Slutliga Villkor med ekonomisk beskrivning och risker 2. Produktspecifika villkor 3. Information om underliggande tillgångar 6

Transkript

1 Certifikat Kupongcertifikat Sverige V-certifikat Sverige V-certifikat Tillväxtmarknader Avseende: Sverige: OMXS30 TM index Tillväxtmarknader: ishares MSCI Emerging Markets Index Fund Betalningsdag: 10 november 2011 Sid Slutliga Villkor med ekonomisk beskrivning och risker 2 Produktspecifika villkor 3 Information om underliggande tillgångar 6 Erbjudandets former och villkor 7 Upptagande till handel och handelssystem 7 Ansvarsbegränsningar 8

2 Slutliga Villkor Fullständig information om Handelsbanken och erbjudandet kan endast fås genom Grundprospektet av den 23 mars 2011 och dessa Slutliga Villkor. Grundprospektet finns att tillgå på prospektochprogram. Ekonomisk beskrivning Kupongcertifikat Sverige: Per Certifikat erhålls på Återbetalningsdagen en Kupong. Utöver Kupong erhålls dessutom Återbetalningsbelopp enligt följande: Om Slutkurs är lika med eller högre än Startkurs multiplicerat med Skyddsnivå blir Återbetalningsbeloppet lika med Teckningskurs. Om Slutkurs är lägre än Startkurs multiplicerat med Skyddsnivå blir Återbetalningsbeloppet lika med Teckningskurs multiplicerat med Slutkurs dividerat med Startkurs. V-certifikat Sverige: Per Certifikat erhålls Återbetalningsbelopp enligt följande: Om nivån på Underliggande någon gång under löptiden sjunker under Barriären blir Återbetalningsbeloppet Teckningskurs multiplicerat med indexutvecklingen (beräknad som Slutkurs dividerat med Startkurs). Om nivån på Underliggande ej någon gång under löptiden sjunkit under Barriären blir Återbetalningsbeloppet Teckningskurs multiplicerat med det absoluta värdet av indexutvecklingen, d v s om indexet t ex stigit med 20 % eller sjunkit med 20 % blir avkastningen i bägge fall 20 %. V-certifikat Tillväxtmarknader: Per Certifikat erhålls Återbetalningsbelopp enligt följande: Om nivån på Underliggande någon gång under löptiden sjunker under Barriären blir Återbetalningsbeloppet summan av (1) Teckningskurs och (2) Teckningskurs multiplicerat med fondutvecklingen (beräknad som den procentuella förändringen av Slutkurs jämfört med Startkurs) multiplicerat med växelkursförändringen (d v s utvecklingen av Omräkningskurs). Om nivån på Underliggande ej någon gång under löptiden sjunkit under Barriären blir Återbetalningsbeloppet summan av (1) Teckningskurs och (2) Teckningskurs multiplicerat med det absoluta värdet av fondutvecklingen, d v s om fonden t ex stigit med 20 % eller sjunkit med 20 % blir avkastningen i bägge fall 20 % multiplicerat med växelkursförändringen, d v s utvecklingen av Omräkningskurs. Risker Kreditrisk emittentrisk Vid köp av värdepapper emitterade under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram tar placerare en kreditrisk på Handelsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsbanken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren. Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren då att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under värdepapprets löptid. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s ( S&P ) och Aa2 från Moody s. Med Moody s rating Aa2 och S&P rating AA- menas hög kvalitet med mycket låg kreditrisk. Det finns ingen bank i Norden som har högre kreditbetyg än Handelsbanken. Handelsbanken är en universalbank och har därmed ett komplett utbud av olika bankprodukter. Därigenom uppkommer en rad olika risker som identifieras, mäts och hanteras på ett systematiskt sätt inom koncernens alla delar. Placerarens möjlighet att erhålla betalning under ett värdepapper är beroende av bankens möjlighet att infria sina betalningsåtaganden, vilket i sin tur är beroende av utvecklingen i bankens verksamhet och bankens hantering av de olika riskerna i dess verksamhet. Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade värdepapper och en placerare som placerar i värdepapper omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på ett certifikat av flera faktorer, bland annat den underliggande tillgångens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Observera att små förändringar i den underliggande tillgången kan resultera i stora förändringar i certifikatets värde. Placerare bör vara medvetna om att ett certifikat under löptiden handlas som ett självständigt värdepapper och att värdet även styrs av förhållandet mellan utbud och efterfrågan. Likviditetsrisk Under löptiden kan det vara svårt eller omöjligt att köpa eller sälja ett certifikat. Detta kan till exempel inträffa vid illikviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel, exempelvis kommunikationsavbrott, kan störa handeln. Valutarisk I de fall den underliggande tillgången noteras i annan valuta än svenska kronor, kan kursförändringar påverka avkastningen på värdepappren. Detta är dock inte fallet med värdepapper som enligt villkoren är explicit valutaskyddade, d v s löper med fast växelkurs. Legal risk Handelsbankens verksamhet regleras av aktiebolagslagen (2005:551) och lag (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse samt ett omfattande regelverk som är kopplat till bankens rörelse. Korrekt tillämpning av regelverket är avgörande för en sund bankverksamhet. För det fall banken inte fullgör sina skyldigheter enligt gällande regelverk föreligger en risk för sanktioner i olika former från tillsynsmyndighet och domstolar, vilket kan påverka bankens verksamhet negativt. Bestämmelser Vid handel med värdepapper bör placeraren informera sig om innehållet i de bestämmelser (t ex i respektive värdepappers Slutliga Villkor) som gäller för handel samt vara uppmärksam på att dessa bestämmelser kan bli föremål för tillägg och ändringar. Placeraren bör uppmärksammas särskilt på att sådana tillägg och ändringar kan aktualiseras vid väsentliga förändringar av marknaden för den underliggande tillgången. Ansvar Placeraren är alltid själv till fullo ansvarig för beslut att genomföra eller inte genomföra varje enskild transaktion samt för det ekonomiska resultatet av transaktionerna. Placerare i certifikat bör uppmärksamma att om Slutkursen är lägre än startkurs eller om flera kredithändelser inträffat kan en del av eller hela det placerade beloppet förloras. 2

3 Produktspecifika villkor Kupongcertifikat Sverige KCSVE6KSHB Värdepappersnamn: Underliggande index: ISIN-kod: Startkurs: KCSVE6KSHB OMXS30 TM index SE Fastställelsedag för Startkurs: Slutkurs: Fastställelsedag för Slutkurs: Referenskurs: Metod för Referenskursbestämning: Lösenförfarande: Referenskurs på Fastställelsedag för Startkurs. Referenskurs på Fastställelsedag för Slutkurs. Slutdagen Kurs för Underliggande, beräknad enligt Metod för Referenskursbestämning. Officiell Stängning. Slutdag: Återbetalningsdag: Återbetalningsbelopp: Kupong: Skyddsnivå: Handelsbanken genomför automatisk kontant slutavräkning. På Återbetalningsdagen utbetalas endera av följande belopp: Om Slutkurs Skyddsnivå: Teckningskurs Om Slutkurs < Skyddsnivå: Teckningskurs (Slutkurs / Startkurs) Preliminärt 33 % multiplicerat med Teckningskursen. Fastställs Utbetalas på Återbetalningsdagen. 60 % multiplicerat med Startkurs. 3

