ondobligation East Capital Östeuropa

Transkript

1 Fondobligation East Capital Östeuropa nr 9 Teckna dig senast 6 september 2010 VOLYMBEGRÄNSAT ERBJUDANDE! Placeringen har en volymbegränsning på 100 mkr. Garantum kan därför komma att stänga i förtid. Skicka in din anmälan i tid! ondobligation East Capital Östeuropa Vår uppfattning: I takt med att den globala konjunkturen fortsätter att sakta men säkert stärkas, kommer investerare alltmer att fokusera på tillväxtmöjligheter och mindre på risk. Det innebär att skillnaderna i börsutveckling, såväl regioner som bolag emellan, kommer att öka vilket gör att blickarna riktas mot de tillväxtmarknader runt om i världen som förväntas kunna stiga mest. Om du delar denna uppfattning kan vår lösning vara något för dig. Vår lösning: Fondobligation East Capital Östeuropa, som är knuten till en spännande fond som följer en efterfrågad tillväxtmarknad. Till din hjälp får du en av de främsta förvaltarna på området, East Capital. Tillväxtmarknader är normalt förknippade med hög risk och East Capital Östeuropa är en fond som kan ge stora kurssvängningar såväl uppåt som nedåt. Med fondobligationen kan du begränsa risken rejält, eftersom nominellt belopp är kapitalskyddat av emittenten, samtidigt som du har möjlighet till bra avkastning ifall marknaden stiger. När risken är låg i fonden kan placeringens exponering dessutom bli upp till 130 % mot fonden. 2 Teckningskurs (2 % courtage tillkommer) % Kapitalskyddat av emittenten % Indikativ deltagandegrad 3 1,0 Indikativ målrisk 3 20 % Indikativ maxexponering mot underliggande fond % Löptid Genomsnittsberäkning 12 mån Inriktning Aktiefonden East Capital Östeuropa Emittent/Garantigivare Morgan Stanley B.V./Morgan Stanley (S&P: A / Moody s: A2)

2 PLACERINGEN I KORTHET East Capital Östeuropa, med kapitalskydd. Östeuropa tillhör idag en av de mest intressanta tillväxtmarknaderna i världen och nu finns möjlighet att teckna sig för en ny fondobligation med denna inriktning. Med Fondobligation Östeuropa får du möjlighet att följa en av de främsta förvaltarna på området - East Capital. Därmed får du en bra exponeringsmöjlighet mot regionen - dessutom med nominellt belopp kapitalskyddat av emittenten ifall marknaden går åt fel håll. Aktiv allokering - upp till 130 % exponering mot East Capital Östeuropa. Fondobligationen innehåller en strategi som följer aktiefonden East Capital Östeuropa. Strategin ger dig en möjlighet att överträffa utvecklingen i den underliggande fonden tack vare funktionen Aktiv allokering. Aktiv allokering innebär att följsamheten och exponeringen mot fonden varierar över tiden beroende på vilken risk som fonden har. När risken är hög (stora kurssvängningar) minskas exponeringen mot fonden och när risken är låg (små kurssvängningar) ökar exponeringen. Som mest kan din exponering uppgå till 130 procent (indikerat), dvs. mer än det nominellt investerade beloppet, vilket i praktiken ger en extra hävstång på eventuella uppgångar i fonden. När risken är låg i fonden innebär den Aktiva allokeringen att strategins exponering mot fonden kan bli upp till 130 %. 1000% 900% 800% 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% jan-03 jan-04 jan-05 jan-06 När risken är hög i fonden innebär den Aktiva allokeringen att strategins exponering mot fonden kan understiga 100 %. Historisk utveckling för East Capital Östeuropa med (pro forma) och utan Aktiv allokering. *, ** Strategins exponering mot fonden Strategins utveckling (East Capital Östeuropa med aktiv allokering) East Capital Östeuropa (utan aktiv allokering) MSCI EM Europe Index Källa: Morgan Stanley jan-07 jan-08 jan-09 jan % 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Ur ett historiskt perspektiv har fonden gått bra när risken har varit låg