CEDERROTH INTRESSENTER AB ÅRSREDOVISNING 2011

Transkript

1 CEDERROTH INTRESSENTER AB ÅRSREDOVISNING 2011

2

3 Innehåll VERKSAMHETEN 2011 I KORTHET...3 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE...4 RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN...9 RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN...10 RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN...12 RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN FÖR KONCERNEN (INDIREKT METOD) RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET...14 BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET...15 RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR MODERBOLAGET...16 RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN FÖR MODERBOLAGET (INDIREKT METOD)...17 NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA...18

4

5 VERKSAMHETEN 2011 I KORTHET s nettoomsättning under perioden 1 januari december 2011 uppgick till SEK miljoner. Föregående period, 1 januari december 2010, uppgick omsättningen till SEK miljoner. I lokala valutor ökade omsättningen med 6,4%. Rörelseresultatet före finansiella poster och avskrivningar (EBITDA) uppgick till SEK 246,0 miljoner (193,0). Rörelseresultat före finansiella poster, avskrivningar och engångsposter uppgick till SEK 247,8 miljoner (201,3). Resultat före skatt uppgick till SEK 77,9 miljoner (64,6). Positivt mottagande från kunderna vid lansering av ett nytt Första Hjälpen-system i januari Befintligt distributionsavtal av varumärket TRESemmé avslutades per 31 december Nya avtal om distribution av varumärket Bio-Oil tecknades under hösten Nya distributionsavtal tecknades i Spanien. Flera omstruktureringsprojekt avseende produktionsenheterna påbörjades under året. 3

6 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören i Cederroth Intressenter AB, organisationsnummer , avger härmed årsredovisning jämte koncernredovisning för räkenskapsåret 1 januari december Cederroth Intressenter AB ägs av fonder förvaltade av CapMan Oy (69,3%) och Litorina Kapital AB (21,0%) samt av företagets ledning (9,7%). Med begreppen, Cederroth, bolaget, företaget och koncernenen i nedanstående avses moderbolaget, Cederroth Intressenter AB med tillhörande dotterbolag. Verksamhet Cederroth Intressenter AB är moderbolag i Cederroth-koncernen. består av moderbolaget samt Cederroth AB-koncernen med dotterbolag. s bedriver huvudsakligen verksamhet i de nordiska länderna, Polen och Spanien. Cederroth-koncernen bedriver verksamheten i Finland via filialen Cederroth Förvaltnings AB. bedriver utveckling, tillverkning, marknadsföring, försäljning av hygien-, hälso-, sårvårds-, hushålls- och första hjälpen-produkter. Försäljning av koncernens registrerade varumärken sker främst via egna dotterbolag och distribueras huvudsakligen till konsumenterna via dagligvaruhandeln, apotekskedjor och hälsofackhandeln. På ett antal geografiska marknader där ingen egen representation finns säljs koncernens produkter via distributörer. Bolaget är distributör av ett antal externa varumärken. bedriver även kontraktstillverkning av läkemedelsprodukter och hygienprodukter åt ett antal externa kunder. Huvuddelen av bolagets egna produkter tillverkas i koncernens produktionsanläggningar i Sverige, Danmark, Polen och Spanien. Verksamheten är indelad i fyra rörelsesegment, Norden, Sårvård, Polen och Produktion. Respektive rörelsesegment är operativt ansvarigt för försäljning och marknadsföring mot kunderna. Gemensamma koncernfunktioner innefattar ledning, finans, personal och IT. Flera av koncernens egna varumärken, såsom Allévo, Dr San, Cederroth Första Hjälpen och Asan hade under perioden en positiv utveckling jämfört med föregående år. Befintligt distributionsavtal av varumärket TRESemmé avslutades i förtid efter överenskommelse med uppdragsgivaren per 31 december Väsentliga händelser under och efter verksamhetsåret Under året har tre större omstruktureringsprojekt gällande lokalisering av bolagets produktionsanläggningar initierats. Projekten innefattar koncentration av plåsterproduktionen till koncernens produktionsanläggning i Spanien, överföring av produktion av Samarin från nuvarande fabrik i Upplands Väsby till produktionsanläggningen i Danmark och integrering av produktion av varumärket Dermika till befintlig produktionsanläggning i Polen. Målsättningen med projekten är att öka effektiviteten inom varuförsörjning och produktion. Samtliga projekt beräknas slutföras under I januari 2011 lanserades ett nytt Första Hjälpen-system. Det nya systemet har fått ett positivt mottagande av bolagets kunder. Under året har distributionsavtal tecknats gällande varumärket Bio-Oil i samtliga våra nordiska länder. Vidare har distributionsavtal tecknats gällande varumärken Devor-Olor och Marie-Yvonne för den spanska marknaden. 4

