Karolinska Development AB (publ)

Transkript

1 Org.nr Karolinska Development AB (publ) Org.nr Delårsrapport januari juni 2012 VD kommenterar Karolinska Developments mål är att skapa värde genom att utveckla och kommersialisera projekten i portföljbolagen. Det pågående arbetet med att finna potentiella partners och licenstagare för utvalda portföljbolag är fortsatt intensivt och underlättas i takt med att projekten når mognare utvecklingsfaser och positiva data genereras. I dagsläget befinner sig elva av Karolinska Developments projekt i den aktiva bolagsportföljen i kliniska prövningar för att ge oss nödvändig information inför den fortsatta utvecklingen. Under det andra kvartalet gjorde flera av bolagen påtagliga framsteg i den kliniska utvecklingen av sina produkter. Pharmanest tog sitt projekt SHACT från preklinisk utvecklingsfas till fas II inom smärtlindring. Vidare har omkring hälften av patienterna rekryterats i Axelars kliniska fas II-studie med AXL1717 mot lungcancer. Vi förväntar oss resultat från den studien under Pergamum närmar sig slutfasen i patientrekryteringen i fas II-prövningen av DPK-060 vid extern otit och vi väntar oss data i slutet av Studierna med sevuparin (Dilaforette) mot malaria och AKN-028 (Akinion Pharmaceuticals) mot akut myeloisk leukemi fortlöper planenligt. Vid ett positivt utfall från dessa studier räknar vi med att kunna sälja bolagen eller licensiera ut projekten. Målet är naturligtvis att resultaten från de kliniska prövningarna ska öka projektens attraktivitet för potentiella licenspartners och köpare men även negativa utfall hör till vardagen för forskningsbolag. Vi genomför fortlöpande en strikt utvärdering av projektportföljen, vilket gör att vi kan allokera våra resurser till de mest lovande projekten och därigenom maximera avkastningen på längre sikt. Vår bedömning är att delar av portföljen kommer att kunna kommersialiseras under Torbjörn Bjerke Verkställande direktör Sammanfattning av väsentliga händelser under och efter det andra kvartalet Pharmanest inledde fas I- och fas II-studie med SHACT Karolinska Development AB avtalade om aktiebyte med Industrifonden där Karolinska Development AB erhåller Industrifondens aktier i Aprea AB mot Karolinska Development AB:s aktier i Oncopeptides AB Pergamum rapporterade första fas II-data från den kliniska studien för förebyggande av skadlig ärrbildning efter kirurgi Koncernen Belopp i MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun Resultaträkning Intäkter 3,1 2,3 5,5 5,2 Resultat efter skatt -100,1-93,2-189,2-130,8 Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK) -1,83-1,92-3,52-3,09 Balansräkning Likvida medel 170,3 162,1 Kortfristiga placeringar 291,1 577,5 Aktieinformation Substansvärde per aktie (SEK) (not 5) 42,5 49,6 Börskurs per aktie, sista handelsdag i rapportperioden (SEK) 19,5 29,4 Portföljinformation Investeringar i portföljbolag* (not 7) 37,7 190,6 115,7 226,2 Varav icke kassaflödespåverkande investeringar (not 7) - 78,2-84,1 Värdering av totala portföljinnehavet (not 2) 1 564, ,1 *Portföljbolag omfattar dotterföretag, joint ventures, intresseföretag samt andra långfristiga värdepappersinnehav

