Föreskrifter och anvisningar 10/2013

Transkript

1 Föreskrifter och anvisningar 10/2013 Skyldighet att anmäla marknadsmissbruk Dnr FIVA 11/01.00/2013 Utfärdade Gäller från FINANSINSPEKTIONEN telefon fax Upplysningar Marknadstillsyn/Marknader

2 2 (20) Den juridiska karaktären av föreskrifter och anvisningar Föreskrifter I Finansinspektionens föreskrifter och anvisningar presenteras föreskrifterna under rubriken "Föreskrift". Föreskrifterna är bindande rättsregler, som måste följas. Finansinspektionen meddelar föreskrifter endast med stöd av och inom ramen för rättsliga bestämmelser som ger Finansinspektionen behörighet att ge ut föreskrifter. Anvisningar I Finansinspektionens föreskrifter och anvisningar presenteras under rubriken "Anvisning" Finansinspektionens tolkningar av innehållet i lagar eller andra bindande bestämmelser. Under denna rubrik presenteras också rekommendationer och andra verksamhetsanvisningar som inte är bindande. Vidare upptas här Finansinspektionens rekommendationer om hur internationella riktlinjer och rekommendationer ska följas. Av formuleringen av anvisningen framgår när det är fråga om en tolkning och när det är fråga om en rekommendation eller annan verksamhetsanvisning. Formuleringen av anvisningarna och den juridiska karaktären av föreskrifterna och anvisningarna förklaras närmare på Finansinspektionens webbplats. Finansinspektionen.fi > Regelverk > Föreskriftssamling > Ny föreskriftssamling

3 3 (20) Innehåll 1 Tillämpningsområde och definitioner Tillämpningsområde Definitioner 4 2 Regelverk och internationella rekommendationer Lagstiftning Europeiska unionens direktiv Finansinspektionens behörighet att utfärda föreskrifter Internationella rekommendationer 6 3 Syfte 8 4 Anmälan som tillhandahållare av investeringstjänster ska göra till Finansinspektionen Tillämpningsområde Anmälningsskyldighet Exempel på situationer som kan medföra anmälningsskyldighet Tystnadsplikt Anmälans innehåll Interna instruktioner hos tillhandahållare av investeringstjänster 14 5 Anmälan som anmälningsskyldiga fysiska personer ska göra till tillhandahållaren av investeringstjänster Tillämpningsområde Anmälningsskyldighet Tystnadsplikt 16 6 Rapportering till Finansinspektionen 17 7 Upphävda föreskrifter och anvisningar 18 8 Ändringshistorik 19 9 Bilagor 20

4 4 (20) 1 Tillämpningsområde och definitioner 1.1 Tillämpningsområde (Utfärdat , gäller från ) (1) Dessa föreskrifter och anvisningar tillämpas på följande tillsynsobjekt och utländska tillsynsobjekt enligt lagen om Finansinspektionen: kreditinstitut som tillhandahåller investeringstjänster värdepappersföretag i Finland etablerade filialer till utländska kreditinstitut som beviljats koncession inom EES-området och som tillhandahåller investeringstjänster i Finland etablerade filialer till utländska kreditinstitut som beviljats koncession i någon annan än en EES-stat (filialer till kreditinstitut från tredjeland) och som tillhandahåller investeringstjänster i Finland etablerade filialer till utländska värdepappersföretag som beviljats koncession inom EES-området i Finland etablerade filialer till utländska värdepappersföretag som beviljats koncession i någon annan än en EES-stat fondbolag som tillhandahåller investeringstjänster AIF-förvaltare som tillhandahåller investeringstjänster i Finland etablerade filialer till utländska fondbolag som beviljats koncession inom EES-området och som tillhandahåller investeringstjänster (2) Dessa föreskrifter och anvisningar tillämpas även på fysiska personer som är anställda i organisationer avsedda i stycke 1 ovan. 1.2 Definitioner I dessa föreskrifter och anvisningar avses med (3) reglerad marknad handelsförfarandet i enlighet med 1 kap. 2 6 punkten i lagen om handel med finansiella instrument (748/2012). (4) multilateral handelsplattform handelsförfarandet i enlighet med 1 kap. 2 7 punkten i lagen om handel med finansiella instrument (748/2012). (5) tillhandahållare av investeringstjänster sådana tillsynsobjekt och utländska tillsynsobjekt som nämns i stycke 1 i avsnitt 1.1.

