Analys. Kopylovskoye. Kopylovskoye: Den främsta licensen. Sex licenser och 15 projekt. Värdering: 45 SEK/aktie som kan stiga till 276 SEK/aktie
|
|
- Pernilla Lindström
- för 9 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Analys 21 oktober 2010 Kopylovskoye Årsskifte Intäkter (MSEK) Vinst före skatt* (MSEK ) Vinst per aktie* (öre) Utdelning per aktie (öre) P/E (x) Avkastning (%) Pris Marknadsvärde Graf över aktiepris 28 SEK 104 MSEK 12/08 0,4 (13,6) (2,2) 0, /09 0,5 (5,6) (16,2) 0, /10e 0,4 (10,8) (442,7) 0, /11e 0,4 (10,4) (2,8) 0,0 - - *Vinst före skatt och vinst per aktie är normaliserade, exklusive avskrivningar och extraordinära poster. Investeringssammanfattning: Ryskt guldprospekteringsföretag Kopylovskoye grundades 2007 och har därefter byggt upp en portfölj med sex prospekteringslicenser i Bodaiboområdet i den ryska Irkutskregionen. Samtliga licenser finns inom Lena Goldfields, ett av världens största alluviala guldfält (guld i flodbädden). Kopylovskoye fokuserar på berggrundsguldet i närheten av de alluviala fyndigheterna och siktar på att säkerställa fem miljoner uns fram till 2015, med en första produktion under Bolaget fokuserar i nuläget på att omvandla sina ryska mineraltillgångar och malmreserver till JORC och de första resultaten väntas till slutet av 2010 eller början av Kopylovskoye: Den främsta licensen Kopylovskoye är den viktigaste av bolagets sex licenser. De totala ryska klassificerade mineraltillgångarna beräknas till uns, och produktionen förväntas starta under Den aktuella prospekteringen gäller mineralisering både i kvartsådror och impregnationsmalm i sedimentära värdberg. Bolaget tillkännagav nyligen provtagningsresultat från åtta mineraliserade dikningar. De bästa resultaten visade en genomsnittlig halt på 3,2 g/ton över 18 meter i ett av dikena. Sex licenser och 15 projekt Bolaget har utöver Kopylovskoye-licensen fem andra prospekterings- och produktionslicenser som befinner sig i olika utvecklingsstadier. Dessa är Kavkaz, Prodolnyy, Krasnyy, Pravovesenniy och Vostochnaya. På samtliga fyndigheter har bolaget använt den historiska prospekteringsinformationen för att utforma nuvarande prospekteringsprogram som innefattar dikning, borrning och provtagning. Värdering: 45 SEK/aktie som kan stiga till 276 SEK/aktie Vi värderar Kopylovskoye AB till 24,7 MUSD eller 164,4 MSEK (45 SEK/aktie) baserat på bolagets C1-mineraltillgångar (7 428 uns) och C2-mineraltillgångar ( uns) samt beräknade multiplar på 167,1 USD/uns respektive 88,2 USD/uns (och förutsatt att C1- och C2-mineraltillgångar korrelerar med indikerade resp. antagna malmtillgångar). Detta exkluderar värdet på bolagets P1- och P2-tillgångar på 1,7 miljoner uns, som kan bli värda 152,2 MUSD (eller 276 SEK/aktie) om de prospekteras upp till antingen C2 eller indikerad mineraltillgång. Aktieinformation Kod KOPY Listning NASDAQ OMX First North, Stockholm Sektor Råvaror, guld Utgivna aktier 3,7mn Pris 52 veckor Högsta Lägsta 31 SEK 16 SEK Balansräkning per 30 juni 2010 Skulder/eget kapital (%) 9,0 NAV per aktie (SEK) 42,0 Nettoskuld (MSEK) 5,7 Verksamhet Kopylovskoye är ett guldprospekteringsbolag som fokuserar på att utveckla sina sex licenser i Ryssland. Tillsammans omfattar dessa 225 km 2 och har C1-, C2- och P1- mineraltillgångar/-malmreserver på 2,0 miljoner uns. Bolaget är i nuläget listat i Stockholm och överväger en sekundär listning. Värdering e 2011e P/E relativ P/CF EV/För-säljning Av-kastning på eget kapital Intäkter per geografiskt område GB Europa USA Övrigt Analytiker Michael Starke Charles Gibson mining@edisoninvestmentresearch.co.uk Kopylovskoye är en analyskund till Edison Investment Research Limited
2 2 Edison Investment Research Analys Kopylovskoye 21 oktober 2010 Investeringssammanfattning: Guldprospektering i Ryssland Bolagsbeskrivning: Ett litet guldprospekteringsbolag med stora planer De sex licenserna i Ryssland har enligt den ryska statliga kommissionen för mineralreserver gett Kopylovskoye mineraltillgångar och malmreserver som uppgår till 2,0 miljoner uns guld. För närvarande expanderar bolaget sin mineraltillgångs-/malmreservsbas genom ytterligare prospektering för att klassificera mineraltillgångarna enligt JORC-standard. Bolagets första JORC-rapport förväntas släppas vid slutet av 2010 eller i början av Tabell 1: Sammanfattning av prospekterings- och produktionslicenser tillhörande Kopylovskoye AB Kopylovskoye AB startar 2007 Listas på NASDAQ OMX First North (KOPY:SS) aktier utfärdade OOO Kopylovskoye 100 % OOO Kavkaz 100 % Kopylovskoye (berggrund) 29/ till 1/ Kopylovskoye (alluvial) 29/ till 1/ Prodolnyy 18/ till 25/ Krasnyy Kvartal till 2035 Pravovesenniy Kvartal till 2030 Vostochnaya Kvartal till 2035 Kavkaz 11/8/2008 till 1/ Källa: Edison Investment Research Värdering: 45 SEK/aktie exklusive P1- och P2-tillgångar Baserat på att C1-mineraltillgångarna korrelerar med indikerade mineraltillgångar och C2- mineraltillgångarna med antagna mineraltillgångar beräknar vi ett bolagsvärde på 24,7 MUSD eller 164,4 MSEK. Detta grundar sig på multiplar som vi beräknar för antagna mineraltillgångar på 88,2 USD/uns och 167,1 USD/uns för indikerade mineraltillgångar. Detta exkluderar värdet på bolagets P1- och P2-tillgångar som uppgår till 1,7 miljoner uns (analyseras nedan). Tabell 2: Kopylovskoye AB:s mineraltillgångar/malmreserver enligt FGU GKZklassificeringar Malmmängd Projekt Kategori (ton) Halt (g/ton) Guld (uns) Kopylovskoye C , Kopylovskoye C , Kopylovskoye P , Kavkaz C , Kavkaz P , Prodolnyy P Krasnyy P1-2, Vostochnaya P2-4, Totalt Källa: Kopylovskoye AB, Edison Investment Research Känslighet Eftersom Kopylovskoye är ett prospekteringsbolag kommer dess framtida värde vara beroende av resultatet av det pågående prospekteringsprogrammet. Värdet kommer även att påverkas av styrelsens förmåga att ta in kapital för att fortsätta finansiera och utveckla verksamheten. Räkenskaper Per den 30 juni 2010 hade Kopylovskoye AB likvida medel till ett värde av 5,5 MSEK, vilka kompletterades av det kapital som tillfördes genom inlösen av 73,2 miljoner optioner, vilket gav en bruttointäkt på 23,4 MSEK. Vid halvårsskiftet hade bolaget en räntebärande skuld på 11, 2 MSEK.
3 3 Edison Investment Research Analys Kopylovskoye 21 oktober 2010 Bolagsbeskrivning: Nästa Petropavlovsk? Kopylovskoye har i nuläget ett marknadsvärde på omkring 112 MSEK (16,8 MUSD) och prospekterar på sex helägda prospekteringslicenser i Lena Goldfields i den ryska Irkutskregionen. Detta område har historiskt producerat mer än 30 miljoner uns ur alluvial produktion, medan malmreserver på omkring 80 miljoner uns har fastställts på flera fyndigheter, t.ex. Sykhoi Log, vilket gör det till en av de mest lovande regionerna för guldprospektering. Grundat år 2007 med fokus på guld i Ryssland Kopylovskoye AB grundades 2007 efter förvärvet av guldprospekteringfyndigheten Kopylovskoye i den ryska Irkutskregionen. Bolaget bildades ursprungligen som dotterbolag till det svenska guldbolaget Central Asia Gold (CAG:SS) som är listat på börsen NASDAQ OMX First North i Stockholm. I december 2008 accepterade aktieägarna i Central Asia Gold att ge utdelning i form av aktier från Kopylovskoyes aktiekapital, vilket etablerade bolaget som fristående enhet. Kopylovskoye var sedan ett privatägt bolag tills det listades på börsen NASDAQ OMX First North den 27 augusti Bolaget äger 100 % av sex licenser för mineralprospektering och gruvdrift i Lena Goldfields. Tabell 3: Kopylovskoye AB:s licenser och deras läge i förhållande till alluviala guldfyndigheter och till guldfyndigheter i berggrunden Obs: Pilar/text i gult avser ackumulerad historisk alluvial produktion i dessa områden Källa: Kopylovskoye AB Prospektera, utveckla och producera Bolagets uttalade strategi är att komplettera rysk geologikunskap och -expertis med internationell prospekteringsmetod och -teknik för att identifiera, prospektera och utvinna mineralfyndigheter på ett kostnadseffektivt sätt. Med utgångspunkt i befintliga prospekteringsresultat planerar Kopylovskoye AB att under nästa år slutföra en feasibility-studie (lönsamhetsstudie) avseende Kopylovskoye, bolagets främsta projekt. Produktionsplanering och gruvkonstruktion beräknas till 2012, och en första guldproduktion beräknas till slutet av 2013.
