Veckan som gått 0 0,001 Makro Under söndagen hölls folkomröstning på Krim och hela 96,7 procent röstade för att halvön ska ansluta sig till Ryssland. Omröstningen fördöms internationellt och under måndagen kommer EUs utrikesministrar samlas för att besluta om ytterligare sanktioner mot Ryssland. Förhandlingarna om EUs bankunion har stött på problem gällande hur krisande banker ska avvecklas. Länderna måste enas om flera utestående frågor innan en fullskalig avvecklingsprocess finns på plats. Nya möten ska hållas denna vecka och det är viktigt att en lösning snabbt kommer på plats för att undvika extra oro på marknaden inför höstens stresstester av bankerna. Något mer positiva nyheter är att Cypern är på väg åt rätt håll efter krisen förra våren, landet kommer troligtvis beviljas ytterligare stödlån inom kort. Frankrike, vars finansiella ställning målas upp som ett orosmoln, har givit garantier att landet kommer implementera åtgärder för att minska budgetunderskottet. En effekt av den ultralätta penningpolitiken är att skillnaden mellan kapitalägare och löntagare har ökat. Den internationella valutafonden IMF ser problem med de allt större samhällsklyftorna och menar att de är hot mot en hållbar ekonomisk tillväxt. IMF föreslår bl.a. att länderna bör överväga en större progressivitet i inkomstskatter för att minska den ojämna inkomstfördelningen. Statistik Ur svensk synvinkel var det en intressant statistikvecka där vi bland annat fick in siffror för arbetslösheten vilket sjönk något dock inte lika mycket som förväntat. Ökad sysselsättning och antal arbetade timmar ger tecken om att arbetsmarknaden är på väg åt rätt håll. Inflationstakten var under februari oförändrad och är fortfarande negativ i årstakt. Den senaste månadens uppgång drevs främst av prishöjning på kläder, livsmedel och paketresor. KPIF inflationen blev 0,1 procentenheter lägre än riksbankens senaste prognos. Internationellt sett var tyska handelssiffror en positiv överraskning medan preliminära siffror över konsumenternas förtroende i USA sjönk. Land Konsensus Utfall Tidigare Sverige Konsumentprisindex (MoM) Feb 0,5% 0,4% -1,2% Konsumentprisindex (YoY) Feb -0,2% -0,2% -0,2% KPIF (YoY) Feb 0,4% 0,4% 0,4% Arbetslöshet Feb 8,4% 8,5% 8,6% Arbetslöshet, säsongsjusterad Feb 8,0% 8,1% 8,2% Danmark Konsumentprisindex (YoY) Feb 0,9% 0,5% 1,0% Norge Konsumentprisindex (YoY) Feb 2,1% 2,1% 2,3% EUR Industriprod. säsongsjust. (MoM) Jan 0,5% -0,2 % -0,7% Tyskland Export (MoM) Jan 1,5% 2,2% -0,9% Import (MoM) Jan 1,4% 4,1% -0,6% UK Industriproduktion (MoM) Jan 0,2% 0,1% 0,4% USA Detaljhandelsförsäljning (YoY) Feb 0,2% 0,3% -0,4% Konsumentförtroende Mars 82,0 79,9 81,6 Japan Konsumentförtroende Feb 40,0 38,3 40,5 Räntor & valutor Kronan steg något efter inflationsstatistik som inte överraskade