5 5 (20) (6) anmälningsskyldig tillhandahållare av investeringstjänster och fysisk person som är anställd hos denne.

6 6 (20) 2 Regelverk och internationella rekommendationer 2.1 Lagstiftning Följande författning knyter an till dessa föreskrifter och anvisningar: Värdepappersmarknadslagen (746/2012, nedan även VPML) 2.2 Europeiska unionens direktiv Följande EU-direktiv knyter an till dessa föreskrifter och anvisningar: Europeiska parlamentets och rådets direktiv 2003/6/EG om insiderhandel och otillbörlig marknadspåverkan (marknadsmissbruk) (32003L0006); EUT L 96, Kommissionens direktiv 2004/72/EG om genomförande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/6/EG när det gäller godtagen marknadspraxis, definition av insiderinformation rörande råvaruderivat, upprättande av förteckningar över personer som har tillgång till insiderinformation, anmälan av affärstransaktioner som utförs av personer i ledande ställning och rapportering av misstänkta affärstransaktioner (32004L0072); EUT L 162, (artiklarna 7 11). 2.3 Finansinspektionens behörighet att utfärda föreskrifter Finansinspektionens behörighet att utfärda föreskrifter bygger på 14 kap. 8 i VPML. 2.4 Internationella rekommendationer Dessa föreskrifter och anvisningar beaktar följande riktlinjer och rekommendationer från Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA) och riktlinjer och rekommendationer från ESMAs företrädare Europeiska värdepappersmarknadskommittén (CESR) som enligt beslut av ESMA ska fortsätta att gälla oförändrade: The Committee of European Securities Regulators (CESR): Market Abuse Directive, Level 3, First set of CESR guidance and information on the common operation of the Directive (CESR/04-505b), s The Committee of European Securities Regulators (CESR): Market Abuse Directive, Level 3, Third set of CESR guidance and information on the common operation of the Directive to the market (CESR/09-219), s 7 10

7 7 (20) Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens riktlinjer om system och kontroller i en automatiserad handelsmiljö, ESMA/2012/122 (SV), kapitlen 6 och 8. ESMAs riktlinjer och rekommendationer finns på och ESMAs webbplats på

8 8 (20) 3 Syfte (1) Syftet med den anmälningsskyldighet som föreskrivs i 14 kap. 5 i VPML är att förebygga marknadsmissbruk och att effektivare upptäcka missbruk. (2) Syftet med dessa föreskrifter och anvisningar är att meddela Finansinspektionens föreskrifter och anvisningar om anmälningsskyldighet för tillhandahållare av investeringstjänster och anställda hos denne. (3) Föreskrifterna och anvisningarna har utarbetats med beaktande av riktlinjerna från Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA).

9 9 (20) 4 Anmälan som tillhandahållare av investeringstjänster ska göra till Finansinspektionen 4.1 Tillämpningsområde (1) Detta kapitel tillämpas på tillhandahållare av investeringstjänster. 4.2 Anmälningsskyldighet (2) Enligt 14 kap. 5 1 mom. i VPML, om en finländsk tillhandahållare av investeringstjänster eller en i Finland etablerad filial till en utländsk tillhandahållare av investeringstjänster har skäl att misstänka att en affärstransaktion som avser finansiella instrument kan vara förenad med utnyttjande av insiderinformation eller marknadsmanipulation som strider mot 14 kap. i VPML eller mot 51 kap. i strafflagen (SL), ska tillhandahållaren utan dröjsmål underrätta Finansinspektionen om detta. (3) I 12 och 14 kap. i VPML föreskrivs det om användning och röjande av insiderinformation och om marknadsmanipulation. I 51 kap. i strafflagen föreskrivs om straff för missbruk av insiderinformation och marknadsmanipulation i vinningssyfte. Föreskrifterna definierar bland annat de med finansiella instrument genomförda transaktioner som förbudet gäller. ANVISNING (styckena 4 9) (4) Enligt Finansinspektionens tolkning gäller anmälningsskyldigheten utifrån föreskrifterna i stycke (2) affärstransaktioner med följande finansiella instrument: finansiella instrument som är föremål för handel på en reglerad marknad i Finland eller för vilka det har lämnats in en ansökan om upptagande till sådan handel finansiella instrument som är föremål för handel på en multilateral handelsplattform i Finland eller för vilka det har lämnats in en ansökan om upptagande till sådan handel finansiella instrument som är föremål för handel på en reglerad marknad i en annan EES-stat än Finland eller för vilka det har lämnats in en ansökan om upptagande till sådan handel finansiella instrument vars värde bestäms utifrån ett sådant finansiellt instrument som nämns ovan.