4 4 Edison Investment Research Analys Kopylovskoye 21 oktober 2010 En aktiv ledning Kopylovskoye leds av den ryske medborgaren Mikhail Damrin som talar flytande engelska och ryska. Mikhail har funnits i ledningen för Kopylovskoye sedan bolagets bildades ur Central Asia Gold AB där han ansvarade för affärsutveckling, förvärv/företagsöverlåtelser och planering. Damrin har bland annat en kandidatexamen i gruvteknik och en MBA. Teamet består av över 45 personer (inräknat heloch deltidsanställda) och bolaget utsåg nyligen Alexander Vamboldt till att ingå i ledningen. Alexander är geolog och gruvingenjör med över 30 års erfarenhet av guldprospektering och -produktion. Nyligen tillbringade han fem år med att leda konstruktionen och driften av Central Asia Golds dagbrott i Tardan. Anna Daun Wester, som anställdes i bolaget i februari 2010, ansvarar för relationerna med bolagets omkring aktieägare. Tabell 4: Kopylovskoye AB:s 15 projekt inom de sex licenserna och deras lägen Källa: Kopylovskoye AB En sammanfattning av statusen på Kopylovskoye AB:s prospekteringsprojekt presenteras i Tabell 5. Tabell 5: Prospekteringsstatus för Kopylovskoye AB:s projekt Obs: Pilarna illustrerar licensens process genom propspekteringsstadierna. PFS = preliminär lönsamhetsstudie. FS = lönsamhetsstudie. Licens Projekt Nyckel Prospektering/ generering av borrmål Kopylovskoye Kopylovskoye 1 Kavkaz Kavkaz 2 Prodolnyy Uspensky 3 Prodolnyy Zolotoy 4 Prodolnyy Vladimirovsky 5 Prodolnyy Obrucheva 6 Prodolnyy Gromovsky 7 nord Prodolnyy Gromovsky 8 öst Prodolnyy Gromovsky 9 Vostochnaya Bannoye 10 Vostochnaya Bannoye öst 11 Krasnyy Krasnyy nord 12 Krasnyy Krasnyy öst 13 Krasnyy Krasnyy 14 Pravovesenniy Kapustinskiy 15 Källa: Kopylovskoye AB Resursborrning Testborrning Infillborrning PFS FS
5 5 Edison Investment Research Analys Kopylovskoye 21 oktober ton guld har producerats från Lena Goldfields Historiskt sett har Ryssland, som kommer strax efter Sydafrika, varit världens näst största guldproducent, och ca 80 % av guldet har tagits upp ur alluviala fyndigheter. Sedan 1890 har Ryssland producerat över ton guld, varav mer än ton kommer från Irkutskregionen där Lena Goldfields är beläget. Under de senaste åren har den ryska produktionen av alluvialt guld sjunkit eftersom inriktningen har ändrats från alluvial produktion till prospektering av berggrunden. Sibirien och östra Ryssland beräknas dock ha en mineralpotential som överstiger miljoner uns. Kopylovskoye-projektet Kopylovskoye-projektet är beläget 6 mil från staden Bodaibo, som i sin tur ligger ca 88 mil nordost om Irkutsk. Irkutskregionen är ett av Rysslands främsta guldproducerande områden, och inom regionen kommer över 95 % av guldproduktionen från Bodaiboområdet. Guldmineraliseringen i områdets berggrund finns antingen i kvartsådror eller i sedimentära berg. Sukhoi Log är en av världens största outvecklade guldfyndigheter och ett välkänt exempel på sedimentär mineralisering i regionen. Huvudmalmkroppen har mineraltillgångar på 384 miljoner ton och en genomsnittlig halt på 2,5 2,7 g/ton. Bakgrund: De första borrningarna på 1970-talet Efter att ryska staten under 1960-talet hade genomfört ett regionalt geokemi- och geofysikprogram utfördes en första detaljerad prospektering av Kopylovskoye i början av 1970-talet. Då kunde inga mineraltillgångar/malmreserver bevisas. Efter ett avbrott på mer än 25 år genomfördes en andra prospektering mellan 2000 och 2004, före Central Asia Golds förvärv år Denna prospektering innefattade borrning till meters djup och en tons utgrävning på ytan. Därefter inledde Kopylovskoye ett eget prospekteringsprogram som pågick till Bolaget inriktade sig 2009 på att bearbeta och tolka de uppgifter man samlat in under de föregående två åren. Geologi: Guldfyndigheter i veckade sediment Geologin vid Kopylovskoye består av en sekvens av sediment (främst sandsten och inbäddad skiffer) som har omvandlats och mineraliserats till följd av djupt belägen eruptiv aktivitet i en djup sjö där miljön kännetecknas av sedimentära exhalativa fyndigheter (SEDEX). Under den följande tektoniska aktiviteten omflyttades guld och andra komponenter, som t.ex. kvarts, järnsulfid och karbonat till strukturellt gynnsamma platser, främst på antiklinalernas axelzoner som gav utrymme för mineraliserande vätskor att tränga in och tas upp och innehöll gynnsamma karbonrika strata som effektivt reducerade guldbärande lösningar. Potential för dagbrott minskar kostnaderna Kopylovskoye-antiklinalen (eller vecket) har kartlagts och modellerats efter tidigare borrning över en utbredning av 2 km. Axialplanet lutar 70 mot nordost medan den största potentialen för lönsam mineralisering sker där veckets axel är grund och skyddad. Axelzonen kan utvinnas som ett grunt dagbrott med relativt låg utspädning. En analys av storleken på guldkornen inom axelzonen tyder på att det finns grovt guld (50 % >1 mm) som kan kraterbrytas (dvs. cyanidisering kan enkelt extrahera ~95 % av guldet vid en kornstorlek på P80 75 µm). Bulkprover samt gruvdrift och bearbetning i pilotskala som genomfördes mellan 2004 och 2005 tyder på att guldhalter på 1,4 7 g/ton (genomsnitt 3,1 g/ton) kan förväntas från intervall som vanligen är mellan 2 m och 10 m tjocka. Bra läge och infrastruktur Den lokala infrastrukturen är bra. En väg till Kopylovskoye kan användas hela året och i omedelbar närhet till licensen finns flera elledningar. Staden Bodaibo (med invånare) ligger 6 mil bort.
6 6 Edison Investment Research Analys Kopylovskoye 21 oktober 2010 Dessutom har anläggningen en liten bearbetningsanläggning med en etablerad kapacitet på hundra ton malm per år. Målsättningar Baserat på tidigare prospektering i projektområdet har en C1- och C2-reserv på uns konstaterats, samt en P1-tillgång på uns. Bolagets nyligen genomförda prospektering (inklusive RC-borrning) har genomförts med syfte att öka de befintliga ryska klassificerade mineraltillgångarna och malmreserverna och att etablera en första JORC-rapport på anläggningen. Vi förväntar oss att resultatet av detta ska släppas till marknaden före slutet av 2010/början av Kavkaz Platsen för Kavkazlicensen ligger 4,5 mil från Bodaibo och omfattar ca 3,4 km 2. En C2-reserv på uns och en P1-tillgång på uns var tidigare säkerställt av den tidigare ägaren Central Asia Gold. Utöver kärnborrning har Kopylovskoye grävt ut ett antal dikningar för att bedöma omfattningen av den kända mineraliseringen samt den potentiellt mineraliserade antiklinala strukturen i fyndighetens centrum. Det pågående borrnings- och dikningsprogrammet förväntas fortsätta under Bakgrund Platsen för Kavkazlicensen är belägen i ett område med flera guldanomalier som utgör en del av malmfältet Vasilievskii. I området finns flera bälten av mineraliserade kvartsådror som är mellan 200 och 800 meter breda. Licensen innehades tidigare av ett dotterbolag till Central Asia Gold och överfördes i slutet av 2008 till ett dotterbolag till Kopylovskoye. Vid tidigare prospektering av egendomen hittades kvartsådror i omvandlad sandsten och finkornig sandsten. Central Asia Gold säkerställer första mineraltillgången/malmreserven Under 2003 säkerställde Central Asia Gold mineraltillgångar på uns i C2-kategorin och ytterligare mineraltillgångar på uns i P1-kategorin. Två ådror identifierades i en av de mineraliserade zonerna och följdes i 650 meter längs ytan och ned till 200 meters djup. Sedan dess har inga ytterligare beräkningar av mineraltillgångar/malmreserver skickats till ryska staten för godkännande. Kopylovskoye fortsätter sina ytprospekteringar Kopylovskoye inledde i slutet av 2007 en egen prospektering av licensområdet, med bland annat utgrävning och provtagning av nya diken. Resultaten bekräftade att guldmineralisering sker inom en malmzon på upp till 45 meters tjocklek, både i kvartsådrorna och i värdberget. Kopylovskoyes prospektering på Kavkazlicensen pågick till 2008 och man tog över 200 prover från dikning, kross och sediment. Resultaten bekräftade att guldmineraliseringen i Kavkaz är grovkornig och förekommer som gediget guld där den har vittrat. Det finns bevis för både primär stockverksmineralisering och för sekundär mineralisering inom ytsediment som har bildats till följd av kraftig vittring av primär mineralisering. Baserat på de positiva resultaten från 2007/2008 års program fortsatte prospekteringen under 2009 med bland annat omfattande dikningar och provtagning i dikningar samt både kärn- och RAB-borrning. Ett stockverk med mineraliserad kvartsåder identifierades med dikning 507 och gav 3,8 g/ton i 54 m, medan dikning 503 gav en halt på 2,5 g/ton över 54 m och 4,0 g/ton i 24 m. Dikning 105 gav 1,9 g/ton på 60 m.