2 Väsentliga händelser under det andra kvartalet Pharmanest inledde fas I- och fas II-studie med SHACT Pharmanest meddelade i april att den första patienten doserats i en öppen farmakokinetikstudie med läkemedelskandidaten SHACT, en produkt utvecklad för smärtlindring i samband med spiralinsättning. Målet med studien är att fastställa de farmakokinetiska egenskaperna hos SHACT när det används i livmoderhalsen och livmodern hos kvinnor vid spiralinsättning. Sekundära mål är att utvärdera säkerhet och tolererbarhet. I juni meddelade Pharmanest att den första patienten doserats i en dubbelblind och randomiserad fas II-studie med SHACT. Målet med fas II-studien är att utvärdera effekten av SHACT i samband med spiralinsättningar på kvinnor. Studien förväntas omfatta cirka 200 patienter. Sekundära mål är bland annat att utvärdera säkerhet och tolererbarhet. Karolinska Development AB äger 59 procent av Pharmanest AB. Karolinska Development AB tecknade avtal om aktiebyte med Industrifonden Karolinska Development AB och Industrifonden tecknade avtal om att Industrifonden erhåller Karolinska Development AB:s aktier i Oncopeptides AB i utbyte mot dess aktier i Aprea AB. Transaktionen innebär att Karolinska Development AB kommer att äga totalt 69,4 procent av Aprea AB. Transaktionen innebär även att Karolinska Development AB erhåller 5 procent av Industrifondens intäkter från Oncopeptides upp till 80 MSEK, samt att Industrifonden erhåller 5 procent av Karolinska Developments alla intäkter från Aprea AB upp till 80 MSEK. Både Karolinska Development AB och Industrifonden har varit stora ägare i såväl Aprea AB som Oncopeptides AB under flera år. Under denna tid har båda företagen nått klinisk fas I/II och båda har lovande framtida potential. Väsentliga händelser efter delårsperioden Pergamum rapporterade första fas II-data från den kliniska studien för förebyggande av skadlig ärrbildning efter kirurgi Pergamum, ett av Karolinska Developments portföljbolag, meddelade i juli det första resultatet från den randomiserade kliniska fas II-studien av PXL-01 för förebyggande av skadlig ärrbildning efter kirurgi. Studien visade att läkemedlet var säkert och tolererbart. Det primära studiemålet nåddes inte men data indikerar att behandling med PXL-01 kan förbättra handens rörlighet efter kirurgi. Patienterna följs nu upp och en utvärdering görs efter 6 respektive 12 månader. Under delårsperioden har det redovisade värdet av bolaget skrivits ned till följd av att resultatet från studien inte var konklusivt. Karolinska Development AB äger 62 procent av Pergamum. 2

3 Portföljen (per den 22 aug 2012) LÄKEMEDEL Ägarandel* Konceptutveckling Leadidentifiering Leadoptimering Prelinisk utveckling Fas I Fas II Fas III Lansering ONKOLOGI Axelar AB 45% Aprea AB 41% Oncopeptides AB 43% KDev Oncology AB (AKN-028) 90% KDev Oncology AB (GliGene) 29% DERMATOLOGI OCH SÅRLÄKNING Pergamum AB (DPK-060, atopisk dermatit) 62% Pergamum AB (DPK-060, extern otit) 62% Pergamum AB (PXL01) 62% Pergamum AB (LL-37) 62% KVINNOHÄLSA Dilafor AB 55% Pharmanest AB 59% Umecrine Mood AB 43% INFEKTIONSSJUKDOMAR Dilaforette AB 62% Biosergen AS 60% HJÄRTA-KÄRL Athera Biotechnologies AB (Annexin A5) 65% Athera Biotechnologies AB (PC-mAb) 65% CNS BioChromix Pharma AB 70% Umecrine Cognition AB 54% INFLAMMATION NovaSAID AB 89% ProNoxis AB 22% OFTALMOLOGI ClanoTech AB 88% TEKNOLOGI Ägarandel* Konceptutveckling Prototyp Utveckling Produkt Försäljning IMPLANTAT Promimic AB 28% Oss-Q AB 16% DIAGNOSTIK Athera Biotechnologies AB (CVDefine ) 65% BioChromix AB 14% LÄKEMEDELSFORMULERING Inhalation Sciences Sweden AB 75% XSpray Microparticles AB 62% Lipidor AB 46% MEDICINSK UTRUSTNING NeoDynamics AB (Fourier/AS) 21% NeoDynamics AB (Terapi/PRFA) 21% FINANSIELLA/PASSIVA INVESTERINGAR LÄKEMEDEL Ägarandel* Konceptutveckling Leadidentifiering Leadoptimering Prelinisk utveckling Fas I Fas II Fas III Lansering NephroGenex Inc. 1% Pergamum AB (Laurantis Pharma Oy, cis-uca dermatologi) 6% BioArtic Neuroscience AB 3% Pergamum AB (Laurantis Pharma Oy, cis-uca onkologi) 6% Pergamum AB (Laurantis Pharma Oy, ad-vegf-c) 6% CytoGuide ApS 9% *Inkluderar indirekt ägda andelar Mörk färg = Genomförd fas Ljus färg = Pågående fas 3