10 10 (20) (5) Enligt Finansinspektionens tolkning avses med affärstransaktion som avser finansiella instrument enligt 14 kap. 5 i VPML köp och försäljning av finansiella instrument samt annat förvärv eller annan avyttring av finansiella instrument (t.ex. ingående av låneavtal eller teckning av aktier). (6) Enligt Finansinspektionens tolkning gäller anmälningsskyldigheten även sådana affärstransaktioner utanför en reglerad marknad eller en multilateral handelsplattform som avser finansiella instrument enligt stycke (4). (7) Finansinspektionen råder den anmälningsskyldige att till Finansinspektionen anmäla sådana order avseende finansiella instrument enligt stycke (4) som inte genomförts, antingen på grund av att tillhandahållaren av investeringstjänster har vägrat genomföra ordern eller av något annat skäl, om ordern har gett anledning att misstänka marknadsmissbruk. 1 (8) Om den anmälningsskyldige upptäcker att en affärsaffärstransaktion avseende finansiella instrument som är föremål för handel på en multilateral handelsplattform i en annan EESstat än Finland eventuellt är förenad med marknadsmissbruk, råder Finansinspektionen den anmälningsskyldige att underrätta Finansinspektionen om detta. Detsamma gäller finansiella instrument vars värde bestäms utifrån ett sådant finansiellt instrument. (9) Anmälan om marknadsmissbruk är till sin karaktär ingen brottsanmälan (begäran om undersökning), utan det handlar om att den anmälningsskyldige har upptäckt en avvikande affärsaffärstransaktion eller annars har skäl att misstänka att en affärsaffärstransaktion kan vara förenad med olagligt utnyttjande av insiderinformation eller marknadsmanipulation. 4.3 Exempel på situationer som kan medföra anmälningsskyldighet ANVISNING (styckena 10 14) (10) Enligt Finansinspektionens tolkning kan en misstanke om marknadsmissbruk enligt 14 kap. 5 i VPML anses vara befogad, om den anmälningsskyldige anser att kundens affärstransaktion (t.ex. en värdepappers- eller derivataffärstransaktion eller en kombination av flera värdepappersaffärstransaktioner) enligt allmän erfarenhet är på något sätt avvikande. Lagen förutsätter inte att den anmälningsskyldige särskilt ska undersöka värdepapperstransaktioner eller andra transaktioner eller deras bakgrund. (11) Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA) har utfärdat riktlinjer med exempel på situationer där det kan handla om affärstransaktioner som är förenade med marknadsmissbruk 2. Dessa situationer presenteras också i stycke (12). (12) Till exempel i följande fall kan det handla om en misstänkt affärstransaktion som är förenad med marknadsmissbruk: Handel med ett visst finansiellt instrument koncentreras ovanligt starkt till en eller flera investerare som man vet att de hör till den närmaste kretsen av emittenten av ifrågavarande finansiella instrument, eller som annars har ett särskilt intresse för 1 Third set of CESR guidance and information on the common operation of the Directive to the market (CESR/09-219), punkt Market Abuse Directive, Level 3, First set of CESR guidance and information on the common operation of the Directive (CESR/04-505b).