7 7 Edison Investment Research Analys Kopylovskoye 21 oktober 2010 Prodolnyylicensen Området för Kopylovskoyes Prodolnyylicens ligger i de övre delarna av det dräneringssystem som omfattar Bodaibos synklin, där det finns ett antal produktiva fyndigheter av alluvialt guld. Detta gör Prodolnyy till ett prospekt för det mineraliserade vaskningsguld som finns i berggrunden nedströms. Vid en auktion i april 2008 förvärvades licensen för 3 MSEK, och den innehåller sju identifierade mål samt många ytterligare potentiella mål. Alluvialt guld har sin primära källa i berggrunden Området för Prodolnyylicensen ligger 4,5 mil från Bodaibo och omfattar 141 km 2. Den är belägen i den centrala delen av Bodaibos synklin i gulddistriktet Artemovsky. Synklinen i Bodaibokomplexet består av omvandlad sandsten, finkornig sandsten och kalksten som har veckats med flera långsträckta sekundära veck i väst-nordvästlig riktning. Ett antal regionala förkastningar skär igenom veckaxlarna och tros styra guldmineraliseringens distribution. Inom gynnsamma litologier anses dessa förkastningars möte med ett antal ytterligare strukturella zoner i nordsydlig och nordöstlig riktning ge stora möjligheter till utbredd guldmineralisering. Regionala markprover har definierat flera östvästgående linjära anomalier av guldmineralisering och spårämnen, och det är konstaterat att två av dessa sträcker sig genom Prodolnyy. Begränsad historisk prospektering Historiskt sett har prospekteringen i Prodolnyylicensens område varit begränsad. Trots detta har tidigare arbete bekräftat att det förekommer guldmineralisering i ett antal kvartsådror och den ryska staten konstaterade en P2-tillgång på uns. Potentiella impregnerade mineraliseringsmål återstår dock att prospektera och en kombination av geofysik, jordprover, dikning och borrning planeras i dessa zoner. Planen framåt I slutet av 2012 planerar Kopylovskoye att fastställa mål för malmreservsborrning och sedan inleda en detaljerad prospektering under Inom tre år hoppas bolaget vara klart med prospekteringsprogrammet och få ett godkännande för en mineraltillgångs-/malmreservsrapport i slutet av juni Förutsatt att en utvecklingsplan har godkänts i juni 2017 räknar Kopylovskoye med att påbörja konstruktionen av gruvan och anläggningen under 2018, producera det första guldet ett år senare och vara uppe i full produktion i mitten på Krasnyy Krasnyylicensen förvärvades av Kopylovskoye under första kvartalet 2010 och området ligger 7,5 mil norr om Bodaibo. Licensen omfattar 31 km 2 och har fem fyndigheter med alluvialt guld. Tidigare prospektering enligt licensen har omfattat geokemiska och geofysiska undersökningar, över meter diamantborrning, dikning under jord. Som resultat av detta har en P1-tillgång på uns med 2,67 g/ton konstaterats på basis av primär guldmineralisering i två mineraliserade zoner. I årets prospektering har bolaget sammanställt historiska data och man planerar att genomföra både dikning och borrning under Pravovesenniy Genom en auktion under första kvartalet 2010 förvärvade Kopylovskoye en 20-årslicens för prospektering i Pravovesenniy för USD. Licensen omfattar ca 35 km 2 och platsen ligger 5,4 mil norr om Bodaibo. Även om ingen systematisk prospektering har gjorts tidigare så finns det ett antal guldmineraliseringar i området. Bolaget räknar med att till årsskiftet ha sammanställt befintliga data och genomfört en preliminär geologisk kartläggning. Pravovesenniy omfattar en lovande
8 8 Edison Investment Research Analys Kopylovskoye 21 oktober 2010 antiklinstruktur med dagformationer i veckstrukturen och guldmineralisering inom alluviala fyndigheter i närbelägna vattendrag. Vostochnaya På en auktion under tredje kvartalet 2010 förvärvade Kopylovskoye sin sjätte licens, Vostochnaya, för ca USD. Området är 13 km 2 och är beläget i direkt förlängning till de guldbärande strukturer som prospekterats vid Kopylovskoye. Denna närhet gör att Vostochnaya kan utnyttja en gemensam anläggning, vilket minskar de potentiella investeringarna. Licensen föreskriver att prospektering ska ha inletts i september 2011, och att en mineraltillgångsrapport ska lämnas in i september En inledande prospektering planeras för en zon med guldmineralisering på ytan, med en längd på 700 meter och en bredd på mellan 12 och 18 meter. Halterna förväntas variera mellan 0,6 g/ton och 6,0 g/ton med ett genomsnitt på 3,5 g/ton. Tidigare prospekteringar har omfattat dikningar, prospekteringsschakt (ned till 20 meters djup) och underjordiska tvärorter. Kopylovskoye avser att inleda egna prospekteringar i början på Värdering Vi värderar Kopylovskoye AB till 45 SEK/aktie, och jämfört med detta handlas aktierna till en rabatt på 38 %. Detta exkluderar värdet på bolagets P1- och P2-tillgångar på 1,7 miljoner uns, som realistiskt sett kan bli värda 152,2 MUSD (eller 276 SEK/aktie) om de borrades ut till antingen C2 eller antagen kategori. Mineraltillgångar i nuläget värda 24,7 MUSD En jämförelse mellan JORC- och de ryska GKZ-klassificeringssystemen presenteras i Tabell 6. Tabell 6: Jämförelse mellan mineraltillgångs-/malmreservsklassificering i JORC och ryska GKZ JORCrapport Kända A + B Indikerade Antagna Oklassificerade Ryska standardklassificeringskategorier C1 C2 P1 P2 + P3 Källa: Kopylovskoye AB, Edison Investment Research Brett uttryckt kan Kopylovskoye AB:s C1-mineraltillgångar (på uns) anses representera en proxy för indikerade mineraltillgångar, medan dess C2-mineraltillgångar (på uns) motsvarar antagna mineraltillgångar. Genom att tillämpa globala genomsnitt kalkylerar vi för indikerade och antagna mineraltillgångar på 167,1 USD/uns resp. 88,2 USD/uns och beräknar ett värde på bolagets aktuella mineraltillgångar på 24,7 MUSD eller 164,4 MSEK. Med 3,68 miljoner utestående aktier motsvarar detta ett värde på 45 SEK/aktie. Dessutom kan bolagets P1- och P2-tillgångar på 1,7 miljoner uns realistiskt sett bli värda 152,2 MUSD (eller 276 SEK/aktie) om de borrades ut till antingen C2 eller antagen kategori.
