SinterCast. Årsredovisning

Transkript

1 SinterCast

2 Innehållsförteckning Innehållsförteckning 2 SinterCast i Sammanfattning 4 Intervju med VD 7 Erbjudandet från SinterCast 8 SinterCast och marknaden 10 SinterCast Styrelsen 11 SinterCast Ledningen 12 Förvaltningsberättelse 16 Aktien och aktieägarna 18 Flerårsöversikt Koncernen 19 Resultaträkningar 19 Kassaflödesanalyser 20 Balansräkningar Koncernen 21 Eget kapital Koncernen 22 Balansräkningar Moderbolaget 23 Eget kapital Moderbolaget 24 Redovisningsprinciper 26 Noter 34 Revisionsberättelse 35 Datum Sid är upprättade i enlighet med IFRS (International Financial Reporting Standards) SinterCast i sammanfattning SinterCast i sammanfattning SinterCast-CGI motorblock används av alla världens 7 största personvagnstillverkare SinterCast-CGI motorblock finns för försäljning i 16 modeller av 7 bilmärken Serieproduktion uppgår nu till ca motorblocksekvivalenter per år Över en miljon gjutna SinterCast komponenter används för närvarande i olika tillämpningar CGI-teknologiavtal etablerade med 30 järngjuterier i 14 länder 23 patent godkända eller i ansökningsfas i 103 länder Nyheter Intäkter från serieproduktion ökade med 45 % och försäljning av mätkoppar ökade med 70 % Fyra serieproduktionsorder erhölls vilket ger ytterligare ca motorekvivalenter årligen vid fullt uppnådd produktionstakt Framgångsrik serieproduktionsstart av Hyundai 3.0 Liter V6 och av Ford of Europe 3.6 liter V8 motorblock Framgångsrik förproduktion av MAN och av Ford-Otosan lastvagnsmotorer Nya installationer hos Dashiang Precisions gjuteri i Kina samt i Doosan Infracores gjuteri i Korea Pågående utvecklingsprogram kan ge en potentiell volym av ytterligare ca fyra miljoner motorekvivalenter vid full produktionstakt International Standards Organisation (ISO) har utgivit en ny standard för kompaktgrafitjärn (Compacted (Vermicular) Graphite Cast Irons) Global närvaro Huvudkontor med ledning, sälj- och marknadsfunktioner i London, Storbritannien Teknisk utveckling, tillverkning, kundsupport, ekonomi samt administration i Katrineholm Teknisk support för Nord- och Sydamerika i Chicago, USA Global teknik- och markandsföringsallians med Ashland Casting Solutions Lokal representation i Australien, Indien, Japan, Korea och Turkiet Teknologisamarbete med ABP Process Industries (gjuteriautomation), MAG Industrial Automation Systems (maskinbearbetning i stora volymer) och Grainger & Worrall (snabb prototyptillverkning) SinterCast är SinterCast levererar processtyrningssystem för tillförlitlig volymproduktion av kompaktgrafitjärn (CGI). Med minst 75 % högre draghållfasthet, 45 % högre styvhet och med en ungefärlig dubbel utmattningshållfasthet mot konventionellt gjutet gråjärn och aluminium ger CGI ingenjörerna möjligheten att förbättra prestanda, bränsleekonomi, och hållbarhet med samtidig reduktion av vikt, buller och avgasutsläpp. SinterCast producerar en rad komponenter av CGI, alla gjutna med samma processtyrningsteknologi, med vikter från 8 kg till 17 ton. Slutanvändare av SinterCast-CGI komponenter innefattar Aston Martin, Audi, DaimlerChrysler, Ford, General Electric Transportation Systems, General Motors, Hyundai, Jaguar, Land Rover, MAN B&W Diesel, PSA Peugeot-Citroën, Rolls-Royce Power Engineering, Toyota, Volkswagen, Volvo och Waukesha Engine. SinterCast är global marknadsledare av CGIprocesstyrningsteknologi och CGI-kunnande och är av fordons- och gjuteriindustrin erkänt tillförlitlig och pålitlig teknologipartner. 2

3 Table of Contents 2 SinterCast in Brief 4 An Interview with the CEO 7 The SinterCast Offering 8 SinterCast and the Market 10 SinterCast The Board 11 SinterCast The Management 12 Directors Report 16 Share and Shareholders 18 Historical Summary SinterCast Group 19 Profit and Loss Accounts Pages conform to IFRS (International Financial Reporting Standards) SinterCast in Brief SinterCast-CGI cylinder blocks used by each of the world s top 7 automotive OEMs SinterCast-CGI cylinder blocks available in 16 vehicles and 7 car brands Current series production of approximately 400,000 Engine Equivalents per year Over one million SinterCast components in active service CGI technology agreements established with 30 foundries in 14 countries 23 patents granted or pending in 103 national phase filings New in 19 Cashflow Statement 20 Balance Sheets Group 21 Statement of Changes in Equity Group 22 Balance Sheets Parent Company 23 Statement of Changes in Equity Parent Company 24 Accounting Policies 26 Notes to the Financial Statements 34 Auditors Report 35 Important Dates Series production revenues increased by 45%, sales of Sampling Cups increased by 70% Four series production orders received providing volumes of approximately 400,000 additional Engine Equivalents per year Successful start of series production of Hyundai 3.0 litre V6 and Ford of Europe 3.6 litre V8 cylinder blocks Successful pre-production of MAN and Ford-Otosan commercial vehicle engines New installations at the Dashiang Precision foundry in China and at the Doosan Infracore foundry in Korea Active development programs represent potential volume of approximately 4 million additional Engine Equivalents per year International Standards Organisation (ISO) published new standard for Compacted (Vermicular) Graphite Cast Irons. Contents SinterCast in brief Global Presence Headquarters with sales activity, customer support and Group management in London, United Kingdom Technical development, production, customer support and finance and administration in Katrineholm, Sweden Customer support for North and South America in Chicago, USA Local representation in Australia, India, Japan, Korea and Turkey Global technical and marketing alliance with Ashland Casting Solutions Technical partnerships with ABP Process Industries (foundry automation), MAG Industrial Automation Systems (high volume machining) and Grainger & Worrall (rapid prototyping) SinterCast is SinterCast provides process control technology for the reliable high volume production of Compacted Graphite Iron (CGI). With at least 75% higher tensile strength, 45% higher stiffness and approximately double the fatigue strength of conventional grey cast iron and aluminium, CGI allows engine designers to improve performance, fuel economy and durability while reducing weight, noise and emissions. SinterCast produces a variety of CGI components ranging from 8 kg to 17 tonnes, all using the same proven process control technology. The end-users of SinterCast-CGI components include Aston Martin, Audi, DaimlerChrysler, Ford, General Electric Transportation Systems, General Motors, Hyundai, Jaguar, Land Rover, MAN B&W Diesel, PSA Peugeot-Citroën, Rolls- Royce Power Engineering, Toyota, Volkswagen, Volvo and Waukesha Engine. SinterCast is the global market leader for CGI process control technology and CGI know-how and is welcomed by the automotive and foundry industries as a reliable and trustworthy technology partner.

