på lägre färdigvarupriser och högre råvarupriser. MARKNADSLÄGE Efterfrågan på bygg- och interiörträ har varit fortsatt stark i Sverige och Norge under andra tertialet. På övriga huvudmarknader i Europa steg efterfrågan något i takt med en bättre byggkonjunktur och ökad husbyggnation. Priserna på byggträ i Europa har sjunkit på grund av den höga produktionstakten hos sågverken. Under andra tertialet har produktionen i Sverige planat ut, samtidigt som produktionstakten i Finland och Centraleuropa minskat. Tillgången på råvara till sågverken i södra Sverige har varit god. Marknaderna i Nordafrika och Mellanöstern, i synnerhet Egypten, har varit svaga under 215 med höga lager och skärpta regler för hantering av utländsk valuta i banksystemen. I Kina har marknaden försvagats orsakat av större oro kring den kinesiska ekonomin. Husbyggnationen i USA fortsätter att växa, dock har priserna sjunkit på grund av den nedåtgående marknaden i Kina. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen för andra tertialet uppgick till 1 937 MSEK (1 845) och för årets först åtta månader till 3 918 MSEK (3 681). Leveranserna av sågade trävaror under andra tertialet uppgick till 677 m 3 (622 ). RESULTAT Rörelseresultatet för andra tertialet uppgick till 2 MSEK (73) och för årets första åtta månader till 2 MSEK (94). Försämringen förklaras främst av sjunkande marknadspriser på sågade trävaror och högre råvarupriser. Det ger därmed en sämre lönsamhet trots förbättrad produktivitet och förbättrat sågutbyte. Resultatet har belastats med 11 MSEK avseende omstruktureringskostnader för hyvleriverksamheten i Våxtorp och Traryd. Rörelsemarginalen under andra tertialet var negativ (4) och avkastningen på operativt kapital uppgick till procent (4). KASSAFLÖDE Kassaflödet efter investeringar uppgick i andra tertialet till 297 MSEK (13) och för årets första åtta månader till 96 MSEK (13). Främst till följd av låg investeringstakt och sänkta lagernivåer. PRODUKTION Produktionen av sågade trävaror ökade under andra tertialet och blev 572 m 3 (534 ), främst till följd av en ökad produktion på sågverket i Värö. ÖVRIGT Arbetet fortsätter med att förbättra lönsamheten inom Södra Wood. Ett antal strukturella förändringar är redan genomförda som bland annat innebär en koncentration till större enheter. Under andra tertialet beslutades att flytta produktionen i Våxtorp till Ronneby och lagerverksamheten i Traryd till Kallinge. Vidare slutfördes stängningen av distributionslagret i Mälardalen. Vid periodens utgång var antalet anställda 1 48 (1 452), varav 15 procent kvinnor. MSEK 2.4 % 4 MSEK 9 % 9 1.8 3 6 3 6 3 1.2 2 6 1-3 - 3-6 - 9-6 - 9-6 213 214 215 Nettoomsättning Rörelsemarginal Nettoomsättning Rörelsemarginal 1 DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215-1 - 12 213 214 215-12 Rörelseresultat Rörelseresultat Avkastning på operativt kapital (ack) Avkastning på operativt kapital (ack)

Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag 215 214 215 214 214 MSEK maj-aug maj-aug jan-aug jan-aug jan-dec Nettoomsättning 5 943 5 591 12 186 11 429 17 339 Övriga intäkter* 93 173 337 251 396 Rörelsens kostnader 5 8 4 94 1 231 1 24 15 183 Av- och nedskrivningar 31 315 632 644 1 36 Rörelseresultat 718 59 1 66 1 12 1 516 Finansnetto 24 33 46 59 56 Resultat före skatt 694 476 1 614 953 1 46 Skatt 129 76 287 157 158 Periodens resultat 565 4 1 327 796 1 32 Övrigt totalresultat Poster som inte kommer att omklassificeras till resultatet 16 1 46 1 27 Poster som kommer att omklassificeras till resultatet 8 14 2 23 3 Periodens övrigt totalresultat 24 24 48 33 3 Periodens summa totalresultat 541 424 1 279 829 1 35 Resultat hänförligt till Moderföretaget 565 398 1 327 792 1 298 Minoritetens andel av periodens resultat 2 4 4 Periodens resultat 565 4 1 327 796 1 32 Totalresultat hänförligt till Moderföretagets ägare 541 423 1 279 826 1 32 Minoritetsintresse 1 3 3 Periodens totalresultat 541 424 1 279 829 1 35 * I övriga intäkter ingår även andelar i intresseföretags resultat DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215 11

Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag MSEK 31 aug 215 31 dec 214 31 aug 214 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar 395 399 44 Materiella anläggningstillgångar 9 792 8 855 8 336 Biologiska tillgångar 51 51 488 Aktier och andelar i intresseföretag 214 169 147 Finansiella placeringar 3 19 17 Andra långfristiga fordringar 19 19 2 Uppskjutna skattefordringar 91 82 52 Summa anläggningstillgångar 11 42 1 44 9 464 Varulager 2 625 2 615 2 555 Skattefordringar 25 6 2 Kortfristiga finansiella fordringar 1 Rörelsefordringar 3 436 3 182 3 61 Kortfristiga placeringar 1 33 1 23 676 Likvida medel 78 359 1 19 Summa omsättningstillgångar 7 899 7 185 7 314 SUMMA TILLGÅNGAR 18 941 17 229 16 778 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital hänförligt till moderföretagets ägare 11 314 1 524 1 16 Summa eget kapital 11 314 1 524 1 16 Långfristiga skulder och avsättningar 1 829 1 914 1 752 Kortfristiga räntebärande skulder 2 127 2 56 1 953 Skatteskulder 367 91 93 Kortfristiga rörelseskulder 3 34 2 644 2 964 Summa kortfristiga skulder 5 798 4 791 5 1 Summa skulder 7 627 6 75 6 762 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 18 941 17 229 16 778 12 DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen i sammandrag MSEK Föreningens medlemmar Ägare utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående balans, 1 januari 215 1 524 1 524 Årets totalresultat 1 279 1 279 Av medlemmar inbetalt insatskapital 54 54 Till medlemmar utbetalt insatskapital 5 5 Utdelning 493 493 Utgående balans 31 augusti 215 11 314 11 314 Ingående balans, 1 januari 214 9 476 19 9 495 Årets totalresultat 826 3 829 Av medlemmar inbetalt insatskapital 69 69 Till medlemmar utbetalt insatskapital 74 74 Utdelning 281 281 Innehav utan bestämmande inflytande som försvunnit vid rörelseavyttring 22 22 Utgående balans 31 augusti 214 1 16 1 16 Rapport över kassaflöde för koncernen i sammandrag 215 214 214 MSEK jan-aug jan-aug jan-dec Resultat före skatt 1 614 953 1 46 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 458 41 872 Betald skatt 34 3 31 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 2 38 1 324 2 363 Förändring varulager (ökning -) 1 3 132 Förändring rörelsefordringar (ökning -) 294 252 336 Förändring av rörelseskulder (ökning +) 736 53 93 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 47 1 578 1 988 Kassaflöde från investeringsverksamheten 1 589 83 1 721 Kassaflöde efter investeringsverksamheten 881 775 267 Förändring av insatskapital 4 5 27 Utbetald utdelning 493 281 281 Förändring av lån från medlemmar 34 15 58 Övriga förändringar 1 338 649 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 456 729 845 PERIODENS KASSAFLÖDE 425 46 578 Likvida medel vid periodens början 359 942 942 Kursdifferenser i likvida medel 4 31 5 Likvida medel vid periodens slut 78 1 19 359 DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215 13