9 9 Edison Investment Research Analys Kopylovskoye 21 oktober 2010 Tabell 7: Kopylovskoye AB:s mineraltillgångar/malmreserver enligt FGU GKZklassificeringar Malmmängd Projekt Kategori (ton) Halt (g/ton) Guld (uns) Kopylovskoye C , Kopylovskoye C , Kopylovskoye P , Kavkaz C , Kavkaz P , Prodolonyy P Krasnyy P1-2, Vostochnaya P2-4, Totalt Källa: Edison Investment Research, Kopylovskoye AB Central Asia Golds försäljning värderade Kopylovskoye-projektet till 40 MUSD Vid en extra bolagsstämma i april 2007 röstade aktieägarna i Central Asia Gold för ett förslag att sälja 25 % av Kopylovskoye-projektet till ett konsortium med professionella investerare för att finansiera fortsatt projektutveckling. Konsortiet investerade 10 MUSD (då motsvarande ~ 70 MSEK), medan Central Asia Gold behöll 75 % (som senare distribuerades till aktieägarna i form av utdelning). Denna transaktion är ännu ett viktigt riktmärke vid värderingen av Kopylovskoye. Den är avsevärt högre än den värdering på 21,7 MUSD som impliceras av licensens C1- och C2-mineraltillgångar och visar att marknaden är beredd att betala för P1-malmreserver. Med antagande om att P1-mineraltillgångar kan jämföras direkt med antagna mineraltillgångar beräknar vi värdet på Kopylovskoye till 49,9 MUSD (att jämföra med de 40 MUSD som implicerades av transaktionen i april 2007). Känslighet Investerare bör, precis som vid liknande prospektering, vara medvetna om den potentiella känsligheten. Bolagets framtid är beroende av ytterligare positiva prospekteringsresultat från de sex licenserna. Det har skrivits mycket om jämförbarheten mellan JORC och det ryska GKZ, de två klassificeringssystemen, och bolaget konverterar just nu sina ryska mineraltillgångar/malmreserver till JORC-standarder. Rysslands politiska stabilitet har förbättrats avsevärt under de senaste åren. Många investerare är dock fortfarande mycket uppmärksamma på landets utveckling. Bolaget generar inte sina egna intäkter och behöver tillgång till ytterligare kapital för att finansiera pågående prospektering och omkostnader. Räkenskaper Per den 30 juni 2010 hade bolaget likvida medel till ett värde av 5,5 MSEK och en räntebärande skuld på 11,2 MSEK. Sedan dess har ytterligare 23,4 MSEK tillförts efter inlösen den 30 juni 2010 av 73,2 miljoner optioner till ett värde av 0,32 SEK vardera. I augusti i år genomförde bolaget en omvänd aktiesplit, förhållande 1:100. Nedan visas en sammanfattning av hur Kopylovskoyes aktiekapital har utvecklats.
10 10 Edison Investment Research Analys Kopylovskoye 21 oktober 2010 Tabell 8: Utveckling för Kopylovskoyes aktiekapital sedan 2007 År Händelse Förändring av aktiekapital Kapitalisering exkl. kostnad för nyemission Förändring av antalet aktier Aktiekvotens värde Totalt aktiekapital Totalt antal aktier SEK SEK SEK SEK 2007 Bolaget grundades , Kontantemission av aktier , Icke-kontantemission av aktier , Kontantemission av aktier , Split , Omvänd split 1: , Minskat aktiekapital , Företrädesemission av aktier , Riktad emission av aktier , Preferensemission av aktier , Riktad emission av aktier , Option TO , Omvänd split 1: , Källa: Kopylovskoye AB
11 11 Edison Investment Research Analys Kopylovskoye 21 oktober 2010 Tabell 9: Räkenskaper SEK'000s e 2011e Året till 31 december IFRS IFRS IFRS IFRS RESULTAT Intäkter Kostnad för sålda varor (18,175) (11,608) (20,000) (20,000) Bruttovinst (17,733) (11,084) (19,554) (19,554) EBITDA (11,811) (4,488) (9,520) (9,520) Rörelseresultat (före avskrivningar och extraord. po (13,820) (5,232) (10,428) (10,428) Avskrivningar Extraordinära poster Övrigt Rörelseresultat (13,820) (5,232) (10,428) (10,428) Nettoränta 222 (369) (343) 44 Vinst före skatt (norm) (13,598) (5,601) (10,771) (10,384) Vinst före skatt (FRS 3) (13,598) (5,601) (10,771) (10,384) Skatt (4,811) (2,962) 0 4 Vinst efter skatt (norm) (18,409) (8,563) (10,771) (10,380) Vinst efter skatt (FRS 3) (18,409) (8,563) (10,771) (10,380) Genomsnittligt antal utestående aktier (m) EPS-normaliserade (öre) (2.2) (16.2) (442.7) (2.8) EPS-normaliserade och fullt utspädda (öre) (2.2) (16.2) (442.7) (2.8) EPS-(IFRS) (öre) (2.2) (16.2) (442.7) (2.8) Utdelning per aktie (öre) Bruttoresultat (%) EBITDA-marginal (%) Rörelsemarginal (före goodw ill och extraord. poster) (%) BALANSRÄKNING Anläggningstillgångar 104, , , ,532 Immateriella tillgångar 100, , , ,285 Materiella anläggningstillgångar 4,684 2,247 2,247 2,247 Investeringar Omsättningstillgångar 18,646 11,266 27,199 17,718 Aktiekapital Gäldenärer 5,128 4,579 7,465 7,465 Likvida medel 13,163 5,702 18,584 9,103 Övrigt Kortfristiga skulder (8,609) (11,667) (11,125) (11,125) Borgenärer (3,834) (5,242) (4,700) (4,700) Kortfristiga upplåningar (4,775) (6,425) (6,425) (6,425) Långfristiga skulder (11,336) (7,674) (7,674) (7,674) Långfristiga upplåningar Övriga långfristiga skulder (11,336) (7,674) (7,674) (7,674) Nettotillgångar 103, , , ,452 KASSAFLÖDE Löpande kassaflöde 1,280 (1,530) (13,113) (9,520) Nettoränta 222 (369) (343) 44 Skatt 930 (34) 0 (4) Capex Förvärv/avyttringar (19,455) (19,146) (21,763) 0 Finansiering (329) 18,268 48,102 0 Utdelningar Nettokassaflöde (17,352) (2,811) 12,882 (9,481) Ingående nettoskuld/(likvida medel) (25,363) (8,388) 723 (12,159) HP-finansleasing initierad Övrigt 377 (6,300) 0 0 Utgående nettoskuld/(likvida medel) (8,388) 723 (12,159) (2,678) Källa: Bolagsredovisning, Edison Investment Research
12 12 Edison Investment Research Analys Kopylovskoye 21 oktober 2010 Tillväxt Lönsamhet Styrka i balansräkning Känslighetsutvärdering Net cash (SEK'000s) 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, , e 2011e Rättstvist/lagreglering Pensioner Valuta Lageröverhäng Räntor Olje-/råvarupriser Tillväxtmått % Lönsamhetsmått % Balansräkningsmått Bolagsuppgifter EPS CAGR 07-11e EPS CAGR 09-11e EBITDA CAGR 07-11e EBITDA CAGR 09-11e Försäljning CAGR 07-11e Försäljning CAGR 09-11e ROCE 10e Genomsn. ROCE 07-11e ROE 10e Bruttomarginal 10e Verksamhetsmarginal 10e Bruttomarg./verksamhetsmarg. 