4 Intervju med VD En intervju med VD John Mortimer, motorjournalist som länge följt utvecklingen av kompaktgrafitjärn, träffade SinterCasts VD Dr. Steve Dawson för att diskutera företagets roll i utvecklingen av den globala marknaden för kompaktgrafitjärn samt företagets framtida planer. Låt oss inleda genom att granska era framsteg på marknaden. Med hänsyn till de varierande utmaningarna och prestationerna, vad anser du vara SinterCasts mest betydande bidrag till fordonsindustrin? SinterCast kan vara stolta över ett antal prestationer. Exempelvis stöder vi för närvarande produktionen av ca motorblock per månad. Våra motorer förekommer i 16 olika bilar hos sju olika bilmärken. Dessutom förser SinterCast motorblock i SinterCast-CGI till vart och ett av världens sju största bilföretag. Jag vill ändå framhålla att det mest betydande bidraget är mer subtilt: förtroendet för CGI. Ett av de största hindren i SinterCasts tidiga utveckling var bristen på förtroende för CGI i stora volymer, både i gjuteriets process och inom maskinbearbetningen. Våra ansträngningar för att öka medvetenheten kring kompaktgrafitjärn och tillförlitligheten hos vår processtyrningsteknologi har dock överbryggat dessa farhågor. Idag har alla bilföretag som förbundigt sig till produktion av en SinterCast-CGI motor även vidareutvecklat ytterligare motorer baserade på vår teknologi. De mest uppenbara exemplen är Audi respektive Fords V6- och V8-motorer, men alla våra erhållna produktionsprogram både utannonserade och inte ännu utannonserade har följt denna trend. I den konservativa och konkurrensutsatta fordonsindustrin är återkommande affärer det absolut bästa beviset på värde, erkännande och framgång. Återkommande affärer är också grunden för tillväxt. Audi- och Fordprogrammen som du syftar på har nu löpt under två eller tre års tid. Kommer dessa program fortsätta att växa eller kommer SinterCasts tillväxt komma från andra produktionsaktiviteter? SinterCasts serieproduktion under ökade med cirka 45% jämfört med En bidragande orsak var att produktionen av Ford 3.6 liter V8 motor och Hyundai 3.0 liter V6 motor inleddes. Merparten av ökningen var dock ett resultat av tillväxten inom Audi V6 och Ford V6 programmen. Dessa V6-program är nära sin kulmen och produktionen har börjat stabiliseras. En fördel med SinterCasts affärer är att när ett motorprogram når sin kulmen förväntas programmet att stanna på denna nivå i ungefär 10 år och fortsätta att generera intäkter. De initiala programmen ger en bas på ca motorekvivalenter*. Nu går vi mot nya produktionsordrar, vilket ger nästa tillväxtsteg. Under offentliggjorde SinterCast fyra nya serieproduktionsbeställningar. Två av dessa (Ford V8 och Hyundai V6) har redan börjat serieproduceras. Resterande två (Ford-Otosan och MAN lastvagnsmotorer) börjar produceras under Tillsammans tillför dessa program vid full volym ytterligare motorekvivalenter vilket fördubblar den volym vi hade säkrat innan. Denna trend kommer fortgå i och med att SinterCasts huvudsakliga tillväxt kommer från nya program. De program som du syftar på är samtliga relaterade till motorblock och cylinderhuvuden. Vilka bidrag förväntar ni er från andra komponenter på lång sikt? Motorblock och cylinderhuvuden kommer att förbli den dominerande tillämpningen av vår teknologi. Vi stödjer för närvarande utvecklingsprogram som vid full volym ger ytterligare cirka fyra miljoner motorekvivalenter per år. Uppskattningsvis 80% är motorblock och cylinderhuvuden. Resterande volym består av andra fordonskomponenter såsom lagerhus, kopplingsplattor, avgasgrenrör och turbohus, samt större marin, kraftgenererings- och lokomotivmotorer för ökad tillväxt inom kraftgenereringsindustrin. Trots att inget av dessa program som sammanlagt uppgår till fyra miljoner motorekvivalenter har blivit offentliggjort, så tyder informationen som vi har fått från kunder och utvecklingspartners att programmen som blir godkända för produktion kommer börja serieproduceras innan år Hur är det med den rådande osäkerheten angående fordonsindustrins finansiella styrka, speciellt ibland nordamerikanska fordonsproducenter? Kan nedskärningar och potentiella avbeställningar av nya motorprogram påverka SinterCasts tillväxt? Snarare tvärtom. Konkurrensen om att vinna marknadsandelar och att få lönsamhet kräver att fordonsproducenter konstruerar och bygger motorer som konsumenter vill köpa. Inom fordonsindustrin är så gott som alla vinstbringande fordon stora och motorstarka. Men, speciellt i Nordamerika, så har konsumenter blivit alltmer motvilliga till att köpa Pickuper och SUV-bilar på grund av de höga driftkostnaderna. Ett sätt för de nordamerikanska bilföretagen är att locka kunder tillbaka, till den lönsamma Pickup- och SUV försäljningen, genom att erbjuda bränslesnåla dieselmotorer. En 4.5 liter CGI-dieselmotor ger lika många hästkrafter och vridmoment som en liter bensinmotor, och med ca 30 % bättre bränsleekonomi. Moderna dieselmotorer kan därför bli en metod för de nordamerikanska bilföretagen att bli lönsamma igen. Tror ni att dieselmotorer kommer accepteras på USAmarknaden? De flesta bedömare och bilföretag tror på en marknadsandel av 10-15% för diesel i USA under Om vi antar att det finns en marknad för 18 miljoner fordon per år, och att alla dieselmotorer som tillverkas är 4-5 liter (ca 100 kg per motorblock), så skulle en andel på endast 10% motsvara 3.6 miljoner motorekvivalenter. Detta är naturligtvis en mycket viktigt marknadsmöjlighet för SinterCast. Konsumenternas mottagande kommer att bero på många faktorer inklusive bränslepris, den ökade kostnaden för själva dieselmotorn samt framgången hos bilföretagens marknadsföringskampanjer riktad mot allmänhetens medvetenhet och uppfattning. Till slut tror vi att dieselmotorer kommer att välkomnas av kunderna till Pickuper och SUV. Att diesel väljs till mindre fordon är dock mindre sannolikt, eftersom reducerade bränslekostnader inte kan ge någon uppenbar återbetalning. * Varje motorekvivalent motsvarar 50 kg gjutet gods

5 De amerikanska bilföretagen har redan börjat offentliggöra nya dieselmotorer för Pickuper och SUV. År offentliggjorde General Motors en ny kraftfull dieselmotor som kommer att bli tillgänglig för nordamerikanska pickuper och SUV innan slutet av decenniet. Detta offentliggörande hänvisade specifikt till ett CGI-motorblock. Cummins offentliggjorde också att en ny V-dieselmotor kommer att vara tillgänglig i Chrysler- och Dodgefordon inom samma tidsram. Ledande befattningshavare inom Ford räknar med att introducera Fords europeiska 3.6 liter CGI V8 diesel på den nordamerikanska marknaden under Utöver bilföretagen har både Environmental Protection Agency (EPA) i USA och California Air Resources Board (CARB) offentliggjort sitt stöd för moderna dieselmotorer som en dellösning för att minska koldioxidutsläpp och importen av utländsk råolja. Med tanke på att, under mitten av 1990-talet, båda EPA och CARB ville införa ett förbud mot dieselfordon, så är detta ett häpnadsväckande sidbyte. Den nya ståndpunkten kan bero både på geopolitsk utveckling och på den anmärkningsvärda förbättringen av dieselmotorn under det senaste årtiondet. Vidare skulle jag även vilja kommentera problemet rörande infrastrukturen inom bränslebranschen i USA. Många experter menar att bristen på bensinstationer som erbjuder diesel uppmärksamhet och göra konsumenterna medvetna precis som för nyare teknologi såsom biobränsle, hybridlösningar och bränsleceller. Du nämnde alternativa teknologier såsom biobränsle, hybrider samt bränsleceller. Hur kommer dessa teknologier påverka SinterCast? Det direkta svaret är att dessa teknologier inte påverkar SinterCasts utveckling på marknaden, varken på lång eller kort sikt. Fastän Sverige kan vara stolt över att vara den europeiskt ledande användaren av biobränsle där 80% av alla nya bensinfordon som säljs är utrustade med möjlighet att drivas av etanol, samt med en sammanlagd biobränsleandel på 5%, så är den europeiska andelen bara 1,4%. EU:s mål är 5,75% biobränsleandel före år 2010 och 20% före år Bilföretagen kommer att fortsätta lansera motorer för fossila bränslen och erbjuda modifieringar som tillval som möjliggör alternativa bränslen. Modifieringar för alternativa bränslen innebär främst anpassningar av gummipackningar, tätningar och slangar. Komponenter i järn, såsom motorblock och cylinderhuvuden påverkas däremot inte. Hybridfordon får för tillfället avsevärd uppmärksamhet, men allmänt erkänt är att bränslebesparingen inte uppväger det Intervju med VD Motorjournalist John Mortimer intervjuvar SinterCasts vd Steve Dawson kommer att fördröja att dieselbränslet accepteras i USA. Men av totalt bensinstationer (42%) i USA erbjuder för tillfället dieselbränsle. Sätt detta i kontrast till 761 stationer (0,4%) som erbjuder bioetanol. Trots detta får täckning av biobränsle huvudsakligen goda vitsord. Dessa överraskande siffror understryker vikten av att bilföretagen marknadsför den 115 år gamla dieselmotorn så att den får positiv medial högre priset för hybridfordon. Hybridfordon kommer med säkerhet bibehålla en nischmarknadsposition, speciellt i storstäder samt för konsumenter med hög köpkraft. Men, de kommer inte att påverka den övergripande utvecklingen mot dieselmotorn. Likaledes är bränsleceller mer än 20 år bort och påverkar inte SinterCasts marknadsutveckling.