4 Produktspecifika villkor V-certifikat Sverige VCSVE4ESHB Värdepappersnamn: Underliggande Index: ISIN-kod: Startkurs: VCSVE4ESHB OMXS30 index SE Fastställelsedag för Startkurs: Slutkurs: Fastställelsedag för Slutkurs: Referenskurs: Metod för Referenskursbestämning: Lösenförfarande: Referenskurs på Fastställelsedag för Startkurs. Referenskurs på Fastställelsedag för Slutkurs. Slutdagen Kurs för Underliggande, beräknad enligt Metod för Referenskursbestämning. Officiell Stängning. Slutdag: Återbetalningsdag: Återbetalningsbelopp: Referenskurs för Barriär: Barriär: Handelsbanken genomför automatisk kontant slutavräkning. Om Referenskurs för Barriär vid något tillfälle på en Planerad Handelsdag som inte är en Störd Handelsdag, från och med Fastställelsedag för Startkurs till och med Slutdagen på Referenskällan är lägre än Barriären: Teckningskurs (Slutkurs / Startkurs) I annat fall det högsta av: Teckningskurs (Slutkurs / Startkurs) Och Teckningskurs (1 + (1 Slutkurs/Startkurs)) Samtliga nivåer för Underliggande index noterade på Referenskälla från och med Fastställelsedag för Startkurs till och med Slutdag. Handelsbanken förbehåller sig rätten att avgöra om nivån är rimlig och därmed ska utgöra referenskurs för barriär. VCSVE4ESHB: Preliminär Barriär är Startkurs multiplicerat med 60 procent. Fastställs av Handelsbanken den 10 november

5 Produktspecifika villkor V-certifikat Tillväxtmarknader VCTILLV4ESHB Värdepappersnamn: Underliggande fond: ISIN-kod: Startkurs: VCTILLV4ESHB ishares MSCI Emerging Markets Index Fund SE Fastställelsedag för Startkurs: Slutkurs: Fastställelsedag för Slutkurs: Referenskurs: Metod för Referenskursbestämning: Lösenförfarande: Slutdag: Referenskurs på Fastställelsedag för Startkurs. Referenskurs på Fastställelsedag för Slutkurs. Slutdagen Kurs för Underliggande, beräknad enligt Metod för Referenskursbestämning. Officiell Stängning. Återbetalningsdag: Återbetalningsbelopp: FX Start : FX Slut : Omräkningskurs: Referensvaluta: Referenskälla för Växelkurs: Referenskurs för Barriär: Barriär: Handelsbanken genomför automatisk kontant slutavräkning. Den tidigast inträffade av (i) , och (ii) dag (som är en Planerad Handelsdag) efter dag (som är en Planerad Handelsdag samt ej är en Störd Handelsdag) under Certifikatets löptid då värdeförändringen i Underliggande (beräknad som (Referenskurs/Startkurs) 1) multiplicerat med valutakursförändringen (beräknad som Omräkningskurs sådan dag dividerat med FX Start ) är minus 90 % eller lägre. Om Slutdag ej tidigarelagts enligt ovan utbetalas på Återbetalningsdagen endera av: Om Referenskurs för Barriär vid något tillfälle på en Planerad Handelsdag som inte är en Störd Handelsdag, från och med Fastställelsedag för Startkurs till och med Slutdagen på Referenskällan är lägre än Barriären: Teckningskurs + Teckningskurs ((Slutkurs Startkurs) / Startkurs) (FX Slut /FX Start ) I annat fall det högsta av: Teckningskurs + Teckningskurs ((Slutkurs Startkurs) / Startkurs) (FX Slut /FX Start ) och Teckningskurs + Teckningskurs ((Startkurs Slutkurs) / Startkurs) (FX Slut /FX Start ) Om Slutdag tidigarelagts enligt ovan utbetalas på Återbetalningsdagen: Teckningskurs + Teckningskurs (Slutkurs Startkurs) / Startkurs (FX Slut / FX Start ) Omräkningskurs på Fastställelsedag för Startkurs. Omräkningskurs på första Bankdagen efter Fastställelsedag för Slutkurs. Växelkursen för SEK uttryckt som antal SEK per USD enligt Referenskälla för Växelkurs på respektive dag som anges ovan. Amerikanska dollar (USD), eller den valuta som kan ha ersatt amerikanska dollar som betalningsmedel i Amerikas Förenta Stater. The World Markets Company PLC:s valutafixing som publiceras på Reuters sida USDSEKFIXM=WM eller sådant annat system eller sådan annan sida som ersätter nämnda system respektive sida, eller om fixing ej publicerats på en Bankdag Handelsbankens bedömning av aktuell kurs avseende aktuellt valutapar. Samtliga nivåer för Underliggande fond noterade på Referenskälla från och med Fastställelsedag för Startkurs till och med Slutdag. Handelsbanken förbehåller sig rätten att avgöra om nivån är rimlig och därmed ska utgöra referenskurs för barriär. VCTILLV4ESHB: Preliminär Barriär är Startkurs multiplicerat med 60 procent. Fastställs av Handelsbanken den 10 november

