börsuppgång. Eller nedåt.

Transkript

1 Aktieobligation Finland Select nr 26 Euro Teckna dig senast 15 december 2009 ktieobligation Finland Select nr 26 Fixed Best - Euro börsuppgång. Eller nedåt. Vår uppfattning: Aktiviteten i världsekonomin håller på att vända uppåt igen som en följd av exceptionella ränte- och finanspolitiska stimulanser världen över. Förutsättningarna för att positionera sig för en längre period av stigande aktiekurser har förbättrats men som investerare på börsen bör man dock ha rimliga förväntningar på avkastningen de kommande åren. Vår lösning: Aktieobligation Finland Select, som är konstruerad för dig som vill in på den finska marknaden på lång sikt och ha en offensiv uppsida. Nominellt belopp är dessutom kapitalskyddat av emittenten. Garantum Fondkommission AB är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter. Se vidare på TRYGGHET TILLVÄXT Teckningskurs (2 % courtage tillkommer) % 110 % Kapitalskyddat av emittenten 100 % 100 % Indikativ deltagandegrad 2 1,1 2,0 Indikativ avkastning för de 4 bästa aktierna 2 50 % 50 % Löptid 5 år 5 år Genomsnittsberäkning Start 2 mån 2 mån Genomsnittsberäkning Slut 12 mån 12 mån Inriktning Aktiekorg med 12 finska aktier Emittent UBS AG (S&P: A+ / Moody s: Aa2) Valuta Euro

2 PLACERINGEN I KORTHET Aktieobligation Finland Select nr 26, Fixed Best - Euro. Aktiviteten i världsekonomin håller på att vända uppåt igen som en följd av exceptionella ränte- och finanspolitiska stimulanser världen över. Förutsättningarna för att positionera sig för en längre period av stigande aktiekurser har förbättrats men som investerare på börsen bör man dock ha rimliga förväntningar på avkastningen de kommande åren. Fixed Best: Fast avkastning på 50 % för de 4 bästa aktierna. 2 Aktieobligation Finland Select är konstruerad för dig som vill ha en offensiv uppsida på lång sikt, till en begränsad risk. Placeringen följer en korg med 12 finska aktier under de kommande fem åren. Utmärkande för placeringen är att de fyra aktier som har bäst utveckling redan har en avkastning som är fixerad på 50 procent per aktie. Denna avkastning erhålls alltid, oavsett om de fyra aktiernas verkliga utveckling är högre eller lägre. För de resterande aktierna får man den faktiska utvecklingen. Denna konstruktion möjliggör en kapitalskyddad placering med en hög hävstång i Finland Selects bägge investeringsalternativ. Startvärdet beräknas som ett genomsnitt av 3 observationer som genomförs månadsvis under de första två månaderna. Detta bidrar till att du stegvis går in på marknaden och ger på så sätt placeringen en mjuk start. Aktiekorgens historiska utveckling. Bolagen nedan ingår i aktiekorgen där samtliga bolag har en vikt på 1/12. Ett flertal av bolagen har tillkommit på börsen på senare tid vilket försvårar en historisk tillbakablick. I diagrammet visas därför aktiekorgens utveckling utifrån de tillfällen som nya bolag har tillkommit. Aktiekorgens utveckling jämförs med världsindex. Aktiekorgens utveckling i förhållande till världsindex samt förändring i antal aktier. * Aktiekorgen i Finland Select. Nedanstående bolag ingår i aktiekorgen där samtliga bolag har en vikt på 1/12. NOKIA UPM-KYMMENE NESTE FORTUM TELIASONERA OUTOKUMPU SAMPO NORDEA WARTSILA KONE STORA ENSO METSO bolag bolag bolag Aktiekorg 12 bolag Aktiekorg 11 bolag Börsens världsindex Börsens världsindex Källa: Reuters EcoWin och Garantum 1 Teckningskursen anges exklusive 2 % courtage på nominellt belopp. 2 Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 0,8 för Trygghet respektive 1,6 för Tillväxt. Anmälan är också bindande under förutsättning att den fastställda avkastningen för de 4 bästa aktierna inte understiger 40 % i Trygghet och Tillväxt. Startvärdet för aktiekorgen räknas som ett genomsnitt av 3 observationer som genomförs månadsvis under de två första månaderna. Slutvärdet för korgen räknas som ett genomsnitt av 13 observationer som genomförs månadsvis under det sista året. Se vidare på sista sidan i denna marknadsföringsbroschyr, på sidan två i anmälningssedeln samt i emittentens prospekt som innehåller placeringens gällande villkor.