7 I december 2010 förvärvade Cederroth hudvårdsvarumärket LdB. Under 2011 har produktionen av LdB överförts till produktionsanläggningen i Falun. Cederroths legala tvist mot Hela Pharma AB avseende varumärkesintrång avgjordes slutligen i Hovrätten under hösten 2010 till Cederroths fördel. Cederroth har därefter i mars 2011 väckt talan mot Hela Pharma avseende skadestånd. Under 2011 genomförde Skattemyndigheten taxeringsrevision i Cederroth AB. Totalt belopp att betala enligt myndighetens omprövningsbeslut uppgår till SEK 2.3 mkr. Bolaget kommer att begära omprövning av delar av detta belopp. Vidare har den finska skattemyndigheten under januari 2012 i PM ifrågasatt avdragsrätten för kostnader i den finska filialen. Årets resultat har påverkats med SEK 1,8 miljoner (kostnad) som är nettot av intäkter och kostnader som är att hänföra till poster av engångskaraktär. Omsättning och resultat s nettoomsättning under perioden 1 januari december 2011 uppgick till SEK 2 065,7 miljoner (2 000,5) en ökning med 3,3%. Ökningen i nettoomsättning kalenderår 2011 och 2010 exklusive valutaeffekter uppgick till 6,4%. s omsättning under perioden uppgår i Sverige till 43,0%, i övriga EU till 47,8% och på övriga marknader till 9,2%. s omsättning per rörelsesegment framgår i not 2. Rörelseresultatet före finansiella poster och avskrivningar (EBITDA) uppgick till SEK 246,0 miljoner (193,0). Rörelseresultat före finansiella poster, avskrivningar och engångsposter uppgick till SEK 247,8 miljoner (201,3). Poster av engångskaraktär påverkade jämförbarheten med föregående år och uppgick totalt till 1,8 mkr (-8,3 ). Resultat före skatt uppgick till SEK 77,9 miljoner (64,6) och årets totalresultat uppgick till SEK 87,5 miljoner (21,8). Årets totalresultat påverkas med SEK -1,4 miljoner (-26,8) av omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter. Likviditet, finansiell ställning och kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden till SEK 101,5 miljoner (77,4). s likvida medel uppgick den 31 december till SEK 79,4 miljoner (77,1). Beviljad kreditram uppgick per årsskiftet uppgick till SEK 100 miljoner. Krediten var i sin helhet outnyttjad per 31 december. Krediter om 601,4 miljoner avser långfristiga krediter upptagna från bolagets ägare. Dessa krediter är efterställda andra räntebärande krediter, uppgående till 698,2 miljoner. Soliditeten i koncernen uppgick till 10,6% (7,2%) och det egna kapitalet uppgick till SEK 267,8 miljoner (180,7). Soliditet, beräknad utifrån att ägarlån inkluderas i eget kapital, uppgår till 34,5% (29,2%). Företagets bruttolåneskuld uppgick till SEK 1 542,0 miljoner (1 556,9) vid verksamhetsårets utgång. Under året amorterades SEK 59,4 miljoner till extern långivare. Det egna kapitalet ökade till SEK 267,8 miljoner (180,7). Förändringar i det egna kapitalet utgjordes av årets resultat SEK 89,0 miljoner och omräkningsdifferenser av utländsk verksamhet SEK -1,4 miljoner. Investeringar och avskrivningar Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under perioden till SEK 28,7 miljoner (38,0). Avskrivningar avseende materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till SEK 40,9 miljoner (35,3). 5