6 Information om Underliggande Informationen nedan består av utdrag från, eller sammanfattningar av, offentligt tillgänglig information. Handelsbanken har inte gjort någon oberoende kontroll av informationen och tar inte ansvar för att den är korrekt eller fullständig. KCSVE6KSHB och VCSVE4ESHB: Sverige Underliggande index Indexberäknare Referenskälla Ytterligare information om Underliggande OMXS30 TM index NASDAQ OMX Stockholm AB NASDAQ OMX Stockholm AB VCTILLV4ESHB: Tillväxtmarknader Underliggande fond Emittent av Underliggande Referenskälla ishares MSCI Emerging Markets Index Fund Ytterligare information om Underliggande ishares plc Bloombergkod: EEM UP Equity Beskrivning: OMXS30 index är ett aktieindex som beräknas och publiceras av NASDAQ OMX Group, Inc och/eller av den institu tionen anlitade uppdragstagare, baserat på de 30 aktier som har den i svenska kronor räknat största omsättningen på NASDAQ OMX Stockholm. För ytterligare information om detta aktieindex, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hänvisas till ishares MSCI Emerging Markets Index Fund, en börshandlad fond noterad på New York Stock Exchange i USA som investerar i publikt handlade bolag i så kallade emerging markets marknader (de fyra största marknaderna i fonden är för närvarande Kina, Brasilien, Sydkorea och Taiwan). BlackRock Fund Advisors är fondens investeringsrådgivare. Fonden är denominerad i amerikanska dollar. KCSVE6KSHB och VCSVE4ESHB VCTILLV4ESHB Okt -06 Okt -07 Okt -08 Okt -09 Okt -10 Okt Okt -06 Okt -07 Okt -08 Okt -09 Okt -10 Okt -11 OMXS30 TM index Barriär/Skyddsnivå ishares MSCI Emerging Markets Index Fund Barriär Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets. Observera att historisk utveckling inte är någon garanti för framtida utveckling. Barriären respektive Skyddsnivån är i diagrammet 60 % multiplicerat med indexets stängningskurs den 30 september Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets. Observera att historisk utveckling inte är någon garanti för framtida utveckling. Barriären är i diagrammet 60 % multiplicerat med fondens stängningskurs den 30 september

7 Erbjudandets former och villkor Antal emitterade Certifikat: Arrangör: Courtage: Information: Information om tilldelning och meddelande om genomförd emission: Villkor för erbjudandet: Betalningsdag: Minsta teckningspost: Teckningskurs: Sista dag för Teckning: Certifikat per serie. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller begränsa detta antal om banken så önskar. Handelsbanken Capital Markets, HCS Blasieholmstorg Stockholm 2 procent av Teckningskurs per Certifikat. Anmälan om deltagande i erbjudandet sker via Handelsbankens kontor eller internet. Tilldelning bestäms av Handelsbanken och sker i den tidsordning som anmälningar registrerats. Kan tilldelning inte ske i tidsordning på grund av att anmälningar inkommit vid samma tidpunkt, förbehåller sig Handelsbanken rätten att använda lottningsförfarande för bestämmande av tilldelning. Vid tilldelning kan placeraren komma att erhålla värdepapper från endast ett Alternativ även om teckning skett i flera. Besked om tilldelning lämnas på avräkningsnota som beräknas sändas ut Ingen garanti för tilldelning kan lämnas. Volymen är begränsad till Certifikat per serie. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller begränsa detta antal. Handelsbanken förbehåller sig rätten att ställa in ett alternativ om antal tecknade Certifikat blir lägre än stycken. Handelsbanken kommer att ställa in KCSVE6KSHB om inte Kupongen kan fastställas till minst 27 %, ställa in VCSVE4ESHB om inte Barriären kan fastställas till 65 % eller lägre samt ställa in VCTILLV4ESHB om inte barriären kan fastställas till 65 % eller lägre. Därut över förbehåller sig Handelsbanken rätten att ställa in erbjudandet om någon omständighet inträffar som enligt Handelsbankens bedömning kan äventyra erbjudandets genomförande. Om erbjudandet ställs in efter det att likvid debiterats, återbetalar Handelsbanken debiterat belopp till på anmälningssedeln angivet konto. 