6 Intervju med VD Intäkter från nya systeminstallationer utgör ett viktigt bidrag för SinterCasts sammanlagda omsättning. Hur ser SinterCast på nya installationsmöjligheter? Utan installationsintäkter är SinterCasts breakeven-volym ungefär en miljon motorekvivalenter per år. Under dessa inledande år med lägre produktion, kommer installationsintäkterna förbli av stor vikt och med våra stora serieproduktionsökningar till trots, så kommer vi behöva en del installationsintäkter under 2007 för att visa positivt resultat. På längre sikt så kommer den kombinerade volymen av våra nuvarande motorekvivalenter plus de motorekvivalenter som offentliggjordes år tillsammans med de fyra miljoner motorekvivalenter som för närvarande är i sin utvecklingsfas att innebära att de initialt viktiga installationsintäkterna blir nästintill oviktiga. Denna förändring i intäktsfördelningen kommer också att öka vår bruttomarginal från nuvarande ca 60% till mer än 80%. Vi förutser inga betydande ökningar av våra utgifter när kundbasen expanderar och produktionsvolymen ökar. Ytterligare installationsmöjligheter är fortfarande möjliga i nya gjuterier som gör motorblock- och cylinderhuvuden, men våra utmärkta framsteg i branschen har mer eller mindre mättat marknaden. Vi utvecklar därför relationer med gjuterier som är specialiserade på andra komponenter än motorblock och cylinderhuvuden. Dessa gjuterier ligger främst i lågkostnadsländer, inom Östeuropa, Turkiet, Indien samt Kina, där vi redan är verksamma. Under 2007 avser vi även påbörja vår marknadsbearbetning i Ryssland. Utvidgningen mot nya produkter och nya geografiska regioner kommer ge fortsatta installationsmöjligheter. Som leverantör till gjuteriindustrin så är era kunder spridda över en mängd länder. Hur påverkar detta er möjlighet att stödja den dagliga produktionen hos kunderna? Den gemensamma nämnaren bland våra gjuterikunder är att alla vill styra sin egen produktion av kompaktgrafitjärn. Vi förser dem därför med verktygen System 2000 och förnödenheter för provtagning samt utbildning för att självständigt kunna producera kompaktgrafitjärn. Utbildning är den viktigaste komponenten. Idealsituationen för oss vore att alla ingenjörer hos våra kunder har samma System 2000-kompetens som våra egna ingenjörer. Detta uppnås genom utbildning vid vårt tekniska center i Sverige, utbildning i gjuteriet och med direkt produktionserfarenhet. Utbildningstiden bidrar även med att personliga relationer etableras och vi kan inte underskatta vikten av dessa relationer som underlättar för ingenjören hos kunden att bekvämt ta upp telefonen och be om hjälp. Vi har även modemförbindelse till alla installerade System 2000 och är därför regelbundet uppkopplade mot produktionen och har möjlighet att erbjuda stöd på distans. Jag tror att vi har uppnått en bra balans mellan teknisk support och att respektera kundens oberoende. Den geografiska spridningen ger även en finansiell utmaning. Många gjuterier föredrar att arbeta i lokal valuta medan SinterCast sammanräknas i svenska kronor. Många av våra tidiga kundavtal skrevs, innan euron introducerades, när den amerikanska dollarn användes som generell valuta. Den 1 januari 2007 började vi säkra den amerikanska dollarn mot framtida USD/SEK-kursvariationer. Förutom de tidiga gjuteriavtalen, är huvuddelen av våra nuvarande avtal och pågående förhandlingar baserade på euron. Eftersom euro och SEK samvarierar så ger de nya avtalen i euro en väsentligt minskad valutarisk och en motvikt mot de tidigare avtalen i dollar. Fordonsindustrin kräver mycket av sina leverantörer. De huvudsakliga kraven är att leverantörerna måste vara resurseffektiva, finansiellt uthålliga och långsiktigt pålitliga. Har SinterCast finansiella förutsättningar och medarbetare för att tillfredställa dessa krav? Vi har särskilt strukturerat företaget för att tillfredställa kraven från gjuteri- och fordonsindustrierna. Vår teknologi har bevisats fungera i produktion av höga volymer, vår affärsmodell har accepterats och vårt patentskydd är säkrat. Kassaflödesmässigt så tillkännagav vi vårt första positiva kvartal någonsin, det fjärde kvartalet. Vi tror att de förväntade intäkterna och den nuvarande likviditetsbufferten tillåter oss verka tills dess att de verkligt höga produktionsvolymerna uppnås. Beträffande våra medarbetare, så är kärnan av de anställda som nu stödjer våra kunders aktiviteter och övervakar den pågående förbättringen av våra produkter och service, till stor del samma grupp som utvecklade den underliggande teknologin. Vår genomsnittliga anställningstid överstiger 10 år vilket innebär ett starkt deltagande i att se de konkreta framsteg som vi har gjort: SinterCast-fordon på vägarna. Vi är en liten organisation, men vi har den kompetens och kritiska massa som krävs för att stödja marknaden. Vi rekryterar och dessa resurser ger möjligheter att växa med vår marknad. Tack för dina kommentarer. Har du några avslutande ord att dela med dig av? Jag skulle vilja sammanfatta som jag började, med temat förtroende. Den medvetenhet kring kompaktgrafitjärn och det förtroende som har etablerats genom våra ursprungliga produktionsprogram har givit oss en grund för nya produktionsengagemang inom motorblock- och cylinderhuvudmarknaden och även bortom denna. Dessa nya engagemang innebär tillväxt genom nyinstallationer och produktionsintäkter. SinterCast förtroende för marknaden har besvarats och även förstärkts av globala trender såsom lagstiftning mot koldioxidutsläpp, ökad dieselandel, minskad motorstorlek och prognoser som tyder på en ökning på 25-30% av den globala fordonsparken under de kommande 20 åren. Dessa trender ger viktiga tillväxtmöjligheter för kompaktgrafitjärn och därför för hela SinterCast. Starka material till relativt låga kostnader med hög tillgänglighet och med bra miljöprofil kommer alltid efterfrågas. Även leverantörer med tillförlitliga och högt uppskattade teknologier kommer att bli belönade för sina bidrag. 6

7 Kompaktgrafitjärn Kompaktgrafitjärn (CGI) har minst 75% högre draghållfasthet och 45% högre styvhet än motorblock och cylinderhuvuden gjutna i konventionellt gråjärn och aluminium. Än viktigare så har CGI dubbel utmattningshållfasthet vid höga temperaturer jämfört med gråjärn och upp till fem gånger jämfört med aluminium. De förbättrade egenskaperna hos CGI ger motorkonstruktörerna möjlighet att förbättra prestanda, bränsleekonomi och hållbarhet med samtidig reduktion av vikt, storlek, oljeförbrukning, buller och avgasutsläpp under fordonets hela livstid. System 2000 System 2000 tillhandahåller en användarvänlig och flexibel plattform för driftsäker serieproduktion av CGI i stora volymer. Hårdvaran och mjukvaran i System 2000 kan anpassas efter varje gjuteris processflöde och produktionsvolym. Erbjudandet från SinterCast SinterCasts processtyrningssystem börjar med en tillförlitlig mätning av det flytande basjärnet. Utifrån mätresultatet tillsätts olika legeringar med automatik för att korrigera smältans blandning före gjutning. Vid serieproduktion är den genomsnittligt tillsatta mängden av magnesium mindre än 20 gram per ton. SinterCasts tvåstegs mät- och styrstrategi eliminerar variationer i processen och säkerställer konsistenta CGI-gjutningar. Produkttillämpningar Utöver kärnverksamheten, motorblock och cylinderhuvuden, kommer CGI att användas inom andra komponenter såsom lagerhållare, motorramar, turbohus, avgasgrenrör, svänghjul och kopplingsplattor. Jämfört med konventionellt segjärn som normalt används för dessa komponenter ger CGI kostnadsbesparingar i gjuteriets process och i maskinbearbetningen. CGI finner även ökad användning inom applikationer för industriell kraftgenerering i marin-, lokomotiv- och stationära kraftgenereringsmotorer och då främst i kannringar och cylinderhuvuden. SinterCast producerar en rad komponenter av CGI, alla gjutna med samma processtyrningsteknologi, med vikter från 8 kg till 17 ton. Kvalitet SinterCasts produkter och service är ISO 9001 certifierade sedan 1996, och är för närvarande certifierade enligt den internationella kvalitetsstandarden ISO 9001:2000, med den senast revisionen avslutad under mars SinterCast genomför kundenkäter vid varje ny genomförd installation och minst en gång per år och kund för att mäta kundnöjdhet. Enkäten utvärderar 48 olika områden inom tillförlitlighet, funktion, användarvänlighet och leveransprecision beträffande SinterCasts hårdvara, mjukvara, förbrukningsmateriel samt service. Det sammanlagda resultatet av enkäterna brukar ligga över 90 % av högsta möjliga poängtal.