8 Miljö och socialt ansvar Cederroth arbetar utifrån en fastställd miljöpolicy. Enligt denna policy är hållbar produktion och produktsäkerhet grundläggande för Cederroth. arbetar löpande med att säkerställa att bolagets produkter är hållbara såväl miljömässigt som etiskt. Cederroth har valt att arbeta tillsammans med Svanen i Norden vad gäller miljöcertifiering av bolagets produkter. Under 2011 certifierade vi koncernens största produktionsanläggning enligt ISO Därigenom säkerställer vi miljömässigt långsiktigt hållbar produktion och produkter. Cederroth baserar sitt interna och externa agerande utifrån en fastställd Code of Conduct som presenterats för samtliga anställda. Detta dokument reglerar frågor rörande arbetsmiljö, jämställdhet, trakasserier, korruption. Vidare har en separat Code of Conduct for Suppliers tagits fram. Syftet med uppförandekoden är att säkerställa att leverantörer till Cederroth uppfyller kraven enligt detta dokument. Miljö- och tillståndspliktig verksamhet Dotterbolaget Cederroth AB bedriver miljöfarlig verksamhet i Upplands Väsby och Falun som är anmälningspliktig respektive tillståndspliktig enligt den svenska miljöbalken. Bolagets verksamhet i Falun utgör värdemässigt 95 % av den svenska produktionsverksamheten. Denna verksamhet bedrivs i enlighet med ett gällande miljötillstånd utfärdat av länstyrelsen i Dalarna. Aktuella tillstånd reglerar miljöpåverkan med inriktning främst i begränsningar för produktionsvolym samt utsläpp till vatten och luft. Vidare bedriver dotterbolagen Cederroth Paramedical A/S, Cederroth Polska SA och Cederroth Distrex SA tillståndspliktig produktionsverksamhet enligt miljöregler i respektive land. Forskning och utveckling Cederroth bedriver egen forskning och utveckling (FoU) för att såväl vidareutveckla befintliga produkter samt utveckla nya produkter inom bolagets verksamhetsområden. Av bolagets anställda är det cirka 5% som arbetar med FoU. Grundprincipen är att utgifter för forskning och utveckling (FoU) kostnadsförs samma år som utgiften uppstår. Utvecklingskostnader kan under vissa, strikta förhållanden aktiveras som tillgång i balansräkningen, men detta kräver bland annat att framtida ekonomiska fördelar kan påvisas redan då kostnaden uppkommer. För närvarande finns inga aktiverade utvecklingsprojekt i koncernen, vilket innebär att samtliga utgifter för utveckling kostnadsförts under året. Förväntningar om den framtida utvecklingen Verksamheten beräknas under 2012 fortsätta vara stabil i samtliga länder där Cederroth bedriver verksamhet. Den negativa påverkan på koncernens nettoomsättning som det avslutade distributionsavtalet för TRESemmé innebär, beräknas kunna kompenseras av organisk tillväxt samt tillskottet från nya distributionsuppdrag. Riskfaktorer Ett antal faktorer påverkar idag och kan i framtiden komma att påverka verksamheten i Cederroth. Det finns risker som är rörelserelaterade såväl som finansiella. Nedanstående beskrivning av riskfaktorer gör inte anspråk på att vara fullständig och riskerna är inte rangordnade efter betydelse. Konjunkturpåverkan Efterfrågan på Cederroths produkter påverkas av det allmänna konjunkturläget och förändringar i konsumtionsmönstren. Dessa förändringar ligger utanför koncernens kontroll. Historiskt har bolagets produkter haft en låg konjunkturkänslighet, men en allmän förändring i konjunkturläget påverkar dock bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. 6

9 Miljörelaterade risker s miljöpåverkan till följd av tillverkning omfattar främst utsläpp till vatten och uppkomst av avfall. Om Cederroth bryter mot, eller inte lyckas nå upp till de krav som ställs i någon av dessa bestämmelser eller tillstånd, kan Cederroth komma att bötfällas eller bli föremål för andra sanktioner. I den mån miljöskada uppstår kan Cederroth i drabbas av kostnader för sanering och andra åtgärder för återställande. Miljölagstiftningen är komplex, ändras frekvent och tenderar att bli allt striktare med tiden. Det finns inga garantier för att miljölagstiftningen inte kommer att ändras eller bli striktare i framtiden på ett sätt som skulle kunna få en negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Styrelsen bedömer att bolaget har gjort de anmälningar som krävs enligt miljöbalken samt att inga ytterligare tillstånd enligt miljöbalken krävs. Dotterbolaget Cederroth Paramedical A/S innehar tillverkningstillstånd för läkemedel från det Danska Läkemedelsverket. Om bolaget bryter mot, eller inte lyckas nå upp till de krav som ställs i någon av dessa bestämmelser, skulle detta få en negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Styrelsen bedömer att bolaget uppfyller tillämpliga bestämmelser och regler samt har de tillstånd och gjort de anmälningar som krävs för den verksamhet koncernen bedriver. Lagstiftning och myndighetsbeslut Alla produkter som bolaget säljer omfattas till stor del, direkt eller indirekt, av lagstiftning. Förändringar i lagstiftningen eller lagtillämpning kan få en stor betydelse för bolagets produktionskostnad och därmed också möjlighet att marknadsföra och sälja enstaka produkt eller grupper av produkter vilket kan medföra att bolagets verksamhet, resultat eller finansiella ställning påverkas negativt på ett betydande sätt. Leverantörer s produkter består av råvaror och insatsvaror från flera olika leverantörer. För att säkerställa koncernens försäljning är koncernen beroende av att leveranser från tredje man stämmer enligt överenskomna volymer, kvalitet och leveranskrav. Felaktiga eller uteblivna leveranser från leverantörer kan innebära att koncernens produktion försenas, vilket i det korta perspektivet kan innebära minskad försäljning. s bedömning är att ingen enskild leverantör är unik, varför ett avbrott i leveranser ej leder till långsiktiga negativa konsekvenser för verksamheten. Nyckelpersoner Cederroth är beroende av ett antal nyckelpersoners kunskaper, erfarenheter och engagemang. Skulle någon, eller några, av dessa nyckelpersoner lämna koncernen skulle detta på kort sikt kunna innebära en negativ inverkan på verksamheten. Patent och varumärken Cederroth och dess dotterbolag äger varumärkesregistreringar för samtliga större varumärken. Det finns alltid risk att tvister kan uppstå beträffande intrång i patent och andra immateriella tillgångar. Tvister av detta slag skulle påverka koncernens resultat negativt. Försäkringar Cederroths styrelse bedömer att koncernen har det försäkringsskydd som kan anses motiverat mot bakgrund av koncernens storlek och den typ av verksamhet som bedrivs. 7