10e Hävstångseffekt 10e Räntetäckning 10e CA/CL 10e Lageromsättning 10e Gäldenärsdagar 10e Borgernärsdagar 10e Adress: Engelbrektsgatan 9-11, Stockholm Telefon Fax Huvudaktieägare % Ledningsgrupp Ulrika Hagdahl med bolag 12,8 VD: Mikhail Damrin Håkan Knutsson med bolag 12,4 Damrin arbetade tidigare som huvudprojektledare på Central Asia Gold med ansvar för affärsutveckling, förvärv/företagsöverlåtelser och Cr Suisse Lux S A PB 8,5 planering. Innan dess var han affärsutvecklingschef hos en Milnerton United S.A 7,1 fondkommissionär i Schweiz. Mikhail talar flytande engelska och ryska. Poleum Ltd 6,9 Shimanova Yulia Sergeevna 5,9 Vice VD, investor relations: Anna Daun Wester Michail Malyarenko 5,5 Anna Daun Wester anställdes i Kopylovskoye AB i februari 2010 från Cancale Förvaltnings AB där hon var investment manager i två år. Kommande tillkännagivanden/katalysatorer Datum * 3:e kvartalsrapporten 10 november :e kvartalsrapporten 25 mars 2011 Obs: * = uppskattning Innan dess hade hon försäljnings- och marknadsföringspositioner hos Unilever och arbetade som inköpare för Volvo. Anna har en masterexamen i maskinteknik från Lunds universitet och hon har även studerat ekonomi på Handelshögskolan. Ordförande: Kjell Carlsson Carlsson blev styrelseledamot tidigare i år. Han har omfattande ledningserfarenhet, främst från Sandvik, ABB och Atlas Copco. Han är ordförande i Sandvik Nora och sitter i styrelsen för Appalto. Kjell är svensk medborgare och har en masterexamen i maskinteknik. Bolag som omnämns i rapporten Central Asia Gold AB (CAG:SS) EDISON INVESTMENT RESEARCH LIMITED Edison är Europas ledande investeringsanalysbolag. Det har vunnit branschens erkännande och mottagit utmärkelser både i Storbritannien och internationellt. I teamet, som består av över 65 personer, finns fler än 35 analytiker som stöds av en avdelning med ledande analytiker, redaktörer och assistenter. Edison skriver om mer än 280 bolag i alla sektorer och samarbetar direkt med företag, investeringsbanker, mäklare och fondförvaltare. Edisons forskning läses av större investeringsinstitut i och utanför Storbritannien, både av privatmäklare och av internationella investeringsbolag. Edison grundades 2003 och auktoriseras och regleras av Financial Services Authority ( ANSVARSFRISKRIVNING Copyright 2011 Edison Investment Research Limited. Med ensamrätt. Denna rapport har tillkommit på uppdrag av Kopylovskoye och är sammanställd och utgiven av Edison Investment Research Limited för publicering i Storbritannien. All information som använts vid publiceringen av denna rapport har sammanställts från offentligt tillgängliga källor som anses vara tillförlitliga; vi garanterar dock inte att innehållet i denna rapport är korrekt eller fullständigt. De uppfattningar som återfinns i denna rapport innehades av forskningsavdelningen på Edison Investment Research Limited vid tidpunkten för publiceringen. Forskningen i detta dokument är avsedd för professionella rådgivare i Storbritannien, och för användning i deras yrkesroll. Den är inte avsedd för privata placerare. Detta är inte en inbjudan eller uppmaning till att köpa, sälja, eller teckna sig för värdepapper eller andelar, eller till s.k. underwriting av sådana. Detta dokument tillhandahålls enbart i informationssyfte och ska inte betraktas som erbjudande eller inbjudan till investering. Detta dokument är ett marknadsföringsmaterial enligt FSA:s regler och har inte utarbetats enligt juridiska krav på oberoende investeringsforskning, och är inte föremål för förbud mot handel innan spridning av investeringsforskning har skett. Edison Investment Research Limited har en restriktiv policy rörande personalens handel. Edison Investment Research Limited auktoriseras och regleras av Financial Services Authority för utövande av investeringsverksamhet. Bolaget har inga innehav i de värdepapper som omnämns i denna rapport. Bolagets direktörer, chefer, anställda och uppdragstagare kan dock ha innehav i värdepapper som omnämns i denna rapport, eller som är relaterade till sådana värdepapper. Edison Investment Research Limited eller dess dotterbolag kan utföra tjänster eller förmedla handel från de bolag som omnämns i denna rapport. Värdet på de värdepapper som omnämns i denna rapport kan både falla och stiga, och är föremål för stora och plötsliga variationer. Det kan vidare vara svårt eller omöjligt att köpa, sälja eller erhålla korrekt information om värdet på de värdepapper om omnämns i denna rapport. Tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat. Detta dokument är avsett för yrkesklienter enligt definitionen i FSA:s Conduct of Business rules (COBs 3.5). Edison Investment Research Lincoln House, High Holborn, London, WC1V 7JH tel: +44 (0) fax: +44 (0) Registrerat i England, nummer Edison Investment Research är auktoriserat av och regleras av Financial Services Authority.
Krasny-projektet: Resultat visar en signifikant ökning av guldmineraliseringen
Kopy Goldfields AB (publ) Pressmeddelande 1/2018 Stockholm, 12 januari 2018 Krasny-projektet: Resultat visar en signifikant ökning av guldmineraliseringen Kopy Goldfields AB (publ) ( Kopy Goldfields eller
Krasny licensen: Operativ uppdatering mars 2016
Kopy Goldfields AB (publ) Pressmeddelande 6/2016 Stockholm, 11 april 2016 Krasny licensen: Operativ uppdatering mars 2016 Kopy Goldfields AB (publ) ( Kopy Goldfields eller Bolaget ) lämnar härmed en uppdatering
Krasny licensen: Operativ uppdatering september 2015
Kopy Goldfields AB (publ) Pressmeddelande 15/2015 Stockholm, 10 september 2015 Krasny licensen: Operativ uppdatering september 2015 Kopy Goldfields AB (publ) ( Kopy Goldfields eller Bolaget ) lämnar härmed
Krasny licensen: Operativ uppdatering juli 2015
Kopy Goldfields AB (publ) Pressmeddelande 13/2015 Stockholm, 30 juli 2015 Krasny licensen: Operativ uppdatering juli 2015 Kopy Goldfields AB (publ) ( Kopy Goldfields eller Bolaget ) lämnar härmed en uppdatering
Start för 2017 års prospekteringsprogram på Norra Territoriet
Kopy Goldfields AB (publ) Pressmeddelande 12/2017 Stockholm, 30 juni 2017 Start för 2017 års prospekteringsprogram på Norra Territoriet 2017 års prospekteringsprogram på Norra Territoriet har inletts.
KOPY GOLDFIELDS AB (publ) Delårsrapport januari mars 2013
KOPY GOLDFIELDS AB (publ) Delårsrapport januari mars 2013 Väsentliga händelser under första kvartalet 2013 Den 26 mars 2013 publicerades en uppdaterad mineraltillgångsrapport för delar av Krasny-fyndigheten,
Innehåll. Insamling av prover på Kavkaz-licensen.
ÅRSREDOVISNING 2010 Innehåll Insamling av prover på Kavkaz-licensen. 1 Årsstämma 2 Kopylovskoye i korthet 4 Väsentliga händelser under året 6 Kopylovskoye AB finansiella nyckeltal i sammandrag 2010 9 Att
Uppdatering av mineraltillgångar enligt JORC för Krasny projektet: oz guld vid ett guldpris om USD/oz
Kopy Goldfields AB (publ) Pressmeddelande 11/2016 Stockholm, 26 maj 2016 Uppdatering av mineraltillgångar enligt JORC för Krasny projektet: 955 000 oz guld vid ett guldpris om 1 200 USD/oz Kopy Goldfields
PROSPEKTERINGSRESULTAT FRÅN CENTRALA KRASNY OCH NORRA KRASNY
Kopy Goldfields AB (publ) Pressmeddelande 14/2017 Stockholm, 19 juli 2017 Kopy Goldfields AB: Operativ uppdatering juli 2017 Kopy Goldfields AB (publ) ( Kopy Goldfields eller Bolaget ) lämnar härmed en
Bokslutskommuniké 2010
Bokslutskommuniké 2010 1 Viktiga händelser under fjärde kvartalet Prospektera och förädla mineraltillgångar RC-borrprogrammet har ytterligare försenats på grund av logistiska och tekniska problem. Bolaget
Riddarhyttan Resources AB
Riddarhyttan Resources AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR HELÅRET 2002 Göteborg den 20 februari 2003 Brytnings- och miljötillstånd för Suurikuusikko erhölls Private placement till nordamerikanska och asiatiska placerare
ndighetenn 1,83 g/t omfattade plan den längs strukturen från tidigare 2 km. ytan. ry. 50.