11 11 (20) ifrågavarande emittent till exempel därför att denne kan ge ett offentligt köpeanbud eller ett potentiellt köpeanbud. Samma kunder (en liten grupp kunder) upprepar sinsemellan transaktioner med finansiella instrument under en viss tidsperiod. Transaktioner med finansiella instrument eller order koncentrerar sig ovanligt till en kund eller en kunds flera värdeandelskonton eller motsvarande eller särskilt till några kunder, om ifrågavarande kunder är i kontakt med varandra. Kunden ger genast efter inledandet av kundförhållandet en betydande order, eller en partikund ger ett betydande eller på något annat sätt exceptionell order om ett visst finansiellt instrument, särskilt om kunden kräver att ordern ska utföras med detsamma eller före en viss tidpunkt (=exceptionella specialvillkor). Kundens order eller affärer avviker i betydlig mån från kundens tidigare investeringsverksamhet (t.ex. typ av finansiella instrument, investeringarnas omfattning, investeringens storlek, orderns storlek, investeringens längd). Kunden kräver att ordern ska genomföras omedelbart oberoende av handelns prisnivå, och det rör sig inte om en vanlig order till marknadspris (market order). Betydande aktieägare eller insider i noterade bolag gör betydande affärer inför publiceringen av det noterade bolagets börsmeddelande. Exceptionell handel med ett noterat bolags aktier eller derivatinstrument som medför rätt till aktier inför publiceringen av ett meddelande som på ett väsentligt sätt kan påverka ifrågavarande finansiella instruments värde. En anställd hos tillhandahållaren av investeringstjänster eller en som hör till dennes närmaste krets handlar eller ger en order strax innan en order som lämnats om samma finansiella instrument av en kund hos tillhandahållaren av investeringstjänster genomförs. Grunden för transaktioner som avser finansiella instrument verkar endast vara att höja, sänka eller bibehålla det finansiella instrumentets prisnivå eller att öka handelsvolymen (särskilt om sådana order utförs vid avslutandet av handeln, dvs. ett så kallat near the close genomförande). Köp- eller säljordern avviker till sin storlek från det normala och påverkar på så vis priset eller efterfrågan/utbudet på finansiella instrument avsevärt (särskilt om sådana order utförs vid avslutandet av handeln, dvs. ett så kallat near the close genomförande). Det verkar som om man strävar efter att höja priset på finansiella instrument genom transaktioner med finansiella instrument inför emissionen av derivat eller konvertibla skuldebrev i anknytning till ifrågavarande instrument. Det verkar som om man strävar efter att bibehålla priset på finansiella instrument genom transaktioner med finansiella instrument inför emissionen av derivat eller konvertibla skuldebrev i anknytning till ifrågavarande instrument, när marknadstrenden är sjunkande. Syftet med transaktioner med finansiella instrument verkar vara att ändra värderingen av en existerande position utan att ifrågavarande position minskar eller ökar.

12 12 (20) Transaktioner med finansiella instrument verkar syfta till att sätta ett marknadspris för ett värdepapper i en situation där värdepapprets marknadspris på grund av värdepapprets bristande likviditet inte bildas enligt normal efterfrågan och utbud (om inte detta entydigt har godkänts i marknadsplatsens regler). Köp- och säljkurser (spred) för finansiella instrument ändras, när spred används som grund för prissättningen av en transaktion med finansiella instrument eller någon annan affärstransaktion. Kunden ger i anslutning till börsens auktionsfas (t.ex. opening call eller closing call) betydande order och annullerar dem strax innan orderboken stängs för att sänka balanspriset, om detta kan påverka balansprisets bildning. Det verkar som om man genom transaktioner med finansiella instrument strävar efter att höja eller sänka genomsnittspriset (weighted average price) på värdepapperstransaktionerna under en handelsdag eller någon annan period. Syftet med transaktioner med finansiella instrument verkar vara att priset på ett finansiellt instrument som är underställt ett derivatinstrument understiger derivatets inlösningspris på förfallodagen för derivatinstrumentet. Syftet med transaktioner med finansiella instrument verkar vara att ändra priset på ett finansiellt instrument som är underställt ett derivatinstrument så att priset överstiger avtalets inlösningspris på förfallodagen. (13) Listan över exempel i stycke (12) är inte uttömmande. (14) Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten har också utfärdat riktlinjer om system och kontroller i en automatiserad handelsmiljö. 3 Riktlinjerna innehåller rekommendationer om bland annat arrangemang för att identifiera och rapportera misstänkta affärstransaktioner. Finansinspektionen råder i sina anvisningar 3/2012 tillhandahållarna av investeringstjänster att beakta Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens riktlinjer. 4.4 Tystnadsplikt (15) Enligt 14 kap. 5 2 mom. i VPML får anmälan inte avslöjas för den som misstanken riktas mot och inte heller för andra. ANVISNING (stycke 16) (16) Enligt Finansinspektionens tolkning gäller tystnadsplikten enligt 14 kap. 5 2 mom. i VPML tillhandahållare av investeringstjänster och fysiska personer som är anställda hos denne. 4.5 Anmälans innehåll (17) Enligt 14 kap. 5 3 mom. i VPML ska anmälan innehålla åtminstone information om anmälaren, om den misstänkta transaktionen och om personer som har anknytning till den 3 Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens riktlinjer (ESMA/2011/456/22) om system och kontroller i en automatiserad handelsmiljö.