10 Råvaror Med råvarurisk avses påverkan på koncernens resultat med anledning av förändring av priset på insatsråvaror. För koncernen är det främst förändringar i priset på vegetabiliska oljor och andra oljebaserade råvaror av olika slag som utgör den största råvarurisken. Finansiella risker är i sin verksamhet exponerad för valuta-, finansierings- och ränterisker. Dessa risker beskrivs närmare i not 26. Förslag till disposition beträffande bolagets vinst Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till förfogande stående vinstmedel och fria fonder, SEK balanseras i ny räkning. Balanseras : SEK Varav överkursfond: SEK Vad beträffar moderbolaget och koncernen resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande finansiella rapporter med tillhörande bokslutskommentarer. 8

11 Rapport över totalresultat för koncernen 1 januari 31 december Belopp i tkr Not Nettoomsättning 2, Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Övriga rörelseintäkter Försäljningskostnader Administrationskostnader Forsknings- och utvecklingskostnader Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Finansnetto Resultat före skatt Skatt Årets resultat Övrigt totalresultat Årets omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter Årets övriga totalresultat Årets totalresultat Årets resultat hänförligt till: Moderbolagets ägare Årets resultat Årets övriga totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare Årets totalresultat Resultat per aktie före utspädning 37,03 20,25 Resultat per aktie efter utspädning 35,75 19,55 9

12 Rapport över finansiell ställning för koncernen Belopp i tkr Not TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar Varumärken Goodwill Andra immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark Nedlagda kostnader på annans fastighet Maskiner och andra tekniska anläggningar Inventarier, verktyg och installationer 13, Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar Långfristiga fordringar Uppskjuten skattefordran Övriga långfristiga fordringar Summa anläggningstillgångar Varulager 17 Råvaror och förnödenheter Varor under tillverkning Färdiga varor och handelsvaror Kortfristiga fordringar Kundfordringar Skattefordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Likvida medel Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR

13 Rapport över finansiell ställning för koncernen Belopp i tkr Not EGET KAPITAL Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräkningsreserv Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare SKULDER Summa eget kapital Skulder till kreditinstitut 14, Övriga skulder Avsättningar till pensioner Uppskjutna skatteskulder Summa långfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 14, Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser koncernen Belopp i tkr Not För egna skulder och avsättningar Företagsinteckningar Pantsatta aktier i dotterbolag Totalt Ansvarsförbindelser Garantiförbindelser för dotterbolag

14 Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare Övrigt tillskjutet kapital Balanserade vinstmedel inkl årets resultat Omräknings- Totalt eget Belopp i tkr Aktiekapital reserv kapital Ingående eget kapital Årets resultat Årets övriga resultat Årets Totalresultat Nyemission Utgående eget kapital Ingående eget kapital Årets resultat Årets övriga resultat Årets Totalresultat Utgående eget kapital

15 Rapport över kassaflöden för koncernen (indirekt metod) Belopp i tkr Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m.m Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/Minskning(+) av varulager Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella anläggningstillgångar Förvärv av materiella anläggningstillgångar Förvärv av dotterbolag Avyttring materiella anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Amortering av låneskulder Nyemission 330 Upptagande av nya lån Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut Tilläggsupplysningar till kassaflödesrapport Betalda räntor Erhållna räntor Följande delkomponenter ingår i likvida medel: Belopp i tkr Kassa och bank Ovanstående poster har klassificerats som likvida medel med utgångspunkten att: - De har en obetydlig risk för värdefluktuationer. - De kan lätt omvandlas till kassamedel. - De har en löptid om högst 3 månader från anskaffningstidpunkten. 13

16 Resultaträkning för moderbolaget 1 januari - 31 december Belopp i tkr Not Nettoomsättning Bruttoresultat Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter 5 92 Övriga rörelsekostnader 6-8 Rörelseresultat Koncernbidrag Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster Resultat före skatt Skatt på årets resultat 11 Årets resultat Rapport över totalresultat för moderbolaget Årets resultat Årets övriga totalresultat Årets totalresultat