Kopy Goldfields AB (publ) Press release 3/202 Stockholm, 3 maj 2022 Positiva resultatt efter 2 400 meters borrprogram på Krasny fynk ndighetenn guldmineralisering om 240 meter bekräftad längs strukturen
KOPY GOLDFIELDS Delårsrapport 30 september 2012
KOPY GOLDFIELDS Delårsrapport 30 september 2012 Höjdpunkter under tredje kvartalet 2012 I augusti 2012 tillkännagavs positiva resultat från borrprogrammet för Krasny-licensen, vilka fördubblade den bekräftade
DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2010 FÖR GEXCO (NGM:GXCO)
DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2010 FÖR GEXCO (NGM:GXCO) För perioden januari - mars 2010 var koncernens nettoomsättning 31 ksek, periodens resultat 3 090 ksek och resultatet per aktie 0,17 SEK. Likvida
Projektet Norra Territoriet: Resultaten från prospekteringsprogrammet 2017 är positiva och uppvisar 3 guldanomalier för vidare prospektering
Kopy Goldfields AB (publ) Pressmeddelande 4/2018 Stockholm den 2 mars 2018 Projektet Norra Territoriet: Resultaten från prospekteringsprogrammet 2017 är positiva och uppvisar 3 guldanomalier för vidare
Delårsrapport januari september 2011
Delårsrapport januari september 2011 Kopy Goldfields har avslutat 2011 års prospekteringssäsong med starka prospekteringsresultat från flera projekt och välkomnar Eldorado Gold Corp som ny storägare. Utveckling
Halvårsrapport januari juni 2010
Halvårsrapport januari juni 2010 1 Viktiga händelser under perioden Finansiering En nyemission av 84,4 miljoner aktier i april inbringade cirka 24,4 MSEK i kombination med utfärdande av 84, 4 miljoner
Inbjudan till teckning av aktier i kvittningsemissionen i WIKING MINERAL AB (PUBL) Sammanfattning av prospekt
Inbjudan till teckning av aktier i kvittningsemissionen i WIKING MINERAL AB (PUBL) Februari/Mars 2013 Sammanfattning av prospekt WIKING MINERAL AB PROSPEKT 2013 1 Välpositionerat prospekteringsoch gruvutvecklingsföretag
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013 - Oktober December 2013 Nettoomsättningen uppgick till 0,1 (71,8) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till -0,8 (1,5) MSEK. Resultat
GRIPEN OIL & GAS AB (publ) Delårsrapport, 2:a kvartalet 2015
Stockholm, 20 augusti Gripen Oil & Gas AB (publ) Engelbrektsgatan 7 114 32 Stockholm GRIPEN OIL & GAS AB (publ) Delårsrapport, 2:a kvartalet Gripen Oil & Gas AB (publ) (GOG), verksamt inom prospektering
OREZONE AB (publ) Delårsrapport januari mars 2019
OREZONE AB (publ) Delårsrapport januari mars 2019 Första kvartalet 2019 (samma period föregående år) Nettoomsättningen uppgick till 0 TSEK (0 TSEK) Rörelseresultatet efter avskriv. och finansiella poster
Tillägg till prospekt upprättat med anledning av inbjudan till teckning av units i Kopy Goldfields AB (publ)
Tillägg till prospekt upprättat med anledning av inbjudan till teckning av units i Kopy Goldfields AB (publ) 28 november 2012 Tillägg till prospekt upprättat med anledning av inbjudan till teckning av
Kvartalsrapport, Q3. nov jan 2015/2016 Förberedelse för långsiktig hållbarhet
Förberedelse för långsiktig hållbarhet Om Bolaget: Maxkompetens är ett av Sveriges ledande företag inom bemanning och rekrytering inriktat mot teknik, IT och industri samt elevhälsa. Bolaget startade sin
REDEYE - ICM. Industrials, Cleantech and Mining. Börsdagarna, November 2011
REDEYE - ICM Industrials, Cleantech and Mining Börsdagarna, November 2011 1 Innehållsförteckning Introduktion till Redeye ICM Översikt sektorn Makro och drivkrafter Värdering Redeyes favoriter 2 Introduktion
Kommentarer från VD. Per Holmberg, VD
Orderingång 69,3 MSEK (42,4) Omsättning 63,7 MSEK (43,7) Bruttomarginal 41,1 procent (45,7) Rörelseresultat 6,0 MSEK (2,4) Resultat efter skatt 5,2 MSEK (2,0) Kommentarer från VD JLT gick in i med en stark
Finansiella definitioner
Finansiella definitioner Eniro presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Eniro anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare
Kvartalssammandrag Jan-Mar 2017
Kvartalssammandrag Jan-Mar 2017 Detta förenklade kvartalssammandrag utgör inte en fullständig delårsrapport, då kvartalssiffror för föregående år inte är tillgängliga. Dessa jämförelsesiffror presenteras
Deflamo AB (publ) Delårsrapport januari-mars 2019
Deflamo AB (publ) Delårsrapport januari-mars 2019 Perioden i sammandrag Nettoomsättningen för första kvartalet 2019 uppgick till 346 ksek (106) Rörelsens kostnader exklusive avskrivningar och nedskrivningar
Delårsrapport januari september 2010
1 Delårsrapport januari september 2010 Viktiga händelser under januari september och tredje kvartalet 2010 Bolaget listades på Nasdaq OMX First North den 27 augusti, 2010 Finansiering En nyemission av
ABSOLENT GROUP AB DELÅRSRAPPORT JAN-SEP 2014
Absolent Group AB Delårsrapport jan-sep 2014 ABSOLENT GROUP AB DELÅRSRAPPORT JAN-SEP 2014 Nettoomsättningen för perioden jan - sep blev 202,8 Mkr (156,6) Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella
Pressmeddelande. Delårsrapport januari mars Första kvartalet 2019
Pressmeddelande Delårsrapport januari mars 2019 Första kvartalet 2019 Nettoomsättningen uppgick till 0 TSEK (0 TSEK) Rörelseresultatet efter avskriv. och finansiella poster uppgick till 2 104 TSEK (-131
delårsrapport 1 januari 31 mars 2007
delårsrapport 1 januari 31 mars 2007 delårsrapport 1 januari 31 mars 2007 ENDOMINES AB (PUBL) 556694-2974 l koncernen Koncernen bildades den 4 juli 2006. Jämförelsetal till utfallet för perioden 2007-01-01
Koncernens fakturering uppgick i kvartalet till 1 005 MSEK, vilket var en ökning med 12 procent. Valutaeffekter svarade för hela ökningen.
1 SECO TOOLS AB Delårsrapport januari - september år Kvartalets resultat före skatt var oförändrat jämfört med föregående år. Försäljningen för kvartalet steg totalt med 12 procent. En fortsatt konjunkturförsvagning
Genom att stärka vår marknadsnärvaro och utveckla organisationen fortsätter vi att skapa goda förutsättningar för en långsiktig tillväxt.
Orderingång 26,0 MSEK (41,9) Omsättning 27,7 MSEK (24,5) Bruttomarginal 44,7 procent (45,7) Rörelseresultat 2,6 MSEK (2,4) Resultat efter skatt 1,9 MSEK (1,6) Kommentarer från VD En viktig del i JLT:s
NYCKELTAL okt-dec jan-dec MEUR
Munksjö Oyj Bokslutskommuniké 20 NYCKELTAL okt-dec jan-dec MEUR 20 20 20 20 Nettoomsättning 281,0 255,7 1 7,3 863,3 EBITDA (just.*) 28,4 16,0 105,0 55,0 EBITDA-marginal, % (just.*) 10,1 6,3 9,2 6,4 EBITDA
Definition av nyckeltal framgår av årsredovisningen för 2016 FTA TREDJE KVARTALET 2017 JANUARI-SEPTEMBER För ytterligare information, kontakta
Q 3 Delårsrapport juli september 2017 Belopp i Mkr kvartal 3 jan-sep helår 2017 2016 2017 2016 2016 Nettoomsättning 256,9 245,4 851,0 847,4 1 109,2 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA)
Koncernens resultaträkning
Koncernens resultaträkning Januari december, MSEK Not 2009 2008 2007 Nettoomsättning K3, K4 206 477 208 930 187 780 Kostnader för sålda varor och tjänster 136 278 134 661 114 059 Bruttoresultat 70 199
Bråviken Logistik AB (publ)
Bråviken Logistik AB (publ) Bokslutskommuniké 2017 januari juni 2017 KONTAKTINFORMATION Bråviken Logistik AB (publ) ett bolag förvaltat av Pareto Business Management AB Johan Åskogh, VD +46 402 53 81 johan.askogh@paretosec.com
Kommentarer från VD. Per Holmberg, VD
Orderingång 92,3 MSEK (83,5) Omsättning 96,7 MSEK (85,7) Bruttomarginal 46,4 procent (44,2) Rörelseresultat 9,3 MSEK (8,0) Resultat efter skatt 7,2 MSEK (5,9) Kommentarer från VD Faktureringen under tredje
Fibernät i Mellansverige AB (publ)
Fibernät i Mellansverige AB (publ) Halvårsrapport 2017 8 februari 30 juni 2017 KONTAKTINFORMATION Fibernät i Mellansverige AB (publ) ett företag förvaltat av Pareto Business Management AB Jacob Anderlund,
New Nordic Healthbrands AB (publ) Bokslutskommuniké 2013
New Nordic Healthbrands AB (publ) Bokslutskommuniké 2013 Q4 Q4 2013 2012 2013 2012 Nettoomsättning, ksek 227 983 203 787 59 691 46 651 Bruttoresultat, ksek 148 789 126 457 37 041 28 308 Bruttomarginal,
Bokslutskommuniké januari december 2012
Q4 Bokslutskommuniké januari december 2012 Januari - December 2012 1 Rörelsens intäkter för perioden i bolaget uppgick till 4,7 (17,7) tkr Rörelseresultatet uppgick till - 1 008,0 (- 1 886,2) tkr Årets
Delårsrapport januari mars 2011
Delårsrapport januari mars 2011 1 Viktiga händelser under första kvartalet Prospektera och förädla mineraltillgångar Bolaget anlitade två entreprenörer för genomförandet av RC-borrning på Kopylovskoye.