8 SinterCast och marknaden Affärsmodellen Affärsmodellen för SinterCast börjar med installationen av processtyrningssystemet, System Beroende på produktionsvolym och gjuterikundens preferenser, kan System 2000 erbjudas både genom försäljning och genom leasing. Däremot erbjuds Mini-System 2000, som används för prototyptillverkning och produktutveckling, endast genom försäljning. När processtyrningssystemet väl har installerats, aktiveras en årlig avgift för dess mjukvarulicens. SinterCast behåller alltid äganderätten till mjukvaran och debiterar en årlig licensavgift för rätten att använda mjukvaran. Under serieproduktionen debiterar SinterCast en produktionsavgift för varje ton CGIgjutgods som levereras ifrån gjuteriet. Produktionsavgiften grundas på de (obearbetade) gjutgodsens vikt. SinterCast säljer även konsumtionsvaror för provtagning (mätkopp på bilden och termoelementpar) som fordras för att analysera varje parti flytande järn. Trots att varje gjuteri har olika skänkstorlekar och provtagningsrutiner, är konsumtionsnivån ungefär en mätskopp per motorekvivalenter. Sammanlagt ger leasingen av mjukvara, produktionsavgiften och konsumtionsvarorna för provtagning, löpande intäkter över hela serienproduktionsperioden. Leveranser av mätkoppar Acceptans och tillväxt SinterCasts ansträngningar vad beträffar att sprida kunskap om kompaktgrafitjärn (CGI) och att stödja produktutveckling och serieproduktionsprogram, har lett till att SinterCast, inom gjuteri- och bilindustrin, är känt som the CGI company. SinterCast teknologiavtal för CGI innefattar totalt 30 gjuterier i 14 länder som står för cirka 50% av världens kapacitet gällande motorblock i gjutjärn. SinterCasts teknik används idag i produktion av cirka motorblock för bilar per månad, med leverans till samtliga av världens sju största fordonstillverkare: General Motors, Toyota, Ford, Volkswagen, DaimlerChrysler, Hyundai och PSA Peugeot-Citroën. Leveranserna av mätkoppar ökade från enheter år 2004 till enheter år 2005 och enheter år. Serieproduktionen under det fjärde kvartalet löpte med en takt av cirka motorekvivalenter per år, vilket är en 45%-ig ökning jämfört med Under tillkännagavs nya serieproduktionsordrar, vilket ger ytterligare motorekvivalenter per år, samt program under utveckling av ytterligare cirka 4 miljoner motorekvivalenter. Den ökade kunskapen om och förtroendet för CGI kommer att leda till nya produktionsåtaganden och stå för en kontinuerlig tillväxtpotential. The Five Waves SinterCast fortsätter att se marknaden för CGI-motorblock i bilder av de fem vågor som infördes Den första vågen V-diesel i Europa gav SinterCast referenser från de stora produktionsvolymerna för Audi-Volkswagen och Ford-PSA. Dessa referenser lade den nödvändiga grunden för skapandet av nya CGI-åtaganden inom de andra vågorna. Den andra vågen tunga fordon inleddes under med nya serieproduktionsåtaganden från Ford-Otosan (7.3 liter motorblock och cylinderhuvuden) och MAN (10.5 och 12.4 liter motorblock). För dessa program är produktionsstarten beräknad till 2007 och, med ytterligare väntade åtaganden för tunga fordon i Europa, Asien och Nord- och Sydamerika, kommer denna våg troligtvis att bli ett av de största produktionsområdena. Den tredje vågen raddiesel i Europa har utvecklats långsammare än väntat, främst på grund av ökande kostnadstryck inom bilindustrin. Utvecklingen förväntas dock fortsätta inom denna våg. Den fjärde vågen dieslar utanför Europa har visat en stark positiv utveckling. Denna våg inleddes under, i och med serieproduktionsstarten av Hyundai V6 motor. Nya möjligheter för V-dieslar i Nordamerika ser ut att göra den fjärde vågen till ett av de största tillväxtområdena. Den femte vågen bensinmotorer fortsätter att erbjuda möjligheter i det långa loppet, medan nischade applikationer möjligen kommer att lanseras tidigare.

9 A2 hex [He]25 2 p 2 Kol c6 Koldioxidutsläpp och Diesel Europeiska fordonstillverkare har satt ett frivilligt utsläppsmål för koldioxid (CO 2 )på 140g/ km fram till år Asiatiska tillverkare har gått med på att möta samma mål för sin europeiska försäljning till Medeltalen för bilparkernas CO 2 -utsläpp år 2004 var dock 161 g/km för europeiska fordonstillverkare, 168 g/km för koreanska fordonstillverkare och 170 g/km för de japanska. Eftersom det nu är uppenbart att de frivilliga CO 2 -målen inte kommer att nås, överväger EU att lagstifta för att begränsa utsläppen av CO 2 till 120 g/km till år Likaså manar California Air Resources Board till en 30%-ig minskning av USA:s CO 2 -utsläpp till Med 30% bättre bränsleekonomi än jämförbara bensinmotorer, bidrar dieselmotorer i betydande grad till minskade CO 2 -utsläpp och hämmande av växthuseffekten. SinterCast möjliggör mindre, lättare och högre presterande dieselmotorer som ger de köregenskaper och den rening som konsumenterna kräver, samtidigt som bränsleförbrukningen minskas. Europa fortsätter att leda med en ungefärlig dieselpenetration på 51%, medan prognoser för USA indikerar en ökning från det nuvarande 3% till 10-15% till år The Yano Research Institute i Japan förutspår att den japanska dieselpenetrationen kommer att öka från det nuvarande 0,04% till 11% till Dessa ökningar i dieselpenetration ger fortsatta tillväxtmöjligheter inom SinterCasts kärnmarknad. SinterCast och marknaden A1/B1 hcp Väte H 1 Hybrider och vätgasfordon Hybridfordon består av en inre förbränningsmotor, en eller flera elektriska motorer och ett batteripaket som samlar den elektriska energin. Hybridfordons bränsleekonomi är på grund av stop-start-möjligheten och den elektriska hjälpen vid acceleration, som lämpligast vid trånga körförhållanden i storstadsmiljö. Vid motorvägskörning är hybridbränsleekonomi dock sämre än ekonomin för dieselmotorer med jämförbar prestanda. Hybridfordonen stod för cirka 1,5% av USA:s och Japans nybilsförsäljning under 2005 och förväntas växa till cirka 5% till Fortsatta ökningar av försäljningen av hybrider förutsätter att man kommer bort från motorlösningens höga kostnader som gör det svårt för den enskilde konsumenten att tjäna på bränslebesparingar, eller för fordonstillverkare att göra vinst. Jämfört med en 80 kw bensinmotor är merkostnaden för en full hybrid-motorlösning cirka euro, medan motsvarande för en dieselmotor är cirka 850 euro. Vätgasfordon finns redan ute som visningsexemplar, antingen i form av att väte då de ersätter de konventionella förbränningsmotorernas fossila bränslen, eller som bränsleceller. Utvecklingen av vätgasfordon hämmas av dels infrastrukturella krav gällande tankning med väte, dels kostnader. Jämfört med en 80 kw bensinmotor, är den indirekta kostnaden för en motor som drivs med väte cirka euro. Den nuvarande indirekta kostnaden för en 80 kw bränslecell är cirka euro och prognoserna för 2020 är minst euro. Trots att vätgasfordon och bränsleceller är intressanta tekniker, påverkar de inte SinterCasts marknadsutveckling. Biobränslen Biobränslen är miljömässigt attraktiva, eftersom de utvinns ur levande växter. Biobränslen hjälper till att bevara de fossila bränslereserverna och hämmar indirekt växthuseffekten, eftersom de växter från vilka dessa bränslen utvinns förbrukar CO 2 under sin livscykel. Biodiesel framställs genom utvinning av olja från soja-, solros- och rapsfrön. Produktionsprocessen är förhållandevis enkel och tillåter uppbyggnaden av småskaliga enheter som kan svara mot lokal efterfrågan. Biodieselns blandning är normalt begränsad till 5% biobränsle (B5), men industrin planerar att införa B10, B30 och ännu högre blandningar. Bioetanol som används i bensinmotorer framställs av grödor som vete, sockerrör eller potatis. Produktionsprocessen är mer komplex och fordrar ett jäsningsled. Bränslet är dock renare och används i bensinblandningar med 85% etanol (E85). Den nuvarande marknadsandelen för biobränslen i Europa är 1,4% med ett mål på 5,75% till år 2010 och 20% till En fortsatt tillväxt av biobränslen kommer att kräva statliga stöd såsom jordbrukssubventioner och skatteavdrag, eftersom produktionskostnaden för biodiesel är cirka 0,60 euro/liter, jämfört med petroleumbaserade dieselkostnader som ligger på 0,15 euro/liter. Biobränslen används i konventionella förbränningsmotorer och har ingen direkt påverkan på cylinderblock och material för cylinderhuvuden. Biobränslenas fortsatta tillväxt påverkar därför inte SinterCasts marknadsutveckling.