men haft en sämre utveckling när risken varit hög. Tillämpar man den Aktiva allokeringen på fondens historiska utveckling (simulerade beräkningar) visar det sig att justeringen av fondexponeringen ger en bättre utveckling i strategin än vid en direktinvestering i fonden. Under det turbulenta 2008, då fonden föll kraftigt, skulle exponeringen ha minskat till lägre än 100 procent för att sedan öka igen när risken gick ner. Något som också sammanföll med att fonden återigen började ge en positiv avkastning. I vissa lägen kan den Aktiva allokeringen däremot innebära att utvecklingen blir sämre jämfört med en direktinvestering i fonden. 1 Teckningskursen anges exklusive 2 % courtage på nominellt belopp. 2 Handel med finansiella instrument innebär alltid ett risktagande. Dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Kapitalskyddet är beroende av att emittenten eller garantigivaren inte hamnar på obestånd eller försätts i konkurs vilket kan leda till att en investering helt eller delvis förloras. 3 Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, målrisken och dess intervall samt maxexponeringen är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 0,75. Anmälan är även bindande under förutsättning att målrisken ej understiger 17 % (med intervall %) samt att maxexponeringen mot underliggande fond ej understiger 100 %. Slutvärdet för underliggande strategi räknas som ett genomsnitt av 13 observationer som genomförs månadsvis under det sista året. Se vidare i slutet av denna marknadsföringsbroschyr samt i emittentens prospekt som innehåller placeringarnas gällande villkor. Prospekt och all övrig information finner du på Garantums hemsida: eller kontakta oss via telefon VIKTIGT OM RISKER. En investering i en strukturerad placeringsprodukt är som vid alla investeringar förknippad med vissa risker och dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Information om de olika riskfaktorerna har samlats i en sammanfattande text i avsnittet Viktigt att veta längst bak i denna marknadsföringsbroschyr. Investerare måste försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av dessa riskfaktorer samt att de beaktar lämpligheten av placeringen som en investering med anledning av sin egen situation och sina ekonomiska omständigheter. Innehållet i denna broschyr utgör endast reklam och är ej avsett att vara rådgivande utan endast informativt. Fullständig information och gällande villkor för erbjudandet återfinns i emittentens prospekt, tillgängligt på eller via telefon , vilket investerare uppmanas ta del av innan ett investeringsbeslut tas.

3 PLACERINGEN PÅ DJUPET Var med om det går upp, nominellt belopp tillbaka om det går ner. Teckningsvillkor. Fondobligationen har en indikativ deltagandegrad på 1,0 gånger uppgången i strategin, som med hänsyn till Aktiv allokering följer den underliggande fonden. Placeringen tecknas till kursen 113 procent av nominellt belopp och 2 procent courtage tillkommer på det nominella beloppet. Målrisken för den Aktiva allokeringen ligger indikativt på 20 procent och längre bak i denna marknadsföringsbroschyr finns mer information om hur den Aktiva allokeringen fungerar. Slutgiltig deltagandegrad, målrisk samt maxexponering fastställs senast på startdagen och de kan bli högre eller lägre än de indikerade nivåerna. Hela det nominellt investerade beloppet är kapitalskyddat av emittenten vid en utebliven tillväxt i strategin SEK SEK Total investering SEK 1,0 gånger uppgången SEK KAPITAL- SKYDD Deltagandegrad, dvs. andel av strategins uppgång. 2 Aktiv allokering, upp till 130 % exponering mot fonden. 