4 Finansiell utveckling - Koncernen Intäkter Koncernens intäkter uppgick under det första halvåret 2012 till 5,5 MSEK, jämfört 5,2 MSEK motsvarande period föregående år. Resultat Under det första halvåret uppgick koncernens rörelseresultat till -202,5 MSEK (-131,6), vilket är en förändring med -70,9 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år. Det lägre resultatet beror främst på den resultatpåverkande delen av förändringen i verkligt värde som under delårsperioden uppgick till -123,4 MSEK (-62,9) samt ökade utvecklingskostnader i dotterföretagen. Som framgår av not 2 har värdeutvecklingen för de företag som redovisas som dotterföretag utvecklats positivt med 25,3 MSEK (57,2) under det första halvåret. Förändringar i dotterföretagens verkliga värde redovisas inte i koncernens resultat- och balansräkningar då dotterföretag konsolideras och därmed inte redovisas till verkligt värde. Koncernens resultat före skatt uppgick till -196,8 MSEK (-139,2) under det första halvåret. Under det andra kvartalet uppgick koncernens rörelseresultat till -107,3 MSEK (-90,0), vilket är en förändring med -17,3 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år. Det lägre resultatet beror främst på den resultatpåverkande delen av förändringen i verkligt som under det andra kvartalet uppgick till -60,9 MSEK (-50,5) samt ökade utvecklingskostnader i dotterföretagen. Som framgår av not 2 har värdeutvecklingen för de företag som redovisas som dotterföretag utvecklats positivt med 6,5 MSEK (53,0) under det andra kvartalet. Koncernens resultat före skatt uppgick till -105,0 MSEK (-98,1) under det andra kvartalet. Investeringar i portföljbolagen (not 7) Koncernens investeringar under det första halvåret 2012 uppgick till 115,7 MSEK (226,2). De största investeringarna (MSEK) under det första halvåret gjordes i Axelar AB med 25,0, Athera Biotechnologies AB med 19,0 samt i KDev Oncology AB koncernen med 18,0 (varav 15,0 investerades i Akinion Pharmaceuticals AB och 3,0 i GliGene AB). Koncernens investeringar under det andra kvartalet uppgick till 37,7 MSEK (190,6). De största investeringarna (MSEK) under det andra kvartalet gjordes i KDev Oncology AB koncernen med 18,0, Inhalation Sciences Sweden AB med 4,0 samt Lipidor med 4,0. Finansiell ställning* Soliditeten i koncernen var 92 (93) procent den 30 juni 2012 och det egna kapitalet uppgick till 1 986,3 MSEK (2 173,9). Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick per balansdagen till 461,4 MSEK (620,6). Totala tillgångar uppgick per den 30 juni till 2 151,9 MSEK (2 345,9). *Jämförelsetalen avser

5 Finansiell utveckling - Moderbolaget Intäkter Moderbolagets intäkter under det första halvåret uppgick till 1,7 MSEK (1,4). Resultat Under det första halvåret uppgick moderbolagets rörelseresultat till -139,1 MSEK (-96,7), vilket är en förändring med -42,4 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år. Resultatförsämringen är huvudsakligen en följd av nedskrivningar i Pergamum AB (104,8 MSEK), KDev Exploratory AB (f d Actar AB) (3,4 MSEK), Limone AB (2,2 MSEK) samt Avaris AB (0,5 MSEK). Nedskrivningen avseende Pergamum AB har skett till följd av att resultatet från den randomiserade kliniska fas II-studien av PXL-01 för förebyggande av skadlig ärrbildning efter kirurgi inte var konklusivt. Moderbolagets resultat efter skatt uppgick till -132,9 MSEK (-104,7) under det första halvåret. Under det andra kvartalet uppgick moderbolagets rörelseresultat till -123,7 MSEK (-77,8), vilket är en förändring med -45,9 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år. Resultatförsämringen är huvudsakligen en följd av högre nedskrivningar. Moderbolagets resultat efter skatt uppgick till -121,4 MSEK (-86,3) under det andra kvartalet. Investeringar i portföljbolag (not 7) Moderbolaget investerade totalt 66,8 MSEK (69,0) i dotterföretag under det första halvåret. De största investeringarna (MSEK) gjordes i Axelar AB med 25,0, KDev Oncology AB koncernen med 18,0 (varav 15,0 investerades i Akinion Pharmaceuticals AB och 3,0 i GliGene AB) samt i KDev Exploratory AB (f d Actar AB) med 10,0. Moderbolaget investerade 47,4 MSEK (154,2) i intresseföretag och joint ventures under det första halvåret. De största investeringarna (MSEK) gjordes i Athera Biotechnologies AB med 19,0 samt i Dilaforette Holding AB med 10,0 (varav 10,0 investerades i Dilaforette AB). Moderbolaget investerade 1,5 MSEK (3,0) i andra långfristiga värdepappersinnehav under det första halvåret. Under det andra kvartalet investerade moderbolaget totalt 37,7 MSEK (190,6). De största investeringarna (MSEK) gjordes i KDev Oncology AB koncernen med 18,0, Inhalation Sciences Sweden AB med 4,0 samt Lipidor med 4,0. Information om risker och osäkerhetsfaktorer Moderbolaget och koncernen Risker avseende värdering Bolag verksamma inom läkemedelsutveckling och medicinsk teknik i tidig fas är till sin natur svåra att värdera då ledtiderna är mycket långa och utvecklingsriskerna höga. Osäkerheten i prognoser gör att det framräknade portföljvärdet kan avvika kraftigt från det framtida faktiska utfallet. Risker beträffande projektutveckling Risker och osäkerhetsfaktorer är i huvudsak kopplade till investeringar i portföljbolagen och utvecklingen av projekten i dessa bolag. Verksamheten i portföljbolagen utgörs av utveckling av tidiga läkemedelsprojekt. Denna typ av verksamhet är till sin natur präglad av mycket hög risk och stor osäkerhet vad avser resultatet. Finansiella risker Finansiella risker utgörs av investeringar i portföljbolag samt risker i förvaltning av likvida medel. Framtida finansieringsbehov Framtida investeringar i nya och nuvarande portföljbolag kommer att kräva kapital. Det finns ingen garanti för att kapital kan anskaffas på fördelaktiga villkor eller att sådant kapital kan anskaffas överhuvudtaget. För beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer i övrigt hänvisas till årsredovisningen