10 SinterCast Styrelsen Styrelsen Ulla-Britt Fräjdin-Hellqvist MSc Eng, Ph, Styrelseordförande Stockholm, Sverige Född: 1954, nationalitet: svensk Huvudsaklig verksamhet: Senior Partner, Enhancer Andra styrelseuppdrag: Castellum AB, Finnveden AB, Ruter Dam Styrelseledamot sedan 2002 Antal aktier*: Aage Figenschou LLM, Vice styrelseordförande Oslo, Norge Född: 1948, nationalitet: norsk Huvudsaklig verksamhet: Advokat, Aage Figenschou AS Andra styrelseuppdrag: B Skaugen AS, Frigstad Discoverer Invest Ltd, Pareto Worldwide Shipping ASA, Saga Oil ASA, Simmons & Co International Inc, Stiftelsen AksjeNorge och som styrelseordförande i Norwegian Shareholders Association Styrelseledamot sedan 1998 Antal aktier*: Andrea Fessler BA, JD Hong Kong, Kina Född: 1968, nationalitet: kanadensisk Huvudsaklig verksamhet: Asia Pacific Counsel, Cabot Corporation Styrelseledamot sedan 2003 Antal aktier*: Robert Dover FR Eng, FIED, FRSA London, Storbritannien Född: 1945, nationalitet: brittisk Professor i Industriell tillverkning, Warwick University Fd styrelseordförande och verkställande direktör i Jaguar och Land Rover, fd styrelseordförande och verkställande direktör i Aston Martin Andra styrelseuppdrag: British Motor Industry Heritage Trust (styrelseordförande), Jaguar Daimler Heritage Trust, Cambridge University IMRC Advisory Board (styrelseordförande) Styrelseledamot sedan 2004 Antal aktier*: Fritz Indra PhD Zwingenberg, Tyskland Född: 1940, nationalitet: österrikisk Hedersprofessor vid Wiens Tekniska Högskola Fd Executive Director i Advanced Engineering i GM Powertrain Styrelseledamot sedan 2005 Antal aktier*: 0 * per den 1 april

11 SinterCast Ledningen SinterCast Ledningen Daphner Uhmeier Finance Director Rönninge, Sverige Född: 1962, BSc Nationalitet: svensk Anställd: 2004 Antal aktier*: 0 Antal personaloptioner + : Steve Dawson Verkställande direktör London, Storbritannien Född: 1962, B.Eng, M.A.Sc., PhD Nationalitet: kanadensisk Anställd: 1991 Antal aktier*: Antal personaloptioner + : Steve Wallace Operations Director Rejmyre, Sverige Född: 1967 Nationalitet: brittisk Anställd: 2003 Antal aktier*: Antal personaloptioner + : * per den 1 april teckningtid för aktier: 1 november januari Hyundai 3.0 liter V6 dieselmotorblock, med serieproduktionsstart under, redo för leverans från Hyundaigjuteriet i Jeonju, Korea. (Bild publiceras med tillstånd av Hyundai) 11

12 Förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för SinterCast AB (publ), organisationsnummer , får härmed avge årsredovisning jämte koncernredovisning för. SinterCast AB är moderbolag i SinterCastkoncernen med säte i Stockholm. Nyinstallation samt serieproduktion Jämfört mot 2005 har intäkter från serieproduktion av SinterCast-CGI komponenter ökat med ca 45 % och intäkterna från mätkoppar har ökat med ca 70 %. Ökningen gav ett förbättrat helårsresultat för jämfört mot 2005 trots nedgången av intäkter från installerade system. Under installerades ett System 2000 i Dashiang Precisions gjuteri i Kina samt ett Mini-System 2000 i Doosan Infracores gjuteri i Korea. Nedgången av systemförsäljning beror främst på att de flesta nya CGI serieproduktionsordrarna har gått till befintliga SinterCast-gjuterier för att där använda produktionserfarenheten som finns. Trenden att förlägga nya produktionsordrar till befintliga SinterCast-gjuterier kommer att positivt påverka framtida produktionsintäkter men kan även påverka takten av nyförsäljning av system för produktion av motorblock och cylinderhuvud. Trots detta pågår för närvarande diskussioner av nya system för produktion av både motorblock och cylinderhuvuden och för andra komponenter i CGI. Ordrar på nya system förväntas under SinterCast stöder för närvarande serieproduktion inom fordonsindustrin av ca motorblock per månad till bilar från Audi, Ford och Hyundai. Motorer byggda på dessa SinterCast- CGI motorblock återfinns i sexton olika modeller i sju olika bilmärken. SinterCasts teknologi används nu för tillverkning av CGI-motorblock både i stora volymer och för motorsport av världens sju största bilföretag: General Motors, Toyota, Ford, Volkswagen, DaimlerChrysler, Hyundai och PSA. Inom kraftgenereringsindustrin fortsatte SinterCast stödja serieproduktion av stora kannringar hos Daros gjuteri i Sverige och av cylinderhuvuden till lokomotiv för General Electric Transportation Systems och stationära cylinderhuvuden för Waukesha Engine i Motor Castings gjuteri i USA. Vidare serieproducerades stora dieselmotorblock för Rolls-Royce Ford PSA Peugeot-Citroën V6 dieselmotorblock, med serieproduktionsstart under (Bild publiceras med tillstånd av Ford of Europe) Power Engineering hos VDP:s gjuteri i Italien. Produktionsaktiviteter inom kraftgenereringsindustrin samt komponenter till fordonsindustrin ger nu tillsammans en serieproduktiontakt på ca motorekvivalenter per år. Förproduktion Förproduktion fortsatte under där stöd gavs till gjuterioch fordonstillverkare i Europa, Asien och Amerika. Gjutningar för förproduktion av MAN 10.5 liter D20 och 12.4 liter D26 motorblock har utförts i Tupy-Mauás gjuteri i Brasilien och den planerade serieproduktionsstarten till mitten av 2007 kvarstår. MAN-produktionen kommer att uppgå till minst motorblock årligen vilket motsvarar över motorekvivalenter. Förproduktion för tunga fordon har fortsatt i Döktaş gjuteri i Turkiet för Ford-Otosan. Serieproduktionsstarten av två uppgraderade motorer med SinterCast-CGI motorblock och cylinderhuvuden planeras till mitten av Volymen motsvarar ca motorekvivalenter årligen vid full produktion. Förproduktion har fortsatt i perioden av ännu ej annonserade SinterCast-CGI komponentprogram inom personoch lastvagnsindustrin samt inom kraftgenereringsindustrin. Marknadsutveckling De nya ordrarna som annonserats under ger en ytterligare volym motsvarande ca motorekvivalenter årligen vid full produktion. Dessa nya ordrar fördubblar den ackumulerade produktionen som säkrats före, när full produktionstakt har uppnåtts. Denna positiva trend förväntas fortsätta långsiktigt då program som nu är under utveckling som nu representerar en potential på ytterligare ca fyra miljoner motorekvivalenter blir godkända, annonserade och klara för serieproduktion. Gensvaret av de många framgångsrika CGI serieproduktionsprogram visar att marknadens kännedom, intresse och förtroende för CGI fortsätter att växa. SinterCast är nu engagerat i utvecklingsaktiviteter i alla delar av the Five Waves och CGI programmen expanderar från initialt europeiska fordonsproducenter till även amerikanska och asiatiska fordonsproducenter. Nyligen fick SinterCast en ny order på prototyptillverkning av motorblock för tunga fordon från en av de större asiatiska fordonsproducenterna. Tillverkning av prototyper påbörjas under första kvartalet Den ökade kännedomen av CGI har även lett till utveckling av en mängd andra fordonskomponenter, som idag görs av segjärn, än motorblock och cylinderhuvuden. Kostnadsbesparingar, gentemot segjärn, uppnås genom förbättrad gjutbarhet och förbättrad bearbetning. Komponenterna väger normalt mindre är 10 kilo per styck och är utsatta för ett stort kostnadstryck. Fastän komponenter i denna kategori är förhållandevis små så är volymen stor och kostnadstrycket öppnar upp nya möjligheter för System 2000 installationer för produktion i lågkostnadsländer i t ex Asien. SinterCast kommer följa dessa möjligheter under 2007 och samarbeta med dessa gjuterier för att vinna nya CGI-ordrar. Diskussionerna som nu pågår inom EU gällande minskning av CO 2 utsläpp till 120 g/km år 2012 kan påverka SinterCasts affärsmöjligheter positivt. Minskning av CO 2 utsläpp gynnar dieselmotorer och speciellt de mindre högtrycksdieselmotorerna med samma prestanda som dagens större motorer. 12