17 Balansräkning för moderbolaget Belopp i tkr Not TILLGÅNGAR Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Summa anläggningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar hos koncernföretag Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL OCH SKULDER SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital ( ) Fritt eget kapital Balanserad vinst eller förlust Överkursfond Årets resultat Summa eget kapital Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Övriga långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Kortfristig del räntebärande skulder Skatteskulder 81 Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser moderbolaget Belopp i tkr Not För egna skulder och avsättningar 27 Pantsatta aktier i dotterbolag Ansvarsförbindelser Garantiförbindelse för dotterbolag

18 Rapport över förändringar i eget kapital för moderbolaget Bundet eget kapital Fritt eget kapital Belopp i tkr Aktiekapital Överkursfond Balanserade vinstmedel inkl årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital Årets resultat Årets övriga resultat - Nyemission Utgående eget kapital Ingående eget kapital Årets resultat Årets övriga resultat - Utgående eget kapital

19 Rapport över kassaflöden för moderbolaget (indirekt metod) Belopp i tkr Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m.m Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Finansieringsverksamheten Amortering av låneskulder Erhållet koncernbidrag Nyemmission 327 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut Tilläggsupplysningar till kassaflödesrapport Erhållna räntor 2 19 Betalda räntor Följande delkomponenter ingår i likvida medel: Belopp i tkr Kassa och bank Ovanstående poster har klassificerats som likvida medel med utgångspunkten att: - De har en obetydlig risk för värdefluktuationer. - De kan lätt omvandlas till kassamedel. - De har en löptid om högst 3 månader från anskaffningstidpunkten. 17

20 NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA NOT 1 Redovisningsprinciper KONCERNENS REDOVISNINGSPRINCIPER Överensstämmelse med normgivning och lag Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncernen tillämpats. Moderbolaget har upprättat årsredovisningen enligt årsredovisningslagen (ÅRL). Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet Moderbolagets redovisningsprinciper. Värderingsgrunder tillämpade vid upprättande av moderbolagets och koncernens finansiella rapporter Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde eller upplupet anskaffningsvärde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet. Funktionell valuta och rapporteringsvaluta Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental. Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 30. Väsentliga tillämpade redovisningsprinciper De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan. s redovisningsprinciper har tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av moderföretag och dotterföretag. Standarder, ändringar och tolkningar som ännu inte börjat tillämpas Vid upprättandet av koncernredovisningen per 31 december 2011 har ett flertal standarder och tolkningar publicerats vilka ännu inte trätt i kraft och vilka är tillämpliga för koncernen. IAS 19 ersättning till anställda föreslås ändras och med tillämpning från 1 januari 2013 varigenom den idag tillämpade så kallade korridormetoden försvinner och akturiella vinster och förluster ska redovisas i övrigt totalresultat. Effekten av denna ändring kan idag inte beräknas. Övriga framtida förändringar i redovisningsprinciperna bedöms inte ha någon effekt på koncernens redovisning vid framtida tillämpning. 18

21 Klassificering Finansiella anläggningstillgångar och långfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder i moderbolaget och koncernen består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. Rörelsesegmentsrapportering Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken det kan generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilket det finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs vidare upp av företagets högste verkställande beslutsfattare för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till rörelsesegmentet. Rörelsesegmenten består dels av separata legala enheter, dels separata operationella enheter. Se not 2 för ytterligare beskrivning av indelningen och presentationen av rörelsesegment. Konsolideringsprinciper Koncernredovisningen omfattar Cederroth Intressenter AB och de företag där koncernen har rätten att utforma finansiella och operationella strategier på ett sådant sätt som vanligtvis följer ett aktieinnehav på mer än 50 % av rösterna. Dotterföretag Dotterbolag är alla de företag där koncernen har rätten att utforma finansiella och operativa strategier på ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav som överstiger 50% av aktiernas eller andelarnas röstvärde eller där koncernen genom avtal ensam utövar ett bestämmande inflytande. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterbolag. Anskaffningsvärdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade eget kapitalinstrument, uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen. Utgifter som är direkt hänförbara till förvärvet skall kostnadsföras. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen, oavsett omfattning av eventuellt innehav utan bestämmande inflytande. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av identifierbara förvärvade tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas som goodwill. Om anskaffningsvärdet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterbolagets tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas mellanskillnaden direkt i rapport över totalresultat. Transaktioner som elimineras vid konsolidering Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter och kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncernföretag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen. Omräkning av utländsk valuta Funktionell valuta och rapportvaluta Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor (SEK), som är moderföretagets funktionella valuta och rapportvaluta. 19