3 PLACERINGEN PÅ DJUPET Positionera dig mot finska aktier, med hävstång och kapitalskydd. 1,1 gånger uppgången 2 2,0 gånger uppgången EUR EUR EUR EUR KAPITALSKYDD SEK EUR KAPITALSKYDD TRYGGHET Total investering EUR 5 år TILLVÄXT Total investering EUR 5 år Aktieobligation Trygghet tecknas till kursen 100 procent av nominellt belopp och har en indikativ deltagandegrad på 1,1 gånger uppgången i aktiekorgen. Alternativ Tillväxt tecknas till kursen 110 procent av det nominella beloppet och ger indikativt 2,0 gånger aktiekorgens utveckling. Slutgiltiga deltagandegrader fastställs senast på startdagen och de kan bli såväl högre som lägre än indikerat. 2 procent courtage tillkommer på det nominella beloppet. Hela det nominella beloppet är kapitalskyddat av emittenten vid en utebliven tillväxt i aktiekorgen. Snittavkastning för de 8 sämsta aktierna (De fyra bästa är redan förutbestämda till +50 %) Aktiekorgens totala utveckling (alla 12 aktier inkluderade) Trygghet Återbetalning ( EUR investerat) Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) Tillväxt Återbetalning ( EUR investerat) Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -50 % -16,67 % EUR -0,4 % EUR -2,2 % -25 % 0,00 % EUR -0,4 % EUR -2,2 % -15 % 6,67 % EUR 1,0 % EUR 0,2 % 0 % 16,67 % EUR 3,0 % EUR 3,5 % 25 % 33,33 % EUR 6,0 % EUR 8,3 % 50 % 50,00 % EUR 8,7 % EUR 12,3 % 75 % 66,67 % EUR 11,2 % EUR 15,8 % Räkneexempel hur stor blir avkastningen? *** Tabellen visar utvecklingen för nominellt EUR som investerats i Trygghet respektive Tillväxt. Exemplet är baserat på en fastställd deltagandegrad på 1,1 respektive 2,0. Slutvärdet för aktiekorgen beräknas som ett genomsnitt av korgens värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer). Det gör att en kraftig värdestegring under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterixer angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information, ** simulerad historisk information samt *** information som endast utgör exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Utförligare förklaringar om detta finns på sista sidan i detta marknadsföringsmaterial.

4 MARKNADSUTBLICK NOVEMBER 2009 Nästa stora börsrörelse bör bli en uthållig uppgång. Vi befinner oss i början på en återhämtning i den globala ekonomin. Aktiviteten i världsekonomin håller på att vända uppåt igen som en följd av exceptionella ränte- och finanspolitiska stimulanser världen över. Vi befinner oss bara i början på återhämtningen, som ser ut att bli en utdragen process. Många små kugghjul har börjat snurra snabbare och de börjar nu successivt få fart på även de större kuggarna i världsekonomin. Aktiemarknaden har sedan i somras prisat in stigande bolagsvinster, vilket är normalt börsen börjar diskontera en konjunkturuppgång innan den är på plats. Bolagen är på väg in i nästa fas i vinstcykeln där omsättningen börjar öka igen. Bolagens vinster drivs förenklat av kostnads- och försäljningsutvecklingen. Schematiskt kan man dela in företagens vinstcykel i olika faser utifrån hur dessa två faktorer rör sig (se bild nedan). Hittills har bolagen befunnit sig i den fas där besparingar har lyft marginalerna, men försäljningen varit vikande. Vår bedömning är dock att bolagen nu är på väg in i nästa fas i vinstcykeln. I de senaste bolagsrapporterna har vi i flera fall fått signaler på en svagt ökad försäljning. Vi ser även i olika undersökningar att företagens aktivitet återigen har börjat öka, om än från låga nivåer. I den här fasen i vinstcykeln får även en liten omsättningsökning en stor positiv effekt på vinsten, beroende på att de fasta kostnaderna har sänkts markant. Det är också i den här fasen som analytikerna börjar höja sina vinstprognoser. När prognoserna börjar höjas drar det med sig aktiekurserna uppåt. Nästa stora rörelse på börserna bedömer vi bli en uthållig uppgång. I den därpå följande, och betydligt längre, fasen kommer företagens omsättning att öka allt snabbare i takt med att den globala konjunkturen successivt stärks. Då finns förutsättningarna på plats för en uthållig börsuppgång där aktiekurser och bolagsvinster stiger tillsammans. Däremot blir uppgången sannolikt flackare än normalt i och med att de exceptionella stimulansåtgärderna behöver reverseras. Som investerare bör man dock ha rimliga förväntningar på börsavkastningen framöver. Statsbudgetar måste balanseras, sedelpressar stängas av och räntor höjas, vilket kommer att dämpa företagens vinsttillväxt framöver och därmed även utrymmet för börsens uppgång. Räntorna väntas stiga men vi bedömer att dramatiken kommer i långräntorna. Stigande inflationsförväntningar och en ökad konkurrens för att låna pengar bedömer vi dock främst kommer att leda till en uppgång av långa räntor. Eftersom en långränteuppgång har en större åtstramande effekt på tillväxten än vad höjningar av korträntor har, så innebär högre långräntor i sin tur att centralbankerna måste gå varligt fram med styrräntehöjningar för att inte kväva en alltjämt bräcklig konjunkturuppgång. Förutsättningarna för att positionera sig för en längre period av stigande aktiekurser har förbättrats. Som investerare på börsen bör man dock ha rimliga förväntningar på avkastningen de kommande åren. I II III IV Besparingar Möjligheter: Exceptionellt kraftiga finans- och penningpolitiska stimulanser får hjulen i den globala ekonomin att snurra snabbare. När konjunkturen vänder uppåt står vi inför en period med uthålligt stigande börskurser. Mycket kapital står vid sidan av börserna, kapital slussas in i aktiemarknaden i takt med att marknadsrisken sjunker. Omsättning Tid Risker: Den globala ekonomin är skörare än vanligt och därmed extra känslig för externa chocker. När befintliga stimulanspaket så småningom ska reverseras kan det skapa oro. En förnyad finanskris.