Segment NETTOOMSÄTTNING, MSEK 215 214 215 214 214 maj-aug maj-aug jan-aug jan-aug jan-dec Södra Skog 2 768 2 789 5 961 6 52 9 234 varav extern (983) (998) (2 189) (2 268) (3 448) Södra Cell 2 984 2 729 6 13 5 448 8 36 varav extern (2 939) (2 7) (5 917) (5 365) (8 14) Södra Wood 1 937 1 845 3 918 3 681 5 552 varav extern (1 732) (1 634) (3 46) (3 226) (4 848) Koncerngemensamt/elimineringar 1 746 1 772 3 76 3 752 5 753 Koncernen 5 943 5 591 12 186 11 429 17 339 RÖRELSERESULTAT FÖRE AV- OCH NEDSKRIVNINGAR (EBITDA), MSEK Södra Skog 49 64 18 131 163 Södra Cell 959 694 2 138 1 417 2 233 Södra Wood 56 142 165 253 347 Koncerngemensamt/elimineringar 36 76 119 145 191 Koncernen 1 28 824 2 292 1 656 2 552 RÖRELSERESULTAT, MSEK Södra Skog 33 47 74 98 112 Södra Cell 745 477 1 713 994 1 593 Södra Wood 2 73 2 94 99 Koncerngemensamt/elimineringar 4 88 129 174 288 Koncernen 718 59 1 66 1 12 1 516 RÖRELSEMARGINAL, % Södra Skog 1 2 1 2 1 Södra Cell 25 17 28 18 19 Södra Wood neg 4 3 2 Koncernen 12 9 14 9 9 AVKASTNING PÅ OPERATIVT KAPITAL, % Södra Skog 11 14 1 Södra Cell 31 21 23 Södra Wood 4 3 Koncernens avkastning på sysselsatt kapital 2 13 13 KASSAFLÖDE EFTER INVESTERINGAR, MSEK Södra Skog 2 175 346 163 3 Södra Cell 16 122 842 459 25 Södra Wood 297 13 96 13 4 Koncerngemensamt/elimineringar 264 77 43 14 26 Koncernen 141 26 881 775 267 INVESTERINGAR EXKL FINANSIELLA, MSEK Södra Skog 33 24 4 44 61 Södra Cell 892 68 1 436 91 1 838 Södra Wood 55 37 92 96 128 Koncerngemensamt/elimineringar 13 17 22 11 19 Koncernen 993 686 1 59 1 52 2 46 14 DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215

Moderföretaget I moderföretaget ingår de svenska verksamheterna Södra Skog och Södra Wood förutom Aktiebolaget Nordingrå Trä AB. Vidare ingår koncernens finansieringsverksamhet och övriga koncerngemensamma funktioner såsom företagsledning, staber och servicecenter. RESULTAT Moderföretagets nettoomsättning för årets andra tertial uppgick till 3 559 MSEK (3 728) och för årets åtta första månader till 7 29 MSEK (7 157). Rörelseresultatet för andra tertialet minskade till 8 MSEK ( 8) och för perioden januari till augusti till 136 MSEK ( 64), främst beroende på engångsposter och avsättning till Södras forskningsstiftelse om 5 MSEK. Finansnettot för årets andra tertial uppgick till 15 MSEK (12) och för årets första åtta månader till 18 MSEK (2). Försämringen var främst en effekt av ett negativt räntenetto. Resultatet efter finansnetto för perioden januari - augusti uppgick till 154 MSEK ( 62). MEDLEMMAR Medlemsantalet var per den 31 augusti 5 382 (5 227 vid årsskiftet) och den anslutna medlemsarealen var 2.42 miljoner hektar (2,39 vid årsskiftet), en ökning med cirka 3 6 hektar. ÖVRIGT Som ett fortsatt led i beslutet om ny ägarstruktur har Aktiebolaget Berg&Berg under perioden fusionerats in i moderföretaget. Fusionen skedde i maj och fusionsresultatet uppgick till 4 MSEK. Resultaträkning för moderföretaget i sammandrag 215 214 215 214 214 MSEK maj-aug maj-aug jan-aug jan-aug jan-dec NETTOOMSÄTTNING 3 559 3 728 7 29 7 157 1 783 Övriga intäkter 97 11 194 151 256 Rörelsens kostnader 3 645 3 586 7 426 7 183 1 88 Av- och nedskrivningar 91 161 194 189 31 Rörelseresultat 8 8 136 64 151 Finansnetto 15 12 18 2 123 Resultat efter finansiella poster 95 4 154 62 274 Bokslutsdispositioner 698 Resultat före skatt 95 4 154 62 424 Skatt 18 24 1 6 Periodens resultat 77 4 13 52 418 DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215 15