2 Vad innebär kapitalskydd och vilka risker är placeringen förknippad med? Placeringen ges ut av en emittent och som i alla obligationer omfattas även denna placering av en kreditrisk. Om emittenten skulle komma på obestånd åtar sig en garantigivare att ikläda sig emittentens åtaganden. Därmed omfattas placeringen av en kreditrisk gentemot garantigivaren. Så länge som inget händer med parterna, såsom att de kommer på obestånd eller går i konkurs, löper placeringen vidare enligt villkoren. Ifall ingen av parterna skulle kunna fullfölja sina åtaganden kan det dock leda till att en placering helt eller delvis förloras. Mer om de risker som är förknippade med en investering finns i avsnittet Viktigt att veta längre bak i denna marknadsföringsbroschyr. 2 Figuren. *** Antag att nominellt 1 mkr investeras i Fondobligation East Capital Östeuropa (totalt kr) och att deltagandegraden fastställs till 1,0, målrisken till 20 % och maxexponeringen till 130 %. Den aktiva allokeringen innebär att den underliggande strategins exponering mot underliggande fond kan variera från maximala 130 procent och nedåt, vilket sker vid en verklig risk på ca 15,4 (20/15,4 = 1,3). Antag att en fond stiger med 75 procent på fem år (inkl. genomsnittsberäkning) och att den faktiska risken i genomsnitt legat på 15 (Ex A) respektive 30 (Ex B). Det ger en slutlig återbetalning på: Ex A: 1 mkr x [(1,0 x 75 % x (20/15)) + 1] = kr. Ex B: 1 mkr x [(1,0 x 75 % x (20/30)) + 1] = kr. Fondutveckling (med hänsyn till genomsnittsberäkning) Genomsnittlig fondexponering (målrisk/ fondens risk) Återbetalning ( kr investerat) Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -25 % 50 % kr -2,8 % +/- 0 % 100 % kr -2,8 % +25 % 100 % kr 1,7 % +50 % 100 % kr 5,5 % +75 % 70 % kr 5,8 % +75 % 100 % kr 8,8 % +75 % 130 % kr 11,4 % Räkneexempel hur stor blir avkastningen? *** Tabellen visar utvecklingen för nominellt 1 mkr som investerats i fondobligationen. Exemplet är baserat på en fastställd deltagandegrad på 1,0, en målrisk på 20 % samt en maxexponering på 130 %. Slutvärdet för den underliggande strategins utveckling beräknas som ett genomsnitt av strategins värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer). Det gör att en kraftig värdestegring under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. Den Aktiva allokeringen kan variera från dag till dag och i räkneexemplet har en fast nivå angetts för att underlätta förståelsen för placeringens konstruktion. I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterixer angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information, ** simulerad historisk information samt *** information som endast utgör exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Utförligare förklaringar om detta finns på sista sidan i detta marknadsföringsmaterial.

4 OM FONDEN EAST CAPITAL ÖSTEUROPA. East Capital Östeuropafonden kan investera i alla östeuropeiska länder. För att fånga den starka tillväxten och de lägsta värderingarna söker fonden investeringar i ett brett urval av länder, sektorer och bolag utan lands- eller sektorsbegränsningar. Två tredjedelar av portföljen består av stora och medelstora företag. Fonden kan ha upp till 10 % i en enskild emittent och de flesta innehaven ligger under 5 %. Fonden har en låg omsättningshastighet. Den årliga förvaltningsavgiften ligger på 2,5 %. MARKNADSKOMMENTAR FRÅN EAST CAPITAL Östeuropa. Återhämtning och potential. 