6 Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Solna den 22 augusti 2012 Hans Wigzell Per Olof Edin Rune Fransson Ordförande Charlotte Edenius Vlad Artamonov Klaus Wilgenbus Raymond Hill Torbjörn Bjerke VD Datum för publicering av finansiell information Delårsrapport januari september november 2012 Bokslutskommuniké januari december 2012 februari 2013 Årsredovisning 2012 april 2013 Informationen i denna delårsrapport är sådan som Karolinska Development skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 23 augusti Denna delårsrapport, liksom ytterligare information, finns tillgänglig på Karolinska Developments hemsida, För ytterligare information kontakta: Torbjörn Bjerke, VD Robin Wright, Finansdirektör Läs mer på Karolinska Development AB (publ) Fogdevreten 2A, SE Solna, Sweden Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. 6

7 Finansiella rapporter Resultaträkning i sammandrag för koncernen Belopp i KSEK Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår Intäkter Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar Resultat av verkligt värde förändring av andelar i joint ventures och intresseföretag Resultat av verkligt värde förändring av andra långfristiga värdepappersinnehav Rörelseresultat Finansnetto Resultat före skatt Uppskjuten skatt Aktuell skatt PERIODENS RESULTAT Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande SUMMA Resultat per aktie Belopp i KSEK Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, vägt genomsnitt, före och efter utspädning -1,83-1,92-3,52-3,09-8,07 Antal aktier, vägt genomsnitt Totalresultat för koncernen i sammandrag Belopp i KSEK Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår Periodens resultat Periodens totalresultat Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande SUMMA

8 Balansräkning i sammandrag för koncernen Belopp i KSEK Not Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Andelar i joint ventures och intresseföretag 2, Andra långfristiga värdepappersinnehav 2, Lånefordringar joint ventures och intresseföretag Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kundfordringar Övriga kortfristiga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kortfristiga placeringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR Eget kapital och skulder Eget kapital Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat inklusive periodens resultat Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Långfristiga skulder Uppskjutna skatteskulder Räntebärande skulder Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Räntebärande skulder Leverantörsskulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER

9 Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Belopp i KSEK Not Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat inkl. årets resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående eget kapital Periodens resultat Periodens totalresultat Förändring innehav utan bestämmande inflytande Utgående eget kapital Ingående eget kapital Periodens resultat Periodens totalresultat Förvärv av dotterföretag Förändring innehav utan bestämmande inflytande Nyemission Emissionskostnader Utgående eget kapital Ingående eget kapital Årets resultat Årets totalresultat Förvärv av dotterföretag Förändring innehav utan bestämmande inflytande Nyemission Emissionskostnader Teckningsoptioner Utgående eget kapital

10 Kassaflödesanalys för koncernen i sammandrag Belopp i KSEK Not jan-jun jan-jun Den löpande verksamheten Rörelseresultat Justering för avskrivningar och nedskrivningar Justering för förändring av verkligt värde Realiserade värdeförändringar på kortfristiga placeringar Betalda räntor Erhållna räntor Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella anläggningstillgångar Förvärv av materiella anläggningstillgångar Förvärvade likvida medel i dotterföretag Förvärv av aktier i joint ventures och intresseföretag Förvärv av andra långfristiga värdepapper Förändring av kortfristiga placeringar Försäljning av aktier i joint ventures och intresseföretag Försäljning av andra långfristiga värdepapper Utbetalda lån till intresseföretag Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Andel av emission i dotterföretag för andelsägare utan bestämmande inflytande Nyemission Emissionskostnader Amortering av långfristiga skulder Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT¹ ¹Koncernen disponerar i tillägg till likvida medel, kortfristiga placeringar uppgående till ( ) KSEK 10