13 Audi-Volkswagen V6 dieselmotorblock, med serieproduktionsstart under (Bild publiceras med tillstånd av Audi) Krav på ökad prestanda och bränsleekonomi ökar den termiska och mekaniska belastningen i motorn och därmed ökar kraven på materialegenskaperna för motorblock och cylinderhuvud. SinterCast kommer att arbeta för denna möjlighet och stödja utvecklingen som behövs inom fordonsindustrin. Utöver den primära CGI-verksamheten har SinterCast lämnat in en patentansökan under november för att formellt offentliggöra tillämpningen av SinterCast termiska analysprinciper på processtyrning och kvalitetskontroll av segjärn. Avsikten är att det utvecklade CGI-kunnandet ska kunna utsträckas till utvärdering av segjärn. Det första segjärnsanalyspatentet är inlämnat för att möjliggöra för SinterCast att offentligt diskutera teknologin med potentiella kunder och tillåta fälttester med start under Marknadspenetrering och konkurrens I Europa finns SinterCasts processtyrningssystem System 2000 hos Daros Piston Rings, Döktaş, Halberg Guss, SKF- Mekan, V. Luzuriaga och VDP. I Asien finns System 2000 i Dashiang Precisions gjuteri och i Hyundais Jeonju-gjuteri. Med ett undantag har alla större, viktiga och oberoende gjuterier i Nord- och Sydamerika som producerar motorblock och cylinderhuvuden för fordonsindustrin licensavtal med SinterCast. Följaktligen är SinterCast System 2000 installerat i gjuterier hos Caterpillar, Cifunsa, ICC-Indianapolis Casting Corporation, Motor Castings, Teksid do Brazil, Tupy-Joinville samt Tupy-Mauá i Nord- och Sydamerika. Avtalet om teknisk support med den internationella Teksidkoncernen omfattar samtliga nio järngjuterier i Teksidkoncernen världen över. Förutom installationer av System 2000 finns SinterCast processstyrningssystem, Mini-System 2000, installerat i Ashland FoU anläggning i USA, Ford Cleveland Casting Plant i USA, Doosan Infracore CASKOD gjuteri i Korea samt i Grainger & Worralls anläggning för snabbframtagning av prototyper i Storbritannien. Vid årsskiftet, omfattade SinterCasts avtal om teknisk support 29 järngjuterier i 14 länder vilka stod för mer än 45% av världens kapacitet för gjutning av motorblock i gjutjärn. SinterCasts teknologi används i produktion av ca motorblock till fordon per månad. SinterCast känner inte till något annat företag som marknadsför eller levererar CGI processtyrningsteknologi som har någon pågående produktion av motorblock i CGI till bilar eller till tunga fordon. SinterCasts gjuterikunder producerar en mängd komponenter av CGI för användning i fordonsindustrin och andra industrier med vikter från 8 kg till 17 ton, alla med hjälp av samma processtyrningssystem. SinterCast är erkänt som globalt marknadsledande av processtyrningsteknologi och sitt CGI-kunnande och är erkänd av fordonsindustrin som en pålitlig och trovärdig teknologipartner. Patent och FoU SinterCasts teknologi är skyddad av 23 patent. Den nuvarande SinterCast-teknologin täcks primärt av de senaste 10 patenten vilka är registrerade från 1997 och framåt, och skyddar SinterCasts teknologi väl och säkerställer den långsiktiga affärsverksamheten i SinterCast. Dessa patent varar till ca år 2015 och nya patent kommer regelbundet att registreras för att förlänga det formella skyddet. Globalt innehar SinterCast 103 olika nationella patent eller patentansökningar. Bland dessa återfinns ett nytt patent relaterat till termisk analys av segjärn inlämnat under november. Patenten avser SinterCasts metallurgiska teknologi (11), provtagningsteknik och utrustning (6), produkttillämpningar (3) samt maskinbearbetning av CGI (3). SinterCasts FoU-aktiviteter är koncentrerade till Katrineholm. Samtidigt som utvecklingen av tekniken har gått från FoU till serieproduktion och kundstöd, fortsätter forskningen med fortlöpande förbättringar av noggrannheten och pålitligheten hos provtagningsprodukterna. Vi strävar även efter att utöka användarvänligheten och funktionerna i System 2000 för att behålla och utöka SinterCasts marknadsledande position. Aktiviteter pågår för att utöka SinterCasts kompetens av termisk analys av flytande metall till andra material. Organisation Företagsledning samt försäljning är baserade vid huvudkontoret i London. Det tekniska centret i Katrineholm ansvarar för tekniskt och kommersiellt stöd till pågående aktiviteter av gjuteriproduktion, produktutveckling, produktion utav processstyrningssystem och förbrukningsartiklar för provtagning, ISO 9001:2000 kvalitetscertifiering samt finans- och administration. Hyundai V6 dieselmotorblock, med serieproduktionsstart under. (Bild publiceras med tillstånd av Hyundai) Förvaltningsberättelse 13

14 Förvaltningsberättelse Från 1 januari har verksamheten inom SinterCast Technologies AB i Katrineholm flyttats till moderbolaget SinterCast AB (publ), som ett steg i fusionen av SinterCast Technologies AB med SinterCast AB. SinterCast Technologies AB har formellt avregistrerats den 20 maj. Mer detaljerad redovisningsinformation finns tillgänglig i not 25, på sidan 32. SinterCasts medarbetare utgör ett teknikorienterat team med kunnande, kompetens, erfarenhet samt motivation att stödja produktutvecklingen, serieproduktion och kundservice av CGIapplikationer. Den genomsnittliga anställningstiden överstiger 10 år. Kundstöd för Nord- och Sydamerika sker från SinterCast Inc. i Chicago med tekniskt stöd från det tekniska centret i Katrineholm. SinterCast har även en lokal representant på heltid i Bombay, Indien för att introducera SinterCasts teknologi på den indiska marknaden både för CGI export och för att lägga grunden för framtida tillväxt inom den lokala fordonsindustrin. För att täcka fler marknader och förstärka den lokala närvaron har SinterCast etablerat representationsavtal med Ashland Casting Solutions på global basis, ABB Elektrik Sanayi A.Ş. i Turkiet, ASD International i Japan, Pantech Engineering Pty i Australien och med STPC (Swedish Trade Promotion Center) i Korea. Tillsammans med globala partners som Grainger & Worrall för snabbframtagning av prototyper och MAG Industrial Automation System för tillverkning ger avtalen lokal förankring med högt anseende för representation av SinterCasts teknologi. Miljö SinterCasts bidrag till miljön kretsar kring CGI-materialets möjligheter att förbättra bränsleekonomi och avgasutsläpp från förbränningsmotorer. Den högre hållfastheten i CGI gör det möjligt för mindre motorer att avge högre effekt. De mindre CGI motorerna har en potential att minska bränsleförbrukningen med 5 10 % för dieselmotorer och upp till 20 % för bensinmotorer, vilket sparar på oljereserverna och ger mindre utsläpp. Vidare, då styrkan i CGI möjliggör ökad formstabilitet i motorn, kommer en överlägsen avgasprestanda relativt bränsleförbrukningen kvarstå över fordonets livstid, inte bara för de första km. Att använda SinterCasts processtyrningssystem i gjuteriproduktion ger ingen ökning av miljöbelast- Audi V8 dieselmotorblock, med serieproduktionsstart under (Bild publiceras med tillstånd av Audi) ningen. SinterCast verkar inom lokal och nationell miljölagstiftning och bedriver ingen tillståndspliktig verksamhet. Aktien och aktieägarna Aktien är noterad på OMX Nordiska börs i Stockholm på Small Cap-listan sedan den 2 oktober. Tidigare har aktien varit noterad på Stockholmsbörsens O-lista sedan den 26 april Aktiekapitalet per 29 december var 5,6 miljoner kronor med kvotvärdet 1 krona. Antalet aktieägare per 29 december uppgick till De tio största aktieägarna, varav tre avsåg förvaltarregistrerade aktieägare, kontrollerade 44,39 % av aktiekapitalet och rösterna (46,15 % 30 juni ). Styrelse, ledning och anställda kontrollerade per 29 december 0,9 % av aktiekapital och röster (1,0 % 30 juni ). Rörelseresultat, investeringar, likviditet och redovisningsprinciper Koncernens rörelseintäkter för januari december uppgick till 18,1 miljoner kronor (17,2 miljoner kronor). Cirka av SinterCasts mätkoppar har levererats till kunder under året (24 200). Koncernens resultat efter beräknad skatt januari december uppgick till -9,7 miljoner kronor, -1,7 kronor per aktie, (-12,4 miljoner kronor, -2,2 kronor per aktie). Investeringarna uppgick under perioden till 0,5 miljoner kronor (0,4 miljoner kronor). Koncernens kassaflöde för januari december uppgick till -4,7 miljoner kronor (-11,0 miljoner kronor). Koncernens kassaflöde för oktober december uppgick till +2,7 miljoner kronor (-3,9 miljoner kronor). SinterCasts personaloptionsprogram som antogs av årsstämman den 24 maj uppgick till optioner. Enligt IFRS 2, ska personaloptioner kostnadsföras som en personalkostnad över intjänandetiden och redovisas direkt mot eget kapital. Kostnaden för personaloptionerna beräknas uppgå till totalt ca 3,5 miljoner kronor under perioden Det har inte framkommit någon betydelsefull information efter balansdagens slut som materiellt påverkar dessa finansiella rapporter. Valutarisk, finansiell risk och andra risker Största delen av SinterCasts intäkter och ungefär hälften av kostnaderna uppkommer i andra valutor än svenska kronor. På grund av att SinterCastkoncernen konsolideras i svenska kronor kommer belopp erhållna i utländska valutor efter omräkning att fluktuera beroende på valutakursförändringar. Resultatet har under påverkats negativt av nedgången av den amerikanska dollarn mot kronan. Resultatet för januari december har belastats med -0,8 miljoner kronor medan växelkursvariationer samma period föregående år gav ett bidrag med +0,9 miljoner kronor. Med beaktande av nettodifferensen på 1,7 miljoner kronor förstärks den positiva resultatförbättringen som uppnåtts under. Från och med 1 januari 2007 har SinterCast valutakurssäkrat dollar som skydd mot kursförändringar mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan. De utländska dotterbolagen finansieras genom interna lån och kapitaltillskott. SinterCast går regelbundet igenom sitt likviditetsbehov härlett ur upprättade markandsbedömningar och kostnadsbudgetar. De 14