Balansräkning för moderföretaget i sammandrag MSEK 31 aug 215 31 dec 214 31 aug 214 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar 16 Materiella anläggningstillgångar 2 351 2 413 2 439 Aktier och andelar i koncernföretag 2 15 2 142 2 274 Aktier och andelar i intresseföretag 172 145 145 Överskott i fonderade pensionsplaner 24 24 26 Andra långfristiga värdepappersinnehav 3 19 16 Långfristiga räntebärande fordringar hos koncernföretag 12 21 33 Andra långfristiga fordringar 18 19 2 Uppskjutna skattefordringar 38 45 24 Summa anläggningstillgångar 4 75 4 828 4 993 Varulager 1 315 1 449 1 279 Kortfristiga räntebärande fordringar hos koncernföretag 783 1 57 831 Kortfristiga fordringar 1 655 2 46 1 599 Kortfristiga finansiella placeringar 1 94 97 1 271 Kassa och bank 392 12 133 Summa omsättningstillgångar 5 239 6 29 5 113 SUMMA TILLGÅNGAR 9 989 1 857 1 16 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital 4 388 4 33 4 271 Fritt eget kapital 416 1 133 664 Summa eget kapital 4 84 5 436 4 935 Obeskattade reserver 869 869 711 Avsättningar 165 21 13 Långfristiga räntebärande skulder hos koncernföretag 8 9 26 Långfristiga räntebärande skulder 198 235 176 Långfristiga rörelseskulder 5 8 Summa långfristiga skulder 26 249 21 Kortfristiga räntebärande skulder hos koncernföretag 44 477 544 Kortfristiga räntebärande skulder 2 122 2 51 1 947 Kortfristiga rörelseskulder 1 779 1 574 1 629 Summa kortfristiga skulder 3 945 4 12 4 12 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 989 1 857 1 16 16 DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215