11 Resultaträkning i sammandrag för moderbolaget Belopp i KSEK Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår Nettoomsättning Intäkter Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar Nedskrivningar av aktier i dotterföretag, joint ventures, intresseföretag och andra långfristiga värdepappersinnehav Resultat vid försäljning av aktier Rörelseresultat Finansnetto PERIODENS RESULTAT Totalresultat för moderbolaget i sammandrag Belopp i KSEK Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår Periodens resultat Periodens totalresultat Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare SUMMA

12 Balansräkning i sammandrag för moderbolaget Belopp i KSEK Not Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Andelar i dotterföretag, joint ventures, intresseföretag och andra långfristiga värdepappersinnehav Lånefordringar joint ventures och intresseföretag Övriga finansiella tillgångar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kundfordringar Fordringar på koncernföretag Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kortfristiga placeringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR Eget kapital och skulder Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital Fritt eget kapital Överkursfond Balanserat resultat Periodens resultat Summa eget kapital Långfristiga skulder Pensionsåtagande Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Skulder till koncernföretag Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Belopp i KSEK Not Ställda säkerheter Eventualförpliktelser Totalt

13 Sammandrag avseende förändringar i moderbolagets eget kapital Bundet eget kapital Belopp i KSEK Not Aktiekapital Överkursfond Fritt eget kapital Balanserat resultat Periodens resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital Resultatdisposition Periodens resultat Utgående eget kapital Ingående eget kapital Resultatdisposition Periodens resultat Summa Nyemissioner Emissionskostnader Utgående eget kapital Ingående eget kapital Resultatdisposition Årets resultat Summa Nyemissioner Emissionskostnader Teckningsoptioner Utgående eget kapital

14 Noter till de finansiella rapporterna Not 1 Redovisningsprinciper Denna rapport är upprättad i enlighet med IAS 34-Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen. Nya och ändrade redovisningsprinciper 2012 Nya eller reviderade IFRS standarder samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee har inte haft någon effekt på koncernen eller till den del dessa rekommendationer skall tillämpas i juridisk person på moderbolagets resultat eller ställning. Definition nyckeltal Substansvärde per aktie: Bedömt Verkligt värde av totala portföljinnehavet, likvida medel, finansiella tillgångar minus räntebärande skulder, i relation till antalet utestående aktier på balansdagen. Andra definitioner First in class: Det första godkända läkemedlet med en definierad verkningsmekanism mot en viss målmolekyl eller mot en specifik sjukdom. Portföljbolag: Bolag som helt eller delvis ägs av Karolinska Development (dotterföretag, joint ventures, intresseföretag och övriga långfristiga värdepappersinnehav) som är verksamma inom läkemedel, medicinsk teknik, teranostik och formuleringsteknik. Verkligt värde (Fair value): Av NASDAQ OMX Regelverk för emittenter framgår att bolag som är noterade på NASDAQ OMX i sin koncernredovisning skall tillämpa International Financial Reporting Standards, IFRS. Tillämpningen av dessa standarder möjliggör för koncerner av investmentbolagskaraktär att använda så kallat Verkligt värde vid framräkning av vissa tillgångars redovisade värden. Beräkningarna görs efter vedertagna principer och tas inte med i koncernen ingående juridiska personers redovisning, och är inte kassaflödespåverkande. Verkligt värde tas fram enligt International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. Enligt dessa riktlinjer kan Verkligt värde räknas fram på olika sätt beroende på vad som anses ge den bästa uppskattningen av marknadsvärdet i det enskilda fallet. För Karolinska Developments del innebär det att Verkligt värde på många portföljbolag tas fram genom att använda en modell för att beräkna värdet av diskonterade och riskjusterade kassaflöden. I andra fall används Karolinska Developments totala investering som den bästa uppskattningen av Verkligt värde. I ytterligare något fall används värderingen vid det senaste kapitaltillskottet. Delårsperiod: Perioden från räkenskapsårets början till och med balansdagen. Rapportperiod: Aktuellt kvartal. 14