15 Ford V8 dieselmotorblock, med serieproduktionsstart under. (Bild publiceras med tillstånd av Ford of Europe) senaste åren har omkostnaderna minskats och intäkterna ökat vilket bidragit till en minskad finansiell risknivå. SinterCast investerar överskott av likvida medel i kortfristiga skuldebrev med en löptid på en månad. En ränteökning på en procentenhet motsvarar en ränterisk på cirka kronor per investerade 10 miljoner kronor, med en linjär minskning till noll på förfallodagen. Styrelsen har fastställt specifika ramar för SinterCasts finansiella policy för hantering av olika typer av finansiell risk och för att definiera riskexponering för verksamheten. Målet med policyn är att bibehålla en låg riskprofil. Historiska och nuvarande kreditförluster är små. SinterCast bedriver sin verksamhet utan försäkringar mot kreditförluster i de flesta länder. SinterCast är för närvarande inte inblandat i några rättstvister. SinterCast sluter kundkontrakt med långa löptider där tid för prisjusteringar anges med referens till allmänt erkända källor t ex producentprisindex i närliggande branscher. Intäkterna i SinterCast drivs främst av företagets know-how och påverkas i ringa grad av förändringar i råvaru- eller energipriser. SinterCast tror att alternativa teknologier såsom biobränsle, hybrider samt bränsleceller inte påverkar SinterCasts utveckling på marknaden, varken på lång eller kort sikt. Utöver dessa nya teknologier på SinterCasts marknad måste SinterCast bibehålla sin ledande position i gjuteribranschen. SinterCast är idag marknadsledande och dominerar processtyrning av CGI. SinterCast investerar i forskning, utveckling och kundstöd av fordonstillverkarnas CGI-program för att bibehålla och utöka sin ledande position. Likviditet och finansiering Koncernens likvida medel uppgick den 31 december till 15,5 miljoner kronor (20,2 miljoner kronor). Överskottsmedel investeras i statsobligationer med kort löptid uppgående till 11,0 miljoner kronor (15,0 miljoner kronor). Återstående likvida medel 4,5 miljoner kronor (5,2 miljoner kronor) var placerade på räntebärande bankkonton. SinterCast har historiskt finansierats med riskkapital från aktieägarna och har därmed inga lån, förutom ett icke räntebärande villkorat lån uppgående till 1,0 miljoner kronor. Återbetalning kan krävas beroende på kommersiella framgångar och finansiell ställning. Styrelsens arbetsmetoder Styrelsen i SinterCast består av fem ledamöter valda av bolagsstämman. Under höll styrelsen sju protokollförda sammanträden. Vid dessa sammanträden behandlades stående frågor, långsiktiga strategifrågor och strukturella organisationsförändringar. Vid förfrågan bistod enskilda styrelseledamöter koncernledningen i diverse strategiska frågor. Styrelsen ska väljas årligen av årsstämman och styrelsens uppdrag löper intill nästa årsstämma. Bolagsstämman valde en nomineringskommitté bestående av Bertil Hagman, ordförande, Lennart Svantesson och Ulla-Britt Fräjdin-Hellqvist. Kommittén är, efter samråd med de större aktieägarna, ansvarig för nomineringen av styrelseledamöter för nyval och omval till styrelsen samt för att ge förslag på styrelsearvode och fastställa förslag till årsstämman. Styrelsen har utsett en kompensationskommitté bestående av Ulla-Britt Fräjdin-Hellqvist, Aage Figenschou och Bertil Hagman. Kommitténs uppgift är att besluta om anställningsvillkor för den verkställande direktören och, i samråd med verkställande direktören, för den övriga koncernledningen. Dessutom har Aage Figenschou och Bertil Hagman till uppgift att besluta om arvodet för ordförande. Inga andra kommittéer finns. Förslag till behandling av ansamlad förlust Årsstämman har att fatta beslut om nedanstående förlust för SinterCast AB. Ansamlad förlust kronor Årets resultat kronor Total ansamlad förlust kronor Styrelsen och verkställande direktören föreslår att den ansamlade förlusten om kronor balanseras i ny räkning. Toyota V8 bensinmotorblock, med produktionsstart under (Bild publiceras med tillstånd av Toyota) Förvaltningsberättelse 15

16 Aktien och aktieägarna SinterCast-aktien och aktieägarna Aktien är noterad på OMX Nordiska börs i Stockholm på Small Cap-listan sedan den 2 oktober. Tidigare har aktien varit noterad på Stockholmsbörsens O-lista sedan den 26 april Erik Penser Fondkommission utsågs med start den 2 januari 2004 till likviditetsgarant för SinterCast-aktien för att förbättra likviditeten och minska skillnaden mellan köp- och säljkurs för aktien. Avtalet innebär att Erik Penser Fondkommission, i enlighet med börsens rekommendationer, ställer köp- och säljkurser för minst fyra handelsposter i SinterCast-aktien. Likviditetsgarantiavtalet säkerställer vidare att under minst 85% av börsens öppethållande kommer skillnaden mellan köpoch säljkursen i aktien inte att överstiga 4%. Aktiekapitalet per 29 december var 5,6 miljoner kronor med kvotvärdet 1 krona. Antalet aktieägare per 29 december uppgick till De tio största aktieägarna, varav tre avsåg förvaltarregistrerade aktieägare, kontrollerade 44,39% av aktiekapital och röster (46,15% 30 juni ). Styrelse, ledning och anställda kontrollerade per 29 december 0,9% av aktiekapital och röster (1,0% 30 juni ). De 10 största aktieägarna 29 december Namn Antal aktieägare Land Antal aktier och röster % av aktiekapital och röster Gandhara Capital (förv. reg. ägare) HK ,96% Ahlström, Lars inkl. närstående SE ,76% Goldman Sachs International GB ,48% Merrill Lynch Investment Managers Ltd (förv. reg. ägare) GB ,59% Stenbeck, Ulf inkl. närstående SE ,10% Hagman, Bertil inkl. närstående GB ,00% Credit Suisse First Boston, (Europe) (förv. reg. ägare) GB ,96% Persson, Urban inkl. närstående SE ,53% Pictet & Cie CH ,26% Svenska Velour AB SE ,75% Delsummering ,39% Övriga aktieägare, cirka ,61% SUMMA ,00% Antal utländska aktieägare ,71% Antal svenska aktieägare ,29% Fördelning av aktieinnehav 29 december Antal aktier Antal aktieägare % av aktieägare Antal aktier % av aktiekapital ,81% ,22% ,12% ,95% ,92% ,66% Mer än ,05% ,08% Summa ,00% ,00% 16