AURIANT GENOMFÖR m BORRNINGPROGRAM VID TARDANFYNDIGHETEN OCH TARDANANLÄGGNINGEN
Pressmeddelande Stockholm, den 30 oktober 2013 AURIANT GENOMFÖR 20.800 m BORRNINGPROGRAM VID TARDANFYNDIGHETEN OCH TARDANANLÄGGNINGEN Auriant Mining AB har slutfört 2013 års borrningprogram vid sin anlägging
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari mars 2014
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari 2014 31 mars 2014 Januari Mars 2014 Nettoomsättningen uppgick till 0,0 (80,3*) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,6 (5,1*) MSEK. EBITDA-marginalet
KOPY GOLDFIELDS AB (publ) Bokslutskommuniké januari december 2013
KOPY GOLDFIELDS AB (publ) Bokslutskommuniké januari december 2013 Finansiell information fjärde kvartalet samt helåret 2013 Bolaget rapporterar ännu inga intäkter Resultat efter skatt -2,8 MSEK (-5,6),
Adcore AB, nuvarande Klövern AB. Delårsrapport, januari juni 2002
Adcore AB, nuvarande Klövern AB Delårsrapport, januari juni Föreliggande delårsrapport är den sista i Adcores gamla struktur. Från och med den 1 juli är Adcore uppdelat i två från varandra helt fristående
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari 2015 31 mars 2015
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari 2015 31 mars 2015 Januari Mars 2015 Nettoomsättningen uppgick till 0,0 (0,0) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,5 (-0,6) MSEK. Resultat
Fortsatt stark omsättningstillväxt för SJR
Fortsatt stark omsättningstillväxt för SJR Omsättningen uppgick till 25,4 MSEK (18,6), en ökning med 37 procent. Rörelseresultatet ökade med 37 procent till 3,3 MSEK (2,4), motsvarande en rörelsemarginal
KOPY GOLDFIELDS AB (publ) Bokslutskommuniké januari december 2014
KOPY GOLDFIELDS AB (publ) Bokslutskommuniké januari december 2014 Finansiell information för andra halvåret samt helåret 2014 Bolaget rapporterar ännu ingen omsättning Resultat efter skatt 26,1 MSEK (-61,2),
Omräkningar för 2015 och 2016 efter omklassificering av Poggenpohl
Omräkningar för 2015 och 2016 efter omklassificering av Poggenpohl Koncernens resultaträkning i sammandrag efter omklassificering jan-mar apr-jun jul-sep okt-dec jan-dec Nettoomsättning 3 019 3 308 2 923
ARCHELON AB (publ) Delårsrapport januari mars 2019
ARCHELON AB (publ) Delårsrapport januari mars 2019 Översikt perioden januari till mars 2019 Nettoomsättningen uppgick till 3 Tkr (11 Tkr). Rörelseresultatet uppgick till -727 Tkr (-405 Tkr). Resultatet
Delårsrapport perioden januari-september. Diadrom Holding AB (publ) september) ) (januari september) ) Kvartal 1-3 1
Göteborg 2014-10-17 Delårsrapport perioden januari-september 2014 Kvartal 3 (juli september) ) 2014 Omsättningen uppgick till 11,3 (11,5) Mkr, en minskning med 0,2 Mkr eller 1,5 procent Rörelseresultatet
DELÅRSRAPPORT. 1 januari 2012 till 31 mars 2012. Keynote Media Group AB (publ)
1 (13) Informationen lämnades för offentliggörande den 16 maj 2012 kl. 12.00. Keynote Media Groups Certified Adviser på First North är Remium AB. Tel. +46 8 454 32 00, ca@remium.com DELÅRSRAPPORT 1 januari
JLT Delårsrapport jan mar 16
JLT Delårsrapport jan mar 16 Orderingång 41,9 MSEK (28,7) Omsättning 24,5 MSEK (24,6) Bruttomarginal 45,7 procent (42,7) Rörelseresultat 2,4 MSEK (1,8) Resultat efter skatt 1,6 MSEK (1,5) Kommentarer från
Delårsrapport januari mars 2013 FÖR SMARTEQ AB (PUBL), ORG NR 556387-9955 FÖR KVARTAL 1, 2013
Delårsrapport januari mars 2013 FÖR SMARTEQ AB (PUBL), ORG NR 556387-9955 FÖR KVARTAL 1, 2013 Delårsrapport Q1 2013 Smarteqs affärsidé är att sälja och utveckla antennsystem för ökad tillgänglighet, effektivitet
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 juli september 2014
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 juli 2014 30 september 2014 Juli - september 2014 Nettoomsättningen uppgick till 0,0 (52,7*) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,7 (1,7*) MSEK.
Delårsrapport januari - september 2008
Delårsrapport januari - september 2008 Koncernen * - Omsättningen uppgick till 389,7 Mkr (389,1) - Resultatet före skatt 77,3 Mkr (80,5)* - Resultatet efter skatt 56,1 Mkr (59,2)* - Vinst per aktie 2,65
KOPY GOLDFIELDS Delårsrapport 31 mars 2012
KOPY GOLDFIELDS Delårsrapport 31 mars 2012 Höjdpunkter under första kvartalet 2012 Under kvartalet initierades nästa steg i borrprogrammet för Krasny licensen, vilket slutfördes under april månad. Resultaten
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 april juni 2014
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 april 2014 30 juni 2014 April - juni 2014 Nettoomsättningen uppgick till 0,0 (84,1*) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,8 (3,3*) MSEK. EBITDA-marginalet
New Nordic Healthbrands AB (publ) Bokslutskommuniké 2014
New Nordic Healthbrands AB (publ) Bokslutskommuniké 2014 Q4 Q4 2014 2013 2014 2013 Nettoomsättning, ksek 271 949 227 983 70 693 59 691 Bruttoresultat, ksek 173 728 148 789 44 928 37 041 Bruttomarginal,
Vi inleder året med ett starkt första kvartal, vilket ger oss bra momentum och goda förutsättningar för en långsiktigt lönsam tillväxt framöver.
Orderingång 32,7 MSEK (26,0) Omsättning 32,2 MSEK (27,7) Bruttomarginal 44,0 procent (44,7) Rörelseresultat 3,2 MSEK (2,6) Resultat efter skatt 2,4 MSEK (1,9) Kommentarer från VD Vi har haft en bra start
Erbjudandet. Viktiga datum. Aktieägare. Optionsinnehavare 2008/2011
Inbjudan till teckning av aktier med medföljande teckningsoptioner i Kopylovskoye AB (publ) 2010 Erbjudandet Aktieägare Aktie För fem (5) innehavda aktier Aktie Aktie har du rätt att teckna två (2) nya
Fortnox International AB (publ) - Delårsrapport januari - mars 2012
Fortnox International AB (publ) - Delårsrapport januari - mars 2012 Första kvartalet 2012 Nettoomsättningen uppgick till 859 (372) tkr Rörelseresultatet uppgick till -4 418 (-455) tkr Kassaflödet från
NEW NORDIC HEALTHBRANDS AB (PUBL) TREMÅNADERSRAPPORT JANUARI - MARS 2018
NEW NORDIC HEALTHBRANDS AB (PUBL) TREMÅNADERSRAPPORT JANUARI - MARS 28 Q 28 Q 27 HELÅR 27 Nettoomsättning, ksek 88 46 8 98 344 739 Ändring i lokala valutor, procent 6, 2,3 Bruttoresultat, ksek 6 595 54
Den organiska försäljningen, vilken exkluderar valutaeffekter, förvärv och avyttringar, ökade med 2 procent
T i l l ä g g s i n f o r m a t i o n D e l å r s r a p p o r t Q 1 2 0 1 7 D e n k o m b i n e r a d e h y g i e n - o c h s k o g s i n d u s t r i v e r k s a m h e t e n 1 JANUARI 31 MARS 2017 (jämfört
Bokslutskommuniké 2014/15
Bokslutskommuniké 1 april 2014 31 mars 2015 (12 månader) Nettoomsättningen för ökade med 12 procent till 2 846 MSEK (2 546). Den organiska tillväxten mätt i lokal valuta uppgick till 5 procent för jämförbara
NYCKELTAL okt-dec jan-dec MEUR Förändring, % Förändring, %
Munksjö Bokslutskommuniké 2016 NYCKELTAL okt-dec jan-dec MEUR 2016 20 Förändring, % 2016 20 Förändring, % Nettoomsättning 282,4 290,0-3% 1 142,9 1 130,7 1% EBITDA (just.*) 36,1 22,1 63% 136,7 93,6 46%
* Resultat per aktie före och efter utspädning Definition av nyckeltal framgår av årsredovisningen för 2016 FÖRSTA FÖRSTA KVARTALET 2017
Q 1 Delårsrapport januari mars 2017 Belopp i Mkr kvartal 1 helår FÖRSTA FÖRSTA KVARTALET 2017 2017 2016 2016 Nettoomsättning 291,5 298,6 1 109,2 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) 43,3
ABSOLENT GROUP AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JAN-DEC 2014
Absolent Group AB Bokslutskommuniké jan-dec 2014 ABSOLENT GROUP AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JAN-DEC 2014 Nettoomsättningen för perioden jan - dec blev 276,0 Mkr (209,7) Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella
Wiking Mineral AB (publ) Delårsrapport januari mars 2008