22 Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Valutakursdifferenser hänförliga till leverantörsskulder- och kundfodringar redovisas i rörelseresultatet. Övriga valutakursdifferenser redovisas i finansnettot. Konsolidering av utländska dotterbolag och filialer De utländska dotterbolagen och filialernas tillgångar och skulder omräknas till balansdagskurs och samtliga poster i rapport över totalresultat omräknas månadsvis till månadens genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget kapital, benämnd omräkningsreserv. Redovisning av intäkter Försäljning av varor Intäkter för försäljning av varor redovisas i årets resultat när väsentliga risker och förmåner som är förknippade med varornas ägande har överförts till köparen. Intäkter redovisas inte om det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna inte kommer att tillfalla koncernen. Om det råder betydande osäkerhet avseende betalning, vidhängande kostnader eller risk för returer sker ingen intäktsföring. Intäkterna redovisas till verkligt värde efter avdrag för mervärdesskatt, rabatter och returer. Rörelsekostnader Operationella leasingavtal Leasing där en väsentlig del av riskerna och fördelarna med ägande behålls av leasegivaren klassificeras som operationell leasing. Betalningar som görs under leasingperioden kostnadsförs i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. Finansiella leasingavtal Leasing av anläggningstillgångar, där Cederroth i allt väsentligt innehar de ekonomiska risker och fördelar som förknippas med ägandet, klassificeras som finansiell leasing. Vid leasingperiodens början redovisas finansiell leasing i rapport över finansiell ställning till det lägre av leasingobjektets verkliga värde och nuvärdet av minimileasingavgifterna. Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av skulden och finansiella kostnader för att uppnå en fast räntesats för den redovisade skulden. Motsvarande betalningsförpliktelser, efter avdrag för finansiella kostnader, ingår i rapport över finansiell ställninga post upplåning från kreditinstitutioner. Räntedelen i de finansiella kostnaderna redovisas i rapport över totalresultat fördelat över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Anläggningstillgångar som innehas enligt finansiella leasingavtal skrivs av under den kortare perioden av tillgångens nyttjandeperiod och leasingperioden. Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter utgörs av ränteintäkter på bankmedel, andra fordringar, räntebärande värdepapper och valutakursvinster på finansiella tillgångar och skulder. 20

23 Finansiella kostnader utgörs av räntekostnader på lån och finansiell leasing, andra skulder och valutakursförluster på finansiella tillgångar och skulder. Aktuell och uppskjuten skatt Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktion redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Temporära skillnader beaktas inte i koncernmässig goodwill och inte heller för skillnad som uppkommit vid första redovisningen av tillgångar och skulder som inte är rörelseförvärv som vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktigt resultat. Vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotter- och intresseföretag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur underliggande tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas. Eventuellt tillkommande inkomstskatt som uppkommer vid utdelning redovisas vid samma tidpunkt som när utdelningen redovisas som en skuld. Finansiella instrument Finansiella instrument som redovisas i rapport över finansiell ställning inkluderar på tillgångssidan likvida medel, lånefordringar, kundfordringar samt finansiella placeringar. På skuldsidan återfinns leverantörsskulder samt låneskulder. Det underliggande värdet av koncernens ränteswapar uppgick per den 31 december 2011 till totalt mkr. Redovisning i och borttagande från Rapport över finansiell ställning En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i rapport över finansiell ställning när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. En fordran tas upp när bolaget presterat och en avtalsenlig skyldighet föreligger för motparten att betala, även om faktura ännu inte skickats. Kundfordringar tas upp i rapport över finansiell ställning när varor har levererats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits, och klassificeras som leverantörsskuld när faktura mottagits. En finansiell tillgång tas bort från rapport över finansiell ställning när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. En finansiell skuld tas bort från rapport över finansiell ställning när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen. Klassificering och värdering Finansiella instrument som inte är derivat redovisas initialt till instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument förutom de som tillhör kategorin finansiell 21