100% 50% 0% -50% -100% HISTORISK ÅRLIG NETTOUTVECKLING FÖR EAST CAPITAL ÖSTEUROPA. * 88% 2005 FONDENS TIO STÖRSTA AKTIEINNEHAV ( ) Företag Verksamhet % av fondens andelsvärde Land Sberbank Bank och finans 5,8 Ryssland Lukoil ADR Olja och gas 4,4 Ryssland Gazprom ADR Olja och gas 4,3 Ryssland Trans Neft PR Olja och gas 3,4 Ryssland Gmk Norilsky Nikel Metall 3,2 Ryssland Surgut NG PR Olja och gas 3,2 Ryssland VTB Bank Bank och finans 3,2 Ryssland Sistema GDR Telekom 3,1 Ryssland East Capital Explorer Investmentbolag 2,6 Östeuropa Ros Neft GDR Olja och gas 2,4 Ryssland SEKTORINDELNING 24% % % 2008 * Gäller fram t o m LANDINDELNING 86% ,5% 2010* Källa: East Capital Energi Finans & Fastighet Telekomoperatörer Material Kraftförsörjning Dagligvaror Industrivaror & tjänster Sällanköpsvaror & tj. Hälsovård Övriga Ryssland Turkiet Östeuropa Polen Kazakhstan Ungern Rumänien Ukraina Litauen Övriga Att Östeuropa drabbades hårt av den globala ekonomiska och finansiella krisen är ingen nyhet. Det har rapporterats flitigt om hur aktiemarknaderna föll kraftigt 2008 och att de flesta ekonomier hade negativ tillväxt under Men sentimentet har nu vänt efter rekordstark återhämtning på de flesta börser under 2009 och en starkare än förväntad tillväxt under Ekonomi. Såväl ekonomin som marknadsutvecklingen kommer även i fortsättningen att domineras av de största länderna i regionen, dvs Ryssland, Polen och Turkiet, men de mindre länderna kommer successivt att spela en alltmer viktigare roll. Den ekonomiska återhämtningen är starkare och bredare i de stora ekonomierna eftersom de inte hade några större obalanser innan krisen och inte heller har några striktare budgetkrav och investerarna återvänder också först till de största och mest likvida indexmarknaderna. Men återhämtningen sker också i de mindre ekonomierna och när väl investerarna hittar tillbaka till dessa marknader finns det en stor uppsida. Erfarenheterna från krisen och den efterföljande budgetkonsolideringen gör att Östeuropa står bättre rustat inför framtiden. Östeuropa förväntas inte bara växa snabbare än Västeuropa de kommande åren, man har i högre utsträckning också redan sanerat sina balansräkningar och har en betydligt lägre skuldsättningsgrad. Så även om tillväxten i Östeuropa kan komma att vara lägre än under förra cykeln, kommer den vila på en mer stabil och uthållig grund och dessutom vara betydligt högre än i Västeuropa vilket leder till fortsatt konvergens. Runtom i hela regionen har inflation och räntor fallit till rekordlåga nivåer, vilket givetvis har gynnat banker och låntagare, inte minst i Turkiet där banksektorn utgör mer än hälften av börsindex. Även om inflations- och räntecykeln kommer att vända uppåt bör regionen kunna stabilisera sig på en historiskt låg nivå Ukraina Rumänien BNP per capita 2010E Kazakhstan Turkiet Ryssland Polen Ungern Sverige Källa: IMF

5 MARKNADSKOMMENTAR FRÅN EAST CAPITAL Aktiemarknad. Ryssland kommer även i fortsättningen att spela en central roll i regionen och utsikterna för en stark återhämtning och stadig börsutveckling är goda. Ryssland gick in i krisen med sunda makroekonomiska fundamenta och har lanserat ett mycket stort stimulansprogram som har satt fart på den stora inhemska ekonomin samtidigt som oljepriset är högre än tidigare förväntat. Moskvabörsen har återhämtat mycket av nedgångarna men är fortsatt en av de lägst värderade börserna i världen med en av de högst förväntade vinsttillväxterna. Då dessa marknader är tillväxtmarknader är det viktigt att ha en bred och aktiv exponering mot regionen. Det handlar inte nödvändigtvis om att hitta den marknad, sektor eller bolag som ser mest attraktivt ut på pappret utan det som växer snabbast och mest uthålligt givet utgångsläget. Krisen har skapat alldeles speciella möjligheter i regionen men det krävs ett tränat och vaket öga att finna dessa bolag, sektorer och marknader innan alla andra gör det. 20,0 17,5 15,0 12,5 10,0 7,5 5,0 2,5 0,0 Ryssland MSCI EM Europe P/E 2010E Turkiet Rumänien Brasilien Polen USA (S&P500) Sverige Kina (Shanghai) Indien Källa: Bloomberg Möjligheter: Återhämtning i ekonomin. Växande medelklass. Lågt och attraktivt värderade aktiemarknader. Risker: Globalt marknadssentiment. Råvaruberoende. Politisk oro/korruption.