Noter NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER Södra tillämpar de av EU-kommissionen godkända International Financial Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och den svenska årsredovisningslagen. För moderföretaget tillämpas Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med vad som framgår av Årsredovisningen 214, då några nya eller reviderade IFRS och tolkningsuttalanden från IFRIC som påverkar Södra inte tillkommit. NOT 2 RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Några väsentliga risker har inte tillkommit sedan årsredovisningen 214. För en beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till Södras årsredovisning för 214 sidorna 23-25. Nedan lämnas en övergripande beskrivning av ett urval sådana riskområden och de viktigaste åtgärderna för styrning och hantering. Södras resultat påverkas starkt av konjunkturutvecklingen som direkt visar sig i prisutveckling och ändrade försäljningsvolymer samtidigt som branschens konsolideringstrend ger större men färre kunder. Ett aktivt arbete för att öka närvaron på nya marknader och tillväxtregioner tillsammans med investeringar i kärnverksamheten stärker Södras marknadsposition. För att hantera oförutsedda händelser som kan skada anläggningar, orsaka produktionsbortfall samt skada varor under transport arbetar Södra systematiskt med förebyggande underhåll i anläggningarna och arbetar aktivt med försäkringsskydd. I övrigt hanteras miljörisker, kundkreditrisker och produktsäkerhet via ett antal policyer och certifieringar. Södra är exponerat för finansiella risker avseende fluktuationer i resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valutakurser, råvarupriser, räntenivåer samt refinansierings- och kreditrisker. Koncernens finansiella riskhantering regleras av en finanspolicy som fastställts av föreningsstyrelsen. NOT 3 FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella tillgångar och skulder är i allt väsentligt av samma karaktär och omfattning som i senast lämnade årsredovisning. Koncernen MSEK 31 aug 215 31 aug 214 Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Finansiella placeringar 3 3 17 17 Rörelsefordringar* 2 534 2 534 2 111 2 111 Kortfristiga placeringar 1 33 1 33 676 676 Likvida medel 78 78 1 19 1 19 Summa tillgångar finansiella instrument Övriga tillgångar ej finansiella instrument 4 377 4 377 3 823 3 823 14 564 12 955 Summa tillgångar 18 941 16 778 Långfristiga skulder 314 324 36 318 Kortfristiga räntebärande skulder 2 141 2 163 1 953 1 99 Kortfristiga rörelseskulder* 2 52 2 52 1 686 1 627 Summa skulder finansiella instrument Övriga skulder ej finansiella instrument 4 57 4 539 3 945 3 935 3 12 2 817 Summa skulder 7 627 6 762 *Ingår även kundkontrakt som är knutna till finansiella instrument. Koncernen 31 aug 215 MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Tillgångar 595 1 217 4 1 852 Skulder 1 1 Koncernen 31 aug 214 MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Tillgångar 357 1 338 21 1 716 Skulder 3 4 7 Hänvisas till senaste årsredovisning gällande kategori. NOT 4 NÄRSTÅENDE Karaktären och omfattningen av transaktioner med närstående överensstämmer med vad som förelåg 214. NOT 5 FÖRVÄRV/AVYTTRING RÖRELSE Förvärv 215 Södra Skogsägarna ekonomisk förening har under första tertialet förvärvat 49 procent av aktierna i intresseföretaget Silva Green Fuel AS, ett med Statkraft gemensamt ägt företag för framtida produktion av biodrivmedel. Avyttring 215 Under första tertialet avyttrades Södra Cell Tofte AS för 242 MSEK. Verksamheten upphörde 213 och vid tidpunkten för avyttrandet var företaget vilande. Avyttrade företags nettotillgångar vid avyttringstidpunkten Södra Cell Tofte AS MSEK Anläggningstillgångar 17 Varulager Kortfristiga fordringar 12 Likvida medel 224 Avsättningar 11 Räntebärande skulder Icke räntebärande skulder 8 Identifierbara nettotillgångar 162 Justering för rearesultat 8 Försäljningspris 242 Avgår: Kassa (avyttrad) 224 Netto kassaflöde 18 DEFINITIONER Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat Genomsnittligt sysselsatt kapital Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat Genomsnittligt operativt kapital Soliditet Eget kapital Balansomslutning Rörelsemarginal Rörelseresultat Nettomsättning Skuldsättningsgrad Nettoskuld Eget kapital DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215 17

PÅ STYRELSENS UPPDRAG Växjö den 21 september 215 Lars Idermark Vd och koncernchef Revisorernas granskningsrapport Södra Skogsägarna ekonomisk förening, org. nr 7295-3789 INLEDNING Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Södra Skogsägarna ekonomisk förening per 31 augusti 215 och den åttamånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 241 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. SLUTSATS Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderföreningens del i enlighet med årsredovisningslagen. Växjö den 21 september 215 Ernst & Young AB Erik Åström Auktoriserad revisor Erik Sandström Auktoriserad revisor Göran Andersson Förtroendevald revisor Mats Löfgren Förtroendevald revisor 18 DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215

Kontaktinformation Lars Idermark Vd och koncernchef Telefon: 47-894 35 lars.idermark@sodra.com Annica Gerentz Kommunikationsdirektör Telefon: 47-894 81 annica.gerentz@sodra.com DELÅRSRAPPORT JANUARI-AUGUSTI 215 19

Detta är Södra Södra Skogsägarna ekonomisk förening adress Skogsudden, 351 89 Växjö telefon 47-89 e-post info@sodra.com medlemsservice@sodra.com hemsida www.sodra.com Södra, grundat 1938, är Sveriges största skogsägareförening med mer än 5 skogsägare som medlemmar. Södra är också en internationell skogsindustrikoncern där verksamheten baseras på förädling av medlemmarnas skogsråvara. Södra är en av de största leverantörerna i Europa av massa för avsalumarknaden och har en av Sveriges största sågverksrörelser. Virkesvolymen 214 var 15,3 miljoner m 3 fub, omsättningen 17 miljarder kronor och antalet anställda 3 5.