100 Certifikat per serie. SEK 100 per Certifikat Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att meddela annan dag. Upptagande till handel och handelssystem Notering: Ansökan om notering av Värdepapper kommer att inlämnas till NASDAQ OMX Stockholm AB. Noteringsdag: Noteringsvaluta: Market making: Minsta handelspost: SEK Certifikat kan vara noterat på börs under löptiden. Handelsbanken agerar då market maker för Certifikat. Detta innebär att Handelsbanken avser att, under normala marknadsförhållanden, ställa köpkurser och säljkurser för det antal handelsposter som Handelsbanken vid var tid beslutar. För Certifikat vars köpkurs enligt Handelsbankens bedömning är lägre än SEK 0,10 kan Handelsbanken helt avstå från att ställa köpkurs. Det bör uppmärksammas att skillnaden mellan köpkurs och säljkurs ( spread ) i Certifikat kan förändras löpande. Det bör också uppmärksammas att det under vissa tidsperioder kan vara svårt eller omöjligt för Handelsbanken att ställa köpkurser och säljkurser i Certifikat vilket medför att det kan vara svårt eller omöjligt att köpa eller sälja Certifikat. Ovanstående kan till exempel inträffa vid kraftiga marknadsrörelser, likviditetsförändringar, Handelsbankens hedgning av positioner, marknadsstörningar, kommunikationsavbrott eller andra tekniska avbrott vilka kan medföra svårigheter att handla till rimliga kurser, eller på grund av att berörd eller berörda marknadsplatser stängs, eller att handeln åläggs restriktioner under en viss tid. 1 Certifikat. Handelsbanken bekräftar härmed att Slutliga Villkor är gällande för dessa certifikat tillsammans med Allmänna Villkor för Handelsbankens MTN-program daterade den 23 mars 2011 och förbinder sig att i enlighet därmed erlägga Återbetalningsbelopp. Handelsbanken bekräftar att inga väsentliga negativa förändringar i Handelsbankens framtidsutsikter har ägt rum sedan den 20 juli Stockholm den 10 oktober 2011 Svenska Handelsbanken AB (publ) 7

8 HANDELSBANKEN HAR RÄTT ATT ANVÄNDA NEDANSTÅENDE fond och INDEX. FÖLJANDE TEXT ÄR HANDELSBANKEN FÖRPLIKTIGAD ATT INKLUDERA I DESSA SLUTLIGA VILLKOR OMXS30 index Nasdaq, OMX TM, OMXS30 och OMXS30 Index är varumärken registrerade av The NASDAQ OMX Group, Inc. (tillsammans med närstående bolag benämnt Bolagen ) och licensierade för användning av Svenska Handelsbanken AB (publ) vad avser vissa produkter ( Produkterna ). Bolagen har inte godkänt Produkterna såsom varande lagenliga eller lämpliga på annat vis. Produkterna varken ges ut av, överlåts, säljs eller marknadsförs av Bolagen. Bolagen garanterar inte och åtar sig inget ansvar för Produkterna. ishares MSCI Emerging Markets Index Fund ishares is a registered mark of BlackRock Institutional Trust Company, N.A. ( BTC ). BTC has licensed certain trademarks and trade names of BlackRock to Handelsbanken. This Certificate is not sponsored, endorsed, sold, or promoted by BTC or any of its affiliates (collectively BlackRock ). BlackRock makes no representations or warranties to the owners of any product or service offered by Handelsbanken or any member of the public regarding the advisability of investing in any product or service offered by Handelsbanken. BlackRock has no obligation or liability in connection with the operation, marketing, trading or sale of any product or service offered by Handelsbanken. THIS FINANCIAL PRODUCT IS NOT SPONSORED, ENDORSED, SOLD OR PROMOTED BY MORGAN STANLEY CAPITAL INTERNATIONAL INC. ( MSCI ), ANY AFFILIATE OF MSCI OR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPIL ING ANY MSCI INDEX. THE MSCI INDEXES ARE THE EXCLUSIVE PROPERTY OF MSCI. MSCI AND THE MSCI INDEX NAMES ARE SERVICE MARK(S) OF MSCI OR ITS AFFILI ATES AND