13 13 (20) samt de uppgifter som anmälaren förfogar över och som kan ha betydelse för utredning av misstanken. (18) Enligt 14 kap. 8 i VPML får Finansinspektionen utfärda närmare föreskrifter om innehållet i en sådan anmälan om marknadsmissbruk som avses i 14 kap. 5 i VPML. FÖRESKRIFT (styckena 19 21) (19) Tillhandahållare av investeringstjänster ska ge Finansinspektionen följande information: Beskrivning av transaktion, inklusive tidpunkten för uppdragsgivande och - utförande, typ av uppdrag samt uppdragets och affärens/transaktionens övriga kännetecken och dessutom telefoninspelningar, om de enligt den anmälningsskyldiges uppfattning innehåller väsentlig information om den misstänkta värdepapperstransaktionen. Den organisationsenhet hos tillhandahållaren av investeringstjänster som har upptäckt marknadsmissbruket. Orsakerna till misstankarna om att ifrågavarande affärstransaktion kan innebära marknadsmissbruk. Information om de personer för vilka affärstransaktionen har utförts samt om andra personer som har varit med i ifrågavarande affärstransaktion. Ställning i vilken tillhandahållaren av investeringstjänster står (t.ex. inom handel för egen eller kundens räkning) i affärstransaktionen. All annan information som kan vara av betydelse då man bedömer en misstänkt affärstransaktion. Anmälarens kontaktuppgifter (namn, ställning, telefonnummer och e-postaderess). (20) Om alla de uppgifter som krävs enligt stycke (19) inte är tillgängliga vid anmälningstidpunkten, ska anmälan innehålla minst ett skäl av vilket tillhandahållaren av investeringstjänster misstänker att det i affärstransaktionen kan handla om utnyttjande av insiderinformation eller marknadsmanipulation. På begäran ska samtliga uppgifter som saknas lämnas till Finansinspektionen genast när de är tillgängliga. (21) Anmälan ska lämnas in per post, e-post eller fax. Den kan också göras per telefon. Anmälan som gjorts per telefon ska bekräftas skriftligen. Kontaktinformation är följande: Finansinspektionen/Marknadsbyrå Adress: PB 103, Helsingfors E-post: Markkinat@fiva.fi Fax: Telefon: eller ANVISNING (stycke 22) (22) Anmälan kan göras på den blankett som bifogats dessa föreskrifter och anvisningar.

14 14 (20) 4.6 Interna instruktioner hos tillhandahållare av investeringstjänster ANVISNING (styckena 23 26) (23) Skyldigheten enligt 14 kap. 5 i VPML att anmäla en misstänkt affärstransaktion som kan vara förenad med marknadsmissbruk gäller även fysiska personer som är anställda hos tillhandahållaren av investeringstjänster (se kapitel 5). (24) Finansinspektionen råder tillhandahållarna av investeringstjänster att skapa interna skriftliga instruktioner och rutiner för rapportering. Instruktionerna bör innehålla regler för bland annat till vem inom organisationen misstänkta affärstransaktioner som kan vara förenade med marknadsmissbruk ska rapporteras. (25) Dessutom råder Finansinspektionen tillhandahållarna av investeringstjänster att arrangera utbildning för sina anställda i att identifiera misstänkta transaktioner och uppfylla anmälningsskyldigheten. (26) Finansinspektionen råder tillhandahållaren av investeringstjänster att registrera alla misstänkta affärstransaktioner som kan vara förenade med marknadsmissbruk och som har rapporterats till Finansinspektionen samt de fall där tillhandahållaren av investeringstjänster har ansett att rapporteringströskeln inte har överskridits. Uppgifterna om anmälaren bör också dokumenteras (namn, ställning och den tidpunkt då upptäckten har rapporterats till tillhandahållaren av investeringstjänster).