24 tillgång som redovisas till verkligt värde via rapport över totalresultat, vilka redovisas exklusive transaktionskostnader. Ett finansiellt instrument klassificeras vid första redovisning utifrån i vilket syfte instrumentet förvärvades. Klassificeringen avgör hur det finansiella instrumentet värderas efter första redovisningstillfället såsom beskrivs nedan. Lånefordringar och kundfordringar Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med eventuell reservering för värdeminskning. Likvida medel Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid understigande tre månader. Andra finansiella skulder Låneskulder, leverantörsskulder och andra skulder ingår i denna kategori. Låneskulder värderas initialt till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader, och därefter till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades då skulden togs upp. Långfristiga låneskulder har en förväntad löptid längre än ett år och kortfristiga låneskulder en löptid kortare än ett år. Leverantörsskulder och andra finansiella skulder har kort löptid, varför de värderas till nominellt belopp. Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i rapport över finansiell ställning om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma koncernen till del och anskaffningsvärdet för tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärden efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar. Avskrivningarna baseras på tillgångarnas anskaffningsvärde och beräknad nyttjandeperiod. Om komponenter finns vid större investeringar ska alltid prövning göras om komponenternas ekonomiska livslängd avviker från den totala anläggningens livslängd. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången till förvärvet av tillgången för att bringa den på plats och i skick att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen t.ex inköpspris, leverans och hantering, installation och konsulttjänster. Låneutgift som är direkt hänförlig till inköp konstruktion som tar betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning ingår i anskaffningsvärdet. Redovisningsprinciper för nedskrivning framgår i nedanstående. Leasade tillgångar Leasingavtal klassificeras antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överförda till leasetagaren. När så ej är fallet är det fråga om operationell leasing. 22

25 Tillgångar som hyrs enligt finansiella leasingavtal redovisas som anläggningstillgång i rapport över finansiell ställning och värderas initialt till det lägsta av leasingobjektets verkliga värde och nuvärdet av minimileasingavgifterna vid ingången av avtalet. Förpliktelsen att betala framtida leasingavgifter redovisas som lång- och kortfristiga skulder. De leasade tillgångarna skrivs av över respektive tillgångs nyttjandeperiod medan leasingbetalningarna redovisas som ränta och amortering av skulderna. Tillgångar som hyrs enligt operationell leasing redovisas som regel inte som tillgång i rapport över finansiell ställning. Operationella leasingavtal ger inte heller upphov till en skuld. Tillkommande utgifter Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer. En tillkommande utgift läggs till anskaffningsvärdet om utgiften avser utbyten av identifierade komponenter eller delar därav. Även i de fall ny komponent tillskapats läggs utgiften till anskaffningsvärdet. Eventuella oavskrivna redovisade värden på utbytta komponenter, eller delar av komponenter, utrangeras och kostnadsförs i samband med utbytet. Reparationer kostnadsförs löpande. Låneutgifter Låneutgifter som är hänförbara till uppförandet av så kallade kvalificerade tillgångar aktiveras som en del av den kvalificerade tillgångens anskaffningsvärde. En kvalificerad tillgång är en tillgång som med nödvändighet tar en betydande tid i anspråk att färdigställa. I första hand aktiveras låneutgifter som uppkommit på lån som är specifika för den kvalificerade tillgången. I andra hand aktiveras låneutgifter som uppkommit på generella lån, som inte är specifika för någon annan kvalificerad tillgång. hade vid utgången av 2010 ingen kvalificerad tillgång under uppförande. Avskrivningsprinciper Fastigheter inom koncernen är rörelsefastigheter i egen verksamhet. Avskrivning sker över beräknad nyttjandeperiod. Mark förutsätts ha en oändlig nyttjandeperiod. Övriga materiella anläggningstillgångar klassificeras för beräkning av avskrivningar utifrån bedömd nyttjandeperiod i grupper enligt följande: Byggnader år Vissa komponenter till byggnader 5 10 år Maskiner och andra tekniska anläggningar år Vissa komponenter till maskiner år Inventarier, verktyg och installationer 3 10 år Datorer och servrar 3 5 år Tillgångarnas nyttjandeperioder prövas årligen och justeras vid behov. Tillgångarna skrivs i normalfallet av ned till noll utan något kvarvarande restvärde. Avskrivning sker linjärt för samtliga typer av materiella anläggningstillgångar med begränsad nyttjandeperiod. Om en tillgångs bokförda värde är högre än förväntat återvinningsvärde skrivs tillgången ned till detta värde. 23