6 PLACERINGEN PÅ DJUPET Aktiv allokering, upp till 130 % exponering mot fonden. Aktiv allokering - så fungerar det. *, ** Den Aktiva allokeringen innebär i praktiken att placeringens exponering mot East Capital Östeuropa varierar, beroende på den aktuella risken i fonden. Utgångspunkten för den variabla exponeringen är en indikerad målrisk på 20 procent. När svängningarna ökar i fonden och risken stiger över 22 procent innebär den aktiva allokeringen att exponeringen minskar och blir lägre än 100 procent. Ju högre överskjutande risk desto lägre exponering. Vanligtvis sker detta i perioder som karaktäriseras av stor osäkerhet och att en fond går ner. Om fonden skulle falla mycket kan det vara en fördel om exponeringen är lägre än 100 procent vid ett sådant tillfälle. Man undviker i så fall delar av nedgången. Under lugnare perioder med mindre svängningar är risken lägre och exponeringen mot fonden ökar när risken understiger 18 procent. Exponeringen kan som mest uppgå till 130 procent (indikerat) vilket kan vara en stor fördel då långvariga uppgångar framför allt sker under perioder med lägre risk, dvs. små svängningar. Om fonden framöver stiger under perioder av hög risk, eller faller i perioder av låg risk, kan utvecklingen dock bli sämre i en Aktiv allokeringsstrategi än i fonden. 130 % 100 % Överallokering Upp till 130 % exponering mot fonden. Underallokering Lägre än 100 % exponering mot fonden. Figuren. *** Målrisken i den Aktiva allokeringen fastställs senast på startdagen och är indikerad till 20 procent för fonden. Om den faktiska risken understiger 18 (indikerat) kan placeringens strategi ha en exponering på maximalt 130 procent (indikerat) vilket sker vid en verklig risk på ca 15,4 (20/15,4 = 1,3). För att uppnå denna höga exponering får strategin tillgång till extra kapital utan att strategin belastas av några tillkommande kostnader. Ifall fondens risk överstiger 22 minskas istället exponeringen mot strategin och den delen av exponeringen som då ligger utanför marknaden ligger kontant. Så länge som den faktiska risken ligger inom spannet 18 till 22 procent (indikerat, lägst procent) sker ingen förändring av exponeringen utan den anges då till 20. Risk < 18 % Risk > 22 % Mer om risk och kurssvängningar. Ett annat ord för risk och kurssvängningar är volatilitet, eller standardavvikelse, som är ett mått på hur mycket en i det här fallet fond svänger under en viss given period. Målvolatiliteten jämförs löpande med den faktiskt uppmätta volatiliteten under de senaste 90 dagarna där de senaste dagarnas volatilitet ges en högre vikt. Om den uppmätta volatiliteten ligger inom intervallet procent blir exponeringen mot den underliggande fonden 100 procent. Om den faktiska volatiliteten däremot är högre minskas exponeringen med kvoten mellan målvolatiliteten och den faktiska volatiliteten, dvs. man dividerar målrisken med den faktiska volatiliteten. I ett marknadsläge där den uppmätta volatiliteten skulle vara lägre än målrisken får man en inbyggd extra hävstång i placeringen, dvs. exponeringen mot fonden blir större än 100 procent och kan som mest uppgå till 130 procent (indikerat). Mer ingående information om hur den aktiva allokeringen beräknas finns i emittentens prospekt, tillgängligt på eller via telefon