15 15 (20) 5 Anmälan som anmälningsskyldiga fysiska personer ska göra till tillhandahållaren av investeringstjänster 5.1 Tillämpningsområde (1) Detta kapitel tillämpas på anställda hos tillhandahållare av investeringstjänster. 5.2 Anmälningsskyldighet (2) Enligt 14 kap. 5 i VPML, om en anställd hos den som tillhandahåller investeringstjänster har skäl att misstänka att en affärstransaktion som avser finansiella instrument kan vara förenad med utnyttjande av insiderinformation eller marknadsmanipulation som strider mot detta kapitel eller mot 51 kap. i strafflagen, ska den anställda utan dröjsmål underrätta tillhandahållaren om detta. ANVISNING (styckena 3 5) (3) Skyldigheten enligt 14 kap. 5 i VPML gällande fysiska personer är personlig och försummelse av den kan med stöd av 15 kap. 2 i VPML leda till en sådan påföljdsavgift som avses i lagen om Finansinspektionen. (4) Med stöd av ovan nämnda bestämmelse i VPML rapporterar en anställd hos den som tillhandahåller investeringstjänster om upptäckta misstänkta affärstransaktioner till tillhandahållaren av investeringstjänster. (5) Enligt Finansinspektionens tolkning avses med anställd hos tillhandahållaren av investeringstjänster enligt 14 kap. 5 i VPML till exempel mäklare, kapitalförvaltare, person som ansvarar för förmedlingsverksamhet, compliance-person, person som tar emot kundorder eller en annan person som arbetar med motsvarande uppgifter. 4 På anmälningsskyldigheten tillämpas i tillämpliga delar vad som fastslås i avsnitten 4.2 och 4.3 ovan. 4 Jfr också RP 32/2012, s. 167.

16 16 (20) 5.3 Tystnadsplikt (6) Enligt 14 kap. 5 i VPML får anmälan inte avslöjas för den som misstanken riktas mot och inte heller för andra. ANVISNING (styckena 7 8) (7) Enligt Finansinspektionens tolkning gäller tystnadsplikten enligt stycke (6) tillhandahållare av investeringstjänster och fysiska personer som är anställda hos denne. (8) Enligt Finansinspektionens tolkning avses med annan person enligt stycke (6) emellertid inte den part (compliance-person eller motsvarande) som definierats av tillhandahållaren av investeringstjänster och som misstänkta marknadsmissbruk rapporteras till inom organisationen för tillhandahållaren av investeringstjänster.

17 17 (20) 6 Rapportering till Finansinspektionen (1) Följande avsnitt i dessa föreskrifter och anvisningar innehåller bestämmelser om rapportering till Finansinspektionen: Avsnitt 4.5, styckena (19) (21).

18 18 (20) 7 Upphävda föreskrifter och anvisningar (1) När dessa föreskrifter och anvisningar träder i kraft upphävs följande av Finansinspektionens föreskrifter och anvisningar: Finansinspektionens standard RA2.1 Anmälning av misstänkta värdepapperstransaktioner och övriga affärstransaktioner till Finansinspektionen. Finansinspektionens standard 2.4 Kundkontroll och åtgärder mot penningtvätt, finansiering av terrorism och marknadsmissbruk, kapitel 6.

19 19 (20) 8 Ändringshistorik Föreskrifterna och anvisningarna har ändrats på följande sätt efter ikraftträdandet: Utfärdat , gäller från Tillämpningsområdet i avsnitt 1.1 har ändrats genom att - tillsätta AIF-förvaltare som tillhandahåller investeringstjänster - avlägsna i Finland etablerade filialer till utländska fondbolag som beviljats koncession i någon annan än en EES-stat (fondbolag från tredje land) och som tillhandahåller investeringstjänster.

20 20 (20) 9 Bilagor (1) Till dessa föreskrifter och anvisningar hör följande bilagor: Anmälningsblankett (modell)