26 Realisationsvinster och realisationsförluster vid avyttring av materiella anläggningstillgångar fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och det redovisade värdet på tillgången. Realisationsvinster och realisationsförluster redovisas i rapport över totalresultat i posten Övriga rörelseintäkter respektive Övriga rörelsekostnader. Immateriella anläggningstillgångar Immateriella tillgångar klassificeras i två grupper där tillgångar med en bestämbar livslängd skrivs av över en bestämd nyttjandeperiod och där tillgångar med obestämbar livslängd inte skrivs av. Goodwill Goodwill representerar skillnaden mellan anskaffningsvärdet för rörelseförvärv och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, övertagna skulder samt eventualförpliktelser, hänförliga till förvärvade dotterföretag. Beträffande goodwill i förvärv som ägt rum före den 31juli 2008 har koncernen vid övergången till IFRS inte tillämpat IFRS retroaktivt utan det per denna dag redovisade värdet utgör fortsättningsvis koncernens anskaffningsvärde, efter nedskrivningsprövning. Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill prövas minst årligen för nedskrivningsbehov. Goodwill som uppkommit vid förvärv av intresseföretag inkluderas i det redovisade värdet för andelar i intresseföretag. Varumärken Varumärken med bestämbar nyttjandeperiod redovisas till anskaffningsvärden efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar. Varumärke med obestämbar nyttjandeperiod testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Nedlagda kostnader för internt upparbetade varumärken redovisas inte i rapport över finansiell ställning utan i rapport över finansiell ställning när kostnaden uppkommer. Forsknings- och utvecklingskostnader Grundprincipen är att utgifter för forskning och utveckling (FoU) kostnadsförs då de inträffar. Utvecklingskostnader kan undantagsvis aktiveras, men detta förutsätter att framtida ekonomiska fördelar kan påvisas redan då kostnaden uppkommer och vidare skall ett antal förutsättningar vara uppfyllda enligt IAS För närvarande finns inget projekt som uppfyller samtliga kriterier, vilket innebär att utgifter för forskning- och utveckling kostnadsförts löpande under Övriga immateriella tillgångar Övriga immateriella tillgångar som förvärvats av koncernen redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Övriga immateriella anläggningstillgångar består främst av programvarulicenser som aktiverats på basis av de kostnader som uppstått då den aktuella programvaran förvärvats och satts i drift. Avskrivningsprinciper Goodwill och varumärke med en obestämbar nyttjandeperiod prövas för nedskrivningsbehov årligen eller så snart indikationer uppkommer som tyder på att tillgången ifråga har minskat i värde. Immateriella tillgångar med bestämbara nyttjandeperioder skrivs av från den tidpunkt då de är 24

27 tillgängliga för användning. Immateriella anläggningstillgångar klassificeras för beräkning av avskrivningar utifrån bedömd nyttjandeperiod i grupper enligt följande: Varumärken 5 20 år Programvara 3 5 år Tillgångarnas nyttjandeperioder prövas årligen och justeras vid behov. Tillgångarna skrivs i normalfallet av ned till noll utan något kvarvarande restvärde. Avskrivning sker linjärt för samtliga typer av immateriella anläggningstillgångar med begränsad nyttjandeperiod. Om en tillgångs bokförda värde är högre än förväntat återvinningsvärde skrivs tillgången ned till detta värde. Realisationsvinster och realisationsförluster vid avyttring av immateriella anläggningstillgångar fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och det redovisade värdet på tillgången. Realisationsvinster och realisationsförluster redovisas i rapport över totalresultat i posten Övriga rörelseintäkter respektive Övriga rörelsekostnader. Varulager Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Nettoförsäljningsvärdet är beräknat normalt som försäljningspriset, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att åstadkomma en försäljning. För råvaror används återanskaffningsvärdet som det bästa måttet på nettoförsäljningsvärdet. Råvaror skrivs inte ner under anskaffningsvärdet om den slutprodukt i vilken de ingår förväntas kunna säljas till ett pris som överstiger tillverkningskostnaden. Nödvändiga reserveringar för risker i inkurans sker kontinuerligt. Anskaffningsvärdet för varulager inkluderar alla kostnader för inköp, tillverkning och andra kostnader för att få varorna till deras aktuella plats och skick. Kundfordringar och övriga fordringar Kundfordringar och övriga fordringar redovisas till nominellt belopp eftersom denna post är kortfristig i sin natur. En reservering för värdeminskning av kundfordringar och övriga fordringar görs när det finns indikationer, såsom finansiella svårigheter eller ansökan om företagsrekonstruktion, hos enskild gäldenär. Såväl förluster avseende kundfordringar som återvunna tidigare nedskrivna kundfordringar redovisas i posten försäljningskostnader i rapport över totalresultat. Nedskrivningar s redovisade tillgångar bedöms vid varje balansdag för att avgöra om det finns indikation på nedskrivningsbehov. IAS 36 tillämpas avseende nedskrivningar av andra tillgångar än finansiella tillgångar som redovisas enligt IAS 39 eller varulager och uppskjutna skattefordringar. För undantagna tillgångar enligt ovan bedöms det redovisade värdet enligt respektive standard. Nedskrivningsprövning av icke-finansiella tillgångar Om indikation på nedskrivning finns beräknas tillgångens återvinningsvärde (se nedan). För goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod och immateriella anläggningstillgångar som ännu inte är färdiga för användning beräknas återvinningsvärdet årligen. Om det inte går att fastställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild tillgång, och dess verkliga värde minus försäljningskostnader inte kan användas, ska vid prövning av nedskrivningsbehov tillgångarna grupperas till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentligen oberoende kassaflöden en så kallad kassagenererande enhet. 25