17 Betalkurs SinterCast-aktien januari 2001 december Aktiekurs Antal aktier i tusental Aktien och aktieägarna SinterCast AFV General Index I Omsättning, Antal aktier i tusental 0 Aktieinformation Antal utestående aktier vid årets slut Medelantal aktier under perioden Medelantal aktier under perioden justerat för utestående optioner Resultat per aktie 2, kronor -1,7-2,2-3,5-4,0-3,4 Resultat per aktie 2 justerat för utestående optioner, kronor -3,5-4,0-3,4 Justerat eget kapital per aktie 3, kronor 4,2 5,9 8,3 11 9,9 Justerat eget kapital per aktie 3, justerat för utestående optioner, kronor 8,3 11 9,9 Utdelning, kronor Betalpris vid årets slut, kronor 4 82,5 101,0 64,0 57,5 40,0 Högsta betalkurs under perioden, kronor 4 93,5 105,5 74,0 70,0 74,5 Lägsta betalkurs under perioden, kronor 4 70,5 58,0 50,0 39,0 34,0 Betalkurs B-aktien vid årets slut, kronor 5 Högsta betalkurs B-aktien under perioden, kronor 5 51,0 Lägsta betalkurs B-aktien under perioden, kronor 5 43,0 Antal aktieägare Utländska aktieägare, % av aktiekapital Svenska aktieägare, % av aktiekapital Marknadsvärde, MSEK 458,1 560,8 342,2 309,9 196 Noter: 1 Beräknat enligt IAS 33 2 Resultat dividerat med medelantal aktier 3 Justerat eget kapital dividerat med medelantal aktier 4 A-aktier åren 2000 och B-aktierna konverterades till en aktieklass 11 juni Ej omräknat enligt IFRS. För definitioner se Not

18 Flerårsöversikt Koncernen Flerårsöversikt - Koncernen BELOPP I MILJONER KRONOR Resultaträkningar Nettoomsättning 18,1 17,2 9,2 6,9 9,7 6,2 4,0 Rörelseresultat -10,0-13,1-19,8-20,8-17,4-32,3-39,9 Finansnetto 0,3 0,7 0,9 0,8 1,1 1,0 2,5 Skatt 0,0 0,0 0,0 0,0-0,1 Årets resultat -9,7-12,4-18,9-20,0-16,4-31,3-37,4 Kassaflödesanalyser Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet -6,9-8,6-15,9-16,2-15,2-28,2-34,6 Förändring av rörelsekapital 2,7-3,0-1,8-2,8-2,1-0,1 0,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten -4,2-11,6-17,7-19,0-17,3-28,3-33,9 Kassaflöde från investeringsverksamheten -0,5-0,4-1,5-0,1-5,1-3,1-2,2 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 0,0 1,0 10,0 26,9 40,5-0,1 - Förändring i likvida medel -4,7-11,0-9,2 7,8 18,1-31,5-36,1 Balansräkningar Tillgångar Anläggningstillgångar 5,5 7,7 11,4 13,5 16,5 13,4 12,4 Omsättningstillgångar 9,3 14,2 8,5 9,0 7,4 9,5 7,9 Kortfristiga placeringar, kassa och bank 15,5 20,2 31,2 40,4 32,6 14,5 46,0 Summa totala tillgångar 30,3 42,1 51,1 62,9 56,5 37,4 66,3 Summa eget kapital 23,4 33,0 44,7 54,7 47,1 23,8 54,2 Långfristiga skulder 1,0 1,0 1,4 1,0 1,0 1,0 1,0 Kortfristiga skulder 5,9 8,1 5,0 7,2 8,4 12,6 11,1 Summa eget kapital och skulder 30,3 42,1 51,1 62,9 56,5 37,4 66,3 Nyckeltal Soliditet, % 77,2 78,4 87,5 87,0 83,4 63,6 81,7 Justerat eget kapital 23,4 33,0 44,7 54,7 47,1 23,8 54,2 Sysselsatt kapital 23,4 33,0 44,7 54,7 47,1 23,8 54,2 Summa totala tillgångar 30,3 42,1 51,1 62,9 56,3 37,4 66,3 Avkastning på eget kapital, % -34,4-31,9-38,0-39,3-46,3-80,3-51,3 Avkastning på sysselsatt kapital, % -33,7-31,3-37,2-38,7-44,9-79,1-51,3 Avkastning på totalt kapital, % -26,3-26,1-32,5-34,0-26,1-59,5-43,7 Skuldsättningsgrad Anställda Antal anställda vid årets slut Medelantal anställda Definitioner av nyckeltal återfinns i Not är inte omräknade enligt IFRS 18

19 Resultaträkningar MODERBOLAGET BELOPP I MILJONER KRONOR Not Nettoomsättning 1, 2, 10 18,1 17,2 17,5 15,0 Kostnad sålda varor 14, 16-7,5-9,2-8,9-7,1 Bruttoresultat 10,6 8,0 8,6 7,9 Försäljningskostnader 6, 10, 14-9,8-10,5-7,9-8,1 Administrationskostnader 6, 8, 10, 14-6,0-6,9-5,7-5,5 Forsknings- och utvecklingskostnader 3, 6, 10, 14-4,0-4,2-4,0-3,7 Övriga rörelseintäkter 9, 14 0,0 3,1 0,0 0,9 Övriga rörelsekostnader 9, 14-0,8-2,6-0,8 0,0 Rörelseresultat 1-10,0-13,1-9,8-8,5 Ränteintäkter och liknade poster 11 0,5 0,9 0,5 0,9 Räntekostnader och liknande poster 11-0,2-0,2-0,2-0,3 Nedskrivning av aktier i dotterbolag 11-0,2-6,4 Finansnetto 0,3 0,7 0,1-5,8 Resultat efter finansiella poster -9,7-12,4-9,7-14,3 Skatt 24 0,0 0,0 0,0 0,0 Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -9,7-12,4-9,7-14,3 Medelantal aktier, tusental , , , ,9 Resultat per aktie, kronor -1,7-2,2-1,7-2,6 Resultat per aktie justerat för utspädning, kronor -1,7-2,2-1,7-2,6 Utdelning Kassaflödesanalyser MODERBOLAGET BELOPP I MILJONER KRONOR Not Den löpande verksamheten Rörelseresultat -10,0-13,1-9,8-8,5 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Avskrivningar 12, 13 2,4 3,2 2,4 3,9 Övrigt 0,6 0,3 0,6 0,0 Omräkningsdifferenser -0,2 0,3 0,0 0,0 Erhållna ränteintäkter och liknande poster 11 0,5 0,9 0,5 0,9 Betalda räntekostnader och liknande poster 11-0,2-0,2-0,4-0,3 Skatt 0,0 0,0 0,0 0,0 Summa kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -6,9-8,6-6,7-4,0 Resultaträkningar Kassaflödesanalyser Förändring av rörelsekapital Varulager 16 0,2-2,6 0,2 0,0 Rörelsefordringar 4,7-3,1 4,6-4,4 Rörelseskulder -2,2 2,7 0,1 1,7 Summa förändring av rörelsekapital 2,7-3,0 4,9-2,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten -4,2-11,6-1,8-6,7 Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella tillgångar 1, 12-0,3-0,2-0,3-0,3 Förvärv av materiella tillgångar 13 0,0-0,2 0,0 0,0 Försäljning av materiella tillgångar - 0,0 Ökning/minskning av långfristiga fordringar 1, 15-0,2 0,0 0,1 Kapitaltillskott till dotterbolag 11, 26-2,5 Koncernbidrag 11-3,9 Summa kassaflöde från investeringsverksamheten -0,5-0,4-0,2-6,7 Finansieringsverksamheten Nyemission - 1,0-1,0 Summa kassaflöde från finansieringsverksamheten - 1,0-1,0 Förändring i likvida medel* -4,7-11,0-2,0-12,4 Likvida medel vid årets början 20,2 31,2 17,0 29,4 Likvida medel vid årets slut 15,5 20,2 15,0 17,0 * Likvida medel utgörs av kortfristiga placeringar samt kassa och bank. 19

20 Balansräkningar Koncernen Balansräkningar - Koncernen BELOPP I MILJONER KRONOR Not 31 dec 31 dec 2005 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immaterialla anläggningstillgångar 12 Balanserade kostnader för patent 5,2 6,2 Balanserade utvecklingskostnader 0,0 0,6 Summa immateriella anläggningstillgångar 5,2 6,8 Materiella anläggningstillgångar 13 Datorer och kontorsinventarier 0,1 0,1 Maskiner och produktionsinventarier 0,0 0,8 Summa materiella anläggningstillgångar 0,1 0,9 Finansiella anläggningstillgångar Övriga långfristiga fordringar 15 0,2 Summa finansiella anläggningstillgångar 0,2 Summa anläggningstillgångar 5,5 7,7 Omsättningstillgångar Varulager 16 Produkter i arbete 0,0 0,0 Färdiga varor 3,5 3,7 Summa varulager 3,5 3,7 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 4,8 6,9 Övriga fordringar 17 0,0 2,0 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 18 1,0 1,6 Summa kortfristiga fordringar 5,8 10,5 Kortfristiga placeringar 11,0 15,0 Kassa och bank 4,5 5,2 Summa kortfristiga placeringar, kassa och bank 15,5 20,2 Summa omsättningstillgångar 24,8 34,4 SUMMA TILLGÅNGAR 1 30,3 42,1 20