5 VINSTSÄKRING OCH ANDRAHANDSMARKNAD Säkra hem dina vinster och låt ditt kapital växa steg för steg. Även om en kapitalskyddad placering i första hand ska ses som en långsiktig investering, erbjuder den flexibilitet under löptiden. Om marknaden utvecklas positivt har du möjlighet att i förtid avyttra din placering och återinvestera i en ny. Ditt kapital är nu garanterat på en högre nivå. På det här sättet kan du över tiden bygga en trappa och stegvis öka ditt kapital. Vi kallar metoden Vinstsäkring. Vinstsäkring. Garantum bevakar marknaden kontinuerligt och erbjuder vid lämpligt tillfälle möjlighet till Vinstsäkring/ Omstrukturering. Den övre bilden visar hur en positiv utveckling under löptiden kan innebära att Garantum erbjuder en möjlighet att säkra uppgången före löptidens slut genom en Vinstsäkring. Det kapitalskyddade beloppet på 100 höjs samtidigt som kapitalet kan fortsätta växa i takt med marknadens tillväxt. Den nedre bilden visar hur en nedåtgående marknad kan medföra en möjlighet till en Omstrukturering i förtid. Om kapitalskyddet sänks från 100 till 90 (nuvärdet av kapitalskyddet i detta exempel) ökar möjligheten till avkastning om marknaden därefter skulle stiga. Exempel Före vinstsäkring Index +50 Kapitalskydd 100 Efter vinstsäkring Kapitalskydd 140 Observera att detta enbart är exempel för att illustrera hur det i princip fungerar. I verkligheten kan siffrorna bli såväl högre som lägre beroende på villkoren i en specifik produkt och det aktuella marknadsläget. I båda fallen avyttras i praktiken den gamla obligationen och en ny anskaffas. Vid en återinvestering i samband med detta tillkommer endast en ny investeringskostnad. Observera att en eventuell kapitalvinst/förlust realiseras i samband med avyttringen. Andrahandsmarknad. Garantum tillhandahåller under normala marknadsförhållanden en daglig andrahandsmarknad. Indikativa marknadskurser finns på www. garantum.se och på andrahandsmarknaden kan kurserna bli både högre eller lägre än teckningsbeloppet. De påverkas bland annat av marknadens utveckling och rörlighet (volatilitet), ränteläget samt återstående löptid. Courtaget på andrahandsmarknaden är 0,5 procent på likvidbeloppet (vid avyttring under löptidens första år är courtaget 2 procent) år Före omstrukturering Index -50 Kapitalskydd 100 Efter omstrukturering Kapitalskydd 90 Om index stiger 100 % Ny placering 180 Gammal placering år