15 Not 2 Rörelsesegment Styrelsen är den funktion som beslutar om fördelning av resurser till investeringar i portföljbolag och till moderbolaget. Styrelsen följer upp varje investering på projektnivå samt moderbolagets resultat och ställning. Karolinska Development styr sina investeringar i första hand till de bolag som ger bäst förväntad avkastning. Oavsett projektens mognadsgrad, terapiområde, om bolaget är verksamt inom läkemedel- eller medicinteknik, utvärderas bolagens respektive projekt av Karolinska Development på motsvarande sätt, varför Karolinska Development slagit samman portföljbolagen till ett rapporterbart segment. Karolinska Developments mått på resultat är det sammanlagda resultatet av verkligt värde för bolagets andel av portföljbolagen inklusive de bolag som konsolideras som dotterbolag. Styrelsen och ledningen följer investeringarna utifrån utvecklingen av dess verkliga värde oavsett grad av inflytande. Således följer styrelsen och ledningen dotterföretag, intresseföretag, Joint ventures och övriga innehav baserat på utveckling av dess verkliga värde och inte baserat på historiska anskaffningsvärden såsom dotterföretag redovisas i koncernredovisningen. Redovisningsprinciperna i den interna rapporteringen överensstämmer i övrigt med koncernens redovisningsprinciper som beskrivs i not 1. Resultat per segment och avstämning mellan sammanlagda resultat från verkligt värde förändring i portföljbolag och koncernens resultat före skatt Resultat från verkligt värde förändring i portföljbolag Belopp i KSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår Dotterföretag Verkligt värde förändring Joint ventures och intresseföretag Verkligt värde förändring Nedskrivningar Andra långfristiga värdepappersinnehav Verkligt värde förändring Nedskrivningar Summa verkligt värde förändring totalt portföljinnehav Koncernelimineringar Avgår verkligt värde förändring dotterföretag Redovisat resultat från verkligt värde förändring Koncernens intäkter och övriga kostnader (inklusive finansnetto) Koncernens resultat före skatt Sammanlagda resultat från verkligt värde förändring i portföljbolagen uppgick till -98,1 MSEK (-5,7) under delårsperioden med hänsyn tagen till en positiv verkligt värde förändring i dotterföretag uppgående till 25,3 MSEK (57,2). Dotterföretagens verkligt värde förändring redovisas inte i koncernens resultat- och balansräkning då dotterföretag konsolideras och därmed inte redovisas till verkligt värde. Koncernens redovisade resultat från verkligt värde förändring för joint ventures, intresseföretag och andra långfristiga värdepappersinnehav uppgick till -123,4 MSEK (-62,9). 15

16 Tillgångar per segment Verkligt värde portföljbolag Belopp i KSEK Verkligt värde totalt portföljinnehav Dotterföretag Joint ventures och intresseföretag Andra långfristiga värdepappersinnehav Summa verkligt värde totalt portföljinnehav Avgår verkligt värde i dotterföretag Koncernen Andelar i portföljbolag till verkligt värde Belopp i KSEK Dotterföretag Joint ventures & intresseföretag Andra långfristiga värdepapper Totalt portföljinnehav Ackumulerade verkliga värden Ingående balans Förvärv under perioden (not 7) Omklassificeringar Försäljning av andelar Verkligt värde förändringar och nedskrivningar Utgående balans Ingående balans Förvärv under året (not 7) Omklassificeringar Försäljning av andelar Verkligt värde förändring och nedskrivningar Utgående balans Ingående balans Förvärv under perioden (not 7) Försäljning av andelar Verkligt värde förändring Utgående balans

17 Avstämning mellan sammanlagt verkligt värde i portföljbolag för segment och koncernens totala tillgångar Belopp i KSEK Sammanlagt verkligt värde totalt portföljinnehav Avgår verkligt värde i dotterföretag Koncernens övriga tillgångar Koncernens totala tillgångar Not 3 Finansnetto Koncernen Belopp i KSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår Ränteintäkter Räntekostnader Värdeförändring kortfristiga placeringar Valutakursvinster och förluster Nedskrivning av fordran på joint ventures och intresseföretag Resultatandel KCIF Co-Investment Fund KB Finansnetto Moderbolaget Belopp i KSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun helår Ränteintäkter Räntekostnader Värdeförändring kortfristiga placeringar Valutakursvinster och förluster Nedskrivning av fordran på joint ventures och intresseföretag Finansnetto