7 VINSTSÄKRING OCH ANDRAHANDSMARKNAD Säkra hem dina vinster och låt ditt kapital växa steg för steg. Även om en kapitalskyddad strukturerad placering i första hand är en långsiktig placering, erbjuder den flexibilitet under löptiden. Att löpande vara aktiv i sin portfölj, och även vara aktiv med kapitalet vid nedgångar, är nyckeln till att nå ett bra långsiktigt förvaltningsresultat. I en positiv marknad Vinstsäkring. Efter en tids uppgång är kapitalskyddet ofta långt under marknadsvärdet. Det innebär i praktiken att placeringen har betydligt högre risk än önskat. Ofta kan placeringen säljas i förtid och kapitalet återinvesteras i nya placeringar. Kapitalet blir då skyddat på en högre nivå med fortsatt tillväxtpotential. På det här sättet bygger du över tiden en kapitalskyddstrappa som stegvis ökar det skyddade kapitalet. Vi kallar metoden vinstsäkring. I en negativ marknad Omstrukturering. En kraftigt vikande marknad kan på sikt, när marknaden återhämtar sig, bidra till en positiv avkastning i slutändan. Det beror på att en strukturerad placering aldrig kan vara mindre värd än nuvärdet av det framtida kapitalskyddet. Vid en så kallad omstrukturering kan den strukturerade placeringen säljas i förtid om du bedömer att det kapital som ska frigöras har bättre förutsättningar till avkastning i en annan placering. Den förlust som då uppstår är oftast betydligt mindre än om kapitalet hade varit direktinvesterat i marknaden. I den nya placeringen blir kapitalskyddet lägre än tidigare. Å andra sidan sker återinvesteringen till aktuella indexnivåer och en återhämtning i marknaden får fullt genomslag på det återinvesterade beloppet. Andrahandsmarknad. Vinstsäkring Omstrukturering Index Ny placering Före vinstsäkring Index +50 Kapitalskydd 100 Efter vinstsäkring Kapitalskydd 140 Före omstrukturering Index -50 Kapitalskydd 100 Efter omstrukturering Kapitalskydd 90 Om index stiger 100% Ny placering 180 Gammal placering 100 Garantum tillhandahåller under normala marknadsförhållanden en daglig andrahandsmarknad. Indikativa marknadskurser finns på www. garantum.se och på andrahandsmarknaden kan kurserna bli både högre eller lägre än teckningsbeloppet och det nominella beloppet. De påverkas bland annat av marknadens utveckling och rörlighet (volatilitet), ränteläget samt återstående löptid. Courtaget på andrahandsmarknaden är 0,5 procent på likvidbeloppet (vid avyttring under löptidens första år är courtaget 2 procent). EXEMPEL. Ditt kapital startar vid index 100. En nedgång på 50 procent innebär att en traditionell placering måste växa med minst 100 procent innan nedgången har återhämtats och möjlighet till vinst uppstår. Den strukturerade placeringen kan trots nedgången exempelvis ha ett marknadsvärde på cirka 90 som kan återinvesteras i en ny kapitalskyddad placering. Skulle uppgången bli 100 procent förvandlas i så fall 90 till 180 i den nya strukturerade placeringen medan den gamla, eller likväl en traditionell placering, endast är tillbaka på 100. Viktigt om vinstsäkring och omstrukturering. Observera att ovanstående enbart är exempel för att illustrera hur det i princip fungerar. I verkligheten kan siffrorna bli såväl högre som lägre beroende på villkoren i en specifik placering och det aktuella marknadsläget. I båda fallen avyttras i praktiken den gamla placeringen och en ny anskaffas. Eventuell kapitalvinst/förlust realiseras i samband med en avyttring.