6 Viktigt att veta. Tidsplan och betalningsinformation. 15 dec 2009 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda. Anmälan tas dock in löpande och Garantum kan komma att stänga i förtid för att säkerställa bra villkor i placeringarna. 16 dec 2009 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut. 18 dec 2009 Startdag för placeringarnas underliggande tillgång. 12 jan 2010 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro. 20 jan 2010 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag. 7 jan 2015 Förfallodag och tidpunkt för återbetalning. Minsta teckningsbelopp: Nominellt EUR, därutöver i poster om EUR. Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton: - SEB , Garantum. Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depånummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor. Hela nuvarande erbjudande. Garantums strukturerade placeringsprodukter tas fram utifrån målsättningen att de ska vara optimala investeringsalternativ givet rådande marknadsklimat samt passa olika placeringsbehov och marknadsuppfattningar. I det nya erbjudandet finns, förutom placeringar i Euro, flera andra placeringar med många olika inriktningar för att en investerare ska kunna uppnå en bra mix mellan avkastning och risk. Vill man ta det säkra före det osäkra kan man med fördel välja en placering från varje kategori till höger. Då får man en heltäckande marknadsexponering och man garderar sig mot olika typer av utfall framöver. MARKNADSSYN = POSITIV Sverige Sprinter Räntebooster (Hävstång eller Optimal start) MARKNADSSYN = POSITIV/NEUTRAL Aktieobligation Select Fixed Best (USA, Asien eller Norden) Aktieindexobligation Sverige Räntebooster (Trygghet, Tillväxt eller Optimal start) Aktieindexobligation Brasilien & USA (Tillväxt) MARKNADSSYN = POSITIV/NEUTRAL/NEGATIV Autocall (Kommer att erbjudas löpande under emissionen men med kortare teckningsperioder.) Om riskerna i investeringarna. En investering i en placering är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum. KREDITRISK Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av denna placering inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses återbetalning enligt villkoren på förfallodagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor s och Moody s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA och Aaa. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Den statliga insättningsgarantin omfattar inte en strukturerad placering. LIKVIDITETSRISK (ANDRAHANDSMARKNAD) Placeringen har en fast löptid på 5 år och ska i första hand ses som en investering under dess hela livslängd. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på finns indikativa marknadskurser noterade. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Utifrån dessa parametrar framräknas ett marknadsvärde som investeraren kan sälja till under löptiden. En affär på andrahandsmarknaden under första löptidsåret medför en kostnad på 2 procent på likvidbeloppet. Från andra året ligger kostnaden på 0,5 procent. Emittenten kan även i vissa begränsade situationer lösa in placeringen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet. VALUTARISK Placeringen är noterad i euro. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av euron gentemot den svenska kronan kan komma att påverka avkastningen från placeringen negativt eller positivt. För den som har kapital i euro och väljer att erlägga betalning i euro påverkas inte. EXPONERINGSRISK Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av det slutliga resultatet i en placering. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i en placering kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. PRISSÄTTNINGSRISK Eftersom konstruktionen för placeringen skiljer sig från traditionell upplåning kan en investering i en strukturerad placering komma att belastas med andra kostnader än vid traditionell upplåning för emittenten. Investeraren bör uppmärksammas på att det i teckningskursen kan ingå andra kostnader än de som beskrivs i materialet för erbjudandet. RÄNTERISK Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringens ingående byggstenar vilket kan medföra att placeringens marknadsvärde förändras, positivt eller negativt. Det kan också innebära att marknadsvärdet avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på utvecklingen i de underliggande tillgångarna.

7 Viktigt att veta. OM BROSCHYREN Marknadsföring Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och placeringen. Mer information finns i emittentens prospekt som innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för placeringen och Garantums erbjudande. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna broschyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon Indikativa villkor Angivna villkor är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Villkoren är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att villkoren inte understiger en förutbestämd lägsta nivå, som anges på sidan två i denna broschyr. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet. Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att placeringens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Räkneexemplet visar hur avkastningen beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Rådgivning Om placeringen är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och denna broschyr utgör inte investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i placeringen är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig föinvesterare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av placeringen och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering. ERSÄTTNINGAR Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, överkurs och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum. Ersättningar från Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Garantum. Ersättningar till Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent. Garantum får ersättning på försäljningen av placeringen från emittenten och ersättningen beräknas som en procentsats av placeringens pris. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika placeringar tillhandahållna av samma emittent. Garantum kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,5-1,0 % per år av placeringens teckningskurs (exklusive 2 % courtage). Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i placeringen och arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. I placeringens pris är arvodet inkluderat. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter när placeringens löptid upphör. Dock tillkommer ett courtage vid avyttring på andrahandsmarknaden. BESKATTNING Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga en strukturerad placering. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Varje investerare rekommenderas därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av en placering. Prospekt finns tillgängliga på och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon En ansökan om att lista placeringen vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på Om en placering anses vara ett marknadsnoterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behandlas det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/-förlust på andra marknadsnoterade aktierelaterade instrument. Om en placering vid avyttringstillfället ej anses vara marknadsnoterad medges avdrag med 70 procent mot annan inkomst av kapital. SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCU- MENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.

8 För dig som kräver lite mer. Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kontaktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre produkter till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett flertal placeringslösningar som utvecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund. Garantum Fondkommission AB, Box 7364, STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: , Fax: E-post: info@garantum.se,