18 Not 4 Andelar i dotterföretag, joint ventures, intresseföretag och andra långfristiga värdepappersinnehav Koncernens innehav av andelar i portföljbolag Totalt ägande i procent¹ Dotterföretag Axelar AB 45,29 40,03 40,03 ClanoTech AB 87,39 86,32 86,94 Daffodil AB (vilande) 100, HBV Theranostica AB (vilande) 100, Inhalation Sciences Sweden AB 74,72 68,75 72,11 KCIF Fund Management AB 37,50 37,50 37,50 KD Incentive AB 100,00 100,00 100,00 KDev Exploratory AB (f d Actar AB) 100,00 99,96 100,00 KDev Oncology AB 100,00 100,00 100,00 Akinion Pharmaceuticals AB 90,32 88,09 88,09 GliGene AB 29,44-10,13 Limone AB 100,00 100,00 100,00 NovaSAID AB 88,91 88,91 88,91 Pharmanest AB 59,03 53,57 56,53 Joint ventures Aprea AB 41,12 41,12 41,12 Athera Biotechnologies AB 64,57 62,10 62,19 Avaris AB 94,87 68,40 68,40 BioChromix Pharma AB 70,35 58,96 68,77 Bioneris AB (under likvidation) 26,31 26,31 26,31 Biosergen AS 60,26 54,29 60,26 Dilafor AB 54,76 54,76 54,76 Dilaforette Holding AB 62,12 54,02 57,96 Dilaforette AB 62,12 54,02 57,96 Eribis AB (avyttrat) - 43,14 - HBV Theranostica AB (vilande) - 72,52 72,52 IMED AB (avyttrat) - 57,38 - Lipidor AB 46,13 39,98 39,98 NeoDynamics AB 20,72 25,74 25,74 Oncopeptides AB 43,36 42,32 43,36 OncoReg AB (likviderat) - 88,91 - Pergamum AB 61,93 61,75 61,93 DermaGen AB 61,93 61,75 61,93 Laurantis Pharma OY 6,07 6,07 6,07 Lipopeptide AB 61,93 61,75 61,93 PharmaSurgics in Sweden AB 61,93 61,75 61,93 Ximmune AB 5,36 6,18 5,36 ProNoxis AB 21,76 17,60 19,83 Umecrine Cognition AB 54,17 46,25 54,17 Umecrine Mood AB 42,88 42,87 42,87 XSpray Microparticles AB 61,81 59,81 60,80 Intresseföretag KCIF Co-Investment Fund KB 26,00 26,00 26,00 Oss-Q AB 15,63-15,63 Promimic AB 28,42 24,50 24,50 Andra långfristiga värdepappersinnehav BioArctic NeuroScience AB 3,17 3,17 3,17 BioChromix AB 13,94 6,40 9,34 BioResonator AB (under likvidation) 7,62 7,62 7,62 CytoGuide ApS 9,06 9,06 9,06 Independent Pharmaceutica AB (likviderat) - 5,98 - NephroGenex Inc. 0,58 0,58 0,58 Umecrine AB 10,41 10,41 10,41 ¹ Inklusive indirekt ägande via KDev Oncology AB, Dilaforette Holding AB, Pergamum AB, KCIF Co-Investment Fund KB, BioChromix AB och Umecrine AB 18

19 Bokfört värde i moderbolaget Bokfört värde i moderbolaget Belopp i KSEK Dotterföretag Axelar AB ClanoTech AB Daffodil AB (vilande) HBV Theranostica AB (vilande) Inhalation Sciences Sweden AB KCIF Fund Management AB KD Incentive AB KDev Exploratory AB (f d Actar AB) KDev Oncology AB Akinion Pharmaceuticals AB Limone AB NovaSAID AB Pharmanest AB Summa bokfört värde dotterföretag Joint ventures Aprea AB Athera Biotechnologies AB Avaris AB BioChromix Pharma AB Bioneris AB (under likvidation) Biosergen AS Dilafor AB Dilaforette Holding AB Eribis AB (avyttrat) HBV Theranostica AB (vilande) IMED AB (avyttrat) Lipidor AB NeoDynamics AB Oncopeptides AB OncoReg AB (likviderat) Pergamum AB ProNoxis AB Umecrine Cognition AB Umecrine Mood AB XSpray Microparticles AB Intresseföretag KCIF Co-Investment Fund KB Oss-Q AB Promimic AB Summa bokfört värde joint ventures och intresseföretag Summa verkligt värde joint ventures och intresseföretag Andra långfristiga värdepappersinnehav BioArctic NeuroScience AB BioChromix AB BioResonator AB (under likvidation) CytoGuide ApS Independent Pharmaceutica AB (likviderat) NephroGenex Inc Umecrine AB Summa bokfört värde andra långfristiga värdepappersinnehav Summa verkligt värde andra långfristiga värdepappersinnehav

20 Not 5 Aktiekapitalets utveckling Antal aktier har utvecklats enligt följande: År Transaktion Antalet aktier Ökning av aktiekapitalet Aktiekapital Antal A aktier Antal B aktier Teckningskurs Kvotvärde Summa per ,5 april 2011 Nyemission ,5 Summa per ,5 Summa per ,5 Substansvärdeberäkning Koncernen Belopp i KSEK Nettotillgångar Likvida medel Kortfristiga placeringar Lånefordringar på joint ventures och intresseföretag ¹ Finansiella skulder Summa nettotillgångar Beräknat verkligt värde portföljbolag inklusive dotterföretag Summa substansvärde Antal aktier Substansvärde per aktie* 42,53 49,59 44,70 ¹I beloppet ingår spärrkonto med ett saldo om KSEK. I balansräkningen ingår beloppet i posten övriga kortfristiga fordringar 20