8 Viktigt att veta. Tidsplan och betalningsinformation. 6 sept 2010 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda. Anmälan tas dock in löpande och Garantum kan komma att stänga i förtid för att säkerställa bra villkor i placeringen. 8 sept 2010 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut. 10 sept 2010 Startdag för placeringens underliggande tillgång. 21 sept 2010 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro. 29 sept 2010 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag. 22 sept 2015 Förfallodag och tidpunkt för återbetalning. Minsta teckningsbelopp: Nominellt kr och därutöver i poster om kr. Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton: - Bankgiro: , Garantum Fondkommission AB (endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan). - SEB, klientmedelskonto: , Garantum Fondkommission AB. Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depånummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor. Hela erbjudandet. INDEXOBLIGATIONER ktieindexobligation Kina SPRINTRAR rasilien & Kina Sprinter 3 år ktieobligation Sverige Select FB yssland & Brasilien Sprinter Finns som hävstångscertifikat. Finns som hävstångscertifikat. FONDOBLIGATIONER I vårt nuvarande erbjudande kan du teckna i flera olika placeringstyper, inriktningar och löptider. Dessutom finns det möjlighet att endast investera i tillväxtdelen i en sådan placering, sk. hävstångscertifikat. Ett effektivt sätt att bygga upp en långsiktig förvaltning av strukturerade placeringar är att investera i ett flertal placeringar. Därmed kan du sätta ihop en färdig, väl diversifierad portfölj med syfte att ersätta hela eller delar av en traditionell placeringsportfölj. Vi kallar det för Garantumportföljen. Finns som hävstångscertifikat. ondobligation East Capital Östeuropa Om riskerna i investeringen. En investering i placeringen är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum. KREDITRISK Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av denna placering inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses återbetalning på förfallodagen av det kapitalskyddade beloppet och eventuellt tilläggsbelopp enligt placeringsvillkoren. Om emittenten skulle hamna på obestånd träder garantigivaren in och tar på sig emittentens åtaganden. Skulle garantigivaren i ett sådant läge också hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Garantigivarens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor s och Moody s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA och Aaa. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Den statliga insättningsgarantin omfattar inte en strukturerad placering. LIKVIDITETSRISK (ANDRAHANDSMARKNAD) Placeringen har en fast löptid och ska i första hand ses som en investering under dess hela livslängd. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på finns indikativa marknadskurser noterade. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, aktuella kreditbetyg, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Utifrån dessa parametrar framräknas ett marknadsvärde som investeraren kan sälja till under löptiden. En affär på andrahandsmarknaden under första löptidsåret medför en kostnad på 2 procent på likvidbeloppet. Från andra året ligger kostnaden på 0,5 procent. Emittenten kan även i vissa begränsade situationer lösa in placeringen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet. VALUTARISK Placeringen är noterad i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av kronan gentemot andra valutor inte kan komma att påverka avkastningen från placeringen negativt eller positivt. EXPONERINGSRISK Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av det slutliga resultatet i placeringen. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i placeringen kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. För att investeraren ska få en avkastning som motsvarar överkursen och courtage krävs en underliggande utveckling om 15 % efter beaktande av deltagandegrad, Aktiv allokering och genomsnittsberäkning. PRISSÄTTNINGSRISK Eftersom konstruktionen för placeringen skiljer sig från traditionell upplåning kan en investering i en strukturerad placering komma att belastas med andra kostnader än vid traditionell upplåning för emittenten. Investeraren bör uppmärksammas på att det i teckningskursen kan ingå andra kostnader än de som beskrivs i materialet för erbjudandet. RÄNTERISK Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringens ingående byggstenar vilket kan medföra att placeringens marknadsvärde förändras, positivt eller negativt. Det kan också innebära att marknadsvärdet avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på utvecklingen i den underliggande tillgången.