negativt men backade senare under veckan efter att senaste sysselsättningsstatistiken publicerats. Sett över veckan tappade kronan 4 öre mot euron och 1 öre mot dollarn. Swapräntorna föll dryga 5 punkter och de längre löptiderna noterade årslägsta under fredagen. Agenda kommande vecka Måndag; Norge: Handelsbalans USA: Industriproduktion Tisdag; Tyskland: ZEW-index USA: KPI EUR: Handelsbalans Onsdag; UK: Arbetslöshet Japan: Handelsbalans USA: Räntebesked Torsdag; Danmark: Detaljhandelsförsäljning Fredag; EUR: Konsumentförtroende 1000 Sida 1
Styrräntor % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Riksbanken 0,75 0,00 0,00-0,25 Federal Reserve 0,25 0,00 0,00 0,00 Europeiska Centralbanken 0,25 0,00 0,00-0,50 3M Statsskuldsväxlar % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Sverige 0,75 0,00 0,00-0,22 USA 0,04 0,01 0,03-0,04 EMU 0,19-0,01 0,05 0,16 Statsobligationer % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Sverige 2 år 0,83-0,06-0,12-0,28 Sverige 5 år 1,39-0,10-0,16 0,04 Sverige 10 år 2,10-0,09-0,17 0,15 USA 2 år 0,34-0,02 0,03 0,09 USA 5 år 1,55-0,07 0,03 0,72 USA 10 år 2,67-0,11-0,08 0,68 EMU 2 år 0,15-0,02 0,04 0,10 EMU 5 år 0,60-0,07-0,08 0,17 EMU 10 år 1,55-0,07-0,13 0,10 Sverige Stibor/Swap % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Stibor 1 dag 0,79-0,01-0,03-0,23 Stibor 1 vecka 0,80-0,01-0,02-0,29 Stibor 1 mån 0,86 0,01-0,01-0,30 Stibor 3 mån 0,93 0,02-0,02-0,30 Stibor 6 mån 1,02 0,01-0,03-0,29 SEK Swap 1 år 0,93-0,01-0,05-0,38 SEK Swap 2 år 1,11-0,04-0,09-0,28 SEK Swap 3 år 1,33-0,07-0,13-0,20 SEK Swap 4 år 1,56-0,09-0,16-0,11 SEK Swap 5 år 1,79-0,09-0,17-0,03 SEK Swap 6 år 1,97-0,09-0,18 0,01 SEK Swap 7 år 2,13-0,09-0,18 0,04 SEK Swap 8 år 2,27-0,09-0,18 0,06 SEK Swap 9 år 2,38-0,08-0,17 0,09 SEK Swap 10 år 2,47-0,08-0,17 0,11 Start om Sverige Swapterminer 3 mån 1 år 5 år 10 år SEK Swap 1 år 0,94 1,25 2,95 3,27 SEK Swap 2 år 1,18 1,52 3,10 3,31 SEK Swap 3 år 1,42 1,79 3,17 3,34 SEK Swap 4 år 1,67 2,01 3,22 3,38 SEK Swap 5 år 1,88 2,20 3,25 3,41 SEK Swap 6 år 2,07 2,36 3,26 3,36 SEK Swap 7 år 2,22 2,48 3,27 3,33 SEK Swap 8 år 2,35 2,58 3,28 3,31 SEK Swap 9 år 2,45 2,66 3,30 3,30 SEK Swap 10 år 2,53 2,71 3,32 3,28 Sida 2
Ränta VECKOBREV v.11 mar-14 SEK FRA % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Jun 14 0,93 0,01-0,02 Sep 14 0,89-0,01-0,03 Dec 14 0,95 0,05-0,02 Mar 15 1,06 0,08-0,01 Jun 15 1,17 0,07-0,03 Sep 15 1,30 0,06-0,05 Dec 15 1,43 0,05-0,07 Mar 16 1,58 0,04-0,07 Jun 16 1,71 0,03-0,08 Sep 16 1,85 0,02-0,10 Dec 16 1,98 0,01-0,11 Mar 17 2,12-0,01-0,12 RIBA, reporäntekontr. % Senast 1 vecka 1 mån 1 år mar-14 0,74-0,02-0,02 jun-14 0,73 0,00-0,01 sep-14 0,67-0,02-0,05 dec-14 0,65-0,03-0,08 mar-15 0,71-0,05-0,11 jun-15 0,80-0,06-0,15 sep-15 0,93-0,05-0,15 dec-15 1,07-0,07-0,17 Stadshypotek & KI % Senast Marginal mot mid swap Stadshypotek 2014-06-18 0,81-13 Stadshypotek 2015-03-18 0,86-6 Stadshypotek 2015-12-16 1,08 5 Stadshypotek 2016-09-21 1,31 11 Stadshypotek 2017-06-21 1,54 16 Stadshypotek 2020-06-17 2,46 45 Stadshypotek 2022-09-21 2,83 51 Kommuninvest 2014-05-05 0,74-14 Kommuninvest 2015-08-12 0,81-17 Kommuninvest 2017-08-12 1,51 10 itraxx (kreditförsäkring) Senast 1 vecka 1 mån 1 år itraxx Europe Main 5Y CDS-index 74,79 2,85% 2,30% -31,01% itraxx SOVX WE 5Y CDS-index 47,06 1,38% -12,23% -53,37% Sida 3
Ränta Ränta VECKOBREV v.11 mar-14 Ränteutveckling (6 mån historik) 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 15-sep 29-sep 13-okt 27-okt 10-nov 24-nov 08-dec 22-dec 05-jan 19-jan 02-feb 16-feb 02-mar 16-mar Reporänta (medel: 0,88) Stibor 1v (medel: 0,93) Stibor 3m (medel: 1,05) Swap 5år (medel: 2,07) Swap 10år (medel: 2,72) Stibor/Swap-kurvan % 3,50 Idag En vecka sedan En månad sedan 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,0 0,0 0,1 0,3 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0 Löptid (år) Sida 4
Den svenska kronan Senast 1 vecka 1 mån 1 år TCW-index (handelsvägd) 118,22-0,27% -0,10% 5,31% FORWARD POINTS Valutaterminer Spot frd 1m frd 3m frd 6m frd 12m frd 24m USD/SEK 6,39 6,39 6,40 6,41 6,42 6,46 EUR/SEK 8,87 8,88 8,88 8,90 8,92 9,00 GBP/SEK 10,62 10,62 10,63 10,63 10,64 10,65 JPY/SEK (x 100) 6,28 6,28 6,29 6,30 6,33 6,42 NOK/SEK 1,07 1,07 1,07 1,07 1,06 1,06 DKK/SEK 1,19 1,19 1,19 1,19 1,20 1,21 EUR/USD 1,39 1,39 1,39 1,39 1,39 1,39 Börsindex Senast 1 vecka 1 mån 1 år OMX Stockholm All Shares 431,71-1,43% 0,15% 13,64% OMX Stockholm 30 1336,54-1,72% -0,42% 9,79% Dow Jones (US) 16065,67-2,35% -0,55% 10,69% Nasdaq (US) 4245,40-2,09% 0,03% 30,67% FTSE (GB) 3534,89-1,92% -2,26% 3,30% Oljepriser Senast 1 vecka 1 mån 1 år Brentolja Spot (usd/fat) 107,61 0,00% -1,25% -2,42% ICE Termin 2 mån (brent) 107,76-0,30% -1,30% -1,88% ICE Termin 3 mån (brent) 107,48-0,03% -1,29% -1,63% ICE Termin 4 mån (brent) 107,15-0,03% -1,28% -1,39% Elpriser Senast 1 vecka 1 mån 1 år NordPool 24h Spot (eur/mwh) 25,90-4,04% -15,00% -37,18% NordPool Termin Jan14 n/a n/a n/a n/a NordPool Termin Jan15 29,85-2,55% -6,13% -14,84% NordPool Termin Jan16 29,85-2,13% -4,94% -13,60% NordPool Termin Jan17 28,75-2,31% -4,33% -19,24% NordPool Termin Jan18 29,18-2,41% -5,87% -20,66% Metallpriser (LME) Senast 1 vecka 1 mån 1 år Aluminium (usd/ton) 1697,50-1,51% -0,29% 3,58% Koppar (usd/ton) 6492,50-4,59% -9,58% -16,50% Zink (usd/ton) 1978,25-5,03% -3,20% 1,77% Metallterminer (LME) Senast 1 vecka 1 mån 1 år Aluminium 3m 1740,00-1,42% -0,32% -12,08% Aluminium 15m 1849,00-1,12% -0,08% -8,80% Koppar 3m 6469,00-4,62% -9,52% -17,06% Koppar 15m 6481,50-4,16% -8,60% -17,91% Zink 3m 1980,00-3,79% -3,04% 0,20% Zink 15m 2011,00-3,69% -1,93% -1,18% Sida 5