HAVE BEEN LICENSED FOR USE FOR CERTAIN PURPOSES BY SVENSKA HANDELSBANKEN AB (PUBL). NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX MAKES ANY REPRESENTATION OR WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, TO THE OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT OR ANY MEMBER OF THE PUBLIC REGARDING THE ADVISABILITY OF INVESTING IN FINANCIAL SECURITIES GENERAL LY OR IN THIS FINANCIAL PRODUCT PARTICULARLY OR THE ABILITY OF ANY MSCI INDEX TO TRACK CORRESPONDING STOCK MARKET PERFORMANCE. MSCI OR ITS AFFILIATES ARE THE LICENSORS OF CERTAIN TRADEMARKS, SERVICE MARKS AND TRADE NAMES AND OF THE MSCI INDEXES WHICH ARE DETERMINED, COMPOSED AND CALCULATED BY MSCI WITHOUT REGARD TO THIS FINANCIAL PRODUCT OR THE ISSUER OR OWNER OF THIS FINANCIAL PRODUCT. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HAS ANY OBLIGATION TO TAKE THE NEEDS OF THE ISSUERS OR OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT INTO CONSIDERATION IN DETERMINING, COMPOSING OR CALCULATING THE MSCI INDEXES. NEITHER MSCI, ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX IS RESPONSIBLE FOR OR HAS PARTICIPATED IN THE DETERMINATION OF THE TIMING OF, PRICES AT, OR QUANTITIES OF THIS FINANCIAL PRODUCT TO BE ISSUED OR IN THE DETERMINATION OR CALCULATION OF THE EQUATION BY WHICH THIS FINANCIAL PRODUCT IS REDEEMABLE FOR CASH. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, THE MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HAS ANY OBLIGATION OR LIABILITY TO THE OWNERS OF THIS FINANCIAL PRODUCT IN CONNECTION WITH THE ADMINISTRATION, MARKETING OR OFFERING OF THIS FINANCIAL PRODUCT. ALTHOUGH MSCI SHALL OBTAIN INFORMATION FOR INCLUSION IN OR FOR USE IN THE CALCULATION OF THE MSCI INDEXES FROM SOURCES WHICH MSCI CONSID ERS RELIABLE, NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX WARRANTS OR GUARANTEES THE ORIGINALITY, ACCURACY AND/OR THE COMPLETENESS OF ANY MSCI INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX MAKES ANY WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICENSEE, LICENSEE S CUSTOMERS OR COUNTER PARTIES, ISSUERS OF THE FINANCIAL SECURITIES, OWNERS OF THE FINANCIAL SECURITIES, OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY, FROM THE USE OF ANY MSCI INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN IN CONNECTION WITH THE RIGHTS LICENSED HEREUNDER OR FOR ANY OTHER USE. NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX SHALL HAVE ANY LIABILITY FOR ANY ERRORS, OMIS SIONS OR INTERRUPTIONS OF OR IN CONNECTION WITH ANY MSCI INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. FURTHER, NEITHER MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES NOR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX MAKES ANY EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES OF ANY KIND, AND MSCI, ANY OF ITS AFFILIATES AND ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO MAKING OR COMPILING ANY MSCI INDEX HEREBY EXPRESSLY DISCLAIM ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE, WITH RESPECT TO ANY MSCI INDEX AND ANY DATA INCLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL MSCI, ANY OF ITS AFFILI ATES OR ANY OTHER PARTY INVOLVED IN, OR RELATED TO, MAKING OR COMPIL ING ANY MSCI INDEX HAVE ANY LIABILITY FOR ANY DIRECT, INDIRECT, SPECIAL, PUNITIVE, CONSEQUENTIAL OR ANY OTHER DAMAGES (INCLUDING LOST PROFITS) EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES. No purchaser, seller or holder of this security, or any other person or entity, should use or refer to any MSCI trade name, trademark or service mark to sponsor, endorse, market or promote this product without first contacting MSCI to determine whether MSCI s permission is required. Under no circumstances may any person or entity claim any affiliation with MSCI without the prior written permission of MSCI. Intellecta Finanstryck 2011/6273