9 Viktigt att veta. OM BROSCHYREN Marknadsföring Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och placeringen. Mer information finns i emittentens prospekt som innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för placeringen och Garantums erbjudande. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna broschyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon Indikativa villkor Angivna villkor är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Villkoren är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att villkoren inte understiger en förutbestämd lägsta nivå, som anges på sidan två i denna broschyr. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum eller emittenten äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet. Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att placeringens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Räkneexemplet visar hur avkastningen beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Rådgivning Om placeringen är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och denna broschyr utgör inte investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i placeringen är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av placeringen och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering. Svenska Fondhandlareföreningens Branschkod Garantum Fondkommission AB är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter. Se vidare på struktprod. ERSÄTTNINGAR Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, överkurs och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum. Ersättningar från Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Garantum. Ersättningar till Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent. Garantum får ersättning på försäljningen av placeringen dels från emittenten och dels från fondförvaltaren som delar med sig av en del av den förvaltningsavgift som ingår i fonden. Ersättningen från emittenten beräknas som en procentsats av placeringens pris. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika placeringar tillhandahållna av samma emittent. Garantum kalkylerar med ett totalt arrangörsarvode motsvarande cirka 0,5-1,0 % per år av placeringens nominella belopp (exklusive 2 % courtage). Beräkningen är gjord utifrån antagandet att placeringen behålls fram till förfallodagen. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i placeringen och arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. I placeringens pris är arvodet inkluderat. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter när placeringens löptid upphör. Dock tillkommer ett courtage vid avyttring på andrahandsmarknaden. BESKATTNING Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga en strukturerad placering. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Dessa omständigheter och skattekonsekvenser kan komma att förändras. Varje investerare rekommenderas därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av en placering. Prospekt finns tillgängliga på se och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon En ansökan om att lista placeringen vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på Om en placering anses vara ett marknadsnoterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behandlas det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/-förlust på andra marknadsnoterade aktierelaterade instrument. Om en placering vid avyttringstillfället ej anses vara marknadsnoterad medges avdrag med 70 procent mot annan inkomst av kapital. SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCU- MENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.

10 Tre olika sätt att investera i Garantums strukturerade placeringsprodukter. Sedan strukturerade placeringar började växa fram i början av nittiotalet har placeringsformen numera blivit en av Sveriges populäraste. Konceptet är enkelt. Med kapitalskyddade placeringar kan du vara med på börsuppgångarna men undvika nedgångarna - en förvaltningsform som vi har arbetat med i 1. Du kan välja mellan tre olika sätt om du vill placera i de produkter som Garantum arrangerar. Prata med din rådgivare om vilket sätt som passar bäst för dig. 1. Publika emissioner. För den som vill bygga en egen portfölj med strukturerade produkter kan tillsammans med sin rådgivare välja placeringar från de publika erbjudanden som vi arrangerar 6-8 gånger per år. Produkterna i ett erbjudande tas fram utifrån målsättningen att de ska vara optimala investeringsalternativ givet rådande marknadsklimat samt passa olika placeringsbehov och marknadsuppfattningar. I varje erbjudande finns det därför placeringar med många olika inriktningar för att en investerare ska kunna uppnå bästa möjliga mix mellan avkastning och risk. 2. Kapitalförvaltning. För den som inte vill bygga upp en portfölj på egen hand kan som kund hos vår kapitalförvaltning få hjälp av Garantum som då ansvarar för att förmögenheten förvaltas utifrån överenskommen riskprofil, placeringshorisont och avkastningsmål. Det innebär att Garantum löpande bevakar portföljen och gör omplaceringar när det bedöms lämpligt. Förvaltningssättet är lämpligt för kapitalstarka investerare såsom företag, vilande bolag, stiftelser och institutioner. 3. Fonden Peritus. För den som vill placera i strukturerade produkter men hellre gör det i fondform kan göra det i Peritus som ger dig en bred portfölj av olika strukturerade produkter. Peritus förvaltas i samarbete mellan Garantum och vårt systerbolag Aktie-Ansvar. I Peritus överlåter du till förvaltarna att avgöra vilka strukturerade produkter ditt kapital bäst placeras i för stunden. Peritus förvaltas efter våra bästa idéer utifrån filosofin Rätt placering vid rätt tillfälle och syftar till att nå en god riskspridning med förutsättningar för Peritus att hänga med uppåt när världens börser stiger samtidigt som fonden håller emot när det sjunker. Något fonden lyckats med under åren I normalfallet sprids fondens tillgångar på 15 till 20 olika strukturerade produkter och förvaltarteamet är aktiva med att löpande göra vinstsäkringar och omstruktureringar. Läs mer på Rätt placering vid rätt tillfälle. Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kontaktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre produkter till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett flertal placeringslösningar som utvecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund. Garantum Fondkommission AB, Box 7364, STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: , Fax: E-post: info@garantum.se,