21 Not 6 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Karolinska Development har ingått ett investeringsåtagande avseende Axelar AB uppgående till 25,0 MSEK. Avtal om ytterligare finansiering i portföljbolag finns endast avseende Axelar AB. Koncernen och moderbolaget Belopp i KSEK Ställda säkerheter Spärrkonto Kapitalförsäkring Summa ställda säkerheter Investeringsåtaganden Biocelex Uminova Övriga eventualförpliktelser Axelar Summa eventualförpliktelser Totalt Övriga eventualförpliktelser Axelar Vid en eventuell överlåtelse av Axelars projekt har bolaget skyldighet att utge maximalt 26 MSEK till projektets tidigare ägare som en tilläggsköpeskilling. 21

22 Not 7 Investeringar i portföljbolag Belopp i KSEK apr-jun jan-jun apr-jun jan-jun helår Investeringar i dotterföretag Akinion Pharmaceuticals AB Axelar AB ClanoTech AB Daffodil AB HBV Theranostica AB Inhalation Sciences Sweden AB KD Incentive AB KDev Exploratory AB (f d Actar AB) KDev Oncology AB Limone AB NovaSAID AB Pharmanest AB Summa investeringar i dotterföretag Investeringar i joint ventures och intresseföretag Aprea AB Athera Biotechnologies AB Avaris AB BioChromix Pharma AB Biosergen AS Dilafor AB Dilaforette Holding AB Eribis Pharmaceuticals AB HBV Theranostica AB KCIF Co-Investment Fund KB Lipidor AB NeoDynamics AB Oncopeptides AB Oss-Q AB Pergamum AB Promimic AB ProNoxis AB Umecrine Cognition AB Umecrine Mood AB XSpray Microparticles AB Summa investeringar i joint ventures och intresseföretag Investeringar i andra långfristiga värdepappersinnehav BioChromix AB Umecrine AB Summa investeringar i andra långfristiga värdepappersinnehav Summa investeringar

23 Icke kassaflödespåverkande investeringar under perioden Belopp i KSEK apr-jun jan-jun apr-jun jan-jun helår Konverteringar av tidigare utställda lån Aprea AB Biosergen AS Dilaforette Holding AB NeoDynamics AB Oncopeptides AB Pergamum AB Summa icke kassaflödespåverkande investeringar under perioden Not 8 Närståendeförhållanden Under rapportperioden har koncernen inte gjort några väsentliga transaktioner eller åtaganden i förhållande till närstående, utöver sådana löpande affärstransaktioner som beskrevs i årsredovisningen för år 2011 samt vad som framgår av not 6. Not 9 Prestationsrelaterat Aktieprogram 2012 (PSP 2012) Den 23 maj 2012 tog årsstämman beslut om ett prestationsrelaterat aktieprogram för management. Det är ett aktiebaserat program som bygger på att deltagarna köper aktier (Sparaktier) på marknaden. Under vissa förutsättningar får deltagarna vederlagsfritt högst fem Prestationsaktier respektive en Matchningsaktie från bolaget för varje köpt Sparaktie. Tilldelning av Matchnings- och Prestationsaktier sker efter tre år. Totalt antal Prestations- och Matchningsaktier är högst Programmet omfattar högst tio deltagare. För Matchningsaktierna finns inget mål, men det krävs att deltagaren fortfarande är anställd vid tidpunkten för tilldelning. För Prestationsaktierna finns det ett mål som är relaterat till Karolinska Development aktiens kursutveckling och en jämförelse sker mellan vad som kallas Startkursen och Slutkursen. Startkursen mäts som genomsnittet under tio handelsdagar. Styrelsen bestämmer när mätperioden skall infalla. Dock skall mätningen ha skett senast den 23 november Slutkursen mäts som genomsnittet under 10 handelsdagar med början den 2 maj För att tilldelning alls skall ske krävs en årlig kurstillväxt på sex procent. För full tilldelning (fem Prestationsaktier per Sparaktie) krävs en årlig kurstillväxt på 30 procent. Inom spannet sker tilldelning linjärt. Tilldelningen har ett tak på tio gånger Startkursen. Därefter reduceras antalet tilldelade Prestationsaktier. Deltagarna blir kompenserade, genom kontant betalning, för utdelningar som sker under perioden. Sociala avgifter relaterade till programmet avses täckas genom förvärv och överlåtelse av högst egna aktier. Per den 30 juni 2012 har förvärv av Sparaktier inte påbörjats. Det prestationsrelaterade aktieprogrammet har inte haft någon effekt på resultat och finansiell ställning per den 30 juni Karolinska Development AB (publ) delårsrapport