Pressmeddelande Stockholm, 7 maj 2008 Wiking Mineral AB (publ) Delårsrapport januari mars 2008 Prospekteringsframgång i Långträsk Pågående borrprogram i Långträsk, Gladhammar, Bastutjärnen och Petikträsk
Global Fastighet Tillväxt 2007 AB. Kvartalsrapport december 2014
Global Fastighet Tillväxt 2007 AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Fastighetsöversikt 5 Drift, förvaltning och finansiering 6 Struktur 7 Allmänt
Global Fastighet Tillväxt 2007 AB
O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Global Fastighet Tillväxt 2007 AB Kvartalsrapport mars 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling
Wonderful Times Group AB (publ) Delårsrapport. Januari - Mars Wonderful Times Group AB (publ)
Delårsrapport Januari - Mars 213 Wonderful Times Group AB (publ) 1 Januari - mars 213 Viktig utveckling av WTG under en svag konjunktur Framtidsbedömning 2 Vd-kommentar Om Wonderful Times Group Omsättning
MUNKSJÖ OYJ Delårsrapport januari-mars Materials for innovative product design
MUNKSJÖ OYJ Delårsrapport januari-mars 2015 Materials for innovative product design NYCKELTAL jan-mar jan-dec 2015 20 20 Nettoomsättning 280,2 287,9 1 7,3 EBITDA (just.*) 26,5 27,4 105,0 EBITDA-marginal,
NYCKELTAL jul-sep jan-sep jan-dec MEUR Förändring, % Förändring, % 2015
Munksjö Delårsrapport Januari september 2016 NYCKELTAL jul-sep jan-sep jan-dec MEUR 2016 2015 Förändring, % 2016 2015 Förändring, % 2015 Nettoomsättning 269,6 269,3 0% 860,5 840,7 2% 1 130,7 EBITDA (just.*)
LAGERCRANTZ GROUP AB (publ)
LAGERCRANTZ GROUP AB (publ) Delårsrapport 1 april 30 september 2003 (6 månader) Nettoomsättningen ökade till 757 MSEK (710). Resultatet efter finansnetto förbättrades till 12 MSEK (1). Resultatet efter
DELÅRSRAPPORT 1 januari 30 September 2006
1 DELÅRSRAPPORT 1 januari 30 September 2006 Delårsrapporten i korthet Omsättningen uppgick till 364,4 MSEK (249,0), en ökning med 46%. Rörelseresultatet ökade med 80% till 25,7 MSEK (14,3), vilket ger
Bokslutskommuniké. Stockholm, 4 April 2016
Bokslutskommuniké 2015 Stockholm, 4 April 2016 Innehåll Nyckeltal 01 Väsentliga händelser under oktober december 2015 01 Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång 01 Bolagets verksamhet och framtidsutsikter
Tillägg till prospekt avseende inbjudan till teckning av aktier i C-Rad AB (publ)
Tillägg till prospekt avseende inbjudan till teckning av aktier i C-Rad AB (publ) Tillägg till prospekt Detta dokument ( Tilläggsprospektet ) har upprättats av C-Rad AB (publ) 556663-9174 ("C-RAD" eller
Delårsrapport 14 juni 30 september 2005. 1 (8) Roxi Stenhus Gruppen AB (publ) Organisationsnr: 556681-9149. Omsättning: Tkr 6 245
1 (8) Roxi Stenhus Gruppen AB (publ) Organisationsnr: 556681-9149 Tommarpsvägen 116 231 66 Trelleborg Tel: 0410-471 50 Fax: 0410-174 40 E-mail: Hemsida: roxi@roxistenhus.se www.roxistenhusgruppen.se Delårsrapport
JLT Delårsrapport januari september 2017
JLT Delårsrapport januari september Orderingång 83,5 MSEK (94,6) Omsättning 85,7 MSEK (92,2) Bruttomarginal 44,2 procent (41,9) Rörelseresultat 8,0 MSEK (8,6) Resultat efter skatt 5,9 MSEK (6,9) Kommentarer
DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2014
DELÅRSRAPPORT FÖRSTA KVARTALET 2014 Första kvartalet Nettoomsättningen uppgick till 88,6 (85,4) Mkr Rörelseresultatet uppgick till 31,6 (28,2) Mkr, vilket motsvarade en marginal på 36 (33) % Resultatet
Hexatronic presenterar finansiell information för kalenderår 2016
Hexatronic Group AB (publ) 556168-6360 Pressmeddelande 29 maj 2017 Hexatronic presenterar finansiell information för kalenderår 2016 På årsstämman den 15 december 2016 i Hexatronic Group AB (publ) beslutade
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 juli 2015 30 september 2015
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 juli 2015 30 september 2015 Kvartalet, juli september 2015 Nettoomsättningen uppgick till 0,0 (0,0) MSEK Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,9 (-0,7)
SJR koncernen fortsätter expandera
SJR koncernen fortsätter expandera Omsättningen för andra kvartalet uppgick till 37,7 MSEK (29,0 motsvarande samma period föregående år), en ökning med 30 %. För halvåret 2008 uppgick omsättningen till
KOPY GOLDFIELDS AB (publ) Delårsrapport januari september 2013
KOPY GOLDFIELDS AB (publ) Delårsrapport januari september 2013 Väsentliga händelser under tredje kvartalet 2013 Bolaget gjorde en genomsyn av sin tillgångsportfölj och identifierade licenser och andra
Delårsrapport perioden januari-september 2016
Göteborg 2016-10-18 Delårsrapport perioden januari-september 2016 Kvartal 3 (juli september) 2016 Omsättningen uppgick till 10,1 (8,5) Mkr, en ökning med 1,6 Mkr eller 19 procent Rörelseresultatet (EBIT)
Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014
Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER 2014 HUVUDPUNKTER Aktiekursen
GRIPEN OIL & GAS AB (publ) Delårsrapport, 1:a kvartalet 2015
Stockholm, 21 maj 2015 Gripen Oil & Gas AB (publ) Vasavägen 76 181 41 Lidingö GRIPEN OIL & GAS AB (publ) Delårsrapport, 1:a kvartalet 2015 Gripen Oil & Gas AB (publ) (GOG), verksamt inom prospektering
ABSOLENT GROUP AB DELÅRSRAPPORT JAN-MARS 2014
Absolent Group AB Delårsrapport s ABSOLENT GROUP AB DELÅRSRAPPORT JANMARS Nettoomsättningen för perioden jan mars blev 58,4 Mkr (44,) Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA)
DELÅRSRAPPORT FÖR FENIX OUTDOOR AB (publ)
DELÅRSRAPPORT FÖR FENIX OUTDOOR AB (publ) -01-01 -09-30 Koncernens nettoomsättning uppgick till 577,8 (506,1) Mkr, en ökning med 14%. Koncernens rörelseresultat uppgick till 78,4 (63,7) Mkr, en ökning
OREZONE AB (publ) Halvårsrapport januari juni 2017
OREZONE AB (publ) Halvårsrapport januari juni 2017 Kärnborrningar i Fetsjön-Ormbäcken området i södra Västerbotten utfördes 2016 med lovande resultat. Proven från kärnborrningen används nu fortsatta försök
Bokslutskommuniké 2017
Pressmeddelande Stockholm 2018-02-15 Bokslutskommuniké 2017 1 januari 31 december 2017 Nettoomsättningen ökade till 59,3 (58,7) MSEK Rörelseresultatet uppgick till -8,5 (11,3) MSEK Resultat efter finansnetto
Kvartalsrapport Dentware 1 april 30 juni 2016
Delårsrapport koncernen 1 1 januari 30 juni Nettoomsättningen uppgick till 9,5MSEK Rörelseresultatet blev -7,8 MSEK Rörelsemarginalen blev -82% Periodens resultat efter skatt uppgick till -7,8 MSEK Resultat
Pressmeddelande Stockholm, 24 augusti 2011
Pressmeddelande Stockholm, 24 augusti 2011 Delårsrapport januari juni 2011 Nyckeltal Resultat efter finansiella poster: MSEK -3,8 (-4,2) Resultat per aktie: SEK -0,06 (-0,06) Aktiverade prospekteringskostnader:
ARCHELON AB (publ) Delårsrapport januari mars 2018
ARCHELON AB (publ) Delårsrapport januari mars 2018 Översikt perioden januari till mars 2018 Nettoomsättningen uppgick till 11 Tkr (129 Tkr). Rörelseresultatet uppgick till -405 Tkr (-793 Tkr). Resultatet
Fortnox International AB (publ) - Bokslutskommuniké januari - december 2012
Fortnox International AB (publ) Bokslutskommuniké januari december 212 Fjärde kvartalet 212 Nettoomsättningen uppgick till 41 (453) tkr Rörelseresultatet uppgick till 9 65 (1 59) tkr Kassaflödet från den
OREZONE AB (publ) Delårsrapport januari mars 2018
OREZONE AB (publ) Delårsrapport januari mars 2018 Orezone AB arbetar aktivt med att söka industriella partners för att driva Fetsjön- Ormbäcken projektet vidare enligt fastställd plan. Extra bolagsstämma
Burgundy market place NGM Equity, Ticker: SOSI
Burgundy market place NGM Equity, Ticker: SOSI 1 2 AKTIE INFORMATION Aktie information Kortnamnn SOSI Marknads plats NGM Equity; Burgundy Aktiepris 1 SEK Utestående aktier 228 301 985 (innehåller ej optioner)